Negocios familiares en America Latina

11 diciembre 2012

Matt@Schofield.Net

Negocios familiares

• Negocios familiares pueden crecer muy bien: – BMW, Samsung, Wal-Mart son todos familiares – 1/3 S&P 500, 40% companias mas grandes in Francia y

Alemania son familiares

• Pero enfrentan desafios: – Multinacionales eliminan familiares latinos – Primer hijos son menos competentes – Menos que 30% sobreviven hasta 3ra generacion, solo 5%

siguen creando valor despues de 3ra generacion

• Familias necesitan establecer estructuras para manejar valor a largo plazo

Negocios familiares en America Latina son amenazados por multinacionales

15.1

20.9

62

42.5

27.7

48.1

72.5

56.5

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Mexico Venezuala Argentina Brazil

70.8

51.5

24

14.4

57.1

34.3

18.8 18.6

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Mexico Venezuala Argentina Brazil

Negocios multinacionales, % ventas Negocios familiares, % ventas

Fuente: “All in the familia”, Luis F. Andrade, Jose M. Barra, and Heinz-Peter Elstrodt

1994

1999

Primeros hijos vuelven a mediocridad

Fuente: 700 fabricantes en EEUU, D, UK, FR: “Who should and shouldn’t run the family business”

3.6

2.9

Profesional Hijo mayor

Calidad de manejo

3.2

Alta co-relacion entre calidad de practicas relativo a medidas claves (productividad, proporcion del mercado, crecimiento de ventas, valor). Evaluando calidad entre 1-5 (5 mejor), companias familiares son generalmente igual a todos otros en EEUU, D, UK, FR (3.2 promedio) Companias familiares liderados por profesionales son mejores (3.6) mientras los liderados por primer hijos son peores (2.9). Razones: - Empleados talentosos salen - Primeros hijos no hacen esfuerzo para

aprender si no hay una selección abierta entre todos hijos (resulta en 3.2)

5 elementos para exito

Familia - Fora - Politica - Servicios

Propriedad - Accionistas - Estructura - Documentos

legales

Manejo de valor - Oficina de

inversiones - Legado/nuevo - Governanza

Manejo de negocio - Govenanza corporativa - Evaluacion dinamica

- Portafolio - Capital, estructura - Nuevos negocios

Fondaciones - Gerencia de

fondacion - Fondaciones

terceros Fuente: “The five attributes of enduring family businesses” “Keeping the family in business”

Evita conflicto, nepotismo,

peleas internas

Re-invierte plata en el

negocio

- Fuerte “board” con miembros de la familia y CEOs de companias 3X mas grandes

- Portafolio para crecimiento a largo plazo reduzca costo capital y evita desastres

Obras carativas (13 de los 20 mas grandes de EEUU

son familiares)

Fuerte manejo de

riesgo, usando

terceros si es necesario

Familias no se endeudan ni prestan caro

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Fuente: 250 companias industriales en S&P 500 de 1993–98; “The five attributes of enduring family businesses”, Christian Caspar, Ana Karina Dias, and Heinz-Peter Elstrodt

Familiares

Comparables

Menos alavanca financiera… Promedio debt/equity

… prestan barato Yield spread Yield spread en bonos corporativos es 32 puntos mas bajos para familiares