ConclusionesOscar Monterroso,

Banco de Guatemala

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PANORAMA ECONÓMICO MUNDIALRecuperación económica global, pero desigual

2014 2015

Mundial 3.3 3.5

Economías avanzadas 1.8 2.4 Estados Unidos 2.4 3.6 Zona del Euro 0.8 1.1

Economías con mercados emergentes y países en desarrollo 4.4 4.3 China 7.4 7.0

América Latina y el Caribe 1.2 1.3 Argentina -0.4 -1.3 Venezuela -4.0 -7.0

Centroamérica 3.1 3.1

PIB (tasas de crecimiento)

Proyecciones de Actividad Económica (porcentajes)

PANORAMA ECONÓMICO MUNDIAL

Petróleo más barato.¿Por qué cayó el precio?Oferta Vrs. Demanda

¿Cuánto va a durar?Lenta recuperaciónUS$70.00 por barril en 2019

¿Cuál es el impacto global en los Estados Unidos de América?Escenario 1 = 0.7 puntos porcentualesEscenario 2 = 0.3 puntos porcentuales

PANORAMA ECONÓMICO MUNDIAL

RIESGOS AL ALZA:Petróleo más barato

RIESGOS A LA BAJA:Diferencias entre la política monetaria, volatilidad financiera

Dólar más fuerte, tasas de interés más altas y salidas de capital

Riesgos geopolíticos

IMPACTOS

Estados Unidos de América

Escenario 1 0.7 p.p.

Escenario 2 0.3 p.p.

Centroamérica, Panamá y República Dominicana 1.1 p.p.

Estimación de impactos ante caída del precio internacional del petróleo

CANALES DE TRANSMISIÓN PARA GUATEMALA

REAL:ExportacionesImportacionesTurismoRemesas familiares

FINANCIERO:Líneas de crédito del exteriorInversión extranjera directa

LA EXPANSIÓN DE LA BANCA EN LA REGIÓN CENTROAMERICANA

Niveles de bancarización:La relación Prestamos/PIB de Guatemala es de 35%, siendo el segundo país con menor bancarización. La relación depósitos/PIB es de 40%.

Un menor nivel de bancarización es una oportunidad para realizar operaciones de intermediación financiera.

Guatemala tiene el mayor número de agencias bancarias y cajeros automáticos de la región. Agencias 3,455 y cajeros 3,339.

OPORTUNIDAD DE NEGOCIOS

El sistema bancario en Guatemala es el que más está creciendo, aunque tiene la menor relación capital/activos (9.3%). Sin embargo, es el más rentable de la región, seguido por Costa Rica.

En la región centroamericana, Guatemala posee el mayor número de agencias bancarias (3,455) y cajeros automáticos (3,339).

Respuestas apropiadas ante la normalización de la política monetaria de la Reserva Federal.Esquema de política monetaria más apropiado para hacer frente a choques externos.Mejorar los mecanismos de transmisión de la política monetaria.

Incorporar el objetivo de estabilidad financiera.

ESQUEMAS DE POLÍTICA MONETARIA EN CENTROAMÉRICA Y REPÚBLICA DOMINICANA

Producto Interno Bruto Real

Exportaciones e importaciones

Remesas familiares e inversión extranjera directa

GUATEMALA: VARIABLES MACROECONÓMICAS

La  economía  nacional  creció  4.0%  en  2014  y  las  expectativas  de  crecimiento  del  país  para  2015  son  similares.

En  2014,  la  mayoría  de  actividades  económicas  registraron  un  crecimiento  superior  a  3.0%  y  para  2015  se  espera  una  situación  similar.

3.2

47.5

3.2

3.3

3.2

3.7

4.9

3.5

3.5

3.9

Agricultura, ganadería, caza,silvicultura y pesca

Explotación de minas y canteras

Industrias manufactureras

Comercio al por mayor y al pormenor

Servicios privados

PRODUCTO(INTERNO(BRUTO(REALPrincipales(ramas(de(actividad

Tasas(de(variaciónAños(2014C2015

2014 e/ 2015 py/

e/#Cifras#estimadaspy/#Cifras#proyectadas

2014 e/ 2015 py/Agricultura 0.35 0.39Explotación de minas 1.03 0.13Industrias manufactureras 0.62 0.67Comercio 0.62 0.69Servicios privados 0.44 0.53

Contribución al PIBActividades*económicas*seleccionadas

Se   espera   que   las   exportaciones   continúen   registrando   crecimientos   positivos,  aunque  menos  dinámicos  que  los  de  2014,  y  mayor  dinamismo  en  las  importaciones.

Las   remesas   familiares     continuarían   creciendo   en   función   de   la   recuperación   económica  estadounidense.

La   inversión   extranjera   también   ha   registrado   un  comportamiento  positivo.

Tipo de cambio nominal

Inflación

Tasas de interés

PRECIOS MACROECONÓMICOS ESTABLES

El   tipo   de   cambio   nominal   muestra   poca   volatilidad   y   su  comportamiento     obedece   a   los   fundamentos   macroeconómicos   del  país.  

En   cuanto  a   la   inflación,   en   la  mayor  parte  de  2014   se  mantuvo  dentro  de   la  meta  fijada   por   la   autoridad  monetaria   (4%   +/-­‐   1   punto   porcentual)   y   cerró   el   año     por  debajo  del  límite  inferior  de  dicha  meta.  La  inflación  subyacente  se  mantuvo  baja.

Las  tasas  de  interés  para  la  mayoría  se  créditos  continúan  disminuyendo.

Otras,  como  las  de  consumo,  se  mantienen  estables.

REFLEXIONES FINALESPara   un   crecimiento   económico   sostenido,   en   el   mediano   plazo,   así   como  para   minimizar   los   efectos   de   choques   externos   e   internos   es   necesario  acelerar   y   profundizar   las   reformas   estructurales   orientadas   a   aumentar   la  competitividad  y  la  productividad  del  país,   lo  cual  requiere  del  concurso  de  todos  para  avanzar  en  :  

• Fortalecer  las  instituciones.  

• Continuar  con  la  diversificación  y  apertura  de  mercados.  

• Continuar  mejorando  el  clima  de  negocios  

• Impulsar  el  desarrollo  rural  y  turístico.  

• Fortalecer  la  matriz  energética.  

• Aumentar  la  inversión    en  ciencia  y  tecnología,  educación  y  salud.  

• Aumentar  la  inversión  en  infraestructura    

• Fortalecer  la  seguridad    y  la  certeza  jurídica.  

• Fortalecer  los  ingresos  del  Estado  y  velar  por  la  calidad  del  gasto.

Muchas graciasOscar Monterroso,

Banco de Guatemala

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