NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 1 CRDITO Y LIQUIDEZ: DICIEMBRE DE 20141 CRDITO AL SECTOR PRIVADO El crdito al sector privado de las sociedades de depsito creci 0,7 por ciento en diciembre 2014 (S/. 1 557 millones) y 10,5 por ciento en los ltimos 12 meses (12,9 por ciento en diciembre 2013)2. Con ello, el crdito como porcentaje del PBI aument de 36,4 por ciento al cierre de 2013 a 39,2 por ciento a diciembre 2014. 1Participaron en la elaboracin de este informe Guillermo Guevara, Milagros Cabrera, Luis Delgado, Jorge Prez, Isa Quispe y John Aguirre. 2 En los cuadros y grficos de este informe, los saldos en moneda extranjera se valan al tipo de cambio constante de diciembre de 2014 (S/. 2,98 por US dlar), a menos que se especifique lo contrario, para poder aislar el efecto de la valuacin cambiaria sobre los saldos en moneda extranjera. CRDITO AL SECTOR PRIVADO POR MONEDASTasas de variacin anualdic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14Saldos en millones de S/. 204 483 205 340 207 100 209 534 211 573 214 492 217 138 218 622 219 106 220 239 221 919 224 379 225 936 M.N. 117 858 118 873 121 104 123 723 124 876 126 499 127 559 128 246 129 645 131 755 134 157 137 112 139 825 M.E. (Millones de US$) 29 069 29 016 28 858 28 796 29 093 29 528 30 060 30 328 30 021 29 693 29 450 29 284 28 896Tasas de var% mensual 0,6 0,4 0,9 1,2 1,0 1,4 1,2 0,7 0,2 0,5 0,8 1,1 0,7 M.N. 1,1 0,9 1,9 2,2 0,9 1,3 0,8 0,5 1,1 1,6 1,8 2,2 2,0 M.E. -0,0 -0,2 -0,5 -0,2 1,0 1,5 1,8 0,9 -1,0 -1,1 -0,8 -0,6 -1,3Tasas de var% anual 12,9 13,6 14,0 14,2 14,6 15,2 14,6 14,0 12,4 11,7 11,2 10,4 10,5 M.N. 22,3 23,6 24,8 25,3 24,3 24,2 22,4 20,8 19,3 18,3 18,2 17,6 18,6 M.E. 2,1 2,3 1,5 1,3 3,0 4,4 5,1 5,5 3,7 3,2 2,0 0,7 -0,618,6 -0,6 10,5 ene13 feb13 mar13 abr13 may13 jun13 jul13 ago13 sep13 oct13 nov13 dic13 ene14 feb14 mar14 abr14 may14 jun14 jul14 ago14 sep14 oct14 nov14 dic14- 03 02 07 12 17 22 27Soles Dlares TotalCRDITO AL SECTOR PRIVADO TOTAL, POR TIPO DE COLOCACINSaldos en millones de Nuevos Soles Tasas de crecimiento (%)dic-13 nov-14 dic-14dic-13/dic-12nov-14/nov-13dic-14/dic-13dic-14/nov-14Crdito a empresas 132 304 144 552 145 572 12,6 9,6 10,0 0,7 Corporati vo y gran empresa 63 987 71 697 72 134 20,2 12,3 12,7 0,6 Medi anas empresas 35 373 39 298 40 178 10,1 13,5 13,6 2,2 Pequea y mi croempresa 32 944 33 557 33 260 2,4 0,4 1,0 -0,9Crdito a personas 72 180 79 827 80 364 13,4 11,9 11,3 0,7 Consumo 41 395 45 445 45 821 11,8 11,6 10,7 0,8Vehi cul ares 2 318 2 428 2 464 14,3 5,2 6,3 1,5Tarjetas de crdi to 13 312 14 958 15 285 8,3 14,9 14,8 2,2 Hi potecari o 30 785 34 383 34 543 15,7 12,4 12,2 0,5TOTAL 204 483 224 379 225 936 12,9 10,4 10,5 0,7NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 2 El crdito en moneda nacional aument 2,0 por ciento en el mes (S/. 2 712 millones), con lo que su crecimiento anual aument de 17,6 por ciento en noviembre a 18,6 por ciento en diciembre. La tasa de crecimiento anual del crdito a empresas en soles se increment de 18,4 a 21,0 por ciento entre noviembre y diciembre, mientras que el crdito a personas pas de 16,7 a 16,0 por ciento, en el mismo perodo. El crdito en moneda extranjera se redujo en 1,3 por ciento durante el mes (flujo negativo de US$ 388 millones), registrando una variacin anual de -0,6 por ciento (0,7 por ciento en noviembre). CRDITO AL SECTOR PRIVADOPorcentajes del PBI7,38,2 10,3 13,6 15,616,4 17,7 19,0 21,6 24,3 14,612,5 13,6 15,3 13,7 14,1 14,3 14,3 14,9 14,9 21,9 20,8 23,9 28,9 29,330,5 31,9 33,2 36,4 39,2 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Soles Dlares TotalCRDITO AL SECTOR PRIVADO EN MONEDA NACIONAL, POR TIPO DE COLOCACINSaldos en millones de Nuevos Soles Tasas de crecimiento (%)dic-13 nov-14 dic-14dic-13/dic-12nov-14/nov-13dic-14/dic-13dic-14/nov-14Crdito a empresas 62 335 73 443 75 435 25,2 18,4 21,0 2,7 Corporati vo y gran empresa 20 833 28 157 29 537 59,2 36,5 41,8 4,9 Medi anas empresas 12 837 15 578 16 357 30,2 25,3 27,4 5,0 Pequea y mi croempresa 28 665 29 708 29 542 6,9 2,5 3,1 -0,6Crdito a personas 55 522 63 670 64 389 19,2 16,7 16,0 1,1 Consumo 37 047 41 114 41 556 12,6 12,9 12,2 1,1Vehi cul ares 558 722 767 32,0 34,2 37,6 6,2Tarjetas de crdi to 12 348 13 905 14 277 8,5 15,8 15,6 2,7Resto 24 141 26 486 26 512 14,4 10,9 9,8 0,1 Hi potecari o 18 476 22 555 22 833 35,2 24,4 23,6 1,2TOTAL 117 858 137 112 139 825 22,3 17,6 18,6 2,0CRDITO AL SECTOR PRIVADO EN MONEDA EXTRANJERA, POR TIPO DE COLOCACINSaldos en millones de US Dlares Tasas de crecimiento (%)dic-13 nov-14 dic-14dic-13/dic-12nov-14/nov-13dic-14/dic-13dic-14/nov-14Crdito a empresas 23 479 23 862 23 536 3,2 1,7 0,2 -1,4 Corporati vo y gran empresa 14 481 14 611 14 294 7,5 0,7 -1,3 -2,2 Medi anas empresas 7 562 7 960 7 994 1,2 6,8 5,7 0,4 Pequea y mi croempresa 1 436 1 292 1 248 -20,0 -13,7 -13,1 -3,4Crdito a personas 5 590 5 422 5 360 -2,5 -3,6 -4,1 -1,1 Consumo 1 459 1 453 1 431 5,4 0,7 -1,9 -1,5Vehi cul ares 591 572 569 9,6 -3,6 -3,6 -0,5Tarjetas de crdi to 324 353 339 6,0 4,9 4,6 -4,2Resto 545 528 523 0,9 2,8 -4,0 -0,9 Hi potecari o 4 131 3 969 3 929 -5,0 -5,1 -4,9 -1,0TOTAL 29 069 29 284 28 896 2,1 0,7 -0,6 -1,3NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 3 Elcoeficientededolarizacindelcrditoalsectorprivadoseubicen38,1porcientoen diciembre(38,4porcientoennoviembre).Siseaislaraelefectodevaluacincambiaria,el coeficiente de dolarizacin habra disminuido de 38,9 a 38,1 por ciento entre noviembre y diciembre. Crdito al sector privado por destinatario Elcrecimientomensualdelcrditoaempresasfuede0,7porciento,conloquesutasade crecimientoanualseincrementde9,6porcientoennoviembrea10,0porcientoendiciembre (12,6 por ciento en diciembre 2013). El flujo acumulado anual de crditos a empresas en soles fue S/. 13 100 millones en 2014 (S/. 12 561 millones en 2013), mientras que el flujo acumulado anual en dlares fue US$ 57 millones (US$ 738 millones en 2013). COEFICIENTES DE DOLARIZACIN DEL CRDITO AL SECTOR PRIVADOdi c-10 di c-11 di c-12 di c-13 oct-14 nov-14 di c-14Crdito a empresas 55,9 55,0 53,8 51,3 49,5 48,7 48,2 Corporati vo y gran empresa 69,4 70,6 72,4 66,1 61,7 60,2 59,1 Medi anas empresas 67,4 68,0 65,9 62,3 60,2 59,9 59,3 Pequea y mi croempresa 19,3 16,6 14,6 12,3 11,5 11,3 11,2Crdito a personas 26,5 25,1 23,9 22,0 20,2 19,9 19,9 Consumo 10,8 9,8 9,7 9,9 9,5 9,4 9,3Vehi cul ares 64,0 69,7 76,5 74,8 70,8 69,8 68,9Tarjetas de crdi to 7,2 6,3 6,4 6,8 7,0 6,9 6,6 Hi potecari o 52,2 49,2 44,8 38,5 34,4 33,9 33,9TOTAL 46,1 44,7 43,0 40,8 39,1 38,4 38,1Memo: dol ari zaci n a T.C. constante 47,6 47,1 46,8 42,4 39,5 38,9 38,1CRDITO A EMPRESASTasas de variacin anualdic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14Saldos (millones de S/.) 132 304 132 769 133 852 135 577 137 093 138 989 140 680 142 101 141 984 142 230 143 070 144 552 145 572Flujos mensuales (millones de S/.) 380 466 1 082 1 725 1 516 1 896 1 692 1 421 -117 246 840 1 482 1 021Variaciones (%) mensuales 0,3 0,4 0,8 1,3 1,1 1,4 1,2 1,0 -0,1 0,2 0,6 1,0 0,7Tasas de var % anual 12,6 13,8 14,2 14,4 15,3 16,4 15,6 14,8 12,5 11,6 10,7 9,6 10,0 M.N. 25,2 27,5 29,4 29,6 28,2 28,3 25,3 22,8 20,6 19,1 19,2 18,4 21,0 M.E. 3,2 3,9 3,0 3,0 5,3 7,1 8,0 8,3 5,9 5,1 3,4 1,7 0,213,411,913,012,411,711,110,811,012,211,612,514,012,613,814,214,415,316,415,614,812,511,610,79,610,0dic12 ene13 feb13 mar13 abr13 may13 jun13 jul13 ago13 sep13 oct13 nov13 dic13 ene14 feb14 mar14 abr14 may14 jun14 jul14 ago14 sep14 oct14 nov14 dic14NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 4 Por tamao de empresa destac el crecimiento mensual del crdito a medianas empresas de 2,2 por ciento en el mes, como resultado de mayores crditos en soles (5,0 por ciento). Por su parte el crdito corporativo y gran empresa aument 0,6 por ciento, principalmente en soles (4,9 por ciento), en respuesta a las expectativas de depreciacin cambiaria. CRDITO A EMPRESAS EN MONEDA NACIONALFlujos anuales en millones de Nuevos Soles9 6174 9496 1966 5385 65712 56113 1002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014CRDITO A EMPRESAS EN MONEDA EXTRANJERAFlujos anuales en millones de US Dlares2 514- 123 2883 0082 748738572008 2009 2010 2011 2012 2013 2014CRDITO AL SEGMENTO DE EMPRESAS, SEGN MONEDA Y TAMAO DE EMPRESASaldos en millones de Nuevos Soles Tasas de crecimiento (%)dic-13 nov-14 dic-14dic-13/ dic-12nov-14/ nov-13dic-14/ dic-13dic-14/ nov-14Corporativo y gran empresa 63 987 71 697 72 134 20,2 12,3 12,7 0,6 M.N. 20 833 28 157 29 537 59,2 36,5 41,8 4,9 M.E. (US$ Millones) 14 481 14 611 14 294 7,5 0,7 -1,3 -2,2 Dolarizacin (%) 66,1 60,2 59,1Medianas empresas 35 373 39 298 40 178 10,1 13,5 13,6 2,2 M.N. 12 837 15 578 16 357 30,2 25,3 27,4 5,0 M.E. (US$ Millones) 7 562 7 960 7 994 1,2 6,8 5,7 0,4 Dolarizacin (%) 62,3 59,9 59,3Pequea y microempresa 32 944 33 557 33 260 2,4 0,4 1,0 -0,9 M.N. 28 665 29 708 29 542 6,9 2,5 3,1 -0,6 M.E. (US$ Millones) 1 436 1 292 1 248 -20,0 -13,7 -13,1 -3,4 Dolarizacin (%) 12,3 11,3 11,2TOTAL 132 304 144 552 145 572 12,6 9,6 10,0 0,7 M.N. 62 335 73 443 75 435 25,2 18,4 21,0 2,7 M.E. (US$ Millones) 23 479 23 862 23 536 3,2 1,7 0,2 -1,4 Dolarizacin (%) 51,3 48,7 48,2NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 5 Elsegmentodepersonasnaturalescontinumoderandosucrecimientoendiciembre.El crecimiento del crdito a hogares fue de 0,7 por ciento en diciembre y 11,3 por ciento en los ltimos 12 meses (13,4 por ciento en diciembre 2013). Por monedas, el flujo anual de crditos a hogares en soles en 2014 fue S/. 8 867 millones (S/. 8 950 millones en 2013), mientras que en dlares se apreci un flujo negativo de US$ 229 millones (flujo negativo de US$ 141 millones en 2013). El crdito de consumo creci 0,8 por ciento en diciembre, mientras que su crecimiento anual se ubic en 10,7 por ciento (11,6 por ciento en noviembre). Los crditos hipotecarios continuaron moderando su crecimiento. As, el crecimiento mensual fue de 0,5 por ciento en diciembre, con lo que su variacin anual pas de 12,4 por ciento en noviembre a 12,2 por ciento endiciembre. El financiamiento hipotecario en soles registr un crecimiento anual de 23,6 por ciento en el mes, en tanto que la de dlares disminuy 4,9 por ciento. CRDITO A HOGARES EN MONEDA NACIONALFlujos anuales en millones de Nuevos Soles5 803 5 8597 5157 6558 950 8 8672008 2009 2010 2011 2012 2013 2014CRDITO A HOGARES EN MONEDA EXTRANJERAFlujos anuales en millones de US Dlares295- 11395813 897- 141- 2292008 2009 2010 2011 2012 2013 2014CRDITO DE CONSUMOTasas de variacin anualdic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14Saldos (millones de S/.) 41 395 41 522 41 863 42 169 42 470 43 137 43 655 43 581 43 888 44 373 44 887 45 445 45 821Flujos mensuales (millones de S/.) 667 128 341 306 301 668 517 -74 308 484 514 558 376Variaciones (%) mensuales 1,6 0,3 0,8 0,7 0,7 1,6 1,2 -0,2 0,7 1,1 1,2 1,2 0,8Tasas de var % anual 11,8 11,8 12,1 12,7 12,4 12,6 12,4 12,1 11,8 11,7 11,6 11,6 10,7 M.N. 12,6 12,9 13,3 14,1 13,8 14,1 13,8 13,5 12,9 12,9 12,9 12,9 12,2 M.E. 5,4 3,2 2,3 2,2 1,5 1,2 0,9 0,8 2,3 1,5 0,9 0,7 -1,915,414,814,112,9 12,912,2 12,111,811,3 11,3 11,4 11,511,8 11,812,112,712,4 12,612,412,111,8 11,7 11,611,610,7dic12 ene13 feb13 mar13 abr13 may13 jun13 jul13 ago13 sep13 oct13 nov13 dic13 ene14 feb14 mar14 abr14 may14 jun14 jul14 ago14 sep14 oct14 nov14 dic14NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 6 LIQUIDEZ La liquidez del sector privado aument 3,3 por ciento en diciembre (-0,3 por ciento en noviembre), acumulandounaexpansinde6,0porcientoenlosltimosdocemeses(5,7porcientoen noviembre y 11,5 en diciembre 2013). De esta manera, la liquidez como porcentaje del PBI aument de 37,1 a 38,1 por ciento entre diciembre de 2013 y diciembre de 2014. Los depsitos del sector privado crecieron 2,7 por ciento en el mes, producto del crecimiento de los depsitosalavista(6,6porciento)yahorro(6,9porciento),losquefueroncompensadospor menores depsitos a plazo (-3,6 por ciento). El circulante registr un aumento de 9,0 por ciento por motivos estacionales. CRDITO HIPOTECARIOSTasas de variacin anualdic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14Saldos (millones de S/.) 30 785 31 049 31 385 31 788 32 011 32 366 32 804 32 940 33 234 33 637 33 962 34 383 34 543Flujos mensuales (millones de S/.) 191 263 337 403 222 355 438 137 293 403 325 420 160Variaciones (%) mensuales 0,6 0,9 1,1 1,3 0,7 1,1 1,4 0,4 0,9 1,2 1,0 1,2 0,5Tasas de var % anual 15,7 15,2 15,5 15,3 14,2 13,7 13,6 13,0 12,6 12,6 12,6 12,4 12,2 M.N. 35,2 34,9 35,7 35,7 33,8 32,4 31,5 29,8 28,2 26,8 25,6 24,4 23,6 M.E. -5,0 -5,9 -6,6 -7,5 -8,2 -8,5 -8,3 -8,1 -7,6 -6,5 -5,7 -5,1 -4,925,425,024,323,2 23,122,421,820,519,518,518,017,015,715,2 15,5 15,314,213,7 13,613,012,6 12,6 12,612,4 12,2dic12 ene13 feb13 mar13 abr13 may13 jun13 jul13 ago13 sep13 oct13 nov13 dic13 ene14 feb14 mar14 abr14 may14 jun14 jul14 ago14 sep14 oct14 nov14 dic14LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADOTasas de variacin anualdic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14Saldos (millones de S/.) 207 158 207 012 208 773 208 975 207 431 207 131 208 113 211 211 209 775 209 995 213 207 212 513 219 602Flujos mensuales (millones de S/.) 6 047 -146 1 761 202 -1 544 -300 982 3 099 -1 436 221 3 211 -694 7 089Variaciones (%) mensuales 3,0 -0,1 0,9 0,1 -0,7 -0,1 0,5 1,5 -0,7 0,1 1,5 -0,3 3,3Tasas de var % anual 11,5 11,8 11,0 10,3 8,9 8,7 8,5 6,9 5,5 6,0 7,5 5,7 6,0 M.N. 10,9 8,6 6,0 5,6 5,0 4,4 5,4 5,5 7,5 9,9 9,8 8,2 9,4 M.E. 12,5 18,2 21,2 20,0 16,9 17,9 14,8 9,6 1,8 -1,0 3,2 1,0 -0,413,713,114,013,6 13,713,013,516,015,213,913,112,311,511,811,010,38,9 8,78,56,95,56,07,55,76,0dic12 ene13 feb13 mar13 abr13 may13 jun13 jul13 ago13 sep13 oct13 nov13 dic13 ene14 feb14 mar14 abr14 may14 jun14 jul14 ago14 sep14 oct14 nov14 dic14NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 7 Liquidez por monedas La liquidez en soles subi 5,4 por ciento en diciembre (S/. 7 636 millones). Este crecimiento en el mesreflejmotivosestaciones;unaumentodelademandadecirculante(9,0porciento)ypor mayores depsitos a la vista (9,2 por ciento) y de ahorro (9,1 por ciento), producto de las mayores necesidades de liquidez en soles por fiestas de fin de ao. En compensacin se registraron menores depsitos a plazo (-2,0 por ciento), principalmente por parte de las empresas privadas. LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADOPorcentajes del PBI11,411,6 14,0 16,0 17,9 20,3 21,2 24,124,8 25,8 13,3 12,1 12,2 13,5 12,9 12,3 12,3 10,7 12,3 12,3 24,7 23,7 26,2 29,6 30,8 32,633,5 34,8 37,1 38,1 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Soles DlaresLIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO TOTAL, POR TIPO DE PASIVOSaldos en millones de Nuevos Soles Tasas de crecimiento (%)dic-13 nov-14 dic-14dic-13/dic-12nov-14/nov-13dic-14/dic-13dic-14/nov-14Ci rcul ante 35 144 36 052 39 285 9,0 10,2 11,8 9,0Depsi tos 169 052 172 394 176 983 11,7 4,2 4,7 2,7 Depsi tos vi sta 51 895 52 483 55 927 8,7 3,4 7,8 6,6 Depsi tos de ahorro 48 524 52 351 55 942 13,0 14,6 15,3 6,9 Depsi tos a pl azo 68 633 67 559 65 114 13,3 -2,1 -5,1 -3,6Depsi tos CTS 15 938 16 765 16 124 20,2 4,2 1,2 -3,8Val ores y otros 2 961 4 068 3 334 26,4 35,9 12,6 -18,0TOTAL 207 158 212 513 219 602 11,5 5,7 6,0 3,3LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO EN MONEDA NACIONAL, POR TIPO DE PASIVOSaldos en millones de Nuevos Soles Tasas de crecimiento (%)dic-13 nov-14 dic-14dic-13/dic-12nov-14/nov-13dic-14/dic-13dic-14/nov-14Ci rcul ante 35 144 36 052 39 285 9,0 10,2 11,8 9,0Depsi tos 97 899 101 655 106 178 11,3 7,4 8,5 4,4 Depsi tos vi sta 26 647 26 459 28 883 5,6 5,0 8,4 9,2 Depsi tos de ahorro 31 016 32 355 35 310 15,2 12,8 13,8 9,1 Depsi tos a pl azo 40 236 42 840 41 985 12,5 5,0 4,3 -2,0Depsi tos CTS 9 607 10 981 10 682 34,3 13,3 11,2 -2,7Val ores y otros 2 774 3 207 3 086 21,7 13,7 11,3 -3,8TOTAL 135 817 140 913 148 549 10,9 8,2 9,4 5,4NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 8 Porsuparte,laliquidezendlaresdisminuyen0,8porcientoenelmes,principalmentepor menores saldos de depsitos a plazo (-6,4 por ciento), los que fueron compensados por mayores depsitos a la vista (3,9 por ciento) y mayores depsitos de ahorro (3,2 por ciento). El coeficiente de dolarizacin de la liquidez disminuy de 33,2 por ciento en noviembre a 32,4 por ciento en diciembre. Los depsitos registraron una menor dolarizacin, al pasar de 40,5 a 40,0 por ciento, en el mismo perodo. Depsitos por tipo de depositante Los depsitos totales subieron 2,7 por ciento en el mes y 4,7 por ciento con respecto a diciembre de2013.Losdepsitosdelaspersonasnaturalesseincrementaronen1,6porciento, principalmentepormayoresdepsitosdeahorro(5,1porciento).Porsuparte,lasempresas aumentaron sus depsitos en 4,9 por ciento, principalmente por mayores depsitos a la vista (7,6 porciento)ymayoresdepsitosdeahorro(39,2porciento),aunquecompensadopormenores depsitos a plazo (-25,4 por ciento). LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO EN MONEDA EXTRANJERA, POR TIPO DE PASIVOSaldos en millones de US Dlares Tasas de crecimiento (%)dic-13 nov-14 dic-14dic-13/dic-12nov-14/nov-13dic-14/dic-13dic-14/nov-14Depsi tos 23 877 23 738 23 760 12,3 0,0 -0,5 0,1 Depsi tos vi sta 8 472 8 733 9 075 12,2 1,8 7,1 3,9 Depsi tos de ahorro 5 875 6 710 6 923 9,4 17,6 17,8 3,2 Depsi tos a pl azo 9 529 8 295 7 762 14,4 -12,2 -18,6 -6,4Depsi tos CTS 2 124 1 941 1 826 3,7 -9,5 -14,0 -5,9Val ores y otros 63 289 83 194,3 392,9 32,1 -71,3TOTAL 23 940 24 027 23 843 12,5 1,0 -0,4 -0,8DOLARIZACIN DE LOS DEPSITOS Y LA LIQUIDEZPorcentajesdic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14Dolarizacin de la liquidez 33,0 34,0 34,2 34,2 34,0 33,4 33,4 32,7 32,2 32,5 33,4 33,2 32,4Memo: Dolarizacin de la CTS 38,2 38,5 38,5 38,7 38,8 36,3 36,3 36,2 36,1 36,3 36,4 34,0 39,137,2 36,236,5 37,237,1 38,3 39,1 40,7 41,5 41,141,2 40,6 41,641,641,841,5 40,740,6 40,2 39,639,9 40,740,5 40,0 ene13 feb13 mar13 abr13 may13 jun13 jul13 ago13 sep13 oct13 nov13 dic13 ene14 feb14 mar14 abr14 may14 jun14 jul14 ago14 sep14 oct14 nov14 dic1425 30 35 40 45Depsitos LiquidezNOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 9 La dolarizacin de los depsitos de las personas ha disminuido 0,1 puntos porcentual en lo que va del ao, de 33,6 por ciento en diciembre 2013 a 33,5 por ciento en diciembre 2014. Por su parte, la dolarizacin de los depsitos de las empresas disminuy 3,2 puntos porcentuales, de 56,4 a 53,2 por ciento en el ltimo mes. AHORRO DEL SISTEMA FINANCIERO Elsaldodeahorrodelsistemafinancieroseincrement1,7porcientoendiciembre.Este indicadorcomprende,entreotrosconceptos,lacaptacindedepsitosdelsectorprivado(que aument 2,7 por ciento), la valorizacin de los saldos aportados a las AFP (que aument 0,7 por ciento) y el valor de los aportes del sector privado en los fondos mutuos (que se increment 2,1 por ciento).DEPSITOS POR TIPO DE DEPOSITANTESaldos en millones de Nuevos Soles Tasas de crecimiento (%)dic-13 nov-14 dic-14dic-13/dic-12nov-14/nov-13dic-14/dic-13dic-14/nov-14Depsi tos de personas 109 870 116 377 118 220 17,0 8,2 7,6 1,6 Vi sta 7 436 6 525 6 460 24,5 -9,6 -13,1 -1,0 Ahorro 46 021 49 580 52 085 13,3 14,1 13,2 5,1 Pl azo 56 414 60 272 59 675 19,2 6,0 5,8 -1,0de l os cual es: C.T.S. 15 938 16 765 16 124 20,2 4,2 1,2 -3,8Depsi tos de empresas 59 182 56 016 58 764 3,1 -3,2 -0,7 4,9 Vi sta 44 459 45 957 49 467 6,4 5,6 11,3 7,6 Ahorro 2 504 2 771 3 857 7,3 24,3 54,1 39,2 Pl azo 12 220 7 288 5 440 -8,1 -39,9 -55,5 -25,4TOTAL 169 052 172 394 176 983 11,7 4,2 4,7 2,7DEPSITOS POR TIPO DE DEPOSITANTE: DOLARIZACINPorcentajesdic-10 dic-11 dic-12 dic-13 nov-14 dic-14Depsi tos de personas 42,8 37,8 32,1 33,6 33,0 33,5A tipo de cambio constante 44,3 40,2 35,5 35,0 33,4 33,5 Vi sta 46,4 46,7 43,3 47,2 49,1 48,5 Ahorro 40,4 38,3 33,4 34,1 36,0 35,8 Pl azo 44,4 36,2 29,6 31,4 28,7 29,8de l os cual es: CTS 59,8 51,2 42,2 38,2 34,0 33,8Depsi tos de empresas 51,3 56,6 48,3 53,7 56,4 53,2A tipo de cambio constante 52,8 59,0 52,2 55,2 56,9 53,2 Vi sta 46,4 46,7 43,3 47,1 49,1 48,3 Ahorro 59,0 57,5 39,8 44,1 69,0 51,8 Pl azo 61,8 84,6 66,3 80,1 98,1 98,4TOTAL 46,2 45,1 38,1 40,6 40,5 40,0A tipo de cambio constante 47,6 47,5 41,9 42,1 41,0 40,0NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 10 MERCADO DE CAPITALES En diciembre, las empresas emitieron deuda en soles y en dlares en el mercado de valores por un montototalequivalenteaS/.330millones.Lasemisionesdeempresasnofinancierassumaron S/. 146 millones, destacando los bonos de Alicorp (S/. 116 millones). Por el lado de las empresas financieras resalt la emisin del Banco Falabella del Per(S/. 77 millones). El monto de valores amortizados en diciembre lleg a S/. 208,7 millones, destacandolos bonos del Banco de Crdito (S/. 52,8 millones) y las financieras Crediscotia (S/. 50 millones) y Financiera Uno (S/. 50 millones). COMPONENTES DEL AHORRO DEL SISTEMA FINANCIEROSaldos en millones de Nuevos Soles Tasas de crecimiento (%)dic-13 nov-14 dic-14dic-13/dic-12nov-14/nov-13dic-14/dic-13dic-14/nov-14Depsi tos 169 052 172 394 176 983 11,7 4,2 4,7 2,7AFPs 101 113 112 628 113 467 5,4 13,3 12,2 0,7Fondos mutuos 16 048 16 781 17 127 -15,4 4,0 6,7 2,1Resto 6 058 7 473 7 061 18,4 26,3 16,6 -5,5TOTAL 292 272 309 275 314 638 7,7 7,8 7,7 1,7INSTRUMENTOS COLOCADOS EN DICIEMBRE DE 2014M ont o colocado Tasa de P lazoFecha Emisor u Originador S/.Mills US$ Mills Total S/.M inters AosMERCADO DOMSTICO 300,4 10,0 330,203-dic-14 Edpyme Inversiones La Cruz 7,0 - 7,0 6,35%0,504-dic-14 Obrainsa - 10,0 29,8 2,72%1,011-dic-14 Banco Ripley 50,0 - 50,0 5,84%2,516-dic-14 Alicorp 116,1 - 116,1 4,97%3,016-dic-14 Financiera Uno 50,0 - 50,0 5,28%1,019-dic-14 Banco Falabella Per 77,3 - 77,3 5,75%5,0TOTAL 300,4 10,0 330,2INSTRUMENTOS AMORTIZADOS EN DICIEMBRE DE 2014M ont o amort izadoEmisor u originador S/.Mills US$ Mills Total S/.MAbengoa Transmisin Norte - 0,7 2,1Banco Continental BBVA - 0,1 0,3Banco de Crdito del Per 52,8 - 52,8Banco Falabella Per 9,7 0,7 11,8BIF - 5,0 14,9Centro Comercial Atocongo Open Plaza 0,2 - 0,2Centro Comercial La Marina 2007 0,4 - 0,4Centro Comercial Mall Aventura Plaza Bellavista 0,4 - 0,4Centro Comercial Mall Aventura Plaza Trujillo 0,5 - 0,5Concesionaria Trasvase Olmos - 1,0 3,1Financiera Crediscotia 50,0 - 50,0Financiera Uno 50,0 - 50,0Leasing Total - 1,2 3,7Los Portales - 5,4 16,1Saga Falabella 1,8 - 1,8Titulizadora Peruana - 0,2 0,7TOTAL 165,7 14,4 208,7NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 6 23 de enero de 2015 11 Departamento de Estadsticas Monetarias Subgerencia de Estadsticas Macroeconmicas Gerencia de Informacin y Anlisis Econmico Gerencia Central de Estudios Econmicos 23 de enero de 2014