Propuesta Curso Taller de Valuación de Empresas

8/13/2019 Propuesta Curso Taller de Valuacin de Empresas

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Instituto Paraguayo deInvestigaciones EconmicasEligio Ayala 844 casi TacuaryTelfono: (595-21) 441-320Celular: (595-971) 329-061emilio_ortiz_trepowski@[email protected]

Curso-Taller: METODOLOGAS PARAVALUACIN DE EMPRESAS Y PROYECTOS DE

INVERSIN

DESCRIPCIN DEL CURSO:

La valuacin de empresas es un campo creciente dentro de las finanzas corporativas, utilizada para unadiversidad de decisiones corporativas como fusiones, adquisiciones, la venta total o parcial, bsqueda desocios estratgicos, la evaluacin de la marcha del negocio, entre otras. As tambin, la valuacin deempresas ha ganado terreno en el campo de la administracin de portafolios de inversin, sirviendocomo herramienta analtica para la eleccin de activos en los cuales invertir. El precio de mercado deuna empresa es una referencia sobre su valor, sin embargo, el mismo puede contener distorsiones, lascuales pueden ser identificadas con una correcta valuacin, permitiendo as el aprovechamiento deoportunidades de negocio.

Este curso ofrece una enseanza de los conceptos involucrados en Valuacin de Empresas y Proyectosde Inversin, desarrollando las principales metodologas utilizadas actualmente. Al inicio del curso seprev la realizacin de un repaso sobre herramientas cuantitativas necesarias para realizar valuaciones.Cada mdulo est estructurado de tal forma a contener un desarrollo terico, ejercicios y aplicaciones enExcel. Adicionalmente, se mostrar el funcionamiento de @Risk un complemento de Excel - pararealizar anlisis de sensibilidad.

Si bien no es un curso de Excel, se pretende realizar la revisin de frmulas y tcnicas para crearplanillas de clculos que sean prcticas, estandarizadas y lo ms automatizadas posible, pero siemprecomprendiendo las frmulas involucradas, tal que el alumno est capacitado a modificar las planillascuando sea requerido.

OBJETIVOS: Conocer las metodologas modernas ms utilizadas en los procesos de valuacin corporativa,

poniendo nfasis en los modelos de descuento de flujos. Comprender los criterios para seleccionar la metodologa adecuada. Identificar las diferencias para valuar empresas y proyectos de inversin. Desarrollar habilidades para construir flujos de caja y estimar tasas de descuento. Aplicar las metodologas estudiadas. Desarrollar habilidades en el manejo de planillas Excel para el uso de frmulas y creacin de

planillas prcticas, automatizadas, para realizar anlisis y clculos.

DIRIGIDOA:Directores, ejecutivos, gerentes y tcnicos del rea financiera de empresas, as como tambin ejecutivosy tcnicos de empresas dedicadas a la consultora a empresas y administracin de portafolios.


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CONTENIDO:

1. Introduccin a la Valuacin de Activos Concepto Diferencia entre Valor y Precio Objetivos, Usuarios Mitos Tcnicas de Valuacin Eleccin de la Tcnica Adecuada

2. Herramientas Cuantitativas Necesarias Valor del Dinero en el Tiempo Inters Simple e Inters Compuesto Valor Presente y Futuro de Montos nicos Valor Presente y Futuro de Anualidades Perpetuidades Capitalizaciones Sub-peridicas

3. Herramientas para Valuacin Generalidades Herramientas Basadas en Datos Contables Herramientas Basadas en Flujos de Caja

Los Problemas de la TIR

4. Tasas de Descuento Repaso sobre Riesgo Riesgo y Tasas de Descuento Costo del Capital Propio Costo de la Deuda Costo del Capital Promedio Ponderado (WACC) Ajustes a las Tasas de Descuento Conversin de Monedas

5. Modelo de Descuento de Dividendos Generalidades Modelo de Descuento de Dividendos sin Crecimiento Modelo de Descuento de Dividendos con Crecimiento a Tasa Fija Modelo de Descuento de Dividendos en dos (o ms) Etapas de Crecimiento


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6. Modelo de Descuento de Flujos de Caja Generalidades Clasificacin Flujos de Caja para Valuar Empresas vs. Flujos de Caja para Valuar Proyectos Construccin del Flujo de Caja Valor Terminal Metodologa de Valuacin

7. Modelos de Valuacin Relativa Generalidades Ratios Utilizados Metodologa de Valuacin

8. Anlisis de Sensibilidad y Punto de Equilibrio Generalidades Anlisis de Sensibilidad Anlisis de Punto de Equilibrio

PROFESOR: Stephanie Buhk

ORGANIZACIN DEL CURSO:1. Inicio: 03 de marzo de 20142. Duracin: 10 clases (vase calendario propuesto adjunto).3. Frecuencia: Dos veces por semana, lunes y mircoles.4. Horario: 19.00 a 22.00 horas.5. Modalidad: Presencial6. Metodologa: Exposicin terica, aplicacin a casos, aplicacin a excel.7. Costo: USD 800,-- + IVA por persona

Observacin: los alumnos debern llevar a clase un computador personal.


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BREVE CURRICULUM DEL PROFESOR

Stephanie Buhk es economista, egresada de la Universidad Nacional de Asuncin(Asuncin - Paraguay), Magster en Finanzas por la Universidad Torcuato Di Tella(Buenos Aires - Argentina) y especialista en Gestin de Carteras por el Instituto deEstudios Burstiles (Madrid - Espaa). Particip en cursos de actualizacin enArgentina, Brasil y Estados Unidos. Actualmente se encuentra cursando unaespecializacin en Finanzas Cuantitativas (Ingeniera Financiera) en el programade Paul Wilmott, en 7City, Londres Inglaterra. En su trayectoria laboral, trabajseis aos en la Comisin Nacional de Valores, en el Departamento de EstudiosEconmicos y Anlisis Financieros, en el que se inici como asistente y lleg atener a su cargo la direccin del Departamento. Desde el ao 2010 se incorpor aPetrobras Paraguay, donde se desempea como Coordinadora del rea dePlanificacin Financiera. Adicionalmente, realiza trabajo de consultora financiera

de forma independiente. En materia de docencia, ha impartido clases de Economa Monetaria en laUniversidad Nacional de Asuncin, Ingeniera Econmica en la Universidad de Desarrollo Sustentable,ha dictado cursos de finanzas bsicas en el Banco Central del Paraguay; es miembro del plantel docentede EDAN desde el ao 2010, impartiendo clases de Gestin Financiera y Valuacin de Empresas, einstructora en el IPIE desde el presente ao.


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CALENDARIO PROPUESTO

Marzo

Sbado 1 Domingo 2

Lunes 3 Martes 4 Mircoles 5 Jueves 6 Viernes 7 Sbado 8 Domingo 9




Lunes 31

SEMANA

05

Modelo de

Descuento de

Flujos de Caja

SE

MANA

01

Introduccin a la

Valuacin y

Herramientas

Cuantitativas

Herramientas para

Valuacin

SEMANA

02

Tasas de

Descuento

Tasas de

Descuento

SEMANA

03

Modelo de

Descuento de

Dividendos

Modelo de

Descuento de

Flujos de Caja

SEMAN

A

04

Modelo deDescuento de

Flujos de Caja

Modelos deValuacin Relativa


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CALENDARIO PROPUESTO (CONT.)

Abr il

Martes 1 Mircoles 2 Jueves 3 Viernes 4 Sbado 5 Domingo 6




Lunes 28 Martes 29 Mircoles 30

SEMANA

05

Repaso y Cierre

del Mdulo

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