RESUMEN DE PRENSA

Octubre 2017

ASCRI Octubre 2017 Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión

VENTURE CAPITAL

INVERSIONES Sodena apoya con 195.000 euros a la empresa Leunname Technology La española Logtrust capta 30 millones en una ronda Sodena concede 195.000 euros a KoalaLifter Glovo capta otros 30 millones de euros 21 Buttons levanta 10 millones de euros para impulsar su app Enertika obtiene 20 millones para acelerar en eficiencia energética Ricari participa activamente en el lanzamiento de la empresa agroalimentaria Insariz Coverfy capta 3,5 millones de euros de K Fund, Sabadell y Seaya Ventures Ricari toma una participación en la empresa tecnológica FUSS Billin obtiene una ronda de inversión de 1,5 millones de euros CoverWallet, 1,8 millones de dólares para seguir creciendo Unnax capta 1,5 millones de euros del fondo de Swanlaab Venture Factory y de otros inversores Spotahome capta 16,1 millones “Bipi” llega a la región para revolucionar el renting de vehículos Sodena otorga un préstamo de 250.000 euros a Davalor Sabadell invierte 500.000 euros en la agencia Exoticca BoatBureau cierra una ronda de 500.000 euros QVC compra Cordiler Correduría de Seguros Reliquiae levanta 800.000 euros y abre filial en Reino Unido El hub de negocios digitales de Banco Sabadell, InnoCells, realiza su primera inversión Workkola cierra una ronda de financiación de 250.000 euros

DESINVERSIONES Sodena desinvierte de Blackbinder con rentabilidad positiva El valor de la participación de Vigo Activo e I2C en Netex es de 2,8 millones de euros

NUEVOS RECURSOS

La Junta destina 2,86 millones a Extremadura Avante Servicios a Pymes para internacionalización Cardumen Capital lanza el primer fondo hispano-israelí para tecnología Impact lanza un fondo de 2,1 millones para proyectos sobre el coche conectado Grupo Intercom ultima el cierre de su fondo para iniciar una nueva etapa ENTIDADES DE VENTURE CAPITAL Y SUS PARTICIPADAS Un millón para ADE Sodical para proyectos de emprendimiento innovador Sodena incorpora a su Consejo a representantes del mundo de la empresa Extremadura Avante absorberá a la Sociedad de Fomento Industrial de Extremadura

ASCRI Octubre 2017 Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión Mubadala crea una línea de negocio para invertir en startups Las pymes se suben a la ola de innovación Clicars: en España sí se venden coches online El CDTI destina 63 millones a proyectos de innovación Clintu busca barrer mejor para casa La Xunta nombra nuevo director de Xesgalicia a Fernando Guldrís Así colabora Telefónica con las startups Entrevista a Javier Pérez-Tenessaq, socio de SeedRocket 4Founders

PRIVATE EQUITY INVERSIONES El nuevo fondo energético de Suma debuta con un proyecto de biomasa Corpfin entra en geriátricos al comprar seis centros a Cleop El fondo Realza Capital ultima su entrada en Mr. Wonderful Ardian, Cinven, Investindustrial y PAI pujan para comprar Berlys Los fondos Cinven, Ardian y PAI pujan por Planasa, el mayor vivero español Riverside compra la firma dietética murciana Probeltebio Sherpa compra las clínicas Hedonai por 19,3 millones Ibarmia se consolida internacionalmente con el respaldo de COFIDES Telefónica cierra la venta del 25% de Telxius a KKR El fondo ADM compra Innolive por unos 130 millones El mayor fondo del mundo compra AMRI y potencia Gadea en Boecillo Ardian saborea la compra de Berlys por más de 450 millones Cinven adquiere Planasa por 450 millones de euros Alantra estrena su fondo de capital riesgo con MD Moldes DESINVERSIONES El fondo Alchemy vende la cerámica Endeka a Ferro Gonvarri compra la firma de almacenamiento Constructor Cinven vende la cerámica CeramTec a dos fondos de pensiones KKR pone en venta su porción de Acciona Energía Advent pone a la venta el 45% del gigante de explosivos Maxam Alantra pone a la venta Tryo, su negocio de satélites La compra de Aernnova, condicionada por la presencia de Catar en el consejo NUEVOS RECURSOS Mediterrània levanta 110 millones para su tercer fondo GPF vuelve a apostar por España con 150 millones KKR prepara un fondo de 5.000 millones para Europa

ASCRI Octubre 2017 Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión ENTIDADES DE PRIVATE EQUITY Y SUS PARTICIPADAS Alantra crece en Reino Unido con el banco de inversión Catalyst Ahorro Corporación ve “buen momento” para invertir en empresas medianas vascas Brasmar ojea el sector español para comprar y acelerar su crecimiento Hotelbeds quiere acabar con el duopolio de las agencias online Fidelity se refuerza en MásMóvil y alcanza el 3,4% del capital Volotea financiará su fuerte expansión sin salir a Bolsa Amichi abrirá 380 tiendas y triplicará en 5 años el tamaño de su red Cofides financiará proyectos en América Latina y el Caribe Endurance Partners nombra a Isabelle Massagé directora de TCN Cupa compra la importadora de pizarra estadounidense Vermont Black Toro reflota AdL con un contrato de 146 millones Port Aventura recupera el crecimiento con un beneficio de 19 millones, un 15% más Torrot culmina una ampliación de 25 millones y abre una planta en Cádiz Trea incorpora a Blanca San Román como directora de comunicación estratégica y corporativa Douglas integrará 327 tiendas de Bodybell e If en solo 3 meses Sabadell se lanza a invertir en renovables en México Alantra gana un 15,3% más por su mayor actividad Sgel se hace con el 60% de la venta de prensa internacional en España Cortefiel, Empark y Goldcar venden bonos para recortar deuda bancaria

INFORMACIÓN GENERAL NP – Estimación Venture Capital & Private Equity – Tercer trimestre 2017 NP- LPs&GPs Spanish Conference S&P elude subir el rating de España por las tensiones en Cataluña Las seis dudas de los grandes inversores Financiación y formación: así atrae startups Israel Entrevista a Juan Cividanes, director de Igape La City revalúa el riesgo político de España Fundación Incyde lanza una incubadora de alta tecnología para pymes Las pymes dan el salto innovador en biotecnología y agroalimentación Mutua elige a Bankinter y KKR para invertir en infraestructuras South Summit convoca a 12.000 emprendedores Banco Mediolanum, Dogi y Service Point se unen al éxodo de empresas catalanas La inversión del capital riesgo aumenta un 70% hasta septiembre La UE aprueba las normas que abren la gestión de fondos de capital riesgo a gestores de todos los tamaños El CDTI elige e CTA para asesorar en I+D+i El CNTA ny Orizont escenifican su colaboración El sector biomédico captó el año pasado 152 millones de inversión La guerra del capital riesgo dispara el valor de las empresas Guía para invertir en fondos de capital riesgo La Universidad de Navarra y las empresas de la moda impulsan una aceleradora de startups El capital riesgo teme unos comicios más que a Cataluña

ASCRI Octubre 2017 Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión Los extranjeros copan el 52% de las compras en España El Corte Inglés, Cortefiel y Camper acelerarán startups “Las biotech catalanas necesitan que las “farmas” tiren más del sector” El apetito del capital riesgo por España marca máximos hasta septiembre Récord del capital riesgo: la inversión llega a 4.380 millones Los grandes fondos alertan en Londres sobre la secesión El capital extranjero apuesta por España Los fondos descartan un efecto dramático en el PIB español Apollo alerta de un frenazo en la actividad inversora en Cataluña Inversores foráneos excluyen Cataluña por la inestabilidad Las aseguradoras prevén invertir más en inmuebles, infraestructuras y capital riesgo Goldman quiere crecer en su área de capital riesgo Últimas novedades en rondas de financiación

OTROS TEMAS DE INTERÉS Los bufetes toman posiciones para conquistar África El fondo EQT ficha a un exKKR para impulsar sus negocios en España Nace la Asociación Empresarial de los eSports, impulsada por BDO Arcano ficha a García de León como nuevo socio Mifid II impulsará los fondos de fondos y la gestión de carteras

INMOBILIARIO Y FINANCIERO Los fondos internacionales reactivan el inmobiliario con miles de viviendas Blackstone aplica un descuento del 86% al suelo de Popular Sabadell vende sus hoteles a Blackstone por 630 millones Cerberus negocia llegar hasta el 10% de Liberbank tras la ampliación

VENTURE CAPITAL

INVERSIONES

03/10/17 | 1

SODENA APOYA CON 195.000 EUROS A LA EMPRESA LEUNAMME TECHNOLOGY

La empresa navarra ha desarrollado un dispositivo de innovaciones disruptivas que mejora drásticamente el montaje y cambio de componentes en los aerogeneradores.

Pamplona, 2 de octubre de 2017.- Sodena, sociedad pública del Gobierno de Navarra, ha concedido recientemente a LEUNAMME TECHNOLOGY, S.L. un préstamo participativo por importe de 195.000 euros, que destinará al desarrollo y comercialización de KoalaLifter, un dispositivo que elimina la necesidad de emplear grúas (craneless) en las operaciones de cambio de grandes componentes de aerogeneradores, con el fin de ahorrar costes y mejorar las condiciones de seguridad de los trabajadores.

El dispositivo de LEUNAMME TECHNOLOGY tiene concedida patente en EEUU y en Europa y ha sido validada en los países europeos con mayor potencia eólica instalada (Alemania, España, Reino Unido, Francia e Italia). Adicionalmente, en su esfuerzo de proteger intelectualmente las numerosas invenciones del dispositivo, tiene una segunda patente internacional en proceso.

En la actualidad, el mantenimiento de los aerogeneradores se realiza con grúas de alto tonelaje, implicando costes elevados, y siempre en condiciones meteorológicas favorables (bajos vientos), aspecto complicado en los lugares en los que se ubican los parques eólicos. La innovación de LEUNAMME TECHNOLOGY ofrece una solución versátil mediante un sistema de trepado que utiliza la propia torre del aerogenerador, de ahí el término “koala” en el nombre del dispositivo, y que permite operar sin limitación de viento y reducir notablemente el tiempo de inactividad de la turbina, independientemente del tipo de torre y del peso del componente que debe ser sustituido.

Esta tecnología contará con dos variantes: “Castor” que permitirá la construcción del propio aerogenerador y “Runway” para el mantenimiento de las torres. LEUNAMME TECHNOLOGY tiene varias empresas navarras colaborando en el proyecto generando un empleo directo e indirecto de 21 trabajadores. En la oficina técnica, compuesta por 5 personas, trabajan el promotor, Emmanuel García de la Peña, con amplios conocimientos técnicos y una larga experiencia en el sector eólico, junto con un equipo de profesionales cualificados en el área de ingeniería mecánica, entre los que cabe destacar el director técnico, Iñigo Gastesi.

La 'española' de análisis de datos Logtrust capta 30 millones en una ronda

El Español

02/09/2017

La tecnológica de origen español LogTrust ha cerrado una ronda de financiación de 35 millones

de dólares (30 millones de euros al cambio) liderada por el fondo de inversión

norteamericano Insight Venture Partners y con la participación del fondo español Kibo

Ventures, que ya era accionista.

https://www.elespanol.com/economia/empresas/20171002/251225423_0.html

.506

Jun Jul Ago Sep Oct Nov DicNov Dic Ene Feb Mar Abr May

49.42848.427

42.330

44.67643.143

2015

Toma de posesión del nuevo Gobierno en Navarra

2016 2017

Ene Feb Dic

45.113

Jun Jul Ago Sep Oct NovMar Abr May Ene Feb Jun Jul Ago SepMar Abr May

38.899 40.045 35.295

41.242

40.700

35.938

40.353

en términos interanuales. Pero esta-mos aún “lejos todavía de los valo-res previos a la crisis económica hace ya diez años”, recordaba la Cámara Navarra. Los 35.295 son en cualquier caso la cifra más baja des-de septiembre de 2008, cuando se cerró el mes con 32.956.

SEIS DE CADA DIEZ MUJERES En cuan-to a las características de los desem-pleados, el vicepresidente de Dere-chos Sociales comentó “que se man-tienen y nos dan las pistas para el futuro y los principales retos toda-vía importantes en términos de desempleo y empleo”. En este senti-do explicó que “6 de cada 10 perso-nas desempleadas son mujeres, y siguen destacando las dificultades de los más jóvenes, menores de 25 años, y en los mayores de 45 años”.

Además, Laparra ha asegurado que “cuatro de cada 10 desemplea-dos son de larga duración, donde es muy importante la variable de la edad, dos de cada tres son mayores de 45 años y el 38% son mayores 55”. En este sentido aseguró que la edad es “un elemento añadido de dificultad en la incorporación al mercado de trabajo, pero no se pue-de tirar la toalla, no podemos pen-sar que esta población está defini-tivamente desterrada del empleo, sino que hay que poner todos los medios para reincorporarla”.

El vicepresidente de Derechos Sociales también explicó que “la recuperación de empleo se extien-de a todos los sectores económicos”, donde si bien destacó a la construc-ción, el sector industrial, especial-mente a la automoción y a la indus-tria agroalimentaria, además de a la educación como las actividades más dinámicas en el último mes. De hecho, los datos de afiliación a la

Seguridad Social muestran que la industria navarra es capaz de crear alrededor del 30% del nuevo empleo. De hecho, Volkswagen Navarra anunció a finales de agos-to que tenía intención de contratar alrededor de 450 eventuales con motivo del lanzamiento del nuevo Polo. En función de sus ventas, los proveedores también deberán incre-mentar sus plantillas para hacer frente a los pedidos. Septiembre ya dejó intuir algo de ello. La industria

del motor vio cómo el desempleo se reducía en 107 personas.

De hecho, si los datos de desempleo –su descenso– pueden considerarse como positivos, los de creación de empleo fueron todavía mejores. Los 1.949 nuevos cotizantes elevan la cifra total hasta 273.544, lo que supone 8.292 más que en un año. El creci-miento anual avanza así el 3,13%, ape-nas cuatro décimas por debajo de la media española, donde la tasa de paro es 6,67 puntos por encima. “No con-viene olvidar tampoco que la cota mínima de afiliación se alcanzó en enero de 2014 con 243.505 afiliacio-nes. Por tanto, si se tiene en cuenta el último dato de septiembre, se ha pro-ducido un aumento de 30.039 afilia-ciones, un 12,3%. Hay que remontar-se a finales de 2008, principios de 2009 para encontrar un nivel de empleo, medido a través de la afilia-ción a la Seguridad Social, similar”, explicó ayer el Gobierno de Navarra.

En cuanto a los contratos, el Ejecu-tivo foral resalta que se realizaron 7.359 contratos más que en agosto y que aumentaron en todos los sec-tores y en mayor medida en los ser-vicios y la industria. Y sobre la afi-liación a la Seguridad Social indica que también aumentó, un 0,72% con respecto a agosto y un 3,13% con res-pecto al año anterior.

Estas cifras obvian sin embargo la situación en la que se siguen encon-trando quienes no tienen un empleo. “La cobertura del sistema estatal de desempleo es insuficiente”, explica-ba el Gobierno de Navarra, que la cifraba en un 51,04% de los desem-pleados. “Es decir, 0,11 puntos más que la de julio pero 0,87 puntos menos que la de hace un año. En defi-nitiva, más de la mitad de las perso-nas desempleadas con experiencia sigue careciendo de cobertura”. �

E EN 10 AÑOS ACELERA O EN NAVARRA

“El mercado laboral navarro sigue incorporando personas, los datos son buenos” CÁMARA DE COMERCIO

“Hay que seguir trabajando para mejorar la calidad y la estabilidad del empleo” MIGUEL LAPARRA Vicepresidente del Gobierno

El fin del verano eleva de nuevo el paro

en España

PAMPLONA – El número de per-sonas en paro registradas en las oficinas del Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE) ha aumentado en septiembre en 27.858 personas en relación con el mes anterior, lo que sitúa la cifra total de desempleados ins-critos en 3.410.182.

De acuerdo con los datos publi-cados por el Ministerio de Empleo y Seguridad Social, en el último año el paro ha disminuido en 310.115 personas. En términos desestacionalizados el paro bajó en 16.451 personas en septiembre. Por sectores, el desempleo se redu-jo en la construcción (9.667 menos), la agricultura (4.838 menos) y la industria (3.622 menos), por lo que el incremento se centró exclusivamente en los servicios (29.601 más) y entre el colectivo sin empleo anterior (16.384 más).

El desempleo masculino se situó en 1.439.465 personas, al subir en 8.030 respecto a agos-to, mientras el femenino alcan-zó 1.970.717 paradas, al incre-mentarse en 19.828. En términos interanuales, la reducción del paro ha sido mayor entre los hombres (188.982 menos) que entre las mujeres (121.133 menos).

Por edad, el desempleo se cen-tró en los jóvenes, al crecer en 30.494 personas respecto a agos-to, ya que entre los mayores de 25 años disminuyó en 2.636. Entre los extranjeros, el paro aumentó en 8.554 personas en septiembre, hasta las 389.368, de las que 139.902 proceden de un país comunitario y 249.466 no.

El inicio del curso y la mayor actividad industrial y en construc-ción tiraron del empleo en sep-tiembre, que cerró con 26.318 afi-liados más que en agosto, hasta alcanzar los 18.336.161 ocupados, en la mejor evolución para este mes desde 2005. Según los datos difundidos ayer por el Ministerio de Empleo y Seguridad Social, los empleos en educación (50.703 ocupados más), actividades admi-nistrativas (25.019), industria manufacturera (13.829) y cons-trucción (4.969) compensaron las caídas de ocupación en los secto-res típicos del verano. En el caso de la construcción, la cifra de septiembre es la mejor para este mes de la última década. – D.N.

El desempleo baja sin tener en cuenta la

estacionalidad y se crean 26.318 empleos

Las ventas de coches suben

un 11% en Navarra

PAMPLONA – Navarra, con 999 unidades comercializadas, ha sido la segunda comunidad autónoma en la que más han subido las matriculaciones de turismos y vehículos todoterreno en septiem-bre, un 11%, en relación al mismo mes del año pasado.

Según los datos facilitados ayer por las patronales de fabricantes (Anfac), de concesionarios (Faco-nauto) y de vendedores (Gan-vam), en septiembre las ventas han crecido en España un 4,6% (hasta las 83.291 unidades) y en los nueve primeros meses, un 6,7% (933.142 unidades).

La Comunidad de Madrid ha sido la región donde más han subido las matriculaciones en sep-tiembre, un 13,7% más respecto al mismo mes de 2016, mientras que Baleares ha sido la comunidad donde más han bajado (1.938 vehí-culos, un 4,4% menos). Después de Madrid, las comunidades con mayor volumen de matriculacio-nes el mes pasado han sido Cata-lunya, donde se han comerciali-zado 13.829 coches, un 1,6% menos, y Andalucía, con 10.862 coches vendidos, un 6,5% más. La Comunidad Valenciana se ha posi-cionado en cuarto lugar (7.980 vehículos, un 3,9% más), seguida de Canarias (4.697 unidades, un 0,6% más), Galicia (3.357 unida-des, un 1% menos). – D.N.

El buen momento del consumo se plasma en las 999 matriculaciones

de septiembre

Sodena concede 195.000 euros a KoalaLifter

PRÉSTAMO – Sodena ha conce-dido a Leunamme Technology S.L. un préstamo participativo de 195.000 euros para el desa-rrollo y comercialización de KoalaLifter, un dispositivo para eliminar la necesidad de grúas en los cambios de grandes com-ponentes de aerogeneradores, lo que ahorrará costes y mejo-rará la seguridad de los traba-jadores. Este dispositivo, infor-ma Sodena en un comunicado, tiene concedida patente en EEUU y en Europa, y ha sido validada en los países europeos con mayor potencia eólica ins-talada (Alemania, España, Rei-no Unido, Francia e Italia). – D.N.

Diario de Noticias – Miércoles, 4 de octubre de 2017 NAVARRA ECONOMÍA 33

EMPRESAS

Miércoles 4 octubre 201710 Expansión

E. Galián. Barcelona La aplicación de servicios de entrega Glovo ha cerrado su nueva ronda de financiación por 30 millones de euros, una cifra superior a lo que se había apuntado en un principio.

El gigante del comercio electrónico Rakuten y el fon-do franco-chino Cathay han sido los principales inverso-res. En la ronda también han participado otras entidades que ya formaban parte del ac-cionariado de la start up, co-mo Seaya Ventures, Bonsai, Antai, Entree y diferentes bu-siness angels, como adelantó La Vanguardia. “Hace tres años hubo un boom de inver-

siones en empresas del sector de economía on demand, co-mo Take Eat Easy, que des-pués no funcionaron”, explica Oscar Pierre, fundador y con-sejero delegado de Glovo.

‘Marketplace’ Con los recursos captados, la empresa quiere profundizar en su nuevo modelo de nego-cio, centrado en ser un mar-ketplace con todo tipo de res-taurantes, marcas y comer-cios. Glovo, cuyos mercados principales son España, Italia y Francia, crecerá con su de-sembarco en nuevos merca-dos. Es el caso de Alicante (Comunidad Valenciana), Gi-jón (Asturias) y las ciudades sicilianas de Catania y Paler-mo.

Glovo cuenta con 250.000 usuarios activos y espera lle-gar a los dos millones de pedi-dos antes de final de año.

Glovo capta otros 30 millones de euros

Rakuten, Cathay, Seaya o Bonsai han sido algunas de las empresas que han liderado la ronda

Telepizza y Pizza Hut: las claves de su alianzaNEGOCIACIONES/ El acuerdo que ultiman tiene su foco en Latinoamérica y podría generar sinergias entre ambas firmas allí donde no se pisan y son complementarias: en el desarrollo de mercados, el concepto de negocio y el ámbito industrial.

Víctor M. Osorio. Madrid Una parte importante de la cúpula directiva de Telepizza se encuentra en EEUU ce-rrando una alianza estratégi-ca con Yum! Brands, la em-presa dueña de Pizza Hut, KFC y Taco Bell. “Las con-versaciones están en curso”, señaló ayer la compañía espa-ñola en un comunicado remi-tido a la CNMV, reconocien-do así la información publica-da por EXPANSIÓN el mar-tes. Además, señaló que el acuerdo podría servir para “operar tiendas de Pizza Hut en diversos mercados” y des-cartó que las negociaciones contemplen la entrada de Yum! Brands en el capital de Telepizza, que tiene como su principal accionista al fondo KKR (20,24%).

La alianza que está sobre la mesa es operativa y se centra-rá en Latinoamérica, un mer-cado donde tanto Telepizza como Pizza Hut tienen una importante presencia, aun-que muy complementaria. Por ejemplo, Pizza Hut, que obtiene sólo el 5% de sus ven-tas en esta área geográfica –frente al 48% en EEUU o el 17% en China–, tiene una im-portante implantación en dos grandes países donde Tele-pizza no cuenta con restau-rantes: Brasil, con 154 estable-

cimientos, y México, con 234. Además, tiene restaurantes en Venezuela (8), Costa Rica (58), Nicaragua (16), Hondu-ras (49) y República Domini-cana (26), todos ellos merca-dos donde Telepizza no está presente.

Al revés, ocurre algo simi-lar. La firma española sólo opera en un país de la zona donde no está su rival –Boli-via, con seis restaurantes–, pero tiene como principales mercados a Chile (148) y Co-lombia (95). En ambos países la implantación de Pizza Hut es muy inferior, ya que suma 54 restaurantes en el primero y 11 en el segundo.

Frente a esta división de fuerzas territorial, la alianza estratégica que se está tejien-do uniría esfuerzos en otros

mercados donde las dos com-pañías están presentes, pero tienen potencial de creci-miento –Perú o Paraguay, donde Telepizza ha desem-barcado este año con seis res-taurantes– o en aquellos don-de ninguna opera en la actua-lidad, como Argentina.

Negocio industrial La complementariedad terri-torial en Latinoamérica es clave para que Telepizza y Yum! Brands se estén plan-teando una alianza, aunque no es el único ámbito donde ambas compañías podrían encontrar sinergias o fór-mulas de colaboración. Por ejemplo, el presidente de Te-lepizza ha presumido en más de una ocasión de la fuerza in-dustrial que tiene la compa-ñía, un ámbito en el que Yum! Brands es más débil.

De esta forma, las fábricas de Telepizza en Colombia o Chile podrían convertirse en proveedoras de los restauran-tes de Pizza Hut en estos paí-ses u otros de su entorno. In-cluso podría ocurrir lo mismo en la Península Ibérica, apro-vechando la capacidad indus-trial que tiene Telepizza para abastecer a los 115 restauran-tes de la firma estadouniden-se en España y Portugal, mer-cados donde su presencia es

también muy complementa-ria con la de la firma española: los 23 establecimientos de Pizza Hut en el mercado na-cional no son una amenaza para los 687 de Telepizza, que concentra el 63% de sus ven-tas en España –176,5 millones de euros, frente a los 276,5 que registró a nivel global en el primer semestre del año–.

Por último, la otra sinergia que podrían encontrar tiene que ver con sus modelos de negocio. Pizza Hut está cen-trada en dar servicio en sus restaurantes, mientras que Telepizza cuenta con una gran experiencia en el reparto a domicilio, un negocio que crece a mayores tasas que el total: mientras sus ventas en España subieron un 6,3% has-ta junio, el canal delivery lo hi-zo un 8% y los pedidos digita-les, un 20%.

La alianza, de esta forma, podría tener mucho sentido y así lo valoró ayer el mercado. Las acciones de Telepizza, con una capitalización de 500 mi-llones, subieron un 0,75%, has-ta 4,97 euros, aunque llegaron a registrar alzas del 3%. Los tí-tulos de Yum! Brands, con una capitalización de 25.500 mi-llones, subieron ayer un 0,23% en Wall Street.

La Llave / Página 2

Víctor M. Osorio. Madrid British American Tobacco (BAT), con marcas como Lucky Strike, Pall Mall o Dunhill, nombró ayer a Sacha Ruffier nuevo director gene-ral para España y Portugal.

Ruffier, hasta ahora res-ponsable de márketing de BAT para el área de África del Sur, ha desarrollado la mayor parte de su carrera en la em-presa, a la que se incorporó hace 20 años y donde ha de-sempeñado diferentes pues-tos en las áreas comerciales y de márketing de Brasil y Cu-ba. Además, el nuevo primer ejecutivo de BAT en la Penín-cula Ibérica también fue ge-rente global de Dunhill.

La compañía señaló ayer que la apuesta por Ruffier, efectiva desde el pasado 1 de octubre, se encuadra en su política “de retención y pro-moción interna del talento

para implementar y compar-tir las mejores prácticas e in-teligencia de negocio en todos los mercados en los que BAT está presente”.

La firma, líder por cuota de mercado a nivel global tras la adquisición de la americana Reynolds, está presente en 200 países y da empleo a 57.700 personas, de las que 220 trabajan en España.

BAT estrena director general en España

Fuente: Elaboración propia Expansión

UNA PRESENCIA COMPLEMENTARIANúmero de restaurantes de cada empresa en Latinoamérica por países.

148

95

Chile

Paraguay

Bolivia

Brasil

Perú

Ecuador

Colombia

VenezuelaPanamá

Costa Rica

Nicaragua

Honduras

El Salvador

GuatemalaRepública Dominicana

México

54

19

15482

3711

83958

16

49

55

4526

234

49

25

6

3

88

48

6

PizzaHut

Telepizza

Ambas compañías subieron ayer en Bolsa, tras hacerse público que negocian una alianza operativa

Telepizza podría usar su fuerza industrial para ser proveedor de Pizza Hut en algunos países

S. Saborit. Barcelona Presentado en los ayunta-mientos de Gavà y Viladecans (Barcelona) uno de los pro-yectos de transformación ur-bana más ambiciosos que se han planteado en los últimos años en Cataluña. El grupo Roca, líder mundial en porce-lana sanitaria para el cuarto de baño, planteó ayer en am-bos consistorios un plan urba-nístico para reconvertir en un parque empresarial los terre-nos de 325.908 metros cua-drados que actualmente ocu-pan sus fábricas en ambos municipios.

La iniciativa pretende con-figurar una nueva zona urba-na que dará oxígeno a los mu-nicipios y que combinará los usos empresariales e indus-triales del grupo –se manten-drán las fábricas– con vivien-das, equipamientos públicos y amplias zonas verdes. Al

complejo se trasladará la sede corporativa de la empresa, ahora ubicada en Barcelona.

El proyecto requerirá una inversión mínima de 150 mi-llones de euros por parte del grupo familiar, aunque la in-versión global en la iniciativa puede multiplicar varias ve-ces esta cifra si se tiene en cuenta que el plan requerirá también la participación de terceras empresas.

Ahora se inicia un largo proceso de tramitación muni-cipal que podría prolongarse dos años, por lo que las prime-ras inversiones no empezarán hasta 2020.

Roca invertirá 150 millones en Barcelona

Trasladará su sede a un nuevo complejo que se levantará en su recinto industrial histórico

Sacha Ruffier, director general de BAT en España y Portugal.

La red social 21 Buttons levanta diez millones de euros para impulsar su ‘app’

El Español

05/09/2017

La red social 21 Buttons vuelve a levantar capital. La red social catalana ha cerrado una nueva

ronda de financiación por un importe de diez millones de euros para impulsar el desarrollo de

su app de moda. La inyección se produce unos meses después de que la compañía crease un

consejo de administración.

En la operación han participado fondos como Kibo Ventures, JME Venture Capital o Samaipata

Ventures, según TechCrunch. Se trata de la tercera ronda de financiación que 21 Buttons cierra

este año, después de levantar tres millones de euros el pasado febrero de la mano de

inversores como Mediaset y los fondos Sabadell Venture Capital, Sputnik, VenturCap y Breega

Capital.

https://www.modaes.es/empresa/21-buttons-levanta-diez-millones-de-euros-para-impulsar-

su-app-de-moda.html

CATALUNYA

Viernes 6 octubre 2017 5Expansión

Enertika obtiene 20 millones para acelerar en eficiencia energéticaINDUSTRIA/ La firma dirigida por Francesc Tarongí se alía con el fondo Susi para invertir 15 millones en nuevos proyectos y da entrada en su capital a Caixa Capital Risc y al ICF tras una ampliación de capital.

Artur Zanón. Barcelona La compañía de servicios energéticos Enertika ha reca-bado fondos por 20 millones de euros para acelerar sus pla-nes de crecimiento. La firma dirigida por Francesc Tarongí se ha asociado con el fondo Susi para invertir 15 millones en diferentes proyectos y, además, la compañía catalana acaba de cerrar una amplia-ción de capital de 5 millones.

A través de Seef, el fondo de energía eficiente de Susi Part-ners, la firma suiza invertirá junto con Enertika en dife-rentes proyectos valorados en unos 15 millones de euros. Se-gún explicó Tarongí, se creará un vehículo para cada pro-yecto y será en estas socieda-des en las que entre el fondo, que aportará equity.

Seef es el primer vehículo privado para financiar inicia-tivas de este tipo en Europa.

El fondo ha realizado otras in-versiones en España. El pasa-do diciembre asumió la finan-ciación de la renovación del alumbrado en Mejorada del Campo (Madrid) y también hará lo propio, junto con Ru-batec, para mejorar el alum-

brado en Calafell (Baix Pe-nedès), como publicó EX-PANSIÓN Catalunya el pasa-do miércoles.

Además de proyectos de eficiencia energética, Enerti-ka también trabaja en la gene-ración distribuida para in-

fraestructuras de telecomuni-caciones, ciudades inteligen-tes e industrias. La compañía trabaja con clientes públicos y privados.

Además, la compañía cata-lana acaba de culminar una ampliación de capital, suscri-

ta por Caixa Capital Innvierte Industria –una sociedad de capital riesgo con un capital comprometido de 35 millones de euros– y Capital Expansió, del Institut Català de Finan-ces (ICF).

Tras esta operación, los so-cios fundadores –el propio Tarongí y otros directivos– se han diluido, pero mantienen una participación superior al 50%, mientras que Ermend Llobet, el presidente, controla otro 20% aproximadamente. El resto está en manos de los nuevos accionistas, aunque el porcentaje exacto no ha tras-cendido.

La inyección de capital pre-tende reforzar la capacidad de investigación de Wattabit, filial de Enertika especializa-da en gestión de energía, y, so-bre todo, el crecimiento inter-nacional. “Queremos ser la principal firma independien-

Enertika ha obtenido contratos en Marrakech –foto– y ahora en Ouarzazate y Martil.

EXCELENCIA PROFESIONAL PUBLIRREPORTAJE

Más información: www.sitandb.com

¿Cuáles son los orígenes deSit& B?La empresa nació en abril de 2015 apartir de la experiencia que sus funda-dores habíamos acumulado en diversasmultinacionales. Nos dimos cuenta quela libre circulación de mercancías quefavorece la Unión Europea permite a lasgrandes compañías de sectores como elde la electrónica de consumo replantear-se el modo en que llegan al mercado.

Por ejemplo…Muchas de esas marcas aprovechan lamadurez de los mercados para optimi-zar sus operaciones y desmarcarse desus competidores a través del uso deun único punto de distribución o de lacentralización de la facturación, queevita desigualdades de precio entre losdistintos países europeos. Y se handado cuenta también que es posibleestar presente en esos países sin tener

una estructura propia directa. Y ahí esdonde entra en juego nuestra empresa.

Tras dos años de funciona-miento, ¿qué balance hace dela trayectoria de Sit&B?El balance es positivo, sin duda. Hoyen día tenemos como clientes a marcascomo Pioneer, Technics y Onkyo. Setrata de empresas con prestigio quehan depositado en Sit&B las áreas decomercialización, marketing y distribu-ción de sus productos. Desde Barcelo-na cubrimos un mercado formado porEspaña, Portugal y el norte de África, loque representa una población de cercade 100 millones de habitantes. Cono-cemos bien ese área y eso es un valorañadido que las marcas aprecian.

¿En qué consiste ese out-sourcing?Para que se entienda, actuamos en

nombre de la marca. Nos ocupamos devender, entregar los productos, gestio-nar los cobros y también de la posventa.Eso hace que actuemos como nexo deunión entre la marca en sí y el punto deventa, que puede ser una gran cadena ouna tienda especializada. Para el clien-te, recurrir a Sit&B le supone conver-tir en variable un coste que sería fijo sidebiera crear ese departamento en suestructura, pero más allá del coste, lerepresenta un claro beneficio: contarcon un equipo de profesionales que co-noce el mercado y la distribución y quedispone de herramientas tecnológicaspropias para planificar con gran efec-tividad la demanda y para optimizar laventa y la logística.

¿Cuáles son los retos de futurode Sit&B?El futuro pasa por la internacionaliza-ción. En este sentido, creemos que nues-

tra filosofía de trabajar con pocas marcasnos permite ofrecer un plus de calidadquepuede tenerpotencial enzonas comoItalia o los países escandinavos.Por otra parte, también actuamos

como importador de marcas comoRega, Revo o Sengled, menos conoci-das que las anteriores pero de las quetambién nos encargamos de los trabajosde marketing, desarrollo de marca o

posventa y de las que somos distribui-dor único. La idea es poner en prácticacon ellas todo el potencial de nuestrasherramientas para que el vendedor seamás eficiente y se convierta también enun prescriptor capaz de crear demanda.

“AyudAmoS A CAdA mArCA A SiTuArSECon vEnTAjA En El mErCAdo”joAn CArlES mArTÍn GERENTE DE SIT&B

Sit&B es una empresa especializada en ofrecer servicios de outsourcing comercial adiversas multinacionales del sector de la electrónica de consumo. Para conocer conmás detalle en qué consiste esa oferta, hablamos con Joan Carles Martín, gerente dela compañía.

Enertika facturó 11,5 millones en 2016 –un 15% más que en 2015–, la mitad de ellos, en el exterior. Telefónica, Cellnex Seat y FCC son algu-nos de sus clientes.

INGRESOS

te de servicios energéticos”, afirma Tarongí.

La compañía cuenta con fi-liales en México, Guatemala y Marruecos, donde en julio de 2016 se adjudicó un contrato de 50 millones para renovar el alumbrado (23 millones de in-versión y 27 millones para la gestión y el mantenimiento en los próximos diez años).

Nuevos contratos Esta experiencia le ha permi-tido adjudicarse otros dos contratos similares en el mis-mo país, en concreto, en Mar-til (cerca de Ceuta) y Ouarza-zat, valorados en total en 22,5 millones de euros.

Enertika, con sede en Bar-celona, quiere desembarcar en otros mercados, como Co-lombia y Arabia Saudí, donde ya analiza proyectos, no sólo del ámbito público, sino tam-bién industriales.

Ricari participa activamente en el lanzamiento de la empresa agroalimentaria Insariz.

INSARIZ (INDUSTRIAS CÁRNICAS SARIZ, S.L.) es una compañía de reciente creación, que ha dado un paso adelante para reforzar y consolidar la actividad de la industria cárnica en La Rioja desde las instalaciones del matadero de Logroño, recogiendo así el testigo de una empresa de larga trayectoria en la región, y que pretende recuperar valores como la calidad en el producto final, el consumo de cercanía o la tradición de un sector como el ganadero en nuestra región.

Esta operación de financiación, completa la inversión de los promotores, que permitirá a la empresa afrontar con garantías un ambicioso plan estratégico consolidando inicialmente su actividad, para posteriormente dar el salto a nuevas líneas de negocio, mejorar su posicionamiento en el mercado y enriquecer su propuesta de valor a sus clientes.

Por su parte Ricari, es una sociedad cuya actividad principal consiste en proveer financiación a las empresas que desarrollen su actividad desde La Rioja, bien mediante la participación en su capital o bien mediante préstamos. Además de la financiación, Ricari apoya a las empresas facilitándoles diversos tipos de servicios que ayuden a implementar sus planes empresariales. Ricari apoya tanto a empresas que estén iniciando su actividad (startups) como a empresas que cuenten ya con experiencia y que precisen de financiación para poder abordar nuevas inversiones.

Para más información: www.ricari.es

Lunes 9 octubre 2017 3Expansión

El nuevo fondo energético de Suma debuta con un proyecto de biomasaCAPITAL RIESGO/ SC Efficiency & Environment Fund II se estrena con una inversión de 11 millones de euros en la red de calor de Aranda de Duero, que dará servicio a 3.500 viviendas en la localidad burgalesa.

J.Orihuel. Barcelona Echa a andar el segundo fon-do de eficiencia energética de la gestora barcelonesa de ca-pital riesgo Suma Capital.

SC Efficiency & Environ-ment Fund II (Sceef II) cuen-ta ya con unos recursos com-prometidos de 90 millones de euros para desarrollar su acti-vidad inversora y acaba de ce-rrar su primera operación. Se trata de la entrada en el pro-yecto de district heating o red de calor alimentada con bio-masa en Aranda de Duero (Burgos).

Capital y deuda bancaria La actuación, que ya está en fase de desarrollo, exigirá una inversión total de once millo-nes de euros; de esta cifra, Su-ma –que está dirigida por En-rique Tombas– aportará 5,5 millones de euros. El resto procederá del socio tecnoló-gico del proyecto, la empresa castellano-leonesa Rebi, que inyectará alrededor de un mi-llón de euros, y de deuda ban-caria.

Sceef II ha tomado el 80% de Red de Calor de Aranda de Duero, la sociedad que impul-sa esta actuación, mientras que Rebi, que es su promotora

Red de calor en Ólvega (Soria) operada por Rebi, el socio de Suma Capital en Aranda de Duero.

y gestora, tendrá el 20% del capital.

El objetivo del proyecto es suministrar calefacción y agua caliente a unas 3.500 vi-viendas de Aranda de Duero, población con 32.600 habi-tantes. El 90% de la energía será de origen renovable. La central de producción de la red se alimentará de biomasa forestal proveniente de la ex-plotación y la limpieza de bos-ques de la zona.

Según el calendario que maneja la compañía, está pre-visto que la red empiece a dar servicio a los clientes a partir del otoño-invierno de 2018. A

yor de este tipo en España. En este caso, la inversión ascen-dió a 20 millones de euros y la gestora de capital riesgo tomó una participación del 90%; su socio en esta red es también Rebi. El district heating de la capital soriana está ya en fun-cionamiento al 100% y da ser-vicio a más de 8.000 clientes, a los que suministra 45 GWh de energía limpia.

Tras el proyecto de Aranda de Duero, el segundo fondo de eficiencia energética de Suma prevé llevar a cabo en-tre once y catorce inversiones más, con un tíquet medio de once millones de euros.

Con el primer vehículo, la firma ejecutó once operacio-nes en un plazo de dos años y medio, pero con un importe medio inferior al de Sceef II.

Suma ha desinvertido ya en dos de los proyectos de su primer fondo energético: uno de alumbrado eléctrico en municipios de la provincia de Huesca y otro de calefacción por biomasa para comunida-des residenciales en Zarago-za. En los dos casos, los com-pradores son empresas que operan este tipo de instala-ciones.

El vehículo de Suma toma el 80% del proyecto, en el que invertirá 5,5 millones de euros

Expansión. Barcelona La empresa catalana Sepmag Systems ha cerrado un acuer-do con el distribuidor chino Zenmindes para distribuir sus productos en este país, con el que inicia su expansión en China introduciendo su tecnología de fabricación de kits de diagnóstico médico.

Sepmag se ha especializado en la fabricación de dispositi-vos que, con ayuda de imanes, generan un campo magnético que permitirá separar dife-rentes tipos de partículas. Con estos productos se fabri-can los reactivos, uno de los componentes de los equipos de diagnóstico médico que detectan enfermedades como la hepatitis o el Sida a través de la sangre, orina y otros ti-pos de muestra. Entre los clientes de la empresa figuran grupos como Biokit, Grifols y Roche.

Con sede en el Parc Tec-nològic del Vallès, Sepmag ha contado con el asesoramiento de la Generalitat, a través de Acció, para aliarse con Zen-mindes. Fundada en 2012, la empresa factura un millón de euros al año y exporta el 90% de su producción a la Unión Europea, EEUU y Japón y ahora China.

Fruto del acuerdo con Zen-mindes ya se han vendido los cuatro primeros dispositivos a empresas de diagnóstico chinas, por un valor de entre 5.000 euros y 100.000 euros. Según la empresa el potencial de crecimiento en el país es muy relevante.

Sepmag firma un acuerdo para vender su tecnología en China

E. Galián. Barcelona Nueva ronda de importancia en el ecosistema emprende-dor barcelonés. La platafor-ma de seguros Coverfy ha captado 3,5 millones de euros de varias firmas de capital riesgo. La ampliación de capi-tal ha sido liderada por K Fund, empresa de venture ca-pital dirigida por Iñaki Arro-la, que ya formaba parte del accionariado de la start up. Junto a K Fund han partici-pado Seaya Ventures, fondo comandado por Beatriz Gon-zález y Michael Kleindl, y Sa-badell Venture Capital. Estas

dos firmas han invertido por primera vez en la empresa de seguros y se estrenan así en su capital.

Esta ronda se suma a la que Coverfy cerró el pasado mes de diciembre, cuando consi-guió 750.000 euros. Aquélla ampliación estuvo protagoni-zada por la propia K Fund y por business angels de la ace-

leradora de start up See-dRocket.

Con los recursos captados, la empresa fundada por el emprendedor Vicente Arias, tiene la intención de consoli-dar su posición en el sector insurtech y mejorar su desa-rrollo tecnológico. La empre-sa se ha propuesto que sus clientes puedan contratar se-guros sin la intervención de ninguna otra persona. Para ello, la enseña trabaja con big data y algoritmos que permi-ten automatizar los procesos de contratación.

Desde el inicio de sus ope-

raciones, en agosto del año pasado, la aplicación de Co-verfy ha registrado alrededor de 60.000 descargas.

La start up, que tiene su se-de en el edificio de Barcelona Activa en el 22@, trabaja con 34 aseguradoras, entre las que se encuentran Axa, Allianz, Catalana Occidente o Pelayo (ver EXPANSIÓN Catalunya del 21 de septiem-bre). La aplicación permite gestionar todos los seguros contratados desde el disposi-tivo móvil y optimizar precios y coberturas. No se trata de un comparador al uso sino de

Coverfy capta 3,5 millones de euros de K Fund, Sabadell y Seaya Ventures

La ‘start up’ de seguros ya cerró una primera ronda en diciembre en la que captó 750.000 euros

una herramienta de gestión de las pólizas.

Arias decidió lanzar Cover-fy después de viajar por traba-jo a Estados Unidos y contra-tar un seguro porque espera-ba un hijo. El contrato le costó

146 euros a él y otros tantos a su mujer. Al regresar a Espa-ña averiguó que podría ha-berse ahorrado dinero por-que su billete de avión pagado con Visa ya incluía un seguro de cancelación.

La red de calor con biomasa de Aranda de Duero dará servicio a unas 3.500 viviendas

pleno rendimiento, la central de biomasa suministrará unos 35 GWh (gigavatios -hora).

Desde el punto de vista me-dioambiental, la red de Aran-da de Duero permitirá redu-cir emisiones de CO2 por unas 12.000 toneladas anuales. Es-te volumen equivale al impac-to que supondría retirar de la circulación 6.000 vehículos, casi la mitad de los coches que hay actualmente en el muni-cipio burgalés.

Suma Capital ya tiene ex-periencia en redes de calor por biomasa. Su primer fon-do, Sceef I, invirtió en un pro-yecto similar en Soria, el ma-

Vicente Arias, fundador y consejero delegado de Coverfy.

El segundo fondo de eficiencia energética de Suma cuenta ya con 90 millones de euros para invertir, pero el objetivo es proceder al cierre definitivo antes de final de año con 120 millones de euros, 20 millones por encima de las previsiones iniciales de la gestora. Los principales inversores de Sceef II, con 20 millones cada uno, son el BEI y el ICO.

Más recursos

Ricari toma una participación en la empresa tecnológica FUSS.

FUSS (https://fuss.es) es un Software Business Partner que utiliza estrategia, diseño, usabilidad

y tecnología para ayudar a grandes marcas y startups a crear ventajas competitivas mediante

sus aplicaciones. Tiene un producto propio, en camino del MVP y su posterior comercialización

internacional: hi!You, una app de geochat que permite a los usuarios comunicarse y compartir

experiencias alrededor de lugares. Para la gente es una manera divertida de comunicarse y

mostrarse ante los amigos; para los profesionales, una forma de comunicar, mostrar

contenido/productos/ofertas, hacer concursos e interactuar con los consumidores finales.

La entrada en el capital por parte de Ricari ha permitido consolidar la presencia de FUSS

dentro del vivero de empresas de La Rioja, y a partir de ahí poder crecer captando talento y

afrontar el crecimiento previsto en su ambicioso plan de negocio.

Por su parte Ricari, es una sociedad cuya actividad principal consiste en proveer financiación a

las empresas que desarrollen su actividad desde La Rioja, bien mediante la participación en su

capital o bien mediante préstamos. Además de la financiación, Ricari apoya a las empresas

facilitándoles diversos tipos de servicios que ayuden a implementar sus planes empresariales.

Ricari apoya tanto a empresas que estén iniciando su actividad (startups) como a empresas

que cuenten ya con experiencia y que precisen de financiación para poder abordar nuevas

inversiones.

Para más información: www.ricari.es

Viernes 13 octubre 201716 Expansión

Las ‘start up’ universitarias quieren ser como FacebookEl gran potencial comercial de las nuevas empresas creadas por estudiantes universitarios ya ha captado la atención de los fondos de capital riesgo.

H. Greenhalgh. Financial Times Facebook comenzó su anda-dura en la habitación de Har-vard de Mark Zuckerberg el 4 de febrero de 2004. The Face-book, como fue conocido ini-cialmente, creció rápidamen-te y se extendió a otras facul-tades de EEUU.

Trece años más tarde, Fa-cebook tiene más de 2.000 millones de usuarios activos al mes, y Zuckerberg es la quinta persona más rica del mundo con una fortuna esti-mada en 71.000 millones de dólares (60.405 millones de euros). Pero mientras Face-book sería el ejemplo al que aspira cualquier estudiante, también es una excepción. Muchas ideas originadas en las universidades no salen adelante por falta de financia-ción o de visión empresarial.

Según un estudio realizado en 2015 por el Consejo de Fi-nanciación de la Educación Superior de Reino Unido (Hefce), el 66% de las start up universitarias afrontaron “restricciones empresaria-les”. A pesar de ello, se regis-traron al menos 1.400 nuevas empresas cada año y unos 10.000 estudiantes se presen-taron como autónomos.

Los números En relación a las ventas y la facturación, estas compañías creadas tuvieron en 2013 un valor inferior a los 3.000 mi-llones de libras (3.358 millo-nes de euros), y el intervalo entre el número de empresa-rios masculinos y femeninos se ha ido estrechando.

Las universidades de Reino Unido han tenido una larga y documentada historia de in-novación. “El problema es que todos estos inventos se comercializaron fuera de Rei-no Unido gracias a un fondo de capital riesgo de EEUU”, explica Alex Davies, conseje-ro delegado de Wealth Club.

Pero, gracias a ello, nacie-ron las incubadoras universi-tarias de negocios. El gobier-no se ha sumado a la iniciativa e invirtió en ellas 5.200 millo-nes de libras (5.800 millones de euros). Estas incubadoras están proliferando, como ca-bía esperar.

La primera incubadora tu-

vo su origen en Batavia, Nue-va York, en 1959 y fue creada por Joseph Mancuso con el propósito de estimular el em-pleo. En la actualidad, y según la organización Kauffman Foundation, este tipo de incu-badoras representa casi un tercio del total.

Los fondos de capital riesgo se están dando cuenta de su éxito. Un informe de Bloom-berg revela que tan sólo en 2015, los inversores destina-ron 63.300 millones de dóla-res (53.140 millones de euros) en start up en EEUU, con Stanford a la cabeza de la lista entre las universidades con

estudiantes que crearon sus propias compañías.

A principios de este año, la plataforma de inversión Fu-ture Planet Capital anunció el lanzamiento de un Fondo de Innovación británico de 39 millones de dólares. Este fon-do estaría destinado a “la co-mercialización de las nuevas investigaciones emergentes fuera de las universidades bri-tánicas. “Para nosotros, la in-novación es una vía nueva y rentable. Buscamos proyec-tos que funcionen y generen beneficios”, asegura el funda-dor de la plataforma Douglas Hansen-Luke.

Future Planet, uno de los mayores fondos soberanos del mundo, también busca nue-vos talentos emergentes en universidades de todo el mun-do. Para los inversores, estas incubadoras son inversiones de riesgo, pero tienen confian-za. “Desde 2000, el 66% de es-tas empresas sigue operando en Bolsa; y una de cada 100, un 11%, ha conseguido una OPV o venta”, afirma Davies. Pero estas empresas no son sólo in-teresantes por su rendimien-to financiero sino también co-mo áreas de inversión, ya que ofrecen “soluciones a proble-mas serios”, añade.

EL ÉXITO Mark Zuckerberg y Dustin Moskovitz estudiaban en Harvard cuando crearon Facebook en 2004. En 2012 ya llegaban a mil millones de usuarios, un éxito que todavía recuerdan los primeros inversores que apostaron por la red social.

T. Fernández. Madrid ¿Es capaz de adaptar a una organización tradicional las características propias de una mentalidad ‘start up’? Éstas son algunas pistas para no perder el espíritu que alimenta el éxito de los pequeños negocios: No deje de identificarse con la agilidad, con la aceptación del error y una línea de mando muy clara.

Como emprendedor sepa ver oportunidades donde otros solo advierten problemas. Debe seguir valorando la disrupción. Mantenga el gusto por lo desconocido, por hacer las cosas de forma diferente. Conserve el liderazgo visionario propio de alguien con carisma que puede guiar la organización.

No olvide que un buen equipo resulta decisivo. Debe contar con personas con habilidades diferentes, expertos en planificar, organizar y vender. Construya sobre las fortalezas de la gente, más que enseñarles a mejorar sus puntos débiles. Practique el ‘feedback’ constructivo sobre el trabajo.

La mentalidad que hace grandes negocios

Expansión. Madrid El programa de facturación Billin ha obtenido una nueva ronda de inversión que alcan-za 1,5 millones de euros, por parte de los grupos inversores Kibo Ventures y K Fund y el business angel Carlos Gonzá-lez Cadenas.

Esta start up permite a pymes y autónomos gestionar todo el ciclo de facturación desde la creación, envío, tracking y cobro de facturas. Además, permite recibir y al-macenar facturas de clientes y proveedores en un único sitio y da la posibilidad de conectar toda esta información con su gestor.

Fundada en 2014, Billin ba-sa su plataforma en tecnolo-gía en la nube y ofrece un ser-vicio de facturación gratuito para pymes y autónomos. Ha realizado más de 10.000 re-gistros de usuarios entre em-presas y profesionales, y ha tramitado 100 millones de eu-ros en facturas.

La empresa El crecimiento en apenas dos años de esta start up española, la innovación tecnológica, el modelo de negocio y el respal-do de un gran equipo ha atraí-do a los grupos inversores, que ya han aprobado una in-versión para desarrollar un ambicioso plan que busca el crecimiento de la empresa e internacionalizar el producto.

La plataforma online está siendo cada vez más recono-cida en el entorno de las start up y ya ha sido bautizada co-mo “el dropbox de las factu-ras”, en relación al sencillo in-terfaz que ofrece a los usua-rios. También porque ofrece un servicio 100% gratuito, que el usuario puede mejorar opcionalmente mediante un plan Premium, que permite la

personalización de la herra-mienta.

A finales de 2016, Billin fue una de las empresas escogidas para participar en South Summit de Madrid y resultó finalista junto a 12 empresas más dentro de la categoría fin-tech.

La empresa también fue se-leccionada Beta del Web Summit de Lisboa (Portugal), una de las cien empresas se-leccionadas de las más de 2.000 candidaturas que se presentan. Previamente ha-bían sido Alpha del Web Summit de Dublín (Irlanda) de entre otras 15.000 start up tecnológicas del mundo.

Los inversores Kibo Ventures tiene más de 30 compañías en cartera y ha gestionado fondos por valor de 130 millones de dólares. Entre sus principales inver-siones se encuentran Job and Talent, Carto.com, FlyWire y Promociones Farma. Iñaki Arrola, Carina Szpilka e Ian Noel forman parte del equipo de K Fund, un fondo de ven-ture capital de 50 millones de euros.

Por último, Carlos Gonzá-lez Cadenas es un emprende-dor y business angel. Es CTO de GoCardless y antes CPO de Skyscanner.

Billin obtiene una ronda de inversión de 1,5 millones de euros

Billin ha tramitado 100 millones de euros en facturas.

El objetivo de esta plataforma de tecnología en la nube es crecer internacionalmente

Kibo Ventures, K Fund y el ‘business angel’ Carlos González Cadenas son los inversores

CoverWallet, 18,5 millones de dólares para seguir creciendo

Elpais.com

12/10/2017

Iñaki Berenguer (Muro de Alcoy, 1976) no pensaba cerrar una nueva ronda de inversión hasta

2018, pero las cosas rodaron mejor de los esperado tras pasar unos días a finales de julio en

Silicon Valley. CoverWallet, su startup, acaba de conseguir 18,5 millones de dólares en una

ronda B. “Pensábamos tantear el ambiente, pero el 15 de agosto comenzó la due diligence

(como se refieren a la auditoría en el argot) y terminé sin vacaciones”, dice con tono alegre

este emprendedor en serie.

https://retina.elpais.com/retina/2017/10/12/tendencias/1507793966_233192.html

Unnax capta 1,5 millones de euros del fondo de Swanlaab Venture Factory y de otros inversores

Gracias a esta segunda ronda de financiación la fintech podrá acometer sus planes de crecimiento y expansión internacional.

Madrid, 18 de octubre de 2017.– La empresa catalana Unnax (www.unnax.com), plataforma tecnológica BaaS (Banking as a Service, software para bancos como servicio) líder del mercado europeo que proporciona una extensa gama de aplicaciones para conectar a bancos y a empresas de manera rápida, económica y segura, acaba de cerrar una ronda de financiación de un millón y medio de euros para acometer sus planes de crecimiento y expansión internacional.

Esta segunda ronda ha sido liderada por Swanlaab Venture Factory, gestora hispano-israelí con oficinas en Madrid y Tel-Aviv, a través de su séptimo fondo de inversión Swanlaab Giza Innvierte I FCR. En la financiación también ha participado Keyword Venture Capital y el grupo de telecomunicaciones CSQ, entre otros. Se trata de la cuarta empresa por la que decide apostar el fondo de inversión.

Unnax, fundada y dirigida por los emprendedores Jordi Pérez y Julián Díaz-Santos, ha desarrollado una plataforma Banking as a Service que permite crear nuevos productos y servicios a empresas y entidades financieras, de forma ágil y sencilla. La plataforma multiproducto ofrece soluciones de pago y movimientos de dinero, datos financieros y herramientas para medición de riesgo, así como productos para la gestión de los procesos de validación de clientes, instrumentos de verificación de la identidad, prevención del fraude, etc.

La tecnología de Unnax está diseñada de forma modular para que las nuevas aplicaciones creadas por sus clientes se puedan integrar fácilmente con sus productos. Toda la tecnología de la compañía ha sido diseñada para dar cumplimiento a la Directiva de la Unión Europea sobre Servicios de Pago 2, conocida por sus siglas en inglés como PSD2, que previsiblemente entrará en vigor el próximo año.

Con un modelo BaaS novedoso en España, en su primer año de comercialización, la compañía está funcionando en cuarenta clientes con servicios recurrentes y con un volumen de más de 100.000 transacciones mensuales. Plataformas digitales de compraventa líderes utilizan los servicios de movimiento de dinero de Unnax para solucionar la gestión de pagos entre sus usuarios (p2p). Otros sectores como instituciones financieras, empresas de tecnologías financieras, prestamistas, comercios electrónicos, entre otros, confían en Unnax para ofrecer servicios a sus clientes.

En la actualidad, la compañía cuenta con una plantilla de dieciséis empleados a los que tiene la previsión de incorporar otros ocho más, principalmente para las áreas de marketing, ventas y de soporte técnico e integración. El objetivo de Unnax para los próximos dieciocho meses es desplegar sus operaciones en cuatro países europeos: Francia, Italia, Polonia y Holanda.

Unnax también contempla ampliar sus acuerdos de canal, lanzando distintos productos y soluciones junto a socios que le ayuden en su proceso de expansión global. Entre los colaboradores actuales destaca la relación estratégica con Experian, compañía líder en servicios globales de información que suministra datos y herramientas analíticas de clientes de todo el mundo para la gestión del fraude, riesgo y segmentación del marketing para la toma de decisiones. Entre ambos han creado soluciones conjuntas para potenciar los actuales servicios de Experian en los sectores donde ésta trabaja: banca, telecomunicaciones, empresas y aseguradoras.

La ‘startup’ española Spotahome capta 16,1 millones Cinco Días 18/10/2017 La startup española Spotahome, una plataforma online de reservas de alquiler de vivienda para estancias de media y larga duración, anunció ayer el cierre de una nueva ronda de financiación de 16,1 millones de dólares, con la que ya suma 25 millones de financiación. Estas operaciones han sido lideradas por los fondos Passion Capital y Seaya Ventures. En las anteriores rondas participaron Howzat Partners, Samaipata, México Ventures, Samos Capital o Jon Uriarte y Ander Michelena, entre otros.

ANDALUCÍAJueves 19 octubre 201714 Expansión

Expansión. Sevilla La Federación de Industria, Construcción y Agro de UGT-A dio ayer la voz de alarma ante el aumento de la siniestralidad laboral en An-dalucía, donde hasta prime-ros de octubre ha muerto un trabajador cada dos semanas, hasta sumar 87, de los que diez han sido in itinere.

El secretario general de Fi-ca-UGT-A, Manuel Jiménez, presentó ayer los datos de si-niestralidad de enero a agos-to, y llamó la atención sobre el incremento de los accidentes mortales en el sector agrario, del 88% respecto al mismo

período de 2016, con quince fallecidos hasta agosto.

Según los datos provisiona-les de la UGT-A, desde enero a agosto se han producido en Andalucía 58.104 accidentes laborales, un 8% más que en el mismo período de 2016, y el índice de incidencia se ha si-tuado en 319,6 por cada 100.000 trabajadores.

Del total de accidentes

contabilizados de enero a agosto en la comunidad anda-luza, 648 fueron graves, (un +19%); 57.384 fueron leves (+8%), y 72 mortales (+33%).

Además de la fuerte subida de los accidentes mortales, también se ha producido un notable aumento de los gra-ves hasta registrarse de me-dia dos a la semana.

El sector servicios es el que acapara el mayor núme-ro de accidentes (34.605) al ser el que cuenta con más trabajadores y también es el que más mortales y graves registra, con 36 y 340 respec-tivamente.

Un año de incertidumbres para el sector hortofrutícolaFERIA FRUIT ATTRACTION/ La sequía, el Brexit, el veto ruso o la denuncia a la aceituna negra en California amenazan los buenos resultados en los mercados exteriores.

Un accidente laboral mortal cada dos semanas entre enero y agosto

Expansión. Sevilla Los empresarios andaluces del sector hortofrutícola pre-sentes en la feria Internacio-nal Fruit Attraction, que se inauguró ayer en Madrid, ya reconocen abiertamente que 2017 está siendo un año de sombras. A la pertinaz sequía que amenaza la producción del conjunto del año se unen los nubarrones que asoman en el horizonte internacional, como las consecuencias del Brexit –el británico es el ma-yor mercado de la huerta an-daluza en el exterior–, el veto ruso a productos agroalimen-tarios de la UE o las conse-cuencias de la denuncia sobre la aceituna negra en EEUU.

Ayer, los empresarios del sector tuvieron la oportuni-dad de reclamar a la presiden-ta de la Junta, presente en la inauguración de la feria, el apoyo de la Administración andaluza en la reunión que mantuvieron en Madrid. Al término de la misma, Susana Díaz animó a otras adminis-traciones a sumarse a la lucha contra la sequía. “En una tie-rra donde llevamos tres años de sequía se hace necesario un esfuerzo permanente no sólo del Gobierno andaluz, si-no de todas las instituciones”.

Y señaló directamente al Gobierno central al tratar la situación de la desaladora de Cuevas de Almanzora (Alme-

Susana Díaz, ayer, en la inauguración de Fruit Attraction en Madrid.

Díaz hizo durante la reu-nión una llamada a la tranqui-lidad a los empresarios res-pecto a la salida del Reino Unido de la UE ya que sus au-toridades “ya han dicho que quiere seguir formando parte del acuerdo comercial que hay dentro de la Unión Euro-pea”. “La situación interna-cional afecta directamente a nuestra producción, a nuestro PIB y hay elementos que, a pesar de la sequía, nos han permitido un liderazgo inter-nacional en mercados como Alemania, Reino Unido, Ho-landa, Italia o Francia”, asegu-ró, al tiempo que abogó por “mantener ese liderazgo, es-tar preparados y adelantarse a los acontecimientos”.

La presencia andaluza en Fruit Attraction se ha dupli-cado respecto a la edición an-terior con 200 empresas pre-sentes. Especial relevancia tiene la presencia almeriense, cuyas exportaciones de hor-talizas almerienses han creci-do más de un 70% en los diez últimos años, superando en 2016 los 2.100 millones.

El sector hortofrutícola ge-nera en la provincia más de 110.000 empleos directos e indirectos y durante la cam-paña 2016/17 se han moviliza-do más de 3,6 millones de to-neladas de hortícolas, un 2% más que en las tres últimas co-sechas.

El sector agrario ha registrado un aumento del 88% respecto al mismo periodo de 2016

ría) y destacar que “desde la riada del 2012 no se ha arre-glado y esto es un problema que está afectando mucho a los productores”. “También hemos hablado de otro tipo de conducciones como Rules, que afectan directamente a los productores y requieren compromiso e inversión esta-tal”, añadió.

Díaz también se refirió a los

regadíos en la Corona Norte de Doñana, donde defendió que “se está haciendo un es-fuerzo importante” para la or-denación de los regadíos y re-marcó que el asunto precisa “de sensibilidad para poder regularizar aquello que está en el marco legal” y “después buscar alternativas futuras para que los productores tra-bajen en el marco de la ley”.

Expansión. Sevilla Más de 400 trabajadores en Andalucía están afectados por el expediente de regula-ción de empleo (ERE) de ex-tinción en el operador postal Unipost, que afecta en toda España a unos 2.200 trabaja-dores. Los trabajadores de la empresa catalana se concen-traron ayer en distintas ciu-dades de todo el país para protestar contra este ERE.

Sólo en Sevilla están afecta-dos por dicha medida extinti-va noventa trabajadores, se-gún informaron ayer fuentes del sindicato CCOO, que anunció que “hará todo lo po-

sible en la negociación por fa-cilitar un comprador viable para Unipost” y exigirá a la empresa y a la Administra-ción concursal las explicacio-nes, ya que “ha sido comuni-cado a la parte social median-te un comunicado y no donde debía haber hecho, en esta primera reunión”.

Unipost, que es propiedad de una rama de la familia Ra-

ventós y tiene su sede central en Barcelona, presentó en ju-lio concurso voluntario de acreedores en un juzgado de la capital catalana con una deuda de 47,4 millones y unos activos de 40,6 millones.

Por su parte, los sindicatos de Unipost reclamaron ayer al Estado que se “implique” para que la deuda que la em-presa mantiene con Hacien-da y la Seguridad Social –que es más de la mitad de los 47,4 millones de euros de pasivo que la arrastraron al concurso de acreedores– no sean un obstáculo para encontrar un comprador.

El ERE de Unipost afectará a 400 trabajadores en Andalucía

La firma catalana mantiene una deuda de 47,4 millones y posee unos activos de 40,6 millones

‘Bipi’ llega a la región para revolucionar el renting de vehículosJ. A. Gómez. Málaga

Llollo Mobility, empresa de-dicada a la movilidad de viaje-ros, desembarca en Andalu-cía. Y lo hace lanzando en Málaga Bipi, una aplicación que quiere dar un paso más en el alquiler de coches y la mo-vilidad urbana. Ésta última acaba de cerrar una ronda de financiación de 2,5 millones de euros, liderada por Kibo Ventures, con la que sufraga-rá su expansión nacional.

Málaga se convierte así en su tercera ciudad, después de Madrid y Barcelona, pero también “la primera de mu-chas donde Bipi ofrecerá sus servicios de movilidad”, ase-guran desde la compañía. En-tre los objetivos más ambicio-sos, está internacionalizar la aplicación, por lo que no des-cartan entrar en mercados co-mo Lisboa y París.

La clave de Bipi estriba en que es una app capaz de cu-brir cualquier necesidad de desplazamiento para particu-lares y empresas, “sin tener que acudir a oficinas de alqui-ler o hacer colas”, indican las citadas fuentes. En sentido, solo requiere la validación au-tomática del carnet a través del Smartphone. Pero su más novedosa aportación es que brinda “un servicio de entrega y de recogida del vehículo en cualquier punto de la ciudad”. A nivel de precio supone un 10% menos que un renting convencional.

El CEO de Bipi, Hans Chris, asegura que “Málaga

tenía todo el sentido por su potencial como destino tu-rístico, el elevado volumen de clientes de empresa y la cercanía de la Costa del Sol con Marbella como máximo exponente”.

Coches eléctricos La ciudad andaluza será un caso especial para la compa-ñía que desea implementar su filosofía sostenible. De este modo, al margen de los mode-los de combustión tradiciona-les (Infiniti, Ssangyong, KIA o Renault), Bipi pondrá a dispo-sición de sus clientes una ex-tensa gama de coches eléctri-cos como el BMW i3 o el Tes-la Modelo S.

No en vano, “está más avan-zada que la propia Madrid en esta materia y cuenta con nu-merosos puntos de recarga”. Otro aspecto que destaca Chris es “la transparencia de costes” y que “el usuario sabe desde un principio el precio final, sin sufrir incrementos finales o sobrecostes”.

El objetivo de la ‘app’ es cubrir cualquier necesidad de desplazamientos en los entornos urbanos

La firma acaba de cerrar una ronda de financiación de 2,5 millones liderada por Kibo Ventures

La Junta defiende su “importante esfuerzo” en la ordenación del regadío en Doñana

Hasta 200 empresas andaluzas están presentes en la feria internacional Fruit Attraction 2017

30 ECONOMÍA NAVARRA Diario de Noticias – Viernes, 20 de octubre de 2017

Sodena otorga un préstamo de 250.000 euros

a Davalor

PAMPLONA – Sodena informó ayer de que recientemente su consejo de administración apro-bó la concesión de un nuevo cré-dito a Davalor Salud por 250.000 euros. El crédito, dice Sodena, se encuadra “en el plan de actua-ción elaborado por la consulto-ra Ever, especializada en reorga-nización de empresas, a petición de Davalor, y como complemen-to al apoyo financiero prestado por inversores privados” por un montante global de 264.500 euros. Sodena precisa en un comunicado que estas aportacio-nes “son consecuencia de los hitos adicionales logrados con-forme a dicho plan de actuación”.

Sodena repite que éste es “un proyecto disruptivo y por ende de riesgo”, y que “la inversión pri-vada no profesional debe hacer-se desde la asunción de dicha premisa”. – Efe

La empresa pública recuerda a los inversores

privados que este proyecto “es de riesgo”

Forem, centro de formación

de CCOO, en concurso

PAMPLONA – Forem (centro para la formación y el empleo de CCOO) ha presentado concurso de acreedores “ante la imposibi-lidad de superar su déficit eco-nómico”, que ha achacado “en gran medida a las políticas del Gobierno de Navarra de tirar los precios de la formación y la orientación”.

El patronato de Forem ha expli-cado que la situación “es conse-cuencia de una serie de circuns-tancias que han dificultado la ges-tión de la entidad y, finalmente, su viabilidad”. “Circunstancias a la que no es ajeno el Gobierno de Navarra que se ha sumado al modelo de gestión de la formación y la orientación fomentado por el Gobierno del PP, donde las licita-ciones a bajo coste están favore-ciendo la aparición de empresas que nada han tenido que ver con la formación y la orientación de los trabajadores y que no tienen reparo en abonar salarios de 600 euros”, censuró. – E.P.

Achaca “en gran medida esta decisión a las

políticas del Gobierno foral de tirar los precios”

Los regantes dicen a Tejerina que debe concretar “el caudal de agua y la dotación de riego” para la RiberaParticiparán en la redacción del proyecto de la 2ª fase en la comisión de seguimiento de Navarra-Estado

2 Sagrario Zabaleta Echarte

PAMPLONA – El presidente de la Comunidad General de Regantes (CGR), Félix Chueca, manifestó ayer a la ministra Isabel García Tejerina que el debate de la segunda fase no se debe centrar en las 21.522 hectá-reas sino en concretar “cuál es el caudal que se va a transportar a la Ribera y cuál va a ser el volumen de dotación de riego”. Así se lo trans-mitió en el encuentro celebrado en Madrid; aunque Tejerina escuchó, pero no respondió.

Chueca asistió a esta reunión jun-to a la consejera de Desarrollo Rural, Isabel Elizalde; el director general de Desarrollo Rural, Ignacio Gil, por parte del Gobierno de Navarra, y otras representantes del Ministerio.

Durante su intervención, Chueca solicitó la participación de los usua-rios en la redacción del proyecto de la segunda fase; y, en un principio, así lo harán a través de su presen-cia en la comisión de seguimiento Navarra-Estado. La consejera Isa-bel Elizalde se refirió en Efe “a la cooperación de los regantes, de los

usuarios y de la industria en el pro-yecto de construcción de la segun-da fase del Canal” y consideró “rele-vante” dicha medida, ya que estos tres colectivos “hacen frente al 50% de la inversión”, cifra en la que “los regantes son prácticamente el 80%”, incidió Chueca.

El presidente de la Comunidad General de Regantes manifestó que una vez se concluya la redacción de la segunda fase, habrá que realizar el estudio económico-financiero del coste de la infraestructura. Un mode-lo de pago en el que también debe-rán opinar los regantes de la Ribera y los de la primera fase y ampliación. “Antes del desarrollo de la siguien-te fase hay que ver cómo se va a financiar”, hizo hincapié.

LA TARIFA Y EL CAMBIO DE DOTACIÓN

Félix Chueca también transmitió a la ministra Tejerina la propuesta de algunas comunidades de regantes de modificar la tarifa fija de la dota-ción de riego para pagar así según el agua consumida. “Esta reivindi-cación no es de ahora, ya en 2013 cuando solicitamos la modificación

de la concesión de agua con la ampliación de la primera fase, la Comunidad General de Regantes advirtió de que había 3.800 hectá-reas que no iban a consumir más de 2.000 metros cúbicos por hectárea”, dijo. Sin embargo, el Ministerio man-tuvo la dotación de riego de 6.400 metros cúbicos para todos. Además, el presidente de la CGR dijo a la ministra que coincidía con ella en que para cambiar la dotación de rie-go solo se puede realizar “a través del acuerdo”.

PERIODO DE AMORTIZACIÓN Otra de las demandas que volvió a plantear la CGR fue que se amplíe el periodo de amortización de la infraestructu-ra, ya que “la tarifa es una carga importante que limita a los regan-tes en su actividad”, manifestó Chue-ca. Sin embargo, parece ser que Teje-rina señaló que esos plazos están ya regulados y que no resulta sencillo modificarlos. “Son obras que tienen una vida muy larga y que estamos pagando en unos periodos muy cor-tos de tiempo”, lamentó Chueca.

Por su parte, tanto la consejera Isa-

bel Elizalde como el director gene-ral de Desarrollo Rural, Ignacio Gil, coincidieron en señalar que “en la reunión todas las partes se han mos-trado favorables a una solución con-sensuada para la segunda fase” en el seno de Canasa, la empresa ges-tora del Canal, participada en un 60% por el Estado y en un 40% por Navarra.

Ambas administraciones coincidie-ron en que quieren construir “una infraestructura que permita llevar agua de calidad de Itoiz a la Ribera, con un proyecto que sea viable eco-nómicamente y ambientalmente sos-tenible y que se desarrolle en las mejores condiciones para los usua-rios”, dijeron desde el Ejecutivo.

El encuentro comenzó a las cinco de la tarde, y además de las perso-nas citadas asistieron: el secretario de la Comunidad General de Regan-tes, Ignacio Zabaleta; la directora general de Desarrollo Rural y Polí-tica Forestal del Ministerio, Espe-ranza Orellana; la directora del Gabinete de la ministra, Teresa Ber-nedo; y la directora general del Agua, Liana Ardiles. �

(Izda-dcha) Ignacio Gil, director general de Desarrollo Rural del Gobierno de Navarra; Isabel Elizalde, consejera de Desarrollo Rural; Félix Chueca, presidente de la Comunidad General de Regantes (CGR); Ignacio Zabaleta, secretario de la CGR; Esperanza Orellana, directora general de Desarrollo Rural y Política Forestal del Ministerio; Teresa Bernedo, directora de Gabinete; Isabel García Tejerina, ministra de Agricultura; y Liana Ardiles, directora general del Agua del Ministerio. Foto: MAPAMA

CATALUNYA

Viernes 20 octubre 20174 Expansión

Sabadell invierte 500.000 euros en la agencia ExoticcaGRANDES VIAJES ONLINE/ La ‘start up’ especializada en la venta de paquetes turísticos por Internet acelerará su internacionalización tras entrar en Reino Unido y Francia.

Sergi Saborit. Barcelona Nueva operación de Sabadell Venture Capital, el fondo de capital riesgo creado por Ban-co Sabadell para invertir en start up tecnológicas de múl-tiples sectores y con fuerte potencial de crecimiento.

Según ha podido saber EX-PANSIÓN, el vehículo acaba de invertir 500.000 euros en Exoticca, una agencia de via-jes online fundada por Jesús Rodríguez. Se trata de la se-gunda vez que un fondo del banco decide apostar por la empresa. Así, Exoticca ya ha-bía logrado 100.000 euros en la última edición del progra-ma BStartup, que financia a empresas en etapas más ini-ciales.

Ahora, Sabadell Venture Capital ha participado en una ronda de mayor dimensión destinada a financiar el creci-miento del portal y a acelerar su internacionalización. En paralelo a la aportación total de 600.000 euros efectuada por Banco Sabadell, Exoticca ha captado recursos de otros inversores, como el empren-dedor Dídac Lee.

Con sede en Barcelona, Exoticca –dependiente de la sociedad Pangealand– es una agencia que se ha propuesto

revolucionar la venta de gran-des viajes a través de Internet y con solo unos cuantos clics. La firma promete “descuen-tos reales” de entre un 30% y un 70% y asegura que es “la única plataforma que ofrece la posibilidad de comprar múltiples productos con con-firmación inmediata”.

Jesús Rodríguez fundó Exoticca en 2013 y el pasado mes de enero inició su inter-nacionalización al abrir mer-cado en Reino Unido. En ju-nio dio un nuevo salto al lan-

zar el portal en Francia. El ob-jetivo es cerrar 2017 con una facturación superior a los 13 millones de euros en los tres mercados donde opera.

Exoticca destinará los re-cursos de la ampliación de ca-pital a acelerar la expansión

internacional con la entrada en nuevos países, a reforzar el equipo y a desarrollar nuevas funcionalidades tecnológicas.

Desde que se lanzó a co-mienzos de 2016, Sabadell Venture Capital ya ha entrado –casi siempre en coinversión con otros fondos– en el capi-tal de una decena de compa-ñía. Además de Exoticca es accionista de 21 Buttons, Ads-murai, Captio, Corner Job, Coverfy, Forcemanager, Sig-naturit, Lingokids, MyT-winPlace y Trappit.

El Govern destinará 350 millones a I+DExpansión. Barcelona La Generalitat destinará 350 millones de euros, a través de fondos europeos Feder, a pymes, grandes empresas, centros tecnológicos y la pro-pia Administración en el mar-co de diferentes convocato-rias de proyectos de investiga-ción y desarrollo (I+D) ya rea-lizadas o que están pendien-tes para 2017.

Esta cifra se especifica en el plan de acción de RIS3CAT para el periodo 2015-2020. Esta herramienta de la Gene-ralitat contribuye a la investi-gación y la innovación y se co-financia con fondos europeos. El Govern explicó ayer que se han aprobado ya 131 proyec-tos, que representan una in-versión de 114,89 millones de euros y que benefician a más de 250 entidades.

Para final de año está pre-visto que se resuelvan seis convocatorias de ayudas más, por un valor cercano a los 100 millones. Además también se espera la publicación de cinco convocatorias de ayudas adi-cionales por valor de 40 mi-llones. El Govern también tra-baja en un programa de inno-vación que supondrá una in-versión de 55 millones y se es-pera otra inyección de recur-sos de 40 millones de euros en el marco de un convenio de colaboración con el Ayunta-miento de Barcelona.

La compañía fundada por Jesús Rodríguez prevé facturar 13 millones de euros este año

Siete pymes reciben ayudas de la UE J.O. Barcelona Siete empresas catalanas han recibido ayudas de la UE por un importe global de 350.000 euros en la última convocato-ria del programa de innova-ción e investigación Horizon 2020. Las subvenciones, de 50.000 euros, se enmarcan en la fase 1 del programa, desti-nada a financiar estudios de viabilidad sobre proyectos y servicios innovadoras.

Tres de las firmas catalanas que han resultado beneficia-das en esta convocatoria tie-nen su sede en Barcelona. Se trata de Genomcore, una pla-taforma online para obtener, analizar y almacenar datos genéticos; Amapex Trading, especializada en el tratamien-to bacteriológico de aguas re-siduales industriales, y E–Health Technical Solu-

tions, que ha desarrollado una herramienta con técnicas de inmersión en 3D para tratar disfunciones visuales en ni-ños.

Con sede en Cerdanyola del Vallès, Fuelium diseña ba-terías de papel para dispositi-vos electrónicos monouso, y Afferent Technologies se de-dica a la medicina quirúrgica. Completan el listado la em-presa biomédica Surg Solu-tions y la firma de baterías de alto rendimiento Millor Energy Solutions, de Mataró y Terrassa, respectivamente.

Exoticca vende grandes viajes online con descuentos de entre el 30% y el 70%.

‘Esforça’t en el teu quefer...’

E n el sendero que va del santuario de Montserrat a la ermita de Sant Miquel hay desde 1961 un monolito que tiene grabados unos versos de Joan Maragall:

“Esforça’t en el teu quefer / com si de cada detall que pensis, / de cada paraula que diguis, / de cada peça que posis, / de cada cop de martell que donis, / en depengués la salvació de la hu-manitat..., / perquè en depèn, creu-ho”.

No hice una investigación rigurosa, pero fui incapaz de encontrar estos versos en antologías poéticas del escritor ca-talán. Intrigado, hace poco busqué su origen y averigüé que inicialmente correspondían a un artículo en prosa publicado por primera vez por Maragall en la revista cultural madrile-ña La Lectura en enero de 1911.

Se titulaba “Elogio del vivir” y es un canto animando a amar, que es “la causa, la seña y la justificación de la vida”. Según Juan (sic) Maragall, hay que amarlo todo: Dios, el ho-gar, la patria y el trabajo. Este escrito fue reproducido por el semanario Cataluña el siguiente 27 de mayo, también en lengua española. Hay quien sostiene que quien tradujo al ca-talán y dio forma poética a un párrafo de ese ensayo fue el propio Maragall, que moriría con 51 años en diciembre de ese mismo 1911.

En su primera versión, el párrafo completo en el que apa-recían las palabras de Montserrat decía lo siguiente: “Ama tu oficio, tu vocación, tu estrella; aquello para [lo] que sirves, aquello en [lo] que realmente eres uno entre los hombres. Esfuérzate en tu quehacer como si de cada pensamiento que pones en él, de cada traza, de cada pieza que ajustas, de cada golpe de tu martillo, dependiera la salvación de la humani-dad. Y depende, créelo. Si olvidado de ti mismo te pones to-

do con amor en tu trabajo, haces más que un Empe-rador rigiendo indolente-mente sus Estados; haces más que el que inventa una teoría universal sólo para satisfacer su sober-bia; haces más que el polí-tico-histrión que agita y el

que gobierna. Puedes desdeñar todo esto y el arreglo del mundo. Haga cada uno todo su deber en su casa, y basta. Porque el mundo no es más que el conjunto de casas”.

El amor al trabajo preconizado por Maragall está muy en sintonía con una idea central en el mensaje de san Josema-ría, fundador del Opus Dei, quien sostenía que –además de las perspectivas sobrenaturales que abre para un cristiano– cualquier trabajo “es testimonio de la dignidad del hombre”. “Es ocasión de desarrollo de la propia personalidad. Es vín-culo de unión con los demás seres, fuente de recursos para sostener a la propia familia; medio de contribuir a la mejora de la sociedad, en la que se vive, y al progreso de toda la Hu-manidad”, continuaba.

Dediqué mis anteriores artículos al trabajo y la laboriosi-dad, virtud que tradicionalmente se asoció a los catalanes. No sólo los nacidos en Catalunya, sino también los que por uno u otro motivo en su día adoptaron la normalmente dolo-rosa decisión de dejar la tierra natal en busca de una vida mejor y, en no pocos casos, la supervivencia económica.

Los que vinieron a Catalunya a partir de 1950 y sus hijos se beneficiaron del denominado ascensor social: el desclasa-miento hacia arriba de familias llegadas a esta tierra con un nivel económico –y frecuentemente educativo– bajo. Esto, según he escrito alguna vez, es sobre todo mérito de los nou-vinguts. Con horas extras y pluriempleos se dejaron la piel trabajando con la ilusión de que sus hijos recibiesen una educación que ellos no habían tenido. Trabajaron mucho y lo hicieron cada vez con mayor profesionalidad.

Algún mérito tiene también la sociedad de acogida que hi-zo posible que els nous catalans fueran escalando posiciones en la sociedad en un clima de convivencia. No sé si hay cata-lanes de primera y de segunda, pero si esa diferencia existe no la marca el origen.

Los que vinieron a Catalunya a partir de 1950 y sus hijos se beneficiaron del ascensor social

Periodista

DESDE FUERA

Carles M. Canals

Las subvenciones beneficiarán a pymes, grandes empresas y centros tecnológicos

Obtienen un total de 350.000 euros para desarrollar proyectos de investigación

CATALUNYA

Lunes 23 octubre 2017 5Expansión

Expansión. Barcelona El salón inmobiliario Barcelo-na Meeting Point (BMP), que se clausuró ayer, ha constata-do el repunte del sector con la participación de más de 16.000 visitantes acreditados y más de 34.000 entradas, su-perando en un 3% las 33.000 entradas de 2016. Los siste-mas utilizados en la edición de 2016 no permiten compa-rar el número total de visitan-tes acreditados.

Según la organización del certamen, alrededor del 10% de los visitantes del BMP han realizado una compra de un inmueble o fruto de la infor-mación obtenida lo prevén hacer en las próximas sema-nas.

El presidente del BMP, Jordi Cornet, afirmó ayer que “este año hemos celebrado el BMP en medio de una situa-ción excepcional y a pesar de ello hemos recibido más de 16.000 visitantes”. También destacó un aumento de la ac-tividad comercial respecto a las últimas ediciones, así co-mo la “satisfacción de las em-presas participantes, que ha sigo generalizada, lo que de-muestra la eficacia de BMP”.

El certamen ha dado este año un paso adelante en la aplicación de nuevas tecnolo-gías, tanto en la uso de la tec-nología digital en el sector co-mo en la organización del propio evento, lo que ha per-mitido poder realizar encues-tas y una mejor monitoriza-ción del perfil de visitantes.

Cornet indicó que “tanto en la zona de exposición como en el symposium internacio-nal del salón hemos recogido un gran número de temas de interés público, como es la es-casa oferta en el mercado de alquiler o el problema de ha-cer asequible la vivienda, in-forma Efe.

Página 6 / La compra de vivienda

crece hasta junio.

Las visitas al BMP crecen un 3%, hasta las 34.000 personas

Stand de Corp en el BMP.

Elen

a R

amón

.

El tramo central de la Diagonal aspira a ser eje comercial David Casals. Barcelona Nueva etapa en la Associació Diagonal Barcelona, que aglu-tina a comercios que operan en el tramo central de esta vía. Tras una renovación de la junta, que tuvo lugar en julio, en septiembre tomó las rien-das de la entidad un nuevo equipo directivo, con un aire renovador.

Si en los últimos años, y ba-jo el liderazgo de Marta Ca-nut, esta asociación se había caracterizado por su frontal rechazo a la conexión de las dos redes de tranvía por la Avinguda Diagonal, como planea el gobierno municipal liderado por Ada Colau, los

nuevos gestores aseguran que ahora se proponen “no hablar sólo” de este tema.

“Nos seguimos oponiendo al tranvía y pedimos otras al-ternativas, pero queremos ha-blar también de otros asun-tos”, expone a EXPANSIÓN su nuevo gerente, Àlex Miró, que comanda la asociación junto al nuevo presidente, Jordi Lansac, directivo de la sociedad que gestiona uno de

los hoteles más emblemáticos de la vía, el Wilson Boutique, recientemente renovado.

Miró destaca que la amplia-ción de las aceras que se inau-guró a principios de 2015, bajo la alcaldía de Xavier Trias, ha supuesto un “antes y un des-pués” para el tejido comercial. “Locales, oficinas y vivienda se han revalorizado, tanto en la Diagonal como en una nue-va zona de influencia; la refor-ma ha sido un revulsivo” con una quincena de aperturas de locales en lo que va de año, ex-pone.

“Nuestra ambición es cre-cer en número de socios y conseguir que la reforma que

se hizo entre las plazas Cinc d’Oros y Francesc Macià se extienda a la Casa de les Punxes”, afirma Miró. Diago-nal Barcelona es en la actuali-dad es una asociación de co-merciantes, y uno de los obje-tivos que se marca a medio plazo es constituirse como eje comercial.

“Nos proponemos visibili-zar también las oficinas y que la Diagonal se consolide como lugar de comercio, paseo y restauración”, dice Miró, que agrega: “Queremos que el ciu-dadano pueda encontrar todo lo que necesite en esta vía y no olvidar que nuestros mayores clientes son los barceloneses”.

El tramo central de la Avinguda Diagonal, reformado en 2015.

Elen

a R

amón

“No queremos hablar sólo de la conexión de los tranvías”, destaca la nueva junta

BoatBureau cierra una ronda de 500.000 eurosALQUILER DE BARCOS/ Banco Sabadell y Nero Ventures entran en el capital.

Sergi Saborit. Barcelona Unificar en una plataforma online toda la oferta de barcos de alquiler del mundo. Con este objetivo nació en 2012 BoatBureau, una compañía con sede en Barcelona que ac-tualmente ya aglutina un ca-tálogo de cerca de 17.000 em-barcaciones ubicadas en los principales destinos de nave-gación del planeta. La gran ventaja es que el 70% de los barcos pueden contratarse en tiempo real, es decir, puede hacerse la reserva de forma inmediata.

Con el objetivo de financiar su crecimiento y obtener nue-vos recursos para invertir en márketing y en tecnología y para reforzar el equipo de profesionales, BoatBureau acaba de captar 500.000 eu-ros mediante una ronda de fi-nanciación en la que han par-ticipado dos fondos y los cua-tro socios fundadores, lidera-dos por Pep Mercadé.

La ampliación de capital la han liderado Sabadell Ventu-re Capital y Nero Ventures, que han valorado el fuerte po-tencial de crecimiento de BoatBureau ante la progresi-

va democratización del uso del chárter náutico como al-ternativa vacacional. “Cre-emos que el equipo de Boat-Bureau es el mejor para cre-cer en este mercado y aprove-char la oportunidad”, expli-can desde el vehículo inversor propiedad de Banco Sabadell.

La start up catalana ha casi duplicado cada año su cifra de negocio y prevé cerrar 2017 con unos ingresos cercanos a los cinco millones de euros, lo que supondrá un crecimiento del 80%. El número de reser-vas intermediadas se situará por encima del millar.

Pep Mercadé decidió po-ner en marcha BoatBureau a

Pep Mercadé, consejero delegado y fundador de BoatBureau.

partir de su experiencia como usuario frecuente de barcos de alquiler. “He sido navegan-te toda la vida; soy un gran afi-cionado a la vela y he alquila-do muchísimos barcos, hasta que me di cuenta de que po-dría utilizar todos estos cono-cimientos para mejorar el sis-tema tradicional de reservas”, explica el emprendedor.

Agregador global Según Mercadé, los portales que existían en Internet sobre alquiler de barcos ofrecían in-formación de las empresas disponibles en cada zona, pe-ro no permitían contratar di-rectamente y de forma inme-diata los barcos. Con BoatBu-reau ha desarrollado un mo-delo de negocio que se basa en agregar toda la oferta disponi-ble y trabajar exclusivamente con flotas profesionales, es decir, su plataforma se confi-gura como un intermediario entre las empresas de alquiler y los usuarios y no comerciali-za ningún barco propiedad de

particulares. “Somos como el departamento comercial de estas compañías de chárter”, explica el consejero delegado de BoatBureau.

Así, los clientes reales de BoatBureau son las empresas propietarias de las flotas de barcos, a quien cobra una co-misión por cada transacción.

Por el contrario, a los nave-gantes no se les cobra ninguna comisión, por lo que la reser-va a través de BoatBureau no les resulta más cara. Además, el portal, que emplea ahora a doce personas, ofrece la posi-bilidad de contratar y pagar desde la plataforma todos los extras e incluso tripulaciones completas.

Mercadé fundó la firma con dos socios financieros particulares y con la empresa de desarrollos digitales Omitsis, que opera como so-cio tecnológico. Los cuatro fundadores mantienen la ma-yoría accionarial tras el cierre de la primera gran ronda de financiación. Se trata de la se-

La ‘start up’ prevé facturar 5 millones este año, un 80% más, y superará el millar de alquileres

La plataforma online permite alquilar casi 17.000 barcos en los principales destinos náuticos del mundo

No es la primera vez que el fondo de inver-sión boutique Nero Ventures y Sabadell Venture coinciden. Ambos son también socios de Signaturit.

LOS SOCIOS

gunda operación realizada en pocos días por Sabadell Ven-ture Capital, que también aca-ba de entrar en el capital de la agencia de viajes online Exo-ticca.

Con los 500.000 euros cap-tados, BoatBureau prevé cre-cer en nuevos mercados emergentes, fortalecer su po-sición en el Caribe e incre-mentar la sólida demanda de los servicios de chárter náuti-co que existe en Estados Uni-dos y Canadá.

Clientes diversificados La start up tiene una cartera de clientes muy diversificada, en más de 80 países, con Italia a la cabeza. El 70% de las re-servas proceden ahora de Eu-ropa y el 30% de América.

Su oferta de 17.000 barcos está situada principalmente en el Mediterráneo (60%) y el resto se reparte entre el Cari-be (30%) y el océano Índico (10%). El 65% de las embarca-ciones son veleros; el 20%, ca-tamaranes y el resto, barcos a motor. BoatBureau trabaja únicamente con esloras por encima de los diez metros, es decir, naves en las que se pue-da pernoctar. Así, el 90% de los alquileres corresponde a embarcaciones de entre 10 y 20 metros y el 10% restante a barcos de lujo de esloras su-periores. Habitualmente, las reservas son por una semana.

QVC compra Cordiler Correduría de Seguros

24/10/2017

INESE

QUADRIFOGLIO VENTURE CAPITAL (QVC) ha adquirido la correduría madrileña CORLIDER

CORREDURÍA DE SEGUROS. Se trata de una correduría familiar con sede en Madrid y con

oficinas en Córdoba y Lucena, que fue fundada por Eugenio de Portugal Ortega en 1991 y que

en la actualidad dirigen sus hijos Erlan y Ainoa.

https://www.inese.es/noticias/qvc-compra-corlider-correduria-de-seguros#.WfB6IXZLf4Y

Reliquiae ‘levanta’ 800.000 euros y abre filial en Reino Unido

Modaes.es

24/10/2017

Reliquiae obtiene recursos para crecer en España y el extranjero. La compañía asturiana,

especializada en bolsos y marroquinería de lujo, ha levantado 800.000 euros para impulsar su

desarrollo. Tras la inyección de capital, la empresa ultima la puesta en marcha de dos nuevas

flagship stores y su entrada en el mercado británico, según ha explicado Héctor Jareño,

fundador de la empresa, a Modaes.es.

https://www.modaes.es/empresa/reliquiae-levanta-800000-euros-y-abre-filial-en-reino-

unido.html

El hub de negocios digitales de Banco Sabadell, InnoCells, realiza su primera inversión

Nota de prensa

25/10/2017

Barcelona, 25 de octubre: InnoCells, el hub de nuevos negocios digitales de Banco Sabadell, ha

coliderado su primera ronda de inversión en Bud, la plataforma británica líder en la integración

de soluciones y productos financieros en un único marketplace. La startup ha levantado un

total de 1,5 millones de libras (unos 1,6 millones de euros) de capital semilla procedente de

diferentes inversores.

InnoCells ha llevado a cabo la inversión a través de su vehículo de corporate venture,

InnoCapital, destinado a realizar inversiones estratégicas de carácter digital y tecnológico en

negocios en fase seed, series A y B, siempre relacionados con áreas de interés para el Grupo

Banco Sabadell.

Bud dispone de acuerdos con más de 60 empresas de servicios financieros, a las que vincula

con los bancos minoristas del Reino Unido, lo que permite a las entidades financieras innovar a

gran velocidad y mejorar la experiencia de cliente.

Bud nació como una solución B2C (business to consumer) para concentrar diferentes

productos financieros en una sola plataforma y venderlos directamente al cliente,

personalizados y adaptados a sus necesidades. La alta demanda de su servicio les ha llevado a

pivotar su modelo de negocio hacia el actual B2B (business to business).

Ed Maslaveckas, consejero delegado de Bud, reconoce que «las startups fintech cada vez

lanzan más rápidamente productos atractivos para los consumidores, mientras que son los

bancos los que mantienen el 99% de las relaciones financieras. Todos podemos beneficiarnos

de la unión: los bancos, las fintech y, principalmente, los clientes».

Julio Martínez, director ejecutivo de InnoCells, destaca que «la inversión en Bud es un gran

ejemplo de los beneficios de unir el mundo startup y el corporativo. En InnoCells apoyamos el

esfuerzo de startups como Bud, que están marcando un punto de inflexión en la

materialización del modelo de plataforma en el sector bancario. La evolución del modelo de

relación digital con nuestros clientes es una realidad que está transformando cada vez más la

naturaleza y la distribución de la oferta financiera».

InnoCells explora ámbitos de colaboración estratégica con startups, empresas fintech, players

digitales, y con todo el ecosistema de innovación exterior para generar valor para los clientes

del Grupo Banco Sabadell mediante modelos híbridos basados en el concepto de plataforma

de productos y servicios.

Bud está regulada por la Financial Conduct Authority (FCA) y ha sido premiada en diversas

ocasiones desde su lanzamiento en 2015. En 2017 ha recibido el premio a la innovación del

año que otorga British Bank Awards.

Sobre Banco Sabadell y la innovación

Banco Sabadell, en su estrategia global de apoyo a las startups, cubre las áreas de financiación,

inversión en capital e innovación desde distintas direcciones del banco. En 2013 se creó la

Dirección de BStartup, con oficinas especializadas por toda España, para acceder a servicios

bancarios especializados y financiación, así como el vehículo de inversión BStartup10, para

startups en fases iniciales. En 2015 se creó Sabadell Venture Capital para inversiones en capital

y venture debt de hasta 2 millones de euros en startups en fase seed y serie A. En 2017 ha

nacido InnoCells, el hub de nuevos negocios digitales, y su vehículo de corporate venture,

InnoCapital. Banco Sabadell ha destinado más de 130 millones de euros a startups, tanto en

financiación como en inversión, con más de 2.500 clientes de este tipo de empresas y 47

startups en cartera.

4 DINERO Y EMPLEO

4MÁLAGA

Domingo 29.10.17 SUR

MÁLAGA. La idea puede pa-recer descabellada, pero ha funcionado: un videojuego de justas medievales en mo-nociclo. Los cuatro miembros de Rodaja no sólo tuvieron la valentía de embarcarse en un proyecto como el de ‘Unfair Jousting Fair’, sino que enci-ma su habilidad como desa-rrolladores de videojuegos ha dado como resultado un pro-ducto divertido y adictivo que ha llamado la atención de la comunidad ‘indie’ de este sec-tor. Prueba de ello son los pre-mios que ha recibido desde su creación, entre los que se en-cuentra el de Mejor Diseño de Juego en la Madrid Games Week de 2015.

Rodaja nació dos años antes en casa de los Rico Zambrana, donde crecieron tres herma-nos con una misma pasión por las consolas. David es licencia-do en Traducción y graduado en Ingeniería del Software, Ale-jandro estudió Ingeniería Téc-nica en Diseño Industrial y Al-berto es graduado en Bellas Ar-tes. Los dos últimos, tras aca-bar un curso de modelado y

animación 3D, aceptaron la idea de David de fundar su pro-pio estudio de desarrollo de vi-deojuegos. Entre los tres con-vencieron a un amigo de toda la vida licenciado en Física, Je-sús Fernández, para que se uniera a su aventura.

Desde entonces se dedican a crear videojuegos como ‘Un-fair Jousting Fair’ o ‘Platform 31’, en el que dos robots se dis-paran separados por una vía de tren que, cuando pasa, deja como mercancía armas más po-tentes. «Nos dio bastante visi-bilidad porque era un juego al que costaba dejar de jugar», ex-plica Alejandro Rico, que ade-

más es profesor del Máster en Creación de Videojuegos de la Universidad de Málaga.

Salto al móvil Según Alejandro, Rodaja era una «inquietud latente» de los tres hermanos. «Nos de-dicamos principalmente al desarrollo, pero algunos tam-bién modelan, texturizan y animan para terceros», apun-ta. Esta misma semana han presentado su nuevo proyec-to, ‘BSKTBLL’, un juego «atí-pico» de competición de ba-loncesto. «También estamos en negociaciones con la em-presa sevillana Genera Ga-

mes para lanzarnos al merca-do móvil», comenta Rico. Y es que hasta ahora, los video-juegos generados por Rodaja sólo están disponibles para jugar en PC. Es el caso de ‘Mi-niature Underwater Polo’, que transcurre bajo el mar; ‘Me-taballism’, en el que el juga-dor tiene que transportar los nutrientes por el conducto adecuado para asegurar una buena digestión, y ‘Remain-ders of the 34’, en el que hay que manejar una nave espa-cial en una importante mi-sión.

Todos estos juegos, y mu-chos otros en los que han co-

laborado en algún aspecto en concreto, llevan el sello de Rodaja, que definen su acti-vidad en su página web de una forma bastante curiosa. Son «creadores de juegos multi-jugador para destruir amista-des alrededor del mundo».

Ser dueño de un estudio de desarrollo de videojuegos su-pone también hacer un esfuer-zo por estar presente en ferias y convenciones. «No tanto para la promoción del video-juego en sí, sino para la de la propia empresa. Estos even-tos se suelen aprovechar para conocer y entablar relación con otros estudios», asegura

Rico. Han estado en Granada Gaming, Madrid Games Week, Gamepolis, GamesCon Jerez y GameBoss Zaragoza, pero creen que Málaga es «uno de los mejores lugares de Espa-ña» para hacer videojuegos. «Gracias a proyectos como Ma-lagaJam y al apoyo institucio-nal, la industria está toman-do mucha fuerza en la región, y el ambiente en general es muy colaborativo», añade.

El éxito de su aventura les ha llevado a ser finalistas del Premio Junior para Empre-sas del Instituto Municipal para la Formación y el Em-pleo (IMFE).

La aventura entre hermanos que se abre hueco en el mundo del videojuego ‘indie’Con un divertido juego de justas medievales, la firma malagueña Rodaja ha logrado galardones y atención y ahora opta al galardón de los premios Junior que otorga el IMFE

El equipo de Rodaja, en el encuentro de desarrolladores Familiar Game Jam celebrado el año pasado en Sevilla. :: SUR

TECNOLOGÍA

economia@diariosur.es

FERNANDO MORGADO

:: F. M. BARCELONA. La ‘startup’ malagueña Workkola, actual-mente con sede en Barcelo-na, ha cerrado una ronda de financiación inicial –conoci-da en inglés como ‘seed capi-tal’ o capital semilla, en espa-ñol– por valor de 250.000 eu-ros. Según Workkola, la ace-leradora Startup Bootcamp, diferentes ‘business angels’ –mecenas del emprendimien-

to–, diferentes fondos nacio-nals y un fondo de Estonia han hecho posible el logro, que permitirá a la empresa se-guir cumpliendo su propósi-to de mejorar la integración entre talento y el nuevo pa-radigma laboral.

El próximo paso de la ‘star-tup’ consiste en diseñar un mo-delo para complementar su plataforma con diferentes apli-caciones de educación y selec-

ción de personal. Su objetivo a medio plazo es posicionarse como la plataforma de referen-cia en el impulso, gestión y evaluación del talento a nivel nacional e internacional.

Actualmente, Workkola cuenta con una comunidad ‘online’ en la que día a día más de 15.000 estudiantes y ‘star-tups’ colaboran en retos y ofertas exclusivas de empleo. Unos ganan experiencia y dan

sus primeros pasos en el mer-cado laboral, mientras que otros sobreviven y escalan en el mismo.

A pesar de que nació en Málaga, en diciembre de 2016 los tres socios fundadores de Workkola realizaron un mo-vimiento estratégico y se asentaron en Barcelona. Des-de entonces han multiplica-do por tres el talento con un equipo que cuenta, a día de hoy, con 9 perfiles multidis-ciplinares. «Comenzamos el camino soñando a lo grande y seguiremos dando todos los pasos que sean necesarios para cumplir nuestra misión», ase-gura el CEO de Workkola, Ál-varo Mancilla.

Workkola cierra una ronda de financiación de 250.000 euros

El equipo de Workkola. :: SUR

EL IMPULSO DE MÁLAGAJAM

Rodaja son también funda-dores de la asociacion de creadores de videojuegos MálagaJam. «La idea surgió de la necesidad de darle continuidad a la Game Jam que habíamos organizado y de unir a la comunidad», ex-plica Alejandro Rico, que no se olvida de mencionar al resto de fundadores: Javi Cepa, Curro Campos y Ele-na Blanes. «Añadimos los objetivos de impulsar y pro-fesionalizar el sector, apo-yar y visibilizar la participa-ción de minorías, especial-mente mujeres, y fomentar la cultura del videojuego».

DESINVERSIONES

27/10/17 | 1

SODENA DESINVIERTE DE BLACKBINDER CON RENTABILIDAD POSITIVA

Tras 2 años de apoyo a la empresa navarra, Sodena facilita la entrada de nuevos socios

Pamplona, 26 de octubre de 2017.- La sociedad pública del Gobierno de Navarra, Sodena, ha desinvertido recientemente con rentabilidad positiva de Newmusicnow, S.L., empresa que comercializa BlackBinder, un software para la lectura de partituras, capaz de escuchar la interpretación y seguirla como haría el músico y lograr que todas las tabletas, con las partituras específicas para cada instrumentista, estén sincronizadas.

Creada en 2013 por Carlos Piñuela, Koldo Ábrego y Sergio Peñalver, Sodena les concedió en el año 2015 un préstamo participativo de 100.000 euros que destinaron al impulso de los desarrollos técnicos y a la comercialización de la aplicación. Asimismo, recibieron el apoyo financiero de 100.000 euros de ENISA, Empresa Nacional de Innovación, y de 150.000 euros de la Sociedad de Garantía Recíproca Elkargi, que se sumaron a la inversión de 300.000 euros que realizaron inversores privados. Tras una ronda de financiación realizada recientemente, Newmusicnow, S.L. amplió su capital en 360.000 euros a través de sus socios actuales y otros nuevos. Tienen previsto empezar a facturar en 2019 y ampliar el número de trabajadores de su plantilla, pasando de 13 actuales a 20.

Newmusicnow, S.L. ha conseguido que ocho de los mejores conservatorios a nivel mundial, entre ellos el Jacobs School of Music de la Indiana University, trabajen en un proyecto piloto con BlackBinder y han cerrado un acuerdo de colaboración con el departamento de Educación de Gobierno de Navarra para poner en marcha en la Ciudad de la Música de Pamplona, una experiencia piloto con el fin de que varios profesores usen Blackbinder como herramienta en su actividad docente de forma habitual. Así mismo, están trabajando con varias orquestas nacionales para que prueben su tecnología. Con el fin de proteger su innovación, el algoritmo Pageless Scrolling se encuentra patentado desde 2016 en Europa, Estados Unidos, China y Rusia.

Acerca de Sodena

Sodena, Sociedad de Desarrollo de Navarra, S.L. es el instrumento del Gobierno de Navarra para captar y desarrollar proyectos empresariales de valor añadido para Navarra, así como coordinar el diseño e implementación de la Estrategia de Especialización Inteligente regional que impulse la colaboración, el crecimiento y la competitividad, contribuyendo al desarrollo regional y a la creación de empleo de calidad.

27/10/17 | 2

El apoyo financiero a proyectos empresariales, tanto de origen local como atraídos del exterior, se realiza principalmente mediante participación en capital y préstamos participativos. Dichos proyectos deben estar vinculados a Navarra, contribuyendo activa y significativamente al desarrollo equilibrado y sostenido de la región. El apoyo técnico se realiza mediante la coordinación, acompañamiento y enlace con los inversores y empresas, facilitando cualquier apoyo que pudieran necesitar para decidir ubicar sus proyectos en Navarra.

Actualmente participa en un total de 141 proyectos empresariales, de los cuales lo hace de manera directa en 75 y en 66 de forma indirecta, a través de 10 fondos de capital riesgo especializados del sector.

GALICIAViernes 27 octubre 201716 Expansión

Lorena Palleiro. A Coruña Las participaciones de dos de los accionistas de referencia de Netex, Vigo Activo y el Fondo I2C –que controlan el 12,1% y el 5% del capital, res-pectivamente– están valora-das en 1,99 millones de euros y 817.581 euros, de acuerdo con la valoración de la compa-ñía establecido en 16,4 millo-nes de euros (1,86 euros por tí-tulo).

Antes de su debú bursátil, la sociedad de capital riesgo Vi-go Activo, que llegó a contro-lar el 33,3% del capital, vendió tanto a la propia sociedad co-mo a Wemibono Investments –en manos de los dos socios

Autronic compra Gainca y aumenta su corporación TICDESPLIEGUE DE REDES DE TELECOMUNICACIONES/ La pyme coruñesa se integra en el grupo tecnológico que, a través de la inversora AMI, lo forman una quincena.

El valor de la participación de Vigo Activo e I2C en Netex es de 2,8 millones de euros

A. Chas. / L. Palleiro. Vigo/A Coruña Autronic –a través de la socie-dad inversora Alonso Muras Inversiones, AMI– sigue construyendo una corpora-ción de empresas tecnológi-cas. La última operación co-nocida ha sido la adquisición de Gainca (Gallega Infraes-tructuras de Cable), una py-me coruñesa especializada en el despliegue de redes de tele-comunicaciones.

Con esta nueva incorpora-ción, el grupo que está confor-mando la compañía viguesa alcanza al menos la quincena de pymes tecnológicas y espe-cializadas. En el ‘ecosistema’ que levanta para generar si-nergias se encuentran Core-main, Sivsa, Syntelix, Scio Soft, H24H (de electrónica de consumo), o Insega (dedicada a los servicios energéticos).

El año pasado, la corpora-ción alcanzó una facturación de 45,7 millones de euros, de los que diez millones fueron aportados por Autronic, la empresa ‘madre’ dedicada a la instalación e integración de telecomunicaciones fundada por Manuel Alonso Fernán-dez. El número de empleados superó los 800, según los da-tos aportados por el informe dedicado al sector TIC publi-cado por Ardán 2017.

El objetivo del fundador y

gerente de la compañía fami-liar, a la que está incorporada la segunda generación - Ma-nuel y Adrián Alonso Muras- es crear una corporación que sea referencia en España, empezando por Galicia, y centrándose “en sectores de negocio concreto –telecomu-nicaciones, sanidad e indus-

tria– y en las administracio-nes públicas, aportando solu-ciones en toda la cadena de valor”, explicó en la entrevista del informe elaborado por el Consorcio de Zona Franca de Vigo.

Gracias a ese entorno em-presarial, el grupo opera en el mercado exterior, en países como Perú, Marruecos o Chi-le -a través de la tecnología hospitalaria de Sivsa-, pero también en Angola, Guinea Ecuatorial o Argelia. En su cartera están empresas con-solidadas como Coremain –de desarrollo de software y

consultoría–, ingenierías co-mo Scio IT, de A Coruña, y al-gunas que dan los primeros pasos como start up, como es el caso de Insega, que desa-rrolla sistemas de eficiencia energética o G Metal.

Ventas de Gainca La compañía viguesa dirigi-da por Manuel Alonso Fer-nández se ha limitado a con-firmar la compra de Gainca, sin aportar más detalles so-bre los planes de futuro. Esta pyme registró el año pasado un volumen de ventas de 2,36 millones de euros, aun-que tuvo pérdidas por casi 274.000 euros.

En su web corporativa se-ñala que está formada por un equipo de más de ochenta profesionales, diez de ellos trabajando en la oficina técni-ca y de gestión. Gallega In-frestructuras de Cable trabaja con redes inalámbricas, fibra óptica o electrónica de red pa-ra, dice, los principales opera-dores del mercado, y cuenta con instalaciones en seis loca-lidades.

El consejo de administración del MAB debe aprobar hoy su incorporación tras el informe favorable el comité de coordinación. Su contratación se realizará a través del sistema de fijación de precios ‘fixing’.

Siguientes pasosfundadores de Netex– la mi-tad de su participación. En es-tas dos operaciones, Vigo Ac-tivo habría ingresado 1,018 millones de euros correspon-dientes a un precio por acción de 0,95 euros, la mitad del va-lor actual, según consta en su documento de incorporación. Los consejeros delegados y fundadores, Carlos López Ez-querro y Ramón Mosteiro, controlan cada uno el 24,4% de la compañía tanto de ma-nera directa como indirecta.

En las últimas semanas, Netex ha cerrado una amplia-ción de capital en la que han logrado captar 4,46 millones de euros dando entrada a 30

accionistas, lo que supuso la dilución de los actuales. La tecnológica de servicios de elearning, con 100 personas en plantilla, logró el año pasa-do unos ingresos de 5,4 millo-nes de euros –más del 50% en el exterior-, un ebitda de 1,87 millones y un beneficio de 12.530 euros.

Netex Knowledge Factory cotizará en el MAB la próxi-ma semana y se convertirá en la cuarta compañía gallega en el mercado alternativo. Ase-sorada por Norgestión y con Bankinter Securities como proveedor de liquidez, debu-tará con un valor de referen-cia de 1,86 euros por acción.

Manuel y Adrián Alonso Muras, directivos en el grupo.

La compañía coruñesa registró un volumen de ventas de 2,36 millones de euros el año pasado

El grupo está formado por empresas consolidadas y ‘start ups’

El sector de la madera insiste en un pacto forestal A.C. Vigo Los representantes de todos los eslabones de la cadena de valor de la madera solo ven una solución para atajar los incendios: un cambio social, cultural y económico que pa-se por apreciar una materia prima en la que Galicia es la mayor potencia nacional -aporta el 50% de la madera cortada en España- y la nove-na europea.

Así lo volvieron a exponer ayer José Manuel Iglesias, presidente del Clúster da Ma-deira e o Deseño (CMD); Ja-cobo Feijóo, secretario xeral de Asefoga; Alfonso Fernán-dez, vicepresidente de Serfo-ga; y Ricardo González, ge-rente del CMD, que hablaron en representación nueve aso-ciaciones -de productores, primera transformación o grandes industrias-.

“El futuro está en revalori-zar los terrenos forestales y

dar una viabilidad económica a través de un sector forestal potente, a través de una bioe-conomía que reemplace la economía fósil. El futuro es de los biomateriales y el hecho de que haya una viabilidad económica, refuerza la soste-nibilidad del bosque”, subra-yaron. Para ello creen que es necesario “un pacto total del territorio”.

Las organizaciones, que se han sentido señaladas como responsables de los incendios, rechazaron estas acusaciones y recordaron que el medio ru-ral es su medio de vida.

Por otra parte, el Consello de la Xunta aprobó ayer las condiciones de las ayudas a los afectados por los incen-dios por importe de 21 millo-nes de euros y que agrupan a las de distintas administracio-nes. La orden saldrá publica-da el lunes en el Diario Oficial de Galicia.

Dona el 5% de ventas a la reforestación OZOAQUA El alboratorio del grupo Quatrium donará el 5% de sus ventas durante el próximo mes de noviembre a acciones de refores-tación de las zonas quemadas. Los fondos recaudados se donarán a la Asociación Galega de Custodia do Territorio, una entidad ecologis-ta sin ánimo de lucro que forma parte de la Rede Galega de Custodia do Territorio en la que se agrupan distintas entidades.

Suspenden la huelga para negociar NAVAL La industria auxiliar en Navantia volverá hoy al trabajo en los astilleros tras la suspensión temporal de la huelga por parte de CIG. Los trabajadores, con 681 votos a favor y 488 en contra, decidieron negociar con la patronal y el resto de sindicatos, informa L.P.

Expansión. Vigo La Asociación de Industrias Metalúrgicas acordó ayer disntiguir, con motivo de su cuarenta aniversario, a dos empresarios y dos empresas que forman parte de la orga-nización. La junta directiva de Asime decidió conceder las distinciones a Francisco León Rodríguez, como teso-rero de la asociación y empre-sario del sector metalúrgico, y al fundador y propietario del grupo Quintá, Andrés Quintá Cortiñas, que está dedicado a la extrusión de perfiles de alu-minio. Entre sus empresas destaca Extrugasa, con sede

en el municipio pontevedrés de Valga.

En la categoría de empre-sas, las distinguidas son Tro-mosa (Troqueles y Moldes de Galicia), que es especialista en la fabricación y diseño de moldes y troqueles para el sector metalúrgico en general y para la industria de automo-ción y aeronáutica en particu-lar, que está ubicada en San-tiago de Compostela; y al asti-llero Francisco Cardama, que ha cumplido 100 años desde su fundación en Vigo.

La entrega de los galardo-nes tendrá lugar el día 29 de noviembre en Vigo.

Asime distingue a cuatro empresas

NUEVOS RECURSOS

Agencia de noticias EUROPA PRESS03/10/2017

La Junta destina 2,86 millones a ExtremaduraAvante Servicios Avanzados a Pymes paraactividades de internacionalización

MÉRIDA, 3 (EUROPA PRESS)

El Consejo de Gobierno de la Junta de Extremadura ha autorizado este martes sendastransferencias específicas a favor de la empresa pública Extremadura Avante Servicios Avanzadosa Pymes, por importe de 2.690.052,64 y de 176.454,54 euros, para financiar actuaciones deinternacionalización de la empresa extremeña.

Con estas transferencias se pretende financiar actuaciones de internacionalización que permitanincrementar el volumen de las exportaciones extremeñas, así como el número de países en losque los productos y servicios extremeños puedan estar presentes.

Entre esas actividades se incluyen ferias nacionales e internacionales, misiones comercialesdirectas e inversas, visitas profesionales, promociones sectoriales, jornadas de oportunidades ensectores exteriores y agendas personalizadas.

Asimismo, se contempla un Programa Internacional de Marcas Promocionales, un Plan deDesarrollo Internacional del Sector Industrial en Extremadura y un Programa de Licitación PúblicaInternacional, señala en nota de prensa el Ejecutivo regional.

FINANCIACIÓN DE I+D+i

Por otra parte, el Consejo de Gobierno autonómico ha autorizado la firma de un convenio por elque se formaliza una transferencia específica de carácter plurianual, a favor de ExtremaduraAvante-Servicios Avanzados a Pymes, para financiar la realización del Plan de Financiación de laI+D+i para el periodo 2017-20, por un importe de 1.028.990 euros.

Concretamente, las estrategias en materia de I+D+i que pretende llevar a cabo la SecretaríaGeneral de Ciencia, Tecnología e Innovación se ponen en marcha como iniciativas dentro del PlanRegional de I+D+i vigente y la Estrategia de Investigación e Innovación para la EspecializaciónInteligente de Extremadura, 2014-2020 (RIS3 Extremadura), que conforman el marco dereferencia para la realización de este convenio.

El Plan Regional de I+D+i constituye el instrumento de planificación, gestión y ejecución de laJunta de Extremadura en materia de investigación, desarrollo tecnológico e innovación. Entre susobjetivos estratégicos están fortalecer el tejido empresarial como motor de las inversiones enI+D+i, impulsando y promocionando actividades lideradas por las empresas, e incorporar lasmicropymes al proceso innovador, entre otros.

OCUPACIÓN DE TERRENOS

Por otra parte, el Consejo de Gobierno autonómico ha aprobado un decreto por el que se declaraurgente la ocupación de los bienes afectados y la adquisición de derechos necesarios para laejecución de las obras de mejora del abastecimiento de agua a Jerez de los Caballeros.

La urgencia está motivada por los "problemas de abastecimiento" que sufre esta población, ya queen el sistema actual la captación de agua se realiza en el Embalse de Valuengo, que resulta"insuficiente", además de contar con unas conducciones antiguas y obsoletas que producendeficiencias y faltas de suministro ocasionales a la población.

El proyecto a ejecutar consiste, en esencia, en la ejecución de diversas obras principales, comouna toma flotante, un nuevo diseño de la depuradora de agua potable (ETAP), la ampliación de laarqueta de mezcla de reactivos, la conexión de depósitos de agua filtrada e impulsión de filtraciónde carbón activo, así como otras obras complementarias y accesorias como una línea aérea demedia tensión y mejoras en la carretera de acceso a la presa de Valuengo.

EL ECONOMISTA LUNES, 16 DE OCTUBRE DE 2017 19

Empresas & Finanzas

cio de startups en España. “Busca-mos compañías tecnológicas con un alto nivel de competitividad en las que podamos aportar valor de manera única, en negocios como la

ciberseguridad, big data o visión computerizada”, argumenta Gon-zalo Martínez de Azagra, cofunda-dor de Cardumen Capital. Martí-nez de Azagra es un gran conoce-

dor del mercado de startups israe-lí, donde lleva años desarrollando su carrera en Samsung Ventures.

‘Spain-Israel Tech Hub’ La gestora creada por estos dos in-versores españoles es el primer pa-so para crear el Spain-Israel Tech Hub, una iniciativa desarrollada con éxito en otros países como Estados Unidos y Reino Unido. En este sen-tido, el presidente de la Cámara de Comercio España-Israel, Gil Gi-dron, explicó a este diario la impor-tancia de desarrollar esta iniciativa ya que facilitará “a las empresas es-pañolas el acceso a la tecnología in-novadora”. “Queremos que sea un puente tecnológico entre España e Israel”, añadió Gidron.

Igor de la Sota, cofundador de Cardumen Capital. EE

Araceli Muñoz / Rubén Esteller MADRID.

Cardumen Capital ha puesto en marcha el primer fondo hispano-israelí para invertir en empresas que desarrollen tecnología puntera (deep tech). Su objetivo, según los funda-dores, es convertirse en un referen-te en el país y ser un nexo de unión para las inversiones entre España e Israel. El tamaño del fondo supera-rá previsiblemente los 50 millones, que captará en los próximos meses –el primer cierre está previsto pa-ra antes de acabar el año–.

Su base inversora está conforma-da por corporaciones, family offices e individuos, principalmente espa-ñoles. Además, es relevante tam-bién el papel de muchas empresas del Ibex que participan en Cardu-men como herramienta de acceso a esa tecnología relevante.

Según Igor de la Sota, confunda-dor de Cardumen Capital, “nuestra estrategia gira en torno a tres pun-tos: tomar posiciones minoritarias para apoyar el desarrollo del nego-cio, aunque sí buscamos tener pre-sencia en el consejo; queremos fa-cilitar el acceso de los fundadores a nuevos inversores, queremos atraer a coinversores; y, en tercer lugar, enfocar bien la empresa de cara a lograr una salida rentable”.

Su hoja de ruta pasa por invertir en unas 10 compañías en diferen-tes rondas de inversión con un ticket medio de 4,2 millones de euros por empresa, aproximadamente. A ca-ballo entre España e Israel, el fon-do cuenta con oficina en Madrid y Tel Aviv, desde donde dirigirán las inversiones en tecnología testada y evaluada. En este sentido, los res-ponsables de Cardumen explican a elEconomista que descartan reali-zar inversiones en empresas rela-cionadas con el e-commerce, que son las más habituales en el nego-

Cardumen Capital lanza el primer fondo hispano-israelí para tecnologíaLa firma invertirá más de 50 millones en proyectos en 10 compañías en un año

La apuesta y el gran desarrollo de las ‘startups’ tecnológicas en Israel Israel es uno de los países del globo que más invierte en investiga-ción, desarrollo e innovación. En este sentido, el gasto de este país en I+D+i equivale al 4,5 por ciento de su PIB frente al 2,7 por ciento que invirtió España en 2015. Es más, el dinero captado por las compañías israelíes en el segmento del venture capital ascendió a 4.800 millo-nes de dólares (3.880 millones de euros) a cierre de 2016, un 11 por ciento más que en 2015, según los datos de IVC-ZAG. Esta cifra toda-vía está a gran distancia de los 568 millones captados en España.

Axa presenta una plataforma ‘online’ para prevenir siniestrosLa aseguradora utiliza la gestión de datos y ofrece consejos

elEconomista MADRID.

Axa ha puesto en marcha una iniciativa a nivel europeo llama-da Give data back, una platafor-ma online en la que se utiliza la gestión de datos interno de mi-les de siniestros de siete países europeos (España, Francia, Ale-mania, Italia, Suiza y Bélgica) con el objetivo de ofrecer a clien-tes y no clientes herramientas de prevención de siniestros de agua y robos en el hogar dentro del objetivo estratégico de fo-mentar la protección.

“Give data back es un proyec-to muy ambicioso con el que que-remos mostrar el valor de los da-tos a los usuarios, ayudándoles a prevenir los percances en sus casas, en sus segundas residen-cias y, sobre todo con sencillos consejos”, señala José María Pla-za, director de Servicio al Clien-te y Operaciones de la asegura-dora en España.

La plataforma, desarrollada por Axa Global P&C con la cola-boración de Axa Tech Lab de Lausana (Suiza) y en la que han trabajado decenas de personas a nivel europeo durante los últi-mos meses, da acceso a los da-tos de siniestros en materia de daños por agua y por robo por zona (por código postal o calle) y respetando las normas en cuan-to a confidencialidad de los da-tos. Así, el usuario que busque una dirección concreta podrá analizar en menos de cinco se-gundos la tipología de los sinies-tros, así como su coste, no sólo en España sino en localidades de otros puntos de Europa.

La prevención es uno de los grandes activos de la platafor-ma, que ofrece consejos a los usuarios, según la compañía.

A. M. MADRID.

El conglomerado de moda SMCP ultima su salto al parqué, previsto para el lunes 23 de octubre. La fran-cesa propietaria de marcas de lujo como Sandro, Maje y Claudie Pier-

lot ha fijado un precio de venta de entre 20 y 25 euros por acción. El objetivo es captar unos 2.200 mi-llones de euros con esta operación.

Este salto al parqué es consecuen-cia de la fuerte expansión interna-cional del grupo en los últimos me-ses, especialmente en el gigante asiático. En este sentido, la crecien-te demanda de estos productos de lujo por parte de la clase media en países de acelerado crecimiento –como es el caso de China– ha ti-

rado de la expansión internacional del conglomerado.

Cabe recordar que el grupo está en manos del grupo asiático Shan-dong Ruyi desde el pasado mes de octubre, que apoya la decisión de sacar a bolsa la compañía y se man-tendrá en el capital con una posi-ción mayoritaria.

Antes de la venta al grupo asiáti-co, los propietarios barajaron tam-bién la posibilidad de dar el salto al mercado bursátil, pero finalmente

se decantaron por la oferta presen-tada por Shandong Ruyi que, según fuentes del sector, superó los 1.200 millones de euros. Sus fundadores y el antiguo propietario, el fondo de inversión estadounidense KKR, per-manecen en el grupo como accio-nistas minoritarios.

El grupo francés elevó en 2016 un 16,4 por ciento su cifra de nego-cio, que se situó en 787 millones de euros. El resultado bruto de explo-tación (ebitda) del conglomerado

de moda, por su parte, fue de 130 millones de euros, un 22 por cien-to más. La mayor parte de las ven-tas procede de Europa, especial-mente de Francia.

Las empresas que participan en la transacción financiera incluyen a P Morgan, Bank of America Me-rrill Lynch, KKR Capital Markets, BNP Paribas, HSBC, Societe Gene-rale, Industrial & Commercial Bank of China (ICBC) y Mizuho Inter-national.

El conglomerado de moda SMCP ultima su salida a bolsaPrevé captar 2.200 millones de euros con su salto al parqué

Gonzalo Martínez de Azagra, cofundador de Cardumen Capital. EE

Gil Gidron, presidente de la Cámara de Comercio España-Israel. EE

CATALUNYA

Lunes 16 octubre 2017 5Expansión

Catalonia Gourmet abre tienda en BarcelonaALIMENTACIÓN/ El clúster invierte 60.000 euros en su primer espacio permanente.

Sergi Saborit. Barcelona Contar con un escaparate permanente en Barcelona. Éste es el objetivo que ha lle-vado a Catalonia Gourmet, el clúster de empresas gourmet de Catalunya, a abrir en la ca-lle Aribau de Barcelona una tienda destinada a la difusión y venta de los productos ela-borados por el medio cente-nar de empresas que forman parte de la entidad.

Con una superficie de 350 metros cuadrados, el estable-cimiento se encuentra a pocos metros de la Avinguda Diago-nal y se ha inaugurado en alianza con Vins & Co, una vi-noteca especializada en la venta de vinos y cavas catala-nes de pequeña producción.

Catalonia Gourmet ha in-vertido 60.000 euros en la re-forma del local para adaptarlo a sus necesidades, de forma que la tienda ha quedado divi-dida en dos ambientes, uno destinado a la exposición de vinos y otro para los produc-tos de alimentación de las dis-tintas marcas del clúster, co-mo aceites, mermeladas, tu-rrones, chocolates, embuti-dos, quesos y galletas.

La apertura de la tienda de Catalonia Gourmet ha sido posible gracias a una subven-

La tienda se encuentra en la calle Aribau, 177, en Barcelona, en asociación con Vins & Co.

E. Galián. Barcelona La aceleradora de start up Impact ha lanzado un nuevo fondo para invertir en empre-sas de la industria del coche conectado. El nuevo vehícu-lo, llamado Impact Connec-ted Car, contará con unos re-cursos de 2,1 millones de eu-ros e invertirá en cerca de 60 firmas de nueva creación en los próximos dos años. En principio, cada start up reci-birá 60.00 euros a fondo per-dido, aunque las que tengan mejor desempeño durante el programa de aceleración po-drán optar a 200.000 euros

adicionales procedentes de firmas de capital riesgo cola-boradoras.

En marzo del año que vie-ne, serán seleccionadas 13 start up en la primera convo-catoria. Las empresas, que pueden ser de cualquier país, cursarán un programa de for-mación y recibirán asesora-miento de expertos y empre-sarios del sector. Por el mo-mento, Impact Connected Car ya ha preseleccionado a cuatro firmas. Se trata de Ar-gus (Israel), Hevo (Países Ba-jos) y Botcar y Little (Espa-ña), que desarrollan desde

sistemas de ciberseguridad para proteger a los coches co-nectados de ataques informá-ticos hasta cargadores ina-lámbricos o transporte con cero emisiones.

Las empresas participan-tes en el programa también acudirán a eventos destaca-dos del sector digital, como el Mobile World Congress

(MWC) o el Four Years From Now (4YFN).

Impact es una aceleradora particular ya que, en realidad, se trata de un proyecto finan-ciado por la Comisión Euro-pea a través del programa Horizon 2020.

La entidad está liderada desde España y cuenta con diez organizaciones miem-bros, como FundingBox, que coordina el proyecto, Isdi, que se encarga del programa de aceleración o la Fundación Mobile World Capital, que dirige la comunicación y la participación en eventos.

Hasta ahora, Impact ha in-vertido siete millones de eu-ros en 78 empresas a través de su primer fondo, Impact Growth, dedicado a ciudades inteligentes, fábricación 4.0 y

agritech. La aceleradora tiene previsto activar un nuevo programa el año que viene, que ofrecerá financiación y formación a empresas de la industria robótica.

Impact lanza un fondo de 2,1 millones para proyectos sobre el coche conectado

Participantes en uno de los programas de la aceleradora Impact.

El programa europeo Horizon 2020 financia la inversión de Impact en todo tipo de ‘start up’

Un sector dinámico En Catalunya hay más de 500 empresas dedicadas a la producción de alimentos gourmet, con unas ventas de más de 800 millones. El Clúster Gourmet de Catalunya opera con la marca Catalonia Gourmet y cuenta con 51 socios que facturan 380 millones.

Entre los asociados hay microempresas con marcas muy jóvenes y compañías de mayor tamaño ya consolidadas en el mercado. Jean Leon, Juvé & Camps, 7 Magníficos (Bodegas Torres), Salgot, La Fageda, Torrons Vicens, Trias y Pastoret, las más grandes.

Xavier Mort Chocolatier y Vermouth Perucchi son las dos últimas firmas en darse de alta como socias del clúster de alimentación. Sant Aniol, Carlit, Erre, Benfumat, Liderou, Mas Gourmets, Natrus, Molí de Pomeri, Valliser y Donum Deus, otros de los socios.

ción concedida por la Genera-litat a través de Acció y de Prodeca. En paralelo a la in-versión de 60.000 euros efec-tuada en el espacio, el clúster prevé gastar otros 30.000 eu-ros en acciones de comunica-ción y promoción para dar a conocer la iniciativa y las mar-cas de los asociados.

“Con esta apertura logra-mos nuestro objetivo de dis-poner de un punto de venta permanente de todos nues-tros productos en Barcelona; es como estar en una feria los 365 días del año”, explica sa-tisfecho Àngel Velasco, presi-dente del Clúster Gourmet de Catalunya y propietario de Torrons Vicens.

Según Velasco, el espacio de la calle Aribau no será solo una tienda, sino también un centro para acoger visitas de clientes e importadores inter-nacionales. Asimismo, las marcas realizarán actividades tres días por semana destina-das al consumidor final, como catas, maridajes, presentacio-nes de producto y talleres pa-ra dar a conocer sus elabora-ciones. Para ello, la nueva tienda se ha equipado tam-bién con una cocina.

Catalonia Gourmet nació

en 2010 con el objetivo de aglutinar a los principales fa-bricantes catalanes de ali-mentación de alta gama y que apuestan por valores como la elaboración artesanal, la cali-dad, la proximidad y las deno-minaciones de origen. El

principal reto del clúster es contribuir al conocimiento de estas empresas, en su mayoría de muy pequeña dimensión, por lo que tienen dificultades para acceder al consumidor.

Más de 50 socios La entidad, que ha dado un fuerte salto en los últimos dos años, cuenta ya con 51 empre-sas asociadas que alcanzan una facturación conjunta de alrededor de 380 millones de euros. Esta cifra equivale al 48% de los ingresos totales que mueven este tipo de com-pañías en Catalunya. Así, un estudio elaborado por la Ge-neralitat a través de Catalonia Clusters identificó a un colec-tivo de más de 500 empresas catalanas dedicadas a la ali-mentación gourmet, con una facturación agregada de más de 800 millones.

“Catalonia Gourmet es una marca paraguas que quiere actuar como plataforma de promoción que ayude a abrir nuevos canales de venta a los socios y a darles visibilidad”, explica Velasco.

Àngel Velasco: “Existe mucho interés de la gran distribución por nuestros productos”

Las empresas del clúster crecen entre un 4% y un 10% y facturan más de 380 millones de euros

En el clúster conviven em-presas de distintos tamaños, algunas con marcas muy re-conocidas en el mercado y otras con una trayectoria más reciente. Asimismo, hay com-pañías que sólo utilizan cana-les de venta selectivos, como tiendas delicatessen, y otras que han convertido a los su-permercados e hipermerca-dos en su principal punto de venta. “La idea es crear siner-gias y que una empresa en-cuentre nuevos distribuido-res y clientes gracias al resto de socios”, argumenta.

Velasco, cuya empresa está muy introducida en las gran-des superficies, constata que “existe mucho interés por parte de la gran distribución” para dar entrada a productos de alimentación artesanales y de proximidad, por lo que considera que el sector tiene ante sí una importante opor-tunidad para el crecimiento.

El presidente de Catalonia Gourmet asegura que las em-presas del clúster crecen en-tre un 4% y un 10% cada año.

Premio a Ruscalleda El gran evento anual que or-ganiza el clúster es la Nit del Gourmet Català, que esta no-che celebra la tercera edición en el Palau de Pedralbes. Se calcula que más de 600 profe-sionales acudirán al evento, que otorgará el premio Gour-met Català de l’Any a la chef Carme Ruscalleda. Joaquim Trias, de Galetes Trias, recibi-rá el premio a la trayectoria empresarial; Patatas Torres, el galardón a la innovación, y Can Bech, el premio a la inter-nacionalización.

CATALUNYA

Jueves 26 octubre 2017 3Expansión

CAPITAL RIESGO/ El hólding de negocios de Internet ha llevado a concurso su filial Intercom Factory como paso previo a la puesta en marcha de un vehículo centrado en tecnologías de nueva generación.

Eric Galián. Barcelona Uno de los hóldings de nego-cios online más longevos de España se dispone a entrar en una nueva era. Grupo Inter-com, fundado en 1995 por An-tonio González-Barros, ulti-ma el cierre de su fondo de ca-pital riesgo, que puso en mar-cha en 2001, y con el que ha desarrollado desde entonces todas las inversiones en em-presas del sector tecnológico.

El propósito de la compa-ñía es desprenderse de todas sus participaciones en cerca de una veintena de proyectos antes de la Navidad del año que viene; algunos de los más relevantes son Emagister, Softonic, Multiestética, Info-praca, Intercom Empresas o Jobisjob. Los paquetes accio-nariales de Intercom en estas sociedades oscilan entre el 10% y el 30% del capital, aun-que, por ejemplo, en Infopra-ca, un portal de búsqueda de empleo con sede en Polonia, la firma controla más del 50%.

Nuevo fondo Después de estas desinversio-nes, Intercom prevé levantar un nuevo fondo especializado en tecnologías de nueva gene-ración y que invertirá en em-presas de inteligencia artifi-cial, impresión 3D, robótica, realidad virtual, Internet de

Antonio González-Barros, presidente y fundador de Grupo Intercom.

Elen

a R

amón

J.O. Barcelona La puesta en marcha de una aceleradora-incubadora de compañías de ciencias de la vida en Parets del Vallès y el desarrollo, durante los próxi-mos meses, de nuevos pro-yectos de investigación en es-ta localidad vallesana, así co-mo en Mollet del Vallès, Vila-nova i la Geltrú (Garraf), Sant Joan Despí (Baix Llobregat), Madrid, Bogotá (Colombia) y Houston (Estados Unidos) son algunas de las inversiones que Inkemia quiere afrontar “con garantías de éxito” a tra-vés de un programa de bonos corporativos, según afirmó ayer la empresa.

Éstas son algunas de las in-versiones “inminentes” con-

templadas en el plan estraté-gico de Inkemia, que la com-pañía catalana cotizada en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) pretende financiar mediante títulos de renta fija.

Emisión inmediata Como informó EXPANSIÓN Catalunya el pasado lunes, la compañía ha diseñado un programa de bonos por un máximo de 20 millones y lan-zará de forma inmediata una primera emisión por diez mi-

llones de euros. Según Inke-mia, la idea es que los títulos, con un interés nominal bruto anual del 6,5%, sean suscritos por inversores institucionales y que puedan negociarse en la Bolsa de Luxemburgo.

La firma que lidera Josep Castells considera que los bo-nos corporativos permitirán hacer frente a las inversiones previstas y vincula con este programa la decisión de tras-ladar la sede social desde Mo-llet a Tres Cantos (Madrid),

aunque afirma que la medida es temporal.

La empresa explicó que, con esta mudanza, busca “minimizar las incertidum-bres jurídicas que puediesen tener estos inversores insti-tucionales de carácter inter-nacional”.

Inkemia matiza que el do-micilio fiscal y el principal centro de operaciones de In-kemia continúan en Mollet, donde también se encuen-tran las divisiones de conoci-miento y de gestión de in-fraestructuras; la división de emprendeduría, IUCT Em-prèn, se trasladará a la futura aceleradora de ciencias de la vida, en Parets del Vallès.

El plan de inversiones de

Inkemia incluye también la integración y el fortaleci-miento de Microbios y OTEC, dos laboratorios adquiridos recientemente, además del reforzamiento de proyectos en el exterior y el lanzamien-to de nuevas líneas de forma-

ción en sus dos sedes del Va-llès Oriental.

Inkemia cerró ayer en el MAB sin cambios a 1,98 eu-ros por acción. La capitali-zación de la compañía as-ciende a 53,42 millones de euros.

Inkemia defiende los bonos como “garantía de éxito” de sus inversiones

Grupo Intercom ha generado unos retornos

de 220 millones de euros para cerca de 500 accionistas en sus 22 años de historia.

Hitos de una firma histórica en el ecosistema emprendedor

1 Los socios de la firma han llevado a cabo 15

operaciones de venta en estos años, algunas valoradas en cinco veces la facturación.

2 El fondo ha puesto en marcha 50 proyectos

empresariales a lo largo de dos décadas, de los que han sobrevivido más de la mitad.

3

las Cosas (IoT), tecnología de cadena de bloques y geoloca-lización de precisión, entre otras. El nuevo fondo contará con unos recursos de entre seis millones y doce millones de euros, aunque la cantidad final dependerá de las oportu-

nidades que se presenten y la predisposición de los socios. El tíquet medio ascenderá a 500.000 euros por empresa, aunque podría ser menor en las primeras fases de inver-sión.

Una vez se liquiden las par-

ticipaciones del viejo fondo, la firma ofrecerá la oportunidad de sumar al nuevo proyecto a sus socios actuales, que son cerca de un centenar de in-versores. Por su parte, el triunvirato que lidera Inter-com desde hace veinte años,

formado por Antonio Gonzá-lez-Barros, Joaquim Ferrer y Joaquim Falguera, capitanea-rá la nueva aventura empre-sarial.

La compañía de Sant Cugat (Vallès Occidental), a través de su sociedad hólding Grupo Intercom de Capital, ha salido del registro de firmas de capi-tal riesgo de la Comisión Na-cional del Mercado de Valo-res (CNMV), como primer paso para su disolución y para ahorrar 100.000 euros anua-les en gastos administrativos. Todavía no está claro si se uti-lizará la sociedad original pa-ra poner en marcha el nuevo fondo o si se creará una nueva firma para tal propósito.

Otra de las medidas adop-tadas por la compañía para encarar su nueva etapa ha si-do la petición de concurso vo-luntario de acreedores para su filial Intercom Factory, que irá a liquidación. Esta empre-sa aglutina los proyectos crea-dos por Intercom que están todavía en fase semilla y que no disponen de sociedad pro-

La firma vincula la emisión con el traslado de la sede social y dice que la medida es temporal

Entre las salidas más exitosas de Intercom, que se constituyó con 200 millones de pesetas en 1995, des-tacan la de Infojobs o la de Bodas.net.

OPERACIONES

pia. Bajo este paraguas se en-cuentran cuatro proyectos: Artesanum y Unaplauso, to-davía en activo, y Ediciona y Qapacity, ya desactivados.

Pasivos El concurso, adelantado por Crónica Global, durará cuatro o cinco meses. El pasivo as-ciende a 1,4 millones de euros, de los que 616.000 euros co-rresponden a la matriz de Grupo Intercom, que da por perdido ese dinero.

La filial debe otros 604.000 euros al Centro para el Desa-rrollo Tecnológico Industrial (CDTI), que serán satisfechos a través de un depósito a pla-zo fijo de 422.000 euros, un aval de 141.000 euros otorga-do por Bankinter y otros 41.000 euros proporcionados por Grupo Intercom de Capi-tal. La empresa espera liqui-dar el resto de deudas, por un crédito Avanza, con provee-dores y con Hacienda, a tra-vés de sus deudores, princi-palmente cincuenta peque-ños clientes.

González-Barros se mues-tra muy preocupado por los efectos del conflicto político en Catalunya. “Ya está ha-biendo inversores que o se re-tiran o se esperan porque no ven claro el escenario”, expli-ca el directivo.

El nuevo fondo invertirá en firmas de IoT, robótica, realidad aumentada o impresión 3D

Josep Castells dirige Inkemia.

La aceleradora de ciencias de la vida de Parets, entre los proyectos que financiará con deuda

Grupo Intercom ultima el cierre de su fondo para iniciar una nueva etapa

ENTIDADES DE VENTURE CAPITAL

Y SUS PARTICIPADAS

:: J. M. C. MADRID. El presidente de la Asocia-ción Española de Banca (AEB), José María Roldán, defendió este jueves el papel de los grandes bancos en el desplome de la economía al afirmar que «la crisis habría sido aún más in-

tensa y dolorosa» si «hubieran sido una fuente de problemas y no de es-tabilidad». Lo hizo en su comparecen-cia ante la comisión del Congreso que investiga la crisis, en su papel como ex director general de Estabilidad del Banco de España. «Los grandes ban-cos españoles internacionales han sido un elemento de estabilidad para nuestra economía», indicó. Roldán puso como ejemplo que «en las fases más agudas de la crisis» el ‘rating’ de estas firmas fue mejor que la del pro-pio Estado. «Algo inaudito en el res-to del mundo», puntualizó.

La AEB sostiene que la crisis habría sido mucho peor sin grandes bancos

El programa se incorpora al catálogo de apoyos de la Lanzadera Financiera

:: EL NORTE VALLADOLID. El Consejo de Go-bierno autorizó una subvención de un millón de euros a la sociedad de capital riesgo ADE Capital Sodical para la constitución de un fondo di-rigido a financiar proyectos de em-prendimiento con componente in-novador en Castilla y León. Según explicó la portavoz de la Junta, Mi-lagros Marcos, este programa, que se incorpora al catálogo de apoyos de la Lanzadera Financiera, se enmarca en la Estrategia de Emprendimiento, Innovación y Autónomos. La previ-sión es que esta herramienta esté vi-gente entre 2017 y 2019 y permita apoyar una veintena de iniciativas innovadoras con alto potencial de crecimiento y se estima que pueda

favorecer una inversión inducida de tres millones de euros en el periodo.

El objetivo de esta iniciativa es favorecer la innovación en empre-sas autonómicas de reciente crea-ción y de pequeño y mediano tama-ño, ya que por sus características y por su actividad son las que pueden tener mayores dificultades de acce-so al crédito, informa Europa Press.

El programa se articula a través de participaciones minoritarias y tem-porales en el capital social o median-te préstamos participativos de entre 6.000 y 60.000 euros, en condicio-nes ventajosas, para fortalecer los re-cursos con los que cuentan los em-prendedores en la etapa inicial de su andadura. «Se trata de respaldar el desarrollo de productos o servicios novedosos, cuya llegada al mercado no es inmediata, y acelerar la madu-ración de los proyectos para lograr su transformación en empresas inno-vadoras», explicó la portavoz.

Un millón para ADE Capital Sodical para proyectos de emprendimiento innovador

El directivo de Google Luis Collado llama la atención sobre la importancia de adaptar el negocio a la tecnología

:: EL NORTE VALLADOLID. El directivo en Es-paña y Portugal de la empresa tec-nológica Google, Luis Collado, ase-guró ayer en Valladolid que el telé-fono móvil está «transformando» día a día la vida de las personas y también, de forma paralela, la acti-vidad de las empresas. Collado, que impartió una conferencia sobre la importancia de adaptar las empre-sas a la tecnología de los teléfonos móviles, abogó por enfocar los ne-gocios pensando que Internet ha de-rivado hacia estos dispositivos mó-viles, un soporte al que, en su opi-nión, las empresas deben adaptar todos «sus modelos de negocio».

«El móvil nos ha cambiado la vida, está con nosotros todo el día y casi lo que menos hacemos es hablar por teléfono», subrayó Collado ante los periodistas, en declaraciones reco-gidas por Efe. Según sostuvo, «se está perdiendo el miedo a operar con el móvil, a operar en banca por ejem-plo, y si una empresa no está imple-mentada en la tecnología móvil se

está perdiendo mucho, sobre todo en cuanto a cercanía a la gente».

A juicio del directivo del Google, «la posibilidad de interacción con los clientes a través del móvil se pue-de extender a cualquier hora del día, y es imprescindible estar ahí».

«Las inversiones no tienen que ser muy grandes, más que de dine-ro se trata de un cambio de menta-lidad por parte de las empresas, y hay que hacerlo porque las búsque-das en Google por móvil aumentan un 25% cada año», dijo Collado.

Licenciado en Ciencias Económi-cas y Master en Marketing, Luis Co-llado es actualmente el responsable para España y Portugal de Google Books y de Google News. Cuenta además con más de diez años de ex-periencia en el sector financiero y consultoría de marketing, y más de nueve años desempeñando diver-sos trabajos en el mundo editorial en compañías como Pearson Edu-cación o Mc Graw-Hill.

La entidad bancaria EspañaDue-ro organizó esta conferencia, dirigi-da a empresarios y autónomos, para analizar la evolución hacia el entor-no móvil y cómo las empresas nece-sitan adaptarse a esta nueva realidad. EspañaDuero también ha programa-do esta conferencia en Salamanca, el próximo jueves 26 de octubre, y en León, el día 2 de noviembre.

«El móvil está cambiando la vida de personas y empresas»

Manuel Rubio, director territorial de EspañaDuero, junto a Luis Collado, directivo de Google.. :: H. SASTRE

ECONOMÍA44 Viernes 20.10.17 EL NORTE DE CASTILLA

Diario de Navarra Domingo, 15 de octubre de 2017 NAVARRA 27

DN Pamplona

Sodena, sociedad pública del Go-bierno de Navarra, acordó el pasa-do 10 de octubre el nombramien-to de Manuel Torres, Jesús Sara-sa, Miguel Ugalde y Jorge Joaquín Ruiz como nuevos miembros del consejo de administración de So-dena. El cargo tiene una vigencia de cuatro años, según los estatu-tos de la sociedad. Los nuevos consejeros representan la parte empresarial que estaba ausente de Sodena desde el acceso al po-der del actual gobierno.

Forman parte del citado conse-jo de administración, además de los nuevos miembros, Manu Ayerdi, vicepresidente de Desa-rrollo Económico; la directora ge-neral de Política Económica y Em-presarial y Trabajo, Izaskun Go-ñi, y la directora general de

Industria, Energía e Innovación, Yolanda Blanco.

Manuel Torres Manuel Torres Martínez es fun-dador y presidente del grupo in-dustrial MTorres. Su trayectoria profesional ha estado vinculada al mundo de las iniciativas inno-vadoras asociadas al ámbito em-presarial, en el sector papelero y aeronáutico. En 1975 fundó el gru-po industrial MTorres, compues-to por seis empresas con más de 800 empleados altamente cualifi-cados.

Jesús Sarasa Jesús Sarasa Murugarren es di-rector general de Grupo AN desde 1988. Natural de Andosilla, es in-geniero agrónomo por la Escuela de Ingenieros Agrónomos de Ma-drid en la especialidad de Econo-mía Agraria. Su trayectoria profe-

La sociedad pública ha nombrado consejeros a Manuel Torres, Jesús Sarasa, Miguel José Ugalde y Jorge Ruiz

Los nuevos integrantes representan a las empresas M.Torres, Grupo AN, Mapsa y Mekatar

Sodena incorpora a su consejo a representantes del mundo de la empresa

sional siempre ha estado ligada a Grupo AN, una de las mayores co-operativas de España, con sede en Tajonar.

Miguel José Ugalde Miguel José Ugalde Barbería, doctor en ingeniería industrial, es director gerente de Mapsa, em-presa ubicada en Orkoien y vincu-lada a la Corporación Mondra-gón. En su trayectoria profesional destacan cargos como director general de Icer Brakes y de la planta navarra de Magotteaux, grupo en el que llegó a ocupar la responsabilidad mundial de com-pras y producción desde su sede en Bélgica como Chief Manufac-turing Officer. Anteriormente a ello, fue director de Ingeniería de Fagor Ederlan Tafalla y responsa-ble del área de Fabricación de Co-ches Especiales de Volkswagen Navarra.

Jorge Ruiz Jorge Ruiz Martín, industrial, es propietario y director general del Grupo Mekatar, que cuenta con 200 trabajadores en cinco centros fabriles, 4 de ellos ubicados en Na-varra (Guerinda, Mekatech, Si-

moga Berri y Lekort) y uno en Guipúzcoa (Mekatar). El Grupo está especializado en el mecani-zado y posicionado entre las cinco primeras empresas a nivel euro-

Manuel Torres (Grupo M.Torres). Jesús Sarasa (Grupo AN).

Miguel José Ugalde (Mapsa). Jorge Ruiz Martín (Mekatar).

peo respecto a capacidad, así co-mo en ensamblaje y tratamiento superficial (es la primera instala-ción a nivel nacional totalmente robotizada) en diversos sectores.

DN Pamplona

El Gobierno de Navarra tiene previsto ofertar durante las pró-ximas semanas, a través del pro-cedimiento de subasta pública, diversos inmuebles de diferente naturaleza (seis viviendas, una nave industrial y un terreno) ubicados en diferentes localida-des de la Comunidad Foral.

Tanto los immuebles como las características de cada su-basta se detallan a continua-ción.

Vivienda en el barrio de La Milagrosa de Pamplona: la su-basta tendrá lugar el próximo jueves, a las 9.00 horas, con un precio mínimo de 55.734,25 eu-ros.

Vivienda en Pamplona, en el barrio de la Rochapea: la su-basta se celebrará también el próximo jueves, aunque a las 12.00 horas, y el precio de salida será de 52.918,81 euros.

Vivienda en Ibero: se subas-

tará el 26 de octubre, a las 9.00 horas, por los importes de 106.526,31 euros en primera li-citación y 79.894,73 euros en se-gunda.

Vivienda en Morentin: ten-drá lugar el 24 de noviembre, a las 9.00 horas, a través de una primera licitación de 75.096,30 euros y una posterior de 56.322,22.

Vivienda en Noáin: su subas-ta está fijada para el próximo 28 de noviembre a las 9:00 horas. El precio de salida en primera li-citación será de 82.141,85 euros y en segunda de 61.606,38 eu-ros.

Vivienda en Cortes: se desa-rrollará el 14 de diciembre, a las 9:00 horas, por medio de una primera licitación a partir de 41.867,88 euros y una segunda desde 31.400,91 euros.

Así mismo, el Ejecutivo foral subastará en próximas fechas una nave industrial en el polí-gono de Mutilva y un terreno en Lerín. Durante el plazo de presentación de ofertas, se aten-derán las dudas y consultas en la Sección de Recaudación Eje-cutiva de la Hacienda Tributa-ria de Navarra (teléfono 848 42 86 93 y dirección de correo elec-trónico recaudacion.ejecuti-va@navarra.es).

Los inmuebles se localizan en Pamplona, Ibero, Morentin, Noáin, Cortes, Mutilva y Lerín

El Gobierno subastará seis viviendas, una nave y un terreno

DN Pamplona

El PSN criticó ayer el retraso de la nueva convocatoria general de becas del Gobierno de Nava-rra para el curso 2017-2018 para estudios postobligatorios no universitarios y estudios uni-versitarios. Según el portavoz socialista en Educación, Carlos Gimeno, “tener una tasa supe-rior de estudios universitarios es una fortaleza para el futuro y una garantía de que toda la ciu-dadanía puede incorporarse a la sociedad del conocimiento, pero hay que dejar claro que no es un instrumento para diferen-ciar por titularidad de centros, tal y como si hace el Gobierno de Navarra”.

El PSN reprochó que la nue-va convocatoria “vuelve a no fa-cilitar suficiencia a las familias de los tramos más bajos de ren-ta, que no van a tener medios ni recursos para poder satisfacer la matrícula de determinados estudios en la Universidad de Navarra que no se ofertan en la UPNA”. “Esta circunstancia se va a generar si se les retira la parte variable de la beca por

parte del Ministerio de Educa-ción, precisamente la que afec-ta a las rentas más bajas y los mejores expedientes”, advirtió Gimeno. “Cierto es que, si el sis-tema público tiene oferta edu-cativa suficiente, no tiene senti-do la derivación voluntaria al sistema privado, para ello el Go-bierno de Navarra, con respecto a la UPNA, como titular, retira la parte fija de la beca y deja la va-riable”, apostilló el socialista, quien afeó que “en la presente convocatoria ha graduado la ayuda, reduciendo la cuantía de las becas a recibir también por el alumnado del tramo 2 de ren-ta, creando un sesgo relativo pa-ra quienes tienen menos recur-sos”. “En la Universidad de Na-varra quitan ambas, cuando ponderar por renta es lo más justo y lo más adecuado en el ámbito de la igualdad de opor-tunidades”, añadió.

El PSN propuso eliminar en la convocatoria “cualquier res-tricción en el acceso y manteni-miento a las becas, máxime cuando no es por razones aca-démicas, como sucede actual-mente con los estudiantes de menor renta”.

El PSN dice que el “retraso” en las becas “afecta a las rentas más bajas”

DN Pamplona

El establecimiento Casa Na-varro de la calle Zubiarte de Huarte ha vendido parte del segundo premio del sorteo de Lotería Nacional celebrado ayer y que recayó en el núme-ro 58.711. A cada décimo pre-miado le corresponde un total de 12.000 euros.

Desde Casa Navarro se ma-nifestaba ayer que no tenían aún conocimiento del número de décimos vendidos, al me-nos había constancia de uno, ya que este número había sido vendido a través de terminal electrónica.

Desde el organismo nacio-nal de Loterías y Apuestas del Estado se informó que el se-gundo premio del sorteo cele-brado ayer sábado, dotado con 120.000 euros al número, correspondió al citado 58.711 consignado en Villena (Ali-cante), en el establecimiento de la calle Gran Capitán, 25, donde se vendió la mayor par-te, así como en Huarte. Los re-integros corresponden a los números 3, 5 y 6.

Huarte vende parte del 2º premio de la Lotería ● El establecimiento Casa Navarro repartió al menos un décimo (12.000 €) del número 58.711 vendido también en Alicante

Agencia de noticias EUROPA PRESS24/10/2017

Extremadura Avante absorberá a la Sociedad deFomento Industrial de Extremadura

MÉRIDA, 24 (EUROPA PRESS)

El Consejo de Gobierno ha autorizado la fusión, por absorción, de Sociedad de Fomento Industrialde Extremadura (Sofiex), S.A.U. -sociedad absorbida- con Extremadura Avante, S.L.U. -sociedadabsorbente-.

Esta fusión se llevará a cabo en cumplimiento de lo previsto en la Ley 20/2010, de 28 dediciembre, de concentración empresarial pública en la Comunidad Autónoma de Extremadura, queregula la creación de la empresa pública Extremadura Avante mediante un proceso deconcentración empresarial que se ha venido desarrollando desde entonces.

La sociedad absorbente es la socia única de la absorbida, de manera que a esta modificaciónestructural le resulta de aplicación el régimen jurídico previsto para la absorción de sociedadíntegramente participada (art. 49 de la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificacionesestructurales de las Sociedades Mercantiles).

De acuerdo con la mencionada ley, la operación de fusión proyectada implicará el traspaso de lostrabajadores de Sofiex a Extremadura Avante, que se hará conforme al régimen de sucesión deempresa regulado en el artículo 44 del Estatuto de los Trabajadores, según ha informado la Juntatras la celebración del Consejo de Gobierno.

En consecuencia, Extremadura Avante se subrogará en los derechos y obligaciones laborales y deSeguridad Social de la sociedad absorbida respecto de los trabajadores afectados, segúncorresponda, incluyendo los compromisos de pensiones, en los términos previstos en su normativaespecífica y, en general, en cuantas obligaciones en materia de protección social complementariahubiera adquirido Sofiex.

LUNES, 23 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA22

Empresas & Finanzas

Auge del ‘fitness’: Holmes Place compra Virgin Active

A. Muñoz MADRID.

El negocio del fitness atraviesa uno de sus mejores momentos. La ato-mización del sector y la búsqueda de activos alternativos ha colocado este negocio en el punto de mira de numerosos inversores. A las com-pras de Ingesport (que opera los gimnasios GoFit) por Mutua Ma-drileña y Torreal o la de Sidecu –que Portobello Capital está negociando en exclusiva, tal y como adelantó elEconomista el pasado viernes– se suma la de la cadena Virgin Active en España, que ha comprado la ca-dena británica Holmes Place.

Virgin Active –en manos del mag-nate inglés Richard Branson– lle-vaba desde hace varios meses tra-tando de vender su negocio en Es-paña como consecuencia del au-mento de la competencia provocada por el boom de los gimnasios de ba-jo coste. A esto, además, hay que un-ir la entrada en el accionariado del fondo sudafricano Bait, que ha re-orientado su estrategia hacia el ne-gocio de Asia y Sudáfrica, como con-secuencia del fuerte desarrollo de estos mercados.

Con esta operación la cadena del magnate británico abando-na de forma definitiva la Penín-sula Ibérica, un proceso que comenzó a desarrollar en 2015 cuando traspasó su estable-cimiento de Alicante a DreamFit, dejó de operar otro centro de Barcelona y traspasó otro en Madrid a Holiday Gym.

En un principio se plan-teó una venta parcial, se-gún adelantó Palco123, pero la aparición en escena de Holmes Pla-ce hizo a la compañía plantearse

Los gimnasios estadounidenses cierran su etapa en la Península Ibérica por la fuerte competencia del bajo coste

Gimnasio Virgin Active Capitán Haya. ALBERTO MARTÍN

formar parte de la filial lusa de la compañía de la familia Fisher. Hol-mes Place fue creada hace casi tres décadas y, desde entonces, ha pa-sado por manos de numerosos fon-dos de capital privado como Bridge-point, Cinven o la española Merca-pital, que la vendió a los Fisher por un simbólico precio como conse-cuencia de los malos resultados de la compañía y su elevada deuda, que provocaron que estuviese a punto de quebrar hace unos años.

En palabras de Josep Viladot, con-sejero delegado en España de Hol-mes Place, “las compras son un ele-

mento clave en la estrategia de crecimiento y siempre hemos considerado a Virgin Active co-mo una clara oportunidad, ya

que su cultura y enfoque en la experiencia de sus socios son

muy afines a los de Holmes Place”.

una venta total. Hasta la fecha, Vir-gin Active contaba con ocho gim-nasios en España, distribuidos en-tre Madrid (cuatro), Barcelona, Va-lencia, Granada y Zaragoza. Ade-más, su plantilla ascendía a unos 200 trabajadores, que asumi-rá en su totalidad la cadena de fitness británica.

Duplica tamaño A través de esta operación, Holmes Place duplica-rá su red en España, donde contaba con ocho centros. Además, el negocio de Portugal –19 centros– pasará a

Araceli Muñoz MADRID.

Mubadala Investment Company, el fondo integrado por el fondo soberano Mubadala Development y el dueño de Cepsa (Ipic), da un paso más en su estrategia de in-versión en venture capital (capi-tal semilla) con la creación de una línea específica de negocio para este sector, que estará ubicada en San Francisco (EEUU), la cuna de las grandes startups y la primera oficina que abre el fondo sobera-no en el país.

Este nuevo brazo inversor de la firma emiratí se encargará de ges-tionar los fondos que tiene enfo-cados en este negocio, que ascien-den a unos 15.600 millones de dó-lares (13.240 millones de euros) en la actualidad. Mubadala entró en este negocio hace una década.

Por un lado, el de 400 millones de dólares (340 millones de eu-ros, aproximadamente, al cambio actual) centrado en las últimas fa-ses del venture capital. Este fon-do – Mubadala Ventures Fund I– tiene como objetivo invertir en unas 25 compañías tecnológicas de Estados Unidos y Europa.

Por otro lado, el fondo de fon-dos para startups de 200 millones de dólares (170 millones de euros) para inversiones en países emer-gentes. El objetivo de este vehícu-

lo es invertir entre 50 y 70 millo-nes de dólares (42 y 60 millones de euros) al año en fondos de ven-ture capital en EEUU y Europa.

A estas cantidades gestionadas hay que sumar también los com-promisos por valor de 15.000 mi-llones de dólares (12.730 millones de euros) obtenidos del Softbank Vision Fund.

En palabras del jefe de esta lí-nea de negocio, Ibrahim Ajami, “este área de Mubadala quiere con-vertirse en un miembro activo de la comunidad venture, permitien-do a la firma ganar tamaño y po-

der”. “Nuestras diferencias estra-tégicas respecto a los competido-res se resumen en una visión a lar-go plazo de las compañías que invertimos, el acceso a la cartera global de participadas de Muba-da en 13 sectores, así como nues-tro acuerdo estratégico con Soft-bank”, añadió Ajami.

Con todo, la apuesta de los fon-dos soberanos por este negocio no es nueva. En los últimos años, coin-cidiendo con el desarrollo de las nuevas tecnologías, la entrada de fondos soberanos en rondas de in-versión de startups o en venture capital han ido incrementándose de forma progresiva.

Mubadala crea una línea de negocio para invertir en ‘startups’El fondo aterriza en California y abre así su primera oficina en Estados Unidos

15.600

MILLONES DE DOLARES Son los fondos que gestionará el nuevo brazo inversor de ‘venture capital’ de Mubadala IC.

Endesa, primera del Ibex en certificarse antisobornosEp MADRID.

Endesa es la primera empresa del Ibex 35 en obtener de forma si-multánea los certificados de com-pliance penal y de gestión antiso-borno emitidos por Aenor, infor-maron a Europa Press en fuentes de la compañía.

La compañía presidida por Bor-ja Prado ha obtenido de forma si-multánea los certificados que acre-ditan que dispone de un Sistema de Gestión de Compliance Penal conforme con la norma UNE 19601:2017 y un Sistema de ges-tión antisoborno conforme a la norma UNE-ISO 37.001-2017.

Ambos son relativos a la gestión de las actividades industriales y comerciales de generación, distri-

bución, comercialización de ener-gía electricidad, agua, gas y tele-comunicaciones y la gestión del grupo empresarial, constituido con las participaciones en otras sociedades. De este modo, Ende-sa acredita así su “firme convic-ción” de que el cumplimiento equi-librado de sus responsabilidades corporativas debe ir acompañada de la búsqueda constante de la ex-celencia en los ámbitos de la éti-ca empresarial en todos los pro-cesos de sus tomas de decisiones, “algo que debe entenderse en un entorno corporativo donde el es-tricto respeto de las normas, prác-ticas y principios nacionales e in-ternacionales más avanzados en la materia es uno de los pilares bá-sicos de su funcionamiento”.

Con esta adquisición, la cadena británica duplica su tamaño en España

ISTOCK

2Martes 24/10/17

“Es una pena que los españoles no sepamos el liderazgo que están asumiendo nuestras pymes”

“No es que seamos menos tecnológicos, no es genético. Es que en otro tiempo hubo otras prioridades”

“Todos tenemos la responsabilidad de hacer de España un país más innovador. Soy muy optimista”

FINANCIACIÓN

MUCHOS DE SUS PROYECTOS RECIBEN ASESORAMIENTO Y FINANCIACIÓN DEL CDTI

El Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial, que cumple cuarenta años, financia proyectos de I+D+i de muchas pymes. Gracias a ello, España es líder en la generación de olas artificiales para practicar surf o en la fabricación y venta de grafeno. Por Emelia Viaña

Graphenea es líder mundial en la fabricación y venta de grafeno; Wavegarden está re-volucionando el mundo del surf al haber sido capaz de crear olas artificiales en desti-nos turísticos donde ni siquie-ra hay playa; y Esteyco parti-cipa en un proyecto del que forman parte la Unión Euro-pea, Estados Unidos, Japón, Rusia, Corea del Sur, China e India, y cuyo objetivo es crear una nueva fuente de energía limpia e ilimitada.

Éstas y otras pymes espa-ñolas llevan muchos años su-bidas a la ola de la innovación, pero sus proyectos pasan, en muchas ocasiones, inadverti-dos. “Es una pena que los es-pañoles no sepamos el lide-razgo que están asumiendo nuestras pymes en muchas áreas y que tampoco sepan que hay un organismo públi-co, que se financia con sus im-puestos, que están ayudando al desarrollo de proyectos tan innovadores como estos”, re-

Las pymes se suben a la ola de la innovación

Esta pyme especializada en reparación y mantenimiento de infraestructuras pidió apoyo a CDTI para internacionalizarse. Gracias a la financiación que recibió en 2010, HCC desarrolló una tecnología y una maquinaria que le permitía reparar presas en servicio, sin buzos y sin necesidad de desembalsar agua, algo que hasta ese momento no podía hacer. Su primer contrato fue en Argentina, donde asumió el reto de tapar las grietas de más de 135 metros de longitud que tenía la presa de Piedra de Águila y que amenazaba la vida de 800.000 personas.

Como reparar presas sin buzos y sin desembalsar

HCC

Construcción sostenible, que elimina cemento y agua

BHS

Las necesidades energéticas crecen cada día, de ahí que surja la necesidad de crear nuevas fuentes de energía libres de emisiones. La fusión nuclear, basada en una reacción similar a la que ocurre en el sol, aspira a ser una fuente de energía limpia e ilimitada. Su investigación ha desembocado en el proyecto Iter, en el que participan UE, EEUU, Japón, Rusia, Corea del Sur, China e India, y que es el paso previo para desarrollar un reactor de fusión comercial demostrador (Demo). Esteyco, gracias al CDTI, investiga materiales que formarán parte de dicho reactor.

Crear una nueva fuente de energía limpia e ilimitada

ESTEYCO

Neos crea, desarrolla, homologa, produce y comercializa dispositivos médicos en el campo de la neurocirugía. Para ello, presta especial atención a las necesidades de los pacientes y profesionales de este campo y cuenta con la financiación de CDTI. Su proyecto más avanzado es Ar-Tex, un sistema de base textil para el tratamiento de hernias discales, que permitirá reducir significativamente el riesgo de reoperación de los pacientes que se han sometido a una operación para tratar una hernia discal en los discos intervertebrales de su columna vertebral.

Sistema innovador para tratar las hernias discales

NEOS SURGERY

conoce Francisco Marín, di-rector general del Centro pa-ra el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI), un orga-

nismo público que financia o busca financiación para mu-chos de estos proyectos y que asesora a la empresas.

El CDTI, que depende del Ministerio de Economía, In-dustria y Competitividad y que cumple su cuarenta ani-

versario, es el principal agente financiador de la I+D+i em-presarial en España. Su obje-tivo es mejorar la competitivi-

dad de las empresas españo-las financiando sus proyectos más innovadores y a lo largo de su historia ha invertido 24.600 millones de euros en más de 12.400 empresas, la mayoría de ellas pymes. “Una de las características del CDTI y que ha sido clave para su éxito es que funcionamos como un ente público-priva-do. Cuando CDTI financia un proyecto, no lo subvenciona. La empresa tiene que devol-ver lo que le hemos prestado y lo tiene que hacer porque es una forma de ser más exigen-te con el desarrollo del pro-yecto”, explica Marín.

Asesoramiento El CDTI no sólo financia, también ofrece asesoramien-to a las empresas que acuden a él, algo que muchas veces evita que los proyectos fraca-sen antes de empezar. “Tene-mos un equipo de profesiona-les, con muchos años de expe-riencia a sus espaldas, que sa-

Francisco Marín, direc-tor general del Centro

para el Desarrollo Tecnológico Industrial.

Combinando tecnología, sostenibilidad y optimización de procesos, la compañía española Barcelona Housing Systems (BHS) ha construido en diferentes países del sur de América vivienda sostenible, con altos niveles de confort y de bajo coste, ya que reduce los tiempos de fabricación y montaje y elimina el cemento y el agua en su proceso constructivo. La primera de estas viviendas destinadas a comunidades con riesgo de exclusión fue un proyecto que contó con la financiación del Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI).

3Martes 24/10/17

Esta ‘start up’ de compra venta de vehículos ha facturado quince millones de euros desde enero de 2016. Por E. Arrieta

Clicars: en España sí se venden coches online

En España se venden 1,9 mi-llones de coches de segunda mano al año, que suponen un negocio de unos 10.000 millo-nes de euros anuales. Es un mercado muy fragmentado, donde no existe aún un líder claro y cuya reputación es, cuando menos, mejorable. ¿Estará el vehículo en buenas condiciones? ¿Hay algún pro-blema que el vendedor me oculta? Y por otra parte: ¿Me pagará el comprador todo lo acordado? ¿Y si se lleva el co-che y nunca me paga? En este contexto, dos exdirectivos de los sectores del automóvil y de la banca, Carlos Rivera y Pa-blo Fernández, consideraron que Internet puede aportar transparencia y confianza al proceso y, en enero de 2016, fundaron Clicars.

A través de esta plataforma, los usuarios pueden comprar y vender vehículos, con cier-tas garantías extra. Al vende-dor, el personal de Clicars le llama para comprobar ciertos datos del vehículo y realizar una tasación online. Poste-riormente, un técnico acude a recoger el coche y abona al vendedor su parte. Y por últi-mo, Clicars examina el vehí-culo aplicando una certifica-ción con más de 230 puntos de control. Se comprueba, por ejemplo, que el kilometraje no haya sido trucado.

Al comprador, Clicars le exige el pago de una señal, que de media asciende a 300 eu-ros. El cliente tiene derecho a devolver el vehículo antes de

COMERCIO ELECTRÓNICO

transcurrir 15 días o 1.000 ki-lómetros.

El vehículo, por tanto, siempre pasa por manos de Clicars.

La fórmula parece estar funcionando. En su primer año Clicars facturó 5 millones de euros y en lo que va de 2017, otros 10 millones. A este ritmo, en los próximos doce meses obtendrían una cifra de negocio de 20 millones de eu-ros, lo que equivale a “cientos y cientos de transacciones”, declara Rivera. En cuanto a la confianza, “más del 70% de los clientes no ve el coche an-tes de comprarlo”, destaca. “Los clientes son los mejores embajadores del servicio. En estos momentos contamos con más de 550 valoraciones online independientes”.

Parte de la clave del éxito radica en que Clicars ha teni-do en cuenta a los concesiona-rios, en lugar de querer echar por tierra la consolidada ca-dena de distribución del sec-

tor. La plataforma ofrece a los concesionarios y a las empre-sas de renting una salida a su exceso de stock.

“Es un negocio de márge-nes pequeños pero grandes volúmenes. Hemos empeza-do a vender vehículos de kiló-metro cero, con descuentos de hasta el 35% sobre el pre-cio de un modelo nuevo, y queremos atacar también el mercado de vehículo nuevo, que en España mueve otros 25.000 millones de euros al año”, explica Rivera.

Apoyo financiero La compañía cuenta con el apoyo económico de expresi-dentes y consejeros de Mer-cedes-Benz, General Motors, Santander y Mapfre, así como del fondo de venture capital Seaya. Tiene asimismo una alianza estratégica con Ara-misauto, la mayor plataforma de compraventa online en Europa.

Los fundadores de Clicars proceden del negocio de la banca, con experiencia inter-nacional –en el caso de Fer-nández– y de la industria de automoción –Rivera ha traba-jado para Renault y Merce-des, así como para un provee-dor–. Fernández cuenta ade-más con experiencia previa como emprendedor. Se cono-cieron en una etapa anterior de su carrera, siendo consul-tores en Boston Consulting Group. En la actualidad, la plantilla de la start up ronda las cincuenta personas.

Dos exdirectivos de la banca y el automóvil fundaron esta ‘puntocom’ hace casi dos años

Ofrecen a los concesionarios y empresas de ‘renting’ una salida a su exceso de ‘stock’

Los fundadores de Clicars, Carlos Rivera

y Pablo Fernández.

LOS DATOS

24.600millones en 40 años

Es la cantidad invertida por el CDTI en proyectos

de I+D+i. “Apoyamos iniciativas innovadoras sin

mirar el tamaño de la empresa o el sector en el

que opera”, asegura Marín.

Esta pyme valenciana desarrolla soluciones basadas en tecnología propia para el sector aerospacial. Diseña, desarrolla, fabrica y valida productos que integran tecnología fotónica, de radiofrecuencia y electrónica. Uno de sus hitos es haber sido la primera empresa del mundo en desarrollar e incorporar un conversor fotónico multifrecuencia en un satélite de telecomunicaciones. Entre sus productos, destacan los sistemas ESM/ELINT fotónicos capaces de monitorizar complejas amenazas de sexta generación, con frecuencias superiores a 40 GHz.

Tecnología propia para el sector aerospacial

DAS PHOTONICS

Líder en la producción de grafeno a nivel mundial, Graphenea es una pyme española que fabrica y vende este material a laboratorios de investigación y empresas. La empresa se estableció en 2010 como una ‘joint venture’ entre inversores privados y el centro de investigación cooperativa CIC nanoGUNE. En 2013 Repsol, gracias al programa Invierte del CDTI, se convirtió en uno de sus inversores. Graphenea es socio del proyecto impulsado por la Unión Europea con el objetivo de desarrollar aplicaciones con grafeno.

Líder en la fabricación y venta de grafeno

GRAPHENEA

Esta pyme desarrolla sistemas críticos para los sectores aeronáutico, espacial, defensa y ferroviario. Los sistemas críticos son aquellos cuyo fallo puede ocasionar la pérdida de vidas humanas o grandes pérdidas materiales, como accidentes de avión o en centrales nucleares. Ha desarrollado varios proyectos gracias a la ayuda del CDTI, como por ejemplo Opensys, un entorno distribuido y escalable para la simulación y verificación de sistemas críticos que reduce en un 40% los tiempos y los costes de testearlos. Entre sus clientes, está Airbus, Embraer o Indra.

Sistemas críticos como aviones o centrales nucleares

ORBITAL SISTEMAS AEROESPACIALES

Cuando nació Payload Aerospace, su objetivo era desarrollar por primera vez en España dos tecnologías: un motor cohete de combustible líquido para lanzadores espaciales y un banco de pruebas para dicho motor. Este desarrollo tecnológico fue ejecutado en 2015, permitiendo a la empresas convertirse en la primera pyme de Europa en desarrollar dicha tecnología. En 2016 inició un nuevo proyecto financiado por CDTI y que continuaba con el anterior. La empresa quiere desarrollar un motor para hacer vuelos espaciales y que sea reutilizable.

Un motor reutilizable para hacer vuelos espaciales

PAYLOAD AEROSPACE

ben perfectamente, y cada uno en su sector, qué es inno-vador y qué no. Nuestra obli-gación es decirles a las empre-sas si su proyecto es novedoso y no apoyarlas si presentan algo que ya tiene un desarro-llo en el mercado”, señala Ma-rín, que recuerda que este or-ganismo no sólo está dirigido a las pymes, aunque son las que más ayuda necesitan, y que muchas grandes empre-sas también acuden a él en búsqueda de asesoramiento o financiación.

Una de las características más destacables del CDTI es que no sólo financia o asesora a pymes, también busca la co-laboración de otras empresas y las anima a participar en al-gunos de esos proyectos que llegan a su ventanilla. “Hay muchas empresas que tienen capacidad para invertir y que pueden ayudar a otras más pequeñas a desarrollar su proyecto. Creo que todos te-nemos la responsabilidad de

hacer de España un país más innovador”, afirma Marín, que cree que el país dejó pasar las grandes revoluciones tec-nológicas de otros siglos y que no puede descolgarse de la que ahora estamos viviendo. “No es que los españoles sea-mos menos tecnológicos que los alemanes, no es algo gené-tico. Es, simplemente, que en otro tiempo hubo otras priori-dades. Ahora tenemos que co-rrer más que otros países, pe-ro creo que seremos capaz de hacerlo. Soy muy optimista a medio plazo”.

El director general del CDTI insiste en que este com-promiso con las empresas ha llevado a este organismo a formar parte del accionariado de muchas de ellas. “El Esta-do hoy forma parte del conse-jo de administración de mu-chas de ellas y tiene capacidad de decisión gracias al CDTI. Eso es muy importante para el futuro del país como ente innovador”.

7.150empresas financiadas

En los últimos cinco años, el CDTI ha financiado

proyectos de 7.150 empresas. La mayoría

son pymes que no encontrarían en el

mercado financiación.

EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE OCTUBRE DE 2017 45

Gestión Empresarial

mos investigando sobre el uso de maderas FSC” –Consejo de admi-nistración forestal por sus siglas en inglés– en nuestras guitarras, aña-de el director comercial de la com-pañía. Según Guitarras Manuel Ro-dríguez, “valoramos mucho la visión de nuestros lutieres”, se trata de un proceso muy participativo, en el que “hay que experimentar con las po-

sibilidades de la madera”, co-menta Rodríguez.

Su presencia en fes-

tivales internacionales como el Mu-sikmesse en Alemania y NAMM –Asociación nacional de comercian-tes de la música, por sus siglas en in-glés– en Estados Unidos, este últi-mo considerado “el mejor lugar pa-ra gritar al mundo que estás ahí”, contribuyen así a “dar a conocer la marca frente a un público interna-cional exigente y presentar nuevas novedades de la mano de grandes artistas como Raimundo Amador”, así como encontrarse con fans y sus distribudores.

Además, la firma de un contrato en el año 20016 con el gigante nor-teamericano de la música, KMC, le ha permitido llegar a 6.000 puntos

de venta más en EEUU, y “es-

peramos seguir creciendo gracias a un nuevo acuerdo con Guitar Cen-ter”, la mayor cadena de tiendas del mundo dedicada a los instrumentos musicales.

En los últimos años, Guitarras Ma-nuel Rodríguez está cerrando ejer-cicios con más de 1,5 millones de eu-ros de facturación, una plantilla que supera las 50 personas y con una producción que alcanza las 600 gui-tarras al mes. Además, “exportamos entre el 70 y el 90 por ciento de nues-tras guitarras”, comenta Rodríguez.

A pesar del creciente interés en torno a la tecnología, la industria de los instrumentos de cuerda mueve masas: “La música es pasión y, a pe-sar de todo, el ser humano siempre vuelve a los orígenes, a la esencia, como hicimos nosotros al volver a España en los años 70”, aun así “nos sigue sorprendiendo la pasión que desata en todo el mundo”, conclu-ye Manuel Rodríguez.

A. Huamán MADRID.

El impulso de la cultura española fuera de nuestras fronteras se debe, en gran medida, al esfuerzo de com-pañías como Guitarras Manuel Ro-dríguez, fundada en 1905 y pionera en llevar la guitarra española a Es-tados Unidos. Sin embargo, su his-toria comienza por casualidad, tal y como reconoce el director comer-cial de la compañía, Manuel Rodrí-guez, y tercera generación de lutie-res: “El hundimiento de un buque en la costa y el miedo de la gente a una posible contaminación” hizo que su abuelo dejara su pescadería en Cádiz e hiciera de su pasión por la construcción de guitarras su pro-fesión. Esa pasión como forma de vi-da “es la filosofía que nos ha mante-nido vivos generación tras genera-ción”, cuenta Rodríguez, quien afir-ma: “Nací rodeado de guitarras”. De hecho, “ no recuerdo cuando nació mi pasión, supongo que siempre ha estado conmigo”, añade Rodríguez.

Un espacio de 6.200 metros En la actualidad, Guitarras Manuel Rodríguez cuenta con un espacio de 6.200 metros cuadrados dedicados a la música en su fábrica de Toledo, donde se lleva a cabo el cien por cien de la producción de sus instrumen-tos musicales “siguiendo las técni-cas de la lutería española”, expli-ca Rodríguez. Desde allí, “cu-brimos la demanda nacio-nal y exportamos a más de 120 países”, apunta.

Al hilo de lo anterior, “atesoramos más de un si-glo de conocimiento en la fabricación de instrumen-tos”, lo cual facilita los pro-cesos de innovación, tanto en la fabricación de instrumentos como en la gestión de la entidad. Además de contar con energías re-novables en sus instalaciones, “esta-

Guitarras Manuel Rodríguez, la pyme centenaria que exporta a 120 países La empresa, con fábrica enToledo, fue pionera en llevar a EEUU este instrumento

La mitad de las compañías españolas aún no se ha digitalizadoAsí se extrae de un estudio de la escuela de negocios IEBS

eE MADRID.

La Escuela de Negocios IEBS –especializada en la innovación y en los emprendedores, y que surgió en el año 2009– ha pre-sentado recientemente el Estu-dio de Transformación Digital en las Empresas 2017 para determi-nar el grado de adaptación de las organizaciones españolas en los procesos de digitalización y ver así hasta qué punto están asu-miendo la necesidad de trans-formarse.

La principal conclusión que se extrae del mencionado estu-dio es que los procesos de trans-formación digital en casi la mi-tad de las empresas españolas todavía no han hecho más que empezar. La mayoría de las com-pañías sí han detectado ya la ne-cesidad de adaptarse digitalmen-te, sin embargo, todavía se en-cuentran en una primera fase de digitalización, de descubrimien-to de nuevas herramientas y de adquisición de conocimientos digitales.

Otra de las principales conclu-siones que se extrae del informe es que todavía no se están explo-tando ni aprovechando todas las oportunidades y herramientas que ofrecen las nuevas tecnolo-gías, ni aplicando en su totalidad en las diferentes áreas de las em-presas.

Por todo ello, las organizacio-nes deben empezar a asimilar que su éxito depende del cam-bio de su cultura hacia una nue-va visión estratégica digital. Al-go que viene determinado, prin-cipalmente, por la incorporación de herramientas digitales y por la digitalización de las personas, ubicándolas en el centro de la or-ganización.

elEconomista MADRID.

Inmersos en plena cuarta revolu-ción industrial, el concepto de in-novación está adquiriendo cada vez más protagonismo en múltiples ám-bitos, y uno de ellos es el segmento

empresarial. En este sentido, cada vez más compañías están comen-zando a implementar proyectos de I+D+i con el objetivo de reforzar la calidad y la eficiencia de sus servi-cios.

Al hilo de lo anterior, el Consejo de Administración del Centro pa-ra el Desarrollo Tecnológico Indus-trial (CDTI) –entidad Pública Em-presarial (E.P.E.) dependiente del Ministerio de Economía, Industria y Competitividad–, ha aprobado re-

cientemente 134 nuevos proyectos de I+D+I con un presupuesto total que asciende a 88,9 millones de eu-ros. De este modo, el CDTI aporta-rá 63,7 millones de euros impulsan-do, de esta manera, la I+D+I em-presarial.

En el desarrollo de estos proyec-tos participan 134 compañías, de las cuales el 64,2 por ciento son pe-queñas y medianas empresa y, de éstas, el 39,5 por ciento pertenece a sectores de media y alta tecnolo-

gía. Del total de las compañías im-plicadas, 64, es decir, un 48 por cien-to, recibe, por primera vez, finan-ciación del CDTI.

El Centro para el Desarrollo Tec-nológico Industrial estima que la suma de estas iniciativas empleará a 465 trabajadores de forma direc-ta y a 869 profesionales de forma indirecta. En total, 1.334 emplea-dos en el conjunto de la economía.

En este Consejo, 35 de las opera-ciones aprobadas son cofinancia-

das con fondos de la ronda Feder 2014-2020 –Programa Operativo PluriRegional de Crecimiento In-teligente–, con una aportación que asciende a 14,7 millones de euros.

El Programa Operativo Pluri-Re-gional de Crecimiento Inteligente permite que el CDTI ofrezca un tra-mo no reembolsable del 30 por cien-to a los proyectos que cuenten con cofinanciación de este programa, con independencia del tamaño del beneficiario.

El CDTI destina 63 millones a proyectos de innovaciónUn total de 134 empresas se van a favorecer de estas ayudas

Manuel Rodríguez, director comercial de Guitarras Manuel Rodríguez. EE

EE

a limpiar su casa. Por otro la-do, es mucha la gente que busca empleo en la limpieza domésti-ca. ¿Por qué no facilitar que se encuentren?”.

Con el enfoque claro, el so-porte financiero y tecnológico lo buscó a través de socios co-mo Ramón Puyol. La idea de Es-pel estaba muy lejos de ser no-vedosa. El mundo de las micro-tareas, como se denomina en la economía colaborativa a este ti-po de plataformas que proponen la puesta en contacto de presta-dores de servicios y demandan-tes, es inmenso. En 2015, cuando comenzó a rodar Clintu, el sec-tor estaba dominado por Hel-ping, una plataforma de origen alemán, y la española Eslife, en-tre otras como Help your Hero o Wayook. Alex Espel consideró que había hueco suficiente para un jugador más.

“El potencial era y es enorme. En la mayoría de los casos, to-davía se funciona como en el si-glo XX, por recomendaciones de conocidos”, comenta Espel. Hay más de 600.000 personas que prestan servicios para el hogar en España. Las plataformas de Internet como Clintu tratan de adaptar el negocio a las nuevas formas de relación de los nue-vos tiempos. La “confianza” que te aseguraba el conocido se suple por un sistema de valoración de los servicios similar al utilizado a la hora de elegir un restauran-te o un hotel. Si en la plataforma un limpiador tiene buenas valo-raciones, será más demandado por los futuros clientes.

El primer reto que tuvo que superar Clintu fue ajustar el mo-delo de negocio. Muchas de las plataformas de microtareas que había en 2014 en España ofre-cían múltiples servicios. “Nos di-mos cuenta de que el que mucho abarca poco aprieta y decidimos concentrar los esfuerzos en un solo tipo de proveedores”, expli-ca Espel. Para diferenciarse de la competencia, el emprendedor se volcó en robustecer la base tec-nológica. Querían conseguir que Clintu fuera la plataforma más rápida y efectiva para contratar limpiadores domésticos. Y la fir-ma marcha. En los dos años y medio que llevan en el mercado han conseguido incrementos de clientes del 400% anual y están presentes en 27 provincias espa-ñolas. 300 limpiadores realizan unas 5.000 horas de servicio se-manales y esperan cerrar 2017 con una facturación de 350.000 euros.

A pesar de estas cifras, sigue latente el gran desafío de surfear en la compleja realidad de su sec-tor. En 2015, la plataforma que li-

deraba el sector, Helping, aban-donó España. Al año siguiente otro de los grandes jugadores, Eslife, cerró después de que una inspección de trabajo le exigie-ra regularizar como empleados a todos los limpiadores que ofre-cían sus servicios.

El conflicto es similar al que ahora está en los medios ligado a las empresas de reparto de co-mida. Espel insiste en diferen-ciar su caso. “En Clintu no cabe la relación contractual. La liber-tad para aceptar clientes, precio del servicio y horas trabajadas es total”, explica. En esta platafor-ma es el cliente el que pone el precio que está dispuesto a pagar por el servicio y el profesional de la limpieza el que lo acepta o no en función de sus necesidades.

Aun así, “la espada de Damo-cles de una inspección de traba-jo siempre está sobre este tipo de empresas”, asegura José Luis Zimmerman, presidente de la Asociación Adigital, que agrupa a las principales empresas de In-ternet de España. Y los sindicatos insisten: “Este tipo de platafor-mas solo consiguen perpetuar la precarización de las trabajadoras del hogar”. Desde 2012, el servi-cio de empleo en el hogar está re-gulado y exige, entre otras cosas, el alta en la Seguridad Social de quienes lo prestan, pero los tra-bajos en negro son todavía una inmensa realidad.

Conflictividad al día

Desde Clintu, donde se permite también el pago en efectivo de sus servicios, aseguran que “es responsabilidad del prestador, es decir, la persona que limpia, cumplir con sus responsabili-dades legales”. La plataforma lo que hace es facilitar el contacto con gestorías que los ayuden a ello. “En ningún caso podemos evitar que tras un primer contac-to a través de nuestra plataforma ambos interesados quieran con-tinuar la relación sin un contra-to de por medio”, comenta Espel.

Este es el principal riesgo del negocio. Aunque, “el Parlamen-to Europeo en su informe The Si-tuation of Workers in The Colla-borative Economy ha dejado claro que las plataformas han venido a quedarse”, asegura Zimmerman. Desde Bruselas y desde Adigital se propone como solución viable crear una nueva modalidad de relación laboral que mantenien-do el concepto de autónomo se pueda ofrecer mayores cobertu-ras a los trabajadores. “De lo con-trario, las inversiones se irán a zonas donde las regulaciones son mucho más flexibles”, advierte. Aunque tampoco al otro lado del Atlántico la situación es mucho mejor. En 2015, Homejoy, la pio-nera de los servicios de limpieza a domicilio de Silicon Valley, tam-bién cerró ante la incapacidad de atraer financiación debido a sus problemas con la legislación en varios Estados.

Mientras el temporal arrecia, Clintu ha apostado por reforzar-se uniendo fuerzas con Help your Hero, otra de las grandes del sec-tor, pero en este caso especializa-da en los servicios a empresas.

POR PILAR BLÁZQUEZ

En el frenético mun-do del siglo XXI el tiempo es cada vez un bien más precia-do y más escaso. En economía todo bien

escaso genera negocio. Eso es lo que supo ver a finales de 2014 Alex Espel, ingeniero químico y licenciado en Económicas. Tras unos años trabajando en una consultora multinacional en tie-rras africanas, regresó a España convencido de que lo suyo era el autoempleo. A pesar de no tener ninguna experiencia en Internet ni en el sector de la limpieza do-méstica, decidió simplemente apostar por un negocio que re-solviese un problema. “Cada vez tenemos menos tiempo cuando salimos de trabajar y hay me-nos gente que quiera dedicarlo

CLINTU BUSCA

BARRER MEJOR

PARA CASA

La firma de servicios de limpieza ‘online’ gana clientes en una actividad marcada por la precarización laboral

Alex Espel, fundador de la compañía que comenzó a rodar en 2015.  JUAN BARBOSA

EMPRENDEDORES

C Ó M O F U N C I O N A

1. Todos los trabajadores reci-ben una valoración tras prestar cada servicio.

2. La disponibilidad de cada trabajador está actualizada online en tiempo real y se puede reservar el servicio.

3. La empresa sugiere un precio de 10 euros la hora, pero el usuario puede ofrecer una tarifa distinta.

4. El pago preferentemente se realiza por Internet con tarjeta y una vez finalizado el servicio.

5. El servicio se puede reservar cualquier día de la semana de 8.00 a 22.00. Se puede hacer desde cualquier dispositivo con una antelación mínima de seis horas.

6. La empresa se compro-mete a atender a los usuarios los siete días de la semana y a dar una respuesta en un plazo máximo de seis horas.

7. Clintu asegura tener una valoración media de los servi-cios de 4,7 sobre 5 y que 9 de cada 10 servicios son valora-dos con cinco estrellas.

26 NEGOCIOS EL PAÍS, DOMINGO 29.10.17

La japonesa Sojitz anuncia su entrada en el capital de Reganosa

La corporación industrial ja-ponesa Sojitz acaba de anun-ciar su entrada en el capital de Reganosa, la sociedad gesto-ra de la planta de gas de Mu-gardos, a través de la adquisi-ción del 15 % del accionariado que estaba en poder del fondo australiano First State Inves-timents. Se convierte así en la primera compañía japone-sa en participar en una rega-sificadora europea.

Sojitz, corporación indus-trial que cuenta con un total de 13 divisiones, ha estado vinculada al negocio del gas natural licuado (GNL) desde los setenta, atendiendo a ac-tividades de licuefacción, co-mercialización e inversiones en Indonesia y Catar. Los res-ponsables de la empresa sos-tienen que esta «contribuirá con su experiencia en GNL y otras experiencias comer-ciales a respaldar el desarro-llo posterior de la terminal de Mugardos».

El capital de Reganosa se reparte entre cuatro socios: el Grupo Tojeiro es el princi-pal accionista, con el 50,69 %; la Xunta tiene el 24,31 %, So-jitz el 15 % y Sonatrach el 10 % restante del accionariado.

B. C. FERROL / LA VOZ

La Voz de Galicia | Martes, 31 de octubre del 2017 | ECONOMÍA | 35

DIVISAS 1 EURO DIF%

CAMBIO DE DIVISAS

A. Domínguez 4,90 0,62 48,48 3,17 6,37Abengoa CL. A 0,033 3,13 -92,02 0,03 0,97Abengoa CL. B 0,012 0,00 -93,62 0,01 0,32Abertis 18,905 0,03 42,16 13,11 19,10Acciona 69,65 1,98 -2,33 65,15 86,00Acerinox 12,11 1,51 -5,36 10,60 14,18ACS 33,60 2,49 11,55 27,75 35,98Adveo 2,75 4,96 -23,17 2,45 4,44Aena 153,95 1,58 16,89 128,90 184,90Alba 49,36 2,09 12,84 42,10 55,25Almirall 8,46 3,68 -44,72 7,85 16,88Amadeus 57,89 1,45 32,18 42,31 58,19Amper 0,19 3,83 -17,19 0,17 0,36Antena3 8,64 1,17 -17,81 8,42 11,97Aperam 44,895 2,18 3,04 38,50 52,00Applus 11,57 2,03 17,51 9,60 11,92Arcelor Mittal 25,11 0,32 18,75 17,72 26,51Axia Real Estate 16,10 1,87 14,36 13,01 17,34Azkoyen 8,07 0,75 36,46 5,83 8,50Banco Sabadell 1,678 5,67 20,03 1,30 1,96Bankia 4,116 2,21 3,68 3,62 4,68Bankinter 8,154 2,97 7,60 7,14 8,75Barón de Ley 112,00 -0,67 -7,15 104,00 119,00Bayer 112,00 0,00 14,18 97,20 124,00BBVA 7,41 3,02 12,15 5,92 7,93Biosearch 0,505 -0,98 -14,29 0,41 0,81BME 28,55 0,25 1,73 28,00 33,60Bodegas Riojanas 5,24 -3,20 29,76 4,06 5,45C. Occidente 36,02 1,78 13,76 29,16 38,66CAF 34,21 1,72 -12,19 32,40 39,50CaixaBank 3,998 4,17 22,23 3,12 4,51CAM 1,34 0,00 0,00 0,00 0,00Cellnex Telecom 21,20 1,75 52,47 13,05 21,27CIE Automotive 24,79 0,77 32,87 17,15 24,99Cleop 1,15 0,00 0,00 0,00 0,00Clínica Baviera 8,25 1,82 -13,16 8,02 10,46Coca-Cola E.P. 34,48 -2,70 18,18 29,94 38,40Codere 0,37 0,00 -51,32 0,33 0,91Deoleo 0,18 -2,70 -19,57 0,16 0,30DIA 4,135 2,05 -13,14 4,01 6,41Dinamia 12,30 0,16 51,05 8,08 13,05Dogi 3,71 8,10 -11,98 3,03 5,36Dominion 4,48 2,07 40,27 3,11 4,59Duro Felguera 0,53 6,00 -55,36 0,48 1,48EADS 84,85 -2,25 38,50 60,35 88,10

Ebro Foods 20,58 -0,34 3,74 18,71 21,35Edreams Odigeo 2,66 3,26 -13,44 2,38 3,53Elecnor 12,00 0,00 33,63 8,90 13,50Enagás 24,46 1,14 0,25 22,38 26,81Ence 4,98 1,94 94,62 2,38 5,12Endesa 19,575 2,65 -5,24 18,26 22,89Ercros 2,771 7,78 39,73 1,83 3,63Europac 8,93 5,18 68,19 5,26 8,99Euskaltel 6,80 0,00 -19,24 6,65 10,04Ezentis 0,57 3,83 6,19 0,51 0,82Faes Farma 2,905 0,87 -14,29 2,57 3,74FCC 8,574 2,81 10,45 7,60 9,89Ferrovial 18,355 3,12 8,81 16,36 20,81Fersa 0,475 5,56 -10,00 0,40 0,70Fluidra 8,50 3,34 90,39 4,22 9,10Funespaña 7,42 -0,67 15,16 6,11 7,50GAM 1,33 3,85 -53,57 1,09 3,60Gas Natural 18,275 0,41 1,62 17,06 22,50Gestamp Auto 5,579 -0,38 0,00 5,05 6,33Grifols 25,825 3,84 31,73 18,75 26,97Hispania Activos 14,54 3,64 25,32 10,90 15,82IAG 7,206 1,98 37,77 5,14 7,61Iberdrola 6,859 2,68 11,94 5,64 7,14Iberpapel 27,00 0,07 16,86 22,12 31,88Inditex 32,185 2,96 -3,61 29,83 36,90Indra 12,915 -2,57 27,33 10,13 14,00Inm. Colonial 7,993 4,48 16,21 6,46 8,71Inmo del Sur 10,60 0,00 34,01 7,91 11,50Inypsa Inf. y Proy. 0,17 3,03 -9,65 0,15 0,58Laboratorios Rovi 16,11 0,56 29,93 12,15 18,75Lar España 8,179 2,88 13,09 6,80 8,59Liberbank 0,40 2,56 -29,08 0,38 0,71Lingotes 15,11 -1,88 8,45 13,85 25,14Logista 19,98 -0,30 -8,91 19,10 24,32Mapfre 2,774 3,31 -7,41 2,62 3,35Mediaset Esp. 9,173 1,87 -19,24 8,83 13,05Meliá Hotels 11,685 1,74 3,66 10,80 14,00Merlin Prop. 11,125 3,78 3,78 9,90 11,89Miquel y Costas 30,59 1,34 20,89 24,17 32,91Montebalito 2,265 0,67 38,28 1,58 3,45Natra 0,425 7,59 -41,48 0,36 0,87Naturhouse 4,19 -1,92 -10,35 4,00 5,00NH Hoteles 5,425 1,88 38,49 3,84 6,03Nicolás Correa 2,71 2,85 51,00 1,72 3,01Nyesa 0,17 0,00 0,00 0,00 0,00

SOCIEDAD SOCIEDAD SOCIEDADCOTIZAC.

(EUROS)

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DIF % DIF % DIF %DIF %

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AÑO

MÍN MÁX

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MÍN MÁX

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MÍN MÁX ANTERIOR

Dólar EE.UU. 1,1612 1,1605 + 0,06Libra esterlina 0,8798 0,8863 - 0,74Yen japonés 131,8300 132,5200 - 0,52Franco suizo 1,1603 1,1632 - 0,25Corona sueca 9,7090 9,7390 - 0,31Dólar australiano 1,5148 1,5196 - 0,32Dólar de Hong Kong 9,0581 9,0561 + 0,02Rublo ruso 67,1203 67,8368 - 1,06Real brasileño 3,7790 3,8292 - 1,31Peso mexicano 22,1764 22,3514 - 0,78

EURÍBOR

BÁSICOS BÁSICOSPRECIO $ PRECIO $/onza

MÍBOR CECA

TIPOS DE INTERÉS

METALES Y MATERIAS PRIMAS

TAE

BANCOS CAJAS

IBEX 35

+2,44%10.446,00

IGBM

+2,40%1.053,39

EUROSTOXX 50

+0,27%3.662,18

PARÍS

-0,01%5.493,63

LONDRES

-0,23%7.487,81

FRÁNCFORT

+0,09%13.229,57

DOW JONES

-0,27%23.370,91

NASDAQ

+0,07%6.218,08

S&P

-0,37%2.571,56

NIKKEI

+0,01%22.011,67

OHL 4,85 2,17 44,07 2,30 5,46Oryzon 1,896 4,18 -58,15 1,75 4,83Parques Reunidos 13,41 1,21 -13,14 11,69 17,45Pescanova 1,36 10,57 -79,19 0,14 3,38PharmaMar 3,035 3,06 8,67 2,63 4,26Prim 9,93 0,71 11,24 8,72 12,19Prisa 2,76 7,98 -51,31 2,00 5,45Prosegur 6,47 1,09 7,74 5,23 6,73Prosegur Cash 2,72 0,85 0,00 2,00 2,78Quabit 1,561 3,72 -18,98 1,40 3,10Realia Business 1,085 2,84 22,67 0,83 1,14REE 18,85 2,53 2,57 16,33 20,77Reig Jofre 2,709 4,19 -16,67 2,50 4,08Reno de Medicci 0,593 1,37 88,10 0,30 0,63Renta 4 5,99 1,53 0,51 5,49 6,30Renta Corp. R. Estate 2,755 7,41 39,78 1,79 3,47Repsol 15,99 2,86 15,83 13,28 16,02Sacyr 2,211 2,84 -0,22 1,90 2,71Saeta Yield 9,50 1,06 15,61 7,90 10,50San José 3,04 2,72 -8,98 2,58 4,70Santander 5,826 2,25 17,66 4,80 6,20Serv. Point Solut. 0,941 4,09 -43,00 0,59 1,73Siemens Gamesa 11,74 4,12 -41,49 10,65 22,54Sniace 0,188 1,08 -25,10 0,16 0,28Solaria 1,415 4,04 77,78 0,78 1,64Sotogrande 3,02 -0,98 2,72 2,76 3,15Talgo 4,177 0,14 -7,68 4,10 5,81Téc. Reunidas 27,375 3,30 -31,99 25,22 39,57Telefónica 8,903 2,43 -1,45 8,60 10,63Telepizza 5,00 2,04 8,53 4,24 5,40Tubacex 2,96 1,89 6,41 2,69 3,94Tubos Reunidos 0,89 7,88 -4,62 0,82 1,32Unicaja 1,215 0,41 0,00 1,15 1,40Uralita 0,40 1,27 -27,52 0,33 0,70Urbas 0,017 0,00 33,33 0,01 0,03Urbis 0,124 0,00 0,00 0,00 0,00Vértice 360 0,044 0,00 0,00 0,00 0,00Vidrala 76,95 0,65 56,02 48,02 80,90Viscofan 50,59 0,78 7,15 46,75 56,13Vocento 1,49 1,36 18,55 1,22 1,79Zardoya Otis 9,25 1,09 13,95 7,44 9,43

Brent (barril) 60,50WTI (barril) (N.Y.) 54,04Níquel (Tm) 11.370Cobre (Tm) 6.831Aluminio (Tm) 2.119Plomo (Tm) 2.431

Oro 1.277,30Plata 16,81Platino 916,00Paladio 964,00Oro (Madrid) Eur/gr.Manufact. 39,39

Jul. -0,154 -0,154 ------ ------ ------Ago. -0,156 -0,156 ------ ------ ------Sep. -0,168 -0,168 ------ ------ ------

LA BOLSA

Los valores en negrita pertenecen al IBEX 35. Fuente: Bolsamania.comMás información en www.lavozdegalicia.es

Abanca ha decidido repartir su segundo dividendo del año, 49,3 millones de euros con car-go a los beneficios acumulados hasta la fecha por la entidad financiera. Abanca cerró sep-tiembre con un beneficio neto de 276 millones de euros, se-gún la comunicación remitida la semana pasada. El acuerdo lo adoptó el consejo de admi-nistración y supondrá unos in-gresos de unos 42 millones de euros para Juan Carlos Escotet, que controla el 86 % del capi-tal de la entidad. Es el segundo dividendo que reparte el banco este año: en abril había aproba-do otro de 61 millones. LVG.

BANCAAbanca reparte su segundo dividendo del año: 49,3 millones

El consejo de administración de Xes Galicia ha nombrado a Fer-nando Guldrís (Santiago, 1983) nuevo director. Esta es la socie-dad gestora de fondos de ca-pital riesgo que depende de la Consellería de Economía, Em-pleo e Industria. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidade de Santiago, MBA y Master en Corporate Finance, Fernando Guldrís ocupó entre el 2007 y el 2013 diferentes cargos en em-presas e instituciones. LVG.

CAPITAL RIESGOLa Xunta nombra nuevo director de Xes Galicia a Fernando Guldrís

Cimpor es una de las diez ma-yores compañías cementeras del mundo, con presencia en los cin-co continentes. El grupo portu-gués, que cerró el 2016 con 788 millones de euros de pérdidas (facturó 1.842,8 millones) como consecuencia de la caída de su negocio en Brasil (su mayor mer-cado), ha recuperado el fuelle suficiente a lo largo del presen-te ejercicio como para reforzar su holding gallego.

Cimpor Trading e Inversiones (anteriormente Cimpor Inver-siones), con sede social en Vi-go, es la división que controla to-das las participaciones del gru-po en filiales situadas en Brasil, Paraguay, Egipto, Sudáfrica, Mo-zambique, Cabo Verde y Angola.

Ahora, la matriz, dependien-te en última instancia del gru-po brasileño Camargo Correa,

Cimpor, grupo cementero luso, amplía capital en su «holding» gallego por más de 36 millones

M. SÍO DOPESO

VIGO / LA VOZ

acaba de ejecutar este mes una ampliación de capital en el hol-

ding gallego por valor de 100 mi-llones, de los que 36,55 millones son propiamente capital y el res-to, prima. De manera que el capi-tal social de la sociedad ascien-de a 701,33 millones.

El grupo portugués explicó ayer que se trata de un movi-miento de reequilibrio del capital dentro de la compañía. Aunque la capitalización de su brazo in-versor en el extranjero tiene mu-cho que ver con su expansión en

Paraguay, Argentina y Sudáfrica. Y a través de la sede gallega de

Cimpor el gigante Votorantim controla el imperio del cemen-to. Esto es así porque la compa-ñía brasileña llegó a un acuerdo en el año 2012 con el grupo ca-rioca Camargo Correa para ha-cerse con los activos de Cimpor en España, entre ellos, la gallega Corporación Noroeste, en Vigo.

Por este entramado, Hacienda reclama a la compañía 120 millo-nes, ya provisionados, aunque Cimpor da el caso por ganado.

Instalación de la cementera en Souselas, sede del grupo en Portugal.

Refuerza así la división con sede en Vigo que controla el negocio del grupo fuera de Portugal

7Martes 31/10/17

Por Marta Juste

El 7 de noviembre a las 10:30 horas. Esa fecha ya está marcada en el calen-dario de centenares de fans de la marca china Xiaomi en España, pues marca la llegada oficial de la compa-ñía en nuestro país.

Los rumores saltaron hace unas semanas cuan-do se confirmó que Xiao-mi tenía previsto abrir la primera tienda física en España, concretamente en el centro comercial Xa-nadú, en Madrid. Ahora se sabe que el aterrizaje de la china en nuestro país será por todo lo alto y que ade-más de esta tienda se está preparando la apertura de otro comercio en La Va-guada, también en Ma-drid, lo que convierte a Es-paña en el primer país ele-

gido por el fabricante asiá-tico para abrir sus prime-ras Mi Store (nombre con el que se conoce a sus esta-blecimientos) en Europa.

Para apoyar los comer-cios físicos también se ha estrenado una cuenta ofi-cial en Twitter y se ha inaugurado la página ofi-cial de Xiaomi, web que estará disponible a partir del 7 de noviembre para compras online y que ac-tuará como punto de unión para los llamados Mi fans españoles, los fie-les seguidores de la marca.

La competencia tiene motivos de sobra para es-tar preocupada. A pesar de que hasta el momento Xiaomi no tenía distribui-dor oficial en España, la firma asiática cuenta con un 8% de cuota de mer-cado, cifra que la sitúa como la cuarta marca de smartphones más vendida por detrás de Samsung, Huawei y BQ, según la consultora Kantar.

ACTUALIDAD

La compañía china Xiaomi desembarca en España

Varias de las empresas que apoya a través de Wayra fueron creadas por exempleados

Cada ‘start up’ en la que invierte cuenta con el apoyo de las unidades de negocio de Telefónica

La operadora ya está aplicando internamente algunas tecnologías que incubó en Telefónica Open Future. Otras, las ha integrado en su ‘portfolio’. Por Elena Arrieta

Así colabora Telefónica con las ‘start up’

Muchas grandes empresas son conscientes de la necesi-dad de incorporar lo que se co-noce como “innovación abier-ta”. En otras palabras, abrirse a las ideas y el talento de terce-ros, ya sean otras compañías del sector, investigadores, los propios clientes o pequeños emprendedores. Y, sin embar-go, muchas de las tecnologías e innovaciones que nacen de esa colaboración, nunca llegan a las unidades de negocio.

La transferencia de tecnolo-gía, conocimiento y cultura di-gital entre start up y grandes organizaciones está plagada de obstáculos. ¿Quién decide qué tecnologías son relevantes para el negocio? ¿De dónde parte el presupuesto para de-sarrollar los potenciales pro-yectos piloto?

Telefónica es una de las compañías que, fruto de la ex-periencia, mejor ha sabido sortear estas dificultades. La operadora fue una de las em-presas pioneras en poner en marcha su propia aceleradora de start up, Wayra, en 2011.

En 2015, Telefónica decidió reorientar su estrategia de apoyo a las start up, para enfo-carla hacia productos y servi-cios que mejoraran su compe-titividad. El objetivo era que estas jóvenes empresas inno-vadoras pudieran generar mercado dentro del grupo.

Dos años después, son mu-chos los ejemplos de start up que han empezado a vender

ESTRATEGIA

Telefónica Open Future y BigML, ‘start up’ especializada en aprendizaje automático, formaron una ‘joint venture’ en 2015 para desarrollar la primera plataforma automatizada de inversión ‘early stage’. En marzo de 2016 se puso en práctica por primera vez esta tecnología, en el marco de un concurso de emprendedores de inteligencia artificial que se organizó en Valencia.

BigML

C&G IT Solutions es una ‘start up’ sevillana que ha digitalizado la gestión y trazabilidad en la reparación de dispositivos electrónicos. Pasó por el programa de ToF en Sevilla, después por Wayra y en 2016 Telefónica invirtió en su capital. A través de la operadora, ha conseguido clientes como Alcatel-Lucent, un contrato valorado en 9 millones de euros.

C&G

El mismo camino que C&G lo recorrió Inserta Group –ToF en Sevilla, Wayra en Madrid y posterior inversión en su capital–. Telefónica comercializa su solución ‘BeCheckIn’ a través de su unidad de grandes cuentas. ‘BeCheckIn’ permite abrir cualquier puerta a través del móvil, sin necesidad de cambiar la puerta o la cerradura. Entre sus clientes destaca la cadena Iberostar.

Inserta Group

Dos neuropsicólogos españoles han creado Sincrolab, una plataforma dirigida a niños con distintos déficits cognitivos. Sincrolab usa inteligencia artificial para monitorizar y adaptar los tratamientos (juegos digitales) a la evolución de los niños. Pasó por Wayra y, a través de Telefónica, ha cerrado un acuerdo con DKV, que ofrecerá el servicio a sus asociados.

Sincrolab

sus productos o servicios a las diferentes filiales de Telefóni-ca, o a los clientes del grupo. La mayoría entraron en con-tacto a través de alguna de las ramas de Telefónica Open Fu-ture (ToF), la red de em-prendimiento e innovación de la operadora. Bajo ToF se encuentran la acelerado-ra Wayra, las iniciativas para jóvenes Think Big y Talentum Startups, un área de crowd-working y los vehículos de in-versión corporate. Hoy por hoy, Telefónica sólo invierte en start up cuyas soluciones puedan ser implementadas por sus unidades de negocio.

No sólo eso: se persigue un compromiso, por parte de las pertinentes divisiones del gru-po, de que invertirán en pro-yectos piloto haciendo uso de esas innovaciones.

BigML conforma uno de los mejores ejemplos de la cola-boración de Telefónica con start up. Ambas empresas for-maron una joint venture hace dos años para desarrollar con-juntamente una tecnología que permitiera predecir qué inversiones de venture capital resultarían más rentables.

La propia Telefónica usa internamente las tecnologías de Imbox o Captio. Y a través de la operadora, otras start up españolas como C&G IT So-lutions, Inserta Group o Sin-crolab han conseguido clien-tes de la talla de Alcatel-Lu-cent, Iberostar o DKV, res-pectivamente.

Otras de las start up con las que trabaja Telefónica, como Countercraft o de Auravant, han sido creadas por antiguos empleados de la compañía. Ambos proyectos han sido apoyados desde Wayra.

En la colaboración entre Telefónica y los emprendedo-res, todos ganan. La primera incorpora tecnologías que le permiten mejorar sus proce-sos o enriquecer su portfolio de soluciones. Por su parte, las start up perciben mayores in-gresos, y una mejora en su imagen de marca y su valor en caso de una futura venta.

José María Álvarez-Pallete, presidente

de Telefónica.

JMC

aden

as

Upplication es una herramienta para crear ‘apps’ móviles para iOS o Android en pocos pasos, sin necesidad de saber programar, a cambio de una cuota que parte de los 9,95 euros al mes. Fue seleccionada por Wayra en 2014, y desde hace unos dos años Telefónica comercializa la plataforma dentro de su oferta de soluciones para pymes en España.

UpplicationCaptio entró en ToF a través de Amérigo. La aplicación permite hacer una foto con el móvil a los tíquets de gastos de una empresa y eliminar el papel original (tiene la homologación de la AEAT). Después, extrae sus datos y lo archiva todo en la nube. Telefónica es uno de sus mayores socios: la usa internamente y también la ofrece a sus clientes.

CaptioEsta ‘start up’ de contrainteligencia fue creada hace un año por tres socios. Uno de ellos, David Barroso, es un exdirectivo de ElevenPaths (grupo Telefónica). En resumen, Countercraft ha automatizado la creación de cebos y escenarios creíbles dirigidos a los piratas informáticos. Wayra es uno de sus socios inversores.

CountercraftEste ‘WhatsApp seguro’ ya lo emplean 50 empresas (públicas y privadas). Además de mensajería instantánea segura, Imbox ofrece la posibilidad de integrar aplicaciones corporativas en la plataforma. Entró en la aceleradora Wayra en una fase de desarrollo avanzado, contando ya con clientes propios. Hoy, Telefónica integra la solución en su ‘portfolio’.

Imbox

Xiaomi Mi 6.

Martes, 31 de octubre de 2017

www.expansion.com/catalunya

CATALUNYAENTRE PREGUNTA Y PREGUNTA

“Nunca más sería consejero delegado”JAVIER PÉREZ-TENESSA Socio de SeedRocket 4Founders Capital/ El fundador de eDreams disfruta de su nueva etapa vital tras abandonar la firma de viajes hace dos años. Destina su tiempo a la familia y a su rol como inversor y productor de musicales.

Eric Galián. Barcelona Javier Pérez-Tenessa (Ciu-dad de México, 1967) vive desde hace dos años en un se-miretiro voluntario. El funda-dor y exconsejero delegado de eDreams ha recuperado muchas cosas en su vida des-pués de estar al frente de la plataforma online de viajes durante quince años. El exdi-rectivo dedica ahora sus días a la familia, a componer músi-ca, a practicar deporte y a in-vertir en grandes fondos in-ternacionales y en start up es-pañolas. Hace un año, él y otros tres socios –Jesús Mon-león, Marek Fodor y Marc Badosa– pusieron en marcha el fondo SeedRocket 4Foun-ders Capital para invertir en empresas jóvenes de base tec-nológica. – Después de dejar eDreams en 2015 potenció su perfil como inversor e incluso ha producido un musical, ¿có-mo valora esta nueva etapa?

Hasta que cumplí 47 años estuve completamente volca-do en el trabajo y eso resintió otras partes de mi vida. Ahora puedo dedicarme a otras co-sas, como las inversiones. En este ámbito dedico el 99% del tiempo a invertir en grandes empresas cotizadas estadou-nidenses y en fondos de capi-tal, tanto norteamericanos co-mo asiáticos. Aquí en España, mis inversiones se canalizan a través de SeedRocket 4Foun-ders. Participar en este fondo me permite, en cierta forma, devolver a Barcelona todo lo que me ha dado y estar al día de las tendencias del sector. – Tras llegar a la cima y dejar eDreams con una factura-ción de 4.500 millones de eu-ros y un ebitda de 117 millo-nes, ¿cómo se gestiona el día después?

Es una suerte espectacular poder retirarse a mi edad. Es-tar en lo más alto es algo que absorbe, aunque yo ya dí todo por eDreams y esa etapa está cerrada. Nunca más sería consejero delegado. – ¿Por qué?

Javier Pérez-Tenessa, exconsejero delegado de eDreams y socio de SeedRocket 4Founders Capital.

Pérez-Tenessa considera que Barcelona es una gran plataforma para el sector tecnológico en el Sur de Europa. “Lo tiene todo”, remarca. El fundador de eDreams cita la libertad de circulación, el acceso a talento europeo o, incluso, su localización y clima, como grandes fortalezas de la capital catalana. Aun así, el empresario considera que el conflicto político que vive Catalunya puede afectar negativamente al sector. “La estabilidad es importante para que haya un sistema de peldaños que funcione”, explica Pérez-Tenessa. El exconsejero delegado cita la frase no day but today, una especie de carpe diem que aparece en Rent –el musical que produjo– como actitud vital. El empresario ya trabaja en la producción de otro espectáculo, para continuar así la adaptación al castellano y al catalán de grandes obras de Estados Unidos.

Amenazas y fortalezas de la capital catalana

El fondo en el que participa Pérez-Tenessa, SeedRocket 4Founders Capital, contará con ocho millones de euros adicionales a través de una línea específica del Institut Català de Finances (ICF). 4Founders, el primer vehículo de inversión profesional en el que participan sus fundadores, contaba hasta ahora con unos recursos de doce millones de euros. El fondo ya ha invertido en siete empresas: Coverfy (seguros), Sheetgo (hojas de cálculo), Holded (software de gestión), Cooctel (eventos), Localistico (márketing para empresas), Pulpomatic (gestión de flotas) y Stayforlong (hoteles). La firma de capital riesgo invierte hasta 300.000 euros por empresa, pudiendo alcanzar los 700.000 euros en algunos casos. El fondo es “un experimento” para sus creadores, a la espera de levantar otro mucho mayor dentro de dos años, explica Pérez-Tenessa.

4Founders consigue más recursos

Me podía haber retirado de eDreams en 2006, cuando vendí el 75% de mis acciones y me cambió la vida”

“

No me fui antes porque quería sacar la empresa a Bolsa y que los accionistas tuviesen acceso a mayor liquidez”

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Lo importante al invertir es fijarse en el equipo directivo, en su ambición y en el valor diferencial de la empresa”

“

Porque ya pasé por todas las etapas en eDreams. Fundé la empresa en 1999 y entre 2000 y 2001 conseguimos cerca de 30 millones de fon-dos como DCM. En 2006 vendimos la empresa a TA Associates por 150 millones de euros. Salieron muchos so-cios que liquidaron sus parti-cipaciones; yo vendí el 75% de mis acciones y me cambió la vida. En ese momento ya po-día haberme retirado, pero to-

do el dinero que logré lo metí en una cuenta y no lo toqué en más de diez años. – Y después entró Permira.

Sí, fue en 2010 y pagó 350 millones de euros. Su plan era crear el mayor operador de viajes de Europa y aún sigue como accionista de referen-cia. Al poco tiempo se produjo la fusión con Go Voyages y el nacimiento de lo que hoy se conoce como eDreams Odi-geo. Una fusión de estas ca-

racterísticas, con empresas lí-deres y con su propia perso-nalidad, es muy complicada para un consejero delegado. Había que tomar decisiones importantes, como la de fijar Barcelona como sede central de la compañía. – Usted aguantó algunos años más al frente de la em-presa...

Sí, mi último reto fue sacar la compañía a Bolsa para que los accionistas pudieran dis-

poner de toda la liquidez que quisieran. Eso fue un año an-tes de mi salida en 2015. – ¿Cómo ve la empresa aho-ra?

Considero que el actual equipo directivo, con Dana Dunne al frente, está hacien-do un buen trabajo. eDreams es una empresa que genera mucha caja y que en los próxi-mos años tendrá crecimien-tos moderados, que son difíci-les de conseguir cuando la empresa ya es tan grande. – ¿Cómo ha cambiado el ecosistema tecnológico ca-talán desde la creación de eDreams?

Ha madurado mucho y hay cada vez más calidad: se unen perfiles con gran experiencia y emprendedores que han conseguido vender sus pri-meros proyectos. Además, ha mejorado la estructura de pel-daños para financiar los pro-yectos, que antes era inexis-tente. Las rondas en primeras fases se pueden cubrir a tra-vés de los fondos de Catalun-ya, que a su vez sirven como trampolín para acceder a in-versores y grandes firmas de capital riesgo europeas, sobre todo del Reino Unido. – ¿Hacia dónde va la indus-tria y en qué sectores acon-seja invertir?

Más que el sector, lo que importa es el equipo directi-vo. Ya pueden ser empresas de viajes, de servicios en la nu-be, de publicidad... lo impor-tante es su valor diferencial y que tengan ambición global. Antes era mucho más difícil emprender: no había Google, no había pasarelas de pago y el hósting lo teníamos que ha-cer nosotros mismos.

Pérez-Tenessa, en la terraza principal del Hotel Arts.

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PRIVATE EQUITY

INVERSIONES

EMPRESAS

Martes 3 octubre 20174 Expansión

Víctor M. Osorio. Madrid Inditex da un paso más para afianzar su negocio en el Este de Europa. El gigante textil ha adquirido sus tiendas en Eslo-venia, que hasta ahora opera-ba bajo el modelo de franqui-cia a través de cinco de sus marcas –Zara, Bershka, Mas-simo Dutti, Stradivarius y Pull & Bear–, por un total de 10,7 millones de euros, de los que casi la totalidad, 10 millones de euros, corresponden a la compra de los establecimien-tos de Zara, según se recoge en el último informe financie-ro semestral enviado por la compañía a la CNMV. La en-seña estrella del grupo de ori-

gen gallego sumaba al cierre de su ejercicio fiscal 2016 un total de cinco establecimien-tos, frente a cuatro de Bershka y Stradivarius, dos de Pull & Bear y uno de Massimo Dutti, lo que sumaba un total de 16 establecimientos en el país. Además, la cadena textil ope-ra en este país de forma online con las cinco marcas mencio-nadas, así como con Oysho, Zara Home y Uterqüe.

Foco Inditex ha demostrado en los últimos meses que Europa del Este es un área geográfica donde tiene puesto el foco. De hecho, Bielorrusia fue el pasa-

do mes de agosto el último pa-ís en el que desembarcó el grupo, que está ya presente en 94 mercados, con la apertura de establecimientos de varias de sus marcas en el centro co-mercial Dana Mall de Minsk, uno de los más destacados de la capital bielorrusa. El propio presidente de la compañía, Pablo Isla, fue el encargado de inaugurar estos locales, entre los que destaca el de Zara, con

más de 4.000 metros cuadra-dos repartidos en dos plantas.

Además, la compañía suma en la región tiendas en Alba-nia (5), Bosnia (13), Bulgaria (33), Croacia (40), Eslovaquia (11), Estonia (9), Hungría (40), Letonia (13), Lituania (24), Macedonia (5), Monte-negro (5), Polonia (263), Ru-manía (122), Rusia (541), Ser-bia (15), Ucrania (54). En mu-chos de estos mercados, tam-bién vende online.

Europa –sin contar Espa-ña– representó el 43% de las ventas de Inditex en el primer semestre de su ejercicio, en el que el grupo textil facturó 11.671 millones, un 11,5% más.

Inditex refuerza su apuesta por Europa del Este al comprar sus franquicias en Eslovenia

BP España quintuplica el beneficio gracias a su salida de CLH

Bielorrusia es el último país al que ha llegado la cadena, con tiendas de siete de sus marcas

I. de las Heras. Madrid BP Oil España, filial española de la compañía británica BP, ganó 400 millones de euros en 2016, más de cinco veces el resultado del ejercicio ante-rior, de 74 millones.

El fuerte incremento se de-bió en parte a un apunte ex-traordinario procedente de la venta de su 5% en CLH a co-mienzos de 2016 y compensó el descenso del 12% en la cifra de negocios, que ascendió a 4.024 millones de euros. Esta caída se debió a la reducción de los márgenes de refino y de los precios tanto del petróleo como de los productos finales.

La salida del accionariado de CLH se produjo tras las de Cepsa, que se desprendió de un 9,15% por 300 millones, y Repsol, que colocó otro 10% por 325 millones. Si se toman como referencia las transac-ciones anteriores, el 5% de BP en el grupo presidido por José Luis López de Silanes tuvo un valor cercano a 165 millones de euros.

Las grandes petroleras en España, animadas en parte por los informes de la CNMC en los que se reclamaba su sa-lida de CLH, han ido dando paso a fondos de inversión en el capital del operador logísti-co de hidrocarburos. CVC es ahora el principal accionista con un 25%, por delante de Borealis y Meif, que tienen un 24% y 20%, respectivamente.

BP España tiene unas 640 gasolineras y la refinería de Castellón.

Corpfin entra en geriátricos al comprar seis centros a CleopA TRAVÉS DE GRUPO 5/ La empresa entra en el negocio de la atención a mayores y asume más de 800 plazas en Mallorca.

A.C.A. Valencia El desembarco de la firma de capital riesgo Corpfin en la compañía especializada en servicios sociales Grupo 5 ya se ha traducido en una opera-ción corporativa. Grupo 5 ha cerrado la compra de seis centros geriátricos ubicados en la isla de Mallorca, propie-dad hasta ahora del grupo va-lenciano Cleop. Una adquisi-ción que, además, permite a la empresa de Corpfin ampliar su actividad al entrar en el sector de la atención a perso-nas mayores.

Los seis centros suman 696 camas residenciales y 130 pla-zas de centro de día, y dan empleo a casi 450 profesiona-les. Aunque el importe de la operación no se ha desvelado, gracias a ella Cleop ha podido hacer frente al pago de 7,6 mi-llones de euros a la Agencia Tributaria, que posee más del 9% de su accionariado como consecuencia del canje de deuda que se aprobó para le-vantar su suspensión de pa-gos.

Estas residencias en Balea-res son propiedad de las so-ciedades Geriátrico Manacor y Novaedat Picafort, cuyo 100% ha pasado ahora a ma-nos de Grupo 5. Los activos traspasados suponen prácti-

camente la mitad del negocio geriátrico de Cleop, que opera en este sector bajo la marca Novaedat y posee otros seis centros en la Comunidad Va-lenciana. Precisamente, esta división se había convertido en el auténtico pulmón del

grupo valenciano, que había tenido que declarar el concur-so de su matriz constructora por la crisis. Sin embargo, su disputa con la Agencia Tribu-taria, que embargó al resto de sociedades de Cleop para in-tentar cobrar la deuda de la constructora, forzó al grupo que preside Carlos Turró a desprenderse del negocio en Mallorca para poder disponer de liquidez.

Plan de crecimiento Por su parte, el nuevo dueño de las residencias de Mana-cor, Inca, Pollença, Sant Joan, Montuïri y Can Picafort, con-sigue asegurar sus planes de crecimiento para este año. Grupo 5, que facturó 37,5 mi-llones el año pasado, prevé su-perar los 57 millones de nego-cio en 2017.

La firma madrileña está es-pecializada en centros de sa-lud mental y servicios de emergencia sociales. Actual-mente gestiona más de un centenar de centros y servi-cios psicosociales en siete co-munidades autónomas que atendieron a 50.000 personas el año pasado. Tras la entrada de Corpfin, que posee el 97% de Grupo 5, espera alcanzar los 1.700 trabajadores en plantilla a finales de año.

Carlos Lavilla, socio director de Corpfin.

La operación ha permitido a Cleop afrontar el pago de 7,6 millones a la Agencia Tributaria

Saeta Yield cierra la compra de LestenergiaExpansión. Madrid

Saeta Yield ha completado la compra de Lestenergia por 104 millones de euros. La em-presa adquirida es propietaria de nueve parques eólicos en operación en Portugal con una potencia conjunta de 144 megavatios (MW).

Esta adquisición, la segun-da realizada en el exterior por la empresa participada por ACS tras la compra de dos parques eólicos en Uruguay, elevará el flujo de caja recu-rrente en 2,4 millones, hasta 75,5 millones, un 19% más que en el momento de la salida a Bolsa de la compañía, en 2015.

Saeta Yield tiene un plan

para reforzar su actividad fuera de España con el que as-pira a que la mitad del flujo de caja proceda del exterior en 2019.

Con las compras de Portu-gal y Uruguay, el 18% del cash flow y el 23% de la capacidad instalada ya forman parte del negocio foráneo.

ACS y GIP son los dos prin-cipales accionistas de la em-presa, con un 24% cada uno.

Espera elevar al 50% en 2019 el flujo de caja obtenido con operaciones en el exterior

Arcano se alía con Urizen para acercar el Silicon Valley a EuropaE. Arrieta. Madrid El asesor financiero Arcano ha sellado una alianza con un nuevo fondo de inversión en start up llamado Urizen, dedi-cado a ayudar a las tecnológi-cas americanas a dar el salto a Europa.

Con una cartera proyecta-da de 200 millones de dólares, su objetivo es contribuir a la transformación digital de las compañías del Viejo Conti-nente, de sectores como la banca, la construcción, la lo-gística, la agricultura o el la-drillo.

Urizen, con sede en San Francisco, está fundado por Adeyemi Ajao (cofundador de empresas como Tuenti, Cabify o Identified) y Tj Nahi-gian (fundador de Jobr e in-versor de Accel Partners), y se distingue por abarcar todas las fases de inversión de una compañía, con tickets a partir de 500.000 dólares y hasta “decenas de millones”.

Captar inversores El objetivo de Urizen es cap-tar 200 millones de dólares entre inversores instituciona-les y family office, a repartir entre unos cuarenta proyec-tos empresariales. “Quere-mos ser un aliado para las em-presas, y no un mero socio fi-nanciero”, asegura Ajao a EX-PANSIÓN. Hasta la fecha, ha cerrado ya cinco inversiones.

De la mano de Arcano, que asesoró en la venta de Tuenti a Telefónica en el año 2010, las participadas por Urizen participarán en reuniones

con diversas compañías euro-peas. Esta misma semana está previsto que se organice la primera reunión anual del fondo, al que acudirán “repre-sentantes de firmas muy rele-vantes de nuestra economía”, según José Luis del Río, socio y co-consejero delegado de Arcano Asset Management.

Hasta un veinte por ciento del fondo se reservará a start up en las que sean las propias compañías tradicionales las que muestren interés.

“Hace diez años, una start up tecnológica sólo podía ser comprada por otra compañía tecnológica. Hoy, los líderes de otros sectores se están dan-do cuenta de que necesitan reforzar sus activos tecnológi-cos, y creemos que eso va a ir a más”, defiende Ajao.

Start up Para Arcano Asset Manage-ment, una firma de inversio-nes con más 3.500 millones de euros en activos bajo ges-tión, esto supone su desem-barco en el mundo del venture capital.

“Lo que más nos atrae del proyecto es la posibilidad de seguir acompañando a aque-llas start up con mayor poten-cial en rondas sucesivas”, afir-ma Del Río.

Esta alianza supone el desembarco del asesor financiero en el ámbito del ‘venture capital’

MARTES, 3 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA28

Empresas & Finanzas

El fondo Realza Capital ultima su entrada en Mr. Wonderful

Araceli Muñoz MADRID.

Mr. Wonderful se encuentra en un buen momento para sonreír. La compañía catalana especializada en artículos con mensajes positivos ultima la entrada del fondo Realza Capital en su accionariado. El ob-jetivo es lograr financiación por par-te del fondo de cara a acelerar su expansión internacional.

Según las fuentes consultadas por elEconomista, la entrada de Realza –que se materializará previsible-mente antes de que acabe el año– servirá de apoyo a los actuales ac-cionistas y gestores, que seguirán al frente de la firma. Esta compa-ñía es fruto de la boda de sus fun-dadores, Ángela Cabal y David Ara-cil, que identificaron un buen ni-cho de negocio hace cinco años. Desde entonces, los resultados de la firma han despegado con fuerza y ya registran casi 7 millones de be-neficio, unas ventas de 30 millones y un resultado bruto de explotación (ebitda) cercano a los 10 millones.

El plan de desarrollo que contem-plaría la entrada de Realza Capital consistiría en una ambiciosa estra-tegia de expansión internacional enfocada, fundamentalmente, en dos regiones: Europa y Latinoamé-rica. En el Viejo Contintente, según las fuentes consultadas, los países foco son Portugal, Francia e Italia, donde la firma podría, incluso, rea-lizar alguna adquisición.

Ambiciosa estrategia En la actualidad, la firma está pre-sente en 20 países a través su tien-da online, de donde proceden bue-na parte de sus ventas, y de acuer-dos con los grandes distribuidores. Por ejemplo, en España comercia-lizan sus productos en grandes su-

El objetivo es acelerar la expansión internacional de la firma en Europa y Latinoamérica y llegar a 200 empleados

perficies, como El Corte Inglés, Fnac o Natura. Además, la compañía ha realizado varias colaboraciones con algunas marcas como Nocilla, Lays, Oysho y Donuts.

El ambicioso plan de crecimien-to de la compañía contempla tam-bién la creación de puestos de tra-bajo y una plantilla que ascienda a más de 200 personas.

Respecto a Realza Capital, es uno de los fondos más conocidos en el panorama nacional, donde ha rea-lizado numerosas operaciones, es-pecialmente con compañías fami-liares. Lo habitual es que esta firma tome posiciones mayoritarias aun-que, según las fuentes consultadas, todavía no está decidido qué por-centaje ostentarán.

OPERACIÓN CORPORATIVA

Algunos productos de Mr. Wonderful. M. FIESTAS

Su foco en la UE se centra en Portugal, Francia e Italia, donde podrían hacer alguna compra

Antonio Lorenzo MADRID.

Vodafone España ha decidido re-plicar el modelo de negocio de su Social Pass a otros servicios de al-to interés para los usuarios, como es el caso de las apps de vídeos, se-ries, televisión, así como las espe-cializadas en mapas y cartografía. De esa forma, los clientes del ope-rador podrán excluir de su tarifa de datos de Vodafone este tipo de contenidos con la contratación de los nuevos Video Pass y Video Pass, de tres y ocho euros al mes, res-pectivamente.

Al mismo tiempo, la compañía ofrece una rebaja de su Music Pass -que se reduce de cinco a tres eu-ros-, para los interesados en dis-frutar de tarifa plana de datos en las principales aplicaciones mu-sicales, como es el caso de Spotify.

Estas novedades, que ayer entra-ron en servicio, permite al usuario “disfrutar todo lo que quiera de las apps de cada categoría”, explica el operador, iniciativa que se enmar-ca en la estrategia de reforzar su apuesta por la personalización.

Las referencias de Maps Pass exentas de tráfico en Vodafone se-rán Google Maps, Google Earth, Here, Tomtom, iCoyote y Waze. Por su parte, Video Pass permite utilizar las siguientes apps de vi-deo sin gastar datos de video: You-tube, HBO, Netflix Vimeo, Daily- motion, Youtube Kids, Vevo, Ra-kuten TV (antes Wuaki), Twitch, Fox News y Vodafone TV Online.

Además, “para los clientes que necesiten disfrutar de estos con-tenidos en dispositivos más gran-des, como tablets, también estará disponible Video HD Pass, con una resolución de hasta 1080p, por 17 euros�al mes”, según indicó ayer la compañía.

Los nuevos servicios incluidos en Vodafone Pass están ya dispo-nibles para clientes con servicios convergentes, Vodafone One, co-mo para los Clientes que tengan una tarifa móvil e Internet Móvil. En todos los casos, podrán probar durante un mes sin coste ni com-promisos Music Pass, Maps, Pass o Social Pass.

El pasado marzo, Vodafone ya comercializó su Chat Incluido, que cambia ahora su nombre a Chat Pass, que permite el uso de Whats-App, Telegram, Line o Message+, Blackberry y WeChat sin consu-mir los datos de la tarifa y enviar SMS y MMS sin coste.

Vodafone ofrece excluir los vídeos, mapas y series de su tarifa de datosLanza una tarifa plana de ocho euros para ver Netflix, HBO, YouTube, Rakuten y Vodafone TV

J. Mesones / A. Muñoz MADRID.

El fondo de infraestructuras fran-cés Meridiam ha llegado a sendos acuerdos para adquirir el 56 por ciento que controlan FCC (34 por ciento) y Copisa (22 por ciento) de

Cedinsa, la sociedad que gestiona cuatro autopistas en Cataluña. Es-ta operación se suma a la que re-cientemente acordó Comsa para traspasar a los fondos Mirova y PGGM el grueso de su participa-ción en la firma así como otros ac-tivos concesionales.

Meridiam, que en España está ca-pitaneado por Sergio Rodríguez, ha solicitado las autorizaciones perti-nentes a la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia

(CNMC). Será la segunda opera-ción del fondo galo en España, des-pués de entrar en la autopista A-66 Zamora-Benavente. En el sector se estima que el importe de las com-pras a FCC y Copisa se situará en el entorno de los 120 millones.

Cedinsa explota cuatro autopis-tas en Cataluña titularidad de la Ge-neralitat: Eje del Llobregat (C16), Eje del Ter (C17), entre Centelles y Ripoll, Eje Transversal (C25), en-tre Lérida y Gerona, y Eje de Aro

(C35). Tanto las operaciones de FCC y Copisa como la de Comsa están supeditadas a la decisión que tome el Govern en relación al rescate de la C-25, que deberá comunicar an-tes del 31 de diciembre. También existe un derecho de tanteo prefe-rente de los accionistas, aunque no se espera que sea ejercido.

Si las compraventas salen ade-lante, el accionariado de Cedinsa quedará integrado por Meridiam, con el 56 por ciento, Copcisa, con

el 22 por ciento –el único accionis-ta que se mantiene–, Mirova y PGGM, con el 17,6 por ciento y Comsa, con el 4,4 por ciento.

La constructora que preside Jor-ge Miarnau acordó con Mirova y PGGM el traspaso del 22 por cien-to de Cedinsa a la sociedad Infra-co, en la que los fondos francés y holandés ostentan el 80 por ciento y Comsa el 20 por ciento. Es por ello que la compañía mantendrá el 4,4 por ciento de la concesionaria.

Meridiam comprará el 56% de Cedinsa a FCC y CopisaEl fondo galo busca su segunda operación en España tras la A-66

Fuente: Vodafone. elEconomista

Incentiva el uso de ‘apps’Maps Pass

Video Pass

Social Pass

Music Pass

Google Maps, Google Earth, Waze, iCoyote, Here y Tomtom.

Nuevas apps, Grinder, Badoo, Meetic, Adoptauntio, Periscope,

Facebook,Twitter, Instagram, Snapchat, LinkedIn, Tinder, Flickr

y Tumblr.

Youtube, HBO, NetFlix, Vimeo, Dailymotion, Youtube kids, Vevo,

Rakuten TV, Twitch, FOX News, Vodafone y TV Online.

Nueva app, Tidal, Spotify, Soundcloud, Deezer, Apple Music

y Napster.

VIERNES, 6 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA28

Empresas & Finanzas

A. Brualla MADRID.

Murias Grupo Empresarial y su so-cio financiero, el fondo de inversión Oak Hill Advisors, han adquirido el Centro Comercial Parque Almena-ra, ubicado en Lorca, Murcia. El im-

porte de la operación no se ha he-cho público, pero los nuevos pro-pietarios del activo han desarrolla-do un plan de negocio orientado al reposicionamiento y relanzamien-to del centro comercial para el que han previsto una inversión de entre cinco millones y diez millones de euros. Este monto se destinará tan-to a la actualización y mejora del centro comercial como a atraer a las mejores marcas comerciales y de ocio, según explican las firmas.

El complejo dispone de más de 67.000 metros cuadrados de Super-ficie Bruta Alquilable (SBA), de los que 55.000 metros cuadrados han sido objeto de la transacción, distri-buidos en un parque de medianas y un centro comercial que cuenta con más de 160 locales comerciales.

Parque Almenara es el centro co-mercial de referencia en la región de Lorca, cubriendo las necesida-des de más de 200.000 residentes en su zona de influencia, con una

variada oferta comercial de moda, electrónica, hogar, alimentación y restauración.

“La apertura del hipermercado Carrefour a comienzos de 2017, jun-to con la incorporación de Lefties y la ampliación del local de Stradi-varius, han contribuido a la revita-lización del centro, que ha visto in-crementos de afluencia de más de un 10,90 por ciento en lo que lleva-mos de año”, explican ambas com-pañías en una nota.

Para Oak Hill Advisor “esta ope-ración se enmarca dentro de la es-trategia de Oak Hill Advisors de crecer en el mercado español me-diante operaciones de creación de valor de la mano de socios estraté-gicos de confianza y reconocido prestigio en el sector”.

Lo compradores han contado con el asesoramiento de LyC Consulto y Cuatrecasas. Cushman & Wake-field se ha encargado de asesorar a la parte vendedora.

Murias y Oak Hill compran Parque Almenara en MurciaInvertirán hasta 10 millones para reposicionar el activo

Ardian, Cinven, Investindustrial y Pai pujan para comprar Berlys

Araceli Muñoz MADRID.

Los grandes fondos de capital pri-vado amasan una de las operacio-nes más esperadas del año. Tal y co-mo ha podido saber elEconomista, Berlys (antigua Panasa, líder en fa-bricación y distribución de produc-tos de panadería y pastelería en Es-paña) ha despertado el apetito de Ardian, Cinven, Investindustrial y Pai Partners. La compañía, según fuentes financieras, está valorada en una horquilla de entre 400 millo-nes y 500 millones de euros.

Los actuales propietarios, el fon-do Artá –el vehículo para invertir en capital privado de la familia March– y Alantra (antigua N+1) die-ron el mandato de venta a princi-pios de año a PJT Partners, que lle-va meses analizando las opciones. En este sentido, según las fuentes consultadas, la firma de asesora-miento no ha orquestado un proce-so de venta como tal, sino que ha in-vitado a diferentes compañías. De hecho, también han estado intere-sados algunos compradores indus-triales, sobre todo, en la línea de ne-gocio del congelado.

Por el momento, según las fuen-tes consultadas, el que está más avan-zado en el proceso es el fondo fran-cés Ardian, ya que ha sido el que más se ha acercado al precio exigido por los vendedores, que desembolsaron una cifra cercana a los 300 millones –incluyendo deuda– cuando la com-praron en 2010.

Según los últimos datos disponi-bles –correspondientes al ejercicio de 2015–, la compañía registró una facturación de 225 millones de eu-ros y un resultado operativo de 43 millones. El múltiplo que los candi-datos estarían dispuestos a pagar, según las fuentes consultadas, ron-

La compañía, líder en fabricación y distribución de pastelería, está valorada entre 400 millones y 500 millones de euros

daría 10 veces el ebitda de la firma. Fundada hace casi cinco décadas,

la compañía tiene dos negocios fun-damentales. Por un lado, la parte de-dicada a la fabricación, comerciali-

zación y distribución de productos de panadería, bollería y pastelería a través de su red de tiendas propias, que ronda los 220 establecimientos, distribuidos en Navarra y País Vas-co. Por otro, las líneas de congelado, que distribuyen sus productos a más de 25.000 clientes en España y en más de 20 países. En total, cuenta con 10 plantas de producción y dos centros logísticos.

Este diario se puso en contacto con los fondos, pero no consiguió contac-tar con Pai e Investindustrial. Cinven y Ardian no hicieron comentarios.

CAPITAL RIESGO

Uno de los productos de Berlys (Panasa). EE

Los propietarios, Artá (March) y Alantra (N+1), dieron el mandato de venta a PJT

O. Fontanillo VALENCIA.

Pablo y Ana Serratosa han dado un paso más en la reordenación de sus inversiones con la creación de una nueva sociedad, Grupo Pro-motor Zriser, que agrupará la par-te de su negocio centrada en la promoción inmobiliaria, en la que han entrado de lleno al calor de la recuperación de la demanda. Tal y como consta en la información del Registro Mercantil, la nueva firma tiene como socio único a In-versiones Grupo Zriser -el family office creado por los hermanos Se-rratosa tras abandonar Nefinsa-, y nace con un capital social de 4,86 millones de euros.

Grupo Promotor Zriser integra, a su vez, dos sociedades constitui-das por el grupo inversor en los últimos años: Zriser Penya-Roja -que tiene en marcha una promo-ción de 34 viviendas de lujo en la Avenida de Francia de Valencia, ya en construcción- y Viviendas

Parque Juan Llorens -que trami-te en el Ayuntamiento la licencia para construir 13 viviendas en la calle Juan Llorens-.

Tras la creación de la nueva so-ciedad especializada, se espera que el grupo aborde nuevas ope-raciones de promoción, con simi-lares características: viviendas di-rigidas a un segmento de alto ni-vel adquisitivo y en zonas céntri-cas de la ciudad.

La promoción de inmuebles completa la estrategia de Zriser en el segmento inmobiliario, que se había centrado en la inversión en edificios destinados al alquiler -sobre todo, de oficinas y locales co-merciales- y la obtención de plus- valías con su posterior venta.

Además, Zriser tiene participa-ciones empresariales en firmas de diferentes sectores. Entre las úl-timas operaciones, está la compra del fabricante de plásticos Indus-trias Tayg, este verano, tras su sa-lida de Clínica Baviera y McBath.

Zriser constituye una promotora para sus proyectos residenciales

Auren vende su sede en Madrid por 10,5 millonesAlba Brualla MADRID.

La firma de servicios profesiona-les Auren ha vendido una planta de sus oficinas en Madrid a una fundación española por 10,5 mi-llones de euros, según han confir-mado fuentes del sector a este me-dio. La consultora tiene su sede en el Edificio Masters I, en la Ave-nida de General Perón, 38, un in-mueble multipropietario donde Auren se instaló hace casi 20 años. En ese momento, adquirió la ter-cera planta del edificio y con el crecimiento de la compañía fue alquilando más espacio en otras dos plantas del inmueble. Ahora

que este activo ha dejado de ser estratégico para la firma, ha opta-do por una operación de sale & leaseback, con un contrato de al-quiler a largo plazo, que ha sido asesorada por Catella.

La transacción, que se ha cerra-do en la horquilla alta del merca-do en cuanto a precio, compren-de una planta de 1.669 metros cua-drados y 16 plazas de aparcamien-to en el inmueble, ubicado en el distrito de negocios de Azca, que durante las últimas décadas se ha consolidado como un enclave es-tratégico para, sobre todo, empre-sas dedicadas al sector financiero y tecnológico.

EL ECONOMISTA SÁBADO, 7 DE OCTUBRE DE 2017 49

Empresas & Finanzas

Zamakona se adjudica la construcción de un buque atuneroC. L. BILBAO.

Astilleros Zamakona, grupo pre-sidido por el emblemático em-presario vasco Pedro María Ga-raygordobil, ha conseguido un nuevo contrato, esta vez para construir un buque atunero con-gelador para operar en los cala-deros del Indico.

El comprador es el armador Echebastar, con sede en Bermeo (Vizcaya), que en la actualidad cuenta con cinco buques, de los cuales cuatro han sido construi-dos por Zamakona.

El nuevo buque que se va a construir está diseñado casi a medida de las necesidades de Echebastar. Se llamará Campo-libre Alai y dispondrá de supe-restructura y puente de alumi-nio y de zonas seguras con me-dios anti-piratería. Además del pescado destinado a la industria conservera tradicional, el buque contará con túneles de ultra con-gelación de atún en seco a -60º centígrados. De esta forma Eche-bastar puede llegar directamen-te al consumidor final, a través de sus marcas Alai y Alakrana.

También dispone de un nove-doso sistema de separación de pescado, que devuelve al mar las piezas que no son objetivo.

Araceli Muñoz MADRID.

El proceso de venta de Planasa, el mayor vivero español, está a punto de dar sus frutos. Tal y como ha po-dido saber elEconomista, los fondos Cinven, Ardian y Pai Partners –que puja junto a Alantra– se postulan como finalistas para hacerse con esta compañía, cuya valoración as-ciende a 550 millones de euros.

Los dueños de Plantas de Nava-rra (Planasa) encargaron su venta hace unos meses a la boutique fi-nanciera Escala Capital, que enca-rrila su fase final. Fuentes financie-ras explicaron a este diario que la operación se cerrará, previsible-mente, a lo largo de este mes.

La compañía, en manos del em-presario Alexandre Pierron-Dar-bonne, lleva años en el foco de di-ferentes fondos de capital privado pero ha sido ahora cuando el pro-pietario ha tomado la decisión de abrir el capital aprovechando la bue-na situación económica que atra-viesa la compañía, líder en el nego-cio hortifrutícola en Europa.

En este sentido, Planasa ha logra-do facturar más de 100 millones en el último ejercicio y su resultado

bruto de explotación (ebitda) se ele-vó hasta 40 millones de euros. Se-gún fuentes del mercado, la buena evolución de los números del gru-po unida a la fuerte política de ex-pansión internacional ha hecho que los inversores estén dispuestos a pagar un múltiplo de 10-12 ve-ces/ebitda.

Respecto a la expansión interna-cional, Planasa lleva años desarro-llando esta estrategia a través de compras de competidoras, entrada en el capital de otras compañías o con el desarrollo de fábricas nue-vas. Por ejemplo, a mediados de la década de los 90 abrieron fábricas en Italia y Polonia.

En 2011, crearon la filial estadou-nidense que han ido engordando con compras como la de la produc-ción de endibias California Endive Farms (CEF) o, recientemente, Nor-Cal Nursery, especializada en fre-sas y frambuesas. En Asia, Planasa desembarcó este año tras entrar en el capital de Yunnan Meiming Agri-cultural. Además, desde los prime-ros años de su puesta en marcha ha apostado por la inversión en I+D, lo que le ha hecho ganar tamaño también frente a sus competidores.

Esta compañía, ubicada en Valtie-rra, fue fundada en 1973 por Caja Na-varra y el grupo Darbonne, que apor-tó tecnología a la empresa. Posterior-mente, en 2003, Darbonne se hizo con el 50 por ciento que controlaba Caja Navarra. Fuentes de mercado apuntan a que el actual presidente seguirá al frente de la gestión.

El principal negocio de Planasa, las frambuesas. EE

Los fondos Cinven, Ardian y PAI pujan por Planasa, el mayor vivero español La operación, que se acerca a su fase final, está valorada en 550 millones de euros

Fuentes financieras apuntan a que la venta se cerrará a lo largo de este mes, previsiblemente

MARTES, 10 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA24

Empresas & Finanzas

Una de las residencias geriátricas de Sarquavitae. OTO

Araceli Muñoz MADRID.

La concentración de las compañías geriátricas avanza a pasos de gigan-te. La última compañía en salir al mercado ha sido Alloheim Senio-ren-Residenzen, el mayor grupo de residencias de ancianos de Alema-nia, que está valorado en 1.000 mi-llones de euros, según fuentes del sector, incluyendo deuda. El com-prador creará uno de los grandes conglomerados del sector en Euro-pa tras las adquisiciones realizadas por los principales actores de este negocio en los últimos meses.

Entre los principales interesados está Domus Vi, propietario del ma-yor grupo geriátrico en España (Ge-riatros-Sarquavitae), actualmente en manos del fondo Intermediate Capital Group (ICG) –conocido en España por ser uno de los accionis-tas de referencia de Vitaldent jun-to a JB Capital, el fondo de capital privado de Javier Botín–.

Hasta hace escasos meses, la com-pañía estaba en manos de Pai Part-ners, que vendió su participación a ICG después de crear el gigante ge-riátrico en España. Paralelamente, cabe recordar que Domus Vi se en-cuentra en pleno proceso de refi-nanciación de 1.000 millones para liberar deuda y poder realizar más compras.

El grupo alemán Alloheim Senio-ren-Residenzen está en manos del fondo de inversión estadouniden-se Carlyle desde el año 2013, que ha elevado el número de residencias de 49 a 155 en la actualidad, dando empleo a más de 14.500 personas.

Sarquavitae puja por el mayor grupo geriátrico de AlemaniaLa venta, valorada en 1.000 millones, despierta el interés de otros fondos

dencias de CaixaBank, el grupo Amma, que finalmente acabó en manos de Maisons de Famille –gru-po francés propietario de otras com-pañías como Auchan y Decathlon–.

Fuentes de mercado también

La compra de este activo es espe-cialmente relevante a la hora de de-sembarcar en Alemania o poder crear un grupo fuerte en el sector en el país, ya que el 94 por ciento de los operadores de este negocio son privados. Según Reuters, el pla-zo para presentar las ofertas no vin-culantes concluye hasta finales de esta semana. Fuentes de mercado apuntan a que este tipo de opera-ciones se está pagando a un múlti-plo de 12-15 veces el beneficio bru-to de explotación (ebitda).

Otro de los interesados en este activo es el fondo británico CVC, que compró hace tan sólo unos me-ses el 90 por ciento de Vitalia Ho-me, el negocio geriátrico de Porto-bello Capital y el segundo grupo por tamaño en España, por 258 millo-nes de euros.

También la belga Armonea quie-re pujar por este gupo alemán tras comprar en verano de 2016 la va-lenciana Geroresidencias-La Sale-ta. De hecho, esta firma belga tam-bién realizó una oferta por las resi-

El negocio sanitario mueve más de 1.500 millones de euros hasta junio La venta de activos no estratégicos o la atomización de determina-dos subsectores como el de las clínicas hospitalarias, dentales o las residencias geriátricas han impulsado las operaciones corporativas del negocio sociosanitario en los primeros meses del año. Así, este sector movió más de 1.500 millones de euros de enero a junio en fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés), lo que se traduce en un incremento del 20 por ciento respecto a los primeros seis meses del pasado año.

apuntan hacia la nórdica Attendo, BC Capital, Nordic Capital, Antin Infraestructures, Cinven y Advent, entre algunos de los interesados.

Consolidación del sector España ha sido uno de los países europeos que más operaciones de compraventa de geriátricos ha re-gistrado en los últimos años como consecuencia de la atomización del sector y de la búsqueda de activos alternativos que ofrecen mayores rentabilidades que los activos tra-dicionales. Desde la venta de Ge-riatros por parte de Magnum Ca-pital a Pai Partners en el verano de 2015, el negocio de residencias de ancianos en España ha movido unos 1.500 millones de euros en opera-ciones corporativas.

Araceli Muñoz / Rubén Esteller MADRID.

El fondo Triton Partners ha toma-do la decisión de sacar a bolsa Be-fesa, la antigua filial de medio am-biente de Abengoa, tras más de un

año buscando comprador en el mer-cado. Sin embargo, las expectativas de precio (1.200 millones) han he-cho a la compañía descartar las ofer-tas iniciales presentadas por posi-bles compradores como el fondo CVC o Blackstone y Access.

A principios del pasado año, el fondo tanteó a posibles comprado-res, aunque sin iniciar un proceso formal de venta. Fue a principios de año cuando Triton decidió en-cargar a Citi y Goldman Sachs un

dual track, una operación que estu-dia la venta a un tercero o una sali-da a bolsa en función de las plusva-lías que se puedan ofrecer.

De hecho, paralelamente a este proceso y con el objetivo de hacer caja, Triton encargó la venta de su división Alianza Medioambiental a Rotschild, que finalmente se ce-rró con una firma andaluza por 100 millones. Befesa también se ha des-prendido del negocio de plásticos, que acabó en manos de GWE.

En el verano de 2013, el fondo de-sembolsó 1.075 millones por el gru-po de reciclaje a Abengoa. En aquel momento, la firma de los Benjumea se encontraba en pleno proceso de desinversión. Triton era conscien-te de que la venta a un capital ries-go era la primera opción que se ba-rajaba. Por ello, el fondo impuso una serie de condiciones relativas al pago.

Una vez cerrada la venta y des-contada la deuda, la transacción re-

portaría a Abengoa 620 millones: 331 millones que ingresó en ese mo-mento, 17 millones hasta el cumpli-miento de algunos objetivos, 48 mi-llones en una nota de crédito con vencimiento en 2018 y un pago en diferido de 225 millones. En caso de una venta a un tercero, Abengoa podría recuperar el 14,06 por cien-to de su filial. Tras un acuerdo en 2016 con Triton, la andaluza pudo ingresar la parte proporcional que le correspondía.

Befesa descarta su venta y prepara su salida a bolsaLas ofertas presentadas no superaban los 1.200 millones exigidos

Riverside compra la firma dietética murciana ProbelteBioLa firma reforzará el negocio de su participada Euromed

A. Muñoz MADRID.

El fondo estadounidense The Ri-verside Company se ha hecho con la murciana Probelte Bio-tecnología, especializada en el desarrollo y fabricación de in-gredientes para suplementos ali-menticios naturales. Con esta operación, cuyo importe no ha sido desvelado, el fondo refuer-za Euromed, su participada ca-talana centrada en la fabricación de sustancias para medicina na-tural, suplementos diéteticos y para la industria cosmética.

ProbelteBio, según destaca el fondo, ha creado una gran repu-tación a nivel mundial (cuenta con 10 patentes) gracias a su in-versión en I+D. En concreto, sus dos productos estrella son dos derivados del pomelo y del acei-te de oliva.

En palabras del socio de Ri-verside, Karsten Langer, “Pro-belteBio ofrece un gran número de oportunidades interesantes para Euromed”. “Estamos de-seosos de dar impulso al impre-sionante crecimiento de la com-pañía”, añadió Langer.

Un negocio sano y en auge A finales del año 2012, el fondo estadounidense pagó 82 millo-nes de euros por la filial de la far-macéutica sueca Meda. De he-cho, la firma catalana ya había despertado el interés de varios actores internacionales como el grupo israelí Frutarom, así co-mo otros fondos de capital pri-vado españoles.

Euromed procesa más de 4.000 toneladas de materia pri-ma cada año para producir unas 600 toneladas de extractos na-turales de alta calidad para más de 350 clientes en 35 países.

EMPRESAS

Miércoles 11 octubre 20174 Expansión

Abertis avanzó ayer en Bolsa un 0,14%, hasta los 17,37 euros, por lo que superó con creces la oferta lanzada por la italiana, lo que sugiere que el mercado espera una contraoferta por parte de un rival o una mejora de la propuesta de a italiana. “Valoramos la compañía, incluyendo prima de control, en 18,05 euros”, aseguran los analistas de Bankinter, que aconsejan permanecer en el valor a la espera de una contraopa desde que Atlantia lanzó su

oferta el pasado mes de mayo. Pero esperar no es la única estrategia que puede hacer un inversor en esta oferta. Ángel Pérez, de Renta 4, es partidario de vender en estos momentos los títulos en mercado en el caso de que el inversor tuviera el valor en cartera desde antes de la opa de la italiana. “La posible contraoferta daría escaso potencial desde la cotización actual”, asegura. Además, según Pérez, existe el riesgo de que, al final, no

se produzca tal posibilidad, por lo que la cotización caería a 16,50 euros. “Un competidor necesitaría una elevada financiación para afrontar la operación, y no es fácil”, concluye Pérez. Ignacio Zarza, de Auriga Global Investors, cree que el plazo dado por Atlantia, el menor posible, sugiere que pretende alejar otros pretendientes. “Hay que hacer números y, si se da por buena la rentabilidad obtenida, mejor no esperar”, afirma el experto.

El mercado espera una contraopa por Albertis

HACIA UN GIGANTE DE LAS INFRAESTRUCTURAS

C.Morán/M.A.Patiño. Madrid La posición del Gobierno es-pañol en torno a la opa de Atlantia sobre Abertis no es unívoca. Mientras que en los ministerios de Fomento y de Energía ponen reparos a la to-ma de control del grupo espa-ñol de autopistas por parte de una compañía extranjera, en el departamento de Economía, Luis de Guindos se desvincula de una transacción entre em-presas privadas. “El Gobierno no tiene nada que decir sobre esta operación. Es un mercado abierto, los mercados de capi-tales son totalmente libres. La CNMV es una entidad inde-pendiente y han tomado una decisión, así que no tengo mu-cho que añadir”, subrayó De Guindos en vísperas de la luz verde de la CNMV a la opa.

Por el contrario, el discurso del ministro de Fomento, Íñi-go de la Serna, es menos conci-liador. Ayer, volvió a reiterar la función censora del Gobierno sobre esta operación, ya que se trata de una opa que conlleva el cambio de control sobre una sociedad que, a su vez, es el ac-cionista de control de varias sociedades concesionarias de titularidad del Estado. “Será el Gobierno de España, y no Atlantia, quien determine si es precisa o no la autorización”, recordó De la Serna, lo que po-ne de manifiesto la tensa rela-ción entre la italiana y el orga-nismo que administra las ca-rreteras españolas. Entre las críticas que el Gobierno dedica a los gestores de Atlantia so-bresale la inexistente comuni-cación desde que el grupo ita-liano reveló su plan para com-prar Abertis.

Las resistencias de una par-te del Gobierno a la opa de Atlantia tienen como caldo de cultivo la situación del sector concesional español, que se enfrenta a cambios relevantes en los próximos meses con la relicitación de las ocho auto-pistas de peaje en quiebra, la reversión de las filiales de Abertis (Acesa y Aumar) de aquí a 2021 y, sobre todo, el pleito del Estado español con la compañía de autopistas por valor de más de 2.000 millones de euros.

El precedente de Enel tras la absorción de Endesa tampoco ha contribuido a normalizar la relación con la compañía ita-liana, sobre todo, con el minis-tro de Energía, Álvaro Nadal, que también ha puesto obje-ciones a la opa de Atlantia al tratarse de una compañía ex-tranjera que tomará el control indirecto de Hispasat, el grupo de satélites español, con fuer-

tes intereses para la defensa nacional.

El conflicto en Hispasat quedaría resuelto si, finalmen-te, Abertis y REE llegan a un acuerdo y el gestor eléctrico controlado por la Sepi se hace con la empresa de satélites, por la que está interesada. Ayer, REE y Abertis confirmaron a la CNMV las conversaciones entre ambas para llegar a un acuerdo, tal como publicó el martes EXPANSIÓN.

Sello español Las distintas visiones dentro del Gobierno sobre la opa de Abertis quedaron patentes en la frustrada opa de Aena. El gestor aeroportuario controla-do por el Estado, de la mano de TCI –su mayor accionista pri-vado–, llegaron a plantear al Ministerio de Fomento una operación para crear el mayor grupo de infraestructuras del mundo, con intereses en aero-puertos y autopistas. Fomento llegó a analizar la operación, pero fue rechazada una vez que llegó a oídos de otros de-partamentos. Entre los minis-terios más críticos con la ope-ración figuraba el de Econo-mía, que calificó esa posibili-dad de “disparate”.

En los planes del Gobierno se esperaba una contraopa con sello español. ACS podría en-carnar ahora esa posibilidad si consigue la financiación nece-saria.

Fomento: “El Gobierno y no Atlantia determina si hace falta o no autorizar la opa”

El ministro de Fomento, Íñigo de la Serna.

JMC

aden

as

Las discrepancias quedaron patentes en la frustrada opa de Aena, calificada de “disparate”

Parques Reunidos puja por SeaworldJUNTO CON GOLDMAN/ La compañía se alía con su accionista y ofrece 1.350 millones para consolidar su presencia en EEUU.

M.A.Patiño/R.Arroyo. Madrid Parques Reunidos quiere re-doblar su presencia en Esta-dos Unidos. El operador de centros comerciales español se ha aliado con uno de sus principales accionistas, Gold-man Sachs, para pujar por Seaworld Entertaiment, con sede en Orlando (Florida), uno de los parques más popu-lares del mundo.

Fuentes del mercado seña-lan a EXPANSIÓN que Par-ques Reunidos y Goldman ofrecen 17 dólares por acción por la firma estadounidense, lo que supone valorar el con-junto de la compañía en unos 1.600 millones de dólares (1.350 millones de euros) y re-presenta una prima del 20% sobre la cotización media de los últimos tres meses. Los asesores de la operación son Goldman, en el lado del com-prador, mientras que Everco-re asesora al vendedor.

Además de Parques Reuni-dos, el grupo británico Merlin Entertainments, propietario de los complejos Legoland y del museo londinense Mada-me Tussaud, también ha mostrado su interés por Sea-world, lo que hace prever una guerra de opas. En ese caso, Goldman cuenta con finan-ciación de hasta 2.000 millo-nes de dólares para subir su apuesta por el operador de parques de atracciones.

Parques Reunidos gestiona actualmente 61 complejos de

ocio, incluyendo parques de atracciones, de animales, acuáticos, así como centros de entretenimiento familiar. Ac-tualmente, el grupo está pre-sente en 14 países y recibe 20 millones de visitantes al año. Cerca de un 40% de sus ven-tas proceden de Estados Uni-dos, que es su principal mer-cado por detrás de España (24%) e Italia (7%).

El grupo desembarcó en Estados Unidos con la adqui-sición de la empresa Palace Entertainment hace diez años. En 2008 el grupo conti-nuó su expansión por el país

con la compra de Kennywood, con cinco par-ques, y Sea Life Park Hawaii.

La compañía regresó al parqué el pasado año cuando Arle –que adquirió Parques Reunidos en 2007– decidió deshacer posiciones en el gru-po con su colocación en Bolsa. El fondo británico vendió su último paquete accionarial en Parques Reunidos a media-dos de este año. El acciona-riado está compuesto Cor-poración Financiera Alba, con un 15,5%, Groupe Bruxe-lles Lambert (15,2%), Morgan Stanley (12%) y Goldman Sachs (5,5%). Parque Reuni-dos vale en Bolsa 1.079 millo-nes de euros.

Seaworld, con 12 parques, tiene como principal socio a la firma china Zhonghong Zhuoy, con un 21% del capi-tal.

Víctor M. Osorio. Madrid Sherpa Capital anunció ayer la compra de las clínicas esté-ticas Hedonai, con 36 centros –23 de ellos dentro de El Cor-te Inglés– y 230 trabajadores, en una operación valorada en 19,3 millones de euros.

La intención del fondo será “reforzar la expansión de He-donai” con “la apertura de nuevas clínicas y la incorpora-ción de nuevos servicios”.

En concreto, el nuevo due-ño ha elaborado un plan que contempla la apertura de en-tre cinco y seis nuevos centros al año, así como la remodela-ción de los actuales para “me-

jorar la propuesta de valor”. Según señaló Eduardo Nava-rro, presidente de Sherpa Ca-pital”, es una empresa que en-caja perfectamente con nues-tra estrategia de inversión. El objetivo es reforzar la compa-ñía para seguir con su proceso de crecimiento y crear un gran grupo en el sector”.

Fin al concurso La venta de Hedonai pone fin al concurso de acreedores que declaró la compañía el pasado 28 de marzo. La admi-nistración concursal liderada por M&M Abogados propuso que la oferta ganadora fuese la

de Medical Beauty Care Hol-ding, participada al 100% por Sherpa Capital.

Según fuentes conocedoras del proceso, el interés de otras firmas por el grupo de clínicas habría obligado a Sherpa a su-bir su oferta inicial, en un principio cifrada en 13,44 mi-llones de euros, según publicó EXPANSIÓN el pasado abril.

Hedonai facturó 12,28 mi-llones de euros en 2016, prác-ticamente lo mismo que en 2015, pero sus pérdidas as-cendieron a 1,06 millones, 10 veces más. La empresa tiene un patrimonio neto negativo de 1,32 millones.

Sherpa compra las clínicas Hedonai por 19,3 millones

Parque de atracciones de Madrid, propiedad de Parques Reunidos.

Su oferta compite, entre otras, con la del operador británico Merlin Entertaiments

IBARMIA se consolida internacionalmente con el respaldo de COFIDES

Concede un millón de euros con cargo al FONPYME para facilitar su implantación productiva en China

Madrid, 18 de octubre de 2017.- COFIDES contribuirá a la internacionalización de Ibarmia Innovatek, S.L.U. Para ello, la Compañía ha concedido un millón de euros mediante un instrumento financiero de coinversión con cargo al FONPYME, con el que Ibarmia pondrá en marcha una planta productiva en China. El proyecto se desarrollará a través de una joint venture con un socio local y se dedicará a la fabricación y comercialización de centros de mecanizado. La inversión total del mismo, junto con la aportación del promotor, es de 1,2 millones de euros. Esta es la primera colaboración de COFIDES con la empresa, dedicada al sector de la maquinaria-herramienta que trabaja principalmente con el sector aeronáutico, el petrolero, el gasístico y el ferroviario. EL MERCADO CHINO Ibarmia está presente en China desde hace más de diez años, con variedad de clientes, tanto empresas públicas como multinacionales. Esta experiencia y el hecho de que el país asiático sea el primer consumidor de máquina herramienta mundial, con un creciente desarrollo de la industria de mayor componente tecnológico, han llevado a Ibarmia a implantarse productivamente en China. La compañía guipuzcoana aportará el know-how y la licencia de los diseños para la fabricación de centros de mecanizado de cinco ejes y multiproceso. Su socio local, por otro lado, aportará su conocimiento del mercado chino, su red de contactos y su capacidad industrial. ESFUERZO INNOVADOR Fruto del esfuerzo innovador y su inversión constante en I+D+i, la empresa ha logrado recientemente el lanzamiento de nuevas familias de máquinas encuadradas en la industria 4.0. Además, ha creado Paradisse, una de las primeras soluciones híbridas del mundo que integra la fabricación adictiva y las tecnologías y que ha logrado el respaldo de la Comisión Europea para el desarrollo de nuevos procesos tecnológicos. El presidente de COFIDES, Salvador Marín, apuntado que “este proyecto contribuirá a reforzar la posición de la empresa en nuestro país, ya que una compañía innovadora que crece en el exterior es una compañía que se consolida y fortalece". Ibarmia es una pyme familiar fundada en 1945 en Azkoita (Guipuzcoa) y cuenta con

unas instalaciones de 7.500 m². El número aproximado de empleados en la actualidad asciende a 110. COFIDES es una sociedad público-privada que desde 1988 ofrece apoyo financiero a las inversiones de las empresas españolas en el exterior. Gestiona en exclusiva los fondos FIEX y FONPYME por cuenta de la Secretaría de Estado de Comercio, adscrita al Ministerio de Economía, Industria y Competitividad. En su accionariado también participan Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), Banco Santander, Banco Popular, Banco Sabadell y CAF-Banco de Desarrollo de América Latina.

EL ECONOMISTA MIÉRCOLES, 25 DE OCTUBRE DE 2017 15

Empresas & Finanzas

Diez firmas pujan por los estudios para relicitar las radialesSobre la demanda y las tarifas y para redactar los pliegos

eE MADRID.

Una decena de empresas com-piten por realizar los estudios previos necesarios para que el Ministerio de Fomento relicite las nueve autopistas de peaje quebradas que este Departa-mento rescatará a comienzos del próximo año, según infor-maron a Europa Press en fuen-tes oficiales.

Se trata de dos contratos, uno para realizar un estudio sobre la demanda y las tarifas de las vías y otro para redactar los pliegos de los concursos con que Fomen-to volverá a ceder su gestión a empresas privadas. Un total de cinco empresas compiten para hacerse con cada uno de los pro-yectos, estimados en 252.043 eu-ros y 252.285 euros, respectiva-mente.

El Departamento que dirige Íñigo de la Serna prevé adjudi-car a mediados de noviembre es-tos contratos, que licitó a comien-zos de octubre. Los proyectos se enmarcan en el convenio que fir-mó con Seittsa para que esta em-presa pública del Ministerio ca-nalice todo el proceso de resca-te y recontratación de las vías.

El 15 de enero Fomento prevé que Seittsa asu-ma las nueve autopistas alrede-dor del 15 de enero de 2018. Es-ta sociedad garantizará su ges-tión, explotación y mantenimien-to durante todo el año, mientras acomete todo el proceso para ce-derlas de nuevo a empresas pri-vadas. En concreto, el Ministe-rio prevé sacar a concurso de nuevo las autopistas en el segun-do cuatrimestre del año, para ad-judicarlas en el tercero. Para ello, dividirá las vías en dos lotes.

A. Lorenzo / R. Esteller MADRID.

El Grupo Telefónica anunció ayer el cierre de la primera parte de la venta de Telxius Telecom a la fir-ma de capital riesgo Kohlberg Kra-vis Roberts & Co (KKR) por un im-

porte total de 790 milones, en es-pera de culminar el 15 por ciento restante en las próximas semanas hasta sumar 1.275 millones de eu-ros, tal y como estaba acordado des-de el pasado febrero.

La operación, liderada en KKR por Jesús Olmos, estaba pendien-te de obtener las correspondientes autorizaciones regulatorias, trámi-te que ayer se culminó tras el anun-cio a la Comisión Nacional del Mer-cado de Valores, en los plazos pre-

vistos por la teleco. En su comuni-cado, la multinacional explica que ha transferido a KKR un total de 62 millones de acciones de Telxius -representativas del 24,8 por cien-to de su capital social- por un pre-cio de 790,5 millones de euros (equi-valente a 12,75 euros por acción). En el mismo texto, Telefónica es-pera que el intercambio del restan-te 15,2 por ciento del capital social de Telxius, por un precio de al me-nos 484,5 millones de euros, se pro-

duzca a lo largo de este cuarto tri-mestre del año. Asimismo, en el día de ayer entró en vigor un acuerdo entre accionistas firmado por Te-lefónica, KKR y Telxius que regu-la las relaciones de Telefónica y KKR como accionistas de Telxius. Según apunta el operador, “esta transacción no genera impacto en los resultados consolidados del Gru-po Telefónica por tratarse de la ven-ta de un porcentaje minoritario, manteniendo Telefónica el control

sobre Telxius”. La compañía que preside José María Álvarez-Palle-te recuerda que esta operación “se enmarca dentro de la política de gestión de cartera de activos del Grupo Telefónica, basada en una estrategia de creación de valor y po-sicionamiento estratégico”. Asimis-mo, la operación “complementa el objetivo de reducción de deuda por la vía orgánica”. Telefónica presen-tará el próximo jueves los resulta-dos del tercer trimestre.

Telefónica cierra la venta del 25% de Telxius a KKRIngresa 790 millones en espera de transferir otro 15% antes de fin de año

cio, lo que supuso un 12 por ciento más, el grupo se ha consolidado ade-más como el líder mundial de la mo-da, por delante de gigantes como la sueca H&M o la cadena norteame-ricana GAP. Uno de los factores cla-ve para su designación como me-

jor presidente ejecutivo es que des-de su llegada el valor de Inditex en bolsa se ha multiplicado práctica-mente por siete.

Entre 2012 y 2013, Pablo Isla apa-reció ya en la lista de Barron de los mejores consejeros delegados; en

2014 se clasificó por primera vez entre los 15 primeros ejecutivos pa-ra la revista Harvard Business Re-view y en noviembre de 2016 entra en la lista Fortune de los 50 mejo-res empresarios del mundo en el puesto 26.

La revista elabora la clasificación teniendo en cuenta diferentes pa-rámetros, entre los que destacan la rentabilidad para el accionista y los cambios en la capitalización bursá-til (ajustada por dividendos, emi-siones de acciones y recompra de acciones). Al margen del desempe-ño financiero, Isla ha desarrollado además un modelo de economía circular con un elevado grado de integración en todas las fases del proceso: diseño, aprovisionamien-to, control de calidad y fabricación, logística y venta a través de tiendas.

El presidente de Inditex, Pablo Isla. NACHO MARTÍN

Javier Romera MADRID.

El presidente de Inditex, Pablo Is-la, ha sido elegido como el mejor presidente ejecutivo a nivel mun-dial, según el ranking anual que ela-bora la revista Harvard Business Re-view. El máximo responsable de la propietaria de Zara, Massimo Dutti, Pull & Bear o Stradivarius, entre otras cadenas, ha escalado a la pri-mera posición del podio después de haber aparecido durante dos años consecutivos entre los tres prime-ros. En esta ocasión, Isla ha queda-do por delante del presidente del grupo británico de publicidad WPP, Martin Sorrell, y del de la compa-ñía tecnológica norteamericana Nvi-dia, Jensen Huang.

Isla mostró ayer su satisfacción tras conocer la noticia insistiendo, no obtante, en que “no se puede con-siderar como un título individual, sino como un reconocimiento a to-das las personas que forman parte de Inditex, a su esfuerzo y al traba-jo diario de todos”. Según dijo, “sin ninguna duda, hay que entender es-ta noticia como un premio compar-tido, dirigido a toda la plantilla de Inditex”,

Harvard Business Review resalta tanto la gestión financiera de Isla al frente de Inditex, así como su im-plicación en la parte medioambien-tal, social y de sostenibilidad. Des-de su nombramiento, primero co-mo consejero delegado en 2005 y luego como presidente, a partir de 2011 Isla ha liderado la expansión con la apertura, de media, de más de una tienda al día.

Valor multiplicado por siete Así, desde su llegada a la empresa ha pasado de tener 2.692 a 7.405 tiendas, con presencia en 94 países de todo el mundo y venta online en 45. Con unas ventas de 23.311 mi-llones de euros en el último ejerci-

Pablo Isla, presidente de Inditex, es elegido el mejor ejecutivo del mundoLa publicación ‘Harvard Business Review’ le asciende a lo más alto del podio

Florentino Pérez e Ignacio Sánchez Galán también están en la lista Además de Pablo Isla, entre los diez primeros puestos del ‘ranking’ de los mejores directivos, figura este año otro español, el presidente de ACS, Florentino Pérez, que asciende en esta ocasión hasta el puesto número diez desde el trece que ocupaba en 2016. Junto a ellos, en el puesto 58, aparece también el presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, que figuraba en el puesto 28 el año pasado. Setenta y dos de los cien directivos que aparecían ya el año pasado repiten y 23 de ellos aparecen por cuarto año consecutivo.

VIERNES, 27 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA20

Empresas & Finanzas

Orange refuerza su idilio con España al ingresar el 7,9% más

Antonio Lorenzo / MADRID.

España ha vuelto a dar satisfaccio-nes al grupo Orange, después de que su filial ingresara 3.999 millo-nes de euros durante los nueve pri-meros meses del año, el 7,9 por cien-to más que en el mismo periodo de 2016. El nuevo repunte se debe prin-cipalmente al mejor rendimiento de los servicios de móvil y el vigor de la fibra óptica. En opinión de Laurent Paillassot, consejero dele-gado de Orange España, se trata de unos “muy buenos resultados”, se-gún resumió en un encuentro con la prensa, donde también anunció el reparto a cada empleado de Oran-ge España de 73 acciones del Gru-po Orange en el primer trimestre de 2020, valorados a precios actua-les en mil euros, vinculado al cum-plimiento de los objetivos anuales de ebitda y cash flow.

“El grupo ha lanzado un plan con el objetivo de compartir con todos los empleados el valor creado en Orange Visión 2020, como recono-cimiento a la contribución de cada uno, con el objetivo de llegar a que el 10 por ciento de capital de Oran-ge esté en manos de sus empleados”, comentó Paillassot. No obstante, si no se cumplieran los referidos retos, la retribución en acciones por em-pleado sería de 36 acciones.

El primer ejecutivo de la filial es-pañola destacó las mejoras en los ingresos por servicios de móvil del 7,7 por ciento y del 7,2 porciento en fijo, así como el aumento del 83 por ciento en el consumo total de datos móviles hasta septiembre. La cifra de accesos alcanza los 20,081 mi-llones, por lo que la teleco consoli-da el hito alcanzado el trimestre pa-sado, tras rebasar los 20 millones de clientes. Según desveló el ope-

Incentivará en 2020 a cada empleado con acciones del grupo, valoradas ahora en mil euros, si se cumplen los objetivos

12,4 12,512,7 12,8 12,9

IIITR IVTR

2016 2017

ITR IITR IIITR

ITR IITR

ND ND

IIITR

200

150

100

50

0

Orange Telefónica Vodafone Másmóvil

0,5

Fuente: Orange España. elEconomista

Pujanza de la fibra y el móvilAltas netas de fibra (000s)

Clientes móviles de contrato (millones)

rador, los clientes convergentes de Orange España ya representan el 83 por ciento, de los que los usua-rios de fibra sobrepasan los 2,1 mi-llones, mientras que los de 4G al-canzan los 9 millones y los de tele-visión suman 593.000 suscriptores.

La filial española de la multina-cional gala no solo ha incrementa-do la cifra de abonados de móviles (el 1,6 por ciento más respecto a sep-tiembre de 2016), sino que también ha elevado sus servicios y ha au-mentado la contribución de los ope-radores móviles virtuales (OMV).

En telefonía fija, el operador ase-gura disponer de la “red con mayor

número de clientes, 18,7 millones”, incluidos los abonados de otros ope-radores que ofrecen sus servicios sobre la red de Orange. Así, los sus-criptores de fibra ya representan la mitad del total de los usuarios de banda ancha fija, lo que ha permi-tido elevar el ingreso medio por cliente el 5 por ciento, el mismo por-centaje disfrutado en telefonía mó-vil respecto a septiembre de 2016.

Samuel Muñoz, director de mar-keting de Orange España, aprove-chó la rueda de prensa para anun-ciar la presentación del Google Pi-xel 2, en alianza exclusiva con Goo-gle en España.

RESULTADOS HASTA SEPTIEMBRE

Araceli Muñoz MADRID.

La firma de asesoramiento finan-ciero Alantra, antigua N+1, ha in-crementado su beneficio hasta septiembre un 15,3 por ciento, has-ta 19,4 millones de euros. Este avan-ce está motivado por la mejora del negocio de asesoramiento y ges-tión, que se ha duplicado en com-paración con los nueve primeros meses de 2016, alcanzando los 16,3 millones. El negocio de cartera ha ganado 3,6 millones, mientras que 0,5 millones son un extraordina-rio procedente del tipo de cam-bio. En términos de ingresos, la compañía presidida por Santiago Eguidazu registró una mejora del 74,3 por ciento (82 millones de enero a septiembre).

Los ingresos correspondientes a la división de asesoramiento fi-nanciero se elevaron un 61,4 por ciento, hasta 52,6 millones, como consecuencia de un aumento en las comisiones de gestión y a la existencia de comisiones de éxi-to en los primeros nueve meses del año. El área de investment ban-king de Alantra sigue ganando pe-so en Europa –hace apenas unas semanas cerró la compra de la bri-tánica Catalyst Corporate Finan-ce, reforzando su presencia en Rei-no Unido– asesorando 106 tran-sacciones de enero a septiembre, un 31 por ciento más que en el mis-mo periodo del año anterior.

Algunas de las operaciones ase-soradas en este periodo por Alan-tra han sido la venta de Pacha a Trilantic, la integración de Ban-kia y BMN, las adquisiciones del grupo francés Natural Santé y del italiano Sakura por parte de la far-

macéutica Cinfa, así como la ven-ta de Q-Park a KKR Infraestruc-ture por 2.950 millones de euros.

Por otro lado, los ingresos pro-cedentes de la gestión de activos llegaron a 28,8 millones de enero a septiembre, lo que se traduce en un crecimiento del 118,2 por cien-to respecto a los primeros nueve meses del año anterior.

Alantra gestiona varios fondos para negocios distintos desde es-ta área. Sin ir más lejos, a princi-pios de este año consiguió cerrar

su tercer fondo para el capital ries-go con compromisos por valor de 450 millones. En el negocio de los active funds (que invierten en pymes cotizadas europeas y espa-ñolas), Alantra ha lanzado un nue-vo fondo para el mercado español (QMC III) con un tamaño objeti-vo de 150 millones de euros (ya ha realizado un primer cierre con una cantidad cercana a los 40 millo-nes). En deuda privada, la firma comenzó la captación de fondos para un nuevo vehículo de deuda privada de hasta 150 millones (Al-teralia II) y completó la primera desinversión del fondo anterior.

Alantra (N+1) incrementa su beneficio un 15,3% en los nueve primeros mesesLos ingresos de la firma de asesoramiento financiero crecen un 74,3%, hasta 82 millones

21

PAÍSES Es el número en el que Alantra está presente prosiguiendo su estrategia de internacionalización.

ENERO-SEP. 2017

VAR. (%)ENERO-SEP.

2016-2017

Fuente: Alantra. elEconomista

Sigue con la buena rachaEn millones de euros

19,4

82,0

52,6

28,8

15,3

74,3

61,4

118,2

Beneficio

Ingresos

AsesoramientofinancieroGestiónde activos

Araceli Muñoz MADRID.

El fondo ADM Capital Partners, a través de su vehículo Cibus, ha ce-rrado la compra de Olivos Natura-les (Innolive), uno de los mayores productores europeos de aceite de

oliva virgen extra. Según fuentes de mercado, esta operación está valo-rada en 130 millones de euros.

Innoliva fue fundada hace casi una década en España y cuenta con 5.000 hectáreas de olivares distri-buidas en la Península Ibérica. Pio-nera en al producción intensiva de aceite, en la actualidad llega hasta las 9.000 toneladas anuales de acei-te de oliva virgen extra.

Esta operación es un ejemplo más del apetito inversor de los fondos

de capital privado por el sector agroalimentario español, donde es-tán analizando numerosas compa-ñías, según fuentes de este negocio.

Detectando esta oportunidad, el fondo ADM Capital lanzó el pasa-do año Cibus, su vehículo enfoca-do en inversiones para este nego-cio. Por el momento, ha realizado un primer cierre de 100 millones de dólares (85,6 millones de euros).

En palabras de Gavin Sasson, so-cio y director senior de Inversiones

de ADM Capital Europe, “los cos-tes de producción de Innoliva se encuentran entre los más bajos de la industria, un logro posible gra-cias al uso innovador y pionero de la tecnología de producción y pro-cesamiento de la compañía. Estos atributos se enmarcan dentro del ámbito de inversión del fondo Ci-bus. Hemos dedicado varios meses al análisis y estructuración de esta transacción, lo que nos ha dado la oportunidad de conocer el excelen-

te equipo directivo de la compañía y trabajar con ellos en el desarrollo de un interesante plan de negocio que implica agregar más capacidad de producción y procesamiento y usar nuevos canales de distribución para llevar a la empresa directa-mente a nuevos mercados”.

ADM Capital Europe ha sido ase-sorado por Pérez-Llorca Abogados. Los socios vendedores han sido ase-sorados por Uría Menéndez y Ar-cano Partners.

El fondo ADM compra Innolive por unos 130 millonesLa operación confirma el apetito inversor por el sector agroalimentario

DIARIO DE VALLADOLID. LUNES 30 DE OCTUBRE DE 2017

3

i VALLADOLIDELMUNDO LUNES 30 DE OCTUBRE DE 2017

El mayor fondo del mundo compra AMRI y potencia Gadea en Boecillo L Carlyle cerró con GTCR la adquisición de la matriz americana a final del verano por 1.500 millones de dólares L Gutiérrez sale de la compañía y ve positiva a corto plazo la operación para la Comunidad

J. LUIS F. DEL CORRAL VALLADOLID Apenas dos años han permanecido las plantas de Gadea Grupo Farma-céutico en Boecillo (Valladolid), León y San Cristóbal de Entreviñas (Zamo-ra) en manos de la americana Albany Molecular Reasearch Inc (AMRI). El excesivo endeudamiento, como con-secuencia de varias operaciones de compra, han provocado que el grupo fundado en 1991 por Thomas D’Am-bra cambiara de manos para estar ahora controlado al 50% por dos po-tentes fondos de inversión america-nos: Carlyle y GTCR. Carlyle encabeza el ranking mun-dial de fondos de inversión, según Prequin, uno de los pocos que ofrece datos del sector de capital riesgo en el planeta, y GTCR está muy especiali-zado en salud. La compraventa de la matriz quími-co-farmacéutica se cerró al final de verano tras varios meses de negocia-ción. Los dos fondos y AMRI valora-ron el grupo americano en su totali-dad en 1.500 millones de dólares (1.300 millones de euros), de los cua-les 922 (800 millones de euros) se pa-gó en efectivo y el resto corresponde al fuerte endeudamiento de la compa-ñía que asumen estas gestoras de ac-tivos alternativos. Como consecuencia de esta opera-ción, el fundador de Gadea, Gerardo Gutiérrez, salió de la compañía y tuvo que vender su 5% del capital. Gutié-rrez y Tomas D’Ambra (12%) eran los únicos socios individuales que queda-ban en AMRI. El resto del capital es-taba fragmentado en cerca de 200 pe-queñas participaciones en manos de socios financieros. El fundador de la hasta 2015 compa-ñía regional ve con optimismo «a cor-to plazo» la operación para los cen-tros de Castilla y León. Sobre todo pa-ra Boecillo, donde la multinacional implanta y desarrolla su centro de I+D para su expansión en Europa. «La venta va a acelerar el proceso de instalación del centro de I+D. Va a beneficiar a Castilla y León, porque los nuevos propietarios han visto cla-

ro el alto nivel de rentabilidad de la compañía, los menores costes salaria-les respecto a otras plantas del grupo y su buen nivel químico», explica Gu-tiérrez, quien se mantuvo en el conse-jo de administración de AMRI hasta finales de agosto cuando se cerró la venta. Gutiérrez valora muy positivamente la evolución de Gadea desde que la multinacional americana se hizo car-go de ella. «Había 300 empleos y aho-ra, dos años después, hay 375». Y pro-nostica con firmeza que «este ritmo se va a mantener» a corto plazo. Cuestión distinta es más adelante. «No soy tan optimista porque los nue-vos dueños son grupos financieros, que cuando se plantean vender fre-nan las inversiones en I+D», añade. La estructura y el equipo directivo en Castilla y León no ha variado. Javier Gallo, el histórico número dos de Ga-dea, se mantiene al frente. Gutiérrez pronostica que Carlyle y

GTCR «han comprado un negocio que en cinco años va a duplicar su ac-tividad». Los dos grupos iniciaron con AMRI las conversaciones en el segundo tri-mestre de este año. Su presidente y di-rector general, William S. Marth, cali-ficó a los nuevos socios de «muy atrac-tivos» para esta actividad «dada su experiencia en la industria de la sa-lud», al tiempo que destacó que «ofre-cen una oportunidad convincente pa-ra acelerar» el crecimiento del grupo «y mejorar la entrega de soluciones de clase mundial» a sus clientes. El presidente de la que fuera su pro-pietaria anticipaba ya en junio a sus clientes que «Carlyle y GTCR creen en el potencial de nuestro negocio, y planean mantener la gestión y la es-trategia actuales de AMRI en su lu-gar». Además, aseguraba que están «comprometidos a invertir» en el ne-gocio, lo que «permitirá acelerar el desarrollo y la entrega de soluciones

de clase mundial que beneficiarán a nuestros clientes».

Los nuevos dueños de AMRI, y por lo tanto de Gadea, certificaron su apo-yo firme «a la dirección estratégica de AMRI», aseguraron estar «muy im-presionados con la capacidad de la administración de transformar el ne-gocio en un socio de confianza para la industria biofarmacéutica», según manifestó Dean Mihas , director ge-neral y jefe del grupo de atención mé-dica para GTCR. Sobre la transac-ción, Stephen H. Wise , director ge-

neral y Jefe Global de Atención Médica de Carlyle, dijo que «AMRI tiene una só-lida trayectoria de dar soluciones de clase mundial a la in-dustria biofarmacéu-tica mundial», al tiempo que se mos-

traba convencido de «ayudar a la compañía a crear valor a largo plazo a través de un crecimiento específico y un servicio al cliente superior. Ve-mos un gran potencial y talento den-tro de la organización». Cuatro operaciones llevaron a un ex-ceso de endeudamiento a AMRI: la compra de Oso Biopharmaceutical en julio de 2014, Whitehouse Labo-ratories (Libano) y Gadea en 2015, y Euticals en 2016. Las dos operacio-nes de 2015 llevaron a AMRI a factu-rar 500 millones de dólares (431 mi-llones en euros), el doble que en 2014. La suma de la italiana Euticals elevó las ventas a 750 millones (646 millones en euros). AMRI creo en mayo de 2015 una sociedad para su expansión en Eu-ropa. Albany Molecular Research Spain adquiría el 15 de julio de ese año la totalidad de acciones de Ga-dea y desde entonces presenta cuen-tas consolidadas. Los nuevos fondos ya son titulares de la matriz españo-la Gadea y de Crystal Pharma (Boe-cillo), Crystal Pharma de Malta, Ga-dea Biopharma de León y Bionice de León.

Entrada de acceso al centro de I+D de AMRI en Boecillo, el antiguo CEEI. PABLO REQUEJO (PHOTOGENIC)

Carlyle. Es el mayor gestor de fondos mayores de EEUU y por ende del mundo. Se le considera el primero, según el ranking PEI 300 de 2016 y por Prequin. Está ligado a la familia Bush. Está presente en 287 compañías y gestiona activos por 170.000 millones de dólares. en África, Asia, Australia, Europa, Medio Oriente y América. Emplea a más de 1.500 personas en 31 oficinas.

GTCR. Es un fondo con sede en Chicago que tiene invertidos máas de 12.000 millones de dólares en más de 200 compañías. Interviene en sectores financieros, tecnológicos, de salud y de

FONDOS LÍDERES EN ESTADOS UNIDOS

SÁBADO, 28 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA52

Empresas & Finanzas

Uno de los productos de Panasa (Berlys). EE

Araceli Muñoz MADRID.

El fondo de inversión francés Ar-dian se perfila como favorito para hacerse con Panasa (Berlys), líder en fabricación y distribución de pro-ductos de panadería y pastelería en España, según han explicado fuen-tes financieras a elEconomista. Es-ta compañía está valorada en una horquilla de precios de entre 450 millones y 500 millones de euros.

La firma de asesoramiento PJT Partners –liderada por Borja Artea-ga, exBlackstone– recibió el man-dato de venta a principios de este año y, desde entonces, lleva anali-zando las diferentes posibilidades para el futuro de la firma.

Finalmente, no ha orquestado un proceso de venta como tal, sino que ha invitado a diferentes compañías. En este sentido, Panasa ha desper-tado el interés tanto de inversores industriales como de instituciona-les, aunque los primeros tienen más interés por una de las dos líneas de negocio: el pan congelado. Por el momento, no se contempla una di-visión del negocio.

Varios interesados Entre los fondos interesados, fuen-tes de mercado señalan a Cinven y Pai Partners, aunque Ardian pare-ce estar por delante en el proceso, ya que lo “tiene más trabajado” y se acerca más al precio exigido por los propietarios.

Cabe recordar que Alantra (por aquel entonces Mercapital) y Artá (el fondo de capital privado de los March ) desembolsaron una canti-dad cercana a los 300 millones de euros –incluyendo la deuda– cuan-do se hicieron con la compañía en el año 2010.

Según los últimos datos disponi-bles –correspondientes al ejercicio de 2015–, la compañía registró una

Ardian saborea la compra de Berlys por más de 450 millonesEl fondo galo es el mejor posicionado para hacerse con la firma, en una operación en la que participan Cinven y PAI

facturación de 225 millones de eu-ros y un resultado operativo de 43 millones. El múltiplo que los can-didatos estarían dispuestos a pagar, según las fuentes consultadas, ron-daría 10 veces el ebitda de la firma.

Fundada hace casi cinco décadas, la compañía tiene dos negocios fun-damentales. Por un lado, la parte dedicada a la fabricación, comer-cialización y distribución de pro-ductos de panadería, bollería y pas-telería a través de su red de tiendas propias, que ronda los 220 estable-cimientos, distribuidos en Navarra y País Vasco. Por otro, las líneas de congelado, que distribuyen sus pro-ductos a más de 25.000 clientes en España y en más de 20 países. En total, cuenta con 10 plantas de pro-ducción y dos centros logísticos.

Un momento muy activo para Alantra

Alantra, antigua N+1, se en-cuentra en un momento muy activos. En el campo de las desinversiones, no solo está vendiendo Panasa, sino que busca comprador también pa-ra otras firmas de su portfolio, como Tryo, proceso que lleva en marcha varios meses. Ade-más, también está analizando varias compañías de cara a cerrar alguna inversión an-tes de que acabe el año.

Las cifras récord de turismo que se esperan pa-ra este año en España, con 80 millones de visi-tantes, situarán al país previsiblemente por de-lante de Francia, un hecho histórico que no ha

pasado desapercibido para los grandes fondos. El mercado hotelero, especialmente el vacacio-nal, se ha convertido en objeto de deseo de estos gigantes inversores, siendo Blackstone el que hasta ahora ha dado el golpe más impor-tante por la compra al Sabadell de la platafor-ma HI Partners (HIP) en una operación de 630 millones. Con este movimiento, el fondo se hace además con la estructura necesaria para gestionar otros activos hoteleros que ya

tenía en su cartera como los del Banco Popular. Además, los expertos creen que Blackstone seguirá “añadiendo piezas” para complemen-tar la adquisición de HIP y “no solo lo hará en España, seguramente se fijará también en Italia y Portugal”.

KKR es otro de los fondos que ha movido fi-cha en este mercado, al comprar junto a Dunas Capital la cadena mallorquina Intertur Hotels. Su cartera de cinco hoteles será gestionada por Alua Hotels & Resorts, que precisamente cuenta con el respaldo de otro fondo, el británi-co Alchemy Special Opportunities. El interés por los fondos que hasta la fecha estaban expuestos a otros segmentos del inmobiliario en España es creciente y parece que ahora se vive un buen momento de oportunidad, espe-

cialmente en la compra de cadenas medianas que se crearon hace 30 años y que están viviendo un cambio generacional. Realmente la mejor parte del pastel se la están llevando los que se atrevieron a entrar en el sector hace tres años, cuando los rendimientos operativos no eran muy buenos, pero se esperaba una tendencia positiva. Lo que no se imaginaba na-die es que las cifras fueran a recuperarse tan pronto, logrando en la mayoría de destinos RevPAR (ingreso por habitación disponible) superiores a los de antes de la crisis. A pesar de que el recorrido del sector es ahora más li-mitado, todavía queda algo de tarta para sabo-rear, y parece que son varios los fondos que se están acicalando para asistir al banquete que se celebrará en los próximos meses.

Periodista especializada en inmobiliaria

Análisis

Alba Brualla

Los fondos ponen la toalla en las playas españolas

elEconomista MADRID.

La Comisión Nacional del Merca-do de Valores (CNMV) ha acep-tado a trámite la opa que ACS, a través de su constructora alema-na Hochtief, ha lanzado sobre Abertis, valorada en 18.600 millo-nes y que compite con la formu-lada por la italiana Atlantia, por importe de 16.341 millones. El su-pervisor del mercado admite la oferta del grupo que preside Flo-rentino Pérez al entender que el folleto y los demás documentos presentados se ajustan a la legali-dad, tras las modificaciones que, según revela, se realizaron ayer.

La CNMV recuerda que la ad-misión a trámite de la opa no su-pone un pronunciamiento sobre su autorización. A partir de aho-ra, el órgano que preside Sebas-tián Albella analizará toda la do-

cumentación para aprobar la ope-ración, un procedimiento que sue-le llevar entre dos y tres meses. Una vez esta segunda opa se au-torice, el supervisor abrirá un pe-riodo de aceptación simultáneo para las dos ofertas, con el fin de que los accionistas de Abertis se pronuncien sobre ellas, según in-forma Ep. En su oferta, lanzada el pasado 18 de octubre, ACS ofrece 18,76 euros por cada acción de Abertis, si bien contempla cubrir el 20 por ciento de la operación con una canje de acciones de 0,1281 títulos de la firma germana por ca-da acción del grupo de concesio-nes. La opa es competidora de la planteada por Atlantia en junio, que propone 16,5 euros por acción y un canje de 0,697 títulos propios por cada uno de Abertis, también limitado al 23 por ciento de la ofer-ta total. No obstante, esta empre-sa ya ha anunciado una mejora de esta propuesta inicial. Por el mo-mento, la actual cotización de Abertis ha sobrepasado ya las dos contraprestaciones económicas, dado que cotiza en máximos his-tóricos (19 euros).

La CNMV admite a trámite la oferta de Hochtief por AbertisLa opa está valorada en 18.600 millones, equivalente a 18,76 euros por acción

SACYR PREMIA PROYECTOS DE INNOVACIÓN. La empresa Zapiens ha ganado la séptima edición de los Premios Sacyr de Innovación. La startup asturiana, que se impuso en la final a otras dos firmas, recibió el premio de manos del presidente Manuel Manrique. EE

EMPRESAS

Martes 31 octubre 2017 7Expansión

Cinven adquiere Planasa por 450 millones de euros CUARTA INVERSIÓN EN ESPAÑA/El fondo británico toma una participación de control en el mayor productor español de fresas, que facturó 106 millones en 2016.

R. Casado/V. M. Osorio. Londres/Madrid Tras una puja en la que parti-ciparon varias firmas de capi-tal riesgo, Cinven ha alcanza-do un acuerdo para tomar la mayoría del capital de Plana-sa, empresa agrícola navarra que es uno de los principales productores mundiales de frutos rojos.

La operación valora esta compañía en 450 millones de euros. Alexandre Darbonne, actual propietario y consejero delegado de Planasa, manten-drá una participación “signifi-cativa” en la firma, que en 2016 facturó 106 millones de euros. Para 2017, los ingresos podrían situarse entre 140 mi-llones y 150 millones de euros.

Se trata de la cuarta inver-sión de Cinven en España du-rante los últimos años. El fon-do británico, que gestiona ac-tivos por 15.000 millones de euros, se hizo en 2014 con la empresa de redes de teleco-municaciones Ufinet por 510 millones. En 2016, adquirió la tasadora inmobiliaria Tinsa por 300 millones. Y el mismo año, Cinven se alió con Cana-dian Pension Plan Invest-ment Board (CPPIB) para comprar la cadena mallorqui-na Hotelbeds al grupo turísti-co TUI por 1.200 millones.

Cinven dispone de amplios recursos después de lanzar el pasado ejercicio un fondo que captó 7.000 millones de euros de inversores institucionales.

Planasa, grupo con sede en Valtierra (Navarra), fue fun-dada en 1973 por la familia francesa Darbonne. Desde entonces, ha ido creciendo mediante inversiones en nue-vos viveros y con adquisicio-nes en países como Estados Unidos.

Según Jorque Quemada, socio director de Cinven en España, “Planasa está en una posición muy buena para se-guir comprando empresas del sector. Hemos definido opor-tunidades y países donde ve-mos posibilidades de hacer adquisiciones, sobre todo en el negocio de vivero, que está muy fragmentado. Esta estra-tegia es similar a la que hemos

Jorge Quemada, socio director de Cinven en España.

desarrollado con el resto de inversiones que tenemos en España: Tinsa, Ufinet y Ho-telbeds”. En el caso de Plana-sa, Quemada ve oportunida-des “en México, porque se es-tá produciendo una deslocali-zación de empresas de Esta-dos Unidos que están plan-tando allí, y en Asia, porque la producción todavía es resi-dual pero el consumo está crecer fuertemente”.

Uno de los atractivos de Planasa es su rápido creci-miento, impulsado por el in-terés del consumidor por la comida sana. Un informe de la Bolsa de Londres ha inclui-do a la firma como una de las mil pymes europeas que más crece.

“Nuestra estrategia de in-versión se basa en analizar las grandes tendencias en cada

sector y, en este sentido, siem-pre nos ha parecido muy atractivo el crecimiento de la alimentación saludable”, ex-plica Jorque Quemada. “Pla-nasa tiene potencial de crecer porque el consumo de frutos rojos se va a incrementar a ta-sas del 10% anual durante los próximos ejercicios. La em-presa es una de las 2 ó 3 prin-cipales firmas del mundo en el desarrollo de nuevas varie-dades de frutos rojos y ade-más hace muy bien el traslado de estas variedades a un nego-cio más industrializado, de vi-

vero, que luego se lleva a los agricultores para que planten las nuevas variedades y reco-jan el producto final”.

La operación es una de las más significativas que realiza el capital riesgo en España desde el incremento de las turbulencias en Cataluña el pasado mes de septiembre. Johannes Huth, director de KKR en Europa, decía ayer en una entrevista con el diario Financial Times que “la situa-ción en Cataluña añade incer-tidumbre si se quiere com-prar un negocio en Barcelo-na”. KKR participa en firmas catalanas como Saba y Port-Aventura.

En el caso de Planasa, sus principales instalaciones es-pañolas se encuentran en Navarra, Huelva, Huesca y Segovia.

El actual propietario de Planasa, Alexandre Darbonne, mantendrá una participación

El fondo Cinven tiene otras tres inversiones en España: Ufinet, Hotelbeds y Tinsa

Con algo más de 2.000 empleados, Planasa es una multinacional española poco conocida. La compañía, especializada en la investigación, producción y suministro de frutos rojos, tiene presencia en Europa, América y Asia. Su facturación ha pasado de los 59,2 millones de euros en 2013 a los 106 millones en 2016, a un ritmo del 20% anual, gracias al crecimiento orgánico y a diversas adquisiciones. La última fue la compra en junio de la empresa estadounidense

NorCal, que tiene un vivero de fresas y frambuesas en California. Esta transacción sitúa a Planasa como uno de los principales jugadores de ese sector en el mercado norteamericano, y podría acercar la facturación del grupo a los 150 millones de euros este año 2017. La firma fue fundada hace 44 años bajo la denominación de Plantas de Navarra por la familia francesa Darbonne, que tenía un negocio hortofrutícola en su país desde 1887. En los últimos

años, Planasa ha acelerado su crecimiento, lo que explica la búsqueda de un socio como Cinven que permita financiar las adquisiciones. Además de la citada compra en América, la firma ha tomado participaciones durante los últimos años en la marroquí Maamora Prim y en la china Yunnan Meiming Agricultural. Además de frutos rojos, Planasa produce aguacates, espárragos y endivias, alimentos con tirón por su consideración de comida sana.

Una multinacional de la comida sana

EMPRESAS

Martes 31 octubre 20176 Expansión

Alantra estrena su fondo de capital riesgo con MD MoldesADQUISICIÓN/ La firma se hace con el líder mundial de moldes de faros para coches y proveedor de Porsche, BMW o Ferrari.

Inés Abril. Madrid El mayor fondo de capital riesgo levantado en España desde que estalló la crisis fi-nanciera mundial ya tiene su primera adquisición. Alantra ha decidido cuál será la com-pañía que inaugurará la carte-ra del Private Equity Fund III y de sus 450 millones de euros de potencia compradora y la elegida es una de las respon-sables de la fisonomía del nuevo modelo de Porsche 911.

Según fuentes financieras, Alantra acaba de firmar la compra del 70% de la portu-guesa MD Moldes, líder mun-dial de moldes de faros para coches de gama alta y provee-dor de marcas como Porsche, Ferrari, Bentley y BMW. El 30% restante permanecerá en manos del fundador y conse-jero delegado de la empresa, Manuel Domingues, y del res-to del equipo directivo.

Fundada hace 28 años y con más de 330 empleados, MD Moldes vende fuera de la Península Ibérica el 90% de su producción, cuenta con presencia en Francia y Ale-mania y dispone de centros de producción en Portugal y China.

La adquisición responde a los principios fundamentales que Alantra se ha fijado para su nuevo fondo: invertir en compañías medianas renta-bles de España y Portugal, que ya tengan presencia in-ternacional, pero a las que se pueda ayudar a expandirse en mayor medida.

A eso se une que la compra se ha hecho fuera de los cir-cuitos de las tradicionales su-bastas del capital riesgo. La compañía presidida por San-tiago Eguidazu ha adquirido la participación directamente a los fundadores y después de una negociación exclusiva entre las dos partes.

A partir de ahí, el objetivo

de Alantra es acelerar el creci-miento internacional de MD Moldes, tanto de forma orgá-nica como a través de adquisi-ciones de otras compañías de su sector, que cuenta con una alta fragmentación y en el que se anticipan oportunidades de compra.

Hasta 90 millones Los detalles financieros de la operación no han sido desve-lados, pero fuentes financieras aseguran que el objetivo de Alantra en su nuevo fondo es hacer entre ocho y 10 adquisi-ciones en compañías que ten-gan un ebitda (beneficio bruto operativo) en una horquilla que oscila entre 10 y 40 millo-

nes de euros y en las que tome participaciones mayoritarias valoradas entre los 35 millo-nes y los 90 millones de euros.

Esta estrategia es bastante continuista con su fondo an-terior, levantado en 2008 y que participa en compañías como Secuoya o Panasa.

Alantra ha tardado más de ocho meses en materializar la primera adquisición de su nuevo vehículo de capital riesgo. La recaudación de 450 millones para el fondo se ce-rró en febrero, pero ya enton-ces la entidad aseguró que no tenía prisa por realizar la pri-mera compra y que sería muy sensible a las valoraciones de las compañías.

El nuevo fondo de capital riesgo de Alantra es el cuarto que la entidad financiera recauda y gestiona de forma directa.

El cuarto fondo en el historial de la entidad En cada uno de sus fondos, Alantra ha ido elevando la cuantía a invertir. Comenzó con 165 millones de euros.

Alantra ha inaugurado su cuarto fondo cuando todavía tiene pendientes importantes desinversiones de su vehículo anterior.

Santiago Eguidazu, presidente ejecutivo de Alantra.

Alantra tendrá el 70% de la compañía portuguesa y el equipo directivo, el 30% restante

El objetivo de la firma de capital riesgo es hacer entre ocho y 10 compras con su nuevo fondo

Víctor M. Osorio. Madrid El grupo Viscofan, líder en la producción de envolturas cárnicas, logró entre enero y septiembre una cifra de nego-cio de 581 millones, un 8,1% más, a pesar de la ralentiza-ción de sus ventas en el tercer trimestre –aumentaron un 5,5%, hasta 190,4 millones– por el impacto negativo de los tipos de cambio, que restaron 2,3 puntos porcentuales a su crecimiento.

Viscofan señala que su ne-gocio de envolturas generó unos ingresos de 548,3 millo-nes hasta septiembre, mien-tras que la venta de energía de cogeneración aportó 32,5 mi-llones. Ambos crecieron un 8%. Por mercados, Latinoa-mérica, que generó el 15% de su facturación, avanza en el año a un ritmo del 20%, mien-tras que Europa y Asia, donde la empresa genera el 55% de sus ingresos, crece un 5%. Por último, Norteamérica mejora un 8,3% en el año, pero acusó en el tercer trimestre “el des-censo de las ventas en EEUU y la debilidad de su divisa”.

El ebitda de la compañía as-cendió a 165 millones hasta septiembre, un 10,8% más, aunque en el tercer trimestre apenas ascendió un 0,2% por el efecto divisa. Pese a ello, su margen ebitda se mantiene al alza en el año, alcanzando el

28,4% de las ventas, 0,7 pun-tos porcentuales más.

Hasta septiembre, Visco-fan ha ganado 92,2 millones, un 4,6% más, resultado muy impactado por el descenso del 7,8%, hasta 26 millones, en su beneficio en el último tri-mestre. La empresa asegura que ya ha completado su prin-cipal inversión del año, la nueva planta de Cáseda (Na-varra), y que mantiene sus previsiones de crecimiento a pesar del “negativo” entorno de tipos de cambio, señaló ayer su presidente, José Do-mingo de Ampuero y Osma. La empresa subió ayer un 0,78% en Bolsa, hasta 50,59 euros por acción.

Viscofan gana 92,2 millones en nueve meses, un 4,6% más

J.A.Gómez/N.González. Sevilla Grupo Dcoop, el mayor pro-ductor de aceite de oliva del mundo, ha dado un impor-tante salto para posicionarse como primer exportador del mercado norteamericano. El grupo cooperativo malague-ño ha firmado una alianza es-tratégica con Pompeian, líder en ventas de aceite de oliva en EEUU, para elevar su partici-pación en ésta del 20% que poseía hasta el 50%.

En la misma operación Pompeian Group USA se ha-ce con el control del 50% de Mercaóleo SL, división indus-

trial de aceite de oliva de Dco-op. El grupo que preside An-tonio Luque trabajaba desde noviembre de 2015, fecha del primer acuerdo accionarial con Pompeian, para ampliar el acuerdo. “Es el mercado del mundo con mayores expecta-tivas de crecimiento en aceite de oliva virgen extra, y el más interesante a futuro”, asegu-raban ayer desde Dcoop.

Dcoop es la mayor coope-rativa agroalimentaria espa-ñola y su producción anual ronda las 220.000 toneladas. Sus exportaciones ascienden a 489 millones de euros y su facturación superó el año pa-sado los 1.000 millones. Pom-peian Group USA tiene plan-tas de envasado de aceite de oliva en California y Baltimo-re, además de otras firmas de venta a granel.

Dcoop y Pompeian amplían su acuerdo

El grupo malagueño pasa del 20% al 50% en Pompeian, líder en ventas en Estados Unidos

José Domingo de Ampuero y Osma, presidente de Viscofan.

Lar se afianza en el centro comercial Megapark de BarakaldoR.Arroyo. Madrid Lar España ha comprado la zona de ocio del centro co-mercial Megapark, en Bara-kaldo (Vizcaya), por 8,7 millo-nes de euros y afianza así su presencia en este complejo tras la adquisición hace dos años del parque comercial y el factory outlet por 170 millones de euros.

Tras esta operación, la So-cimi pasa a ser propietaria de 84.000 metros cuadrados, de los 128.000 metros cuadrados con los que cuenta el comple-jo. Megapark, con 10,6 millo-nes de visitantes el pasado año, es el área comercial más grande de País Vasco.

En concreto, el área comer-cial de Megapark está com-puesta por 33 locales comer-ciales que ocupan cerca de 20.000 metros cuadrados y cuenta con la presencia de marcas como Burger King y La Tagliatella, y unas salas de cine operadas por Yelmo.

La compañía señaló que, tras las mejoras llevadas a ca-bo, el parque comercial y outlet de Megapark ha incre-mentado un 13% su valor res-pecto al precio de compra.

Fluidra sube sus ventas un 11,5%, hasta 630 millonesE. Galián. Barcelona La empresa de soluciones pa-ra piscinas Fluidra continúa con su denda de crecimiento. La compañía de Sabadell (Barcelona) ganó 38,1 millo-nes de euros en los nueve pri-meros meses del año, un 44,4% más que en el mismo periodo de 2016. La empresa también creció en ventas, has-ta 630,2 millones de euros, un 11,5% más que el año pasado. La multinacional atribuye sus buenos resultados al mayor volumen de actividad y al buen comportamiento de los mercados de Europa, Asia y Australia.

La división de piscina y wellness de la compañía ya re-presenta el 92,5% de su cifra de negocio. El segmento de piscina residencial creció un 12,4% hasta septiembre, im-pulsado por la compra de Pis-cine Laghetto y, en gran me-dida, por los equipos de dosi-ficación, entre otros.

DESINVERSIONES

EMPRESAS

Lunes 2 octubre 2017 11Expansión

BARCELONA

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ALGUNOS DE LOS PONENTES EN BARCELONA MEETING POINT 2017:

ISMAELCLEMENTE

CEO

MERLINPROPERTIES

Madrid

ANNAGENER

Socia DirectoraAGUIRRENEWMAN

Barcelona

LLUíSGUARDIA

DirectorGeneralCataluña

JLLBarcelona

EDUARDMENDILUCE

ConsejeroDelegado

ANTICIPABarcelona

ALBERTOVALLS

Socio FinancialAdvisory

DELOITTEMadrid

JUANVELAYOSConsejeroDelegadoNEINORHOMESMadrid

PEREVIÑOLASConsejeroDelegado

COLONIALBarcelona

ADOLFORAMÍREZ-

ESCUDEROPresidente

CBRE SpainMadrid

CRISTINAGARCÍA-PERI

DirectoraGeneral

HISPANIAACTIVOSINMOB.Madrid

EMILIOSÁNCHEZ

ConsejeroDelegado

IBERDROLAINMOBILIARIA

Madrid

CARLOSCASANOVAS

DirectorCorporativode NegocioInmobiliario

CAIXABANKBarcelona

CARMINAGANYETDirectoraGeneral

Corporativa

COLONIALBarcelona

Organizado por: Patrocinador de Comunicación:Patrocinadores Principales:

Patrocinadores Líderes:

Otros Patrocinadores:

by

IBERDROLA El grupo español, a través de su filial Scottish Power, ha adjudicado a la britá-nica Murphy el contrato para las obras de conexión de cable te-rrestre en el proyecto del par-que eólico offshore East Anglia One por 13 millones de libras (unos 14,7 millones de euros)

Obras por 14 millones a Murphy

GS INIMA El grupo especializado en la gestión del agua acaba de adquirir la cántabra Ascan Water Services, que pertenecía a la em-presa Sadisa desde 1996. GS Inima, de capital coreano, incorpora los contratos en concesión de la gestión integral del agua en cinco municipios (Castro Urdiales, Marina de Cudeyo, Miengo, Noja y Gu-riezo) con una población de 131.000 habitantes y la operación y mantenimiento de la depuradora de Santander, diseñada para más de 430.000 habitantes. GS Inima facturó 157 millones en 2016, un 14% más, con un ebitda de 31 millones, un 19% más.

Compra de Ascan Water tras elevar las ventas a 157 millones de euros en 2016

INDITEX El grupo de moda ha reforzado su apuesta por el mundo de la cosmética con el lanzamiento de la primera línea integral de belleza de Pull&Bear, una de sus enseñas destinada a los jóvenes. La nueva línea que sale al mercado se denominará ‘Hey Beauty!’.

Línea de belleza de Pull&Bear

AYESA El grupo español cerrará 2017 con un récord de actividad en proyectos de ingeniería en India, país en el que se implantó hace nueve años y donde la plantilla supera las 300 personas. En concre-to, Ayesa participa en ocho de los doce suburbanos que hay en construcción. Recientemente, se ha inaugurado la primera fase del Metro de Lucknow, con 21 kilómetros, y en el que Ayesa ha llevado a cabo supervisión de las obras, “Las expectativas de seguir crecien-do en India son elevadas”, asegura José Luis Manzanares, vicepresi-dente del área de ingeniería del grupo,

La ingeniería española trabaja en ocho de los doce proyectos de metro de India

El fondo Alchemy vende la cerámica Endeka a FerroVALORACIÓN DE 70 MILLONES/ La compañía estadounidense se adelanta a la apertura formal del proceso de venta para hacerse con la proveedora del azulejo.

Inés Abril. Madrid La empresa cerámica En-deka, uno de los proveedores históricos del azulejo de Cas-tellón, ni siquiera ha tenido tiempo de salir al mercado y abrir un proceso público de venta. La compañía estadou-nidense Ferro Corporation se ha hecho con ella después de presentar una oferta que no se podía rechazar, según asegu-

ran fuentes financieras. Y Al-chemy, el fondo británico dueño de la compañía desde 2014, no se lo ha pensado. El acuerdo se ha firmado este fin

de semana y el traspaso se materializará en cuanto estén listas las autorizaciones.

El interés de los inversores por el sector azulejero de la Comunidad Valenciana ya se puso de manifiesto hace poco más de dos meses, cuando el fondo Lone Star compró Es-malglass y Fritta. Ahora ha vuelto a confirmarse.

La venta de Endeka, aseso-

rada por Montalbán, empezó a prepararse antes del verano, con la intención de lanzar el proceso formal en octubre. Pero Ferro decidió adelantar-se y plantear una oferta que valora la compañía en el en-torno de los 70 millones de euros, según fuentes financie-ras. Endeka factura cerca de 100 millones. Montalbán ha declinado hacer comentarios.

La venta se produce des-pués del proceso de reestruc-turación acometido por Al-chemy, un fondo especializa-do en comprar empresas en situación delicada. En En-

deka entró en 2014 tras trans-formar su deuda en capital y desde entonces ha reorgani-zado la firma y vendido algu-nos de sus negocios para sa-near la compañía.

Es la tercera compra en el sector azulejero de la Comunidad Valenciana en dos meses

Planta de Endeka en la Comunidad Valenciana.

EL ECONOMISTA VIERNES, 6 DE OCTUBRE DE 2017 25

Empresas & Finanzas

Una refinería en EEUU. GETTY

Rubén Esteller MADRID.

Los precios de los carburantes man-tienen por quinta semana su senda alcista por culpa de la subida de los precios del petróleo y de los pro-ductos que ha provocado el devas-tador huracán Harvey, el segundo más caro de la historia de Estados Unidos tras el Katrina, con un cos-ter estimado de entre 60.000 y 100.000 millones de dólares, según las estimaciones de IHS Markit.

Según los datos de la Comisión Europea, desde la última semana de agosto en la que se produjo el hu-racán, los precios medios de la ga-solina han subido 3 céntimos (de 1,18 a 1,21 euros el litro) y los del dié-sel 4 céntimos (1,06 a 1,1 euros por litro), al haber comenzado a trasla-dar el arbitraje que se produce por la pérdida de un exportador como Estados Unidos, que pasa a conver-tirse en importador de productos desde Europa.

El precio del gasóleo se encarece esta semana un 1,18 por ciento, pa-ra superar el listón de los 1,1 euros el litro, situándose en máximos de los últimos cinco meses. En concre-to, el precio medio del litro del ga-sóleo se ha situado en los 1,107 eu-ros, su nivel más alto desde la pri-mera semana de mayo, según los datos del Boletín Petrolero de la Unión Europea.

El precio del litro de gasolina, tras dos semanas de caídas, ha vuelto a repuntar ligeramente (+0,034 por ciento), para situarse en los 1,211 eu-ros, el nivel que alcanzó justo des-pués del huracán.

Pese a estos incrementos, con res-pecto a principios de año, el precio de la gasolina es un 2,1 por ciento más barato y el gasóleo está un 1,7 por ciento por debajo.

Con los actuales precios, llenar un depósito de 55 litros supone pa-ra el consumidor un coste de 66,6

El efecto del huracán Harvey hace que el diésel suba por quinta semanaEl gasóleo se ha encarecido 4 céntimos por las exportaciones hacia EEUU

mentos de productos desde Euro-pa, pero aún así la zona de Atlanta y Miami ha sufrido importantes in-crementos.

El paso del huracán Harvey pro-vocó que se viesen afectadas un to-tal de 20 refinerías. Siete de ellas se recuperaron rápidamente, pero el resto se mantuvo varias semanas fuera de servicio, afectando a casi el 9 por ciento de la capacidad de Estados Unidos. De hecho, el 20 de septiembre todavía había fuera de servicio cinco refinerías.

Esta situación ha provocado un repunte de los márgenes de refino de las petroleras españolas que se han incrementado casi en 3 dólares hasta cerca de 10 dólares.

La llegada además del invierno incrementa el volumen de deman-da del gasóleo. Un 15 por ciento de las importaciones de este produc-to que llegan a España proviene de Estados Unidos, por lo que el estrés existente acabará reflejándose aún más en los postes de las estaciones de servicio.

euros si opta por la gasolina súper de 95 octanos y de 60,8 euros si eli-ge el gasóleo.

Estos precios de los carburantes se producen en un entorno al alza en el precios del crudo, que llevó la pasada semana a casi tocar los 60 dólares. No obstante, esta semana se han relajado algo los precios y el barril de Brent, de referencia en Eu-

ropa, que cotizó ayer a 56,12 dóla-res, mientras que el Texas ameri-cano se situó en 50,15 dólares.

Refinerías cerradas IHS Markit en sus informes sobre las consecuencias del huracán Har-vey esperaba que el precio de los carburantes se suavizase en Esta-dos Unidos por la llegada de carga-

elEconomista MADRID.

El grupo industrial Gonvarri se ha hecho con la compañía noruega de almacenamiento y soluciones lo-gísticas Constructor Group, tal y como informó la compañía a tra-

vés de un comunicado. Hasta la fe-cha, estaba en manos del fondo de inversión sueco Altor, que la ad-quirió en el año 2007. La operación está sujeta todavía a la aprobación por parte de las autoridades de com-petencia correspondientes.

A través de esta operación, la compañía noruega Constructor Group quedará integrada en Gon-varri Steel Services –filial del gru-po Gonvarri dedicada a la transfor-mación de acero para automóviles,

seguridad vial, material para ser-vicios de asistencia en tierra y ener-gía solar–. En la actualidad, esta di-visión cuenta con 36 fábricas, tie-ne implantación en 16 países y re-gistró una facturación de más de 2.300 millones de euros en el pa-sado ejercicio.

La noruega Constructor Group, que es uno de los mayores provee-dores de soluciones de almacena-miento en Europa, comercializa su oferta bajo las marcas Construc-

tor, Kasten, Dexion y PSS. En pa-labras del consejero delegado de Gonvarri, Josu Calvo, “estamos en-cantados de dar la bienvenida a Constructor Group a Gonvarri Ste-el Services”.

“Esta adquisición es perfecta pa-ra nosotros, amplía aún más nues-tra oferta y esperamos seguir cre-ciendo y desarrollando las activi-dades de Constructor Group”, aña-dió el consejero delegado de la compañía española.

Por su parte, el socio de Altor Equity Partners y miembro del con-sejo de la noruega Constructor Group, Pal Stampe, “han sido diez años apasionantes para Altor con Constructor Group”.

“Hemos vivido un largo viaje jun-tos y hemos visto un desarrollo muy positivo en los últimos años. Cre-emos que Gonvarri es un excelen-te y comprometido dueño a largo plazo”, añadió el socio del fondo de capital privado sueco.

Gonvarri compra la firma de almacenamiento ConstructorLa compañía noruega estaba en manos del fondo sueco Altor

Alianza de Cetelem y MásMóvil para ofrecer servicios financierosLa filial de BNP Paribas controla la nueva sociedad

elEconomista MADRID.

MásMóvil y Cetelem España, fi-lial de crédito al consumo para particulares de BNP Paribas, han llegado a un acuerdo estratégi-co para la creación de una em-presa conjunta cuyo objetivo se-rá realizar operaciones de finan-ciación de terminales móviles y ofrecer productos y servicios fi-nancieros a los clientes de la co-pañía de telecomunicaciones. Según informa en un comunica-do, el cuarto operador conver-gente en España, que entra con este acuerdo en el mercado de los productos financieros, remar-ca que la nueva sociedad estará participada al 51 por ciento por Cetelem y al 49 por ciento por Grupo MásMóvil y se constitui-rá como un establecimiento fi-nanciero de crédito.

A través de este acuerdo, Más-Móvil amplía los servicios ofre-cidos a sus clientes incorporan-do productos y servicios finan-cieros, mientras que Cetelem aportará los productos y facili-tará los sistemas y plataformas necesarias para el soporte técni-co y operativo de la nueva socie-dad. “Estamos muy satisfechos del acuerdo ya que nos va a per-mitir ofrecer a nuestros clientes los terminales más atractivos del mercado en las mejores condi-ciones”, según Meinrad Spen-ger, consejero delegado de Más-Móvil.

Por su parte, el consejero de-legado de BNP Paribas Personal Finance, Laurent David, asegu-ró que este acuerdo con “uno de los mayores operadores de tele-comunicaciones respalda su es-trategia de alianzas para “acele-rar hacia servicios financieros cada vez más digitales”.

El precio del gasóleo se incre-menta por las exportaciones hacia Estados Unidos.

Lo adelantamos 11/09/2017

EMPRESAS

Jueves 12 octubre 20176 Expansión

La firma gestora de Purificación García gana un 15% másVíctor M. Osorio. Madrid La Sociedad Textil Lonia (STL), con sede en Orense y que desarrolla a nivel interna-cional las marcas Purificación García y CH Carolina Herre-ra, cerró el ejercicio 2016 con un beneficio neto de 37,3 mi-llones de euros, un 15% más, según la información presen-tada por la compañía en el Re-gistro Mercantil.

La cifra de negocios de la firma textil alcanzó los 331,8 millones de euros el año pasa-do, apenas un 0,5% menos respecto al ejercicio anterior, mientras que el resultado de explotación del grupo ascen-dió a 48,7 millones, un 3% me-nos. No obstante, las diferen-cias de cambio y una reduc-ción en el Impuesto de Socie-dades abonado por la compa-ñía (de 14 a 10,7 millones) han hecho que las ganancias de STL hayan crecido un 15%.

719 puntos de venta STL, que se encarga de dise-ñar y distribuir las marcas Pu-rificación García y CH Caroli-na Herrera, contaba a 28 de febrero de 2017 con un total de 719 puntos de venta en cuatro continentes: 145 tien-das propias, 97 franquicias y 477 córners en centros co-merciales de El Corte Inglés y Palacio del Hierro (México). Además, la firma comerciali-za online los productos bajo la enseña Purificación García en

29 mercados y en 2017 ha co-menzado a vender por Inter-net los artículos de CH Caro-lina Herrera en España.

La empresa, propiedad de los hermanos de Adolfo Do-mínguez y en la que Puig tie-ne un 25% de participación que compró a Louis Vuitton en 2014, reconoce en sus cuentas que el “crecimiento de la demanda en el mercado español es contenido”. Pese a ello, añade que la compañía está consolidando “progresi-vamente su implantación in-ternacional”, especialmente en el mercado americano y asiático, y que espera poten-ciar sus ventas en el canal on-line, lo que hace que sus pre-visiones de crecimiento para el ejercicio actual, que cerrará el 28 de febrero de 2018, sean “optimistas”. No obstante, el riesgo para el grupo por “la contracción del consumo” en España y Portugal –reconoce que nota síntomas de mejora– hace que la firma esté llevan-do a cabo una política de “contención de gastos” para “maximizar la rentabilidad”. STL tiene un total de 2.500 empleados.

NOVARTIS La farmacéutica ha decidido finalmente no des-prenderse de su participación en Roche, valorada en 14.000 millones de dólares, según dijo el presidente de Novartis, Joerg Reinhardt, al diario HandelsZei-tung. Novartis tiene el 33% de los derechos de voto de Roche.

No venderá las acciones de Roche

FACEBOOK/INSTAGRAM Las dos redes sociales sufrieron ayer una caída temporal de sus respectivos servicios que afectaron a va-rios países. Según portales especializados en este tipo de inciden-cias, como Down Detector o Outage Report, los problemas de fun-cionamiento de Facebook y su división Instagram tuvieron especial incidencia en territorios como EEUU y Reino Unido. En la mayoría de los casos, los sitios web de estas redes no podían ser cargados o ac-tualizados, aunque también se detectaron problemas para determi-nadas funciones como la carga de imágenes a Facebook.

Caída del servicio que afecta a miles de usuarios en varios países

KOBE STEEL La cotización de la tercera siderúrgica japone-sa cayó ayer otro 17,8% en la Bolsa de Tokio –acumula un desplome del 35,8% en dos se-siones–, tras ampliarse la reper-cusión de la venta de productos de acero y cobre que no cum-plían la calidad especificada.

La cotización se desploma otro 18%

CESCE La distribución alimentaria crecerá entre un 3% y un 4% en 2017 en España, impulsada por el mayor consumo interno, el au-mento del consumo fuera del hogar y la mayor afluencia de turistas, según el informe sectorial elaborado por Cesce. La firma estima que el mercado de gran consumo superará los 74.000 millones de euros al término de este ejercicio y destaca “una mejora de los márgenes, gracias a una mayor demanda y a una contención de las principales partidas de coste, en parte fruto de las alianzas que están realizando las grandes cadenas”.

La distribución alimentaria crecerá más de un 3% durante el ejercicio 2017

Cinven vende la cerámica CeramTec a dos fondos de pensionesI. de las Heras. Madrid La firma de capital riesgo Cin-ven ha completado lo que en la jerga del negocio se conoce como un buy and build, esto es, una estrategia consistente en adquirir una empresa y convertirla en plataforma de rápido crecimiento. Lo ha he-cho con el grupo de cerámica de alto valor CeramTec, que adquirió en 2015 y que ahora ha vendido tras dos años de aceleración.

Los compradores de Ce-ramTec son los fondos de pensiones canadienses PSP y OTPP, agrupados en el con-sorcio BC Partners.

La empresa vendida es ale-mana, pero tiene presencia en España. Sus productos se uti-lizan en sectores como la me-dicina, la automoción, la elec-trónica o la ingeniería mecá-nica.

CeramTec obtiene unos in-gresos anuales de cerca de 540 millones y un ebitda de más de 190 millones. Cinven la había comprado en 2015 a Rockwood Holdings por 1.500 millones de euros.

Sociedad Textil Lonia distribuye la marca Purificación García.

ERE en Unipost para 2.200 personasES EL 100% DE SU PLANTILLA/ El grupo controlado por la familia Raventós busca un comprador para salvar la actividad.

A. Zanón. Barcelona La empresa a la venta y con un ERE para toda la plantilla. Éste es el panorama con el que almorzaron ayer los 2.200 empleados de la com-pañía postal Unipost, en con-curso de acreedores desde ju-lio. La firma presentó ayer la solicitud de despido colectivo para toda su plantilla, distri-buida en 27 provincias. Cata-luña, con 730 trabajadores, y Madrid, con 540 empleados, son las comunidades donde Unipost concentra la mayor parte de su plantilla.

Los despidos, si no hay comprador, se harán de no-viembre a marzo. La adminis-tración concursal, represen-tada por Laia Folguera (Jau-sas), confía en que el ERE no se llegue a ejecutar porque es-pera que se pueda vender la unidad productiva. Un grupo español y un fondo han mos-trado interés por la compañía, aunque todo está en una fase embrionaria.

Unipost nació en 2001 al calor de la liberalización pos-tal en España. Correos no ha dejado de ser una empresa pública que recibe subvencio-nes y, en paralelo, la irrupción del correo electrónico ha re-ducido la cantidad de envíos postales.

“O nos compran o vamos a liquidación”, resumía ayer

Mercedes Tejedor, secretaria general de CCOO–Unipost, quien califica de “nefasta” la gestión de la familia Raventós, una de las ramas propietarias de Codorníu y que controla el grupo postal.

Las fuentes consultadas creen que la compañía es via-ble, pero para ello necesita un giro en su estrategia: pasar de trabajar sobre todo con cartas a entrar en el segmento de pa-quetes en un contexto de auge del comercio electrónico.

La compañía fue a concur-so el 12 de julio con un pasivo de 47,4 millones y unos acti-vos de 40,6 millones. Unipost facturó 91,3 millones en 2016, un 3% menos, y elevó sus pér-didas hasta los 3,9 millones.

Iñaki de las Heras. Madrid El comité de dirección de la Sociedad Estatal de Participa-ciones Industriales (Sepi) ha dado el espaldarazo final para la construcción del primer gran almacén en superficie de mercurio de España, que se levantará en el municipio ciu-dadrealeño de Almadén.

El proyecto corre a cargo de la empresa estatal Minas de Almadén y Arrayanes (Mayasa) y resulta promete-dor, ya que puede convertir a la sociedad en un referente mundial en el tratamiento y estabilización de metales tó-

xicos y peligrosos. La nueva Planta de Estabilización de Mercurio, que es como se lla-mará el complejo, empezará a funcionar a finales de 2018 y tendrá una capacidad de 317 toneladas al año. Se construi-rá en una comarca deprimida, de modo que ayudará a reac-tivar la economía local.

La Comisión Europea prohíbe la exportación de mercurio desde 2011 y la re-gulación internacional tam-bién establece crecientes restricciones. Además, a partir del año 2023 estará prohibido el almacenamien-

to temporal de este metal. Es en este punto en el que

Mayasa puede abrir una nue-va línea de negocio. La em-presa ha desarrollado una téc-nica novedosa en Europa que solidifica el mercurio y que procura una elevada capaci-dad de almacenamiento, de hasta 2.300 toneladas.

Fuentes cercanas a la em-presa indican a EXPANSIÓN que varias compañías ya se han puesto en contacto con Mayasa interesadas por su tecnología.

El nuevo salto cualitativo sitúa a Mayasa en la primera

línea de su sector en Europa, en competencia directa con otras tres compañías, que son la alemana Remodis, la suiza Batrec y alemana Econ.

En diciembre se prohibirá el mercurio en la conocida co-mo industria cloro-álcali, lo que dejará 5.700 toneladas de este metal en Europa en bus-ca de tratamiento. De ellas, 1.200 proceden de España.

El proyecto será uno de los grandes retos del nuevo presidente de Mayasa, Isi-dro Javier Zapata Romero, designado a finales de sep-tiembre.

La Sepi autoriza la construcción del primer gran almacén de mercurio de España

Pablo Raventós, director general de Unipost.

Elen

a R

amón

Una empresa española y un fondo muestran interés para comprar la unidad productiva

STL, propiedad de los hermanos de Adolfo Domínguez, suma 719 puntos de venta en el mundo

KKR pone en venta su porción de Acciona Energía

Economía Digital

17/10/2017

El fondo estadounidense KKR estudia la venta de su participación en Acciona Energía

Internacional. El vehículo americano contrató a Lazard al cumplirse los tres años en el capital

con el objetivo de buscar la salida por un monto que ronde los 600 millones de euros. La

operación podría cerrarse antes de final de año, informa El Economista.

Una vez logrados los objetivos de la inversión, realizada en octubre de 2014 por 397 millones,

KKR pretende aprovechar la liquidez en el mercado de las energías verdes. El mismo medio

señala que ya se han recibido numerosas muestras de interés por el paquete.

https://www.economiadigital.es/directivos-y-empresas/kkr-prepara-la-venta-de-su-parte-de-

acciona-energia-por-600-millones_514191_102.html

2 1CincoDíasViernes 20 de octubre de 2017 CompañíasCapital / Compañías

SANTIAGO MILLÁNMADRID

Orange ha lanzado otra ini-ciativa en España con el ob-jetivodereforzarsuposicióncomercial, área clave ante laactual competencia que sevive en el sector. Así, la ope-radora ha alcanzado unacuerdo con la representa-ción social de la plantillapara poner en marcha unplan por el que podrá dotarde coche de empresa a cercade 400 comerciales, de lasdistintas áreas de la propiacompañía. En la actualidad,solo disponen de vehículode empresa en torno a 60trabajadores.

El plan es de adscripciónvoluntaria bajo un copagoentre empresa y trabajadore incluye distintos modelos,incluidosvehículoshíbridos.La compañía ha optado por

lamodalidadderentingparaextender estas prestacionespara los empleados comer-ciales.

De esta forma, los co-merciales de Orange que asílo decidan podrán disponerun Fiat 500 totalmente sub-vencionado, con seguro obli-gatorio pero sin incluir otrosservicios.

A su vez, dentro de laoferta, los comerciales tam-bién podrán acceder a unFiat 500 o Fiat Tipo por 50euros al mes, en este caso in-cluyendo el seguro a todoriesgo y con todos los ser-vicios incluidos, desde lasrevisiones en el taller al cam-bio de ruedas.

Otras opcionesEn el caso de que los traba-jadores quieran accedera unmodelo de gana superior oprémium, incluidos los vehí-culos híbridos, Orange secompromete a abonar unmáximo de 140 euros delcoste total del renting, mien-tras que el trabajador paga-rá el resto de la cuota, hastauna cantidad máxima de260 euros.

Conesteproyecto, laem-presaquedirigeLaurentPai-llassot busca facilitar las ta-reas a aquellos empleadosque desempeñan funcionescomerciales, reduciendo la

gestión mensual de reportede gastos en kilometraje conun sistema de telemetría (lacompañía abona 0,08 eurospor kilómetro) , además demejorar la seguridad en eldesempeño de su trabajo,gracias al seguro incluido.

En términos generales,Orange sitúa la decisión deabrir el abanico de la dispo-nibilidad de los coches deempresa dentro de su polí-tica de planes de flexibilidadpara retribuir a sus em-pleados, junto con otrasprestaciones como los pla-nes de pensiones, los segu-ros médicos, los servicios debanda ancha y televisión, eltráfico telefónico, las ayu-das sociales o los chequesrestaurantes.

P. M. S. / L. S.MADRID

El fabricante de explosivosMaxam, fundado por AlfredNobel en 1872, afrontará enlospróximosmesescambiosensuspropietarios.ElfondodecapitalriesgoAdvent,quetieneel45%,hafichadoaMor-gan Stanley para la venta desu participación. Un porta-voz de Advent declinó hacercomentarios sobre esta in-formación.

Lavaloracióninicialdelacompañía es de unos 1.500millones,comopublicóReu-ters a última hora del miér-coles. Fuentes próximas a lacompañíaindicanquelosdi-rectivos, que controlan un55%, no pretenden vender yque el proceso está abierto.“Existelaposibilidaddequese venda a un inversor, a unconsorcio o de salir a Bolsa”,señala una fuente conoce-dora de la operación.

Fuentes financieras in-dican que ni siquiera se haelaborado aún el libro deventa y que la operación seplantea como un dual track(la posibilidad de un debuten Bolsa o de la entrada deque entre otro inversor, yasea financiero o industrial),comopublicóelpasado27deeneroCincoDías.Maxameslamayorempresadelsector

en Europa y la segunda delmundo. Advent entró en sucapital en febrero de 2012,tras comprar el 49% a las fir-mas de capital riesgo Porto-belloyVista,queredujopos-teriormentehastael45%.En-tonces, se valoró el 100% delacompañíaenunos900mi-llones de euros, incluyendola deuda. Advent, que cum-ple más cinco años en el ca-pital de Maxam, pagó unos250millonesdeeurosporeseporcentaje, sin incluir el pa-sivo financiero.

Maxamtiene soloun10%de sus ventas en España. Elresto se reparte por todo elplaneta.ElrestodepaísesdelaUEsuponenel38%;África,un 17%; EE UU y Canadá, un12%,yLatinoamérica,un9%.El 14% adicional está inclu-so más fragmentado.

La compañía facturó1.045 millones de euros en2016ylogróunebitde146mi-llones de euros con los quecerró 2016. El principal seg-mento de negocio de la com-pañía que preside José Fer-nandoSánchez-JuncoManseseldeexplosivosciviles,querepresentael64,5%delafac-turación. Esencialmente, sededica a productos y servi-cios de voladuras, explota-ción de canteras y construc-ción de infraestructuras anivel mundial.

Advent pone a laventa el 45% del gigantede explosivos Maxam

Orange España lanza un planpara dotar de coche deempresa a 400 comerciales

El fondo de capital riesgo tantea unaventa privada o una salida a Bolsa

Ficha a Morgan Stanley y parte de unavaloración inferior a 1.500 millones

La teleco estableceun modelo derenting para sufuerza comercial

Elige distintosvehículos de Fiat,entre otrosmodelos

EPMADRID

La aerolínea irlandesa Rya-nair, el buscador Google yla agencia de viajes onlineeDreams llegaron ayer a unacuerdo para poner fin a losprocedimientos legalesabiertos desde 2015 entrelas tres partes en relación asus disputas sobre publici-dad, según confirmó laagencia online en un co-municado remitido a la Co-misión Nacional del Mer-

cado de Valores (CNMV).El acuerdo, cuyas condicio-nes no se han desvelado porser“confidenciales”,llegacasitresañosdespuésdeunlargolitigio por los procedimien-tos de la Corte Suprema ir-landesa de Ryanair contraGoogle y eDreams.

Ryanair denunció aambas compañías por con-siderar que la publicidad delos anuncios de eDreams enGoogle AdWords era “enga-ñosa”,yaqueutilizabaelnom-bre de la compañía irlande-

sa y elementos de marca si-milares.

Loquedenunciabalaae-rolínea era que eDreamstenía registrado como suyoun dominio (Ryanair.eDreams.com), al que remi-tía Google cuando un usua-rios hacía búsquedas espe-cificando dos palabras cla-ves: Ryanair y vuelos bara-tos. Este dominio aparecíaentre los primeros resulta-dos,yaqueeDreamspagabaaGoogle paraque loposicio-nara como anuncio.

En un comunicado, Rya-nair afirmó que el acuerdobeneficiará a los consumi-dores de toda Europa. “Lasmedidasacordadasgaranti-zarán la transparencia de lapublicidad‘online’detarifasaéreas”, afirmó el responsa-ble de Marketing de la aero-línea, Kenny Jacobs.

Por su parte, desde Goo-gle destacaron que sus polí-ticas son “claras” sobre eltipo de anuncios que per-miten en sus plataformas.“Seguimos comprometidos

aaplicarlasparaservirmejoralosconsumidores”. Desdeel touroperador online, elresponsable de Asuntos Ex-teriores de eDreams, RobertMcNamara, mostró su sa-tisfacción por el acuerdo al-canzado.

“Nuestroservicioesparael beneficio de nuestrosclientes y esperamos queeste acuerdo nos permita atodos concentrarnos en pro-porcionar aún mejor valorañadido y servicio a los via-jeros europeos”, dijo.

Ryanair, Google y eDreams zanjansus disputas sobre publicidad

Tienda flagship de Orangeen la Puerta del Sol.PABLO MONGE

Con esta medida,la compañíaamplía su abanicode retribucionesen especie paraeste colectivode su plantilla

11,9millones de euros ganóeDreams hasta junio

Prevé cerrar 2017 con 10,7millones de reservas y unbeneficio ajustado de 105millones de euros.

MIÉRCOLES, 25 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA14

Empresas & Finanzas

eE MADRID.

La Comisión Nacional de los Mer-cados y Competencia anunció el martes que prevé reforzar sus ser-vicios jurídicos y el análisis econó-mico de sus expedientes para evi-

tar que sus multas sean rechazadas por los tribunales de justicia.

En un discurso con motivo del acto de conmemoración de los 10 años de la ley de defensa de la com-petencia, su presidente, José Ma-ría Marín Quemada, hizo autocrí-tica sobre la gestión de la CNMC, que ha visto cómo algunas de sus multas más relevantes de los últi-mos años son canceladas en sede judicial. Para ello, además de refor-zar las divisiones, continuará soli-

citando recursos de casación al Tri-bunal Supremo –que según el re-gulador ganan en un 85 por ciento de los casos– y reforzando el aná-lisis de los informes periciales que acompañan a los expedientes. Ma-rín indicó que pretenden lograr una mayor coordinación con la Aboga-cía del Estado en los procedimien-tos judiciales y que el personal de la CNMC participe “en los recur-sos para apoyar nuestros casos con argumentos de carácter técnico”.

La CNMC ha revisado su siste-ma de fijación de multas y va a ha-cer pública la metodología que uti-liza para determinar las sanciones e incluirá ya en las resoluciones de su cámara de competencia una pro-puesta de sanción. “(Esto) permi-tirá a la empresa imputada dispo-ner de un trámite de alegaciones sobre la multa ante el propio Con-sejo, evitando que el debate en tor-no a las multas se plantee para ca-da expediente por primera vez an-

te la Audiencia Nacional”, indicó Marín.

El presidente de la CNMC apun-tó a los periodistas, asimismo, que el supervisor está analizando “con atención” el encarecimiento pun-tual del lunes en el mercado de ajus-te del sistema eléctrico, que junto a condiciones climatológicas “ad-versas (poca agua)” produjo un in-cremento del precio de la electri-cidad “atípico” en esta época del año.

La CNMC se reforzará para evitar que tumben sus multasAnaliza el incremento “atípico” del precio de la luz del lunes

Alantra (N+1) pone a la venta Tryo, su negocio de satélites

Araceli Muñoz MADRID.

Alantra (antigua N+1) ha puesto a la venta Tryo, su participada dedi-cada al negocio de telecomunica-ciones aeroespaciales, tal y como ha podido saber elEconomista. Es-ta operación, que se enmarca en su política de desinversiones del fon-do de Dinamia, está valorada en una horquilla de entre 70 y 90 millones de euros, según fuentes financieras.

Por el momento, el proceso ha despertado el interés tanto de fon-dos como de industriales, aunque los inversores financieros son los que mejor están posicionados, se-gún las mismas fuentes. La opera-ción se cerrará previsiblemente a lo largo de este año.

Cabe recordar que Alantra, por aquel entonces N+1 Dinamia, ya rea-lizó hace un par de años una venta de Grupo Tryo: la relativa a Teltro-nic, su principal filial. Esta división del negocio fue vendida a la britá-nica Sepura por 124,4 millones de euros, con 24 millones de plusva-lías para la gestora española.

Según las fuentes consultadas, el resultado bruto de explotación (ebit-da) de Tryo ronda los 10 millones de euros y suministra sus produc-tos a grandes compañías del sector como Airbus, Hispasat o Thales. Fundada hace casi cuatro décadas, fabrica sus productos desde sus ins-talaciones en Madrid y Barcelona. Además, tiene presencia en más de 50 países y emplea a más de 300 personas. Sus productos están es-pecializados en los sectores aeroes-pacial, defensa y radiodifusión, en-tre otros.

Con esta operación, Alantra se quedará con una cartera de ocho participadas, a la espera de vender también Panasa –Berlys–, proceso

La operación, valorada entre 70 millones y 90 millones, ha despertado el interés de fondos y compañías del sector

que está en marcha y que espera ce-rrar en las próximas semanas. De hecho, estas desinversiones se su-man a las otras dos realizadas este año por la firma: los restaurantes

Rubaiyat, tal y como adelantó hace unos meses este diario, y la portu-guesa Probos. El pasado año tam-bién cerró la venta de High Tech Hotels & Resorts.

Buen momento de la firma Pese a estas últimas operaciones y los procesos en marcha, Alantra no tiene el foco puesto exclusivamen-te en la desinversión, ya que cuen-ta con 450 millones de euros pro-cedentes de su último fondo para el negocio de capital privado a la es-pera de ser invertidos.

OPERACIÓN CORPORATIVA

El satélite Sentinel, en el que ha participado Tryo. EE

El ‘ebitda’ de la firma, que suministra sus productos a Airbus o Hispasat, ronda los 10 millones

Alba Brualla MADRID.

El negocio del coworking se con-solida en España. Las grandes in-mobiliarias, como Insur, Colonial o Merlin, que anunció ayer su en-trada en este mercado, se suman a la ola de los espacios comparti-dos de trabajo, que viven ahora un importante momento de auge, si-tuando a nuestro país en el tercer puesto del ranking mundial, solo por detrás de EEUU y Alemania.

En este entorno de tendencia hacia el coworking, la empresa es-pecializada Glue Concept ha al-quilado un edificio entero para re-lanzar su proyecto en España.

El inmueble, propiedad de la promotora patrimonialista Gru-po Fiteni, se encuentra en el nú-mero 42 de la Calle López de Ho-yos, en pleno corazón de la colo-nia de El Viso, en el Distrito de Chamartín. Cuenta con una su-perficie total de 1.824 metros cua-drados dividida en cuatro plantas

de 456 metros cuadrados cada una, más una planta baja de acceso. El edificio dispone también de un parking de 28 plazas.

Con esta operación, que ha si-do asesorada por la consultora Ca-tella, Glue Concept amplía nota-blemente su negocio, ya que da el salto tanto en ubicación- antes es-taba en la zona de Pradillo- como en espacio, pues sus anteriores ofi-cinas ocupaban unos 400 metros cuadrados.

La nueva ubicación ha sido so-metida además a una reforma com-pleta, dando como resultado un representativo y eficiente edificio de oficinas dotado de instalacio-nes modernas y funcionales.

Así, según explica Glue Concept, este espacio innovador servirá pa-ra dar servicio a los emprendedo-res que quieran desarrollar su ne-gocio en un entorno flexible (es-tará abierto las 24 horas del día sie-te días a la semana), de calidad y, sobre todo, de colaboración.

La compañía ofrece en su web distintas tarifas según el uso que se necesite dar a las oficinas, y van desde los 30 euros por día, a la más elevada y con mayores servicios para empresas más establecidas desde los 500 euros al mes.

Glue Concept lanza un gran espacio de trabajo compartido en Madrid Alquila un edificio completo de 1.800 m2

del Grupo Fiteni en la zona de El Viso

Interior de las oficinas de Glue Concept. EE

LUNES, 30 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA24

Empresas & Finanzas

A. Muñoz MADRID.

A mediados del pasado mes de ju-nio, Springwater anunció la venta de Aernnova –empresa especiali-zada en el diseño y fabricación de componentes para la industria ae-ronáutica– a un consorcio de fon-dos conformado por Torreal, Pe-ninsula Capital y Towerbrook. Fuen-tes de mercado valoraron la com-pra en 900 millones de euros.

Sin embargo, esta adquisición se ha encontrado con una piedra en el camino como consecuencia del prin-cipal accionista de Peninsula Capi-tal: Qatar Investment Authority (QIA), uno de los fondos soberanos más grandes del mundo.

Tal y como han explicado fuen-tes conocedoras de la operación a elEconomista, uno de los principa-les mercados de Aernnova es Esta-dos Unidos, uno de los países que ha impulsado el embargo interna-cional impuesto a Catar por finan-ciar supuestamente a organizacio-nes terroristas.

Esto, se habría traducido en dos problemas para esta transacción. El primero es el relativo a nombrar un representante de Peninsula Capi-

tal en el nuevo consejo de Aernno-va, algo con lo que no están de acuer-do desde EEUU. El segundo ven-dría de la mano de la autorización por parte de las autoridades de com-petencia de este país y de España.

Por el momento, la Comisión Na-cional de los Mercados y la Com-petencia (CNMC) no ha empeza-

do a analizar esta operación, mien-tras que el regulador estadouniden-se tiene hasta mediados de noviem-bre para pronunciarse al respecto.

En caso de que no se llegara a un acuerdo sobre la presencia de un representante de Catar en el con-sejo y de que las autoridades de com-petencia tiraran esta transacción, Towerbrook y Torreal –el fondo de capital privado de Cristian Abelló– estudiarían la posibilidad de com-prar la participación en manos de Peninsula Capital.

Hasta el momento, el accionaria-do de Aernnova se repartía entre el fondo Springwater (47 por ciento) y la cúpula de la compañía, que se mantiene con una participación “significativa” –según explicaron–, aunque no mayoritaria.

Esta era una de las operaciones más esperadas del año, que salió a la venta –en un proceso coordina-do por Citi– el pasado enero tras descartar la salida a bolsa, por el gran interés que despertó entre los fondos de capital privado. Aernno-va registró una facturación de 690 millones de euros el año pasado y cuenta con una plantilla de 4.700 trabajadores.

Sede de Aernnova. EE

La compra de Aernnova, condicionada por la presencia de Catar en el consejoLos reguladores de España y EEUU tienen hasta mediados de EEUU para aprobarlo

La UE y Origen España se unen para promocionar sellos de calidad

elEconomista MADRID.

La Unión Europea cofinancia la campaña de promoción Histo-rias en tu mesa, puesta en mar-cha por la Asociación Española de Denominaciones de Origen – Origen España. La campaña durará tres años y busca sensi-bilizar a los consumidores para que conozcan y reconozcan en el mercado los sellos de calidad diferenciada europeos Denomi-naciones de Origen Protegidos (DOP) e Indicaciones geográfi-cas protegidas (IGP) en los pro-ductos agroalimentarios.

Estos alimentos están vincu-lados a un origen geográfico con-creto, en los que el territorio siem-pre ha aportado unas caracterís-ticas únicas al producto. Dos se-llos de calidad diferenciada reconocidos por la Unión Euro-pea que avalan productos con garantía de origen, calidad y tra-dición, y que están protegidos de usurpaciones e imitaciones de-rivadas de su gran reputación. Entre estos productos se encuen-tran el queso Cabrales, el de Ma-hón-Menorca, el manchego, la Torta del Casar, el jamón de Ja-bugo, el aceite Priego o el Pimen-tón de la Vera y el vinagre de Je-rez.

Peninsula Capital tiene problemas para estar presente en el consejo de la compañía

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La inversión en minería supera ya los 3.000 millones de euros

La UE advierte del estancamiento de Andalucía y su riesgo de pobreza

La fuga de empresas de Cataluña trae San Miguel y Pastas Gallo a Andalucía

Entrevista a María Jesús Montero, consejera de Hacienda y Administración pública de la Junta de Andalucía

1 AndalucíaelEconomista

elEconomista Revista mensual

25 de septiembre de 2017 | Nº 34

AndalucíaAndalucíaLa alerta terrorista dispara un 30% la venta de bolardos de

empresas andaluzas | P30

La gaditana Muving expande sus motos eléctricas de alquiler

por toda España | P36

Juan Marín Portavoz de Ciudadanos en Andalucía

“La Junta necesita una auditoría externa para mejorar sus

servicios a los ciudadanos” | P10

LOS TURISTAS EXTRANJEROS IMPULSAN UN VERANO RÉCORDLos ingresos turísticos crecen más de un 15%, pero aumenta la precaridad laboral en el sector | P6

NUEVOS RECURSOS

CATALUNYA

Sábado 30 septiembre 2017 11Expansión

DRIM La cadena de juguete-rías y puericultura abre su ma-yor tienda en Catalunya. El esta-blecimiento, de 1.200 metros cuadrados, se inaugura hoy en el centro comercial Glòries. La empresa ha invertido un millón de euros en el proyecto y ha in-corporado a 20 trabajadores.

Nueva tienda insignia en Glòries

SERVICE POINT La compañía de servicios de impresión y ges-tión documental Service Point ha registrado unas ventas y unos be-neficios menores a los del año pasado. La empresa facturó 4,5 millo-nes de euros entre enero y junio, cifra que contrasta con los ingresos de 4,7 millones del primer semestre de 2016. La firma, que volvió a cotizar en la Bolsa en diciembre, ganó 12.000 euros en el primer se-mestre, un 95% menos que en 2016, cuando obtuvo un beneficio de 247.000 euros. La caída en las ventas se explica por la pérdida de uno de sus principales clientes en gestión documental.

Ganancias de 12.000 euros hasta junio, un 95% menos que el año pasado

MB 92 El fundador y presiden-te de la firma de reparación de yates y megayates Marina Bar-celona 92, Jorge Ventosa Garí, falleció el pasado jueves a los 72 años de edad. El funeral por el empresario tendrá lugar hoy en la parroquia de San Gregorio Taumaturgo, en Barcelona.

Fallece el empresario Jorge Ventosa

NETMENTORA La asociación de apoyo a proyectos empresaria-les y la plataforma de crowdfunding Ulule han cerrado un acuerdo de colaboración para facilitar la financiación a emprendedores. El acuerdo contempla condiciones preferentes en la búsqueda de re-cursos en Ulule para los emprendedores del Programa de Acompa-ñamiento Netmentora, pieza clave de la asociación de la familia Mu-lliez para apoyar a los emprendedores, concederles préstamos y proporcionarles una red de contactos. Los proyectos que se finan-cien en Ulule también podrán optar al programa de Netmentora.

Alianza con la plataforma de ‘crowdfunding’ Ulule en la financiación de emprendedores

La plantilla de Farga convoca paros contra el ERE Expansión. Barcelona El comité de empresa del gru-po Farga, fabricante de los he-lados Farggi y La Menorqui-na, ha convocado paros par-ciales los próximos 5 y 6 de octubre y dos jornadas de huelga de 24 horas el 9 y 10 del mismo mes en protesta por el expediente de regula-ción de empleo (ERE) que afecta a 153 trabajadores.

Así lo han ratificado en asamblea los empleados, que solicitan la retirada del expe-diente, que incluye al 23% de la plantilla de 665 personas del área industrial del grupo familiar. Los primeros paros se llevarán a cabo el 5 y 6 de octubre, cuando están convo-cados tres horas por turno, mientras que los días 9 y 10 del mismo mes se llevarán a cabo huelgas de 24 horas, coincidiendo con el final del periodo de negociación del ERE, informa Efe.

Al adquirir en abril el nego-cio de La Menorquina, Farga ya anunció su intención de ajustar la plantilla, ya que des-de el principio su plan ha sido cerrar la fábrica del 22@ de Barcelona –ya vendida– y concentrar toda la produc-ción en Palau-Solità i Plega-mans (Vallès Occidental). El grupo prevé que la mitad de los afectados no sean despedi-dos, sino que pasen a ser tra-bajadores fijos discontinuos.

La llegada de turistas crece un 8% hasta agosto, con 13,7 millonesExpansión. Barcelona Catalunya recibió 13,7 millo-nes de turistas extranjeros en-tre enero y agosto, lo que su-pone un incremento del 8% respecto al mismo periodo del año pasado, lo que la situó como la comunidad autóno-ma con más visitantes inter-nacionales.

Según la Encuesta de Mo-vimientos Turísticos en Fron-tera (Frontur), difundida este viernes por el Instituto Nacio-nal de Estadística (INE), en agosto, Catalunya también li-deró la llegada de turistas, con 2,6 millones, un 2,3% más que en agosto de 2016.

Alza en España En el conjunto de España, en-tre enero y agosto llegaron 57,3 millones de turistas ex-tranjeros, lo que representa un aumento del 9,9% con res-pecto al mismo periodo del año 2016, y en agosto fueron 10,4 millones, un 4% más que en el mismo mes del año pasa-do, informa Efe.

En agosto, Catalunya aca-paró el 24,6% del total de lle-gadas internacionales.Le si-guieron las Islas Baleares, que recibieron 2,4 millones de tu-ristas extranjeros, un 2,6% más, con el 22,6% del total y Andalucía (13,8% del total) que captó más de 1,4 millones de turistas internacionales, un 5% más.

Mediterrània levanta 110 millones para su tercer fondoCAPITAL RIESGO/ El vehículo enfocado a proyectos empresariales en el Magreb y otros países africanos recibe el espaldarazo del Banco Africano de Desarrollo.

J. Orihuel. Barcelona La gestora de capital riesgo Mediterrània Capital Part-ners (MCP) avanza en sus planes para cerrar este tri-mestre su tercer fondo para proyectos empresariales en el Magreb y otros países del continente africano.

La firma inversora dirigida por Albert Alsina se había propuesto llevar a cabo en no-viembre el primer cierre de MCP III por un importe de cien millones de euros, cifra que finalmente ascenderá hasta 110 millones de euros, según fuentes de la gestora.

Mediterrània, que tiene en su cartera compañías nortea-fricanas como BS Invest (ven-ta de moda), Medtech Group (TIC), Randa (pasta alimenti-cia) o Ceci (vehículos pesa-dos), mantiene el objetivo de levantar para su tercer fondo un total de 250 millones de euros, una meta que espera conseguir entre junio y sep-tiembre de 2018.

A diferencia de los anterio-res fondos, que estaban cir-cunscritos a empresas del Magreb o con negocios en la zona, el tercer vehículo de la saga abrirá el foco a Egipto y países francófonos del África subsahariana, como Costa de Marfil, Senegal y Camerún.

Albert Alsina, primer ejecutivo de la gestora Mediterrània Capital Partners (MCP).

Elen

a R

amón

El nuevo fondo invertirá en una decena de medianas compañías de cuidado de la salud, gran consumo, distri-bución, servicios financieros, transporte y logístico para apuntalar su estrategia de cre-cimiento.

Instituciones El perfil de los inversores de MCP III será eminentemente institucional. En este sentido, la gestora acaba de recibir el espaldarazo del African De-velopment Bank (AfDB) o Banco Africano de Desarro-llo, que se ha comprometido a inyectar 15 millones de euros en el fondo. Según esta insti-

tución, MCP ha demostrado su “capacidad para contribuir a la integración regional me-diante el desarrollo de cade-nas de valor integradas regio-

nal e internacionalmente”. Otra entidad oficial supra-

nacional, el Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (Berd), estará tam-bién entre los inversores del fondo, con unos 35 millones de euros, aunque de esta cifra en el primer cierre solo apor-tará 16 millones de euros. El Berd ya invirtió en el segundo fondo de MCP.

Con el Berd, repiten igual-mente en el nuevo vehículo de Mediterrània el Banco Eu-ropeo de Inversiones (BEI) y la International Finance Cor-poration (IFC) –vinculada al Banco Mundial–, cada uno con 15 millones de euros.

MCP confía en cerrar definitivamente el vehículo en el plazo de un año, con 250 millones de euros

Berd, BEI e IFC invertirán también en el fondo, con un marcado perfil institucional

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EMPRESAS

Miércoles 25 octubre 2017 7Expansión

GPF vuelve a apostar por España con 150 millones SEGUNDO FONDO/ La firma, creada por cuatro jóvenes españoles en 2015, redobla su apuesta por el país, donde ya ha invertido en grupos como Pachá, Aurgi y Vicarli.

Miguel Ángel Patiño. Madrid Apenas dos años y medio des-pués de irrumpir en el merca-do con un primer fondo de cien millones de euros, los cuatro jóvenes socios de GPF Capital vuelven a sorprender al sector completando su segundo fon-do, esta vez de �150 millones.

La firma, fundada por Mar-tín Rodríguez-Fraile, Lorenzo Martínez de Albornoz, Ignacio Olascoaga y Guillermo Caste-llanos, redobla así su apuesta por el mercado español, donde ha conseguido posicionarse en el segmento de las pequeñas y medianas empresas, hasta aho-ra fuera del radar de los gran-des fondos de inversión y capi-tal riesgo.

Fuentes del sector indican que GPF Capital va a dar conti-nuidad a la estrategia de canali-zar capital privado nacional e internacional en ese segmento, con el objetivo de apoyar y ha-cer crecer a pymes de más de tres millones de resultado bru-to operativo (ebitda).

Tiempo récord Con el primer fondo, GPF ha logrado en tiempo récord ope-raciones de inversión en una variedad de sectores que van desde las telecomunicaciones (Acuntia), al consumo (Aurgi), pasando por el ocio y entreteni-miento (Grupo Pachá), la logís-tica (Vicarli), la alimentación (Quesería Ibérica), y la restau-ración (Grupo La Flauta). Du-rante este breve período, GPF Capital también ha tenido

tiempo de completar la desin-versión de la compañía más grande de su portfolio, Acuntia.

Triplicando el rendimiento Esta sociedad fue vendida a la francesa Vinci –uno de los principales grupos de cons-trucción e infraestructuras en el mundo– el pasado mes de agosto por casi el triple del cos-te de su inversión después de tan sólo 18 meses en cartera. Con esta operación, GPF Capi-tal ha devuelto cerca de la mi-tad del total del primero de sus fondos a los inversores.

A mediados del mes de julio, GPF Capital acudió a estos mismos inversores iniciales

para iniciar la creación del se-gundo fondo. Los inversores son 100% capital privado pro-veniente de trece países distin-tos. Además de España, desta-can prácticamente los princi-pales mercados latinoamerica-nos: Brasil, México, Colombia, Argentina, Perú, Venezuela, Guatemala, Bolivia, El Salva-dor, Nicaragua, Costa Rica y Chile. Todos los inversores confirmaron su interés en am-pliar su compromiso de inver-sión para un segundo fondo, que quedó íntegramente capi-talizado durante los últimos dí-as de julio. Además de los so-cios originales, se han sumado adicionalmente como inverso-

res un número reducido de grupos familiares.

Ahora, con activos valora-dos en más de 250 millones bajo gestión, el grupo suma participaciones en empresas con una facturación agregada del entorno de los 400 millo-nes de euros, y más de 2.000 empleados.

Fichajes GPF Capital ha fortalecido su equipo profesional para esta nueva etapa. Así, ha incorpora-do como director industrial a Ramón Azpiroz (ex director general del grupo Savera) y co-mo responsable de due diligen-ce (análisis financiero) a Ja-vier Romero-Requejo (que trabajó en Deloitte). Al frente de GPF siguen los cuatro so-cios fundadores, que crearon la empresa tras años de amis-tad y como plasmación de sus sueños de emprendedores empresariales.

A.Fernández. Madrid Randstad, grupo de trabajo temporal y servicios profesio-nales, facturó 374,3 millones de euros en España entre ju-lio y septiembre, lo que supo-ne un aumento del 14% a ni-vel orgánico, que excluye el cambio de divisa, las compras y las desinversiones.

Randstad Iberia es la se-gunda filial que más creció de la multinacional holandesa, empatada con Alemania, y sólo superada por Italia, cu-yas ventas subieron un 25%, hasta 377 millones. Aunque el grupo no desglosa los ingre-

sos, el tirón de Iberia se debió al negocio en España, que creció un 17% por la buena marcha de la contratación, frente al 6% de Portugal.

No obstante, la compañía de trabajo temporal y servi-cios profesionales ha registra-do una ligera ralentización en España, ya que entre abril y junio de 2017 creció un 19%. En Portugal los ingresos su-bieron un 8% en el segundo trimestre.

La compañía, líder del sec-tor en España, obtuvo un be-neficio bruto antes de atípicos y amortizaciones (ebita) de

20,9 millones entre julio y septiembre, un 31% más que en el ejercicio anterior.

Nueve meses Randstad Iberia facturó 1.055 millones hasta septiembre, lo que representa un aumento del 12%, y alcanzó un ebitda de 52,6 millones, un 26% más. En este periodo, su margen

de explotación ha subido del 4,4% hasta el 5%.

La matriz holandesa fac-turó 5.872 millones en el ter-cer trimestre, un 9% más a nivel orgánico, y en el acu-mulado hasta septiembre in-gresó 17.295 millones, un 8% más.

Randstad obtuvo un bene-ficio neto de 165,1 millones en entre julio y septiembre, un 6,4% menos. En nueve meses, ganó 433,5 millones, un 0,5% menos. El grupo ba-jó ayer un 5,1% en Bolsa, con una capitalización de 9.508 millones de euros.

Randstad España crece un 17% en el tercer trimestre e impulsa el negocio del grupo

Ranstad Iberia elevó un 31% el beneficio bruto antes de atípicos, hasta 20,9 millones de euros

Martín Rodríguez, Lorenzo Martínez, Guillermo Castellanos e Ignacio Olascoaga, socios de GPF Capital.M

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En dos años el fondo se ha posicionado en el mercado con participaciones como Pachá y Aurgi

En tiempo récord ha hecho operaciones como Acuntia, logrando casi el triple de lo invertido

VIERNES, 20 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA26

Empresas & Finanzas

eE MADRID.

Atresmedia cierra el trimestre en positivo a pesar de la debilidad del mercado publicitario y de la lucha por la audiencia que obliga a apos-tar por mejores contenidos. La dueña de Antena 3 o La Sexta ha mejorado su beneficio un 1,9 por ciento en los nueve primeros me-ses del año hasta los 103,4 millo-nes de euros, tras mejorar sus in-gresos un 2 por ciento hasta los 755 millones de euros. La firma explica que, según sus estimacio-nes internas, el mercado de la pu-blicidad en televisión habría de-crecido en el periodo en torno a un 0,4 por ciento, mientras que ellos han mejorado esta partida un 0,6 por ciento. Incluyendo el negocio de la radio, donde la in-versión ha mejorado un 2,2 por ciento, los ingresos publicitarios mejoran el 1,6 por ciento. El retro-ceso se ha vivido sobre todo en el segundo trimestre del año mien-

tras que entre julio y septiembre ha mejorado.

El resultado bruto de explota-ción (ebitda) del grupo se ha si-tuado en los 148,6 millones de eu-ros en los nueve primeros meses, por debajo de los 151,4 millones de euros del mismo periodo de 2016, lo que implica un descenso, en términos relativos, del 1,9 por ciento ante el alza de los gastos del 3 por ciento por el mayor gasto en contenidos. No hay que olvidar que la cadena ha emitido en lo que va de año series como Allí Abajo, La Casa de Papel y otras diarias de gran presupuesto como Amar es para siempre o El Secreto de Puen-te Viejo.

Por su parte, el resultado neto de explotación (ebit) de la com-pañía se ha situado en 135,6 millo-nes de euros, lo que supone un descenso del 1,8 por ciento res-pecto al mismo periodo de 2016, cuando se alcanzaron los 138,1 mi-llones de euros.

La cuota de audiencia obtenida en enero-septiembre de 2017 con-juntamente por los seis canales de televisión de Atresmedia se situó en el 26,4 por ciento, frente al 27 por ciento del mismo periodo de 2016.

Atresmedia gana 103,5 millones de euros hasta septiembre, un 2% másLos ingresos suben el 2% en un contexto de caída del mercado de la publicidad

J. Romera MADRID.

El grupo Telepizza da un nuevo paso en su estrategia de expan-sión internacional. La compañía ha firmado un acuerdo de máster franquicia con WorldWide Pizzas (WWP), uno de los mayores ope-radores del sector en Rusia, para el desarrollo de su marca. “Los planes de Telepizza y su socio son ambiciosos y se enmarcan en un largo plazo, centrando las inver-siones en la ciudad de San Peters-burgo y el distrito federal noroes-te”, aseguró ayer la empresa.

El rápido plan de expansión pre-visto en el mercado ruso ha co-menzado en San Petersburgo, con la conversión de 15 establecimien-tos de otra marca en tiendas Te-lepizza, a los que seguirán 16 más en los próximos tres años. Esta operación permitirá a Telepizza consolidarse en la región y liderar el mercado del área noroeste con 30 tiendas en 2019. El presidente

del área Internacional de Tele-pizza, Giorgio Minardi, explica que “estamos deseando seguir es-trechando nuestra relación con WWP, que nos han ayudado a con-seguir nuestros ambiciosos pla-nes de crecimiento en Rusia gra-cias a su profundo conocimiento local y experiencia en este merca-do clave”.

Pizza Hut De acuerdo con esa misma estra-tegia de crecimiento exterior, y tal y como adelantó elEconomista el pasado 3 de octubre, Telepizza es-tá negociando también una gran alianza corporativa con el grupo Yum!, el gigante norteamericano propietario de Pizza Hut, para de-jar de competir en el exterior y ca-minar juntos en los mercados in-ternacionales. El objetivo que per-sigue Telepizza es explotar la mar-ca Pizza Hut en determinados mercados, fundamentalmente en Latinoamérica.

Telepizza firma una alianza y abrirá en dos años 30 tiendas en Rusia

KKR prepara un fondo de 5.000 millones para Europa

Araceli Muñoz / Rubén Esteller MADRID.

El fondo de inversión estadouni-dense KKR prepara un nuevo vehí-culo de inversión para el mercado europeo, que tendrá un tamaño de al menos 5.000 millones de euros. Este fondo, cuyos recursos empe-zará a captar el próximo año, será el más grande que pone en marcha en el Viejo Continente, tras conse-guir levantar 3.400 millones de eu-ros en el anterior, que se remonta a 2015 y del que ya han invertido el 60 por ciento de sus recursos.

Al igual que sus predecesores, el quinto fondo europeo de KKR cen-trará su estrategia en compañías eu-ropeas, en las que invertirá entre 200 y 1.000 millones de euros. En cuanto a la base inversora, la firma incorpora nuevos LP’s institucio-nales y de fondos soberanos. Ade-más, ofrecerá oportunidades de co-inversión para emprendedores, equi-pos directivos y otros inversores.

El lanzamiento del nuevo vehí-culo de la firma estadounidense se suma a la nueva oleada de capta-ción de recursos de los grandes fon-dos internacionales, que están ago-tando los anteriores, como es el ca-so de Pai Partners, Cinven o EQT.

Cambios en España Como suele ser habitual en este ti-po de compañías, KKR no tiene un presupuesto de inversión determi-nado por países, aunque la firma si-gue muy interesada en el mercado español, donde abrieron oficina a principios de 2014. En la actuali-dad, cuentan con varias participa-das en el país como Telxius –ope-ración que cerrará la próxima se-mana–, Telepizza, PortAventura y Acciona Energía –participada que

La firma estadounidense mantendrá su apuesta por España, donde cuenta con varias firmas como PortAventura o Telxius

venderán a lo largo de este año, tal y como adelantó esta semana elE-conomista, tras otorgar el mandato a Lazard–. Cabe recordar que la ofi-cina de Madrid de KKR ha experi-

mentado varios cambios en su cú-pula en los últimos meses. En pri-mer lugar, Jesús Olmos, jefe del ne-gocio mundial de infraestructuras, dejará la firma el próximo año pa-ra montar su propio fondo. En se-gundo, hace escasos días que la fir-ma comunicó el fichaje de Iñaki Co-bo, hasta el momento una de las pie-zas claves del negocio de CVC en España, para liderar el negocio de salud de KKR en Europa, África y Oriente Próximo. Además, Cobo es-tará al frente también del área de capital riesgo en España.

CAPTACIÓN DE RECURSOS

PortAventura, una de las participadas de KKR en España. EE

Es el mayor vehículo que pone en marcha la compañía en Europa hasta la fecha

Quabit anticipa la compra de suelo: su cartera está un 16% por encima de su plan estratégicoA. Brualla MADRID.

Las últimas compras de suelo que ha realizado Quabit, por un total de 106 millones, han posicionado la cartera de la inmobiliaria un 16 por ciento por encima del objetivo de construcción previsto para 2021.

Los analistas de Arcano valoran esto de forma “muy positiva, y es-timan, desde un punto de vista de facturación, “que las ventas se si-

tuarían en línea con las anunciadas en el plan, ya que este objetivo se alcanzará con viviendas de menor precio medio. Además, el plan se cumpliría con una inversión de 145 millones, muy por debajo de lo es-timado inicialmente (200 millo-nes)”. Para Arcano, lo más signifi-cativo ha sido que la compra de sue-lo se ha dado en un entorno de su-bidas de precio de la vivienda, y con una menor repercusión en el coste

del suelo, “lo que le permitirá ma-ximizar el margen bruto de las pro-mociones y la rentabilidad, si bien se compensará a nivel matriz por el impacto de la ampliación de ca-pital”. En opinión de Arcano, exis-te potencial de revalorización de la acción dado que cotiza con un 30 por ciento de descuento, mientras que el sector debería estar entre 1 y 2,5 veces el valor en libros, en fun-ción del momento del ciclo.

ENTIDADES DE PRIVATE EQUITY

Y SUS PARTICIPADAS

FINANZAS & MERCADOS

Lunes 2 octubre 2017 23Expansión

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Alantra crece en Reino Unido con el banco de inversión CatalystSIN MIEDO AL BREXIT/ La firma pagará 34 millones en efectivo y acciones, la mayor adquisición del grupo hasta la fecha.

Inés Abril. Madrid A Alantra no le da miedo el Brexit; ni durante la negocia-ción, ni si se materializa la sa-lida de Reino Unido de la Unión Europea. “Reino Uni-do es el mercado de M&A [fu-siones y adquisiciones] más importante de Europa”, ase-gura Santiago Eguidazu, pre-sidente ejecutivo de Alantra. Y la firma ha obrado en con-secuencia.

Lo ha hecho con la compra más importante que ha reali-zado el banco de inversión es-pañol hasta la fecha. Alantra ha llegado a un acuerdo para integrar Catalyst Corporate Finance, un banco de inver-sión británico con 40 banque-ros, oficinas en Londres, Bir-mingham y Nottingham y es-

pecializado en asesoría de M&A y deuda en el mercado de empresas de tamaño me-diano (mid-market).

Alantra pagará 15 millones de libras (17 millones de eu-ros) en efectivo y dará a los principales socios de Catalyst 1,6 millones de acciones de nueva emisión (el 4,4% del capital), de las que no podrán disponer en su totalidad hasta pasados seis años. En conjun-to, la compra está valorada en 34 millones de euros.

Con este movimiento, el grupo español se refuerza en Reino Unido, donde ya opera a través de N+1 Singer, su filial especializada en el segmento de operaciones en el mercado bursátil. Ahora, la compra de Catalyst convierte a Alantra en una firma capaz de cubrir todo el espectro de servicios en Reino Unido.

También impulsará sus re-sultados. Catalyst facturó en su último año completo 19,3 millones de euros, frente a los 90,3 millones de Alantra. Si a estas cifras se suman las que genera N+1 Singer, Reino Unido aportaría el 25% de los ingresos del grupo y el 30% del beneficio. De los 21 países donde está presente Alantra, sólo España pesará más que

Reino Unido en las cuentas de la compañía.

Próximos movimientos El refuerzo en Reino Unido no pone punto final a la estra-tegia de crecimiento de Alan-tra, ni siquiera de forma tem-poral. En primer lugar, por-que la firma aspira a seguir in-crementando su presencia en otros negocios en Reino Uni-do, como el de gestión de acti-vos. En segundo lugar, por-que hay más mercados donde

pretende ser más grande. “Si queremos ser una firma real-mente global, tenemos que disponer de una plataforma en Estados Unidos como la que tenemos en Europa”, ex-plicó Eguidazu, durante una reunión en Valencia este fin de semana con todos los pro-fesionales del grupo.

El primer paso será la aper-tura de una oficia en Nueva York, algo que sucederá antes de fin de año. El siguiente ob-jetivo será San Francisco.

El grupo mira a Estados Unidos para seguir creciendo y abrirá una oficina en Nueva York

La compra de Catalyst, sujeta a la aprobación de las autoridades financieras de Reino Unido, se hará con efectos a 30 de junio de este año, lo que significa que sus resultados pasarán a engrosar los de Alantra a partir de esa fecha y de ellos disfrutarán también los nuevos socios procedentes de la adquisición. Sin embargo, los beneficios del banco de inversión español en el primer semestre se repartirán entre los accionistas previos a la operación. La entidad ha decido pagar un dividendo extraordinario con el 100% de las ganancias semestrales. Serán 16,5 millones de euros, el equivalente a 0,47 euros por acción, que se distribuirán antes de que se produzca el cierre efectivo de la transacción y de la entrada en el capital de los socios de la británica Catalyst.

Dividendo extraordinario de 16,5 millones

Santiago Eguidazu, presidente ejecutivo de Alantra (derecha), junto a Andy Currie, socio director de Catalyst.

PAÍS VASCOJueves 5 octubre 201714 Expansión

La interconexión submarina echa a andar en espera de ayudas europeasENLACE POR EL GOLFO DE BIZKAIA/ Red Eléctrica y la francesa RTE piden a la UE subvenciones de 700 millones de euros para una inversión de 1.750. Las obras arrancarán en 2020 y durarán 4 años.

M. Á. Fuentes. Bilbao El proyecto de interconexión eléctrica submarina entre Es-paña y Francia por el Golfo de Bizkaia ha arrancado con la fase inicial de participación pública, a la que seguirán los estudios de impacto ambien-tal y de información pública; las autorizaciones técnicas, y las obras, que comenzarán en 2020. Según los planes de sus promotoras –Red Eléctrica de España (REE) y Réseau de Transport d’Eléctricité (RTE)– el nuevo enlace ini-ciará la fase de pruebas a fina-les de 2024, y se pondrá en servicio en mayo de 2025.

REE y RTE calculan que la unión eléctrica –declarada como proyecto de interés co-mún por la Comisión Euro-pea– tendrá un coste de 1.750 millones de euros. Ambas compañías esperan que la UE financie el 40% de esta inver-sión: 700 millones, dadas las repercusiones del proyecto en innovación, seguridad en el aprovisionamiento, inte-gración de los mercados y sos-tenibilidad, así como la decla-ración de interés común. Los reguladores de España y Francia – CNMC y CRE, res-pectivamente– apoyan la pe-tición de subvención europea por el 40% del coste, y han acordado además un reparto de los costes en función de los beneficios que logre cada país.

CNN saca el ‘Living Stone’ de La Naval para alejarlo del concursoM. Á. F. Bilbao Construcciones Navales del Norte (CNN), propietaria de La Naval de Sestao (Bizkaia), trasladó ayer el buque cablero Living Stone desde el astillero hasta un muelle del cercano municipio de Santurtzi, don-de continuarán las obras para concluir su construcción, que tardará aún unos meses. Este traslado se ha producido tras el acuerdo entre CNN y el grupo belga Deme –propieta-rio a su vez de la holandesa Tideway, armador del bu-que–, que ambas empresas cerraron tras el fallido episo-dio pirata en la factoría naval.

Hace dos semanas, trabaja-dores de Tideway intentaron robar el buque cablero con la pretensión de remolcarlo fue-ra de la Ría del Nervión y ter-minar fuera su construcción, con el fin de evitar que su en-trega se viera afectada por el inminente concurso de acree-dores de CNN. Pese a este in-tento de robo, Deme y CNN siguieron negociando y acor-daron sacar el Living Stone de La Naval. De este modo, la entrega del buque no se vería perjudicada por el concurso, y el armador adelantaría pagos que permitirán al astillero se-guir la actividad y pagar las nóminas.

CNN –actualmente en pre-concurso– presentará el con-curso de acreedores esta mis-ma semana, según han expli-cado sus responsables en las últimas semanas.

M. Á. F. Bilbao El grupo de inversión Ahorro Corporación (ACF), antiguo brazo financiero de las cajas de ahorros, considera que és-te es “un buen momento” pa-ra invertir en el tejido empre-sarial vasco, en especial en las medianas empresas, “mu-chas de ellas líderes en sus sectores, eficientes en costes y bien posicionadas en el mercado”. Ésta es la reco-mendación de la firma, “si bien en el mundo de la inver-sión nunca se puede generali-zar”, según destacan su con-sejero delegado, Gonzalo Chocano, y su director de

análisis, César Sánchez-Grande, quienes asistieron en Bilbao al foro de ACF, que reúne ayer y hoy a institucio-

nes de inversión y compañías que buscan financiación o di-versificación de inversores.

La nueva Ahorro Corpora-ción –controlada por la britá-nica Stormharbour y partici-pada en un 10% por el fondo de capital riesgo Atitlan- aconseja invertir en compa-ñías vascas de los sectores de trenes, de automoción y de energía. En concreto, cree que CAF es una “excelente oportunidad”, debido al buen momento del sector. Sus res-ponsables resaltan la consoli-dación de esta industria, co-mo muestra la fusión de Sie-mens y Alstom, y no descar-

tan una eventual integración entre CAF y Talgo, ya que sus negocios son complementa-rias: una, transporte urbano; y otra, alta velocidad. No obs-tante, esa fusión sería peque-ña y no cambiaría el ámbito de competencia. Por ello, ven más probable que la firma guipuzcoana sea “objetivo de grandes fusiones protagoni-zadas por multinacionales, como Bombardier”, según sugirió Sánchez-Grande.

ACF ve perspectiva positi-va en Iberpapel, Vidrala, Iberdrola, y Tubos Reunidos, que pese a su mala racha ha apostado fuerte por EEUU.

Ahorro Corporación ve “un buen momento” para invertir en empresas medianas vascas

La central conversora se ubicará junto a la actual subestación de Gatika, a 10 kilómetros de la costa.

Gonzalo Chocano es consejero delegado de ACF.

E. P. V. Bilbao El Centro de Predicción Eco-nómica (Ceprede) fija en el 2,7% su previsión para el cre-cimiento de la economía vas-ca durante este año, una déci-ma por encima de su última estimación y coincidiendo con el vaticinio oficial del Go-bierno autonómico. Esta esti-mación coloca a Euskadi en-tre las comunidades autóno-mas que crecerán por debajo de la media española del 3,1% prevista para 2017. Ceprede ha elevado también una déci-ma su previsión de alza de la economía nacionoal

Las comunidades que más

mejoran sus expectativas son Asturias, con un aumento de 7 décimas hasta situarse en el 2,7%; Navarra, con 4 décimas más y un 3,1 %; y Baleares, con dos décimas y un 3% de subi-da del PIB autonómico.

En el lado contrario se co-locan Aragón, Murcia y Ex-tremadura, comunidades que ven rebajada su estimación de crecimiento económico más de dos décimas. Según Ce-prede, su PIB aumentará el 2,6%, 2,1%, y 2,3%, respecti-vamente.

El centro de predicción va-lora que todas las autonomías crecerán por encima del 2%.

Ceprede prevé un alza del PIB del 2,7%

370 KILÓMETROS DE CABLE DE ESTACIÓN A ESTACIÓNFRANCIA

CubnezaisEstación deconversión

ESPAÑA

GatikaEstación deconversión

80 kmEnlace subterráneoen corriente continua

10 kmEnlace aéreo/subterráneo

en corriente continua

280 kmEnlace submarinoen corriente continua

Fuente: Inelfe Expansión

La nueva red duplicará prácticamente la capacidad de intercambio entre España y Francia, que pasará de 2.800 a 5.000 megawatios. Con ella se aumentará la seguridad, la estabilidad y la calidad del su-ministro eléctrico entre am-bos países, según destacan las

promotoras. Además, se abri-rán más posibilidades comer-ciales a las compañías eléctri-cas de ambos países, y España limitará su aislamiento ener-gético.

El enlace submarino tendrá una longitud de 280 kilóme-tros desde la costa vasca hasta

la costa francesa de Médoc. Los cables se enterrarán co-mo medida de protección ex-cepto si el suelo es demasiado duro; en este caso se recubri-rán sobre el lecho marino.

En la parte francesa, la red contará con 80 kilómetros subterráneos en corriente continua hasta la estación de conversión de Cubnezais, cerca de Burdeos.

En Bizkaia el enlace estará conectado a la subestación de Gatika, a 10 kilómetros de la costa, y se aprovechará de la infraestructura Gatika-Le-moiz, formada por dos líneas eléctricas de 400 kilovoltios.

La red duplicará la capacidad de intercambio eléctrico entre España y Francia

Nueva estación en GatikaEl proyecto prevé la construcción de una estación conversora en Gatika, cerca de la actual subestación eléctrica. De ella partirá el trazado hasta el Golfo de Bizkaia. La central transformará la corriente continua en alterna para conectarse con la red de transporte española. La nueva infraestructura ocupará unas 5 hectáreas y tendrá una altura de unos 20 metros.

GALICIAJueves 5 octubre 201714 Expansión

A. Chas. Vigo El presidente de la Xunta anunció ayer, durante el de-bate del estado de la Autono-mía, nuevas rebajas fiscales li-gadas al campo, el sector fo-restal y la compra de suelo in-dustrial a la Administración. No obstante, Alberto Núñez Feijóo inició su intervención reivindicando el modelo ga-llego que “vive su identidad sin imposiciones” y se mostró partidario de limitar que una minoría atenace la acción de la Administración. Afirmó que ésta es una reforma pen-diente.

La inversión en Sociedades de Gestión Forestal (Sofor) extenderán la rebaja fiscal al impuesto de Patrimonio (ya la tienen en el IRPF). Ade-más, ambos impuestos se ve-rán reducidos con inversio-nes en el rural y en lo cascos históricos. El impuesto de ac-

tos jurídicos documentados se verá rebajado con la adqui-sición de suelo industrial a la Administración.

Feijóo afirmó que gracias a la buena marcha de la econo-mía gallega –la previsión de crecimiento para el próximo año es del 2,7%– “ha dado

margen a la bajada de im-puestos” que desde el año 2009 ha supuesto el pago de casi mil millones de euros menos. Además mantiene la previsión de que la tasa de pa-ro se sitúe en el entorno del 10% en tres años y anunció que en ese mismo plazo se hará una oferta pública de empleo de 14.000 puestos.

El presidente gallego, que desgranó la estabilidad de los principales sectores de la eco-nomía gallega, pidió a los em-presarios que hagan su apor-tación mejorando las condi-ciones salariales.

Feijóo avanza nuevas rebajas fiscales ligadas al rural y la compra de suelo industrial

Brasmar ojea el sector español para comprar y acelerar su crecimientoTRANSFORMADORA DE PRODUCTOS PESQUEROS/ La compañía portuguesa, participada al 50% por MCH Private Equity, prevé alcanzar los 250 millones de euros de facturación en 2021, un 56% más.

Abeta Chas. Vigo Brasmar, perteneciente a Vi-gent Group, no se conforma con ser líder en su mercado natural, el portugués, y estar entre los diez primeros de la Península Ibérica. La compa-ñía fundada en 2003 dentro del grupo de la familia Silva aspira a escalar puestos para situarse entre las cinco prime-ras compañías peninsulares. Reforzado su capital con la in-corporación de MCH Private Equity –fondo que participó en Conservas Garavilla y que tiene inversión en Europas-try– la empresa está ojeando el mercado español en busca de una integración que pueda acelerar su crecimiento.

Su CEO Sérgio Silva expli-ca que buscan un socio indus-trial con un perfil similar al suyo: una amplia gama de producto y “sobre todo una amplia cartera de clientes”, afirma el directivo que acude por decimotercera vez a la fe-ria Conxemar. “Hay pocos –sentencia Andrés Peláez, so-cio de MCH y consejero de Brasmar– porque la empresa española está especializada en unos pocos productos pes-queros y concentra sus ventas en unos pocos clientes”.

Brasmar, tras registrar cre-cimientos anuales del 20%, al-canza un volumen de ventas de 160 millones de euros y su plan de negocio contempla un avance del 56% en cuatro

Andrés Peláez, socio de MCH, y Sérgio Silva, CEO de Brasmar, ayer en la feria de Conxemar.

La empresa gallega Edisa firmó ayer, en la feria Conxemar, un acuerdo con Globalimar para implantar en la compañía catalana de elaboración y comercialización de productos pesqueros su software Libra. El ERP de la empresa tecnológica ya está implantado en más de ochenta empresas del sector, entre las que destaca el grupo Iberconsa, Dimarosa, Congalsa o Mascato –los tres son proveedores de Mercadona– o Marfrío. Globalimar destaca que con Libra mejorará su gestión logística y de soporte a todos los procesos administrativos de la empresa. Entre las novedades en el seno de la XIX edición de la feria internacional, que marcará otro récord de participación y visitas, está el convenio firmado entre Conxemar, la organización portuguesa Alif y la italiana Assoittica Italia. Su fin es la promoción y puesta en valor del sector y dar un primer paso para una futura interprofesional del sector en el contexto de la Política Pesquera Común de la Unión Europea. Por otra parte, Marfrío habría cerrado un acuerdo con el armador Laureano Durán para asegurarse aprovisionamientos en origen a través de una empresa uruguaya, según publicó Undercurrent y confirmó la empresa.

Edisa implantará su ERP Libra en Globalimar

El CEO de Brasmar asegura que la ampliada y renovada planta industrial de Porto “es muy competitiva” en todos sus costes. Como ejemplo, cita los logísticos que efectúa a través del puerto de Leixoes. Sérgio Silva explica que analizaron operar desde el Puerto de Vigo, que les daría como ventaja no tener que adelantar el IVA, pero que lo descartaron por “la escasez de rutas y su falta de operativa”.

Descarta operar desde el Puerto de Vigo

años, de manera que en 2021 se situaría en los 250 millones de euros, muy lejos aún de los más de mil millones que fac-tura el líder gallego Nueva Pescanova. Pero esa previsión es solo contemplando un cre-cimiento orgánico, aclara Sér-gio Silva. Si la compañía logra-ra cerrar una adquisición, “esa previsión a cuatro años quedará superada”.

La empresa cuenta con más de un millar de provee-dores lo que, señala Peláez, marca otra diferencia con los principales players peninsula-res. Tiene una empresa en

Brasil y cuatro plantas de transformación (una en No-ruega, especializada en baca-lao, y tres en Portugal). La si-tuada cerca de Porto está con-cluyendo una inversión de 22 millones de euros para equi-parla con la última tecnología. “Tenemos una enorme flexi-bilidad de producción, lo que

nos permite elaboraciones de menor tirada que otras com-pañías de España, pero con una gama mucho más am-plia”, afirma Sérgio Silva. Su oferta va desde el bacalao, a la merluza, pasando por el atún rojo, mejillón, sardina, langos-tino o berberecho. Comercia-liza a grandes grupos de dis-tribución y mayoristas, aun-que no directamente a hore-ca. La mitad de sus ventas van al mercado internacional y mantiene contactos con Mer-cadona ante su próximo de-sembarco en Portugal. Para reforzar su presencia en Es-

paña ha desplegado un equi-po comercial en Vigo de diez personas y ultima la puesta en marcha de otro en Barcelona.

Silva subraya que el modelo de negocio de Brasmar le per-mite alcanzar un nivel de ren-tabilidad del 10% sobre ebit-da, superior a la media, que oscila entre el 3% y 5%.

Su modelo se asienta en una amplia gama de producto, de clientes y proveedores

Ha puesto en marcha un equipo comercial en Vigo con 10 personas y prepara otro en Barcelona

Feijóo recordó que en el último año hay 10.279 personas menos en el paro y consideró que la tasa rondará el 10% en el año 2020.

Mejora del empleo en cantidad y calidad

Pidió a los representantes empresariales que mejoren las condiciones salariales, sobre todo aquellas con beneficios.

Integrará una tienda ‘Masymas’ en León FROIZ El grupo de distribución alimentaria de Pontevedra abrirá una nueva tienda en León en el primer trimestre del año que viene, derivada de la integración, a través de la sociedad Distribuciones Froiz, de un supermercado de la enseña Masymas en la ciudad cas-tellana y que pertenecía a la compañía Hijos de Luis Rodríguez.La tienda tiene 650 metros cuadrados, que se verá ampliada con otros 180 metros cuadrados de un local colindante. La empresa califica el traspaso de ‘operación puntual’. En su plan anual ya prevía una aper-tura en León capital, además de otra en la localidad de Ponferrada. Tiene presencia en las comunidades de Castilla y León, Castilla-La Mancha, Portugal y Madrid. El grupo superó el año pasado por pri-mera vez los 600 millones de euros de facturación neta.

Logra un 40% de adhesiones a su plan BRICOKING La compañía de bricolaje ha logrado en dos semanas un 40% de adhesiones ante notario a su propuesta de viabilidad, aseguró ayer su administrador, Juan José Jaén, a este diario. El futu-ro convenio contempla una quita del 50% de la deuda ordinaria –unos 12 millones de euros– y pago a 10 años con dos de carencia. Bricoking prevé presentar su propuesta de convenio en el juzgado el próximo diciembre por lo que la junta de acreedores se espera para febrero, informa Lorena Palleiro.

EMPRESAS

Jueves 5 octubre 2017 7Expansión

Hotelbeds quiere acabar con el duopolio de las agencias onlineCONTROLADA POR CINVEN Y CPPI/ La firma española duplicará su tamaño tras la integración de Tourico y GTA y planta cara a Expedia y Priceline, dueño de Booking.

Rebeca Arroyo. Madrid La firma mallorquina Hotel-beds quiere plantar cara a los titanes del mundo de las agencias online y romper con el duopolio de facto domina-do por Expedia y Priceline, matriz de Booking. La com-pañía, controlada por la firma de capital riesgo Cinven y el fondo Canada Pension Plan Investment, es el mayor ban-co de camas a nivel mundial y tras la compra de Tourico y GTA se constituye como “una alternativa clara” para conec-tar hoteles e intermediarios, explica a EXPANSIÓN Joan Vilà, presidente ejecutivo de Hotelbeds Group.

“Hemos realizado estas ad-quisiciones en tiempo récord y doblado nuestro tamaño prácticamente con la compra de GTA y Tourico. Ya éramos líderes del mercado de ban-cos de cama y el tamaño ac-tual nos pone en la Cham-pions League de las grandes empresas a nivel mundial”, apunta Vilà.

Cinven y CPPI aterrizaron en la compañía hace un año y medio, tras alcanzar un

acuerdo de compra con el grupo alemán TUI por cerca de 1.200 millones de euros, y desde entonces han adquiri-do Tourico –con sede en Or-lando y en TelAviv– y GTA –nombre comercial de la acti-vidad de viajes de Kuoni Group, participada por el fon-do EQT– por un valor con-junto de 1.300 millones.

Estas adquisiciones permi-tirán al grupo duplicar su ta-maño con una facturación de 7.000 millones anuales de eu-ros y una plantilla total de 8.300 empleados, de los cua-

les 5.300 pertenece a la divi-sión de Bedbank.

Para Vilà, la escala que al-canzará el grupo integrado permite que los hoteles cauti-vos ganen mayor autonomía. Actualmente, Hotelbeds tra-baja con 100.000 hoteles y con 64.000 intermediarios (agencias de viaje, touropera-dores o líneas aéreas).

Proceso de integración Tras estas operaciones, la compañía trabaja ahora en un plan de integración, que pre-vé completar en los próximos

18 meses. “Hemos decidido utilizar la plataforma de Ho-telbeds. En 18 meses estare-mos trabajando como una so-la empresa”.

En cuanto a reforzar el cre-cimiento inorgánico, Vilà ex-plicó que, aunque no descarta nuevas compras, en este mo-mento la compañía está cen-trada en el proceso de integra-ción. El grupo no ha decidido todavía si trabajará con una única marca. “En el negocio B2B la presencia de la marca es muy importante y las tres son muy conocidas”.

En cuanto a la cúpula direc-tiva, Joan Vilà continúa como presidente ejecutivo, con Carlos Muñoz como director general de Bedbank con la res-ponsabilidad de gestionar la integración de los tres nego-cios y Andrés García respon-sable del área financiera del grupo resultante. Además, Hotelbeds ha anunciado la in-corporación de José Antonio Tazón como director senior no ejecutivo en el consejo de dirección y presidente del co-mité asesor.

Rebeca Arroyo. Madrid Axel Hotels, la cadena dirigi-da al público gay, acaba de abrir su primer hotel en Ma-drid de la mano de HI Part-ners, filial del banco Sabadell, y ya prepara su salto a nuevos mercados en Europa, así co-mo su desembarco en Esta-dos Unidos.

La firma, fundada en 2003 por Juan Julià con su primer hotel en Barcelona, práctica-mente ha duplicado su tama-ño en un año, pasando de cua-tro a siete hoteles y de una fac-turación de 16 millones en 2016 a los 23,5 millones con los que prevé cerrar este año.

Actualmente el grupo está presente en Barcelona, Berlín, Canarias, Ibiza y Madrid y

cuenta con cerrar cuatro nue-vos proyectos este año.

“Estamos analizando la costa este de Estados Unidos, que actualmente es nuestro principal mercado emisor, así como Francia, Reino Unido, Holanda e Italia.”, explica el presidente y fundador de Axel, Juan Julià, a EXPAN-SIÓN.

En concreto, el plan de ex-pansión del grupo pasa por añadir a su cartera hotelera diez hoteles más en cinco años y alcanzar una factura-ción de unos 70 millones a fi-nales de este periodo.

La compañía dio entrada el pasado año a la firma inverso-ra Aristaeus, dependiente de Global Investment Holdings,

que inyectó 11 millones y con-trola un 35% del capital. “En principio no planteamos la entrada de nuevos inversores. La aportación de nuestro so-cio nos permitirá abrir uno o dos hoteles en ciudades de primera línea y con la caja ge-nerada contamos con los re-cursos necesarios para afian-zar nuestro crecimiento”.

Julià abre la puerta además a reforzar su relación con HI Partners, con el que ha firma-do un acuerdo de gestión para su nuevo hotel en Madrid. Ubicado en el número 49 de la calle Atocha, este edificio reconvertido en hotel cuenta con 88 habitaciones y para su puesta en marcha la filial ho-telera de Sabadell ha inverti-

do nueve millones. Para la oferta gastronómica del res-taurante del hotel contarán con el Grupo Iglesias, propie-tario de Rías de Galicia.

El modelo de negocio de Axel pasa por cerrar acuerdos de alquiler o gestión con los propietarios de los hoteles e implantar su “filosofía hete-rofriendly”. “Se trata de un ni-cho de negocio con mucha proyección y no tenemos competencia real. De acuerdo con los datos facilitados por LGTB Capital, el turismo gay genera en España más de 6.300 millones, casi un 40% más que el turismo de nego-cio. Es un público que viaja cuatro veces más y gasta más que el heterosexual”, explica.

Axel Hotels prevé triplicar su tamaño en cinco años y entrar en Estados Unidos

Joan Vilà, presidente ejecutivo de Hotelbeds Group.

JMC

aden

as

La compañía ficha al expresidente de Amadeus, José Antonio Tazón, para su consejo

El grupo integrado duplicará su facturación, hasta 7.000 millones, con 8.300 empleados

2 9CincoDíasFin de semana 7 y 8 de octubre de 2017 CompañíasCapital / Compañías

S. M.MADRID

El Consejo de Ministrosaprobó este viernes un pro-grama de ayudas que prevéla concesión directa de sub-venciones para la contrata-ción de servicios de accesode banda ancha fija de altavelocidad a 30 Mbps, tal ycomo establece la AgendaDigital Europea.

En un comunicado, elMinisterio de Energía, Tu-rismo y Agenda Digital ex-plicó que “podrán benefi-ciarse de estas ayudas demodo inmediato tanto laspersonas físicas, como au-tónomos, pymes, entidadessin ánimo de lucro y ayun-tamientos con una pobla-ción igual o inferior a 5.000habitantes, que recibiránun máximo de 400 euros desubvención.

La ayuda pretende su-fragar el coste del equipo deusuario, su instalación ypuesta en funcionamientode forma que los usuarios notendrán que asumir pago al-guno por el alta del servicio,y solamente deberán ha-cerse cargo de las cuotasmensuales del servicio quehayan contratado.

Según el ministerio, elprograma se enmarca en elconjunto de medidas queestá desarrollando el Go-bierno para reducir la bre-cha digital y garantizar quetodos los ciudadanos dis-pongan de acceso a internetfijo a alta velocidad.

Zonas ruralesLa medida está dirigida aaquellos usuarios residen-tes en las zonas que aún nodisponen de cobertura de 10Mbps. “Se estima que estacarencia de cobertura afec-ta a un 10% de la población(1.852.156 hogares), de ellosel 70% están situados en en-tidades de población conmenos de 5.000 habitantes”,explicaelDepartamentoquedirige Álvaro Nadal.

La entidad pública em-presarialRed.es,adscritaalaSecretaría de Estado de So-ciedad de la Información yAgendaDigital,eslaencarga-dadelapuestaenmarchain-

mediata del programa, cuyaconvocatoria se hará públi-caenlospróximosdías.“Esteplanseextenderáhastael31de diciembre de 2020, pu-diéndoseampliarporunpe-riodo de dos años”, señala.

Las subvenciones cu-brirán los gastos directa-mente relacionados con elalta de los usuarios en ser-vicios de acceso a bandaancha fija, a una velocidadmínima de transmisión dedatos de 30 Mbps, con in-dependencia de la tecnolo-gía empleada (red fija, ina-lámbrica o satelital).

Asimismo, el usuariopodrá contratar el serviciocon cualquiera de los ope-radores que se adhieran alprograma.

J. V. / D. L.BILBAO / MADRID

Eroski ha ganado 3,2 millo-nes en su primer semestre,que la cooperativa cierra al31 de julio. El resultado re-flejaunincrementodel10,5%sobre el mismo periodo delejercicio anterior. El grupoengancha otro periodo enbeneficios y deja atrás másde un lustro de continuaspérdidas.

La facturación crecióapenas un 0,2% en la prime-ra parte del año, al alcanzarun volumen de 2.777 millo-nes. Hay que tener en cuen-ta que las desinversiones enestablecimientos no estra-tégicosparalacompañíaquepreside Agustín Markaideha restado potencia de ven-tas. El ebitda (beneficiobruto operativo) fue de 48millones.

En la primera parte delaño, Eroski ha continuadocon su estrategia de desa-palancamiento y ha amorti-zado 186,6 millones dedeuda financiera.

En el lado de las inver-siones, ha destinado 38 mi-llones a reforzar la red decentros. Este presupuestoincluye la apertura, por pe-queños empresarios, de su-permercados franquiciadoscon su enseña. Eroski ha re-modelado 57 tiendas, 55 su-permercados y 2 hipermer-cados, y ha abierto 21 cen-tros urbanos, de acuerdocon la tendencia en el sectorde potenciar el estableci-mientodecercaníaenlosba-rrios de las urbes.

En el ámbito del empleo,la cooperativa ha creado 247puestos de trabajo. Desde laempresa con sede en Elorrio(Bizkaia) destacan que hanpropiciado un ahorro a susclientes de 121 millones, porlas ofertas y promocionesrealizadas, un 6,5% más queen 2016.

La sociedad matriz delgrupo, Eroski S. Coop, ganó9,8 millones, un 11% más. Lacooperativa extiende su redcomercial por cinco comu-nidades autónomas. Tiene1.784 establecimientos, in-cluyendo gasolineras, ópti-cas y otras tiendas.

Eroski continúa enbeneficios y reduce sudeuda en 186 millones

El Gobierno aprueba ayudas dehasta 400 euros para extenderla banda ancha en zonas rurales

La cooperativaganó 3,2 millonesen un semestre

Las ventas semantienen en elnivel de los 2.700millones, pese a laventa de centros

Busca impulsar losaccesos a interneta una velocidadde 30 Mbps

Las subvencionescubren el alta delos usuarios enestos servicios

S. MILLÁNMADRID

Fidelity vuelve a hacersefuerte en MásMóvil. Así, lagestora estadounidense hacomunicado que posee unaparticipación en la opera-dora del 3,37% del capital,según figura en los registrosde la Comisión Nacionaldel Mercado de Valores(CNMV).

En su comunicación a laautoridad bursátil, la gesto-ra indica que la participa-

ción declarada se reparteentre distintos fondos y so-ciedades de inversión. Elvalor de este paquete de ac-ciones ronda los 42 millonesde euros.

Con este movimiento, Fi-delity se consolida como elprimer inversor institucio-nal de MásMóvil. La gestoranorteamericana, no obs-tante, lleva confiando en laoperadora desde hacemucho tiempo. Su primeraentrada en el capital, dehecho, tuvo lugar en el ve-

rano del año 2016, poco des-pués de cerrar los acuerdospara las adquisiciones deYoigo y Pepephone, y cuan-do todavía cotizaba en elMercado Alternativo Bur-sátil (MAB).

En este caso, Fidelity ha-bría aprovechado las baja-das registradas por Más-Móvil en los últimos díaspara reforzar su posición enla operadora y superar lacota del 3%.

MásMóvil, que en juliodio el paso desde el MAB a

la Bolsa, empezando a coti-zar en el mercado continuo,alcanzó su máximo históri-co pocos días después, al su-perar los 75,99 euros. Los tí-tulos cerraron la sesión deeste viernes con una leve ba-jada del 0,56% hasta 62,40euros. No obstante, desdeprincipios de año acumulanuna revalorización cercanaal 136%. La compañía tieneen estos momentos una ca-pitalización bursátil supe-rior a 1.240 millones deeuros. En la actualidad, el gi-

gante del capital riesgo Pro-vidence se mantiene comoprimer accionista de la ope-radora con un 18% del capi-tal (con los convertibles sus-critos podría alcanzar unaparticipación cercana al40%), por delante de la fa-milia Ybarra Careaga, queposee un 17% de las acciones.A su vez, Gala Growth Pro-perties posee un 6,14% delcapital, por un 6,48% de JoséEulalio Poza, fundador de laantigua Ibercom, según losdatos de la CNMV.

Fidelity se refuerza en MásMóvily alcanza el 3,4% del capital

Un hombre mira unatableta en un campoagrícola. GETTY IMAGES

La medida estádirigida a aquellosusuarios queresiden en zonasque aún tienencoberturade 10 Mbps

42millones vale el paquetede acciones de Fidelity

La capitalización bursátilde MásMóvil ronda en laactualidad los 1.240 millo-nes de euros.

Sábado 14 de octubre de 2017 ELPAÍS 49

ECONOMÍA Y NEGOCIOS

El 5 de abril pasado, Volotea cele-braba su quinto aniversario des-de el inicio de sus operaciones. Yquiere aprovechar ese aniversa-rio para acelerar su proceso deexpansión. Para 2017, esperan so-brepasar por primera vez los300 millones de euros, frente alos 250 millones de 2016.

Además, la aerolínea se plan-tea afrontar esa etapa de consoli-dación y crecimiento sin tenerque recurrir a los mercados. Aprincipios de 2016, la aerolíneaconsideró la posibilidad de salira Bolsa, pero la mala situaciónde los mercados aconsejó pararla operación. Y frente a las últi-mas noticias publicadas, el con-sejero delegado deVolotea desve-la que no hay planes de retomarla operación, al menos a cortoplazo.

“La salida natural para una

compañía como Volotea que esuna conjunción de emprendedo-res y fondos es cotizar en Bolsa.Y algún día lo hará, porque losinversores semarcan un horizon-te para rentabilizar su inversión,pero esa salida no va a ser inme-diata, ni este año ni el que viene.Según los expertos, el mercadoha desarrollado una aversión alas compañías de capitalizaciónpequeña o mediana, por debajode los 2.000 millones de euros. Yeso es lo que hace que dejemosreposando el proyecto de salir aBolsa. Y dentro de unos años,cuando ganemos tamaño, será elmomento de retomar la opera-ción”, precisa Muñoz en una en-trevista con EL PAÍS.

Los accionistas de Voloteason el fondo estadounidenseCCMP (49%), el equipo fundador(26%) y los fondos españoles de

capital riesgo Corpfin y Axis, quese reparten otro 24%.

Volotea opera más de 44.000vuelos desde nueve bases (Vene-cia, Nantes, Burdeos, Palermo,Estrasburgo, Asturias, Verona,Toulouse y Génova) y en 2018abrirá 58 nuevas rutas para ope-rar un total de 293, con vuelos a78 ciudades europeas en 13 paí-ses y una nueva base en Marse-lla. “Volotea se financia por sí so-la con los propios recursos quegenera. En apenas cinco añosdesde que comenzamos a operarhemos conseguido ser rentables,y en 2017 volveremos a tener be-neficio neto por tercer año conse-cutivo [en 2016 ganaron 2,3millones]”, asegura Muñoz.

El que fuera también cofunda-dor de Vueling, antes de su com-pra por IAG, define Volotea co-mo la “low cost que te gusta”.“Hay dos escuelas de low cost.Nosotros pertenecemos a que lepreocupa el cliente, que tengauna buena experiencia, desdeque interacciona con la web has-ta cuando está a bordo del avión,y no le fuerza a hacer cosas queno le gustan. Hay una segundaescuela que representa el lowcost duro, que piensa que el clien-te nunca tiene la razón. Pero in-cluso estas aerolíneas están cam-biando su estrategia y han pues-to en marcha planes para mejo-rar su imagen respecto a los pa-sajeros”.

La otra gran diferencia de Vo-lotea es que “se centra en desti-nos de ciudades pequeñas y me-dianas, que están infraconecta-das y a las que no se puede volarsin escalas”. “Si eres asturiano,por ejemplo, Ryanair te llevará aLondres, e Iberia a Madrid. No-sotros te conectamos a 12 desti-nos diferentes. En España, el50% de la población vive en esasciudades costeras que no tienenbuena conexión. Somos la com-pañía de las oportunidades delas ciudades medianas, con vue-los que no cubre nadie”, aclarael directivo.

Volotea también sufre en car-ne propia el problema del sece-sionismo catalán porque la com-pañía tiene su sede fiscal en Bar-celona, aunque apenas tiene ope-raciones en Cataluña. El consejode administración se reunirá es-ta semana para estudiar un posi-ble cambio de sede. “Es imperati-vo que la compañía esté dentrode la UE por los derechos de losvuelos”, asegura su fundador.

La Comisión Europea aprobóayer la opa de Atlantia sobreAbertis tras evaluar que la fu-sión de las dos empresas no evita-rá una “competencia efectiva”en el mercado. Asimismo, Atlan-tia ha recibido el visto bueno de

la Fiscalía Nacional Económica(FNE) chilena, país en el que tam-bién está presente Abertis. La Co-misión Nacional del Mercado deValores (CNMV) permitió la opael pasado lunes.

La operación está valorada en16.341millones de euros, a razón

de 16,50 euros por acción. La fu-sión conformaría uno de los pri-meros grupos de infraestructu-ras del mundo y el mayor admi-nistrador de autopistas. Las doscompañías juntas gestionaríanmás de 14.000 kilómetros de au-topistas. Atlantia opera en Italiay en Polonia, mientras que Aber-tis gestiona peajes en España,Francia, Italia y Chile.

La investigación comunitariatambién ha estudiado mercadosconexos, como las áreas de servi-cio, porque el accionista princi-pal de Atlantia, Edizione, es tam-bién el accionista mayoritariodel proveedor de servicios de res-tauración Autogrill. Según la Co-misión, “no debilitará la compe-tencia, sobre todo porque loscompetidores de Autogrill po-drán seguir licitando”.

Según la ley del Mercado deValores, se puede presentar unaoferta competitiva antes del 19de octubre. Sin embargo, hastala fecha solamente ha mostradointerés el grupo ACS. La empre-sa que preside Florentino Pérezno se ha pronunciado al respec-to, aunque, según fuentes delmercado, su filial Hochtief emiti-ría acciones por valor de 5.000millones para financiar la con-traopa. Esta oferta debería supe-rar los 16,50 euros por título queofrece Atlantia. Según esas fuen-tes, luego se desprendería de acti-vos como Cellnex e Hispasat.

Precisamente, el Gobierno haencargado a la Abogacía del Es-tado que analice si tiene que pro-nunciarse sobre la operaciónpor estar en juego sectores estra-tégicos como los satélites.

La Audiencia Nacional ha con-cedido los primeros permisoscarcelarios a los tres exdirecti-vos y un exasesor de Nova-caixagalicia (NCG) que cum-plen dos años de condena porel escándalo de las prejubila-cionesmillonarias y los planesde pensiones. A principios deagosto, ya fue excarcelado elexpresidente de la entidad Ju-lioFernándezGayosopormoti-vos de salud.

El juez central de Vigilan-cia Penitenciaria autorizó unpermiso de siete días a JoséLuis Pego y a Óscar RodríguezEstrada; y de doce a GregorioGorriarán y al asesor jurídicoRicardo Pradas. Los cuatro,más Fernández Gayoso, sonlos primeros banqueros queentraron en prisión en Españapara cumplir una condena du-rante la crisis.

Tanto la Fiscalía de la Au-diencia Nacional como el juezde Vigilancia Penitenciariahan venido rechazando siste-máticamente los recursos deexcarcelación pese a que, aligual que Fernández Gayoso,han cumplido la cuarta partede la condena y han devueltolos 10,4millones que les exigióel tribunal. El caso ha sido unode los mayores escándalos fi-nancieros tras el rescate de9.000 millones que precisó elbanco en2010para seguir ade-lante a raíz de la fusión deCaixa Galicia y Caixanova, quehoy opera como Abanca.

El permiso de Gorriarán yPradas contó con la aproba-ción de la junta de tratamientode la prisión, pero las autorida-des penitenciarias denegaronla salida de Pego y RodríguezEstrada. Sin embargo, el juezaccedió a la concesión del per-miso este miércoles y les auto-riza a salir de la prisión a par-tir de este fin de semana. Eljuez Castro ha tenido en cuen-ta “la conducta intachable” delos exbanqueros.

Volotea también prevé am-pliar su plantilla y su flota.La plantilla de la aerolíneaes de 875 empleados esteaño, después de añadir 150nuevos puestos de trabajoen 2017. Para 2018, crearáotros 250 empleos, la mayorparte de ellos pilotos.

En cuanto a la flota, prevépasar de 28 a 32 aviones, ycompletar su traspaso almodelo Airbus 319, sustitu-yendo los Boeing 717. ElAirbus es el modelo elegidopara el crecimiento futuro“porque permitirá incre-mentar la capacidad depasajeros en un 20% hastalos 150 asientos, además depermitir operar rutas máslargas. Ya hay más de 1.400aviones de este tipo queestán actualmente en servi-cio”, dice Muñoz.

Bruselas apruebala opa de Atlantiasobre AbertisLa Comisión sostiene que la fusión noevita “una competencia efectiva”

Atlantia lanzó la opa sobreAbertis el 15 de junio pasadoa 16,50 euros por acción.

La CNMV la aprueba el 9 deoctubre, abriéndose un perio-do de aceptación de 15 días.A partir de ahí cualquier con-traopa deberá presentarsecinco días antes; es decir, el19 de octubre. Atlantia, comoprimer oferente, tiene la opor-tunidad de mejorarla. Lacontraopa tiene un plazo deaceptación de 30 días. Si, alfinal, siguen varias ofertascompitiendo, se dirime me-diante sobre cerrado.

Exbanquerosde NCG logransu primerpermisocarcelario

Ampliaciónde plantillay de flota

Un largo calendariode opas y contraopas

Volotea financiará su fuerteexpansión sin salir a Bolsa

ELISA LOIS, Pontevedra

Carlos Muñoz, consejero delegado de la aerolínea de bajo coste española Volotea.

RAMÓN MUÑOZ, MadridVolotea, la aerolínea low cost española que conecta ciudades media-nas de Europa, afrontará un importante plan de expansión en lospróximos años que financiará con sus propios recursos, sin la necesi-dad de salir a Bolsa, según asegura su fundador y consejero delega-do, Carlos Muñoz. La compañía ha elevado al alza su previsión yfinalizará 2017 con 4,7 millones de pasajeros, un 41% más.

EL PAÍS, Madrid

EL ECONOMISTA LUNES, 16 DE OCTUBRE DE 2017 21

Empresas & Finanzas

Establecimiento de Amichi. NACHO MARTÍN

Javier Romera MADRID.

La entrada del fondo de capital ries-go Black Toro Capital en la cadena de moda Amichi tras inyectar 15 mi-llones de euros permitirá la puesta en marcha de un plan para impul-sar el crecimiento de la firma a ni-vel nacional e internacional, además de rentabilizar el negocio. Pedro Val-decantos, administrador único de la sociedad, explica en declaraciones a elEconomista que “actualmente te-nemos una red de 158 establecimien-tos en España y nuestro objetivo es abrir en un periodo de tres años otras 380 más”.

Pero el plan no termina ahí. La idea pasa también por el desarro-llo, siempre a través de la franqui-cia, de los mercados internaciona-les, con la inauguración de otros 130 establecimientos más en todo el mundo.

Crecimiento “En España abriremos tiendas pro-pias y franquiciadas y en el exterior siempre bajo el régimen de la fran-quicia”, asegura Valdecantos. La idea pasa por desembarcar dentro de la Unión Europea en Portugal, Italia y Francia, pero también ir más

allá. Según el administrador único de la sociedad, “hay planes para en-trar en México, Centroamérica y los países de Medio Oriente”.

Si todo sale como está previsto, la compañía encaminará así la sen-da del crecimiento de las ventas y la rentabilidad. “El año pasado ce-rramos con una cifra de negocios de 40 millones de euros y nuestro objetivo es alcanzar en un plazo de tres años los 80 millones”, dice Val-decantos. La empresa ha atravesa-do hasta ahora una compleja situa-

ción financiera como consecuen-cia de la crisis económica y la caí-da del consumo, por lo que lleva va-rios ejercicios cerrando con pérdi-das. De hecho, había encargado su venta en varias ocasiones tras efec-tuar duros recortes de plantilla.

El último ejercicio se cerró con unos números rojos de 2,7 millones de euros y, según explica Valdecan-tos, “aunque este año volveremos a cerrar con pérdidas, nuestra previ-sión apunta a que 2018 será el año del cambio y empezaremos a ganar dinero”.

El papel de la familia Durante los últimos meses, la fami-lia Amich, ahora propietaria de la compañía, ha trabajado conjunta-mente con el equipo de Valdecan-tos, especialista en reorganizar em-presas de retail, en la elaboración de este nuevo plan estratégico, que cuenta ahora con el apoyo profe-sional de Black Toro como inver-sor de referencia, que realizó una operación similar hace unos meses con la firma de calzados Marypaz. El fundador de la compañía, Juan Carlos Amich, continuará como pre-sidente del consejo asesor y su hi-ja Thais Amich ha asumido el car-

go de directora de diseño, con lo que la familia sigue plenamente vin-culada al negocio. Según Ramón Betolaza, socio director de Black Toro “proseguimos con el objetivo de apoyar a compañías con un mo-delo de negocio viable y probado, sometidas a restricciones financie-ras o liquidez como por la crisis”.

Amichi protagonizó la semana pasada una campaña para agrade-cer a las fuerzas y cuerpos de segu-ridad del Estado su labor durante la crisis independentista en Cata-luña. “En estos momentos tan con-vulsos, queremos resaltar que cons-truir, como bien sabemos en Ami-chi, es una tarea que solo podemos acometer juntos, en un entorno de calma, paz y ley. Por ello, queremos manifestar nuestro cariño y apoyo a las Fuerzas y Cuerpos de Seguri-dad del Estado”, manifestaba la em-presa en anuncios contratados en la prensa.

La firma que dirige Pedro Valde-cantos ha creado la plataforma gra-ciasporestar.es, además de una pá-gina en Facebook para agradecer la labor de la Policía y la Guardia Ci-vil y cuenta ya con cerca de 8.000 personas y empresas que se han su-mado a su iniciativa.

Amichi abrirá 380 tiendas y triplicará en cinco años el tamaño de su redLa firma prevé salir de pérdidas en 2018 y facturar 80 millones en tres años

Tous dispara su ritmo de crecimiento en México

elEconomista MADRID.

México se refuerza como mer-cado estratégico de la compañía catalana de joyería y accesorios Tous. La hoja de ruta de la cade-na pasa por abrir 14 puntos de venta en el país azteca hasta 2018, donde opera actualmente 72 es-tablecimientos.

En este sentido, la catalana pu-so en marcha la pasada semana su primera tienda en el Estado de Chiapas, ubicada en el centro comercial Fashion Mall de Tuxt-la Gutiérrez. En paralelo, la com-pañía remodeló su establecimien-to del complejo Santa Fe de Ciu-dad de México. Allí, el grupo ca-talán ha estrenado un nuevo concepto de tienda, donde dis-tribuye su línea de joyería, relo-jes, carteras, bolsas, lentes y per-fumes.

Tous finalizó 2016 con una red de 535 establecimientos en me-dio centenar de países. La com-pañía alcanzó en el último ejer-cicio una cifra de negocio de 403 millones de euros, lo que repre-sentó un incremento del 9,4 por ciento respecto al año anterior. La joyería representa el grueso de las ventas del grupo, con un 67 por ciento del total.

La industria alimentaria aumenta su peso internacional

elEconomista MADRID.

La industria de la alimentación y bebidas apuesta por lograr un tejido empresarial de mayor ta-maño e impulsar aún más su in-ternacionalización en nuevos mercados como grandes objeti-vos del sector de cara a los pró-ximos años para mantenerse co-mo “motor de la economía” es-pañola. “Tenemos que disponer de un tejido empresarial de ma-yor tamaño y robustez, que es uno de los retos que hay que abordar a corto plazo. En 2016, ya se ha visto un cambio con un aumento de medianas empresas y la disminución en 341 del nú-mero de microempresas”, ha ase-gurado el presidente de Fiab, Ma-né Calvo, durante el I Foro de tendencias en la industria de ali-mentación y bebidas. La expor-tación del sector también ha re-gistrado buenos datos, con un crecimiento del 8,4 por ciento en 2016, hasta alcanzar los 27.550 millones de euros y consolida así la tendencia al alza.

El objetivo es abrir en Italia, Francia, Portugal, México, Centroamérica y Oriente Medio

La cadena, que cuenta ahora con 158 tiendas, tendrá locales propios y franquiciados

MARTES, 17 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA18

Empresas & Finanzas

El coste del Servicio Universal se lo repartirán ahora 14 ‘telecos’La CNMC aplica la nueva normativa y rebaja el 4% la factura

elEconomista MADRID.

La Comisión Nacional de los Mer-cados y la Competencia (CNMC) ha decidido que el coste del Ser-vicio Universal de Telecomuni-caciones de 2014 se lo repartan entre un total de 14 operadores, frente a solo la terna acostum-brada de otros ejercicios (Tele-fónica, Orange y Vodafone, prin-cipalmente). El cambio en la le-gislación hace que el coste deje de recaer exclusivamente en los anteriores, con un importe que se ha reducido un 4 por ciento, hasta los 18,77 millones de euros, respecto al año anterior. Este au-mento del número de operado-

res se debe a que durante el pe-riodo de vigencia de la Ley Ge-neral de Telecomunicaciones de 2003, que concluyó el 10 de ma-yo de 2014, la contribución recaía en los grandes del sector debido a que la CNMC podía exonerar a otros de la obligación de con-tribuir al Fondo cuando su volu-men de negocios a escala nacio-nal se situara “por debajo de un umbral preestablecido por ella”. Sin embargo, la Ley General de Telecomunicaciones de 2014 es-tablece que deben contribuir a la financiación del fondo “aquellos operadores que obtengan unos ingresos brutos de explotación anuales superiores a 100 millo-nes de euros”, lo que en esta oca-sión afecta a 14 compañías.

con el dedo la óptica), mientras que el Mate 10 lo emplaza en la carca-sa frontal, en un espacio más redu-cido que el que reservaba el Mate 9. Por último, el modelo Mate 10 Pro no dispone de entrada convencio-nal para auriculares, para así hacer-

lo más estanco al agua, puerto que sí dispone el Mate 10. En casi todo lo demás, las diferencias entre los dos nuevos equipos de Huawei pa-recen cosméticas. Ambos modelos mantienen en lo más alto el listón de Huawei con una batería de 4.000 miliamperios, un 20 por ciento más que los 3.300 mAh del Galaxy No-te 8 o los 2.700 mAh del iPhone X. La apuesta por la óptica de sus cá-maras, de la mano de la alemana Leica, avanza con paso firme para convertir la doble lente (con 13 y 20 megapíxeles) en un camino ya sin retorno. La luminosidad de la ópti-ca principal está sobradamente ga-

rantizada con una lente de f/1.6, así como un flash Led dual y sistema de enfoque automático a través de láser.

La inteligencia artificial es otro de los puntos fuertes de un fabri-cante cuyos terminales ahora son capaces de identificar las fotos y agruparlas por temática, gracias a las prestaciones del microprocesa-dor Kirin 970, desarrollado por el propio fabricante. La misma tecno-logía también es capaz de realizar traducción instantánea de más de 50 idiomas y mejorar la calidad de reproducción de sonido (hasta los 384/32 bit) respecto a sus rivales.

18,77

MILLONES DE EUROS Es la contribución de los operadores al Servicio Universal de Telecomunicaciones.

elEconomista MADRID.

Cofides y la Corporación Interame-ricana de Inversiones (CII), miem-bro del Grupo Banco Interameri-cano de Desarrollo (BID), colabo-rarán activamente para favorecer

la inversión de las empresas espa-ñolas en América Latina y el Cari-be. Así, el gerente general de la CII, James P. Scriven, y el presidente de Cofides, Salvador Marín, firmaron un Acuerdo Marco de Cofinancia-ción en el transcurso de las reunio-nes anuales del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial que se celebraron en Washington del 13 al 15 de octubre.

Mediante este acuerdo, la Cor-poración Interamericana de Inver-

siones propondrá a Cofides posi-bles operaciones con la finalidad de cofinanciarlas entre ambas entida-des.

“Este acuerdo es el resultado de varios años de reuniones y diálogo entre Cofides, el BID para Europa, y el propio BID en Washington”, explicó Salvador Marín, que sub-rayado que se trata de una alianza estratégica para Cofides, ya que “contar como aliado al principal or-ganismo de desarrollo de América

Latina y el Caribe es un gran im-pulso para que continuemos apo-yando proyectos de empresas es-pañolas en esta zona estratégica, principal destino de los proyectos que apoyamos”.

“Juntos agilizaremos la cofinan-ciación y aprovecharemos las ca-pacidades de organización y movi-lización de cada institución para servir mejor a nuestros clientes”, indicó James P. Scriven.

Con un portfolio de 9.300 millo-

nes de euros en activos bajo admi-nistración y 350 clientes en 21 paí-ses, la CII financia empresas y pro-yectos sostenibles para que alcan-cen resultados financieros y maxi-micen el desarrollo social y medio ambiental en América Latina y el Caribe.

Por su parte, Cofides es una so-ciedad público-privada que desde 1988 ofrece apoyo financiero a las inversiones de las empresas espa-ñolas en el exterior.

Cofides financiará proyectos en América Latina y el CaribePromueve junto a CII la inversión de las firmas españolas en la región

El fabricante chino no prevé vender en España su modelo más avanzado, el ‘Mate 10 Pro’

Richard Yu, consejero delegado de Huawei Consumer Business Group, ayer, durante su presentación en Múnich. A. L

Antonio Lorenzo MÚNICH (ALEMANIA)

Huawei considera que el esfuerzo realizado para mejorar la relación calidad-precio de sus nuevos smart- phones de alta gama es la mejor es-trategia para golpear a sus principa-les rivales. En la pelea de los pesos pesados de la telefonía móvil, el fa-bricante chino apuesta por ofrecer especificaciones y prestaciones si-milares o superiores a la de sus gran-des competidores, pero con precios entre 200 y 400 euros más reduci-dos que el Galaxy Note 8 de Samsung (1.010 euros) y el iPhone X de Apple (1.159 euros). Frente a los anteriores, Huawei presentó ayer en Munich su nuevos Mate 10 (699 euros) y Mate 10 Pro (799 euros).

Este último modelo no tiene pre-vista su comercialización en Espa-ña, ya que Huawei prefiere acentuar las diferencias de precio frente a sus directos rivales e incrementar su cuo-ta en el segmento más exigente del mercado. No obstante, los consumi-dores españoles que quieran darse el capricho del Mate 10 Pro siempre pueden adquirir ese smartphone en cualquier tienda online extranjera que lo comercialice.

El modelo Mate 10 Pro y el Mate 10 conservan parecidas especifica-ciones, pero con tres diferencias que saltan a la vista. Por un lado, el Ma-te 10 Pro luce una pantalla FHD (2.160 x 1080) Oled de 6 pulgadas y una relación de pantalla de 18:9, con la que el fabricante pretende fomentar el consumo de vídeos y películas, con un formato mucho más cinematográfico que el de 16:9 del Mate 10. Por su parte, este últi-mo equipo mejora en resolución respecto a su hermano con una pan-talla 2k (2.560 x 1.440) de 5,9 pul-gadas. El modelo Mate 10 Pro sitúa el escáner de huella dactilar en su parte posterior ( justo debajo de la doble cámara, para así no manchar

Huawei ataca a la ‘alta gama’ de Apple y Samsung con precios más popularesLos ‘Mate 10’ cuestan entre 200 y 400 euros menos que el ‘Note 8’ e ‘iPhone X’

MARTES, 17 OCTUBRE 2017 E C O N O M Í A LAVANGUARDIA 59

GFT

La tecnológica compraTIMecanización deEmpresas!Lamultinacional alemanade tecnologíaparael sector financieroGFThaadquiridoTIMecanizacióndeEmpresas,deAlicante.Laempresa, con75empleados, estáespecia-lizadaeneldesarrollodesolucionesparaelsector inmobiliario, y facturó4,2millonesenel2016.GFTabrióhaceunañounaoficinaenAlicante; estápresenteademásenSantCu-gat,Lleida,Madrid,ValènciayZaragoza, y lafilial empleaa2.160personas. /Redacción

AREAS

Contrato en el aeropuertoMinneapolis-Saint Paul!Areas, lamarcadeconcesionesdeEliorGroup,haobtenidouncontratoderestau-raciónadiezañosparagestionar 15esta-blecimientosenel aeropuerto Internacio-naldeMinneapolis-SaintPaul, enEstadosUnidos.Losestablecimientosabriránentre2018y2019.EldirectorgeneraldeAreas,PedroFontana, subrayóayerenuncomu-nicado“lacapacidadparaatraera losprin-cipales aeropuertos internacionales”. /Efe

GEAR SOLUTIONS

Gear Solutions presenta unEREpara 65 trabajadores!GearSolutions, antiguaPujolMuntalà,hapresentadounexpedientederegulacióndeempleoparadespedira65de los72 trabaja-doresque tieneen laplantadeSantFruitósdeBages.Anteesta situación,CC.OO.acusóayera laempresademalagestiónempresa-rial y le instóabuscarunasalidaquegaran-tice lacontinuidadde laactividadydelempleo.Laempresaprevémantener sóloeldepartamentocomercial. /Redacción

AREAS

Areas gestionará 15 establecimientos

Endurancenombra aIsabelleMassagédirectorageneral deTCNBARCELONA Redacción

El fondo Endurance Partners, quecontrola el 100%deTCNdesde an-tes del verano, ha fichadoa IsabelleMassagé como nueva directora ge-neral de la firma de moda. Segúnavanzó ayer Modaes.es, Massagéprocede del grupo belga Van deVelde, que es propietario entreotros de la firma de moda íntimaAndrés Sardá. Massagé lleva añostrabajandoentreBarcelonayBélgi-ca; dentro deVan de Velde,fue responsa-ble de ventasinternaciona-les de la marcaAndrés Sardá,directoragene-ralparaEspañade Primadon-nayMarieJo,yposteriormen-te directora deventas internacionalesdelgrupo.Endurance Partners entró en

TCN en el 2015, y desde mayo losfundadores Josep Maria Donat yTotónComella yanoestánenel ca-pital.Elgrupoinversor,creadoydi-rigido por Pedro Picas y JosepMa-riaRigau, tiene sede enBarcelonaygestiona un fondo de capital riesgoinscrito en la CNMV con 20millo-nes.AdemásdeTCN,compróla fir-mademodainfantilCanadaHouse,que fusionó conTucTuc, y la cade-na Oro Vivo. Lo poco que Endu-rance ha explicado sobre TCN esque trabaja en un plan estratégicopara reforzar la profesionalizacióne internacionalización.!

El puerto de Barcelona, con crecimientos de dos dígitos, logra el mejor trimestre de su historia

Viento en popaÓSCARMUÑOZBarcelona

El 2017 va camino de ser elmejorde lahistoriadelpuertodeBarce-lona. Si las cosasno se tuercen–lamayor amenaza a la vista es elconflictocatalán–,elañosecerra-rá con volúmenes de carga supe-riores a los del hasta ahora ejerci-cio récord, 2007, el último antesde la crisis económica. El tercertrimestre, el de mayor volumende actividad y que suele fijar latendencia, ha pulverizado todoslosregistrosdisponiblesenuntri-mestre. Elcrecimiento,dedosdí-gitos porcentuales, se ha acelera-do. El tráfico total ha aumentadoenun31,2%en julio, agosto y sep-tiembre respecto a los mismosmeses del 2016. Y elmás destaca-do por su valor, el de contenedo-res, lohahechoaúnconmás fuer-za, enun36,8%, un31%enel acu-mulado del año, lo que suponemásde2,2millonesdeTEU(con-tenedores de 20 pies), práctica-mente los mismos que se movie-ronen todoel2016.La crisis política que viveCata-

lunyayqueestáafectandoadiver-sos sectores económicos no pare-ce dejar huella en esta infraes-tructura. Al menos por ahora,aseguran fuentes oficiales delpuerto, quedestacan la “normali-dad” de su funcionamiento. Has-ta la fecha sólo es destacable,apuntan, la cancelación de las es-calasde tres cruceros losdías 1 y3de octubre, las jornadas del refe-réndumydelparodepaís.Esteúl-timoparalizóprácticamente todala actividad portuaria. Se trata deuna cifra insignificante, según los

responsables portuarios, ya que alo largodelañohay800operacio-nes de este tipo. Para comprobarsi el conflicto tiene impacto en elpuertodeBarcelonahabráquees-perara tener lasestadísticascom-pletasdeoctubre.Los mercados asiáticos son los

que semuestranmásdinámicos yestánalacabezaenelcrecimientode los tráficosdeeste2017.China,el primer emisor y receptor demercancías, ha aumentado un9,6%; los Emiratos Árabes Uni-dos, un 11,3%; Corea del Sur, un14,2%; India, un 13%; Japón, un10%,yVietmanun6,2%.El transporte de líquidos a gra-

nel también presenta una evolu-cióndestacable. En los nuevepri-meros meses del año ha crecidoun 19% y ha alcanzado 10,65 mi-llones de toneladas, conun fuerteempuje del gas natural (+59%), lagasolina (+25%) y los productosquímicos(+24,4%).Otrosegmen-

to que crece, pero menos, es lacarga rodada; en este periodo haalcanzado las 302.963 unidadesde transporte multimodal (UTI,equivalentes a un camión, plata-formaoremolque), loquesuponeun6%másqueunañoantes.El crecimiento del tráfico de

pasajeros es más moderado, del2,7%interanualentreeneroysep-tiembre, y se sitúa en 3,2millonesde viajeros. Los ferris con las Ba-leares, Italia y el norte de Áfricahanaumentadoun11,4%yhanal-canzado 1,2millones de usuarios.El de cruceros ha caído un 1,9%respectoaldelmismoperiododel2016,quedandoen2millones.!

LLIBERT TEIXIDÓ / ARCHIVO

El tráfico de contenedores ha crecido un 31% en los nueve primerosmeses del año

Lascifras lleganhastaseptiembreynoindicansihay impactodel1-O;elpuertove“normalidad”

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EMPRESAS

Miércoles 18 octubre 20176 Expansión

La banca vende la bodega Chivite a PeraladaS. Saborit. Barcelona El Grupo Peralada prevé ce-rrar hoy la compra del 100% de la bodega navarra Chivite, propietaria también de los vi-nos Gran Feudo y Viña Salce-da. La compañía de la familia Suqué Mateu avanza así en su plan estratégico para consoli-darse entre los principales grupos vinícolas españoles, con presencia en distintas de-nominaciones de origen, co-mo Empordà, Priorat, Nava-rra, Rioja y Cava.

Hasta ahora, el 80% del ca-pital de Chivite estaba en ma-nos de la gran banca, que se hizo con la mayoría acciona-rial del grupo en 2015 al ser una de las tres compañías que se integraron en el Proyecto Phoenix para rescatar empre-sas muy endeudadas pero con viabilidad. El 20% del capital restante pertenece a Julián Chivite, que también vende ahora sus acciones pero se-guirá vinculado a la compañía dentro del nuevo proyecto empresarial.

Según han explicado fuen-tes conocedoras de la opera-ción a EXPANSIÓN, Perala-da se ha impuesto a las ofertas que habían presentado el gru-po portugués Sogrape y un consorcio integrado por Bo-degas Lozano y Bodegas Manzanos, que preveían re-partirse las marcas de Chivite. Peralada se hace con la em-presa a cambio de asumir su deuda bancaria.

A. Chas. Vigo Cupa Group acaba de cerrar su primera gran compra des-pués de pasar a manos del fondo de capital riesgo Carly-le. El líder pizarrero con sede y canteras en Galicia y León ha adquirido la estadouni-dense Vermont Slate Compa-ny, el mayor importador de pizarra para cubiertas de la costa Oeste de EEUU y que cuenta, además, con una cuo-ta de mercado en el sudeste del país superior al 50%.

La operación, planificada en tres fases, ha culminado la primera, que implica la conti-nuidad como gerente de Ken Rule, hasta ahora dueño del 100% de la empresa.

Para Cupa, la transacción

supondrá un fuerte impulso en el mercado norteamerica-no, hacia el que ha virado tras el estancamiento de las ventas en Europa. Con una factura-ción consolidada de 437 mi-llones de euros el año pasado y un volumen de exportación superior al 80%, el consejero delegado de la pizarrera, Ja-vier Fernández, destaca que “esta operación demuestra la firme convicción de que EEUU es y será un mercado estratégico”.

La compañía no ha aclara-do que pasará con su filial Cu-pa USA, que creó en 2014 pa-ra la comercialización de pi-zarra y piedra natural.

Vermont Slate Company facturó en el último año más de 10 millones de dólares y ha crecido a un ritmo anual su-perior al 14% en los últimos años, después de la fusión de sus tres compañías: Black Diamond Slate (importadora de pizarra para cubiertas y distribuidora mayorista); Vermont Slate Company (dis-tribuidora de la producción nacional estadounidense); y American Slate Co (suminis-tradora de materia a través de alianzas con más de 40 cante-ras en el mundo).

Cupa compra la importadora de pizarra estadounidense Vermont

A. Z. Barcelona La compañía de comerciali-zación de energía Nexus se ha adjudicado el contrato de su-ministro eléctrico de Renfe Operadora. Según explicó ayer la empresa, proporciona-rá luz para 70 puntos de la compañía pública, entre ofici-nas y talleres donde se repara el material rodante.

Una de las novedades del encargo es que se ha escogido una tarifa indexada al Opera-dor del Mercado Ibérico de la Energía (Omie), de manera que lo que se ofertaba no era tanto un precio, sino el mar-gen que se tenía que aplicar sobre la energía suministrada.

El contrato es para un total de cuatro años y el máximo

que pagará Renfe por el sumi-nistro será de 17,88 millones por cada ejercicio.

El contrato incluye tam-bién que Nexus ayude a Renfe en la gestión de la eficiencia de sus diferentes centros de trabajo y, para ello, elaborará un estudio de optimización de potencia en sus puntos de suministro.

Más ventas en 2016 La compañía facturó 835 mi-llones de euros en 2016 y ob-tuvo un resultado bruto de explotación (ebitda) de 4,5 millones, tras comercializar un 10% más de energía que en 2015. Nexus acaba de regis-trar un programa de pagarés en el Mercado Alternativo de

Renta Fija (MARF) por valor de 20 millones de euros con el que pretende financiar su cre-cimiento empresarial. La em-presa también opera en Ale-mania y analiza su entrada en el mercado portugués. Nexus nació en 2000 al calor de la li-beralización del sector.

Presidida por Albert Xala-barder y dirigida por Joan Ca-nela, Nexus ha rediseñado su estrategia e incrementado el peso de los clientes públicos en su cartera, que ha pasado del 10% al 30% en poco tiem-po. Entre los últimos contra-tos que ha firmado con enti-dades públicas figuran los de los ayuntamientos de Málaga (6,3 millones) y Terrassa (en Barcelona, con 3,8 millones).

Nexus se adjudica el concurso de electricidad de Renfe Operadora

Es el mayor importador de pizarra para cubiertas de la costa Oeste de Estados Unidos

Iberia crecerá en 2018 con más vuelos a América y JapónY.Blanco. Madrid Más conexiones de Madrid a América y Asia. Iberia sigue ampliando su red de rutas di-rectas desde el aeropuerto de Barajas (Madrid) y, en 2018, volará a San Francisco (Esta-dos Unidos) y Managua (Ni-caragua). En concreto, la ae-rolínea de IAG conectará la capital española y San Fran-cisco, próxima a Silicon Va-lley, tres veces por semana en-tre abril y septiembre. En el caso de Managua, las cone-xiones, también tres semana-les, comenzarán en octubre y harán escala a la ida en Guate-mala, lo que permitirá a Iberia alcanzar un vuelo diario.

La compañía liderada por Luis Gallego también se re-forzará en el continente asiá-tico. Tras desembarcar el año pasado en Shanghái (China) y Tokio (Japón), Iberia pasará de tres a cinco vuelos semana-les en la ciudad nipona a par-tir del 20 de octubre de 2018. Además, desde abril, volará a diario a Tel Aviv con el Airbus A330-200.

“Mantener esas rutas en el futuro y entrar en nuevos mercados dependerá de nues-tra capacidad de seguir ga-nando competitividad y me-jorando el servicio al cliente”,

apuntó ayer Gallego. Iberia ofrece 240 vuelos semana-les a América Latina, su bas-tión histórico, y unos cien a EEUU en temporada alta. Precisamente, San Francisco ha sido uno de los destinos con los que ha debutado, des-de Barcelona, Level, la nueva marca de largo radio de bajo coste de IAG.

Progresión de Express Por su parte, Iberia Express mantendrá el foco la próxima temporada de invierno en Ca-narias y Francia. La low cost creada en 2012 para operar los vuelos domésticos y euro-peos deficitarios de Iberia in-crementará frecuencias y oferta de asientos en el archi-piélago, que aglutina el 50% de sus operaciones. Asimis-mo, también crecerá en San-tiago de Compostela y Sevilla.

Luis Gallego, presidente de Iberia.

JMC

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El Corte Inglés cambiará el horario a 58.000 empleadosPLANTILLA/ El grupo negocia una reducción de su jornada con los sindicatos que cumpla con el nuevo convenio de Anged.

Víctor M. Osorio. Madrid El Corte Inglés comenzó a ne-gociar el lunes con los sindica-tos un cambio de horario para 58.000 empleados, el 63% del total, ya que la medida afecta a la plantilla de los grandes al-macenes, en la que ya está in-tegrado el equipo de Hiper-cor, pero no al resto de socie-dades del grupo.

Las negociaciones respon-den a la necesidad de adaptar los horarios de El Corte In-glés al nuevo convenio sellado entre Anged, la patronal de la gran distribución, y los sindi-catos, un texto que recoge una reducción de 28 horas en la jornada anual de los trabaja-dores, así como de los domin-gos y festivos a trabajar o de los días de trabajo consecuti-vos para un mismo empleado.

Además, este aspecto coin-cide con cambios legislativos en los horarios comerciales de la Comunidad Valenciana y Cataluña, así como con el traspaso de empleados de Hi-percor a El Corte Inglés, lo que eleva la cifra de trabaja-dores afectados a 58.000.

El acuerdo entre el grupo y los sindicatos no debería alar-garse en el tiempo, ya que las negociaciones no se centran tanto en la reducción de hora-

rios, algo dado por el nuevo convenio, sino en cómo enca-jar esta nueva realidad con los picos de trabajo y las necesi-dades de plantilla del grupo.

Fuentes de El Corte Inglés señalaron ayer que esperan alcanzar un acuerdo “positivo y beneficioso” para sus em-pleados, mientras que UGT considera, según declaracio-nes a Europa Press, que es “una oportunidad para modi-ficar el mal acuerdo de 2013”.

Sentencia favorable Por otro lado, el Juzgado de Instrucción número 46 de Madrid dictó ayer el sobresei-miento provisional y el archi-vo de la querella presentada

por Corporación Ceslar, con un 9% del capital de El Corte Inglés, contra el presidente y cinco consejeros del grupo por presuntas irregularidades en las comisiones pagadas –17,5 millones de euros– a los intermediarios que participa-ron en la llegada del inversor catarí Sheikh Hamad Al Tha-ni a El Corte Inglés a través de un préstamo de 1.000 millo-nes que será canjeable en ac-ciones el año que viene.

Corporación Ceslar, presi-dida por Carlota Areces, so-brina del fundador de El Cor-te Inglés, consideraba que la cúpula de la cadena había in-currido en apropiación inde-bida y corrupción entre parti-culares, pero el juez no ha en-contrado indicios suficientes para continuar con el proce-dimiento.

Es la tercera vez este año en el que los tribunales dan la ra-zón a El Corte Inglés respecto a Ceslar, que en marzo y julio vio cómo se desestimaban dos demandas contra el grupo por una supuesta vulneración de su derecho a la información en tiempo y forma de las cuentas de 2013 y por el cese de Areces como consejera por filtrar in-formación confidencial trata-da en el consejo.

Dimas Gimeno, presidente de El Corte Inglés.

Conectará Madrid con San Francisco y Managua, y sumará más frecuencias a Tokio

EMPRESAS

Miércoles 18 octubre 2017 7Expansión

Black Toro reflota AdL con un contrato de 146 millonesANTIBIÓTICOS DE LEÓN/ La empresa suministrará durante seis años fermentos alimentarios a la alemana Jennewein y pronostica altos márgenes de beneficio.

Iñaki de las Heras. Madrid La que fuera una de las princi-pales plantas de penicilina de Europa, Antibióticos de León, se prepara para dejar atrás dos años de cierre e iniciar una etapa de crecimiento bajo el paraguas de su nuevo pro-pietario, Black Toro.

La firma de inversión, que adquirió Antibióticos a finales de 2014, ha cambiado el nom-bre de la empresa leonesa por el de AdL Biopharma y ha nombrado un nuevo equipo gestor, al frente del cual se en-cuentra Pilar de la Huerta, co-mo consejera delegada. Su objetivo es reflotarla median-te la creación de nuevas áreas de negocio.

Ahora, acaba de cosechar los primeros frutos. AdL ha firmado un contrato de 146 millones para producir ingre-dientes específicos para la le-che de continuidad con uno de los principales líderes mundiales. Fuentes del sector indican a EXPANSIÓN que se trata de la empresa alema-

na Jennewein Biotechnology Gmbh, que fabrica para gru-pos como Nestlé o Abbott.

De la Huerta explica que el contrato es a seis años y ofrece “unos márgenes enormes”. El acuerdo exige unos altos es-tándares de calidad y situará a AdL en primera línea dentro del sector. Permitirá además generar caja a partir del pró-ximo año.

La empresa lleva dos años preparando nuevas líneas de negocio. Según sus previsio-nes, el 25% de la actividad provendrá del negocio tradi-

cional de los derivados de la penicilina, los API, mientras que el 75% corresponderá a procesos de fermentación, donde se halla “el gran nicho”. De esta parte, el 80% será pa-ra la industria alimentaria.

“El nuevo contrato es el pri-mer de varios en cola”, asegu-ra la consejera delegada, que cita el biodiésel, la seda, los productos intermedios de on-cología o la cosmética como otras de las aplicaciones de sus plantas de fermentación.

Todos ellos procuran altos márgenes, y AdL tendrá capa-

cidad para responder a la de-manda sin grandes inversio-nes adicionales. El contrato con Jennewein, pese a su en-vergadura, no requerirá más del 30% de la capacidad pro-ductiva de la empresa.

El plan de Black Toro con-siste en permanecer durante cinco años en la compañía y salir posteriormente del ca-pital, una vez logrado el obje-tivo de haberla puesto en la senda de la rentabilidad y el crecimiento.

AdL ya tiene 250 trabajado-res en sus centros de León, de los que cerca de 50 se han in-corporado en los últimos tiempos. Del resto, algunos son antiguos empleados a los que se ha recurrido con la re-cuperación de la actividad. La empresa genera un empleo de alta cualificación.

Para sus productos biofar-macológicos, AdL ya cuenta desde abril con la certificación de la FDA de Estados Unidos.

La Llave / Página 2

F. García/ R. Ruiz. Madrid La firma automovilística Tesla estrenó ayer su primera tienda en calle en España. La compa-ñía de vehículos premium 100% eléctricos ha escogido un local en el 257 de la calle Roselló de Barcelona, entre las confluencias del paseo de Gra-cia y Rambla Catalunya, para abrir una tienda donde pre-sentar y vender sus modelos Model S y el Model X.

La inauguración en Barce-lona se produce apenas un mes antes del estreno de Tes-la en Madrid. La primera tien-da de la marca en la capital es-tará en el 3 de Serrano, como adelantó EXPANSIÓN el 2 de septiembre. El local escogido cuenta con 275 metros cua-drados y durante años albergó una tienda de la cadena de so-fás Divatto.

Con las tiendas de Roselló y Serrano, la marca americana contaría con tres puntos de venta permanentes, ya que el pasado septiembre inauguró en L’Hospitalet de Llobregat un centro de servicio técnico para reparación de vehículos, en donde también se pueden adquirir los Model S y X.

El siguiente centro técnico se abrirá en Madrid para abastecer a los clientes y usuarios de la zona centro. Tesla vende sus vehículos de forma directa, con personal propio y sin intermediarios (concesionarios) como hacen las marcas tradicionales de automóviles.

La apertura de sus prime-ras tiendas en calle se produce meses después de su primera experiencia comercial en Es-paña, que inició con una tien-da efímera en el puerto de Barcelona. La marca dirigida por Elon Musk cerró un acuerdo con El Corte Inglés para vender sus exclusivos eléctricos en sus grandes al-macenes. El primero de estos espacios se inauguró en junio en Puerto Banús y se mantu-vo abierto en verano. A finales de agosto, esta alianza se am-plió a Madrid (ahora tiene un espacio temporal en el centro comercial de Pozuelo de Alarcón) y a Portugal.

Tesla continúa expandien-do por España su red de su-perchargers (supercargado-res) y ya cuenta con más de 100 puntos de recarga rápida.

Tesla inaugura en Barcelona su primera tienda propia permanente en España

Instalaciones de la antigua Antibióticos de León, ahora AdL.

La nueva consejera delegada, Pilar de la Huerta, pronostica nuevos contratos en los próximos meses

El 75% del negocio procederá de la fermentación de productos, la mayor parte alimentarios

Imagen de la primera tienda de Tesla en Barcelona.

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EMPRESAS

Sábado 21 octubre 20174 Expansión

Realia vende el edificio de ‘Los Cubos’ a Therus por 52 millonesR.Ruiz. Madrid La compañía inmobiliaria Realia, participada por Inmo-biliaria Carso y FCC, ambas controladas por el empresario mexicano Carlos Slim, ha vendido el edificio de oficinas conocido como Los Cubos, ubicado en Madrid, por 52 millones de euros.

El comprador ha sido la compañía inmobiliaria fran-cesa Therus, que coinvierte con el grupo de inversión bri-tánico Henderson Park, se-gún han confirmado varias fuentes a EXPANSIÓN.

El inmueble, que debe su nombre a su singular arqui-tectura, tiene 18.324 metros cuadrados de superficie al-quilable y 334 plazas de apar-camiento.

La inmobiliaria puso a la venta este edificio, situado en las inmediaciones de la M-30 madrileña, a finales del pasa-do año, tal como adelantó EX-PANSIÓN. Desde finales de 2015, el edificio se encuentra vacío. Antes de su venta, la in-mobiliaria había planteado en varias ocasiones la rehabilita-ción del mismo para mejorar su atractivo en el mercado.

Realia ha traspasado el edi-ficio por 52 millones de euros, frente a los 57 millones que pedía inicialmente. La venta de Los Cubos se suma a las operaciones destacadas de in-versión inmobiliaria cerradas en España en los últimos me-ses y que sitúan el volumen de inversión hasta septiembre en 10.300 millones.

Marisa Anglés. Barcelona Port Aventura ingresó el año pasado 203 millones de euros, un 6% más, y recuperó así el camino del crecimiento, des-pués de que en 2015 los ingre-sos cayeran un 1,8%. El bene-ficio neto del grupo creció un 15%, hasta los 19,6 millones.

La sociedad propietaria de los activos del resort, Port Aventura Entertainment, re-gistró un beneficio neto de 31,7 millones de euros, de los que 24 millones se destinaron al reparto de dividendos de la matriz, Paesa, que los usará para sufragar los costes finan-cieros del grupo. Este repar-to de dividendos se ha repeti-

do durante los últimos años. El volumen de visitantes si-

gue estancado, desde hace años, en los cuatro millones de visitantes, aunque el grupo prevé que la apertura del nue-vo recinto Ferrari Land, que se inauguró el pasado mayo, dispare la llegada de clientes hasta los cinco millones. El parque temático de la escude-ría italiana, situado dentro del complejo de Tarragona, su-

puso una inversión de cien millones de euros. En sus 21 años de historia, el parque acumula una inversión supe-rior a los mil millones de eu-ros.

Propiedad El capital de Port Aventura se reparte a partes iguales entre Investindustrial, de la familia italiana Bonomi, y el grupo es-tadounidense de capital ries-go KKR.

El año pasado, el grupo si-guió avanzando en sus objeti-vos de ganar visitantes ex-tranjeros, que ya representan un 55% del total, y de impul-sar su actividad de congresos

y convenciones. En 2016 aco-gió más de 200 eventos de es-te tipo de más de 72.000 parti-cipantes.

El impulso del área de con-venciones, junto con la aper-tura de Ferrari Land, está ayudando al parque en otro de sus principales objetivos: la desestacionalización de la actividad.

Port Aventura es el primer generador de empleo de Ta-rragona, con un total de 3.000 puestos de trabajo directos y hasta 5.000 empleos indirec-tos. Este año, gracias a la in-corporación de Ferrari Land, la plantilla ha aumentado en 150 personas más.

Port Aventura recupera el crecimiento con un beneficio de 19 millones, un 15% más

Los visitantes están estancados en 4 millones pero se prevé que crezcan con Ferrari Land

Siemens Gamesa releva directivos tras los ‘profit warning’PREOCUPACIÓN DE IBERDROLA/ El grupo introduce una batería de cambios en el área financiera, operativa y legal.

M.Á.Patiño/I.de las Heras. Madrid El consejo de Siemens Game-sa, el grupo resultante de la fusión este año del grupo es-pañol Gamesa con la división de renovables del alemán Sie-mens, anunció ayer relevos de calado en su cúpula directiva, que afectan a las áreas finan-ciera, jurídica, operativa y del propio consejo.

Miguel Ángel López susti-tuirá como director financie-ro a Andrew Hall. Andreas Nauen será nuevo director general del negocio eólico marino, en sustitución de Mi-chael Hannibal. Jürgen Bartl, que ya era director de asesoría jurídica, será también secre-tario general, en sustitución de José Antonio Cortajarena.

Caída en Bolsa Los cambios se producen tras la caída del grupo en Bolsa a raíz de sus revisiones a la baja de resultados (profit warning en la jerga del sector financie-ro). Estas revisiones han gene-rado preocupación en Iberdrola, que tras Siemens, es el principal accionista del gru-po, con cerca del 8%. Algunas fuentes explican que los cam-bios son fruto de las peticiones de Iberdrola para cambiar la dinámica financiera en la que

estaba envuelta Siemens Ga-mesa. Desde que la fusión de Siemens y Gamesa se puso en marcha el pasado abril, las ac-ciones del nuevo grupo se han derrumbado un 44%, tras ad-vertir reiteradamente al mer-cado sobre el descenso de sus márgenes de beneficio.

El derrumbe ha sido espe-cialmente acusado desde el verano. El grupo ha caído en Bolsa desde los 20 euros de media a los que cotizaba en julio, a los cerca de 12 euros a los que se ha situado a lo largo de este mes. Ayer, cayó más

del 4%, hasta 11,3 euros por acción. Además de esos cam-bios en la línea ejecutiva, Al-berto Alonso Ureba ha sido nombrado nuevo consejero independiente, para ocupar la plaza que dejó vacante Luis Javier Cortés Domínguez.

Siemens Gamesa rebajó el pasado 13 octubre su previ-sión de beneficio neto de ex-plotación (ebit) subyacente (antes de la asignación del precio de compra) del ejerci-cio fiscal de 2017, que finalizó el pasado 30 de septiembre, desde los 900 millones de eu-ros a los 790 millones.

La compañía enmarcó la re-visión en las evaluaciones pe-riódicas del valor contable de diversos activos en inventario de filiales de Siemens Gamesa en EEUU y Sudáfrica. Esta es la primera gran remodelación de la cúpula desde que, tras la fusión, se configuró un nuevo equipo directivo con Markus Tacke como primer ejecutivo.

La Llave / Página 2

Markus Tacke es primer ejecutivo de Siemens Gamesa.

F.R

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uez

Al consejo se incorpora además Alberto Alonso Ureba como independiente

La ITV podrá repetirse en centros diferentesI. de las Heras. Madrid

El Consejo de Ministros apro-bó ayer un Real Decreto que flexibiliza las inspecciones técnicas de vehículos y que, entre otras cosas, permite a los automovilistas cambiar de centro si, en la primera ITV, el resultado es negativo.

Esta novedad mantiene la gratuidad de la segunda ins-pección, pero acaba con la obligatoriedad de presentarse en las mismas instalaciones para repetir las pruebas.

Otro de los cambios se re-fiere al periodo transcurrido entre el momento en que se supera la ITV y debe hacerse la siguiente. Cuando el coche

pasa el examen antes del pla-zo de vencimiento, no se acor-ta la fecha de la siguiente revi-sión. Eso sí, esta medida solo se aplica cuando el adelanto es inferior al mes.

El nuevo Real Decreto tam-bién obliga a las ITV a incor-porar herramientas de diag-nóstico electrónico y a dispo-ner de estándares internacio-nales, lo que facilitará la com-pra de un coche extranjero y su matriculación en España.

La norma no termina con las incompatibilidades que impiden a los talleres y conce-sionarios de coches realizar las ITV, como han venido re-clamando estas empresas.

Global Dominion bate sus previsiones y gana un 16% másIñaki de las Heras. Madrid

La empresa de servicios téc-nicos y de ingeniería para la industria, las telecomunica-ciones y las renovables Global Dominion camina con paso firme en el cumplimiento de su plan estratégico.

Tras publicar los resultados del tercer trimestre, la com-pañía ratificó su objetivo de elevar un 7% la facturación y un 6% el ebitda al cierre del año, así como de lograr a me-dio plazo unos ingresos supe-riores a los 1.000 millones de euros. Sus acciones cerraron la sesión con una subida del 3,13%, hasta 4,28 euros.

El beneficio de la empresa se situó en 15,4 millones de euros en los nueve primeros meses del año, un 16% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior, mientras que la cifra de negocio alcan-zó los 524 millones, un 28% más. El ebitda fue de 37,3 mi-llones, un 17% más.

“Son nueve meses con una tendencia positiva y que per-miten a Dominion visualizar el cumplimiento de sus objeti-vos estratégicos y de los com-promisos con el mercado”, afirma.

Las dos principales áreas del grupo, las de servicios y soluciones, crecen a doble dí-gito. La primera facturó 305 millones, un 21% más, frente a los 197 millones de la segunda, un 25% más.

Por actividades, las tecno-logías y las telecomunicacio-nes concentran el 48% del ne-gocio, mientras que la indus-

Mikel Barandiaran, consejero delegado de Global Dominion.

tria acapara el 47%. Las reno-vables tienen una cuota del 5%.

Global Dominion, en la que Cie Automotive dispone de un 67% del capital tras sacarla a Bolsa en abril de 2016, cuen-ta con una cartera de activida-des por valor de 495 millones, que le permite afrontar con confianza su desempeño es-tratégico. Además, los márge-nes de ebit y de ebitda crecen un 16%.

A nivel organizativo, la atención está puesta en la in-tegración de Phone House, cuya compra cerró a finales de septiembre. El nuevo acti-vo tiene dos vectores de creci-miento a los que quiere sacar provecho, q ue son su implan-tación en Latinoamérica y el proyecto Smart House, rela-cionado con la domótica.

CATALUNYASábado 21 octubre 2017 11Expansión

BCN Mid-50 21.621,44 +39,64 +0,18%

BCN Global-100 824,02 -3,03 +0,37%

BOLSA DE BARCELONA

Torrot culmina una ampliación de 25 millones y abre una planta en CádizINDUSTRIA/ El capital suscrito ya supera los 33 millones de euros. La firma dirigida por Iván Contreras invertirá 16 millones en su segundo centro fabril, donde prevé ensamblar hasta 16.000 unidades al año.

A. Zanón. Barcelona Torrot, el principal fabricante de motos de España, ha cul-minado una ampliación de capital de 24,59 millones de euros y ha comenzado a cons-truir una nueva planta en la Zona Franca de Cádiz, a la que destinará 16 millones. Es-ta inversión se financiará, se-gún fuentes de la compañía, con recursos propios.

En 2016, Torrot se quedó con la unidad productiva de la gerundense Gas Gas, enton-ces en concurso de acreedo-res. Ello fue posible con la ayuda del fondo de capital riesgo Black Toro Capital (BTC), dirigido por Ramón Betolaza, quien se compro-metió a aportar 15 millones de euros.

La operación se realizó en varias fases, con ampliaciones de capital de BTC mediante créditos capitalizables en ac-ciones. A todo ello había que añadir los compromisos eco-nómicos de Iván Contreras, fundador y consejero delega-do de Torrot.

En total, el capital suscrito por la compañía con sede en Salt (Gironès) asciende ahora a 33,37 millones de euros. BTC controla el 62% de la compañía mientras que Con-treras posee el 38% restante. Torrot Electric Europa fabri-ca las marcas Torrot –vehícu-los eléctricos, con el Muvi co-mo modelo estrella– y Gas Gas –trial y enduro–.

Torrot cerró 2016 con una facturación de 17 millones de euros. Aunque sus previsio-nes iniciales eran duplicar la cifra de negocio, las ventas se han comportado mejor de lo esperado y la empresa espera alcanzar los 40 millones.

Colonial compra Utopic_Us para entrar en ‘coworking’Expansión. Barcelona El grupo inmobiliario Colo-nial se estrenó ayer en una nueva área de negocio con la compra de la empresa de ofi-cinas compartidas Utopic_Us, con sede en Madrid.

La compañía presidida por Juan José Brugera aseguró que “coworking y espacios flexibles constituyen un seg-mento al alza y ofrecen nue-vos servicios a sus clientes”.

Además de la operación de adquisición de la empresa, cu-yo importe no ha trascendido, Colonial se ha comprometido a inyectar capital para finan-ciar el desarrollo conjunto de un plan de crecimiento.

Utopic_Us es una firma fundada en 2010 por Rafa de Ramón que cuenta con tres espacios en Madrid y tiene previsto abrir un nuevo cen-tro en Barcelona en las próxi-mas semanas.

Además de los espacios de coworking, que fomentan las relaciones entre emprende-dores, la compañía cuenta con un vivero empresarial.

‘Proptech’ Colonial recordó ayer que el pasado julio reforzó la digita-lización de la inmobiliaria con el fichaje de Aleix Valls como asesor digital para impulsar iniciativas y estrategias en el ámbito del proptech. Valls era el máximo responsable de la Fundación Mobile World Ca-pital Barcelona.

Este área de la compañía estudia el impacto de la tec-nología y la digitalización en el desarrollo de servicios y nuevos modelos de negocio en el sector inmobiliario.

Colonial cerró ayer en Bol-sa a 7,71 euros por acción, un 1,53% por debajo del jueves. Su capitalización asciende a 3.026 millones de euros.

Iván Contreras, fundador y consejero delegado de Torrot.

La elección de Cádiz para la nueva planta de Torrot obedece a varios factores. Uno son los orígenes de la familia de Iván Contreras; fuentes de la compañía aseguran que es una forma de mostrar su agradecimiento a Cádiz. Otro es que, según fuentes

de Torrot, esta provincia fue la primera de España en fabricar velocípedos. Y una tercera radica en la cercanía geográfica de Carbures, una empresa cotizada en el MAB que fabrica piezas y estructuras de fibra de carbono, que preside Rafael Contreras – primo de Iván–

y participada por BTC. Torrot es el primer fabricante de motos de España tras superar una crisis que ha estado a punto de llevarse por delante todo el sector. La empresa fue fundada en Vitoria en 1948 para fabricar bicis de paseo y carretera.

Orígenes familiares y algo de historia

Además, la compañía ha conseguido dar la vuelta a sus resultados. En abril logró su primer ebitda positivo, una si-tuación que se ha mantenido desde entonces. De hecho, Torrot confía en terminar 2017 con un resultado bruto en torno al millón de euros.

antigua fábrica de tabaco de Altadis en Cádiz, con una su-perficie de 6.000 metros cua-drados.

La previsión de que a largo plazo –se espera que la planta estará a pleno rendimiento en 2021– se podrán contratar hasta 200 personas ha caído

como una bendición en la provincia andaluza, que tiene un paro cercano al 30%, el se-gundo más elevado de Espa-ña, tras Jaén. En ese momen-to, tendrá capacidad para en-samblar 16.000 motos al año, según los cálculos que maneja la compañía.

Modelo eléctrico Torrot, que en una primera fase contratará a unas 50 per-sonas, ensamblará un velocí-pedo urbano eléctrico de tres ruedas, que será presentado en la Feria de Milán el próxi-mo mes de noviembre.

El nuevo modelo, con una potencia de 120 centímetros cúbicos, tiene autonomía de 200 kilómetros y puede al-canzar los 100 kilómetros por hora. Se venderán a 6.000 eu-ros por unidad.

Contreras explicó el pasa-do febrero a EXPANSIÓN que su intención era llegar a 2020 con una facturación de 90 millones y, para ello, ade-más de incrementar la pro-ducción de Torrot y Gas Gas en Salt, ha comenzado a cons-truir una nueva factoría en la

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TREA INCORPORA A BLANCA SAN ROMÁN COMO DIRECTORA

DE COMUNICACIÓN ESTRATÉGICA Y CORPORATIVA

Madrid, 23 de octubre de 2017.- Trea AM, una de las principales gestoras de inversión

independientes españolas, incorpora a Blanca San Román como responsable de Comunicación

Estratégica y Corporativa (CCO, Chief Communications Officer). Esta incorporación se produce

en el proceso de crecimiento y diversificación de TREA, con el fin de que la Comunicación

contribuya al desarrollo del negocio mediante una relación abierta y estrecha con partners,

empleados e inversores.

El nombramiento de Blanca San Román se enmarca en el fortalecimiento de la apuesta

estratégica de Trea y supone un paso adicional en su posicionamiento, consolidando a TREA

AM como la principal gestora independiente española dedicada a la gestión de activos

tradicionales y alternativos, construyendo soluciones para sus partners institucionales. En los

fondos tradiciones, gestiona fondos para el Grupo Cajamar, los fondos españoles del Banco

Mediolanum y los de Banco Mare Nostrum. En los fondos alternativos, cabe destacar el fondo

de private equity especializado en inversión directa en empresas españolas (BTC I y II, de Black

Toro Capital) y el fondo de inversión enfocado a la financiación de pequeñas y medianas

empresas (TDL I de Trea Direct Lending).

Blanca se encargará de desarrollar y gestionar la comunicación externa e interna, la marca e

identidad corporativa de TREA AM, así como la de sus distintas áreas de negocio.

Ramón Betolaza, Vicepresidente de Trea considera que el nombramiento de Blanca San Román

se inscribe en el proceso de crecimiento y diversificación de la compañía. “Su conocimiento y

comprensión del sector, así como su concepción estratégica de la comunicación encajan

perfectamente con nuestra visión y plan de desarrollo. Estoy convencido de que Blanca jugará

un papel importante en la expansión de nuestro negocio y reputación”.

Blanca San Román cuenta con más de 20 años de experiencia y formación internacional tanto

en mercado de capitales como en comunicación estratégica. Es licenciada en Ciencias

Económicas por la Universidad San Pablo CEU y Bs Business Studies (Finance) por la London

South Bank University. En el inicio de su trayectoria trabajó en equity capital markets en Banco

Santander en el Reino Unido y en BBVA en España. También fue responsable de la relación con

inversores en Meta 4 y desarrolló como emprendedora su propia empresa de servicios

(NESTOR mayordomo). Ha dirigido departamentos de desarrollo corporativo (Interdin y Multi

Platform Content, FTI) y, antes de su incorporación a TREA AM, dirigió el equipo de

transacciones corporativas y private equity de la consultora de comunicación de

LLORENTE&CUENCA.

SOBRE Trea AM

Trea Asset Management es una de las principales gestoras independientes españolas de

activos tradicionales como alternativos, que crea soluciones para sus socios institucionales. En

la actualidad gestiona más de 5.100 millones de EUR. Sus fondos tradicionales incluyen renta

fija, variable, fondos mixtos y retorno absoluto. Desde 2010 gestiona los fondos españoles

para el Banco Mediolanum, desde el 2015 es el gestor de los fondos del Grupo Cajamar, y

desde febrero 2017 gestiona los fondos de Banco Mare Nostrum. Entre los fondos alternativos,

destacan los fondos de private equity (Fondo BTC I, de Black Toro Capital) y de direct lending

(TDL I, de Trea Direct Lending).

Entidad regulada por la CNMV con pasaporte europeo, y autorizada para gestionar fondos UCITS, SICAVs, Unit Linked y Fondos Alternativos. Actualmente gestiona vehículos en España, Irlanda y Luxemburgo. Para más información: Alejandro de Antonio y Cecilia Díaz.

aantonio@estudiodecomunicacion.com

cdiaz@estudiodecomunicacion.com

Teléfono: 915765250

EL ECONOMISTA MIÉRCOLES, 25 DE OCTUBRE DE 2017 17

Empresas & Finanzas

BAT invierte 1.300 millones en cigarrillos sin humo

Javier Romera MADRID.

British American Tobacco (BAT), la empresa propietaria de marcas de cigarrillos como Lucky Strike o Pall Mall, se ha lanzado de lleno a competir en el desarrollo de nuevos productos y dispositivos menos no-civos para la salud, sin humo ni ce-niza. La compañía, que cuenta con un equipo de 1.200 científicos, un centro de I+D en Southampton y un laboratorio en Cambridge (ambos en Reino Unido), ha invertido 1.500 millones de dólares, unos 1.300 mi-llones de euros, en los últimos seis años para el lanzamiento de lo que se conoce ya como los NGP (New Generation Products, según sus si-glas en inglés).

Si Philip Morris, la propietaria de Marlboro, ha apostado en este sen-tido por iQOS, un nuevo dispositi-vo de tabaco sin humo ni combus-tión, pero con un sabor muy pare-cido al del cigarrillo tradicional, BAT está desarollando tres produc-tos distintos.

Uno de ellos es Glo, que compe-tirá con iQOS, calentando al igual que este último el tabaco y redu-ciendo así en un 96 por ciento sus emisiones perjudiciales, según dis-tintos organizaciones y estudios científicos. Otro es el Vype, una va-peador o cigarrillo electrónico, que presenta distintas variantes. En es-te caso, no contiene tabaco, pero li-bera nicotina en forma de vapor que se inhala, reduciendo la toxicidad en un 99 por ciento respeto al ciga-rrillo tradicional. ,Y por último, hay un dispositivo híbrido, el i-fuse, que funciona también como un vapea-dor, pero con tabaco.

Según explican desde BAT, “nues-tros productos están presenten ya en 14 mercados a nivel mundial”.

La dueña de ‘Lucky Strike’ desarrolla dispositivos de tabaco sin combustión, vapeadores y productos híbridos

La empresa ocupa así una posición de liderazgo en Reino Unido y Po-lonia, prevé estar presente en 14 países europeos a lo largo del pró-ximo año, triplicando su presencia

actual en 2019. En la compañía ase-guran que “todavía no hay fecha pa-ra el lanzamiento en España, ni cu-ál será el producto que se traeerá”, aunque todo indica que se irán in-troduciendo en los próximos años.

BAT, al igual que están haciendo otras empresas del sector, reclama una regulación y una fiscalidad es-pecíficas para este tipo de produc-tos que, según confirman distintos estudios, suponen además una vía para dejar el tabaco y no implican que haya una puerta de entrada pa-ra nuevos consumidores.

EN DOS AÑOS ESTARÁN EN CASI TODA EUROPA

Un cigarrillo electrónico. ISTOCK

Según confirman distintos estudios científicos, los nuevos cigarrillos son menos nocivos

Javier Romera MADRID.

CVC Capital Partners ha creado un gigante de la perfumería en Es-paña. El fondo, que controla un 85 por ciento del capital de la filial de Douglas -el resto está en ma-nos de la matriz alemana- ha lle-vado a cabo en apenas medio año dos grandes operaciones corpo-rativas. Si en el pasado mes de mar-zo adquiría la cadena Bodybell, en julio llegó a un acuerdo para la compra de más de un centenar de tiendas de If al grupo Eroski, que se ha quedado, no obstante, con unas cincuenta.

El desarrollo del negocio corre-rá ahora a cargo de Costas Anti-missaris, que se incorporó el pa-sado mes de septiembre como nue-vo consejero delegado. Con más de 14 años ocupando puestos de responsabilidad en Inditex y des-pués de haber sido también direc-tor del área internacional de Marks & Spencer, Antimissaris tiene aho-ra como reto la consolidación del negocio y la gestión del nuevo lí-der en el sector de la perfumería y la cosmética.

La nueva red “Douglas tenía una red de 56 tien-das en España y ahora hemos su-mado otros 224 locales más de Bodybell y 103 de If. Llevaremos a cabo la integración de los esta-blecimientos en las próximas se-manas, aunque teniendo en cuen-ta que en Navidad nos jugamos una gran parte de la facturación, preferimos que durante esa épo-ca operen con normalidad y aca-bar ya la integración a principios del próximo año”.

El primer ejecutivo de Douglas España apuntó ayer en un encuen-tro con los medios que la estrate-gia de la compañía no pasa actual-metne por abrir más estableci-mientos, sino en “potenciar los ac-tuales, además de fortalecer su gama de productos , con la intro-ducción de nuestra popia marca en toda la red”. El objetivo ahora es lograr así un crecimiento de las ventas a superficie comparable.

Facturación Douglas, que abrió su primera per-fumería en España en noviembre de 1995, calcula que alcanzará aho-ra tras la integración de todos los establecimientos una facturación de más de 300 millones de euros, sumando una plantilla total de unos 2.000 trabajadores. “La cuo-

ta de mercado, que tras sumar la participación de Bodybell se ele-va al 11 por ciento a nivel nacio-nal, llegará hasta el 14 por ciento una vez que se una el negocio de If”, aseguró ayer Antimissaris.

A nivel internacional la com-pañía cuenta con un total de 1.900 tiendas en 19 países de toda Eu-ropa y cerca de 20.000 emplea-dos, siendo líder en el sector de la belleza. Durante el último ejerci-cio fiscal, su volumen de negocio se elevó a un total de 2.700 millo-nes de euros. Costas Antimissaris explicó ayer que “tras las últimas adquisiciones España se ha con-vertido en el tercer mercado más importante para la marca, por de-trás tan solo de Alemania y de Francia.

Douglas integrará 327 tiendas de Bodybell e If en solo tres mesesLa filial española, controlada por el fondo CVC, alcanzará 383 establecimientos

300

MILLONES DE EUROS Son las ventas que alcanzará Douglas tras la integración de Bodybell e If.

Carmen Larrakoetxea BILBAO.

El beneficio neto del grupo Gestamp hasta el mes de septiembre alcanzó los 153 millones de euros, lo que im-plica un crecimiento global en el periodo del 18,3 por ciento.

A pesar de todo esto y en línea de la revisión de previsiones realiza-da por el grupo de componentes de automoción en septiembre, la com-pañía califica los resultados espe-cíficos del tercer trimestre del año como “débiles”, a pesar de lo cual logran que el beneficio operativo bruto (ebitda) se mantenga “esta-ble”.

Hasta septiembre, Gestamp fac-turó 6.005 millones de euros, con un alza del 12,1 por ciento, y situó

el ebitda en 627 millones, con una mejora del 7,3 por ciento. A tipos de cambio constantes, el crecimiento en ventas habría sido del 13,6 por ciento y el ebitda habría aumenta-do un 9,2 por ciento.

Desde Gestamp explican que, co-mo se anticipó en septiembre, los resultados del tercer trimestre de 2017 se han visto afectados por unos mayores costes no recurrentes de lanzamiento en el área Nafta (Mé-xico, Estados Unidos y Canadá), así

como por un mayor impacto del cambio de divisas. A pesar de ello, recalcan que han logrado que los márgenes, especialmente el ebitda, que suma 175 millones, se manten-ga en línea con el tercer trimestre de 2016.

En términos de facturación, Ges-tamp destaca que ha registrado un comportamiento mejor que el mer-cado en cada una de las regiones en las que opera, tanto por los progra-mas ya existentes como por el lan-

zamiento de algunos nuevos, espe-cialmente en Europa del Este y Mer-cosur.

Así, en Europa Occidental las ven-tas crecen un 11,3 por ciento, hasta 3.060 millones; en Europa del Es-te el aumento es del 31,6 por cien-to, hasta los 699 millones de euros; en Mercosur del 40 por ciento, has-ta los 392 millones; en América del Norte solo de un 0,2 por ciento, con 1.077 millones; y en Asia, un 7,7 por ciento, hasta 778 millones.

Gestamp eleva un 18% su beneficio hasta 153 millonesLas ventas superan los 6.000 millones y crecen más que el mercado

FINANZAS & MERCADOS

Jueves 26 octubre 201718 Expansión

Sabadell se lanza a invertir en renovables en MéxicoDESTINARÁ 100 MILLONES DE EUROS/ A través de Sinia, el banco acaba de entrar en el capital de dos parques eólicos con 99 MW situados en el estado de Tamaulipas.

Sergi Saborit. Barcelona Banco Sabadell ha situado a México en su principal foco de crecimiento en el mercado exterior, por detrás de Reino Unido. No sólo quiere hacer-se fuerte en el sector financie-ro local, sino que también se ha lanzado a invertir en el emergente mercado de las energías renovables.

Según ha podido saber EX-PANSIÓN, el banco acaba de entrar en el capital de dos parques eólicos en México y su objetivo es cerrar nuevas operaciones en los próximos años hasta acometer una in-versión global de 100 millo-nes de euros en el país. Esta cifra supone dos tercios del presupuesto de 150 millones que Sabadell prevé destinar al sector de las renovables hasta 2019 a través de la filial especializada Sinia Renova-bles, que ha iniciado un nue-vo ciclo inversor.

El banco que preside Josep Oliu ha constituido en Méxi-co la filial Sinia Capital para canalizar sus inversiones ver-des en el país. A través de esta sociedad ha invertido 20 mi-llones en la compra de una participación relevante pero minoritaria en los parques eó-licos La Mesa y Ciudad Victo-ria, en el estado de Tamauli-pas. Estos complejos eólicos suman una potencia instalada de 99 megavatios (MW) y fueron promovidos por la em-presa mexicana Gemex, que mantiene la mayoría acciona-rial.

Sinia Capital ha financiado la operación con recursos propios y con la emisión de deuda mezzanine. Situados en el nordeste del país, los dos parques están equipados con 30 aerogeneradores fabrica-dos por Vestas y fueron inau-gurados el pasado mes de sep-tiembre. La energía generada en los dos complejos se ven-

Abanca gana un 4% más y mantiene su posición compradoraA. Chas. Vigo La entidad financiera presidi-da por Juan Carlos Escotet –su principal accionista–mantiene su intención de ser un protago-nista activo en el proceso de consolidación bancario a pesar de la frustrada compra de Deutsche Bank España al de-sistir el banco alemán de su venta. Los resultados del últi-mo trimestre, especialmente su solvencia y cobertura de ac-tivos improductivos, “nos po-sicionan favorablemente para afrontar las oportunidades del sector”, subrayaba ayer en su comunicado.

Abanca mantiene una hol-gura de capital sobre los re-quisitos exigidos de 1.755 mi-llones de euros que puede de-dicar a compras que la com-plementen, bien por la apor-tación de red fuera de la co-munidad gallega, bien por la suma de unidades de negocio. Su última compra fue Popular Servicios Financieros (inte-grada ya como Abanca Servi-cios Financieros), que se ha posicionado como la quinta dedicada a la financiación de consumo del sector bancario.

Beneficio El banco ganó 276,4 millones de euros a cierre del tercer tri-mestre, lo que supone un in-cremento del 3,7% en su be-neficio neto. El crédito a la clientela alcanzó los 27.717 millones de euros, que repre-sentó un 8,9% más que entre enero y septiembre del año pasado, y destaca que rentabi-liza más los nuevos préstamos porque el tipo de estas opera-ciones mejora en 46 puntos básicos (del 1,81 % al 2,27 %) el tipo medio de su cartera. La

captación de recursos creció un 7,5% (36.868 millones de euros), sobre todo por nuevas primas de seguros generales (19,6%) y el conjunto de fon-dos de inversión, planes de pensiones y seguros de aho-rro, que mejoran un 31,5%. Además, sigue ganando do-miciliaciones de nóminas (un 5,5% más) y depósitos (4%).

Con todo, su margen de in-tereses se incrementa un 19,7% y los ingresos por la prestación de servicios (comi-siones netas), un 15%. El ban-co resalta que en la última rec-ta del año “hará un esfuerzo adicional” en la comercializa-ción de sus fondos de inver-sión que, afirma, ofrecen una rentabilidad que dobla a la media del sector.

Abanca continúa redu-ciendo la tasa de mora por de-cimocuarto trimestre conse-cutivo, hasta el 5,35% –un 31% mejor que la del conjunto del sector– y que atribuye a su gestión interna y la venta de activos, que entre el año pasa-do y el actual redujo su carte-ra de fallidos y dudosos en 1.600 millones de euros.

El banco ha podido de esta forma reducir sus provisiones y dotaciones en algo más de un 42%, hasta situarlas en los 35,4 millones de euros. Con una ratio de capital CET1 del 14,1% y una tasa de cobertura del 56,3% se erige como “una de las mejor capitalizadas”.

derá a la cadena de supermer-cados Soriana, con quien Ge-mex y Sabadell han firmado un contrato a 20 años para abastecer a una red de 311 es-tablecimientos.

Potencial eólico Sinia Capital se encuentra ya en negociaciones para com-prar otro parque eólico en México, un país donde el Go-bierno prevé que se instalen más de 24.000 MW renova-bles más hasta el año 2030. Al cierre de 2015, la capacidad instalada renovable se situaba en 17.140 MW –fundamental-mente hidráulicos–, equiva-lentes al 25,2% de la capaci-dad de generación total.

Sinia Renovables acumula una experiencia de más de 20 años en el sector. Actualmen-te la filial de Sabadell es accio-nista de doce proyectos que suman una potencia de 205 MW eólicos (96%) y fotovol-

taicos. En España, estos par-ques se encuentran en Grana-da, Cádiz, Burgos, Salamanca y Asturias. En esta última co-munidad autónoma compró, a comienzos de año, el parque Xunqueira Eólica al empresa-rio Álvaro Fuster. El nuevo plan inversor del vehículo de renovables prevé efectuar

también adquisiciones en Reino Unido.

InnoCells entra en Bud Por otro lado, InnoCells, la in-cubadora de nuevos negocios digitales creada por Banco Sa-badell, anunció ayer que aca-ba de efectuar su primera in-versión en el sector de las fin-techs. InnoCells, que funciona como un vehículo de em-prendeduría corporativa, ha coliderado una ronda de 1,6 millones de euros en la plata-forma británica de servicios financieros Bud.

Esta start up cuenta con acuerdos con más de 60 em-presas de servicios financie-ros a las que vincula con los bancos minoristas de Reino Unido. “Bud es un gran ejem-plo de los beneficios de unir el mundo start up y el corporati-vo”, destaca Julio Martínez, director ejecutivo de Inno-Cells.

Los parques de La Mesa y Ciudad Victoria son vecinos y tienen 30 aerogeneradores.

El consejo de admi-nistración de Banco Sabadell tiene previs-to aprobar hoy en Alicante las cuentas del tercer trimestre del año y se reunirá con el presidente de la Comunidad Valenciana, Ximo Puig, tras el cambio de sede a la ciudad.

CONSEJO

PLAN DE CRECIMIENTO Goldman Sachs plantea expan-dir su área de capital riesgo (pri-vate equity, en inglés), como parte de un plan para co mpen-sar las caídas de sus ingresos por tráding, según Reuters.

Goldman quiere crecer en su área de capital riesgo

3.471 MILLONES Lloyds Ban-king obtuvo un beneficio neto de 3.109 millones de libras (3.471 millones de euros) en los nueve primeros meses del año. Es un 49,7% más que en el mismo pe-riodo de 2016 (ver pág.16).

Lloyds gana un 49,7% más hasta septiembre

PRECONCESIONES Popular, la entidad adquirida por San-tander, ha lanzado una campa-ña de préstamos al consumo preconcedidos por importe de 3.000 millones. Hay ofertas por 15.000 y por 6.000 euros.

Popular lanza una campaña de préstamos

186,2 MILLONES Deutsche Bank ha acordado pagar una multa de 220 millones de dóla-res (186,2 millones de euros) a las autoridades estadouniden-ses por manipulación del libor y otros índices de referencia.

Deutsche Bank, multa por manipular el libor

El banco redujo dotaciones y provisiones un 42%, equivalente a 37 millones de euros

La banca española, la más digitalizadaExpansión. Madrid

La consultora Oliver Wyman afirma que la banca española está entre las más preparadas de Europa para afrontar el de-safío digital y la implantación de nuevos modelos de nego-cio. En un informe publicado ayer apunta que los triunfado-res serán aquellos capaces de responder al comportamien-to cambiante de los clientes, a la gestión del talento y de digi-talizar sus modelos de nego-cio. Según Oliver Wyman, los avances en la comunicación

de datos y su análisis permi-ten ahorros de costes de hasta 60.000 millones a los bancos y sus competidores. “Algunos bancos digitales están estable-ciendo la ratio coste-ingresos en un 30% o incluso menos”, dice Oliver Wyman.

La consultora cuantifica en un rango situado entre los 15.000 millones y los 40.000 millones de euros los ingresos potenciales de las plataformas tecnológicas y de los agrega-dores financieros europeos en los próximos años.

FINANZAS & MERCADOS

Viernes 27 octubre 201720 Expansión

Citi y Deutsche cobran por la ampliación de Liberbank seis millonesI. Abril. Madrid Deutsche Bank y Citi se re-partirán el grueso de las comi-siones que pagará Liberbank a los bancos por su amplia-ción de capital. Cobrarán en-tre ambas más de 6 millones de euros, mientras que las otras cinco firmas contrata-das para asegurar la emisión compartirán 2,4 millones.

Esas diferencias proceden de los distintos papeles que asume cada uno. Citi y Deuts-che Bank no sólo son los ban-cos que más acciones se han comprometido a asegurar en la ampliación, sino que en agosto firmaron un contrato de prea-seguramiento con Liberbank, que también tendrá que ser pa-gado. Eso significa que Deuts-che Bank y Citi sumarán una comisión del 0,2% sobre los 500 millones preasegurados desde agosto a los pagos que compartirán con el resto de los bancos (Mediobanca, Société Générale, Jefferies, Fidentiis y JB Capital), según el folleto re-gistrado en la CNMV.

Liberbank pagará una comi-sión fija del 2,4% y otra discre-cional del 0,6% sobre el valor de las acciones aseguradas. Con el montante que Deuts-che Bank y Citi se han compro-metido a suscribir, las dos enti-dades cobrarán un máximo de algo más de 6 millones por to-

dos los conceptos, de los que 3,8 millones se quedarán en el bolsillo de Deutsche Bank y 2,3 millones en el de Citi.

Mediobanca y Société Générale obtendrán un máxi-mo de 630.000 euros cada una, Jefferies tendrá 320.000 euros y Fidentiis y JB Capital accederán a 160.000 euros por entidad.

En total, Liberbank pagará un máximo de 8,45 millones a sus bancos por una comisión que puede llegar al 3%. Esta cifra es muy superior a la que abonó Santander este verano en su macroampliación de 7.072 millones, en la que logró ajustar la factura en comisio-nes al 1,4% del montante de la operación, más otra comisión a los coordinadores globales del 0,6%.

El pago de Liberbank, sin embargo, es muy inferior al 3,875% que costó la ampliación de Popular de 2016 y está cerca del 2,75% que abonó Sabadell en sus emisiones de 2012 y 2013.

Página 23 / Guía para seguir la am-

pliación

Alantra gana un 15,3% más por su mayor actividad19,4 MILLONES HASTA SEPTIEMBRE/ La ‘boutique’ eleva un 118,2% sus ingresos en el área de gestión de activos y un 61,4% en asesoramiento financiero.

A. Roa. Madrid Alantra mantiene su senda de crecimiento. En los nueve primeros meses del año, la boutique de banca de inver-sión y gestión de activos presi-dida por Santiago Eguidazu obtuvo un beneficio neto de 19,4 millones de euros, según comunicó la firma a la Comi-sión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Es un 15,3% más que en el mismo periodo del año anterior.

Los ingresos de la antigua N+1 crecieron un 74,3% hasta los 82 millones de euros. En el área de asesoramiento se in-crementaron un 61,4% hasta los 52,6 millones, mientras que en gestión de activos fac-turó 28,8 millones de euros, lo que representa un crecimien-to del 118,2% respecto al mis-mo periodo del año anterior.

En el área de asesoramien-to, la firma recoge en sus re-sultados su intensa actividad de enero a septiembre. En es-te periodo ha asesorado en 106 transacciones, un 31% más que en los nueve prime-ros meses de 2016.

En los nueve primeros me-ses de 2017, Alantra ha incre-mentado su presencia inter-

nacional con la compra de la británica Catalyst Corporate Finance. En su año fiscal, a 31 de marzo de 2017, esta bouti-que londinense de asesora-miento financiero obtuvo unos resultados de 17 millo-nes de libras (19,1 millones de

euros), un 29% más que el año anterior.

La boutique está presente en veintiún países y su obje-tivo es convertirse en uno de los asesores financieros glo-bales más activos en el seg-mento mid-market. La firma

tiene una plantilla de 396 profesionales.

Gestión de activos El área de gestión de activos de Alantra también crece en los nueve primeros meses del año. A cierre de septiembre, la gestora de la firma tenía un patrimonio de 3.786 millones de euros lo que supone un in-cremento del 8,5% en lo que va de año.

Los buques insignia de Alantra siguen siendo EQMC y QMC II, que obtuvieron hasta septiembre una rentabi-lidad del 22% y del 20,8%, res-pectivamente. El primero de ellos está centrado en el mer-cado europeo, mientras que el segundo invierte en España y Portugal.

Alantra es la gestora más rentable este año, según los datos de la consultora VDos, con un ascenso medio de sus fondos del 19%.

El consejo de administra-ción de la boutique acordó re-partir en dividendo el benefi-cio obtenido por el grupo en el primer semestre, es decir, 16,5 millones de euros. Esto supo-ne un importe de 0,47 euros por acción.

Deutsche Bank triplica su beneficio hasta septiembreExpansión. Madrid Deutsche Bank empieza a ob-tener frutos de su ajuste de costes. El primer banco de Alemania ganó 1.664 millones de euros en los nueve prime-ros meses del año. Esta cifra es más de tres veces superior a la registrada en el mismo pe-riodo de hace un año, informa efe.

Los ingresos por intereses alcanzaron los 17.575 millo-nes de euros, un 8% menos, y las provisiones para riesgos en el negocio de créditos se si-tuaron en 396 millones, un 56% menos. El banco ha re-cortado 4.000 empleos res-pecto a 2016.

El presidente de Deutsche Bank, John Cryan, defendió la evolución del negocio pese al entorno “desafiante” para generar ingresos. “Estamos convencidos de que los frutos de nuestro trabajo serán más

visibles paso a paso en los pró-ximos trimestres y años”, dijo Cryan.

El primer banco de Alema-nia informó de que continúa la integración del banco mi-norista Postbank y del nego-cio de clientes privados y em-

presas de Deutsche Bank, que se unirán legalmente a finales del segundo trimestre de 2018. Pero el grupo manten-drá las dos marcas.

Venta en España En la conferencia con los ana-listas, el presidente de Deuts-che Bank se refirió a la venta fallida de la banca minorista en España por las bajas ofer-tas presentadas. “España siempre ha sido interesante para nosotros”, subrayó. La fi-lial española tiene 250 sucur-sales y unos 16.000 millones en activos.

Cryan, a quien los máximos dirigentes de Deutsche Bank en España trataron de con-vencer de que la filial es renta-ble, reafirmó que el grupo quiere modernizar el negocio en España, sobre todo enfoca-do a la banca digital. “Nos gus-ta lo que vemos”, dijo.

Expansión. Madrid Barclays registró pérdidas de 628 millones de libras (702 millones de euros) en los nue-ve primeros meses del año, en contraste con el beneficio de 1.524 millones de libras (1.704 millones de euros) registrado en el mismo periodo de 2016. Este resulta responde, en gran parte, al impacto negati-vo de la reducción de su parti-cipación en Barclays África Group Limited (BAGL).

Las cuentas del banco bri-tánico asumen un impacto negativo neto de 2.195 millo-nes de libras (2.456 millones de euros) por el ajuste del va-lor de la participación de Bar-clays en BAGL y las pérdidas relacionadas con la venta del 33,7% de la filial africana.

El beneficio antes de ele-mentos extraordinarios de Barclays entre enero y sep-tiembre aumentó un 26,3%

respecto al año anterior, hasta 2.346 millones de libras (2.624 millones de euros).

En el tercer trimestre, Bar-clays obtuvo un beneficio ne-to de 583 millones de libras esterlinas (652 millones de euros), lo que representa un incremento del 40,8% res-pecto al mismo trimestre de 2016, mientras su cifra de ne-gocio sumó 5.173 millones de libras (5.786 millones de eu-ros), un 5% menos.

Los resultados de la enti-dad británica no convencie-ron al mercado y las acciones de Barclays descendieron un 6,52% en la Bolsa de Londres.

Barclays cae en Bolsa tras perder 702 millones

Santiago Eguidazu, presidente de Alantra.

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La entidad británica entra en números rojos por la venta de parte de su filial africana

Nordea gana un 9,3% menos y recortará 6.000 empleos

Expansión. Madrid El banco escandinavo Nordea obtuvo un beneficio neto atri-buido de 2.419 millones de eu-ros en los nueve primeros me-ses del ejercicio actual. Es un retroceso del 9,3% respecto a un año antes, según informó la entidad, que recortará hasta 6.000 empleos como parte de un plan para reducir costes.

La entidad, que trasladará su sede central de Suecia a Finlandia el próximo año, despedirá hasta 2.000 consul-tores y 4.000 empleados en general. Este plan tendrá un impacto negativo durante al menos cuatro años en sus cuentas. Ese impacto será de 150 millones de euros en el úl-timo trimestre del año, según estima la entidad.

Los títulos del banco caye-ron un 5,8% en Bolsa.

John Cryan, presidente de Deutsche Bank.

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El banco pagará una comisión máxima del 3%, superior a la de Santander, pero inferior a Popular

EMPRESAS

Lunes 30 octubre 201710 Expansión

Convocatoria de Junta General Extraordinaria

JPMorgan Investment Funds

La junta se celebrará en el lugar y a la hora que se mencionan a continuación.

Orden del día de la Junta y votación de los Accionistas

Actualización de las disposiciones relacionadas con el impago de las suscripciones

1 Modificación del artículo 6 con el fin, entre otros, de:

- establecer que la emisión de acciones esté sujeta a la condición de la recepción efectivadel precio de compra remitido por el suscriptor;

- disponer que la aceptación de la suscripción y la emisión de acciones se acredite mediantela emisión de una notificación de la transacción;

- prever que las acciones se pignoren en beneficio del Fondo a la espera del pago del preciode compra por parte del suscriptor;

- estipular que las acciones emitidas y por las cuales no se haya recibido aún el pago delsuscriptor se consignen como «no liquidadas» en el registro de accionistas y que dichareferencia materialice la inscripción de la pignoración en el registro de accionistas;

- otorgar al Fondo o a su delegado el poder discrecional para canjear o cancelar las accionesemitidas por cuenta exclusiva del suscriptor y sin previo aviso, en caso de que el Fondoo su delegado no haya recibido el precio de compra del suscriptor dentro del plazoprevisto en el Folleto, o si antes de que dicho plazo llegue a su vencimiento el Fondo tieneconocimiento de un acontecimiento que afecte al inversor y que, en opinión del Fondo o desu delegado, pueda dar lugar a una situación en la que el inversor no esté en condicioneso no esté dispuesto a pagar el precio de compra dentro del plazo antes mencionado;

- establecer que el Fondo o su delegado también puedan hacer valer, a su entera discreción,los derechos del Fondo en el marco de la pignoración e iniciar una acción contra el inversoro deducir cualquier coste o pérdida en los que incurra el Fondo o su delegado contracualquier participación existente del inversor en el Fondo;

- disponer que toda diferencia entre el precio de compra y el precio de reembolso y cualquiergasto en que incurra el Fondo o su delegado para hacer valer los derechos del Fondo debanser pagados por el suscriptor al Fondo previa petición por escrito para compensar el dañosufrido por el Fondo o su delegado;

- estipular que en caso de que el producto del reembolso exceda el precio de compra y losgastos antes mencionados, la diferencia pueda ser retenida por el Fondo o su delegado,tal y como ambos acuerden en cada momento, y si el producto del reembolso o cualquiercantidad efectivamente cobrada al inversor es inferior al precio de compra, la diferenciacorra a cargo del Fondo o su delegado, tal y como ambos acuerden en cada momento; y

- disponer que, en espera de la recepción del precio de compra, no se permita la transmisióno el canje de las acciones pertinentes y se suspendan los derechos de voto y los derechosa percibir dividendos.

Actualización de las disposiciones relativas a la liquidación, reorganización y fusión desubfondos o clases de acciones

2 Modificación del artículo 20 con el fin, entre otros, de:

- describir en qué circunstancias el Consejo puede determinar (i) la liquidación de unsubfondo, (ii) el cierre de una clase del Fondo mediante su fusión con otra clase del mismosubfondo, otro subfondo u otro organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios,(iii) la reorganización de un subfondo, y (iv) la fusión de subfondos. En particular,la determinación del umbral por debajo del cual el Consejo podrá decidir adoptar unade dichas acciones se hará constar en el Folleto en lugar de en los Estatutos, estandoprevisto que el umbral se incremente a 30.000.000 USD o 1.000.000 de acciones. ElConsejo tendrá, entre otras, la facultad de tomar una de las decisiones anteriores silas disposiciones legales y reglamentarias aplicables al Fondo o a cualquiera de sussubfondos o clases de acciones así lo requieren, o si la propuesta redunda en el mejorinterés de los accionistas; y

- especificar que serán de aplicación las disposiciones sobre fusiones de OICVMestablecidas en la Ley (tal y como se define a continuación) y cualquier normativa que seapruebe en el futuro.

Actualización de las disposiciones relativas al nombramiento de los miembros del Consejo

3 Modificación del artículo 12 con el fin de establecer que la junta general de accionistas queelija a los consejeros del Fondo determine además su número, su remuneración y la duraciónde sus mandatos (máximo seis años) y serán elegidos por mayoría de los votos emitidos.

Actualización de las disposiciones legales disponibles como resultado de cualquiermodificación de la Ley de 10 de agosto de 1915 sobre sociedades mercantiles

4 Modificación del artículo 4 con el fin de atribuir al Consejo la facultad de actualizar losEstatutos si decide trasladar el domicilio social del Fondo a cualquier municipio del GranDucado de Luxemburgo.

5 Modificación del artículo 6 con el fin, entre otros, de:

- permitir que el Fondo emita certificados de acciones globales en el sentido del artículo41 de la Ley de 10 de agosto de 1915 sobre sociedades mercantiles, con sus oportunasmodificaciones; y

- autorizar al Fondo a enviar notificaciones a los accionistas por correo electrónico enla medida en que estos hayan facilitado una dirección de correo electrónico y dado suconsentimiento para ser contactados por este medio.

6 Modificación del artículo 10 con el fin, entre otros, de establecer que:

- en la medida en que lo permita la ley, la junta general anual de accionistas se celebraráen una fecha, hora o lugar distintos a los dispuestos en los Estatutos y que decidirá elConsejo;

- la junta general anual podrá celebrarse en el extranjero en la medida en que lo permita la ley;

- salvo que la ley exija lo contrario, los acuerdos en la junta general de accionistas seaprobarán por una mayoría simple de los votos emitidos;

- los votos emitidos no incluirán los votos inherentes a las acciones con respecto de lascuales los accionistas no han participado en la votación o se han abstenido o han emitidoun voto en blanco o nulo;

- El Consejo tiene la facultad de suspender el derecho de voto en cualquier junta de accionistasa cualquier accionista que no cumpla sus obligaciones frente al Fondo u otros accionistas; y

- los accionistas puedan no ejercer su derecho sobre la totalidad o parte de sus acciones deforma temporal o indefinida.

7 Modificación del artículo 11 con el fin, entre otros, de:

- establecer que los accionistas se reunirán previa convocatoria del Consejo con arreglo alas leyes de Luxemburgo;

- establecer que puede utilizarse una fecha de registro para calcular el quórum y el requisitode mayoría de votos aplicables en las juntas generales de accionistas y para determinarlos derechos de los accionistas a participar y ejercer sus derechos de voto, dentro de loslímites establecidos y de conformidad con lo dispuesto en las leyes y los reglamentos deLuxemburgo; y

- especificar en qué circunstancias las notificaciones pueden hacerse por correoelectrónico a los accionistas y el procedimiento a seguir para mantener, ejercer o revocareste derecho.

8 Modificación del artículo 15 con el fin, entre otros, de establecer que:

- un subfondo del Fondo puede invertir en otro subfondo del Fondo en la medida en que lopermitan las leyes y los reglamentos aplicables; y

- el Consejo podrá crear cualquier subfondo que satisfaga la condición de OICVMsubordinado u OICVM principal, convertir cualquier subfondo existente en un subfondode OICVM subordinado o subfondo de OICVM principal, o modificar el OICVM principal decualquiera de sus subfondos de OICVM subordinados.

9 Modificación del artículo 16 con el fin, entre otros, de:

- establecer que el procedimiento descrito en este artículo relativo a los posibles conflictosde intereses de un consejero no será de aplicación cuando las decisiones del Consejoestén relacionadas con las operaciones vigentes efectuadas en condiciones normales; y

- en caso de conflicto de intereses de uno o más consejeros, el quórum alcanzado paracelebrar una reunión del Consejo no sea considerado como tal; con respecto a la situaciónque haya generado el conflicto de intereses, el Consejo podrá decidir transferir la decisiónsobre la misma a una junta de accionistas.

Cambios de carácter general y de poca entidad, actualización de los Estatutos

10 Modificación del artículo 7 con el fin, entre otros, de facultar al Consejo para (i) rechazar laemisión o el registro de cualquier transferencia de una acción; o (ii) proceder al reembolsoobligatorio de cualquier participación accionarial existente; o (iii) imponer tales restricciones;o (iv) solicitar la información que considere necesaria para garantizar que las acciones no seanadquiridas ni mantenidas (directa o indirectamente) por (a) una «Persona estadounidense», (b)cualquier persona que contravenga de este modo las leyes, los reglamentos o los requisitosde cualesquiera países o autoridades gubernamentales, o (c) cualquier persona cuyascircunstancias, en opinión del Consejo o su representante, puedan ocasionar que el Fondoo cualquiera de sus delegados incurran en una obligación tributaria o sufran una sanción,penalización, carga u otra desventaja (ya sea de índole pecuniaria, administrativa u operativa)que el Fondo o sus delegados podrían no haber sufrido en ausencia de dichas circunstancias, oque de algún otro modo perjudiquen los intereses del Fondo o (d) cualquier persona que supereun límite al que se vea sometida su participación accionarial.

11 Modificación del artículo 8 con el fin, entre otros, de especificar que:

- siempre que se utilice en los Estatutos, el término «Persona estadounidense» tendrá elsignificado que determine oportunamente el Consejo y que se publique en el Folleto;

- el Fondo podrá reembolsar o convertir acciones de una clase cuando se compruebe queun accionista o propietario efectivo de una clase de acciones con criterios de elegibilidadespecíficos no cumple dichos criterios; y

- el Consejo podrá retener cualquier solicitud de transmisión y cualquier pago del productode cualquier solicitud de reembolso que haya sido procesada hasta que no se reciba lainformación adicional solicitada por el Fondo

12 Modificación del artículo 15 con el fin de establecer que, salvo que se disponga lo contrarioen el Folleto, el Fondo no invertirá más del 10% de los activos de cualquier subfondo enorganismos de inversión colectiva según la definición del artículo 41 (1) (e) de la Ley.

13 Modificación del artículo 20 con el fin, entre otros, de:

- disponer que el Fondo o sus delegados puedan establecer procedimientos deautentificación para cumplir cualquier disposición legal o reglamentaria o para reducir elriesgo de error y fraude; y

- especificar que las solicitudes de reembolso y canje serán revocables de conformidad con lascondiciones que fije el Consejo o sus delegados y que se indicarán (en su caso) en el Folleto.

14 Modificación del artículo 21 con el fin, entre otros, de ampliar y especificar el abanico decircunstancias en las que el Consejo está facultado para suspender el cálculo del valorliquidativo de las acciones de un subfondo, así como el precio de emisión, canje y reembolso.

15 Modificación del artículo 22 con el fin de establecer que:

- el valor liquidativo por acción del Fondo podrá ajustarse para reflejar los costes denegociación e implantar las técnicas de «swing pricing» que se describen en el Folleto yque el Consejo considere apropiadas y redondear el importe resultante hacia arriba o haciaabajo al decimal más cercano, tal y como decida el Consejo; y

- el Consejo podrá anular una valoración en determinadas circunstancias y llevar a cabo unasegunda valoración.

16 Modificación del artículo 23 con el fin de establecer que las acciones podrán ser emitidasmediante la aportación en especie.

17 Modificación del artículo 26 con el fin, entre otros, de especificar que:

- de conformidad con el artículo 181 de la Ley, la liquidación del último subfondo del Fondodará automáticamente lugar a la liquidación del Fondo, que deberá ser aprobada poracuerdo de una junta extraordinaria de accionistas; y

- el producto de la liquidación podrá distribuirse en efectivo o en especie.

18 Modificación del artículo 3 con el fin de adaptar la referencia a la legislación aplicable de lasiguiente manera:

«El objetivo de la Sociedad consiste en invertir los fondos de los que dispone en valores mobiliariosy/u otros activos financieros líquidos, así como en cualesquiera activos autorizados por la ParteI de la ley de 17 de diciembre de 2010 relativa a los organismos de inversión colectiva, en suversión oportunamente modificada (la "Ley"), con el fin de diversificar los riesgos de inversión yproporcionar a sus accionistas los resultados de la gestión de sus activos.

La Sociedad puede adoptar todas las medidas y efectuar todas las transacciones que considereconvenientes para desarrollar y lograr su objetivo en su máxima expresión dentro de los límitesestablecidos por la Ley».

19 Modificación de varios artículos para proceder a una actualización general de los Estatutoscon el fin, entre otros, de:

- modificar el artículo 5 con el fin, entre otros, de especificar que las referencias a las clasesde acciones en los Estatutos deben ser entendidas en el sentido del artículo 181 de la Ley;

- Modificar el artículo 6 con el fin de especificar que el Fondo únicamente emitirá accionescon carácter nominativo;

- modificar el artículo 10 con el fin de establecer que cualquier accionista puede nombrar aotra persona como representante por escrito o mediante envío por fax o cualesquiera otrosmedios que prueben tal nombramiento;

- modificar el artículo 13 con el fin, entre otros, de establecer que (i) se puede autorizarla renuncia al requisito de notificación escrita de una reunión del Consejo por escritoo mediante envío por fax o cualesquiera otros medios que prueben tal renuncia, (ii) unconsejero puede nombrar a otro consejero como representante por escrito o medianteenvío por fax o cualesquiera otros medios que prueben tal nombramiento, y (iii) endeterminadas condiciones, se consideran presentes los consejeros que participen en unareunión del Consejo por videoconferencia u otros sistemas de telecomunicaciones;

- modificar el artículo 19 con el fin de (i) establecer que el auditor podrá ser elegidomediante un acuerdo de la junta general de accionistas y (ii) suprimir el segundo párrafodel artículo;

- modificar el artículo 20 con el fin de establecer que la solicitud de reembolso podrápresentarse por escrito o por transmisión por fax o por cualesquiera otros medioselectrónicos autorizados por el Fondo;

- modificar el artículo 21 con el fin de especificar que las solicitudes de suscripción,reembolso y canje serán revocables en caso de suspensión del cálculo del valor liquidativo;

- modificar el artículo 23 para especificar que las solicitudes de suscripción seránrevocables de conformidad con las condiciones que fije el Consejo o sus delegados y quese indicarán (en su caso) en el Folleto;

- modificar el artículo 27 con el fin de sustituir la referencia al «capítulo 13 de la Ley» por lareferencia al «capítulo 15 de la Ley»; y

- definir términos e introducir precisiones menores, según proceda.

20 Eliminar la traducción francesa de los Estatutos de conformidad con el artículo 26 (2) de la Ley.

L A J U N TALugar Domicilio social del Fondo (véase a continuación)Fecha y hora 15 de noviembre de 2017 a las 14:30 horas (CET)Quórum No se requiere quórum alguno para esta nueva junta general extraordinariaVotación de los puntos del orden del día. Los asuntos se resolverán por una mayoría de dostercios de los votos emitidos.

E L F O N DONombre JPMorgan Investment FundsForma jurídica SICAV - Tipo de fondo OICVMDomicilio social 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, LuxemburgoTeléfono +352 34 10 1 - Fax +352 2452 9755N.º de inscripción (Registro Mercantil de Luxemburgo) B 49663Sociedad gestora JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.

Sgel distribuirá publicaciones británicas y francesas en España.

Sgel se hace con el 60% de la venta de prensa internacional en EspañaIñaki de las Heras. Madrid

La Sociedad Española de Li-brería (Sgel) ha cerrado un acuerdo a largo plazo para distribuir en España varias cabeceras británicas y france-sas, con lo que elevará al 60% su peso en este negocio.

El objetivo es llegar a los 425.000 ciudadanos de estos países residentes en España, a los que se considera potencia-les lectores.

Los periódicos incluidos en el acuerdo son los pertene-cientes al Grupo Mirror, en-tre ellos Daily Mirror, Daily Record, Sunday People y más de 200 regionales, así como los de la empresa Presstalis, que distribuye en Francia Le Monde, Aujour’hui, Paris Match, Elle o Marie Claire. También repartirá Le Figaro.

Sgel potencia, de esta for-ma, su posición como único distribuidor de prensa inter-nacional en varias comunida-des autónomas, entre ellas Madrid, Cataluña, Asturias, Galicia y Murcia, así como en varias provincias andaluzas.

Según explica la empresa, este nicho de lectores se ca-racteriza por su alto índice de fidelidad y se ve complemen-tado con los cerca de 75 millo-nes de turistas internaciona-les que cada año visitan Espa-ña.

Los acuerdos suponen “un fuerte espaldarazo a los ingre-sos recurrentes obtenidos por el grupo”, afirma el director general de Sgel, Rafael Cues-ta. Para muchos residentes británicos y franceses en Es-paña, “su periódico o revista de toda la vida supone un

fuerte vínculo emocional con sus países de origen”, señala.

Otro de los aspectos que destaca el directivo es la con-fianza en Sgel de dos grupos internacionales de referencia. Este aspecto ha sido clave pa-ra la firma de acuerdos “en exclusiva” y “a largo plazo”.

La distribuidora española factura cerca de 300 millones de euros al año y cuenta con 945 empleados directos, ade-más de otros 450 indirectos, repartidos especialmente en-tre sus oficinas centrales de Madrid y en sus 27 almace-nes.

Plan estratégico La empresa se encuentra in-mersa en la implementación de su plan estratégico para el periodo comprendido entre 2017 y 2020, con el que quiere reforzar su posición en el ne-gocio tradicional de distribu-ción de prensa y libros, al tiempo que impusa el área de logística para aprovechar el potencial del comercio elec-trónico.

Los servicios logísticos, in-tegrados en la división Sgel e-logistics, están elevando su facturación a un ritmo del 50% y son un importante mo-tor para el futuro del grupo.

‘Daily Mirror’, ‘Le Monde’, ‘Paris Match’, ‘Le Figaro’, ‘Elle’ o ‘Marie Claire’ figuran en el acuerdo

En España viven de forma permanente 275.000 británicos y 150.000 franceses. Este es el nicho de lectores al que quiere llegar la distribuidora. Se concentran en las regiones de Levante, Andalucía, Cataluña, Canarias, Baleares y Madrid.

RESIDENTES

EMPRESAS

Lunes 30 octubre 2017 5Expansión

C/ JOSÉ ORTEGA Y GASSET, 11 · 28006 MADRID · TEL: +34 91 576 33 25EL CORTE INGLÉS CASTELLANA · C/ RAIMUNDO FDEZ VILLAVERDE, 79 · 28003 MADRID · TEL: +34 91 770 54 72©

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Fifty FathomsCOLLECTION

Cortefiel, Empark y Goldcar venden bonos para recortar deuda bancariaFINANCIACIÓN/ Las tres compañías, controladas por fondos o capital riesgo, logran 2.025 millones de euros en el mercado de bonos con mejores condiciones que las firmadas en sus créditos con la banca.

Inés Abril. Madrid La banca está más que deseo-sa de prestar a las empresas, pero no está sola. Cada vez hay más competencia por parte de gestoras, fondos de pensiones y aseguradoras, que están dispuestas a partici-par en la financiación de las compañías a través de emisio-nes de bonos y a ofrecer muy buenas condiciones a cambio de su dinero.

Cortefiel, Empark y Europcar (reciente dueña de Goldcar) acaban de comprobarlo. Estas compañías, controladas por firmas de capital riesgo o fon-dos de inversión, han apelado al mercado de bonos para conseguir dinero con el que cancelar deuda bancaria y re-ducir su coste de financiación. En mes y medio, han logrado 2.025 millones.

“Los emisores tienen en el mercado de bonos una alter-nativa clara frente a la deuda bancaria: en los mercados de capitales hoy en día se obtiene más plazo y, en la mayoría de los casos, a un margen más atractivo que en el bancario”, señala Javier Sierra, respon-sable de NatWest en España.

“Las operaciones de capital riesgo se están refinanciando tan rápido en el mercado de bonos porque el precio es más competitivo, el plazo es ma-yor o las garantías son más re-ducidas que en la deuda ban-caria”, explica Francisco Chambel, responsable de Mercados de Deuda de Uni-Credit.

Deuda a siete años La primera en probar suerte fue Cortefiel, justo después de que los fondos de capital ries-go CVC y PAI compraran a Permira el 33% que tenía en la firma de moda. Cortefiel lo-gró 600 millones a siete años a tipos cercanos al 5% y, con parte de ellos, sus dueños can-celaron un préstamo que es-taban pagando al 6,25%.

Idéntico camino ha segui-do Empark, el operador de aparcamientos español recién comprado por el fondo aus-traliano Macquarie. Todavía no se ha cerrado formalmente la compra, pero el dinero para pagarla ya está listo. Empark logró a mediados de mes 475 millones en una emisión de bonos a seis y siete años por los que abonará un tipo de in-terés anual que no llega al 3%.

Alicia Koplowitz sale de Abertis en plena guerra de opasExpansión. Madrid Alicia Koplowitz ha salido del capital de Abertis, donde te-nía invertidos 1,65 millones de euros a través de su sociedad de inversión de capital varia-ble (Sicav), coincidiendo con la guerra de opas entre Atlan-tia y ACS para hacerse con el grupo de concesiones, infor-ma Europa Press.

Alicia Koplowitz entró en Abertis en el segundo trimes-tre de este año, cuando la ita-liana Atlantia lanzó su opa so-bre la empresa. Al cierre del primer semestre, su Sicav contaba con títulos por 1,65 millones de euros, si bien la empresaria se ha desprendi-do de esa inversión en los últi-mos tres meses. El 18 de octu-bre, ACS lanzó su contraopa por la empresa de autopistas.

Además de Abertis, la Sicav de Koplowitz también ha deshecho sus posiciones en Iberdrola, donde tenía una in-versión de 7,5 millones de eu-ros; en Prisa, donde contaba con acciones por valor de 296.000 euros; y ha reducido su presencia en Acerinox, donde sumaba inversiones por 3,11 millones, y mantiene una participación. Por contra, Alicia Koplowitz ha entrado en Euskatel, Enagás y Par-ques Reunidos, valores en los que ya tuvo acciones, y en los que ahora suma 2,5 millones en títulos.

Inditex y Aena Inditex es ahora la principal inversión de la cartera de Ali-cia Koplowitz en la Bolsa es-pañola, tras incrementar en un 25% su posición en el gru-po presidido por Pablo Isla, hasta situarla en 7,86 millones de euros. La compañía textil supera ligeramente a Aena, la segunda mayor opción de la empresaria, que tiene 7,63 mi-llones invertidos en el gestor aeroportuario. Por último, en el tercer trimestre del año, Koplowitz ha reforzado tam-bién sus inversiones en Banco Santander (5,54 millones) y en Gestamp (alrededor de un millón de euros).

En cualquier caso, la Sicav de Alicia Koplowitz ha redu-cido en el tercer trimestre su exposición total a la Bolsa es-pañola, donde al cierre de septiembre tenía invertidos 41,42 millones de euros, un 18% menos que tres meses antes, según los datos regis-trados en la Comisión Nacio-nal del Mercado de Valores (CNMV).

CVC, PAI, Macquaire y Eurazeo han comprobado la buena disposición de los inversores del mercado de bonos para financiar las compras del capital riesgo

Los principales inversores son fondos y aseguradoras, que ofrecen en muchos casos más plazo, más flexibilidad y mejores condiciones financieras que los bancos

La última en sumarse a la lista es Europcar. La empresa de alquiler de coches es fran-cesa y propiedad de una firma de capital riesgo de la misma nacionalidad, Eurazeo, pero el objetivo de su emisión es refinanciar la compra de la es-pañola Goldcar. Para ello, el pasado día 18 logró 950 millo-nes en bonos a cinco y siete años por los que pagará el 2,375% y el 4,125%, respecti-vamente. Con ese dinero, Eu-ropcar cancelará el préstamo puente de 440 millones utili-zado para financiar la adquisi-ción, anunciada en junio.

Las tres compañías han conseguido esta financiación a pesar de que su ráting está en el territorio de la inversión especulativa (high yield). In-cluso Cortefiel y Europcar es-tán en la categoría de “alta-mente especulativas”. Eso no ha impedido que los inverso-res les prestaran dinero a siete años, cuando la banca se mue-ve en plazos de tres o cinco años, en el mejor de los casos.

“Los inversores tienen mu-cha liquidez y, en momentos de mercado en que no hay tantas emisiones y hay un de-sequilibrio entre oferta y de-manda, suelen sacrificar el

precio y tienden a relajar los criterios de inversión y exigen menos garantías o más laxas”, asegura Chambel.

A eso se une la necesidad de encontrar inversiones que den un plus de rendimiento.

“Los emisores más apalanca-dos y, por tanto, de mayor riesgo crediticio ofrecen una rentabilidad en valor absoluto mayor que la de aquellos que tienen menos deuda, resul-tando especialmente atracti-

vos para aquellos inversores que buscan un incremento de rentabilidad en este entorno de tipos y márgenes bajos”, apunta Javier Sierra.

La Llave / Página 2

Jaume Miquel, consejero delegado de Cortefiel.

CORTEFIEL La compañía ha emitido 600 millones de euros en bonos al 5% y con ellos cancelarán un préstamo que paga el 6,25%.

Nicholas Moore, consejero delegado de Macquarie.

Blo

ombe

rg N

ews

EMPARK Macquarie todavía no ha cerrado oficialmente la compra de Empark, pero ya tiene una emisión de bonos para pagarla.

Patrick Sayer, consejero delegado de Eurazeo.

Blo

ombe

rg N

ews

GOLDCAR La dueña de la empresa de alquiler de coches cancelará con la emisión de bonos el préstamo que pidió para la compra.

INFORMACIÓN

GENERAL

DEL SECTOR

Récord histórico del Capital Privado en España

El volumen total invertido en los primeros nueves meses del año superó los 4.000M€

Los primeros nueve meses de 2017 registraron un récord en volumen de inversión debido a:

El elevado número de megadeals cerrados en este periodo (11 inversiones con cifras superiores

a los 100M€ de equity)

La intensa actividad de los fondos internacionales (representan el 71% del volumen total de

inversión) demuestra que se mantiene el interés de los extranjeros por las compañías españolas

El buen comportamiento del middle market, con un volumen total de 1.086M€ en 42

inversiones)

Las entidades nacionales privadas levantaron nuevos fondos por valor de 1.283M€

La desinversión sigue mostrando un volumen muy elevado, 2.365M€ (a precio de coste) en 161

operaciones, debido a varias operaciones relevantes en este primer semestre.

Madrid, 17 de octubre 2017.- A 30 de septiembre de 2017, los datos obtenidos por ASCRI a través de la nueva

plataforma europea EDC, arrojaron un volumen de inversión de 4.380,4€ en 575 inversiones. La vuelta de las

grandes operaciones se ha confirmado e intensificado en los primeros nueve meses de 2017, con el cierre de 11

mega deals.

Según el tipo de inversor, los fondos internacionales siguen demostrando un importante apetito inversor por

España, al ser responsables del 71% del volumen total invertido en los primeros nueve meses de 2017 en un

total de 74 operaciones. Por número de operaciones, los inversores nacionales privados concentraron el 67,3%

del total con 387 inversiones y los inversores nacionales públicos 114 inversiones.

Por tamaño de las inversiones, el middle market (operaciones con una inversión en equity entre 10M€ y

100M€) se comportó de forma excelente, con un volumen total de 1.087M€ en 42 inversiones. Según el

número total de inversiones, el 87% recibió menos de 5M€ en equity, confirmando que este sector se ha

convertido en un factor determinante para las pymes españolas que buscan otras formas de financiación

alternativa para su desarrollo y crecimiento.

Según la fase de desarrollo, la inversión en los denominados buy outs destacó con un volumen de 2.831,4M€ en

42 inversiones, impulsada por el cierre de los grandes deals. La cifra representó el 64,6% del total invertido en

este periodo. Con relación al capital expansión (growth), se realizaron 77 inversiones por un volumen total de

342,4M€.

El Venture Capital registró un volumen de inversión de 401M€ en un total de 445 inversiones y concentró el

77% del número total de inversiones.

Para el conjunto del Venture Capital & Private Equity, los sectores que más volumen de inversión recibieron en

los primeros nueve meses del año fueron Productos de Consumo (27%), Hostelería/Ocio (19%), Transporte

(16%) y Servicios Financieros (14,5%). Por número de inversiones, los sectores más relevantes fueron

Informática (40,7%), Productos de Consumo (9%) y Medicina/Salud (7,5%).

Captación de nuevos fondos

El fundraising captado por parte de los inversores nacionales privados alcanzó 1.284M€ en los primeros nueve

meses de 2017.

El Fondo de fondos FOND-ICO Global impulsó de nuevo el fundraising con su octava convocatoria el pasado mes

de mayo, aportando recursos a dos fondos de capital expansión, tres fondos de venture capital y tres

incubadoras. Hasta dicha convocatoria el compromiso de FOND-ICO a los fondos alcanza los 1.264M€. En julio

lanzó su novena convocatoria y se prevé una décima para el próximo año.

Desinversiones

El volumen de desinversión alcanzado a 30 de septiembre de 2017 fue de 2.365M€ en 161 operaciones.

El 40% del volumen fue desinvertido mediante “Venta a terceros”, un 27% mediante “Venta en Bolsa” y un

21,4% mediante “Venta a otra entidad de Capital Privado” (SBO).

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Nota para el editor:

La Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (ASCRI) representa a la industria de Venture Capital &

Private Equity en España. Presidida por Juan Luis Ramírez, agrupa a más de 100 firmas nacionales e

internacionales de Venture Capital & Private Equity, cerca de 60 proveedores de servicios y 6 inversores

institucionales. Entre sus objetivos están representar al sector ante el Gobierno y las instituciones, y proporcionar

información estadística actualizada a la opinión pública.

Para más información:

Silvia Martín ASCRI silvia.martin@ascri.org 91 411 96 17 617 822 852

Nota de Prensa

El encuentro reúne a más de 90 inversores y fondos internacionales

EY y ASCRI resaltan el buen año del Capital Privado y

destacan el atractivo inversor de España

El Presidente del Instituto de Crédito Oficial (ICO), Pablo Zalba, fue el encargado de inaugurar la cuarta edición del encuentro “Oportunidades de Inversión en España”

ASCRI resalta que el Capital Privado registró record en el primer semestre en captación de fondos, inversión y desinversión

Según una encuesta realizada por EY antes del verano, el 61% de las empresas españolas reconoce querer hacer alguna adquisición en los próximos meses

LONDRES, 17 DE OCTUBRE DE 2017.- El crecimiento de la economía española y los

fundamentales de nuestras empresas han impulsado a los grandes inversores internacionales

y fondos de Capital Privado a invertir en España. EY y ASCRI (Asociación Española de

Capital, Crecimiento e Inversión) han celebrado hoy en las oficinas londinenses de EY la

cuarta edición del encuentro sobre “Oportunidades de Inversión en España”, en el que se ha

puesto de manifiesto el crecimiento que ha experimentado el Capital Privado en España

durante el primer semestre y el atractivo inversor que ofrece nuestro país.

Pablo Zalba (Presidente del Instituto de Crédito Oficial, ICO) ha sido, junto con Rafael Roldán

(Socio Director del Área de Transacciones de EY) y Juan Luis Ramírez (Presidente de ASCRI

y Socio fundador de Portobello Capital), el encargado de inaugurar este encuentro que ha

reunido a más de 90 grandes inversores y fondos de Venture Capital & Private Equity

internacionales. Northzone, Carlyle Europe Technology Partners, 360 Capital Partners, Dawn

Capital, Bank of America Merrill Lynch (BoAML), Arcano, Citi, Alantra Private Equity, Miura

Private Equity, Abac Capital y Apollo Management International han sido algunos de los

participantes de la jornada.

Steve Varley (Presidente de EY en Reino Unido e Irlanda) moderó el panel sobre las

previsiones macroeconómicas de España, mientras que Beatriz González (Vicepresidenta de

ASCRI y Socia cofundadora de Seaya Ventures) y Juan López del Alcázar (Socio

responsable de M&A de EY) se encargaron –respectivamente- de hacer lo propio con las

sesiones que analizaban las oportunidades que ofrece España para el venture capital y la

situación del middle market. La clausura del encuentro corrió a cargo de Andrés Rubio (Socio

de Apollo Management International) y de Sachin Date (Socio responsable de Private Equity

para Europa, Oriente Medio, India y África de EY).

2

Durante el acto se presentaron, además, los principales resultados de la última edición del

estudio Capital Confidence Barometer, elaborado por EY antes del verano. Dicha encuesta

revela que el 79% de los directivos españoles encuestados confía en una mejora de la

economía local, el 100% prevé que sus resultados empresariales mejoren o se mantengan

estables y el 61% reconocía querer hacer alguna adquisición en los próximos meses.

Pablo Zalba, Presidente del ICO, ha destacado que “Fond-ICO Global ha sido una pieza clave

para impulsar el sector del capital privado en España y contribuir a diversificar las fuentes de

financiación de las empresas. Desde su lanzamiento, a través de este vehículo se han

comprometido 1.200 millones de euros en 56 fondos. Hasta la fecha, estos fondos han

realizado inversiones por importe de 1.500 millones de euros en más de 300 empresas

españolas que dan empleo a 97.000 personas”. En su intervención el Presidente del ICO

también ha hablado de planes de futuro. En este punto ha adelantado que “AXIS, gestora de

capital privado del ICO, está estudiando el lanzamiento de un segundo fondo Isabel la Católica

con el objetivo de impulsar la financiación a través de Business Angels”.

Rafael Roldán, Socio Director del Área de Transacciones de EY, afirmó: “en EY estamos

trabajando con numerosos fondos para buscar oportunidades de inversión en España. De

hecho, tras un buen resultado de la actividad durante el primer semestre, existe todavía un

pipeline sólido de operaciones. El crecimiento de la actividad transaccional nos ha llevado a

registrar crecimientos de doble dígito en este área de la Firma por cuarto año consecutivo”.

Por su parte, Juan Luis Ramírez, Presidente de ASCRI y Socio fundador de Portobello

Capital, explicó que “el capital privado (Private Equity & Venture Capital) sigue creciendo en

España y recuperando terreno sobre nuestros países vecinos. Récord en el primer semestre

de 2017 en captación de fondos, inversión y desinversión. Por otro lado, todavía queda mucho

por hacer en el ámbito regulatorio y en la captación de nuevos inversores españoles de largo

plazo que quieran entrar a formar parte de la comunidad inversora en este activo, que tan

buena rentabilidad lleva ofreciendo durante muchas décadas”.

Más información de la jornada en www.ey.com/ES/es/Newsroom/News-releases/ y en

www.ascri.org/prensa/notas-de-prensa/, en @EY_Spain y @ascri_info y en el hashtag

#InvestSpainEYASCRI

Acerca de EY

EY es líder mundial en servicios de auditoría, fiscalidad, asesoramiento en transacciones y consultoría. Los análisis

y los servicios de calidad que ofrecemos ayudan a crear confianza en los mercados de capitales y las economías

de todo el mundo. Desarrollamos líderes destacados que trabajan en equipo para cumplir los compromisos

3

adquiridos con nuestros grupos de interés. Con ello, desempeñamos un papel esencial en la creación de un mundo

laboral mejor para nuestros empleados, nuestros clientes y la sociedad.

EY hace referencia a la organización internacional y podría referirse a una o varias de las empresas de Ernst &

Young Global Limited y cada una de ellas es una persona jurídica independiente. Ernst & Young Global Limited es

una sociedad británica de responsabilidad limitada por garantía (company limited by guarantee) y no presta

servicios a clientes. Para ampliar la información sobre nuestra organización, entre en ey.com.

Acerca de ASCRI

La Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (ASCRI) tiene como misión principal desarrollar y

fomentar la inversión en capital de compañías no cotizadas. La Asociación, presidida por Juan Luis Ramírez, tiene

actualmente más de 160 socios. Para ampliar la información sobre nuestra organización, entre en www.ascri.org.

Para más información, contactar con:

Virginia.Martínez Escribano Silvia Martín Tel.: +34 917 493 102 Tel.: +34 91 411 96 17 Móvil: +34 618 257 816 Móvil: +34 617 822 852 Virginia.MartinezEscribano@es.ey.com Silvia.martin@ascri.org

ECONOMÍA / POLÍTICA

Sábado 30 septiembre 2017 31Expansión

S&P elude subir el ráting de España por las tensiones en CataluñaPERSPECTIVA POSITIVA/ La agencia crediticia considera que la situación en Cataluña podrían debilitar las perspectivas de crecimiento, pero mantiene el crédito de España en ‘BBB+’ con perspectiva positiva.

I.B. M. / P. C. Madrid La situación de crisis identita-ria de Cataluña pone en jaque la subida de ráting de España. La agencia crediticia S&P mantiene la calificación de la deuda soberana española en BBB+, con perspectiva positi-va. Sin embargo, aunque “el panorama económico es posi-tivo”, la subida de ráting ten-drá que esperar. “Las tensio-nes entre el Gobierno Central y el Govern de Cataluña po-drían, si no se contienen, debi-litar las perspectivas de creci-miento de España”, señaló la agencia, ayer.

S&P estudiaba, hace unos meses, mejorar el ráting espa-ñol por sus buenos datos de actividad. “Las perspectivas [económicas] indican la posi-bilidad de que podamos ele-var nuestra nota dentro de los próximos 18 meses si el buen desarrollo económico y la consolidación presupuestaria continúan en línea con nues-tras expectativas”. A pesar del procés, la agencia considera que Cataluña continuará siendo parte de España.

A pesar de la incertidum-bre política, “el crecimiento robusto continúa”. S&P con-firmó también la perspectiva positiva en la que sitúa al bono español desde marzo de este año. La agencia considera que el ritmo de crecimiento de la economía española continua-rá en el entorno del 3% en 2017 y seguirá estando por en-cima del nivel de la media de la eurozona, para pasar a mo-derarse gradualmente entre 2018 y 2020. Por tercer año consecutivo, “la economía es-pañola continuará creciendo sostenida por todos los com-ponentes del PIB”. El minis-tro de Economía, Luis de Guindos, ya anunció un alza en la previsión de crecimiento de la economía para este año, habida cuenta del ritmo al que crece actualmente, por enci-ma del 3% anualizado. La de-manda continuará siendo el principal motor de la econo-mía, y a ella se unirá un repun-te en el sector inmobiliario.

Precisamente España des-taca por el desapalancamien-to de la deuda que ha llevado a cabo el sector privado en los últimos años. Se trata del úni-co país de la eurozona que ha

Las mesas del 1-O podrían enfrentarse a multas de hasta 300.000 eurosExpansión. Madrid La Agencia Española de Pro-tección de Datos advirtió ayer de que quienes participen el domingo en las mesas del re-feréndum que pretenden ce-lebrar los independentistas catalanes podrían incurrir en una infracción de la normati-va existente en este ámbito sancionada con hasta 300.000 euros, por el trata-miento y la cesión de datos del censo electoral.

La Agencia subraya que la ley del referéndum fue sus-pendida por el Tribunal Constitucional, por lo que las mesas electorales no han lle-gado a formarse válidamente. “Si en la votación se facilita a los miembros de las mesas una copia del denominado censo electoral catalán, los in-tegrantes de las mismas –al tratarse de órganos que no lle-garon a tener existencia legal antes de la suspensión acor-dada por el TC– no podrían tratar esos datos como miem-bros de un órgano electoral”, subraya la AEPD.

Tampoco lo pueden hacer, añade, como personas físicas que estuvieran desempeñan-do competencias propias de la Generalitat toda vez que el Alto Tribunal, ha declarado que esta última carece de competencias para la convo-catoria de referendos. En con-secuencia, señala que el uso del censo se estaría llevando a cabo a título particular. De es-te modo, explica, estarían rea-lizando, en su propio nombre, varios tratamientos de datos sin contar con legitimación para ello, afectando a más de 5,5 millones de personas.

Multas Estos tratamientos consisti-rían en señalar quiénes ha-brían depositado su papeleta y quiénes no habrían partici-pado en la votación y, por otra parte, en el traslado a un ter-cero, al término de la jornada, de la lista individualizada de las personas que han votado y de las que no lo han hecho. “El tratamiento y la cesión de da-tos sin consentimiento supo-nen una vulneración de los ar-tículos 6 y 11 de la Ley de Pro-tección de Datos”. En el caso de que se produjeran estas in-fracciones, los miembros de las mesas podrían ser sancio-nados, “con multas de 40.001 a 300.000 euros”.

logrado semejante reducción, excluyendo a Reino Unido.

La mejora del mercado la-boral, junto a una inflación baja y bajas tasas de interés hasta 2019, impulsarían el po-der de compra y podrían apuntalar el consumo priva-do.

Las inversiones y las expor-taciones continuarán con una evolución fuerte, en parte gra-

cias a unas condiciones finan-cieras favorables en la euro-zona. También será un impul-so la competititvidad españo-la y el aumento de la cuota de mercado en exportaciones.

No obstante, en el caso de Cataluña, las tensiones tam-bién podrían tener un efecto negativo en la confianza em-presarial y en la evolución de las inversiones. En sentido

contrario, “también podría-mos revisar la perspectiva a estable si las tensiones actua-les escalaran”, afectando a los negocios, ya que esto “llevaría a un escenario con unas res-puestas políticas menos pre-decibles”. Esto podría llevar a una subida de la prima de riesgo que incrementaría asi-mismo el pago de intereses por parte de la Administra-

ción. Hace algunas semanas, la agencia crediticia Moody’s advertía que el aumento de tensiones en Cataluña podría hacer que rebajase el ráting de la deuda catalana –ya en bono basura– pero también podría afectar al ráting de Es-paña. Otros factores de riesgo podrían ser una desacelera-ción en el crecimiento, o un aumento de la deuda.

Una manifestación independentista frente al Palacio de Justicia, en Barcelona, el pasado 21 de septiembre.

S&P ve complicado que el Gobierno consiga aprobar los Presupuestos Generales, que serán presentados la semana que viene. La minoría en la que se encuentra el Gobierno, y la fragmentación del Parlamento, hacen que la “capacidad del Gobierno para lograr implementar políticas, incluyendo reformas presupuestarias y estructurales, esté

obstaculizada por un Parlamento fragmentado”. Así, la agencia considera que “podrían convocarse elecciones anticipadas”. El escenario político, en todo caso, se agura complicado. “Los conflictos internos entre los principales partidos de la oposición hacen poco probable una elección en el corto plazo”. Aunque el Gobierno confía en lograr el apoyo para los

Presupuestos de 2018 de los mismos partidos que impulsaron los de 2017, el conflicto en Cataluña ha tensado la situación en las últimas semanas –el PNV, que en los de 2017 sí apoyó al Gobierno, ha llegado a poner la situación en Cataluña como condición para aprobar los presupuestos–. Primero, el Gobierno retrasó la presentación de

presupuestos de la prevista, el viernes 22 de septiembre, a la semana pasada. Ante la precipitación de acontecimientos en Cataluña, el Gobierno anunció que no tendía listo el proyecto presupuestario antes del 30 de septiembre, cuando vence el plazo establecido en la Constitución para que las cuentas sean enviadas al Congreso.

Dudas sobre la aprobación de los Presupuestos para 2018

ECONOMÍA / POLÍTICA

Sábado 30 septiembre 201730 Expansión

EL DESAFÍO SECESIONISTA

victoria del sí a la indepen-dencia aunque haya poca par-ticipación, el Gobierno cata-lán podría seguir dando pasos hacia la independencia”, aña-de el banco. Barclays, por su parte, cree que si el referén-dum se lleva a cabo tendrá una baja participación, ya que solo votarán los separatistas y muchos de ellos no lo harán tras las órdenes dictadas por los jueces. Aun así, “los inde-

pentistas tendrán una clara victoria” dice Barclays. Otro banco, Bank of America Me-riill Lynch recuerda que el Gobierno catalán ha asegura-do puede declarar de forma unilateral la independencia en 48 horas. “Esto no tendrá impliaciones para el recono-cimiento de España, pero po-dría obligar al Gobierno espa-ñol a poner más presión sobre su intervención y a tomar el control sobre la región catala-na”. Barclays recuerda que el presidente de la Generalitat, Carles Puigdemont, quiere abrir un periodo de conversa-ciones con España y la UE, pero el banco indica que “no creemos que ninguna institu-ción o país reconocerá el re-sultado de este referendum inconstitucional”.

3¿Utilizará el Gobierno español el artículo 155?

HSBC recuerda que “el artí-culo 155 de la Constitución es-pañola otorga a Madrid el po-der de tomar el control efecti-vo de la región. Requiere una mayoría de votos en el Sena-do, donde el PP la tiene. Si el Gobierno catalán decide ir a una declaración unilateral de independencia, pensamos que dejará pocas opciones al Gobierno español para no ac-tivar el artículo 155. Las ten-siones entre Madrid y Barce-lona podrían entonces escalar

rápidamente, particularmen-te después de la fuerte reac-ción negativa por las autori-dades catalanas a lo sucedido al 20 de septiembre [fecha de las detenciones de personas dedicadas a organizar el refe-réndum]”. Antonio Barroso, de la consultora política Te-neo Inteligence, da un 40% de probabilidades a que la fac-ción más radical de los sece-sionistas declare la indepen-dencia el 1 de octubre. “Esto obligaría a Mariano Rajoy a invocar el artículo 155 para to-mar el control de todos los ór-ganos de decisión de Cataluña y forzaría, posiblemente, elec-ciones anticipadas en la re-gión”. Barroso da otro 40% de posibilidades a que los parti-dos independentistas dedican adelantar las elecciones re-gionales y les den un carácter “plebiscitario”. La última po-sibilidad es que las diferencias entre los partidos indepentis-tas lleven al colapso de sus as-piraciones y se vaya a eleccio-nes anticipadas.

4¿Cuáles son las implica-ciones para el Gobierno

en Madrid? “El Gobierno en minoría del PP ya está en una posición difícil. El margen de maniobra del presidente Ma-riano Rajoy es limitada. Una opción para intervenir de ma-nera más rápida que con el 155 es utilizar la Ley de Segu-

ridad Nacional –que puede ser aplicada por decreto en lu-gar de la mayoría absoluta exigida para el 155–, pero esto podría ser contraproducente políticamente, llevando a una mayor oposición en Madrid, y desatando posiblemente una crisis de Gobierno en Ma-drid”, dice HSBC,

5¿Estamos en un punto de no retorno? “La pe-

Las seis dudas de los grandes inversoresEXPECTACIÓN EN LA CITY DE LONDRES/ Los analistas y gestores de fondos no tienen claro si el referéndum del 1 de octubre les obligará a replantear su visión de España. Según HSBC, “el mercado está ignorando un posible escenario de alto riesgo”.

Amparo Polo/Roberto Casado. Londres Martin Wolf, comentarista je-fe económico de Financial Ti-mes, decía esta semana en una entrevista con EXPANSIÓN que los grandes inversores to-davía están tratando de deter-minar si la tensión en Catalu-ña es sólo ruido o podría lle-var a una crisis constitucional con consecuencias graves pa-ra la economía y los merca-dos. Esas dudas explican la re-lativa parálisis de los merca-dos españoles de las últimas semanas, donde no hay una huida de fondos, pero donde tampoco entran nuevos in-versores.

Los analistas de los grandes bancos de inversión están in-tentando ayudar en ese proce-so a los inversores. HSBC, el mayor banco de Europa por valor bursátil, ha elaborado un informe donde advierte de que el mercado está demasiado re-lajado ante la celebración ma-ñana 1 de octubre de un refe-réndum ilegal en Cataluña. “Hasta ahora, el mercado no ha reaccionado apenas, posible-mente al asumir que el desenla-ce será similar al de [la consulta de] 2014. Pero en nuestra opi-nión, hay un escenario más ne-gativo, que los mercados po-drían estar ignorando”.

Éstas son las seis preguntas de los inversores sobre Cata-luña a las que HSBC y otras firmas de análisis intenta dar respuesta en la nota.

1¿Qué ha pasado? Fabio Balboni, economista para

Europa de HSBC, explica que las medidas tomadas por el Gobierno español y los tribu-nales para intentar evitar el referéndum, citando el mayor control financiero por parte de Hacienda y la incautación de urnas y papeletas. “Este fin de semana hay que estar aten-tos al referéndum porque hay mucho en juego para España y para Europa”, dice Bill Blain, de Mint Partners. “El voto tiene poca legitimidad, pero puede ser un paso hacia otro referéndum en el futuro”.

2¿Qué puede pasar aho-ra? “Es difícil predecir si

se celebrará el referéndum, y en que condiciones tendrá lu-gar. Los últimos aconteci-mientos han reducido la posi-bilidad de una gran participa-ción”, dice HSBC. “Sin em-bargo, si el resultado es una

El presidente de la Generalitat, Carles Puigdemont, recibe a la delegación internacional que seguirá el 1-O.

Efe

Hay un escenario muy negativo de la situación en Cataluña que los mercados están ignorando”

“

lota está en manos del Go-bierno catalán. Con el apoyo a la independencia habien-do bajado de casi el 50% a alrededor del 40%, según encuestas recientes, los líde-res catalanes proindepen-dencia podrían ver que está es su última oportunidad para conseguir sus objeti-vos”, explica HSBC. Bank of America Merrill Lynch también recuerda las difi-cultades que el Gobierno de Rajoy está teniendo para aprobar los presupuestos de 2018, si el PNV vasco sigue sin apoyarle en el Congreso. “La situación en Cataluña no ayuda”. dice.

6¿Cuáles pueden ser las consecuencias para la

economía y los mercados? “Si el Gobierno catalán da un giro y acepta negociar un nue-vo sistema financiero con Madrid, la situación podría volver rápidamente a lo nor-mal. Sin embargo, incluso en este escenario hay retos. Me-nores transferencias de Cata-luña haría que las regiones más pobres obtengan menos dinero. Alternativamente, po-dría poner en cuestión la es-trategia de reducción del défi-cit del Gobierno, alejándose de los objetivos fiscales de la UE”. En caso de que la Gene-ralitat opte por declarar la in-dependencia, “Madrid proba-blemente activará el artículo 155 y las tensiones podrían es-calar rápidamente. Esto a su vez, podría afectar a la con-fianza de los inversores, da-ñando la economía y llevando a mayores consecuencias po-líticas y económicas que son difíciles de predecir en este momento”.

En su conclusión, el banco británico advierte al mercado de que “está ignorando este escenario de alto riesgo”.

Bank of America Merrill Lynch indica que “el mercado reaccionará si ve que el con-flicto puede poner en riesgo la estabilidad del Gobierno es-pañol”.

Barclays, por su parte, ve la situación menos tensa. “La reacción del mercado va a ser limitada, aunque sea un asun-to con una difícil resolución”. Pero Goldman Sachs ve peli-gros en el horizonte. “El ma-yor riesgo para un pacto es que las tensiones políticas es-calen hasta impedir una solu-ción”.

HSBC

El mercado reaccionará si ve que el conflicto puede poner en riesgo la estabilidad del Gobierno español”

“BANK OF AMERICA

El voto del 1-O tiene poca legitimidad, pero puede ser un paso hacia otro referéndum en el futuro”

“MINT PARTNERS

La reacción del mercado va a ser limitada, aunque sea un asunto con una difícil resolución”

“BARCLAYS

Cataluña usará el desenlace del voto para negociar una mayor autonomía en esta rica región”

“RABOBANK

El mayor riesgo para un pacto es que las tensiones políticas escalen hasta impedir una solución”

“GOLDMAN SACHS

EL ECONOMISTA LUNES, 2 DE OCTUBRE DE 2017 53

Gestión Empresarial

Financiación y formación: así atrae ‘startups’ Israel

A. G. MADRID.

Quedan apenas dos días para que abra sus puertas uno de los eventos clave en el calendario de todo em-prendedor: South Summit 2017. Pa-ra ir abriendo boca, la Cámara de Comercio e Industria España-Is-rael y la Embajada de Israel orga-nizarán mañana martes la jornada Fundamentos de la Innovación Is-raelí, dentro del marco del citado foro, dirigida a mostrar las caracte-rísticas que han permitido al país alcanzar el éxito.

Y es que Israel se ha consolidado ya como el Silicon Valley de Orien-te Medio. Así, tecnología, innova-ción y emprendimiento son algu-nos de los principales ingredientes del país. Es por eso que además de ser conocido por su enfrentamien-to religioso y territorial, Israel ha alcanzado importante relevancia como foco emprendedor. Sus 8,7 millones de habitantes y sus esca-sos recursos naturales han hecho de la innovación una necesidad y una prioridad. De hecho, el país des-tinó en 2014 el 4,11 por ciento de su Producto Interior Bruto a innova-ción, según el Banco Mundial. Asi-mismo, el estudio Doing Business 2017, de World Bank Group, seña-la que, en el último año, Israel ha emprendido varias reformas para hacer más fácil lanzar un negocio.

¿Pero cuál es la verdadera receta del éxito? El consejero económico y comercial de la Oficina Económi-ca y Comercial de la Embajada de España en Israel, José María Blas-co Ruiz, establece una serie de cri-terios como la concentración de grandes multinacionales; el alto ni-vel de las universidades israelíes; los potentes fondos de capital ries-go allí presentes; y la presencia de muchas de las mejores startups tec-nológicas. Por su parte, Manuel Gar-cía, consejero delegado de Zarpa-mos –una aceleradora española que tiene en marcha un programa de aceleración vertical en colabora-ción con la universidad Academic College de Tel Aviv–identifica la fi-nanciación privada y el tempera-mento de los propios israelíes: “Em-piezan a emprender cuando aca-ban la universidad. Además, están en el servicio militar tres años –ellos– y dos años –ellas– y salen con una disciplina del riesgo y el valor que da un punto diferenciador”. Por úl-timo, frente a la incertidumbre que podría causar el conflicto religioso y territorial, Blasco asegura que “la aproximación de las startups espa-

La concentración de universidades, fondos de capital riesgo o parques tecnológicos son algunas de las claves del país

ISTOCK

ñolas a Israel no debería verse afec-tada por estos aspectos”.

Parques tecnológicos “Son el elemento clave de su eco-sistema de alta tecnología”, defien-de Blasco, quien explica que los más relevantes se encuentran en las gran-des ciudades. Así, en Tel Aviv es po-sible acercarse a algunos como el de Herzliya Pituah, con más de 1.500 compañías instaladas, mientras que las de menor dimensión y startups “suelen decantarse por la zona de Rothschild Boulevard, en el centro de Tel Aviv”, confirma Blasco. Otros de ellos se encuentran en Jerusa-lén, como el Malha Technology Parkm “uno de los más exitosos”.

FOCO DE EMPRENDIMIENTO

Perfil del emprendedor israelí

“El emprendedor que va allí suele ser el una persona de entre 30 y muchos y 40 años, con experiencia previa y del sector del ‘biotech’ e innova-ción. Además, las compañías ya están facturando unos 600.000 euros de financia-ción y buscan crecer”, explica García. El modelo de negocio más predominante es el B2B –’business to business’–, ya que tal y como cuenta García, “como en Israel hay pocos ha-bitantes, los modelos B2C –’business to consumer’– no tienen retorno suficiente”.

elEconomista MADRID.

Feria Internacional de Santiago (Fisa) y Feria de Madrid (Ifema) unen su larga experiencia como los principales desarrolladores fe-riales de Chile y España para co-organizar la segunda edición de Matelec y Genera Latinoamérica, exitosas versiones de las consoli-dadas ferias madrileñas. Así, del 4 al 6 de octubre, en el Espacio Riesco de Santiago de Chile, se desarrollará una intensa agenda de encuentros profesionales, en donde se analizará la situación de las soluciones para la industria eléctrica y electrónica y las solu-ciones para la industrias de ener-gías renovables, eficiencia ener-gética y generación eléctrica.

Ambas citas constituyen una gran oportunidad para fabrican-tes y exportadores del sector que quieran invertir en Chile y el res-to del continente, considerando las facilidades que ofrece nuestro país para el desarrollo de nego-cios y como plataforma de inver-

sión, en especial gracias a sus acuerdos comerciales que le per-miten acceder a mercados en to-do el mundo.

Participarán en la convocato-ria un total de 68 empresas expo-sitoras procedentes de 12 países (Alemania, Argentina, Bélgica, Colombia, Chile, China, Eslove-nia, España, Francia, Portugal, Reino Unido y República Checa).

Matelec y Genera Latinoaméri-ca 2017 representan una oportu-nidad para fabricantes y exporta-dores del sector que deseen par-ticipar en un mercado en cons-tante crecimiento, dadas las necesidades de infraestructuras, en general, y de infraestructuras de generación eléctrica, en parti-cular, que Chile y los países de la región requieren y están en pro-ceso de desarrollar.

En el marco de ambas ferias se desarrollará un programa de ex-celencia que abarcará, por una parte, los tópicos que hoy tienen los países para enfrentar los de-safíos y de la industria, a través del congreso internacional, work- shop y charlas técnico comercia-les y, por otra parte, una platafor-ma para crear y ampliar las redes de contacto de las empresas ex-positoras por medio de la Rueda de Negocios B2B Energy.

Las ferias ‘Matelec’ y ‘Genera’ celebran su segunda edición en ChileAmbos salones son exitosas versiones de las organizadas por Feria de Madrid

El ‘ecommerce’ percibe poco apoyo de la AdministracióneE MADRID.

Aunque las previsiones en mate-ria económica de cara al futuro pronostican un papel decisivo del sector del comercio electrónico en la generación de riqueza y em-pleo, casi ocho de cada diez pro-fesionales de este ámbito creen que la industria digital no cuenta con el apoyo suficiente por parte de la Administración, según un es-

tudio presentado recientemente en eShow Madrid.

Además, casi el 90 por ciento de ellos considera al ecommerce cla-ve para el desarrollo de la econo-mía del país.

En concreto, a pesar de esta fal-ta de apoyo, el 67 por ciento de los profesionales del sector percibe que a nivel nacional existe una in-dustria de comercio electrónico potente.

Para leer más www.eleconomista.es/kiosco/

La última edición de ‘Matelec’ en Madrid. EE

GALICIALunes 2 octubre 201712 Expansión

“Sería un éxito que el capital privado gallego creara gestoras de inversión”ENTREVISTA JUAN CIVIDANES Director del Igape/ Xesgalicia se está replanteando fondos como Innova o Impulsa Ferrol, mientras intenta involucrar patrimonios particulares en financiar la competitividad de pymes.

Abeta Chas. Vigo Juan Cividanes Roger (Vigo, 1967) llegó a la dirección de Xesgalicia en 2011 con una amplia experiencia en la em-presa privada, tanto en pymes familiares (Conservas Anto-nio Alonso) como en multina-cionales de distinto sector (Carrefour o KPMG). En di-ciembre del año pasado asu-mió la dirección del Igape, del que depende la gestora de ca-pital riesgo de la Xunta. – Después de unos años de crisis en los que Igape ha ac-tuado más como ‘apagafue-gos’, ahora que crece la eco-nomía ¿en qué fase está?

En todo momento, al me-nos desde que yo estaba en Xesgalicia, aunque se hizo po-lítica de apagafuegos, es ver-dad que se apostó mucho por financiar la innovación con programas de aceleración. Hay consenso en que la uni-dad de innovación es la start up y cada vez que la financias, financias innovación. ¿En qué momento estamos? Detecta-mos un interés y voluntad muchísimo mayor de las em-presas por invertir y eso hay que financiarlo. Es cierto que las entidades financieras tam-bién están en un momento de financiar operaciones, pero hay determinadas pymes con acceso menos directo, sobre todo las de desarrollo de inno-vaciones e industria 4.0. Ahí es donde queremos estar, en la mejora de la competitivi-dad y de la industria 4.0. – ¿Se están revisando fondos como el Adiante y el Impul-sa Ferrol?

Tenemos dos tipos de su-pervisión: la externa, de la CNMV, y la interna de la pro-pia Intervención y el Consello de Contas y tratamos de cum-plir. Adiante es un fondo que ha cumplido su misión, por-que llevamos más de dos años sin invertir con él, solo recu-perando, y la fórmula por la que podría volver ese dinero a invertirse en empresas galle-gas aún no lo hemos definido, pero sí se ha iniciado el proce-so de liquidación; un proceso que puede durar su tiempo. Impulsa Ferrol a día de hoy está activo, pero tenemos fon-dos suficientes como para que la actividad en una zona espe-cífica pueda ser financiada a través de otros.

Juan Cividanes Roger dirige el Instituto Galego de Promoción Económica (Igape) desde 2016. Entre 2011 y el año pasado dirigió Xesgalicia.

– ¿Cuál es la diferencia entre el Innova y el I2C, que inclu-so comparten participadas?

Inicialmente no teníamos el GIE, que financia start up e Innova trataba de financiar esos proyectos más pequeños que tuviesen carácter innova-dor pero sin una tecnología de carácter disruptivo. Sin em-bargo el I2C financia más bio-tecnología y proyectos de ma-yor dimensión. La realidad es que Innova, al aparecer el GIE, se ha quedado en el me-dio y estamos en proceso de reflexión de si sus participa-das deben pasar al I2C y otras al GIE. Entonces, Innova no sería necesario. – ¿Cuáles son los criterios generales de inversión? Por-que hay cierta concentra-ción en sectores e incluso en empresas.

El criterio es apoyar creci-miento y desarrollo empresa-rial de Galicia y los proyectos interesantes aparecen en sec-tores en los que tenemos cier-ta relevancia: automoción, ali-mentario... pero también en biotecnología hemos ido asu-miendo un riesgo mayor. Eso de que haya concentración de sectores no me parece tan así; tenemos suficiente diversifi-cación y en cuanto a concen-tración de riesgos, en ciertos momentos sí, en aquellos fon-dos con pocas inversiones a lo largo del año, pero en el con-

junto de Xesgalicia hay sufi-ciente diversificación. – ¿Puede variar la participa-ción de Banco Popular tras su integración en el Santan-der en Sodiga?

Como la participación de uno y otro es la misma y no percibo un cambio de criterio. La sumarán y su peso relativo no cambiará, es pequeño. – ¿Se fomentará la incorpo-ración de nuevos socios ex-ternos?

Creemos que el desarrollo de la financiación empresarial más allá de la bancaria podría venir –lo intentamos en la parte de las start up– de fon-dos privados, por eso dinami-zamos la creación de gestoras de capital riesgo en Galicia. Queremos que se movilice di-nero privado para gestionar capital riesgo, pero tiene sen-tido que sea a través de nue-vas gestoras. Nosotros casi siempre invertimos con pri-vados, pero el que estén in-corporados al fondo no lo veo. Nuestro papel sería participar de forma minoritaria, ani-mando a que los inversores privados puedan poner capi-

tal y entre todos constituir una buena mayoría. Nosotros nos quedaríamos entre el 10% y 15% para dar la tranquilidad a esos inversores de que nues-tra experiencia apoyará a que crezcan. Se trata de desarro-llar sectores y que mejoren su competitividad, sobre todo por el tamaño pequeño de las pymes gallegas, y estos instru-mentos ayudarían a la con-centración. Hemos animado e informado de nuestra posi-ción a gestoras que están tra-bajando en constituir fondos, pero les corresponde a ellos aglutinar a la parte privada. – ¿Hay suficientes ‘business angels’ en Galicia?

Sí hay, y hemos hecho mu-cho al separar las start up , en las que el business angel no tiene por qué estar tan com-prometido; lo hemos conse-guido. Todavía no tenemos el track record como para que el ahorro sofisticado de cual-quier inversor pequeño esté canalizado hacia estos instru-mentos. Y en la parte de capi-tal riesgo privado, ahí sí que tiene que haber compromisos determinados. Ese perfil es de

un inversor con más patrimo-nio y ahí sí que hay dinero, pe-ro no ha habido iniciativas su-ficientes para que se movilice. El 80% de las gestoras de fon-dos están en Madrid, Barcelo-na, Bilbao... Conseguir que en Galicia haya esa financiación sería un éxito y en Galicia hay dinero suficiente. – VíaGalicia va por la quinta edición, ¿qué tasa de morta-lidad tienen sus proyectos?

Por ahora al tasa de morta-lidad no es muy alta, pero también tenemos que apren-der que debe haber algunos zombis vivientes; algunas em-presas que no se han muerto pero que su propuesta de va-lor a día de hoy posiblemente esté demostrado que no salga adelante. La estadística juega a nuestro favor porque no lle-vamos tiempo suficiente. – ¿Por qué no se comunican públicamente las operacio-nes de Xesgalicia? ¿No falta transparencia?

Para nada es falta de trans-parencia. Sí se publica; en las cuentas anuales aparecen las inversiones y hay informa-ción suficiente de acelerado-ras y de otros proyectos, como Dairylac. Pero también es cierto que apoyamos una em-presa y es ésta la que decide qué comunicación va a desa-rrollar y si es industrial, pues no es tan relevante que apa-rezca eso publicado.

El 80% de las gestoras de fondos está en Madrid, Barcelona o Bilbao [...] y en Galicia hay dinero suficiente”

“ Tenemos que aprender que [entre las ‘start up’ de ViaGalicia] debe haber algunos zombis vivientes”

“

El director del Igape, entre cuyas funciones está la de atraer inversión, considera que los datos que sitúan en el furgón de cola a Galicia en cuanto a inversión foránea “son erráticos”. Explica que la estadística no computa la que llega a la comunidad a través de fondos, que en su gran mayoría están domiciliados en Madrid. Como ejemplo cita la emisión de deuda de Copasa en el MARF: “Si hubiesen invertido fondos extranjeros, no estarían contabilizados”, señala. Entre las iniciativas para captar inversión extranjera avanza que “estamos trabajando con muchas ganas en el sector de automoción y en China. Entendemos que si un fabricante del automóvil chino decide instalarse en Europa, Galicia es una candidata seria y solvente”. Como liberal, afirma que la inversión foránea en empresas gallegas es bienvenida: “Que Pescanova esté en manos de los bancos, que hayamos sido capaces de que mantenga la sede en Galicia, pues es bueno. Y que para seguir siendo una empresa global tiene que crecer y buscar capital fuera, también lo es, siempre y cuando sea sostenible”. En cuanto a la escasa dimensión de la empresa gallega en general, afirma que se están promoviendo distintas medidas. Entre ellas, para el próximo año se iniciará un programa de internacionalización para micropymes de un mismo sector. Se iniciará con formación en digitalización y proseguirá con programas conjuntos en la búsqueda de marketplaces. Subraya que Amazon tiene para Europa una plataforma de productos alimentarios y eso puede ser una oportunidad. Juan Cividanes avanza, además, que para el próximo año se “repensarán” tanto los destinos como los socios para operar la plataforma Pexga.

“La automoción y China es una oportunidad”

ECONOMÍA / POLÍTICA

Lunes 2 octubre 201730 Expansión

EL DESAFÍO SECESIONISTA

La City revalúa el riesgo político de EspañaREACCIÓN DE LOS INVERSORES INTERNACIONALES/ Analistas y gestores de fondos creen que lo sucedido ayer en Cataluña exige volver a medir la estabilidad del país. Esperan un moderado castigo a los bonos del Gobierno y a algunas cotizadas del Ibex.

Roberto Casado/Amparo Polo. Londres Las imágenes de la jornada del referéndum ilegal de indepen-dencia en Cataluña, emitidas ayer por los medios interna-cionales, pueden hacer que los inversores vuelvan a replan-tearse durante los próximos días la situación política en España y su posible impacto en la economía y en los merca-dos, según los analistas de la City de Londres.

“Los mercados habían vivi-do con tranquilidad las jorna-das previas al referéndum”, indica Nicholas Spiro, socio de Lauressa Advisory, firma que asesora a inversores so-bre riesgos soberanos. “Pero la aparente mano dura utili-zada por el Gobierno español para frenar la consulta puede tener dos efectos negativos para la percepción del riesgo político en el país: por un lado, lo sucedido puede dar un im-pulso a la causa separatista ca-talana; por otro, puede debili-tar la posición en el Parla-mento del presidente espa-ñol, Mariano Rajoy”.

Escalada de tensión Desde grandes bancos de in-versión como Bank of Ameri-ca Merrill Lynch, Barclays y HSBC venía advirtiendo de que una escalada de la tensión en Cataluña y la aparición de brotes de violencia podía aca-bar con la complacencia de los mercados ante el referén-dum ilegal. Ahora, los analis-tas están pendientes de si el conflicto va a seguir recrude-ciéndose o se encuentran vías para encauzar la situación. “Si la Generalitat declara de ma-nera unilateral la indepen-dencia en las próximas 48 ho-ras, el Gobierno español po-dría verse obligado a elevar su intervención en Cataluña, in-cluso llegando a tomar el con-trol de la autonomía. Esto a su vez podría generar otra fuerte respuesta por la población ca-talana”, apunta una nota de Merrill Lynch.

Según Fabio Balboni, de HSBC, si hay declaración de independencia y Madrid in-terviene la región, “las tensio-nes podrían escalar rápida-mente. Esto a su vez, podría afectar a la confianza de los inversores, dañando la econo-mía y llevando a mayores con-secuencias políticas y econó-micas que son difíciles de pre-decir en este momento”.

Yvan Mamalet, economista de Société Générale, conside-ra que “Madrid puede estar ganando la batalla legal, pero el movimiento proindepen-dencia parece estar ganando la batalla política. Comparado con lo sucedido en [la consul-ta] de 2014, el empuje secesio-nista no va a desaparecer a corto plazo”.

Ante estas incertidumbres políticas y legales que se abren en el panorama, los analistas creen que el merca-do reaccionará hoy de forma negativa. Según Spiro, “no ha-brá una venta masiva de acti-vos en los mercados españo-les, pero sí se va a notar una revaluación del precio de los bonos y de algunas cotizadas. Hay que dar gracias porque este referéndum no se produ-jo en 2011 (en plena crisis del euro), porque entonces ha-bría habido una reacción ne-gativa europea e incluso glo-bal en los mercados. Ahora, la zona euro y España son apre-ciados por los inversores co-mo gran sorpresa favorable por su crecimiento económi-co de este año, lo que hará que el castigo sea más moderado y a nivel doméstico”. Anoche, el euro apenas bajaba un 0,05% frente al dólar en los merca-dos asiáticos.

Caída de los bonos Ioannis Sokos, analista de No-mura en Londres, cree que “el principal riesgo tras el voto del domingo llega por la débil posición del Gobierno de Ra-joy, que depende del apoyo de otros partidos para aprobar la legislación. Las tensiones en la calle van a hacer muy impo-pular para los pequeños parti-dos el alinearse a partir de ahora con las políticas de Ra-joy en el Parlamento”. En su opinión, el coste diferencial de los bonos italianos a diez años respecto a los españoles podría descender de manera

pronunciada, de los 56 puntos básicos del pasado viernes a menos de 40 puntos básicos. Esto implicaría un trasvase de inversores de la deuda espa-ñola a la italiana, pese a que en este mercado también existe cierta incertidumbre política por las elecciones generales previstas para 2018.

Desde JPMorgan, sus ana-listas de renta fija llevan varias semanas aconsejando la venta de bonos españoles a diez años para comprar los portu-gueses y los alemanes, por las tensiones en Cataluña.

Otro analista recuerda ade-más que otra razón para el castigo, junto a lo sucedido ayer en Cataluña, es la deci-sión tomada por Standard & Poor’s el pasado viernes sobre el ráting de España. Esa agen-cia decidió mantener la nota del país, cuando muchos in-versores anticipaban que fue-

ra mejorada para llegar al ran-go de A-. Al no cumplirse esa previsión, algunos inversores también podrían deshacer al-gunas posiciones en la deuda española.

En Bolsa, los valores más expuestos a la crisis catalana son los bancos con sede en esa región, como CaixaBank o Sa-badell. Según recuerda Me-rrill Lynch, en caso de una in-

dependencia unilateral y una salida catalana de la UE, esas entidades se quedarían fuera del euro y sin acceso a las lí-neas de liquidez del Banco Central Europeo (BCE).

Posibles soluciones Pese a toda la tensión vivida en las últimas jornadas, la ma-yoría de analistas cree que al final se podrá encontrar una solución negociada, que po-dría implicar la continuidad de Cataluña dentro de Espa-ña, pero con más autonomía especialmente en materia fis-cal. A juicio de Mamalet “al fi-nal, un terreno intermedio debería ser encontrado, con una mayor autonomía que podría exigir un cambio pro-fundo de la relación entre Es-paña y sus regiones. A corto plazo, existe un riesgo de un shock por la incertidumbre, lo que impactaría en la inversión

extranjera. A medio plazo, si el acuerdo con Cataluña in-cluye una mayor autonomía fiscal para esta región, habría consecuencias importantes para las finanzas públicas es-pañolas”.

Un escenario similar con-templa Maartje Wijffelaars, de Rabobank. “Creemos que el principal objetivo de Cata-luña será al final conseguir más poderes autonómicos, en lugar de la independencia completa. Al mismo tiempo Madrid parecía dispuesto a aceptar algunas demandas hasta cierto punto [en refe-rencia a las declaraciones del ministro de Economía, Luis de Guindos]. España podría ser capaz de asumir el impac-to económico y en los merca-dos. Dicho esto, ante la cre-ciente tensión va a ser muy di-fícil volver a meter el genio en la lámpara y restablecer la re-lación. En consecuencia, el periodo de negociación pue-de prolongarse durante mu-cho tiempo, y con el riesgo de una declaración unilateral de independencia, la incerti-dumbre se prolongará en los mercados”.

Otros ven que será difícil resolver el conflicto sin llegar a consultar de alguna forma a la población catalana. Erik Fossing Nielsen, economista de Unicredit, planteaba ayer la posibilidad de convocar un referéndum consultivo, cuyo resultado serviría de base pa-ra negociar un potencial cam-bio de la Constitución espa-ñola.

Lo que parece claro es que los inversores estarán muy pendientes esta semana de las consecuencias de lo sucedido en Cataluña. “Los inversores han subestimado los riesgos políticos y geopolíticos”, indi-ca Nicholas Spiro. “Cataluña a nivel europeo, y Corea del Norte a nivel global, pueden acabar con la complacencia”.

La City de Londres estará hoy pendiente de los acontecimientos en Cataluña. En la imagen, una papeleta utilizada ayer en el referéndum ilegal.

Efe

Los analistas creen que los separatistas salen reforzados, y Mariano Rajoy debilitado

Société: Madrid puede ganar la batalla legal, pero los independentistas ganan la política

Varios analistas no descartan que siga subiendo la tensión si hay declaración de independencia

Los bancos esperan que al final se encuentre una solución dialogada al conflicto catalán

Nomura aconseja vender bonos españoles para invertir en los del Gobierno italiano

Según Lauressa, la reacción del mercado se centrará en España, sin afectar al euro

2 3CincoDíasMartes 3 de octubre de 2017 CompañíasCapital / Compañías

Inversión en innovaciónFundación Incyde lanzauna incubadora de altatecnología para pymes

El presupuestoalcanza los 32millones y estácofinanciadocon fondos Feder

Se busca generaralto valor añadidoen las empresaspequeñas

NOEMI NAVASBARCELONA

El 98% de las empresas es-pañolas tiene 50 trabaja-dores o menos, según el úl-timo informe trimestralsobre empleo de la patro-nal de la pequeña y media-na empresa Cepyme. Estepequeño tamaño impideque las compañías seancompetitivas y productivasen todo su potencial y su-pone un obstáculo funda-mental para conseguir quese internacionalicen y ex-porten, claves para ganarfortaleza ante los vaivenesde la economía y evitar sudesaparición.

Para conseguir que laspequeñas y medianas em-presas crezcan y sean másfuertes, la FundaciónIncyde ha lanzado una in-cubadora de alta tecnologíapara estas compañías. Elpresupuesto a medio plazoalcanza los 32 millones deeuros, de los que 21,6 millo-nes vienen de una ayudaprocedente del ProgramaOperativo Feder de Creci-miento Inteligente como Or-ganismo con Senda Finan-ciera, en el que Incyde par-ticipa.

El objetivo es que estasincubadoras se conviertanen “centros de referencia eu-ropea para el desarrollo dela investigación aplicada”,señalaron desde Incyde enla presentación dentro delmarco de Barcelona Indus-try Week. La muestra in-dustrial se desarrolla en Firade Barcelona hasta el 6 deoctubre y la firma del con-venio para el proyecto de in-cubadoras se ha celebradodentro de un foro de discu-sión denominado Futuro dela industria. Los nuevosretos.

El proyecto supone laconstrucción de una seriede infraestructuras en dis-tintas regiones españolasde todo el territorio hastaun total de 12 incubadorasde alta tecnología. Serán“centros avanzados de fo-mento de la innovación y latransferencia de tecnologíaa las micropymes”, definie-ron sus organizadores. Enconcreto, “ayudarán a posi-cionar a cada región en ni-chos o mercados globales

concretos y en cadenas devalor internacionales”.

“La idea es recoger tec-nología de alto nivel, a tra-vés de acuerdos, cesioneso compra de patentes tec-nológicas, y ofrecerla al con-junto de las empresas queestén alojados en las incu-badoras para que la utilicenen sus proyectos”, explicaJavier Collado, director ge-neral de Incyde. Las incu-badoras contarán con la im-plicación de Universidades,centros académicos de ex-celencia, industrias, gran-des empresas y fondos decapital riesgo que serviránpara dotar y financiar estosdespliegues de tecnología.

Estas transferencias depatentes permitirán dar“soporte al nuevo desarro-llo tecnológico de las em-presas, al nuevo turismo in-teligentes y dar apoyo a sec-tores como el agroalimen-tario, aeronáutico, aeroes-pacial o el biotecnológico”,señalaron desde Incyde enun vídeo explicativo delproyecto.

Además, en estas in-fraestructuras, las empre-sas pueden establecer susede y compartir conoci-

mientos y experiencias conotras compañías de otrossectores. Las empresassitas en la incubadora, co-nocidos como los incuba-dos, “recibirán una serie deservicios de valor añadidoque le permitirán hacer ac-tuaciones de inmersión eninnovación”, explicaron.

Las incubadoras conta-rán con equipamiento es-pecializado (laboratorios,salas de ensayo, salas de de-mostración, etc.) y con elapoyo de una red de sociosque prestarán asesora-miento científico y empre-sarial, instrumentos de fi-nanciación, acciones de in-ternacionalización, regis-tro y mantenimiento de pa-tentes y marcas, aplica-ciones informáticas ytecnológicas, plataformasde chequeo y validación deproyectos, entre otrosapoyos.

La Fundación Incyde esla “promotora de la mayorred de viveros de empresasen España”, con 140 edifi-cios de apoyo a la innova-ción por donde han pasadoya 4199 empresas y 8096profesionales, según losdatos aportados por el di-

rector general. El tiempo deestancia máximo son dosaños.

Esta primera iniciativade Incyde contaba con unpresupuesto primero deunos 60 millones de euros,que se amplió en un segun-do momento hasta los 100millones de euros. Es poresto que Collado confía enque este presupuesto de 32millones llegue a ampliar-se a medio plazo e inclusoduplicarse. “La rotación esmuy rápida y los presu-puestos se ejecutan muy rá-pido. Es previsible que seamplíe el presupuesto”,afirma.

Collado destaca dos im-portantes incubadoras quehan puesto en marcha enVigo para el sector aeroes-pacial y en Sevilla para elsector aeronáutico, “queestán llenos”. En el clústerandaluz, se han iniciadoproyectos con drones parasu uso en la agricultura.

El anuncio se ha realiza-do en el marco de la Barce-lona Industry Week, quereúne en la Ciudad Condal.En su primera edición, haatraído a más de 1.000 em-presas expositoras.

Tejerina, afavor de ladigitalización

� La ministra deAgricultura y Pesca,Alimentación y MedioAmbiente, Isabel GarcíaTejerina, clausuró ayerla mesa redonda Futurode la industria: los nue-vos retos, en el marco dela Barcelona IndustryWeek. La ministra hahecho referencia a ladigitalización, la transi-ción hacia una economíacircular y la lucha con-tra los efectos del cam-bio climático como losprincipales retos de laindustria española.

� García Tejerina señalóque los avances tecnoló-gicos, como el Internetde las Cosas, el 5G, lainformática en la nube,el análisis de datos o larobótica están transfor-mando los productos,los procesos y los mode-los de negocio en los sec-tores. La ministra dijoque “administraciones,empresas y ciudadanosdeben aprender a renta-bilizarla”.

� La ministra consideró“imprescindible” adop-tar un nuevo modelo deeconomía circular, basa-do en el uso sosteniblede los recursos y en laprotección del medioambiente con un dobleobjetivo: maximizar laeficiencia de los recur-sos y reducir la genera-ción de residuos. Para laministra, este dobleobjetivo debe ser un“elemento estratégico”,tanto para el plantea-miento de políticasmedioambientales,como económicas, ener-géticas y empresariales.

El presidente de la Cáma-ra de Comercio de Espa-ña, José Luis Bonet, y eldirector general de Fun-dación Incyde, Javier Co-llado, ayer tras la rúbricadel acuerdo. MARTA JORDI

Lafundaciónyahacreadootrareddeviveros,conmásde140edificiosportodaEspañaporlosquehanpasado4.000empresas

CAMINOS PARA GENERAR VALOR

Las pymes dan el salto innovador en biotecnología y agroalimentación

◗ ◗ ◗ La aceleradora Agrobiotech impulsa a través de la apuesta por la innovación el crecimiento de negocios en sectores priorizados por la Estrategia de Especialización Inteligente de Galicia (RIS3)

MARIO BERAMENDI

Santiago

Hay una Galicia empresarial emer-gente en sectores clave para el desa-rrollo del territo-

rio. Y un claro ejemplo son las actividades vinculadas al medio rural, donde la comunidad tiene un enorme recorrido para gene-rar negocios de un mayor valor, que creen empleo mejor remu-nerado y ayuden a fijar habitan-tes en un entorno demográfica-mente castigado. En la consoli-dación y crecimiento de algunos proyectos empresariales juegan un papel determinante las lla-madas aceleradoras de empre-sas. Es el caso de Agrobiotech Innovación, que trabaja para dar un empujón a diez pequeñas y medianas empresas (pymes) gallegas del sector de agroali-mentación, biotecnológico y de biomasa, tres de los ámbitos priorizados en la Estrategia de Especialización Inteligente de Galicia (RIS3).

La iniciativa, que cuenta con la colaboración del Parque Tec-nolóxico de Galicia-Tecnopóle, ya fue puesta en marcha en el 2015 por la Axencia Galega de Innovación, con el objetivo de incrementar la excelencia de un conjunto de pymes de la co-munidad. En la primera edición de la aceleradora de innovación participaron 11 pymes gallegas. La mayoría de ellas experimen-taron un importante crecimien-to reflejado generalmente en un incremento de su facturación y creación de empleo. De he-cho, se produjo un incremen-to medio de la facturación de los participantes de un 4 % y se crearon más de 70 puestos de trabajo. Además, según los organizadores, consiguieron un mayor grado de internacionali-zación, representado en algunos casos por un marcado aumento de sus exportaciones o por el establecimiento de acuerdos comerciales y acciones de pro-moción en el exterior.

LOS RESULTADOS

Los promotores de la acelerado-ra explican que algunos socios consiguieron importantes avan-ces en el ámbito del liderazgo de producto, mientras que otros dieron sus primeros pasos en el programa europeo Horizon2020 o lograron importantes acuer-dos y colaboraciones, tanto a nivel nacional como interna-

Los impulsores de Qubiotech, una start up biotecnológica nacida en A Coruña, se han integrado en el proyecto de la aceleradora Agrobiotech. ◗ EDUARDO PÉREZ

cional. Colocaron 60 nuevos productos en el mercado euro-peo, y 50 en el global. En esta segunda edición, resuelta en junio de este año, y que tendrá un encuentro en Tecnópole los días 26 y 27 de octubre, partici-pan diez pymes innovadoras de las cuatro provincias gallegas. Hay cinco del sector agroali-mentario (Glecex, Fiablone, Queixería Prestes, Xenotechs y Vegas de Sabuguei-ro) cuatro del sector biotecnolóxico (All-genetics, Qubiotech, Biostatech e Indrops Laboratorio); y una del sector biomasa (Biomasa Forestal).

En el actual con-texto, existen muchos tipos de aceleradoras, pero casi todas cumplen con una premisa bá-sica: coger a la startup en su etapa casi inicial y ayudarla en la configuración de su modelo de negocio, su estrategia de cap-tación de clientes, sus posibili-dades de crecimiento e incluso su captación de financiación. En esa línea trabaja Agrobiotech

con pymes emergentes. Desde Upbizor, una empresa que se dedica a financiar startups, ex-plican que la primera acelera-dora (Combinator) apareció en el año 2005 en Cambridge con la idea de facilitar el acceso a capital semilla a los proyectos tecnológicos emergentes.

Desde entonces, tal y como precisan desde esta compañía, el sector de las aceleradoras

ha crecido exponencialmente y se ha convertido en un actor principal del ecosistema inver-sor, actuando como mentores, patrocinadores y como plata-formas de flujos de operaciones para inversores de capital riesgo y posibles socios comerciales. En la actualidad, aproximada-mente un tercio del total de las aceleradoras a nivel mundial se

encuentran en Europa. El pro-grama de Agrobiotech ofrece un plan de trabajo a la medida de las necesidades de las pymes seleccionadas en cuatro ámbi-tos: excelencia operativa e in-novación abierta; financiación de proyectos europeos H2020; liderazgo de producto; y comer-cialización e internacionaliza-ción. Además de las activida-des realizadas en el itinerario principal, el programa ofrece actividades de capacitación complementarias y eventos es-pecializados.

EL CALENDARIO

Entre los eventos programados, destaca la próxima celebración del Segundo Encuentro Agro-biotech Innovación, un congre-so multisectorial que se celebra-rá en Tecnópole (Ourense) los próximos 26 y 27 de octubre, así como la VII edición de la Lonja de inversores en el ámbito de Ciencias de la Vida organizada por Bioga (Clúster tecnológico empresarial de las Ciencias de la Vida), con el objetivo de fa-cilitar el acceso a la captación

de financiación, y que se cele-brará en Lugo el próximo 25 de octubre.

Entre las firmas que participan en Agrobiotech hay negocios con un enorme potencial de cre-cimiento. Está Glecex, ubicada en la Tecnópole (San Cibrao das Viñas, Ourense), que elabora planteamientos a partir de ex-tractos naturales para cosmética y superalimentos; o Fiablone, con sede en Porto do Molle (Ni-grán, Pontevedra), que produ-ce agroalimentos vegetarianos como chorizos de calabaza.

También se encuentran en la aceleradora de Agrobiotech firmas como Allgenetics, con sede en el campus coruñés de Elviña, y que es una empresa de genómica que ofrece a las compañías del sector agroali-mentario y de ecotoxicoloxía servicios de identificación ge-nética de especies y material biológica; o Qubiotech, también de A Coruña, que se dedica al desarrollo y comercialización de software cloud para el análi-sis de imagen médica para apo-yar el diagnóstico clínico.

EN LA PRIMERA

EDICIÓN SE CREARON

70 EMPLEOS Y 60

NUEVOS PRODUCTOS

4 ◗ OBJETIVO: innova ◗ LA NUEVA EMPRESA GALLEGA Martes 3 de octubre del 2017

FINANZAS & MERCADOS

Jueves 5 octubre 201722 Expansión

TAMBIÉN A ALTAMAR Y FIRST STATE/ La aseguradora busca diversificar su cartera para aumentar su rentabilidad.

Elisa del Pozo. Madrid Mutua Madrileña impulsa su inversión en infraestructuras. Para ello, la aseguradora se ha unido al fondo estadounidense KKR, a Altamar, a Bankinter y al australiano First State.

El objetivo es diversificar su cartera y potenciar la rentabili-dad sin salirse de su tradicional estrategia conservadora.

La meta es alcanzar un ren-dimiento entre el 7% y el 8%, muy por encima de lo que ofre-cen hoy los activos de renta fija, los tradicionales en la cartera de las compañías de seguros.

La última operación, cerra-da a finales de septiembre pa-sado, es la firmada con KKR, uno de los mayores gestores de capital riesgo, para participar en el consorcio internacional que está formando para inver-tir conjuntamente en la com-pra, por 2.950 millones, del 100% de Q-Park, el líder euro-peo en ingresos del sector de aparcamientos.

En esta inversión directa, pendiente del dictamen de las autoridades de competencia europeas, Mutua Madrileña ha comprometido 10 millones.

Q-Park está presente en diez países europeos (Alema-nia, Gran Bretaña y Francia, entre ellos) con más de 870.000 plazas de aparca-miento, 6.300 instalaciones y 2.500 empleados.

La aseguradora prevé alcanzar una cartera de 175 millones en activos de infraestructuras

Ignacio Garralda, presidente ejecutivo de Grupo Mutua Madrileña.

Mutua elige a Bankinter y KKR para invertir en infraestructuras

El objetivo de Mutua es conseguir una rentabilidad de entre el 7 y el 8% con sus nuevas inversiones

10 millones en Helia Renova-bles, un fondo de capital riesgo para el sector energético, pro-movido por el banco y gestio-nado por Plenium Partners.

Helia Renovables nació en la primavera pasada con un músculo financiero que podría situarse en hasta 250 millones de euros.

La primera operación en 2017 de Mutua Madrileña en su nueva andadura en las in-fraestructuras fue el compro-miso de inversión de 20 millo-nes de euros en un fondo ges-tionado por First State, una gestora de origen australiano pionera en la inversión en este tipo de activos con más de 20 años de experiencia. Se trata de un fondo conservador po-sicionado en Europa, funda-mentalmente en transporte y energía.

El año pasado, la asegurado-ra también decidió incremen-tar del 5% al 29% su participa-ción en Ingesport, la sociedad de infraestructuras deportivas propietaria de la marca de gim-nasios Go-Fit, con un desem-bolso superior a los 30 millo-nes de euros, lo que la convier-te, junto con Torreal que con-trola el 51%, en el segundo ma-yor accionista. Esta participa-ción está valorada actualmente en unos 50 millones de euros.

El impulso de Mutua Ma-drileña a la inversión en in-

Expansión. Madrid El Banco Central Europeo (BCE) inició ayer una consul-ta pública sobre la Guía sobre préstamos dudosos para enti-dades de crédito para reforzar sus orientaciones, con el fin de “promover el oportuno provisionamiento y sanea-miento de las exposiciones dudosas”.

El texto especifica expecta-tivas supervisoras cuantitati-vas sobre niveles mínimos de provisiones prudenciales pa-ra créditos morosos (NPL) nuevos.

Las expectativas de provi-

sionamiento prudencial se aplicarán a todas las exposi-ciones que se clasifiquen co-mo dudosas, según la defini-ción de la EBA (autoridad bancaria europea), a partir del 1 de enero de 2018.

Dichas previsiones realiza-das tendrán en cuenta el tiempo que un préstamo ha permanecido en situación

dudosa, así como la valora-ción de las garantías aporta-das. Se espera que las entida-des hayan provisionado total-mente la parte no garantizada de los créditos dudosos nue-vos después de dos años, y la parte garantizada después de dos años, como muy tarde.

Además, se espera que las entidades expliquen a los su-pervisores cualquier desvia-ción del contenido de la guía y el Banco Central Europeo es-cuchará las explicaciones de las entidades y evaluará si son necesarias otras medidas su-pervisoras.

El BCE quiere reforzar las provisiones de préstamos dudosos

El proyecto prevé que la banca dote la parte no garantizada de créditos dudosos en dos años

La aseguradora, presidida por Ignacio Garralda, cerró también el mes pasado a través de su área de Inversiones Pa-trimoniales, el compromiso de invertir 15 millones en Altamar Infraestructure, un fondo de inversión que, con un capital de 350 millones, invierte de forma global en todo tipo de in-fraestructuras a través de otros fondos o de forma directa.

Estas inversiones se extien-den a los sectores de transpor-te, energía, telecomunicacio-nes y servicios sociales, entre otros, con un perfil moderado de riesgo y con un objetivo de rentabilidad superior al 7%.

Mutua se ha unido también a Bankinter con la inversión de

fraestructuras tiene su antece-dente en 2010 cuando realizó una primera incursión al com-prar a FCC su cartera de apar-camientos por 90 millones.

Cuatro años después, la aseguradora llegaba a un acuerdo con EQT, el inversor internacional especialista en infraestructuras, que a su vez había comprado la cartera de parkings de Acciona en 2011 para integrar todos los aparca-mientos en una sola sociedad, Parkia, que se convirtió en el tercer operador de aparca-mientos en España.

En 2016 esta nueva sociedad se vendió a un fondo de in-fraestructuras por más de 300 millones.

De cara al futuro, Mutua mantienen su interés en im-pulsar este tipo de activos en su cartera hasta alcanzar los 175 millones, siempre que se gene-ren oportunidades de inver-sión acordes con su perfil y con sus objetivos de rentabilidad.

Cartera total Mutua cuenta con una cartera de activos gestionados de 7.331 millones a cierre de 2016.

Las inversiones financieras copan el 41%, con 3.014 millo-nes, entre las que se incluye su participación, del 2,13%, en CaixaBank. Los inmuebles as-ciende a 1.446 millones y las sociedades participadas su-man 1.502 millones.

Inversiones de Mutua Madrileña en infraestructuras.

KKR. Q-Park: 10 millones.

Altamar. Altamar Infraestructure: 15 millones.

Bankinter. Helia Renovables: 10 millones.

First State. Fondo conservador: 20 millones.

Go-fit 30 millones.

La cartera

La JUR informará de Banco Popular en el Congreso

COMISIÓN La presidenta de la Junta Única de Resolución (JUR), Elke König, acudirá el próximo 11 de diciembre a la co-misión del Congreso de los Di-putados que investiga el origen de la crisis financiera y el resca-te bancario para informar de la gestión que hizo este organis-mo en la resolución y venta del Banco Popular. La compare-cencia de König había sido soli-citada por los grupos parlamen-tarios del PSOE y de Unidos Po-demos tras la venta de Popular a Santander por un euro.

Un juez bloquea la pensión de Ricardo Salgado, ex de BES

QUIEBRA El Tribunal Central de Instrucción Criminal de Por-tugal decretó ayer el bloqueo de la pensión que recibe Ricardo Salgado, expresidente del que-brado Banco Espírito Santo (BES). La medida fue solicitada por la Fiscalía, que investiga la quiebra de la entidad.

Novo Banco refuerza capital para cerrar su venta

500 MILLONES El portugués Novo Banco ha completado el proceso para reforzar su capital en 500 millones de euros a tra-vés de la recompra de obligacio-nes y así poder avanzar con el proceso de venta al fondo esta-dounidense Lone Star que debe cerrarse antes del próximo día 20 de octubre.

El griego Eurobank firma una alianza con Santander

RED DE CONEXIÓN El banco griego Eurobank se ha aliando con Santander, lo que le permi-tirá integrarse en la red de cone-xión comercial digital Trade Club Alliance, constituida por siete entidades con presencia en 22 países. Esto permitirá al banco griego convertirse en punto de venta de 2.000 pymes europeas.

El rénting de vehículos sube un 12,5% en el año

HASTA SEPTIEMBRE Las empresas de rénting (alquiler a largo plazo) de vehículos en Es-paña han invertido de enero a septiembre en la compra de flo-ta 3.560 millones, el 20,23% más que en el mismo período de 2016. En el acumulado de los nueve primeros meses del año adquirieron 189.990 unidades.

Expansión. Madrid El presidente de BBVA, Fran-cisco González, pidió ayer que se regule la actividad de los nuevos actores que pres-tan servicios financieros, co-mo Amazon o Google, para que la banca pueda competir con ellos en igualdad de con-diciones.

En su intervención en el South Summit, la cita interna-cional de emprendimiento e innovación celebrada en Ma-drid, González se ha mostra-do convencido de que “la banca comercial tradicional ya no es nuestro competidor”,

sino cada vez más los gigantes de Internet como Amazon o Google.

“quedarán pocas entidades compitiendo en el sector fi-nanciero, BBVA entre ellas, y también algunos gigantes co-mo los citados, que acabarán formando parte del “ecosiste-ma financiero”.

González afirmó que BBVA lleva ventaja en la digi-talización, un camino impa-rable en el que se embarcó ha-ce más de diez años para lo que se han rodeado de un equipo de los mejores exper-tos.

BBVA pide las mismas reglas para la banca

Jueves 5 octubre 201716 Expansión

Profesiones técnicas en las que ya debería trabajarLos nuevos perfiles en el sector tecnológico presentan oportunidades laborales fiables para el futuro. Aquí se citan 40 pistas para la reinvención que ya es presente.

Tino Fernández. Madrid Para acceder a los perfiles tec-nológicos –que se cuentan en-tre los más demandados– la principal dificultad sigue siendo adaptar las capacida-des profesionales a las necesi-dades de un mercado en constante transformación y a las exigencias también cam-biantes de los reclutadores y empresas.

El número de ofertas de empleo TIC en el tercer tri-mestre de 2017 se ha incre-mentado en un 5% con res-pecto al mismo periodo de 2016, según el último estudio de indicadores de empleo TIC de Ticjob. Los puestos más demandados del sector siguen siendo el de progra-mador (24%) y analista pro-gramador (24%), seguidos de los consultores (9%), ad-ministradores de sistemas (7%), soporte y ‘helpdesk’ (2%) y arquitectos de soft-ware (2%).

Las tecnologías más solici-tadas por las empresas son Ja-va (21%), Javascript (15%) y .NET (10%). SAP (8%) y SQL (7%) sumadas al resto de tec-nologías con menores porcen-tajes (39%) completan el total.

Por lo que se refiere a la ex-periencia requerida, las ofer-tas que solicitan candidatos con más de cinco años de ex-periencia en el sector TIC han sido las de mayor volumen (40%) seguidas de las de entre 2 y 5 años (39%). Las ofertas de primer empleo junto con las de menos de 2 años de ex-periencia suman un 21%.

Además, el principal tipo de contrato ofrecido en este periodo ha sido el indefinido en un 71% de las ofertas, lo que supone un aumento de un punto porcentual con res-pecto al segundo trimestre, seguido del temporal (17%), freelance (10%) y un 2% otros tipos de contratos.

Los perfiles tecnológicos con futuro despuntan en otros sectores poco habituales:

Banca y finanzas El gestor multicanal acom-paña a los clientes en su rela-ción con la entidad financiera. Emplea todas las herramien-tas para responder a sus nece-

sidades. Debe ser muy fuerte en competencias interperso-nales y ha de contar con un al-to dominio de las nuevas he-rramientas tecnológicas de atención al cliente, como las aplicaciones móviles y las vi-deollamadas, y consiguen ofrecer un servicio mucho más personalizado.

El mundo en 3D En el pasado World Economic Forum (WEF) celebrado en Davos quedó claro que la cuarta revolución industrial incluye campos como la inte-ligencia artificial, robótica, nanotecnología, genética, bio-tecnología... Y también la im-presión en 3D. El informe The Future of Jobs, publicado por el WEF, asegura que estas re-voluciones afectan a los mer-cados laborales, a la genera-ción de nuevo empleo y a la necesidad de capacidades di-ferentes.

Hay oportunidades para ingenieros mecánicos, elec-trónicos, químicos y exper-tos en materiales para I+D+i, también en sectores como el diseño 3D y modelado de di-seño asistido por ordenador en 3D; investigación y desa-rrollo (profesionales de I+D

con una visión que permita entender los puntos de con-tacto entre la tecnología y los productos de consumo); bió-logos y científicos de mode-lado, o expertos en modela-do para arquitectura y cons-trucción; educadores 3D; abogados y juristas en 3D, expertos en cuestiones lega-les y aspectos jurídicos inédi-tos de propiedad intelectual o cuestiones éticas; expertos en franquicias 3D y también en operaciones y adminis-tración en 3D.

‘Smart cities’ También se presentan nuevas oportunidades en la aplica-ción de las TIC a las ciudades para que éstas sean más efi-cientes. Hay buenas posibili-dades para ingenieros de da-tos, expertos en ciberseguri-dad, abogados o inspectores de salud medioambiental. Todos ellos deben trabajar en una nueva regulación y en la colaboración entre el ámbito público y privado.

Analizar una gran cantidad de datos llevará a que la prin-cipal área de desarrollo de las ciudades sea el big data o el city analytics, y aquí las opor-tunidades de empleo se diri-

gen hacia los perfiles STEM (ciencias, tecnología, ingenie-ría y matemáticas), sin olvidar ciertos empleos de alta cuali-ficación que tengan que ver con la ciberseguridad, inge-niería de datos, arquitectura de datos o programación.

Videojuegos En el pujante sector de los vi-deojuegos, las empresas que crean aplicaciones, los cen-tros de ocio y las start up ofre-cen posibilidades a los nuevos expertos.

Se demandan desarrolla-dores involucrados en las fa-ses de producción, diseño, programación o audio, así co-mo programadores que se-pan acerca de códigos y len-guajes informáticos.

Otro perfil demandado es el de animador, que se encar-ga de transformar las accio-nes en ciclos para que éstas se puedan repetir. Y los dibujan-tes y artistas, o ‘technical ar-tists’. Además, se requieren desarrolladores de aplica-ciones, expertos en realidad virtual, diseñadores UX (planean la experiencia del usuario) y analistas de datos para crear predicciones de consumo y éxito del juego.

El diseño asistido por ordenador es uno de los sectores que más profesionales demanda.

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Pasillo central de La N@ve, que acoge South Summit.

Expansión. Madrid Más de 12.000 emprendedo-res, 650 inversores, una carte-ra de 34 millones de dólares (28,8 millones de euros) para invertir y más de 200 corpo-raciones en busca de innova-ción y expertos en el ecosiste-ma start up se acercarán a la sexta edición de South Summit. La N@ve, un espa-cio ubicado en el madrileño barrio de Villaverde, acoge por segunda vez este evento internacional dedicado al em-prendimiento que se inaugu-ró ayer y que concluirá este viernes. El encuentro, organi-zado por Spain Startup junto a IE Business School, en cola-boración con Endesa, BStar-tup de Banco Sabadell y Goo-gle for Entrepreneurs, acoge-rá 1.500 reuniones de nego-cio.

Werner Vogels, vicepresi-dente y CTO de Amazon, ha sido el protagonista de la pri-mera jornada. En su interven-ción aseguró que si su compa-ñía ha alcanzado estas dimen-siones es porque “hacemos apuestas arriesgadas, siempre teniendo en mente que, si pa-ramos en algún momento de innovar, estaremos muertos en 10 años. Para ser relevantes, es importante moverse y desa-rrollarse muy rápidamente”. También explicó que “en la compañía nos las arreglamos para superar la mayoría de los problemas que las empresas suelen encontrarse cuando empiezan y una vez consegui-do, decidimos compartirlo con el mundo, de ahí el desa-rrollo de nuestra plataforma de servicios cloud, Amazon Web Services (AWS). El ma-yor cambio que AWS ha intro-ducido en la sociedad es darle el poder a los consumidores”.

La inauguración de ayer contó con la presencia de Ma-

ría Benjumea, fundadora de Spain Startup, y Luis de Guin-dos, ministro de Economía, Industria y Competitividad, quien apuntó que “la apari-ción de las fintech está lide-rando un cambio internacio-nal en el sector bancario, de-safiando a las empresas tradi-cionales de la industria. Nue-vas tecnologías, como el blockchain, traerán no sólo oportunidades sino también eficiencia a nivel social”.

También acudieron Fran-cisco Ruiz Antón, director de Políticas y Asuntos Públicos de Google España; Javier Uriarte, director general de comercialización de Endesa; y Francisco González, presi-dente de BBVA. El máximo responsable de la entidad bancaria afirmó que “la ban-ca comercial tradicional ya no es nuestro competidor, compañías como Amazon o Google serán definitivamen-te con quienes tengamos que competir en un futuro no muy lejano”. Añadió que, “la ciberseguridad es uno de los retos más importantes a los que nos enfrentamos. Tene-mos que aceptar que el peli-gro está ahí y que vamos a ser atacados, así cuando suceda seremos capaces de minimi-zar el impacto”.

‘South Summit’ convoca a 12.000 emprendedores

El evento finalizará mañana y acoge una cartera de casi 30 millones de euros para invertir

Ferrovial, Renfe, Adif, Ineco, Avianca y Amadeus son algunas de las empresas presentes

ECONOMÍA / POLÍTICA

Sábado 7 octubre 201722 Expansión

EL DESAFÍO SECESIONISTA

Ballenoil traslada la sede debido al “contexto político que se vive en Cataluña”

Bonet propondrá en la próxima reunión del consejo de Freixenet el cambio de domicilio social

Banco Mediolanum, Dogi y Service Point se unen al éxodo de empresas catalanasCRISIS TRAS EL 1-O/ Varias empresas trasladan su domicilio social fuera de Cataluña o se preparan para hacerlo en los últimos tres días por la incertidumbre política ante una eventual declaración unilateral de independencia.

Gabriel Trindade. Barcelona La fuga de empresas de Cata-luña se acelera. Tras la deci-sión de Banco Sabadell y CaixaBank de trasladar la se-de social, la jornada de ayer estuvo marcada por un conti-nuo goteo de empresas que emprendían el mismo cami-no fuera de la comunidad au-tónoma o que se preparaban para ello en caso de que la Ge-neralitat declare la indepen-dencia de forma unilateral el próximo martes. El caso más destacado fue el de Gas Natu-ral, la primera empresa cata-lana por facturación, que en una reunión exprés del con-sejo de administración apro-bó el traslado a Madrid. Pero no fue la única.

Banco Mediolanum, Dogi, o Service Point anunciaron ayer que trasladan su sede so-cial fuera de Catalunya, mien-tras que Renta Corporación, Freixenet o Nexus Energía explicaron que están prepa-rando su salida en caso de se-cesión. También muchas em-presas tuvieron que salir al paso ante rumores de cam-bios, como es el caso de Seat.

Fuentes del fabricante de automóviles señalaron que “siguen de cerca” los aconte-cimientos políticos en Catalu-ña aunque todavía no han to-mado ninguna decisión sobre los movimientos que podría hacer en caso de independen-cia. La compañía subrayó que quiere “un entorno político estable que permita seguir in-virtiendo para generar creci-miento y empleo”.

La perspectiva es que en los próximos días, a medida que la tensión aumente, surjan nuevos casos de empresas a la fuga. Un elemento que agili-zará este trámite es el decreto que el Gobierno aprobó ayer para facilitar la salida de las empresas. Esta modificación de la Ley de Sociedades de Capital permite a las compa-ñías cambiar la sede social sin someter esa decisión a la junta de accionistas, como ayer hi-zo CaixaBank.

La primera empresa en abrir la veda esta semana fue Oryzon Genomics, referente del sector biotecnológico en España. La compañía funda-da por Carlos Buesa comuni-

có a la CNMV su decisión de llevarse la sede a Madrid justo después del discurso del Rey Felipe VI, aunque la compa-ñía desvinculó la decisión del clima político. Al día siguien-te, el distribuidor de produc-tos odontológicos Proclínic y la compañía de telecomuni-caciones Eurona siguieron los mismos pasos. Otra empresa que lleva varios días meditan-do esta decisión es Catalana Occidente.

Estas son las empresas que ayer se sumaron a la lista de compañías exiliadas de Cata-luña:

L Banco Mediolanum. La junta de accionistas de la enti-dad financiera decidió el tras-lado de su domicilio social de Barcelona a Valencia por la si-tuación política en Cataluña. Concretamente, la compañía adoptó la decisión “como me-dida para garantizar los inte-reses de sus clientes, mante-ner la máxima normalidad y asegurar un marco estable pa-ra el desarrollo de su activi-dad, siempre en el ámbito de supervisión del Banco Cen-tral Europeo (BCE)”.

L Arquia Banca. La antigua Caja de Arquitectos acordó trasladar el domicilio social de Barcelona a Madrid debi-

ÉXODO DE EMPRESASSalidas confirmadas Se trasladan a

CaixaBank Valencia

Gas Natural Madrid

Banco Sabadell Alicante

Banco Mediolanum Valencia

Arquia Banca Madrid

Service Point Madrid

Dogi Madrid

Ballenoil Madrid

Oryzon Genomics Madrid

Proclínic Zaragoza

Eurona Madrid

En preparación

Catalana Occidente –

Codorníu –

Freixenet –

Renta Corporación –

Nexus Energía – Fuente: Elaboración propia

do al escenario político en Cataluña y la posibilidad de que el Parlament apruebe una declaración unilateral de independencia. La coopera-tiva de crédito escogió Ma-drid como sede social porque cuenta ya en esta ciudad con la dirección general de finan-zas del grupo y la dirección de banca privada.

L Dogi. El grupo textil cata-

de reprografía digital acordó en su consejo de administra-ción trasladar la sede social desde Barcelona hasta Ma-drid. La compañía, que está actualmente en manos del fondo británico Paragon, no explicó las motivaciones que le han llevado a tomar esta de-cisión.

L Ballenoil. La compañía, que tiene una red de 90 gasoline-ras y un total de 65 centros de lavado en toda España, acor-dó trasladar su sede de Cas-telldefels (Barcelona) a la lo-calidad de Alcobendas (Ma-drid). La empresa explicó que la medida se adoptó el pasado 15 de septiembre debido al “contexto político que se vive en Cataluña” y de acuerdo “a la estrategia de crecimiento del grupo”.

L Codorníu. “Esperamos no tener que llegar a ello, pero si se produjese la declaración unilateral de independencia, cambiar nuestra sede social es una opción que ya nos hemos planteado por responsabili-dad empresarial”, aseguró la bodega ayer en un comunica-do. La empresa, que se define como catalana y española, la-mentó que compañías que generan riqueza y empleo tengan que sufrir las con-

secuencias de esta situación.

L Freixenet. El presidente de la compañía, José Luis Bonet, afirmó ayer en una entrevista en RNE que propondrá al consejo de administración de la compañía el cambio de sede social fuera de Cataluña. “Si realmente vamos a una decla-ración unilateral de indepen-dencia, habrá una salida im-portante de empresas de Ca-taluña, lo que causará un daño gravísimo a la economía cata-lana”, dijo el también presi-dente de la Cámara de Comer-cio de España.

L Renta Corporación. El grupo inmobiliario abrió ayer la puerta a un traslado de sede social. “La prioridad de Renta Corporación es preservar los intereses de nuestros accionistas, inver-sores y trabajadores. Es por ello que la compañía está preparada para tomar de for-ma ágil las decisiones opor-tunas”, señaló.

L Nexus Energía. La compa-ñía energética aseguró que se enfrenta a la situación de “in-certidumbre” con un enfoque orientado al cliente. “Somos conscientes de que la situa-ción requiere una acción rápi-da”, afirmó.

Banco Mediolanum adopta la decisión para mantenerse en un marco estable de actividad

lán inició los trámites para trasladar su domicilio social a Madrid. La compañía, que cotiza en el mercado conti-nuo, aseguró que su decisión se debe a que pretende “op-timizar sus operaciones y la relación con sus inversores”. En cualquier caso, la compa-ñía evitó referirse al clima político catalán.

L Service Point. La empresa

Carlos Tusquets traslada la sede social de Banco Mediolanum a Valencia

El consejero delegado de Dogi, Eduardo Navarro, se lleva el domicilio social a Madrid.

José Luis Bonet propondrá en el próximo consejo de Freixenet trasladar el domicilio social.

Mar Raventós estudia cambiar la sede social de Codorníu y lle-varla fuera de Cataluña.

Luis Hernández de Cabanyes, tiene un plan de ‘fuga’ para Renta Corporación

LUNES, 9 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA20

Empresas & Finanzas

Araceli Muñoz MADRID.

La inversión de los fondos de capi-tal privado en España mantiene el buen ritmo de los últimos meses. De enero a septiembre, los fondos movieron unos 24.296 millones de euros, según los datos provisiona-les de TTR recogidos por elEcono-mista, lo que se traduce en un in-cremento de casi el 72 por ciento respecto al mismo periodo del año anterior. Esta buena evolución del sector muy influenciada por el re-greso de las grandes operaciones a España (aquellas que superan en volumen los 1.000 millones de eu-ros), especialmente en el negocio de la energía y en inmobiliaria, los grandes protagonistas de los deno-minados megadeals.

La venta del 51 por ciento que os-tentaba el Santander en Aliseda, la inmobiliaria del Popular, a Blacks-tone ha sido la mayor operación de estos primeros nueve meses. Esta operación, según fuentes de mer-cado, está valorada en más de 5.000 millones de euros. A más distancia le sigue la venta de EDP de Natur-gas al consorcio de inversores for-mado por JP Morgan Asset Manag-ment, Abu Dhabi Investment y Swiss Life por 2.591 millones de euros.

En este sentido, el socio responsa-ble de Private Equity de KPMG en España, Fernando Garcia Ferrer, ex-plicó a este diario la influencia de es-te tipo de operación en la buena evo-lución del sector. “Las operaciones cerradas de gran tamaño o megadeals

La inversión del capital riesgo aumenta un 70% hasta septiembreEl energético y el inmobiliario concentran el interés de los fondos en España

COMPAÑÍA

Cortefiel

Residencias Resa

Swiss Towers

Filial de distribución

Empark

Naturgas

Esmalglass

Pronovias

Iberchem

Goldcar

Aernnova

CLH

Pachá

Vela Energy

Vitalia

Nace Schools

Telxius

Aliseda

358

400*

430

1.500

1.000*

2.591

605

550

270

550

900

1.000

290

700

258

350

790

5.000*

CVC, PAI

AXA, CBRE GI

Allianz, CPPIB

Macquarie

Lone Star

BC Partners

Eurazeo

Investindustrial

Torreal, Towerbrook, Peninsula

CVC

Trilantic, MCH y GPF

Sonnedix

CVC

Providence

KKR

Blackstone

COMPRADOR

Permira

Artá

Sunrise

Gas Natural

A. Silva & Silva

EDP

Investcorp

Accionistas part.

Magnum

Europcar

Springwater

Ardian, Kutxa, Abanca, AIMCo

Accionistas part.

Centerbridge

Portobello Capital

Magnum Capital

Telefónica

Banco Popular

VENDEDOR VALOR (EN MILLONES DE EUROS)

Fuente: TTR. (*) Valoración de mercado. elEconomista

El capital riesgo se dispara

Evolución del mercado transacional (en millones de euros)

Cellnex, Swiss Life yDeutsche Telecom

JP Morgan A. M., Abu Dhabi I.Swiss Life y Covalis

Enero a septiembre 2017

Enero a septiembre 201671,76

24.296,60

14.145,58

VARIACIÓN (%)

expectativas de crecimiento del 3,1 por ciento para 2017, y, en consecuen-cia, a la continuada apuesta de los in-versores nacionales e internaciona-les por el sector y por nuestro país”.

De hecho, esta apuesta del inver-sor internacional también se tradu-ce en más liquidez en el mercado, no sólo a nivel gestora, sino también de los leverage partners (la base in-versora de los fondos) que han apos-tado fuertemente por los fondos na-cionales como Portobello, Magnum o MCH, entre otros. Esto también se ha traducido en una competen-cia mayor y unos precios más altos en las operaciones de tamaño me-dio, en las que los inversores hayan llegado a pagar múltiplos de 20 ve-ces/ebitda.

Los reyes del mercado medio Los fondos nacionales siguen sien-do los reyes del mercado medio y han protagonizado buena parte de las operaciones, tanto a nivel de in-

versiones como de desinversiones, donde han logrado importantes plus-valías. Según García Ferrer, “las ven-tas de compañías del portfolio de entidades de capital privado y fon-dos han demostrado de nuevo la ca-lidad de las inversiones históricas realizadas y su mejora en los perío-dos de gestión en que han perma-necido en los portfolios correspon-dientes”. Este ha sido el caso de la venta de los colegios Nace por par-te de Magnum –que también ha ven-dido estos últimos meses Generis o Iberchem– o de las residencias Vi-talia Home de Portobello a CVC.

como los de Pronovias, Aernnova, Iberchem, Memora y otras que es-tán todavía en curso, que por su ta-maño y cantidad no veíamos tan fre-

cuentemente en los últimos ejerci-cios, han influido sin dudade forma determinante en las cifras de inver-sión preliminar de este 2017, compa-

rado con el año anterior”. Paralela-mente, el socio de KPMG también alude “al buen momento en que se encuentra la economía española, con

Los expertos apuntan al incremento de los precios por la liquidez del mercado

A. Muñoz MADRID.

La firma de servicios profesionales Deloitte ha adquirido la boutique Planet Hotels, especializada en el negocio del asesoramiento en tran-sacciones hoteleras. A través de es-ta integración, Deloitte se refuerza en este negocio, del que es líder en transacciones en toda la cadena de valor de la industria de THLT (Ho-teles, Transporte, Turismo y Ocio).

El equipo de Planet Hotels, diri-gido por África Palau y Marc Mo-las, tiene una experiencia de más

de 15 años en el sector turístico-ho-telero y está especializado en tran-sacciones hoteleras, búsqueda de operadores hoteleros para los pro-pietarios y gestión de activos. Pa-lau, con más de 29 años de expe-riencia en el sector, es licenciada en Económicas y Empresariales y Pro-grama de Corporate Finance por el Instituto de Empresa. Molas, por su parte, es licenciado en Econo-mía y cuenta con 15 años de expe-riencia en el sector.

Entre las principales operacio-nes corporativas asesoradas recien-temente por el nuevo equipo de De-loitte destacan la venta del hotel Leonardo Gran Atlanta (Madrid), el Ilunion Málaga (Málaga), el Bar-celó Lanzarote Resort (Lanzarote), el Pestana Barcelona; la búsqueda y selección de operador para el Vinc-

ci Mercat (Valencia) y el Ilunion Bilbao (Bilbao); la búsqueda y se-lección de franquicia para el BW Urdanibia Park (Irún), entre otras.

El área de Financial Advisory de Deloitte, liderado por Enrique Gu-tiérrez, es uno de los más potentes de la firma como demuestran las

Refuerza el área de asesoramiento en transacciones, uno de sus negocios estrella

Deloitte adquiere la ‘boutique’ española Planet Hotelsdiferentes clasificaciones de aseso-res del mercado. Esta línea de ne-gocios, que cuenta con 500 emplea-dos y más de 30 socios, está dividi-da en dos grandes bloques: fusio-nes y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) y el de servicios pa-ra situaciones de crisis. Además, es-tá especializado en función de los diferentes negocios. Por otro lado, la industria de THLT (Hoteles, Transporte, Turismo y Ocio) de la que el equipo de Planet Hotels for-mará parte dentro de la estructura interna de la Firma, cuenta con más de 400 profesionales y cerca de 25 socios que desarrollan soluciones específicas para el sector, integran-do las capacidades de los equipos de consultoría, asesoramiento fi-nanciero, auditoría, gestión de ries-gos y asesoramiento fiscal y legal.

De izq. a dcha.: F. Baldellou, socio de Financial Advisory, y E. Gutiérrez, socio di-rector de Financial Advisory, junto a los nuevos directores del área, Á. Palau, M. Molas e I. Allende, ya director de Financial Advisory. EE

La UE apruebas las normas que abren la gestión de fondos de capital riesgo a gestores de

todos los tamaños

El Confidencial

09/10/2017

BRUSELAS, 9 (EUROPA PRESS)

La Unión Europea ha dado el visto bueno definitivo a las nuevas normas que permiten a los

gestores de fondos de cualquier tamaño comerciar y gestionar fondos de capital riesgo

europeos (FCRE) y fondos de emprendimiento social europeos (FESE), con el objetivo de

impulsar la inversión proyectos innovadores y en 'start ups'.

En concreto, las nuevas reglas han sido aprobadas este lunes sin debate por los Veintiocho

después de que el Parlamento Europeo respaldase los cambios legislativos el pasado 14 de

septiembre. El reglamento empezará a aplicarse tres meses después de su entrada en vigor.

Esta propuesta forma parte de los esfuerzos de la Comisión Europea para desarrollar un

mercado de capitales en la UE completamente funcional y para diversificar las fuentes de

financiación de las empresas comunitarias y de proyectos a largo plazo.

En concreto, la revisión de las normas amplia a los grandes gestores de fondos, por ejemplo

aquellos que gestionan unos activos cuyo valor supera los 500 millones de euros, la posibilidad

de comerciar y gestionar fondos de capital riesgo europeos y fondos de emprendimiento social

europeos.

Además, expande el abanico de compañías en los que los fondos de capital riesgo pueden

invertir para incluir a empresas no cotizadas de hasta 499 empleados y pequeñas y medianas

empresas que cotizan en los mercados de crecimiento de pymes.

La UE considera que se ha quedado rezagada con respecto a Estados Unidos en este sector.

Bruselas calcula que las empresas europeas podrían haber accedido a 90.000 millones de

euros adicionales entre 2009 y 2014 si los mercados europeos de capital riesgo hubieran

tenido el mismo nivel de desarrollo que en Estados Unidos.

El ministro de Finanzas de Estonia, Toomas Toniste, que este semestre ostenta la presidencia

de turno del Ecofin, ha destacado que "las nuevas normas contribuirán a diversificar las

fuentes de financiación disponibles para las empresas y los proyectos a largo plazo en Europa".

"Al facilitarles la obtención de financiación en los mercados de capitales, lo que se pretende es

que las empresas no tengan que depender exclusivamente de los préstamos bancarios", ha

manifestado.

ANDALUCÍAMiércoles 11 octubre 201714 Expansión

La Junta contará con sus primeros Presupuestos expansivos tras la crisis30.628 MILLONES DE EUROS/ El Gobierno de Díaz presume de estabilidad gracias al apoyo de Cs y presenta un aumento del 3,9% de las cuentas públicas, gracias al cual prevé crear 80.000 nuevos empleos.

Nacho González. Sevilla Frente al terremoto institu-cional que está provocando el desafío independentista cata-lán, Susana Díaz presume de estabilidad con la aprobación de sus terceros presupuestos de la presente legislatura, que serán los primeros expansi-vos tras años de recesión eco-nómica. Gracias al apoyo de Ciudadanos (Cs), socios de Gobierno en la Comunidad, la Junta de Andalucía contará en 2018 con 30.628 millones de euros para llevar a la prác-tica sus políticas, es decir, un 3,9% más que lo presupuesta-do para 2017.

Esa es la cantidad corres-pondiente a los gastos no fi-nancieros de la Administra-ción autonómica recogidos en el proyecto de ley de Presu-puestos de la Comunidad Au-tónoma de Andalucía que ayer aprobó el Consejo de Go-bierno. La cantidad global de los mismos asciende a 34.759 millones –un alza del 4,6% respecto a 2017–, y la diferen-cia se destinará al pago de la deuda derivada del endeuda-miento público a través del Fondo de Liquidación Auto-nómica que el Gobierno cen-tral puso a disposición de las comunidades autónomas.

Las cuentas de la Junta se han realizado sobre una pre-visión de crecimiento del Pro-ducto Interior Bruto (PIB) re-gional del 2,6% –en términos nominales alcanzará los 166.000 millones de euros– y, según aseguró ayer la conse-jera de Hacienda y Adminis-tración Pública, María Jesús Montero, permitirán la crea-ción de 80.000 nuevos pues-tos de trabajo. “Somos la pri-mera comunidad en presen-tar los próximos presupues-tos, lo que demuestra estabili-dad y que Andalucía funcio-na”, aseguró ayer la consejera, que calificó ayer las cuentas de “sociales” por cuanto cen-tran su objetivo en “la recupe-ración de derechos y la gene-ración de riqueza y empleo”.

El pasado 19 de septiembre el PSOE-A y Cs llegaron al acuerdo definitivo para la aprobación de los Presupues-tos con una rebaja definitiva del impuesto de sucesiones en Andalucía –el mínimo exento de tributar a partir del 1 de enero de 2018 será de un

millón de euros para herede-ros directos–, condición sine qua non impuesta por la for-mación naranja para dar su aprobación.

Pese a la significativa baja-da en ingresos que esta medi-da va a suponer, la recauda-ción con los próximos presu-puestos subirá en 85 millones de euros gracias a la “mejora de la economía”, según expli-có ayer Montero. A este mon-to hay que sumar las entregas a cuenta por importe de 338 millones, que elevan en 1.151 millones más los ingresos no financieros para 2018.

Las partidas que más crecen son las de Sanidad, con 9.800 millones –un 5,4% más– y Educación, que acaparará

La consejera de Hacienda de la Junta, María Jesús Montero, explica los Presupuestos autonómicos, ayer, tras el Consejo de Gobierno.

7.527 millones, lo que supone un aumento del 3,8% respec-to al ejercicio presente. En es-te punto, la consejera de Ha-cienda ha destacado que esta subida podría haberse situado en un 5% si el Gobierno cen-tral no hubiese retirado su fi-nanciación para la aplicación de la Lomce. “Exigimos al Go-bierno del PP”, clamó Monte-ro, “la vuelta de esta partida a los próximos Presupuestos Generales del Estado, porque es su obligación”.

La consejera calificó, du-rante su comparecencia tras el Consejo de Gobierno, el sis-tema de financiación autonó-mico como “agravio” que im-pide el desarrollo de la Comu-nidad y obliga a la Adminis-

tración autonómica a aportar mayor cantidad de recursos, 2.197 millones, hasta alcanzar los 3.709 millones en inver-siones, el 12,1% del gasto no fi-nanciero de los Presupuestos.

Según el documento apro-bado ayer, las pensiones asis-tenciales andaluzas crecerán en 2018 un 2% y se pondrá en marcha la Renta Mínima de Inserción Social con una cuantía de 198 millones, aun-que la consejera no especificó ayer el número de personas que podrá beneficiarse.

En materia de empleo, la Junta dispondrá de 2.183 mi-llones para poner en marcha planes contra el desempleo que beneficiarán en torno a 35.000 andaluces.

Efe

Global Omnium paga la deuda del Acuario de SevillaN. G. Sevilla La firma valenciana Global Omnium, propietaria del Acuario de Sevilla, abonó ayer algo más de 4 millones de eu-ros a la Sociedad para la Pro-moción y Reconversión Eco-nómica de Andalucía (So-prea), entidad financiera de-pendiente de la Junta de An-dalucía, en concepto de li-quidación de la deuda que mantenía con ésta. Con el abono de este déficit, Global Omnium a vanza en el proce-so de control y normalización de la gestión del acuario tras la compra, a finales del pasado mes de julio de la anterior pro-pietaria, Aquagestión Sur SL –participada por TF Holding, Ansoaran SL y Javier Sainz–, por 7 millones.

La empresa presidida por Eugenio Calabuig, que ya ges-tiona el Oceanogràfic de Va-lencia, cuenta con otros inte-reses en Andalucía, en con-creto en la gestión del ciclo in-tegral del agua, con la gestión –en asociación con Giahsa en la zona de Huelva– de 19 de-puradoras y 110 estaciones de impulsión de agua residual.

El CDTI elige a CTA para asesorar en I+D+iExpansión. Sevilla La Corporación Tecnológica de Andalucía (CTA) ha resul-tado adjudicataria de la licita-ción del Centro para el Desa-rrollo Tecnológico Industrial (CDTI) para actuar, durante un año prorrogable a dos, co-mo el único Nodo Internacio-nal de la Red Estatal de Pun-tos de Información de I+D+i (Red PI+D+i), destinado a re-solver consultas avanzadas de sus miembros y la comunidad científica y empresarial sobre programas internacionales de financiación de I+D+i.

Creada en 2006, la Red PI+D+i está coordinada por el CDTI y compuesta por 126 entidades por todo el territo-rio español. Con el lema ‘Nin-gún proyecto innovador sin ayuda’, su cometido es “pres-tar un servicio público perso-nalizado para informar a las empresas y, sobre todo, a las pymes y emprendedores”.

El Servicio Andaluz de Salud contará en 2018 con un presupuesto de 9.013 millones de euros, el mayor de su historia (un euro de cada tres de las cuentas públicas. Según la consejera de Hacienda, esto permitirá mantener sus servicios “sin copagos” y aumentar partidas que necesitan más financiación, como la atención temprana infantil, a la que se dedicará 28,8 millones. También permitirá contratar a 1.500 médicos más para atención primaria.

El SAS tendrá el mayor presupuesto de su historia

Ninguno de los 270.000 empleados públicos de la Junta de Andalucía con jornada completa cobrará en 2018 menos de 1.000 euros al mes. Ese es el compromiso que anunció ayer la consejera de Hacienda, María Jesús Montero, tras la aprobación del proyecto de ley de los Presupuestos andaluces para el próximo ejercicio. Lo

posibilitará el aumento de los ingresos no financieros en 1.151 millones de euros, una medida que la titular de Hacienda calificó ayer “de justicia”. Además, anunció que el próximo mes de febrero, los funcionarios andaluces cobrarán el 25% que les queda de la paga extra que perdieron en 2012. Respecto a una posible subida salarial, la Junta tiene

prevista una subida del 1,5% que aún está pendiente de la negociación de los PGE. Sobre la aplicación de la jornada laboral de 35 horas para los empleados públicos, Montero aseguró ayer que esta medida ha supuesto la contratación de 7.000 personas, “cuyos puestos de trabajo están asegurados para 2018”, independientemente de lo

que en las próximas horas decida del Gobierno central sobre la suspensión cautelar a la que está sometida la medida por orden del Tribunal Constitucional (el plazo para dicho pronunciamiento concluye hoy). “No habrá ningún despido por este motivo”, expresó tajantemente la consejera tras el Consejo de Gobierno de ayer.

Ningún empleado público por debajo de 1.000 euros al mes

Diario de Navarra Miércoles, 11 de octubre de 2017 NAVARRA 35

Tierra Estella

DN Estella

Las seis startups participantes en la tercera edición de Orizont, la aceleradora agroalimentaria de Sodena, visitaron el pasado 3 de octubre el CNTA, Centro Nacional de Tecnología y Seguridad Ali-mentaria, con el objetivo de cono-cer sus capacidades y de concre-tar las actividades que cada una va a desarrollar en colaboración con este centro tecnológico. La vi-sita tuvo lugar gracias al acuerdo de colaboración firmado entre Orizont y CNTA a principios de 2017 por el cual las startup tienen la posibilidad de asociarse du-rante un año y disfrutar de sus ventajas como un socio de pleno derecho.

La jornada comenzó con una presentación general de CNTA y de sus capacidades orientadas a la startup. A continuación, los representantes de las seis em-

Permite asociarse durante un año a seis startups participantes en la aceleradora agroalimentaria de Sodena

El CNTA y Orizont escenifican su colaboración

Los representantes de las starup durante su visita al CNTA de San Adrián. CEDIDA

presas de Orizont pudieron es-cuchar de primera mano la expe-riencia de Zitromac, startup del programa Orizont de la anterior edición, y de su colaboración con CNTA. En concreto, Íñigo Mar-co, CEO socio y fundador de Zi-tromac, comentó que la colabo-ración con CNTA es algo impres-cindible. Desde el principio han

colaborado en el desarrollo de su primer producto: fruta precorta-da y envasada lista para usar en hostelería y han seguido colabo-rando en la línea de fruta deshi-dratada que acaban de lanzar al mercado.

La colaboración no sólo abar-ca las cuestiones técnicas del propio producto, sino que tam-

bién se extiende a temas por ejemplo legales de etiquetado, vida útil, comportamiento de los alimentos, packagin, entre otros. Destacan que ser socios de CNTA les da derecho a una serie de ventajas que les permiten, por ejemplo, resolver las dudas que les van surgiendo o mejorar la vi-sibilidad de su empresa.

La consejera Elizalde junto con el alcalde de Lodosa, Pablo Azcona, y representantes de los agricultores, sin-dicato de riegos y del club de Remo, comprueban el estado del cauce del Ebro a la altura del Ferial. GENER

Lodosa y San Adrián alertan que la maleza del Ebro eleva el riesgo de inundaciones Ayuntamientos, regantes, agricultores y deportistas piden al Gobierno que medie con la CHE para lograr limpiar el río

MARI PAZ GENER Lodosa

La ya pertinaz sequía ha provoca-do, a estas alturas todos lo saben,

un importante descenso del cau-dal de los ríos que empieza a ame-nazar la disponibilidad de agua de riego en los cultivos de regadío. En Tierra Estella, el Ega y el Ebro, muestran una de sus caras más preocupantes. Pero, la escasez de agua comienza a alarmar a los ayuntamiento riberos. La prolife-ración de algas y vegetación de dis-tinto tipo, juncos y maleza que al-canzan varios metros de altura, circunstancias a las que se suma

numerosas ramas de árboles caí-das en lo que debería ser el cauce del río, alarma no solo a los res-ponsables municipales sino a los propios regantes, agricultores y a los responsables de clubes depor-tivos como el de Remo de Lodosa.

El estado actual del Ebro, ya im-practicable en gran parte de su curso en Tierra Estella, supone una amenaza real ante posibles y temidas subidas repentinas de su nivel. Las inundaciones en los cas-

Desde finales de abril , sin poder entrenar

Carlos Pérez, presidente del club de Remo de Lodo-sa, señaló que los remeros no han podido entrenar en el río desde finales de abril acudiendo a las competi-ciones sin apenas prepara-ción e, incluso, a anular la temporada de yolas. El des-censo del nivel del agua-en-tre un metro y un metro veinte por debajo de la me-dia de otros años- y el calor han originado un caldo de cultivo, generando tal can-tidad de algas y maleza que lo hacen impracticable. “Todo ello puede generar que una avenida de agua de 1.500 metros cúbicos por segundo, inunde todo el re-gadío y zonas de Lodosa”

cos urbanos de municipios como Lodosa y San Adrián , serán inevi-tables y, probablemente, más de-vastadoras que las sufridas en 2015, alertan.

Desde la vieja harinera El sábado, en Lodosa, la conseje-ra de Desarrollo Rural Medio Ambiente y Administración Lo-cal, Isabel Elizalde, comprobó en primera persona el estado del cauce del río, entre el puente de la vieja harinera, que une el Ferial y el Medianil y que ya se limpió en 2012 y el puente del Ebro. Duran-te algo mas de una hora, le acom-pañaron el alcalde ribero, Pablo Azcona; José Antonio Garraza, presidente del sindicato de riegos y de la cooperativa; Carlos Pérez, presidente del club de Remo; Je-sús Aguirre, agricultor y presi-dente de la DO Pimiento del Pi-quillo de Lodosa y Francisco Ga-rraza Barrón, agricultor.

El objetivo de la visita, indicó Pablo Azcona, consistió no solo en mostrar a la consejera el preo-cupante estado del río sino en pe-dir que intercediese ante la CHE (Confederación Hidrográfica del Ebro) para que o bien permita que el Gobierno Foral asuma la limpieza del cauce o bien que lo afronte la propia Confederación, ya que es el único organismo que tiene competencia sobre la cuen-ca. ” Pero no actuar ahora signifi-cará tener que afrontar daños muchos mayores. Una parte del casco urbano de Lodosa está a la misma altura que el río. Ya sufri-mos inundaciones importantes hace dos años y , si se produce una repentina subida del río, los daños serán mucho mayores”.

La propia Isabel Elizalde reco-noció el problema durante el re-corrido. “Trasladaremos la situa-ción a la CHE e intentaremos buscar entre todos un a solución que se pueda aplicar lo antes po-sible”. Los agricultores, que reco-nocieron que la sequía todavía no había interrumpido el riego de los cultivos, aseguraron que una subida repentina del caudal arra-saría las plantaciones.

Fotos entre puentes En San Adrián, el alcalde Emilio Cigudosa envió el lunes un infor-me a la CHE, con copia al depar-tamento, precisando la situación del río y adjuntando fotografías tomadas entre los dos puentes sobre el Ebro. “En esa zona del Plantío, el casco urbano está in-cluso por debajo del nivel del río. Hay ramas caídas y auténticas is-las de maleza, juncos y algas. La limpieza o el dragado del río constituye un tema prioritario”.

Sobre la situación del Ega, río que también pasa por la locali-dad, Cigudosa añadió que no es tan acuciante. “Lleva poca, pero lleva agua. Nuestra preocupa-ción se centra en la vegetación y restos de ramas que han conver-tido al Ebro en islas de maleza”.

M.P.G. Andosilla

El Ayuntamiento de Andosilla ha convocado un concurso pú-blico para la licitación de las obras de acondicionamiento de 5,5 km de caminos y varios viales situados en el interior del casco urbano. El proyecto asciende a 250.000 euros (199.194 euros sin iva) y para su realización se ha habilitado la correspondiente partida pre-supuestaria con el remanente de tesorería de 2016. El proce-dimiento abierto adjudicará las obras a la oferta más venta-josa. El plazo de ejecución es de dos meses y se espera iniciar los trabajos a finales de octu-bre. Los 5,5 km de caminos, con triple engravillado, corres-ponden a los regadíos de los términos de Lomborno, Ilagar Roturas y Pedrera y a los de la Cantera y Cabezuelos. El doble engravillado en los viales se centrará en la zona Zapatero, Rayos y Barranco y en la entra-da de San Adrián.

Andosilla licita el arreglo de viales y de 5,5 km de caminos

CATALUNYA

Miércoles 11 octubre 2017 3Expansión

otros actores. En cambio, el 95% de los fondos de la indus-tria auxiliar procede de busi-ness angels y family office.

L Acuerdos de licencia. Las empresas encuestadas firma-ron el año pasado 42 acuerdos de licencia por un valor total de 65,5 millones de euros. “Es el mejor reconocimiento a nuestro trabajo”, explicó el presidente de CatalonioBio, Ignasi Biosca. Estos acuerdos generarán unos ingresos po-tenciales de 250 millones de euros durante los próximos cinco años.

L Dilución del capital. En las empresas de desarrollo de productos, los fundadores suelen pasar de controlar un 86% de la compañía en pri-mera ronda a un 65% en se-gunda y un 49% en tercera. “Es importante antes de lan-zar la primera ronda de finan-ciación que la compañía haya

conseguido capturar suficien-te valor para no diluirse de-masiado rápido”, aseguró el también consejero delegado de Reig Jofre.

L Necesidades de fondos. El informe señala que el 38% de las empresas del sector tienen previsto conseguir más finan-ciación en menos de un año, mientras que un 28% asegu-raron que disponen de gasoli-na para seguir entre un año y dos años y un 34%, para más de dos años. “No es bueno te-ner una estabilidad excesiva, pero es importante reconocer

Expansión. Barcelona La compañía química Coves-tro ha inaugurado su nuevo centro logístico de Tarragona tras llevar a cabo una inver-sión de tres millones de eu-ros. El complejo, dedicado a la distribución de ácido clorhídrico, inició ayer sus ac-tividades con la llegada del primer tren procedente de Alemania.

Covestro, la antigua divi-sión química de Bayer, es lí-der en el mercado de ácido clorhídrico, una solución con aplicaciones como el trata-miento de metales, de agua o

química básica. La compañía importará el

producto de otras plantas de Covestro en Alemania hasta Tarragona, desde donde se llevará a cabo su distribución, con una frecuencia de trenes adaptada a las necesidades del mercado.

En un primer momento, el objetivo de las nuevas instala-

ciones es satisfacer la deman-da de ácido clorhídrico en Es-paña, aunque no se descarta que en un futuro pueda dis-tribuir también otras mer-cancías, informa Efe.

Según el director general de Covestro en España, An-drea Firenze, el nuevo centro tarraconense refuerza el compromiso de la compañía con el mercado español “a través de esta nueva vía logís-tica, eficiente y sostenible”.

La empresa apuesta por el Corredor Mediterráneo. Fi-renze advierte de que “la no existencia de un tercer carril

supone un incremento de costes de inversión y logísti-cos, entre otros”. Para el eje-cutivo, este eje ferroviario es un “factor vital para el desa-rrollo empresarial del polígo-no industrial de Tarragona, además de favorecer la igual-dad en materia de competiti-vidad internacional”.

Covestro cuenta con dos centros en España, que ac-tualmente emplean a unas 330 personas. Uno se en-cuentra en la Zona Franca de Barcelona y se dedica a la fa-bricación de resinas, así como a la producción de revesti-

mientos, tratamientos texti-les y de tejidos, dispersiones acrílicas y poliuretanos.El otro, situado en Tarragona, está especializado MDI, un producto previo a la fabrica-

ción de espumas rígidas, que se utiliza como aislamiento en refrigeradores y edificios.

A nivel mundial, Covestro facturó 11.900 millones de eu-ros el pasado ejercicio.

Covestro completa una inversión logística de tres millones de euros en Tarragona

El nuevo complejo del grupo alemán estará dedicado a la distribución de ácido clorhídrico

El sector biomédico captó el año pasado 153 millones de inversiónANÁLISIS DE LA INDUSTRIA/ Las empresas biotecnológicas firmaron 42 acuerdos de licencia por valor de 65,5 millones de euros y con un valor potencial de 250 millones en los próximos cinco años.

Gabriel Trindade. Barcelona El sector biomédico, una de las industrias con más pro-yección de la economía cata-lana, captó 153 millones de eu-ros de inversión el año pasa-do. La cifra –dada a conocer ayer en la presentación del documento Estudio sobre in-versión biomédica en Catalu-ña 2017– aún está muy lejos de los datos que ofrecen los grandes polos mundiales del sector, como pueden ser Bos-ton (EEUU) o Medicon Va-lley (Dinamarca y Suecia). Sin embargo, el propio documen-to, elaborado por Catalonia-Bio y EY, deja algunas conclu-siones muy positivas de cara al futuro. Ésta es la radiografía del sector biomédico al cierre de 2016:

L Destino de la inversión. Casi el 95% de los 153 millo-nes de euros de financiación de 2016 fue a parar a empre-sas que desarrollan productos biomédicos, mientras que el 5% restante se destinó a em-presas de servicios o auxilia-res.

L Fuentes de financiación. El origen del capital de las empresas de desarrollo de producto y de las auxiliares es muy diferente. Las primeras obtienen recursos, principal-mente, de fondos de capital riesgo (35%) y de acuerdos de licencia (33%), mientras que el resto se divide entre capital privado, socios industriales y

RADIOGRAFÍA DE LA INDUSTRIA BIOTECNOLÓGICA CATALANADatos, en porcentaje. Encuesta de 2016.

COMPAÑÍAS DE SERVICIOS COMPAÑÍAS DE DESARROLLO DE PRODUCTO

Fuente: Study on investment in the Biomedical industry in Catalonia 2017 Expansión

Inversión captada

Destinode la inversión

Procedenciade los inversores

Tiempo de actividadsin necesidad de nuevas rondas

Capitalriesgo

Socioindustrial

MAB

Deuda públicaOtros

Business Angels/Family Offices38

Capitalriesgo35

Acuerdode licencias33

Deudaprivada

14 74%

2%1%

Business Angels/Family Offices92

Resto deEspaña

Internacional

6%12%

Catalunya82%

Menos de un año

Entre un añoy dos años

Más de dos años38%

28%

34%Compañías de servicios

Compañías dedesarrollode producto

5%

95%

El 82% de la inversión en empresas del sector procede de la propia Catalunya

Ayer llegó a Tarragona el primer tren procedente de Alemania.

La socia global de ciencias de la vida de EY, Silvia Ondategui, fue ayer la encargada de explicar las tendencias de futuro en el sector. La consultora señaló que el 50% de los empresarios de esta negocio en Catalunya consideran que su principal preocupación es conseguir financiación. En menor medida, el 47% de ellos ven como su principal reto alcanzar acuerdos con socios estratégicos, mientras que el 44% se marca como objetivo demostrar el valor económico de la innovación. Ondategui afirmó que el sector biotecnológico ha experimentado un fuerte crecimiento en pocos años, pero ahora entra en una fase de cierta estabilización. EY estima que la facturación mundial del sector alcanzó el año pasado los 140.000 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 7% después de dos años de alzas a doble dígito. Sin embargo, la inversión en I+D no ha parado de crecer y ha alcanzado un nuevo récord: 45.700 millones de dólares. Además de la reducción de márgenes, EY también advierte de que las exigencias del sector cada vez son mayores. “Las compañías ganadoras serán las que aporten un mayor valor al paciente en sus innovaciones”, aseguró la consultora.

Los retos de la industria en los próximos años

que levantar capital cada año cuesta mucho trabajo”, afir-mó.

L Las gestoras catalanas. El año pasado, las firmas de capi-tal riesgo –entre ellas Caixa Capital Risc, Healthequity, Inveready e Ysios Capital– ejecutaron 33 operaciones con un capital agregado de 32 millones. El 48% de estos fon-dos se destinaron a empresas con sede en Catalunya. El 55% del capital se invirtió en el desarrollo de fármacos, mientras que el 36% fue para dispositivos médicos.

L Procedencia de la inver-sión. El 82% de la inversión procede de Catalunya; el 6%, del resto de España, y el 12%, del extranjero. “Las firmas de inversión catalanas han he-cho una labor importante pa-ra atraer capital extranjero”, señaló Biosca.

L Principales focos de inves-tigación. Las cinco áreas te-rapéuticas que concentran la mayor parte de los productos en desarrollo son oncología, sistema nervioso, enfermeda-des infecciosas, cardiovascu-lar y respiratorio.

L Colaboración farmacéuti-cas. Los laboratorios catala-nes apuestan por el sector. El 60% tienen participaciones en biotecnológicas y casi la mitad son de empresas de la comunidad autónoma.

VIERNES, 13 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA22

Empresas & Finanzas

La guerra del capital riesgo dispara el valor de las empresas

Araceli Muñoz / Rubén Esteller MADRID.

El negocio del capital riesgo en Es-paña se encuentra inmerso en uno de los mejores momentos. La sali-da de la crisis trajo consigo el regre-so de los inversores internaciona-les y éstos, a su vez, las grandes ope-raciones en el país. Esto ha desem-bocado en la vuelta de las competi- das subastas a doble dígito y la ame-naza de la burbuja de precios en es-te negocio, donde ya se está pagan-do 15 veces/ebitda por algunas com-pañías, lo que supone regresar a ni-veles precrisis, según un informe elaborado por Capital & Corporate.

Este ha sido el caso de operacio-nes como la venta de Pronovias a BC Partners, que valoró la compa-ñía en 550 millones de euros, tras una dura competición con otros fon-dos como Carlyle, Pai Partners o Advent, entre otros. Un caso simi-lar fue el de Iberchem, el negocio de perfumes de Magnum Capital, por el que el fondo francés Eurazeo pagó más de 400 millones de euros tras imponerse a 20 candidatos. De hecho, Magnum ha sido uno de los fondos más beneficiados con estas subastas, de las que ha obtenido im-portantes retornos para sus inver-sores tras vender varias participa-das este año, como Orliman, Nace o la farmacéutica lusa Generis.

Uno de los factores que más ha contribuido a fomentar esta com-petencia entre fondos ha sido la ma-yor capacidad de apalancamiento y el elevado nivel de liquidez ban-caria, que ahora presta a ratios de 4 o 4,5 veces/ebitda (frente a los 3 o 3,5/ebitda que prestaba hace es-casos años).

Paralelamente, los fondos nacio-nales cuentan en la actualidad con

El aumento del número de subastas y la gran liquidez ha hecho que los fondos paguen múltiplos de 15 veces/‘ebitda’

EE

grandes sumas de dinero. El pasa-do año captaron 2.271 millones de euros, casi el doble que el año an-terior, según datos de Ascri, lo que les permite posicionarse entre sus grandes competidores, aunque tam-bién reduce el número de empre-sas en las que invertir.

¿Grandes retornos? Este aumento de la competencia y subida de los precios también se tra-duce en mayores dificultades a la hora de generar grandes retornos –múltiplos de 2 veces el dinero in-vertido en la compra–, lo que obli-gará a los fondos a acelerar el cre-cimiento de las compañías.

VUELVEN LOS PRECIOS PRECRISIS

F. Tadeo MADRID.

BBVA mantiene conversaciones con Banca Transilvania para la venta de su filial rumana. El gru-po español ha recibido muestras de interés por parte de esta enti-dad para la adquisición de su fran-quicia Garanti Rumanía.

Según la prensa local, Transil-vania -de la que Caja Madrid fue accionista durante la era de Mi-guel Blesa como presidente- está inmersa en un proceso de expan-sión para convertirse en el mayor banco del país. De hecho, en la ac-tualidad está negociando la adqui-sición de BancPost, que controla una cuota de mercado del 2,9 por ciento.

La operación con BBVA, en prin-cipio, no se cerraría hasta que Tran-silvania llegue a un acuerdo con BancPost, por lo que las conver-saciones aún son preliminares. Ga-ranti Rumanía tiene unos activos cercanos a los 2.000 millones y pertenece a la franquicia turca del mismo nombre, que en la actuali-dad está presionada por la caída de la lira ante el conflicto diplo-mático entre el país otomano y Es-tados Unidos y la compleja situa-ción política interna.

Los expertos vaticinan que es-te año la aportación del turco Ga-ranti en el grupo español descen-derá con respecto a 2106.

Hace doce meses BBVA ya se desprendió de la división de Ga-ranti en Moscú, un mercado no estratégico. Rumanía cumple con las condiciones para que se pro-duzca una salida, ya que no es uno de los principales actores y la fran-quicia no es rentable.

Las negociaciones con Transil-vania se producen en un momen-to en que también está entablan-do conversaciones con el cana-diense Scotia para deshacerse del 68 por ciento del capital que tie-ne en su división chilena.

Plan de transformación Si finalmente Garanti sale de Ru-manía, BBVA centrará su plan de crecimiento en Turquía, a pesar de las dificultades actuales. La apuesta por este mercado es cla-ra, porque espera grandes rendi-mientos a largo plazo.

Por ello, esta semana ha puesto en marcha un plan de oficinas di-gitales para impulsar la transfor-mación tecnológica de Garanti. La remodelación, por el momento, se ha materializado en 65 del millar de sucursales de Garanti, pero la intención es que este nuevo con-cepto se extienda a toda la red lo

más rápido posible. Según el con-sejero delegado del banco, Fuat Erbil, con esta modernización la entidad “está mejorando la cali-dad de los servicios que ofrece-mos a los clientes, sirviéndolos de la manera más rápida sin hacer-los esperar”.

“Con el enfoque de ventanilla única, nos aseguramos de que nuestros empleados tengan habi-lidades interfuncionales y, por lo tanto, la eficiencia sea mejorada, además de aumentar la movilidad de los usuarios y la digitalización de los procesos operativos”, des-taca el máximo responsable de la filial turca de BBVA.

BBVA negocia la venta de su filial rumana a Banca TransilvaniaLa entidad pone en marcha un plan para digitalizar las oficinas en Turquía

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SUCURSALES Son las nuevas oficinas digitales de BBVA en Turquía, que se extenderán a toda su red.

HSBC nombra consejero delegado a su director de banca minorista, John FlintelEconomista MADRID.

El banco británico HSBC, el mayor de Europa, designó ayer a John Flint como su nuevo consejero delegado, un puesto en el que reemplazará a Stuart Gulliver. Flint, que actualmen-te dirige el departamento de banca minorista y de gestión de riqueza en esa entidad, asumirá su nuevo car-go el próximo 21 de febrero. Por su parte, Gulliver pondrá fin a un pe-

riodo de siete años con el banco. El presidente del HSBC, Mark

Tucker, que lideró el proceso de búsqueda de un nuevo consejero delegado, destacó ayer en un co-municado que Flint “cuenta con una amplia y profunda experien-cia bancaria en todas sus regiones, negocios y funciones”, según infor-ma Efe.

“Tiene un gran entendimiento y respeto por el legado del HSBC, y

cuenta con la pasión necesaria pa-ra construir el banco de cara a la próxima generación”, agregó el pre-sidente del banco, quien señaló que “mediante el proceso de búsqueda, John ha desarrollado, junto conmi-go y con la junta directiva, un claro sentimiento de oportunidades y prioridades que están por venir”, destacó. Por su parte, Flint mostró “humildad ante la responsabilidad” de asumir ese puesto. Una oficina ‘digital’ de la filial turca de BBVA, Garanti. EE

EMPRESA

Pronovias

Iberchem

Accelya

Mémora

Vitalia Home

Orliman

Probos

Cortefiel

Aernnova

550

405

300

500

300 aprox.

75

1.090

80

900

15x

14x

13x

12x

11x

9x

9x

9,5x

7,5x

MÚLTIPLO SOBRE EBITDA

IMPORTE(MILL. €)

Grandes operaciones

Fuente: Capital & Corporate. elEconomista

Sábado 14/10/2017

04 ESTA SEMANA

A. Roa / C. Rosique Los fondos de capital riesgo, aquellos que se dedican a fi-nanciar a empresas como al-ternativa a la financiación bancaria, son un producto po-co habitual en las carteras de los inversores minoristas, pe-ro éstos tienen varias opcio-nes de acceder a estos vehícu-los. Son una alternativa más frecuente entre los inversores de altos patrimonios, pues les sirve para buscar un extra de rentabilidad al margen de las inversiones tradicionales en renta fija o en Bolsa.

Los expertos consultados señalan que los fondos de ca-pital riesgo pueden ser intere-santes, pero indican que hay varios aspectos a vigilar antes de optar por ellos. José María Luna, de la empresa de aseso-ramiento financiero (eafi) Profim, considera que hay tres aspectos clave que los in-versores deben conocer antes de dar el salto al mundo del capital riesgo:

1. El producto no cotiza co-mo una acción en el mercado secundario o un fondo de in-versión convencional.

2. Hay cierta iliquidez. “A veces hay un periodo de tiem-po para entrar en este tipo de productos (por ejemplo uno para construir una fábrica de coches en Marruecos), pero, una vez puesto en marcha, y al cabo de 3 a 5 años (o incluso 7, en algunos casos), vamos recuperando poco a poco nuestro dinero”, explica.

3. De ser exitoso el proyec-to que se financia o la empresa a la que se presta dinero (o se compra parte de su capital) se pueden lograr rentabilidades interesantes.

Es decir, los fondos de capi-tal riesgo no están indicados para todo tipo de inversor, tanto por el horizonte tempo-ral que implican, más bien lar-go, como por el importe míni-mo para acceder a estos pro-ductos, que suele ser muy ele-vado y no está al alcance del inversor minorista.

En este sentido, Diego González, de la empresa de asesoramiento financiero (ea-fi) Bull4All, señala que los fondos suelen pedir para en-

Guía para invertir en fondos de capital riesgo

ALTERNATIVAS

Algunas vías para que el inversor minorista acceda a este mundo, tradicionalmente reservado para las grandes fortunas, son fondos cotizados centrados en estos vehículos o plataformas de ‘crowdlending’.

Los ETF que invierten en firmas de ‘private equity’ son la vía más accesible para entrar en este sector

Los fondos de capital riesgo sólo están recomendados para altos patrimonios y perfiles arriesgados

Alantra es una de las firmas pioneras en capital riesgo en España. A comienzos de año, la firma cerró el mayor fondo de private equity español desde la crisis, al captar 450 millones para invertir en empresas españolas y portuguesas a través de PEF III. Según consta en el último anuario del sector, publicado por Ascri, la patronal del capital riesgo en España, el mayor fondo de este tipo de la antigua N+1 es Mercapital Spanish Buyout Fund III, con un capital comprometido de 550 millones.

Gonzalo Rivera Consejero delegado.

Artá Capital, vinculada al grupo March, gestiona casi 800 millones de euros a través de sus dos fondos de capital riesgo: Artá Capital Fund I y Artá Capital Fund II, según recoge su página web. Una de sus últimas desinversiones ha sido la venta de su participación en el grupo Resa, que tiene una cartera formada por 37 residencias de estudiantes. Su otro gran fondo es Deyá Capital, que se cerró en 2008 y tiene un capital comprometido de 400 millones de euros.

Ramón Carné Socio director.

En mayo de este año, Arcano lanzó su primer fondo de venture capital (financiación a ‘start up’). Lo hizo junto a Urizen Ventures, una firma de inversión estadounidense. El fondo es Arcano Ventures y su volumen es de 200 millones de dólares (unos 180 millones de euros). Este fondo está centrado en Estados Unidos. Además, el año pasado Arcano lanzó dos fondos, el Arcano Capital X y el Arcano Capital XI, que invierten en fondos de private equity de EEUU y Europa.

José Luis del Río Co-consejero delegado.

Quién es quién

trar mínimos de entre 100.000 y 250.000 euros”. Es-ta firma está estudiando una alternativa para facilitar el ac-ceso al capital riesgo de los in-versores minoristas mediante la estructura de un seguro.

Victoria Torre, de Self Bank, añade otro matiz im-portante que debe tener en cuenta todo inversor que se sienta tentado por el capital riesgo: bajo el nombre de ca-pital riesgo hay varias inver-siones similares, pero no idénticas. Se suele establecer una división entre lo que se conoce como venture capital, que se basa en dar financia-ción a empresas nuevas o en crecimiento, generalmente del área tecnológica, pero no sólo; y lo que se llama private equity, que consiste en entrar en empresas consolidadas.

Vías para invertir Una vez que se tiene claro que los fondos de capital riesgo son una alternativa que se de-sea incluir en la cartera, hay varias formas de acceder a ellos. En principio, el mayor obstáculo es su inversión mí-nima, que puede llegar a ser de un millón de euros. De for-ma directa, por lo tanto, no se-rá sencillo acceder, salvo que se tengan grandes patrimo-nios, porque estos vehículos no deberían suponer más del 10% o el 20% de la cartera de un inversor, lo que excluye a muchos bolsillos.

Pero hay vías para entrar en este mundo. Una de las más directas es el fondo BBVA Capital Privado. Como expli-ca Torre, “este fondo se lanzó con un patrimonio objetivo

de 500 millones de euros, y como se suscribió íntegro de forma casi inmediata, se cerró a nuevas entradas”. Sin em-bargo, cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), por lo que está al alcance de los inversores.

Kutxabank lanzó en 2007 un fondo de capital riesgo ac-cesible para minoristas, el Kutxabank Estructurado 2, pero ya está cerrado.

Otra forma de entrar en el capital riesgo es mediante fondos cotizados (ETF) que invierten a su vez en fondos de este tipo. Los ETF son fon-dos que replican índices y que se compran en el mercado co-mo acciones. Por ejemplo, el Lyxor UCITS ETF Privex,

que se revaloriza un 13,2% es-te año y avanza un 18,2% por ejercicio en los cinco últimos años, según datos de la con-sultora Morningstar.

Los ETF son la forma más accesible para los inversores minoristas de acercarse a este mundo, ya que se puede in-vertir en estos ETF igual que en el resto de fondos cotiza-dos, como en acciones. El db x-trackers LPX MM Private Equity UCITS ETF sube un 12,6% desde enero y el iSha-res Listed Private Equity UCITS ETF, denominado en dólares, un 9,7%.

Entre las mayores posicio-nes de este último están va-rios de los mayores fondos de capital riesgo del mundo, co-

Un fondo de BBVA cotizado en el MAB permite entrar en el capital riesgo desde bajos importes

La inversión directa en fondos de capital riesgo exige importes de 100.000 euros en adelante

mo KKR, que pesa un 6% en su cesta, o Blackstone.

Desde Ascri, la patronal del sector del capital riesgo, ex-plican que los inversores pueden acceder a este tipo de inversiones “mediante la aportación directa de capital a la empresa en cuestión (se-ría la figura del business an-gel), o bien mediante la inver-sión indirecta a través de fon-dos de inversión de capital riesgo. También existe la mo-dalidad de invertir en empre-sas a través de plataformas de crowdfunding”.

Una de estas últimas alter-nativas, que sería una modali-dad distinta de inversión en capital riesgo, es la plataforma de inversión y financiación

Alantra Private Equity Arcano Partners Artá Capital

Sábado 14/10/2017

05

A finales del año pasado, Black Toro realizó el cierre de su segundo fondo de capital riesgo, el BTC II, por 235 millones de euros. Entre otras empresas, esta firma invirtió en Antibióticos de León, Carbures, Irestal, Papeles El Carmen, Torrot-Gas-Gas y Marypaz. “La filosofía de BTC se aleja de las operaciones apalancadas y se centra en el trabajo conjunto con la propiedad para garantizar la viabilidad”, explica la firma en el anuario de Ascri.

Ramón Betolaza Socio director.

empresarial Crowdcube, que en el primer semestre del año aportó 3,5 millones de euros a 13 empresas, mediante inver-siones particulares, según los datos que ofrece la propia em-presa.

Hay otras 20 firmas de crowdfunding (plataformas de financiación participati-va) registradas en la Comi-sión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Son Ad-ventureros, Árbol Finance, Capital Cell Crowdfunding, Civislend, Easy Financing Club, Ecrowd Invest, Einicia Crowdfunding, Fellow Fun-ders, Grow.ly, Housers Glo-bal Properties, La Bolsa So-cial, Lendix España, Lignum Capital, Sociedad Económica

para el Desarrollo de la Fi-nanciación Alternativa Co-lectual, Socilen, Socios Inver-sores 2010, Startupxplore, The Crowd Angel, Tutriplea Finance y Welcome Capital.

Aquellos inversores con al-tos patrimonios pueden acce-der directamente. Torre ex-plica que “durante el periodo de captación de fondos se puede solicitar a través de las entidades comercializadoras o de la gestora de private equity que indique al inversor la mejor forma para su con-tratación”.

Un sector al alza El sector del capital riesgo go-za de buena salud en España. Según los datos de su patro-

nal, Ascri, en el primer semes-tre del año la cifra de inver-sión en el mercado español de este tipo de fondos se situó en 3.046,5 millones de euros. Es-te dato es cuatro veces supe-rior al alcanzado en el mismo periodo del año anterior.

La mayor parte de esta in-versión se canaliza a través de los grandes fondos de capital riesgo internacionales, como Permira (que es el grupo más grande en Europa), Blacksto-ne, Apax Partners o 3i Euro-pe, entre otros.

En España hay varios acto-res de peso en el capital ries-go. Destacan ProA, Portobe-llo, Alantra, Corpfin, Nazca, Diana, MCH, GPF, Miura, Abac, Magnum, Artá (vincu-

lado al grupo March), Alta-mar, Arcano o GBS Finanzas.

En venture capital, es decir, la inversión en start up, algu-nas de las firmas más activas son Caixa Capital Risc (aso-ciada a La Caixa) o Seaya.

Por otro lado, hace unos meses se cerró la captación de inversores para el fondo Mas-tertech Capital, de venture ca-pital, que está gestionado por Talenta Gestión Agencia de Valores.

En el registro de la CNMV hay 105 entidades registradas de capital riesgo y 173 fondos de este tipo. Entre ellos, hay fondos especializados en dis-tintas regiones (generalmen-te, Europa), tipos de financia-ción o sectores.

http://blogs.expansion.com/ blogs/web/casadejus.html

De fondos y demás

Marcelo Casadejús Analista del mercado de fondos

Lo que Mifid II se va a llevarPara mejorar la transparencia y la claridad y dar más seguri-dad al inversor nace Mifid II, renovada versión de la ante-rior regulación. Su puesta en marcha está prevista para el 3 de enero de 2018. Para esa fe-cha vuelcan su esfuerzo por adecuarse las entidades que prestan servicios financieros.

A grandes rasgos, los cam-bios en la normativa exigen que las relaciones se plasmen en contratos, que se clasifi-quen los clientes según sus co-nocimientos y experiencia; que el personal de venta tenga una cualificación especial se-gún los productos a distribuir; que se mejore la seguridad en la operativa y que sean traspa-rentes los gastos que paga el inversor.

Esta última es la parte más sensible de las modificaciones y la que, seguramente, más duela a los distribuidores. Se abren dos obligaciones. La pri-mera, dedicada a la interme-diación bursátil: que se especi-fiquen por separado los costes derivados de la misma inter-mediación y los consecuentes del análisis ofrecido a los clientes. La entidad que lo pre-fiera puede asumirlos sin car-garlos al destinatario.

La segunda es de mayor ca-lado. Los distribuidores se di-vidirán entre independientes y no independientes. Los pri-meros, normalmente empre-sas de gestión, asesoramiento o banca privada entre otras, no podrán recibir retrocesiones de las gestoras de los produc-tos colocados. Las dependien-tes (redes bancarizadas) sí, pe-ro tendrán que comunicar al inversor, normalmente partí-cipe o accionista de fondos o Sicav, las comisiones que reci-ben. Este hecho puede trasto-car el sector. Las retrocesiones que recibe la red de ventas os-cilan entre el 50% y el 90% del gasto de gestión total según sean productos de gestoras extranjeras o de bancos. Si ha-blamos de comisiones del 1,50% hagan ustedes los nú-meros. ¿Renunciarán las redes con facilidad a este dinero?

Es el tiempo que suelen mantener su inversión los fondos de capital riesgo, lo que significa que son productos ilíquidos, ya que durante un tiempo el inversor debe mantener el dinero en estos productos para obtener beneficios.

De 3 a 7años

LAS

CLA

VE

S

Es el importe mínimo más bajo que suelen exigir los fondos de capital riesgo, lo que los hace poco accesibles para los inversores minoristas. En algunos casos, sólo admiten inversiones de más de 250.00 euros o incluso superiores.

100.000euros

Es el número de plataformas de financiación directa a empresas, conocida como crodwfunding por su término en inglés, que están registradas en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Es otra forma de capital riesgo.

21plataformas

Es lo máximo que recomiendan los expertos destinar a este tipo de inversiones, puesto que tienen más riesgo que otros activos tradicionales. De ahí que sean propicias, sobre todo, para clientes de altos patrimonios.

10%de la cartera

3i Europe es uno de los líderes del mercado en Europa en el sector de mediana capitalización, con unos 14.000 millones de euros bajo gestión. Invierte principalmente en empresas no cotizadas, con objetivos ambiciosos, potencial de crecimiento, equipos directivos sólidos y dentro de un amplio espectro de sectores de actividad. Su inversión mínima por proyecto es de 50 millones de euros y la máxima, de 200 millones.

Pablo Echart Director.

Permira es la mayor firma de capital riesgo de Europa y uno de los actores más relevantes del sector. En España su director general es desde el año pasado Pedro López de Guzmán. Según consta en el último anuario de Ascri, la patronal del sector, Permira gestiona cinco fondos con elevados patrimonios, que van desde los 1.000 millones de euros del Permira Europe I y los 9.600 millones de euros del fondo de capital riesgo Permira IV.

Pedro López de Guzmán Director general.

Portobello Capital asesora tres grandes fondos de capital riesgo: Portobello Secondary Fund I (422 millones de euros), Portobello Capital Fondo II (331 millones) y Portobello Capital Fondo III (375 millones). Entre sus últimas empresas participadas, según consta en su página web, están la empresa de alquiler de vehículos sin conductor Centauro o la cadena hotelera y de resort vacacional Blusea.

Ramón Cerdeiras Socio.

El sector estudia facilitar el acceso a los fondos de capital riesgo a través de un seguro

Las plataformas de ‘crowdfunding’, que financian a empresas, son otra alternativa

Black Toro Capital Portobello Capital Permira 3i Europe

24 Compañías CincoDíasMartes 17 de octubre de 2017Capital / Compañías

Emprendimiento sectorialLa Universidad de Navarra y lasempresas de la moda impulsanuna aceleradora de ‘startups’

El Corte Inglés,Cortefiel, Camper,Aristrocrazy, ElGanso y Mayoralprobarán susproductos durantecuatro meses

Accenturepondrádirectoresalfrentedecadaproyecto

MARIMAR JIMÉNEZMADRID

Seis empresas del sector es-pañol de la moda –El CorteInglés,Aristrocrazy,Camper,Grupo Cortefiel, El Ganso yMayoral– se han unido a laEscuela de Negocios de laModa de la Universidad deNavarra (ISEM Fashion Bu-sinessSchool)paraimpulsarla primera aceleradora ver-tical de startups que combi-nenmodaytecnología(fash-tech) en España.

El proyecto, bautizadocomoAtelierbyISEM,acele-rará en esta primera ediciónseis startups, que puedenprocederdecualquierpartedel mundo. “Da igual dedónde sean, lo que sí pedi-mos es que desarrollen tec-nologías disruptivas quetransformen la cadena devalor de las empresas demoda y las ayude a crecer”,dijo el director del proyec-to, David Luquin.

EsterecordóqueEspañaes una marca muy recono-cida en el mundo de la moday “queremos que siga así,peroseenfrentaagrandesri-vales como Francia e Italia”.Actualmente,estaindustriatiene un gran peso en el con-junto de la economía espa-ñola: su aportación al PIB esdel 2,8%, sus exportaciones

representan el 8,4% del totalygeneranel4,3%delempleo.

Luquin señaló que lo“másinnovador”deestepro-yecto es la oportunidad quetendrán las startups selec-cionadas de probar sus pro-ductos/servicios durantecuatro meses en una de lasempresas patrono (las cita-dasanteriormente).“Estoesalgoconloquetodaslasstar-tups sueñan, pues no tienenfácil probar sus soluciones”.

El proyecto cuenta ade-más con el apoyo de otro im-portantegrupodeempresasque se encargará del mento-ring de las startups. El socioconmayorimplicaciónesAc-centure, que pondrá a dis-posición de la iniciativa seispersonasqueactuaráncomodirectoresdecadaunodelosseis proyectos acelerados.Los otros partners son TheCustomerSpirit,MoveBran-ding, Samsung, Theventu-re.city, Contiac y Onthespot(Telefónica), que se ocupa-rán de formar durante seismeses a las startups en dis-tintas áreas: experiencia decliente, legal, internacionali-zación y financiación, ven-tas, logística, etcétera.

Los impulsores del pro-yecto señalaron que Atelierby ISEM es un punto de en-cuentroentreempresascon-solidadas del sector y em-

prendedores que quierenponer su granito de arenapara que crezca este sectoratravésdelainnovación.“No-sotros actuamos de puentey contactaremos con firmasde capital riesgo y businessangels”, continuó Luquin.

La marca que quizás seeche en falta en el proyectoes el grupo Inditex. Luquinexplicó a CincoDías que sepusieron en contacto conellosquizásdemasiadotarde.

“Nos dijeron que iban muyjustosparaparticiparenestaedición, pero han mostradoun gran interés por la inicia-tiva y no descartamos queparticipen en próximas edi-ciones”. Y es que como dicenlos responsables del pro-yecto se trata de impulsar laindustria española de lamoda yquesebeneficietodaen su conjunto.

Lasstartups interesadaspueden solicitar el acceso al

programa hasta el 17 de no-viembre. Después, el 1 de di-ciembre se darán a conocerlos 10 finalistas y el día 15 deese mes esas empresas de-berán presentarunelevatorpitch ante el jurado (forma-do por las empresas patro-no).Unavezseconozcanesemismo día las seis startupselegidas, el 15 de enero co-menzarálafasedeformaciónyel2dejulioladetesteo,queduraráhastael15deoctubre.

David Luquin, director de Atelier by ISEM; Teresa Sádaba, directora de ISEM, y CoroSaldaña, Iberia fashion lead de Accenture, durante la presentación del proyecto. M. J.

Mentorizaciónpersonalizada

� Diagnóstico. CoroSaldaña, responsable delvertical moda deAccenture, detalló ayerdurante la presentaciónde la aceleradora que losdirectores de cada pro-yecto realizarán un diag-nóstico personalizado decada startup y que esteserá compartido con lospartners especializados,según el área a mentori-zar. Los equipos conta-rán con reuniones sema-nales y, tras ese análisisinicial, se propondránmetas a las startups, queperiódicamente se iránevaluando.

� Formación. Durante elperiodo de formación,los equipos trabajaránen las instalaciones deISEM en Madrid. Saldañadijo que las dos startupsque resulten más intere-santes para Accentureserán seleccionadas paraun programa de forma-ción extra y durante unmes trabajarán en el hubde innovación de Madridde la consultora.

V. G. J.MADRID

Siemens Gamesa sufrió ayerun fuerte correctivo enBolsa, terminando la jorna-da con una caída del 6,3%después de que el pasadoviernes la compañía lanza-ra un profit warning.

El viernes Siemens Ga-mesa anunció una rebaja ensus previsiones de negociopara el ejercicio fiscal 2017que finalizó el 30 de sep-tiembre. El ebit subyacente(sin costes de integración ni

impacto en la amortizacióndel valor razonable de losactivos intangibles proce-dente del PPA) rondará los790 millones de euros fren-te a los 900 anunciadas enla pasada presentación deresultados el 26 de junio y elmargen ebit pasa del 8% al7%. Tal y como explicó lacompañía esta rebaja res-ponde a la revisión del valorcontable de activos en in-ventario, especialmente enEE UU y Sudáfrica, dondeexiste una fuerte presiónsobre los precios.

Esta fuerte caída rompecon la buena racha quevenía teniendo la cotizaciónde Siemens Gamesa en lasúltimas semanas con elvalor remontando posicio-nes. El evento clave, segúnlos analistas, será el próxi-mo 15 de noviembre cuan-do presentará el Plan Es-tratégico de la compañía,que “debería aumentar la vi-sibilidad sobre la compañía,en base al cual revisaremosnuestras estimaciones y re-comendación”, explicaronayer desde Bankinter.

Siemens cae un 6,3% trasreducir sus previsiones

CINCO DÍASMADRID

InmobiliariaColonialcomu-nicó ayer a la CNMV que haacordado llevar a cabo unprogramaderecompradeac-ciones propias. El importemáximo de esas adquisicio-nes será de 100 millones deeuroso12millonesdetítulos,correspondienteal3%delca-pital de la socimi.

La duración máxima delprograma de recompra es deseis meses, con plazo dehasta el 17 de abril de 2018.

Actualmente la compañíaya cuenta con una autocar-tera del 2,7%, según se reco-gen en los registros de laCNMV.

Este tipo de operacionesofrece a la compañía la po-sibilidad, por ejemplo, derealizar adquisiciones a tra-vés del intercambio de ac-ciones, como ya hizo el pa-sado año con activos de Fi-nacces, su actual mayor ac-cionista.

La empresa cotizada enel Ibex también anunció lasemana pasada que trasla-

daba su sede social desdeBarcelona a Madrid.Moody’s señaló al principiode mes que el proceso inde-pendentista catalán podíaafectar a la inmobiliaria porsu exposición al mercadobarcelonés, ya que podía re-ducirse el valor de su car-tera, actualmente tasada en8.666 millones.

La operación tendrácomogestorprincipalaRenta4 Banco. Colonial se convir-tió en socimi este año parabeneficiarse de las ventajasde este régimen fiscal.

Colonial recomprará hasta100 millones en acciones

EMPRESAS

Martes 17 octubre 20176 Expansión

El capital riesgo teme unos comicios más que a CataluñaANTICIPO ELECTORAL/ En una reunión restringida, organizada por King & Wood Mallesons, directivos de Realza, Black Toro, Corpfin y otras firmas expresan su temor.

Miguel Ángel Patiño. Madrid Los inversores internaciona-les están más preocupados por las consecuencias políti-cas y económicas del desafío independentista catalán en el conjunto de España que por los efectos regionales en esa comunidad autónoma. Sobre todo si, al final, el problema desemboca en una crisis polí-tica y en unas elecciones anti-cipadas, con la incertidumbre que eso puede generar. Éste es el sentir de los inversores que la pasada semana se dieron ci-ta en un foro organizado por el grupo de asesoramiento legal King & Wood Mallesons.

El seminario, de acceso ex-clusivo para directivos de en-tidades financieras y capital riesgo, reunió a cerca de dos-cientos invitados de grupos como Alantra, Realza Capital, Black Toro Capital, Cofides, Deutsche Asset Management, Corpfin, BBVA, Santander, Aurelius Group, Corporación Financiera Alba, JB Capital, Torreal, Casa Grande de Car-tagena, Banco Sabadell y Omega Capital, entre otros. Según las conclusiones del se-minario, a las que ha tenido acceso EXPANSIÓN, las in-versiones en fondos de priva-te equity son siempre a largo plazo. Oscilan en una media de entre 10 y 12 años. “Te-niendo en cuenta los plazos mencionados, los diferentes eventos geopolíticos que pue-dan ocurrir a lo largo de los años de duración de un fondo no afectan a la confianza que los inversores puedan tener a la hora de depositar su dinero en un vehículo de private equity”.

Lo curioso es que a lo largo de este periodo los inversores se “han acostumbrado” a los numerosos vaivenes geopolí-ticos como, por ejemplo, el Brexit, la amenaza de Corea del Norte o incluso la firma del proceso de paz en Colom-bia”.

Si bien no hay huida, sí que puede haber parones. Por ejemplo, tras la aprobación del Brexit en el referéndum de Reino Unido en 2016, se llegó a producir un “pequeño

El secretario de Telefónica, testigo de TOT contra VodafoneI. del Castillo. Madrid Pablo de Carvajal, secretario general de Telefónica de Es-paña, será uno de los testigos que la empresa española TOT convocará en el proceso judi-cial iniciado por la demanda interpuesta por el grupo espa-ñol contra los gigantes tecno-lógicos Vodafone y Huawei por infracción de patentes. Ayer se celebró la vista previa para el juicio, que tendrá lu-gar en un año, y se fijaron los testigos entre los que destaca el secretario general de Tele-fónica.

También serán testigos el actual consejero delegado de Vodafone España, Antonio Coimbra, y Francisco Román, actual presidente y antiguo CEO de Vodafone España, ya que este directivo, según los abogados de TOT, es el fir-mante de una solicitud de pa-tente para Vodafone, que los responsables de TOT consi-deran que está basada en su tecnología. Esta elección de testigos fue muy criticada por los abogados de Huawei y Vo-dafone, que intentaron im-pugnarla. Pero la representa-ción legal de la demandante explicó al juez que De Carva-jal podría testificar que la tec-nología que está utilizando Huawei y que TOT reclama como suya se está vendiendo en muchos lugares del mun-do, por lo que finalmente el juez del juzgado mercantil número 7 de Madrid admitió el testimonio.

La demanda de TOT se in-

terpuso el 1 de septiembre de 2016 contra las dos compa-ñías –solidariamente– por competencia desleal, infrac-ción de patentes, uso indebi-do y revelación del secreto in-dustrial e incumplimiento contractual de la tecnología desarrollada y patentada por TOT, que suponía mejoras en la capacidad de las redes 3G.

TOT ha pedido al juzgado que se declare que Vodafone y Huawei han incumplido los contratos firmados con TOT, que han infringido los dere-chos de propiedad industrial e intelectual, y que se com-pense a TOT por los daños, que se cuantifican en un in-forme pericial realizado por EY entre 332 millones y 528 millones de euros, una cifra que podría multiplicarse te-niendo en cuenta el número de antenas que incorpora el sistema.

Los inversores aplauden la salida de empresas porque acota el problema a un asunto “regional”

De izquierda a derecha, Isabel Rodríguez, socia de fondos, en King & Wood Mallesons; Ricardo Miró, chief investment officer de Private Equity, en Arcano Asset Management; David Atterbury, managing director de HarbourVest; Uwe Fleischhauer, founding partner y managing director de Yieldco Investments, y Mounir Guen, CEO de MVision Private Equity Advisers.

Tras la aprobación en 2016 del Brexit en Reino Unido, que implica la futura sali-da de este país de la UE, se llegó a produ-cir un “pequeño parón” en la inver-sión en fondos de pri-vate equity durante unos seis meses aproximadamente.

EFECTO BREXIT

M. Á. P. Madrid La inversión de los fondos de pensiones en el sector del private equity en Espa-ña se sigue viendo como una asignatura pendiente. Si bien los fondos de pen-siones son los principales aportantes en el sector del private equity en cualquier país, esta situación no es así en España.

Los panelistas del foro organizado por King & Wood Mallesons insistie-ron en la idea de que se de-be seguir trabajando “en lobby” para corregir esta situación. Otra de las rei-vindicaciones es el creci-miento de los fondos para poder acceder a inversores

internacionales. El 80% de los fondos europeos se nu-tre de capital norteameri-cano. Para poder apelar a los inversores internacio-nales hay que pensar en operaciones de más de 100 millones de dólares. Son los fondos de más de 1.000 millones de dólares los que pueden acceder más fácil-mente a ese tipo de tran-sacciones, lo que deja aco-tada la liga a solo un puña-do de grandes jugadores, bien privados o bien gran-des fondos soberanos (es-tatales). Una vía para cre-cer es movilizar a más in-versores de tamaño medio o pequeño, entre los aho-rradores particulares.

La gran asignatura pendiente

parón” en la inversión en fon-dos de private equity, pero só-lo durante unos seis meses aproximadamente. “Y esto únicamente en vehículos de inversión en pleno proceso de levantamiento; aquellos que ya estaban constituidos no su-frieron ninguna baja”.

En relación al caso concre-to de Cataluña, todos los pa-nelistas coincidieron en seña-lar que no existe entre los in-versores de private equity a largo plazo ninguna preocu-pación relevante sobre esta cuestión, que llegaron a califi-car de “regional”.

Lo que sí demandan los in-versores, como ante cualquier otro evento geopolítico, es una “respuesta razonable” ante los titulares que inundan los periódicos. En este caso particular la respuesta co-rrecta para ellos es la que ya se está transmitiendo: que el

problema catalán es una cues-tión regional; que la economía real está respondiendo con agilidad a este conflicto (con la salida de grandes empresas fuera de Cataluña); y que, a medio o largo plazo, no ten-drá impacto sobre las inver-siones ya realizadas.

Preocupa más que el con-flicto derive hacia un adelanto del calendario electoral a ni-vel nacional, situación que ge-neraría enorme inseguridad

ante la incertidumbre de qué tipo de gobierno se podría crear tras esos comicios.

Alta valoración También preocupa las altas valoraciones de las carteras que estamos viendo en los úl-timos meses y el impacto ne-gativo que esto pueda tener sobre los retornos de los in-versores y la posibilidad de encontrar buenas oportuni-dades de desinversión.

I. C. Madrid MásMóvil, el cuarto operador cuya principal marca es Yoi-go, será uno de los nuevos contribuyentes al Fondo del Servicio Universal de teleco-municaciones, que se usa pa-ra financiar el coste que tiene para Telefónica prestar el ser-vicio en toda España, inclui-das las zonas no rentables. Así lo ha decidido la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC), en la asignación de costes pa-ra cubrir la financiación del servicio en el año 2014.

Por primera vez en la his-toria, la CNMC amplía el abanico de contribuyentes más allá de Telefónica, Voda-

fone y Orange, sus contribu-yentes habituales.

Pero como la contribución de los operadores se fija por su cuota de mercado, las aportaciones de MásMóvil y del grupo Euskaltel (la em-presa vasca, la gallega R y Te-lecable) será muy limitada, ya que Telefónica, Vodafone y Orange seguirán pagando el grueso del servicio. Y el coste calculado por la CNMC cada vez es más bajo. Así, MásMó-vil deberá aportar el 1,73% de los 18,8 millones de coste to-tal, es decir, 324.000 euros. El grupo Euskaltel, aportará casi lo mismo, el 1,66%, mientras que otros grupos menores de-berán poner otro 1,4%.

Yoigo pagará por el Servicio Universal

Pablo de Carvajal, secretario general de Telefónica España.

FINANZAS & MERCADOS

Martes 17 octubre 201720 Expansión

Expansión. Madrid El BCE ha sacado a consulta pública una guía de recomen-daciones para reducir la acti-vos improductivos de la ban-ca. A partir del 1 de enero de 2018, el BCE exigirá que los nuevos activos se provisionen al 100% cuando lleven dos años como fallidos. Si esos préstamos están respaldados con una garantía, el plazo es de siete años, salvo que el co-lateral se haya ejecutado en ese periodo.

Según la agencia de ráting S&P, la normativa tendrá un efecto muy limitado en la ren-tabilidad de las entidades, pues no se aplica a los más de 900.000 millones de euros en préstamos fallidos que ya tie-ne la banca europea en su ba-lance, sino a los que se gene-ren a partir de la fecha de en-trada en vigor de la norma. En un momento de recupera-ción, la probabilidad de que nuevos préstamos se convier-tan en fallidos es menor. “En cualquier caso, esto refuerza la credibilidad del supervisor y dota a las entidades de una mayor transparencia, al tiem-po que lleva a una mejor ges-tión de sus balances”, señala.

En su opinión, su impacto en España será mínimo por-que el sector ha encontrado mecanismos para vender con cierta celeridad estos activos. La firma cita a Italia, Grecia y Portugal como los países más afectados por este nuevo tra-tamiento contable.

Moody’s también calificó ayer de “mínimo” el impacto de esta normativa sobre la banca europea. En otro infor-me relativo a reducción de costes, la firma advirtió que la reducción del 18% de sucur-sales y del 12% de plantillas “no está llevando a ahorros significativos” debido al in-cremento paralelo de los cos-tes regulatorios. La densidad de sucursales de la banca eu-ropea sigue superando la de la banca estadounidense.

Trea AM fusiona los fondos que quedaban de Banco MadridA. Roa. Madrid Después de comprar en mar-zo la gestora de Banco Ma-drid, Trea AM ultima el cierre de los fondos propios de aquella gestora, que pertene-cía a la filial española de la an-dorrana BPA. Esta firma tenía un patrimonio de unos 1.250 millones de euros y la mayoría de ellos se corresponde con la antigua gestora de BMN, que Banco Madrid adquirió en 2013. Pero una pequeña parte se mantiene todavía en fon-dos de inversión de Banco Madrid, que tienen un volu-men inferior a los 20 millones de euros, y cuya vida está pró-xima a su fin.

Según comunicó Trea AM a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la gestora ha decidido fusio-nar los fondos de renta varia-ble de Banco Madrid con el fondo Banco Madrid Ibérico Acciones, que atesora un pa-trimonio de 3,1 millones, se-gún la información trimes-tral remitida al organismo su-pervisor. Los fondos que se fusionarán con este producto son Banco Madrid Dolphin Acciones, Banco Madrid Rendimiento, Premium JB Bolsa Euro, Bolsa Euro Valor, Premium JB Bolsa Inter-nacional, World Solidarity Fund, Banco Madrid Dinámi-co, Banco Madrid Equilibrio, Premium JB Moderado y Es-paña Flexible.

Además, se fusionarán con el fondo Trea Global Bond, que tiene un patrimonio de 2,9 millones, los productos de renta fija procedentes de la gestora de Banco Madrid. Son Banco Madrid Ahorro, Banco Madrid Renta Fija, Premium Plan Rentabilidad IV, Premium Plan Rentabili-dad V, Premium Plan Renta-bilidad VI, Premium Plan Rentabilidad VII, Banco Ma-drid Confianza, Renta Fija Mixta España Flexible y Ban-co Madrid Sicav Selección.

La gestora explica que este proceso de fusión por absor-

ción de la veintena de fondos que quedaban aún de Banco Madrid durará 40 días. Tras esta fusión, Trea también co-municó ayer el cierre de los compartimentos especiales de estos fondos de Banco Ma-drid, que era donde se alber-gaba la parte ilíquida de estos productos.

La compra de Banco Ma-drid, entre otros factores, ha permitido a Trea AM escalar hasta los 5.000 millones de euros bajo gestión. La firma mantiene un acuerdo con BMN para gestionar, aunque éste está siendo revisado con Bankia, después de que la en-tidad presidida por José Igna-cio Goirigolzarri aprobara la compra del banco fruto de la fusión entre Caja Murcia, Ca-ja Granada, Caixa Penedès y Sa Nostra.

Proceso de liquidación La venta de la gestora de Ban-co Madrid era uno de los fle-cos que quedaban pendientes en el plan de liquidación de la entidad, pero no es el único. Los administradores concur-sales (Legal y Económico, Da-ta Concursal y la Agencia Tri-butaria) se centran ahora en vender los inmuebles que si-guen siendo propiedad de la filial española de la andorrana BPA para devolver su dinero a los depositantes de más de 100.000 euros, no cubiertos por el FGD.

RADIOGRAFÍA DEL ‘M&A’ EN LA PENÍNSULA IBÉRICA

Fuente: Livingstone y Dealogic Expansión

Por geografía, en porcentaje.

Asia y Australia10%

Oriente Medio y África3%

Distribución de los compradoresEn millones de euros.

Abertis

Cartera inmobiliaria de Popular

Abengoa

EDP Naturgas Energía

Allfunds Bank

31.336

5.100

4.955

2.591

1.800

Top 5 operaciones este año

Europa61%

América26%

Los extranjeros copan el 52% de las compras en EspañaFUSIONES Y ADQUISICIONES/ Los inversores internacionales están detrás de la mitad de las fusiones y adquisiciones en España.

A. Roa/A. Stumpf. Madrid España sigue ejerciendo de fo-co de atracción de los inverso-res internacionales en las fu-siones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés). En el primer semestre del año, el 52% de las operaciones de es-te tipo en la península ibérica tuvo detrás a inversores inter-nacionales, según un informe publicado ayer por boutique de banca de inversión Li-vingstone.

En el informe se explica que el grueso de las 231 fusio-nes y adquisiciones cerradas en la región se produjeron en España.

La firma explica que el cre-cimiento macroeconómico del país, el mayor entre los grandes de la zona euro, está detrás de la mayor actividad en el área de M&A. También destaca que, aunque el volu-men es aún bajo, no lo es tanto como en otros países del Viejo Continente.

Livingstone remarca la in-tensa actividad de los fondos de capital riesgo internacio-nales en España en los seis primeros meses del año. En-tre otras operaciones, destaca

la compra del 25% de CLH adquirido por CVC y el 20% que compró Macquarie; la participación del 40% en Telxius de KKR o la compra de la plataforma de fondos para clientes institucionales Allfunds Bank por parte de Hellman & Friedman y GIC.

Portugal aporta 50 opera-ciones a la actividad en la pe-nínsula ibérica este año. La más significativa es la venta de un 75% de Novo Banco al fondo estadounidense Lone Star por 1.100 millones.

Presencia internacional De las operaciones de fusio-nes y adquisiciones llevadas a cabo en España y Portugal hasta finales de junio con par-ticipación de inversores inter-nacionales, en un 61% estu-vieron presentes firmas euro-peas. El interés despertado por las compañías españolas se da también en América (un

26%), Asia y Australia (un 10%) y Oriente Medio y Áfri-ca (un 3%).

Por sectores, el de consumo es el que más operaciones concentra en la península ibé-rica, con 28 transacciones. Le siguen energía (22), ocio (22) y servicios financieros (18). El informe hace especial men-ción al sector inmobiliario, por el desarrollo de la nueva construcción y la “lenta aper-tura del Gobierno a los pro-gramas de obras públicas”. Este sector protagonizó ocho transacciones en el periodo estudiado.

El tono del informe es posi-tivo sobre la actividad en Es-paña, aunque no hace men-ción expresa a Cataluña y su posible impacto en la activi-dad del negocio de la banca de inversión. “Después de varios años de compras oportunistas de activos inmobiliarios, deu-da bancaria y el predominio de los fondos de reestructura-ción, el regreso de comprado-res estratégicos y fondos de capital riesgo ha sido notable. Parece que hay un consenso en que la crisis española ha quedado atrás”, indican.

Trea AM ha superado los 5.000 millones de euros bajo gestión. La firma mantiene un acuerdo para ges-tionar los fondos de BMN, después de la compra de la gestora de Banco Madrid. Ante la fusión de Bankia y BMN revisa este acuerdo.

CRECIMIENTO

NUEVO Unespa ha nombrado a Daniel Tomé, procedente de Landwell-PwC, responsable de Coordinación de Servicios Cen-trales, un puesto nuevo que, en-tre otras cosas, coordinará los proyectos legales del sector.

Unespa crea un coordinador de Servicios Centrales

RENTA FIJA Santalucía incor-pora a Ignacio Díez como Direc-tor de Renta Fija de Aviva Ges-tión, una de las gestoras del gru-po asegurador que cuenta tam-bién con Alpha Plus. Ambas gestoras prevén su fusión.

Santalucía ficha a Ignacio Díez para Aviva Gestión

MEDIA Los planes de pensio-nes de particulares tuvieron una rentabilidad media del 3,8% en-los últimos doce meses, según datos de Inverco. Los planes de Bolsa ganaron un 15,7% de media.

Los planes de pensiones ganan un 3,8% a septiembre

DIVISAS BBVA y Bancomer han puesto en marcha un siste-ma piloto basado en tecnolo-gías blockchain para la operati-va de divisas que ya ha probado con éxito, según informó ayer aquella entidad.

BBVA lanza un sistema basado en el ‘blockchain’

RIESGO Goldman Sachs y JPMorgan se están preparando para un Brexit duro, con la inten-ción de preservar su acceso al mercado de la UE después de la separación del Reino Unido, se-gún recoge Bloomberg.

JPMorgan y Goldman cuentan con un Brexit duro

CAMPAÑA La cooperativa de crédito comercializará un lote de 4.000 inmuebles, que inclu-ye locales comerciales y naves, con descuentos que llegan a al-canzar el 40%. La promoción acabará el 31 de diciembre.

Cajamar vende inmuebles con descuentos del 40%

Los inversores europeos, los más interesados en operaciones en España

Moody’s y S&P: La norma sobre créditos dudosos del BCE tendrá poco impacto

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Martes, 17 de octubre de 2017

© Unidad Editorial, Información Económica SLU, Madrid 2017. Todos los derechos reservados. Esta publicación no puede ser -ni en todo ni en parte- reproducida, distribuida, comunicada públicamente ni utilizada o registrada a través de ningún tipo de soporte o mecanismo, ni modificada o almacenada sin la previa autorización escrita de la sociedad editora. Conforme a lo dispuesto en el artículo 32 de la Ley de Propiedad Intelectual, “queda expresamente prohibida la reproducción de los contenidos de esta publicación con fines comerciales a través de recopilaciones de artículos periodísticos”.

El Corte Inglés, Cortefiel y Camper acelerarán ‘start up’

SEIS FIRMAS DEL SECTOR TEXTIL SE UNEN A LA ESCUELA DE NEGOCIOS ISEM PARA CREAR LA PRIMERA ACELERADORA ESPAÑOLA DE EMPRESAS CON PROPUESTAS QUE COMBINEN MODA Y TECNOLOGÍA.

Víctor M. Osorio. Madrid ISEM Fashion School, la es-cuela de negocios del sector de la moda perteneciente a la Universidad de Navarra, se ha aliado con El Corte Inglés, Cortefiel, Camper, El Ganso, Mayoral y Aristocrazy para lanzar la primera aceleradora de start up de la industria de textil en España.

El proyecto, que ha recibi-do el nombre de Atelier by ISEM, seleccionará a seis em-presas que tengan “un enfo-que innovador y utilicen tec-nología disruptiva para mejo-rar o transformar elementos de la cadena de valor de em-presas de moda, haciéndolas más rentables, sostenibles o más orientadas al cliente”.

En concreto, las bases seña-lan que las empresas que quieran presentarse a la con-vocatoria, tanto nacionales como internacionales, debe-rán cumplir con tres requisi-tos: ser proyectos tecnológi-cos con un enfoque innova-dor, ser empresas constitui-das jurídicamente y que su propuesta pretenda generar riqueza en su entorno. “Las empresas de moda españolas necesitan impulsar su creci-miento y creemos que ese im-pulso debe ir de la mano de la tecnología”, explicó ayer la di-rectora de ISEM, Teresa Sá-daba.

Podemos insiste en su posi-ción equidistante. Hacien-do honor a su origen uni-versitario de medio pelo, cuando no encuentran ar-gumentos para defender ni tesis ni antítesis, recurren al viejo truco de la solución ecléctica, la síntesis, y apun-tarse a ella. Ante dos posi-ciones encontradas el mé-todo conduce a conformar-se con una intermedia o, co-mo es el caso, a pedir que se acerquen y acomoden. Pe-ro lo fácil no tiene porqué ser justo ni razonable. Lo habitual es que, en una de-mocracia, los conflictos se resuelven por mayoría y la convivencia cívica es resul-tado de la decisión colecti-va de someterse a las reglas del juego.

Echenique, uno de los listillos de la clase que aho-ra van de oráculo de Puig-demont, nos restriega nues-tras “dotes muy limitadas en interpretación de tex-tos” por no enterarnos de que la independencia no es-tá declarada. Colau, que se hizo famosa encabezando el desacato judicial a los de-sahucios, implora a ambos presidentes que se dejen de cartas y se sienten a nego-ciar. “No es tan difícil”, ale-ga. Iglesias, Carmena, Rita Maestre, Errejón, etc. también han insistido, con la misma displicencia, en la negociación y en el referén-dum legal, enfatizando que “la cerrazón” de los consti-tucionalistas les hace los malos de la película.

Los eclécticos tienen so-luciones para todo. Un con-flicto, se negocia; un incen-dio, se apaga; contra el paro,

se crea empleo; para la se-quía, lluvia; a la pobreza, impuestos, y a la riqueza, más impuestos… ¡Recetas de cajón! Muestran su sabi-duría en tono didáctico, sin poder reprimir ese “y usted lo sabe” que supone que, quien no arregla los proble-mas, no es porque no sepa hacerlo sino porque está poseído de partidismo y otros egoísmos inconfesa-bles.

Son más listos que nadie. Por eso saben que no nos importa tanto lo que Puig-demont declarara el 10 de octubre como que explicite cuál es, según su criterio, la legalidad imperante en Ca-taluña; si la de la Constitu-ción del 78 o la de su 1-O. Es lo que requiere el artículo 155 al Gobierno para poder pedir al Senado las medidas necesarias para restituir la legalidad constitucional. ¡Y usted lo sabe!

He topado con algún jo-ven tentado por el eclecti-cismo podemita; pero no ha sido difícil hacerle ver que los podemitas son tan Puig-demont como el todavía President de la Generalitat. No porque sean indepen-dentistas –que, lo he escrito mil veces, es tan legítimo como no serlo–; sino por-que, como Puigdemont, consideran que la ley solo es ley cuando se acomoda a sus pretensiones. Y, cuando no se acomoda, pasan de ella. Creen, como decía Ar-naldo Otegi tras varios años de reflexión carcela-ria, que la gente –“su gen-te”– está por delante y por encima de la ley.

¡Y usted lo sabe!

producto tecnológico disrup-tivo” con el objetivo de que “transforme la cadena de va-lor de las empresas de moda”, señaló ayer David Luquin, di-rector de Atelier by ISEM.

‘Fashtech’ Los organizadores de la ini-ciativa aseguran que “España se ha convertido en una refe-rencia internacional en la ca-pacidad de sus empresas tex-tiles para ser flexibles y posi-cionarse en el mercado con un producto de calidad y un precio adecuado”. Sin embar-go, “a diferencia de otros mer-cados como EEUU, Francia o Reino Unido, donde ya exis-ten iniciativas que impulsan la transformación digital de la industria de la moda, en Espa-ña no contamos con una cul-tura similar”.

Las empresas de moda y tecnología –denominadas co-mo fashtech– seleccionadas en Atelier by ISEM no conta-rá con una inversión directa de equity por parte de las ‘em-presas patrono’, que tampoco tomarán una participación de las mismas. No obstante, el proyecto pretende ser un punto de encuentro para em-prendedores con venture ca-pital y business angels que ayuden al desarrollo y creci-miento del negocio.

‘Atelier by ISEM’ pretende ser un punto de encuentro de emprendedores con ‘business angels’

El Corte Inglés es una de las seis firmas patronas de la aceleradora.

El plazo de inscripción para las compañías que quieran ser aceleradas se inició ayer y permanecerá abierto hasta el próximo 17 de noviembre. Se-rá entonces cuando se realice una preselección con entre 10 y 15 empresas que, posterior-mente, deberán convencer a un jurado formado por Ac-centure y las seis compañías textiles patronas del proyec-to. Una vez que se elija, en di-ciembre, a las seis start up ga-nadoras, comenzará un pe-riodo de seis meses en el que, bajo el asesoramiento de fir-mas como Accenture,

Samsung u Onthespot (Tele-fónica), las firmas elegidas de-berán desarrollar su propues-ta desde todos los puntos de vista posible: legal, financiero, recursos humanos, márke-ting, ventas, logística...

No obstante, el principal aliciente para las empresas se-leccionadas es que su proyec-to se llevará a la práctica du-rante un periodo de cuatro meses en la firma textil que las haya seleccionado y en condiciones reales de merca-do. “Lo realmente innovador del proyecto es la oportuni-dad que tendrán de probar su

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Cada proyecto se probará durante cuatro meses en condiciones reales de mercado

INNOVADORES 3EL MUNDO / AÑO XXVII / MARTES 17 DE OCTUBRE DE 2017

ben seguir el ejemplo». Resulta que también crece el inte-

rés de la industria farmacéutica en el sector. El estudio señala que el 60% tiene participación en empresas biotecnológicas y el 45% de las com-pañías participadas están ubicadas en Cataluña. El territorio presenta una industria farmacéutica tradicio-nalmente familiar, lo que el secreta-rio general de CataloniaBio no cree

ni que sea bueno ni ma-lo. «Las grandes farmas reducen sus estructuras y basan su I+D en pro-yectos colaborativos, con innovación abierta y abiertas a colaborar en los desarrollos».

Aún con todo, el estu-dio señala que cuatro de cada diez empresas del sector tendrán que re-currir a nuevas fuentes de financiación en me-nos de un año. En este punto, el 65% de las em-presas de desarrollo de producto ya están valo-rando incorporar socios al desarrollo y comer-cialización de sus pro-ductos. Por ello, uno de los retos principales continúa siendo la fi-nanciación y encontrar socios estratégicos que demuestren el valor de su desarrollo.

Actualmente, el 82% de la masa accionarial es catalana y la inver-sión internacional crece hasta el 12%. Hasta aho-ra, «la mayor captación de capital la ha protago-nizado Oryzon Geno-

mics en 2014. Le siguen Minoryx Therapeutics, Palobiofarma y STAT-Diagnostica», enumera el portavoz de CataloniaBio.

Son las empresas de drug disco-very las que mayor interés ha des-pertado entre los inversores. Es más, los desarrollos se concentran en cin-co áreas terapéuticas que despun-tan: oncología, sistema nervioso, en-fermedades infecciosas, cardiovas-cular y respiratorio. «Son las mismas tendencias establecidas a nivel mundial», asegura Calzado.

El sector biotec-nológico cata-lán entra en su etapa de ma-

durez. Es la conclusión que se desprende del informe presentado la pasada semana por Ca-taloniaBio y EY, Estu-dio sobre la inversión en biomedicina en Ca-talunya 2017. Con diez años de desarrollo tras de sí, el sector atrae más inversión y esto se combina con un tejido científico más avanza-do: «tenemos una di-mensión internacional pero los informes indi-can que en 2017 se in-vertirá menos y se pro-ducirán menos salidas a bolsa. Es la tendencia mundial, que llega a Cataluña con un poco de retraso. Así es que el 2017 será bueno pero no tan bueno como el 2016», asegura el se-cretario general de Ca-taloniaBio, Melqui Cal-zado en declaraciones a Innovadores.

Este descenso de las inversiones no tiene nada que ver, según asegu-ra Calzado, con que el sector haya atravesado una burbuja. «Lo que su-cede es que el sector biotecnológico evoluciona muy rápido. Esperamos que ahora crezca y se consolide. Pe-ro debe haber menos micropymes y pequeñas empresas», sostiene. De hecho, este es precisamente uno de los retos que marca el informe.

Lo cierto es que en el ejercicio de 2016, se alcanzó la cifra récord de

>SALUD

«Las ‘biotechs’ catalanas necesitan que las ‘farmas’ tiren más del sector» La biotecnología entra en etapa de madurez, crecen las inversiones extranjeras y en 2016 Cataluña alcanzó la cifra récord de inversión en el sector. Por Lidia Montes

Un científico estudia procesos biotecnológicos. LIGHT POET

inversión en biotechs en Cataluña con 153,1 millones de euros. «De es-ta cantidad, el 95% del capital lo han levantado empresas que desarrollan productos y el 5% compañías que prestan servicios», cuenta Calzado

que justifica que la primera categoría «no factura, vive ex-clusivamente de los fondos que levanta».

Han sido 50 las operaciones que se realizaron en 2016 a

través de diferentes formas de finan-ciación. Las empresas de desarrollo de producto han financiado sus ope-raciones a través de capital riesgo (35%), acuerdos de licencia (33%) y deuda (16%). Mientras, las de servi-

cios contaron con business angels y family offices (92%).

Con los datos en la mano, si bien Calzado apunta que el sector necesi-ta que las farmacéuticas catalanas, como Grifols, Almirall o Esteve, ti-ren un poco del carro, también reco-noce que Cataluña está en una bue-na posición respecto a otros hubs co-mo Boston, Dinamarca o Suecia: «Estos núcleos cuentan con una in-dustria local de grandes multinacio-nales que potencian el desarrollo del sector. Aquí tenemos pocas pero de-

Coverfy, la app que permite gestionar todos los segu-ros desde el móvil así como optimizar precios y cober-turas, ha anunciado una ronda de financiación Serie A de 3,5 millones de euros, que se destinará a crecimien-to y desarrollo tecnológico. En esta operación se unen a K Fund, Seaya Ventures y Sabadell Venture Capital.

COVERFY RECIBE FINANCIACIÓN

DefyU, plataforma y app de fantasy football, lanza una campaña de crowdfunding con Kickstarter para preparar su lanzamiento global. La start up ya tiene 100.000 usuarios preregistrados y financiación de SeedInvest. Ha representado a Cataluña en el Disrupt (San Francisco) y quedó finalista en una convocatoria Deloitte Digital.

Ikea lanza en España Ikea Place, una app de realidad aumentada para expe-rimentar y posteriormente compartir los diseños para los espacios que se necesite amueblar. Todos los produc-tos son 3D y a escala real y se ha usa-do la tecnología ARKit de Apple.

COMPRAR IKEA EN R.A.

El CEO de Twitter, Jack Dorsey, anuncia una es-trategia más agresiva en torno a sus normas. Él mismo explica en un tuit que la red social ha deci-dido que no se permiti-rán contenidos que invo-lucren desnudez no con-sentida, símbolos de odio, grupos violentos o tuits que glorifiquen es-ta violencia. Estos cam-bios se activarán a partir de la semana siguiente.

NORMAS MÁS DURAS EN TWITTER

LAS ‘APPS’ INNOVAN

DEFYU ABRE CROWDFUNDING

Cuatro de cada diez empresas del sector tendrán que recurrir a nuevas fuentes de financiación en un año

24 Compañías CincoDíasMiércoles 18 de octubre de 2017Capital / Compañías

S. MILLÁNMADRID

Nuevos pasos en los litigiosabiertosentreelEstadoyTe-lefónica a propósito de la fi-nanciación de RTVE. La Salade lo Contencioso-Admi-nistrativo de la AudienciaNacionalhapreguntadoalaspartes sobre la procedenciade elevar una consulta al Tri-bunal Constitucional (TC) yal Tribunal de Justicia de laUnión Europea (TJUE) sobresi determinados aspectosde la Ley 8/2009 de finan-ciación de la Corporación deRadio y Televisión Españo-la (RTVE) se ajustan a laConstitución española y alDerecho Europeo.

De esta forma, en un co-municado emitido por elPoder Judicial, la SecciónSéptima de la Sala de lo Con-tencioso señala que ha acor-

dado preguntar a las partesantes de resolver el recur-so presentado por Telefóni-ca (en este caso TelefónicaMóviles) contra una resolu-ción del Tribunal Económi-co Administrativo Central(TEAC) que denegaba a laoperadora la devolución deuna cantidad de dinero que,según la operadora, consti-tuía ingresos indebidos.

En una providencia, losmagistrados dejan sin efec-to el señalamiento previs-to para votación y fallo deeste recurso y dan un plazode diez días para que las par-tes se pronuncien.

En cualquier caso, el pro-ceso todavía va a ser largo.De hecho, la propia Audien-cia Nacional todavía tieneque tomar la decisión defi-nitiva. Telefónica había in-cluido en su demanda quese planteasen estas cues-tiones ante el Constitucio-nal y la justicia comunitaria.La operadora no ha queridohacer comentarios.

Hasta el momento, Te-lefónica ha perdido sendassentencias ante la justiciacomunitariayelTribunalSu-premo en esta cuestión enlos últimos años. Segúnfuentes del sector, de las dosvías planteadas ahora, lamás factible es la europeapuesto que es probable que

elConstitucionaladopteunaposición similar a la del Su-premo. Estas fuentes creenque la vía europea es más ló-gica puesto que en la provi-dencia se indica que no exis-te beneficio para las opera-doras como consecuenciade la supresión de la publi-cidad en RTVE así como conla renuncia de la televisiónpública a los servicios de te-levisión de pago.

Telefónica ha recurridoen los últimos años distin-tos aspectos de esta legisla-ción: las autoliquidacionesde las aportaciones realiza-das por el grupo, y el real de-creto por el que se apruebael reglamento de desarrollode la Ley de Financiación dela Corporación de RTVE.

CINCO DÍASMADRID

La compañía italianaBrandsdistribution anuncióayer la apertura de una de-legaciónenEspaña–Brands-factory España– para ayu-dar al impulso de la inter-nacionalización de empre-sas españolas en el sectorde la moda.

El grupo, nacido en 2009,está especializado en servi-cios para empresas de la in-dustria de la moda, centra-da especialmente en la me-jora de soluciones logísticasque maximicen el potencialde ventas en línea y la trans-formación digital.

Carlo Tafuri, responsa-ble del proyecto, aseguraquees“incomprensible”quehaya marcas españolas deun nivel “tan alto” en diseñoy producción en España que

no se conozcan a nivel in-ternacional. “No entiendoque no estén presentes demanera masiva en tiendasde China, EE UU o Latinoa-mérica mientras que las ita-lianasyfrancesassí loestán”.

Así, el objetivo de estaplataforma es el de ayudara las empresas españolas enel proceso de creación e in-ternacionalización de susprendas. Para ello, estable-ce tres pasos. El primero serefiere a la mejora de la dis-tribución internacional, pre-sentando la marca a com-pradores profesionales dehasta 170 mercados. En se-gundo lugar, la plataformaapoya a la creación de iden-tidad de marca, aumentan-do el impacto de su comu-nicación. Por último, acon-sejará a las empresas tam-bién en la selección de teji-dos, en el modelo de pro-ducción, en el registro dediseños o en el etiquetajepara mercados internacio-nales.

La compañía desem-barca en España en busca decompañías de moda tras supaso por el mercado italia-no, donde ha trabajado conmarcas como CR7 (la marcade lencería del jugador defútbol Cristiano Ronaldo),Carrera Jeans, Dolce &Gabbana o Sparco.

Brandsfactory apoyarála salida de marcasde moda al extranjero

La Audiencia Nacional reavivael litigio por la financiaciónde las telecos a RTVE

La firma italianaaconsejará enáreas de estrategiay distribución

Pondrá encontacto a enseñascon compradoresde 170 países

Cuestiona laconstitucionalidady si se ajustaa derechocomunitario

Debe resolverun recursode Telefónica

CINCO DÍASMADRID

El aumento de la tensión po-lítica en Cataluña no ha pa-sado factura todavía al ape-tito por el capital riesgo es-pañol. La inversión de estetipo de fondos en España hamarcado hasta el 31 de sep-tiembre (un día antes de re-feréndum del 1-O) máximoshistóricos. Ha traído 575 in-versiones que han reporta-do 4.380 millones, según elinforme de Ascri presenta-

do ayer en un foro organiza-do por EY en Londres.

Esta consultora esperaque el pulso se mantenga enlos próximos meses. RafaelRoldán, socio director deTransacciones de EY, asegu-ró que trabajan con variosfondos para buscar oportu-nidades de inversión en Es-paña. Y que existe todavía“un pipeline sólido” de ope-raciones. El crecimiento deeste ritmo de inversión hasidorespaldadoporlasgran-desoperaciones,11enloque

va de año. También por losgrandes fondos internacio-nales,quehancopadoun71%de las operaciones. Un totalde 74 operaciones.

Por detrás se sitúan losinversoresnacionalespriva-dos (67,3% del total y 387 in-versiones) y los nacionalespúblicos, que cerraron 114operaciones. El presidentedel ICO, Pablo Zalba, resaltóel papel del Fond-ICO para“impulsar el capital privadoen Cataluña”. Según sus cál-culos, a través de este vehí-

culo se han comprometido1.200 millones en 56 fondos.Yestosfondoshaninvertido1.500millonesenmásde300empresas.

Por el tamaño de las in-versiones,elprotagonistafueel mercado mediano (entrelos 10 y los 100 millones)captó1.087millonesen42in-versiones. Por sectores, losque captaron más volumende inversión fueron los pro-ductos de consumo (27%),hostelería (19%), transporte(16%) y servicios financieros

(14,55).Perorecibieronunnú-mero mayor de inversioneslos de informática (40,75),consumo (9%) y salud (7,5%).

El presidente de Ascri,Juan Luis Ramírez, puso de-beres al Gobierno para ci-mentar el crecimiento futu-ro de este sector. “Todavíaquedamuchoporhacerenelámbito regulatorio y en lacaptación de nuevos inver-sores españoles de largoplazo que quieran entrar aformar parte de la comuni-dad inversora”, explicó.

El apetito del capital riesgo por Españamarca máximos hasta septiembre

Logotipo de TVE en uncamión de retransmisio-nes en Torrespaña. EFE

La operadoraha recurrido enlos últimos añosdistintos aspectosde la legislaciónde la televisiónpública

575operaciones de capitalriesgo en España

Las grandes operaciones,el interés de grandes fon-dos y la marcha del merca-do mediano aúpan el dato.

MIÉRCOLES, 18 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA30

Huawei se ha propuesto que los usuarios incorporemos un nuevo elemento para valorar un smartphone: la inteligencia artificial (AI, por sus siglas en inglés). Cuan-do parece que ya casi todo está in-ventado en diseño, pantalla, foto-grafía, batería, navegación, entrete-nimiento, redes sociales, productividad o vida sana, ahora irrumpe el fabricante chino con móviles con capacidad para pensar, actuar y aprender como si fuera una persona. El desafío parece atractivo para las ingenieros. Lo que está por demostrar es que el argumento de la AI anime a los clientes a gastarse varios cientos de euros adicionales por los dispo-sitivos dotados de este prodigio. En adelante, no sólo conviviremos con teléfonos más o menos listos, inte-ligentes o super inteligentes, sino también con móviles con criterio. Esos equipos no se conformarán con invitar a mover las piernas cuando perciba que el usuario ha estado sentado durante horas o ac-tivará el flash cuando detecte esca-sa luz para una foto. La ambición va más allá. Por ejemplo, el dispositivo podría reducir el sonido del timbra-zo de una llamada en entornos si-lenciosos, igual que ya indica la ruta idónea para circular cuando el tráfi-co está atascado. En adelante, el smartphone debería aplicar algún antispam o bloqueo cuando no re-sulte conveniente su uso. Así, por ejemplo, un asistente personal real-mente eficiente nunca molestaría a un jefe ocupado con una llamada, un aviso o una tarea que pueda es-perar mejor ocasión. No basta con identificar y aplicar el algoritmo que corresponda, sino que la má-quina debe interpretar y actuar en función de las circunstancias. De hecho, ya percibimos con naturali-dad que el teclado del móvil nos su-giera las palabras que queremos escribir en ciertos mensajes o que el buscador de Google anticipe nuestras necesidades antes incluso de pensarlas.

Lo que diferencia la inteligencia de las máquinas de las personas tiene mucho que ver con la capa-cidad de raciocinio de las segun-das, especialmente en entornos ajenos a rutina o cuando la reali-dad se torna imprevisible y exige ajustar las reglas programadas por otras más sofisticadas. En esas situaciones son donde las

neuronas ganan a los chips por goleada. De esa forma, para que los microprocesadores puedan actuar como cerebros deben cam-biar su arquitectura. Y eso preci-samente es lo que explora Huawei con su nueva familia Mate 10, ahora con chips NPU (Neuronal Network Processor Unit), presta-ción que distingue al microproce-sador Kirin 970 de lo conocido hasta la fecha. La inteligencia arti-ficial del gigante asiático alcanza cotas hasta ahora insólitas al des-ligarlas de la nube de Internet. Pa-rafraseando a Richard Lu, conseje-ro delegado de Huawei, el sistema no se vuelve “tonto como una va-ca” cuando está desconectado de la red. Gracias a ese tipo de super-chips seudo-neuronales, las cá-maras de los móviles Mate 10 añadirán por sí mismas el modo retrato cuando comprendan que están fotografiando a personas o aplicarán el modo nocturno ante la ausencia del sol. También reco-

nocerán objetos, escenas y apren-de al instante cuando le corrigen sus errores. Este conocimiento permite agrupar, de forma auto-mática, las imágenes por temáti-cas: retratos, paisajes, perros, ga-tos, plantas, comidas, textos, cie-los despejados, nieve, playa o noche, entre otros. Asimismo, el equipo aprenderá a optimizar sus recursos en función de los usos del usuario que va aprendiendo con cada interacción humana. Igual que nadie se pone gafas de sol para irse a dormir, la nueva ge-neración de teléfonos reduce su capacidad de proceso en las horas de baja o nula actividad.

Dada la sensibilidad de los fa-bricantes por dotar de inteligencia a sus máquinas, sería de agrade-cer que los gigantes tecnológicos aportaran algo más de humanidad a sus cacharros y los dotaran de Inteligencia Emocional. Con esa habilidad social, los smartphones podrían invitar a los usuarios a le-vantar la mirada del pantalla de vez en cuando y advertirles de que existe vida al margen del móvil. Si algún fabricante apuesta por este tipo de cualidades, los teléfonos inteligentes realmente harán ho-nor a su denominación.

Periodista especializado en Telecomunicaciones

Análisis

Antonio Lorenzo

Los ‘chips’ de los móviles más inteligentes quieren imitar a las neuronas

La ‘inteligencia artificial’ llega al móvil y lo siguiente será la ‘inteligencia emocional’

Récord del capital riesgo: la inversión llega a 4.380 millones

Araceli Muñoz LONDRES.

El negocio del capital riesgo atra-viesa un momento dorado en Es-paña. De enero a septiembre de es-te año, el sector ha invertido más de 4.380 millones de euros en el pa-ís, lo que supone un 102,9 por cien-to más que en el mismo periodo del año anterior, según los datos reve-lados ayer por la patronal del capi-tal privado (Ascri) en el evento Opor-tunidades de inversión en España celebrado en Londres, bajo el pa-trocinio de EY. Esta cifra es espe-cialmente relevante si se tiene en cuenta el récord histórico de 2007, cuando este negocio movió 4.425 millones en el total del ejercicio, lo que augura que este 2017 el capital privado se anotará una nueva mar-ca histórica.

El principal motivo de este im-portante avance viene de la mano de los grandes fondos internacio-nales, que siguen con interés las fir-mas españolas, y han traído de vuel-ta las grandes operaciones (mega-deals). En este sentido, los inverso-res internacionales han movido el 71 por ciento del capital invertido en España de enero a septiembre, protagonizando operaciones como la compra de Empark (1.000 millo-nes), Pronovias (550 millones) o Iberchem (400 millones).

No obstante, es destacable tam-bién el papel de los fondos nacio-nales en el segmento del denomi-nado middle market (empresas con valoración de entre 10 y 100 millo-nes), donde han sido los reyes ab-solutos gracias a la enorme liqui-dez del mercado y a su profundo

Las grandes operaciones hasta septiembre sitúan el sector en niveles precrisis y vaticinan un cierre de año histórico

El socio director del área de Transacciones de EY, Rafael Roldán; el presidente del ICO, Pablo Zalba; el presidente de la patronal del capital privado, Ascri, y socio fundador de Portobello Capital, Juan Luis Ramírez. EE

conocimiento de las compañías es-pañolas. En total, este segmento ha registrado 1.087 millones en 42 ope-raciones. Paralelamente, la cifra de captación de nuevos recursos llegó a 1.284 millones.

En esta línea, también es desta-cable el importante papel que ha jugado el programa Fond-ICO Glo-bal, la iniciativa desarrollada por el ICO para inyectar dinero público a los fondos de capital privado y se-milla. Hasta la fecha ya ha desarro-llado ocho convocatorias en las que ha invertido 1.264 millones. En pa-labras del presidente del ICO, Pa-blo Zalba, “el private equity y el ven-ture capital tienen un papel funda-mental en la financiación alterna-tiva, confirmando su importancia para el desarrollo de las pymes”.

Por otro lado, el volumen de de-sinversiones a 30 de septiembre fue de 2.365 millones, del que un 40 por ciento fue realizado mediante la venta a un tercero, un 27 por cien-to mediante una salida a bolsa y un 21,4 por ciento mediante la venta a otro capital privado (SBO).

También es reseñable el papel del negocio de venture capital (capital semilla) que movió 401 millones de euros en 445 inversiones de enero a septiembre, un 16 por ciento más. En total, los fondos internaciona-les movieron el 55,6 por ciento de estas inversiones.

Un gran recorrido en España En palabras de Juan Luis Ramírez, presidente de Ascri y socio funda-dor de Portobello Capital, “el capi-tal privado sigue creciendo en Es-paña y recuperando terreno sobre nuestros países vecinos”. “Todavía queda mucho que hacer en el ám-bito regulatorio y en la captación de nuevos inversores españoles de largo plazo que quieran entrar a for-mar parte de la comunidad inver-sora en este activo”.

Por su parte, Rafael Roldán, so-cio director del Área de Transac-ciones de EY, explicó que “en la fir-ma estamos trabajando con nume-rosos fondos para buscar oportuni-dades de inversión en España. Tras un buen resultado de la actividad durante el primer semestre, existe todavía un recorrido sólido de ope-raciones”. “El crecimiento de la ac-tividad transaccional nos ha lleva-do a registrar crecimientos del 20 por ciento en este área por cuarto año consecutivo”, añadió Roldán.

MEJORA DE PREVISIONES

Preocupación moderada por Cataluña

El ‘procés’ no quita el sueño a los fondos de capital privado. Tal y como explicaron diver-sos gestores a ‘elEconomista’, “el problema real es si la si-tuación de incertidumbre se alarga en el tiempo. Por el momento, no vemos un re-chazo a invertir en España co-mo hace unos años, aunque sí hay inversores preguntando en qué va a quedar esta situa-ción. No obstante, sí hay cier-ta parálisis en Cataluña”.

ECONOMÍA / POLÍTICA

Miércoles 18 octubre 2017 29Expansión

La actividad turística en Cataluña podría caer un 30% hasta diciembrePREVISIONES EXCELTUR/ La situación de inseguridad por la crisis soberanista podría provocar una pérdida de hasta 1.796 millones en Cataluña en el cuarto trimestre y la paralización de inversiones.

Inma Benedito. Madrid La crisis soberanista podría hundir en un 30% la actividad turística del próximo trimes-tre. Exceltur, principal lobby del sector, considera que si se agrava la volatilidad y la per-cepción de inseguridad ciu-dadana en Cataluña, “el nego-cio turístico podría llegar a caer un 30%, suponiendo has-ta 1.796 millones menos de in-gresos”, un 25% de los 5.987 millones de PIB turístico esti-mado para el cuarto trimes-tre. En apenas 15 días, “la acti-vidad turística ya acusa caídas reales del 15% y tenemos constancia de empresas que han frenado todas las inver-siones previstas hasta cierre de 2017”, señaló ayer el vice-presidente Ejecutivo de Ex-celtur, José Luis Zoreda.

La fuga de empresas no es-tá siendo la única consecuen-cia directa de la inseguridad jurídica, económica y política que se vive en Cataluña. Zore-da pidió centrar la atención en las consecuencias de una con-tracción del “primer sector económico y creador de em-pleo en Cataluña”. Un impac-to que puede ser “tan o más transcendente” –que el éxodo de empresas–. Los efectos in-ducidos, añadió, “afectarían al

Los grandes fondos alertan en Londres sobre la secesiónAmparo Polo. Londres Un centenar de grandes fon-dos e inversores internacio-nales reunidos ayer en Lon-dres para hablar de las posibi-lidades del mercado español mostraron su preocupación por la situación en Cataluña y aseguraron que, a medio pla-zo, puede afectar a sus deci-siones de inversión.

La inestabilidad política se ha convertido en la gran preo-cupación para los analistas. “España ha crecido en buena medida por la estabilidad po-lítica de los últimos años, pero la situación en Cataluña pue-de ponerla en peligro”, asegu-ró Rubén Segura-Cayuela, economista de Bank of Ame-rica Merrill Lynch, en la con-ferencia organizada por EY y la Asociación Española de Ca-

pital Crecimiento e Inversión (Ascri). Fernando Chueca, di-rector de Carlyle Europe Te-chnology Partners, explicó que “la incertidumbre nunca es buena” para las empresas. Su fondo acaba de despren-derse de Itconic, la última compañía que le quedaba en España y que fue vendida en septiembre por 215 millones de euros al grupo estadouni-dense Equinix.

El posible freno a las inver-siones de los grandes fondos de capital riesgo llega en un gran momento para el sector en España. En los nueve pri-meros meses de 2017 se supe-raron los 4.000 millones de euros de inversión, un récord histórico, gracias en parte a once inversiones realizadas por encima de los 100 millo-

nes de euros. El 71% de las operaciones fue protagoniza-do por fondos extranjeros.

“A nadie le gusta la inesta-bilidad”, explicaba Nader Sa-baqqian, de 360 Capital Part-ners, un fondo tecnológico que invierte en dos empresas con sede en Barcelona. “Has-ta ahora no ha habido nada que nos haya llevado a tomar decisiones, pero si la incerti-dumbre sigue empezaremos a estar preocupados”. El futuro de Cataluña y cómo el movimiento secesionista puede afectar a la región fue tema de debate durante toda la jornada. En público, los po-nentes intentaron ser mode-rados con sus previsiones. “Vamos a tener dos o tres me-ses de ruido, tensión política y protestas, pero puede ser

también la forma de encon-trar un camino para solucio-nar los problemas que exis-ten”, aseguraba Oriol Pinya, consejero delegado de Abac Capital. “En España la gente vive feliz. Si vais a Cataluña veréis que la gente no sufre demasiado”, explicó Juan Leach, fundador de Miura Pi-vate Equity, en alusión a la opresión que denuncia la Ge-neralitat. “No contemplamos un escenario de independen-cia, pero sí habrá descontento y ruido político”, explicó Gonzalo de Rivera, de Alantra

Private Equity. “Como conse-cuencia, es posible que haya mejores precios a la hora de invertir allí a medio plazo”.

En privado, sin embargo, la preocupación era mayor. “¿Cómo no vamos a estar preocupados?”, explicaba una asistente. “La gente solo habla de las empresas catala-nas que se están yendo, pero no de las inversiones extran-jeras, que están totalmente paradas desde hace un año”.

Desde el 1 de octubre, cuan-do se celebró el referéndum ilegal, cerca de 700 empresas han salido de Cataluña. Otro inversor aseguraba que sus je-fes estadounidenses le han llamado ya varias veces para que explique el riesgo que co-rren sus inversiones en Espa-ña. “Ahora mismo me deja-

rían comprar en territorio es-pañol, pero solo si el negocio no tiene una gran exposición a Cataluña”.

Otros analistas siguen pen-sando que España puede cre-cer a ritmos del 3% anual, co-mo hasta ahora. “El impacto es minúsculo”, aseguró Anto-nio Montilla, economista para España de Citi, al hablar de los efectos del independentismo. “No veo un shock en los mer-cados, pero es cierto que la si-tuación sigue escalando en tensión. Si esto continúa, será un problema”. También se mostró optimista Ignacio de la Torre, de Arcano, quien aseguró que una caída del PIB del 0,6% es el peor escenario que prevé en caso de la inde-pendencia de Cataluña, algo improbable, en su opinión.

empleo, del que dependen 405.000 personas en el cuar-to trimestre”.

Las expectativas de caídas de reservas están en torno al 20% para el resto del trimes-tre. Si se materializan esas caí-das –y en Barcelona ya se acu-san–, en el mejor de los casos, “provocarían un descenso del 20% en el negocio turístico, con una pérdida de 1.197 mi-llones de actividad turística”.

Estas conclusiones se deri-

van de un sondeo elaborado por Exceltur a los empresa-rios de cerca de 2.000 unida-des de negocio turísticas (más de 250 en Cataluña). Los da-tos tienen en cuenta el impac-to de los últimos días, inclu-yendo el puente del Pilar, cuando las reservas hoteleras acusaron caídas del 30%, tal y como adelantó EXPANSIÓN hace una semana.

La caída de reservas es ma-yor en mercados internacio-

nales que residentes. “Cuanto más lejos, mayor es el efecto”, apuntó Zoreda, que hablaba de un desplome del 40% en el mercado de EEUU en el caso de una compañía concreta.

Zoreda matizó que la per-cepción de inseguridad que transmite Cataluña a nivel in-ternacional a día de hoy, re-forzada por las últimas pro-testas, movilizaciones, y la ac-tuación policial del 1-O, no es-tá afectando al volumen de

llegadas a otras partes de Es-paña o, en todo caso, lo hace en un sentido positivo. “El resto de destinos españoles están creciendo de manera muy notable, y muy especial-mente Madrid, que podría es-tar captando alguna reunión de negocios y desvíos turísti-cos de Cataluña”. La comuni-dad ya ha sufrido cancelacio-nes de congresos de caráctel global –como el Global Credit Products, organizado por

La Sagrada Familia, icono de Barcelona y epicentro del turismo de la Ciudad Condal.

Elen

a R

amón

El resto de destinos crecen con fuerza, y Madrid podría estar captando algunas reservas de Cataluña

Exceltur prevé un cierre de año positivo, más en ingresos por turismo que en llegadas

Crédit Suisse y al que iban a asistir más de 700 inversores– y el desvío o cancelación de, al menos, tres cruceros. Dos de los cuales alteraron su ruta para hacer escala en Valen-cia. El impacto sobre los in-gresos turísticos está vincula-do con que el gasto medio del turista de larga distancia y el de negocios es mayor. El im-pacto de los atentados del 17 de agosto, por otro lado, fue “limitado al corto plazo y concentrado en Barcelona”, aunque Exceltur considera que podría haber un impacto en mercados lejanos.

Sí habría un impacto eco-nómico a nivel nacional, res-tando un punto a las previsio-nes de crecimiento del PIB turístico para el conjunto de España en 2017, del 4,1% al 3,1%. Cataluña no deja de ser el destino de uno de cada cua-tro turistas que vienen a Espa-ña, y Barcelona el epicentro turístico nacional. La previ-sión de Exceltur para el cuar-to trimestre apunta a un cie-rre de año positivo, más en in-gresos turísticos que en volu-men de llegadas, debido a la recuperación de rivales euro-peos y del norte de África.

El capital riesgo ha invertido 4.000 millones de euros en España en 2017, un récord histórico

10 ESPECIAL EXPANSIÓN Miércoles 18.10.2017

Barcelona Meeting Point

Promoción Riverside Homes, que la promotora Neinor Homes, participada por el fondo Lone Star, desarrolla en Madrid.

Ana Bornay

La llegada de grandes inversores in-ternacionales a mediados de 2013 marcó una nueva etapa en el sector inmobiliario español. En plena crisis financiera, cuando la credibilidad del país estaba en entredicho, los fondos oportunistas aterrizaron en el mer-cado atraídos por los bajos precios y dispuestos a asumir riesgos elevados para obtener rentabilidades por en-cima del mercado.

“Estos fondos son los que dieron el pistoletazo de salida a la inversión. Las operaciones que hicieron en 2013 Goldman Sachs y Blackstone al adquirir viviendas del Ayuntamiento y de la Comunidad de Madrid son las que marcaron y animaron al sector”, apunta Borja Ortega, director de Ca-pital Markets de JLL.

Ahora, con una economía saneada, sociedades de capital riesgo, entida-des financieras y grupos familiares de todo el mundo han puesto sus ojos en España. El perfil es mucho más diver-sificado y conservador y, según los expertos, tiene mucho recorrido.

“El mercado se ha compensado. An-tes había una visión de riesgo más alta y el core no entraba, pero ahora tenemos un mercado con todo tipo de inverso-res. Hay compañías aseguradoras de-sesperadas por entrar en España y hay fondos oportunistas que quieren en-trar y salir en dos o tres años. Lo que fal-ta es producto, no demanda”, relata Mikel Marco-Gardoqui, director de Capital Markets de CBRE.

De hecho, los oportunistas pierden peso. Si tenemos en cuenta el volu-men de las inversiones realizadas por

fondos de inversión (que suponen el 70% de todas las operaciones), sólo el 30% han sido protagonizadas por fon-dos oportunistas y value added. El res-to son fondos de perfil core y core+.

“Este ya no es un país para oportu-nistas porque no hay riesgos. Algunos se empiezan a atrever a entrar en Italia, que es un país que está como estaba España hace tres o cuatro años. Aquí están girando hacia el residencial y los

activos alternativos”, advierte Susana Rodríguez, directora general de Con-sultoría de Aguirre Newman.

Antes de la crisis, el mercado resi-dencial no estaba en el foco de los fon-dos de inversión, que preferían inver-tir en oficinas, edificios comerciales o naves logísticas. Esto empezó a cam-biar cuando las viviendas cayeron en

manos de la banca, ya que vieron la oportunidad de entrar en el mercado comprando centenares de ellas. La rápida recuperación de los sectores logístico y hotelero también ha tenido que ver en el cambio de planteamien-to. Las rentabilidades han bajado mu-cho, lo que ha favorecido su salida y la entrada de los más conservadores.

“Los fondos más oportunistas es-tán apuntando a la promoción resi-dencial para conseguir los retornos que buscan. Cuando entraron no querían suelo ni residencial y ahora es justo lo contrario. Están desha-ciéndose de muchas de las inversio-nes de oficinas que compraron a fi-nales de 2013 y principios de 2014 y se están metiendo en la promoción”, explica Susana Rodríguez.

Ahora, tal y como preveían algunos gurús, los oportunistas se están convir-tiendo en los nuevos grandes promo-tores. Las participadas por fondos de inversión de EEUU son las que están liderando actualmente la construc-ción de viviendas. Entre Neinor Ho-

mes (participada del fondo Lone Star), Aedas Homes (Castlelake), Vía Célere (Värde Partners) y Aelca, prevén edifi-car más de 8.000 viviendas en 2017.

En este nuevo ciclo ascendente, las cosas son muy distintas a las de los años del boom. Uno de los cambios más destacados es el relativo a la finan-ciación de la promoción residencial. Si hace una década predominaba la de origen bancario, ahora su presencia es

modesta y los expertos señalan que tendrá un perfil más conservador.

“Tendrán un papel principal con particulares, huyendo un poco de los errores del pasado. El mayor error que cometieron es que no les bastó con fi-nanciar, sino que quisieron entrar a for-mar parte de las inmobiliarias, sobre to-do las cajas”, afirma Borja Ortega.

La financiación bancaria para la adquisición de suelo sigue contraída y está suponiendo un panorama nue-vo para los operadores del mercado. Los actores con disponibilidad de ca-pital inmediato están siendo los más activos identificando oportunidades y cerrando operaciones. Esto hace que a los actores tradicionales como Metrovacesa, Realia o Acciona, que mantienen importantes bancos de suelo en sus activos, se le sumen otros nuevos, como Neinor Homes, Via Célere o Aedas Homes, que es-tán constituyendo importantes car-teras de suelo finalista utilizando la capitalización de fondos extranjeros.

“El sector está en fase de madura-ción. Hay una actividad muy fuerte de nuevos players financiadores que se están especializando en dar liqui-dez a operaciones que la banca no está mirando. Ese capital que busca un retorno mayor está alineándose con antiguos promotores españoles que no tienen dinero, pero sí el know how. Eso hará que salgan proyectos que estaban parados porque no te-nían acceso a financiación”, indica Mikel Marco-Gardoqui.

La banca empieza a entrar a finan-ciar construcción, pero a un nivel mucho más controlado que en los años previos a la crisis. Para acceder a ella, los promotores deben invertir en la compra de suelo y demostrar preventas por encima del 50%.

“Los bancos tendrán un papel im-portante. Tienen la llave tanto para evitar burbujas como para poten-ciarlas. Sin exceso de financiación es difícil que las haya”, sentencia Susa-na Rodríguez.

INVERSIÓN Los fondos de perfil más oportunista se están volcando en la compra de suelo y en la promoción residencial, mientras que los que siguen una estrategia más conservadora ganan peso gracias a su apuesta por sectores como el hotelero y el logístico

El capital extranjero apuesta por España

Los activos alternativos, en el punto de mira Los fondos internacionales empiezan a mostrar mucho interés por los llamados activos alternativos. A pesar de ser un mercado relativamente pequeño, las residencias de estudiantes, los hospitales y las residencias de ancianos están

protagonizando importantes transacciones de inversión. “Junto con la promoción residencial, es donde se dirigen los fondos oportunistas, y los que no lo son tanto. Hay mucho apetito inversor por estos productos”, afirma Susana Rodríguez,

directora general de consultoría de Aguirre Newman. La filial inmobiliaria de la aseguradora francesa AXA, CBRE Global Investment Partners y Greystar Real Estate acaban de comprar la totalidad del capital de

Resa, empresa con un portfolio de 37 residencias de estudiantes con más de 9.000 plazas situadas en 19 ciudades españolas, entre ellas Madrid, Barcelona y Salamanca. Y de aquí a fin de año veremos el cierre de otras importantes operaciones.

Sociedades de capital riesgo y grupos familiares de todo el mundo han puesto sus ojos en el país

“Hay nuevos financiadores especializados en dar liquidez a operaciones que la banca no está mirando”

Miércoles 18 de octubre de 2017 ELPAÍS 47

ECONOMÍA Y NEGOCIOS

Según explicó José Luis Zoreda,vicepresidente de Exceltur, en unacto para presentar el balance deltercer trimestre y las expectativaspara el cuarto, el sector turísticocatalán ha registrado una caídade la actividad “real” del 15% enlas dos semanas transcurridasdesde el 1-O, con respecto al mis-mo periodo del año anterior. Asíse lo aseguran los empresarios,consultados por sus cifras hastaeste mismo lunes. Afirman, ade-más, que las reservas “en libros”de cara a los tres últimos mesesde 2017 están “en torno al 20%”por debajo del año anterior, “muyespecialmente en Barcelona, enplena temporada de congresos yturismo de ocio y de compras”,dado que la temporada de sol yplaya ya está terminada.

Si ese descenso en las reser-vas, —un poco mayor entre losclientes internacionales — se ma-terializa realmente en una caídadel 20% de la actividad, las pérdi-das ascenderían a 1.197 millonesde euros, por cuanto el PIB turísti-co catalán rondará los 6.000 mi-llones en el cuarto trimestre. Si lasituación se agravamás, con alter-cados callejeros “constantes”, lacaída del sector podría irse al30%, 1.796millones de euros. Y seproducirían “efectos muy negati-vos” sobre el empleo.

Según las consultas realizadaspor Exceltur, la inestabilidad soloestá afectando por el momento aCataluña, mientras que otros des-tinos españolesno están registran-do caídas de reservas o de activi-dad. Más bien al contrario, Zore-

da citó “alguna reunión de nego-cios” que está captando Madrid.No obstante, el lobby turístico cal-cula que, dado el peso de la indus-tria turística catalana, un descen-so de la actividad del 20% enCata-luña restaría un punto al creci-miento previsto para el conjuntodel sector español en2017. Así, pa-saría de subir un 4,1% a un 3,1%.

Zoreda afirmó no tener cons-tancia de que ninguna empresaturística haya sacado su sede deCataluña, pero sí ha constatado“un frenazo a inversiones previs-tas para antes del fin de 2017”.

Por ello, Zoreda, en nombre deExceltur, lamentó la inseguridadjurídica derivada del desafío inde-

pendentista y alertó de sus “im-pactos negativos” en Cataluña sino se produce pronto una “solu-ción estable dentro de la ley” o sise impulsan “alternativas que ape-len al conflicto social o altercadosciudadanos con resonancia inter-nacional”. Frente a ello, hizo unllamamiento a “recuperar elmar-co constitucional y legal” para re-solver el conflicto.

Las alertas de Exceltur sobreCataluña llegan justo al cierre deltercer trimestre, el de verano,que Zoreda calificó de “excelen-te”, con un crecimiento del 4,2%de facturación y del 4,6% en em-pleoa nivel nacional, pese a acon-tecimientos como el desafío sobe-

ranista, los atentados del 17 deagosto en Barcelona y Cambrils—que tuvieron un “impacto muylimitado sobre el turismo”—, lahuelga del personal de seguridaden El Prat y los brotes de turismo-fobia en algunos destinos.

Oscar Perelli, director de Estu-dios e Investigación de Exceltur,subrayóque en el segundo trimes-tre “crecen más los ingresos(+11,7%) que la afluencia de turis-tas extranjeros (+7%)” respecto alverano de 2016. Achacó la subidade los ingresos, entre otras cosas,al mayor gasto medio diario porturista (+6,8%), a la subida de pre-cios en las empresas y al creci-miento del turismo de negocios.

Más de 90 grandes inversores yrepresentantes de fondos deVenture Capital & Private Equi-ty internacionales se reunieronayer en Londres en elmarco delencuentro Oportunidades de In-versión en España, organizadopor la consultora EY y la Asocia-ción Española de Capital, Creci-miento e Inversión (ASCRI), pa-ra analizar el atractivo inversorde España, y concluyeron que laamenaza secesionista catalanano tendrá un impacto dramáti-co en la economía española.

Según sus datos, en los pri-meros nueve meses de 2017 seha batido el récord histórico devolumen de inversión de capitalprivado en España, que ha supe-rado los 4.000 millones de eu-ros, de los que el 71% correspon-den a fondos internacionales.

La crisis catalana planeó so-bre la mayoría de las charlas dela jornada, aunque el mensaje,en líneas generales, ha sido tran-quilizador: el impacto del desa-fío independentista en la inver-sión hasta el momento ha sidopoco relevante.

En ese sentido se pronuncióIgnacio de la Torre, economistajefe de la firma financiera Arca-no: “El impacto real está siendomucho menor de lo que sugeri-ría el alarmismo dominante. Sinos ponemos en un escenariohipercatastrofista en el que laeconomía catalana, que es unaquinta parte de la española ycrece al 3%, de repente bajara alcero, el impacto sería de 0,6puntos en el PIB”.

Decisiones paradasJuan Luis Ramírez, presidentede ASCRI y socio fundador de lagestora de fondos de capital ries-go Portobello Capital, cree quela situación podría retrasar, pe-ro no paralizar, algunas inver-siones: “Esto sencillamente pue-de poner en lista de espera algu-nas decisiones; no lasmás inme-diatas, pero si es una decisiónque puede esperar un mes, lagente espera. En las inversionescreo que no va a afectar en na-da, pero la captación de fondosprobablemente sí se vaya a pa-rar un poco, porque son proce-sos de seis a 12 meses, aunqueluego remontará”, aseguró.

Que la situación actual nosea alarmante no significa que,si la inestabilidad persiste, en elfuturo no se noten consecuen-cias más graves en las decisio-nes de inversión. Ninguno delos expertos consultados consi-dera plausible un escenariocon una Cataluña independien-te, pero sí instan a la clase políti-ca a normalizar la situacióncuanto antes. Juan Leach, co-fundador del fondo de capitalriesgo Miura Private Equity,con sede en Barcelona, lo resu-me así: “Creo que la indepen-dencia es imposible, no tiene elsuficiente apoyo”.

Los atentados yihadistas enBarcelona y Cambrils del 17de agosto tuvieron un impac-to limitado sobre el turismoen la capital catalana, segúnExceltur. Pero además delescaso efecto de los ataquesa corto plazo y la rápidarecuperación del sector a lasdos semanas de los atenta-dos, la entidad percibe tam-bién un efecto sobre lasreservas de ocio en Barcelo-na para el cuarto trimestre:un 42,9% de las empresashabla de caída de reservas.

Los fondosdescartanun efectodramático enel PIB español

El limitadoimpacto de losatentados

La ministra de Sanidad, DolorsMontserrat, realizó ayer unasdeclaraciones en Onda Cero enlas que dijo: “La huida de empre-sas no se ha producido porquelo haya dicho Rajoy o el Gobier-no, sino porque ven como sussocios, sus accionistas... ven co-mo quizás en un día perdieron4.000millones de euros en cuen-tas bancarias en Cataluña, o, alo mejor, ven como sus provee-dores en el resto de España tie-

nen algún problema… mientrashaya incerteza que provocan lastres personas” (en referencia alpresidente Carles Puigdemont,al vicepresidente Oriol Junque-ras y a la presidenta del Parla-ment, Carme Forcadel) “llevan aotros sitios de España dondehay certeza y seguridad”.

DolorsMontserrat cargó con-tra el independentismo, que, ensu opinión, sólo genera “enfren-tamiento y confrontación” en-tre los catalanes así como el

“empobrecimiento económico”,la “desinversión” en el territo-rio catalán.

Por otro lado, los bancos eu-ropeos realizaron ayer la subas-ta semanal de petición de liqui-dez. Solicitaron 3.821,2 millonesde euros en total, informa Íñigode Barrón. Es cifra contrastacon los 21.300 millones que losbancos europeos solicitaron el10 de octubre pasado. Esta cifrasupuso multiplicar por seis lacantidad que normalmente pe-

dían las entidades en este tipode subastas. De hecho, el 3 deoctubre pasado, la banca pidió3.248 millones.

No se puede saber qué ban-cos han pedido el dinero porquelas peticiones son ciegas. Sin em-bargo, los 21.300millones coinci-dieron con las fuertes salidas dedinero de los bancos en Catalu-ña por la posibilidad de que estaregión abandonara la zona euro.Diferentes expertos dijeron “To-do parece indicar que son losdos bancos catalanes. El restode entidades no están pidiendodinero porque sobra con lo queentra de los depósitos, y en Euro-pa no debería haber cambiosfrente a la tendencia de las últi-mas semanas”, añadieron. Aho-ra parece que la normalidad es-tá regresando a las entidades ex-catalanas, CaixaBank y Sabadell.

El sector turísticocatalán dejaráde ingresar casi1.200 millones

DolorsMontserrat dice que los bancosperdieron 4.000 millones en un día

Las entidades rebajan la petición de liquidez al BCE a 3.821millones

JAVIER SALVATIERRA, MadridEl sector turístico en Cataluña ya está acusando el impacto del desafíoindependentista. La inestabilidad en las calles y la incertidumbre políti-ca desde el referéndum ilegal del 1 de octubre han hecho descender entorno a un 20% las reservas de cara al último tramo del año, según lapatronal turística Exceltur. Si se materializa esa caída, el sector turísti-co catalán dejará de ganar casi 1.200 millones en el cuarto trimestre,que pueden elevarse a 1.800 si la situación empeora.

MARÍA CONTRERAS, Londres

EL PAÍS, Madrid

Varios turistas pasean por el puerto de Barcelona. / LUIS SEVILLANO

EL DESAFÍO INDEPENDENTISTA

ECONOMÍA / POLÍTICA

Jueves 19 octubre 2017 33Expansión

Apollo alerta de un frenazo en la actividad inversora en Cataluña CAMBIO/ El fondo estadounidense, con 1.000 millones de euros invertidos en España, asegura que lo que está pasando “no es bueno” y que los inversores tienen ya en cuenta el riesgo en la región.

Amparo Polo. Londres Andrés Rubio, responsable para Europa de Apollo Global Management, uno de los ma-yores fondos del mundo y uno de los más activos en sue-lo español, ha asegurado en Londres que la crisis catalana “no es buena” para España ni para Cataluña y que los inver-sores ya tienen en cuenta el riesgo provocado por esta inestabilidad.

En una conferencia organi-zada por EY y la Asociación de Española de Capital, Creci-miento e Inversión (Ascri) en la capital británica, Rubio ex-plicó que “España es un país modelo en Europa por cómo ha lidiado con la crisis y por las reformas que ha realizado, sobre todo en el plano laboral, de impuestos y también en la reforma bancaria”. Sin em-bargo, “lo que estamos viendo ahora no es bueno, ni para Es-paña ni para Cataluña”, ase-guró más tarde a EXPAN-SIÓN. “Cualquier inversor que mira ahora a Cataluña es-tá analizando el riesgo” expli-có Rubio, que reconoce ver un parón en el mercado. “En Ca-taluá hay menos actividad que hace un mes, eso es indu-dable”.

Apollo Global Manage-ment ha sido uno de los fon-dos con mayor volumen de inversión en España en los úl-

E. P. D. Madrid La aseguradora suiza Zurich anunció ayer el traslado de su sede social de Barcelona a Madrid “por motivos de segu-ridad jurídica”.

El cambio no supone nin-guna variación en su modelo de negocio y la actividad de Zurich en España y los cen-tros de trabajo actuales en Ca-taluña seguirán operando con normalidad, según afirmó ayer la compañía.

Zurich desarrolla su nego-cio en toda España a través de Zurich Insurance, sucursal de Zurich Irlanda, que a partir de ahora tendrá su sede en la madrileña calle Agustín de Foxá, donde la entidad ya tie-

ne oficinas. El grupo cuenta también con Zurich Vida, con sede en Madrid.

La entidad suiza, presente en más de 210 países, ha deci-dido trasladar también de Barcelona a Madrid la sede social de la gestora de fondos de pensiones Deutsche Zu-rich Pensiones (DZP), partici-pada por el banco alemán y la aseguradora.

Zurich tiene como socio de bancaseguros a Banco Saba-dell con el que comparte el ac-cionariado de dos compañías de seguros (una de vida y otra de seguros generales) y una gestora de planes de pensio-nes. Estas entidades ya opta-ron por cambiar su sede a Ali-

cante el pasado 6 de octubre, cuando el consejo de admi-nistración de Banco Sabadell aprobó el traslado de todo el grupo.

Zurich es el cuarto grupo de seguros en España, con un volumen de primas de 2.000 millones de euros en el pri-mer semestre de este año y con una cuota de mercado del 5,87%. Las entidades contro-ladas al 100% por la firma sui-za están especializadas en se-guros a empresas, mientras que las firmas que comparte con socios tienen una mayor presencia en seguros de vida.

La decisión de Zurich se une a la seguida en la misma dirección por otras asegura-

doras por la situación que se vive en Cataluña.

En los últimos días se han llevado el domicilio social fuera de Cataluña varias de las grandes aseguradoras. Vi-daCaixa, filial de CaixaBank, SegurCaixa Adeslas, contro-lada por Mutua Madrileña, y Catalana Occidente se han reubicado en Madrid.

Axa Vida y Axa Pensiones han estrenado sede en Bilbao tras dejar atrás Barcelona, se-gún anunció el grupo galo la semana pasada. MGS, Divina Pastora y Das también han sa-lido de Cataluña.

En el grupo de las grandes, solo Allianz mantiene su sede en Barcelona.

Zurich también se va de Cataluña

Andrés Rubio, director de Europa del fondo Apollo Capital.

timos años. Desde que deci-dió apostar por el mercado es-pañol en medio de la crisis, ha invertido unos 1.000 millones de euros. Sus principales acti-vos son el 85% de Altamira Real State, una gestora inmo-biliaria comprada a Banco Santander en noviembre de 2013 por 664 millones de eu-ros, y Evo Banc, adquirida a Nova Caixa Galicia por 60 mi-llones de euros. También tie-ne un portfolio de hoteles comprados a La Caixa y quie-re crecer en este segmento.

Fondos Las palabras de Rubio coinci-den con la opinión de otros grandes fondos reunidos en Londres para analizar las oportunidades de inversión en España. Muchos mostra-ron su preocupación por la si-tuación en Cataluña y asegu-raron que, a medio plazo, puede afectar a sus decisiones de inversión. “La incertidum-bre nunca es buena”, dijo Fer-nando Chueca, directivo de Carlyle. “A nadie le gusta la inestabilidad”, explicaba Na-

der Sabaqqian, de 360 Capi-tal Partners, un fondo tecno-lógico que actualmente in-vierte en dos empresas con sede en Barcelona –Xceed y 21 Buttons– y quiere hacer más compras en España.

Los inversores temen sobre todo la inestabilidad política que pueda crearse en el Go-

bierno central y el desconten-to social que crece en Catalu-ña a medida que aumenta la tensión política. Los respon-sables de la mayor parte de los grandes fondos con interéses en suelo español aseguran que, de momento, no han to-mado decisiones drásticas, pero que si la incertidumbre

continúa tendrán que empe-zar a tomar decisiones. “Hace un año que las inversiones in-ternacionales están paradas en Cataluña”, aseguraba otro directivo. Rubio, de nacionali-dad española pero criado en Nueva York, alabó durante la conferencia el saneamiento que ha vivido el sistema ban-

cario, que ha reducido de 49 a 12 el número de bancos desde que comenzó la crisis, recor-dó Rubio El directivo aseguró que “España tiene viento de cola” y que Apollo está satisfe-cho con las inversiones reali-zadas. “Creemos en España y seguiremos invirtiendo”, ase-guró.

Rubio: “España es un país modelo en Europa por sus reformas y por cómo ha salido de la crisis”

Apollo se ha convertido en el mayor fondo de inversión de EEUU con una estrategia peculiar: juega siempre en contra de los ciclos. Cuando los inversores huyen de un país o un sector, ellos entran. Y cuando deciden volver y pagar precios altos por esos activos, ellos venden. Esto es lo que hizo entrando en España en plena crisis, cuando los inversores internacionales miraban con recelo todas las operaciones. Como expllicaba ayer Andrés Rubio, “somos anticíclicos, pero esto es más fácil decirlo que hacerlo”. Fundado hace 27 años por el legendario Leon Black, el fondo gestionaba el pasado mes de junio 232.000 millones de dólares en activos, con un equipo de 988 personas y 16 oficinas alrededor del mundo. El fondo tiene buena parte de sus activos invertidos en el mercado inmobiliario, uno de los segmentos en los que más ha invertido en España.

El gigante que compra cuando todos venden

SegurCaixa zanja el seguro de la GeneralitatExpansión. Madrid

SegurCaixa Adeslas ha res-cindido también las dos póli-zas de responsabilidad civil contratadas por la Generali-tat, una general para la admi-nistración autonómica y otra específica para los directivos y altos cargos, ante el agrava-miento del riesgo producido por los últimos acontecimien-tos políticos.

A la hora de rescindir estas pólizas, la aseguradora, con-trolada por Mutua Madrileña y participada por CaixaBank, ha esgrimido los mismos ar-gumentos utilizados para de-jar sin efecto el seguro de res-

ponsabilidad contratado por el Parlament, según han seña-lado fuentes del sector asegu-rador.

En la carta que la asegura-dora ha remitido al Parlament y a la Generalitat, se hace refe-rencia al aumento del “riesgo producido por los últimos acontecimientos políticos en Cataluña y, singularmente, la suspensión mediante provi-dencia del Tribunal Constitu-cional, publicada en el Boletín Oficial del Estado, con fecha 13 de septiembre de 2017, de la ley de Transitoriedad Jurí-dica y Fundacional de la Re-pública”.

ECONOMÍA / POLÍTICA

Sábado 21 octubre 201724 Expansión

A yer por la mañana fui invitado a unas conferencias sobre innovación orga-nizadas por Epson Iberia en Sant Cu-

gat del Vallès. Estaba previsto que la apertura de honor la diera el consejero de Empresa y Conocimiento de la Generalitat, Santi Vila, uno de los políticos más camaleónicos del in-dependentismo catalán. No fue. Razones de fuerza mayor, dijeron. Lo sustituyó Joan Aregio, secretario de Empresa del departa-mento liderado por Vila. En su parlamento, tras vanagloriar a las empresas innovadoras y al esfuerzo necesario por crear riqueza pa-ra poder repartirla, quiso hablar de la actua-lidad. “Nada ha cambiado en Cataluña estos últimos meses”, señaló textualmente, para añadir: “Garantizamos la seguridad jurídica, la máxima estabilidad, garante de la econo-mía.” Eran las 9.15 de la mañana y, de bebida, solo se había servido café, zumos variados y agua.

Comprendo al se-ñor Aregio. Tiene que llevar a casa un sueldo a fin de mes y, hasta donde ima-gino, se debe a la lealtad jerárquica, aunque le pague España. También puedo entender y acepto que sea inde-pendentista acérri-mo. Hasta sería ca-paz de aplaudir la coherencia de quien considera que su objetivo es destruir económicamente Cataluña para que reverdezca de sus laureles convirtién-donos en un paraíso comunista o anar-colibertario, donde todos andemos con taparrabos y fumemos hierbas por decreto. Pero lo que no admito es que nos tomen el pelo. En medio del tsunami, un alto cargo de la Generalitat, una persona que debiera re-presentar un poco de orden y concierto, dice que sopla la brisa marinera mientras las grandes, y menos grandes, empresas que te-nían sede en Cataluña se mudan a la repre-sora España. Que vengan los psiquiatras y hagan un diagnóstico.

En el argumentario cabalístico del secesio-nismo se han instalado dos argumentos: se van de Cataluña por culpa de Madrid, por amenazas y chantajes. El segundo: quedan muchas más empresas de las que se van. Ciertamente, no imagino a las familias Mo-lins, cuya cementera tenía la sede en Sant Vi-cenç dels Horts –municipio en el que fue al-calde Oriol Junqueras–, Raventós y Lara irse porque les ha llamado algún miembro del Gobierno español. Más grave es, conozco ca-sos que no puedo descubrir, de empresarios que anunciaron a Junqueras su intención de irse y éste hizo como que le daba igual. Desde la Generalitat y algunos economistas presti-giosos –o eso aún creo– del parlamento cata-

lán no paran de dar cifras sobre las evolucio-nes de la economía de la comunidad para de-cir que no pasa nada. Hasta agosto, trampa, cuando nadie pensaba que el desafío suicida llegaría tan lejos.

No es que estemos mal, es que vamos a peor. La consultora de comunicación esta-dounidense Kreab acaba de sacar una en-cuesta entre inversores internacionales en la cual un 55% no considera Cataluña como destino de inversión. La sensación de que se ha instalado en el mundo secesionista la apuesta por colapsar Cataluña para colapsar España es cierta. Un exdirectivo de medios de comunicación públicos catalanes llegó a decir en un almuerzo hace unos días lo si-guiente: “Prefiero vivir bajo el desorden que bajo un estado fascista.” Les da igual todo. A veces pienso que quien comparte estos co-mentarios deben ser personas muy amarga-das, frustradas e infelices. Un médico de ori-gen cubano, que lleva en España unos cuan-tos años, me decía el otro día: “Aquí es que no han conocido lo que es la miseria de verdad.” No entiende nada. Yo cada vez menos.

A lo largo del fin de semana seguiremos es-peculando con lo que puede ocurrir. Como el artículo 155 tardará unos días en ponerse en marcha, hay quien espera que Puigdemont y Junqueras se den un golpe contra una piedra y vuelvan a la lucidez. Una buena noticia es que el pre-sident de la Genera-litat ha pedido cáp-sulas Aquilea para poder dormir. Dor-mir bien es impor-tante para volver a la realidad que, como mínimo, significaría que se olvidan de in-dependencias for-males o informales que les convertirían en el hazmerreír del mundo –menos pa-

ra la Venezuela de Maduro– y convocarían elecciones. Ha crecido la sospecha de que ha-rán las dos cosas: DUI y elecciones que lla-marían constituyentes, con lo cual contentan por un lado a sus aplaudidores y abren una ventana a un cambio a la espera de la reac-ción del Estado, que seguiría teniendo en sus manos aplicar el 155. Como especular es gra-tis, aunque necesario, queda la opción más factible: a lo largo de la próxima semana, un fantasma legislativo llamado Parlament de Catalunya, se reunirá para seguir con el golpe de Estado y proclamar la independencia, esta vez con todos los protocolos.

Llegados a este punto, el secesionismo di-ce que cuanto mayor sea el nivel de provo-cación mejor. Seguir fomentando mártires, a la espera de que el Estado vuelva a errar, como hizo el 1 de octubre. Hoy volveremos a contar números con una nueva manifesta-ción en Barcelona a favor de los Jordis en-carcelados. El pronóstico del tiempo indica que hará sol y que las temperaturas aumen-tarán tras las últimas lluvias. Al menos, no habrá velas.

610,8 KM.

Cada día que pasa, peor

Martí Saballs Pons @marti_saballs

Director adjunto de EXPANSIÓN

Inversores foráneos excluyen Cataluña por la inestabilidadCONSECUENCIAS DEL 1-O/ El plan secesionista también perjudica a inversiones extranjeras en el resto de España, según Kreab.

David Casals. Barcelona A las casi 1.200 empresas que en los últimos días han trasla-dado su sede de Cataluña a otras autonomías ante el in-cremento de la inestabilidad política que se ha intensifica-do tras la votación del 1-O, el enroque de los secesionistas en la unilateralidad también genera mucha preocupación en los inversores internacio-nales. De estas sociedades, 269 lo hicieron el pasado día 19. Según un informe que ayer hizo público la consultora sueca Kreab, el 55% de firmas especializadas reconocen que no considerarán a Cataluña como destino de inversión ex-terior mientras persista la in-certidumbre. Más del 80% de los encuestados consideran que el 1-O tendrá un impacto negativo en sus decisiones en Cataluña, y el 10% reconoce que también dejará de inver-tir en el resto de comunidades autónomas mientras persista el conflicto.

Para llegar a estas conclu-siones, Kreab entrevistó entre el 11 y el 19 de octubre a direc-tivos de una veintena de fon-dos de inversión, capital ries-go y gestoras de banca priva-da. De todos ellos, el 45% mantendrá en Cataluña sus activos existentes.

Sin embargo, el 15% admi-tió que los reducirá “conside-rablemente” y el 10% lo hará “ligeramente”. Únicamente el 15% considera que no afec-tará negativamente a sus es-trategias la crisis que se ha in-tensificado tras el 1-O.

Con estos datos, Kreab ac-tualizó un informe sobre la opinión de los inversores in-ternacionales sobre las posi-bilidades de la economía es-pañola, y que presentó en ju-lio. Los dos estudios ponen de manifiesto que en menos de un trimestre, la percepción entre los profesionales se ha transformado por completo.

En verano, la asesoría es-candinava puso de manifiesto que existía un “notable opti-mismo” de España como des-tino de inversión entre las fir-mas especializadas. Tres me-ses después, Kreab detecta

El vicepresidente catalán y consejero de Economía, Oriol Junqueras.

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a R

amón

que “se están posponiendo las decisiones de inversión e in-cluso reduciendo” para redu-cir riesgos empresariales.

La jornada de ayer también se saldó con una nueva polé-mica entre los partidarios de la independencia sobre los efectos económicos que tie-nen las actuaciones que están organizando para protestar por el encarcelamiento de los líderes de las Assemblea Na-cional Catalana (ANC) y Òmi-num Cultural.

Ambas entidades hicieron un llamamiento a sus bases a retirar dinero entre las ocho y las nueve de la mañana de ayer, para intentar colapsar el

sistema bancario. Aunque la ANC y Òmnium se felicitaron por el seguimiento, la acción tuvo poco eco y, según el con-sejero de Empresa, Santi Vila (PDeCAT), este tipo de inicia-tivas “no son la mejor manera de hacerse oír”. Sin embargo, la secretaria general de la anti-gua CDC, Marta Pascal, con-sideró que “cada uno puede hacer con su dinero lo que crea oportuno”. El vicepresi-dente catalán, Oriol Junque-ras, pretendía ayer reunirse de forma secreta con multina-cionales con sede en Cataluña para frenar su eventual mar-cha. Al trascender su celebra-ción, se canceló el encuentro.

La Generalitat ya lo tiene todo a punto para culminar la ruptura con el resto de España. Así lo afirmó ayer su vicepresidente y consejero de Economía y Hacienda, Oriol Junqueras (ERC), quien en una entrevista en Catalunya Ràdio, aseguró que el Govern “está preparado para asumir las responsabilidades” derivadas de la declaración de independencia. Entre ellas, “el pago de las nóminas y de las pensiones” y la puesta en marcha de una nueva administración tributaria. Más allá de pedir “confianza” a los ciudadanos y minimizar las consecuencias que tiene la masiva fuga de empresas, no reveló en qué momento se levantará la suspensión de la declaración secesionista.

Junqueras, “preparado” para romper

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EL DESAFÍO SECESIONISTA

FINANZAS & MERCADOS

Martes 24 octubre 2017 17Expansión

Mapfre estudia lanzar una compañía digital de seguros de salud OPCIONES/ Ha creado un grupo de trabajo que analiza la creación de la nueva firma, aunque maneja otras alternativas.

Elisa del Pozo. Madrid Mapfre ha puesto encima de la mesa la creación de una aseguradora digital de salud. Para ello, la entidad ha creado un grupo de trabajo que anali-za la evolución que va a tener el negocio de seguros en un entorno de transformación digital como el actual.

Este equipo de profesiona-les lanzará una propuesta de valor para el seguro de salud de Mapfre para lo que baraja tres opciones que están por concretarse. Una es la crea-ción de una aseguradora digi-tal de salud y otra es desarro-llar los productos y servicios actuales. La tercera opción es mixta y combinaría las dos anteriores.

Calendario El calendario para el desarro-llo de esta iniciativa, denomi-nada Salud Digital, no fija un momento concreto para su lanzamiento, pero podría es-tar lista en meses, quizá en la primera mitad de 2018.

Mapfre ha impuesto un rit-mo rápido de trabajo a este proyecto, ya que el entorno se está transformando deprisa y

todas las compañías líderes analizan la realidad para in-corporarla a su estrategia.

El proyecto Salud Digital del grupo presidido por Anto-nio Huertas es una de las nue-ve iniciativas en las que traba-ja Mapfre en el marco de su plan estratégico Crecimiento Rentable que busca aprove-char las oportunidades del mundo digital para crear una propuesta de valor que mejo-re la experiencia de sus clien-tes.

En el grupo afirman que hay muchas prestaciones del seguro de salud que seguirán necesitando al médico, a la enfermera y los centros de sa-

lud, pero otras muchas pue-den gestionarse mediante Smartphone o a través de cualquier otro desarrollo tec-nológico que se produzca. En Mapfre están convencidos de que los clientes las van a que-rer gestionar por esa vía y las compañías deben estar pre-paradas para ello.

Crecer En paralelo a la digitalización imperante, Mapfre tiene en-tre sus objetivos crecer en el seguro de salud en el que ocu-pa la quinta posición en el ránking con una cuota de mercado del 6%, muy por de-bajo del 10,5% que tiene en el conjunto del mercado asegu-rador español, según datos de Icea.

El objetivo de crecimiento en este segmento es claro, pe-ro para lograrlo Mapfre se en-frenta a la fuerte concentra-ción de este ramo, en el que las tres mayores compañías (Adeslas, Sanitas y Asisa) aca-paran una cuota de mercado total del 57%.

Mapfre se planteó el creci-miento mediante compras y puso su atención en DKV Se-

guros, la quinta compañía del ránking de salud, en una ope-ración que no logró salir ade-lante.

Línea Directa, filial de Ban-kinter, acaba de poner en el

mercado su marca Vivaz a través de la que vende seguros de salud. Aegon y Nectar tam-bién han apostado claramen-te por el seguro digital de sa-lud.

Antonio Huertas, presidente de Mapfre.JM

Cad

enas

GRANDES ASEGURADORAS DE SALUDVolumen de prima en millones de euros a 30 de junio pasadoy variación con la misma fecha de 2016.

Var.%

Cuotamercado

AdeslasSanitasAsisaDKV SegurosMapfreAXAIMQAsist.Sanitaria ColegialFIATCCaser

1.136631541278246127117987766

6,624,362,172,67

4,78,682,11

3,352,081,31

28,0415,5913,366,886,083,142,892,421,921,63

Fuente: ICEA Expansión

La aseguradora espera tener listo el proyecto Salud Digital en los próximo meses

E.P.D. Madrid El sector asegurador mundial se enfrenta a una reducción progresiva de sus ingresos, lo que le lleva a manejar su carte-ra de inversión para generar más rentabilidad. Esta es una de las conclusiones del infor-me anual de BlackRock con encuestas a 300 directivos de aseguradoras.

“La mayor parte de los en-cuestados, el 84%, prevé in-vertir en mercados cotizados o activos alternativos para aumentar la rentabilidad de su cartera”, afirma Patrick Liedtke, responsable del ne-gocio de gestión de activos pa-ra aseguradoras de BlackRock en Europa.

Algo más de un tercio de los

preguntados (34%) quiere au-mentar sus activos inmobilia-rios de uso comercial, “el acti-vo que aglutina las mayores preferencias entre los activos no cotizados, seguidos de in-fraestructuras (33%) y capital riesgo (33%)”, explica Liedtke que añade que “son inversio-nes estables que no son liqui-das, pero dan más rentabili-dad”.

Las aseguradoras españolas llevan retraso de unos tres años en el impulso a los activos alternativos frente a las euro-peas, según el informe de BlackRock. “En parte se debe a que estas compañías hasta ha-ce poco lograban una rentabi-lidad adecuada con la inver-sión en renta fija doméstica”.

Los populismos, el protec-cionismo y las tensiones re-gionales (el informe no men-ciona a Cataluña) se ven por

el 71% de los encuestados co-mo uno de los riesgos ma-croeconómicos más serios a los que se enfrenta el sector. En 2016 era el 51%.

La preocupación en torno al riesgo regulatorio también ha aumentado considerable-mente. Casi dos tercios (64%) de las aseguradoras encuesta-das citaron este punto como uno de los mayores retos del sector, frente al 46% de la an-terior edición de este informe

y comparado con el 40% en 2014.

Límite Más del 40% de los encues-trados declaró que el entorno regulatorio actual limita las opciones de inversión a dis-posición de su compañía para mejorar las rentabilidades e impulsar los beneficios. Pero las compañías parecen haber agotado su apetito de riesgo ya que el 79% afirman estar tranquilas con su perfil de riesgo actual, frente al 46% en 2016. El porcentaje de ase-guradoras que pretende in-crementar el riesgo ha des-cendido considerablemente hasta apenas el 9%, frente al 47% en 2016.

Las aseguradoras prevén invertir más en inmuebles, infraestructuras y capital riesgo

Bank of America se protege de los ciberataques

BANCA ONLINE Bank of America Corp comenzará a uti-lizar una protección adicional para cubrir sus servicios de banca online. El anuncio se pro-duce en medio de una oleada de violaciones de datos de alto perfil en varias grandes empre-sas de Estados Unidos.

JPMorgan entra en el negocio bancario por móvil

PARA JÓVENES JPMorgan Chase lanzó ayer una aplicación para teléfonos inteligentes que espera atraer a nuevos deposi-tantes, muchos de los cuales son jóvenes y pueden vivir lejos de cualquiera de sus sucursa-les. La aplicación, llamada Finn by Chase, permite a las perso-nas usar un teléfono para abrir una cuenta bancaria y hacer de-pósitos entre otras operacio-nes.

Asufin presenta una demanda colectiva contra Bankia

HIPOTECAS CON IRPH La Asociación de Usuarios Finan-cieros (Asufin) ha interpuesto en Valencia la primera deman-da colectiva contra Bankia por venta de hipotecas ligadas al ín-dice IRPH. La demanda repre-senta a más de un centenar de clientes. Asufin tiene dos proce-sos similares abiertos contra BBVA y CaixaBank.

El seguro indemniza 50.000 fallecimientos

RAMO DE VIDA El sector ase-gurador indemniza cada año en torno a 50.000 fallecimientos, una cifra que se situó en 49.996 en 2016, con una compensa-ción media por óbito de 34.427 euros, según los datos conteni-dos en el informe ‘Estamos Se-guros 2016’, publicado por Unespa, la patronal de este ne-gocio. El sector pagó el año pa-sado 4,72 millones de euros en indemnizaciones cada día, lo que equivale a 1.723 millones en el conjunto del año.

Matchbanker entra en el mercado de préstamos

ESPAÑA El comparador de préstamos Matchbanker llega a España. La entidad compara los servicios financieros y sobre to-do los préstamos rápidos ofre-cidos por las entidades finan-cieras online para facilitar la la-bor de búsqueda a los consumi-dores.

Mapfre quiere crecer en el seguro de salud en el que tiene una cuota de mercado que considera baja

Patrick Liedtke.

Las entidades buscan compensar la caída progresiva de sus ingresos, dice BlackRock

FINANZAS & MERCADOS

Jueves 26 octubre 201718 Expansión

Sabadell se lanza a invertir en renovables en MéxicoDESTINARÁ 100 MILLONES DE EUROS/ A través de Sinia, el banco acaba de entrar en el capital de dos parques eólicos con 99 MW situados en el estado de Tamaulipas.

Sergi Saborit. Barcelona Banco Sabadell ha situado a México en su principal foco de crecimiento en el mercado exterior, por detrás de Reino Unido. No sólo quiere hacer-se fuerte en el sector financie-ro local, sino que también se ha lanzado a invertir en el emergente mercado de las energías renovables.

Según ha podido saber EX-PANSIÓN, el banco acaba de entrar en el capital de dos parques eólicos en México y su objetivo es cerrar nuevas operaciones en los próximos años hasta acometer una in-versión global de 100 millo-nes de euros en el país. Esta cifra supone dos tercios del presupuesto de 150 millones que Sabadell prevé destinar al sector de las renovables hasta 2019 a través de la filial especializada Sinia Renova-bles, que ha iniciado un nue-vo ciclo inversor.

El banco que preside Josep Oliu ha constituido en Méxi-co la filial Sinia Capital para canalizar sus inversiones ver-des en el país. A través de esta sociedad ha invertido 20 mi-llones en la compra de una participación relevante pero minoritaria en los parques eó-licos La Mesa y Ciudad Victo-ria, en el estado de Tamauli-pas. Estos complejos eólicos suman una potencia instalada de 99 megavatios (MW) y fueron promovidos por la em-presa mexicana Gemex, que mantiene la mayoría acciona-rial.

Sinia Capital ha financiado la operación con recursos propios y con la emisión de deuda mezzanine. Situados en el nordeste del país, los dos parques están equipados con 30 aerogeneradores fabrica-dos por Vestas y fueron inau-gurados el pasado mes de sep-tiembre. La energía generada en los dos complejos se ven-

Abanca gana un 4% más y mantiene su posición compradoraA. Chas. Vigo La entidad financiera presidi-da por Juan Carlos Escotet –su principal accionista–mantiene su intención de ser un protago-nista activo en el proceso de consolidación bancario a pesar de la frustrada compra de Deutsche Bank España al de-sistir el banco alemán de su venta. Los resultados del últi-mo trimestre, especialmente su solvencia y cobertura de ac-tivos improductivos, “nos po-sicionan favorablemente para afrontar las oportunidades del sector”, subrayaba ayer en su comunicado.

Abanca mantiene una hol-gura de capital sobre los re-quisitos exigidos de 1.755 mi-llones de euros que puede de-dicar a compras que la com-plementen, bien por la apor-tación de red fuera de la co-munidad gallega, bien por la suma de unidades de negocio. Su última compra fue Popular Servicios Financieros (inte-grada ya como Abanca Servi-cios Financieros), que se ha posicionado como la quinta dedicada a la financiación de consumo del sector bancario.

Beneficio El banco ganó 276,4 millones de euros a cierre del tercer tri-mestre, lo que supone un in-cremento del 3,7% en su be-neficio neto. El crédito a la clientela alcanzó los 27.717 millones de euros, que repre-sentó un 8,9% más que entre enero y septiembre del año pasado, y destaca que rentabi-liza más los nuevos préstamos porque el tipo de estas opera-ciones mejora en 46 puntos básicos (del 1,81 % al 2,27 %) el tipo medio de su cartera. La

captación de recursos creció un 7,5% (36.868 millones de euros), sobre todo por nuevas primas de seguros generales (19,6%) y el conjunto de fon-dos de inversión, planes de pensiones y seguros de aho-rro, que mejoran un 31,5%. Además, sigue ganando do-miciliaciones de nóminas (un 5,5% más) y depósitos (4%).

Con todo, su margen de in-tereses se incrementa un 19,7% y los ingresos por la prestación de servicios (comi-siones netas), un 15%. El ban-co resalta que en la última rec-ta del año “hará un esfuerzo adicional” en la comercializa-ción de sus fondos de inver-sión que, afirma, ofrecen una rentabilidad que dobla a la media del sector.

Abanca continúa redu-ciendo la tasa de mora por de-cimocuarto trimestre conse-cutivo, hasta el 5,35% –un 31% mejor que la del conjunto del sector– y que atribuye a su gestión interna y la venta de activos, que entre el año pasa-do y el actual redujo su carte-ra de fallidos y dudosos en 1.600 millones de euros.

El banco ha podido de esta forma reducir sus provisiones y dotaciones en algo más de un 42%, hasta situarlas en los 35,4 millones de euros. Con una ratio de capital CET1 del 14,1% y una tasa de cobertura del 56,3% se erige como “una de las mejor capitalizadas”.

derá a la cadena de supermer-cados Soriana, con quien Ge-mex y Sabadell han firmado un contrato a 20 años para abastecer a una red de 311 es-tablecimientos.

Potencial eólico Sinia Capital se encuentra ya en negociaciones para com-prar otro parque eólico en México, un país donde el Go-bierno prevé que se instalen más de 24.000 MW renova-bles más hasta el año 2030. Al cierre de 2015, la capacidad instalada renovable se situaba en 17.140 MW –fundamental-mente hidráulicos–, equiva-lentes al 25,2% de la capaci-dad de generación total.

Sinia Renovables acumula una experiencia de más de 20 años en el sector. Actualmen-te la filial de Sabadell es accio-nista de doce proyectos que suman una potencia de 205 MW eólicos (96%) y fotovol-

taicos. En España, estos par-ques se encuentran en Grana-da, Cádiz, Burgos, Salamanca y Asturias. En esta última co-munidad autónoma compró, a comienzos de año, el parque Xunqueira Eólica al empresa-rio Álvaro Fuster. El nuevo plan inversor del vehículo de renovables prevé efectuar

también adquisiciones en Reino Unido.

InnoCells entra en Bud Por otro lado, InnoCells, la in-cubadora de nuevos negocios digitales creada por Banco Sa-badell, anunció ayer que aca-ba de efectuar su primera in-versión en el sector de las fin-techs. InnoCells, que funciona como un vehículo de em-prendeduría corporativa, ha coliderado una ronda de 1,6 millones de euros en la plata-forma británica de servicios financieros Bud.

Esta start up cuenta con acuerdos con más de 60 em-presas de servicios financie-ros a las que vincula con los bancos minoristas de Reino Unido. “Bud es un gran ejem-plo de los beneficios de unir el mundo start up y el corporati-vo”, destaca Julio Martínez, director ejecutivo de Inno-Cells.

Los parques de La Mesa y Ciudad Victoria son vecinos y tienen 30 aerogeneradores.

El consejo de admi-nistración de Banco Sabadell tiene previs-to aprobar hoy en Alicante las cuentas del tercer trimestre del año y se reunirá con el presidente de la Comunidad Valenciana, Ximo Puig, tras el cambio de sede a la ciudad.

CONSEJO

PLAN DE CRECIMIENTO Goldman Sachs plantea expan-dir su área de capital riesgo (pri-vate equity, en inglés), como parte de un plan para co mpen-sar las caídas de sus ingresos por tráding, según Reuters.

Goldman quiere crecer en su área de capital riesgo

3.471 MILLONES Lloyds Ban-king obtuvo un beneficio neto de 3.109 millones de libras (3.471 millones de euros) en los nueve primeros meses del año. Es un 49,7% más que en el mismo pe-riodo de 2016 (ver pág.16).

Lloyds gana un 49,7% más hasta septiembre

PRECONCESIONES Popular, la entidad adquirida por San-tander, ha lanzado una campa-ña de préstamos al consumo preconcedidos por importe de 3.000 millones. Hay ofertas por 15.000 y por 6.000 euros.

Popular lanza una campaña de préstamos

186,2 MILLONES Deutsche Bank ha acordado pagar una multa de 220 millones de dóla-res (186,2 millones de euros) a las autoridades estadouniden-ses por manipulación del libor y otros índices de referencia.

Deutsche Bank, multa por manipular el libor

El banco redujo dotaciones y provisiones un 42%, equivalente a 37 millones de euros

La banca española, la más digitalizadaExpansión. Madrid

La consultora Oliver Wyman afirma que la banca española está entre las más preparadas de Europa para afrontar el de-safío digital y la implantación de nuevos modelos de nego-cio. En un informe publicado ayer apunta que los triunfado-res serán aquellos capaces de responder al comportamien-to cambiante de los clientes, a la gestión del talento y de digi-talizar sus modelos de nego-cio. Según Oliver Wyman, los avances en la comunicación

de datos y su análisis permi-ten ahorros de costes de hasta 60.000 millones a los bancos y sus competidores. “Algunos bancos digitales están estable-ciendo la ratio coste-ingresos en un 30% o incluso menos”, dice Oliver Wyman.

La consultora cuantifica en un rango situado entre los 15.000 millones y los 40.000 millones de euros los ingresos potenciales de las plataformas tecnológicas y de los agrega-dores financieros europeos en los próximos años.

7Lunes 30/10/17

30 de octubre

Los responsables que asistan a ‘Sesiones prácticas para la ges-tión de tu ‘retail’. Experiencia de compra’ aprenderán a domi-nar el espacio de su local. Además, descubrirán las claves para tener una comunicación eficaz, dando valor a su marca y mante-niendo una buena relación con el cliente. Lugar: Cámara de Comercio de Barcelona. Más información: https://www.cambrabcn.org

31 de octubre

Para renovar su situación como autónomo a las medidas incor-poradas en la nueva ley puede acudir a ‘Cómo ser autónomo y sobrevivir al papeleo’. Durante una jornada, los asistentes apren-derán todas las noveda-des que afectan a su acti-vidad, como la ampliación temporal de la tarifa pla-na, la posibilidad de cam-biar de base varias veces al año o las ayudas para la conciliación familiar. Lugar: CADE Nerva. Más información: https://www.andalu-ciaemprende.es

31 de octubre

La nueva ley de protec-ción de datos va a cam-biar la forma en que se gestionan los negocios. Por eso, los asistentes a ‘Del reglamento general de protección de datos al anteproyecto de reforma de la LOPD’ aprenderán a tratar la información relevante de sus empresas. Lugar: Club de Márketing de Navarra. Más información: https://www.clubdemarketing.org

2 de noviembre

Durante el curso ‘Tecnología para no tecnólogos’, se ofrecerán las herramientas para que los responsables de pymes que no es-tén familiarizados con el entorno digital aprendan a utilizar herra-mientas sencillas para incorporarlas a su estrategia de negocio. Lugar: CEEI Valencia. Más información:http://ceeivalencia.emprenemjunts.es

El mejor manga en BarcelonaLa Fira de Barcelona acoge, entre el 1 y el 5 de noviembre, la 23ª edición del Salón del Manga donde se mostrarán las noveda-des de géneros tan diversas como el ‘fanzine’ o los clásicos. Des-de los dibujantes de grandes series como ‘Bola de Dragón’ hasta autores independientes del sector compartirán durante estos días su experiencia en un sector cultural en auge de ventas y lec-tores. Más información:http://ficomic.com

AGENDA SEMANAL

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Últimas novedades en rondas de financiaciónTras el verano, las ‘start up’ vuelven a recibir grandes inyecciones de capital. MessageBird, iAdvize y Glovo obtienen más de 30 millones.

‘START UP’ i INVERSIÓN

C. S. Madrid Los meses de septiembre y octubre están siendo muy productivos para las start up que, tras el parón estival, están volviendo a protagonizar gran-des rondas de financiación. Así, el volumen captado supera los 130 mi-llones de euros, y eso sólo teniendo en cuenta las ocho operaciones de mayor volumen de los últimos dos meses. Las compañías protagonistas presentan un marcado perfil tecno-lógico. Son las siguientes: L MessageBird. Accel y Atomico li-deran la ronda de Serie A de 60 mi-llones de dólares (51,1 millones de euros) de MessageBird, una plata-forma de comunicaciones en la nube con infraestructura propia de pro-veedores de telecomunicaciones. Combinator también participa en esta inyección de capital destinada a acelerar el crecimiento y a apoyar el lanzamiento del API de voz de esta start up. Esta ronda de inversión su-pone también la mayor inversión de Serie A en una empresa de software en Europa y por una empresa de la cartera de Y Combinator. L iAdvice. La compañía de márke-ting conversacional ha cerrado una ronda de financiación de serie C de 32 millones de euros con Idinvest Partners, Large Venture, fondo de Bpifrance dedicado a empresas in-novadoras, y Quadrille Capital. La solución de iAdvice detecta a los in-ternautas que necesitan consejos du-rante sus compras online para darles una respuesta en tiempo real a través del servicio de atención al cliente de las marcas, chatbots o ibbü. L Glovo. La aplicación de servicios de entrega Glovo ha cerrado su nue-va ronda de financiación por 30 mi-llones de euros. El gigante del co-mercio electrónico Rakuten y el fon-do franco-chino Cathay han sido los principales inversores. En la ronda también participaron otras entida-des que ya formaban parte del accio-nariado de la start up, como Seaya Ventures, Bonsai, Antai, Entree y di-ferentes business angels. L GoCardless. La compañía, dedica-da a la gestión y realización de domi-cialiaciones bancarias online de for-ma automática, ha doblado su inver-sión con 17 millones de euros adicio-nales, en la que participan sus socios Accel Partners, Balderton Capital, Notion Capital y Passion Capital.

El objetivo es acelerar la creación de la primera red global de pagos de banco a banco que, gracias a la tecno-logía de la compañía, permite cobrar automáticamente mediante domici-liación bancaria, sin intermediarios. L Bipi. La empresa líder en movili-dad para viajeros en España ha ce-rrado una ronda de financiación de 2,5 millones de euros, liderada por Kibo Ventures, con el objetivo de continuar su crecimiento nacional e internacional. La compañía ha con-seguido crecer más de un 40% en los últimos meses gracias a los acuerdos con diferentes marcas y a un nuevo concepto de solución de movilidad, en el que se ha diseñado un servicio integral capaz de cubrir cualquier necesidad de desplazamiento de particulares y empresas, sin tener que acudir a oficinas de alquiler, ha-cer colas y perder tiempo. L Grupo Next . La compañía ha ce-rrado una nueva ronda de financia-

ción por un valor de un millón de eu-ros. Algunos de los nuevos inverso-res que se sumaron al proyecto de la start up española son Fides Capital, PMovil, Atresmedia y fondos de ca-pital riesgo tanto nacionales como internacionales liderados por An-drés Echecopar. L Billin. El programa de facturación Billin obtuvo una nueva ronda de in-versión de 1,5 millones de euros por parte de los grupos inversores Kibo Ventures y K Fund y el business an-gel Carlos González Cadenas. Billin permite a pymes y autónomos ges-tionar todo el ciclo de facturación, desde la creación, envío y tracking al cobro de facturas. Además, permite recibir y almacenar facturas de clientes y proveedores en un único sitio y da la posibilidad de conectar toda esta información con el gestor. L Blinkfire. La start up de análisis de redes sociales Blinkfire Analytics ha cerrado una ronda de financiación de 1,6 millones de dólares (1,34 mi-llones de euros), en la que han parti-cipado inversores europeos y de Sili-con Valley. La empresa con sede en Estados Unidos y Valencia presta sus servicios entre otros clientes a to-dos los equipos de primera y segun-da división de LaLiga de fútbol espa-ñola.

El volumen captado en las 8 operaciones de mayor importe supera los 130 millones

Las rondas de financiación se reanudan tras el parón estival.

OTROS TEMAS

DE INTERÉS

24 Compañías CincoDíasMiércoles 18 de octubre de 2017Capital / Compañías

S. MILLÁNMADRID

Nuevos pasos en los litigiosabiertosentreelEstadoyTe-lefónica a propósito de la fi-nanciación de RTVE. La Salade lo Contencioso-Admi-nistrativo de la AudienciaNacionalhapreguntadoalaspartes sobre la procedenciade elevar una consulta al Tri-bunal Constitucional (TC) yal Tribunal de Justicia de laUnión Europea (TJUE) sobresi determinados aspectosde la Ley 8/2009 de finan-ciación de la Corporación deRadio y Televisión Españo-la (RTVE) se ajustan a laConstitución española y alDerecho Europeo.

De esta forma, en un co-municado emitido por elPoder Judicial, la SecciónSéptima de la Sala de lo Con-tencioso señala que ha acor-

dado preguntar a las partesantes de resolver el recur-so presentado por Telefóni-ca (en este caso TelefónicaMóviles) contra una resolu-ción del Tribunal Económi-co Administrativo Central(TEAC) que denegaba a laoperadora la devolución deuna cantidad de dinero que,según la operadora, consti-tuía ingresos indebidos.

En una providencia, losmagistrados dejan sin efec-to el señalamiento previs-to para votación y fallo deeste recurso y dan un plazode diez días para que las par-tes se pronuncien.

En cualquier caso, el pro-ceso todavía va a ser largo.De hecho, la propia Audien-cia Nacional todavía tieneque tomar la decisión defi-nitiva. Telefónica había in-cluido en su demanda quese planteasen estas cues-tiones ante el Constitucio-nal y la justicia comunitaria.La operadora no ha queridohacer comentarios.

Hasta el momento, Te-lefónica ha perdido sendassentencias ante la justiciacomunitariayelTribunalSu-premo en esta cuestión enlos últimos años. Segúnfuentes del sector, de las dosvías planteadas ahora, lamás factible es la europeapuesto que es probable que

elConstitucionaladopteunaposición similar a la del Su-premo. Estas fuentes creenque la vía europea es más ló-gica puesto que en la provi-dencia se indica que no exis-te beneficio para las opera-doras como consecuenciade la supresión de la publi-cidad en RTVE así como conla renuncia de la televisiónpública a los servicios de te-levisión de pago.

Telefónica ha recurridoen los últimos años distin-tos aspectos de esta legisla-ción: las autoliquidacionesde las aportaciones realiza-das por el grupo, y el real de-creto por el que se apruebael reglamento de desarrollode la Ley de Financiación dela Corporación de RTVE.

CINCO DÍASMADRID

La compañía italianaBrandsdistribution anuncióayer la apertura de una de-legaciónenEspaña–Brands-factory España– para ayu-dar al impulso de la inter-nacionalización de empre-sas españolas en el sectorde la moda.

El grupo, nacido en 2009,está especializado en servi-cios para empresas de la in-dustria de la moda, centra-da especialmente en la me-jora de soluciones logísticasque maximicen el potencialde ventas en línea y la trans-formación digital.

Carlo Tafuri, responsa-ble del proyecto, aseguraquees“incomprensible”quehaya marcas españolas deun nivel “tan alto” en diseñoy producción en España que

no se conozcan a nivel in-ternacional. “No entiendoque no estén presentes demanera masiva en tiendasde China, EE UU o Latinoa-mérica mientras que las ita-lianasyfrancesassí loestán”.

Así, el objetivo de estaplataforma es el de ayudara las empresas españolas enel proceso de creación e in-ternacionalización de susprendas. Para ello, estable-ce tres pasos. El primero serefiere a la mejora de la dis-tribución internacional, pre-sentando la marca a com-pradores profesionales dehasta 170 mercados. En se-gundo lugar, la plataformaapoya a la creación de iden-tidad de marca, aumentan-do el impacto de su comu-nicación. Por último, acon-sejará a las empresas tam-bién en la selección de teji-dos, en el modelo de pro-ducción, en el registro dediseños o en el etiquetajepara mercados internacio-nales.

La compañía desem-barca en España en busca decompañías de moda tras supaso por el mercado italia-no, donde ha trabajado conmarcas como CR7 (la marcade lencería del jugador defútbol Cristiano Ronaldo),Carrera Jeans, Dolce &Gabbana o Sparco.

Brandsfactory apoyarála salida de marcasde moda al extranjero

La Audiencia Nacional reavivael litigio por la financiaciónde las telecos a RTVE

La firma italianaaconsejará enáreas de estrategiay distribución

Pondrá encontacto a enseñascon compradoresde 170 países

Cuestiona laconstitucionalidady si se ajustaa derechocomunitario

Debe resolverun recursode Telefónica

CINCO DÍASMADRID

El aumento de la tensión po-lítica en Cataluña no ha pa-sado factura todavía al ape-tito por el capital riesgo es-pañol. La inversión de estetipo de fondos en España hamarcado hasta el 31 de sep-tiembre (un día antes de re-feréndum del 1-O) máximoshistóricos. Ha traído 575 in-versiones que han reporta-do 4.380 millones, según elinforme de Ascri presenta-

do ayer en un foro organiza-do por EY en Londres.

Esta consultora esperaque el pulso se mantenga enlos próximos meses. RafaelRoldán, socio director deTransacciones de EY, asegu-ró que trabajan con variosfondos para buscar oportu-nidades de inversión en Es-paña. Y que existe todavía“un pipeline sólido” de ope-raciones. El crecimiento deeste ritmo de inversión hasidorespaldadoporlasgran-desoperaciones,11enloque

va de año. También por losgrandes fondos internacio-nales,quehancopadoun71%de las operaciones. Un totalde 74 operaciones.

Por detrás se sitúan losinversoresnacionalespriva-dos (67,3% del total y 387 in-versiones) y los nacionalespúblicos, que cerraron 114operaciones. El presidentedel ICO, Pablo Zalba, resaltóel papel del Fond-ICO para“impulsar el capital privadoen Cataluña”. Según sus cál-culos, a través de este vehí-

culo se han comprometido1.200 millones en 56 fondos.Yestosfondoshaninvertido1.500millonesenmásde300empresas.

Por el tamaño de las in-versiones,elprotagonistafueel mercado mediano (entrelos 10 y los 100 millones)captó1.087millonesen42in-versiones. Por sectores, losque captaron más volumende inversión fueron los pro-ductos de consumo (27%),hostelería (19%), transporte(16%) y servicios financieros

(14,55).Perorecibieronunnú-mero mayor de inversioneslos de informática (40,75),consumo (9%) y salud (7,5%).

El presidente de Ascri,Juan Luis Ramírez, puso de-beres al Gobierno para ci-mentar el crecimiento futu-ro de este sector. “Todavíaquedamuchoporhacerenelámbito regulatorio y en lacaptación de nuevos inver-sores españoles de largoplazo que quieran entrar aformar parte de la comuni-dad inversora”, explicó.

El apetito del capital riesgo por Españamarca máximos hasta septiembre

Logotipo de TVE en uncamión de retransmisio-nes en Torrespaña. EFE

La operadoraha recurrido enlos últimos añosdistintos aspectosde la legislaciónde la televisiónpública

575operaciones de capitalriesgo en España

Las grandes operaciones,el interés de grandes fon-dos y la marcha del merca-do mediano aúpan el dato.

Martes 3 octubre 2017 43Expansión

Expansión JURÍDICO

Los bufetes toman posiciones para conquistar ÁfricaEl creciente interés de las empresas occidentales por África ha hecho que los bufetes refuercen su presencia en el continente no sólo con alianzas sino con oficinas propias en los mercados clave.

Laura Saiz. Madrid África será la segunda región del mundo de mayor creci-miento entre 2017 y 2020, se-gún datos del Fondo Moneta-rio Internacional (FMI). Los despachos de abogados lo sa-ben y, conscientes de que sus clientes cada vez trabajan más con este continente, es-tán reforzando su estrategia en este gran mercado de más de 1.200 millones de perso-nas.

Se trata de una tendencia internacional a la que los bu-fetes españoles se están su-mando poco a poco. Marrue-cos ha sido, en la mayoría de los casos, el primer contacto de las firmas nacionales en el continente africano; no en va-no, más de la mitad de la in-versión española en África se concentra en la monarquía magrebí, mientras que las ex-portaciones españolas a Ma-rruecos subieron un 13,1% en 2016, según datos de la Ofici-na Comercial española en Ra-bat. A este respecto, Garri-gues abrió en Casablanca en 2005, dos años antes que Cua-trecasas, que también se en-cuentra en Luanda (Angola) y Maputo (Mozambique). Sin embargo, fue CMS el primero en operar en este país; estuvo presente desde 1948 hasta 1956, aunque la sede definiti-va quedó constituida en 2001.

No obstante, Marruecos no sólo interesa a los despachos españoles, ya que es el país africano que cuenta con más presencia de bufetes interna-cionales.

Nuevos destinos A pesar de ello, la internacio-nalización en este continente se está diversificando poco a poco. Dentons ha sido el últi-mo en mover ficha y las nego-ciaciones con el despacho Kampala Associated Advoca-tes para integrarse a su red en Uganda están a falta única-mente de la aprobación de las juntas de socios de ambas fir-mas. Sería el cuarto país afri-cano en el que el despacho de origen estadounidense abriría oficina, aunque cuenta con alianzas en una veintena de Estados.

Sin embargo, no será el úni-co movimiento que veamos

Dentons ultima la integración de un despacho de Uganda a su red internacional

Un informe elabora-do por White & Case indica que en 2017 hay más de 200 fon-dos de capital riesgo operando en África, una cifra que no para de crecer.

CAPITAL

DESPACHOS QUE OPERAN EN ÁFRICAFirmas con oficina propia.

MAURICIOBDOCrowe HorwathMazars

BURUNDIBDO

COMORESBDO

LA REUNIÓNBDO

Fuente: Elaboración propia Expansión

ANGOLABDOCMSCrowe HorwathCuatrecasasDeloitteEYKPMGMazars

SUDÁFRICAAllen & OveryBDOCrowe HorwathDeloitteDentonsDLA PiperEYHerbert Smith FreehillsKPMGMazarsWhite & Case

ARGELIABDOCMSCrowe HorwathDeloitteEYKPMGMazars

SENEGALCrowe HorwathDeloitteEYKPMGMazars

MARRUECOSAllen & OveryAurenBDOClifford ChanceCMSCrowe HorwathCuatrecasasDeloitteDentonsDLA PiperEYGarriguesKPMGMazars

NIGERIAAndersen Tax &LegalAurenBDOCrowe HorwathDeloitteEYKPMGMazars

G. ECUATORIALDeloitteEYL&S Abogados

TÚNEZAurenBDOCrowe HorwathDeloitteEYKPMGMazars

MOZAMBIQUEBDOCrowe HorwathCuatrecasasDeloitteEYKPMGMazars

RUANDABDOCrowe HorwathDeloitteEYKPMGMazars

GABÓNDeloitteEY

TANZANIABDOMazars

GHANAEYKPMGMazars

CONGODeloitteEYKPMGMazars

GUINEADeloitteEY

ETIOPÍABDOCrowe HorwathMazars

CHADDeloitteEY

DJIBUTIMazars

SWAZILANDIAKPMG

BOTSWANABDODeloitteEYKPMGMazars

CAMERÚNCrowe HorwathDeloitteEYKPMGMazars

ZAMBIABDODeloitteEYKPMG

TOGOBDODeloitteKPMG

CABO VERDEBDO

COSTA DE MARFILBDOCrowe HorwathDeloitteEYKPMGMazars

BENINDeloitteMazars

EGIPTOAndersenAurenBDOCrowe HorwathDentonsEYKPMGMazars

MALICrowe H.

MAURITANIACrowe Horwath

en los próximos meses, ya que cada vez son más los bufetes que se plantean aumentar su presencia. En este sentido, Juan Picón, copresidente mundial de DLA Piper, ase-gura que el balance de sus ofi-cinas en Casablanca y Jo-hannesburgo, que reciente-mente ha celebrado su primer aniversario, resulta “motiva-dor y nos invita claramente al optimismo”. Además, afirma que “son, sin duda, unas bases sólidas y de futuro para conti-nuar construyendo el desa-

rrollo de nuestro negocio en un mercado emergente como el africano, lleno de retos y oportunidades”.

El directorio Chambers & Partners confirma el interés en África de los despachos in-ternacionales, que copan los primeros puestos en las clasi-ficaciones de las prácticas más importantes. Una de las áreas estrella para los bufetes dedicados al derecho de los negocios, la de mercantil, cla-sifica a Allen & Overy, Clifford Chance y Linklaters en su

banda 1, mientras que en fi-nanciero, tan importante para abordar el mercado africano de las infraestructuras, se su-ma a esta terna Norton Rose Fulbright, que no cuenta con oficina en España.

Otras estrategias Aunque la tendencia de la apertura de oficinas propias en África es clara, aún hay despachos que prefieren se-guir otra estrategia, desde la firma de alianzas con despa-chos locales hasta la de Afri-

can desks en ciudades euro-peas clave para los intereses de las empresas locales. Es el caso de AGM Abogados, que opera desde España y París. “Las oficinas centrales de las empresas que quieren inver-tir en la África francófona es-tán en Europa, por lo que te-ner nuestro domicilio en el mismo lugar que ellos nos fa-cilita el contacto directo”, ex-plica François Nouvion, socio de AGM Abogados y respon-sable del African desk.

Por su parte, Linklaters tie-ne sellada una alianza con Webber Wentzel, firma suda-fricana fundada en 1848 con medio centenar de abogados. A través de este bufete cubren los países más importantes de África en sectores económi-cos clave como, por ejemplo, energía e infraestructuras, servicios financieros, minería o petróleo y gas.

Precisamente, sellar alian-zas es una estrategia recu-rrente para todos los despa-chos, independientemente de si tienen oficinas propias o no. En ocasiones, se trata de la mejor forma de ir conociendo un mercado antes de afrontar el desembolso económico que supone una sede.

Arbitraje Una de las razones que ha convencido a las empresas para acercarse a África –y por extensión a despachos de abogados– es el desarrollo del arbitraje en el continente. Así, cuenta con 836 tratados bila-terales de inversión, todos ellos apoyados por un sistema internacional de resolución de conflictos, según un infor-me elaborado por White & Case.

Además, casi medio cente-nar de países africanos ha ra-tificado el convenio del Cen-tro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a In-versiones del Banco Mundial (Icsid).

Este nuevo ecosistema le-gal también está animando a los fondos de inversión a ate-rrizar en el continente africa-no. Así, más de dos centenares de fondos operan en 2017 con una cartera de más de 30.000 millones de dólares (más de 25.000 millones de euros).

Marruecos es el país que más interés despierta entre los bufetes gracias a la inversión española

JUEVES, 5 DE OCTUBRE DE 2017 EL ECONOMISTA22

Empresas & Finanzas

Bruselas exige a Amazon la devolución de 250 millones

Antonio Lorenzo MADRID.

Pim, pam, pum. Primero fue Apple, después Google y ahora Amazon. En poco más de un año, la Comisión Europea ha reprimido las prácticas fiscales de los tres gigantes tecno-lógicos con 13.000, 2.400 y 250 mi-llones de euros, respectivamente. Dado el importe de esta última ac-tuación, la mayor tienda online del mundo puede sentirse aliviada res-pecto al castigo aplicado a sus pai-sanos de Cupertino y Mountain View. Los motivos son casi idénticos: los impuestos distraídos en sus activi-dades en Europa. En el caso de Ama-zon, Bruselas exige la devolución de las ventajas fiscales recibidas en Lu-xemburgo, así como las ayudas pú-blicas ilegales concedidas en aquel país. El Ejecutivo comunitario su-ma muchos años de preocupación ante la permisividad fiscal de la que disfrutan las grandes tecnológicas estadounidenses en suelo europeo y por fin parece que ha encontrado el camino para equiparar a los líde-res digitales americanos con sus iguales europeos.

Según precisó el Ejecutivo comu-nitario, la multinacional fundada por Jeff Bezos se ha beneficiado en-tre 2003 y 2011 de ventajas tributa-rias “sin una justificación válida”.

Margrethe Vestager, comisaria de Competencia, se ha convertido en muy poco tiempo en el azote de las tecnológicas del otro lado del Atlántico. Sobre este asunto, la po-lítica danesa denunció las ventajas fiscales concedidas por Luxembur-go a Amazon tras indicar que “casi tres cuartas partes de los beneficios de Amazon no fueron gravados”. Es decir, la tienda online “pagó cuatro veces menos en impuestos que otras compañías locales sujetas a la legis-

El ‘gigante’ se benefició en Luxemburgo de ayudas públicas ilegales y de un mejor trato fiscal en su paraíso europeo

lación nacional”, añadió Vestager. “Los Estados miembros no pueden conceder ventajas selectivas a gru-pos multinacionales que no están disponibles para otros”, recordó.

Hasta el momento, Amazon limi-taba su factura fiscal en Europa a los 500 millones anuales, importe que tributaba en Luxemburgo a tra-vés de una de sus filiales.

Al mismo tiempo, la CE confir-mó ayer que llevará a Irlanda fren-te al Tribunal Europeo de Justicia por su fracaso de recuperar hasta 13.000 millones en impuestos a App-le. Vestager no desveló el alcance de las posibles sanciones que apli-caría a Irlanda en caso de una de-sobediencia a una sentencia del Tri-bunal Superior contra el país.

FRENO A LA PERMISIVIDAD TRIBUTARIA

Margrethe Vestager, comisaria de Competencia de la UE. REUTERS

La compañía tributó por sus beneficios europeos cuatro veces menos que sus rivales locales

Araceli Muñoz MADRID.

Movimientos en la alta cúpula de los fondos de capital privado en España. La firma sueca EQT ha fichado a Asís Echániz para diri-gir la oficina de Madrid, en susti-tución de Daniel Pérez Wikmark, que coordinaba las inversiones en el mercado ibérico desde 2014 y dirigía la oficina de la capital des-de mediados de 2015. Wikmark seguirá desarrollando la estrate-gia del fondo desde Estocolmo.

Hasta hace unos meses, Echá-niz ejercía como principal de in-fraestructuras del fondo estadou-nidense KKR para sus inversio-nes en España, firma a la que lle-gó en 2013. Anteriormente, trabajó como analista para JP Morgan.

En los últimos años, la cartera de inversiones españolas de KKR en infraestructuras ha ganado mu-cho peso y cuentan con participa-das como X-Elio, Saba Infraestruc-

turas, Acciona Global Renewables y Telxius. De hecho, la salida de Echániz se suma a la de Jesús Ol-mos, socio responsable del nego-cio mundial de infraestructuras de KKR y responsable de las in-versiones de la firma en España, que se materializará en el segun-do trimestre de 2018.

Licenciado en Ingeniería Indus-trial por la Universidad Pontificia

de Comillas, Echániz será el res-ponsable de la oficina de Madrid de EQT, que cuenta con dos par-ticipadas en España: Islalink –en la que Wikmark seguirá como con-sejero–y Adamo. EQT levantó en febrero un nuevo fondo de infraes-tructuras de 4.000 millones de eu-ros y, aunque no tienen un presu-puesto desglosado por países, Es-paña es uno de los focos estraté-gicos, tal y como reconoció la firma en aquel entonces.

El fondo EQT ficha a un exKKR para impulsar sus negocios en EspañaAsís Echániz, experto en el sector de las infraestructuras, se incoporará este mes

Asís Echániz se pondrá al frente de la oficina del

fondo sueco EQT en Madrid.

PwC eleva sus ingresos el 7%, hasta más de 32.000 millonesA. M. / R. E. M. MADRID.

La firma de servicios profesiona-les Pricewaterhouse Coopers (PwC) ha elevado sus ingresos un 7 por ciento, hasta 37.700 millo-nes de dólares (más de 32.000 mi-llones de euros, al cambio actual).

Por línea de negocio, la audito-ría sigue siendo el buque insignia de la firma, representando más del 42 por ciento del negocio con

16.000 millones de dólares (13.602 millones de euros), un 6 por cien-to más que en el ejercicio anterior.

El negocio de consultoría –que representa un 32,6 por ciento del total– aumentó un 8 por ciento, hasta 12.300 millones de dólares (10.456 millones de euros). El de asesoramiento legal y fiscal cre-ció un 6 por ciento, hasta 9.500 millones de dólares (8.076 millo-nes de euros).

Mercedes Benz España confía la presidencia de la filial a Roland SchellelEconomista MADRID.

Roland Schell asume estos días la presidencia del Consejo de Admi-nistración de Mercedes-Benz Es-paña en sustitución de Reiner Hoeps, que ha pasado a ocupar la presiden-cia de Mercedes-Benz Francia SAS. Roland Schell (de 54 años y natu-ral de Rastatt, Alemania) se incor-poró al Grupo Daimler en 1993 den-tro de la organización de ventas pa-

ra el mercado local. En 2005 diri-gió la red de concesionarios filiales de Mercedes-Benz Francia y cua-tro años después ascendido a direc-tor general de Turismos de Merce-des-Benz Francia. En 2011 la direc-ción de Daimler le nombró direc-tor general de Turismos de Merce- des-Benz Italia y en 2015 asume la presidencia del Consejo de Direc-ción de la compañía. Según valoró Marcus Breitschwerdt, responsable

de la región Europa de Mercedes-Benz Cars, “queremos mantener definitivamente la senda de éxitos de Mercedes-Benz Cars Europa, por lo que seguiremos centrando nuestros esfuerzos en el desarro-llo de nuestras estrategias”.

“En este sentido, con la rotación de los responsables locales opera-tivos, estamos asegurando un am-plio intercambio de experiencias y conocimientos”, añadió.

El director de ‘El Mundo’ apuesta por el pago ‘online’elEconomista MADRID.

El director del diario El Mundo, Francisco Rosell, defendió ayer que las noticias falsas, conocidas como fake news, “revalorizan, re-vitalizan el papel del periodismo”, añandiendo que “las redes socia-les se han comido a las noticias, amenazan la viabilidad del perio-dismo basado en el interés públi-co y han contribuido a una era en

la que las opiniones están sustitu-yendo a los hechos”. En el Foro de la Nueva Comunicación, ha advertido de que la “primera obli-gación” de los medios de comu-nicación es “con la verdad”.

Rosell ha defendido el periódi-co de papel, pero ha asegurado que hay que “exigir el cobro a ciertos nichos de lectores dispuestos a pa-gar por la información de calidad, y en algunos casos, especializada”

Nota de prensa

Date: 20 de octubre de 2017

Subject: BDO crea la Asociación Empresarial de los eSports

Nace la Asociación Empresarial de los eSports,

impulsada por BDO

Una iniciativa de BDO Abogados cuyo objetivo es favorecer la creación de un

entorno apropiado para el desarrollo de los eSports en España desde una

perspectiva transversal

La primera entidad asociativa en España del sector BDO, firma internacional de servicios profesionales, a través de su área de Abogados, ha impulsado la Asociación Empresarial de los eSports (AEeS), primera entidad asociativa de este sector en España. Además de ayudar a la configuración de un escenario de negocio favorable para el crecimiento de los eSports en España, el principal cometido de la Asociación es impulsar el establecimiento de plataformas que contribuyan a la seguridad jurídica y también actuar como catalizador estratégico de todos las actividades que, hasta la fecha, se llevaban a cabo de forma individual por desarrolladores de videojuegos (publishers), organizadores de ligas y competiciones, jugadores (gamers), grupos de telecomunicaciones (broadcasters) y patrocinadores (sponsors), entre otros. La vocación de transversalidad de la Asociación hará posible la unión de los esfuerzos de los múltiples actores implicados en el crecimiento de los deportes electrónicos en España. A la vista del crecimiento imparable que este sector está experimentando a nivel mundial, para BDO Abogados se hace necesario dar respuesta a múltiples cuestiones que pueden afectar a su desarrollo futuro tanto a nivel jurídico como empresarial. En este contexto, la AEeS nace en el momento adecuado para contribuir a la divulgación e impulso de los eSports en España y en la Unión Europea, con el fin de desarrollar un marco regulatorio que favorezca su consolidación como verdadero deporte. En opinión de Álvaro Marco, presidente de la AEeS: “A nivel nacional, los eSports están en una situación privilegiada y más que propicia para experimentar un gran desarrollo en los años próximos, aunque España sigue por detrás en comparación con otros países que ya han reconocido legalmente esta modalidad deportiva. La Asociación pretende agrupar a todos los agentes implicados en el sector, para que su crecimiento en España les ofrezca una oportunidad estratégica de expansión, tanto en este como en otros mercados”.

Datos del sector Según las previsiones de Nielsen, en su informe Newzoo Global Growth of eSports Report 2016, los deportes electrónicos tendrán un crecimiento del 231% en 2019: de los 463 millones de dólares que facturó el sector en 2016 a los 1.072 previstos en 2019. El número de entusiastas alcanzara los 360 millones este 2017, frente a los 125 de 2016, mientras que la cifra de espectadores ocasionales alcanzará los 385 millones a finales de este ejercicio, frente a las 131 de 2016. Además, de acuerdo con la Asociación Española de Videojuegos, en España la industria del videojuego mueve más de 1.000 millones de euros al año, crece un 8,7% anualmente, y cuenta con aproximadamente 20 millones de jugadores. Álvaro Marco apunta: “Tiene un enorme potencial. Son muchas las empresas que ya se han interesado por este sector invirtiendo en el mismo a través de patrocinios, lanzando canales digitales propios o que han creado sus equipos de eSports”. BDO Abogados ha decidido apostar por este sector y respaldar la creación de la Asociación, ya que cuenta tanto con un área de asesoramiento especializado al sector deportivo en su conjunto como con un área de asesoramiento legal en materia de nuevas tecnologías, además de ser pioneros en la prestación de servicios jurídicos destinados a la industria del deporte electrónico. Para Ignacio Legido, vicepresidente de la AEeS y socio director en BDO Abogados: “La regulación legal es clave para el crecimiento de cualquier sector emergente y es lo que ocurre con los eSports. España, por el momento, carece de este reconocimiento entre sus leyes para impulsar el crecimiento de esta industria”. La AEeS abogará por un marco regulatorio que favorezca el desarrollo de este sector en España, integrando el ámbito público y privado, así como aprovechando las ventajas y similitudes que puede tener con el régimen legal de otros sectores, por ejemplo el deportivo, o el tecnológico. Además, la Asociación llevará a cabo actividades divulgativas; actividades de formación e investigación; acciones destinadas a promover un régimen regulatorio propicio para que los eSports puedan acoger cada vez a más patrocinadores; gestión profesionalizada de derechos audiovisuales; profesionalización de jugadores y equipos, y generación de más público en el futuro. A este respecto, algunas de las empresas más relevantes del sector han mostrado interés en formar parte de esta Asociación. Entre las próximas actividades de la AEeS está la celebración del primer evento transversal sobre el negocio de los eSports en España, que tendrá lugar el próximo día 14 de noviembre en Madrid, un punto de partida para la Asociación en su labor de apoyo integral a la pujante figura de los deportes electrónicos en España.

Más información: https://www.asociacionempresarialesports.es/

Contacto Departamento de comunicación BDO: Nuria Hernández Redondo Contacto prensa AEeS: Kreab: Manuel G. Vila

nuria.hernandez@bdo.es +34 646 15 97 98 +34 91 436 41 95 info@asociacionempresarialesports.es

mgvila@kreab.com +34 91 702 71 70

FINANZAS & MERCADOS

Jueves 5 octubre 201724 Expansión

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Mifid II impulsará los fondos de fondos y la gestión de carterasAPUESTAS DE LAS GRANDES GESTORAS/ Las firmas de grupos bancarios seguirán lanzando en los próximos meses fondos perfilados, compuestos por productos de terceros, para clientes minoristas.

A. Roa. Madrid Fondos de fondos y gestión discrecional de carteras. Es la propuesta que las grandes gestoras ofrecerán a sus clien-tes en los próximos meses, se-gún contaron ayer sus máxi-mos responsables en el IX Encuentro Nacional de la In-versión Colectiva, organizado por Apd, Deloitte e Inverco.

“Mifid II es una oportuni-dad de mejorar, que permite poner al cliente en el centro de la estrategia”, dijo Juan Bernal, director general de CaixaBank AM. En esta línea, Lázaro de Lázaro, consejero delegado de Santander AM, afirmó que ofrecerá “a los clientes soluciones de inver-sión que se adapten a su perfil de riesgo, como nuestra gama de fondos perfilados” .

Luis Megías, consejero de-legado de BBVA AM, fue quien más concretó los nue-vos planes de su gestora en el futuro. Habló del lanzamien-to de nuevos fondos índice, así como de una gama de car-teras de gestión discrecional, adaptada a Mifid II. Con este

servicio, el cliente paga por el asesoramiento y no de forma implícita, como ahora, con las comisiones de venta. Tam-bién señaló que BBVA refor-zará la venta de fondos a tra-vés de su web y del móvil.

Bankia Fondos también apostará en los próximos me-

ses por fondos perfilados y por la gestión de carteras, se-gún indicó su consejera dele-gada, Rocío Eguiraun. “En la gestión de carteras hay menos dudas sobre el tratamiento de la regulación que en otros ser-vicios, por eso es una apuesta en la que las entidades esta-

mos en un puerto seguro”, de-claró.

Adaptación a Mifid II El sector reclama a Economía seguir cobrando incentivos de venta sin tener que ofrecer producto de tercero. Ángel Martínez– Aldama, presiden-te de Inverco, dijo que es in-viable que la banca venda fon-dos de terceros o que implan-te un modelo generalizado de asesoramiento, porque “la suscripción media es de 3.000 euros, lo que significaría que las entidades obtendrían 18 euros por cliente”.

Ángel Benito, consejero de la CNMV, indicó que la entra-da en vigor de Mifid II es una encrucijada para el sector, pe-ro alabó su fortaleza y la “ex-celente situación” que vive.

Arcano ficha a García de León como nuevo socioI. A. Madrid Arcano ha sumado un socio más a sus filas. El banco de in-versión liderado por Álvaro de Remedios y Jaime Carva-jal ha incorporado a Fernan-do García de León para llevar las riendas del área de banca de inversión para el sector de alimentación y bebidas.

García de León ha sido du-rante los últimos 12 años res-ponsable de fusiones y adqui-siciones para el sector de agri-business, alimentación y bebi-das en España y Portugal de Rabobank. También ha traba-jado en Terra Lycos y en BNP.

La oferta estrella para los clientes con menos dinero serán fondos que invierten en otros fondos

Fernando García de León, nuevo socio de Arcano.

LÍDERES EN SUSCRIPCIONESCaptaciones netas, en millones de euros.

BBVA AM2.872

Fuente: Inverco Expansión

Sabadell AM1.933

IbercajaGestión1.417

BankiaFondos1.312

SantanderAM1.268

La adaptación de Mifid II es el mayor reto para el sector de fondos, según Inverco y CNMV

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EMPRESASSábado 30 septiembre 2017 3Expansión

REPUNTA EL NEGOCIO PROMOTOR

INVERSIÓN MULTIMILLONARIA/ Grandes firmas como Lone Star, Värde, Morgan Stanley, Invesco y Pimco se alían con socios locales para aprovechar el apetito comprador en el mercado español.

Rocío Ruiz. Madrid Tras años de sequía, el merca-do inmobiliario residencial comienza a presentar sínto-mas de reactivación, con un aumento significativo tanto en la inversión en suelo como en el desarrollo de nuevas promociones. En esta nueva etapa, los fondos de inversión internacionales se han con-vertido en un actor relevante, con más de 1.000 millones in-vertidos en el residencial es-pañol y miles de viviendas en construcción. “El interés de este tipo de fondos que invier-ten en el mercado promotor residencial es resultado de la reactivación que está experi-mentando el segmento, como consecuencia de la clara me-joría de los fundamentales macroeconómicos”, señala Borja Ortega, director de Ca-pital Markets de JLL.

Para sus inversiones en Es-paña, los grandes fondos in-ternacionales como Värde, Castlelake, Lone Star o Mor-gan Stanley han apostado por alianzas con operadores loca-les, ya sea lanzando sus pro-pias promotoras o con socie-dades conjuntas, donde tie-nen una participación mayo-ritaria. “Esta fórmula, vía vehículo y equipos locales, es muy beneficiosa para el mer-cado al conjugar el acceso al capital y a las fuentes de finan-ciación internacionales con el conocimiento y experiencia en la promoción inmobiliaria local”, agrega Ortega.

“En la mayoría de los casos, el fondo internacional aporta el grueso del capital, mientras que el local se incorpora a ca-

Los fondos internacionales reactivan el inmobiliario con miles de viviendas

da proyecto con un porcenta-je de inversión menor, pero aportando su expertise en la adquisición de suelos y el de-

sarrollo de la promoción”, subraya Samuel Población, di-rector Nacional de Residen-cial y Suelo en CBRE España.

Entre los mayores inverso-res ocupa un lugar destacado Lone Star. Este fondo, dirigi-do en España por Juan Pepa,

ha invertido más de 1.000 mi-llones de euros en poner en marcha Neinor Homes, la pri-mera promotora que ha debu-

tado en Bolsa en una década. Cifra similar es la que está dis-

Ya sea a través de empresas propias o de alianzas con loca-les, estos grandes fondos están construyendo más de 16.500 viviendas.

PROYECTOS

El fondo estadounidense Lone Star está detrás de Neinor Homes, la promotora que creó con la antigua inmobiliaria de Kutxabank y que debutó en Bolsa el pasado mes de marzo. Tras invertir más de 1.000 millones de euros en crear una de las mayores carteras de suelo de España, en la actualidad, la empresa de Lone Star acumula suelos para construir 12.000 viviendas. Tan sólo en lo que va de año, la compañía ha desembolsado 248 millones en suelo, frente a los 200 millones previstos inicialmente. Su capitalización bursátil ronda los 1.500 millones de euros.

Lone Star - Neinor Homes: los pioneros

Juan Velayos, consejero delegado de Neinor Homes.

En febrero, Värde Partners, junto a otros cinco fondos, compraron Vía Célere a su fundador por 90 millones de euros. Värde es el mayor accionista, con el 51% del capital. En la actualidad, su cartera asciende a más de 800 millones, con 1,2 millones de metros cuadrados de suelo edificable. Además, Värde posee el 75% de la promotora Aelca. Fundada en 2012 por Javier Gómez y José Juan Martín, Aelca cuenta con una cartera valorada en más de 650 millones. En junio de 2016, Värde pagó 50 millones por el 75% al grupo constructor Avintia. Ambas compañías tienen planes de salir a Bolsa.

Värde y las inmobiliarias Vía Célere y Aelca

Juan Antonio Gómez-Pintado, presidente de Vía Célere.

LAS GRANDES ALIANZAS

Con 1,35 millones de metros cuadrados, Aedas Homes se ha posicionado como uno de los referentes inmobiliarios con apenas unos meses de vida. Liderada por el fondo estadounidense Castlelake y asesorada por Merlin, Aedas promueve a día de hoy 1.510 viviendas y tiene previsto lanzar 28 promociones este mismo año. Además, invertirá unos 250 millones de euros en nuevas adquisiciones de suelo edificable en los próximos 2,5 años. La promotora debutará en Bolsa antes de final del año con un valor de activos de 1.345,8 millones. El objetivo del fondo es colocar entre el 40% y el 60% de la compañía.

Aedas, el proyecto de Castlelake

David Martínez, consejero delegado de Aedas Homes.

La firma estadounidense Morgan Stanley acaba de cerrar un acuerdo con la promotora madrileña Gestilar para poner en marcha al menos 15 promociones con un total de 1.000 viviendas. La alianza se materializará a través de la puesta en marcha de una joint venture, donde un fondo gestionado por Morgan Stanley contará con una participación mayoritaria, mientras que Gestilar se ocupará de la búsqueda de los suelos y de la promoción. En la actualidad, Gestilar cuenta con una cartera de 1.000 viviendas en desarrollo y su cartera de suelo ha supuesto una inversión de más de 350 millones de euros.

Morgan Stanley regresa a España de la mano de Gestilar

Javier García-Valcárcel presidente de Gestilar.

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FINANZAS & MERCADOS

Martes 3 octubre 201720 Expansión

Blackstone aplica un descuento del 86% al suelo de Popular ADJUDICADOS/ En el primer semestre, antes del macro-traspaso a este fondo, el banco vendió inmuebles por 226 millones, tres veces menos que la competencia.

R. Lander. Madrid Blackstone tasó el ladrillo de Popular adquirido a Santan-der con un descuento del 64% sobre el valor contable. En el caso del suelo, el ajuste medio alcanzó el 86%, según deta-llan las cuentas semestrales enviadas el viernes a la CNMV. Blackstone es el due-ño del 51% de la sociedad pro-pietaria de los créditos moro-sos e inmuebles y pilotará la gestión. El 49% ha quedado en manos de Santander.

El ladrillo llegó a tener un peso del 25% en el balance de Popular y taponaba la renta-bilidad del negocio bancario, que en el momento de la in-tervención era negativa.

De los 30.000 millones des-consolidados del balance de Popular, 12.600 millones co-rresponde a suelo y 8.000 mi-llones, a viviendas. El resto se distribuye entre locales co-merciales (2.100 millones), naves industriales (1.500 mi-llones) y hoteles (800 millo-nes).

Popular disponía de activos de gran valor pero con tasa-ciones desfasadas. Según fuentes conocedoras de la cartera, tiene muchos activos adjudicados en fase de subas-ta judicial. Lo peor es la alta proporción de solares.

Durante los últimos meses de vida de Popular como ban-co independiente, la evacua-ción de activos inmobiliarios

del balance, lejos de aumentar se ralentizó. En el primer se-mestre de 2017, las ventas de edificios y suelo se limitaron a 226,80 millones de euros, se-gún desvela el informe se-mestral de cuentas de Popu-lar. Dichos traspasos genera-ron una pérdida en la cuenta de resultados de 10,89 millo-nes de euros.

Esos 226,80 millones re-presentan tres veces menos que la salida de inmuebles re-gistrada en ese periodo por Sabadell, su competidor más cercano por volumen de acti-vos. Éste último vendió sus adjudicados con un descuen-

to medio del 3,7% en el segun-do trimestre y cree que a par-tir de ahora empezará a dejar de anotarse números rojos con estas operaciones.

En el conjunto de 2016, Po-pular traspasó inmuebles por 2.024 millones de euros. De ellos, 603 millones correspon-dieron a suelo.

Las reducidas provisiones que tenía Popular realizadas sobre su cartera inmobiliaria le impedía sacar del balance con rapidez estos activos por-que eso implicaba disparar aún más las pérdidas. Ese es-collo fue precisamente lo pri-mero que subsanó Santander

cuando compró Popular para poder hacer un traspaso en bloque y rápido del ladrillo a un fondo oportunista.

El stock de financiación des-tinada a construcción y pro-moción inmobiliaria de Popu-lar tampoco disminuyó en sus últimos meses de historia. A 30 de junio de 2017 se elevaba a 14.476 millones, frente a los 14.312 millones de euros que declaraba hace un año.

Alquiler La experiencia de Blackstone en el arrendamiento gracias a su filial Anticipa Real Estate, junto con la oferta económica, fue clave para ganar el proce-so. La intención, por tanto, es dar salida a parte del parque de viviendas de Popular a tra-vés del alquiler. Gran parte de ellas está en Andalucía y Va-lencia (ver gráfico).

El paquete traspasado a Blackstone incluyó el 100% de Aliseda, la plataforma de venta de inmuebles de Popu-lar, que sufrirá una transfor-mación total. Cuenta con 400 profesionales y el año pasado registró unas pérdidas de 40 millones de euros.

Nicolás M. Sarriés. Madrid La colaboración con empre-sas que trabajan vendiendo sus productos y servicios a clientes particulares es la últi-ma apuesta de Deutsche Bank en España. El servicio, conocido como business solu-tions, consiste básicamente en actuar como una boutique fi-nanciera para que colectivos y profesionales puedan acceder a los productos y servicios que ofrecen las compañías cola-boradoras del banco de ma-triz alemana.

Una clínica dental privada, por ejemplo, decide cambiar su equipamiento médico por-que está obsoleto y ha llegado

el momento de renovarlo. Es el gasto más importante que va a afrontar esta empresa en su futuro más inmediato. Dos fabricantes le ofrecen un pro-ducto de características simi-lares, pero con una sutil dife-rencia: solo uno de ellos ofre-ce además la financiación (a cinco años) incluida.

Esta modalidad crediticia apenas tiene presencia en Es-

paña pero Deutsche es líder en concesión de este tipo de préstamos con un alto coste para los particulares (comu-nidades de vecinos que así se libran de afrontar una sola de-rrama, empresas de servi-cios?) en segmentos como los ascensores, las rehabilitacio-nes de fachadas, los equipos médicos o la accesibilidad, entre otros. “Por el momento contamos con unas 300 em-presas prescriptoras con las que colaboramos y una cuarta parte se han incorporado este año”, señala Marisa Rodrigo, responsable de Canales Indi-rectos de Deutsche Bank.

El producto no es comple-

tamente nuevo, pero sí ha re-cibido un lavado de cara por parte de Deutsche. Hasta el pasado año, el banco propor-cionaba este servicio (princi-palmente asociado a ascenso-res) a través de sus servicios centrales. Pero el objetivo es crecer lo más posible en este tipo de productos, por lo que ha extendido el mismo para poder proporcionarlo a través de la red de oficinas de em-presas.

En lo que va de año, el volu-men de crédito en este seg-mento se ha incrementado un 40% respecto al periodo ante-rior. El objetivo del banco es crecer aún más en este seg-

Deutsche Bank se lanza en España al crédito al consumo para colectivos y profesionales

El volumen de crédito en este segmento ha crecido un 40% en lo que va de año en el banco

DÓNDE ESTÁN LOS INMUEBLES DE POPULAR

Fuente: Popular Expansión

Distribución geográfica, en porcentaje sobre valor bruto.

Galicia7

Com.Valenciana

12

Asturias1

Cantabria< 3

Extremadura< 3

La Rioja1

Baleares1

País Vasco1 Navarra

1

Aragón3

Cataluña9

Murcia9

Castilla-La Mancha4

Portugal5

Castilla y León4

Madrid7

Andalucía28

Fluidra, BBVA y Zardoya Otis reparten dividendoC.Rosique. Madrid Hoy es el último día para comprar acciones de Fluidra con derecho al próximo divi-dendo. Abonará 0,13 euros brutos por acción el 6 de octu-bre, en su único pago anual y que representa un 49,8% más que un año antes. La compa-ñía ofrece una rentabilidad por dividendo del 1,49% para este año y del 1,8% para 2018.

Los inversores que quieran cobrar los 0,09 euros brutos que reparte BBVA el día 10 tendrán que tener las accio-nes a cierre del próximo jue-ves. Se trata del segundo pago a cuenta y supone un aumen-to respecto a los 0,08 euros brutos abonados un año an-tes, que fue scrip.

La entidad financiera, que reparte dos dividendos en efectivo y dos en scrip en el año ofrece una rentabilidad por dividendo del 3,40%.

También hay que tener las acciones de Zardoya Otis el jueves para tener derecho a los 0,08 euros que abona el día 10. Es la misma cantidad que un año antes.

Para cobrar los 0,144 que Catalana Occidente reparte a sus accionistas el 11 de octu-bre hay que tener los títulos el viernes.

Los expertos piden incluir la educación financiera en las escuelasExpansión. Madrid El gobernador del Banco de España, Luis María Linde, destacó en un acto celebrado ayer con motivo del Día de la Educación Financiera el “va-lor añadido” que la educación financiera aporta a la econo-mía para subrayar la necesi-dad de “desarrollar herra-mientas” de formación para los ciudadanos.

Linde reiteró que los ciuda-danos deberían adquirir “una mejor conciencia” de los ries-gos de la actividad financiera, para lo cual ha anunciado la extensión del Plan de Educa-ción Financiera junto a la CNMV por tres años más.

Según el último informe PISA, los estudiantes españo-les están por debajo de la me-dia de la OCDE en educación financiera.

Los responsables de los programas formativos de Renta 4 Banco advirtieron ayer de la necesidad de incluir la educación financiera en el currículo educativo de las es-cuelas para paliar el déficit de conocimientos de la pobla-ción española en esta materia.

Por otro lado, Santander in-formó ayer de que más de 300.000 personas de diez paí-ses se han beneficiado en el último año de las iniciativas fi-nancieras desarrolladas por la entidad. El objetivo de estos programas es hacer más com-prensibles los conceptos eco-nómicos, así como ayudar en la toma de decisiones finan-cieras a jóvenes y empresas.

Antonio Rodríguez-Pina.

mento y finalizar el año con una subida interanual en el entorno del 50%, según fuen-tes de la entidad, presidida en España por Antonio Rodrí-guez-Pina.

ING pacta con Bankia para utilizar sus cajerosExpansión. Madrid ING mueve ficha en cajeros. Los clientes del banco online podrán extraer dinero sin re-cargo de los cajeros de Bankia para retiradas de efectivo des-de 50 euros. Bankia cobrará 0,85 euros a ING por cada operación, aunque el banco naranja no repercutirá este coste en el cliente para extrac-ciones que superen la citada cantidad.

Con este movimiento, ING se prepara ante una ruptura del pacto que aún tiene con Popular. Los clientes del ban-co pueden utilizar de forma gratuita los cajeros de Popu-lar, Pastor y Targobank. San-tander revisa en la actualidad las alianzas que tiene Popular tras comprar la entidad en ju-nio. Los clientes de ING pue-den utilizar también sin coste los cajeros de Banca March.

La intención del fondo oportunista es destinar al alquiler buena parte del parque de viviendas

FINANZAS & MERCADOS

Miércoles 18 octubre 201718 Expansión

Sabadell vende sus hoteles a Blackstone por 630 millonesSE DESPRENDE DE HI PARTNERS/ El banco se desprende de 14 hoteles de lujo con 3.700 habitaciones situados en los principales destinos turísticos españoles.

S. Saborit. Barcelona Banco Sabadell no sacará fi-nalmente a Bolsa HI Partners, su empresa de inversión y gestión hotelera. La entidad presidida por Josep Oliu ha apostado por la vía rápida y ha vendido el 100% de la empre-sa por 630,73 millones de eu-ros al no poder rechazar la oferta que le presentó hace unas semanas el fondo esta-dounidense Blackstone. En la pugna final también participó Brookfield.

Según comunicó ayer Sa-badell a la CNMV, la desin-versión generará unas plusva-lías netas de 55 millones de euros que contribuirán a me-jorar los resultados del cuarto trimestre del año. Asimismo, la venta generará 22 puntos básicos de capital de nivel 1 ordinario (CET1).

Con esta operación, Black- stone entra por la puerta grande en el mercado hotele-ro español, ya que hasta ahora sus elevadas inversiones en el sector inmobiliario se habían centrado en el ámbito de la vi-vienda. Su última gran tran-sacción fue la compra del 51% del ladrillo de Banco Popular.

Blackstone ha comprado a Sabadell una cartera de cator-ce hoteles vacacionales de alta gama situados en los mejores destinos turísticos de la costa española que suman un total de 3.700 habitaciones.

Estos catorce activos, que en julio tenían un valor de ta-sación de 689 millones de eu-ros, dependían de la sociedad HI Partners Holdco Value

Expansión. Madrid La Autoridad Europea de Va-lores y Mercados (Esma, por sus siglas en inglés) prepara un estudio sobre los costes y el comportamiento de los fon-dos de inversión, según ade-lantó ayer su presidente, Ste-ven Maijoor, en una confe-rencia celebrada en París.

El informe que elaborará el organismo europeo analizará tanto los fondos de gestión ac-tiva (los que seleccionan ac-ciones o bonos en el mercado según el criterio de los gesto-

res) y los de gestión pasiva (se limitan a replicar índices).

Los fondos activos suelen cobrar más que los pasivos, pero algunos de aquellos han sido acusados de ser falsos productos activos, al seguir muy de cerca la composición del índice.

Según Maijoor, la Esma y la EBA (autoridad bancaria eu-ropea) realizarán el informe sobre costes y comporta-miento pasado de los fondos para “que los inversores to-men conciencia de la rentabi-

lidad neta de los productos y del impacto en ella de las co-misiones”. El presidente de Esma aseveró que los regula-dores obtendrán más infor-mación sobre los costes de los fondos cuando entre en vigor la directiva europea Mifid II el próximo mes de enero.

“Queremos comprobar hasta qué punto los gastos por comisiones afectan al rendi-miento de los fondos”, afirmó Maijoor a la agencia Reuters. En su opinión, el actual entor-no de bajos tipos de interés ha

hecho especialmente impor-tante vigilar los gastos asocia-dos a los fondos, ya que pue-den reducir su rentabilidad.

En la misma conferencia, el vicepresidente de la Comi-sión Europea Valdis Dom-brovskis anunció que Bruse-las publicará próximamente una propuesta para eliminar los obstáculos que existen a la comercialización transfron-teriza de fondos de inversión regulados para la legislación comunitaria.

Esma lanzará un estudio de los costes de los fondos de inversión activos y pasivos

Santander se refuerza con 2.136 millones en deuda no preferenteA. Stumpf. Madrid Santander es, por su carácter sistémico, el banco con más exigencias regulatorias de Es-paña. La entidad tiene que lle-nar su colchón anticrisis sin pausa para alcanzar los objeti-vos fijó en hasta 57.000 millo-nes en deuda para 2019 entre bonos AT1, subordinada y la nueva sénior no preferente. En lo que va de año, ha emiti-do casi 10.000 millones.

Por este motivo, Santander ha vuelto a lanzarse al merca-do pese a la tensión que ha despertado la crisis catalana. Como destino, el banco ha op-tado por el mercado estadou-nidense, más profundo que el europeo y que permite colo-caciones de mayor volumen de una sola tacada.

Tres pilares Eso es lo que tenía en mente Santander, que emitió ayer 2.500 millones de dólares (2.136 millones de euros) en deuda sénior no preferente. La colocación se dividió en tres segmentos: 1.000 millo-nes con vencimiento a cinco años y 120 puntos básicos so-bre el bono soberano; 500 mi-llones al mismo vencimiento, pero con un cupón flotante de 109 puntos básicos sobre el li-bor a tres meses, y otros 1.000

millones a algo más de diez años bajo un interés de 155 puntos básicos sobre el bono estadounidense.

La demanda registrada, de 6.300 millones, permitió re-bajar los tipos inicialmente barajados en todos los seg-mentos. Para esta operación Santander contó con los ser-vicios de Citi, JPMorgan, Morgan Stanley y su propio equipo de banca de inversión.

Es la segunda vez este año que Santander acude al mer-cado estadounidense para co-locar deuda de este tipo. El precedente se sitúa en mayo, cuando colocó otros 2.500 millones de dólares. Las ca-racterísticas de la operación fueron calcadas en términos de vencimientos, si bien la rentabilidad ofrecida fue bas-tante superior. Entonces el banco pagó el 3,5% por los bo-nos a tipo fijo a cinco años; el 4,25% por el tipo fijo a diez años y 156 puntos básicos so-bre el libor a tres meses para los flotantes a cinco años.

El equipo directivo de HI Partners: Santiago Fisas, Alejandro Hernández-Puértolas y Sergio Carrascosa.

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Added. Blackstone Real Esta-te Partners Europe ha adqui-rido el 100% de este vehículo a través de la sociedad patri-monial Halley Holdco, que ha pagado 630,73 millones.

Seis de los catorce hoteles se encuentran en Canarias (dos en Tenerife y cuatro en Gran Canaria) y el resto están en Cataluña (en Sitges y en Roses), Comunidad Valencia-na (en Benidorm y Valencia), Málaga (2), Mallorca y Ma-drid. Entre ellos, figuran los hoteles de lujo Hilton Sa To-rre, Villaitana, Me Terramar, Abba Acteon, IFA Caterina, Jardín Tropical, Abama Golf & Spa y Axel Madrid.

Banco Sabadell conserva la propiedad de otro paquete de

once hoteles agrupados en otro vehículo, HI Partners Gestión Activa, y que han quedado al margen de la ope-ración con Blackstone al tra-tarse de hoteles más peque-ños en zonas secundarias. Blackstone tampoco asume la cartera de deuda hotelera de Sabadell que hasta ahora ges-tionaba HI Partners.

El fondo asume íntegra-mente la plantilla de 41 traba-jadores de HI Partners y rea-

firma la confianza con su equi-po directivo, liderado por Ale-jandro Hernández-Puértolas, Sergio Carrascosa y Santiago Fisas. El objetivo del grupo in-versor es dotar a la gestora ho-telera de recursos adicionales para crecer con nuevas adqui-siciones y seguir desarrollan-do un modelo de negocio ba-sado en hoteles de propiedad, de gama alta, situados en los principales destinos turísticos y gestionados por las mejores cadenas hoteleras.

En verano, HI Partners rompió el acuerdo que había firmado para invertir conjun-tamente con Starwood en el sector hotelero español, una alianza que nunca llegó a es-trenarse.

Sabadell logra 55 millones de plusvalías y se queda con un paquete de once hoteles

La entidad realiza su segunda emisión en el mercado estadounidense en lo que va de año

Popular perdió en agosto depósitos por 3.000 millonesExpansión. Madrid La fuga de depósitos en Popu-lar se mantuvo pese al rescate de Santander, que compró la entidad por un euro el 7 de ju-nio. En agosto, la entidad per-dió 2.934 millones de euros en depósitos, según los últimos datos facilitados por la Aso-ciación Española de Banca (AEB). Es decir, los clientes redujeron sus depósitos un 5,1% en un mes. La entidad te-nía a final de agosto 53.985 millones, cifra que no incluye Pastor (que engloba la activi-dad en Galicia) ni el área de Banca Privada. Ambas filiales mantuvieron prácticamente inalteradas la cifra de pasivo.

Hace una semana, la presi-denta de Santander, Ana Bo-tín, anunció en una reunión con inversores en Nueva York que el banco había recu-perado 10.000 millones de

euros de los 19.000 millones que salieron de la entidad has-ta su resolución. La recupera-ción de pasivo en Popular se concentra sobre todo en gran-des empresas. Desde la enti-dad admiten que la vuelta de los pequeños ahorradores se-rá más lenta. La desconfianza sobre la salud de Popular en el primer semestre del año pro-vocó una crisis de liquidez que acabó precipitando la re-solución de Popular. La Junta Única de Resolución (JUR), que activó la resolución, cree que tuvieron “suerte” de que Santander lo comprara.

Santander anunció hace una semana que ha recuperado 10.000 millones en depósitos de Popular

FINANZAS & MERCADOSJueves 19 octubre 2017 17Expansión

Cerberus negocia llegar hasta el 10% de Liberbank tras la ampliaciónCAMBIOS EN EL ACCIONARIADO/ El fondo estadounidense se sentaría en el consejo de Liberbank. La entidad estudia incoporar también como consejero al fondo Oceanwood, que ahora controla casi un 13%.

S. Arancibia/ R. Sampedro/ N. Sarriés. Madrid Cerberus ultima su entrada en Liberbank. El fondo esta-dounidense negocia comprar una participación que supon-dría entre un 7% y un 10% del capital del banco tras la am-pliación de capital por 500 millones de euros. Fuentes conocedoras explican a EX-PANSIÓN que Cerberus en-traría de esta forma en el con-sejo de administración de la entidad.

De confirmarse las nego-ciaciones, Cerberus elevaría su apuesta por la economía española, tras mantenerse ac-tivo en la compra de algunas carteras ligadas al sector in-mobiliario. De hecho, el fondo también negocia en exclusiva con BBVA comprar su plata-forma inmobiliaria Anida y parte de la exposición inmo-biliaria del banco.

Fuentes financieras indi-can que la cúpula de Cerberus ha decidido volcarse en el sec-tor financiero español tras no pasar el primer corte para pu-jar por la sociedad creada por Santander para aparcar el 51% del riesgo inmobiliario de Popular, que finalmente fue a parar a Blackstone.

Liberbank prevé cerrar la ampliación a mediados de no-viembre, con la que reducirá el número de consejeros de los 15 actuales a 11. Es previsi-ble que Oceanwood, el mayor accionista privado con el 12,1%, cuente también con un representante en el consejo una vez que se cierre la am-pliación. Liberbank tiene en la actualidad 15 consejeros, dos de los cuales están vacantes por las renuncias de Luis Ga-ricano en 2016 y de Pitarch Rodríguez este año.

Núcleo duro El núcleo duro de accionistas de Liberbank, formado por Oceanwood, la Corporación Masaveu y el empresario me-xicano Ernesto Tinajero, y las fundaciones herederas de las cajas fundadoras (CajAstur, Caja Cantabria y Caja Extre-madura) se han comprometi-do a acudir a la ampliación con un porcentaje cercano al 40%, según fuentes conoce-doras de la operación.

La idea de las antiguas cajas es llevar a cabo una operación

Los clientes de CaixaBank ya pueden pagar con su iPhoneR.L. Madrid Los clientes de CaixaBank y de imaginBank, su banco mo-bile only, ya pueden pagar sus compras en comercios con su iPhone, su iPad o su Apple Watch. La única entidad fi-nanciera que lo permitía has-ta ahora era Santander, que tenía la exclusiva desde di-ciembre pasado.

CaixaBank fue una de las pioneras también en lanzar el otro estándar de pago más extendido en el mundo de los pagos con smartphone, Samsung Pay. Fue en enero de 2016.

Este servicio sólo está dis-ponible para terminales iPho-ne SE, iPhone 6 y superiores y, de momento, sólo para tar-jetas Visa.

Para utilizar Apple Pay, basta con descargar la aplica-ción y enrolar los datos de la tarjeta Visa CaixaBank en el sistema. La información que-da encriptada y es inaccesible en caso de pérdida del dispo-sitivo. “El lanzamiento de Apple Pay permite a nuestra entidad reforzar el liderazgo en banca electrónica y en ban-ca móvil. Actualmente, Caixa-Bank cuenta con el mayor nú-mero de clientes que operan a través de su móvil en España [4,2 millones]. En este senti-do, innovar en el diseño de nuevas soluciones digitales nos permite seguir creciendo, tanto en número de clientes y operaciones como en la expe-riencia de usuario y la calidad de servicio, el elemento clave en el modelo de negocio de CaixaBank”, señaló ayer Juan Alcaraz, director general de la entidad.

Comercio electrónico Apple Pay también se puede utilizar para compras realiza-das por comercio electrónico. El uso de la huella digital evita la necesidad de introducir los datos de la tarjeta o de factu-ración.

Los pagos con smartphone todavía no se han populariza-do en España, pero los exper-tos están convencidos de que será uno de los primeros paí-ses en despuntar dada la pe-netración y frecuencia de uso de móviles inteligentes. Se-gún la Conferencia de las Na-ciones Unidas sobre Comer-cio y Desarrollo, los pagos móviles superarán a los reali-zados con tarjeta en 2019 a ni-vel internacional.

La entidad ha reducido el valor nominal de sus acciones, paso previo a la ampliación

Oficina de Liberbank en Madrid.

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LA ACCIÓN EN 2017Cotización de Liberbank, en euros

Fuente: Bloomberg Expansión

30 DIC 2016 18 OCT 2017

1,3

1,2

1,1

1,0

0,9

0,8

0,7

0,6

0,72

DISTRIBUCIÓN DEL ACCIONARIADOEn porcentaje.

Fuente: Elaboración propiaapartir de datosde Liberbank Expansión

Cajas fundadoras43,9

Corporación Masaveu5,5

Oceanwood12,1

Aivilo Spain7,4

Free Float31,2

Liberbank espera cerrar la venta de activos adjudicados al fondo Bain Capital en los próximos días. Las entidades negocian en exclusiva los últimos flecos de la operación, que se cerraría antes de que el banco inicie la ampliación de capital por 500 millones de euros. Fuentes financieras explican que las partes ultiman el

acuerdo sobre el perímetro de la cartera. El consejero delegado de Liberbank, Manuel Menéndez, dijo hace unos días que se vendería a un fondo un máximo de 600 millones en adjudicados. Estas operaciones con un fondo suelen exigir fuertes descuentos. Las fuentes señalan que la entidad se anotaría unas pérdidas

superiores a los 100 millones con la venta de esta cartera, con lo que los descuentos serían superiores al 55% si el perímetro no se amplía por encima de los 600 millones. Otras fuentes conocedoras no descartan que Liberbank vuelva a negociar con otros fondos si no acaban fructificando las conversaciones con Bain.

La venta de ladrillo a Bain, pendiente de flecos

El saneamiento acelerado del balance que Liberbank anunció en septiembre y la venta de la cartera de activos inmobiliarios que actualmente negocia con el fondo Bain Capital conllevarán, muy previsiblemente, que la entidad acabe registrando pérdidas en el resultado final del ejercicio. El objetivo anunciado por el banco a los inversores es incrementar en unos 600 millones de euros los niveles de provisiones para sus carteras de activos improductivos, de forma que la cobertura media de los mismos se eleve hasta el 54%, lo que le situaría dentro de las entidades españolas con sus riesgos inmobiliarios mejor cubiertos. Este incremento de las provisiones, entre otras ventajas, permitirá a la entidad presidida por Manuel Menéndez acelerar aún más el desagüe mediante la venta de activos vinculados al ladrillo, ya que con mayores coberturas podrá ofrecer rebajas más grandes en el precio de venta de sus inmuebles sin causar nuevas pérdidas contables.

Saneamientos que llevarán a pérdidas en 2017

blanca mediante la cual ven-derán parte de sus acciones con derechos con el fin de po-der acudir a la ampliación sin tener que poner nuevo capi-tal. Este movimiento implica-

rá una dilución de las funda-ciones, y a su vez dará entrada al menos a un nuevo accionis-ta de referencia. El plan de Li-berbank pasaría también por-que esta ampliación, que no

tendrá tramo minorista, in-cremente su free float (la can-tidad de acciones que cotizan en Bolsa), ya que hasta el mo-mento ha sido relativamente bajo, lo que ha provocado que la acción sufra de un exceso de volatilidad.

Liberbank ya ha iniciado los primeros pasos para la ampliación. Esta semana re-dujo el valor nominal de sus acciones, de 0,90 a 0,02 euros, para cumplir con la normati-va. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) obliga a las compañías a am-pliar capital por encima de su valor nominal. La operación de 500 millones supone alre-dedor del 70% de la capitali-zación bursátil de Liberbank.