Previsiones + Colchón de Capitalcomo instrumentos complementarios

Verónica BalzarottiAlejandra AnastasiMáximo SangiacomoBCRA – Investigaciones EconómicasJulio 2015

• Propuesta de los autores• No representa la opinión del BCRA

2

Esquema

Objetivos, antecedentes

Capital versus previsiones

Funcionamiento complementario de reglas contracíclicas

Ejercicio para Argentina: Aspectos puntuales

Fórmula modificada por crecimiento nominal

El riesgo diferencial por entidad

La consistencia con las NIIF

Aspectos a decidir

Pros y contras

3

Objetivo: suavizar crédito / producto / resultados

Objetivo último: garantizar la estabilidad financiera 2 metas intermedias:

Fortalecer al sistema financiero para enfrentar mejor el ciclo colchones Suavizar el ciclo limitar acumulación de riesgos en la expansión

bancos

mercados

economía

0

1

2

3

4

5

6

7

1 9 17 25 33 41 49 57 65 73 81 89 97 105 113 121 129 137 145 153 161

Ciclo

Ciclo +

contracíclicapolitica

Regulación macroprudencial

4

Numerosas jurisdicciones, diferentes instrumentosa) Relacionados con el crédito:

Máximo LTV (China, Hong Kong, Corea del Sur, Malasia, Singapur, Suecia, Tailandia y Turquía)Ratio cuota/ingreso (China, Hong Kong y Corea del Sur)Ponderadores de riesgo variables (India y Turquía)Previsiones variables (China, India y Corea de Sur)Techos a la tasa de crecimiento de cierto tipo de crédito (China, Colombia, Malasia)

b) Relacionadas con los descalces de fondeo: Límites al descalce neto de divisas y límites al descalce de plazos (Brasil, Bulgaria, Colombia, China y Rusia)

c) Relacionados con el capital:Capital contracíclico (Basilea III, Perú - regla distinta-)Previsionamiento contracíclico (España, Uruguay, Colombia, Perú, otros)Restricciones a la distribución de utilidades (Argentina, Colombia, Polonia, Rumania, Eslovaquia y Turquía)

Experiencias

5

Identificación de riesgos sistémicos:

- crecimiento del crédito- descalce de plazos- interconexión- incentivos, riesgo moral

Regulaciones/guías macroprudenciales:

- colchón de capital de conservación - colchón de capital anticíclico- tratamiento de SIFIS- estándares políticas de compensación

En BIII tiene un papel explícito en la gestión de los ciclos financieros

En Basilea III

6

Problemas de incentivos sobre los responsables de política: Costos inmediatos vs. beneficios que se

materializan en el futuro, bajo la forma de problemas evitados.

Prociclicidad del anuncio de entrada en la fase negativa.

El diseño del mecanismo debe: Establecer señales indicativas de la acumulación de

riesgos sistémicos. Calibrar los indicadores adecuados al riego Asociar los indicadores con reglas prudenciales

La relación entre de riesgos sistémicos y las señales asociadas puede ser heterogénea en diferentes jurisdicciones

Reglas vs

discreción

Desafíos

Mecanismos de

contrapesos

7

1. Criterios de selección:(i) la relevancia para la herramienta macroprudencial;(ii) la disponibilidad de datos;(iii) la simplicidad (facilidad para comunicar) y(iv) el riesgo de que sea manipulado

• BIS sugiere el ratio crédito al sector privado / PIB como indicadorfundamental

2. Calibración: Una vez identificado y medido el ciclo:(i) estudiar relación indicadores / vulnerabilidad(ii) calibrar la respuesta a través de herramientas

específicas.

Indicadores y calibración

8

Ambos absorben pérdidas (sistémicas): esperadas → previsionesinesperadas → capital

Efectos diferentes indicadores de solvencia y rentabilidad impositivos incentivos del management El capital permite absorber pérdidas de cualquier especie

• Recomendaciones de la literatura y experiencias:– Utilizar más de una regulación en forma simultánea para mitigar

riesgos sistémicos.– Guardar un grado de discreción

La redistribución temporal de las pérdidas contablesno es equivalente a un seguro porque

no compensa la pérdida de fondos cuando el evento sucede

Capital vs previsiones

9

Argentina

Evolución del PIB

Los ciclos no tienen la misma duración Las fases expansivas son más largas que las contractivas en

dos de los tres ciclos Mayor brecha en los valles que en los picos

Los ciclos no son iguales

Ciclo II

Ciclo I Ciclo III

10

Argentina: crédito / PIB

Crédito al SP(t)/PIB(t) y Crédito al SP(t)/PIB(t-3)

Comportamiento procíclico del crédito Anticipación temporal del Producto respecto del crédito (ratio desfasado)

PIB desfasado 3 trim

Crédito / PIB

11

1) Colchón de capital: Propuesta de regla de activación:

Criterios i) Ciclo PIB > 0,05 y ciclo Crédito/PIB > 0 ii)

ΔPIB > 0,03 y 0 < Ciclo PIB < 0,05 y ciclo Crédito/PIB > 0,5

x = Ciclo crédito / PIB Exigencia adicional 0,0 < x < 0,5 (sólo cuando ciclo PIB >0,05) 0,5%

0,5 < x < 1,0 0,5% 1,0 < x < 1,5 1,0% 1,5 < x < 2,0 1,5% 2,0< x < 2,5 2,0%

2,5 < x 2,5%

Argentina: Capital

PIB interanual Ciclo PIB

Ciclo PIB

Ciclo Créd/PIB

Ciclo Créd/PIB

Mantiene el tope de 2,5% / APR de Basilea 12

En los últimos 15 años se hubiera activado en 4 trim. y no por el máx

Regla de Activación

-0,20

-0,15

-0,10

-0,05

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

99q1 00q3 02q1 03q3 05q1 06q3 08q1 09q3 11q1 12q3 14q1-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

exigencia adicional cambio PIB ciclo PIB ciclo crédito/PIB (ej. der.)

Evitar los falsos positivos

Predicción CP = LP

13

Basilea: Inmediatamente una vez que no se verifiquen los criterios seleccionados

Diferencia entre crisis y amesetamiento / cambio de tendencia

Sin una regla específica, el capital adicional podría ser distribuido; podría no ser utilizado para absorber pérdidas extraordinarias

No todas las entidades financieras / modelos de negocio son impactados de la misma forma por el ciclo

El “colchón” debería poder ser utilizado a medida que se generan las pérdidas asociadas al ciclo.

No es simple categorizar estas pérdidas

Propuesta: liberación en la medida que se materialicen pérdidas por incobrabilidad limitar la distribución de dividendos

La desactivación se discute poco. ¿Cómo se liberan los recursos?

La desactivación

14

Ciclo tasas de default (“PD”): cartera de consumo cartera comercial

Ciclos de las PDs pueden no coincidir con el ciclo del crédito/PIB.

1) Previsiones contracíclicas

Proporción de préstamos en

situación normal que

pasan a situación irregular

– default -en un año

Pueden diferir en severidad y

longitud

Argentina: Previsiones

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

06 07 08 09 10 11 12 13 14consumo Tendencia comercial Tendencia

Frecuencias de Default

15

Los datos disponibles son por cartera (comercial / consumo). Se multiplicaron las PDs de la cartera por ponderadores que reflejan las proporciones relativas de cartera irregular por líneas.

Para determinar el ciclo de las PDs se tomaron los promedios de 6 meses para cada una de las series y se les aplicó el filtro Hodrick Prescott con un lambda de 14400

Metodología a la española:o previsiones específicas cubren pérdidas incurridaso + previsión genérica para cubrir la estimación de pérdidas que se

producirán a lo largo del cicloo Las previsiones genéricas se acumulan en un Fondo

Reserva Patrimonial para no afectar el Cuadro de Resultados

Calibración de un sistema de previsiones contracíclicas

Argentina: ejercicio

tarjetas de crédito personales hipotecas …

documentos descontados prendarios adelantos …

Consumo Comercial

16

• Para cada línea (supraíndice “i”) se calcula el Cargo Genérico en cada mes (subíndice “t”)

CTit= αi * CNi

tCGi

t = CTit – CEi

t• donde

CT: Cargo TotalCN: Cartera Normal (situaciones 1 y 2)CG: Cargo GenéricoCE: Cargo Específico según la normativa actualα: coeficiente (va de 0,04 a 0,6; equivale a cartera irregular entre 0,6% y

6,9%)• El Cargo Genérico agregado es la suma de los cargos genéricos por

línea

• Y el Fondo Acumulado (FA) es la acumulación de los Cargos Genéricos agregados, con un piso en cero.

∑=i

itt CGCG

∑=i

itt CGCG

ttt CGFAFA += −1≥FAt 0

≥

Previsión a la española

17

Fondo de previsiones genéricas con un “α“ para cada línea (en

la base de datos) y diferenciando por tipo de

cartera-como % de la cartera normal-

Cartera comercial

0

1

2

3

4

Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar-14

Fondo de cobertura genérica/cartera Cartera irregular

Argentina: ejercicio

Cartera de consumo

0

1

2

3

4

5

Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar-14

Fondo de cobertura genérica/cartera Cartera irregular

18

Con una cartera constante y un ciclo simétrico (fases positivas y negativas igualesen duración y severidad) el fondo anticíclico propuesto resulta suficiente paracubrir la contracción

Cuando la cartera crece (decrece), la acumulación de aportes llevaría a un fondodemasiado chico (grande)

% cartera $1 2.50% 3.00% 100 0.5 0.5 3 32 2.00% 3.00% 100 1 1.5 3 33 2.50% 3.00% 100 0.5 2 3 34 3.50% 3.00% 100 - 1.5 3 35 4.00% 3.00% 100 - 0.5 3 36 3.50% 3.00% 100 - 0 3 3

Cargo Genérico Fondo Pérdidas contabilizadasPeriodo PD (t ) PD

promedio Cartera

% cartera $1 2.50% 3.00% 100 0.5 0.5 3 32 2.00% 3.00% 120 1.2 1.7 3 3.63 2.50% 3.00% 140 0.7 2.4 3 4.24 3.50% 3.00% 160 - 1.8 3 4.85 4.00% 3.00% 180 - 0 3 5.46 3.50% 3.00% 200 - 0 3.5 7

Periodo PD (t) PD promedio Cartera Cargo

Genérico Fondo Pérdidas contabilizadas

Fórmula modificada por crecimiento nominal

Ejemplo con crecimiento de

$20 por periodo

El problema nominal

19

• Para introducir un término de ajuste por crecimiento, el Cargo Genérico agregado incorporaría un término por crecimiento (decrecimiento) de cartera en función del cambio de la cartera normal agregada.

((CNt/ CNt-1)-1)* FAt-1 si FAt-1 >0

0 si FAt-1 ≤ 0

El problema nominal

CGt +

20

0

2

4

6

8

10D

ic-0

4

Jun-

05

Dic

-05

Jun-

06

Dic

-06

Jun-

07

Dic

-07

Jun-

08

Dic

-08

Jun-

09

Dic

-09

Jun-

10

Dic

-10

Jun-

11

Dic

-11

Jun-

12

Dic

-12

Jun-

13

Dic

-13

Jun-

14

Dic

-14

Sistema banco 1 banco 2 banco 3 banco 4

Ejemplo: evolución cartera

irregular de tarjetas de crédito

para distintas entidades

Diferentes riesgos por banco

Una metodología estándar, calibrada para todo el sistema, necesariamente es imprecisa.

Se incentivan ciertas líneas de crédito, en detrimento de otras Se castiga o premia el portafolio de algunos bancos, o modelos de negocio,

respecto de su verdadero riesgo.

21

Previsiones contracíclicas y normas de contabilidad La nueva IAS 9 (a partir de 2018) prevé que las previsiones se constituyan en función

de pérdidas esperadas para los próximos 12 meses, o para la vida del activo

El deterioro (la pérdida esperada) impacta los Estados de Resultados. Deben considerarse los aspectos macro, su evolución futura y cómo impactan la

cartera. El tipo de análisis requerido sienta las bases para medir el impacto del ciclo. Las pérdidas esperadas a lo largo del ciclo, o en un año estresado, serían mayores.

Consistencia con NIIF

pérdida esperadapérdida incurrida

Enfoque prospectivo

Enfoque retrospectivo

22

Previsiones contracíclicas y Basilea Basilea promueve el uso de pérdidas esperadas:

Si previsiones específicas + generales < pérdidas esperadas, la diferencia se deduce del Capital Básico

Si previsiones específicas + generales > pérdidas esperadas, las previsiones generales, pueden ser consideradas como Capital de Nivel 2 (con techos).

Si el supervisor juzga que un banco no constituye suficientes previsiones, aún cuando cumpla con las normas contables, la recomendación es que le imponga previsiones adicionales que se reflejen en una reserva.

Se está analizando la posibilidad de que previsiones adicionales impuestas por el supervisor se reflejen en las cuentas de Resultados

Consistencia con BII y BIII

23

• Tomando en consideración que • las previsiones cubren pérdidas esperadas y el capital pérdidas

inesperadas • que los ciclos no tienen la misma duración ni severidad,• y que existe la posibilidad de error en la calibración

• se propone un sistema de previsiones y capital anticíclicos.• La previsión se diseñaría y calibraría para cubrir un ciclo promedio

(en duración y severidad). • El capital adicional se usa sólo si se agotó previamente el Fondo de

Previsiones Anticíclicas (cuando el ciclo resultara más grave que el promedio).

Complementariedad

Complementariedad de previsiones y capital

24

Suavización de resultados: aplicando la regla de capitales contracíclicos

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

2005q3 2006q3 2007q3 2008q3 2009q3 2010q3 2011q3 2012q3 2013q3 2014q3

0,00

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

0,70

0,80

0,90

Suaviz. resultadoscapital contracíclico neto de cargos genéricos/cartera totalPérdida sin medidas/cartera total (eje der.)Pérdidas con medidas/cartera total (eje der.)

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

25

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

2005q3 2006q3 2007q3 2008q3 2009q3 2010q3 2011q3 2012q3 2013q3 2014q30,00

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

0,70

0,80

0,90

Suaviz. por uso previsiones Suaviz. por uso capitalPérdida sin medidas/cartera total (eje der.) Pérdidas con medidas/cartera total (eje der.)Previsiones anticíclicas Colchón de capital anticíclico

Suavización de resultados: aplicando capitales Y previsiones contracíclicos

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

26

1. Cómo medir el ciclo: qué variable utilizar y qué metodología seleccionar (PIB, PD, etc.)

2. Qué tipo de regulación aplicar: previsiones, capital o ambas

3. Nivel de desagregación: 2 dimensiones: (i) por línea decrédito y (ii) sistema o cada entidad.

4. Aspectos de gestión: Comité responsable, canal de comunicación, plazos de exigibilidad, respuesta supervisora ante incumplimientos, etc.

Aspectos a decidir

27

*Según ejercicio propuesto

Comparación reglas I

Requisito de capital Previsionamiento

Activación / Desactivación Regla con discreción Regla

Liberación de recursos A determinar Según fórmula y performance

de cada portafolioCrecimiento del PIB Saldo de préstamosBrecha del PIBRatio: Crédito al sector privadot / PIB(t-3)

Persistencia de 2 trimestres

Calibración Sistema Línea / Cartera de crédito

Base de cálculo APR Monto de cartera en Situación 1 (atraso < a 30ds)

Límite superior 2,5% de APR Monto de pérdidas de la fase negativa del ciclo promedio

Cobertura Pérdidas inesperadas (generales)

Pérdidas esperadas (específicas)

Utilización de recursos

Restringida de acuerdo a pérdidas

Según evolución de los cargos por incobrabilidad

Tratamiento contable

Modifica el capital ordinario de Nivel 1

Se genera una reserva por medio del anticipo de pérdidas.

Plazo de integración* 2 trimestres Inmediato

Indicadores* PD para el ciclo (en función de las tasas de cargos por incobrabilidad)

28

Comparación reglas II

Requisito de capital Previsionamiento

Incumplimiento Limita la distribución de resultados

Requiere medidas de supervisión

Divulgación de información por

el BCRA *

Tasa de exigencia con periodicidad trimestral. Todos los cambios anunciados deben ser reportados al BIS y serán publicados en el sitio Web BCBS

Publica/Valida la tasa de previsionamiento de largo plazo

Reciprocidad Jurisdiccional

Las autoridades anfitrionas de bancos activos internacionalmente deben informar los cambios a sus homólogos extranjeros para que éstos puedan modificar la exigencia a sus respectivas entidades

Requisitos de recursos de supervisión

Bajo Alto

Posición de BCBS Exigido Recomendado

Vigencia Enero de 2016 29

d1-t41t

e31t

e2t

rl10

dt L+varIPCEMAE)r-(rL βββββ

+++++=

Muchas gracias

30