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PRESENTACIÓN DE RESULTADOS A JUNIO 2012
SEPTIEMBRE 11, 2012
Información Estrictamente Confidencial
Citi y el diseño del arco es una marca de servicio registrada de Citigroup Inc. Uso bajo licencia.
CONTENIDOS
01 SALFACORP Y SUS
NEGOCIOS
02 RESULTADOS A
JUNIO 2012
03 TEMAS DE INTERÉS
SALFACORP Y SUS NEGOCIOS
01
Segmentos de Operación a partir de 2012
SALFA INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN S.A.
ACONCAGUA S.A.
Montaje Industrial
Obras Civiles
Infraestructura y Movimientos de Tierra
Minería Subterránea
Perforación y Tronadura
Área Internacional
Edificación (Novatec S.A)
Inmobiliaria Aconcagua S.A.
Activos Inmobiliarios TECSA S.A.
Zona Austral (Const. +Inmob.)
CORPORATIVO
AL 30-JUN-12 SALFA I&C S.A.
VENTAS UDM MM$ 706.497 (MMUS$ 1.408)
EBITDA UDM MM$ 29.416 (MMUS$ 59)
ACTIVOS MM$ 460.320 (MMUS$ 917)
# EMPLEADOS 25.966
OPERACIÓN INTERNACIONAL.
ACONCAGUA S.A AL 30-JUN-12
MM$ 294.165 (MMUS$ 586)
VENTAS UDM
MM$ 20.845 (MMUS$ 41)
EBITDA UDM
MM$ 387.224 (MMUS$ 772)
ACTIVOS
11.017 # EMPLEADOS
- OPERACIÓN
INTERNACIONAL
4
Salfa ICSA: Estrategia y Modelo de Negocios
SALFA INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN S.A.
CHILE PERÚ PANAMÁ COLOMBIA &
CARIBE
Montaje Industrial
Obras Civiles
Montaje Industrial
Obras Civiles
Montaje Industrial
Minería Subterranea
Mantenimiento Industrial
Movimiento de Tierra
Infraestructura
Perforación y Tronadura
Obras Marítimas Obras Marítimas
Modelo de Negocio Bases Estratégicas
CRECIMIENTO Y RENTABILIDAD
FOCO EN SEGMENTOS DE LA DEMANDA CON POTENCIAL
DE CRECIMIENTO:
MINERÍA Y ENERGÍA
ESPECIALIDADES
POSICIÓN INCIPIENTE EN MERCADOS REGIONALES CON
POTENCIAL DE CRECIMIENTO
COMERCIAL
PROPUESTA DE VALOR A TRAVÉS DE UNA OFERTA
INTEGRAL DIFERENCIADA CON MÁRGENES SUPERIORES:
MINERÍA SUBTERRÁNEA
PERFORACIONES Y TRONADURAS
BACKLOG MAS LARGO: CONTRATOS DE LARGO PLAZO
SUSTENTABILIDAD
CONTROL DE LA MATRIZ DE RIESGOS & PROCESOS
CONTROL DE COSTOS
SISTEMAS DE APOYO (SAP)
DESARROLLO DE CAPITAL HUMANO & COMPETENCIAS
5
6 Planta de Celulosa Nueva Aldea (Arauco), Region II
Proyecto Gaby (Codelco) – Area Seca, II Regíón. Central Termoeléctrica Santa María I - 350 MW (Colbun), VIII Región.
62% P.U. / Suma Alzada
9% EPC
29% Negociación Directa
Montos MM CH$ 48,000
Duración 10 – 20 meses
Salfa ICSA: Principales Unidades de Negocios - 1
7
MANTENIMIENTO INDUSTRIAL (Sub Unidad de Montajes) Dar soluciones integrales orientados a la operación y mantenimiento de plantas mineras, mediante la entrega de servicios integrales y especializados.
Planta PAC, VI Región, Codelco
Mantenimiento a Cintas Transportadoras Minera Gaby
90% Suma Alzada + KPI
10% Precio Unitario
Montos MM$ 8,000
Duración 36 – 60 meses
Salfa ICSA: Principales Unidades de Negocios – 1.1
Mantenimiento mecánico, Minera Gaby, II Región
OBRAS CIVILES
Desarrollo en el sector público y privado de edificios de infraestructura tales como: Hospitales, Educacionales, Deportivos, Supermercados, Centros Comerciales, Hoteles, Casinos, entre otros.
Hotel Casino Punta Arenas, Region XII
Clínica San Carlos de Apoquindo, Santiago
Paseo Costanera Mall and Towers, Region X
TIPOS DE CONTRATO
77% Suma Alzada
21% EPC
2% Administración
Montos MM $ 5,000 – 10,000
Duración 5 – 9 meses
8
Salfa ICSA: Principales Unidades de Negocios – 2
9
MINERIA SUBTERRANEA
Ofrece soluciones integrales en el desarrollo de túneles en Minería Subterranea abarcando todas las etapas que contempla un proyecto de esta naturaleza.
Construcción de piques y chimeneas Minera Los Pelambres
Fortificaciones Túnel de Desvió Rio Blanco, Andina
Fortificaciones Mina Esmeralda
TIPOS DE CONTRATO
100% Precios Unitarios
Montos MM $ 16,000 – 170,000
Duración 30 – 60 meses
Salfa ICSA: Principales Unidades de Negocios – 3
10
PERFORACIÓN Y TRONADURA
Contratos orientados a la fragmentación de rocas o estructuras, con fines de demolición de estructuras o movimiento de roca para caminos o plataformas Nicho de Demolición y trabajos especiales de alta dificultad (tronadura cercana a instalaciones, submarina, difícil acceso)) Tronadura masiva para caminos y plataformas
Tronadura controlada central Guacolda en operación Demolición Chancador K111
Prestriping Caserones
TIPOS DE CONTRATO
90% Precio Unitario
10% Suma Alzada
Montos MM$ 300 a M$7000
Duración 3 – 12 meses
Salfa ICSA: Principales Unidades de Negocios – 4
11
MOVIMIENTO DE TIERRA
Contratos asociados a grandes movimientos de tierra en la Minería o en Centrales Hidroeléctricas.
Rajo Sur Teniente
Espesadores conc. y relaves
TIPOS DE CONTRATO
65% 25%
Precios Unitarios Suma Alzada
10% EPC
Montos MM$ 12,000
Duración 8 -14 meses
Salfa ICSA: Principales Unidades de Negocios – 5
12
INFRAESTRUCTURA
Ejecuta proyectos de construcción, mejoramiento y conservación de Obras Viales, Puentes, Plataformas de Puertos y Aeropuertos, Movimientos de Tierra, siendo el principal cliente la administración del Estado.
Puentes Puente sobre Rio Biobío
Infraestructura Vial Obra de Emergencia Ruta 160
TIPOS DE CONTRATO
90% Precio Unitario
10% Suma Alzada
Montos MM$ 3,000 – $6,000
Duración 6 – 10 meses
Salfa ICSA: Principales Unidades de Negocios – 6
Aconcagua S.A.
13
CRECIMIENTO Y RENTABILIDAD
POSICIONES RELEVANTES EN TODO EL TERRITORIO
NACIONAL
DESCOMODITIZACIÓN DE LA OFERTA A TRAVÉS DE
INNOVACIÓN
DIVERSOS MECANISMOS DE ASOCIACIÓN
EDIFICACIÓN A TERCEROS (50% DEL NEGOCIO)
COMERCIAL
MEJOR ENTENDIMIENTO DEL CLIENTE FINAL
DIFERENCIACIÓN: LAGUNAS, EFICIENCIA TÉRMICA, ETC
SEGMENTOS DE MAYOR VALOR: VIVIENDA, OFICINAS
SUSTENTABILIDAD
CONTROL DE LA EDIFICACIÓN – ROL DE NOVATEC.
TERRENOS CAUTIVOS PARA 10 AÑOS DE CRECIMIENTO.
USO OPCIONES Y CONVENIOS
SISTEMAS DE APOYO (SAP)
DESARROLLO DE CAPITAL HUMANO & COMPETENCIAS
Bases Estratégicas
ACONCAGUA S.A.
Modelo de Negocio
Inmobiliarias Propias
Asociaciones Inmobiliarias
Inmobiliaria Aconcagua S.A.
Novatec S.A. Otras
(Newall, Vertical, Noval, otras)
Aconcagua S.A. – Principales Proyectos
14
- Concón
- 546 departamentos
- Entre UF 2.071 a UF 6.773
- 2, 3 y 4 dormitorios.
Edificios GEOMAR 1 y 2
- Las Condes
- 257 viviendas de 140 m2
- Entre UF 7.000 y UF 10.000
- Dos modelos de 4 dormitorios
15
- Primer edificio habitacional con Tecnología
de Amortiguadores de Masa Sintonizada
(AMS)
- 287 departamentos, desde 47 a 73 m2
- Desde UF 1.005 a UF 2715
- 2 y 3 dormitorios
CUMBRES SAN DAMIAN
- Las Condes, San Damián
- 194 Casas, de 271 a 317 m2
- Desde UF 10.000 a UF 18.200
- 4 y 5 dormitorios
16
Brisas de Costa Laguna
(Departamentos)
- Antofagasta (La Portada)
- 7 Torres con Laguna
- 900 departamentos de app. UF
3.000 - UF 5.000
- Padre Hurtado
- Laguna navegable de 3,5 hectáreas
- 3000 viviendas.
- 3 y 4 dormitorios
17
LAGUNA DEL MAR
- La Serena
- 180 departamentos, de 63 a
111 m2
- Desde UF 1866 a UF 7644
- 1, 2, 3 y 4 dormitorios
- Laguna de aguas cristalinas
AYRES DE CHICUREO
- Laguna de aguas cristalinas de 1,7 ha.
- Dos piscinas de 305 m2
- 368 Casas, de 81 a 140 m2
- Desde UF 2500 a UF 5371
- 3 y 4 dormitorios
Novatec S.A. – Principales Proyectos
18
HOTEL HILTON
- Hotel en sector Aeropuerto.
- Torre de 10 pisos
- Fecha inicio : 01-03-2010
- Fecha Término : 15/04/2011
- Construcción de 11.369,43 m2
- Monto Neto Contrato : UF 232.106
EDIFICIO DELOITTE
- Edificio de Oficinas.
- Torre de 17 pisos y 6 Subterráneos
- Fecha inicio : 30-06-2010
- Fecha Término : 30-06-2012
- Construcción de 52.000 m2
- Monto Neto Contrato : UF 826.814,69
19
EDIFICIO BICENTENARIO
- Osorno
- Torre 16 pisos y 2 Subterráneos (91
oficinas y 9 loc. comerciales)
- Fecha inicio : 19-11-2010
- Fecha Término : 18-11-2011
- 7.604,58 m2 construidos
- Monto Neto Contrato: UF. 167.050
EDIFICIO PLAZA MANQUEHUE
- Las Condes
- Edificio de 19 pisos
- Hotel de 9 pisos
- Fecha inicio : 18-05-2011
- Fecha Término : 10-11-2012
- Representa 40.471 m2 a construir
RESULTADOS A JUNIO 2012
02
Balance Consolidado
ACTIVOS (MM$) AL 30-JUN-2012 PASIVOS (MM$) AL 30-JUN-2012
CxC CP 58.527 Bancos CP 89.294
CxC EE.RR. CP 21.452 CxP CP 46.760
Inventarios 140.582 CxP EE.RR. CP 7.347
CxC EE.RR. LP 23.439 Deuda Fin. CP c/ Salfacorp
481
Inversiones EE.RR. 25.074 Bancos LP 43.131
Propiedades de Inversión 87.269 CxP EE.RR. LP 10.220
Otros 30.881 Deuda Fin. LP c/ Salfacorp
82.963
Otros 16,515
Patrimonio Total 90,513
Total 387.224 Total 387.224
Endeudamiento Financiero Neto 2,33x
SALFA INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN S.A. (ICSA) ACONCAGUA S.A.
ACTIVOS (MM$) AL 30-JUN-2012 PASIVOS (MM$) AL 30-JUN-2012
CxC CP 195.371 Bancos CP 51.534
CxC EE.RR. CP 27.388 CxP CP 72.646
Inventarios 38.896 CxP EE.RR. CP 7.931
Plusvalía 21.095 Deuda Fin. CP c/ Salfacorp
23.535
Propiedades, Plantas y Equipos
74.183 Bancos LP 21.031
Impuestos xC 43.322 CxP EE.RR. LP 16
Otros 60.065 Deuda Fin. LP c/ Salfacorp
82.261
Otros 59.287
Patrimonio Total 142.079
Total 460.320 Total 460.320
Endeudamiento Financiero Neto 1,16x
ACTIVOS (MM$) AL 30-JUN-2012 PASIVOS (MM$) AL 30-JUN-2012
CxC CP 254.820 Deuda Financiera CP 203.901
CxC EE.RR. CP 41.828 CxP CP 121.639
Inventarios 179.478 Deuda Financiera LP 191.593
CxC EE.RR. LP 29.019 Otros 101.022
Inversiones EE.RR. 35.078
Intangibles +Plusvalía 96.007
Propiedades, Plantas y Equipos 76.688
Propiedades de Inversión 93.778
Otros 89.520 Patrimonio Total 278.061
Total 896.216 Total 896.216
Endeudamiento Financiero Neto 1,35x
Estados de Resultados por Función
JUN-2012 (MM$)
JUN-2011 (MM$)
VAR. (MM$)
VAR. (%)
Ingresos de actividades ordinarias 348.425 296.414 52.011 17,5%
Ganancia bruta 28.685 28.246 439 1,6%
% de los ingresos 8,2% 9,5% - (1,3)%
Gastos de administración y ventas (15.613) (15.927) 313 (2,0)%
% de los ingresos (4,5)% (5,4)% - 0,9%
Resultado Operacional 13.072 12.319 753 6,1%
% de los ingresos 3,8% 4,2% - (0,4)%
Resultado no Operacional (6.850) (5.130) (1.720) 33,5%
Otras (pérdidas) ganancias (189) 145 (335) (230,3)%
Costos financieros netos (4.348) (4.226) (122) 2,9%
Utilidad (pérdida) EE.RR. (1.117) 121 (1.237) (1025,5)%
Diferencia de cambio (185) (35) (150) 419,5%
Resultado por Unid. Reajuste (1.011) (1.135) 124 (10,9)%
Resultado Neto 4.482 5.370 (889) -16,5%
% de los ingresos 1,3% 1,8% - (0,5)%
EBITDA 18.562 14.804 3.757 25,4%
% de los ingresos 5,3% 5,0% - 0,3%
EBITDA Ajustado 17.445 14.925 2.520 16,9%
ICSA: Resultados 1S-12 versus 1S-11
Ingresos de Actividades Ordinarias : +17,5% 1S-12 vs 1S-11
i. crecimiento orgánico ii. incorporación de nuevas líneas de
negocio tras las adquisiciones de empresas durante el segundo y tercer trimestre del año 2011.
Márgenes & GAV i. Márgenes continúan mejor que 4T-11 ii. GAV: Sinergias post adquisición de
empresas TECSA y otras.
EBITDA Ajustado: +16,9% 1S-12 vs 1S-11
i. Mayor resultado operacional, ii. Mayor depreciación del ejercicio, iii. 1S-12 refleja recuperación de márgenes
comparado con 4T-11.
Resultado Neto : (MM$ 889) 1S-12 vs 1S-11
i. Mayor Pérdida de participación de asociadas (MM$ 1.237)
Comentarios:
22
Estados de Resultados por Función
2T-2012 (MM$)
1T-2012 (MM$)
2T-2011 (MM$)
VAR. 2T-12 VS 1T-12 (MM$)
VAR. 2T-12 VS 2T-11 (MM$)
Ingresos de actividades ordinarias 196.943 152.482 168.723 45.462 28.220
Ganancia bruta 14.092 14.593 15.631 (501) (1.539)
% de los ingresos 7,2% 9,6% 9,3% (2,4)% (2,1)%
Gastos de administración y ventas (7.392) (8.222) (8.560) 830 1.169
% de los ingresos (3,8)% (5,4)% (5,1)% (1,6)% 1,3%
Resultado Operacional 6.700 6.371 (7.071) 329 (370)
% de los ingresos 3,4% 4,2% 4,2% (0,8)% (0,8)%
Resultado no Operacional (2.957) (3.893) (3.436) 936 479
Otras (pérdidas) ganancias 47 (266) 100 313 (53)
Costos financieros netos (2.221) (2.127) (2.858) (94) 637
Utilidad (pérdida) EE.RR. (805) (312) 283 (493) (1.008)
Diferencia de cambio 190 (375) (25) 565 215
Resultado por Unid. Reajuste (167) (814) (936) 645 768
Resultado Neto 2.704 1.777 2.540 927 164
% de los ingresos 1,4% 1,2% 1,5% 0,2% (0,1)%
EBITDA 9.637 8.925 8.693 712 944
% de los ingresos 4,9% 5,9% 5,2% (1,0)% (0,3)%
EBITDA Ajustado 8.832 8.613 8.976 219 (144)
ICSA: Resultados 2T-12 vs 1T-12 y 2T-11
Ingresos de Actividades Ordinarias : +16,7% 2T-12 vs 2T-11
i. incorporación de nuevas líneas de negocio tras las adquisiciones de empresas durante el segundo y tercer trimestre del año 2011.
EBITDA Ajustado: -1,6% 2T-12 vs 2T-11
i. Menor rentabilidad promedio sobre los ingresos operacionales ,
ii. A pesar de menores márgenes ponderados en 2T-12, tendencia refleja recuperación de márgenes comparado con 4T-11.
Resultado Neto : (MM$ 164) 2T-12 vs 2T-11
i. menor GAV (MM$ 1.169) ii. menor Pérdida de actividades no
operacionales (menor gastos financieros y menor pérdida por unidad de reajuste).
Comentarios:
23
ICSA: Balance
Comentarios:
24
JUN-2012 (MM$)
DIC-2011 (MM$)
VAR. (MM$)
Activos Corrientes, Totales 294.812 268.843 25.968
Deudores Comerciales 195.371 149.871 45.500
Inventarios 38.896 53.670 (14.774)
Otros 60.545 65.302 (4.757)
Activos No Corrientes, Totales 165.508 158.390 7.118
Inversiones VPP 10.004 9.352 652
Activos intangibles 18.428 3.899 14.529
Plusvalía 21.095 31.646 (10.551)
Propiedades, planta y equipo 74.184 72.011 2.173
Propiedad de inversión 6.509 6.724 (215)
Otros 35.288 34.757 531
Total Activos 460.320 427.233 33.087
Pasivos Corrientes, Totales 201.869 174.992 26.877
Otros pasivos financieros 51.534 9.788 41.746
Cuentas x pagar 72.646 103.033 (30.387)
Otros pasivos no financieros 35.174 35.799 (626)
Otros 42.515 26.371 16.144
Pasivos No Corrientes, Totales 116.371 112.595 3.776
Otros pasivos financieros 21.031 61.235 (40.204)
Deuda con Salfacorp & Otros 95.340 51.360 43.980
Patrimonio atribuible a los Prop. Controladora 138.464 135.328 3.136
Participación No Controladoras 3.615 4.317 (702)
Total Patrimonio Neto y Pasivos Totales 460.320 427.233 33.087
Total Activos Corrientes: + en MM$ 25.968 Jun-12 vs Dic-11
i. mayor Deudores Comerciales por MM$ 45.500,
ii. Compensada por menor nivel de inventarios por MM$ 14.774 reducción del stock inmobiliario (Tecsa).
Total Activos No Corrientes: + en MM$ 7.118 Jun-12 vs Dic-11
i. Revisión del Goodwill vs Intangibles (marcas) y Activos fijos de sociedades adquiridas.
ii. Inversiones Netas en M&E
Pasivos Totales: + MM$ 30.653 Jun-12 vs Dic-11
i. Financiar crecimiento de esta Unidad de Negocio, principalmente Deudores Comerciales
ii. Cambio de composición, menores cuentas comerciales.
Otros Pasivos Financieros No Corrientes: - en MM$ 40.204 Jun-12 vs Dic-11
i. Novación de crédito por MUF2.065 a Aconcagua.
ICSA - Evolución de Nuevos Segmentos de Negocio
0%
20%
40%
60%
80%
100%
1T-2011 2T-2011 3T-2011 4T-2011 1T-2012 2T-2012
Part
icip
aci
ón e
n v
enta
s %
Adquisiciones y Nuevos Segmentos Negocios Existentes (Excl. Revesol)
Ingresos por Segmento de Negocio (1S-12)
montaje
industrial; 36,1%
construcción;
15,6%
infraestructura;
10,6%
perforación y
tronadura; 2,1%
zona austral;
7,4%
minería
subterránea; 11,6%
internacional;
6,5%
otros; 10,1%
Ingreso (MM$)Trimestre I
2011
Trimestre II
2011
Trimestre III
2011
Trimestre IV
2011Total 2011
Trimestre I
2012
Trimestre II
2012
Semestre I
2012
Montajes 54.074 67.529 58.986 48.469 229.058 46.883 78.726 125.609
OOCC (Construcción) 29.601 34.219 40.127 39.463 143.410 30.853 23.453 54.306
Mvto. Tierra (Fe Grande) 0 4.384 5.880 6.568 16.832 5.736 6.206 11.942
Infraestructura 9.948 4.481 11.495 19.689 45.613 12.777 12.050 24.827
Minería Subterránea (Geovita) 0 3.259 10.695 13.807 27.761 16.878 23.545 40.423
Perforación & Tronadura (Icem) 0 1.574 2.389 2.449 6.411 2.240 4.946 7.186
Zona Austral 11.744 14.744 11.775 20.196 58.459 12.158 13.551 25.709
Tecsa Inmobiliaria 0 4.585 4.984 7.978 17.547 9.069 8.357 17.426
Perú 10.206 13.485 17.913 24.125 65.729 10.771 11.954 22.725
Otros 4.776 10.075 4.469 5.761 25.081 4.117 14.155 18.272
Sub Total 120.349 158.337 168.711 188.504 635.900 151.482 196.944 348.425
Revesol (2011) 4.768 6.655 3.687 3.476 18.586 0 0 0
Total Consolidado 125.117 164.992 172.397 191.980 654.486 151.482 196.944 348.425
Estados de Resultados por Función
JUN-2012 (MM$)
JUN-2011 (MM$)
VAR. (MM$)
VAR. (%)
Ingresos de actividades ordinarias 131.179 83.993 47.186 56,2%
Ganancia bruta 19.995 14.844 5.151 34,7%
% de los ingresos 15,2% 17,7% - (2,4)%
Gastos de administración y ventas (12.352) (10.567) (1.784) 16,9%
% de los ingresos (9,4)% (12,6)% - 3,2%
Resultado Operacional 7.643 4.277 3.367 78,7%
% de los ingresos 5,8% 5,1% - 0,7%
Resultado no Operacional (3.440) (3.237) (202) 6,2%
Otras (pérdidas) ganancias (80) 23 (103) (448,2)%
Costos financieros netos (4.544) (2.517) (2.027) 80,6%
Utilidad (pérdida) EE.RR. 2.291 237 2.053 864,7%
Diferencia de cambio 0 (1) 1 (100,0)%
Resultado por Unid. Reajuste (1.107) (980) (126) 12,9%
Resultado Neto 1.467 1.001 465 46,5%
% de los ingresos 1,1% 1,2% - (0,1)%
EBITDA 8.083 4.393 3.690 84,0%
% de los ingresos 6,2% 5,2% - 0,9%
EBITDA Ajustado 10.374 4.631 5.743 124,0%
Aconcagua: Resultados 1S-12 versus 1S-11
Comentarios:
Ingresos de Actividades Ordinarias : +56,2% 1S-12 vs 1S-11
i. Mayor crecimiento en negocio de edificación que el inmobiliario
Margen y GAV i. Leve dilución del margen por mayor
ponderación del negocio de edificación ii. Aumento del promesamiento genera
mayor gasto, pero menor en relación a los ingresos
EBITDA Ajustado: +124,0% 1S-12 vs 1S-11
i. mayor Ganancia de actividades operacionales resultado operacional (MM$3.367),
ii. mayor aporte de asociaciones con terceros (MM$ 2.053).
Resultado Neto : +MM$ 465 (+47%) 1S-12 vs 1S-11
i. mayor resultado de actividades operacionales, que compensan el mayor gasto financiero
ii. Mayor ganancia de asociaciones con terceros.
26
Estados de Resultados por Función
2T-2012 (MM$)
1T-2012 (MM$)
2T-2011 (MM$)
VAR. 2T-12 VS 1T-12 (MM$)
VAR. 2T-12 VS 2T-11 (MM$)
Ingresos de actividades ordinarias 68.349 62.830 39.368 5.520 28.981
Ganancia bruta 12.730 7.265 8.907 5.464 3.822
% de los ingresos 18,6% 11,6% 22,6% (7,0)% 4,0%
Gastos de administración y ventas (6.313) (6.039) (7.493) (274) 1.180
% de los ingresos (9,2)% (9,6)% (19,0)% 0,4% 9,8%
Resultado Operacional 6.417 1.226 1.414 5.190 5.003
% de los ingresos 9,4% 2,0% 3,6% (7,4)% 5,8%
Resultado no Operacional (2.351) (1.089) (884) (1.262) (1.467)
Otras (pérdidas) ganancias (46) (34) (6) (12) (40)
Costos financieros netos (2.686) (1.858) (1.165) (828) (1.521)
Utilidad (pérdida) EE.RR. 990 1.301 770 (310) 220
Diferencia de cambio - - (1) - 1
Resultado por Unid. Reajuste (609) (498) (482) (111) (127)
Resultado Neto 1.280 187 292 1.092 988
% de los ingresos 1,9% 0,3% 0,7% 1,6% 1,2%
EBITDA 6.601 1.482 1.490 5.120 5.112
% de los ingresos 9,7% 4,4% 3,8% 5,3% 5,9%
EBITDA Ajustado 7.592 2.782 2.260 4.809 5.332
Aconcagua: Resultados 2T-12 vs 1T-12 y 2T-11
Comentarios:
Ingresos de Actividades
Ordinarias : +73,6% 2T-12 vs 2T-11
i. crecimiento en negocio inmobiliario (+117%) como en edificación (+43%).
Margen y GAV i. Cambio mix inmobiliario vs
edificación entre 2T-12 vs 1T-12 ii. GAV consistente con volumen
de promesamiento
EBITDA Ajustado: +236,0% 2T-12 vs 2T-11
i. mayor resultado operacional (MM$ 5.003),
ii. menor GAV (MM$ 1.180); disminución de 9,8 puntos porcentuales.
Resultado Neto : (MM$ 988) 2T-12 vs 2T-11
i. mayor resultado de actividades operacionales
27
Aconcagua: Balance
Comentarios:
28
JUN-2012 (MM$)
DIC-2011 (MM$)
VAR. (MM$)
Activos Corrientes, Totales 234.870 175.229 59.641
Deudores Comerciales 58.527 34.520 24.008
Inventarios 140.582 107.159 33.423
Otros 35.761 33.550 2.211
Activos No Corrientes, Totales 152.354 116.459 35.895
Inversiones VPP 25.074 23.390 1.684
Activos intangibles 2.020 2.213 (193)
Plusvalía 3.762 1.613 2.149
Propiedades, planta y equipo 2.500 2.300 200
Propiedad de inversión 87.269 57.163 30.106
Otros 31.729 29.780 1.949
Total Activos 387.224 291.688 95.535
Pasivos Corrientes, Totales 153.476 69.679 83.798
Otros pasivos financieros 89.294 0 89.294
Cuentas x pagar 46.760 29.092 17.669
Otros pasivos no financieros 4.060 19.306 (15.246)
Otros 13.362 21.281 (7.919)
Pasivos No Corrientes, Totales 143.234 134.463 8.772
Otros pasivos financieros 43.131 0 43.131
Deuda con Salfacorp & Otros 100.103 134.463 (34.360)
Patrimonio atribuible a los Prop. Controladora 84.898 83.570 1.328
Participación No Controladoras 5.615 3.977 1.638
Total Patrimonio Neto y Pasivos Totales 387.224 291.688 95.535
Activos Corrientes: +MM$59.641
i. Aumento de deudores producto de ingresos inmobiliarios relevantes en 2T
ii. Aumento existencias por construcciones en curso, estacionalidad del negocio.
Activos No Corrientes: +MM$35.895 i. Inversiones en terrenos estratégicos ii. Goodwill por control de ILP
Pasivos Totales: +MM$92.570 i. Financiamiento de deudores comerciales e
inventarios con créditos de construcción y de capital de trabajo (estacionalidad)
ii. Amortización del pasivo financiero de L/P con Salfacorp – novación crédito estructurado sin garantías reales.
Aconcagua S.A.
Evolución de Segmentos Inmobiliario y Construcción
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
1T-2011 2T-2011 3T-2011 4T-2011 1T-2012 2T-2012
$ m
illones
Novatec S.A. (terceros) Inmobiliaria Aconcagua S.A.
Ingresos por Segmento de Negocio (1S-12)
Inmobiliaria
Aconcagua S.A.
52,1%
Novatec S.A.
(terceros) 47,9%
SalfaCorp: Resultados 1S-12 vs 1S-11
Comentarios:
Ingresos de Actividades Ordinarias: + 26,1% 1S-12 vs 1S-11
i. mayor actividad en ambas Unidades de Negocio, ii. Aporte de las nuevas filiales adquiridas durante el
segundo y tercer trimestre de 2011.
Margen Bruto +MM$5.363 (+12,6%) 1S-12 vs 1S-11
i. Mayor contribución dado los mayores ingresos en ambas unidades.
Gastos de Adm&Ventas +7,1% 1S-12 vs 1S-11
i. Principalmente por Aconcagua, cuyos GAV tienen directa relación con la generación de promesas del negocio, encontrándose a la fecha en línea con las metas del año.
EBITDA Ajustado: + 39,3% 1S-12 vs 1S-11
i. mayor EBITDA por MM$6.860 (+35,2%), ii. mayor aporte de asociaciones con terceros
(MM$ 913).
Resultado Neto: (MM$ 1.083) 1S-12 vs 1S-11
i. Mayor resultados de Participación No Controladora (interés minoritario) en MM$1.818.
Estados de Resultados por Función
JUN-2012 (MM$)
JUN-2011 (MM$)
VAR. (MM$)
VAR. (%)
Ingresos de actividades ordinarias 471.604 374.101 97.502 26,1%
Ganancia bruta 48.019 42.656 5.363 12,6%
% de los ingresos 10,2% 11,4% - (1,2)%
Gastos de administración y ventas (27.587) (25.757) (1.831) 7,1%
% de los ingresos (5,8)% (6,9)% - 1,0%
Resultado Operacional 20.432 16.899 3.533 20,9%
% de los ingresos 4,3% 4,5% - (0,2)%
Resultado no Operacional (9.850) (7.908) (1.942) 24,6%
Otras (pérdidas) ganancias (276) 169 (445) (236,0)%
Costos financieros netos (8.319) (6.024) (2.295) 38,1%
Utilidad (pérdida) EE.RR. 1.174 261 913 350,2%
Diferencia de cambio (185) (37) (148) 401,9%
Resultado por Unid. Reajuste (2.245) (2.277) 33 (1,4)%
Resultado Neto 6.112 7.195 (1.083) (15,0)%
% de los ingresos 1,3% 1,9 - (0,6)%
EBITDA 26.362 19.502 6.860 35,2%
% de los ingresos 5,6% 5,2 - 0,4%
EBITDA Ajustado 27.537 19.763 7.774 39,3%
Estados de Resultados por Función
2T-2012 (MM$)
1T-2012 (MM$)
2T-2011 (MM$)
VAR. 2T-12 VS 1T-12 (MM$)
VAR. 2T-12 VS 2T-11 (MM$)
Ingresos de actividades ordinarias 262.678 208.926 204.360 53.753 58.318
Ganancia bruta 26.494 21.526 23.932 4.968 2.562
% de los ingresos 10,1% 10,3% 11,7% (0,2)% (1,6)%
Gastos de administración y ventas (13.531) (14.056) (14.881) 525 1.350
% de los ingresos (5,2)% (6,7)% (7,3)% 1,6% 2,1%
Resultado Operacional 12.962 7.470 9.051 5.493 3.911
% de los ingresos 4,9% 3,6% 4,4% 1,4% 0,5%
Resultado no Operacional (5.051) (4.500) (4.145) (551) (906)
Otras (pérdidas) ganancias 23 (300) 123 323 (99)
Costos financieros netos (4.608) (3.711) (3.671) (897) (937)
Utilidad (pérdida) EE.RR. 185 989 956 (804) (770)
Diferencia de cambio 190 (375) (27) 565 216
Resultado por Unid. Reajuste (842) (1.403) (1.526) 561 684
Resultado Neto 4.120 1.992 3.659 2.128 462
% de los ingresos 1,6% 1,0% 1,8% 0,6% (0,2)%
EBITDA 16.084 10.279 10.731 5.805 5.352
% de los ingresos 6,1% 4,9% 5,3% 1,2% 0,9%
EBITDA Ajustado 16.269 11.268 11.687 5.001 4.582
SalfaCorp: Resultados 2T-12 vs 1T-12 y 2T-11
Comentarios:
Ingresos de Actividades Ordinarias: + 28,5% 2T-12 vs 2T-11
i. mayor actividad en ambas Unidades de Negocio,
ii. las nuevas filiales adquiridas durante el segundo y tercer trimestre de 2011.
Margen Bruto i. Estable
Gastos de Adm&Ventas
i. Disminución en MM$ 1.350 y en 2,1 punto porcentuales en relación a los ingresos por las eficiencias lograda en gastos de apoyo.
EBITDA Ajustado: + 39,2%21T-12 vs 2T-11
i. mayor Ganancia Bruta por MM$ 2.562 (+10,7%),
ii. Menor GAV (MM$ 1.350).
Resultado Neto: (MM$ 462) 2T-12 vs 2T-11
i. menor Ganancia de actividades operacionales (MM$ 3.911),
ii. mayor Costos financieros netos (MM$ 937).
SalfaCorp: Balance
Comentarios:
JUN-2012 (MM$)
DIC-2011 (MM$)
VAR. (MM$)
Activos Corrientes, Totales 525.500 453.668 71.831
Deudores Comerciales 254.820 184.592 70.228
Inventarios 179.478 160.829 18.649
Otros 91.202 108.247 (17.045)
Activos No Corrientes, Totales 370.717 328.264 42.452
Inversiones VPP 35.078 32.564 2.514
Activos intangibles 69.206 54.999 14.207
Plusvalía 26.801 34.952 (8.151)
Propiedades, planta y equipo 76.688 74.313 2.375
Propiedad de inversión 93.778 63.887 29.891
Otros 69.166 67.549 1.617
Total Activos 896.216 781.933 114.284
Pasivos Corrientes, Totales 387.729 239.456 148.273
Otros pasivos financieros 203.901 20.883 183.019
Cuentas x pagar 121.639 137.275 (15.636)
Otros pasivos no financieros 39.233 55.105 (15.872)
Otros 22.956 26.193 (3.237)
Pasivos No Corrientes, Totales 230.426 269.228 (38.801)
Otros pasivos financieros 191.593 241.856 (50.264)
Otros 38.833 27.372 11.461
Patrimonio atribuible a los Prop. Controladora 269.651 265.741 3.910
Participación No Controladoras 8.409 7.507 902
Total Patrimonio Neto y Pasivos Totales 896.216 781.933 114.284
Total Activos Corrientes: + en MM$ 71.831 Jun-12 vs Dic-11
i. mayor Deudores Comerciales por MM$ 70.228,
ii. mayor Inventarios por MM$18.649. iii. Activos corrientes superan Pasivos
corrientes en MM$137.770 Total Activos No Corrientes: + en MM$ 42.452 Jun-12 vs Dic-11
i. Mayor Propiedad de inversión por MM$ 29.891, principalmente por adquisición de terrenos en Aconcagua.
ii. Mayor Activos intangibles por MM$14.207, por valorización de las marcas de las sociedades adquiridas el 2011.
Pasivos Totales: + MM$ 109.472 Jun-12 vs Dic-11
i. Financian mayor nivel de actividad, principalmente deudores comerciales e inventarios y en particular el segmento inmobiliario
Perfil de Pasivos Financieros
13
9.4
82
81
.41
5
56
.31
5
46
.59
7
19
.37
1
52
.31
1
2012 2013 2014 2015 2016 2017…
Leasing Bonos Créditos Bancarios LP Créditos Bancarios CP
Flujo de Amortización de Deuda Financiera al 30-Jun-12
Total: $ 395.494 millones
bancos CP
37,3%
bancos LP
21,6%
bonos
33,9%
leasing
7,2%
Tipología Deuda Financiera al 30-Jun-12
Total: $ 395.494 millones
ACONCAGUA MM$ 89.294 que corresponden a
créditos de construcción
Corporativo
48,2%
Salfa
Ingeniería y Construcción
S.A. 18,3%
Aconcagua
S.A. 33,5%
Deuda Financiera por Filial al 30-Jun-12
Total: $ 395.494 millones
AL 31 DE DICIEMBRE DE
2011
AL 31 DE MARZO DE
2012
AL 30 DE JUNIO DE
2012
LÍMITE CHECK
- LÍNEA DE BONOS N° 533 Y 534:
Endeudamiento Financiero Neto Consolidado 0,66 veces 0,91 veces 1,14 veces ≤ 2,0 veces
Cobertura de Gastos Financieros Netos Consolidado
3,26 veces 3,05 veces 3,22 veces ≥ 3,0 veces
- LÍNEA DE BONOS N° 642 Y 643:
Endeudamiento Financiero Neto Consolidado 0,66 veces 0,91 veces 1,14 veces ≤ 2,0 veces
Cobertura de Gastos Financieros Netos Consolidado
3,57 veces 3,47 veces 3,56 veces ≥ 2,5 veces
Covenants principales al 30 de junio de 2012
• Índices con avance favorable en 2T-12
• Impacto positivo en 4T-12 por estacionalidad positiva en el negocio inmobiliario
TEMAS DE INTERÉS
03
Promesas => Var. + 35% 2T-12 versus 2T-11; Escrituras => Var. + 51,5% 1S-12 versus 1S-11;
Lanzamiento a la venta de 11 proyectos inmobiliarios durante 2T-12, con una venta potencial de
UF 2,3 millones.
Crecimiento en Aconcagua S.A. 2
,5
2,8
3,2
3,5
3,1
3,8
1
2
2
3
3
4
4
1T-2011 2T-2011 3T-2011 4T-2011 1T-2012 2T-2012
1,5
1,3
1,3
4,4
2,4
1,9
0
1
1
2
2
3
3
4
4
5
5
1T-2011 2T-2011 3T-2011 4T-2011 1T-2012 2T-2012
Promesas de Compraventa Combinadas
UF millones
Escrituras de Compraventa Combinadas
UF millones
Lanzamientos por Zona Geográfica
Lanzamientos por Producto Lanzamientos por Segmento Objetivo
zona norte
39,7%
zona
central 52,5%
zona sur
7,8%
casas
63,0% deptos. 4
pisos 19,0%
deptos. 5 o
más pisos 18,0%
< UF 1.500
8,2%
UF 1.500 -
UF 3.000 41,3%
UF 3.000 -
UF 5.000 25,8%
UF 5.000 -
UF 10.000 13,0%
> UF10.000
11,7%
Al mes de junio hay un relevante monto de promesas escriturables para el 2012
Control sobre más de 1.800 has. de terreno para futuros desarrollos inmobiliarios
Escrituración y Terrenos
4,3
7,0
11
,3
0
2
4
6
8
10
12
Escrituración a Jun-12
Prom Escriturables'12
Escrituración"Confirmada"
zona norte
15,2%
zona
central 59,9%
zona sur
24,9%
Stock de Terrenos según Zona Geográfica
Total: 1.800 hectáreas
Venta “Confirmada” 2012
UF millones Al mes de Jun-12, se encuentran escrituradas MUF 4.259
A igual fecha, existen promesas por escriturar durante el 2012
por MUF 7.039
Lo anterior implica una venta ya confirmada por MUF 11.298,
de los cuales MUF 5.902 se reflejarían como ingresos de
actividades ordinarias + =
El Valor Libro de los Terrenos reflejado en los EEFF al 31-Dic-11, asciende a
UF 2,6 mn, mientras que el Valor según Tasación Comercial de estos alcanza
UF 6,3 millones a igual fecha.
Saldo por ejecutar de obras contratadas (backlog) => Var. +84% Jun-12 versus Jun-11
159 proyectos en ejecución y contratados al cierre de Junio 2012
Crecimiento en ICSA 8
96,7
1.0
59,7
1.3
50,1
1.3
02,3
1.6
34,3
1.8
05,0
1T-2011 2T-2011 3T-2011 4T-2011 1T-2012 2T-2012
Saldo por Ejecutar de Obras Contratadas
US$ millones
montaje industrial 45,6%
obras civiles 7,7%
infraestructura 5,1%
perforación y tronadura
1,2%
zona austral 3,4%
minería subterránea
30,8%
internacional 5,9%
otros 0,3%
Saldo por Ejecutar de Obras por Segmento de Negocio
Total: US$ 1.805 millones
(*) Estimado en base al tipo de cambio de cierre de cada período.
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
2012 2013 2014 y +
Montajes Geovita Construccion
Peru Mov. Tierra Zona Austral
• Duración del Backlog más largo…
• M$337mill. backlog a junio por
ejecutar el 2012
Principales Proyectos en ICSA
Proyecto Mandante Fecha Inicio
Fecha Término
Monto ($ millones)
Backlog ($ millones)
% Avance
MONTAJE INDUSTRIAL Backlog Total = $ 420.133 mn => Total = 79,3% del backlog tot.
1. Proyecto Quadra Mining Sierra Gorda Jun-12 Dic-13 177.879 177.765 0%
2. CAP Cerro Negro Norte Cía. Minera del Pacífico S.A. Mar-12 Ago-13 59.285 57.095 3%
3. Proyecto Caserones Fluor Chile Jul-11 Mar-13 69.675 44.714 49%
4. Área Húmeda Proyecto Antucoya Bateman Chile S.A. Abr-12 Feb-14 38.361 38.026 1%
5. OOCC y Montaje Chancador MMH Codelco Oct-11 Mar-13 28.819 15.504 46%
OBRAS CIVILES Backlog Total = $ 70.879 mn => Total = 29,5% del backlog tot.
1. Centro Comercial Vivo Los Trapenses Inmobiliaria Puente Ltda. Feb-12 Jul-12 8.259 8.098 2%
2. Campus Craighouse Campos Dep. Craighouse S.A. Nov-11 Oct-12 10.769 7.055 34%
3. Plantas Galletas Carozzi Empresas Carozzi S.A. Sep-11 Ago-12 15.251 4.925 68%
4. Centro Comercial Puerto Varas Pasmar S.A. Oct-11 Ago-12 6.981 4.328 38%
5. Hiper Líder Cuatro Esquinas Walmart Chile Inmobiliaria S.A. Jun-12 Oct-12 3.533 3.533 0%
INFRAESTRUCTURA & MOVIMIENTOS DE TIERRA
Backlog Total = $ 46.862 mn => Total = 54,7% del backlog tot.
1. Reposición Ruta 60-Ch, Sector Juncal MOP Dic-11 Abr-14 6.705 6.017 10%
2. Ampliación Repos. Ruta 251-Ch, Osorno MOP Dic-11 Jun-13 4.533 3.774 17%
3. Ruta Panguipulli – Coñaripe MOP Dic-11 Mar-13 3.696 3.194 14%
4. Reposición Pavimento Ruta G-78 MOP May-12 Abr-13 5.763 5.648 2%
5. Reposición Ruta 126 Los Conquistadores MOP Mar-12 Sep-13 7.204 7.000 3%
Principales Proyectos en ICSA
Proyecto Mandante Fecha Inicio
Fecha Término
Monto ($ millones)
Backlog ($ millones)
% Avance
DESARROLLO MINERO Backlog Total = $ 283.564 mn => Total = 99,6% del backlog tot.
1. Proceso Sulfuros, negocio mina subt. Codelco Ene-12 Abr-17 176.503 168.034 5%
2. Esmeralda Largo Plazo Codelco Ene-12 Jun-17 73.752 71.637 3%
3. ADITS Codelco Jun-11 Jul-14 28.682 21.424 25%
4. Explot. y Desarrollo Mina Alcaparrosa Minera Ojos del Salado May-11 Dic-13 20.202 11.053 45%
5. Explotación y Desarrollo Mina Santos Minera Ojos del Salado May-10 May-14 29.327 10.224 65%
PERFORACIÓN Y TRONADURA Backlog Total = $ 10.995 mn => Total = 84,0% del backlog tot.
1. Escondida Ore Access Minera Escondida Ltda. Ago-11 Jul-12 6.267 3.679 46%
2. Tranque Lamas CEI Minería y Construcción CEI S.A. Jul-12 Ene-17 3.248 3.249 0%
3. Sondaje Mariposas Valle Exploraciones Chile Ltda. May-12 Nov-12 1.600 1.450 9%
4. Chuquicamata / CW Codelco Ene-11 Dic-13 1.561 853 45%
ZONA AUSTRAL Backlog Total = $ 33.113 mn => Total = 51,9% del backlog tot.
1. 300 Casas ANEF II CC La Araucana Dic-09 Dic-12 9.883 8.931 10%
2. Alto Pinar II Inmobiliaria Salfa Austral Sep-10 Dic-12 3.248 3.248 0%
3. Mejoramiento Ruta 9 Puerto Natales MOP Dic-11 Jun-13 3.021 2.542 16%
4. Alto del Bosque III Inmobiliaria Salfa Austral Ene-12 Dic-12 2.044 1.117 45%
5. Const. APR Sector Norte Pta Arenas Gobierno Regional XII Región Jun-12 Jun-13 1.359 1.359 0%
Principales Proyectos en ICSA
Proyecto Mandante Fecha Inicio
Fecha Término
Monto ($ millones)
Backlog ($ millones)
% Avance
PERÚ Backlog Total = $ 54.439 mn => Total = 64,5% del backlog tot.
1. Almacenes Impala Cormin-Trafigura Feb-12 Jun-13 13.640 11.678 14%
2. Real Plaza Piura Interseguros Aug-12 Feb-13 11.537 10.930 5%
3. Centro Comercial San Borja Inversiones San Borja Dic-11 Feb-13 14.503 5.425 63%
4. Toromocho Area Seca Minera Chinalco May-12 May-13 6.057 5.440 10%
5. Mall Aventura Plaza Anita Mall Aventura Plaza Ago-11 Oct-12 21.770 1.616 93%
PANAMÁ
1. Punta Rincón Beach Landing (Stage 1) Minera Panamá S.A. Abr-12 Ene-13 11.316 1.698 85%
2. Punta Rincón Beach Landing (Stage 2) Minera Panamá S.A. Ago-12 Ago-13 11.931 7.755 35%
3. Nuevo Muelle Telfer en Colón Telfer Tank Inc. Oct-12 Oct-13 6.667 4.200 10%
COLOMBIA
1. Montaje electromecánico, pruebas y puesta en operación Central Hidrosogamoso
Isagen Feb-11 Jul-14 7.568 6.945 8%
2. Fundaciones Ampliación REFICAR CBI Colombiana Dic-10 Ene-13 5.859 924 84%
Evolución Nivel de Inventarios Inmobiliaria Tecsa
ICSA ha reducido progresivamente los activos inmobiliarios de Tecsa
con buena velocidad
con márgenes típicos inmobiliarios
Incorporación de los negocios adquiridos se ha producido sin incrementos permanentes relevantes en el GA&V.
41.271
26.339
19.585
12.011
Abr-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12
Inmueble Terrenos
Evolución GAV ICSA y Sinergias
Reducción de Activos Inmobiliarios (Tecsa) y Consolidacion del GAV de ICSA
7.3
66
8.5
60
9.6
62
8.1
06
8.2
22
7.3
92
5,8%
5,1% 4,8% 4,1%
5,4%
3,8%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
-
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
1T-11 2T-11 3T-11 4T-11 1T-12 2T-12
GAV % Ingresos
Aumento de Deuda Financiera SALFA INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN S.A.
MONTOS MM$ DIC-11 JUN-12
VAR. JUN-12/ DIC-11
Cuentas Cap. Trabajo 306.527 306.913 (61.162)
CxC 149.823 195.371 (45.548)
Inventarios 53.670 38.896 14.774
CxP 103.034 72.646 (30.388)
Total Deuda Financiera 111.550 178.361 66.811
Deuda Fin. CP 9.788 51.534 41.746
Deuda Fin. LP 61.235 21.031 (40.204)
Deuda c/Salfacorp CP 0 23.535 23.535
Deuda c/Salfacorp LP 40.527 82.261 41.734
Cesiones de cartera s/resp. 71.057 31.470 (39.587)
Total Deuda Fin.+ Cesiones 182.607 209.831 27.224 (+15%)
ACONCAGUA S.A.
MONTOS MM$ DIC-11 JUN-12 VAR. JUN-12/ DIC-11
Cuentas Cap. Trabajo 190.123 249.929 (59.962)
CxC 34.567 58.527 (23.960)
Inventarios 107.158 140.582 (33.424)
CxP 29.092 46.760 17.668
Otros pasivos (anticipos) 19.306 4.060 (15.246)
Prop. de Inversión 57.162 87.268 (30.106)
Total Deuda Financiera 134.313 215.869 81.556
Deuda Fin. CP 0 89.294 89.294
Deuda Fin. LP 0 43.131 43.131
Deuda c/Salfacorp CP 7.825 481 (7.344)
Deuda c/Salfacorp LP 126.488 82.963 (43.525)
Cesiones de cartera 32.881 0 (32.881)
Total Deuda Fin.+ Cesiones 167.194 215.869 48.675 (+29%)
Aumento de endeudamiento financiero de ICSA es estrictamente operacional y adicionalmente por el menor uso de cesiones de cartera.
El aumento de la deuda financiera & cesiones es equivalente al aumento en ingresos.
Novación de crédito estructurado produce reemplazo de deuda bancaria por deuda con la matriz.
Aumento de endeudamiento financiero de ACO es estrictamente estacional, derivado del crecimiento, e inversiones en terrenos.
El aumento de la deuda financiera & cesiones es la mitad del incremento de ingresos ordinarios.
Novación de crédito estructurado a L/P desde ICSA a Aconcagua por UF 2.065.000, amortiza pasivo con la matriz.
ICSA: Cierre Juicio Arbitral – Cobra Servicios S.A.
Se realizó una Provisión de app UF 75.000 (MM$ 1.688) al cierre de Dic-11.
Término al juicio arbitral implicó un cargo adicional a resultados por UF 35.000 a Jun-12.
Salfa Montajes recuperó app. UF 330.000 (MM$ 7.610) al cierre de junio.
Antecedentes: ¿qué se reclamó?
Trabajos ejecutados/facturados; no pagados
Avances no facturados
Retenciones
Intereses
Improductividades
Otros
UF 842.000
Comentarios Finales Consistente recuperación en márgenes de ICSA en Primer y Segundo
Trimestre 2012 en comparación al Cuarto Trimestre de 2011.
Consolidación de sinergias operativas post adquisiciones.
Crecimiento en líneas de especialidad en Ingeniería y Construcción
Relevante crecimiento en la actividad de ambas Unidades de Negocio
(backlog y promesas)
Mantenemos el Foco del Ejercicio 2012: Rentabilizar las
Adquisiciones concretadas en el 2011 y ejecutar plan de desarrollo
inmobiliario.
Desarrollo internacional se reformulará hacia fines del 2012.
Se mantiene tendencia a la mejora en Indicadores Financieros a
contar del Segundo Semestre del 2012.
PRESENTACIÓN DE RESULTADOS A JUNIO 2012
SEPTIEMBRE 11, 2012
Información Estrictamente Confidencial