Pilares estrategicos

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Perspectivas 2012-2014 Ignacio S. Galán, Presidente y Consejero Delegado

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Presentación de Iberdrola con los resultados del tercer trimestre de 2012

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  • 1. Perspectivas 2012-2014Ignacio S. Galn, Presidente y Consejero Delegado

2. ndiceEntorno Macro y Pilares EstratgicosProyecciones Financieras 2012-2014Conclusin 2 3. Entorno Global Un complejo entorno macroeconmicoPIB CAGR (2012-2014) 5% 4%LatamR. Unido +1,0% 3%EE.UUEE.UU+2,4%R. Unido 2% Espaa-0,6% 1% EspaaLatam+3,7% 0% 2011 2012E 2013E 2014EBrasil +3,2% -1%Mxico +3,6% -2% causado por la consolidacin fiscal en Europa y Estados UnidosFuente: FMI3 4. Sector ElctricoEl sector elctrico es un importante motor de la economa Contribucin del sector elctrico europeo% PIB UE5% Inversiones anuales 50.000 MM Eur 750.000 Empleo Empleos directos y est preparado para continuar desempeando ese papelutilizando nicamente capital privadoFuente: Eurostat y Eurelectric 4 5. Sector Elctrico No obstante, se est viendo afectado porla incertidumbre regulatoria, especialmente en la Zona Euro Ausencia de una poltica energtica clara + Marcos regulatoriosinestables e impredecibles + Crecientetributacin5 6. Perspectivas regulatoriasLa regulacin debe perseguirun modelo transparente y objetivo definido ex-ante Poltica Qu fuentes de energa queremos utilizar?Energtica Cunto estamos dispuestos a pagar por ello? Planificacin racional Planes de inversin aprobados EmpleoRedes Costes reconocidos y mecanismos de reparto de eficiencias estable Rentabilidad objetiva, transparente y segura Mejoras de Mercado competitivo sin intervencin poltica eficienciaGeneracin Eliminacin de externalidades y tributacin discriminatoria Sin litigiosy Comercial Definicin de remuneracin para tecnologas de respaldo (pagos por capacidad) Menores costes financieros Retornos razonables y predeciblesRenovables Tecnologas eficientes en costes La regulacin en la mayora de pases sigue estas directrices 6 7. Perspectivas regulatorias - EspaaEspaa, tradicionalmente, ha contado con un modelo ex-post, requiriendo de los agentes decisiones reactivas...Ajuste de inversiones y costes segn cambios del marco regulatorio Generacin de numerosos litigiosImpacto negativo en la industria auxiliar (interrupcin de contrataciones)Destruccin de empleo estable Dificultad para acceder a financiaciny generacin de mayores costes financieros... pero el actual gobierno tiene el propsito de cambiarlo hacia un modelo ex-ante7 8. Perspectivas regulatorias - EspaaEl Gobierno pretende modificar la Ley del Sector Elctrico con el objetivo de conseguir1... Un marco regulatorio objetivo, transparente y estableTratamiento homogneopara todas las tecnologas de generacinRentabilidades razonables para las energas renovablesNuevo marco retributivo para las actividades reguladas (distribucin y transporte) Mayor liberalizacin eliminar el Dficit de Tarifa y lograr un sistema elctrico econmica y medioambientalmente sostenible, con un mix energtico equilibrado1. Declaraciones del Ministro de Industria, Energa y Turismo en el Congreso de los Diputados, el 26 de septiembre de 2012 8 9. Pilares Estratgicos 2012-2014Iberdrola reafirma sus pilares estratgicosFinancierosEstratgicos Reduccin de DeudaInversiones inferioresal flujo de caja generadoSlida posicin de liquidez Enfoque en el negocio bsico Mejora de los ratios Desinversiones de activosde solvencia no estratgicosBajo riesgo de tipos de cambio Contina la mejora de eficiencia y tipos de inters9 10. Principales Lneas Estratgicas 2012-2014Preparando la Compaa para la siguiente fase de crecimiento econmicoCriterios de inversin SeguridadRentabilidad Periodo deejecucinEnfoque en negocios regulados Fortalecimiento del balance10 11. Negocios Todos los negocios deben generar cash flow positivo... Inversiones asignadas por pases en funcin del marcoRedes regulatorio Ajustando la operacin de las plantas al marco de cada pasGeneracin Preparando emplazamientos para oportunidades futurasy Comercial de crecimiento Optimizando la eficiencia en operacin y mantenimiento Concentrando nuestra presencia en pases claveRenovables Inicio de operaciones del primer parque elico marino deIberdrola ... y maximizar la eficiencia11 12. Pases Enfoque en el rea Atlntica, priorizando inversiones de acuerdo con las condiciones econmicas y regulatorias Crecimiento en transporte (RIIO-T1) hasta 2021 R. Unido Negociando nuevo marco para la distribucin (RIIO-ED1) hasta 2023 Optimizando los marcos regulatorios existentes (DPCR5 y RIIO-T1)Crecimiento Preparando la Compaa para oportunidades de crecimiento futuroen generacin tradicional y parques elicos terrestres y marinosEE.UU. Crecimiento a medio plazo en transporte Optimizando el mecanismo de reparto de eficiencias hasta 2014Crecimiento Concentracin geogrfica en renovables Ajustando las inversiones y los costes de acuerdo con los cambios Espaa en el marco regulatorio Optimizando operacin y mantenimiento de las centralesAjuste Maximizando la eficiencia Brasil:Latam Crecimiento en distribucin, transporte y generacin regulada(hidroelctrica y renovables)Crecimiento Mxico: oportunidades a medio plazo por mayor apertura del sector12 13. ndiceEntorno Macro y Pilares EstratgicosProyecciones Financieras 2012-2014Conclusin 13 14. Perspectivas 2012-2014 Hiptesis generalesPrecios forward en los mercados europeosPrecios energapara 2013 y 2014Demanda Evolucin en lnea con el PIB del pasPreciosDe acuerdo con la Agencia Internacional de la Energamaterias primasTipos de cambioSegn consenso de mercadoy de intersHiptesis conservadoras acordes a las condiciones del mercado14 15. Deuda Neta 2012-2014Reduccin de la Deuda Neta en 6.000 MM Eur Deuda Neta (MM Eur)Mecanismos:-6.000 MM32.000 Reduccin de inversiones26.000DesinversionesFlujo de Caja Libre positivoTitulizacin del Dficit de Tarifa 20112014 ... sin acudir a ampliaciones de capital11. Excepto para el programa dividendo flexible 15 16. Inversiones 2012-2014Reduccin significativa de las inversiones:10.500 MM en el perodo1... Inversiones Anuales (MM Eur)Inversiones 2012-14 (MM Eur) 8.200 10.500 MM Eur4.700 3.800 ~3.500 MM Eur p.a. Crecimiento~60%Recurrentes~40%2009 2010 2011 2012 2013 2014OrgnicasCorporativas 2012-2014 37% inferiores a las del trienio 2009-20111. Netas de subvenciones y activaciones (activaciones 2012-2014 de 1.800 MM Eur, en lnea con activaciones 2009-2011) 16 17. Inversiones 2012-2014Enfocadas por negocios en Redes y por pases en Reino UnidoInversin por Negocios Inversin por reas GeogrficasGeneracinOtrasy ComercialLatam y otros R.Unido 3%13%23% 42%25%EE.UU. 59%16%Renovables 19% RedesEspaa 17 18. Inversiones hasta 2020 Manteniendo los compromisos a medio y largo plazoPrincipales Proyectos Cartera de proyectos de2012-2014 crecimiento a partir de 2015 Proyectos elicos, 1.450 MW: MPRP, en EE.UU., 2015-2016 Parque offshore West of Duddon Sands, R. Proyecto Main Power Connection en EE.UU. Unido, 2014 Proyecto Western Maine en EE.UU. Extensin parque onshore Whitelee, R. Iniciativa Energy Highway en Nueva York, EE.UU. Unido, 2012-2014 Transporte y distribucin en R. Unido (RIIO-T1 y Onshore en Brasil, 2012-2013 RIIO-ED1)1 Generacin hidroelctrica en Brasil: Transporte y distribucin en R. Unido: 900 MW (Teles Pires), 2014 Interconexin HVDC por la costa Este 1.500 MW (Baixo Iguau y Belo Monte), 2015- Contadores y redes inteligentes2016 Ciclos combinados de gas, 1.900 MW en R. Unido Transporte y distribucin en R. Unido (RIIO-T1 y Proyectos elicos off y onshore en el R. DPCR5)1Unido, Alemania, Francia, Mxico y Brasil MPRP, EE.UU., 2012-2014 1.500 MW hidroelctricos en Brasil (Belo Monte Contadores y redes inteligentesy Baixo Iguau), 2015-2016 para asegurar el crecimiento a futuro1. Distribucin R. Unido: DPCR5 hasta 2015 y RIIO-ED1 de 2015 a 2023 y Transporte R. Unido: RIIO-T1 hasta 2021 18 19. Evolucin del EBITDA 2014Mantenimiento del EBITDA en el perodo 2012-2014, con creciente aportacin de negocios Regulado y Renovables EBITDA 2009EBITDA 2014 RenovablesRenovables RedesRedes 20%20%42%52%Generacin y28% 38% ComercialGeneracin y Comercial 6%--- Negocio Regulado1 que en 2014 representarn el 77% del EBITDA total1. En 2009, el Negocio Regulado incluye Redes (42%) y Generacin Regulada Mxico (6%)2. En 2014, el Negocio Regulado incluye Redes (52%) y Generacin Regulada Mxico (5%) 19 20. Desinversiones 2012-2014Identificadas oportunidades de desinversin hasta 5.000 MM Eur,a realizar en funcin de las necesidades financieras Activos no estratgicos ya desinvertidos :Contribucin a~ 300 MM Eur resultados Hartford Steam Plan de Comercializadoras Gas EE.UU Impacto del 2% adesinversiones Distribucin Gas Espaanivel EBITDA Gas Natural Mxico Prcticamente nulo 2.000 MM Eur Euskaltelimpacto a nivel Activos estratgicos en pases no estratgicos Beneficio Netoen fase avanzada: > 1.500 MM EurOtras posibles Activos no estratgicos adicionales yHasta 3.000 participaciones minoritarias en infraestructuras y otros MM EurPriorizadas segn su menor impacto en EBITDA y Beneficio Neto 20 21. Flujos de Caja 2012-2014Cash Flow Retenido + Titulizacin del Dficitsuperior a 18.000 MM Eur MM Eur 18.200-3.100+3.000 -10.50015.100+2.000-1.8006.000-1.8001 Flujo de Caja Dividendos Flujo de CajaTitulizacinInversiones DesinversionesCapitalReduccinOperativo (efectivo)Retenido Dficit Tarifa Circulante y Deudaotros lo que permite una reduccin de 6.000 MM Eur de deuda211. Activaciones 2012-2014 en lnea con las correspondientes al trienio 2009-201121 22. Posicin Financiera 2012-2014 Fortaleciendo nuestros ratios financieros y reduciendo el apalancamiento hasta el 40% en 2014 Deuda Neta /EBITDA Flujo de Caja Operativo/Deuda Neta4,1x>22% ~ 19,1%3,2x2011 201420112014 Fuerte posicin de liquidez: 11.000 MM EurObjetivo: cubrir necesidades de financiacin de ms de 24 meses22 23. Eficiencia 2012-2014Iberdrola, un referente en eficiencia Gastos de personal: Benchmark1reduccin de plantilla -1.200 empleos Salarios ligados a resultadosGasto Operativo Neto/Margen Bruto1 Servicios exteriores:Plantilla/MW instalados1 reduccin de costesPlantilla/Usuarios 1 Sinergias por integracin global de negocios -Gasto Operativo Neto/Plantilla 2Compras, Sistemas, Marketing, ... Corporacin nica Medidas que permitirn absorber el efecto de la inflacin eincremento de actividad, manteniendo costes en 2012-20141. Fuente: Ernst & Young y estimaciones propias segn informacin pblica. Incluye Iberdrola, EDF, GDF-Suez, E.ON, RWE y Enel 23 24. ndiceEntorno Macro y Pilares EstratgicosProyecciones Financieras 2012-2014Conclusin 24 25. ConclusionesIberdrola cuenta con alternativas/opciones de gestinfinanciera para hacer frente a escenarios imprevisibles A travs deUna amplia cartera de desinversiones posibles para ser ejecutadas total o parcialmente segn sea necesario Filiales fuera de la Zona Euro con capacidad de endeudamiento y fcil acceso a los mercados de capitalesEl mecanismo de scrip dividend, que aporta flexibilidad manteniendo su objetivo de reduccin de deuda25 26. ConclusionesA pesar de los ... gracias a las medidas que sefactores externos negativos... van a poner en marcha... Congelacin de Servicios Exteriores Demanda Reduccin de personal Regulacin (Redes) Optimizacin generacin y comercial Reduccin de inversiones Medidas fiscales Desinversiones Mejoras en la financiacin Bajada de rating a la deuda soberana Titulizacin del dficit de tarifa ... en 2014, Iberdrola podr alcanzar sus objetivos...Reduccin deuda netaMantenimiento de EBITDAen 6.000 MM Eur y y Beneficio Netomejora de ratios financieros (vs. 2011) 26 27. Conclusiones Continuando con nuestro firme compromisocon nuestros accionistas minoristas e institucionales que debe ser compatible con el mantenimientode los ratios de solvencia y los niveles de liquidez objetivos Media anual de ~0,3Poltica 2012-2014Eur/accin, manteniendo programa dividendo flexiblePoltica medio plazoPay-out en el rea del 60% 27 28. Conclusiones y con todos nuestros grupos de intersGobiernoMejor Gobierno Corporativo en Espaa, World Finance Magazine 2012CorporativoMedio Emisiones CO2 /KWh 30% inferiores a la media del sector elctrico europeoLder mundial del sector de las utilities, Dow Jones de Sostenibilidad 2012AmbienteCompaa mejor valorada en apoyo al medio ambiente, IPSOS Key Audience R.Entre las compaas preferidas para trabajar, Merco en Espaa y Voc en BrasilEmpleados Lder en conciliacin vida laboral y familiar, Certificado Empresa FamiliarmenteResponsableUtility espaola ms innovadora y entre las 5 primeras a nivel europeo,Innovacin2011 R&D Scoreboard 28 29. Aviso LegalEXONERACIN DE RESPONSABILIDADEste documento ha sido elaborado por Iberdrola, S.A. nicamente para su uso durante la presentacin Perspectivas 2012-2014. Enconsecuencia, no podr ser divulgado ni hecho pblico ni utilizado por ninguna otra persona fsica o jurdica con una finalidad distinta a la arribaexpresada sin el consentimiento expreso y por escrito de Iberdrola, S.A.Iberdrola, S.A. no asume ninguna responsabilidad por el contenido del documento si ste es utilizado con una finalidad distinta a la expresadaanteriormente.La informacin y cualesquiera de las opiniones y afirmaciones contenidas en este documento no han sido verificadas por terceros independientesy, por lo tanto, ni implcita ni explcitamente se otorga garanta alguna sobre la imparcialidad, precisin, plenitud o correccin de la informacino de las opiniones y afirmaciones que en l se expresan.Ni Iberdrola, S.A., ni sus filiales u otras compaas del grupo Iberdrola o sociedades participadas por Iberdrola, S.A. asumen responsabilidad deningn tipo, con independencia de que concurra o no negligencia o cualquier otra circunstancia, respecto de los daos o prdidas que puedanderivarse de cualquier uso de este documento o de sus contenidos.Ni este documento ni ninguna parte del mismo constituyen un documento de naturaleza contractual, ni podrn ser utilizados para integrar ointerpretar ningn contrato o cualquier otro tipo de compromiso.La informacin contenida en este documento sobre el precio al cual han sido comprados o vendidos los valores emitidos por Iberdrola, S.A., osobre el rendimiento de dichos valores, no puede tomarse como base para interpretar el comportamiento futuro de los valores emitidos porIberdrola, S.A.INFORMACIN IMPORTANTEEste documento no constituye una oferta o invitacin para adquirir o suscribir acciones, de acuerdo con lo previsto en la Ley 24/1988, de 28 dejulio, del Mercado de Valores, en el Real Decreto-Ley 5/2005, de 11 de marzo, y/o en el Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre, y sunormativa de desarrollo.Adems, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canjede ttulos valores, ni una solicitud de voto alguno o aprobacin en ninguna otra jurisdiccin.Las acciones de Iberdrola, S.A. no pueden ser ofrecidas o vendidas en los Estados Unidos de Amrica, salvo si dicha oferta o venta se efecta atravs de una declaracin de notificacin efectiva de las previstas en el Securities Act de 1933 o al amparo de una exencin vlida del deber denotificacin.29 30. Aviso LegalAFIRMACIONES O DECLARACIONES CON PROYECCIONES DE FUTUROEsta comunicacin contiene informacin y afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro sobre Iberdrola, S.A. Tales declaracionesincluyen proyecciones y estimaciones financieras con sus presunciones subyacentes, declaraciones relativas a planes, objetivos, y expectativas enrelacin con operaciones futuras, inversiones, sinergias, productos y servicios, y declaraciones sobre resultados futuros. Las declaraciones conproyecciones de futuro no constituyen hechos histricos y se identifican generalmente por el uso de trminos como espera, anticipa, cree,pretende, estima y expresiones similares.En este sentido, si bien Iberdrola, S.A. considera que las expectativas recogidas en tales afirmaciones son razonables, se advierte a los inversoresy titulares de las acciones de Iberdrola, S.A. de que la informacin y las afirmaciones con proyecciones de futuro estn sometidas a riesgos eincertidumbres, muchos de los cuales son difciles de prever y estn, de manera general, fuera del control de Iberdrola, S.A., riesgos que podranprovocar que los resultados y desarrollos reales difieran significativamente de aquellos expresados, implcitos o proyectados en la informacin yafirmaciones con proyecciones de futuro. Entre tales riesgos e incertidumbres estn aquellos identificados en los documentos enviados porIberdrola, S.A. a la Comisin Nacional del Mercado de Valores y que son accesibles al pblico.Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro no constituyen garanta alguna de resultados futuros y no han sido revisadas por losauditores de Iberdrola, S.A. Se recomienda no tomar decisiones sobre la base de afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro que serefieren exclusivamente a la fecha en la que se manifestaron. La totalidad de las declaraciones o afirmaciones de futuro reflejadas acontinuacin emitidas por Iberdrola, S.A. o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados o representantes quedansujetas, expresamente, a las advertencias realizadas. Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro incluidas en este documentoestn basadas en la informacin disponible a la fecha de esta comunicacin. Salvo en la medida en que lo requiera la leyaplicable, Iberdrola, S.A. no asume obligacin alguna -an cuando se publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de actualizarpblicamente sus afirmaciones o revisar la informacin con proyecciones de futuro. 30