NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP · 2021. 1. 9. · NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 02 - 8 de enero de...

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 02 - 8 de enero de 2021

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INFLACIÓN: DICIEMBRE 2020 Inflación de 2020 1. La inflación mensual en Lima Metropolitana fue 0,05 por ciento en diciembre (0,52

por ciento en noviembre), con lo cual la inflación del 2020 fue 1,97 por ciento (1,9 por ciento en el año 2019 y 2,14 por ciento interanual a noviembre). La desaceleración de la inflación mensual corresponde a una caída de los precios promedio de alimentos, destacando la disminución del precio del pollo.

1,97

2,22

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

Dic.-17 Abr.-18 Ago.-18 Dic.-18 Abr.-19 Ago.-19 Dic.-19 Abr.-20 Ago.-20 Dic.-20

INFLACIÓN(Variación porcentual últimos doce meses)

Inflación Alimentos y energía

Máximo

Mínimo

Rango meta de inflación

Prom. 01-20 2019 2020

Inflación: 2,6% 1,90% 1,97%Alimentos y energía: 3,0% 1,43% 2,22%

1,52

2,48

3,48

1,49

1,14

3,93

6,65

0,25

2,08

4,74

2,652,86

3,22

4,40

3,23

1,36

2,191,90 1,97

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

IPCVariación porcentual anual


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2. La inflación sin alimentos y energía se ubicó ligeramente por debajo del centro del rango meta y es la más baja en los últimos 10 años. El componente de bienes tuvo un incremento de 1,5 por ciento, mientras que el de servicios aumentó 1,9 por ciento, principalmente por educación y pasaje urbano.

Inflación

Variación porcentual anual

Variaciones anuales Pond. 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2001-20

IPC 100,0 3,22 4,40 3,23 1,36 2,19 1,90 1,97 2,56

1. IPC sin alimentos y energía 56,4 2,51 3,49 2,87 2,15 2,21 2,30 1,76 2,13

a. Bienes 21,7 2,4 3,6 3,4 1,2 2,3 1,4 1,5 1,8

Textil y calzado 5,5 2,1 3,1 1,7 1,5 0,9 0,2 0,1 1,9

Aparatos electrodomésticos 1,3 0,3 3,5 0,5 0,9 1,3 0,3 -0,4 -0,3

Resto industriales 14,9 2,7 3,8 4,3 1,2 2,8 1,9 2,2 1,9

b. Servicios 34,8 2,6 3,4 2,5 2,7 2,2 2,9 1,9 2,4

Del cual

Educación 9,1 4,5 5,2 5,0 4,6 4,7 5,2 2,0 4,0

Alquileres 2,4 2,6 3,5 1,8 0,4 1,3 0,7 0,5 0,5

Salud 1,1 4,4 5,5 5,0 1,8 1,8 1,5 1,2 2,7

Pasaje urbano 8,5 2,3 2,6 1,9 1,4 1,0 2,2 2,5 2,4

Transporte nacional 0,3 7,5 2,9 -3,0 1,3 2,2 2,0 2,2 3,5

Teléfonos 2,9 -1,0 -2,9 0,0 0,0 -2,9 -1,3 0,0 -2,9

Consumo de agua 1,6 0,5 8,1 0,0 13,0 0,0 5,0 3,0 4,4

1,06

2,86

1,09

1,361,28

1,49

4,25

1,71

1,38

2,42

1,91

2,97

2,51

3,49

2,87

2,15 2,212,30

1,76

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

IPC sin alimentos y energíaVariación porcentual anual


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3. Las mediciones de tendencia estadística registraron tasas entre 1,0 y 1,8 por ciento, manteniéndose todas en el tramo inferior del rango meta.

4. Los precios de alimentos y energía fueron influenciados principalmente por factores de

oferta y por el tipo de cambio. Entre los alimentos destacó el incremento de precios de pollo (recuperación de la demanda más rápida que el abastecimiento en Lima), carne de res y azúcar. Por otro lado disminuyeron los precios de papa, tomate y olluco. Los precios de combustibles registraron una caída determinada por el precio internacional, mientras que las tarifas de electricidad aumentaron ante los reajustes autorizados por Osinergmin y el mayor efecto traspaso del tipo de cambio en los contratos tarifarios.

-2

1

4

7

10

Dic.-02 Dic.-04 Dic.-06 Dic.-08 Dic.-10 Dic.-12 Dic.-14 Dic.-16 Dic.-18 Dic.-20

INFLACIÓN(Variación porcentual últimos doce meses)

Inflación Inflación sin alimentos y energía Reponderada

Máximo

Mínimo

Rango meta de inflación

Prom. 01-20 2018 2019 2020

Inflación: 2,6% 2,19% 1,90% 1,97%Sin alimentos y energía: 2,1% 2,21% 2,30% 1,76%Reponderada: 2,5% 1,86% 1,74% 1,69%Media Acotada: 2,5% 1,79% 1,42% 1,31%Percentil 63: 2,4% 1,82% 1,47% 0,99%

nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20

Inflación total

Mensual 0,11 0,21 0,05 0,14 0,65 0,10 0,20 -0,27 0,46 -0,11 0,14 0,02 0,52 0,05

12 meses 1,87 1,90 1,89 1,90 1,82 1,72 1,78 1,60 1,86 1,69 1,82 1,72 2,14 1,97

Inflación sin alimentos y energía

Mensual 0,04 0,34 0,07 0,15 0,42 0,18 0,13 0,07 0,03 0,11 0,05 0,08 0,11 0,34

12 meses 2,31 2,30 2,31 2,34 1,73 1,87 1,86 1,91 1,81 1,79 1,83 1,68 1,75 1,76

Precios de alimentos y energía

Mensual 0,19 0,07 0,04 0,13 0,91 0,01 0,30 -0,66 0,98 -0,37 0,24 -0,06 1,00 -0,30

12 meses 1,35 1,43 1,39 1,39 1,93 1,55 1,69 1,24 1,92 1,57 1,81 1,78 2,60 2,22

Tipo de cambio

Mensual 0,36 -0,49 -0,83 1,89 2,98 -2,69 0,70 1,43 1,34 1,35 -0,25 1,15 0,34 -0,10

12 meses -0,09 -0,26 -0,49 2,07 5,65 2,84 2,66 4,35 6,88 5,52 5,88 7,02 7,00 7,42


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Contribución ponderada a la inflación anual 5. Los rubros que determinaron la inflación del 2020 fueron electricidad, matrícula y

pensión de enseñanza, pasaje urbano, carne de pollo, comidas fuera del hogar y carne de res. Estos fueron compensados parcialmente por la caída registrada en los precios de papa, gasolina y tomate.

Inflación

Variación porcentual anual

Variaciones anuales Pond. 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2001-20

IPC 100,0 3,22 4,40 3,23 1,36 2,19 1,90 1,97 2,56

2. Alimentos y energía 43,6 4,08 5,47 3,66 0,46 2,17 1,43 2,22 3,02

a. Alimentos y bebidas 37,8 4,8 5,4 3,5 0,3 1,9 1,0 2,2 3,0

Alimentos dentro del hogar 26,1 4,9 5,3 3,0 -1,4 1,8 0,6 2,9 2,8

Del cual

Carne de pollo 3,0 8,7 3,6 3,2 -4,8 -1,3 -7,3 6,6 1,9

Papa 0,9 -4,0 62,9 1,8 -39,0 27,2 12,6 -18,7 3,0

Legumbres frescas 0,2 16,0 33,7 -18,5 -10,6 12,4 5,9 -6,5 2,8

Tomate 0,2 -15,0 25,2 8,4 -5,3 14,1 -4,6 -11,4 3,7

Olluco y similares 0,1 7,5 45,3 -26,9 -2,5 22,3 23,7 -21,6 3,3

Bebidas 2,7 2,2 4,2 1,7 4,7 6,2 4,1 1,5 2,5

Cerveza 0,8 2,5 4,8 0,6 8,7 5,6 11,5 2,6 1,8

Bebidas gaseosas 1,3 3,1 4,4 3,0 3,5 5,1 1,1 1,5 3,6

Comidas fuera del hogar 11,7 4,7 5,4 4,6 3,6 2,2 1,7 1,0 3,4

b. Combustibles y electricidad 5,7 -0,9 6,2 4,5 1,6 3,7 4,3 2,1 2,8

Combustibles 2,8 -5,6 -6,3 0,6 3,9 5,3 -0,4 -4,2 2,0

Gasolina y lubricantes 1,3 -12,5 -8,1 -1,1 5,0 7,7 0,6 -11,2 1,3

Gas 1,4 1,2 -5,8 1,6 3,1 3,3 -1,7 2,0 1,2

Electricidad 2,9 4,4 18,7 7,5 -0,2 2,4 8,0 6,7 3,0


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Las tarifas de electricidad aumentaron 6,7 por ciento, con los mayores reajustes en noviembre y julio. A partir de junio se procedió a la actualización del precio de generación, considerando la liquidación trimestral que realiza el ente regulador para compensar las diferencias de los contratos entre empresas generadoras y distribuidoras. En dicho mes también se reajustaron una serie de parámetros incluidos en el componente de distribución, como el Fondo de Compensación Social Eléctrica (FOSE). En los siguientes meses, los aumentos respondieron a incrementos en el componente de transmisión por el cobro del peaje de algunas líneas, y por la actualización de cargos destinados a asegurar la continuidad del servicio eléctrico. Asimismo, la mitad de los reajustes reflejaron las alzas en el tipo de cambio. Las matrículas y pensión de enseñanza registraron un aumento de 2,0 por ciento, tasa inferior a la promedio de los últimos 20 años. Esto reflejó el aumento que se dio al inicio del año lectivo. El pasaje urbano aumentó 2,5 por ciento, tasa similar a la promedio de los últimos 20 años y la mayor en los últimos 5 años. Los mayores incrementos de precio se dieron entre marzo y mayo por las restricciones implementadas con el inicio del estado de emergencia las que restringían el uso de vehículos particulares y con la reducción del aforo del transporte. Entre los alimentos que registraron los mayores incrementos de precio destacan la carne de pollo y de res. La carne de pollo aumentó 6,6 por ciento. Con el inicio de la pandemia se tuvo un exceso de oferta por la reducción de ingresos de los hogares y la menor demanda de restaurantes que cerraron temporalmente. La reducción de la oferta en los siguientes meses dio lugar a que el precio aumente hasta en 29 por ciento mensual en julio. La posterior reapertura de los restaurantes en julio reactivó en parte la demanda; sin embargo, la oferta de la industria avícola continuó afectada en los meses siguientes por las menores ventas durante la cuarentena, y se ha mantenido por debajo del requerimiento de la demanda. Los rubros con la mayor contribución negativa fueron papa y gasolina y lubricantes. El precio de la papa registró una caída de 18,7 por ciento. En la mayor parte del periodo se registraron rebajas de los precios, por la menor demanda, afectada además por el cierre temporal de restaurantes. Asimismo, se registró un menor abastecimiento por la dificultad

CONTRIBUCIÓN PONDERADA A LA INFLACIÓN 2020

IPC con base 2009=100

Positiva Peso Var.% Contribución Índice rubro/ Negativa Peso Var.% Contribución Índice rubro/

IPC IPC

Electricidad 2,9 6,7 0,24 126,8 Papa 0,9 -18,7 -0,20 96,7

Matrícula y pensión de enseñanza 8,8 2,0 0,21 120,2 Gasolina y lubricantes 1,3 -11,2 -0,14 82,0

Pasaje urbano 8,5 2,5 0,20 95,3 Tomate 0,2 -11,4 -0,03 95,5

Carne de pollo 3,0 6,6 0,17 88,8 Olluco y similares 0,1 -21,6 -0,02 116,7

Comidas fuera del hogar 11,7 1,0 0,14 115,9 Legumbres frescas 0,2 -6,5 -0,02 104,3

Carne de res 1,2 9,7 0,13 116,7 Servicio de internet 0,8 -1,9 -0,01 68,3

Productos medicinales 2,1 5,5 0,11 101,7 Pasaje de avión 0,4 -3,3 -0,01 79,2

Entradas a espectáculos 1,7 6,9 0,11 95,2 Refrescos fluidos 0,2 -2,1 0,00 94,7

Azúcar 0,5 16,4 0,08 105,3 Zapallo 0,1 -4,4 0,00 108,1

Plátano 0,3 15,1 0,06 155,0 Palta 0,1 -1,7 0,00 178,1

Total 1,45 Total -0,43


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del agricultor de colocar sus productos ante la ausencia de transportistas, lo que generó una caída de los precios en chacra. Los precios de gasolina y lubricantes registraron una caída de 11,2 por ciento. Los precios ex planta de las refinerías locales disminuyeron, aunque con rezagos, en respuesta a la disminución del precio del petróleo en el mercado internacional. Asimismo, las variaciones estuvieron relacionadas a la disminución de los precios internacionales de la gasolina en la Costa del Golfo de los Estados Unidos, acorde al precio de paridad de importación.

Inflación de diciembre de 2020 6. En diciembre de 2020 se registró una tasa mensual de inflación de 0,05 por ciento;

los aumentos de precios con mayor contribución a la inflación del mes fueron transporte nacional, pasaje urbano, agua, comidas fuera del hogar y mandarina, mientras que las disminuciones de precios con mayor contribución negativa correspondieron a pollo, otras hortalizas, pescado y cebolla.

7. La inflación sin alimentos y energía fue 0,34 por ciento en el mes y 1,76 por ciento en los últimos doce meses (1,75 por ciento en noviembre). La medición de inflación tendencial reponderada fue 0,17 por ciento en diciembre y 1,69 por ciento en los últimos 12 meses. Los precios de alimentos y energía cayeron 0,3 por ciento en el mes, alcanzando a 2,22 por ciento en los últimos doce meses (2,6 por ciento en noviembre).

CONTRIBUCIÓN PONDERADA A LA INFLACIÓN: DICIEMBRE 2020

IPC con base 2009=100

Positiva Peso Var.% Contribución Índice rubro/ Negativa Peso Var.% Contribución Índice rubro/

IPC IPC

Transporte nacional 0,3 19,9 0,06 112,6 Carne de pollo 3,0 -6,2 -0,17 88,8

Pasaje urbano 8,5 0,7 0,05 95,3 Otras hortalizas 0,4 -6,2 -0,03 127,8

Consumo de agua 1,6 1,9 0,04 117,5 Pescado fresco y congelado 0,7 -4,5 -0,03 92,8

Comidas fuera del hogar 11,7 0,2 0,03 115,9 Cebolla 0,4 -4,0 -0,01 84,3

Mandarina 0,2 16,3 0,03 105,2 Limón 0,2 -5,1 -0,01 146,4

Gas 1,4 1,8 0,02 90,5 Apio 0,0 -19,6 -0,01 128,5

Palta 0,1 11,8 0,02 178,1 Otras frutas frescas 0,4 -1,9 -0,01 102,3

Gasolina y lubricantes 1,3 1,4 0,01 82,0 Cerveza 0,8 -0,7 -0,01 120,7

Pasaje de avión 0,4 4,5 0,01 79,2 Papa 0,9 -0,7 -0,01 96,7

Electricidad 2,9 0,3 0,01 126,8 Manzana 0,2 -2,2 -0,01 115,1

Total 0,28 Total -0,30


7 / 22

-0,09

-0,03

0,56

-0,01

0,42

0,03

0,45

0,36

0,32

0,18

0,27 0,26

0,17

0,23

0,45

0,33

0,160,18

0,21

0,05

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

IPCVariación porcentual de diciembre

Promedio 01-20: 0,22%


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8. Principales aumentos de precios del mes

a) Transporte nacional (19,9 por ciento): Aumento del pasaje en ómnibus interprovincial

ante la mayor demanda por fiestas de fin de año. Adicionalmente, la menor disponibilidad de días operativos producto de los bloqueos de carreteras contribuyeron a la presión al alza.

b) Pasaje urbano (0,7 por ciento): Aumento por la mayor demanda por celebraciones de fiestas de fin de año. Se registró un aumento en el pasaje en auto colectivo en 5,4 por ciento, servicio en taxi en 1,2 por ciento y mototaxi en 1,1 por ciento. La inmovilización de vehículos particulares los días 24, 25 y 31 de diciembre contribuyó a este aumento.

c) Consumo de agua (1,9 por ciento): Rezago del aumento de tarifas de noviembre por la aplicación de la cláusula de reajuste automático contenida en la Ley Marco de

Inflación: Diciembre 2020

Variaciones porcentuales

Promedio 2019 Noviembre 2020 Diciembre 2020

Peso 2001-2020 Mes 12 meses Mes 12 meses

IPC 100,0 2,6 1,90 0,52 2,14 0,05 1,97

1. IPC sin alimentos y energía 56,4 2,1 2,30 0,11 1,75 0,34 1,76

i. Bienes 21,7 1,8 1,39 0,09 1,48 0,07 1,52

Productos medicinales 2,1 2,6 1,7 0,3 5,4 0,2 5,5

Resto de bienes 19,6 1,7 1,4 0,1 1,0 0,1 1,1

ii. Servicios 34,8 2,4 2,86 0,13 1,92 0,51 1,91

Alquileres 2,4 0,5 0,7 0,0 0,5 0,0 0,5

Pasaje de avión 0,4 3,0 -0,8 0,5 -4,5 4,5 -3,3

Pasaje urbano 8,5 2,4 2,2 0,0 3,0 0,7 2,5

Transporte nacional 0,3 3,5 2,0 1,7 5,7 19,9 2,2

Consumo de agua 1,6 4,4 5,0 1,1 1,1 1,9 3,0

Resto de servicios 21,5 2,4 3,2 0,1 1,8 0,0 1,8

2. Alimentos y energía 43,6 3,0 1,43 1,00 2,60 -0,30 2,22

i. Alimentos 37,8 3,0 1,00 0,88 2,81 -0,46 2,24

Carne de pollo 3,0 1,9 -7,3 5,8 15,9 -6,2 6,6

Mandarina 0,2 1,5 17,4 11,3 -2,1 16,3 3,8

Pescado fresco y congelado 0,7 2,5 -2,5 2,6 1,9 -4,5 -0,1

Comidas fuera del hogar 11,7 3,4 1,7 0,1 0,8 0,2 1,0

Resto 22,2 3,0 1,5 0,6 2,7 -0,2 2,6

ii. Energía 5,7 2,8 4,32 1,80 1,24 0,77 2,13

Combustibles 2,8 2,0 -0,4 0,3 -6,2 1,5 -4,2

Electricidad 2,9 3,0 8,0 2,8 6,7 0,3 6,7


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Servicios de Saneamiento.

d) Comida fuera del hogar (0,2 por ciento): Refleja la mayor afluencia del público a los restaurantes en fiestas de fin de año, y además, los mayores gastos de los restaurantes para cumplir con las medidas sanitarias.

e) Mandarina (16,3 por ciento): Menor abastecimiento (109 TM diarias versus 158 TM

diaria en noviembre), principalmente por la menor producción estacional de algunas variedades como la “satsuma”, “malvácea”, “río de oro” e “invicta”, que proceden de los valles de la región Lima. Además, el abastecimiento fue menor al del mismo período del año anterior (123 TM diarias), por los menores rendimientos por temperaturas más bajas en el contexto del fenómeno La Niña costera débil.

f) Palta (11,8 por ciento): Refleja el alza de la variedad “fuerte” (12,6 por ciento) que es la de mayor comercialización y que procede principalmente de los valles de Lima. Ello por la menor oferta del producto de primera calidad debido principalmente al clima más frío durante la reciente campaña agrícola.

g) Gasolina y lubricantes (1,4 por ciento): Este rubro reflejó principalmente la dinámica de los precios finales del Diésel y GLP vehiculares que aumentaron en 3,6 y 7,2 por ciento, respectivamente, mientras que los gasoholes incrementaron sus precios finales en 0,9 por ciento,

h) Pasaje de avión (4,5 por ciento): Aumento por mayor demanda por fiestas de fin de

año. Las tarifas de los vuelos nacionales aumentaron 13,7 por ciento y de los vuelos internacionales 0,9 por ciento.

i) Electricidad (0,3 por ciento): Refleja el aumento del componente de generación de junio por Osinergmin, en el que incidieron la aplicación del mecanismo de compensación (-0,1 puntos porcentuales) y el aumento asociado al tipo de cambio (0,4 puntos porcentuales).

9. Principales disminuciones de precios del mes

a) Carne de pollo (-6,2 por ciento): El resultado refleja el aumento de la oferta. El volumen de aves comercializadas en el canal mayorista en diciembre fue mayor en 21 por ciento al promedio de noviembre, aunque por debajo del volumen del mismo período del año anterior. A ello se suman los menores precios del pescado, que es su principal sustituto.

b) Otras hortalizas (-6,2 por ciento): Normalización del abastecimiento, afectado a mediados de noviembre por la protestas de un grupo de comerciantes y agricultores de la región Lima. Se registraron reducciones de precios en la lechuga (-17,7 por ciento), brócoli (-5,4 por ciento), espinaca (-4,4 por ciento), pepinillo (-9,5 por ciento) y poro (-13,6 por ciento).

c) Pescado (-4,5 por ciento): Refleja principalmente el menor precio del bonito (-8,3 por ciento) y del jurel (-3,6 por ciento), que son las especies de mayor ponderación en la canasta de consumo. También la rebaja del precio del perico (-8,1 por ciento) especie que se encuentra en plena temporada de pesca.

d) Cebolla (-4,0 por ciento): Influyó principalmente la normalización del precio de la cebolla

china (-33,8 por ciento) luego del incremento registrado en noviembre por el paro de un grupo de agricultores y comerciantes de hortalizas de la región Lima. Por otra parte, el


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precio de la cebolla roja, que es el producto de mayor ponderación en este rubro, disminuyó 0,4 por ciento, acorde a su estacionalidad.

e) Limón (-5,1 por ciento): Mayor producción estacional por inicio del verano y por la

presencia de lluvias en Piura desde la segunda semana del mes. Ello luego de la sequía que afectó los rendimientos en los meses anteriores.

f) Apio (-19,6 por ciento): Normalización del precio luego del incremento registrado en

noviembre (32,6 por ciento) por el paro de agricultores y comerciantes de hortalizas.

g) Otras frutas frescas (-1,9 por ciento): Destacó el menor precio del mango (-6,7 por ciento) debido a un aumento del abastecimiento, principalmente de las variedades “edward” y “haden”, procedentes de la región de Piura. Ello en parte fue contrarrestado por el mayor precio de otras frutas que generalmente disminuyen en esta época del año, como maracuyá (2,5 por ciento), debido a menores rendimientos.

h) Cerveza (-0,7 por ciento): Refleja las ofertas de precio de la cerveza blanca durante las fiestas de fin de año.

i) Papa (-0,7 por ciento): Se registró una disminución del precio de la variedad amarilla (-1,7 por ciento), ante la mayor cosecha estacional de Huánuco, principal región productora.

j) Manzana (-2,2 por ciento): Disminución del precio de la variedad “israel” (-8,5 por ciento) procedente de los valles de Lima. El abastecimiento aumentó 8 por ciento con respecto a noviembre.

Indicadores de inflación tendencial

10. Los indicadores tendenciales mostraron variaciones mensuales mayores a las registradas en el mes previo, salvo la reponderada. La medición de inflación tendencial reponderada registró una variación menor en el mes, al pasar de 0,21 a 0,17 por ciento. En el caso de las variaciones anuales, todos los indicadores registraron variaciones mayores a las de noviembre y se mantienen en el rango inferior de la meta de inflación.

11. La inflación sin alimentos y energía fue 0,34 por ciento en diciembre, tasa similar a la

de diciembre de 2019 y 2018, la que reflejó la evolución de los precios de los componentes de bienes (0,07 por ciento) y de servicios (0,51 por ciento). En servicios destacó el incremento del transporte nacional (19,9 por ciento), pasaje urbano (0,7 por ciento) y agua (1,9 por ciento).


11 / 22

0,32

-0,03

0,23

0,15

0,290,27

0,40 0,39

0,32

0,47

0,41 0,40

0,48 0,49

0,53

0,38

0,29

0,34 0,34 0,34

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

IPC sin alimentos y energíaVariación porcentual de diciembre

Promedio 01-20: 0,34%


12 / 22

INDICADORES TENDENCIALES MENSUALES DE INFLACIÓN

Variación porcentual mensual

IPC Reponderada 1/

Media Percentil IPC sin

acotada 2/ 63 3/ alimentos

y energía 4/

ene-18 0,13 0,11 0,16 0,19 -0,13

feb-18 0,25 0,16 0,16 0,14 0,14

mar-18 0,49 0,38 0,25 0,18 0,85

abr-18 -0,14 0,09 0,12 0,12 0,01

may-18 0,02 0,11 0,14 0,16 0,17

jun-18 0,33 0,23 0,17 0,20 0,28

jul-18 0,38 0,20 0,23 0,20 0,27

ago-18 0,13 0,13 0,14 0,17 0,09

sep-18 0,19 0,12 0,08 0,09 0,04

oct-18 0,08 0,10 0,09 0,11 0,06

nov-18 0,12 0,08 0,08 0,09 0,07

dic-18 0,18 0,15 0,14 0,16 0,34

ene-19 0,07 0,15 0,17 0,23 0,05

feb-19 0,13 0,13 0,18 0,13 0,12

mar-19 0,73 0,41 0,20 0,20 1,02

abr-19 0,20 0,10 0,07 0,08 0,04

may-19 0,15 0,20 0,12 0,14 0,14

jun-19 -0,09 0,06 0,06 0,04 0,02

jul-19 0,20 0,13 0,09 0,11 0,12

ago-19 0,06 0,09 0,09 0,10 0,14

sep-19 0,01 0,12 0,11 0,14 0,01

oct-19 0,11 0,13 0,14 0,11 0,23

nov-19 0,11 0,10 0,10 0,12 0,04

dic-19 0,21 0,11 0,08 0,06 0,34

ene-20 0,05 0,17 0,08 0,07 0,07

feb-20 0,14 0,11 0,12 0,11 0,15

mar-20 0,65 0,28 0,22 0,15 0,42

abr-20 0,10 0,11 0,14 0,01 0,18

may-20 0,20 0,13 0,08 0,00 0,13

jun-20 -0,27 0,06 0,01 0,00 0,07

jul-20 0,46 0,15 0,03 0,02 0,03

ago-20 -0,11 0,08 0,06 0,06 0,11

sep-20 0,14 0,11 0,10 0,10 0,05

oct-20 0,02 0,12 0,10 0,12 0,08

nov-20 0,52 0,21 0,17 0,16 0,11

dic-20 0,05 0,17 ## 0,18 # 0,18 # 0,34 ###


13 / 22

INDICADORES TENDENCIALES ANUALES DE INFLACIÓN

Variación porcentual 12 meses

IPC Reponderada 1/

Media Percentil IPC sin

acotada 2/ 63 3/ alimentos

y energía 4/

2001-2020

Var% promedio 2,56 2,47 2,52 2,45 2,13

Desv. estándar 0,30 0,14 0,12 0,13 0,23

dic-17 1,36 2,28 2,01 1,79 2,15

dic-18 2,19 1,87 1,79 1,82 2,21

ene-19 2,13 1,91 1,80 1,86 2,40

feb-19 2,00 1,87 1,81 1,85 2,39

mar-19 2,25 1,90 1,76 1,87 2,56

abr-19 2,59 1,91 1,71 1,83 2,59

may-19 2,73 2,01 1,69 1,82 2,56

jun-19 2,29 1,84 1,58 1,66 2,30

jul-19 2,11 1,77 1,44 1,57 2,15

ago-19 2,04 1,73 1,39 1,50 2,20

sep-19 1,85 1,74 1,41 1,55 2,16

oct-19 1,88 1,77 1,46 1,56 2,34

nov-19 1,87 1,79 1,48 1,58 2,31

dic-19 1,90 1,74 1,42 1,47 2,30

ene-20 1,89 1,76 1,33 1,31 2,31

feb-20 1,90 1,74 1,28 1,29 2,34

mar-20 1,82 1,61 1,30 1,25 1,73

abr-20 1,72 1,62 1,37 1,17 1,87

may-20 1,78 1,55 1,34 1,02 1,86

jun-20 1,60 1,55 1,28 0,98 1,91

jul-20 1,86 1,56 1,22 0,88 1,81

ago-20 1,69 1,55 1,19 0,85 1,79

sep-20 1,82 1,54 1,18 0,82 1,83

oct-20 1,72 1,53 1,15 0,82 1,68

nov-20 2,14 1,63 1,22 0,86 1,75

dic-20 1,97 # 1,69 ## 1,31 # 0,99 # 1,76 ##

1/ Reponderada: Reduce el peso de los rubros con mayor volatilidad, dividiendo las

ponderaciones originales de cada rubro entre la desviación estándar de sus variaciones

porcentuales mensuales.2/ Media acotada: Promedio ponderado de las variaciones porcentuales de precios ubicadas

entre los percentiles 34 y 84.3/ Percentil 63: Corresponde a la variación porcentual del rubro ubicado en el percentil 63.4/ IPC sin alimentos y energía: IPC excluyendo alimentos, combustibles y electricidad.


14 / 22

12. El índice de precios de alimentos y energía registró variaciones de -0,3 por ciento en el mes y 2,22 por ciento en los últimos 12 meses. Los precios de los alimentos cayeron 0,46 por ciento y los de energía aumentaron 0,77 por ciento en el mes, por el incremento de los precios de combustibles en 1,5 por ciento.

Índices de dispersión 13. En diciembre el índice de dispersión del IPC aumentó respecto al registrado en

noviembre. El porcentaje de rubros con variación mayor a 3 por ciento en los últimos doce meses fue 25 por ciento, por debajo de su promedio 2001-2020 (35 por ciento).

nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20

Precios de alimentos y energía

Mensual 0,19 0,07 0,04 0,13 0,91 0,01 0,30 -0,66 0,98 -0,37 0,24 -0,06 1,00 -0,30

12 meses 1,35 1,43 1,39 1,39 1,93 1,55 1,69 1,24 1,92 1,57 1,81 1,78 2,60 2,22

Precios de alimentos

Mensual 0,01 0,10 0,05 0,28 1,11 0,03 0,56 -0,77 1,01 -0,45 0,09 -0,08 0,88 -0,46

12 meses 0,92 1,00 1,11 1,35 2,03 1,70 2,13 1,60 2,32 1,74 1,78 1,93 2,81 2,24

Precios de energía

Mensual 1,37 -0,10 -0,03 -0,81 -0,39 -0,08 -1,43 0,07 0,78 0,16 1,22 0,10 1,80 0,77

12 meses 4,20 4,32 3,20 1,71 1,25 0,53 -1,19 -1,12 -0,65 0,50 2,05 0,82 1,24 2,13

10

20

30

40

50

60

Dic.-09 Dic.-10 Dic.-11 Dic.-12 Dic.-13 Dic.-14 Dic.-15 Dic.-16 Dic.-17 Dic.-18 Dic.-19 Dic.-20

Porcentaje de rubros del IPC con variación interanual de precios mayor a 3%

Diciembre 2020: 25Promedio 2001-2020: 35

Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20 Set-20 Oct-20 Nov-20 Dic-20

Índice 20 19 17 17 21 23 24 18 16 19 21 24 25

Número de rubros:

Rubros con variación mayor a 3% 34 33 29 29 37 40 42 32 28 33 37 42 43

Rubros con variación menor a 3% 140 141 145 145 137 134 132 142 146 141 137 132 131


15 / 22

Inflación por ciudades

14. En diciembre la inflación nacional fue 0,03 por ciento en el mes y 2,15 por ciento en el año (2,23 por ciento en los últimos 12 meses a noviembre).

15. Los mayores aumentos mensuales de precios se registraron en Ica (1,04 por ciento), Puerto Maldonado (0,47 por ciento), Huancayo (0,41 por ciento) y Chiclayo (0,40 por ciento). Por otro lado, las mayores caídas mensuales se observaron en Piura (-0,61 por ciento), Huancavelica (-0,51 por ciento) y Chachapoyas (-0,40 por ciento).

Rubros de mayor contribución al alza a la inflación del mes

IPC Nacional: Diciembre 2020

Variación porcentual

Peso Mes 12 meses

INDICE GENERAL 100,0 0,03 2,15

Sin alimentos y energía 54,6 0,36 2,23

Alimentos y bebidas 39,8 -0,47 2,08

Vestido y calzado 5,7 0,05 0,23

Alquiler de vivienda,combustibles y electricidad 8,7 0,63 3,42

Muebles, enseres y mantenimiento de la vivienda 5,6 0,15 0,87

Cuidados y conservacion de la salud 3,5 0,24 3,35

Transportes y comunicaciones 15,8 1,05 2,71

Pasaje urbano 8,3 0,87 5,52

Esparcimiento, diversión, servicios culturales y de enseñanza 14,1 0,00 2,20

Otros bienes y servicios 6,8 0,12 1,44

Ica Peso Var% Contr. Puerto Maldonado Peso Var% Contr.

Pond. Pond.

Pasaje urbano 9,7 4,3 0,54 Pasaje urbano 5,8 5,5 0,33

Legumbres frescas 0,5 25,1 0,11 Comidas fuera del hogar 20,3 0,5 0,12

Comidas fuera del hogar 11,3 0,6 0,08 Carne de res 2,1 3,3 0,09

Cítricos 0,7 7,6 0,06 Legumbres frescas 0,2 18,0 0,03

Plátano 0,3 14,9 0,05 Pan 1,7 1,8 0,03

Piura Peso Var% Contr. Pond. Huancavelica Peso Var% Contr. Pond.

Carne de pollo 3,4 -10,8 -0,35 Pasaje urbano 4,0 -16,1 -1,03

Pescado fresco y congelado 2,1 -12,3 -0,29 Carne de pollo 2,3 -5,1 -0,11

Plátano 0,5 -12,6 -0,08 Plátano 0,7 -9,7 -0,10

Pasaje urbano 8,4 -0,5 -0,07 Otras frutas frescas 0,5 -21,1 -0,09

Carne de res 1,8 -2,3 -0,04 Manzana 0,7 -7,6 -0,05


16 / 22

16. Las ciudades con mayor inflación en el año fueron Iquitos (7,2 por ciento), Tumbes

(5,1 por ciento), Ica (4,4 por ciento) y Moyobamba (4,3 por ciento). Los rubros con mayores contribuciones a la inflación anual fueron pasaje urbano y comidas fuera del hogar.

-0,61-0,51

-0,40-0,35

-0,29

-0,17-0,12 -0,08

-0,06-0,01

0,01 0,02 0,03 0,04 0,050,07 0,08 0,09

0,130,20

0,31 0,32 0,340,40 0,41

0,47

1,04

Piu

ra

Huancavelic

a

Chachapoyas

Tru

jillo

Iquitos

Huara

z

Puno

Caja

marc

a

Are

quip

a

Tacna

Chim

bote

Huánu

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IPC

Nacio

na

l

Ayacucho

Lim

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Tara

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to

Abancay

Pucallp

a

Cusco

Moqueg

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asco

Moyobam

ba

Chic

layo

Huancayo

Puert

o M

ald

onado

Ica

INFLACIÓN DE DICIEMBRE 2020 POR CIUDADES(Variación porcentual mensual)

0,2 0,3 0,40,7

1,0 1,01,2

1,6 1,7 1,7 1,82,0 2,2

2,4 2,62,7

3,03,3 3,4

3,6 3,7 3,7 3,74,3 4,4

5,1

7,2

Are

quip

a

Ayacucho

Abancay

Hu

an

cayo

Hu

ara

z

Moqueg

ua

Cu

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Chachapoyas

Cerr

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Tacna

Tara

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IPC

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Puno

Chim

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Chic

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a

Huánu

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Huancavelic

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Puert

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Piu

ra

Pucallp

a

Moyobam

ba

Ica

Tum

bes

Iquitos

INFLACIÓN POR CIUDADES 2020(Variación porcentual anual)


17 / 22

Rubros de mayor contribución al alza a la inflación por ciudades 2020

17. La inflación nacional promedio anual entre 2012 y 2020 fue 2,71 por ciento, tasa

cercana a la inflación de Lima en similar periodo (2,64 por ciento). La mayor inflación en Ica y Puno se explica por mayores incrementos en términos promedio anual de pasaje urbano y comida fuera del hogar.

18. La variación anual del IPC nacional sin alimentos y energía fue 2,2 por ciento. En diecisiete ciudades se registró una variación de precios mayor a la de Lima, mientras que ocho ciudades registraron una tasa interanual menor. Pasaje urbano es uno de los rubros

Iquitos Peso Var% Contr. Tumbes Peso Var% Contr.

Pond. Pond.


Carne de pollo 4,0 33,7 1,17 Carne de pollo 3,6 18,3 0,52

Comidas fuera del hogar 17,1 4,7 0,92 Comidas fuera del hogar 14,2 2,9 0,49

Arroz 2,2 21,6 0,48 Electricidad 2,3 7,8 0,21

Pescado fresco y congelado 1,8 17,5 0,37 Pan 2,2 10,9 0,19

Ica Peso Var% Contr. Moyobamba Peso Var% Contr.

Pond. Pond.

Pasaje urbano 9,7 16,5 1,91 Comidas fuera del hogar 12,4 4,4 0,67

Comidas fuera del hogar 11,3 2,9 0,38 Pasaje urbano 4,6 12,4 0,56

Empleados del hogar 1,4 12,5 0,35 Arroz 2,4 13,2 0,37

Electricidad 2,6 10,8 0,31 Carne de res 1,4 15,9 0,28

Transporte nacional 1,4 22,1 0,25 Azúcar 1,0 25,0 0,22

1,82,0

2,2 2,22,3 2,3

2,4 2,52,5 2,6 2,6

2,6 2,7 2,7 2,72,8 2,8 2,8

2,8 2,93,0 3,0 3,0

3,13,3

3,73,8

Puert

o M

ald

onado

Huara

z

Caja

marc

a

Cerr

o d

e P

asco

Chachapoyas

Moyobam

ba

Pucallp

a

Moqueg

ua

Abancay

Huancayo

Ayacucho

Lim

a

Tara

po

to

Nacio

nal

Huancavelic

a

Tru

jillo

Chic

layo

Tacna

Chim

bote

Are

quip

a

Cusco

Huánu

co

Piu

ra

Tum

bes

Iquitos

Puno

Ica

INFLACIÓN PROMEDIO ANUAL 2012 - 2020


18 / 22

que contribuyen en mayor medida a la inflación anual sin alimentos y energía en distintas ciudades.

Rubros de mayor contribución al alza a la inflación sin alimentos y energía 2020

-1,4

0,1 0,30,7 0,8

1,2 1,3 1,51,8 1,8

2,2 2,2 2,3

3,1 3,33,8 3,9

4,44,9 5,0

5,35,6 5,6

6,06,7 6,8

8,4

Chachapoyas

Abancay

Ayacucho

Tara

po

to

Huara

z

Are

quip

a

Moq

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gua

Huancayo

Lim

a

Tru

jillo

Pucallp

a

IPC

Nacio

na

l

Cu

sco

Moyobam

ba

Tacna

Chic

layo

Chim

bote

Puno

Ca

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a

Puert

o M

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onado

Cerr

o d

e P

asco

Piu

ra Ica

Tum

bes

Hu

án

uco

Huancavelic

a

Iquitos

INFLACIÓN SIN ALIMENTOS Y ENERGÍA POR CIUDADES2020

(Variación porcentual anual)

Iquitos Peso Var% Contr. Huancavelica Peso Var% Contr.

Pond. Pond.


Artículos del cuidado personal 7,5 2,9 0,20 Matrícula y pensión de enseñanza 5,5 2,3 0,13

Productos medicinales 1,7 8,0 0,12 Artículos de limpieza 1,2 5,3 0,07

Servicio de cuidado personal 0,5 11,4 0,06 Artículos del cuidado personal 4,2 1,6 0,06

Matrícula y pensión de enseñanza 3,6 1,3 0,05 Ropa para mujeres y niñas 1,9 3,6 0,06

Huánuco Peso Var% Contr. Tumbes Peso Var% Contr.

Pond. Pond.


Matrícula y pensión de enseñanza 6,2 6,7 0,52 Camas 0,4 43,7 0,15

Compra de vehículos 2,2 5,6 0,11 Matrícula y pensión de enseñanza 4,9 1,4 0,08

Productos medicinales 1,7 4,3 0,07 Consultas médicas 0,3 18,1 0,07

Alquiler de vivienda 2,0 2,9 0,05 Entradas a espectáculos 1,3 4,2 0,04


19 / 22

Tipo de cambio Multilateral 19. En términos nominales, se registró una depreciación multilateral de 1,37 por ciento

en diciembre y una apreciación nominal del sol frente al dólar de 0,14 por ciento. La depreciación nominal del Sol/Canasta es reflejo, principalmente, de la depreciación del sol respecto al euro y al real brasilero (2,58 y 5,40 por ciento, respectivamente).

20. En diciembre se registró una depreciación real multilateral de 1,67 por ciento, la cual resultó de una depreciación nominal del Sol/Canasta de 1,37 por ciento, una inflación externa multilateral de 0,35 por ciento y una inflación interna de 0,05 por ciento. En términos anuales, se registra una depreciación real multilateral de 8,69 por ciento. El nivel del tipo de cambio real multilateral se ubica en el decil superior en relación a los registrados en los últimos 10 años.

80,0

85,0

90,0

95,0

100,0

105,0

110,0

ene

.-9

6

ene

.-9

7

ene

.-9

8

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.-9

9

ene

.-0

0

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.-0

1

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2

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3

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4

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.-0

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8

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9

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.-1

0

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.-1

1

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.-1

2

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.-1

3

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.-1

4

ene.-

15

ene

.-1

6

ene

.-1

7

ene

.-1

8

ene.-

19

ene

.-2

0

Tipo de Cambio Nominal Multilateral(Índice 2009=100)

Promedio del periodo:

98,9

diciembre-2020: 108,9

Var % mensual: 1,37

Var % 12 meses: 10,54

Var % Acumulada: 10,54

80,0

85,0

90,0

95,0

100,0

105,0

110,0

ene.-

96

ene

.-9

7

ene

.-9

8

ene

.-9

9

ene

.-0

0

ene

.-0

1

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.-0

2

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.-0

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.-0

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.-0

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.-1

0

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.-1

1

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.-1

2

ene.-

13

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.-1

4

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.-1

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.-1

6

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.-1

7

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.-1

8

ene

.-1

9

ene

.-2

0

Tipo de Cambio Real Multilateral(Índice 2009=100)

diciembre-2020: 104,0

Var % mensual: 1,67

Var % 12 meses: 8,69

Var % Acumulada: 8,69

Promedio del periodo:

98,2

diciembre-2020 Mes 12 Meses

Var. % del TCRM 1,67 8,69

Var. % del Sol/Canasta 1,37 10,54

Var. % del TC Nominal US$1/ -0,14 7,37

Inflación Interna 0,05 1,97

Inflación Externa 0,35 0,261/ T.C. Promedio SBS


20 / 22

21. En términos reales, destacó la depreciación bilateral con nuestros socios comerciales como China (1,5 por ciento) y Brasil (6,6 por ciento).

22. En el año, se registró una depreciación real multilateral de 8,7 por ciento. Esta se asocia a una depreciación nominal del Sol/Canasta de 10,5 por ciento y a una inflación interna (1,97 por ciento), mayor a la inflación externa multilateral (0,26 por ciento).

PAISES DESARROLLADOS 41,8 0,9 1,0 0,0

ESTADOS UNIDOS 19,0 -0,4 -0,2 -0,2

JAPON 4,0 0,2 0,4 -0,1

CANADA 4,1 1,7 1,8 0,0

SUIZA 3,3 2,1 2,3 -0,1

ALEMANIA 2,9 3,7 2,6 1,1

ESPAÑA 2,8 2,7 2,6 0,2

ITALIA 1,8 2,6 2,6 0,0

PAISES BAJOS 2,2 2,5 2,6 0,0

BELGICA 0,9 2,6 2,6 0,0

REINO UNIDO 0,9 1,5 1,4 0,1

ASIA 40,7 1,4 0,8 0,6

CHINA 31,5 1,5 0,7 0,8

COREA DEL SUR 4,2 1,5 1,6 -0,1

INDIA 3,5 0,6 0,5 0,1

TAILANDIA 0,8 0,6 1,0 -0,3

TAIWAN 0,7 0,7 1,0 -0,2

AMERICA LATINA 17,4 4,2 3,6 0,6

BRASIL 5,0 6,6 5,4 1,2

CHILE 3,8 3,8 3,8 0,0

ECUADOR 2,8 0,8 -0,2 1,0

MEXICO 3,1 2,6 2,0 0,6

COLOMBIA 2,8 5,3 5,8 -0,4

TCRM 100,0 1,7 1,4 0,3

Indice (2009=100) 104,0 108,9 129,2

1/ Datos de inflación proyectados para la mayoría de países.

Tipo de Cambio Real Multilateral por componentes

Diciembre 2020

(Variación porcentual mensual)

Pond. TCR BilateralSol / Unidad

Monetaria

Inflación

Externa 1/


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23. La depreciación del tipo de cambio real multilateral en 2020 es la mayor observada

en los últimos 20 años, por la depreciación del sol frente al dólar (7,4 por ciento) en un contexto de debilidad del dólar respecto al Yuan y monedas de Europa.

PAISES DESARROLLADOS 41,8 9,9 11,6 0,5

ESTADOS UNIDOS 19,0 6,4 7,3 1,1

JAPON 4,0 9,7 12,8 -0,8

CANADA 4,1 9,1 10,4 0,8

SUIZA 3,3 15,4 18,7 -0,9

ALEMANIA 2,9 15,7 17,5 0,4

ESPAÑA 2,8 14,6 17,5 -0,5

ITALIA 1,8 14,8 17,5 -0,4

PAISES BAJOS 2,2 16,1 17,5 0,8

BELGICA 0,9 16,4 17,5 1,1

REINO UNIDO 0,9 8,1 9,8 0,4

ASIA 40,7 12,8 14,0 0,9

CHINA 31,5 13,3 15,2 0,3

COREA DEL SUR 4,2 13,3 15,2 0,3

INDIA 3,5 7,6 3,7 5,9

TAILANDIA 0,8 5,6 7,8 -0,1

TAIWAN 0,7 12,8 15,4 -0,3

AMERICA LATINA 17,4 -2,3 0,6 -1,0

BRASIL 5,0 -12,2 -14,2 4,4

CHILE 3,8 -4,7 13,0 -14,0

ECUADOR 2,8 4,9 7,3 -0,3

MEXICO 3,1 4,6 3,1 3,4

COLOMBIA 2,8 3,9 5,1 0,8

TCRM 100,0 8,7 0,3

1/ Datos de inflación proyectados para la mayoría de países.

Tipo de Cambio Real Multilateral por componentes

Diciembre 2020

(Variación porcentual doce meses)

Pond.TCR

Bilateral

Sol /

Unidad

Inflación

Externa1/


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Departamento de Estadísticas de Precios Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas Gerencia de Información y Análisis Económico Gerencia Central de Estudios Económicos 07 de enero de 2021

-2,7

2,3

4,7

-2,7

5,7

-1,8

-0,8

-4,3

0,0 0,3

-5,1-4,6

6,6

0,1

2,7

-2,7

0,6

-0,6 -0,7

8,7

200

1

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

200

7

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

Tipo de cambio real multilateralVariación porcentual anual dic/dic

-2,4

2,3

-1,2

-5,5

4,4

-6,4 -7,0

4,5

-7,6

-2,1

-4,2 -4,8

8,5

6,3

14,2

0,4

-4,4

3,6

-0,3

7,4

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

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08

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09

20

10

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15

20

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20

Tipo de cambio nominal sol por dólarVariación porcentual anual dic/dic

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