Contenido

Un contexto externo complejo e incierto

Fin del super-ciclo de las materias primas aumenta tensiones fiscales

Reformas tributarias de los últimos años han permitido compensar en parte las pérdidas de ingresos

Apuntando al corazón del problema: la evasión tributaria

Desafíos de las políticas fiscales

Un contexto externo complejo e incierto

Bajo crecimiento de la economía y desaceleración del comercio mundial-estancamiento secular – Lento crecimiento de los países desarrollados – Incertidumbre sobre economías emergentes - China

Precios de las materias primas no muestran signos de recuperación

Cambio de ciclo: fin del QE, alza de tasas de interés en Estados Unidos

Mercados financieros sujetos a volatilidad y mayores costos de financiamiento

Una desconexión entre el desarrollo del sector financiero y la economía real

Se prevé un lento crecimiento de la economía y del comercio mundial

2.6

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7.17.3

2.4

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3.8

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2.9

2.2

4.3

7.3

6.4

Mundo Países desarrollados

Países en desarrollo

India China

2014 2015 2016ᵃ

TASA DE VARIACIÓN DEL VOLUMEN DE EXPORTACIONES Y CRECIMIENTO DEL PIB, 2009 A 2016ᵃ

(Porcentajes)

REGIONES Y PAÍSES SELECCIONADOS: CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO, 2014 A 2016

(Porcentajes)

Fuente: Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Departamento en Asuntos Económicos y Sociales, World Economic Situation and Prospects 2016 (diciembre de 2015) y del Netherlans Bureau of Economic Policy Analysis (CPB). a Proyecciones.

-12,4

14,5

6,2

2,1

2,6 3,3

2,5 2,5

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4,0 2,8

2,4

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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015ᵇ 2016ᵃ

Crecimiento del volumen de exportaciones mundiales

Crecimiento del PIB mundial

El fin del super ciclo de las materias primas

ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BÁSICOS, ENERO DE 2011 A ENERO DE 2016

(Índice enero de 2011=100)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de datos del Banco Mundial, Commodity Price Data (precios); sobre la base del FMI (proyecciones).

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Productos energéticos

Productos agrícolas

Metales

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2020

Minerales y metales Petróleo crudo

PROYECCIONES DEL PRECIO DE PRODUCTOS BÁSICOS, 2011-2020

(Índice 100 = 2005)

Existe una desconexión entre el desarrollo del sector financiero y la economía real

11 23 33 47 51 57 63 60 65 73 74 76 78

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1980 1990 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

PIB Mundial (Billones de US$) Acervo de los activos financieros mundiales (US billones de dólares) Derivados

PIB MUNDIAL, ACERVO DE ACTIVOS FINANCIEROS Y DERIVADOS A NIVEL GLOBAL 1980-2014 (En billones de dólares)

En 1980 el valor de los activos financieros

mundiales equivalía al PIB mundial; en 2014: se estimaba en más de 10

veces el PIB mundial

La reducción de ingresos fiscales provenientes de recursos naturales golpea las finanzas públicas de

varios países

INGRESOS FISCALES PROVENIENTES RECURSOS NATURALES NO RENOVABLES, POR GRUPOS SELECCIONADOS DE MATERIAS PRIMAS, 2000-2015 a b

(En porcentajes del PIB)

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Minería (10 países) Hidrocarburos (10 países)

a Promedios simples. b Las cifras para 2015 corresponde a estimaciones. Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

6,6%

4,5%

0,5% 0,4%

8,0%

5,9%

1,3% 0,8%

La región está adaptándose a un entorno más restrictivo

AMÉRICA LATINA : INDICADORES FISCALES DE LOS GOBIERNOS CENTRALES, 2009-2015 (En porcentajes del PIB)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Resultado global (eje derecho) Ingreso total (eje izquierdo)

Gasto total (eje izquierdo) Resultado primario (eje derecho)

América Latina (19 países) El Caribe (13 países)

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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

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-2.7 -3.0

-0.2 0.2 -0.2 0.1-0.8

0.6 0.3

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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

19,3% 18,7%

22,0% 21,7%

26,9% 27,5%

29,5% 30,4%

Los indicadores de vulnerabilidad fiscal muestran situaciones heterogéneas

AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN DEL DÉFICIT FISCAL Y DEUDA PÚBLICA, GOBIERNO CENTRAL, ENTRE 2014 Y 2015

(En puntos porcentuales del PIB)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

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De

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Déficit fiscal

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La dinámica de la deuda pública también muestra distintos grados de vulnerabilidad

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Neta 2015 Bruta 2015 -1.4

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-2.5 2.5 7.5 12.5 17.5

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AMÉRICA LATINA: DEUDA PÚBLICA BRUTA Y NETA, SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO, 2015

(En porcentajes del PIB)

AMÉRICA LATINA: DIFERENCIAL ENTRE LA TASA DE INTERÉS PAGADA POR LA DEUDA PÚBLICA

Y LA TASA DE CRECIMIENTO, 2015 (En porcentajes)

Nota: Cobertura de gobierno general para Brasil. Cobertura de gobierno central para Haití, Honduras y República Dominicana. Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Distintas trayectorias de los ingresos no tributarios y los pagos de intereses han dado lugar a diferentes respuestas

AMÉRICA LATINA (SEIS PAÍSES): SHOCK FISCAL Y SU AJUSTE, VARIACIÓN ENTRE 2013 Y 2015

(En porcentajes del PIB)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. Nota: En el caso de Colombia las cifras refiere al periodo 2013-2016 y proviene de documentos oficiales.

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Ingresos no tributarios Pago de intereses Ingresos tributarios Gasto primario Déficit fiscal

En el caso del Caribe la deuda pública y el servicio de la misma sigue siendo alta

EL CARIBE: DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO, 2015

(En porcentajes del PIB)

Nota: Cobertura de Gobierno central para Bahamas y Suriname. Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

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2011 2012 2013 2014 2015

Antigua y Barbuda 31.8 34.8 38.8 33.7 45.5

Bahamas 47.8 41.2 44.2 58.5

Belice 21.7 21.3 26.8 16.9 24.9

Dominica 12.9 14.6 12.5 13.6 11.1

Grenada 25.8 31.1 32.8 32.1 22.1

Guyana 10.9 9.4 8.9 8.3 7.2

Jamaica 76.8 62.3 61.6 62.3

Saint Kitts y Nevis 44.9 27.7 14.6 24.2 17.4

San Vicente y las

Granadinas 22.8 23.3 25.2 23.9 19.3

Santa Lucía 22.6 26.7 36.4 24.7 41.7

Suriname 7.8 8.7 11.6 10.3 15.7

Trinidad y Tabago 7.8 7.3 9.6 8.8 9.7

El Caribe 27.8 25.7 26.9 26.4 21.5

Productures de bienes 12.1 11.7 14.2 11.1 14.4

Productores de servicios 35.7 32.7 33.3 34.1 26.2

EL CARIBE: PAGOS TOTALES DEL SERVICIO DE LA DEUDA, 2011-2015

(En porcentajes de los ingresos totales)

Alivio de la deuda externa del Caribe

La dinámica de la deuda no se explica únicamente por la gestión macroeconómica

Han sido muy importante los choques externos, y los desastres naturales que reflejan la vulnerabilidad de los SIDS – Entre 2000 y 2014 daños causados por desastres

naturales en el Caribe ascendieron a US$ 27.000 millones

La propuesta de la CEPAL

La creación de un fondo regional de resiliencia destinado a financiar inversión para la adaptación y la mitigación del cambio climático

Este fondo se financiaría a través del canje de deuda con instituciones multilaterales acreedoras y sector privado

Los fondos para el canje provendrían de los fondos climáticos globales

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Panamá

Guatemala

Paraguay

Honduras

Colombia

R.Dominicana

El Salvador

México

Nicaragua

Argentina

Ecuador

Directos Indirectos Otros

En América Latina, las reformas tributarias recientes han aumentado la recaudación de los impuestos directos,

en particular el impuesto sobre la renta

AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECCIONADOS): VARIACIÓN EN LOS INGRESOS TRIBUTARIOS ENTRE EL PROMEDIO DE 2007-2009 Y 2014

(En porcentajes del PIB)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

14.216.5

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América Latina OECD UE 15

Impuestos directos Impuestos indirectos Otros Seguridad social

AMÉRICA LATINA, OECD y UE-15: COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS (En porcentajes del PIB)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de la CEPAL y del la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE).

A pesar de los avances la imposición directa sigue siendo baja en América Latina

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Tasa media efectiva

(economía

total)

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Contribución del impuesto

sobre la renta a

la reducción del Gini

Tasa media efectiva

(economía

total)

Tasa media efectiva (decil

10)

Contribución del impuesto

sobre la renta a

la reducción del Gini

AL-16 UE-27

Las tasas medias efectivas siguen siendo bajas, reduciendo el poder redistributivo del impuesto

sobre la renta

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de estimaciones, información oficial y cifras de Statistics on Distribution and Decomposition of Disposable Income (EUROMOD) (G2.0).

TASA MEDIA EFECTIVA DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FÍSICAS Y REDUCCIÓN DEL GINI EN AMÉRICA LATINA Y LA UNIÓN EUROPEA, ALREDEDOR DE 2011

(En porcentajes)

El corazón del problema: la evasión fiscal en América Latina

AMERICA LATINA (PAISES SELECCIONADOS): RECAUDACIÓN EFECTIVA Y BRECHA DE INCUMPLIMIENTO EN EL IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y EN EL IMPUESTO AL VALOR AGREGADO, 2014 a/

(En porcentajes del PIB y millones de dólares)

a/ Promedios ponderados. b/ Estimación corresponde a Argentina, Brasil, Chile, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, México y Perú. c/ Estimación corresponde a Argentina, Estado Plurinacional de Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, México, Nicaragua, Panamá, Perú, Republica Dominicana y Uruguay. Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).

6.4 6.7

4.0 (US$194.000)

2.3 (US$127.000)

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ISR total b/ IVA c/

Recaudación efectiva Evasión estimada

Evasión estimada: US$320.000 millones (6,3% del PIB)

La planificación tributaria agresiva (erosión de las bases tributarias y desvío de utilidades, BEPS en inglés): estrategias que explotan ausencias de coordinación de las reglas tributarias, que resulta en la “desaparición” de rentas afectas o su traslado a jurisdicciones donde una empresa tiene poca o ninguna actividad real, pero los impuestos son bajos

Incentivos fiscales a la inversión (generalmente para atraer la IED)

La falsificación de la facturación del comercio internacional de bienes (“trade misinvoicing”): salidas de capital por la sobrefacturación de las importaciones o la subfacturación de las exportaciones

Salidas de capital de “hot money” (errores y omisiones de la BdP)

Flujos lícitos

Flujos ilícitos

La evasión no solo se limita al ámbito doméstico: cuanto mayor la inserción en la economía mundial, mayor es la potencial erosión de la base tributaria (termitas fiscales)

La política fiscal en tiempos complejos

En la Unión Europea, hay un creciente reconocimiento de la necesidad de una “nueva estrategia fiscal”, que permita estímulos públicos para potenciar la inversión

En el marco del G20 se han comprometido a usar todas las herramientas de políticas disponibles – monetaria, fiscal y estructural – para fomentar confianza y fortalecer el crecimiento económico mundial

– Se destaca un compromiso para impulsar la productividad y el producto potencial

En el contexto de América Latina, CEPAL plantea la importancia de lograr “ajustes inteligentes”

– Cobran mayor relevancia las políticas fiscales activas para revertir el ciclo contractivo de la inversión y la dinámica de la productividad, que también se ha visto rezagada

– “Invertir en inversión”: Marcos contra cíclicos pro inversión

Abordar desafíos tributarios y mejorar ingresos

Los avances en la lucha contra la evasión doméstica se han detenido: habrá que redoblar esfuerzos

Subsisten exenciones y bajas tasas en las rentas de capital

Acotar la manipulación de precios de transferencias en bienes y servicios para proteger las bases tributarias en la fuente, donde se realizan las actividades productivas y se crea valor

Mecanismos para facilitar la repatriación de capitales (ejemplo: 1.500 millones de dólares en Chile)

Lograr una mejor cooperación tributaria regional e internacional más allá de BEPS

Aprovechar fuentes alternativas de financiamiento

Más allá de BEPS: Hacia una mejor cooperación tributaria internacional

Mundial

•Crear un órgano intergubernamental en la ONU con un mandato en la cooperación fiscal internacional

•Fomentar la adopción de instrumentos multilaterales para evitar la doble no imposición y la planificación tributaria agresiva en los países en desarrollo

Regional

•Revisar el uso de los incentivos fiscales con acuerdos para adoptar un código de conducta regional

•Explorar maneras de reducir la competencia fiscal nociva en la región.

País

•Sensibilizar a las autoridades económicas (Hacienda, Economía) sobre la necesidad de cooperación regional

•Adecuar el marco tributario a las buenas practicas internacionales (acciones BEPS)

•Fortalecer la administración tributaria, en particular en el área de la tributación internacional

•Adoptar un proceso continuo de revisión del costo-beneficio de los incentivos fiscales

Fuentes alternativas de financiamiento

Políticas resueltamente contra cíclicas por parte de las Instituciones Financieras Internacionales, permitiendo el acceso a crédito barato para obras de infraestructura

Asociaciones público privadas para complementar la inversión pública

Nuevas fuentes de financiamientos: Nuevo Banco de Desarrollo (Banco BRICS), mecanismos alternativos de financiamiento como bonos verdes, préstamos triangulares y mecanismos de fijación de precios del carbono

Por el lado del gasto público

Impulsar la evaluación comprehensiva del gasto público

Cautelar tanto el nivel de gasto público como su composición y evitar ajustes excesivos en la inversión pública y el gasto social

Revisar la estructura de subsidios (combustibles) e incentivos y reorientar hacia la promoción de inversiones y gasto social esencial

Reflexiones finales: una mirada hacia el 2030

La Agenda 2030 exige una revisión del papel de la política fiscal en la región: ponerla al servicio del crecimiento sostenible e inclusivo y no sólo de la estabilidad

La recaudación tributaria sigue siendo insuficiente y sesgada a impuestos regresivos

Varios países no logran una presión tributaria mínima para cumplir los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS)

Preservar gasto social para evitar retrocesos sociales y mejorar la calidad de servicios públicos

Es menester fomentar pactos fiscales para establecer una cultura tributaria y con ello mejorar la provisión de bienes públicos