Ocaso Del Petroleo

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mircoles, 17 de diciembre de 2014El ocaso del petrleo: Edicin de 2014

Queridos lectores,

Hace dos aos publiqu un post titulado "El ocaso del petrleo" que caus una duradera sensacin en el mundillo peakoiler. En l analizaba los datos quela Agencia Internacional de la Energa (AIE)ofreca en su informe anual (WEO 2012) sobre la evolucin previsible de la produccin de petrleo durante los prximos aos, fijndome en lo que esas previsiones implicaban desde el punto de vista no ya del volumen de hidrocarburos lquidos (lo que ventajistamente la AIE denomina "todos los lquidos del petrleo") producidos, sino desde el de la energa bruta y, ms importante, la energa neta que aportan. El panorama no poda ser ms descorazonador. En 2013 intent repetir el ejercicio, pero ninguna grfica o tabla ofreca el desglose de los diversos tipos de petrleo, y por ese motivo era imposible reproducir mi anlisis, pues ste justamente se basaba en el diferente contenido energtico de los diferentes hidrocarburos lquidos (y es que los escenarios de la AIE no ofrecen un cuadro realista de lo que est pasando con el petrleo, ya que siempre presentan esas grficas donde se suma el volumen de todo, en las que estn asimilando cosas que en realidad son tan diferentes como el petrleo crudo y el biodisel de soja).

Que en el WEO 2013 no me dieran los datos necesarios para repetir el anlisis me pareci comprensible, ya que sin escarbar en los datoslos mensajes que transmita el WEO 2013 ya eran bastante inquietantes, y slo les faltaba que viniera gente como yo a empeorar lo que ya de por s pareca bastante malo. Por eso mismo, pens que la AIE no volvera a darme nunca la oportunidad de repetir los anlisis del ao 2012. Sin embargo, y a pesar de lo contundente del informe de este ao (el WEO 2014 apunta a que carbn y uranio tambin estaran llegando a su mximo productivo) este ao la AIE s que me permite hacer mi trabajo, al ofrecer la Tabla 3.6 (imagen con la que abro este post), enterrada, eso s, en medio de las casi 750 pginas del informe anual. La tabla en cuestin nos ofrece lo que necesitamos, un desglose de produccin por tipos de hidrocarburo lquido y ao. El post de hoy est dedicado a repetir el anlisis de 2012 pero con los datos de 2014, y mostrar la comparacin con los resultados que obtena en 2012.

Antes de comenzar, conviene destacar un par de interesante diferencias entre los datos de 2012 y 2014 (aparte del hecho de que en 2014 la AIE nos ofrece los datos numricos tabulados, lo que me facilita la elaboracin de las grficas, aunque eso haga tambin que esa informacin pase ms desapercibida para el lector medio del WEO que una buena grfica).

La primera diferencia es que este ao la AIE prescinde de la bastante espuria y risible categora de "Ganancias de proceso". Como comentamos en el anlisis de 2012, ese rbrica corresponde a los incrementos EN VOLUMEN que tienen lugar en la refinera cuando se procesa el petrleo crudo, sin que tales ganancias en volumen representen un incremento de la energa que posea el petrleo antes de entrar en ella (ciertamente, los productos refinados pueden tener ms energa que el petrleo que entra en la refinera porque en la refinera tambin entra gas natural, que se necesita para el proceso; la suma de energas del petrleo y el gas natural empleados es obviamente superior a la de los productos refinados de salida, ya que necesariamente hay cierta prdidas en el procesado). Dado que el truco contable era bastante chusco, se ve que han decidido dejar de usarlo.

La segunda diferencia es que la AIE incorpora una categora nueva de petrleo crudo, que denominan "Petrleo obtenido con recuperacin mejorada". La recuperacin mejorada (enhanced oil recovery, EOR, que engloba todas las tcnicas que se usan para extender la vida de campos ya en explotacin) hace dcadas que se usa y parece por tanto un poco tonto crear una nueva categora para eso, como dando a entender que se puede anticipar un despliegue de nuevas tcnicas que tendrn un peso determinante en el futuro. En realidad esta categora, que corresponde a la produccin adicional que se pueda extraer de campos actualmente en explotacin ms lo que se pueda aplicar en campos que entrarn en produccin durante los aos venideros, es una manera de introducir disimuladamente un factor que sirva para compensar el declive de los campos actualmente explotados (que, segn reconoce la AIE, decaen ya al ritmo del 6% anual). Dado que la EOR se usa mayoritariamente en campos ya viejos, y para poder comparar con mi anlisis de 2012, acumulo todos esos valores en la columna de los "Campos actualmente en explotacin". En realidad, parte del EOR se debera aplicar tambin a los campos por desarrollar e incluso en los campos todava por descubrir; en todo caso, como doy todos los datos y factores, cualquiera puede repetir mi anlisis con la combinacin que le parezca ms adecuada.

Un inconveniente para comparar mis resultados de 2012 y 2014 es que las grficas no estn definidas sobre los mismos aos. En particular, en el informe de 2014 se hace un sorprendente salto de 1990 a 2013, cuando en el de 2012 se ofrecan datos para 2000, 2005 y 2011 (mucho ms lgico, ya que los siguientes puntos de la grfica se ofrecen para cada lustro). Esto no es un problema demasiado grave, ya que los datos para fechas ya pasadas pueden ser ms o menos precisos pero ya no son proyecciones y por tanto no son especulativos. As pues, lo que he hecho es tomar los valores para 2000, 2005 y 2011 que haba obtenido en mi post de 2012 y los he aadido a los que deduzco de la tabla 3.6 del WEO 2014. Con estas dos modificaciones (incorporacin del EOR a la produccin de campos ya existentes e insercin de los aos 2000, 2005 y 2011 de los datos del WEO 2012) obtengo la siguiente tabla:

Existing TBD TBF NGL Other LTO1990 59.6 0 0 5.6 0.4 02000 65.9 0 0 7.9 1.1 02005 70.0 0 0 9.7 2.3 02011 68.2 0 0 12.0 3.0 1.22013 68.7 0 0 12.5 3.0 2.92015 66.2 3.8 0.1 13.1 3.8 3.62020 54.4 13.2 0.5 14.6 5.3 5.52025 45.4 17.4 5.5 15.4 6.4 6.22030 38.7 18.7 10.3 16.4 7.7 6.62035 33.9 19.3 13.8 17.2 9.2 6.42040 28.7 21.3 16.4 18.2 10.8 5.4

Al fusionar los datos de las dos tablas resulta bastante evidente el por qu del sorprendente salto de fechas, de 1990 a 2013, que hace la tabla del WEO 2014, y es que si se incluye el ao 2005 resulta demasiado evidente que la produccin de petrleo crudo no est estancada (como se deca en 2010) sino en ligero declive; tambin, que la produccin hace una extraa remontada en 2015, como se ver ms evidente en cuanto dibujemos las grficas. Cabe destacar, tambin, que las grficas que vienen del WEO 2014 estn definidas hasta el ao 2040, en tanto que las del WEO 2012 slo llegan hasta el ao 2035.

Como en 2012, recordemos las diferentes categoras y los colores para referirlos. En cada grfica, lafranja de colornegrodela parte ms inferior representa la produccin de los campos depetrleo crudo actualmente (2013) en produccin (Existing). La franja de colorazul celesterepresenta la produccin de los campos depetrleo crudo que ya se conocen (TBD)pero que no se estn explotando por falta de demanda o exceso de coste productivo. La franja decolorazuloscurorepresenta la produccin de petrleo crudo que tendr que venir de loscampos an por descubrir (TBF). Todas las otras franjas representan petrleos no convencionales, sucedneos imperfectos del petrleo. La franja de colormoradorepresenta la produccin de loslquidos del gasnatural (NGL); la de coloramarilloviene de la produccinde todos los demspetrleos noconvencionales excepto el ligero de roca compacta (other);la franjarojaes la delligero de roca compacta (LTO).

Veamos primero cmo queda la grfica del volumen total de hidrocarburos lquidos.

Evolucin de la produccin de hidrocarburos lquidos envolumen, de acuerdo con el WEO 2014

la cual debe ser comparada con la que tenamos en el WEO 2012; la estrecha franja verde superior corresponde a las ganancias de proceso en refinera; recuerden que el WEO 2014 llega hasta 2040, en tanto que el WEO 2012 slo lo hace hasta 2035 (y por tanto la comparativa de ambos escenarios slo se debe hacer hasta 2035).

Evolucin de la produccin de hidrocarburos lquidos envolumen, de acuerdo con el WEO 2012

Varias cosas llaman la atencin al comparar ambas grficas. Por ejemplo, es muy curioso que la suma de todas las contribuciones toma prcticamente los mismos valores que en 2012, llegando al extremo de que para 2035 se llega prcticamente a ese valor mtico de 100 millones de barriles diarios (Mb/d) que ya se propona en 2012. Y es bastante llamativa, esta correspondencia, si tiene en cuenta que en 2012 se contaba con esa fuente espuria de hidrocarburos lquidos correspondiente a las ganancias de proceso, y que el resto de franjas no se comportan de la misma manera en 2014 que como lo hacan en 2012. Parecera que en la AIE primero deciden cul debe ser la produccin total de hidrocarburos lquidos por ao y despus miren cmo se pueden producir; lo cual es bastante absurdo dado que no son perfectamente sustituibles entre s, pero sobre todo porque la produccin ser la que pueda ser, y no la que deseemos que sea.

Se observan cambios sensibles en la evolucin de todas las categoras de hidrocarburos lquidos excepto los lquidos del gas natural y los otros no convencionales. La curva que se refiere a los petrleos de campos actualmente en explotacin (franja negra) deja de tener la forma convexa de 2012 (que era fsicamente absurda) y pasa a tener una forma cncava, mucho ms razonable, aunque el decaimiento anual sigue siendo demasiado suave para ser razonable (un promedio del 3,2% anual, semejante al 3,3% que us la AIE en el 2012 pero an muy lejos del ritmo de decaimiento real observado, que la propia AIE reconoca en el WEO 2013 que ya estaba en el 6% anual). Debido a esta diferencia de concavidad-convexidad, el resto de hidrocarburos lquidos tienen que cubrir un agujero mucho mayor, y la AIE consigue cuadrar este crculo sobre todo gracias al fuerte crecimiento de los campos an por desarrollar, y en menor medida de los campos an por descubrir y el LTO. El comportamiento de la produccin de LTO tambin es bastante curioso: la produccin llega a ser considerablemente superior a lo que se prevea en 2012 pero con una ms acusada tendencia a decrecer hacia el final del perodo: la AIE reconoce que el peak LTO tendr lugar hacia 2030. Para facilitar la comparativa numrica, he calcula las diferencias por tipo entre los datos del WEO 2012 (el ao 2013 interpolado linealmente) y del WEO 2014, que muestro en la siguiente tabla (WEO 2014 - WEO 2012):

Existing TBD TBF NGL LTO Other Total2000 0 0 0 0 0 0 02005 0 0 0 0 0 0 02011 0 0 0 0 0 0 02013 2.65 -2.05 0.1 -0.7 1.05 -0.4 0.652015 2.10 -0.30 0.1 -1.3 1.1 -0.4 1.302020 -1.90 4.20 -0.7 -1.0 2.4-0.6 2.402025 -2.60 4.30 0.7 -0.8 2.1 -0.7 3.002030 2.00 -1.0 1.4 -0.4 2.9 -1.1 3.802035 8.00 -7.0 0.7 -0.7 2.7 -0.9 2.80

Como se observa en la tabla con ms claridad, para los lquidos del gas natural (NGL) y para el resto de petrleos no convencionales las diferencias entre la evolucin que se prevea en 2012 y la que se prev este ao no son demasiado importantes, aunque son consistentemente ligeramente menores en 2014 que en 2012 (seguramente porque con el resto de hidrocarburos lquidos ya estn consiguiendo la ansiada marca de aproximadamente 100 Mb/d). Con respecto al LTO del fracking, la AIE considera que la burbuja se va a continuar inflando, a pesar de que la actual bajada de precios del petrleo ya hace anticipar un descenso de la produccin de LTO, amn de quiebras en muchas de las empresas pequeas del sector y fusiones entre las medias; ser interesante comparar la evolucin real del petrleo de fracking con el real dentro de un ao. Por ltimo, resulta curioso el anmalo comportamiento de la fraccin de petrleo convencional proveniente de campos an por desarrollar, que segn la AIE experimentar una fuerte subida durante los prximos aos para caer, inexplicablemente, con mucha fuerza hacia el final del perodo y donde tambin extraamente es el petrleo de los campos actualmente en produccin coge el relevo, compensando toda la cada de los campos an por desarrollar. Es posible que una parte de este anmalo comportamiento se deba a que en este anlisis hemos atribuido todo el EOR a los campos actualmente en produccin, pero fjense que la diferencia para el ao 2035 entre el WEO 2014 y el WEO 2012 son aproximadamente el doble que todo el EOR en ese ao. Parece ms bien que ese extrao comportamiento es fruto de una fuerte cocina numrica en la que las cifras se han hecho cuadrar a un objetivo fijado a priori.

Veamos ahora cmo se comporta la energa bruta proveniente de todos los lquidos del petrleo segn el WEO 2014. Al igual que hice con el WEO 2012, he asumido que el contenido energtico medio por volumen de los petrleos no convencionales es slo el 70% del del crudo convencional. El resultado es la siguiente grfica:

Evolucin de la produccin de hidrocarburos lquidos enenerga total, de acuerdo con el WEO 2014

Nuevamente, si la AIE hiciera honor a su nombre y diera las grficas en trminos de energa producida y no de volumen de cosas diversas, no todas equivalente ni mucho menos, se vera que segn su propio escenario de referencia la energa total o bruta del petrleo crecera muy ligeramente durante las prximas dcadas. El escenario del WEO de este ao es ligeramente mejor de lo que se prevea en 2012, el cual se muestra en la siguiente grfica.

Evolucin de la produccin de hidrocarburos lquidos enenerga total, de acuerdo con el WEO 2012

Pero, como ya discutimos en 2012, lo que le importa a la sociedad no es la cantidad total de energa del petrleo que se produce, sino cunta de esta energa realmente llega a los consumidores finales, es decir, la energa neta, la energa que queda tras descontar los costes energticos de producir estos hidrocarburos, pues los costes energticos de produccin no son los mismos en un pozo de Arabia Saudita que en una explotacin de arenas bituminosas del Canad o en una factora de biocombustibles. Trazar toda la ruta de la energa desde el pozo o la explotacin concreta hasta el surtidor es complicadsimo, pero podemos hacernos una idea de cmo est evolucionando la energa usando unasTasas de Retorno Energtico(TRE) aproximadas, estimadas a partir de los valores ofrecidos por diversos autores. Aunque a mi me parecen bastante conservadores, los valores de TRE para los diversos tipos de hidrocarburo lquidos que yo usar son discutibles y habr quien prefiera usar otros factores que crea ms acertados; por eso al principio del post he dado las tablas numricas, para quien as lo desea pueda producir los resultados a su gusto. Las TREs que yo considero son las siguientes: Petrleo crudo convencional actualmente en produccin: 20 Petrleo crudo convencional en campos an por desarrollar: 5 Petrleo crudo convencional en campos an por descubrir: 3 Lquidos del gas natural: 5 LTO y otros no convencionales: 2

Estos valores son los mismos que us en 2012. De acuerdo con estos valores, y sabiendo que la energa neta N se relaciona con la energa bruta B como N=(1-1/TRE) B, obtengo la siguiente grfica para la evolucin de la energa neta de acuerdo con los datos del WEO 2014:

Evolucin de la produccin de hidrocarburos lquidos enenerga neta, de acuerdo con el WEO 2014

Se observa que, de acuerdo con el escenario de referencia del WEO 2014, la energa neta del todos los lquidos del petrleo entrara en un lento declive a partir del ao 2015, exactamente igual que pasaba con los datos del WEO 2012, aunque entonces el declive era un poco ms pronunciado que lo que se anticipa este ao.

Evolucin de la produccin de hidrocarburos lquidos enenerga neta, de acuerdo con el WEO 2012

El resultado ms impactante de mi anlisis de 2012 fue el que obtuve cuando revis algunas de las hiptesis ms optimistas y/o injustificadas del WEO y volv a calcular cmo quedara la energa neta tras esa revisin. En realidad la revisin que hago es bastante conservadora, pues se basa en principios bien conocidos y comnmente aceptados solamente, con lo que en realidad lo que resulta viene tan slo quitar la primera capa de maquillaje a los datos. Las revisiones que hago son las siguientes: No existe ninguna justificacin terica para suponer que la produccin proveniente de los campos actualmente en produccin decaer a un ritmo del 3,2% anual. En el WEO 2013 la AIE reconoca que la tasa media de cada es del 6% anual y con tendencia a empeorar con el tiempo, puesto que cada vez hay ms explotaciones en alta mar, que tienen ritmos de decaimiento productivo ms acusados. As pues, corrijo los datos de los campos actualmente en produccin e impongo una cada del 6% anual (en el WEO 2012 se usaba una del 5% anual). La mitad de los campos todava por desarrollar son, por diversas razones tcnicas y econmicas, imposibles de desarrollar. Es cierto que las mejoras tcnicas podran hacer viables ms campos de esta categora, pero tambin es cierto quela actual cada de precioshace ms bien anticipar lo contrario (en el WEO 2012 se tomaba el mismo factor). La categora de campos an por descubrir est tremendamente inflada desde 2010; se est asumiendo un ritmo de descubrimientos de nuevos yacimientos que es aproximadamente cuatro veces el observado durante las ltimas dcadas. As pues, divido esta categora por 4 (igual en el WEO 2012). Slo un tercio de los lquidos del gas natural pueden sustituir parcialmente al petrleo en las refineras y por tanto slo tiene sentido incluir en estas grficas un tercio de esta categora. En cuanto al LTO, las previsiones de reservas y produccin estn grosersimamente infladas, seguramente con la intencin de mantenerla burbuja financiera asociadapor tanto tiempo como sea posible. En 2012 consider que era mucho ms realista considerar que la produccin de petrleo de fracking sera la mitad de la que entonces estimaba la AIE y ahora, que de manera infundada la AIE ha inflado an ms la previsin, cabe suponer que la produccin real acabar siendo incluso una fraccin menor. Sin embargo, mantengo el recorte porcentual de 2012, y considero que el LTO ser slo la mitad de lo que la AIE est diciendo en 2014. Sin un criterio claro para los otros petrleos no convencionales, los dejo tal cual.

Tras aplicar las correcciones antedichas, el grfico de la evolucin de la energa neta de los hidrocarburos lquidos quedara como sigue:

Evolucin de la produccin de hidrocarburos lquidos enenerga netaen unescenario ms realista, de acuerdo con el WEO 2014

Lo ms curioso de la estimacin de la evolucin de la energa neta de todos los lquidos del petrleo en este escenario ms realista es que es peor con los datos del WEO 2014 que con los datos del WEO 2012 (la siguiente grfica):

Evolucin de la produccin de hidrocarburos lquidos enenerga netaen unescenario ms realista, de acuerdo con el WEO 2012

La siguiente tabla resume las diferencias entre ambos escenarios para la energa neta realista (datos sin revisar):

Existing TBD TBF NGL LTO Other Total2000 0 0 0 0 0 0 02005 0 0 0 0 0 0 02011 0 0 0 0 0 0 02013 7.15 -0.82 0.016 -0.131 0.181 -0.180 6.2162015 5.2 -0.12 0.016 -0.243 0.192 -0.140 5.1302020 1.7 1.68 -0.116 -0.186 0.420 -0.210 3.2882025 -0.5 1.72 0.116 -0.149 0.367 -0.245 1.3092030 -1.7 -0.40 0.258 -0.074 0.507 -0.385 -1.7932035 -2.3 -2.80 0.116 -0.131 0.472 -0.315 -4.957

Dos son las razones por la que el escenario de 2014 es sensiblemente peor al escenario de 2012, a pesar de que en las grficas anteriores el de 2014 pareca ligeramente mejor al de 2012. La primera es que en 2012 asumamos una tasa de declive anual para los campos actualmente en produccin del 5%; sin embargo, ahora sabemos que esta tasa es del 6% y con tendencia a seguir empeorando con el tiempo (las grandes compaas multinacionales reportan una tasa de declive medio del 8% anual para sus campos maduros). La otra razn es que en el WEO 2014 se le asigna una evolucin muy extraa al petrleo de los campos an por desarrollar, que explota con toda su intensidad hacia el final del perodo. Seguramente una reparticin ms uniforme del EOR entre campos existentes y desarrollar limara un poco estos resultados, pero del desajuste es ms importante y evidencia cmo rechina el maquillaje de la AIE.

ConclusinEl informe anual de 2014 de laAgencia Internacional de la Energa no slo contena psimas noticias sobre el futuro del carbn y el uranio, sino que sus previsiones en lo que respecta a la produccin de todos los lquidos del petrleo son bastante malas tan pronto como uno analiza el contenido energtico que realmente est llegando a nuestros surtidores, a nuestros camiones, a nuestros tractores, a nuestras mquinas. La AIE juega con las diversas categoras de hidrocarburos lquidos para intentar que los volmenes previstos hacia 2035-2040 lleguen a esos deseados 100 Mb/d desde el ao 2010; lo chocante es que cada ao cambia el peso relativo de cada componente (en 2012 incluyendo algo tan espurio como la expansin del volumen que ocupan los hidrocarburos tras pasar por la refinera) y con cada vez ms dificultades para que las cifras cuadren, lo que le lleva a manipulaciones que no resisten el ms mnimo escrutinio, particularmente por lo que se refiere al petrleo crudo convencional, que sigue siendo la base de la produccin futura. Las desviaciones ms llamativas observadas en lo que respecta a la produccin de petrleo crudo convencional incluyen dar tasas de declive anual para los campos actuales mucho ms bajas que las que la propia AIE reconoce, asumir un ritmo de desarrollo de nuevos campos incompatible con sus posibilidades tcnicas y econmicas, y dar por hecho que se descubrirn cuatro veces ms yacimientos por ao que lo que viene pasando durante las ltimas tres dcadas. Cuando se corrigen las desviaciones ms obvias, el escenario que nos ofrece la AIE muestra un rpido declive de la energa neta que nos aporta el petrleo que ya empez en 2010 y que slo puede agravarse durante los prximos aos.

Dadala espiral de destruccin de demanda- destruccin de oferta en la que aparentemente hemos entrado, lasenormes dificultades financieras de las compaas del sectory suspocos disimulados planes de desinversin para recuperar rentabilidad, el curso ms probable que seguiremos durante los prximos meses ser bastante peor que el que prev la AIE. Y dado que ste en realidad no es bueno, lo ms seguro es que estemos entrando en una fase de rpido descenso con derivadas econmicas de los ms preocupantes. Pero esto ser materia de un prximo post.

Salu2,AMT