Parcial 1_25092015 Muebles del Norte, S.A.

UNIVERSIDAD FRANCISCO GAVIDIA Maestra en Administracin de Negocios con Especialidad en

Comercio Electrnico Semipresencial

PARCIAL No. 1

ANALISIS DEL CASO MUEBLES DEL NORTE, S.A. /

RAZONES FINANCIERAS

Materia: Administracin y Finanzas

Catedrtico: Ing. Luis Mario lvarez

Presentado Por:

Alexander Beltrn Tejada BT100314

Gloria Sarahi Maravilla de Beltrn MG105414

Nstor Yubiny Merino MM108714

Sandra Elizabeth Osorto Romero OR101014

San Salvador 25 de septiembre de 2015

Datos del Caso

Empresa: Muebles del Norte, S.A.

Gerente General y Propietario: Sr. Adrin Carboni

Gerente de Crdito del Banco de Occidente: Sr. Juan Carlos Corrales

Caso a resolver: Debe el Banco de Occidente otorgar un crdito adicional por $750 mil

para ampliar la planta y las operaciones de su empresa? Dado que en ese mismo ao durante

el mes de abril el Banco haba otorgado a la empresa un prstamo por $450,000 a un plazo de

dos aos y medio al 11% anual para la adquisicin de activos fijos, y as como una lnea de crdito

por $500 mil para financiar necesidades estacionales de capital de trabajo.

Facultad de Maestras y Estudios de Post Grado Asignatura : Administracin y Finanzas CICLO

02-2015

NOTA

Promocin : MANECE I (Semi-Presencial)

Docente: Ing. Luis Mario lvarez Monzn

Evaluacin: 1er Parcial (30%) Fecha:

Estudiante :

Alexander Beltrn Tejada BT100314

Gloria Sarahi Maravilla de Beltrn MG105414

Nstor Yubiny Merino MM108714

Sandra Elizabeth Osorto Romero OR101014

ANALISIS RAZONES FINANCIERAS

1ER. RAZON FINANCIERA: LIQUIDEZ

CAPITAL DE TRABAJO NETO

CTN = Activo Circulante - Pasivo Circulante =

RAZON CIRCULANTE

Activo Circulante 1,404.00$ 1,164.00$ 3,057.60$

Pasivo Circulante 756.00$ 468.00$ 1,058.40$

RAZON PRUEBA DEL ACIDO

Activo Circulante - Inventario 522.00$ 576.00$ 1,317.60$

Pasivo Circulante 756.00$ 468.00$ 1,058.40$

RAZON FONDO DE MANIOBRA

Capital Trabajo 648.00$ 696.00$ 1,999.20$

Total Activo 3,114.00$ 2,910.00$ 8,731.20$

1994 1995 1996*

648.00$ 696.00$ 833.00$

2.49$ = 2.89$

0.69$ =

RC = = 1.86$ =

0.24$ =RFM= = 0.21$ =

RAZONES DE LIQUIDEZ

1.23$ = 1.24$

0.23$

RAC = =

CONCLUSIONES DE RAZONES DE LIQUIDEZ

El incremento anual que se observa en el Capital de trabajo neto, nos indica que la empresa

ao con ao puede pagar sus deudas corrientes antes del vencimiento de las mismas. As

como tambin el aumento en las cuentas por cobrar en los ltimos 3 aos, junto a una

variacin de los inventarios indica que el activo circulante se est utilizando de manera

correcta y que los fondos no estn ociosos.

Se demuestra en base a los resultados que la empresa posee liquidez suficiente para hacer

frente a sus obligaciones de corto plazo, esto debido a que se obtienen resultados mayores

de 1 en todos los aos, pero principalmente los ltimos 2 (1995 y 1996) en los cuales la

relacin es mayor de 2 a 1, que significa que los activos circulantes superan en ms del

200% a sus pasivos circulantes.

Los resultados obtenidos en la prueba cida, demuestra que la empresa puede garantizar

de manera sobrada el pago de la deuda a corto plazo. Por tanto los acreedores pueden

tomar stos valores, considerando de manera primordial los ltimos 2 aos (1995 y 1996)

en los cuales la relacin es mayor a 1 lo que brinda una alta capacidad de pago sin

necesidad de vender todos los productos.

2DA. RAZON FINANCIERA: SOLVENCIA

RAZON DE ENDEUDAMIENTO

Total Pasivo 1,260.00$ 936.00$ 2,966.40$

Total Activo 3,114.00$ 2,910.00$ 8,731.20$

RAZON DE APALANCAMIENTO EXTERNO

Total Pasivo 1,260.00$ 936.00$ 2,966.40$

Total Patrimonio 1,854.00$ 1,974.00$ 5,764.80$

RAZON DE APALANCAMIENTO INTERNO

Total Patrimonio 1,854.00$ 1,974.00$ 5,764.80$

Total Pasivo 1,260.00$ 936.00$ 2,966.40$

RAZONES DE SOLVENCIA

1994 1995 1996*

RE = = 40.5% = 32.2% = 34.0%

51.5%

RAIN = = 147.1% = 210.9% = 194.3%

RAEX = = 68.0% = 47.4% =

CONCLUSIONES DE RAZONES DE SOLVENCIA

En la razn de endeudamiento del ao 1995 se puede observar que la empresa se financia sus activos con un 40.5% del patrimonio, para los aos 1995 y 1996 baja este porcentaje

a 32.2 y 34% respectivamente, por tanto nos indica que se ha podido cancelar las

obligaciones contradas por la empresa y tiene mayor disponibilidad para futuras deudas

que se adquieran.

3RA. RAZON FINANCIERA: ANALISIS DE LA ACTIVIDAD

ROTACION DE INVENTARIO

veces veces veces

Costo de Ventas 4,530.00$ 5.1 4,956.00$ 8.4 5,889.60$ 3.4

Inventario 882.00$ 70 das 588.00$ 43 das 1,740.00$ 106 das

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Cuentas por cobrar 372.00$ 336.00$ 1,058.40$

Ventas promedio por da 16.37$ 18.10$ 55.78$

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

Ventas 5,892.00$ 6,516.00$ 8,366.40$

Activos totales 3,114.00$ 2,910.00$ 8,731.20$

RI = = = =

19 dasPPC = = 23 das = 19 das =

0.96$ RAT = = 1.89$ = 2.24$ =

RAZONES DE ANALISIS DE ACTIVIDAD

1994 1995 1996*

CONCLUSIONES DE RAZONES DE ANALISIS DE LA ACTIVIDAD

Se observa que se cuenta con una adecuada rotacin de inventarios, ya que estos poseen

rotacin de 5 veces en el ao 1994 a 8 veces en el ao 1995, en lo que va del ao 1996

se observa una rotacin de 3.4 veces, lo que indica que se mantendr la tendencia de los

aos anteriores.

Aunque lo normal es crdito a 30 das, la empresa est recuperando sus cuentas por cobrar

en un mximos de 23 das para el ao 1995, y disminuido a 19 en los aos 1995 y lo que

llevamos de 1996.

La rotacin de los activos nos muestra que del ao 1995 al 1996 hubo ms ventas que

inversiones, lo que demuestra que se puede realizar inversiones con dinero disponible de

este rubro.

4TA. RAZON FINANCIERA: RENTABILIDAD

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

Ventas - Costo de Ventas 1,362.00$ 1,560.00$ 2,476.80$

Ventas 5,892.00$ 6,516.00$ 8,366.40$

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

Utilidad Operativa 621.00$ 765.00$ 1,641.60$

Ventas 5,892.00$ 6,516.00$ 8,366.40$

MARGEN DE UTILIDAD NETA

Utilidad neta despus de impuesto 372.00$ 486.00$ 1,027.20$

Ventas 5,892.00$ 6,516.00$ 8,366.40$

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS (ROA)


Activos totales 3,114.00$ 2,910.00$ 8,731.20$

RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE)


Patrimonio 1,854.00$ 1,974.00$ 5,764.80$

RAZONES DE RENTABILIDAD

1994 1995 1996*

ROA = = 11.9% = 16.7% =

23.9% =

MUB = = 10.5% =

29.6%

11.7% = 19.6%

MUO = = 23.1% =

7.5% = 12.3%

ROA = = 20.1% =

MUN = = 6.3% =

11.8%

24.6% = 17.8%

CONCLUSIONES DE RAZONES DE RENTABILIDAD

Se observa una tendencia en el incremento del margen de utilidad bruta, lo cual es bueno

porque favorece a tener un mejor y menor costo relativo de la mercanca vendida

Se observa un incremento en el margen de utilidad operativa lo cual es bueno, dado que

el margen de utilidad operativa mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas que

queda despus de deducir todos los costos y gastos que no son intereses e impuestos.

Representa las utilidades puras ganadas por cada unidad monetaria de ventas.

Se observa una tendencia de incremento en el margen de utilidad neta lo cual es bueno,

dado que el margen de utilidad neta mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas

que queda despus que se han deducido todos los gastos.

Puede observarse que a partir de 1994 las utilidades tienen una tendencia a la alza, lo que

muestra una alta rentabilidad de los activos y del capital.

El hecho de que el ROE sea mayor que el ROA en los 3 aos nos indica que se puede

contratar ms deuda y financiar sta con parte de los activos.

ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

Informacin Base El balance general de la empresa MUEBLES DEL NORTE, S.A. para los aos 1994 a 1995 que

servir de base para nuestro anlisis es el siguiente:

BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE

1994 1995

CAJA 150.00$ 240.00$

CUENTAS POR COBRAR 372.00$ 336.00$

INVENTARIOS 882.00$ 588.00$

TOTAL CIRCULANTE 1,404.00$ 1,164.00$

ACTIVO FIJO NETO 1,674.00$ 1,710.00$

OTROS ACTIVOS 36.00$ 36.00$

1,710.00$ 1,746.00$

TOTAL ACTIVO 3,114.00$ 2,910.00$

CUENTAS POR PAGAR 318.00$ 108.00$

IMPUESTOS X PAGAR 258.00$ 258.00$

ACREEEDORES VARIOS 180.00$ 102.00$

TOTAL PASIVO CIRCULANTE 756.00$ 468.00$

PRESTAMO MEDIANO PLAZO . .

PRESTAMO LARGO PLAZO 504.00$ 468.00$

TOTAL PASIVO 1,260.00$ 936.00$

CAPITAL SOCIAL 720.00$ 720.00$

SUPERAVIT 1,134.00$ 1,254.00$

1,854.00$ 1,974.00$

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO 3,114.00$ 2,910.00$

MUEBLES DEL NORTE, S.A.

$240.00 $336.00 $588.00

$1,710.00

$36.00

$150.00

$372.00

$882.00

$1,674.00

$36.00

CAJA CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS ACTIVO FIJO NETO OTROS ACTIVOS

Balance por aos (Activos)

1995 1994

$318.00

$258.00 $180.00

$504.00 $720.00

$1,134.00

$108.00

$258.00

$102.00

$468.00

$720.00

$1,254.00

CUENTAS POR PAGAR

IMPUESTOS X PAGAR ACREEEDORES VARIOS

PRESTAMO LARGO PLAZO

CAPITAL SOCIAL SUPERAVIT

Balance General comparativo por aos (Pasivo y patrimonio)

1994 1995

ESTADO DE RESULTADOS

1994 1995

VENTAS 5,892.00$ 6,516.00$

(-)COSTO DE VENTA 4,530.00$ 4,956.00$

UTILIDAD BRUTA 1,362.00$ 1,560.00$

GASTOS GENERALES 741.00$ 795.00$

UTILIDAD DE LA OPERACIN 621.00$ 765.00$

OTROS INGRESOS 6.00$ 45.00$

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA 627.00$ 810.00$

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 255.00$ 324.00$

UTILIDAD NETA 372.00$ 486.00$


ESTADO DE RESULTADOS ENERO - DICIEMBRE

VENTAS (-)COSTO DE VENTA GASTOS GENERALES OTROS INGRESOSIMPUESTO SOBRE LA

RENTAUTILIDAD NETA

1994 $5,892.00 $4,530.00 $741.00 $6.00 $255.00 $372.00

1995 $6,516.00 $4,956.00 $795.00 $45.00 $324.00 $486.00

$-

$2,000.00

$4,000.00

$6,000.00

$8,000.00

$10,000.00

$12,000.00

$14,000.00

Estado de Resultado por aos

1995 1994

Comparacin de ventas, Costos y Gastos 1994 y 1995

$5,500.00 $5,600.00 $5,700.00 $5,800.00 $5,900.00 $6,000.00 $6,100.00 $6,200.00 $6,300.00 $6,400.00 $6,500.00 $6,600.00

1994 1995

$5,892.00

$6,516.00

VENTAS

$-

$1,000.00

$2,000.00

$3,000.00

$4,000.00

$5,000.00

$6,000.00

( - ) C O S T O D E V E N T A G A S T O S G E N E R A L E S I M P U E S T O S O B R E L A R E N T A

D E P R E C I A C I O N

ANLISIS COSTO Y GASTOS

1995 1994

ANLISIS FINANCIERO HORIZONTAL. Compara un ao determinado con otro, buscando la variacin que las cuentas han tenido en esos

periodos de tiempo, recreando as una explicacin lgica de determinada variacin analizando si

cada cuenta tuvo un aumento o disminucin.

Analizando de manera horizontal los estados financieros de la Empresa Muebles del Norte, S.A.

obtenemos lo siguiente:

BALANCE GENERAL HORIZONTAL


1994 1995

VAR PORC

CAJA 150.00$ 240.00$ 90.00$ 38%

CUENTAS POR COBRAR 372.00$ 336.00$ (36.00)$ -11%

INVENTARIOS 882.00$ 588.00$ (294.00)$ -50%

TOTAL CIRCULANTE 1,404.00$ 1,164.00$ (240.00)$ -21%

ACTIVO FIJO NETO 1,674.00$ 1,710.00$ 36.00$ 2%

OTROS ACTIVOS 36.00$ 36.00$ -$ 0%

1,710.00$ 1,746.00$ 36.00$ 2%

TOTAL ACTIVO 3,114.00$ 2,910.00$ (204.00)$ -7%

CUENTAS POR PAGAR 318.00$ 108.00$ (210.00)$ -194%

IMPUESTOS X PAGAR 258.00$ 258.00$ -$ 0%

ACREEEDORES VARIOS 180.00$ 102.00$ (78.00)$ -76%

TOTAL PASIVO CIRCULANTE 756.00$ 468.00$ (288.00)$ -62%

PRESTAMO MEDIANO PLAZO . .

PRESTAMO LARGO PLAZO 504.00$ 468.00$ (36.00)$ -8%

TOTAL PASIVO 1,260.00$ 936.00$ (324.00)$ -35%

CAPITAL SOCIAL 720.00$ 720.00$ -$ 0%

SUPERAVIT 1,134.00$ 1,254.00$ 120.00$ 10%

1,854.00$ 1,974.00$ 120.00$ 6%

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO 3,114.00$ 2,910.00$ (204.00)$ -7%


ANALISIS

DINAMICO /HORIZONTAL

Hallazgos:

1. El Activo Total ha disminuido en un 7% entre 1994 y 1995, generado por la reduccin

del Inventario, variable que debe ser revisada juntamente con las Ventas.

2. Se observa que las cuentas por Pagar fueron pagadas en un 66% del saldo del ao

1994, lo que justifica la disminucin del Efectivo al cierre de 1995.

3. El Pasivo Total disminuy en un 26%, lo que demuestra que la empresa se propuso

por meta el pago de sus obligaciones.

Anlisis:

Los Activos Totales disminuyeron para el ao 1995 en un monto de $204.00, equivalente

al -7% respecto al ao 1994. Dado que los Activos Corrientes disminuyeron en un -21%%

que es igual a $ 240.00.

A pesar de la disminucin en el activo se puede observar que del 1994 al 1995 se tiene una

incremento de 38% en la cuenta de caja, esta cuenta es afectada por diversas razones, en

primer lugar la empresa ha aumentado sus ventas en un 10%, adems tenemos una

disminucin en sus inventarios en un 50% que afecta aumentando su costo de venta en un

9% y sus gastos generales en un 7%. Por el lado del pasivo notamos una disminucin en

el ao 1995 en un -194% respecto al ao 1994 especficamente en cuentas por pagar $108

que nos indica que la empresa est cumpliendo con sus compromisos financieros.

ESTADO DE RESULTADOS HORIZONTAL

1994 1995 ABS RELATIVO

VENTAS 5,892.00$ 6,516.00$ 624.00$ 10%

(-)COSTO DE VENTA 4,530.00$ 4,956.00$ 426.00$ 9%

UTILIDAD BRUTA 1,362.00$ 1,560.00$ 198.00$ 13%

GASTOS GENERALES 741.00$ 795.00$ 54.00$ 7%

UTILIDAD DE LA OPERACIN 621.00$ 765.00$ 144.00$ 19%

OTROS INGRESOS 6.00$ 45.00$ 39.00$ 87%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA 627.00$ 810.00$ 183.00$ 23%

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 255.00$ 324.00$ 69.00$ 21%

UTILIDAD NETA 372.00$ 486.00$ 114.00$ 23%

*Incluye depreciacin por 90 96



ANALISIS

DINAMICO/HORIZONTAL

Hallazgos:

1. El costo de venta representa ms del 76% de las ventas, dejando como margen

bruto solamente un 24% para el ao 1995.

2. La Utilidad neta 1995 ha mejorado con respecto al ao 1994 y su porcentaje de

utilidad con respecto a los ingresos es del 7.4%

3. El rendimiento que se obtiene es bajo, de compararse con las tasa de rendimientos

si se hubiere invertido en ttulos de inversin de riesgo conservador.

Anlisis:

En relacin a las variaciones del Estado de Resultado, es importante mencionar que las

ventas incrementaron 10% y el Costo de Ventas subi en un 9%; lo que significa que no

impacta negativamente en la utilidad neta, la cual presenta un incremento del 23% en

relacin al ao 1994.

Y en general se observa con los resultados en la diversas cuentas se ven afectadas

positivamente.

ANALISIS FINANCIERO VERTICAL

BALANCE GENERAL VERTICAL

Hallazgos:

1. El Activo Total ha disminuido en un 7% entre 1994 y 1995, generado por la reduccin del

Inventario, variable que debe ser revisada juntamente con las Ventas.


1994 1995

1994% 1995% Comparativo

CAJA 150.00$ 240.00$ 4.8% 8.2% 90.00$

CUENTAS POR COBRAR 372.00$ 336.00$ 11.9% 11.5% (36.00)$

INVENTARIOS 882.00$ 588.00$ 27.7% 31.8% (294.00)$

TOTAL CIRCULANTE 1,404.00$ 1,164.00$ 45.1% 40.0% (240.00)$

ACTIVO FIJO NETO 1,674.00$ 1,710.00$ 53.8% 58.8% 36.00$

OTROS ACTIVOS 36.00$ 36.00$ 1.2% 1.2% -$

1,710.00$ 1,746.00$ 54.9% 60.0% 36.00$

TOTAL ACTIVO 3,114.00$ 2,910.00$ 100.00% 100.00% (204.00)$

-7%

CUENTAS POR PAGAR 318.00$ 108.00$ 10.21% 3.71% (210.00)$

IMPUESTOS X PAGAR 258.00$ 258.00$ 8.29% 8.87% -$

ACREEEDORES VARIOS 180.00$ 102.00$ 5.78% 3.51% (78.00)$

TOTAL PASIVO CIRCULANTE 756.00$ 468.00$ 24.3% 16.1% (288.00)$

PRESTAMO MEDIANO PLAZO . . 0.00%

PRESTAMO LARGO PLAZO 504.00$ 468.00$ (36.00)$

TOTAL PASIVO 1,260.00$ 936.00$ (324.00)$

CAPITAL SOCIAL 720.00$ 720.00$ 23.1% 24.7% -$

SUPERAVIT 1,134.00$ 1,254.00$ 36.4% 43.1% 120.00$

1,854.00$ 1,974.00$ 59.5% 67.8% 120.00$

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO 3,114.00$ 2,910.00$ 100.0% 100.0% (204.00)$


ANALISIS

ESTATICO/VERTICAL

2. Se observa que las cuentas por Pagar fueron pagadas en un 66% del saldo del ao 1994,

lo que justifica la disminucin del Efectivo al cierre de 1995.

3. El Pasivo Total disminuy en un 26%, lo que demuestra que la empresa se propuso por

meta el pago de sus obligaciones.

Anlisis:

En trminos totales y absolutos los Activos han mejorado en relacin al ao anterior. De

acuerdo el anlisis esttico vertical en el Balance General para el ao 1995, en lo que

respecta al Activo el 40% corresponde al Activo Corriente, destacando la cuenta de los

inventarios con un 31.79%. Para el activo no corriente se tiene un 58.76% en activo fijo.

En las cuentas de Pasivo del ao 1995, la mayor concentracin de las deudas se encuentra

en impuestos por pagar con 8.87%. En el capital social las utilidades retenidas,

representan una mejor participacin del 24.74%.

ESTADO DE RESULTADOS VERTICAL

Hallazgos:

1. El costo de venta representa ms del 76% de las ventas, dejando como margen bruto

solamente un 24% para el ao 1995.

2. La Utilidad neta 1995 ha mejorado con respecto al ao 1994 y su porcentaje de utilidad

con respecto a los ingresos es del 7.4%.

3. El rendimiento que se obtiene es bajo, de compararse con las tasa de rendimientos si se

hubiere invertido en ttulos de inversin de riesgo conservador.

1992 1993 1994 1995 1994 1995 Comparativo

VENTAS 4,296.00$ 4,671.00$ 5,892.00$ 6,516.00$ 100.00% 100.00% 624.00$

(-)COSTO DE VENTA 2,994.00$ 3,588.00$ 4,530.00$ 4,956.00$ 76.88% 76.06% 426.00$

UTILIDAD BRUTA 1,302.00$ 1,083.00$ 1,362.00$ 1,560.00$ 23.12% 23.94% 198.00$

GASTOS GENERALES 546.00$ 732.00$ 741.00$ 795.00$ 12.58% 12.20% 54.00$

UTILIDAD DE LA OPERACIN 756.00$ 351.00$ 621.00$ 765.00$ 10.54% 11.74% 144.00$

OTROS INGRESOS 15.00$ 12.00$ 6.00$ 45.00$ 39.00$

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA 771.00$ 363.00$ 627.00$ 810.00$ 10.64% 12.43% 183.00$

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 318.00$ 129.00$ 255.00$ 324.00$ 4.33% 4.97% 69.00$

UTILIDAD NETA 453.00$ 234.00$ 372.00$ 486.00$ 6.31% 7.46%

*Incluye depreciacin por 78 90 90 96



ANALISIS

ESTATICO/VERTICAL

Anlisis:

En el Estado de Resultados el clculo se hace en base a las ventas como un 100% y las

dems cuentas son parte proporcional de las ventas, es decir se debe establecer qu

porcentaje de las ventas corresponde a cada rubro del Estado de Resultados, y se puede

observar que tanto en el ao 1995 como en el 1994 el mayor porcentaje es atribuido al

costo de venta el cual ocupa un 76.06% y 76.88% de las ventas totales respectivamente,

es decir que de cada dlar que se vende un 76.06% y 76.88% es destinado a cubrir el

costo de la venta.

Adems, se puede observar que en el clculo de la utilidad neta se tiene un 12.43% para

1995 y un 10.64% para 1994, pero este disminuye al tomar en cuenta los gastos

operacionales y la deduccin de impuesto que genera al final una utilidad de 7.46% para

1995 y para 1994 un 6.31%, lo que significa que de cada dlar que se vende la utilidad

neta solamente es un 7.46% y un 6.31% respectivamente.

Representacin grfica del anlisis vertical del Balance General de Mueble del Norte, S.A

de C.V.

Conclusin y Recomendacin del Grupo de Trabajo

La empresa MUEBLES DEL NORTE, S.A. se ve bien en ciertos ratios, pero en algunos de ellos

por ciertas circunstancias bajaron como en el crecimiento de la empresa que baj por que la

empresa llego a su capacidad mxima.

El incremento de la capacidad de produccin que deber de ser financiada por el prstamo

solicitado al Banco de Occidente, conllevar indudablemente a que se incremente tambin el costo

de ventas y por ende las utilidades de la misma, pero no afectar su capacidad de pago, ya que

se puede observar un incremento de sus ventas, incluso analizando los primeros 5 meses del ao

1996, y sta tendencia al alza se podr mantener debido a la alta demanda que la empresa ha

experimentado y que seguir teniendo, aun y cuando las condiciones macro econmicas fueran

no tan buenas como se ha pronosticado para el ao 1996.

La eficiente gestin de los inventarios que se muestra en razones de actividad previamente

analizadas, conlleva a concluir que el incremento esperado de los inventarios debido al aumento

de la capacidad de produccin no afectar la disponibilidad de efectivo de la empresa.

En general la empresa est en buenas condiciones financieras y la perspectiva a un futuro

inmediato es tambin buena, por lo que recomendamos a Banco de Occidente otorgar la

ampliacin del crdito ya que se ha demostrado en el presente anlisis que Muebles del Norte,

S.A. cuenta con los necesarios indicadores de solvencia y perspectivas futuras de ventas

adecuadas para solventar las obligaciones del crdito solicitado.

Parcial 1_25092015 Muebles del Norte, S.A.

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