ANALISIS DE LA LIQUIDEZANALISIS DE LA LIQUIDEZ

Liquidez:

Entendemos por liquidez la

capacidad que tiene la empresa de

generar fondos para cubrir sus

obligaciones de corto plazo.

En situaciones de crisis el manejo

de la liquidez ocupa gran parte del

tiempo de los administradores

financieros.2

Capital de trabajo contable.Activos Corrientes.

EfectivoCuentas por cobrar.Inventarios.

Pasivos Corrientes.Cuentas por pagar.Intereses por pagar.

Capital de Neto Trabajo Operativo.MasCuentas por cobrar.MasInventarios.Menos Cuentas por pagar.Igual Capital de Trabajo Neto Operativo.

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La Razón Corriente.También se conoce como índice de

liquidez, razón de capital de trabajo o prueba de solvencia.

Razón Corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes.

En el análisis del índice se debe tener en cuenta la factibilidad de realizar los inventarios y la recuperación de la cartera como indicadores de cubrimiento de los pasivos corrientes. (calidad de los activos)

Luego este índice no debe usarse como única prueba de liquidez, entre otras razones porque constituye una medida estática susceptible de manipular.

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Año 2006 2007Activo corriente 1.658 2.376 43%Pasivo corriente 964 2.103 118%

Razón corriente

Razón corriente 1,72 1,13 -34%

= activo corriente/pasivo corriente

Conclusión: la plata se invirtió en activos fijos para compra de equipos, por lo tanto los pasivos corrientes se aumentaron con las

cuentas por pagar a proveedores

La Razón corriente, representa la cantidad de dinero disponible para responder por cada peso que se debe

RAZON CORRIENTE

Ciclo del Dinero en Efectivo

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Efectivo MaterialesMano de Obra C.I.F.

Productoen proceso

Productoterminado

Cuentaspor

cobrar

Gastos e ImpuestosPagos en efectivoInversiones nuevasDividendos

Costo de la producción

Inflación

Recaudo en Ventas

Ciclo de cajaEs el tiempo promedio que transcurre desde el momento de desembolsar los costos, hasta el momento de recaudar la cartera

Indice Objetivo

Días de inventario de materia prima 15Días de inventario de producto en proceso 14Días de inventario de producto terminado 24

53 40Días de cuentas por cobrar 79 60

Días del sistema de circulación de fondos 132 100

Días de cuentas por pagar 112 80

Ciclo de caja 20 20

Rotacion del ciclo de caja = 360 / ciclo de caja 18

esto indica que 18 veces circula el dinero en un año

CICLO DE CAJA

ciclo de caja = días de circulacion de fondos - días de cuentas por pagar

Conclusión: como nos alejamos del objetivo de los días de cuentas por pagar, esto implica el pago de intereses a proveedores

cada peso invertido en activo corriente, dura 20 días a través del ciclo de liquidez

Destino de los recursos, efectos de la inflacion y fondos ociosos

FONDOS OCIOSOSRepresentan recursos improductivos que la

empresa mantiene como consecuencia de interferencias en la administración de los activos.

ACOSTOS DE CONVERSION

FONDOS OCIOSOSINFLACION SUCIEDAD

D

PROD TERM

CTAS POR COBRAR

G

NUEVAS INVERSIONES

C

H

EFECTIVO

VENTAS D E CONTADO

F

E

PRODUCTO EN PROCESO

MATERIA PRIMA

REPARTO DE UTILIDADES

PAGO DE PASIVOS

Gastos e impuestos

B

Rotación de activos corrientes.Las limitaciones de tipo estático de los

índices anteriores obligan a la utilización de índices más dinámicos para medir la liquidez.

Este índice también llamado rotación de capital de trabajo nos ilustra sobre la forma como se mueve el capital de trabajo del negocio y por lo tanto nos orienta sobre su buen manejo, porque si la velocidad en que se convierten en efectivo los activos, es mayor que la velocidad a la cual deben pagarse los pasivos, puede tenerse relativa confianza en la liquidez de la empresa.

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Rotación de activos corrientes.

Ventas / Activo corriente promedio = n (veces)

Mide el volumen de ventas generado por un volumen de activos corrientes.

Un peso invertido en el activo corriente da n vueltas en el ciclo de liquidez de la empresa.

El activo corriente se convierte n veces en efectivo en el el período.

La empresa tiene una capacidad de generar cuatro pesos de ventas en el período.

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Rotación de activos corrientes.

360 / Rotación = Días de activo corriente.

Si un peso da n vueltas en el ciclo de efectivo es equivalente a decir que da una vuelta cada 360/n días.

Este es el tiempo en que un peso de activo corriente tarda en recorrer el ciclo de efectivo.

Costo de la mercancía vendida / Activo corriente promedio

También se expresa de esta manera para indicar que en el activo corriente hay una parte que no corresponde a dinero invertido.

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Año 1997 1998 1999 Promedio1063 1658 2376

Ventas 3830 4800 6537

2,25 2,83 3,85

160 127 94= 360 / rotacion en veces

Días de activos corrientes

Tomando como punto de partida la información de la empresa MODA FINA

ROTACION DE ACTIVOS CORRIENTES

Conclusion: por cada peso invertido en el activo corriente, demora X cantidad de días para hacer un ciclo por año

activos corrientes= (1063 + 1658 + 2376) / 3

1699

= ventas / promedioveces

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Rotación de activos corrientes

Fondosociosos

Ineficiencias administrativaspor malos manejos de crédito y cobranzas

Mala situación económicageneral o del sectorAlta competencia

baja

Adecuado manejode la cartera

Insuficiente capital de trabajoPolíticas de crédito rígidas

Factor

Positivo

Negativo

alta

Da una idea de la capacidad de generar ventas con respecto a un volumen determinado de KTNO. Es un indicador de eficiencia.

Cuentas por cobrar 745 1173 1678inventarios 269 397 646cuentas por pagar 381 519 1050K T N O (efectivo) 633 1051 1274P K T = VENTAS / K T N O 6,05 4,57 5,13

59 79 70Días de activos corrientes = 360 / rotacion en veces

PRODUCTIVIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO

entre menor sea el número de días, mejor será la productividad para la empresa

PRODUCTIVIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO

Cuentas por cobrar 745 1173 1678+inventarios 269 397 646-cuentas por pagar 381 519 1050K T N O (efectivo) 633 1051 1274P K T = K T N O / VENTAS 0,17 0,22 0,19

Conclusion:Se debe mantener 0,16 centavos por cada peso vendido.

PRODUCTIVIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO

Cuentas por cobrar 745 1173 1678+inventarios 269 397 646+cuentas por pagar 381 519 1050K T O 1395 2089 3374P K T = K T O / VENTAS 0,36 0,44 0,52

Conclusion:Aquí se ve reflejada la acumulación de fondos ocisos, se ve que hay afectación del flujo de caja

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ANÁLISIS DELIQUIDEZ

Razón CorrientePrueba Ácida

Importancia del activo corrienteCrecimiento del activo corriente

Análisis estático

PRODUCTIVIDAD DE CAPITAL DE TRABAJOKTNO / VENTAS KTO / VENTAS

Sistema de Circulación de

Fondos

Rotación de carteraRotacion de inventarios

Rotacion de cuentas por pagar

Estado de flujo del efectivo

Presupuesto de

efectivo

ANÁLISIS HISTÓRICO

ANALISIS FUTURO

Rotacion de activos corrientes

Ciclo de caja

Análisis dinámico

Conclusiones.Aunque las medidas estudiadas dan una idea

de la dinámica de la liquidez de una empresa, tiene la limitación de estar basadas en información histórica.

Los movimientos de capital de trabajo no son los únicos requerimientos de efectivo en una empresa. Existen, entre otros, pagos de créditos, necesidades de inversión y reparto de dividendos.

Niveles insuficientes de ventas combinados por bajos márgenes pueden no alcanzar a cubrir los gastos de administración, ventas y financieros.

Deben considerarse expectativas de desempeño futuro basados en cifras proyectadas.

El presupuesto de efectivo a corto plazo nos dará una medida más exacta del problema.

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