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Santiago, 06 de noviembre de 2018

VISIÓN DE LA ECONOMÍA Y EL SECTOR INDUSTRIAL

¿Ajustando expectativas?

1. Escenario económico internacional

2. Escenario económico interno

3. Sector industrial manufacturero

4. Proyecciones económicas SOFOFA

5. PIB de Tendencia

6. Desafíos para la industria: Inversión, Productividad e Innovación

7. Agenda SOFOFA para el crecimiento potencial

Visión de la economía y el sector industrial

Contenido


Escenario económico internacional

Guerra comercial: confianza de Europa y Japón retrocediendo


Fuente: Elaboración propia en base a datos de Comisión Económica Europea y Bank of Japan Sentiment Survey

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Tankan Business Conditions

Soft landing China: nueva fuente de preocupación para países commodities


Fuente: Elaboración propia en base a datos de Fondo Monetario Internacional

PIB trimestral (promedio móvil trimestral de la variación anual; %)

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Economía EEUU: Actividad económica en máximos de 4 años


Fuente: Elaboración propia en base a datos del Fondo Monetario Internacional

Producto Interno Bruto trimestral (promedio móvil trimestral de la variación anual; %)

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EEUU: fin estímulo monetario provoca depreciación de monedas emergentes por fuga de capitales


Fuente: Elaboración propia en base a datos de St. Louis Fed

Tasa de interés Reserva Federal EE.UU. (%, límite

superior)

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Australia Euro Turquía

Argentina Chile México

Brasil India

Índice de paridades de monedas (2017=100,

moneda/dólar)


Escenario económico interno

Confianza: recuperándose desde mínimos de 2016


Fuente: Elaboración propia en base a datos Adimark e Icare/Universidad Adolfo

Ibáñez

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Índice de Percepción de la Economía de los

Consumidores (IPEC)

Indicador Mensual de Confianza

Empresarial (IMCE)

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Total Industria Construcción

Inversión: Maquinarias y equipos ajustando luego de recuperación


Índice de inversión en maquinaria y

equipos (trimestre móvil)

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Fuente: Elaboración propia de la Dirección de Políticas Públicas SOFOFA

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Índice de inversión en maquinaria y

equipos (variación mensual trimestre móvil,

%)

Empleo: salarios y ocupación aun no despegan


Fuente: Elaboración propia en base a datos CNC e INE

Masa salarial (variación a 12 meses, %)

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Tasa de desocupación (trimestre móvil, %)

Economía: Actividad mensual con importantes crecimientos durante el 2014

Fuente: Elaboración propia en base a datos Banco Central de Chile


IMACEC (variación a 12 meses, %)

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Sector industrial manufacturero


Índice SOFOFA Producción Manufacturera (variación a 12 meses, %)

Producción manufacturera: Importantes tasas de crecimiento


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Índice SOFOFA Producción Manufacturera (variación índice promedio anual, %)

Producción manufacturera: Escenario positivo tras desempeño negativo entre 2013 y 2017

Fuente: Elaboración propia de la Dirección de Políticas Públicas SOFOFA.

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Ventas manufactureras: Vuelven a observarse elevadas tasas de crecimiento


Índice SOFOFA Ventas Manufactureras (Variación a 12 meses, %)


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Índice SOFOFA Ventas Manufactureras (variación índice promedio anual, %)

Ventas manufactureras: 2018 muestra importante crecimiento


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Índice SOFOFA Exportaciones Industriales (promedio trimestre móvil)

Exportaciones industriales: Importante recuperación


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Índice SOFOFA Exportaciones Industriales (variación a 12 meses trimestre móvil, %)

Exportaciones industriales: Tasas de crecimiento mensual sobre el 20%


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Índice SOFOFA Exportaciones Industriales (variación índice promedio anual, %)

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Exportaciones industriales: Importante crecimiento tras caída del 2015 y 2016



Proyecciones económicas

Producto Interno Bruto (volumen a precios del año anterior encadenado, referencia 2013)



PIB: vuelve a crecer al 4% este 2018

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Índice SOFOFA Producción Manufacturera (variación índice promedio anual, %)



Producción manufacturera: retoma tasas de crecimiento

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PIB de Tendencia


Evolución de las Expectativas de crecimiento versus crecimiento efectivo (variación anual, %)

Fuente: Elaboración propia en base a datos EEE Banco Central de Chile

PIB de tendencia: Crecimiento en el rango mas bajo de las expectativa de crecimiento

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PIB de tendencia PIB efectivo


PIB de tendencia: leve cambio de tendencia para los próximos años

PIB de Tendencia (variación anual, %)

Fuente: Elaboración propia en base a datos DIPRES


Desafíos para la industria: Inversión, Productividad e Innovación

Inversión: Cuatro años consecutivos de caída



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Formación Bruta de Capital Fijo anual (variación anual, %)


Formación Bruta de Capital Fijo (% sobre el PIB)


Inversión: Caída como porcentaje del PIB a partir del 2014

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Inversión: repuntando el 2018

Fuente: Elaboración propia en base a datos Banco Central


Formación Bruta de Capital Fijo (variación a 12 meses, %)

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Regulaciones: último en ranking de evaluación de impacto regulatorio en 2015 según OECD

Evaluación de impacto regulatorio países OECD

Fuente: OECD


Regulaciones: Factores que dificultan hacer negocios

Doing Business 2017

Fuente: Banco Mundial


Agenda SOFOFA para el crecimiento potencial


Productividad Total de Factores trimestral (variación a 12 meses, %)

Fuente: Elaboración propia en base a datos CLAPES UC

Productividad: Caída se revierte con fuerza este año

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Productividad: Chile sube apenas un lugar en el Ranking de Competitividad Global

Ranking 2017 vs 2018 (selección países)

Fuente: Elaboración propia en base a datos Índice Competitividad Global 2018, WEF


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Ranking 45 1 30 32 42 13 46 32 46 49 53 20

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Innovación: Mayor brecha en motores de productividad Ranking Competitividad Global

Desempeño Chile 2018



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Fuente: Elaboración propia en base a datos OECD

Gasto en I+D países OECD (% sobre el PIB, 2016)

Innovación: la mas baja entre países de la OCDE Visión de la economía y el sector industrial


Iniciativas SOFOFA para la productividad y la innovación

SOFOFA HUB Conectar a nuestros socios con emprendedores e

innovadores para enfrentar los principales desafíos de la industria

POLÍTICAS PÚBLICAS Ampliar incentivos tributarios a la inversión en I+D+i+e e institucionalizar políticas públicas que desarrollen el capital de riesgo, la innovación y el emprendimiento.

Santiago, 06 de noviembre de 2018

VISIÓN DE LA ECONOMÍA Y EL SECTOR INDUSTRIAL

¿Ajustando expectativas?

Índice de Incertidumbre de Política Económica - Global EPU Index (Índice promedio móvil anual)

Incertidumbre a nivel mundial reacciona a guerra comercial

Fuente: Elaboración propia en base a datos Economic Policy Uncertainty (www.policyuncertainty.com)


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http://www.policyuncertainty.com/

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Índic

e

PMI manufacturero PMI no manufacturero

Indicadores de confianza de EEUU firmes en zona de expansión

Fuente: Elaboración propia en base a datos Bloomberg


ISM Purchasing Managers Index

Solo EE.UU. pareciera empujar el crecimiento de la actividad manufacturera


Fuente: Elaboración propia en base a datos de Expansión.

Índice de Producción manufacturera (promedio móvil trimestral de la variación anual; %)

-8%

-4%

0%

4%

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12%

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EE.UU. Japón Alemania

Perspectivas de crecimiento de principales economías (variación real anual, %)

Escenario externo favorable, pero muy atento a la evolución de la guerra comercial


2010-2015 2016 2017 2018 2019 2020 2019-2023

Chile 4,2 1,3 1,5 4,0 3,4 3,2 3,1

Brasil 2,2 -3,5 1,0 1,4 2,4 2,3 2,3

Argentina 2,9 -1,8 2,9 -2,6 -1,6 2,2 2,8

Latam 3,0 -0,6 1,3 1,2 2,2 2,7 2,3

China 8,3 6,7 6,9 6,6 6,2 6,2 5,9

EEUU 2,2 1,6 2,2 2,9 2,5 1,8 1,4

Zona Euro 1,0 4,4 4,7 4,7 4,7 4,9 1,7

Japón 1,5 1,0 1,7 1,1 0,9 0,3 0,6

Mundo 3,9 3,3 3,7 3,7 3,7 3,7 3,7

Desarrolladas 1,9 1,7 2,3 2,4 2,1 1,7 1,9

Emergentes 5,5 4,4 4,7 4,7 4,7 4,9 4,8

Fuente: Elaboración propia en base a datos World Economic Outlook Octubre 2018, FMI

Depreciación del peso respondiendo a fuga de capitales y caída del precio del cobre


Fuente: Elaboración propia en base a datos Cochilco

Precio del cobre (centavos de dólar por libra)

0

100

200

300

400

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en

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en

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oct-

18

Tipo de cambio nominal (observado,

pesos/dólar)

Inversión en maquinaria y equipos recuperando crecimiento desde el año 2017


Índice de inversión en maquinaria y equipos (variación índice promedio anual,

%)

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

2016 2017 2018

%


Dispar comportamiento entre divisiones


Índice de inversión en maquinaria y equipos (promedio trimestre móvil,

divisiones)

0

40

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120

160

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8

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8

ma

y-1

8

jul-18

Calderas, máquinas y artefactos mecánicos Máquinas, aparatos y material eléctrico

Vehiculos transporte terrestre


Vehículos de transporte terrestre liderando la inversión en maquinaria y equipos


Índice de inversión en maquinaria y equipos (promedio trimestre móvil,

divisiones)


-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%

Máquinas, aparatos y materialeléctrico

Calderas, máquinas y artefactosmecánicos


2017

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12%

Máquinas, aparatos y materialeléctrico

Calderas, máquinas y artefactosmecánicos


2018

Importante crecimiento del PIB en los últimos trimestres

Fuente: Elaboración propia en base a datos Banco Central


Producto Interno Bruto (volumen a precios del año anterior encadenado, referencia 2013, miles de millones

de pesos)

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

1T

2014

2T

2014

3T

2014

4T

2014

1T

2015

2T

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1T

2016

2T

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2016

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2017

2T

2017

3T

2017

4T

2017

1T

2018

2T

2018

Industria manufacturera: Crecimiento estancado y perdiendo participación en la economía


PIB sector industrial manufacturero por componentes (miles de millones de pesos encadenado, referencia 2013)

0

5.000

10.000

15.000

20.000

199

6

199

8

200

0

200

2

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4

200

6

200

8

201

0

201

2

201

4

201

6 Productos metálicos, maquinaria, equipo y resto Minerales no metálicos y metálica básica Química, petróleo, caucho y plástico Celulosa, papel e imprentas Maderas y muebles

Fuente: Elaboración propia en base a datos del Banco Central de Chile.

0%

20%

40%

60%

80%

100%

19

96

19

98

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

IVA + Dcho. Importación Construcción

Comercio y RRHH Pesca

Agro-silvícola Minería

Servicios ligados al sector público Manufactura

Servicios

PIB sector industrial manufacturero (participación sobre el total a precios del año anterior encadenado)


Índice SOFOFA Producción Manufacturera

Producción manufacturera viene mostrando una constante recuperación


80

90

100

110

120

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17

en

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ab

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8

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Índice Prom. Trim. Móvil


Índice SOFOFA Producción Manufacturera (promedio trimestre móvil, divisiones productivas con mayor ponderación)

La evolución de los componentes industriales no ha sido pareja


30

50

70

90

110

130

en

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en

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8

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Bebidas Papel y de productos de papel

Productos alimenticios Productos elaborados de metal

Sustancias y productos químicos


2018 muestra importante recuperación en algunas divisiones

Índice SOFOFA Producción Manufacturera, divisiones con mayor variación (variación índice promedio anual, %)


-30% -20% -10% 0% 10%

Fabricación muebles

Fabricación de prod. Farmacéuticos


Fabricación de coque

Productos alimenticios

Productos elaborados de metal

2017

-10% -5% 0% 5% 10%


Productos de caucho y de plástico


Metales comunes


2018

Ventas industriales pasan a zona positiva


Índice SOFOFA Ventas Manufactureras


80

90

100

110

120

en

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3

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oct-

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oct-

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en

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ab

r-1

8

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Índice Prom. Trim. Móvil


Mayor homogeneidad en la evolución de los principales componentes

Índice SOFOFA Ventas Manufactureras (promedio trimestre móvil, divisiones productivas con mayor ponderación)


30

50

70

90

110

130

en

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en

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Bebidas Papel y de productos de papel

Productos alimenticios Productos elaborados de metal



Índice SOFOFA Ventas Manufactureras, divisiones con mayor variación (variación índice promedio anual, %)

Algunas divisiones con crecimiento mayor al 10% año a año


-30% -20% -10% 0% 10%


Productos de tabaco


Fabricación de coque

Productos alimenticios

Productos elaborados de metal

2017

-5% 0% 5% 10% 15% 20%

Productos de caucho y de plástico

Productos de tabaco

Metales comunes



2018


Índice SOFOFA Exportaciones Industriales (promedio trimestre móvil, divisiones productivas)

Químicos desacoplado del resto de componentes

0

40

80

120

160

200

en

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5

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en

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7

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en

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8

ab

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8

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Índic

e

Alimentos Celulosa, Papel y Cartón

Quimicos Madera, Corcho y Manufacturas

Bebidas



Índice SOFOFA Exportaciones Industriales, divisiones con mayor variación (variación índice promedio anual, %)

Químicos con crecimiento sobre el 40% este año

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%

Tabaco

Madera, Corcho y Manufacturas

Celulosa, Papel y Cartón

Otros

Bebidas

Quimicos

2017


-30% -15% 0% 15% 30% 45% 60%

Metales y Manufacturas de Metal

Plastico y Manufacturas de Plástico

Tabaco

Otros

Bebidas

Quimicos

2018


Índice Precios SOFOFA Exportaciones Industriales

Precios de exportaciones también recuperan terreno este año 2018


80

85

90

95

100

105

ene

-14

ma

r-1

4

ma

y-1

4

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14

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-14

nov-1

4

ene

-15

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5

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5

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15

sep

-15

nov-1

5

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-16

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6

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6

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16

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-16

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6

ene

-17

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r-1

7

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7

jul-

17

sep

-17

nov-1

7

ene

-18

ma

r-1

8

ma

y-1

8

jul-

18


Índice Precios SOFOFA Exportaciones Industriales (variación a 12 meses, %)

Estabilización de los precios de exportaciones el 2018


-12

-8

-4

0

4

8

12

en

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4

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4

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4

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8

ma

y-1

8

jul-18


Índice Precios SOFOFA Exportaciones Industriales (variación índice promedio anual, %)

Estabilización de los precios de exportaciones el 2018


-8,00

-4,00

0,00

4,00

8,00

2015 2016 2017 2018


Índice Precios SOFOFA Exportaciones Industriales (promedio trimestre móvil, divisiones productivas)

Los distintos componentes han mostrado una evolución similar de los precios


60

70

80

90

100

110

120

en

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índ

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Alimentos Celulosa, Papel y Cartón

Quimicos Madera, Corcho y Manufacturas

Bebidas


2018 muestra importante recuperación en algunas divisiones

Índice SOFOFA Precios Exportaciones Industriales, divisiones con mayor variación (variación índice promedio anual, %)


-10% -5% 0% 5% 10% 15%

Alimentos

Tabaco

Químicos

Bebidas


2018

-10% -5% 0% 5% 10% 15%

Químicos

Otros

Tabaco


Alimentos

2017


Materias primas y alimentos los principales productos de exportaciones manufactureras

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

2013 2014 2015 2016 2017

Total exportaciones manufactureras 2017: US$15.410 MM

Fuente: Elaboración propia en base a datos del Banco Central de Chile.

Principales productos industriales de exportación (millones de dólares, FOB)


Fuente: Elaboración propia en base a datos INE

Inflación convergiendo a meta del Banco Central de 3%

Índice de precios al consumidor general (Base anual 2013=100)

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2014 2015 2016 2017 2018 2019


Fuente: Elaboración propia en base a datos del Banco Central de Chile

TPM alcanzando 3,75% en los próximos dos años

Tasa de política monetaria del Banco Central de Chile (%)

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

ene

-14

abr-

14

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14

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14

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-15

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15

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15

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-16

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-20

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20

%

50 2 7 18 21 27 33 53 73 89 Ranking

86,5

79,2

69,8 67

61,4

52,5

42,7 41,3

35,5 31,9

0

20

40

60

80

100

EstadosUnidos

ReinoUnido

Australia Irlanda NuevaZelanda

Estonia México Chile Colombia Perú

Punta

je

Importantes brechas en innovación con países comparables Visión de la economía y el sector industrial

Ranking Competitividad Global, capacidades de innovación


0

20

40

60

80

100Interacción y diversidad

I+D

ComercializaciónRequerimientosadministrativos

Cultura emprendimiento

Alemania Chile

0

20

40

60

80

100

Actitud hacia el riesgo delemprendimiento

Gasto en I+D

Colaboraciónmultistakeholders

Crecimiento de empresasinnovadoras

Compañías adoptandoideas disruptivas

Alemania Chile


Pilares del ecosistema de innovación

Desempeño Chile y Alemania en Índice de Competitividad Global



Gestión Institucional Regulatoria

Agenda SOFOFA para la modernización del Estado

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