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Propuesta para la legislación de los emprendimientos

sociales y la promoción de la innovación social en España

Versión 2.6 – 19 de junio del 2013

RESUMEN EJECUTIVO

Este documento argumenta la necesidad de promover la innovación y los emprendimientos

sociales en España, y propone tres medidas a implantar en los próximos meses, aprovechando el

debate sobre la Ley de Emprendedores y la reactivación de ciertas políticas de promoción del

empleo. Las tres propuestas son:

La creación de la denominación de Sociedad Limitada de Interés General, en línea

con una propuesta que presentamos hace dos años, y que ofrecería a emprendedores

sociales la posibilidad de escoger una figura jurídica que combina las ventajas de una

S.L. tradicional a nivel de acceso a financiación y a capital, junto con ventajas fiscales

propias de entidades que trabajan para el bien común.

La creación de incentivos fiscales para los “inversores de impacto”, para convertirlos

en un catalizadores de los emprendimientos y la innovación sociales.

La creación de un fondo para financiar el I+D+i social en España. Este fondo

financiaría proyectos de experimentación e innovación en áreas estratégicas como el

empleo, la sanidad, la educación o la inclusión de los colectivos más vulnerables.

También incluiría recursos de transición para entidades que quieran adoptar modelos

más sostenibles de respuesta a retos sociales, para la adaptación e implantación de

innovaciones probadas con éxito en otros países, o procesos de innovación social en

abierto.

ÍNDICE

a. Antecedentes 2

b. Exposición de motivos 3

c. Propuestas 6

1. Creación de un marco jurídico que facilite las actividades de los

emprendedores sociales. 7

2. Creación de incentivos fiscales para los “inversores de impacto”. 10

3. Creación de un fondo para financiar I+D+i social. 12

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A- ANTECEDENTES

Desde el 2011, la Comisión Europea está trabajando en generar mejores condiciones para los

emprendimientos sociales y para la innovación social. Desde el lanzamiento en octubre del 2011

de la Iniciativa sobre Emprendimientos Sociales, la Comisión ha estado lanzando iniciativas

dirigidas a mejorar el acceso a la financiación de las empresas sociales, a aumentar su

visibilidad, credibilidad y reconocimiento en el mercado, y a crear un marco jurídico que facilite

el desarrollo de sus actividades. Finalmente, hace unas semanas la Comisión lanzó la Guía de la

Innovación Social, para ayudar a las autoridades públicas a impulsar la innovación social. Este

esfuerzo denota, por un lado, que en economías en fase de crecimiento lento o negativo y con

demandas sociales en rápido aumento, los grandes retos económicos, sociales y ambientales

requieren hoy más que nunca de la innovación y emprendimientos sociales. Y denota también la

dimensión del éxito y el potencial que todavía tienen los emprendimientos sociales para resolver

retos sociales, generar empleo y riqueza.

En este marco, y siguiendo con el trabajo que un grupo de instituciones, organizaciones,

empresas y emprendedores sociales iniciaron en el 2011 en España, se presenta esta propuesta

de legislación.

La propuesta se presenta a todos los grupos parlamentarios con representación parlamentaria, y

está encaminada a ser incluidas en la nueva ley de apoyo al emprendedor o en una ley aparte. En

este sentido, a efectos de dar pasos firmes para fomentar el emprendimiento social en España,

las propuestas que a continuación se exponen están pensadas de manera que los textos vigentes

en nuestro ordenamiento jurídico se vean afectados lo menos posible y, asimismo, dada la

situación económica actual, que se puedan llevar a cabo destinando los mínimos recursos

públicos posibles.

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B- EXPOSICIÓN DE MOTIVOS

"En los años ochenta y noventa, la agenda de la innovación se centraba exclusivamente en las

empresas. Hubo un tiempo en el que se observaron las cuestiones económicas y sociales como

algo separado. La economía producía riqueza, la sociedad se la gastaba. En la economía del

siglo 21, esto no es cierto. Sectores como la salud, los servicios sociales y la educación tienen

una tendencia a crecer su peso proporcional en la riqueza de un país, y su impacto también es

cada vez mayor en la creación de empleo, mientras que otras industrias están disminuyendo. A

largo plazo, una innovación en servicios sociales o en educación será tan o más importante

como la innovación en la industria farmacéutica o aeroespacial ". Diogo Vasconcelos

Los caminos que se han tomado en los últimos diez años para responder a los principales retos

sociales y medioambientales no parecen hoy en día sostenibles. Las demandas son cada vez

mayores, y los recursos para responder a ellas han ido menguando de forma progresiva y

continua desde el inicio de la crisis económica y financiera.

1. Los emprendimientos sociales

En este contexto, han ido apareciendo nuevos modelos que mejoran la eficiencia, la eficacia o la

sostenibilidad de las respuestas anteriores. Las empresas sociales y los emprendimientos

sociales están encontrando fórmulas innovadoras que mejoran la inclusión social de colectivos

vulnerables, el acceso a servicios sociales esenciales, los resultados educativos, la prevención en

salud, la reducción de la reincidencia de presos, entre otros. Y con ello, crean riqueza y empleo.

La economía social actualmente emplea a más de 11 millones de trabajadores en la Unión

Europea y está creciendo.

En España, este sector está creciendo rápidamente, atrayendo a personas y entidades de tercer

sector y de las empresas tradicionales, a instituciones financieras, a escuelas de negocio y

universidades, a instituciones públicas y a emprendedores con ánimo de crear valor social y

económico. Algunos de los ejemplos más notorios, como el programa Momentum del BBVA y

ESADE, el programa de apoyo a emprendedores sociales de la Fundación La Caixa con IESE,

las iniciativas de ayuntamientos y gobiernos de comunidades autónomas de impulso de

innovaciones y emprendimientos sociales en Catalunya, Euskadi o Madrid, demuestran que los

emprendimientos sociales trascienden sectores tradicionales y está penetrando en todos los

estratos de la sociedad y economía española. Así lo reconocía el jurado del Premio Príncipe de

Asturias de Cooperación Internacional en el 2011 al entregar su premio a Bill Drayton, fundador

de Ashoka, al afirmar que los emprendedores sociales son “motor para la transformación

económica y social de los países.”

Los emprendedores sociales no sólo poseen una idea innovadora para generar un cambio social

específico, y una visión emprendedora para realizar sus proyectos, sino también de un modelo

de sostenibilidad que permite a esa idea resolver un reto social de forma más eficaz, sostenible,

justa o eficiente. Aportan en definitiva un valioso modelo para solucionar problemas sociales a

través de iniciativas privadas sostenibles.

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No obstante, los emprendimientos social, tal y como ha destacado la Comisión Europea,

necesita ser visible y reconocido en el mercado, y disponer de mejores instrumentos para

acceder al mercado de capitales y financiación, para poder desarrollarse plenamente su potencial

impulsor de la economía y del bienestar social.

2. La innovación social

La Comisión Europea ha reconocido recientemente que la sostenibilidad y la adecuación de los

sistemas de seguridad social en Europa, así como de las políticas sociales en general está en

juego. Esto demanda una nueva mirada a las políticas sociales, la salud y el empleo, y también

en educación, en el apoyo a las empresas, la política industrial, desarrollo urbano, etc., para

garantizar el crecimiento social y ambientalmente sostenible, el empleo y la calidad de vida en

Europa.

La innovación social plantea el camino adecuado para solucionar los grandes retos sociales a los

que Europa y España se enfrentan en los próximos años. Por ello, la Comisión propone inventar

e incubar soluciones a todos estos problemas de una manera creativa y positiva.

Hoy en día, las tendencias sociales se perciben como oportunidades para la innovación. La

evolución de la demografía, la mayor conciencia ciudadana de los problemas sociales y

medioambientales, la pobreza, la salud y el bienestar son entendidos como oportunidades para

generar valor compartido (valor social y económico) e innovación útil. Existen ejemplos

brillantes en Europa y en España que ilustran cómo nuevas respuestas y soluciones a los retos

sociales abren caminos para respuestas más eficientes, eficaces y sostenibles. Por otra parte, se

observan nuevos modelos de negocio experimentales, modelos de organización híbridos,

modelos de negocios horizontales diseñados para crear a su valor económico y social. Se están

encontrando respuestas eficaces y eficientes a problemas sociales a través de modelos de

negocio sostenibles y escalables, que pueden adquirir la dimensión suficiente como para

solucionar problemas esenciales de nuestra sociedad.

Por este motivo, la Comisión Europea y tantas instituciones, empresas, entidades y personas

perciben el I+D+i social como un elemento esencial para encontrar los caminos que conducirán

Europa y España hacia el crecimiento, el empleo y el bienestar y justicia social. La evolución

del tercer sector hacia modelos sostenibles requiere centrarse en la experimentación y la

innovación. Por ello, será esencial centrar esfuerzos en invertir en I+D+i social en las mismas

condiciones y parámetros del I+D+i científico o tecnológico.

Históricamente, las innovaciones sociales han ocurrido como resultado de procesos aleatorios,

accidentales u orgánicos que resultan en nuevas ideas que luego son absorbidas por políticos o

instituciones. Sin embargo, la innovación social puede ser también un proceso organizado e

impulsado por instituciones públicas y privadas. Por ello, y con el objetivo de mejorar el

ecosistema de la innovación social dirigida a la resolución de los grandes retos sociales a los

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que se enfrenta el país, a través de modelos innovadores y escalables, este documento presenta

una serie de propuestas concretas.

* * *

En un contexto de crisis y de restricciones presupuestarias, la única forma de progreso no

consiste en la reducción del papel de las políticas, sino en garantizar que sean eficaces y

eficientes. Por ello, España necesita promover e impulsar la innovación y los emprendimientos

sociales, y también ampliar la capacidad de influencia de la innovación en política pública.

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PROPUESTAS

1. Creación de un marco jurídico que facilite las actividades de los emprendedores sociales

La creación de la denominación de Sociedad Limitada de Interés General, en línea

con una propuesta que presentamos hace dos años, y que ofrecería a emprendedores

sociales la posibilidad de escoger una figura jurídica que combina las ventajas de una

S.L. tradicional a nivel de acceso a financiación y a capital, junto con ventajas fiscales

propias de entidades que trabajan para el bien común

2. Creación de incentivos fiscales para los “inversores de impacto”, para que éstos sean

un catalizador del desarrollo económico y social y de la innovación en España.

3. Creación de un fondo para financiar I+D+i social.

Este fondo financiaría proyectos de experimentación e innovación en áreas estratégicas

como el empleo, la sanidad, la educación o la inclusión de los colectivos más

vulnerables. También incluiría recursos de transición para entidades que quieran

adoptar modelos más sostenibles de respuesta a retos sociales, para la adaptación e

implantación de innovaciones probadas con éxito en otros países, o procesos de

innovación social en abierto.

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1. Creación de la denominación S.L. de Interés General (S.L.I.G.) para facilitar

las actividades de los emprendedores sociales

En varios países han surgido formas jurídicas nuevas para llevar a cabo los proyectos de los

emprendedores sociales, como por ejemplo, las Benefit Corporation o las Low-Profit Limited

Liability Company, en Estados Unidos de América, las Community Interest Company, en Reino

Unido, o las Imprese Sociale en Italia.

En España, las formas jurídicas existentes permiten instrumentalizar proyectos de

emprendimiento social sin la necesidad, a priori, de crear formas jurídicas nuevas. Los

emprendimientos sociales hoy en día adoptan formas diversas: algunas Sociedades de

Responsabilidad Limitada, otras son cooperativas de diferentes tipos, otras fundaciones y

asociaciones.

La forma jurídica que mejor se ajusta al emprendimiento social es la Sociedad de

Responsabilidad Limitada (“S.L.”) por varias razones: por un lado permite un mayor acceso al

mercado de capitales y a mecanismos de financiación en relación a las fundaciones y

asociaciones, y les permite operar en el mercado a través de modelos de negocio que resuelvan

problemas sociales. Por otro lado, permite un mayor juego para configurar sus estatutos sociales

y exige un capital social muy inferior respecto de la Sociedad Anónima.

En este sentido, a efectos de mejorar la visibilidad y reconocimiento y poder ejercer un mayor

control sobre los proyectos de emprendimiento social configurados bajo el modelo que ahora

expondremos, sería conveniente modificar el artículo 6 del Real Decreto Legislativo 1/2010, de

2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital (“LSC”)

a los efectos de que este tipo de entidades añadiesen la siguiente indicación en su

denominación social, “Sociedad de Responsabilidad Limitada de Interés General1” o sus

abreviaturas “S.R.L.I.G.” o “S.L.I.G.”.

Esto no conllevaría la creación de una nueva persona jurídica, ya que las S.L.I.G. seguirían

rigiéndose por la LSC, sino que simplemente facilitaría el conocimiento por terceros del

compromiso estatutario de las S.L.I.G. de (i) llevar a cabo un objeto social determinado según

se describe a continuación y (ii) de generar un impacto de interés general en la sociedad y en el

medio ambiente, bajo unos principios diferenciados de una S.L. tradicional.

Las S.L.I.G. se caracterizaría por el cumplimiento de los siguientes puntos:

i. Definición:

1 Denominaciones alternativas: Sociedad de Responsabilidad Limitada de Utilidad Pública o de Valor

Público, entre otras opciones.

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No toda actividad económica empresarial puede incluirse como social. De acuerdo con la

definición empleada por la Comisión Europea2, una empresa social es aquella:

cuyo objeto principal es lograr un impacto social por encima de la generación de

un beneficio a los propietarios y accionistas;

que opera en el mercado a través de la producción de bienes y servicios de forma

emprendedora e innovadora;

que utiliza los excedentes principalmente para conseguir esos objetos socials y

que está gestionada por emprendedores socials de forma responsable y

transparente, en particular involucrando a sus trabajadores, clients y otros grupos

de interés afectados por su actividad.

En este sentido, para evitar que cualquier S.L. u otra entidad se presente en el mercado

como “social” su objeto social deberá incluir, como mínimo, alguno de los siguientes3:

proporcionar productos y servicios al alcance de individuos o colectivos

vulnerables;

promover oportunidades económicas para individuos o colectivos vulnerables o

en peligro de exclusión social;

la colaboración económica o de otro tipo con entidades de la economía social;

preservar el medio ambiente; y

mejorar la salud humana.

Todo ello, además, mediante el compromiso estatutario de crear un impacto de interés

general en la sociedad y en el medio ambiente, en oposición al objetivo de maximización

de beneficios para los socios.

Los siguientes objetos sociales quedarían fuera de este tipo de entidades4:

la promoción o la oposición de cambios en la legislación vigente o en proceso de

aprobación;

2 Definición empleada por la Comisión Europea en el marco de la Social Business Initiative.

3 Se define de forma explícita y clara el objeto social de la denominación en línea con la definición de las

Benefit Corporations en EE.UU.

4 Estas limitaciones se inspiran en las limitaciones de las Community Interest Company en el Reino

Unido.

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la promoción o la oposición (incluyendo la promoción de cambios) en la gestión

pública o en la Administración General del Estado, autonómica, municipal o de

cualquier otra índole; y

el fomento u oposición de cualquier partido político o entidad cuyo objeto sea

influir en la política estatal, autonómica o municipal o cuyo objeto sea influenciar

en el resultado de cualesquiera elecciones o referéndums.

ii. Limitación del reparto de dividendos:

Un factor importante para la diferenciación del emprendimiento social respecto de otros

tipos de emprendimiento es la limitación del reparto de los beneficios.

Las S.L.I.G. por las que se instrumentarían los proyectos de emprendimiento social

estatutariamente deberá tener limitado el reparto de dividendos, de manera que para cada

ejercicio social tan sólo podrá repartirse un 20% del beneficio obtenido, obligándose a

reinvertir el 80% restante5 o aplicarlo a reservas. No obstante, al cierre de un ejercicio

social podrá repartirse un porcentaje superior al 20% de los beneficios correspondientes a

ese ejercicio, si durante los dos ejercicios anteriores no se han repartido dividendos de

manera que el dividendo máximo no pueda superar el 20% de la suma total de los

beneficios correspondientes a los dos ejercicios fiscales anteriores y al ejercicio fiscal en

el que se acuerda repartir dividendos. De esta manera se garantiza que las sociedades

limitadas de interés general estén realmente enfocadas a la creación de un valor social,

permitiéndolas acceder al mercado de capitales y financiación.

Este punto no debe suponer ninguna novedad, ya que la limitación del reparto de

dividendos está plenamente aceptada para las S.L.

iii. Modificación estatutos:

Con el fin de proteger a los inversores minoritarios y para evitar que la figura de la

S.L.I.G. se utilice con fines oportunistas, cualquier modificación estatuaria que suponga

la pérdida de alguno de los rasgos característicos de las S.L.I.G aquí expuestos, deberá

acordarse a través de una mayoría reforzada del 80% de los votos del capital social.

Asimismo, cualquier modificación estatutaria que supusiese la pérdida de cualquiera de

los rasgos característicos de la S.L.I.G. conllevaría la obligación de cambiar la

5 Limitando la remuneración a los propietarios a un 20% del beneficio generado, en línea con las Limited-

profit Limited Liability Corporations de EE.UU., se garantiza que las S.L.I.G. estén realmente enfocadas

a la creación de valor social y no al enriquecimiento de los propietarios, si bien manteniendo un cierto

atractivo para inversores que apuesten por la generación de un valor económico limitado y de un valor

social alto.

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denominación social para incluir la indicación de S.L. o S.R.L. y, consecuentemente, la

pérdida de las ventajas fiscales que más adelante se exponen. Este cambio deberá

comunicarse dentro de los cinco primeros días desde su aprobación al órgano encargado

del catálogo previsto en el punto tercero de esta propuesta.

iv. Informe anual:

El Consejo de Administración deberá elaborar un informe anual que deberá estar a

disposición de todos los socios y de cualquier tercero que lo solicite, y que deberá

contener los siguientes aspectos:

una descripción sobre (i) las formas en las que se ha llevado a cabo el objeto social y el

compromiso estatutario de la generación de un beneficio general para la sociedad y el

medioambiente a través del objeto social de la S.L.I.G.; (ii) hasta qué punto dicho

beneficio efectivamente se ha generado y (iii) cualquier circunstancia que haya podido

dificultar la consecución de dichos beneficios;

la retribución de los miembros del órgano de administración y gestión que superen los

40.000€ anuales brutos;

la persona física o jurídica con un porcentaje igual o superior al 5% de las acciones de

la entidad;

una declaración del órgano de administración sobre el cumplimiento del compromiso

estatutario de crear un impacto de interés general en la sociedad y en el medio ambiente

y las consideraciones de sus decisiones en relación con los accionistas, trabajadores y

terceros con un interés en la entidad (clientes, proveedores, etc.)

2. Creación de incentivos fiscales para los “inversores de impacto”

Como hemos adelantado uno de los principales retos a los que se enfrenta el emprendedor social

es la obtención de capital y acceder a financiación. En efecto, el emprendedor social pretende,

en gran medida, salir del esquema de la subvención, pero para ello requiere de capital privado.

En un marco económico como el actual, en el que las empresas tradicionales no tienen acceso al

crédito y mucho menos los proyectos de los emprendedores sociales, este punto es crucial para

el desarrollo de la actividad del emprendimiento social.

En este sentido, para facilitar que los emprendedores sociales accedan al capital social es

imprescindible el fomento de la inversión en este tipo proyectos a través de un serie de

beneficios fiscales destinados tanto (i) al inversor en dichos proyectos como (ii) a la propia

entidad.

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(i) Beneficios fiscales para el inversor persona física o persona jurídica motivado por la

generación de valor social:

En línea con lo previsto en el artículo 20 de la Ley 26/2009, de 23 de diciembre, de

Medidas Fiscales, Financieras y administrativas, el inversor persona física o jurídica

en S.L.I.G. podrá aplicarse en la cuota íntegra del Impuesto sobre la Renta de las

Personas Físicas (IRPF) o del Impuesto sobre Sociedades (IS), según el caso, una

deducción del 30% de la cantidad invertida. Se entenderá como cantidad invertida

tanto la cantidad destinada a capital y la prima de emisión como el préstamo

participativo.

Para cada ejercicio fiscal estarán exentos de tributación los primeros 1.500 euros

obtenidos, ya sea en concepto de dividendos o como intereses de un préstamo

participativo.

Cuando se hubiese generado una pérdida patrimonial o se hubiese producido la

pérdida del préstamo participativo, esta pérdida se compensará con la base imponible

del ahorro sin ningún tipo de limitación. En caso de que la compensación diese un

saldo negativo, éste podrá compensarse con la base general estableciéndose un límite

del 25%. Si el saldo resultante siguiese siendo negativo, se compensará durante los

cinco años siguientes.

Las inversiones de los inversores de impacto en una única empresa no podrán superar

los 500.000 euros. Tanto si el inversor tributa por Impuesto sobre la Renta de las

Personas Físicas como por el Impuesto sobre Sociedades, gozará de una deducción del

30% por el capital aportado o por el préstamo participativo suscrito. Esta deducción

tendrá un límite máximo en la base sobre la que aplicar la deducción de 500.000

euros anuales y con un máximo acumulativo de 500.000 euros de inversión en una

misma empresa, siempre que dicho capital se mantenga en la empresa un mínimo de

4 años. Asimismo los inversores de impacto tendrán derecho a aplicarse una

reducción del 50% por los dividendos e intereses percibidos a partir del cuarto año y

hasta el octavo de funcionamiento de la nueva empresa. Y, en el caso, de que exista

transmisión de la participación, cuando se produzca transcurrido un período de entre 4

y 8 años, las ganancias patrimoniales que se produzcan gozarán de una exención del

50% y si existen pérdidas, en su caso, podrán deducirse en su totalidad (excluidas las

deducciones ya aplicadas). El capital de la inversión y los préstamos participativos de

los inversores de impacto estarán exentos del Impuesto sobre Patrimonio.

Los inversores de impacto podrían juntarse para crear fondos de inversión en

emprendimientos sociales. Estos fondos se beneficiarían de una deducción del 30%

por el capital aportado o por el préstamo participativo suscrito. Esta deducción tendrá

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un límite máximo en la base sobre la que aplicar la deducción de 1.000.000 euros

anuales y con un máximo acumulativo de 500.000 euros de inversión en una misma

empresa, siempre que dicho capital se mantenga en la empresa un mínimo de 4 años.

(ii) Beneficios fiscales para las S.L.I.G:

Las S.L.I.G. tributarán a un tipo de gravamen según la siguiente escala:

- Por la parte de base imponible comprendida entre 0 y 500.000 euros, al tipo del

18%.

- Por la parte de base imponible restante, al tipo del 22%.

3. Creación de un Fondo de I+D+i social.

No existen prácticamente fondos para la experimentación, para el ensayo-error, ni para la

innovación en el sector social en España. En Europa, los Fondos Estructurales (como por

ejemplo URBAN, LEADER o EQUAL) han apostado, si bien modestamente, a promover la

innovación. Más recientemente, el Fondo Social Europeo y el Fondo Europeo de Desarrollo

Regional, a través de las iniciativas JEREMIE, JESSICA o JASMINE has apostado más

explícitamente por la innovación.

En esta línea, se propone la creación de un Fondo de I+D+i social. Este fondo se pondría a

disposición de los entidades del Tercer Sector, de empresas y entidades de la economía social,

cooperativas, y emprendedores sociales para responder a los retos sociales de forma innovadora,

buscando la eficacia, la eficiencia y la sostenibilidad. Se proponen las siguientes características

al fondo:

(i) Dotado con entre un 5% y un 10% de la cuota íntegra de la Declaración de la Renta

destinada a Fines Sociales.

(ii) Este fondo podría financiar y cofinanciar proyectos de innovación social en España

alrededor de sectores estratégicos, como el empleo, la educación, la salud, la

vivienda, la inclusión social de colectivos vulnerables, la lucha contra la pobreza

infantil, o el envejecimiento activo entre otros. Los proyectos de innovación

girarían en torno a la experimentación alrededor de nuevos modelos de provisión de

servicios, modelos de gestión, tecnologías, o metodologías que mejoren la

eficiencia, eficacia y/o sostenibilidad de las respuestas a problemas sociales. Parte

de este fondo, podría ser destinado a proyectos de transición hacia modelos más

sostenibles para entidades del tercer sector que deben adaptarse a un nuevo entorno

con menos subvenciones y recursos, tal y como ha hecho el Transition Fund en el

Reino Unido. El fondo también incluiría proyectos de réplica y adaptación de

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modelos innovadores probados con éxito en otros países, así como procesos de

innovación abierta de orientación social.

(iii) Tendrían acceso a estos fondos entidades sociales, empresas con misión social o de

la economía social, cooperativas, y emprendedores sociales que tengan proyectos de

innovación o de transición hacia modelos más eficientes, eficaces y sostenibles. Los

proyectos cofinanciados y apoyados por instituciones públicas y administraciones

locales tendrían mayor puntuación.

(iv) El fondo combinaría instrumentos de inversión en capital social, de préstamos

participativos, con instrumentos de donación a fondo perdido, como otros fondos de

I+D+i públicos en áreas científicas.

(v) La rendición de cuentas se centraría en la evaluación del impacto de la innovación,

en la medición del retorno social y económico de la inversión, en su capacidad de

escalar y replicar el impacto social, en la generación de valor compartido, en lugar

de estar centrado en la auditoría de facturas.

* * *

IMPULSORES Y FIRMANTES DE ESTA PROPUESTA

Feedback y sugerencias de modificaciones abierto hasta el 26 de

junio del 2013.

Proceso de adhesiones abierto hasta el 30 de junio del 2013.