Razones Financieras 2008

APLICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

RAZONES RAZONES FINANCIERASFINANCIERAS


ESTUDIO DE LAS RAZONES FINANCIERASESTUDIO DE LAS RAZONES FINANCIERAS

1. Capital de trabajo

2. Razón circulante

3. Razón rápida o prueba del ácido

4. Razón de deuda a activo total

5. Razón de deuda a capital contable

6. Razón pasivo largo plazo a capital contable

7. Razón de veces que se ganó el interés

8. Rotación de efectivo

9. Rotación de cuentas por cobrar

10. Rotación de inventarios

11. Rotación de cuentas por pagar

12. Rotación de activo fijo

13. Rotación de activo total

14. Margen bruto de utilidad

15. Margen de utilidad de operación

16. Margen neto de utilidad

17. Rotación del activo total

18. Rendimiento sobre capital contable

19. Utilidad por acción

20. Incremento en ventas

21. Incremento en utilidad neta

22. Incremento en utilidad por acción

23. Incremento en dividendos por acción

24. Razón de precios a utilidad


ESTUDIO DE LAS RAZONES FINANCIERASESTUDIO DE LAS RAZONES FINANCIERAS

a) Razones de liquidez b) Razones del apalancamientoc) Razones de las actividadd) Razones de la rentabilidade) Razones de crecimiento

Las razones financieras clave se pueden clasificar dentro de algunosDe los siguientes tipos:


ESTUDIO DE RAZONES FINANCIERASESTUDIO DE RAZONES FINANCIERAS

a) a) Las razones de liquidezLas razones de liquidez

Miden la capacidad de la empresa Miden la capacidad de la empresa para cumplir las obligaciones a corto para cumplir las obligaciones a corto plazo a su vencimientoplazo a su vencimiento

Capital de TrabajoCapital de Trabajo Razón circulanteRazón circulante Razón rápida o prueba del ácidoRazón rápida o prueba del ácido



b) b) Las razones del apalancamientoLas razones del apalancamiento Miden el grado en que una empresa Miden el grado en que una empresa

haha sido financiada con endeudamiento.sido financiada con endeudamiento. Razón de deuda a activo totalRazón de deuda a activo total Razón de deuda a capital contableRazón de deuda a capital contable Razón de deuda a largo plazo a capitalRazón de deuda a largo plazo a capital contablecontable Razón de intereses ganados Razón de intereses ganados



c) c) Las razones de las actividadLas razones de las actividad Miden el grado de eficacia con el que Miden el grado de eficacia con el que

la empresa está usando sus recursos.la empresa está usando sus recursos. Rotación de efectivoRotación de efectivo Rotación de cuentas por cobrarRotación de cuentas por cobrar Rotación de inventariosRotación de inventarios Rotación de cuentas por pagarRotación de cuentas por pagar Rotación de activo fijoRotación de activo fijo Rotación de activo total Rotación de activo total Plazos mediosPlazos medios



d) d) Las razones de la rentabilidadLas razones de la rentabilidad Miden la eficiencia general de la administraciónMiden la eficiencia general de la administración demostrada en el rendimiento generado sobre demostrada en el rendimiento generado sobre

laslas ventas y la inversión.ventas y la inversión. Margen bruto de utilidadMargen bruto de utilidad Margen de utilidad de operaciónMargen de utilidad de operación Margen neto de utilidadMargen neto de utilidad Rendimiento del activo totalRendimiento del activo total Rendimiento neto sobre activo totalRendimiento neto sobre activo total Rendimiento sobre el capital contableRendimiento sobre el capital contable Utilidad por acciónUtilidad por acción



e) e) Las razones de crecimientoLas razones de crecimiento

Miden la capacidad de la empresa para Miden la capacidad de la empresa para conservar su posición económica dentro conservar su posición económica dentro del crecimiento de la economía y la del crecimiento de la economía y la industria.industria.

Incremento en ventasIncremento en ventas Incremento en utilidad netaIncremento en utilidad neta Incremento en utilidad por acciónIncremento en utilidad por acción Incremento en dividendos por acciónIncremento en dividendos por acción Razón de precio a utilidadRazón de precio a utilidad


A) RAZONES DE LIQUIDEZA) RAZONES DE LIQUIDEZ

(millones de pesos)(millones de pesos)

1ª CAPITAL DE TRABAJO1ª CAPITAL DE TRABAJO

CT= Activo circulante – Pasivo circulanteCT= Activo circulante – Pasivo circulante

= $ 807.71- 418.22= $ 389.49= $ 807.71- 418.22= $ 389.49

La empresa dispone de $ 389.49 pesos para impulsar La empresa dispone de $ 389.49 pesos para impulsar operaciones normalesoperaciones normales


2ª. RAZÓN CIRCULANTE2ª. RAZÓN CIRCULANTE

RC= RC= Activo circulante Activo circulante = $ = $ 807.71807.71 = 1.93 = 1.93

Pasivo circulante 418.22Pasivo circulante 418.22

La empresa dispone de $ 1.93 de activo circulante para pagar La empresa dispone de $ 1.93 de activo circulante para pagar cada $ 1.00 de obligaciones a corto plazocada $ 1.00 de obligaciones a corto plazo


3ª. RAZÓN RÁPIDA / PRUEBA DEL ÁCIDO3ª. RAZÓN RÁPIDA / PRUEBA DEL ÁCIDO

RR=RR=Activo circulante-InventariosActivo circulante-Inventarios

Pasivo circulantePasivo circulante

RR=$ RR=$ 807.71-350.42807.71-350.42 = = 457.29457.29 = 1.09 = 1.09

418.22 418.22418.22 418.22

La empresa cuenta con $ 1.09 pesos disponibles por cada La empresa cuenta con $ 1.09 pesos disponibles por cada $1.00 de obligaciones a corto plazo$1.00 de obligaciones a corto plazo


B) RAZONES DE APALANCAMIENTOB) RAZONES DE APALANCAMIENTO

4ª. RAZÓN DE DEUDA / ACTIVO TOTAL4ª. RAZÓN DE DEUDA / ACTIVO TOTAL

RD= RD= Pasivo totalPasivo total = $ = $ 1,683.671,683.67

Activo total 2,503.39Activo total 2,503.39

RD= 0.67RD= 0.67

Las obligaciones a corto y largo plazo representan el 0.67 Las obligaciones a corto y largo plazo representan el 0.67 respecto de la inversión en el activo total de la empresarespecto de la inversión en el activo total de la empresa


5ª. RAZÓN DE DEUDA / CAPITAL CONTABLE5ª. RAZÓN DE DEUDA / CAPITAL CONTABLE

RD= RD= Pasivo total Pasivo total = $ = $ 1,683.67 1,683.67 = 2.05 = 2.05 *Capital contable 819.72*Capital contable 819.72

*Capital contable= *Capital contable= Capital social $ 216.87Capital social $ 216.87 Acciones comunes 35.80Acciones comunes 35.80 Utilidades retenidas 1,721.45Utilidades retenidas 1,721.45 Pérdidas anteriores (1,189.00)Pérdidas anteriores (1,189.00) Utilidad del ejercicio Utilidad del ejercicio 34.45 34.45

La deuda total representa el 2.05 de la inversión total de los La deuda total representa el 2.05 de la inversión total de los propietariospropietarios


6ª. RAZÓN DE PASIVO LARGO PLAZO / CAPITAL CONTABLE6ª. RAZÓN DE PASIVO LARGO PLAZO / CAPITAL CONTABLE

RPLP= RPLP= Pasivo largo plazoPasivo largo plazo = $ = $ 1,265.451,265.45 = 1.54 = 1.54

Capital contable 819.72Capital contable 819.72

La empresa garantiza con $ 0.65 centavos cada $ 1.00 peso La empresa garantiza con $ 0.65 centavos cada $ 1.00 peso de los acreedores a largo plazode los acreedores a largo plazo


7ª. RAZON DE VECES QUE SE HA GANADO EL INTERÉS7ª. RAZON DE VECES QUE SE HA GANADO EL INTERÉS

RVI= RVI= Utilidad antes de impuestos+interesesUtilidad antes de impuestos+intereses = = $ 68.9+ 160.71$ 68.9+ 160.71 = = 1.431.43

Total de intereses 160.71Total de intereses 160.71

Los cargos fijos de intereses por créditos otorgados a la Los cargos fijos de intereses por créditos otorgados a la empresa se cubrieron 1.43 veces el UAIRempresa se cubrieron 1.43 veces el UAIR


C) RAZONES DE ACTIVIDADC) RAZONES DE ACTIVIDAD

8ª. ROTACIÓN DE EFECTIVO8ª. ROTACIÓN DE EFECTIVO

RE= RE= Ventas netas Ventas netas = = 2,453.33 2,453.33 = = 2,453.332,453.33 = 21.13 = 21.13 Promedio de efectivo 1Promedio de efectivo 108.25+123.9 08.25+123.9 116.07 116.07 22 La empresa ha mantenido 21.13 veces el saldo promedio de La empresa ha mantenido 21.13 veces el saldo promedio de

efectivo en relación al mismo período a que se refieren las efectivo en relación al mismo período a que se refieren las ventasventas

Plazo medio de efectivo= Plazo medio de efectivo= 365 días365 días = 17.27 días = 17.27 días 21.1321.13

La empresa necesita mantener el saldo promedio de efectivo La empresa necesita mantener el saldo promedio de efectivo para cubrir pago a proveedores y bienes y servicios para para cubrir pago a proveedores y bienes y servicios para

17.27 días17.27 días


9ª. RAZÓN DE CUENTAS POR COBRAR9ª. RAZÓN DE CUENTAS POR COBRAR

RCC= RCC= Ventas netas Ventas netas = $ = $ 2,453.332,453.33 = = 2,453.332,453.33=7.36=7.36

Promedio de cuentas x cobrar Promedio de cuentas x cobrar 349.04+317.36349.04+317.36 333.20 333.20

22

7.36 veces la empresa ha hecho efectivo el saldo promedio de 7.36 veces la empresa ha hecho efectivo el saldo promedio de cuentas a cargo de clientes en el período a que se refieren cuentas a cargo de clientes en el período a que se refieren

las ventaslas ventas

Plazo medio de cobro= Plazo medio de cobro= 365 días365 días = 49.59 días = 49.59 días

7.367.36

Se han cobrado cada 49.59 días el saldo promedio de cuentas Se han cobrado cada 49.59 días el saldo promedio de cuentas de clientes durante el ejerciciode clientes durante el ejercicio


10ª. ROTACIÓN DE INVENTARIOS10ª. ROTACIÓN DE INVENTARIOS

RI= RI= Costo de ventasCosto de ventas = = 1,780.931,780.93 = = 1,780.931,780.93 = = 5.015.01

Promedio de inventarios Promedio de inventarios 350.42+360.32 350.42+360.32 355.37 355.37

22

El inventario promedio de la empresa se mantuvo 5.01 veces El inventario promedio de la empresa se mantuvo 5.01 veces en el mismo período a que se refiere el costo de ventasen el mismo período a que se refiere el costo de ventas

Plazo medio del inventario= 365 días = 72.85 días 5.01El inventario promedio de la empresa se ha resurtido cada

72.85 días


11ª. ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR11ª. ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

RCP= RCP= Costo de ventasCosto de ventas = = 1,780.931,780.93 = = 1,780.931,780.93= 9.74= 9.74

Promedio de cuentas por pagar Promedio de cuentas por pagar 192.48+173.16192.48+173.16 182.82 182.82 22

La empresa ha pagado a proveedores 9.74 veces durante el La empresa ha pagado a proveedores 9.74 veces durante el período a que se refiere el costo de ventasperíodo a que se refiere el costo de ventas

Plazo medio de pago= Plazo medio de pago= 365 días 365 días = 37.47 días= 37.47 días 9.749.74Cada 37.47 días se pagaron las cuentas promedio a los Cada 37.47 días se pagaron las cuentas promedio a los

proveedoresproveedoresPlazo medio de cobro = 49.59Plazo medio de cobro = 49.59Plazo medio de pago = 37.47Plazo medio de pago = 37.47Faltante de plazo = 12 .12 díasFaltante de plazo = 12 .12 días


12ª. ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO12ª. ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO

RAF= RAF= Ventas netasVentas netas = = 2,453.332,453.33 = = 2,453.332,453.33= = 1.4 1.4

Promedio de activo fijo Promedio de activo fijo 1,631.30+1860.371,631.30+1860.37 1,745.83 1,745.83

22

1.4 veces se obtuvieron ingresos, equivalentes a la inversión 1.4 veces se obtuvieron ingresos, equivalentes a la inversión en activos fijosen activos fijos


13ª. ROTACIÓN DE ACTIVO TOTAL13ª. ROTACIÓN DE ACTIVO TOTAL

RAT= RAT= Ventas netasVentas netas = = 2,453.332,453.33 = = 2,453.332,453.33= = 0.920.92

Promedio activo total Promedio activo total 2,503.39+2,826.092,503.39+2,826.09 2,664.74 2,664.74

22

El eficiencia general de la empresa al utilizar la inversión total El eficiencia general de la empresa al utilizar la inversión total fue defue de

92 %92 %


D) RAZONES DE RENTABILIDADD) RAZONES DE RENTABILIDAD

14ª. MARGEN BRUTO DE UTILIDAD14ª. MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

MBU= Ventas netas-Costo de ventasMBU= Ventas netas-Costo de ventas

= 2,453.33-1,780.93= 2,453.33-1,780.93

MBU= $ 672.40MBU= $ 672.40

MBU= 27.40 %MBU= 27.40 %


15ª. MARGEN DE UTILIDAD DE OPERACIÓN15ª. MARGEN DE UTILIDAD DE OPERACIÓN

MUO= Utilidad antes de intereses e impuestos (UAFIR)MUO= Utilidad antes de intereses e impuestos (UAFIR)

MUO= $ 185.65MUO= $ 185.65

MUO= 7.56%MUO= 7.56%


16ª. MARGEN NETO DE UTILIDAD16ª. MARGEN NETO DE UTILIDAD

MNU= MNU= Utilidad netaUtilidad neta = $ = $ 34.4534.45

Ventas netas 2,453.33Ventas netas 2,453.33

MNU= 1.4 % MNU= 1.4 %


17ª. RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL17ª. RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL

RNAT= RNAT= Utilidad netaUtilidad neta = = 34.45 34.45 = 0.0129 = 0.0129

Prom. activo total 2,664.74Prom. activo total 2,664.74

RNAT= 1.29 %RNAT= 1.29 %


18ª. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE18ª. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE

RCCO= Utilidad neta = RCCO= Utilidad neta = 34.45 34.45 = 0.042 = 0.042

Capital contable 819.72Capital contable 819.72

RCCO= 4.2 %RCCO= 4.2 %


19ª. UTILIDAD POR ACCIÓN19ª. UTILIDAD POR ACCIÓN

UA= UA= Utilidad netaUtilidad neta = $ = $ 34.45 34.45

Número de acciones 1000Número de acciones 1000

UA= 0.034 UA= 0.034

UA= 3.44 %UA= 3.44 %


E) RAZONES DE CRECIMIENTOE) RAZONES DE CRECIMIENTO

20ª. INCREMENTO EN VENTAS20ª. INCREMENTO EN VENTAS

IV= Ventas 2006-Ventas 2005 = 2,453.33-2,270.24IV= Ventas 2006-Ventas 2005 = 2,453.33-2,270.24

IV= $ 183.09IV= $ 183.09

IV= 8.06 %IV= 8.06 %


21ª. INCREMENTO DE UTILIDAD NETA21ª. INCREMENTO DE UTILIDAD NETA

IUN= Utilidad neta 2006-Utilidad neta 2005IUN= Utilidad neta 2006-Utilidad neta 2005

= $ 34.45- 4.51= $ 34.45- 4.51

IUN= $ 29.94IUN= $ 29.94

IUN= 663.85 %IUN= 663.85 %


22ª. INCREMENTO DE UTILIDAD POR ACCIÓN22ª. INCREMENTO DE UTILIDAD POR ACCIÓN

IUA= Utilidad por acción 2006-Utilidad por acción 2005IUA= Utilidad por acción 2006-Utilidad por acción 2005

= 0.03445- 0.00451= 0.03445- 0.00451

IUA= 0.02994/0.00451IUA= 0.02994/0.00451

IUA= 6.6385 %IUA= 6.6385 %


23ª. INCREMENTO DE DIVIDENDOS POR ACCIÓN23ª. INCREMENTO DE DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Porcentaje anual de crecimiento de dividendos por acciónPorcentaje anual de crecimiento de dividendos por acción

IDA=Dividendos 2006-dividendos 2005IDA=Dividendos 2006-dividendos 2005

IDA= 0.03445-.00451IDA= 0.03445-.00451

IDA=0.02994/0.00451IDA=0.02994/0.00451

IDA=6.63%IDA=6.63%

Los dividendos para los accionistas en 2006 creció un Los dividendos para los accionistas en 2006 creció un 6.63% en relación con los dividendos de 20056.63% en relación con los dividendos de 2005


24ª. RAZÓN DE PRECIOS A UTILIDAD POR ACCIÓN24ª. RAZÓN DE PRECIOS A UTILIDAD POR ACCIÓN

RPMA= RPMA= Precio de mercado por acciónPrecio de mercado por acción= = 1.55281.5528 (supuesto) (supuesto)

Utilidad por acción 1.0344Utilidad por acción 1.0344

RPMA= 1.5 RPMA= 1.5

Cada una de las 1000 acciones de capital de la empresa se Cada una de las 1000 acciones de capital de la empresa se cotiza en el mercado accionario en 1.5. veces más de su cotiza en el mercado accionario en 1.5. veces más de su

valor contablevalor contable

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