Octubre 2012 Sector TIC - Córdoba pdf
41
INTEGRANTES DEL IIE: Guillermo Acosta - Federico Priotti - Andrés Rabinovich - Maximiliano Salve – Agostina Brinatti - Florencia Cámara Agustín Ramello de la Vega – Franco Roland – Franco Cernotto – Santiago Bruno – Leonardo Faner – Emmanuel Cuesta – Robin Braun Instituto de Investigaciones Económicas-IIE IIE_BCC Análisis de la Coyuntura Económica Sector Informático Córdoba, 15 de octubre de 2012
-
Upload
comcct -
Category
Technology
-
view
331 -
download
1
Transcript of Octubre 2012 Sector TIC - Córdoba pdf
INTEGRANTES DEL IIE:Guillermo Acosta - Federico Priotti - Andrés Rabinovich - Maximiliano Salve – Agostina Brinatti - Florencia Cámara
Agustín Ramello de la Vega – Franco Roland – Franco Cernotto – Santiago Bruno – Leonardo Faner – Emmanuel Cuesta –Robin Braun
Instituto de Investigaciones Económicas-IIE IIE_BCC
Análisis de la Coyuntura Económica
Sector InformáticoCórdoba, 15 de octubre de 2012
Contexto Internacional
Proyección( de julio)
Crecimiento 1er Semestre
Crecimiento 2do Semestre
EE.UU 2,0 1,8
Reino Unido** 0,2 -0,4
Alemania 1,0 1,1
Francia 0,3 0,3
España -1,5 -1,1
Italia** -1,9 -2,0
Portugal* -3,3 -2,8
Grecia* -4,8 -6,4
Irlanda* 0,5 -1,2 (Primer Trimestre)
Japón 2,4 3,2
China 8,0 7,9
India 6,1 5,4
Fuente: IIE sobre la base de FMI y Eurostat; (*) Proyección a Abril; (**) Seasonolly Adjusted data
Proyecciones de Crecimiento para 2012
Crecimiento del PIB(variación porcentual interanual)
Crecimiento de PIB por subsectores (% crecimiento interanual 1S-2012)
Fuente: IIE sobre la base de Instituto Brasilero de Geografía y Estadística (IBGE).
Industria y agro afectaron el crecimiento de Brasil en el primer semestre del año…
PIB 1S 2012
0,6%
Agropecuario
-3%
Industria
-1,2%
Servicios
1,5%
Electricidad, agua, gas, etc.: +4%Construcción Civil: +2,4%Extractiva mineral: +0,1%Industria manufact.: -4%
Consumo
+2,5%
Gasto Público
+3,2%
Formación Capital
-2,9%
Exportaciones
+1,7%
Importaciones
+3,8%
Brasil estaría creciendo en torno al 3% interanual en los últimos meses del año…
Fuente: IIE sobre la base de Banco Central de Brasil. * Valores proyectados
Índice de Actividad Económica (serie desestacionalizada -enero 2011=100- y variación interanual)
4,9%5,0%
3,6%
2,5%
3,7%3,1%
2,1%
1,3%
0,5%
1,1%
0,9%0,9%
-0,4%
0,2%
1,4%
2,8%
3,7%
2,7%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
ene-
11
feb
-11
mar
-11
abr-
11
may
-11
jun
-11
jul-
11
ago
-11
sep
-11
oct
-11
no
v-1
1
dic
-11
ene-
12
feb
-12
mar
-12
abr-
12
may
-12
jun
-12
jul-
12
ago
-12
sep
-12
*
oct
-12
*
no
v-1
2*
dic
-12
*
Índice Actividad Económica
Variación interanual (eje der.)
2011 = +2,7%
2012 = +1,6%
Las medidas de estímulo del gobierno durante 2012…
Fuente: IIE sobre la base de fuentes periodísticas y páginas oficiales del gobierno de Brasil.
Infraestructura Producción Cambio
ImpuestosBancos
-Concesiones en infraestructura: 7.500 km rutas y 10.000 líneas férreas (inversiones estimadas en R$80 mil millones en 5 años y R$133 mil millones en 25 años).-Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC) Movilidad Urbana: R$ 39 mil millones inversiones en obras de movilidad urbana (subtes, corredores de colectivos, vehículo leve sobre rieles, etc.)
-Compras adicionales al presupuesto inicial de equipamiento del gobierno por R$ 6,6 mil millones hasta 2017. Margen de preferencia de entre el 8% y el 25% para productos nacionales.
-Depreciación deliberada del real por parte del Banco Central de Brasil (16% en el último año),-Cambios en los plazos para la incidencia del Impuesto sobre las Operaciones Financieras para préstamos tomados en el exterior, para evitar la valorización del real.
-Reducción de la tasa de interés SELIC hasta mínimos históricos (sep/2012: 7,5%, sep/2011: 12%). Dicha reducción estaría llegando a su fin,-Esfuerzos para reducir el spread bancario (utilización de los bancos con control estatal: Caixa Económica Federal y Banco do Brasil).
-Plan Brasil Mayor: eliminación de las contribuciones patronales al trabajo en sectores mano de obra intensivos,-Reducción del IPI: línea blanca, materiales de construcción, y automóviles,-Reducción de impuestos federales sobre la distribución y suministro de energía eléctrica a partir de 2013.
El costo de la energía eléctrica industrial en Brasil viene cayendo de manera considerable…
Tarifa eléctrica industrial Baja Tensión* por distribuidora en la región: Mayo 2012(centavos de dólar por KWh)
Fuente: IIE sobre la base de Montamat y Asociados. * La tarifa de uso industrial con baja tensión de suministro considera una demanda máxima de 30 KW y 40% de factor de uso.
14,62
20,4
12,96
Luz del Sur(Perú)
Chilectra
Light (Brasil)Argentina
15,64
Marzo 2011
Mayo 2012
12,5
Inicio 2013
EPEC14,45
EPE7,97
EDENOR/
EDESUR4,12
Economía Argentina
Nivel de actividad
Estimador Mensual de la Actividad Económica e Índice General de Actividad(Índices desestacionalizados -base 1993=100)
Fuente: IIE sobre la base de INDEC y OJF. *último dato: jun-12
La economía permanece en los niveles de 2011, mejor en Julio-Agosto
140
150
160
170
180
190
200
ene-
08
abr-
08
jul-
08
oct
-08
ene-
09
abr-
09
jul-
09
oct
-09
ene-
10
abr-
10
jul-
10
oct
-10
ene-
11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene-
12
abr-
12
jul-
12
IGA EMAE
Desest.Ago-12
Var. % i.aAgosto
Var. % i.aAcumulada
IGA 0,9% -0,5% 0%
EMAE* 1,1% 0% 2,5%
-9,1%
-2,0%
-1,8%
-1,3%
-0,7%
-0,5%
-0,5%
-0,3%
-0,3%
0%
2,4%
13,5%
-20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura
Electricidad, Gas y Agua
Industrias Manufactureras
Minas y Canteras
Comercio
Construcción
Servicios Sociales y de Salud
Actividades Inmobiliarias, Empresariales y de Alquiler
Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones
Nivel General
Administración Pública y Defensa
Intermediación Financiera
Crecimiento por rubros del IGA: Enero-Agosto(Variación porcentual interanual)
Fuente: IIE sobre la base de OJF.
Todos los sectores económicos se ven afectados por la menor actividad
Fuente: IIE.
Córdoba crece 1,2% en los 7 primeros meses del año
-30,5%
-12,6%
-5,7%
-1,8%
-1,4%
-1,0%
1,1%
1,2%
2,8%
4,2%
5,8%
9,1%
-35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%
Dem. Laboral
Cemento
Gas Oil
Elec. Ind.
Patent. 0Km.
Gas Ind.
Ventas Super
IMAC
Empleo
Recaudación
Nafta y GNC
Masa Salarial
Componentes del IMAC: Enero-Julio(Variación porcentual acumulada)
Análisis sectorial
La profunda caída del sector automotriz arrastra al conjunto de la industria
Crecimiento por rubros del EMI: Enero-Agosto(Variación porcentual interanual)
Fuente: IIE sobre la base de INDEC.
-11,4%
-7,1%
-0,8%
0,0%
0,9%
1,0%
1,7%
2,4%
2,6%
3,0%
3,1%
4,5%
5,2%
-20% -15% -10% -5% 0% 5% 10%
Vehículos automotores
Industrias metálicas básicas
Nivel general
Metalmecánica s/automotriz
Refinación del petróleo
Productos textiles
Caucho y Plástico
Minerales no metálicos
Papel y Cartón
Alimentos y bebidas
Edición e impresión
Sust. y prod. químicos
Productos del tabaco
Existen recursos ociosos suficientes para retomar un crecimiento moderado
Resto de capacidad instalada por rubros del EMI: Enero-Julio (En porcentaje)
Fuente: IIE sobre la base de INDEC.
16,4%19,1% 19,4% 19,4% 20,1% 20,6%
22,8% 23,1%26,6% 26,6%
30,1%
35,4%
39,3%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
Ref
inac
ión
del
p
etró
leo
Pap
el y
Car
tón
Cau
cho
y
Plá
stic
o
Edic
ión
e
imp
resi
ón
Ind
ust
rias
m
etál
icas
…
Pro
du
cto
s te
xtile
s
Sust
. y p
rod
. q
uím
ico
s
Min
eral
es n
o
met
álic
os
Pro
du
cto
s d
el
tab
aco
Niv
el g
ener
al
Alim
ento
s y
beb
idas
Met
alm
ecán
ica
s/au
tom
otr
iz
Veh
ícu
los
auto
mo
tore
s
Expuestas a cuellos de botella
Los primeros ocho meses del año mostraron una pobre performance
ISAC por bloques: Acumulado Enero-Agosto(Variación porcentual interanual)
Fuente: IIE sobre la base de INDEC.
9,4%
10,4%
10,3%
12,4%
12,5%
10,6%
-1,1%
-1,8%
10,8%
-4,6%
-5,5%
-3,1%
-8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14%
Edificios para viviendas
Nivel General
Construcciones petroleras
Obras viales
Otras obras de Infraestructura
Edificios para otros destinos
2012 2011Mensual i.a. Acumulada i.a.
ISAC -8,1% -8,1% -1,8%Construya -11,4% -5,0% -0,1%
La inversión actual está por debajo de la de 2011, ¿Caída en la confianza inversora?
Inversión Bruta Interna Mensual en volumen físico(en porcentaje del PBI - medición desestacionalizada)
Fuente: IIE sobre la base de OJF.
20%
22%
24%
26%
28%
ene-
06
abr-
06
jul-
06
oct
-06
ene-
07
abr-
07
jul-
07
oct
-07
ene-
08
abr-
08
jul-
08
oct
-08
ene-
09
abr-
09
jul-
09
oct
-09
ene-
10
abr-
10
jul-
10
oct
-10
ene-
11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene-
12
abr-
12
jul-
12
Ene-06/Dic-07 Ene-08/Dic-09 Ene-10/Dic-11 Ene-12/Jul-12
Prom. período 21,6% 21,7% 22,9% 21,6%
Credit Default Swap
Brasil México Chile Colombia Perú Argentina Venezuela Uruguay*
106 101 84 101 105 963 801 134
37%
10%15%
92%
5% 3% 339%2%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Brasil México Chile Colombia Perú Argentina Venezuela Uruguay
Millones de Dólares Porcentaje del PIB
Inversión Extranjera Directa en 2011 (Millones de dólares, variación porcentual interanual)
Fuente: IIE sobre la base de CEPAL. *EMBI
En 2011 las IED de la región superaron los u$s 153.000 millones
Aspectos Fiscales
Resultados Fiscales, ANSES y BCRA a Julio(En millones de pesos)
Fuente: IIE sobre la base de MECON y BCRA.
El mal desempeño fiscal se acentúa, a pesar del avance sobre las utilidades del BCRA y el FGS
5.423
-13.518
4.879
7.910
-15.000
-10.000
-5.000
0
5.000
10.000
15.000
20.000
2009 2010 2011 2012
Resultado Primario Resultado Financiero Utilidades BCRA Traspaso fondos ANSES
AT I° Semestre Julio Agosto
2012 8.350 9.050 5.700
Fuente: IIE sobre la base de AFIP. * Deflactado con IPC Santa Fe
La participación de las transferencias discrecionales viene cayendo así como también su crecimiento interanual…
Transferencias Discrecionales en términos reales*, % Transferencias Discrecionales sobre el total (Variación porcentual interanual; promedio móvil de 3 meses)
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
ene-
09
mar
-09
may
-09
jul-
09
sep
-09
no
v-0
9
ene-
10
mar
-10
may
-10
jul-
10
sep
-10
no
v-1
0
ene-
11
mar
-11
may
-11
jul-
11
sep
-11
no
v-1
1
ene-
12
mar
-12
may
-12
jul-
12
% Discrecionales (eje der.)
Transfer. Discrec.
Aspectos Monetarios y Financieros
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
ene-
09
mar
-09
may
-09
jul-
09
sep
-09
no
v-0
9
ene-
10
mar
-10
may
-10
jul-
10
sep
-10
no
v-1
0
ene-
11
mar
-11
may
-11
jul-
11
sep
-11
no
v-1
1
ene-
12
mar
-12
may
-12
jul-
12
sep
-12
M2 Base Monetaria
Fuente: IIE sobre la base de BCRA.
Agregados Monetarios en Pesos(variación porcentual interanual)
La metas monetarias podrían no ser cumplidas
M2 Crec. Interanual
Ene-Sep 31,5%
Escenario Base(Dic/11-Dic/12)
26,2% (+/-4%)
8.493
5.909
-10.000
-8.000
-6.000
-4.000
-2.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
Julio Agosto
Divisas
Sector Público
Pases y Títulos de Deuda
Otros
Factores de Explicación de la Base Monetaria (millones de pesos)
En los primeros 7 meses del año, el BCRA emitió 56% más que en 2011 para el Sector Público
Fuente: IIE sobre la base de BCRA.
Ene-Ago2012
Millones de Pesos
Divisas 34.395
S. Público 18.370
Pases y Títulos de
deuda-13.968
Otros -962
+95%
+56%
2,6%
0,9%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
ene-
11
feb
-11
mar
-11
abr-
11
may
-11
jun
-11
jul-
11
ago
-11
sep
-11
oct
-11
no
v-1
1
dic
-11
ene-
12
feb
-12
mar
-12
abr-
12
may
-12
jun
-12
jul-
12
ago
-12
San Luis Inflación Verdadera
Congreso Santa Fe
Índice de Precios al Consumidor(variación porcentual mensual)
Fuente: IIE sobre la base de Inflación Verdadera, Estadística de la Prov. de San Luis y Santa Fe.
FMI dio un plazo de tres meses para regularizar la información oficial de IPC y PBI
Tipo de Cambio Nominal(Índice base ene ’09=100)
60
70
80
90
100
110
120
130
140
ene-
09
abr-
09
jul-
09
oct
-09
ene-
10
abr-
10
jul-
10
oct
-10
ene-
11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene-
12
abr-
12
jul-
12
Argentina Brasil México Chile Uruguay Peru
+34% -11% -5% -23% -10% -16%
La inflación está dañando la competitividad significativamente
Fuente: IIE sobre la base de Mecon y Bancos Centrales.
Tipo de Cambio Nominal(Índice base ene ’09=100)
60
70
80
90
100
110
120
130
140
ene-
09
abr-
09
jul-
09
oct
-09
ene-
10
abr-
10
jul-
10
oct
-10
ene-
11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene-
12
abr-
12
jul-
12
Argentina Brasil México Chile Uruguay Peru
+34% -11% -5% -23% -10% -16%
La inflación está dañando la competitividad significativamente
Tipo de Cambio Real bilateral EE.UU.(índice base ene ’09=100)
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
ene-
09
abr-
09
jul-
09
oct
-09
ene-
10
abr-
10
jul-
10
oct
-10
ene-
11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene-
12
abr-
12
jul-
12
Argentina Brasil México Chile Uruguay Perú
Fuente: IIE sobre la base de Mecon y Bancos Centrales.
4,725
5,43375
6,2
6,525252525
4 4,5 5 5,5 6 6,5 7
Oficial
Tarjeta
Banco Francés
Blue
Pampa
Edenor
Telecom
Banco Macro
PESA
Tenaris
YPF
IRSA
Grupo Galicia
La brecha cambiaria alcanza un 40%
Fuente: IIE sobre la base Yahoo Finance y medios periodísticos.
Tipo de Cambio y Brecha Cambiaria(peso por dólar, porcentaje del tipo de cambio oficial )
15%
31%
40%
El saldo comercial otorga dólares al gobierno
Fuente: IIE sobre la base de INDEC.
Intercambio Comercial de Argentina(millones de dólares)
55.790 55.034
7.26210.031
48.52845.003
Ene - Ago 2011
Ene - Ago 2012
Ene - Ago 2011
Ene - Ago 2012
Ene - Ago 2011
Ene - Ago 2012
-1,36% -7,26%+38,13%
ExportacionesImportaciones
Saldo
Mercado laboral
Continúa la desaceleración en el crecimiento de los ocupados, acompañado por un importante aumento del subempleo similar a lo que sucedía en 2009
Fuente: IIE sobre la base de INDEC.
Indicadores laborales(Variación interanual en personas)
PEA Ocupados Desocupados Subocupados
II T-2012 vs II T-2011 -8.000 +9.000 -16.000 +111.000
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
4 T
-08
1 T
-09
2 T
-09
3 T
-09
4 T
-09
1 T
-10
2 T
-10
3 T
-10
4 T
-10
1 T
-11
2 T
-11
3 T
-11
4 T
-11
1 T
-12
2 T
-12
Ocupados Ocupados plenos Subocupados
El 13,9% de las personas que buscan empleo no lo consiguen
Fuente: IIE sobre la base de INDEC.
Indicadores laborales(Porcentaje sobre la PEA)
14,4%
16,3% 16,4%
15,3%14,9% 14,6%
13,6%12,8% 13,2% 13,1% 13,3%
12,6%12,1%
13,9%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
1 T
-09
2 T
-09
3 T
-09
4 T
-09
1 T
-10
2 T
-10
3 T
-10
4 T
-10
1 T
-11
2 T
-11
3 T
-11
4 T
-11
1 T
-12
2 T
-12
Desocupación Subocupación Demandante Desocupación estimada (eje der.)
↑ 1,8
Fuente: IIE sobre la base de INDEC, Ministerio de Trabajo y BCRA.
El costo salarial medida en dólares creció un 50% en los últimos 4 años
Remuneración bruta por todo concepto en la industria manufacturera y total(en dólares y variación porcentual interanual)
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
Ene-
Mar
20
12
Total (U$S) Industria (U$S)
+50%
Fuente: IIE sobre la base de INDEC, Ministerio de Trabajo.
Las “actividades de informática” ya ocupan el 8% del empleo industrial de la provincia…
Empleo registrado en el rubro “Actividades de Informática”(como porcentaje del total de empleo industrial registrado en la Provincia de Córdoba)
7,95%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
1T-
00
3T-
00
1T-
01
3T-
01
1T-
02
3T-
02
1T-
03
3T-
03
1T-
04
3T-
04
1T-
05
3T-
05
1T-
06
3T-
06
1T-
07
3T-
07
1T-
08
3T-
08
1T-
09
3T-
09
1T-
10
3T-
10
1T-
11
3T-
11
1T-
12
Empleo registrado
Alimentos 35.577
Automotores 18.370
Maquinaria y equipo 11.141
Actividades Informáticas 9.315
Perspectivas
Indicador Líder(índice base ene-93=100 y variación porcentual interanual)
Fuente: IIE sobre la base de UTDT.
Los indicadores líderes parecen haber encontrado un piso y la actividad mejoraría en el cuarto trimestre del año
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
0
50
100
150
200
250
ene-
08
abr-
08
jul-
08
oct
-08
ene-
09
abr-
09
jul-
09
oct
-09
ene-
10
abr-
10
jul-
10
oct
-10
ene-
11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene-
12
abr-
12
jul-
12
Indice Líder Var. % i.a (eje der)
Fuente: IIE sobre la base de MAGyP, fyo y USDA. * las estimaciones de producción son del USDA **pcio fob a cosecha: mayo (maíz, soja), abr-may (girasol), nov-dic (trigo); (1)se mantiene constante girasol y sorgo por falta de datos a futuro
2011/2012 2012/2013-jul12 (1) Variación
Producción*: soja, trigo, maíz, girasol y sorgo
(millones de Toneladas)77,54 95,95 18,41 (24%)
Valor Bruto (millones de US$)** PAÍS
32.360,69 42.851,07 10.490,37 (32%)
Retenciones (millones de dólares)
10.056,84 13.260,50 3.203,66 (32%)
Valor Bruto PRODUCTOR (millones de US$)
22.303,85 29.590,56 7.286,71 (33%)
De cumplirse los pronósticos climáticos, el sector agropecuario traccionaría…
Las consultoras recortaron sus proyecciones de crecimiento para 2012…
Fuente: IIE sobre la base de Banco Central de Brasil, FMI y CNI.
Proyecciones para la economía de Brasil
Variable Fuente 2012 2013 2014 2015
PIB (% do crecimiento)
Focus 1,54 4,00 4,00 4,00
FMI 1,6 4,6 4,1 4,1
CNI 1,5
Banco Central 1,6
Producción Industrial (% i.a) Focus -2,03 4,25 4,00 4,05
Inflación anual Focus (Top 5) 5,43 5,39 5,38 5,0
Tipo de Cambio (R$/U$D) Focus (Top 5) 2,03 2,10 2,10 2,09
Balanza Comercial (MilesMill U$S)
Focus 18 14,20 15 11,70
Fuente: IIE sobre la base de IBGE y Ministerio de Economía.
PIB de Brasil vs Exportaciones de Argentina hacia Brasil (var. % interanual)
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1T-
97
1T-
98
1T-
99
1T-
00
1T-
01
1T-
02
1T-
03
1T-
04
1T-
05
1T-
06
1T-
07
1T-
08
1T-
09
1T-
10
1T-
11
1T-
12
Expo. Variación %i.a. PIB. Variación % i.a. (eje der)
Se impone una relación de complementariedad…
x 5
14.585
7.124
10.355
4.769
6.352
11.076
7.278
5.126
10.839
14.041
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
2012 2013 2014 2015 2016
Pesos DólaresCupón
PIB
Perfil de Vencimiento de la deuda pública*
Perfil de Vencimiento de Capital e Intereses(en millones de dólares)
Fuente: IIE sobre la base de Mecon; (*) Stock de deuda al 12/2011. (**) No incluye Cupón PIB
INTEGRANTES DEL IIE:Guillermo Acosta - Federico Priotti - Andrés Rabinovich - Maximiliano Salve – Agostina Brinatti - Florencia Cámara
Agustín Ramello de la Vega – Franco Roland – Franco Cernotto – Santiago Bruno – Leonardo Faner – Emmanuel Cuesta –Robin Braun
Instituto de Investigaciones Económicas-IIE IIE_BCC
Análisis de la Coyuntura Económica
Sector InformáticoCórdoba, 15 de octubre de 2012
