Noviembre, 2007 El Futuro de SalfaCorp Fusionada Francisco Garcés J. Gerente General.

Noviembre, 2007

El Futuro deSalfaCorp Fusionada

Francisco Garcés J.Gerente General

AGENDA

SalfaCorp La Empresa El Mercado Estrategia y Fortalezas

Fusión SalfaCorp - Aconcagua ¿Quién es Aconcagua? Estructura de la Operación (canje de acciones) Beneficios de la Fusión

Proyecciones SalfaCorp Inmobiliaria Ingeniería y Construcción Consolidado

El Futuro de SalfaCorp Fusionada

Somos una Empresa de Ingeniería, Construcción y Desarrollo Inmobiliario, con un gran apego a nuestros principios y valores, que entregan una alta calidad de servicio, gracias a nuestra extensa experiencia que se ve materializada en la confianza de sus Clientes.

En SALFACORP estamos comprometidos con todos nuestros trabajadores, con el desarrollo, y con el éxito de nuestros Clientes.

La EmpresaNegocios y Valores

La EmpresaVideo

SALFACORP: VIDEO PRESENTACIONSALFACORP: VIDEO PRESENTACION

Fundada hace 78 años. SalfaCorp ha realizado una infinidad de proyectos Inmobiliarios, de Ingeniería, Construcción y Montaje Industrial de gran importancia

histórica y financiera para el País. Destacando la calidad, tiempos de ejecución y, sobre todo, el apoyo al beneficio social y económico del país.

La EmpresaHistoria

La EmpresaModelo de Negocios

Gerencia General

DesarrolloInmobiliariaIngeniería &

Construcción

FiscaliaRelaciones

Corporativas

Capital Humano

Adm. y C. de Gestión

Finanzas

Planif. y Desarrollo Estratégico

T.I.

Ventas (MMUS$) y Market Share (%)

EBITDA de SalfaCorp (US$ millones)

912 12

1820

25

35

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

EBITDA MMUS$

La EmpresaVentas y Ebitda – Market Share

139 197 244304

381458 499

1,4%1,9%

2,3%2,7%

3,1%3,3% 3,4%

0

100

200

300

400

500

600

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2,5%3,0%3,5%4,0%

Ventas MMUS$ Participación de Mercado

• Esperamos que en el 2007 la participación consolidada alcance el 5,3% del mercado

Market Share: en función de la Inversión en Construcción, fuente Informe MACh 20

• Para el 2008 y con la información de la CChC a la fecha, la participación consolidada proyectada será un 6,6% del mercado

Ventas por Unidad de Negocios (Sep - 2007)

Utilidades por Unidad de Negocio (Sep- 2007)

Area Ingeniería y Construcción

85%

Area Inmobiliaria

12%

Area Desarrollo

3%

Area Inmobiliaria

22% Area

Ingeniería y Construcción

64%

Area Desarrollo

14%

La EmpresaParticipación UNes. de Negocio

• En 2008 esperamos que las ventas inmobiliarias lleguen a representar el 32% de las ventas totales de SalfaCorp

• En 2008 el Área Inmobiliaria debiera representar el 50% de las utilidades

La EmpresaAbierta en Bolsa

Valor Bursátil (MM$) y Precio de Acción ($)2005 a Oct. 2007

30.000

80.000

130.000

180.000

230.000

280.000

330.000

Ene-05

Mar-05

Sep-05

Mar-06

Sep-06

Mar-07

Sep-07

Val

or

Bu

rsát

il (

MM

$)

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

Pre

cio

Acc

ión

($)

Cap. Bursátil Precio Acción

• Este crecimiento es el resultado de una estrategia y un modelo de negocios claro y definido

• El valor de la compañía al cierre de Octubre es de MMUS$ 624

• La acción de SalfaCorp ha rentado en términos nominales un 446% desde su apertura

AGENDA





El MercadoProyecciones

• De los informes de la CChC podemos concluir: De los informes de la CChC podemos concluir:

• El sector construcción en Chile ha venido creciendo en los El sector construcción en Chile ha venido creciendo en los últimos años a tasas mayores que el PIBúltimos años a tasas mayores que el PIB• Para el Para el 20082008 estima una expansión de 7,4% estima una expansión de 7,4%

• Estas proyecciones nos parecen favorables debido a:Estas proyecciones nos parecen favorables debido a:

• ViviendaVivienda: existe una alta base de comparación de los : existe una alta base de comparación de los años anterioresaños anteriores• InfraestructuraInfraestructura: dado el importante volumen de : dado el importante volumen de inversiones, las que principalmente se realizaran en los inversiones, las que principalmente se realizaran en los sectores en que tenemos mayor participación (energía, sectores en que tenemos mayor participación (energía, minería y obras civiles)minería y obras civiles)

AGENDA





• Hemos generado un modelo que nos ha permitido Hemos generado un modelo que nos ha permitido crecer a tasas importantes (43% anual en crecer a tasas importantes (43% anual en promedio últimos 6 años)promedio últimos 6 años)

• Hemos alcanzado un tamaño y liderazgo que nos Hemos alcanzado un tamaño y liderazgo que nos da ventajas competitivas (managementda ventajas competitivas (management, sinergias sinergias y economías de escala)y economías de escala)

• Nos mantenemos fieles a nuestros principios de Nos mantenemos fieles a nuestros principios de calidad y seriedadcalidad y seriedad

• Somos una empresa que atrae el talentoSomos una empresa que atrae el talento• Contamos con la lealtad de nuestros clientes, Contamos con la lealtad de nuestros clientes,

trabajadores y proveedorestrabajadores y proveedores

¿Por qué nuestro crecimiento es sustentable?

Porque:

Estrategia y Fortalezas Estrategia

• Profundizando la oferta de valor en los Profundizando la oferta de valor en los actuales mercados (EPC, EPCM, alternativas actuales mercados (EPC, EPCM, alternativas constructivas y de materiales)constructivas y de materiales)

• Creciendo en Nuevos Mercados (expansión Creciendo en Nuevos Mercados (expansión internacional)internacional)

• Buscando oportunidades en Negocios Buscando oportunidades en Negocios RelacionadosRelacionados

¿Cómo pensamos crecer?

Estrategia y Fortalezas Estrategia

Lo anterior, siempre teniendo en cuenta que lo haremos a través de desarrollos internos y/o adquisiciones

AGENDA





• Organización con 27 años de experiencia en el mercado inmobiliario

• Conformada por 4.170 personas (470 empleados y 3.700 obreros)

• Especializada en el desarrollo de conjuntos habitacionales de gran extensión (de 3 a 20 años). Enfocada principalmente en casas

• Gran experiencia en el negocio y con un excelente Management

¿Quién es Aconcagua? Descripción General

Antofagasta

Serena - Coquimbo

Puente Alto

Maipú

• Vanguardista en el diseño y la creación de propuestas inmobiliarias innovadoras

• Se encuentra desarrollando 40 proyectos inmobiliarios en 7 regiones del país (II, IV, V, VII, IX, X, y Metropolitana)

• Cuenta con más de 1.400 has urbanas para desarrollos de proyectos futuros (más de 10 años)

¿Quién es Aconcagua? Descripción General

Valparaíso

Viña del Mar

Superficie de Terrenos por Región (Has)

Nº de Viviendas por Región

II356

RM519

VIII78

IX130

X236

V38

IV40

VII36

Total: 1.432 Has

- Amplia cobertura geográficaZona Norte : 39%V – RM : 29%Zona Sur : 32%

- Superficie total para desarrollos futuros de 1.432 has

- Potencial de ventas por sobre 49.000 viviendas.

- Ventas por un equivalente a UF 99,9 millones

II17.325

RM13.409

VIII3.136

IX3.658

X7.550

VII1.405

V895

IV1.761

Total: 49.134 Viviendas

¿Quién es Aconcagua? Terrenos para Desarrollos Futuros

Evolución Promesas y Escrituras (Unidades)

Evolución Promesas y Escrituras (Miles UF)

988

1.265

1.660 1.693

1.072 1.132 1.219

1.560

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2003 2004 2005 2006

Promesas (unidades) Escrituras (unidades)

¿Quién es Aconcagua? Evolución Ventas

1.733

2.213

3.325 3.398

1.844 2.024 2.122

3.265

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

2003 2004 2005 2006

Promesas (Miles UF) Escrituras (Miles UF)

- Crecimiento a tasas por sobre el 23% en los últimos 3 años

- Precio promedio de UF 2.000 por vivienda (año 2006)

Margen EBITDA:- Crecimiento permanente- Mejor que el promedio de la

industria (Prom. Ind. 16,4%)

Evolución EBITDA (MMUS$)

Evolución Utilidad (MMUS$)Utilidad:- Crecimiento promedio anual de

34% en los últimos 3 años

- Utilidad sobre ventas de 10,3% el 2006, el mejor del sector

¿Quién es Aconcagua? EBITDA y Utilidad

9,911,1

13,8

19,5

15,1%

17,2%17,8%

19,7%

0

5

10

15

20

2003 2004 2005 2006

15,0%

16,0%

17,0%

18,0%

19,0%

20,0%

21,0%

22,0%

23,0%

24,0%

25,0%

EBITDA (MMU$) EBITDA / Ventas (%)

5,9

7,38,4

12,0

9,0%

9,8% 9,8%

10,3%

0

2

4

6

8

10

12

14

2003 2004 2005 2006

8,5%

9,0%

9,5%

10,0%

10,5%

11,0%

11,5%

12,0%

Utilidad (MMUS$) Utilidad / Ventas (%)

AGENDA





Paso 1: Canje de Acciones por incorporación de Aconcagua a SalfaCorp

ACCIONISTAS FUSION

Mercado33,83%

Controladores Aconcagua

32,20%

Rio Rubens (Controlador SalfaCorp)

33,97%

Total Acciones: 349.282.472

PARTICIPACION ACCIONARIA FUSIONADAS

Emisión por Canje

Aconcagua32,2%

Acciones SalfaCorp

67,8%Acciones Actuales : 236.813.516 Nueva Emisión : 112.468.956Total Acciones : 349.282.472

Estructura de la OperaciónCanje de Acciones

Paso 2: Nuevo Pacto Accionistas SalfaCorp

ACCIONISTAS FUSION

Otros Accionistas16,07%

Otros Accionistas33,83%

Pacto Controlador Aconcagua

25,05%

Rio Rubens (Controlador SalfaCorp)

25,05%

Nuevo Pacto Controlador

50,10%

(174.990.518 acciones)

Floating49,90%

(174.291.954 acciones)

(56.132.162 acciones)

Estructura de la OperaciónCanje de Acciones

AGENDA





Modelo de negocio (gobierno corporativo, modelo de gestión, servicios

compartidos) Alta experiencia en manejo de una gran cantidad de proyectos

simultáneos a lo largo de todo Chile y de diferentes complejidades Eficiencia operacional y cobertura regional en construcción Edificación en altura Negocio spot (posiciones terreno corto plazo) Acceso a fuentes alternativas de financiamiento

Beneficios de la Fusión Aportes Individuales

APORTES DE SALFACORPAPORTES DE SALFACORP

Años de experiencia en la industria inmobiliaria Posiciones de terrenos (largo plazo) y volumen de negocio Cobertura geográfica en regiones (zona sur y norte) Capacidad de innovación (creatividad, producto diferenciado) Buen posicionamiento de marcas (Aconcagua, Fourcade)

APORTES DE ACONCAGUAAPORTES DE ACONCAGUA

Complemento entre la plusvalía en terrenos de largo plazo con los desarrollos spot

Adopción de mejores prácticas en comercialización de viviendas

Complementariedad de proyectos (casas, edificios y cobertura geográfica)

Una mayor eficiencia en la construcción de viviendas (60% del costo del producto)

Alternativas constructivas y de materiales

Economías de escala (poder de negociación)

Mejores condiciones financieras (proyectos de Aconcagua)

Reducción capital de trabajo (mejor rotación ctas. x cobrar Inmobiliarias)

Beneficios de la Fusión Sinergias

SALFACORP Y ACONCAGUASALFACORP Y ACONCAGUA

AGENDA





Proyecciones SalfaCorp Área Inmobiliaria

p: proformae: estimado

Se espera que el 2009 escrituremos más del doble que el 2007

Las escrituración el 2008 crecerá más de un 64% respecto del 2007. Y el 2009 crecerá 120% respecto del 2007

Evolución Ventas Viviendas (Unidades)

1.1201.983

1.540

4.231

7.4548.425

1.320 1.613 1.589

3.566

5.863

7.871

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

2004 2005 2006 2007ep 2008e 2009e

Promesas (unidades) Escrituras (unidades)

AGENDA





Proyecciones SalfaCorp Área Ingeniería y Construcción

e: estimado

Para el 2007 se espera un 40% de crecimiento en ventas respecto al 2006

Entre el 2007 – 2009 se espera un incremento de un 50% Backlog de proyectos para los próximos años supera los MMUS$

330 (contratados y por ejecutar)

Evolución Ventas (MMUS$)

318371 412

580

740

873

0100200300400500600700800900

1.000

2004 2005 2006 2007e 2008e 2009e

AGENDA





Proyecciones SalfaCorp Consolidado


El proforma del 2007 debiera mostrar un crecimiento en las ventas de un 74% respecto del 2006

Ventas esperadas para 2008 del orden de MMUS$ 1.100

Evolución Ventas (MMUS$)

381 458 499

871

1.096

1.341

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

2004 2005 2006 2007ep 2008e 2009e

Fuente: Larraín Vial

Proyecciones SalfaCorp Consolidado


El 2007 se concreta un importante crecimiento en el Margen Ebitda y Margen Utilidad por mayor participación del negocio inmobiliario y mejores márgenes en el área de Ingeniería y Construcción

Evolución Utilidad y EBITDA sobre Ventas (%)

Fuente: Larraín Vial

2,9% 3,1%

4,2%

5,5% 5,7% 6,0%

4,4%

5,4%6,3%

8,8% 9,1% 9,3%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

2004 2005 2006 2007ep 2008e 2009e

Utilidad / Ventas (%) Margen EBITDA (%)

Noviembre, 2007

¡ Muchas Gracias !

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