PLANEACIÓN FINANCIERA

UNIDAD II. PRESUPUESTO DE CAPITALEl presupuesto de capital tambin conocido como PRESUPUESTO DE BIENES DE CAPITAL O PLAN DE DESEMBOLSO CAPITALIZABLES se refiere a aquellas erogaciones que una empresa planea llevar acabo para la compra o adquisicin de activos fijos. Esto se considera como una norma o regla general. Sin embargo no todas las erogaciones fuertes implican el recibo a cambio de un activo fijo. Un DESEMBOLSO CAPITALIZABLES es una erogacin que se realiza tambin llamado DESEMBOLOSO DE EFECTIVO FUERTE que trae como cambio un activo fijo y que se espera recuperar dicho desembolso en un largo plazo, es decir el beneficio derivado de un desembolso capitalizable se ver reflejado a largo plazo. Ejemplo: La publicidad es un cargo diferido.TIPOS DE PROYECTOFundamentalmente existen dos tipos que son los siguientes: PROYECTO MUTUAMENTE EXCLUYENTE ese tipo de proyectos que cumplen exactamente la misma funcin y tienen como caractersticas fundamentalmente que cuando se selecciona un proyecto de un grupo de proyectos mutuamente excluyentes, esto provoca que el resto de los proyectos queden automticamente descartados sin ninguna posibilidad posterior.

PROYECTO INDEPENDIENTES ese tipo de proyectos que cumplen diversas funciones. Su caracterstica principal es que cuando se selecciona una de ellos el resto no queda completamente eliminado sino que tiene posibilidades de ser tomados en cuenta posteriormente siempre y cuando cumplan con un criterio mnimo de aceptacin.

DISPONIBILIDAD DE FONDO

En lo que respecta a los desembolsos capitalizables tambin afecta la disponibilidad de fondos, es decir que la empresa se encuentra ante una situacin de razonamiento y no de capital, es decir que la empresa posea fondos limitados para la inversin de proyectos de capital porque si la empresa posee fondos ilimitados podr poner en ejecucin todos los proyectos que se desee siempre y cuando cumplan con los criterios mnimos de aceptacin.

UTILIZACIN DEL TRMINO DESPUS DEL IMPUESTO

En lo que respecta a los desembolsos capitalizables se debe tener en cuenta que los fondos que se van a utilizar son despus de impuestos y tambin debe tenerse en cuenta que las cifras contables casi por lo regular nunca coinciden con los flujos de efectivo, es decir que la utilizacin neta reportada por el estado de resultado no coincide con la existencia o entrada de efectivo mismo periodo (a las depreciaciones, ya que en el estado de resultado se suman para que el resultado coincida debido a que no constituye un desembolso de efectivo).

Para calcular la inversin neta de un proyecto que la empresa est considerando se tiene la siguiente formula:

Costo del nuevo proyecto + Costo de instalacin Producto neto de la venta del activo usado Impuestos Inversin neta a la hora COSTO DEL NUEVO PROYECTOSe considera como tal el precio que se pretende pagar por la maquinaria o el equipo cuyo servicio se van a necesitar. Generalmente se refleja en la factura que ampara dicha maquinaria y equipo. Cuando una compra ya sea de maquinaria y equipo no vaya a reemplazar a algn activo fijo existente entonces el costo de la factura ms los gastos de instalacin se consideran como la inversin neta a la hora .COSTO DE INSTALACINSe considera como tal cualquier cantidad que la empresa desembolse con la finalidad de poner en operacin el activo que se est comprando. La suma del costo del nuevo proyecto y de los costos de instalacin constituye la erogacin depreciable.

PRODUCTO NETO EN LA VENTA DEL ACTIVO USADOSe considera como tal el precio en que se logra o se puede vender el activo usado que est siendo reemplazado. Se debe tener en cuenta si existe costo de retiro.IMPUESTOS Dentro de lo que es la inversin neta a lo hora este punto, el de los impuestos es el que causa confusin al respecto ya que se puede presentar cuatro casos diferentes, como son los siguientes:1. Que el activo usado se venda en una cantidad superior a su valor original de compra2. Que el activo usado puede venderse en una cantidad superior a su valor en libros, pero inferior a su valor original de compra.3. Que el activo pueda venderse en una cantidad igual a su valor en libros,4. Que el activo usado pueda venderse a una cantidad superior que el valor en libros.La Compaa X S.A, tiene proyectada la compra de una mquina que tiene un costo de $78,000.00 y que requiere costo de instalacin de $2,000.00. Dicha maquina se va a depreciar por el mtodo de LR en un periodo de vida til de 10 aos son valor de desecho. Actualmente la empresa tiene en operacin una mquina que compro 3 aos atrs por la cantidad de $4,000.00 y que se estaba depreciando tambin por el mtodo de LR en un periodo de vida til de 8 aos. A la empresa le han ofrecido por esta mquina la cantidad del $36,000.00 sin costo de retiro. La empresa se encuentra en una categora tributaria del 30% para operaciones normales y del 20% para ganancias en bienes del capital.Determine usted la inversin neta a la hora desde el punto de vista estrictamente financiero.Costo del nuevo proyecto $78,000.00

MASCosto de instalacin $ 2,000.00

MENOSPrecio de venta del activo usado-$36,000.00

IGUALInversin neta a la hora cero $ 3,300.00

$47,300.00

Valor original $40,000.00

MENOSDepreciacin acumulada $15,000.00

Valor en libros $25,000.00

MENOSPrecio de venta $36,000.00

IGUALUtilidad en venta de activo Fijo $11,000.00 30% $3,300.00 Impto. sobre ganancia normales

Calcule la inversin neta en el caso del problema anterior si la maquina usada pudiera venderse por la cantidad de $ 42,500.00 sin costo de retiro.Costo del nuevo proyecto $ 78,000.00


MENOSPrecio de venta del activo usado-$ 42,500.00


$ 42,500.00

valor original $40,000.00




IGUALUtilidad en venta de activo Fijo $15,000.00 30% $ 4,500.00 ISGN

$ 2,500.00 20% $ 500.00 ISGBC

IMPTO TOTAL $ 5,000.00

Supngase que la maquina usada puede ser vendida en la cantidad de $25,000.00 determine la inversin neta a la hora .Costo del nuevo proyecto $ 78,000.00



(+/-)Impuestos $ -






IGUALResultado en venta de activo fijo $ No causa impuesto

Supngase que la maquina usada puede ser vendida en la cantidad de $18,000.00 y que la operacin de esta mquina durante el periodo anterior produjo utilidades de operacin por la cantidad de $80,000.00. Determine la inversin neta a la hora y que efecte el tratamiento contable que se le debe dar a la perdida derivada de la venta de la mquina.

Costo del nuevo proyecto $78,000.00



(+/-)Impuestos $ 2,100.00

IGUALInversin neta a la hora cero $59,900.00





IGUALResultado en venta de activo fijo -$ 7,000.00 30%-$ 2,100.00

Estado de resultado por la operaciones realizadas durante el ao 2013.Ventas$ xxx.xx

MENOSCosto de ventaxxx.xx

Utilidad brutaxxx.xx

MENOSGastos de operacinxxx.xx

Utilidad de operacin$80,000.00

MENOSISR (30%)$24,000.00

Perdida a ajustar-2100$21,900.00

Utilidad neta$58,100.00

Resuelva correctamente el siguiente problema La Compaa Alfa S.A. planea sustituir una mquina que tiene en uso por ms moderna y sofisticada cuyo precio es de $48,000.00 y requiere un costo de instalacin de $2000,00 y se va a depreciar con base en el mtodo de LR en un periodo de vida til de 5 aos sin valor residual. La mquina existente que tuvo un costo de $24,000.00, se compr 5 aos atrs y se estaba depreciando con base en el mismo mtodo de LR en un periodo de vida til de 8 aos, actualmente puede venderse en $19,000.00, y se debe cubrir la cantidad de $1,000.00 por concepto de costos de retiro, cantidad que ser absorbida por la empresa vendedora. La empresa se encuentra en la categora tributaria del 30% para operaciones normales y del 20% para ganancias en bienes del capital. Calcule la inversin neta a la hora desde el punto de vista estrictamente laboral.




(+/-)Impuestos $ 2,700.00




Valor en libros $ 9,000.00


IGUALResultado en venta de activo fijo $ 9,000.00 30% $ 2,700.00 ISGN

Si la maquina usada se vendiera en $26,000.00 Cul sera la inversin neta necesaria a la hora ?Costo del nuevo proyecto $48,000.00



(+/-)Impuestos $ 4,700.00






IGUALResultado en venta de activo fijo $15,000.00 30% $45,000.00 ISGN

$ 1,000.00 20% $ 200.00 ISGBC

IMPTO. $ 4,700.00

Determine la inversin necesaria a la hora si la maquinaria usada pudiera venderse en la cantidad de $15,000.00 pasando por alto los costos de retiro.




(+/-)Impuestos $ 1,800.00






IGUALResultado en venta de activo fijo $ 6,000.00 30% $ 1,800.00 ISGN

Calcule la inversin neta a la hora si la maquina pudiera venderse en la cantidad de $9,000.00 pasando por alto los costos de retiro.




(+/-)Impuestos





MENOSPrecio de venta $ 9,000.00

IGUALResultado en venta de activo fijo 30% $ 1,800.00 ISGN

Determine la inversin neta necesaria a la hora si la maquina usada pudiera venderse en la cantidad de $5,000.00 pasando por alto los costos de retiro y durante el ao anterior la maquina produjo ingresos de operacin por la cantidad de $100,000.00.Costo del nuevo proyecto $48,000.00



(+/-)Impuestos-$ 1,200.00





MENOSPrecio de venta $ 5,000.00

IGUALResultado en venta de activo fijo $ 4,000.00 30%-$ 1,200.00 ISGN

Ventas$xxx.xx

MENOSCosto de ventaxxx.xx

Utilidad brutaxxx.xx

MENOSGastos de operacinxxx.xx

Utilidad de operacin$100,000.00

MENOSISR (30%)$30,000.00

Perdida a ajustar-$ 1,200.00 $28,800.00

Utilidad neta$71,200.00

El flujo de efectivo se miden en cantidades despus de impuestos, esto se debe a que las cifras contables que aparecen en el estado de resultado nunca son iguales a los flujos de efectivo son las cantidades que se utilizan para liquidar salarios, cuentas por pagar, documentos por pagar, para comprar activo fijo y circulante, etc. Por ello es necesario hacer una reconversin de las cifras cantables al flujo de efectivo proyectado para la cual se hace uso de la siguiente formula:

Utilidades proyectadas antes de la depreciacin e impuestosUpadi

-DepreciacinD

=Utilidades proyectadas antes de impuestosUpai

-ImpuestosI

=Utilidades proyectadas despus de impuestosUpdi

+DepreciacinD

=FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADOFED

La compaa Alfa est tratando de determinar la inversin neta necesaria para la compra de una mquina que tiene un costo de $87,000.00 y requiere costos de instalacin de $18,000.00. Dicha maquina se va a depreciar por el mtodo de LR en un periodo de vida til de 5 aos sin valor residual. Actualmente la empresa tiene un maquina en operacin que fue comprada 3 aos atrs y tuvo un costo de $40,000.00 y que se estaba depreciando por el mtodo de LR en un periodo de vida til de 8 aos. La empresa encuentra un comprador que paga la maquina usada $35,000.00 sin costo de retiro. La empresa se encuentra en la categora tributaria del 30% para operaciones normales y del 20% para ganancias en bienes del capital.

Las utilidades proyectadas antes de la depreciacin e impuestos son de la manera siguiente. valor original $40,000.00




IGUALResultado en venta de activo fijo $10,000.00 30% $3,000.00


MASCosto de instalacin $13,000.00


(+/-)Impuestos $ 3,000.00


1122345

upadi $ 15,000.00 $ 30,000.00 $ 15,000.00 $ 40,000.00 $ 50,000.00 $ 30,000.00 $ 25,000.00

D-$ 5,000.00 $ 20,000.00 -$ 5,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00

upai $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 20,000.00 $ 30,000.00 $ 10,000.00 $ 5,000.00

I $ 3,000.00 $ 3,000.00 $ 3,000.00 $ 6,000.00 $ 9,000.00 $ 3,000.00 $ 15,000.00

updi $ 7,000.00 $ 7,000.00 $ 7,000.00 $ 14,000.00 $ 21,000.00 $ 7,000.00 $ 3,500.00

D $ 5,000.00 $ 20,000.00 $ 5,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00

FED $ 12,000.00 $ 27,000.00 $ 12,000.00 $ 34,000.00 $ 41,000.00 $ 27,000.00 $235,000.00

EXAMEN DE FINANZAS IIUNIDAD I ORDINARIO GRUPO FECHANOMBRE DEL ALUMNO:

Instrucciones: Resuelva correctamente los siguientes problemas.

1. La compaa Nacional de Valores tiene actualmente un plan promedio de cuentas por cobrar de 45 das y sus ventas a crdito son por $640,000.00. Calcule el promedio de cuentas.

2. Si la compaa estableciera un cambio en su poltica de crdito que amentara el plazo promedio de sus cuentas por cobrar en 15 das y aumentara sus ventas a crdito en $720,000.00 A cunto llegara el promedio de cuentas por cobrar?

3. La Ca. Nacional de Valores tiene un precio de venta unitario de $20.00 y un costo promedio por unidad de $14.00 ene ventas de $640,000.00 y un costo variable por unidad de $8.00 Cul es el costo promedio por unidad en ventas por un volumen de $720,000.00?

4. Calcular la inversin promedio de la Ca. Nacional de Valores en cuentas por cobrar tanto antes como despus del cambio en poltica crediticia que se describe en el punto 2.

a) De cunto es la inversin marginal en cuentas por cobrar?b) Si la compaa desea ganar no menos del 30% en sus inversiones, De cunto es el aumento en las utilidades si se lleva a cabo en su poltica de crdito?

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