Presentación de PowerPoint 11 2020 Informe... · 2020. 11. 23. · INFORME TRIMESTRAL –III...

Informe de Tendencias del Mercado del CobreProyecciones 2020-2021

Dirección de Estudios y Políticas Públicas

Víctor Garay L.Coordinador de Mercados Mineros

Tercer trimestre de 2020

INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020

Evolución precio del cobre Enero-noviembre de 2020 (centavos de dólar la libra) 1

Comisión Chilena del Cobre

1Precio hasta el 20 de noviembre

209

326

307

272

190

210

230

250

270

290

310

330

350

feb.-20 mar.-20 abr.-20 may.-20 jun.-20 jul.-20 ago.-20 sept.-20 oct.-20 nov.-20

Precio Spot

Promedio móvil de 50 días

Promedio móvil de 200 días

Laboratorios anuncian resultados positivos de ensayos de vacunas Covid-19

China anuncia desconfinamiento de su economía


China: Importaciones de concentrados y cobre refinado Acumuladas a octubre de cada año (millones de toneladas)


13,91

16,57

17,95 18,07

2,1%

19,1%

8,3%

0,7%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

20,0

2017 2018 2019 2020

Concentrados (Millones de TM) Tasa de Variación

3,77

4,41

3,98

5,61

-7,4%

17,0%

-9,8%

41,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

2017 2018 2019 2020

Refinado (millones de TM) Tasa de Variación

Concentrados Refinado


Evolución inventarios de cobre en bolsas de metales 1

2016-2020 (Toneladas) 2


1inventarios al final de cada año

2en 2020 los inventarios al 20 de noviembre

1.293.763

124.289 328.406

495.803

0

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.0001

99

5

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

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20

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20

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20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

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20

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20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

Inventarios

Promedio 1995-2020


Evolución inventarios y precio de cobre en 2020 1


1En 2020 los inventarios hasta el 20 de noviembre

180

200

220

240

260

280

300

320

340

250.000

300.000

350.000

400.000

450.000

500.000

550.000

600.000

650.000

700.000

ene.-20 feb.-20 mar.-20 abr.-20 may.-20 jun.-20 jul.-20 ago.-20 sept.-20 oct.-20 nov.-20

cUS$

x li

bra

Ton

elad

as

Inventarios Precio Cu.

Inventarios Precio del cobre

Movimientos del precio

Movimientos del inventarios


Evolución de la producción industrial de los principales consumidores de cobre (tasa de variación 12 meses)


-16,3

-7,28

-28,0

6,9

-13,5

6,9

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

ene.

-19

feb

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9

mar

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-19

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.-1

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t.-1

9

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.-1

9

no

v.-1

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-20

feb

.-2

0

mar

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0

abr.

-20

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0

jun

.-2

0

jul.-

20

ago

.-2

0

sep

t.-2

0

oct

.-2

0

EE.UU Eurozona China


Evolución del PMI 1 manufacturero de los principales consumidores de cobre (puntos)


36,1

33,4

54,4

40,3

30

35

40

45

50

55

60

ene.

-19

mar

.-1

9

may

.-1

9

jul.-

19

sep

t.-1

9

no

v.-1

9

ene.

-20

mar

.-2

0

may

.-2

0

jul.-

20

sep

t.-2

0

EE.UU Eurozona China

Zona menor de 50 puntos: zona de contracción

Zona mayor de 50 puntos: zona de expansión

Límite (50 pts.) que separa zona de expansión de recesión

1 Purchasing Managers' Index (PMI)


Proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB)2020-2021 (FMI)


2,8

1,32,2

0,7

6,1

-4,4

-8,3

-4,2-5,3

1,9

5,2 5,2

3,12,2

8,2

Mundo Eurozona EE.UU Japón China

2019 2020 2021


Evolución del precio del cobre e índice dólar Enero-noviembre de 2020

1


1Al 20 de noviembre

90

92

94

96

98

100

102

104

190

210

230

250

270

290

310

330

350

ene.-20 feb.-20 mar.-20 abr.-20 may.-20 jun.-20 jul.-20 ago.-20 sept.-20 oct.-20 nov.-20

Ind

ice

dó

lar

pu

nto

s

Co

bre

-cU

S$ x

lib

ra

Precio del Cobre Indice Dólar


Comportamiento de los inversores en COMEXDemanda de contratos futuros de cobre - posición neta (compra –venta)

Y precio del cobre


200

220

240

260

280

300

320

340

-80.000

-60.000

-40.000

-20.000

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

cUS$

x li

bra

N°

con

trat

os

futu

ros

Posición Neta (Compre-Ventas) Precio del Cobre


Demanda mundial de cobre refinado Proyección 2020-2021 (miles de TM)


Ktmf Var. Ktmf Dif. Var. Ktmf Dif. Var.

China 12.482 2,5% 12.807 325 2,6% 13.063 256 2,0%

Europa 3.758 -5,8% 3.472 -286 -7,6% 3.594 122 3,5%

EE.UU 1.814 1,3% 1.702 -112 -6,2% 1.753 51 3,0%

Japón 1.039 -2,7% 930 -109 -10,5% 949 19 2,0%

India 512 2,8% 410 -102 -20,0% 484 74 18,0%

Sur Corea 717 -11,7% 696 -22 -3,0% 706 10 1,5%

Turquía 482 -3,9% 446 -37 -7,6% 463 17 3,8%

México 407 8,5% 358 -49 -12,0% 369 11 3,0%

Taiwán 382 -3,0% 367 -15 -4,0% 374 7 2,0%

Tailandia 361 -1,4% 307 -54 -15,0% 319 11 3,7%

Otros Países 1.969 -3,8% 1.831 -138 -7,0% 1.923 92 5,0%

Mundo 23.925 -0,2% 23.325 -599 -2,5% 23.995 669 2,9%

China 12.482 2,5% 12.807 325 2,6% 13.063 256 2,0%

Participación de China 52% 55% 54%

Resto del Mundo 11.443 0,7% 10.519 -924 -8,1% 10.932 413 3,9%

País2019 2020 e 2021 e


Oferta mundial de cobre mina Proyección 2020 – 2021 (Miles de TN)


Ktmf Var. Ktmf Dif Var. Ktmf Dif Var.

Chile 5.787 -0,8% 5.822 35 0,6% 5.997 175 3,0%

Perú 2.455 0,8% 2.099 -356 -14,5% 2.414 315 15,0%

China 1.601 6,3% 1.633 32 2,0% 1.715 82 5,0%

R.D. Congo 1.433 17,0% 1.634 201 14,0% 1.691 57 3,5%

EE.UU 1.275 4,8% 1.243 -32 -2,5% 1.355 112 9,0%

Australia 934 2,5% 864 -70 -7,5% 933 69 8,0%

Rusia 773 0,0% 800 27 3,5% 848 48 6,0%

México 770 2,5% 735 -35 -4,5% 764 29 4,0%

Zambia 759 -11,5% 804 46 6,0% 849 44 5,5%

Kasajstán 711 14,5% 689 -21 -3,0% 696 7 1,0%

Otros Países 4.162 -0,8% 4.079 -83 -2,0% 4.140 61 1,5%

Mundo 20.661 1,7% 20.404 -257 -1,2% 21.403 999 4,9%

Chile 5.787 -0,8% 5.822 35 0,6% 5.997 175 3,0%

Participación de Chile 28,0% 28,5% 28,0%

Resto del Mundo 14.874 2,6% 14.582 -292 -2,0% 15.406 824 5,6%

País 2019 2020 e 2021 e


Balance mundial de cobre refinado Proyección 2020- 2021 (Miles de TM)


Ktmf Var. Ktmf Dif Var. Ktmf Dif. Var.

Producción de Cobre Mina 20.661 1,6% 20.404 -257 -1,2% 21.403 999 4,9%

Oferta de Cobre Rrefinado 23.923 1,2% 23.300 -624 -2,6% 24.215 916 3,9%

Primario 20.114 1,0% 19.251 -864 -4,3% 19.964 713 3,7%

Secundario 3.809 2,1% 4.049 240 6,3% 4.251 202 5,0%

Demanda de Cobre Refinado 23.925 1,0% 23.325 -599 -2,5% 23.995 669 2,9%

China 12.482 1,2% 12.807 325 2,6% 13.063 256 2,0%

Resto del Mundo 11.443 0,7% 10.519 -924 -8,1% 10.932 413 3,9%

Balance de Mercado

2019 2020 e 2021 e

-2 -26 220


Proyección de precio del cobre 2020-2021


Precio promedio del cobre para 2020 :US$ 2,75 la libra

Para 2021 se prevén, al menos, tres tendencias fundamentales que continuarían dando impulso al precio del metal en 2021:

Depreciación del dólar estadounidense. Una o varias vacunas contra el Covid-19. El crecimiento de China continuaría generando un impulso de demanda de cobre.

COCHILCO proyecta para 2021 un precio promedio anual de US$ 2,9 la libra

Comisión Chilena del CobreDirección de Estudios y Políticas Públicas

Informe de Tendencias 3er trimestre de 2020Noviembre de 2020

disponible en :

www.cochilco.cl

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