Noviembre 2013

BRÚJULA FINANCIERA

El camino del crecimiento.

Año 2 vol. 4

Activos Intangibles: ¿Cómo fortalecer el balance mediante el reconocimiento de estos activos?

Proyectos de Vinculación Educativa: Cátedra Endeavor.

Caso de Éxito: International School of Querétaro, Leveraged Buy Out.

El puente a tu crecimiento

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Activos Intangibles:¿Cómo fortalecer el balance medianteel reconocimiento de estos activos?

En la actualidad, la marca ha adquirido un peso importante en el valor de las empresas, sobre todo en la compra y venta parcial o total de acciones, ya

que funge como un tipo de “Activo Intangi-ble”.

Los activos intangibles, como los definen las Normas de Información Financiera (NIF C-8), son “activos no monetarios identificables, sin sustancia física, que generarán beneficios económicos futuros controlados por la enti-dad”. En base a esto deberán cumplir con las siguientes características para poder ser regis-trados en el balance general de una empresa: La primera regla implica que se deberá incurrir en costos para adquirir derechos o privilegios que tendrán beneficios económicos futuros, y que a su vez, estos beneficios superarán

el monto invertido en la adquisición del mis-mo. La segunda es que deberán de carecer de estructura material o física que contribuya a la producción u operación de la sociedad.

El hecho de que estos activos no posean una estructura física como tal, no impide que los mismos representen beneficios futuros para la entidad; es por eso que son considerados como Activos.

Pensemos en las grandes compañías de refres-co y bebidas energéticas, desarrolladoras de software, fabricantes de equipo de cómputo, empresas de joyería, casas productoras de discos, etc. , para quienes su marca represen-ta una parte medular de su valor en el merca-do.

Es importante destacar que todas estas em-

Por: CPF. Luis Javier LópezGerente de Relación en ArCcanto Recursos Financieros

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presas tienen la capacidad de generar valor a través de su marca, y ésta, por sí misma, in-gresos para la empresa.

Los principales activos intangibles que encon-traremos en el Balance General de una socie-dad, dependiendo el giro son: Marcas, Paten-tes, Crédito Mercantil, Desarrollo de Software y Contratos o concesiones.

De acuerdo a las NIFs, para el registro de cualquier Activo Intangible, es necesario ha-cer un desembolso de dinero; por ejemplo, en el caso de las patentes, el registro de las mis-mas; en el desarrollo de software, los costos y gastos involucrados; y, en el caso del crédito mercantil, el sobreprecio pagado, arriba del valor en libros y registrado por la compañía adquiriente. En este último caso, es necesario revisar las bases para el reconocimiento del crédito mercantil y el registro de los activos adquiridos, que marca la NIF B-7 “Adquisi-ción de Negocios”.

El reconocimiento de los activos intangibles es cada vez más utilizado en las empresas, y esto se da a partir de la evolución tecnológi-ca, sobre todo, el desarrollo de software en las empresas de tecnologías de información. En este tipo de empresas, la investigación y desarrollo (ó R&D, por sus siglas en inglés) es un tema fundamental en el cual las empresas realizan una inversión importante, a fin de re-cibir mayores retornos.

Algunos activos intangibles, pueden no estar reconocidos en el balance general de la so-ciedad, debido al no desembolso de dinero, como es el caso del crédito mercantil el cual será reconocido hasta que una empresa ad-quiera a otra y pague la prima por la adquisi-ción del negocio. Cabe destacar que a partir del cambio de los Principios de Contabilidad, Generalmente Aceptados a Normas de Infor-

mación Financiera (NIF’s), no es posble reco-nocer el valor de la marca hasta que la empre-sa que la tiene, haya sido enajenada (fusiona-da o adquirida) por otra empresa; caso en el cual la adquiriente o fusionante registrará el crédito mercantil por el sobreprecio pagado por arriba del valor en libros.

Es importante entender las principales carac-terísticas de este tipo de activos y tratar de plasmarlos en Balance General de la empresa, siempre y cuando se cumplan las condiciones que marcan las Normas, a fin de mostrar una situación financiera más real respecto a los recursos de la empresa, lo cual fortalecerá la estructura financiera de la misma.

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Proyectos de vinculación educativa:Cátedra Empresarial Endeavor- TECCSF

Por: Erika DíazGerente de Comunicación en ArCcanto Recursos Financieros

El pasado martes 3 de septiembre fue for-malmente ignagurada la Cátedra Empre-sarial Emdeavor-Tecnológico de Mon-

terrey, en donde los alumnos que cursan la materia de Creación y Desarrollo de Empre-sas, trabajarán durante todo el semestre en 5 distintos proyectos, propuestos por los di-rectores generales de 5 empresas distinguidas con el sello de “Emprendedor Endeavor”, con el objetivo de que los estudiantes se enfrenten a una problemática empresarial real y sean capaces de establecer diversas estrategias

para enfrentar los desafíos de ser un empren-dedor en etapa de crecimiento.

Las empresas que participan en este proyecto son: ArCcanto Recursos Financieros; Banca de Inversión con 9 años de experiencia aten-diendo a empresas medianas en crecimiento; Grupo MIA, empresa enfocada en contruir vivienda de alta tecnología en zonas rurales; Previta, empresa orientada a servicios de sa-lud y prevención; Grupo AMV, empresa en-focada en el diseño y venta de artículos de

Comunidad Emprendedora del ITESM CSF con Pilar Aguilar, Directora de Endeavor México ignagurando la Cátedra Empresarial Endeavor - Tecnológico de Monterrey.

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David Lavalle, consultor del Parque Empresarial; José Trujillo, director de Family Business y Gobierno Coporativo; Dr. Rafael Lorenzo, director del Parque Empresarial; Guillermo Lagos, director de Venture Capital, Victor Calderón, Socio y Director de ArCcanto Recursos Financieros; Dr. Daniel Moska, director general de CSF; Dr. Orestes Gámez, director de la

Escuela de negocios.

decoración y Kubo Financiero, plataforma que conecta a solicitantes de crédito con in-versionistas para recibir financiamiento.

Para el proyecto también se designó a un es-pecializado equipo de catedráticosy expertos dentro de los que figuran el doctor Rafael Lo-renzo, director del Parque Empresarial CSF; Guillermo Lagos, director de Venture Capital del Parque Empresarial CSF, el doctor Ores-tes Gámez, director de la Escuela de Nego-cios; José Trujillo, director de Family Business y Gobierno Corporativo del campus; Rafael Castillo, director de la Incubadora de Alto Im-pacto; David Romero, coordinador de pro-

yectos de investigación de la Vicerrectoría Académica del Tecnológico de Monterrey, además de los consultores Luis Alberto Rodrí-guez y David Lavalle.

Con esta cátedra empresarial, la comunidad educativa del ITESM CSF y Endeavor, preten-den explotar al máximo el potencial de los estudiantes, con el objetivo de fortalecer la cultura del emprendimiento e impulsarlos a llevar a la ejecución sus buenas ideas, para transformarlas en negocios exitosos que en un futuro, sean catalogados como los mejores negocios del país.

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International School of Querétaro: Leveraged buy outPor: LFB. José Luis GaribayGerente de Relación en ArCcanto Recursos Financieros

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“Formar niños y jóvenes capaces de responder a lo que las cir-cunstancias que demanden en su momento de vida, creando

jóvenes que académicamente e intelectual-mente sean transformadores de su entorno con un punto de vista humanitario y multicul-tural” ; es la misión de International School of Querétaro, que a lo largo de más de 11 años ha logrado ofrecer una excelente oferta edu-cativa a la ciudad en la que fue fundada.

Logro que se vuelve de especial relevancia cuando tomamos en cuenta que actualmen-te Querétaro es uno de los principales esta-dos impulsando el desarrollo tecnológico del país; y es aquí donde tienen presencia las me-jores escuelas públicas y privadas, así como empresas nacionales e internacionales desta-cadas por su inversión en desarrollo e inves-tigación.

A lo largo de los últimos 7 años, ISQ ha teni-

do crecimientos promedio de 15% en su ma-trculación anual, lo que la ha llevado a ser re-conocida por el gobierno estatal y por varias instituciones internacionales. Tal es el caso de la UNESCO, quien unió a ISQ a su Red de Escuelas Asociadas en México (Red PEA) debido al enfoque educativo que tiene la ins-titución.

Sin embargo, a principios de 2012, ISQ pasó por un proceso de separación de algunos in-versionistas, los cuales, respetando el derecho de tanto del resto de los socios, les dieron pre-ferencia en la compra de dichas acciones.

Esta compra se realizó mediante un leveraged buyout, el cual fue dirigido y ejecutado por ArCcanto. Este tipo de procesos se usan en la separación de inversionistas o en la compra de otras empresas.

En un proceso de este tipo, en el cual hay una separación de socios, hay 3 puntos centrales, enunciados a continuación:

Bradley 52 Piso 1, Col. Anzures, C.P. 11590,Del. Miguel Hidalgo, México, D.F. T: 29.78.04.83 www.arccanto.com

@ArCcanto

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1. El crédito es otorgado a la empresa y no a los accionistas que comprarán las acciones en venta.

2. El pago del crédito está basado en la ca-pacidad de la empresa de seguir generando utilidades de operación al menos iguales a años pasados.

3. Una vez que la empresa es acreditada, ésta acredita a su vez, a sus propios accionis-tas, quienes pagaran el crédito a la empresa mediante la retención de las utilidades a las cuales tiene derecho el inversionista.

La ventaja de este tipo de operaciones pro-viene de la flexibilidad en la entrada y salida de accionistas, ya que no se requiere tener la liquidez disponible para la transacción y aun así, se logra completar la compra-venta de ac-ciones mediante un financiamiento.

En el caso específico de ISQ hubo retos im-portantes adicionales a los naturalmente ge-nerados por este tipo de operaciones, ya que el sector educación representa un riesgo alto para el sector financiero.

A pesar de ser procesos que se deben de ar-gumentar minuciosamente y con expertise, suelen terminar por beneficiar mucho a las empresas. Tal es el caso de ISQ, quien a la fe-cha, ya hecho varios prepagos del crédito que ArCcanto instrumento para ellos el año pasa-do y ha seguido invirtiendo en la ampliación de las instalaciones de la escuela.

A la fecha ISQ se reafirma como una de las escuelas más representativas de la ciudad en Querétaro, llevando a sus alumnos a tener pases directos a las universidades más pres-tigiosas del país, debido al excelente nivel académico e integridad con la que salen sus egresados.

Lo que no sabías de ISQ

- Incorporación a la Red PEA (Red de escuelas Asociadas a la UNESCO).

- Crecimientos anuales del 15% en su matricula-ción global.

- Capacidad utilizada del 85%.

-Validez de estudios con IBO (International Bac-calaureate Organization) y UNESCO (Organiza-ción de las Naciones Unidas para Educación, la Ciencia y la Cultural por sus siglas en inglés).

-13,500 metros cuadrados de instalaciones.