Pauta

EXAMEN DE GRADO Carrera: Ingeniera en Control de GestinLnea: Finanzas

PRIMERA PARTE (60 PUNTOS)La empresa CR3.5 es un negocio de fabricacin que ha tenido la evolucin mostrada por los siguientes balances y estados de resultados en los ltimos tres aos (cantidades en millones de $):BALANCES EMPRESA CR3.5

Ao 1Ao 2Ao 3

ACTIVOS

Activos no corrientes

Propiedad, planta y equipo 1.316 1.593 3.158

Activos corrientes

Inventarios 1.119 1.415 1.890

Clientes y otras cuentas a cobrar 4.126 4.219 4.624

Efectivo y equivalentes al efectivo 2.092 2.553 2.576

Total activos 8.653 9.780 12.248

PATRIMONIO NETO Y PASIVOS

Patrimonio neto

Capital ordinario 1.200 2.400 3.000

Reserva legal 30 47 72

Reserva estatutaria 48 48 68

Otras reservas 449 363 565

Remanente 2 11 15

Total patrimonio neto 1.729 2.869 3.720

Pasivos

Pasivos no corrientes

Obligaciones con Instituciones Financieras 190 20 20

Pasivos corrientes

Proveedores y otras cuentas a pagar 842 3.432 1.036

Obligaciones con Instituciones Financieras 3.144 - 3.866

Otras deudas 1.971 3.165 3.260

Provisiones para otros pasivos y gastos 777 294 346

Total pasivos 6.734 6.891 8.508

Total patrimonio neto y pasivos 8.653 9.780 12.248

ESTADOS DE RESULTADOS EMPRESA CR3.5

Ao 1 Ao 2 Ao 3

Ingresos ordinarios 22.916 28.809 36.674

Costo de ventas - 13.119 - 16.013 - 20.225

Beneficio bruto 9.797 12.796 16.449

Gastos de distribucin - 525 - 632 - 715

Gastos de administracin - 7.592 - 10.104 - 13.154

Depreciacin - 584 - 597 - 789

Otros ingresos 23 106 279

Otros costos - 605 - 807 - 911

Resultado de explotacin 514 762 1.159

Gastos financieros - 51 - 68 - 88

Participacin de los trabajadores - 25 - 38 - 52

Resultado antes de impuestos 438 656 1.019

Impuesto sobre las ganancias - 88 - 131 - 204

Resultado del ejercicio 350 525 815

Se sabe, adems, que en los aos 1, 2 y 3 la empresa realiz plusvalas sobre la reventa de inmovilizado por valores de $100 millones, $100 millones y $300 millones, respectivamente. Tambin se sabe que la distribucin de dividendos fue de $12 millones en el ao 1, $35 millones en el ao 2 y que no se pagaron dividendos en el ao 3.La norma de la industria en que se desempea CR3.5 indica que la autonoma financiera (recursos propios a exigible) en promedio es del 0.66; que la razn de endeudamiento (recursos permanentes a deuda a largo plazo) es igual a 2; que la razn de financiamiento del inmovilizado neto con recursos propios es de 1.2 y con recursos permanentes es de 1.4; y que la razn cida es de 0.8.Se pide llevar a cabo un anlisis de:

1. el equilibrio financiero (estructura de financiacin, liquidez);(15 puntos)2. la evolucin de los mrgenes;(15 puntos)3. la rentabilidad del negocio;(15 puntos) y4. una comparacin con la industria.(15puntos)SEGUNDA PARTE (40 PUNTOS)

En su calidad de Analista Financiero, usted se encuentra revisando informacin financiera del ltimo ao (2012), con el objeto de dar respuesta a una serie de interrogantes y afirmaciones de algunos ejecutivos de la Empresa IngControlG.

La informacin que Ud. dispone para poder cumplir con lo solicitado es lo siguiente:

Ingresos por ventas del giro MM$ 150.000

Margen de contribucin del 40% que equivale a $100.000 por unidad vendida.

Nivel de ventas para lograr el punto de equilibrio operacional : 300.000 unidades de producto.

Activo Total a Diciembre 2012 M$ 300.000.

Capital suscrito y pagado MM$ 180.000.

El pasivo est constituido solo por deudas bancarias que fueron obtenidas a una tasa promedio anual de los bancos de un 10%.

Tasa de impuestos a las utilidades vigentes de un 20 %.

Tasa de costo de capital propio : 13 %

En relacin a los datos e informacin proporcionados, analice y opine si comparte las siguientes opiniones emitidas por algunos ejecutivos de la empresa. Justifique su respuesta realizando los clculos que correspondan

1.- Se puede concluir que estamos en un negocio muy riesgoso ( riesgo operativo) (15 puntos)

2.- El ao 2012 fue un buen ao para la empresa, ya que obtuvimos una rentabilidad para los accionistas mayor que el costo de capital (10 puntos)

3.- Si el prximo ao, (2013) la empresa quiere ampliarse incrementando sus activos en MM$ 100.000 adicionales, los que serian financiados: 40% con deudas al 10% de inters y el resto, con acciones comunes. Esta ampliacin incrementar en un 40 % las ventas del ao 2012, sin modificar el margen de contribucin, ni los costos fijos operacionales.

Aconsejara realizar la ampliacin? Justifique su respuesta realizando los clculos necesarios. (15 PUNTOS)

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