Características del Fondo

Cuarto trimestre de 2020

Nordea 1 – Global Climate and Environment FundISIN: LU0348926287 (BP-EUR) / LU0348927095 (BI-EUR)

Material publicitario sólo para clientes profesionales*

Gestión de activos en Nordea

En su calidad de gestora de inversiones activa, Nordea Asset Mana-gement gestiona clases de activos de todo el espectro de inversión y presta servicios a sus clientes en todas las condiciones de mer-cado. El éxito de Nordea se debe a su singular y sostenible enfoque «multiboutique», que combina el saber hacer de boutiques inter-nas especializadas con exclusivas competencias externas, lo que nos permite generar alfa de forma estable en beneficio de nuestros clientes. Asimismo, nos hemos centrado particularmente en el lanza-miento de soluciones de inversión orientadas a los resultados – en lugar de orientadas al índice de referencia – cuyo fundamento, la «estabilidad» como filosofía de inversión, ha sido concebido para satisfacer las necesidades y el apetito por el riesgo de los clientes.

El Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund es un fondo gestionado internamente por el Fundamental Equities Team de Nordea desde su lanzamiento en 2008. El equipo de inversión, con sede en Copenhague, aplica un proceso de inversión de tipo bottom-up para identificar y analizar empresas infravaloradas con respecto a su capacidad de generar flujos de caja futuros.

El cambio climático: una oportunidad de inversión

Durante años, los inversores han creído que para invertir en empre-sas cuya actividad tenga una repercusión en el clima y el medio ambiente, es necesario sacrificar rentabilidad. Sin embargo, selec-

cionar empresas «verdes» o excluir de la cartera valores caracteriza-dos por emisiones elevadas de carbono no son las únicas opciones.

El enfoque especial de Nordea ha demostrado ser muy eficaz. En lugar de seleccionar empresas en función de su impacto en la sos-tenibilidad, el equipo se centra en empresas que utilizan su talento e innovación para identificar soluciones para los desafíos del clima y el medio ambiente. Como resultado, estas empresas se benefi-cian de un sólido crecimiento de la demanda.

El cambio climático representa una atractiva oportunidad de inver-sión, que se ve acelerada por una serie de factores. Por un lado la sociedad y los consumidores presionan a las empresas para que sean más «responsables», y por otro, los políticos sienten la necesidad de desarrollar mejores políticas medioambientales. Sin embargo, en nuestra opinión, el factor más importante es el incen-tivo económico asociado a la adopción de estas tecnologías.

«Simplemente tiene sentido económico», señala Thomas Sørensen, uno de los dos gestores del fondo. «Si las empresas pueden comprar un producto nuevo que les permita reducir su factura energética, así como el coste de los materiales utilizados en la fase de producción y cuyo plazo de recuperación de la inversión sea muy breve, no tie-nen mucho que pensar». El ahorro de energía y de materiales tendrá un efecto directo tanto en el balance como en la sostenibilidad de la empresa. Todo el mundo sale ganando.

Siguiendo este enfoque, el Nordea 1 – Global Climate and Environ-ment Fund (BP-EUR) ha generado de manera consistente mejores rentabilidades que sus competidores, representados en la catego-

*que invierten por cuenta propia, según la definición de la MiFID

Aspectos destacados• El cambio climático puede representar una atractiva

oportunidad de inversión

• Las empresas que utilizan su talento e innovación para identificar una solución a los desafíos asociados al clima y al medio ambiente, se benefician de un sólido crecimiento de la demanda

• Esto resulta especialmente cierto en las empresas seleccionadas que operan en el ámbito de la eficiencia de los recursos y la protección del medio ambiente

• Invertir en un fondo capaz de generar rentabilidades atractivas y ejercer un efecto positivo en el medio ambiente ofrece grandes posibilidades. Todo el mundo sale ganando1

1) No se ofrece ninguna garantía de que se conseguirán los objetivos de inversión, rentabilidad y resultados de una estructura de inversión. El valor de su inversión puede aumentar o disminuir, y usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido.

6 754321Perfil de riesgo y remuneración

Menor riesgo

Potencialmente menor remuneración

Mayor riesgo

Potencialmente mayor remuneración

ría Equity Sector Ecology2 de Morningstar. Si bien la mayoría de los competidores tienen mandatos en términos de sostenibilidad, i.e. Medio Ambiente, Responsabilidad Social y Gobierno Corpora-tivo (ASG), la innovadora estrategia de Nordea ha demostrado ser más eficaz.

El enfoque de inversión

El Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund se lanzó en 2008 para invertir en empresas innovadoras que promueven una sociedad sostenible desde el punto de vista medioambiental y generan rentabilidades atractivas, al identificar oportunidades en un universo que ha sido ignorado desde un punto de vista del análisis financiero3.

«Nuestro proceso de inversión en base a fundamentales de tipo bottom-up, persigue identificar una cartera de alta convicción (de 40 a 60 valores infravalorados) capaz de generar flujos de caja futuros significativos a partir de sus soluciones climáticas innovado-ras», apunta Thomas Sørensen. El fondo se centra en títulos de renta variable global, con un sesgo hacia empresas de crecimiento y de mediana capitalización, capaces de generar flujos de caja futuros significativos a través de actividades empresariales que contribu-yan a contrarrestar el cambio climático. «Invertimos en tres tipos de compañías, a saber: innovadoras, empresas englobadas en el sector de las energías alternativas, optimizadoras, empresas orientadas a la eficiencia de los recursos, y adaptadoras, empresas centradas en la protección del medio ambiente», destaca Henning Padberg, que gestiona el fondo junto con Thomas Sørensen.

Energías alternativas: Nos concentramos en identificar empre-sas especializadas en tecnologías innovadoras y respetuosas con el medio ambiente para generar energía más limpia. Compañías Innovadoras. El mundo sigue dependiendo en gran medida de las fuentes de energía tradicionales y el crecimiento económico se ha conseguido a expensas de las externalidades negativas que afectan al medio ambiente. La cuota global de energía primaria procedente de fuentes renovables sigue siendo muy baja, pero las fuentes de energía renovable, libres de emisiones, como la solar y la eólica han mostrado su viabilidad economía, y sus continuas mejoras adicionales conducirán a su mayor adopción. De acuerdo

con nuestros estudios, la electricidad se convertirá a largo plazo en la forma principal de energía utilizada para el consumo y la era del petróleo y el carbón llegará a su fin.

Eficiencia de los recursos: buscamos empresas que contribuyen a optimizar el uso de los recursos actuales y a mejorar la eficiencia con sus productos y servicios. Compañías Optimizadoras. Cree-mos que esta área es la que mayor capacidad económica tiene para lograr reducir las emisiones y el consumo de energía. Puede que esta no sea la más visible , pero sí una de las más diversas e interesantes, ya que abarca desde la agricultura inteligente basada en sistemas de navegación avanzados, y sistemas de iluminación, hasta aplicaciones de material de construcción eficientes desde el punto de vista energético.

Protección del medio ambiente: seleccionamos empresas con ofertas dirigidas a la protección del medio ambiente y la naturaleza. Compañías Adaptadoras. Esta área suele ser impulsada por con-sideraciones relacionadas con normativas medioambientales y la gestión de riesgos, así como por mejoras constantes en la calidad de los productos y servicios. Prevenir los costes futuros potenciales derivados de los efectos externos negativos es tan importante como abordar los problemas actuales.

Un universo de inversión único

Cuando el fondo se lanzó en 2008, no existía un universo de inver-sión bien definido. Nuestro equipo quería asegurarse de capturar un conjunto muy amplio de oportunidades, que abarcara varias regiones, empresas de diferentes tamaños y distintas exposiciones a la tendencia del clima y el medio ambiente. Para ello, delimitaron un universo de inversión único. A lo largo del tiempo, este enfoque ha situado al fondo a la vanguardia en este segmento de mercado en continua evolución. Las salidas a bolsa, fusiones y adquisiciones e insolvencias son muy comunes en este universo, por ello, una super-visión constante ha resultado vital.

En la actualidad el fondo se beneficia de un universo de inversión integrado por más de 1.400 empresas con una capitalización de mercado que en su conjunto supera los 10 billones de euros4.

2) Fuente – © 2021 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados a 31.12.2020, EAA OE Sector Equity Ecology. Rentabilidad en EUR. Periodo considerado 01.01.2009 – 31.12.2020. La rentabilidad presentada es histórica. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de los resultados futuros, y los inversores podrían no recuperar la totalidad del importe invertido. El valor de las acciones no está asegurado y puede variar sustancialmente como resul-tado de la política de inversión del subfondo, usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido. 3) No se ofrece ninguna garantía de que se conseguirán los objetivos de inversión, rentabilidad y resultados de una estructura de inversión. El valor de su inversión puede aumentar o disminuir, y usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido. 4) Fuente: Nordea Investment Management AB. Fecha: 31.12.2020.

Universo de inversión Climate & Environment

Optimizadoras

Eficiencia energéticaMovilidad sostenibleConstrucción inteligenteRed eléctrica inteligente

Materiales avanzadosAgricultura de precisión

Adaptadoras

Servicios medioambien-tales de gestión de agua potable y contaminación del aire Gestión de residuos

Servicios medioambientalesConsumo responsableGestión forestal sostenible

Energías renovablesEnergía solarEnergía eólicaAlmacenamiento de energía

Innovadoras

Características exclusivas del producto

El Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund es un fondo gestionado por un equipo estable y experimentado, que está res-paldado por una sólida plataforma de investigación y una estruc-tura operativa de gran fiabilidad.

En comparación con un índice internacional más amplio, como el MSCI World Index, el Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund ofrece ventajas de diferenciación exclusivas. Por lo general, el 90% de los valores de la cartera no están incluidos en el MSCI World. Por lo tanto, en ocasiones, la inversión en la megatendencia del clima y el medio ambiente generará rentabilidades no corre-lacionadas con las inversiones en factores tradicionales (véase la tabla siguiente).

Como se puede observar en la tabla, las características exclusivas del fondo (enfoque temático con un sesgo hacia determinados sec-tores, empresas de capitalización media y crecimiento) permiten al Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund superar al MSCI World Index, cuando el MSCI World High Dividend Yield Index y el MSCI World Minimum Volatility Index registran una ren-tabilidad inferior a éste. Por lo tanto, en un contexto de asignación de activos, el fondo ofrece diversificación cuando se combina con otros segmentos de renta variable global.

Proceso de inversión y gestión de la cartera

El fondo aplica un proceso de inversión estructurado, disciplinado y bien documentado con perspectiva a largo plazo. El análisis funda-mental de tipo bottom-up y modelos propios constituyen la base del proceso. Buscamos identificar valores cuyo precio actual en el mer-cado refleje expectativas futuras que difieren considerablemente de las nuestras. Es lo que denominamos internamente un «conjunto de expectativas atractivo» que puede surgir por una serie de razones tales como:

• Infravaloración del crecimiento futuro de las oportunidades relacionadas con el clima

• Incorrecta valoración del impacto estructural de las normativas

• Infravaloración del cambio tecnológico como riesgo u oportuni-dad para una empresa

• Caída acelerada de los rendimientos del capital

• Falta de confianza en el órgano de gestión o en la viabilidad del proyecto

• Pérdida de confianza en la perspectiva empresarial o en las expectativas del negocio

• Incapacidad de apreciar un punto de inflexión en la actividad empresarial (procedente de factores internos o externos)

Es necesario conocer bien la empresa, su cadena de valor y su valoración, para identificar si una ineficiencia es lo suficientemente atractiva. Analizamos todas las compañías desde un punto de vista estratégico y de valoración. Las buenas empresas no son necesaria-mente buenas inversiones, al igual que las malas empresas no son necesariamente malas inversiones. La clave para nosotros es identi-ficar si la valoración implicita de un valor refleja un futuro sustancial-mente diferente al nosotros observamos, es decir, que presente un “conjunto de expectativas” diferente y una inversión potencialmente interesante.

En el proceso de confección de la cartera, el equipo de gestión cuan-tifica constantemente la relación entre el recorrido al alza y el riesgo de cada una de las inversiones actuales y potenciales. En las ponde-raciones se priman nombres de alta convicción, se aplica una estricta disciplina de venta y se utilizan herramientas de gestión del riesgo para crear la cartera óptima.

Hemos desarrollado un proceso de eficacia demostrada y ofrecemos a los inversores una exclusiva cartera concentrada en ideas de alta convicción.

”Thomas Sørensen, Gestor de cartera

Correlación del alfa generado con respecto a la renta variable global (5 años)5

MSCI World High Dividend Yield Index –0,36

MSCI World Minimum Volatility Index –0,41

MSCI World Growth Index 0,09

MSCI World Value Index –0,09

MSCI World Small Cap Index 0,34

Nota: Una correlación de 1,00 podría indicar que uno de los índices mencionados en la tabla supera al MSCI World los mismos meses que el fondo (una alta correlación). Una correlación de –1,00 podría indicar que uno de los índices mencionados en la tabla genera un rentabilidad inferior a la del MSCI World los mismos meses en los que el fondo lo bate (una correlación negativa).

Fuente: © 2021 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados a 31.12.2020. La rentabilidad presentada es histórica. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de los resultados futuros, y los inversores podrían no recuperar la totalidad del importe invertido. El valor de las acciones no está asegurado y puede variar sustancialmente como resultado de la política de inversión del subfondo, usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido. Datos en EUR para el fondo y en USD para los índices utilizados.

Con el Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund los inversores pueden obtener exposición a una cartera de renta variable global integrada por los beneficiarios directos de las oportunidades de crecimiento sostenible a largo plazo.

”Henning Padberg, Gestor de cartera

5) Mide la correlación del alfa del fondo vs el MSCI World con respecto al alfa de los distinto índices mostrados con respecto al MSCI World. Combinar el Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund con diferentes factores de estilo de renta variable generará beneficios de diversificación positivos. Hay que tener en cuenta que el fondo no utiliza un índice de referencia oficial. El índice MSCI World y los otros índices que representan varios factores de estilo de renta variable solo se han utilizado para fines de comparación.

*Otras clases de acciones pueden estar disponibles en su territorio. 6) Clases de acciones BP-EUR. 7) Con efectos desde el 14.12.2020, el índice oficial de referencia del fondo es el MSCI World Index (Net Return). Antes de esta fecha el fondo no tenía un índice de referencia oficial. La rentabilidad del índice de referencia antes de esta fecha se muestra tan solo con fines de conveniencia. 8) Clases de acciones BI-EUR; solo para distribución entre clientes institucionales. Importe mínimo de inversión: 75.000 EUR (o equivalente).

Fuente (a menos que se indique lo contrario): Nordea Investment Funds S.A. Periodo de consideración (a menos que se indique lo contrario): 13.03.2008 – 31.12.2020. Rendimiento calculado en función de la variación del valor del patrimo-nio neto, expresada en la moneda de la respectiva Clase de acciones, ingresos brutos y dividendos reinvertidos, y excluyendo la comisión de suscripción y de rescate, a fecha 31.12.2020. Las comisiones de suscripción y de rescate pueden afectar el valor del rendimiento. La rentabilidad presentada es histórica. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de los resultados futuros, y los inversores podrían no recuperar la totalidad del importe invertido. El valor de las acciones no está asegurado y puede variar sustancialmente como resultado de la política de inversión del subfondo, usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido. Si la moneda de la respectiva Clase de acciones difiere de la moneda del país donde el inversor reside, el rendimiento presentado podrá variar debido a las fluctuaciones en las cotizaciones de las diferentes divisas. Los subfondos citados forman parte de la SICAV Nordea 1, una sociedad de inversión colectiva de capital variable luxemburguesa (Société d’Investissement à Capital Variable) constituida y debidamente autorizada conforme a las leyes de Luxemburgo, de acuerdo con lo establecido en la Directiva Europea 2009/65/CE del 13 de julio de 2009. El presente documento es material publicitario y no divulga toda la información relevante relativa a los subfondos. Cualquier decisión de inversión en los subfondos deberá realizarse sobre la base de la información contenida en el último folleto informativo y del Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID) actualizado, que se pueden solicitar de forma gratuita, junto con el último informe anual y semestral, en versión electrónica en inglés y en el idioma del país en el que la citada SICAV se encuentra autorizada para su distribución, a Nordea Investment Funds S.A., 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxembourg o en la dirección de cada uno de los distribuidores autorizados de la SICAV. Inversiones en instrumentos derivados y operaciones que lleven aparejadas un cambio de divisa, pueden verse sometidas a fluctuaciones en las cotizaciones que pueden influir en el valor de una inversión. Las inversiones realizadas en mercados emergentes implican un mayor elemento de riesgo. El valor de las acciones no está asegurado y puede variar sustancialmente como resultado de la política de inversión del subfondo. Las inversiones en instrumentos de capital y de deuda emitidos por bancos corren el riesgo de estar sujetas al mecanismo de bail-in, como previsto por la Directiva Europea 2014/59/UE (lo que significa que los instrumentos de capital y de deuda podrían ser amortizados, asegurando pérdidas apropiadas por los acreedores no-garantizados de la entidad). Para más información sobre los riesgos asociados a estos subfondos, por favor consulte el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID), disponible tal y como se describe anteriormente. Debe sopesar detenidamente si la inversión es o no adecuada para usted. Nordea Investment Funds S.A. ha decidido asumir los costes de análisis externo, lo que implica que dichos costes pasarán a estar cubiertos por las comisiones ya existentes (Comisiones de Gestión y/o Administra-ción). Nordea proporciona únicamente informaciones sobre sus productos y no emite recomendaciones de inversión fundadas en circunstancias específicas. Publicado por Nordea Investment Funds S.A., 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxemburgo, autorizada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier en Luxemburgo. Para más información consulte a su asesor financiero que le podrá aconsejar de manera independiente de Nordea Investment Funds S.A. Tenga en cuenta que todos los subfondos y clases de acciones pueden no estar disponibles en su jurisdicción. Información adicional para Chile: Fecha de inicio de la oferta: 31.12.2020 (i) La presente oferta se acoge a la Norma de Carácter General N° 336 de la Comisión para el Mercado Financiero de Chile. (ii) La presente oferta versa sobre valores no inscritos en el Registro de Valores o en el Registro de Valores Extranjeros que lleva la Comisión para el Mercado Financiero, por lo que los valores sobre los cuales ésta versa, no están sujetos a su fiscalización; (iii) Por tratarse de valores no inscritos, no existe la obligación por parte del emisor de entregar en Chile información pública respecto de estos valores; y (iv) Estos valores no podrán ser objeto de oferta pública mientras no sean inscritos en el Registro de Valores correspondiente. Información adicional para España: Los subfondos mencionados están debidamente inscritos en el registro oficial de la CNMV para las sociedades de inversión colectiva extranjera (entrada n.º 340) y están autorizados para la comercialización de sus productos en España. Se puede consultar una lista completa de distribuidores autorizados en la página web de la CNMV (www.cnmv.es). La entidad depositaria de los activos de la SICAV es J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. El agente representativo es Allfunds Bank S.A.U., C/ de los Padres Dominicos, 7, 28050 Madrid, España. Fuente (salvo indicación diversa): Nordea Investment Funds S.A. A menos que se estipule lo contrario, todas las opiniones aquí expresadas constituyen las de Nordea Investment Funds S.A. El presente documento está dirigido a inversores profesionales y, en ningún caso, podrá reproducirse ni divulgarse sin consentimiento previo y no podrá facilitarse a inversores privados. Las referencias a sociedades u otras inversiones mencionadas en el presente documento no podrán considerarse como una recomendación al inversor para comprar o vender, y sólo se incluyen a título informativo. El nivel de beneficios y cargas fiscales depende de las circunstancias de cada individuo y puede cambiar en el futuro. FP

_GC

LIM

EF_s

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4202

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Rendimiento acumulado en % (31.12.2020) Fondo6 Índice7

Hasta la fecha 19,79 6,33

1 mes 2,47 1,91

3 meses 13,11 9,22

6 meses 22,50 12,90

1 año 19,79 6,33

3 años 43,33 32,57

5 años 92,44 57,82

Desde la creación (13.03.2008) 149,40 211,50

Rentabilidades año natural en % Fondo6 Índice7

2019 38,06 30,01

2018 –13,33 –4,11

2017 15,38 7,52Riesgos

Tenga en cuenta que existen riesgos asociados con la inversión en este sub-fondo, algunos de los cuales son: Riesgo de derivado. Para obtener más in-formación, consulte el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor, el cual se describe en la declaración de exención de responsabilidad, al final del documento.

Rendimiento (31.12.2015 – 31.12.2020)

Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund BP-EUR

Dic-2015 Dic-2016 Dic-2017 Dic-2018 Dic-2019 Dic-2020

MSCI World Index (Net Return)7

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

200

190

180

Si desea obtener más información, visite nuestro micrositio:nordea.es/SolucionesClimaticas

Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund

Gestor del fondo Fundamental Equities Team

Domicilio del fondo Luxembourg

Códigos ISIN* LU0348926287 (BP-EUR)LU0348927095 (BI-EUR)8

Comisiones de gestión anuales 1,50% p.a. (BP-EUR)0,75% p.a. (BI-EUR)8

Moneda de base EUR

Tamaño del fondo en millones 5519,68

Índice de referencia MSCI World Index (Net Return)7

Nº de componentes 55

Fecha de lanzamiento 13.03.2008