UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TRABAJO DE INVESTIGACION

“PROYECCIONES FINANCIERAS”Curso : GERENCIA FINANCIERA

Docente : Dr. Hidalgo Lama Jenry

Alumnos : Alvites Leyva Diego

Diaz Saavedra Anita

Gamarra Mines Valeria

Malca Jimenez Henrry

Mendoza Alfaro Nilton

Pelaes Gonzales Jessica

Ciclo : VI

TRUJILLO - PERÚ

2012

INTRODUCCION

Dentro de las herramientas que una empresa maneja para pronosticar

ventas, gastos e inversiones en un periodo determinado y traducir los

resultados esperados en los estados financieros básicos como estado

de resultados, balance general y flujos de efectivo, se encuentra las

proyecciones financieras.

Mediante las proyecciones financieras se pueden generan diversos

escenarios en los que el negocio puede variar, teniendo diferentes

estimaciones de los resultados, permitiéndole al emprendedor identificar

los posibles riesgos que pueden impactar en su negocio e implementar

estrategias que amortigüen los efectos negativos.

Cada empresa tiene un método para hallar sus proyecciones financieras

distinto al de otra empresa, dependiendo de su tamaño, giro del negocio,

clientes, forma de venta, etc.

En este oportunidad tocaremos el caso de la empresa “Comercializadora

y Servicios Trujillo S.A “.

2

RESUMEN

La empresa COMERCIALIZADORA Y SERVICIOS TRUJILLO SAC, es

una empresa que se dedica a brindar el servicio de alquiler de

maquinaria para el curtido de pieles y la venta de productos químicos.

Al hacer un breve análisis del sector financiero de esta empresa, y

aplicar el tema de nuestra investigación decidimos realizar un pequeño

estudio sobre sus proyecciones financieras.

Sabemos que las proyecciones financieras son importantes ya que se

pueden generan diversos escenarios en los que el negocio puede variar,

teniendo diferentes estimaciones de los resultados, permitiéndole a la

empresa identificar los posibles riesgos que pueden impactar en su

negocio e implementar estrategias que amortigüen los efectos negativos.

El principal objetivo del presente trabajo es identificar el procedimiento

que la empresa sigue para elaborar sus proyecciones financieras. Luego

de hacer una revisión de la información percibimos que estas se

realizan en base al volumen de ventas de los clientes por año, así como

los resultados obtenidos en periodos anteriores, siendo esta la principal

forma en la que trabaja esta empresa nos vimos en la oportunidad de

aplicar nuestros conocimientos y complementar estas proyecciones con

un simulador financiero integral que optimice, y amplia el horizonte de

evaluación.

Como resultado obtuvimos que la aplicación de este simulador ayudaría

a la empresa entre otros a mejorar la visión de sus proyecciones, al

abarcar más factores de análisis y ampliar el horizonte, también le

permite tener contingencias ante cualquier evento externo que pueda

afectar su autonomía.

3

INDICE

INTRODUCCION 2

RESUMEN 3

INDICE 4

1. DATOS GENERALES. 6

1.1. Information Del Sector Industrial. 6

1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa. 6

1.1.1.1 Misión de la empresa 6

1.1.1.2 Visión de la empresa 6

1.1.1.3 Análisis FODA de la empresa 6 y 7

1.1.2. Entorno

1.1.2.1. Principales competidores. 7

1.1.2.2. Principales Proveedores. 8

1.1.2.3. Mercado 8

1.1.2.4. Clientes 8

1.1.2.5. Entorno económico 8, 9 y 10

1.2.Descripción General de la Empresa

1.2.1. Breve descripción General de la Empresa 10

1.2.2. Organigrama de la Empresa 11

1.1.1 1.2.3. Descripción del área donde se realizó el trabajo 11

1.3.Proceso Productivo

1.3.1. Principales productos o servicios. (Índices de Producción).11 y 12

1.3.2. Materia prima que utiliza, (Índices de consumo). 12

1.3.3. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa. 13 y 14

4

2. DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

Marco Referencial

2.1.Marco referencial 14

2.1.1. Marco Teórico 14 y 15

2.1.2. Marco Conceptual 15 y 16

2.1.3. Antecedentes 16,17 y 18

2.2.Definición del Problema a Investigar 18

2.3.Objetivos 18

2.3.1. Objetivos Generales 18

2.3.2. Objetivos Específicos 18 y 19

2.4.Hipótesis 19

2.5.Variables 19

2.6. Justificación e Importancia 19

2.7.Desarrollo 19

2.7.1.1. Resultados y Análisis 19 y 20

2.7.1.2. Conclusiones 21 y 22

2.8.Recomendaciones 22

* REFERENCIA BIBLIOGRAFICA: 23

*ANEXOS 24 y 25

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1. DATOS GENERALES

1.2 Información del Sector Industrial

1.2.1 Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa.

1.2.1.1 Misión de la empresa:

Somos una empresa líder en el servicio de curtido de

pieles destinadas a cubrir la demanda de cuero a nivel

nacional, proporcionando la asesoría técnica e insumo de

calidad para un óptimo proceso, a satisfacción de las

necesidades y expectativas de nuestros clientes”.

1.2.1.2 Visión de la empresa:

“Ser una empresa líder con infraestructura moderna, para

el servicio de curtido de pieles, comprometidos con el

cuidado del medio ambiente, con una producción propia

de cueros, puntos de venta estratégicos y reconocidos en

la venta de insumo químicos en el norte del país”.

1.2.1.3 Análisis FODA de la empresa

FORTALEZAS

• Ubicación y Seguridad.

• Precio del servicio.

• Prestigio de la empresa: Valores.

• Personal calificado y Asesoría Técnica.

• Buen trato al cliente.

• Comunicación Asertiva.

• Ciclo Producción completo.

• Conocimiento de la competencia.

• Buenas relaciones con el entorno social

de la comunidad.

OPORTUNIDADES

• Demanda de productos químicos.

• Buenas relaciones con los vecinos.

• Cierre de otras curtiembres.

• Costo de ocasión de máquinas.

• Programa de compras del estado.

• Apertura de nuevos mercados del

calzado

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DEBILIDADES

• Maquinaria antigua.

• Personal nuevo sin capacitación.

• Sistema de comunicación deficiente.

• Falta de control de ingreso a planta.

• Incumplimiento de plazo de los

servicios.

• Falta de maquinaria complementaria.

• Problemas en inventarios de clientes.

• Falta de medidas para reducir el

impacto ambiental.

• Falta de toma de decisiones a todo

nivel.

AMENAZAS

• Municipalidad, Ministerio del Medio

ambiente, incumplimiento de normas.

• Creación de nuevas curtiembres

formal e informal.

• Informalidad del sector en general.

• Desabastecimiento de pieles

• Competencia desleal del sintético.

• Proceso eleccionario del país 2011.

• Falta de políticas de apoyo al sector,

por las entidades financieras.

1.2.2 Entorno

1.2.2.1 Principales Competidores

Curtiembre Chimú Murguía Hnos. S.A.C.

Piel Trujillo S.A.C.

Curtiembre el Cortijo S.A.C.

Global Química S.A.C.

Real Cueros S.A.C.

Quimipiel S.A.C.

Pieles Industriales E.I.R.L.

7

1.2.2.2 Principales Proveedores

Com. Líder

Bicarbonato de Sodio, Formiato de Sodio, Unique CHD

(Quebracho).

Ing. Gianina Pérez

Butilo.

Quimancel

Pigmentop negro, Laca intermedia económica, Laca Mata

solvente Negro, Resina acrílica, etc.

Montoya

Penetrante PTA

KJ Quinin

Impregnante E-15, Laca incolora LE-1705.

Ing. Rojas

Thinner Acrilico a Granel.

1.2.2.3 Mercado

La empresa “Comercializadora y Servicios Trujillo S.A”

brinda servicios tanto a personas independientes como a

empresas que se dedican a la venta de cuero y confección

de artículos hechos de cuero.

1.2.2.4 Clientes

Vendedores Independientes de Cuero en el mercado unión.

Intermediarios.

1.2.2.5 Entorno Económico

El Indicador de Actividad Económica Regional registró, en el

primer bimestre, una expansión de 2,3 por ciento, por el

crecimiento que registraron casi todos los sectores, a

excepción de la minería, cuya caída atenuó la expansión de la

actividad económica.

8

Los índices de expectativas empresariales, respecto a la

situación económica del país, como de la empresa, para los

próximos tres meses, disminuyeron en marzo en 1,9 puntos y

2,1 puntos, respectivamente; sin embargo, ambos índices

continúan en el tramo en donde las expectativas son

favorables.

Referente al sistema financiero, los depósitos y el crédito

aumentaron en febrero, 10,8 por ciento y 12,7 por ciento,

respectivamente, respecto a igual mes del pasado año. En

cuanto a la morosidad, registró, en el mes, un nivel de 2,8 por

ciento, 0,2 puntos porcentuales por encima de febrero del

2010.

9

1.3 Descripción general de la empres

1.3.1 Breve Descripción General de la Empresa

En el mes de Enero del año 2004 un grupo de jóvenes

emprendedores decide apostar por hacer empresa en el Perú e

invertir en el sector cuero, por lo que constituyen la empresa

COMERCIALIZADORA Y SERVICIOS TRUJILLO SAC. Que

luego inicia sus actividades en junio del mismo año.

Los accionistas ponen en marcha el sueño de hacer empresa sin

tener conocimiento sobre el proceso de curtición de pieles por lo

que comienza a alquilar las maquinarias que habían adquirido,

inicialmente se tenía que convencer a obreros de algunas

curtiembres cerradas y quebradas para que produzcan sus

propios cueros quienes aceptaron nuestras facilidades y ahora

son prósperos empresarios y exportadores de cueros y pieles,

sin ellos contar con maquinaria ni infraestructura propia hasta

ahora.

10

1.3.2 Organigrama de la Empresa

1.3.3 Descripción del área donde se realizó el trabajo

GERENCIA GENERAL

1.4 PROCESO PRODUCTIVO

1.4.1 Principales productos o servicios

SERVICIO COMPLETO

Cuero vacuno

Carnaza Quebracho

11

Suela

Gamuzon

Vaqueta

Vaquilla y Suelilla

SERVICIO INCOMPLETO

Servicio desde rebajado hasta Cabina Pint

Servicio hasta Piquelado cuero Ovino

Servicio de botal de engrase al final

Serv. A partir de escurrido. c/vac .hasta cabina

WET BLUE

1.4.2 Materia Prima que Utiliza

PARA PROCESO DE CURTIDO

SULFATO DE AMONIO (NAC)

BISULFITO DE SODIO (BASE)

ENZYLAN C – 1400 (TFL)

SAL INDUSTRIAL

ARGOCROM BP (NAC)

OXIDO DE MAGNESIO (NAC

PARA PROCESO DE REMOJO Y PELAMBRE

SODA CAUSTICA

HOSTAPAL CV

SULFURO DE SODIO(ARGOS)

CAL HIDRATADA

12

1.4.3 Diagrama de Flujo Productivo de la Empresa

13

2. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

2.1.Marco Referencial.

2.1.1. Marco Teórico

CLASIFICACIÓN DE LOS PRONÓSTICOS FINANCIEROS

El pronóstico financiero se enfoca principalmente en las ventas, por

ser la base para integrar, toda una serie de estimaciones, tanto

estáticas como dinámicas. Son cuadros comparativos en un periodo

determinado en el cual están reflejados el movimiento económico de

una empresa.

Entre los tipos de pronósticos se pueden mencionar:

1. Métodos subjetivos o de opiniones: son aquellos métodos con

base en las opiniones de "especialistas" del área a pronosticar,

los cuales pueden ser internos o externos a la empresa.

14

2. Métodos históricos: se fundamentan en eventos pasados, con

lo cual se minimiza la intranquilidad relacionada con el hecho

de tomar en cuenta solo en opiniones personales.

Corresponde, al que realiza el pronóstico, interpretarlos.

3. Métodos causales: son los pronósticos fundamentados en las

causas que determinan los acontecimientos. Los métodos

causales más empleados son: correlación, econometría y el

análisis de sensibilidad

4. Método de Porcentaje de Ventas: partiendo del hecho de que

el volumen de las ventas de una Empresa es un buen

pronosticador de la inversión requerida en activos, se dice que

los pronósticos de ventas son la primera etapa que se debe

cubrir para pronosticar requerimientos financieros.

2.1.2. Marco Conceptual

15

Muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos

y capital social

Son útiles para la planificación interna e informe. Que exigen los

prestamistas.

Consiste en la elaboración del presupuesto de caja.

La planificación de utilidades

Los estados financieros pro -

forma

La planificación del efectivo

PLANIFICACION FINANCIERA

Son un instrumento que pronostica ventas, gastos en cierto periodo

PROYECCIONES FINANCIERAS

Son una herramienta que permite ver en números el futuro de una empresa

Curtiembre: Una curtiembre, es el lugar donde se realiza el proceso que convierte las pieles de los animales en cuero.

Entorno Económico: Es el conjunto de variables y fenómenos económicos que ejercen mayor influencias en el desarrollo financiero de un país

PRONOSTICO FINANCIERO: Se define con esta expresión a la acción de emitir un enunciado sobre lo que es probable que ocurra en el futuro, en el campo de las finanzas, basándose en análisis y en consideraciones de juicio.

PRONOSTICO DE VENTAS: Es una estimación de las ventas futuras (ya sea en términos físicos o monetarios) de uno o varios productos, para un periodo de tiempo determinado.

2.1.3. Antecedentes

El plan de negocios según Deloitte:

A grandes rasgos, el esquema de Deloitte (2003) define: resumen

ejecutivo, la compañía y su estrategia, organización, y gestión

interna, el mercado y su competencia, el producto o servicio y la

información financiera.

El modelo de Deloitte le dedica un especial cuidado a la parte

financiera. Dicho modelo indica que la sección financiera de un

plan de negocios debe desarrollarse al final, después de haber

obtenido datos cruciales sobre costos, gastos e ingresos

potenciales.

De forma paralela, explica que la cantidad y el tipo de información

financiera que debe incluirse en un plan dependen, en gran

medida, del nivel de desarrollo que tenga la empresa actualmente,

así como, los objetivos del plan en sí.

Mientras mas madura sea la compañía, será mayor la cantidad de

datos históricos disponibles y por tanto, se esperaría que sus

proyecciones financieras tuvieran mayor exactitud. Por otro lado,

16

una compañía que busca obtener financiamiento, deberá describir

en su plan el tipo de financiamiento así como los términos bajo los

cuales pretende financiarse.

MARCO MACROECONÓMICO MULTIANUAL 2012-2014

MERCADO DE VALORES

Durante el 2010 el mercado de valores local experimentó un

desempeño positivo pese a los problemas registrados en el

entorno internacional como la lenta recuperación de EE.UU. y los

problemas fiscales y de deuda de las economías europeas.

Respecto al mercado bursátil, en el 2010 la Bolsa de Valores de

Lima fue la más rentable del mundo al lograr una rentabilidad del

IGBVL de 65%27, cerrando el año con el valor más alto en 41

meses (23 375 puntos) luego del récord histórico alcanzado en

julio de 2007 (23 790 puntos).

Asimismo, la capitalización bursátil mantuvo una tendencia

creciente a lo largo del año, sobre todo en el 2S2010, registrando

un crecimiento de 46% respecto al 2009. De este modo, la

capitalización bursátil alcanzó los S/. 452 mil millones, lo que

representó el 105% del PBI, muy cercano a los niveles pre crisis

registrados en el 2007.

Cabe resaltar que dado el escenario internacional, el precio de las

acciones se recuperó fuertemente luego de la crisis y en muchos

países de la región incluso ya superó los niveles pre crisis. En ese

17

sentido, al observar los ratios Precio-Beneficio de países como

Perú, Chile y Colombia28, se observa que estos se encuentran

por encima de sus promedios históricos de 10 años. Ello

evidencia una preferencia a pagar un mayor precio por estos

activos en razón de esperar recibir mayores beneficios futuros.

En base al crecimiento estimado para el periodo de proyección,

en el 2014 el PBI puede superar los US$ 227 mil millones y el PBI

per cápita puede acercarse a los US$7 400, un incremento

acumulado de 41% respecto al 2010.

El crecimiento de mediano plazo estará liderado por la inversión

privada, la cual podrá materializarse en la medida que no se

deterioren las expectativas de los agentes y se concreten

importantes proyectos de inversión ya anunciados para los

próximos años. Durante este periodo los principales proyectos de

inversión se concentran en los sectores minería e hidrocarburos,

infraestructura e industrial.

2.2.Definición del Problema a Investigar

¿Cómo realiza la empresa “Comercializadora y servicios Trujillo S.A.C

“sus proyecciones financieras?

2.3.Objetivos

2.3.1. Objetivos generales

Identificar el procedimiento que la empresa “Comercializadora y

Servicios Trujillo S.A.C” utiliza para realizar sus proyecciones

financieras.

2.3.2. Objetivos Específicos

Diagnosticar con exactitud los procedimientos utilizados por la

empresa para realizar sus proyecciones financieras.

18

Proponer el desarrollo de una alternativa integral que conlleve el

estudio de diferentes variables para obtener resultados más

representativos.

2.4.Hipótesis

La empresa determina sus proyecciones financieras utilizando un

método empírico basado en el análisis de diferentes factores como:

líneas de servicio, clientes potenciales y su evolución, estado de los

clientes potenciales (morosidad), evolución histórica de los precios de

venta, tipo de cambio.

2.5.Variable

Las proyecciones financieras.

2.6. Justificación e Importancia

Con la realización del presente trabajo de investigación, queremos

explicar descriptivamente el método utilizado por la empresa

“Comercializadora y Servicios Trujillo S.A” que sirve para determinar sus

proyecciones financieras y concluir proponiendo alguna mejora para

optimizarlo.

2.7.Desarrollo

2.7.1. Resultados y análisis:

Luego de la explicación del gerente general de la empresa,

procederemos al desarrollo del problema.

Basado en el análisis de datos reales de la empresa como son las

ventas, el costo de ventas, las utilidades, los estados de ganancias y

pérdidas y el resultado de ejercicios anteriores, el gerente general opta

por desarrollar una alternativa de planificación de sus proyecciones

financieras.

19

Se plantea una meta a lograr de un 8% de crecimiento anual.

Considerando que la empresa Comercializadora y Servicios Trujillo SAC

realiza 2 rubros, los cuales son: la prestación del servicio de curtido de

pieles y la venta de productos químicos.

La principal variable de desarrollo del método son los clientes. El

gerente general desarrolla lazos afectivos con ellos, es decir les brinda

un trato familiar motivándolos a consumir el servicio y/o el producto,

dándoles promociones, descuentos a los principales clientes y así

fidelizarlos con la empresa.

Del total de las ventas el servicio de alquiler me maquinaria representa

el 90% del total y la venta de productos químicos el 10 % restante.

Luego de ampliar el análisis de otras variables distintas a las de ventas

del periodo, elaboramos un simulador financiero tomando como

referencia el que fue materia de estudio en clase; que nos permita tanto

ampliar el horizonte de evaluación como acercarnos más a la realidad

dela empresa y poder tener una visión completa de los principales

escenarios futuros para optimizar la toma de decisiones.

Empezamos describiendo el procedimiento utilizado:

1° A partir de la información obtenida de la empresa como precios de

venta, demanda, ingresos, capital de trabajo y deudas, podemos

empezar a elaborar el simulador financiero para su posterior análisis.

2° Comparamos los estados financieros de los últimos 3 años, con el fin

de obtener un promedio representativo de cómo ha sido la evolución

porcentual de un año respecto a otro:

Promedio de la variación porcentual de las principales variables del

Estado Resultados.

VENTAS 10.27

DESCUENTOS

CONCEDIDOS 33.13

20

DESCUENTOS Y

REBAJ.COCEDID. 33.33

SEGÚN EL OBJETIVO

DE LA GERENCIA

(VENTAS) 8%

COSTO DE

VENTAS 7.71

GASTOS

ADMINISTRATIVOS 8.35

Promedio de la variación porcentual de las principales variables del

flujo de caja.

VENTAS 0,08

PROVEEDORES 0,02

PLAN DE ACCION 0,23

PROYECTO PARQUE INDUSTRIAL 1,2

3° luego de obtener el factor porcentual de cada variable procedemos a la

aplicación de este al estado de resultados y al flujo de caja, proyectándonos a

un horizonte de evaluación de 5 años.

2.7.1.1. Conclusiones

La empresa Comercializadora y Servicios Trujillo S.A.C,

pretende alcanzar cada año un mayor crecimiento en

sus ventas. Para esto se proyecta crecer un 8% cada

año.

Las proyecciones que se han realizado en los últimos

cinco años han sido satisfactorias ya que se a logrado

un nivel competitivo tanto en la prestación de servicios

con un 90 % del total de ventas y en la venta de

productos químicos con un 10 %.

La forma de proyectar de esta empresa es factible, pues

se muestra una alternativa interesante en las técnicas

utilizadas por parte del gerente general de la empresa

21

Comercializadora y Servicios Trujillo S.A.C, ya que han

sido beneficiosas, y sus proyecciones han logrado el

objetivo esperado. 

Tras la aplicación del simulador financiero destinado

para la empresa hemos llegado a la conclusión que este

mejoraría los resultados obtenidos en relación con la

forma original de proyectar de la empresa ya que

aportaría una mejor visión de todos los factores

involucrados en el crecimiento dela empresa; así

también ampliaría el horizonte de evaluación

2.8.Recomendaciones

Que la empresa Comercializadora y Servicios Trujillo S.A

emplee un simulador de proyecciones financieras en donde

incluya todos los aspectos de la empresa y no solo basándose

en sus clientes, como lo viene realizando.  

Las proyecciones que realicen en la empresa no solo se basen

en un año, si no ampliando la visión del tiempo.

Para realizar una proyección financiera se debe ser lo más

objetivo posible. No se debe sobreestimar eventos positivas ni

subestimar riesgos que pudieran ocurrir para que las

proyecciones sean realizadas con objetividad.

22

* REFERENCIA BIBLIOGRAFICA:

M MM( Marco Macroeconómico Multianual)

http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/ladi/perez_b_m/

capitulo2.pdf

http://www.ama.org.mx/pags/XXIVCongreso/GeorginaMontiel-

ProyeccionesFinancieras.pdf

http://elcontadorvirtual.blogspot.com/2010/01/el-entorno-economico.html

http://www.curtiembresunidas.com/

http://200.16.86.50/digital/33/dt/aportespedagogicos/molina1-1.pdf

http://www.ama.org.mx/pags/XXIVCongreso/GeorginaMontiel-

ProyeccionesFinancieras.pdf

http://www.bbv.com.bo/archivos/mod2clase6.pdf

http://www.mef.gob.pe/contenidos/pol_econ/marco_macro/

MMM2012_2014.pd

23

*ANEXOS

24

25