Octubre Diciembre 2019...Bruto, este indicador no incorpora la información relativa al valor...

Reporte sobre las Economías Regionales

Octubre – Diciembre 2019

11 de marzo de 2020

Contenido

I. Reporte sobre las Economías Regionales

II. Resultados Octubre – Diciembre 2019

A. Actividad Económica Regional

B. Inflación Regional

C. Perspectivas sobre las Economías Regionales

(con base en información recabada entre el 6 de enero y el 30 de enero de 2020)

III. Consideraciones Finales

2Reporte sobre las Economías Regionales Octubre–Diciembre 2019

Reporte sobre las Economías Regionales

• El Reporte sobre las Economías Regionales presenta los indicadores y el análisis que el Banco deMéxico produce sobre la evolución de la actividad económica, la inflación y las expectativas delos agentes económicos en las distintas regiones que conforman al país.

• La información que se presenta es considerada por la Junta de Gobierno del Banco de Méxicopara complementar su visión sobre la situación económica y los pronósticos de la economíanacional.

• En este documento se analiza el desempeño económico y la inflación de las regiones en el cuartotrimestre de 2019, así como las perspectivas de directivos empresariales sobre la actividadeconómica regional y la inflación en los siguientes doce meses.


Contenido









Actividad Económica Regional

• La información más reciente sugiere que durante el cuarto trimestre de 2019 persistió lamoderada trayectoria a la baja que la actividad económica en México ha venido mostrandopor varios trimestres. Así, para 2019 en su conjunto la economía registró una ligeracontracción.

• Este comportamiento de la actividad económica nacional durante el trimestre que se reportareflejó la debilidad en las regiones norte y centrales. En contraste, se estima que el surmuestre una segunda expansión consecutiva, si bien desde niveles bajos.


6

a. e. / Cifras con ajuste estacional.1/ El valor del Producto Interno Bruto (PIB) para el cuarto trimestre de 2019 corresponde al dato observado. Fuente: Elaboración del Banco de México con base en las series ajustadas por estacionalidad del Producto Interno Bruto nacional y del Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal del INEGI.

Se estima que la actividad económica en el norte haya mostrado una notoria contracción. Por su parte,se prevé que las regiones centrales hayan continuado presentando el estancamiento que han venidoregistrando por varios trimestres. En contraste, se anticipa que el sur haya exhibido una segundaexpansión consecutiva, si bien desde niveles bajos.

Indicador Trimestral de la Actividad Económica Regional 1/

Índice 2013=100, a. e.

Reporte sobre las Economías Regionales Octubre–Diciembre 2019

90

100

110

120

130

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Pronóstico

IV Trimestre

Centro Norte

Norte

Centro

PIB

Sur

Reporte sobre las Economías Regionales Octubre–Diciembre 2019 7

a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Elaboración del Banco de México con base en las series ajustadas por estacionalidad del Indicador Mensual de Actividad Manufacturera por Entidad Federativa del INEGI.

Se estima que las manufacturas se hayan contraído en el norte, interrumpiendo así su tendenciapositiva. Asimismo, la actividad manufacturera también disminuyó en las regiones centrales,manteniendo con ello la debilidad que ambas regiones habían venido mostrando. En contraste, se prevéque en el sur haya continuado expandiéndose, si bien desde niveles bajos.

Indicador Regional de Actividad ManufactureraÍndice 2013=100, promedio trimestral, a. e.

85

100

115

130

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Pronóstico

IV Trimestre

Centro Norte

Norte

Centro

Sur


Efecto de las Medidas Arancelarias Establecidas por Estados Unidos a China sobre la Actividad Económica Regional en México

1/ Una actualización de dichas estimaciones sugiere que la citada participación se incrementó en 0.5 puntos porcentuales, equivalente a 3.18% de las exportaciones totales mexicanas en 2017.

• En el Recuadro 2 del Informe Trimestral Enero-Marzo de 2019 se presentaron estimaciones quesugieren que las medidas arancelarias impuestas por Estados Unidos a China parecerían haber dadolugar a cierto incremento en la participación de las exportaciones mexicanas en las importaciones dedicho país.1/

• Es de esperarse que los efectos sobre la actividad productiva hayan sido heterogéneos entre lasdistintas regiones del país, toda vez que existen diferencias en su especialización productiva y en losefectos indirectos que el choque a sus exportaciones pudiera tener sobre otros sectores.


Distribución del Choque a las Exportaciones por RegiónPuntos porcentuales


62%14%

23%1%

Norte

Centro Norte

Centro

Sur

Impacto Regional sobre Valor Agregado como Proporción del PIBPuntos porcentuales del PIB

0.42

0.12 0.09

0.56

0.220.21

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

Norte Centro Norte Centro Sur

Dir

ect

o

0.98

0.31

0.03

0.34

Ind

ire

cto

Nota: Para la región sur el efecto total de 0.03 se compone en directo (0.01) e indirecto (0.02).



Tasa de Crecimiento Anual del PIB Observado y del PIB ContrafactualPor ciento y puntos porcentuales, a. e.

a. e. / Cifras con ajuste estacional.Nota: el valor observado para 2019 considera un pronóstico para el último trimestre de ese año.Fuente: Estimaciones del Banco de México del PIB Regional con datos del Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE) desestacionalizado, publicado por el INEGI, y estimaciones conbase en las MCS Regionales 2013.

2.2

8

1.6

4

1.99

1.2

2

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

2018 2019

-0.28

-0.42

Norte Centro Norte Centro Nacional

Observado

Contrafactual

3.1

2

0.1

7

3.02

0.0

2

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

2018 2019

-0.15

-0.10

2.4

8

-0.7

4

2.3

9

-0.8

8

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

2018 2019

-0.09

-0.13

2.1

2

-0.1

4

2.0

1

-0.3

2

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

2018 2019

-0.12

-0.18


a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en las series del Indicador Mensual de Actividad Minera por Entidad Federativa del INEGI.

En el cuarto trimestre de 2019, la minería mostró una incipiente recuperación, lo cual se asoció, enbuena medida, con la ligera reactivación de la plataforma de producción petrolera. Lo anterior condujoa que se redujera de manera notoria la contribución negativa de la región sur a la tasa de crecimientoanual de la actividad minera nacional.

Contribución Regional al Crecimiento Anual de la Actividad Minera

Puntos porcentuales, a. e.

Plataforma de Producción PetroleraMiles de barriles diarios, a. e.

1,500

1,800

2,100

2,400

2,700

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

IV Trimestre

a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Elaboración de Banco de México con datos de PEMEX.

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Norte Centro Norte Centro Sur Nacional

IV Trimestre


Durante el cuarto trimestre de 2019 persistió la tendencia negativa de la construcción en las regionescentrales, y la atonía en el resto de las regiones.

Valor Real de la Producción en la Industria de la Construcción por RegiónÍndice 2013=100, promedio trimestral, a. e.

a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en los datos de la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras del INEGI.

Total PúblicaPrivada

30

50

70

90

110

130

150

170

2012 2014 2016 2018

IV Trimestre

Centro Norte

NorteCentro

Sur

30

50

70

90

110

130

150

170

2012 2014 2016 2018

IV Trimestre

Centro NorteNorte

Centro

Sur

30

50

70

90

110

130

150

170

190

2012 2014 2016 2018

IV Trimestre

Centro Norte

Norte

Centro

Sur


Durante el periodo octubre - diciembre de 2019, la actividad comercial continuó expandiéndose entodas las regiones.

Indicador Regional de la Actividad ComercialÍndice 2013=100, promedio trimestral, a. e.

a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en las series de Ingresos por Suministros de Bienes y Servicios de Comercio al por Menor por Entidad Federativa del INEGI.

80

90

100

110

120

130

140

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

IV Trimestre

Centro Norte

Norte

Centro

Sur


La actividad en el sector turístico, medida mediante el número de cuartos de hotel ocupados y el arribode pasajeros en aeropuertos, registró una expansión en las cuatro regiones del país durante el cuartotrimestre de 2019.

Cuartos Ocupados Arribo de Pasajeros a Aeropuertos

Indicadores Regionales de Actividad en el Sector TurísticoÍndice 2013=100, promedio trimestral, a. e.

a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en datos de la Secretaría de Turismo del Gobierno Federal y Aeropuertos y Servicios Auxiliares.

80

100

120

140

160

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

IV Trimestre

Centro Norte

Norte

Centro

Sur

80

100

120

140

160

180

200

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

IV Trimestre

Centro Norte

Norte

Centro

Sur


Durante el cuarto trimestre de 2019, la actividad agropecuaria mostró una contracción en todas lasregiones del país.

Índice de Producción Agropecuaria RegionalÍndice 2013=100, promedio trimestral, a. e.

a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en datos del Servicio de Información Agroalimentaria y Pesquera (SIAP). Cabe mencionar que a diferencia del cálculo del Producto InternoBruto, este indicador no incorpora la información relativa al valor generado por las siembras y aproxima una medición de valor bruto de la producción y no una de valor agregado generado en el sector.

80

90

100

110

120

130

140

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

IV Trimestre

Centro Norte

Norte

Centro

Sur


Fuentes de Financiamiento Utilizadas por las Empresas en el TrimestrePor ciento de empresas que utilizaron cada fuente de financiamiento

Fuente: Banco de México.

Bancos Comerciales Proveedores Recursos Propios

El porcentaje de empresas que indicó haber utilizado crédito de la banca comercial aumentó en todaslas regiones, con excepción del sur. En cuanto al financiamiento con recursos propios, el porcentaje deempresas continuó en aumento en las regiones centro y sur, mientras que en el norte y centro norte secontrajo.

0

20

40

60

80

100

2016 2017 2018 2019

IV Trimestre

Centro Norte

NorteCentro

Nacional Sur

0

20

40

60

80

100

2016 2017 2018 2019

IV Trimestre

Centro Norte

NorteCentro

Nacional

Sur

0

20

40

60

80

100

2016 2017 2018 2019

IV Trimestre

Centro Norte

Norte

Centro

Nacional

Sur

25

30

35

40

45

50

55

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

I Trimestre

Centro Norte

Norte

Centro

Nacional

Sur


El indicador de confianza del consumidor continuó situándose en niveles relativamente elevadosdurante el periodo octubre de 2019 – febrero de 2020.

Confianza del Consumidor 1/

Balance de respuestas, a. e.

1/ Los valores del indicador en el primer trimestre de 2020 corresponden al promedio de los meses de enero y febrero.a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en las series del Indicador de Confianza del Consumidor del INEGI y del Banco de México.


En el cuarto trimestre de 2019, la creación de puestos de trabajo afiliados al IMSS siguió exhibiendo undébil desempeño, excepto en el sur donde mostró una incipiente recuperación.

Número de Puestos de Trabajo Afiliados al IMSSÍndice 2013=100, a. e. 1/

a. e. / Cifras con ajuste estacional.1/ Permanentes y eventuales urbanos.Fuente: Elaboración y desestacionalización del Banco de México con base en datos del IMSS.

90

100

110

120

130

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

IV Trimestre

Centro Norte Norte sin ZLFN

Centro

Sur

ZLFN


Número de Puestos Afiliados al IMSS por SectorVariación anual y contribución sectorial, por ciento y puntos porcentuales

Empleo Formal en las Regiones de México

Norte

*/ Variación porcentual acumulada de diciembre 2017 a diciembre 2018 y de diciembre 2018 a diciembre 2019, respectivamente.Fuente: Elaboración del Banco de México con base en datos del IMSS.

-1

0

1

2

3

4

5

620

18 Ab

r

Jul

Oct

2019 Ab

r

Jul

Oct

Variación Acumulada 2018*/

3.8%

1.0%

Variación Acumulada 2019*/

-1

0

1

2

3

4

5

6

20

18

Ab

r

Jul

Oct

20

19

Ab

r

Jul

Oct

3.4%

2.6%

Centro Norte

-1

0

1

2

3

4

5

6

2018 Ab

r

Jul

Oct

2019 Ab

r

Jul

Oct

3.4%

1.5%

Centro

-1

0

1

2

3

4

5

6

20

18

Ab

r

Jul

Oct

20

19

Ab

r

Jul

Oct

2.6%

2.2%

Sur

Servicios

Comercio

Manufacturas

Construcción

Elec. y Agua

Minería

Agropecuario


Empleo Formal en las Regiones de México

Número de Puestos Afiliados al IMSSen la Región Norte, 2019

Contribución a la variación anual, puntos porcentuales

Fuente: Elaboración del Banco de México con base en datos del IMSS.

-0.5

0.5

1.5

2.5

3.5

4.5

En

e

Feb

Mar

Ab

r

May Jun

Jul

Ago Se

p

Oct

No

v

Dic

Manufacturas ZLFN

Otros Sectores ZLFN

Manufacturas Resto Norte sin ZLFN

Otros Sectores Resto Norte sin ZLFN

-1.70 -1.70 -1.70 -1.70

-2.25 -2.25 -2.25 -2.25

-1.40

0.88 0.56

4.56

-5.36

-3.07 -3.39

0.61

-8.00

-6.00

-4.00

-2.00

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

Norte CentroNorte

Centro Sur

-1.70 -1.70 -1.70 -1.70

0.25 0.25 0.25 0.25

-0.69-1.79

-0.90

6.35

-2.15

-3.24

-2.35

4.89

-6.00

-4.00

-2.00

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

Norte CentroNorte

Centro Sur

Contribución al Cambio en la Tasa de Crecimiento Anual de 2019 Respecto a 2018 del Número de Puestos de Trabajo Afiliados al IMSS a Nivel de Sector-Región

Contribución a la variación anual, puntos porcentuales

Manufacturas Construcción


Total de Emigrantes de México hacia Estados UnidosFlujos acumulados en miles de personas

a) Nacional b) Por Región

Fuente: Elaborado con base en información de ENADID 2009, 2014 y 2018.

Patrones Regionales Recientes de los Flujos de Emigrantes de México hacia Estados Unidos


• Entre los quinquenios 2004-2009 y 2009-2014, el flujo total de emigrantes se redujo más de la mitad,y permaneció relativamente estable en el quinquenio 2013-2018.

1,639

621 646

0

300

600

900

1,200

1,500

1,800

2004-2009 2009-2014 2013-2018

222

506 505

406

117

212 201

91

144

240

150112

0

100

200

300

400

500

600


2004-2009 2009-2014 2013-2018


Flujo de Emigrantes Totales de México hacia Estados Unidos por Región

Participación de la región en el total nacional (%)

Emigrantes de México hacia Estados Unidos por Entidad Federativa 2013-2018 y 2004-2009

Participación de la entidad federativa en el total nacional (%)


Fuente: Elaboración propia con información del Departamento de Estado de los Estados Unidos.


• Las regiones centro y sur vieron disminuidos sus flujos más que proporcionalmente en el totalnacional. La reducción fue generalizada en las entidades de estas dos regiones.

BCCOAH

CHIH

NL

SONTAMPS

AGS

BCS

COL

DGO

JALMICH

NAY

SLP

SIN

ZAC

CDMX

GTO

HGOMEX

MOR

PUE

QRO

TLAX

CAMP

CHIS

GRO

OAX

QROO

TAB

VER

YUC0

2

4

6

8

10

12

0 2 4 6 8 10 12

Par

tici

pac

ión

de

Emig

ran

tes

Tota

les,

2013

-201

8

Participación de Emigrantes Totales, 2004-2009

NorteCentro-NorteCentroSur

22.2

13.6

30.8

27.0

29.4

34.5

17.6

24.9

0 20 40 60 80 100

2013-2018

2004-2009


No

rte

Cen

tro

N

ort

e

Cen

tro

Sur


Total de Emigrantes de México hacia Estados Unidos por Tipo de Documento

Porcentaje

Emigrantes de México hacia Estados Unidos con Documentos para Trabajar con respecto al Total de Emigrantes en la Entidad

Federativa 2013-2018 y 2004-2009 Porcentaje


Nota/ “Otros Documentos” incluye permiso de residencia, visa de estudiante, visa de turista, ciudadanode Estados Unidos y otros documentos.Fuente: Elaboración propia con datos de la ENADID 2009, 2004 y 2018. Fuente: Elaborado con base en información de ENADID 2009 y 2018.

• También cambió la composición de los flujos: bajó el porcentaje de emigrantes sin documentos, eincrementó el de emigrantes con documentos para trabajar.

5.4

27.2

26.8

43.6

66.7

27.0

1.1

2.3

0 20 40 60 80 100

2004-2009

2013-2018

70.8

32.2

Con Documento para Trabajar Sin DocumentosOtros Documentos No sabe

BC

COAH

CHIHNL

SON

TAMPS

AGSBCSCOL

DGOJAL

MICH

NAY

SLPSINZAC

CDMX

GTO

HGO

MEX

MOR

PUE

QRO

TLAX

CAMPCHIS

GRO

OAX

QROO

TAB

VER

YUC

0

10

20

30

40

50

60

70

0 10 20 30 40 50 60 70

% d

e Em

igra

nte

s co

n D

ocu

men

tos

par

a Tr

abaj

ar, 2

013

-20

18

% de Emigrantes con Documentos para Trabajar, 2004-2009



Emigrantes con Documento para Trabajar de México hacia Estados Unidos por Región

Participación de la región en el total nacional

Emigrantes de México hacia Estados Unidos con Documentos para Trabajar por Entidad Federativa

2013-2018 y 2004-2009 Participación de la entidad federativa en el total nacional (%)


Fuente: Elaboración propia con datos de la ENADID 2009, 2004 y 2018.Fuente: Elaborado con base en información de ENADID 2009 y 2018.

• El centro norte es la región que ganó más participación de emigrantes con documento para trabajar.No obstante, no se observa un patrón homogéneo entre las entidades que componen cada región.

BCCOAH

CHIH

NL

SON

TAMPS

AGS

BCS

COL

DGO

JAL

MICH

NAY

SLPSINZAC

CDMX

GTO

HGOMEX

MOR

PUE

QRO

TLAX

CAMP

CHIS

GRO OAX

QROO

TAB

VER

YUC0

2

4

6

8

10

12

0 2 4 6 8 10 12

Par

tici

pac

ion

de

Emig

ran

tes

con

Do

cum

ento

s p

ara

Trab

ajar

, 20

13-

20

18

Participación de Emigrantes con Documentos para Trabajar, 2004-2009


14.1

19.7

40.0

31.4

27.5

25.2

18.5

23.6

0 20 40 60 80 100

2013-2018

2004-2009


No

rte

Cen

tro

N

ort

e

Cen

tro

Sur


Contenido








25


Inflación General Anual por Región Cifras en por ciento

Fuente: Elaboración del Banco de México con base en datos del INEGI y del Banco de México.

En el cuarto trimestre de 2019 las inflaciones generales anuales promedio de las regiones consideradasen este Reporte descendieron respecto al trimestre previo. A principios de 2020 dichas inflacionesgenerales anuales repuntaron.

26

1

2

3

4

5

6

7

8

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Febrero

2019

Centro Norte

Norte

Centro

NacionalSur


Inflación Subyacente Anual por RegiónCifras en por ciento

Las inflaciones subyacentes anuales de la mayoría de las regiones mantuvieron persistencia durante elperiodo de referencia.


1

2

3

4

5

6

7

8

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Febrero

2019

Centro Norte

Norte

Centro

Nacional

Sur



Inflación No Subyacente Anual por RegiónCifras en por ciento

La inflación no subyacente anual de todas las regiones se mantuvo en niveles especialmente bajos a lolargo del cuarto trimestre de 2019, si bien a inicios de 2020 se incrementaron.

-3

0

3

6

9

12

15

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Febrero

2019

Centro Norte

NorteCentro

NacionalSur


Contenido

29









Los índices regionales indican una expansión en la actividad manufacturera y no manufacturera durantelos siguientes tres meses en todas las regiones del país. No obstante, en el sector manufacturero la señalse debilitó en todas las regiones. Por su parte, en el sector no manufacturero la señal se fortalecióligeramente en las regiones norte y sur, mientras que se debilitó ligeramente en las regiones centrales.

Índice Regional de Pedidos Manufactureros y No Manufactureros: Expectativas sobre la Actividad en los Próximos 3 Meses

Índices de difusión, a. e.

Co

ntr

acci

ón

Exp

ansi

ón

Manufactureros No Manufactureros

a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Banco de México. Las cifras correspondientes al cuarto trimestre de 2019 se obtuvieron con base en información recabada entre el 1 de octubre y el 30 de diciembre de 2019.

45

50

55

60

65

I 2017 II III IV I 2018 II III IV I 2019 II III IV

Centro Norte

Norte

Centro

Sur

45

50

55

60

65

I 2017 II III IV I 2018 II III IV I 2019 II III IV

Centro Norte

NorteCentro

Sur


Expectativas de Directivos Empresariales: Demanda Esperada en los Próximos 12 Meses 1/

Porcentaje de respuestas

Con relación a la demanda por los bienes y servicios que ofrecen, en todas las regiones la mayoría de losdirectivos empresariales consultados anticipan variaciones anuales iguales o mayores que lasobservadas los doce meses previos.

1/ Resultados obtenidos de la pregunta: “Respecto al volumen de ventas de sus productos o servicios durante los 12 meses previos, ¿cómo espera que cambie su volumen de ventas para los próximos 12 meses?”,realizada en las entrevistas que condujo el Banco de México. Las cifras correspondientes al cuarto trimestre de 2019 se obtuvieron con base en información recabada entre el 6 y el 30 de enero de 2020.

58

.1

45

.4

45

.6 52

.1

39

.4

41

.7

59

.6

43

.9

41

.5

38

.1

41

.6

40

.0 53

.1

41

.9

42

.2

20

.0

29

.9

28

.2 29

.8

29

.3

18

.8

20

.2

36

.0

29

.3

22

.9

19

.8

8.0

22

.3

28

.0

21

.2

21

.9

24

.7

26

.2 18

.1

31

.3

39

.6

20

.2

20

.2

29

.3

39

.1

38

.6

52

.0

24

.7

30

.2

36

.5

0

20

40

60

80

100

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

VariaciónMayor

VariaciónSimilar

VariaciónMenor



En congruencia con el aumento anticipado en la demanda por sus bienes y servicios, los directivosconsultados prevén una expansión del personal contratado y del acervo de capital físico en todas lasregiones del país.

Expectativas de Directivos Empresariales: Personal Contratado y Acervo de Capital Físico en los Próximos 12 Meses 1/

Porcentaje de respuestasPersonal Contratado Acervo de Capital Físico

1/ Resultados obtenidos de las preguntas: “Respecto a los 12 meses previos, ¿cómo espera que cambie el número total de trabajadores que laboran en su empresa para los próximos 12 meses?” y “Respecto a la inversión en activos fijosrealizada por su empresa durante los 12 meses previos, ¿cómo espera que cambie el nivel de inversión para los próximos 12 meses?”, realizadas en las entrevistas que condujo el Banco de México. Las cifras correspondientes al cuartotrimestre de 2019 se obtuvieron con base en información recabada entre el 6 y el 30 de enero de 2020.

70.5

69.5 75

.2

73

.0

67

.0

66

.0 72.6

65

.0

67.6

60

.2

65

.0

68

.3

69.1

66.6

69

.3

13

.4

20

.0 17

.1

14.0

14

.0

13

.0

21.2

27.4

20.7

13.0 1

3.0

7.7 15

.5

19

.0

14.8

16

.1 10

.5 7.6

13.0

19.0

21.0

6.2

7.7

11

.7

26.9

22.0

24.0 15

.5

14.5

16

.00

20

40

60

80

100

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

VariaciónMayor

VariaciónSimilar

VariaciónMenor


58

.2

50.5

54

.2 66.4

56

.9

54.5 60

.7

53

.8

55.0 66

.4

61

.2 66

.7

62

.8

55.5

57.6

27.3

38

.3

30

.8 15.4

18.6

18

.2

25.9

34

.2

31

.5

8.4

14

.6 9.5

19.4

26.8

22

.8

14

.6

11.2

15

.0

18.3

24

.5

27.3 13

.4

12

.0

13

.5

25.2

24.3

23.8 17

.8

17

.7

19.7

0

20

40

60

80

100

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19



Distribución Porcentual de Respuestas de Representantes de Empresas al ser Consultados sobre los Tres Principales Factores que Podrían Obstaculizar el Crecimiento de la Actividad Económica en sus

Entidades en los Próximos Seis Meses 1/

1/ Pregunta: ¿cuáles considera usted que serán los tres principales factores limitantes al crecimiento de la actividad económica en su entidad federativa durante los próximos seis meses? Esta pregunta es similar a la que se incluye en el cuestionariode la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado. Las cifras correspondientes a diciembre de 2019 se obtuvieron con base en información recabada entre el 2 y el 30 de diciembre de 2019.Fuente: Banco de México.

0

20

40

60

80

100

Ene.

16Ju

l.16

Feb

.17

En

e.1

9M

ar.1

9Ju

n.

19

Sep

. 19

Dic

. 19

En

e.1

6Ju

l.16

Feb

.17

Ene.

19M

ar.1

9Ju

n.

19

Sep

. 19

Dic

. 19

Ene.

16Ju

l.16

Feb

.17

En

e.1

9M

ar.1

9Ju

n.

19

Sep

. 19

Dic

. 19

En

e.1

6Ju

l.16

Feb

.17

Ene.

19M

ar.1

9Ju

n.

19

Sep

. 19

Dic

. 19

Ene.

16Ju

l.16

Feb

.17

En

e.1

9M

ar.1

9Ju

n.

19

Sep

. 19

Dic

. 19



Opinión de los Directivos Empresariales acerca de los Riesgos para la Actividad Económica Regional(con base en información recabada entre el 6 de enero y el 30 de enero de 2020) 1/

34

Riesgos al alza Riesgos a la baja

Que los niveles de inversión privada seanmayores que los esperados, en particularcomo consecuencia de la ratificación delT-MEC.

Que se reactive la inversión pública eninfraestructura.

Que los niveles de inseguridad públicaaumenten.

Que persista el ambiente de incertidumbreinterna que ha afectado a la inversión.

Que el ejercicio del gasto público sea menor alesperado, en particular el correspondiente algasto federalizado.

1/ Resultados obtenidos de las preguntas: “¿Cuáles son los 2 principales eventos/situaciones/hechos que de llegar a ocurrir impulsarían el desempeño económico de su entidad federativa en los próximos 12 meses?” y “¿Cuáles son los 2 principaleseventos/situaciones/hechos que de llegar a ocurrir limitarían el desempeño económico de su entidad federativa en los próximos 12 meses?”, realizadas en las entrevistas que condujo el Banco de México entre el 6 y el 30 de enero de 2020.


1/ Resultados obtenidos de la pregunta: “Respecto a los 12 meses previos, ¿cómo anticipa el cambio en los precios de venta en su sector para los próximos 12 meses?” realizada en las entrevistas que condujo el Banco de México. Las cifrascorrespondientes al cuarto trimestre de 2019 se obtuvieron con base en información recabada entre el 6 y el 30 de enero de 2020.

Expectativas de Directivos Empresariales: Variación Anual de losPrecios de Venta en los Próximos 12 Meses 1/


En lo referente a los precios de venta de los bienes y servicios que ofrecen, la mayoría de los directivosempresariales consultados en las distintas regiones anticipan variaciones anuales similares o menoresque las observadas en los doce meses previos.

47

.3

35

.9

35

.2 44

.1

38

.0

42

.4 52

.2

55

.3

51

.4

49

.1

51

.5

44

.8

48

.3

45

.4

43

.5

43

.6

52

.8

51

.9 48

.0

47

.0 48

.5 41

.6 42

.1

37

.8

40

.6

31

.1

34

.3 43

.4

43

.3

43

.0

9.1

11

.3

13

.0 7.8

15

.0 9.1 6.2

2.6

10

.8

10

.4

17

.5

21

.0 8.4

11

.4

13

.5

0

20

40

60

80

100

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

VariaciónMayor

VariaciónSimilar

VariaciónMenor



1/ Resultados obtenidos de las preguntas: “Respecto a los 12 meses previos, ¿cómo anticipa el cambio en los precios de los insumos (bienes y servicios) que se utilizan en su sector para los próximos 12 meses?” y “Respecto a los 12 mesesprevios, ¿cómo anticipa el cambio en los sueldos y salarios de los trabajadores que laboran en su sector para los próximos 12 meses?”, realizadas en las entrevistas que condujo el Banco de México. Las cifras correspondientes al cuartotrimestre de 2019 se obtuvieron con base en información recabada entre el 6 y el 30 de enero de 2020.

Precios de Insumos Costos Salariales

Expectativas de Directivos Empresariales: Variación Anual de losPrecios de Insumos y Costos Salariales en los Próximos 12 Meses 1/


Asimismo, la mayoría de las fuentes entrevistadas en todas las regiones prevé que los precios de susinsumos y sus costos salariales se eleven a una tasa anual similar o menor a la registrada en los docemeses anteriores.

35.8

28.0

19

.4

35

.6

21.8 31

.0 41

.6

39.3

29

.7

54

.2

42.7

35.2 41

.8

33

.2

28

.8

49

.5

63.6

65

.7

53.9

60.4 5

5.0 4

7.8

53.0

60.4

40.2

50

.5

47

.6 47

.8

56

.8

57

.3

14.7 8.4

14.8

10.6

17

.8

14.0

10

.6 7.7

9.9 5.

6

6.8

17.1 10

.4

10.1

13

.90

20

40

60

80

100

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

VariaciónMayor

VariaciónSimilar

VariaciónMenor


36

.4

26

.7

28

.7 37

.9

20.0

23.7 3

4.5

23.3

19

.8

48

.6

42

.7

35

.2

39.2

28.1

26

.8

59.1

68

.6

63

.0 54

.4

72.0

61

.9

61.1

69

.0

66.7

40

.0

49

.5

43.8

53.8

64.9

58

.9

4.6

4.8

8.3 7.8

8.0

14

.4 4.4

7.8

13

.5

11

.4 7.8

21

.0

7.0

7.1

14

.3

0

20

40

60

80

100

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19

IIT19

IIIT19

IVT19



Contenido

37









Consideraciones Finales

La moderada trayectoria a la baja de la actividad económica que persistió durante el cuarto trimestre de2019 reflejó la debilidad en las regiones norte y centrales. En contraste, se estima que el sur muestre unasegunda expansión consecutiva, si bien desde niveles bajos.

Las inflaciones generales anuales de las distintas regiones descendieron en el 4T-2019 respecto al trimestreprevio, si bien a principios de 2020 registraron un repunte.

Los directivos empresariales entrevistados destacaron como riesgos:

Al alza: i) que los niveles de inversión privada sean mayores que los esperados, y ii) que sereactive la inversión pública en infraestructura.

A la baja: i) que los niveles de inseguridad pública aumenten; ii) que persista el ambiente deincertidumbre interna, y iii) que el ejercicio del gasto público sea menor al esperado.

En todas las regiones del país es fundamental adoptar acciones que:

Promuevan un ambiente de confianza y certidumbre.

Fortalezcan el marco institucional, el estado de derecho y la seguridad pública.

38

1

2

3

4

Marzo 2020

Octubre Diciembre 2019...Bruto, este indicador no incorpora la información relativa al valor...

Documents

Transcript of Octubre Diciembre 2019...Bruto, este indicador no incorpora la información relativa al valor...