Mecanismos de Control de Dinero

Expositores:

CarolinaAlonso Rodríguez

DaisyRuíz Vázquez

DeniseMeléndez Hernández

AnaKarenMartínez Landeros

CarlosEduardoMontoya García

Ma.FernandaBeltrán Flores

Objetivo y Definición

Existen diferentes instrumentos que el Banco Central puede emplear para controlar la oferta monetaria e intervenir en las fluctuaciones económicas.

La Oferta Monetaria es directamente proporcional a la Base Monetaria que fija el Banco Central.

La base monetaria es la suma del efectivo en manos del público (Lm) + reservas bancarias(efectivo en manos de las entidades de crédito y depósitos de éstas en el Banco Central).

Las Operaciones de Mercado Abierto (OMA’S) son el instrumento más común empleado en la mayoría de países del mundo; el Banco también cuenta con el coeficiente de reservas y con la tasa de descuento.

Primer Mecanismo:

OperacionesdeMercado Abierto

Operaciones de Mercado Abierto

Son las herramientas principales en el manejo de la Política Monetaria.

• Objetivo: Dotar al sistema de liquidez y ajustar los tipos de interés a corto plazo.

• Métodos:a) El Banco Central compra títulos públicos (o de

otra clase de títulos) en el Mercado Abierto para provocar un incremento en la oferta de dinero que aumenta la base monetaria.

b) El Banco Central vende valores en el Mercado Abierto, provocando una disminución en la base monetaria, es decir restringiendo la oferta monetaria.

Politica Monetaria Restrictiva

Politica Monetaria Expansiva

Efecto sobre el tipo de interés

Al llevar a cabo el Banco Central estapolítica influye tanto en el volumen deldinero como en el volumen de créditosy por lo tanto en las tasas de interés.

Efecto cantidad

Es el que se produce al alterar lacuantía de las reservas de dinero delas entidades bancarias

• Las OMA en una economía estable, pueden reducir los riesgos sistemáticos de las operaciones de planificación monetaria.

Ejemplo:

*La base monetaria se incrementa a través de la compra de deuda pública alos bancos. La Reserva Federal compra deuda pública por 100 MDD y la pagamediante un aporte de 100 MDD a las reservas bancarias de los bancos, loque genera un aumento en la base monetaria de 100 MDD lo que provoca unincremento en la oferta monetaria a través del multiplicador monetario yaque los bancos prestarán parte de dicho incremento de reservas.

SegundoMecanismo:

Tasa de ReservasRequeridas

Tasa de Reservas RequeridasEs el porcentaje de depósitos que un banco debe mantener en

sus bóvedas o depositado bajo su custodia y solamente el resto constituye un exceso de reservas que puede prestar.

• Objetivo: Controlar la oferta de dinero, mediante el control de la cantidad que los bancos pueden prestar. Los cambios en los requerimientos de reserva afectan la base monetaria y el multiplicador. Dichos cambios son un instrumento poderoso en el control monetario.

• Método:

La proporción entre las reservas requeridas y los depósitos es la razón de la reserva requerida. En realidad existen varias razones según el grado de permanencia en el banco de los distintos tipos de depósitos (a la vista, cuentas de ahorro, certificados de depósito a término, etc) que tienen sus clientes. Las razones varían de menos del 2% a más del 15% y cambian de vez en cuando según las necesidades económicas, de expandir o contraer la oferta monetaria.

Los cambios en los requerimientos de reserva afectan la base monetaria y el multiplicador. Dichos cambios son un instrumento poderoso en el control monetario.

• Si el banco central, como regulador de los bancos comerciales exige altos requerimientos de reserva entonces el multiplicador monetario es menor. En consecuencia si bajara los requerimientos podría obtener una importante expansión crediticia a través del multiplicador monetario.Entre más pequeño sea el coeficiente de reserva obligatorio y la filtración de efectivo, más grande será el multiplicador.

Requerimientos de Reservas

MultiplicadorMonetario

Requerimientos de Reservas

MultiplicadorMonetario

• Una política monetaria expansiva intenta aumentar el exceso de reservas de los bancos y, así, hacer posible que los bancos creen más dinero. Esto se logra cuando el banco central compra bonos del gobierno a los bancos (puesto que los bancos tienen normalmente una gran proporción de ellos), incrementando así la oferta monetaria

• Una política monetaria restrictiva consiste en la reducción del exceso de las reservas de los bancos y, así, su capacidad de creación de dinero. Esto se hace vendiendo bonos del gobierno a los bancos en el mercado libre abierto. Los bancos desean usar parte de su exceso de reservas para comprar bonos del gobierno debido a su seguridad.

Política Monetaria Expansiva=MayorOfertade Dinero

Política Monetaria Restrictiva=MenorOfertade Dinero

Ejemplo

• Supongamos quelosbancoscomercialesmantienenuncoeficientedereservamínimoyobligatoriode3%.

• Sielbancocentraldeseaaumentarlaofertamonetariareduciríalasreservasobligatoriasaun2%ydeestamaneralos bancos podríanrealizarmás préstamos.

• UNADISMINUCIÓNENELCOEFICIENTEDERESERVASOBLIGATORIASAUMENTALAOFERTA MONETARIA.

Tercer Mecanismo:

Tasade descuento

Tasa de Descuento

Tasa deinterésestablecidaparalospréstamosycaptacionesdelosexcesosdeliquidezdelBancoCentralalosbancos comerciales.

• Objetivo:Permitirqueunbancocentraloperecomoprestamistadelaúltimainstanciadelosbancos comerciales.Porlogenerallatasaqueseotorgaaloscréditosessuperioraladelos mercados.

• Principal Actor:Banco Central• Método:ElBancoCentralpuedeafectarlabase

monetaria,afectandoelvolumendepréstamosdedescuentootorgadosalasentidades financieras,atravésdelamodificacióndelatasade descuento.

• Cuando el Banco desea aumentar la oferta de base monetaria, disminuye el precio de los préstamos que le otorga a los intermediarios financieros,) los cuales se denominan préstamos de descuento.

• Por el contrario, si el Banco aumenta la tasa de descuento, disminuye la cantidad de préstamos a las entidades financieras.

Lapolíticadedescuentocomoherramientadepolíticamonetariaesmenos usada,debidoaqueéstapuededificultarelcontroldelaoferta

monetaria,enlamedidaenquelospréstamosnosontotalmentecontroladosporelBancoydependenbásicamentedelademandadelasentidadesde crédito.Así

pues,esteinstrumentoesconvenientesóloensituacionesdeurgenteauxiliodeliquidezalosbancos comerciales.Lapreferenciaescontrolarlacantidadynoel precio.

Oferta MonetariaPrecio delospréstamosde descuento

Tasa de descuentoPréstamos,por endeOferta Monetaria

Esimportantenoconfundirloqueeseltipodedescuentoyeltipo interbancario,yaqueelprimeroserefierealtipodeinterésquepaganlosbancoscomercialesalBanco Central,yelsegundoeselquesecobranmutuamentelosbancosparaprestacionesacorto plazo.

Ejemplo:

Losbonossevendencontasade descuento;sielbonoesde $100conunatasadedescuentode 3.4%pagasporel $96.6Alvencimientotepagaránlos $100,lagananciaeslatasade descuento.

¿Qué hace el Banco de México para controlar la

tasa de interés?

¿QuéhaceelBancodeMéxico actualmente?

• El Banco de México emplea la política monetaria para combatir la inflación y mantener el poder adquisitivo de la moneda.

• Para lograr esto, aumenta o disminuye la cantidad de dinero circulante y así influye sobre las tasas de interés.

¿Cómo lo hace?

• Los bancos comerciales necesitan cierta cantidad de dinero en efectivo para sus actividades diarias. Para conseguir este dinero, a veces piden prestado a otros bancos o al Banco de México.

• En caso de que el Banco de México prevea que la inflación puede aumentar, otorga estos préstamos a los bancos a una mayor tasa de interés.

• Los bancos comerciales buscan entonces subir las tasas de interés que ofrecen a sus depositantes y que cobran a sus deudores para que éstos retiren menos dinero.

Intervención en el mercado de dinero

• Los ahorradores preferirán dejar su dinero en el banco para ganar más intereses, y las solicitudes de crédito disminuirán porque pagar un préstamo será más difícil. Como habrá menos demanda de bienes y servicios, los precios no aumentarán. De este modo, se puede ayudar a controlar la inflación

• El Banco de México interviene todos los días en el mercado de dinero mediante subastas ofreciendo créditos y depósitos o a través de la compraventa de valores gubernamentales en directo o en reporto.

¿QuéestahaciendoelBanxicorespectoalaCrisis actual?

• Apartirdel21deeneroBancodeMéxicoabandonóelrégimendesaldosdiarioso "corto"ylosustituyóporunsistemaformaldetasadeinterésobjetivoqueimplicaalatasadiariadefondeo bancario,queeselpromedioalquelasinstitucionesbancariasseprestanrecursosentresíaplazodeun día,detalmaneraquesuniveldeterminaquétanrelajadasorestrictivassonlascondiciones monetarias,es decir,eslaprincipaltasadereferenciaenelmercadode dinero.

• Cuandodecideaumentarelnivelobjetivoparalatasadefondeoelbancocentralrestringelascondicionesmonetariasyseñalasuintencióndereducirelritmodecrecimientoenlos precios,esdecirla inflación.

¿QuéestahaciendoelBanxicorespectoalaCrisis actual?

• Durante el primermesde2009lasinstitucionesfinancierasqueotorgancréditoen México,cobraronenpromedioun 41.63%porlospréstamosasusclienteseneldinero plástico,desdeel 41.87%dediciembredelaño pasado,segúncifraselbanco central.Mientrasquelatasadeinterésqueaplicaroncomomáximoenloscréditoshipotecariosfuede 17.99%eneneroyunmínimode 12.34%.Recorteagresivoensutasadeinterésinterbancaria en75puntos base,parasituarlaen 6.75%.

• Elbajarladeestaforma (latasade referencia),elBanxicoestátratandodeevitarquelastasasdeinterésaltas (delos bancos)mermenlacapacidaddeinversióndelaeconomíayqueloscréditosse detengan,oloscréditosotorgadospuedanentrarencesantíaporunafaltadecapacidadde pago

Fuentes

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