EMPRESA PESQUERA EXALMAR S.A.A.Anlisis e Interpretacin de EE. FF.Prof. Augusto Cahuapaza Morales

Integrantes:2008 - 31746 2008 - 31749 2008 - 31786 2008 - 31772 2008 - 31823 2008 - 31837 Guevara Crdenas Rubi Wimey Cuaquera Castillo Bertha Eulalia Pongo Flores Katia Beatriz Torres Ramrez Jimena Teresa Ticahuanca Guerra Mary Luz Mamani Vargas Ronny Alejandro

02/01/2012 1

NDICE INTRODUCCIN CAPITULO I: 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 1.9 1.10 INFORMACIN DE LA EMPRESA 3 4 4 4 4 4 5 7 11 12 14 15 16 16 16

Empresa pesquera Exalmar S.A.A. Visin Misin Valores Resea histrica Operaciones Relacin con inversionistas Informacin financiera Responsabilidad social Estados Financieros Consolidados OBJETIVOS DEL ANLISIS FINANCIERO

CAPITULO II: 2.1. 2.2.

Objetivo general Objetivos especficos ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS EEFF CONSOLIDADOS DE LA

CAPITULO III:

EMPRESA EXALMAR SAA. 3.1. 3.2. 3.3. Mtodo de Anlisis Vertical o Estructural Esttico Mtodo de Anlisis Horizontal o Evolutivo Anlisis de Ratios Financieros

17 17 20 25 39 41 42 43

CAPITULO IV: INFORME DE EVALUACIN FINANCIERA CONCLUSIONES RECOMENDACIONES REFERENCIA BIBLIOGRFICA

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INTRODUCCIN En el mundo actual uno de las actividades de produccin ms importantes es la pesquera, es por ello que el presente trabajo monogrfico se ha elaborado con el fin de profundizar, complementar y facilitar la comprensin de diversos aspectos relacionados a la actividad pesquera. Especficamente abarcaremos: Aspectos generales, actividades, informacin financiera y anlisis de EEFF de la empresa Pesquera Exalmar. Buscando ser un apoyo para los estudiantes en el transcurso del desarrollo de su carrera, nos enfocaremos en el anlisis de los EEFF de la empresa Pesquera Exalmar, utilizando los resultados de los EEFF de los periodos 2009 y 2010 que posteriormente se mostrarn en el transcurso del presente trabajo. El presente trabajo se encuentra estructurado de la forma a travs de la cual se pueda lograr un entendimiento esencial, dividindose as en cuatro captulos: captulo I: en el cual se muestran las caractersticas generales de la empresa pesquera Exalmar; mientras que en el captulo II: Objetivos del anlisis financiero, captulo III: Anlisis e interpretacin de sus EEFF consolidados y por ltimo en el captulo VI, se emitir el Informe de Evaluacin Financiera. Finalmente dirigimos nuestro agradecimiento a nuestros compaeros ya que han sido sumamente tiles con sus distintos puntos de vista y sugerencias respecto al contenido del presente trabajo ya que de esta manera obtendrn mayores conocimientos sobre la actividad pesquera en nuestro pas.

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CAPTULO I INFORMACIN DE LA EMPRESA 1.1. Empresa pesquera Exalmar S.A.A.: Pesquera Exalmar S.A.A. es una empresa peruana lder del sector pesquero dedicada a la extraccin, transformacin y comercializacin de recursos hidrobiolgicos para consumo humano directo e indirecto, que busca la sostenibilidad a largo plazo en base a la calidad de sus productos orientados a los mercados de exportacin y que promueve el desarrollo de las personas y de las instituciones con las cuale4s se relaciona. 1.2. Visin: Ser reconocida a nivel mundial como la ms eficiente empresa proveedora de productos de origen hidrobiolgico de alto valor proteico. 1.3. Misin: Ofrecer a sus clientes productos elaborados con calidad y ecoeficiencia, basados en una constante innovacin y en la capacidad de trabajo de su equipo humano, asegurando su sostenibilidad en el tiempo y generando confianza en sus accionistas y en sus grupos de inters. 1.4. Valores:

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1.5.

Resea histrica: La historia de Pesquera Exalmar S.A.A. se remonta al ao 1976 cuando su accionista principal, el seor Vctor Matta Curotto, imcursion en el rubro pesquero como armador al adquirir la embarcacin pesquera Cuzco 4. En 1992, fue una de las primeras empresas privadas en ingresar a la actividad industrial al construir la primera planta procesadora de harina y aceite de pescado en el puerto de Casma (Ancash), anteriormente dicha actividad estaba reservada slo para el estado. Esta inversin se realiz a travs de la empresa Explotadora de Alimentos del Mar S.R.L. En 1995, por intermedio de la empresa Pesquera Alfa S.A. se construy la planta de Tambo de Mora (Ica). En 1997, luego de participar en un proceso de privatizacin convocado por el estado peruano, se concret la compra de la empresa Pesca Per Huacho S.A., cuyo activo principal era la actual planta de Huacho. Esta adquisicin se efectu a travs de la empresa Pesquera Mara del Carmen S.A.A. En noviembre de ese mismo ao se constituy Pesquera Exalmar S.A.A. En 1998, se da la fusin de las dems empresas del seor Vctor Matta Curotto; Pesquera Alfa S.A.A. Pesquera Mara del Crmen S.A. y Pesca Per Huacho S.A. con Pesquera Exalmar S.A. En ese mismo ao, se adquiri Pesquera Culebras S.A. y se construy la planta de Chicama( La Libertad) la cual empez a producir al ao siguiente. Asimismo, realiz adquisiciones en flota las cuales representaron al cierre del ao 2000 una capacidad total de bodega de 5257 m3 . En los posteriores aos, cumpliendo con su plan de crecimiento, la empresa se ha mantenido en un proceso de inversin continua del cual es necesario resaltar: La primera imcursin-ao 2004- en el mercado de capitales a traves del primer progrma de instrumentos de corto plazo. Dentro de dicho programa, se realizaron cuatro emisiones por un total de US$11.5 millones y fueron completamente pagados y retirados en el 2006. Los fondos de dichas emisiones fueron utilizados para el financiamiento de cpaital de trabajo. En el 2006, adquiri una planta en Chimbote (Ancash) y cuatro embarcaciones pesqueras de propiedad de pesquera San Francisco S.A. y Pesquera Cabo Peas S.A., las cuales habian sido alquiladas desde el 2004. Estas adquisiciones le permitieron incrementar su capacidad

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de procesamiento total a 374 TM/HR y su capacidad de bodega total a 8155 m3, lo cual represent un significativo incremento en flota de 55.1%. En abril de 2007, el exitoso desempeo de Pesquera Exalmar y su proceso de consolacin dentro de la industria pesquera (como consecuencia de la dinmica de fusiones y adquisiciones que se dieron durante los aos anteriores) atrajo el inters del fondo de inversin privado Citigroup Venture Capital Internacional, el cual adquiri el 22.71% del capital social mediante el aporte de US$30.0 millones. Estos fondos fueron utilizados para la compra de embarcaciones y de plantas. En el 2008, se efectu la importante adquisicin del 50% de las acciones de Cormar S.A. a travs de la Bolsa de Valores de Lima. Los recursos para esta adquisicin fueron obtenidos de un prstamo sindicado internacional por US$80.0 millones liderado por West LB. Durante ese mismo ao, el gobierno peruano perfeccion el marco regulatorio de la pesca de un rgimen general para toda la industria a un sistema de cuotas individuales de pesca, el cual entr en vigencia a partir del ao 2009. Dentro de este nuevo marco, al titular de una licencia se le asign un porcentaje mximo de captura por embarcacin (PMCE) sobre la base de su capacidad de flota y de los volmenes histricos de captura durante los cuatro aos anteriores. En el ao 2009 marc para pesquera Exalmar S.A.A el inicio de la extraccin de pesca para consumo humano directo empleando para ello tres de sus embarcaciones con una capacidad de bodega total de 1266 m3 , las cuales fueron especialmente acondicionadas con sistemas de frio. Es necesario mencionar que durante los aos adquisiones: Planta de procesamiento en el callao(LIMA) Planta de procesamiento en Paita(PIURA) Pesquera Virgen de las Peas S.R.L. Pesquera San Martn de Porras S.R.L. Pesuqera Mar Adentro S.A.C. Pesquera Ollanta S.A.C. 2009 y 2010 se realizaron las siguientes

Las operaciones realizadas a mayo del 2010 le permitieron a Pesquera Exalmar S.A. incrementar su cuota a 5.72567% en la zona centro norte y a 2.7905% en la zona sur. En los meses siguientes, en lnea con su estrategia de creciemiento, pesquera Exalmar consolid mayores adquisiciones iniciando la primera temporada del 2011 con una cuota adicional Centro

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Norte de 0.69238% y una cuota sur de 1.549485%, asi las nuevas cuotas de pesquera Exalmar son para el centro norte 6.4181% y para la zona sur 4.3400%. A la fecha, se encuentra en proceso de construccin una planta de congelado en el puerto de Paita, la cual tendr una capacidad de procesamiento de 1000 TM por da, permitiendo completar su incursin en el segmento de consumo humanodirecto. Adicionalmente a ello, se est construyendo otra planta de congelado en el puerto de Paita de 38.4 TM por dia y 1000 TM de almacenamiento para procesar diversas especies, principalmente pota y perico. 1.6. Operaciones: Productos Harina de Pescado La elaboracin de la harina de pescado se realiza a travs del procesamiento de la anchoveta (engraulis ringens) como nica fuente de materia prima, la misma que es capturada por embarcaciones propias y de terceros. Los procesos de produccin de harina Flame Dried (FD) y Steam Dried (SD) son similares del tipo de sacado y los mtodos de evaporacin que emplean temperaturas bajas durante un corto periodo de tiempo lo cual permite la buena digestibilidad del producto. El harina de pescado contiene entre65% y 72% de protenas de alta calidad, rica en acidos grasos esenciales Omega 3, EPA y DHA, constituyendo una fuente de alimento y energa para el rpido crecimiento del ganado vacuno, ovino y porcino, as como tambin para el desarrollo de la piscicultura y avicultura. Contamos con laboratorios propios que garantizan la inocuidad de nuestro producto en todas las etapas de su proceso de elaboracin, cumpliendo con los ms altos estndares de calidad exigidos por los mercados internacionales. El harina de pescado es envasado en sacos nuevos de polipropileno de 50 KG.

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CALIDADES HARINA DE PESCADO Steam Dried y FAG - Harina de Pescado

SuperPrime Protena Grasa Humedad FFA Cenizas Sal y Arena TVN Histamina Antioxidante % % % % % % mg/100gr ppm ppm Min. Max. Max. Max. Max. Max. Max. Max. Max. 68-71 10 10 7.5 15 4 100 500 150

Prime 67-70 10 10 10 17 5 120 1000 150

Taiwan 67 10 10 10 17 5 120 150

Thailand 67 10 10 10 17 5 150 150

Standard 65-67 10-Dic 10 10 5 150

Flota El rea de Flota es responsable de las operaciones de extraccin de recursos marinos (principalmente anchoveta), para el abastecimiento de sus plantas de procesamiento. Su gestin est orientada a la Logstica de Pesca que permite: Alistamiento de las naves: mantenimiento predictivo, preventivo y correctivo. Avituallamiento: personal, materiales y equipos. Operacin: extraccin y descarga. Pesquera Exalmar dispones de una flota de 48 embarcaciones con una capacidad total de bodega de 13,124 m3. Tres de ellas, son embarcaciones de 422 m3, con sistema de bodegas refrigeradas (RSW) para la captura de especies destinadas al Consumo Humano Directo, y, cuentan con motores y equipos de ltima generacin tecnolgica y eficiencia comprobada. Estas embarcaciones tienen a la fecha un PMCE asignado de 6.4181% en el centro-norte y 4.3400% en el sur.

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Plantas Para la produccin de harina de pescado, aceite crudo de pescado y aceite de consumo humano directo, Pesquera Exalmar cuenta con cinco plantas estratgicamente ubicadas, a lo largo de la costa peruana, las cuales procesan un total de 424 TM por hora de materia prima Nuestra sexta planta esta ubicada en Paita y se encuentra en proceso de instalacin de una planta y se encuentra en proceso de instalacin de una planta de procesamiento de pescado para consumo humano directo CHD (Planta de Congelados). Gestin de Calidad Pesquera Exalmar gestiona la calidad a travs de profesionales altamente calificados y en constante capacitacin, organizados en comits de gestin en cada una de sus plantas, las cuales cuentas con laboratorios dotados de equipos de actualizada tecnologa. Estos comites multidisciplinarios son responsables de integrar los diversos sistemas de gestion a fin de asegurar la mejora continua de sus procesos y el cumplimiento de los estandares de calidad, alta competitividad e inocuidad de sus productos, de acuerdo a la exigencias de los mercados nacional e internacional. Mercados

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1.7.

Relacin con inversionistas: BUEN GOBIERNO CORPORATIVO: Introduccin: Pesquera Exalmar est comprometida con sus diversos grupos de inters y ha instaurado las mejores prcticas DE GOBIERNO Corporativo con el fin de dirigir y controlar la distribucin de derechos y responsabilidades entre los accionistas, directores, gerentes y otros agentes de inters. Nuestro compromiso con la transparencia y la credibilidad de nuestra informacin es uno de los pilares de nuestro accionar. Para el 2011 la Gerencia se ha trazado el objetico de lograr la mxima calificacin posible en los principios de Gobierno Corporativo; es as que desde fines del 2010 se ha formado un comit multidisciplinario avocado a la formalizacin y documentacin de las practicas ya vigentes en el manejo de la informacin y en la formalizacin de la normativa requerida para la Junta General de Accionistas, Sesiones de Directorio as como para la atencin a nuestros inversionistas. CON RESPECTOA LA EMSION DE PROSPECTOS: cualquier coordinador global, agente de colocacin de los intermediarios no declaran que los siguientes materiales puedan ser distribuidos legalmente, o que los valores puedan ser distribuidos legalmente ofrecidos, de acuerdo con cualquier registro u otros requisitos aplicables en cualquier jurisdiccin en la que el registro , la exencin del registro o calificacin bajo las leyes de valores sea requerida, o en virtud de una exencin en virtud del mismo disponibles ,ni asume ninguna responsabilidad por facilitar dicha distribucin o la oferta. En particular ,no se han tomado medidas por Exalmar, cualquier coordinador global ,el agente de colocacin o de cualquier otro intermediario que permita una oferta pblica de valores o la distribucin de los materiales en ninguna jurisdiccin donde se requiere una accin a tal efecto .En consecuencia ,los valores no pueden ser ofrecidos ni vendidos ,directa o indirectamente ,y los materiales no podrn ser distribuidos o publicados en ninguna jurisdiccin ,excepto bajo circunstancias que cumplan con las leyes y reglamentos aplicables .

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1.8.

Informacin financiera: En el ao 2011 se muestran los siguientes EE.FF. Consolidados: Estados Financieros Por los periodos de seis meses terminados al 30 de junio del 2011 y 2010 Estados Financieros Auditados Por los periodos de 3 meses terminados al 31 de Marzo del 2011 y 2010. Individual: Estados Financieros Por los periodos de seis meses terminados al 30 de junio del 2011 y 2010 Estados Financieros Por los periodos de tres meses terminados al 31 de marzo del 2011 y 2010 En el 2010 y aos anteriores se muestran los siguientes EE.FF. : Consolidados Estados financieros auditados Por los aos terminados el 31 de diciembre del 2010 y 2009 Estados financieros Por los aos terminados el 31 de diciembre del 2010 y 2009 Estados financieros Por los periodos de seis meses terminados al 30 de junio del 2010 y 2009 Estados financieros Por los aos terminados el 31 de diciembre del 2009 y 2008 Individual: Estados financieros Por los aos terminados el 31 de diciembre del 2010 y 2009. Estados financieros Por los periodos de nueve meses terminados al 30 de setiembre del 2010 y 2009.

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RELACION CON INVERSIONISTAS DIRECTORIO: El directorio de la empresa se encuentra conformado por las siguientes personas: DIRECTORES Vctor M. Malta Curotto Renato Vasquez Costa Cristian Celis Morgan Cecilia Blume Cillniz Sergio Rodrigo Sarquiz Said

GERENCIA: NOMBRE Vctor M. Matta Curotto Rossana Ortiz Rodrguez Ral Briceo Valdivia Judith Vivar Ramrez Arturo Muoz Lizrraga Mario Minaya Gonzles Guillermo Vera Mere CARGO Presidente del Directorio Director Gerente General Gerente Administracin y Finanzas Gerente Comercial Gerente de Operaciones Plantas Gerente de Contralora y Sistemas Gerente de Operaciones Flota

ACCIONISTAS MAYORITARIOS: Accionistas Caleta de Oro Holding S.A. LF FID CDO Stafedouble S.L. Sociedad Unipersonal Banchile Corredores de Bolsa S.A. Silk Holding Management Ltd. Otros con participacin menor al 5% TOTAL Numero de acciones % Participacin 126.048.423 54.000.000 40.000.001 20.340.213 5.058.466 51.549.454 296.996.557 42.4% 18.2% 13.5% 6.8% 1.7% 17.4% 100.00%

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1.9.

Responsabilidad social: CONDICIONES PARA EL ACCESO A LA OPCIN DE SERVICIO AL ARMADOR 1. Los armadores que accedan a esta opcin han recibido un cdigo de usuario y una clave de acceso y son responsables de su uso y de haber proporcionado dicha informacin a terceros que, en cualquier caso, no podrn ser ajenos a la actividad o negocio del armador, no siendo permitido que se entregue dicha informacin a personas ajenas a la actividad y organizacin del armador. 2. La orientacin al armador se cie a la actividad empresarial del armador. Por tanto, no es posible acceder a esta opcin para recabar orientacin para respuestas ajenas a aquella actividad. 3. Las respuestas que se puedan obtener al usar esta opcin podrn ser escritas y estar contenidas en cualquier tipo de soporte (papel, electrnico, digital, etc.) o bien ser comunicadas verbalmente. De ser necesario, Pesquera Exalmar S.A. podr sugerir que la respuesta verbal se produzca en una reunin. 4. La orientacin que se brinda por medio de esta opcin no vincula, no obliga ni sujeta a ningn tipo de responsabilidad legal ni de ningn otro tipo a Pesquera Exalmar S.A. dado que se trata de una opcin no slo gratuita sino fundamentalmente de orientacin. Si el armador quisiera adoptar una decisin con implicancias legales en su trabajo u organizacin deber consultar a un profesional en la materia. 5. Pesquera Exalmar S.A. se reserva el derecho de variar las condiciones de esta opcin de orientacin al armador y, en su caso, de restringirla o de suprimirla.

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1.10. Estados Financieros Consolidados:

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CAPITULO II OBJETIVOS DEL ANALISIS FINANCIERO 2.1. Objetivo General: Medir la rentabilidad de la empresa a travs de sus resultados y en la realidad y liquidez de su situacin financiera, para poder determinar su estado actual y predecir su evolucin en el futuro. Por lo tanto, el cumplimiento de este objetivo depender de la calidad de los datos, cuantitativos y cualitativos, e informaciones financieras que servirn de base para el anlisis. 2.2. Objetivos Especficos: Evaluar la situacin financiera de la organizacin; es decir, su solvencia y liquidez as como su capacidad para generar recursos. Informar sobre la situacin econmica y financiera de la empresa. Indicar los problemas financieros por los que est atravesando la empresa pesquera Exalmar SAA. Proporcionar un informe para que la gerencia tome la decisin financiera adecuada en el momento oportuno. Informar a los diversos usuarios de la informacin financiera, como son: SUNAT, CONASEV, bancos, socios, proveedores, auditores, trabajadores, etc.

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CAPITULO III ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS EEFF CONSOLIDADOS DE LA EMP. EXALMAR SAA.3.1 Mtodo de Anlisis Vertical o Estructural Esttico:

Mediante las cuales se estudia las relaciones entre los elementos contenidos en un solo grupo de estados financieros, utilizndose dos mtodos: a) b) Reduccin de los estados a por ciento Mtodo de razones o coeficientes

En el caso de la empresa PESQUERA EXALMAR S.A. Y SUBSIDIARIAS utilizaremos el mtodo de Reduccin de los estados financieros a por cien. 3.1.1 Anlisis Vertical del Balance General de la empresa pesquera Exalmar S.A.A. y subsidiarias.PESQUERA EXALMAR S.A. Y SUBSIDIARIAS BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 2010 US$000 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE: Efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar, neto Existencias, neto Gastos contratados por anticipado Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE: Inversiones Financieras Inmuebles, embarcaciones, maquinaria y equipo, neto Crdito mercantil Activos intangibles, neto Activo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido Total activo no corriente TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuesto a la renta y participacin de los % 29,928 7,714 1,294 21,764 13,945 4,627 79,272 464 121,615 51,708 64,556 _ 238,343 317,615 19,643 12,789 076 5,140 9.423 2.429 0.407 6.852 4.391 1.457 24.959 0.146 38.290 16.280 20.325 10,127 4,657 128 13,103 36,279 1,501 65,795 464 118,460 46,737 46,490 _ 212,151 277,946 61,832 15,567 040 1,221 US$000 % 3.644 1.676 0.046 4.714 13.053 0.540 23.672 0.167 42.620 16.815 16.726 2009

75.041 100.00% 6.185 4.027 0.024 1.618

76.328 100.00% 22.246 5.601 0.014 0.439

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trabajadores corriente Otras cuentas por pagar Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE: Provisiones Obligaciones financieras a largo plazo Pasivo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido Total pasivo no corriente TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Capital Adicional Excedente de revaluacin Reserva Lega Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

6,152 43,800 2,312 41,246 21,883 65,441 109,241 90,336 70,137 2,506 3,609 41,786 208,374 317,615

1.937 13.790 0.728 12.986 6.890 20.604 34.394 28.442 22.082 0.789 1.136 13.156 65.606 100.00%

7,448 86,108 2,030 60,360 20,820 83,210 169,318 69,752 _ 2,506 360 36,010 108,628 277,946

2.680 30.980 0.730 21.716 7.491 29.937 60.918 25.096 0.902 0.130 12.956 39.082 100.00%

Las partidas que contribuyen en mayor parte a cada seccin del balance General son las siguientes: En la seccin de las cuentas del Activo tenemos que las partidas que representan un mayor peso en cada ao han sido Efectivo y Equivalente de Efectivo, ya que en el ao 2010 esta partida representa el 9.423% del activo total mientras que en el ao 2009 es el 3.644% del mismo rubro. Tambin se observa que Inmuebles, Maquinaria y Equipo es la partida que representa casi la mitad del activo Total es decir el porcentaje ms alto ya que en 2010 constituye un 38.29% y e4n el 2009 expresa un 42.62%. En la seccin del Pasivo las partidas que representan el mayor porcentaje son las obligaciones financieras a largo plazo con un 12.98%, en el 2010, y un 21.716% en el 2009. En las cuentas patrimoniales los porcentajes ms altos de participacin lo constituyen el Capital Social con 28.442% por en 2010 y 25.096% por el 2009; as mismo los Resultados acumulados 13.156% y 12.956% respectivamente.

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3.1.2

Anlisis Vertical del Estado de Ganancias y Prdidas de la empresa pesquera Exalmar S.A.A. y subsidiarias.

PESQUERA EXALMAR S.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y DICIEMBRE DE 2009 2010 US$000 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS Gastos de venta UTILIDAD BRUTA Gastos de administracin Gastos de venta Ganancia por venta de activos Indemnizacin bajo Decreto Legislativo N 1084 Otros ingresos Otros egresos UTILIDAD OPERATIVA Prdida por instrumentos financieros derivados Ingresos financieros Gastos financieros Resultado por conversin UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA Impuesto a la renta UTILIDAD NETA 182,992 -117,112 -22,559 43,321 -4,986 -5,740 -1,897 2,755 -2,985 30,468 -912 094 -6,820 684 23,514 -5,989 17,525 % 100% -63.998 -12.328 23.674 -2.725 -3.137 -1.037 1.506 -1.631 16.650 -0.498 0.051 -3.727 0.374 12.850 -3.273 9.5769214 US$000 128,283 -73,753 -18,033 36,497 -4,510 -6,211 007 -6,347 3,890 -4,434 18,982 -723 144 -6,794 219 11,828 -4,069 7,759 % 100% -57.492 -14.057 28.450 -3.516 -4.842 0.005 -4.948 3.032 -3.456 14.797 -0.564 0.112 -5.296 0.171 9.220 -3.172 6.04834623 2009

El costo de ventas del ao 2010 representa un 63.99% de las ventas del mismo ao contra un 57.49% del ao 2009, sobre las ventas de dicho ao. Eso quiere decir que el margen de esta empresa se ha disminuido en el ltimo ao, posiblemente por la presencia de competidores o como puede ser tambin por precios ms altos de los proveedores por problemas de financiamiento. Esta utilidad afecta directamente la utilidad bruta comparada de un ao con otro. La utilidad operativa aumenta en 1.85% en el ao 2010 con respecto al ao 2009. En el ao 2010 se ha obtenido una utilidad neta que representa el 9.57% de las ventas, mientras que en el ao 2009 dicha relacin fue de 6.04%. Esto es bsicamente por la diferencia de un ao con otro entre los aos 2010 y 2009.

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CONCLUSIONES Del anlisis efectuado al Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas, apreciamos lo siguiente: No es muy satisfactorio decir que el costo de ventas tuvo un incremento, esto debido a la reduccin de las ventas. La empresa tiene una buena liquidez. Tuvo un buen margen de utilidades porque aumento con respecto al ao 2009.

RECOMENDACIONES Se recomienda implementar lo siguiente: Control en la poltica de ventas. Un mayor otorgamiento de crditos. Bajar el costo de ventas. Controlar los gastos operativos.

3.2 Mtodo de Anlisis Horizontal o Evolutivo:

Son los que estudian las relaciones entre los elementos contenidos en dos o ms grupos de estados financieros de fechas sucesivas, emplendose tres mtodos: a) b) c) Mtodo de aumento y disminuciones Mtodo de tendencia Mtodo grafico

En el caso de la empresa PESQUERA EXALMAR S.A. Y SUBSIDIARIAS utilizaremos el mtodo de tendencia.

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3.2.1

Anlisis Horizontal del Balance General de la empresa pesquera Exalmar S.A.A. y subsidiarias.

PESQUERA EXALMAR S.A. Y SUBSIDIARIAS BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 2010 US$000 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE: Efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar, neto Existencias, neto Gastos contratados por anticipado Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE: Inversiones Financieras Inmuebles, embarcaciones, maquinaria y equipo, neto Crdito mercantil Activos intangibles, neto Activo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido Total activo no corriente TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores corriente Otras cuentas por pagar Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE: Provisiones Obligaciones financieras a largo plazo Pasivo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido Total pasivo no corriente TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Capital Adicional Excedente de revaluacin 90,336 70,137 2,506 69,752 000 2,506 20,584 70,137 000 29.51 0.00 0.00 2,312 41,246 21,883 65,441 109,241 2,030 60,360 20,820 83,210 169,318 282 -19,114 1,063 -17,769 -60,077 13.89 -31.67 5.11 -21.35 -35.48 29,928 7,714 1,294 21,764 13,945 4,627 79,272 464 121,615 51,708 64,556 000 238,343 317,615 10,127 4,657 128 13,103 36,279 1,501 65,795 464 118,460 46,737 46,490 000 212,151 277,946 19,801 3,057 1,166 8,661 -22,334 3,126 13,477 000 3,155 4,971 18,066 000 26,192 39,669 195.53 65.64 910.94 66.10 -61.56 208.26 20.48 0.00 2.66 10.64 38.86 0.00 12.35 14.27 2009 US$000 Aumento (Disminucin) en Dlares %

19,643 12,789 076 5,140 6,152 43,800

61,832 15,567 040 1,221 7,448 86,108

-42,189 -2,778 036 3,919 -1,296 -42,308

-68.23 -17.85 90.00 320.97 -17.40 -49.13

21

Reserva Legal Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

3,609 41,786 208,374 317,615

360 36,010 108,628 277,946

3,249 5,776 99,746 39,669

902.50 16.04 91.82 14.27

Las principales variaciones que se presentan en el balance general de esta compaa estn dadas por los rubros de Efectivo y Equivalente de Efectivo que en el ao 2010 se ha incrementado en $ 19,801, lo cual representa un 195.53% con respecto a lo que se mostraba en el ao 2009; Estas han sido las variaciones en lo que corresponde al Activo Corriente, el cual en su conjunto representa una variacin del 4.9% representando una disminuci9on de S/. 75.107.

En lo que corresponde al Activo no corriente los rubros de mayor variacin lo constituyen los Activos Intangibles que muestra un aumento del 38.86% en el ao 2010 con respecto al 2009 y que nominalmente representa S/.18,066 ; tambin se eleva significativamente el rubro de Crditos Mercantiles con S/. 4,971, lo que representa un 10.68% del ao anterior. Otros activos no corrientes no presentan variaciones significativas.

En las cuentas de pasivo y patrimonio lo que mas ha variado son las Obligaciones Financieras con S/.42, 189 de menos que nominalmente representa un 68.23% con respecto al ao 2009. Tambin se observa una variacin significativa de las Cuentas por pagar a Comerciales, mas que nada en trminos porcentuales, lo cual representa una variacin del 17.85% menos que el ao 2009.

En el pasivo no corriente ha disminuido las Obligaciones Financieras a largo plazo en un 31.67% equivalente a un monto de S/.19,114; posiblemente sea por las transferencia a la parte corriente de dichas deudas. Tambin se ha incrementado en Impuesto a la Renta y la Participacin de los Trabajadores deferidos en S/. 1,063 con respecto al ao anterior.

Las mayor variacin de las cuentas del Patrimonio es el Capital Social que aumento en un 29.51% que representa nominalmente S/. 20,584 de mas con respecto al ao 2009, las dems cuentas del patrimonio se mantienen constantes, observndose que solo se han modificado los resultados acumulados de un ao otro. Estos se incrementan en el ao 2010 en S/. 5,776 lo que constituye un 16.04% de mas con respecto al ultimo ao.

22

CONCLUSIONES Del anlisis efectuado, se aprecia lo siguiente: Aumento en el rubro Efectivo y Equivalente de Efectivo. Aumento de Activos Intangibles. Disminucin de las deudas a Largo Plazo. Disminucin de las cuentas por pagar.

RECOMENDACIONES Se recomienda efectuar lo siguiente: Financiar la parte corriente de las deudas a Largo Plazo. Control de Inventarios. Acceder a una nueva cartera de proveedores para acceder a mejores descuentos y menores intereses.

3.2.2

Anlisis Horizontal del Estado de Ganancias y Prdidas de la empresa pesquera Exalmar S.A.A. y subsidiarias.

PESQUERA EXALMAR S.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y DICIEMBRE DE 2009 2010 US$000 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS Gastos de venta UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERATIVOS Gastos de administracin Gastos de venta Ganancia por venta de activos Indemnizacin bajo Decreto Legislativo N 1084 Otros ingresos Otros egresos TOTAL GASTOS OPERATIVOS -4,986 -5,740 000 -1,897 2,755 -2,985 -9,868 -4,510 -6,211 007 -6,347 3,890 -4,434 -17,605 -476 471 -007 4,450 -1,135 1,449 4,752 10.55 -7.58 -100.00 -70.11 -29.18 -32.68 182,992 -117,112 -22,559 43,321 2009 US$000 128,283 -73,753 -18,033 36,497 Aumento en Dolares 54,709 -43,359 -4,526 6,824 (Disminucin) % 42.65 58.79 25.10 18.70

23

UTILIDAD OPERATIVA Prdida por instrumentos financieros derivados Ingresos financieros Gastos financieros Resultado por conversin UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA Impuesto a la renta UTILIDAD NETA

-22,721 -912 094 -6,820 684 23,514 -5,989 17,525

18,982 -723 144 -6,794 219 11,828 -4,069 7,759

-41,703 -189 -050 -026 465 11,686 -1,920 9,766

-219.70 26.14 -34.72 0.38 212.33 98.80 47.19 125.87

Las ventas de EXALMAR S.A. en el ao 2010 han aumentado en S/.54,709, lo cual representa un 42.65% de las ventas del ao 2009, lo cual es muy favorable puesto que la tendencia en toda empresa es el incremento en sus ventas, e inclusive debe preocupar cuando la variacin en positiva pero muy ligeramente.

El costo de ventas disminuye en S/. 43,359, lo que representa un 58.79% con respecto al costo de ventas del ao 2009.

Los gastos operativos han bajado en S/. 4,752; que representa un 26.99% menos de los que se obtuvo como gastos operativos en el ao 2008. La razn de dicha disminucin debe haber sido de una racionalizacin en los gastos.

La utilidad obtenida, antes de Participacin de los Trabajadores e impuestos aumento en el ao 2010 en S/. 11,686; lo cual representa un 98.8% de la utilidad obtenida en el ao 2009. Se observa pues que al haberse aplicado una poltica de austeridad, por la reduccin de los gastos operativos, esta ha sido exitosa.

La variacin en la utilidad neta ha sido de 125.87% en forma positiva, que en trminos nominales representa S/. 9,766 ms que lo obtenido en el ao 2009.

CONCLUSIONES Del anlisis efectuado, se aprecia lo siguiente: La gestin de la empresa fue favorable. El costo de Ventas disminuy.

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La Utilidad Neta aumento gracias a la austeridad que se programo para el ejercicio 2010 a causa de las bajas ventas del ao 2009.

RECOMENDACIONES Se recomienda efectuar lo siguiente: Evaluar los gastos operativos Examinar las perspectivas de la gerencia.

3.3 Anlisis de Ratios Financieros:

a)

RATIOS, NDICES O RAZONES DE LIQUIDEZ Estos indicadores muestran el nivel de solvencia financiera de la empresa para el corto plazo. Expresan la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Veamos cuales son: 1. LIQUIDEZ GENERAL

Se determina dividiendo el activo corriente entre las obligaciones corrientes o pagaderas en el corto plazo. Cuanto ms elevado sea el valor de este ndice, mayor ser la capacidad de la empresa para pagar sus deudas corrientes. El activo corriente est compuesto, bsicamente, por los recursos en caja y bancos, los valores negociables de alta liquidez, las cuentas por cobrar y los inventarios. APLICACIN EN EXALMAR S.A.A.LIQUIDEZ GENERAL

2010

2009

2010

2009

I I n

1.81=181% 0.76=76%

25

Interpretacin: El activo corriente excede al pasivo corriente en 81%. Esto significa que la empresa puede, utilizando su efectivo, sus cuentas por cobrar y sus existencias, pagar con holgura sus obligaciones de corto plazo. Al comparar este ndice con el del ao anterior 2009 (S/.65,795/S.86,108 = '0.76) vemos que la posicin de liquidez general ha mejorado respecto al ao anterior. Naturalmente, es solamente una primera medida de la liquidez. Esto tiene que complementarse con otras razones ms exigentes, como la prueba cida y la prueba defensiva. 2. PRUEBA CIDA

Es una medicin ms exigente de la solvencia de corto plazo de la empresa, pues no se considera el activo realizable. Resulta de la divisin de los activos ms lquidos entre las deudas corrientes. Igualmente, cuanto ms elevado sea el valor de este ndice, mayor ser la capacidad de la empresa para atender sus obligaciones corrientes. Decimos que es una medicin ms exigente por cuanto no se consideran las existencias o inventarios, ya que tienen menor liquidez que los otros componentes del activo corriente. Aun cuando no se estila mucho mencionar los gastos pagados por anticipado hay que decir que, si los hubiese, tambin debern restarse al igual que las existencias. APLICACIN EN EXALMAR S.A.A.PRUEBA ACIDA

2010

2009

2010

2009

26

Interpretacin: Vemos que el efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las inversiones financieras y las cuentas por cobrar, permiten cubrir el 39% de los pasivos de corto plazo. Comparando esta informacin con la razn del ao anterior (S/.28015/S/.86108=0.33) vemos que se ha producido una mejora en la liquidez, medida con esta prueba cida. La solvencia de corto plazo ha mejorado. 3. PRUEBA DEFENSIVA

Esta es una prueba extrema en cuanto a la exigencia o severidad. Solamente considera las partidas ms lquidas de la empresa. Pero, considerando el nuevo Manual de Informacin Financiera de CONASEV, este ratio habra que presentarlo de la siguiente manera:

Naturalmente, un mayor valor de este ratio indica una mayor capacidad de la empresa para cancelar inmediatamente sus obligaciones de corto plazo, sin depender, de las cobranzas ni de las ventas de sus existencias. APLICACIN EN EXALMAR S.A.A.PRUEBA DEFENSIVA

2010

2009

2010

2009

0,68= 68%

0,12=12%

Interpretacin: los recursos ms lquidos (el dinero, los depsitos y otros activos considerados por la gerencia como equivalentes de efectivo) podran ser usados para cancelar, de inmediato, el 68% de los pasivos corrientes. Esta razn podra indicar suficiencia o insuficiencia, dependiendo del grado de velocidad de recuperacin de las cuentas por cobrar y de las ventas de mercaderas. Si las cuentas por pagar tienen plazos cortos (7 15 das) y las cuentas por cobrar tienen plazos ms extensos (45 60 das), o si las ventas son muy lentas, este porcentaje podra indicar problemas en la liquidez de muy corto plazo.

27

Comparando con la razn del balance 2009 (S/.10,127/ S/.86, 108 = 0,12) vemos que en el ao 2010 la empresa ha mejorado en su posicin de liquidez de muy corto plazo. 4. CAPITAL DE TRABAJO No es una razn o coeficiente porque no muestra un porcentaje o proporcin. Es ms bien un valor monetario: el resultado de una resta.

A esta diferencia tambin le llaman Fondo de Maniobra. Obviamente, un mayor capital de trabajo representa una mayor libertad de accin para que la empresa pueda hacer nuevas inversiones. Una forma de describirlo es decir que es la cantidad de recursos que la empresa podra invertir sin comprometer su capacidad para pagar sus obligaciones corrientes. Pero, por supuesto, tiene que evaluarse conjuntamente con otras pruebas. APLICACIN EN EXALMAR S.A.A.CAPITAL DE TRABAJO

2010

2009

2010

2009

Interpretacin: De todos los activos corrientes de la empresa, S/.35, 472 han sido financiados con capitales propios (patrimonio) o deudas de largo plazo. Eso le da a la gerencia un margen apreciable para invertir. Si las cuentas por cobrar son recuperables en plazos razonablemente cortos y las existencias tienen alta rotacin, la gerencia no debera tener temores para decidirse a emplear esa masa monetaria de S/.35, 472 en nuevas inversiones. No se comprometera su capacidad de pagar sus obligaciones corrientes. Y ahora, comparando esta informacin con los datos que tenemos del ejercicio 2009 (S/. ) Vemos que en el 2010 el capital de trabajo ha mejorado (aumentado) en relacin con el perodo anterior.

28

b) RATIOS, NDICES O RAZONES DE GESTIN O ROTACIN Permiten medir la eficacia de la gestin de la empresa. La eficacia de los gerentes o administradores! Una buena gestin es resultado de polticas adecuadas de ventas, cobranzas e inversiones. 5. ROTACIN DE EXISTENCIAS

Este indicador permite determinar el nmero de veces que rotan los inventarios de existencias durante el ao. Cuanto mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia de la poltica de ventas de la empresa y, en general, la eficacia de la administracin de las existencias. Ms rotacin significa ms ventas, y ello se traducir en ms beneficios para la empresa. APLICACIN EN EXALMAR S.A.A.ROTACIN DE EXISTENCIAS

2010

2009

(

) (

)

2010 VECES

2009 VECES

Interpretacin: Es un valor bajo. Nos dice que las existencias solamente rotan 4,66 veces al ao. Son existencias de baja rotacin. Aunque tambin puede 1 ser que las ventas tengan una velocidad razonable pero las compras de los ltimos meses hayan sido excesivas. En todo caso, es un stock exageradamente alto en relacin con lo que se requerira para atender las ventas anuales. Es lo primero que se desprende del anlisis. Pero, por supuesto, se tiene que considerar la naturaleza de las actividades de la empresa. No se puede pretender la misma rotacin de existencias para una empresa de alimentos y para una empresa de compra-venta de inmuebles.

29

Comparando con la informacin del ao anterior ( rotacin de las existencias. 6. PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACIN DE EXISTENCIAS

) vemos una mejora en la

Este indicador muestra el nmero de das que, en promedio, permanecen almacenadas las existencias. Mientras ms pequeo es el nmero de das, mayor es la eficiencia de la gestin. Las existencias que rotan rpidamente son ms lquidas que las que permanecen muchos das en almacn. En estos tiempos en que se busca el Just on time (Justo a tiempo), las empresas no quieren tener grandes cantidades de inventarios, pues significan costos de almacenamiento, custodia y conservacin. En cambio, buscan tener nicamente el stock necesario para garantizar la continuidad de sus operaciones. Por lo tanto, un valor pequeo de este ratio nos da una medicin positiva de la gestin, pues significa que las existencias son rpidamente vendidas y no permanecen mucho tiempo almacenadas. APLICACIN EN EXALMAR S.A.A.PLAZ.PROM.DE INMOVILIZACION DE EXISTENCIAS

2010

2009

2010

2009

En realidad, esto se puede calcular directamente dividiendo 360 entre la rotacin de existencias Veamos: 360/4,66 = 77 das. Es lo mismo. Interpretacin: Ya hemos visto que la rotacin de las existencias es lenta. Aqu vemos lo mismo: las existencias permanecen en el almacn, en promedio, 77 das. Viendo la informacin del ejercicio anterior (360/2,03 = 177 das) vemos que, aun siendo lenta la rotacin del 2010, es mejor que la del 2009 informacin del ejercicio anterior (360/2,03 = 177 das).

30

7. ROTACION DE ACTIVO FIJO: APLICACIN EN EXALMAR S.A.A. Rotacin de los activos fijos Ventas Activos Fijos Netos 2010 182992 1 21,615 2009 128,283 18,460 2010 1.50 2009 1.08

INTERPRETACION: La empresa ha generado ventas o ingresos por un importe que es igual a 1.50 veces el valor de sus activos fijos .Esto puede ser muy importante en empresas que, por naturaleza de sus actividades, necesitan efectuar grandes inversiones en inmuebles maquinaria y equipo. Comparando con el ejercicio anterior (128283/118460=1.08) observamos que se ha producido una mejora. 8. ROTACION DEL ACTIVOS TOTALES: APLICACIN EN EXALMAR S.A.A. Rotacin del Activos Totales Ventas Activos Totales 182992 3 17,615 128,283 2 77,946 0.58 =58% 0.46 =46% 2010 2009 2010 2009

INTERPRETACION: En el ao 2010 cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para generar S/ 0.58 de ventas. Lo que es lo mismo, las ventas han sido iguales al 58% de los activos totales. Este puede ser o no un buen indicador, dependiendo de la naturaleza de las actividades de la empresa. Comparando con la informacin del ejercicio anterior (128283/277946 =0.46) observamos que no ha habido variacin en la eficiencia del uso de los activos totales para generar ventas.

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9. ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR: APLICACIN EN EXALMAR S.A.A. Rotacin De Cuentas Por Cobrar Ventas Promedio de Cuentas Por Cobrar 182992.00 (7714.00+4657.00)/2 128,283 4657.00 29.58 27.55 2010 2009 2010 2009

INTERPRETACION: Durante el ao 2010 las cuentas por cobrar comerciales fueron recuperadas o liquidadas 29.58 veces. Comparando con los datos del ao anterior (128283/4657 =27.55 veces) vemos que en el 2010 ha desmejorado la eficiencia en la recuperacin de las cuentas por cobrar. Aqu tambin, al no tener los datos del ejercicio 2008, no he calculado promedio sino que he tomado el saldo de las cuentas por cobrar del 2009, que es S/4657. Esto se complementa con el siguiente indicador, Plazo Promedio De Cobranza. 10. PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA: APLICACIN EN EXALMAR S.A.A. Plazo Promedio De Cobranza: Promedio de Cuentas por Cobrar Ventas Anuales /360 6185.50 182992.00/360 4657.00 128,283/360 12.17 13.07 2010 2009 2010 2009

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INTERPRETACION: Esto tambin se calcula directamente dividiendo 360 entre la rotacin de cuentas por cobrar. Durante el ao 2010, en promedio, las cuentas por cobrar se recuperaron en un plazo de 12.17 das. Comparando con el ao anterior (360/27.55 = 13.07 das) vemos que en el 2010 la recuperacin de los crditos aument un poco en la velocidad (12.17 das), pues demoraba ms en el ejercicio 2009 con 13.07 das. 11. ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR: APLICACIN EN EXALMAR S.A.A. Rotacin De Cuentas Por Pagar Compras anuales Promedio de Cuentas por pagar 93996.00 (12789.00+15567.00) /2 90443.00 15567.00 6.63 5.81 2010 2009 2010 2009

INTERPRETACION: Durante el ao 2010, la empresa liquid 6.63 veces sus cuentas por pagar comerciales. Comparando con el ejercicio anterior (90443/15567 =5.81) vemos que ha aumentado la velocidad de pago de las deudas de la empresa. Note que, al no tener la informacin del ejercicio 2008 no he calculado promedio sino que he tomado el saldo del ejercicio 2009 que es S/15567. Esto se complementa con el siguiente indicador, Plazo Promedio De Pago.

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12. PLAZO PROMEDIO DE PAGO: APLICACIN EN EXALMAR S.A.A. Plazo Promedio De Pago Promedio de Cuentas por Pagar x 360 Compras anuales 14178.00 x 360 93996.00 15567.00 x360 90443.00 54.30 61.96 2010 2009 2010 2009

INTERPRETACION: Esto tambin se calcula directamente dividiendo360 entre la rotacin de cuentas por pagar. En el ao 2010, en promedio, la empresa demor 54.30 das en pagar sus crditos comerciales. Comparando con el ao anterior (5604.12/90443 = 61.96 das) vemos que, aun siendo baja la velocidad de los pagos, en el 2010 aument respecto al ejercicio anterior .En el 2009 la empresa demoraba en promedio 61.96 das para satisfacer sus crditos comerciales. c) RATIOS, INDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO Muestran la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones en el largo plazo. Esta capacidad depender de la correspondencia que exista entre el `lazo para recuperar las inversiones de los plazos de vencimiento de las obligaciones contradas con terceros. 13. ENDEUDAMIENTO TOTAL (apalancamiento): ENDEUDAMIENTO TOTAL = PASIVO TOTAL ACTIVO TOTALENDEUDAMIENTO TOTAL= PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL

2010 1 09,241 3 17,615

2009 1 69,318 2 77,946

2010 0.34 =34 %

2009 =0.61=6%

34

Interpretacin: El pasivo total alcanza el 34% de los activos o inversiones. De lo que se deduce que el 66% de las inversiones est financiado con capitales propios (patrimonio neto). En el ejercicio anterior 2009 podemos apreciar que la proporcin fue diferente al de este ao. d) RATIOS, INDICES O RAZONES DE RENTABILIDAD Estos miden la capacidad de la empresa para producir ganancias. Pero eso son de lo mayor importancia para los usuarios de la informacin financiera. Son los ratios que, en principio, determinan el xito o el fracaso de la gerencia. 14. RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL: RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL = UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL ENDEUDAMIENTO TOTAL= UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL

2010 1 7,525 3 17,615

2009 7,759 2 77,946

2010 0.06 = 6 %

2009 0.10 =10%

Interpretacin: Durante el ejercicio 2010, cada nuevo sol del activo total produjo una utilidad neta de s/. 0.06, de lo que es lo mismo, el uso de los activos totales permiti lograr una rentabilidad de 6%. En el ejercicio anterior 2009 la rentabilidad de los activos fue mayor al de este ao. 15. RENTABILIDAD BRUTA SOBRE LAS VENTAS:

ENDEUDAMIENTO TOTAL =

2010 4 3,321 1 82,992

2009 36,497 128,283

2010 0.24 =24 %

2009 0.28 = 28 %

35

Interpretacin: El margen de las ganancias sobre las ventas es considerable, aunque eso tiene que evaluarse considerando la naturaleza de las actividades de la empresa y la rentabilidad que obtiene otras empresas del mismo giro. En el ejercicio anterior 2009 el margen fue menor. La variacin favorable puede deberse a mejores polticas de ventas, compras logradas a menores precios o incursin en lneas de negocios ms rentables. 16. RENTABILIDAD NETA SOBRE LAS VENTAS:

ENDEUDAMIENTO TOTAL =

2010 1 7,525 1 82,992

2009 2 7,759 128,283

2010 0.10 = 10%

2009 0.06 = 6 %

Interpretacin: De cada sol de ventas que genera la empresa, 0.10 se queda finalmente como utilidad neta. Lo que es lo mismo, luego de deducir todos los gastos y obligaciones tributarias y laborales, la empresa logra quedarse con el 7.3% de sus ventas, como la utilidad neta. En el ejercicio anterior 2009 el indicador fue menor. En el ejercicio 2010 mejor levemente la rentabilidad neta sobre ventas. 17. SISTEMA DU PONT:

ENDEUDAMIENTO TOTAL =

2010 +

2010 0.05 = 0.58 x 0.09

ENDEUDAMIENTO TOTAL =

2009 +

2009 0.03 = 0.46 x 0.06

36

18. RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES PROPIOS:

ENDEUDAMIENTO TOTAL

2010

2009

2010

2009

1 7,525 208374

2 7,759 108628

0.08 = 8 %

0.07 = 7%

Interpretacin: Durante el ejercicio 2010, el patrimonio neto produjo una rentabilidad de 8%. Los capitales propios produjeron una rentabilidad de 8%. Es lo mismo. En el ejercicio anterior 2009 la rentabilidad de los capitales propios fue ligeramente menor. 19. RENTABILIDAD POR ACCIN:

ENDEUDAMIENTO TOTAL

2010 1 7,525 178000

2009 2 7,759 160000

2010 S/. 0.098

2009 = S/. 0.048

Interpretacin: con el resultado del ejercicio 2010, a cada accin le corresponde una utilidad de S/. 0.098. Si toda la utilidad neta se distribuyese, los accionistas cobraran s/. 0.098 por cada accin. En el ejercicio anterior 2009 (7759/ 160000= 0.048) esta utilidad por accin fue ligeramente menor. e) RATIOS INDICES O RAZONES DE VALOR DE MERCADO Estos ratios relacionan el precio (o cotizacin) de las acciones con las utilidades obtenidas y los dividendos declarados. Son los primeros indicadores que observa la persona interesada en invertir y que busca ganar dinero cobrando dividendos y/o viendo aumentar el precio o cotizacin de sus inversiones.

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20. VALOR CONTABLE POR ACCIN:

ENDEUDAMIENTO TOTAL =

2010 208374 178000

2009 108628 160000

2010 S/.1.17064

2009 S/. 0.678925

Interpretacin: Nos indica que, para la contabilidad de la empresa, cada accin tiene un valor de 1.17064. Recuerde que al patrimonio neto tambin se le llama capital contable. Entonces, si bien es cierto el valor nominal de cada accin es de s/. 1, el valor patrimonial o contable es de s/. 1.17064.

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CAPITULO IV INFORME DE EVALUACIN FINANCIERA EMPRESA PESQUERA EXALMAR S.A.A. INFORME N 001-GF-12 A De : : Gerente General Gerencia Financiera Diagnstico Financiero de la Empresa Tacna, 31 de Diciembre del 2011

Asunto : Fecha :

Seor Gerente General: Cumplir con informar a Ud., que al efectuar la evaluacin financiera de la empresa, se ha tenido en consideracin los indicadores financieros siguientes: Liquidez: Nos muestra una tendencia razonable estable y se ha mantenido con nivel satisfactorio, frente al sector promedio, as mismo se aprecia que la prueba acida es muy comprometedora. La liquidez corriente nos muestra una tendencia favorable y que ha ido aumentando en cada ejercicio contable. Gestin: Es buena, ya que los ya que los ndices de gestin, nos indican que estos son constantes. Endeudamiento: Nos indica que la empresa no depende mucho de capitales ajenos, y a su vez sus indicadores nos muestran que estn regularmente comprometidos respecto al ao anterior 2009. Rentabilidad: Se encuentran en una buena situacin, ya que la gestin de la gerencia ha sido eficiente. DIAGNSTICO Segn el ndice de liquidez corriente nos muestra que es estable y que la empresa puede cumplir con sus obligaciones corrientes ya que est en condiciones de poder afrontarlas. De acuerdo a la razn de endeudamiento total, la empresa muestra una situacin favorable, lo cual nos ndice que no depende financieramente. La rentabilidad es buena y permanece as, esto es a la buena gestin de la empresa.

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RECOMENDACIONES Como la empresa tiene buena liquidez, se debe tratar de invertir en acciones de empresas lderes que se cotizan en la Bolsa de Valores. La empresa debe tratar de cancelar todas sus obligaciones corrientes, con la finalidad de obtener posteriormente, mayor capital de trabajo que respalden sus actividades operacionales. Se debe efectuar un anlisis detallado de los costos y gastos de la empresa, con la finalidad de abaratar los costos y gastos para as mejorar la rentabilidad de la empresa y obtener de esta manera mayor beneficio. Atentamente,

Rubi Guevara Crdenas Gerente Financiera

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CONCLUSIONES

El Per es una de las potencias pesqueras en el mundo, esta categora se logr debido a que nuestro mar se encuentra situado en la ms importante rea de afloramiento del mundo, con niveles de productividad no superados por ningn otro ecosistema marino.

La Empresa Pesquera Exalmar mantiene una lnea de crecimiento debido a que consolid, compar, estudio y analiz las tendencias de las diferentes variables financieras que intervienen o son el resultado de las operaciones econmicas de la empresa.

El anlisis de los Estados Financieros tiene un efecto directo en la toma de decisiones, porque a travs de la informacin que proporciona el gerente financiero se toman las decisiones pertinentes como son: decisiones de compras, de inversin, entre otros.

Las exportaciones de los productos estrellas como; harina y el aceite de pescado van aumentando con el transcurso de los aos , es as que actualmente en casi cualquier lugar del mundo podemos encontrar productos marinos peruanos, por lo cual no faltan interesados en invertir en nuestro pas, generando ms empleos y crecimiento econmico en el Per.

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RECOMENDACIONES

Ya que el Per es un pas pesquero, las empresas industriales pesqueras extractoras y tambin los pescadores artesanales tienen la obligacin de proteger el medio marino y de esta manera mantener y preservar nuestras riquezas marinas.

La Empresa Pesquera Exalmar debe continuar manteniendo una lnea de crecimiento siguiendo normas y leyes establecidas por nuestra legislacin, para que de esta manera contine realizando sus actividades de manera adecuada y respetando el ambiente marino por el bienestar econmico de la misma empresa y del estado en general.

La empresa debe continuar realizando evaluaciones a la situacin financiera de la organizacin ya que solo de esta manera se podrn verificar si existe coherencia en los datos mostrados en los estados financieros con la realidad de la empresa.

Las nuevas empresas que quieran dedicarse a la actividad pesquera deben ser controladas para que cumplan con las normas y leyes tanto tributarias, contables, sobre todo mantener el cuidado del ambiente marino y as dejar un ambiente sostenible para las futuras generaciones de esta manera podrn realizar sus operaciones de forma adecuada y tendrn los beneficios que le corresponden como empresa pesquera.

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REFERENCIA BIBLIOGRFICA

Libros: Contabilidad Gerencial: Teora y prctica. CPC. Jaime Flores Soria. Lima Per. Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros: Teora y Prctica. CPC. Jaime Flores Soria. Lima Per. Diccionario Contable. CPC. Demetrio Giraldo Jara. Lima Per.

Pginas Web: http://www.monografias.com/trabajos28/ratios-financieros/ratios-financieros.shtml http://www.crecenegocios.com/ratios-financieros/ http://www.exalmar.com.pe/web_exalmar/

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