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Reporte Trimestral 1T 2018

AHMSA Anuncia Resultados del Primer Trimestre de 2018

Monclova, Coahuila – 27 de abril de 2018- Altos Hornos de Mexico, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (“AHMSA” o “la

Companıa”) (BMV: AHMSA) reporto sus resultados financieros correspondientes al primer trimestre de 2018 (1T

2018). La informacion financiera y operacional contenida en este reporte no esta auditada y esta basada en los

datos operativos y en los estados financieros consolidados de AHMSA, preparados de acuerdo a las Normas

Internacionales de Informacion Financiera (NIIF), y estan expresados en dolares americanos (US$) y en toneladas

metricas (TM).

Información Relevante del 1T 2018

• La UAFIRDA ajustada ascendio a US$ 64 millones, un incremento de 109% comparado con 1T 2017 (US$

30 millones).

• La UAFIRDA ajustada del Segmento Acero se incremento 101% de US$ 40 millones en 1T 2017 a US$ 81

millones en 1T 2018.

o El volumen de las ventas de acero alcanzó 1,012 mil TM, un incremento de 18.2% comparado con el

mismo periodo de 2017.

o El precio promedio por tonelada se incrementó un 15%, debido a una mejora en el mercado

internacional del acero.

o Las ventas se incrementaron un 36% comparado con el 1T 2017, dicho incremento fue impulsado por

un mejor volumen y mejores condiciones de precio.

o Durante el mes de marzo la empresa estableció un nuevo record mensual de embarques, siendo este de

364 mil TM.

o El costo de ventas se incrementó 35% comparado al 1T 2017; esto fue, debido principalmente al

aumento en el costo de materias primas y un mayor consumo de las mismas.

• La UAFIRDA ajustada del Segmento Carbón registro una perdida de US$ 12 millones comparado a una

perdida de US$ 5 millones en 1T 2017. Esto fue el resultado de los siguientes factores:

o Entorno económico adverso que impacta negativamente en el cálculo del precio de acuerdo a la

fórmula establecida en los contratos, la cual considera un ajuste por fluctuación cambiaria del 35% al

precio, mismo que resulta insuficiente para compensar nuestro incremento en costos por la operación

Contactos de RI: En México Luis Guillermo Valdés Portales Subdirector de Planeación Financiera Altos Hornos de México, S.A.B. de C.V. Tel: 52 (866) 649-3366 | [email protected]

En Nueva York Maria Barona / Rafael Borja i-advize Corporate Communications, Inc. Tel: (212) 406-3691/3693 [email protected] / [email protected]

mailto:[email protected]



de la mina de Dos Repúblicas.

o Reducción en el embarque mensual solicitado por CFE, con la finalidad de reducir sus inventarios.

Seguimiento a la Estrategia Corporativa

• AHMSA actualmente se encuentra avanzando en un número de inversiones estratégicas:

o Durante Marzo 2018 se iniciaron pruebas en caliente de la nueva línea de desgasificado al vacío,

mismas que han resultado satisfactorias. Se espera iniciar con la fase productiva al final del 2Q 2018.

o Nos encontramos a la mitad en la implementación del Proyecto Artemisa; esperamos que el molino

SAG esté instalado a mediados de 2018, lo cual permitirá mejorar la recuperación de reservas de

mineral de fierro y optimizar la producción de estos concentrados.

o Continuamos reportando avances en el proyecto de reparación de 35 hornos de la Planta de

Coquización #1, mediante el cual esperamos incrementar en aproximadamente 177 mil toneladas

anuales la capacidad actual de esta planta.

• Estamos en espera de la publicacion de la convocatoria para la renovacion de los contratos de suministro

de carbon termico. Los contratos actuales expiran el proximo mes de diciembre.

• Se encuentra vigente el plan para actualizar el registro de la accion de AHMSA en la Bolsa Mexicana de

Valores.

*Proyectos implementados para optimizar la recuperacion de mineral de fierro (Izq. Unidad La Perla, Der. Proyecto Artemisa).

Reporte Trimestral 1T 2018 Página 2

Comentario del Presidente del Consejo de AHMSA:

El trimestre que termina fue muy positivo para AHMSA, ya que se dio en un entorno favorable al presentarse eventos

muy relevantes para la industria del acero en Norteamérica. La resolución del gobierno de los Estados Unidos sobre la

aplicación de aranceles a las importaciones de productos de acero y aluminio a ese país (Sección 232), nos favorece al

incluir a México en la lista de países exentos a dicha restricción.

Esta medida, en conjunto con las buenas expectativas con respecto a las negociaciones en torno al Tratado de Libre

Comercio de América del Norte (TLCAN), han dado un impulso al mercado del acero en nuestro país, del cual ya se

re�lejan los bene�icios en este trimestre que termina, sobre todo en el mes de marzo, tendencia que con�iamos se

mantenga en los próximos meses.

Aunado a lo anterior, México está obligado a replicar la política de salvaguarda de nuestro socio comercial.

Dentro de este entorno favorable, en el mes de marzo fuimos capaces de superar nuestro anterior récord de

embarques mensuales, ubicando esta marca ahora en 364 mil toneladas métricas.

En seguimiento a la estrategia corporativa, dieron inicio las pruebas de la nueva línea de desgasi�icado al vacío, las

cuales han sido satisfactorias y esperamos concluir en el transcurso del próximo trimestre, para entrar ya en fase de

producción.

Con respecto al segmento carbón, seguimos enfrentando el impacto que sobre el mecanismo de precio tienen las

variables macroeconómicas. Estamos en espera de que se publique la convocatoria para la licitación de los nuevos

contratos de suministro por parte de la CFE, donde buscaremos corregir esta distorsión de precio a partir del próximo

año.

Como siempre, muchas gracias por su interés en AHMSA.

Cordialmente,

Alonso Ancira Elizondo Presidente del Consejo


Información Financiera Relevante 1T 2018 1T 2017 %Var Segmento Acero Volumen de ventas (miles de TM): Productos planos 937 754 24.3 Productos recubiertos 35 30 16.7 Perfil estructural 40 72 (44.4) Volumen total de embarques 1,012 856 18.2 Precio promedio de venta (por TM) 739 642 15.0 Ventas netas (miles de US$) 754,003 555,429 35.8 Costo de ventas 630,325 466,857 35.0 Depreciación 40,373 37,876 6.6 Gastos de operación 35,498 41,212 (11.2) Utilidad (pérdida) operativa 47,807 9,484 404.1 UAFIRDA 91,261 54,890 66.3 Fluctuación cambiaria 10,774 14,770 (27.1) UAFIRDA Ajustada 80,487 40,120 100.6 Inversiones en Activo Fijo 27,166 16,348 66.2 Segmento Carbón Volumen de ventas (miles de TM) 1,439 1,470 (2.1) Precio promedio de venta (por TM) 47 44 7.7 Ventas netas (miles de US$) 67,669 64,174 5.4 Costo de ventas 78,723 69,221 13.7 Depreciación 6,960 6,056 14.9 Gastos de operación 2,292 1,199 91.2 Utilidad (pérdida) operativa (20,305) (12,301) 65.1 UAFIRDA (9,859) (2,615) 277.1 Fluctuación cambiaria 1,979 2,642 (25.1) UAFIRDA Ajustada (11,838) (5,257) 125.2


Resultados Financieros

Resultados Consolidados 1T 2018 1T 2017 % Var

Ventas netas (miles de US$) 830,799 627,767 32.3

Costo de ventas 719,713 545,964 31.8

Depreciacion 48,829 45,263 7.9

SG&A 42,301 41,242 2.6

Otros (ingresos)gastos 980 4,644 (78.9)

Utilidad Operativa 18,975 (9,347) (303.0)

UAFIRDA 76,484 47,856 59.8

Fluctuación cambiaria 12,753 17,413 (26.8)

UAFIRDA Ajustada 63,731 30,444 109.3 Las ventas netas para el 1T 2018 fueron de US$ 830.8 millones, lo que represento un incremento del 32.3% comparado con el mismo trimestre del 2017, como consecuencia de un aumento en el precio promedio por tonelada de acero, originado principalmente en el mercado domestico, ası como un mayor precio de venta de carbon termico. En el 1T 2018, el costo de ventas fue de US$ 719.7 millones, un aumento de US$ 173.7 millones comparado con el 1T 2017. El impacto en el costo de ventas se debio principalmente al incremento en el costo y mayor consumo de materias primas como: chatarra, coque y pelet feed, mayor gasto en servicios generales y de mantenimiento, ası como un mayor costo de produccion en el segmento carbon. Los gastos de administración y ventas (SG&A) en el 1T 2018 representaron un 5.1% de las ventas netas, un incremento de US$ 1.1 millones comparados con el 1T 2017. Este aumento fue originado principalmente por un cargo por servicios especializados que se registro en el segmento acero. Otros (ingresos) gastos el 1T 2018 fue de US$ 1 millon, o US$ 3.7 millones menor que la cifra reportada en el 1T 2017. El decremento se origino ya que en el 1T 2017 se tuvo una perdida contable por la venta de terrenos, la cual fue compensada en parte con el ingreso por la venta del equipo de beisbol Acereros. Estos efectos no se presentaron en el 1T 2018. Como resultado de lo anterior, la utilidad de operación en el 1T 2018 fue de US$ 19 millones, un incremento de US$ 28.3 millones comparada contra la perdida reportada en el 1T 2017.


Resultados Segmento Acero

1T 2018 1T 2017 % Var

Ventas netas (miles de US$) 754,003 555,429 35.8

Costo de ventas 630,325 466,857 35.0

Depreciacion 40,373 37,876 6.6

SG&A 35,624 35,729 (0.3)

Otros (ingresos)gastos (125) 5,483 (102.3)

Utilidad Operativa 47,807 9,484 404.1

UAFIRDA 91,261 54,890 66.3

Fluctuación cambiaria 10,774 14,770 (27.1)

UAFIRDA Ajustado 80,487 40,120 100.6

Las ventas netas para el 1T 2018 fueron de US$ 754.0 millones, lo que represento un incremento del 35.8% comparado con el mismo trimestre del 2017, como consecuencia de un aumento en el precio promedio por tonelada de acero, apoyado tambien por un mayor volumen en ventas. En el 1T 2018, el costo de ventas fue de US$ 630.3 millones, un aumento de US$ 163.5 millones comparado con el 1T 2017. El impacto en el costo de ventas se debio principalmente al incremento en el costo y mayor consumo de materias primas como: chatarra, coque y pelet feed, mayor gasto en servicios generales y de mantenimiento. Los gastos de administración y ventas (SG&A) en el 1T 2018 alcanzaron US$ 35.6 millones y representaron un 4.7% de las ventas netas, un decremento de US$ 0.1 millones comparado a 1T 2017. Otros (ingresos) gastos el 1T 2018 fue de US$ (0.1) millones, un decremento de US$ 5.6 millones comparado con 1T 2017. El decremento se origino ya que en 1T 2017 se tuvo una perdida contable por la venta de terrenos, la cual fue compensada en parte con el ingreso por la venta del equipo de beisbol Acereros. Estos efectos no se presentaron en el 1T 2018.

Como resultado de lo anterior, el segmento acero reporto una utilidad de operación en el 1T 2018 de US$ 47.8 millones, o US$ 38.3 millones mayor a la utilidad de operacion reportada en el 1T 2017. Como parte de la integracion vertical de la Companıa, la produccion de minerales para nuestra demanda interna se comporto de la siguiente manera (TM):

Concepto 1T 2018 1T 2017 % Var

Mineral de Fierro 879,334 936,541 (6.1)

Carbon Metalurgico 255,835 288,778 (11.4)


Resultados Segmento Carbón Segmento Carbón 1T_2018 1T_2017 % Var Ventas Netas (miles de US$) 67,669 64,174 5.4 Costo de ventas 78,723 69,221 13.7 Depreciación 6,960 6,056 14.9 SG&A 2,296 2,038 12.7 Otros (ingresos) gastos (4) (839) (99.5) Utilidad de Operación (20,305) (12,301) 65.1 UAFIRDA (9,859) (2,615) 277.1 Fluctuación cambiaria 1,979 2,642 (25.1) UAFIRDA Ajustada (11,838) (5,257) 125.2

Las ventas netas para el 1T 2018 fueron de US$ 67.7 millones, lo que represento un incremento de 5.4% comparado con 1T 2017. Este resultado se debe a un crecimiento en el volumen de venta de carbon termico, a pesar del decremento en el precio promedio por tonelada de carbon. En el 1T 2018, el costo de ventas fue de US$ 78.7 millones, un aumento de US$ 9.5 millones comparado con 1T 2017. El impacto en el costo de ventas se debio principalmente a mayores costos en la unidad MIMOSA, con la �inalidad de obtener mezclas de mayor calidad, ası como a una mayor proporcion de carbon de terceros. Los gastos de administración y ventas (SG&A) en el 1T 2018 representaron un 3.4% de las ventas netas (US$ 2.3 millones), un incremento de US$ 0.3 millones comparado con 1T 2017. Otros (ingresos) gastos para el 1T 2018 fueron de US$ 0.004 millones, un decremento de US$ 0.8 millones comparado con 1T 2017. Esta caıda se debio a un cargo registrado por una ganancia cambiaria en operaciones diversas durante el 1T 2017. Como resultado de lo anterior, la pérdida de operación del segmento de carbon en el 1T 2018 fue de US$ 20.3 millones, un incremento de US$ 8.0 millones en comparacion con el 1T 2017.


Análisis de Ventas del Segmento Acero Por tipo de Productos

Por tipo de Mercado:

Por tipo de Cliente:

23%

53%

12% 3%

6% 3%

1T17

20%

60%

13%

3% 4%

1T18 Placa

LRC

LRF

Hojalata y cromada

Perfiles estructurales

Planchón

80%

13% 7%

1T17

71%

19% 10%

1T18

Doméstico

Co-Exportación

Exportación

37%

25%

31% 7%

1T17

36%

28%

27% 9%

1T18

Distribuidores

Perfileros

Industriales

Exportación


Financiamiento Al 31 de marzo de 2018, el saldo del pasivo con costo fue de US$ 884.5 millones, un incremento del 2.2% comparado con US$ 865.7 millones registrados al cierre de diciembre 2017. De esta cifra, US$ 219.7 millones corresponden a deuda bancaria, US$ 214.5 corresponden a arrendamientos financieros y de capital y US$ 450.3 millones a la restructura de la deuda en suspension de pagos. En enero 2018, Minera del Norte, S.A. de C.V. (“MINOSA”) celebró un contrato de crédito con garantía prendaria por un año con Almacenadora Afirme S.A. de C.V. por US$ 21.8 millones. Los recursos obtenidos fueron utilizados para cubrir necesidades en capital de trabajo. La tasa de interés del préstamo es de TIIE más 7% anual y fue garantizado por equipos de colada continua de AHMSA. En marzo 2018, MINOSA dispuso de una línea de crédito con Caterpillar Crédito, S.A. de C.V., por un total de US$ 5 millones a una tasa de interés anual de 6.75%, con vencimiento a un año. Los recursos obtenidos se utilizaron para capital de trabajo. En los meses de enero y marzo 2018, MINOSA dispuso de un monto de US$ 16.1 millones de su línea de arrendamiento financiero con Caterpillar Crédito S.A. de C.V., para la adquisición de equipo minero, a un plazo de 5 años y una tasa de interés del 7.75% anual. Perfil de la Deuda Bancaria

Inversiones de Capital (CAPEX) CAPEX Las inversiones de capital en 1T 2018 fueron de US$ 27.2 millones, esta cifra incluye la aplicacion a los resultados de los gastos de exploracion minera erogados hasta la fecha. Las principales inversiones llevadas a cabo durante el perıodo incluyeron aquellas realizadas para modernizacion y optimizacion de los procesos, ası como actualizaciones tecnologicas y desarrollo de minas.

0100200300400500600

2018 2019 2020 2021 2022>

Deuda Bancaria (US$ millones)

Deuda Bancaria Suspensión de Pagos

34%

65%

1%

Moneda de Origen

USD MXP EUR


Eventos Relevantes El dia 26 de abril del presente ano, se celebro la primera Asamblea General Ordinaria de Accionistas en la que se resolvieron y aprobaron todos los puntos de la Orden del Dıa, entre los que destacan, la aprobacion de los Estados Financieros Auditados de la empresa y la ratificacion en sus cargos a los miembros del Consejo de Administracion. Composición Accionaria al Cierre del 1T18

Accionista # Tıtulos % participacion Grupo Acerero del Norte 302,325,250 64% Consejeros y Directores 14,401,883 3% Publico Inversionista 154,750,627 33%

*** Acerca de AHMSA AHMSA es el mayor productor de acero en México. La Companıa fue fundada en 1942 y comenzo operaciones en 1944. En diciembre de 1991, la empresa fue privatizada y Grupo Acerero del Norte, S.A. de C.V. (GAN) tomo el control. En diciembre de 1995, GAN incorporo a AHMSA las minas de mineral de fierro y de carbon con el proposito de convertir a AHMSA en un productor integrado de acero en Mexico con una capacidad nominal de 3.8 millones de toneladas de acero lıquido por ano. A partir de 2007, desarrolla el proyecto Fenix, el mas ambicioso programa de inversion de su historia y destinado a elevar en al menos 40% su capacidad instalada, para superar 5 millones de toneladas anuales de acero lıquido con la incorporacion de la tecnologıa de horno de arco electrico. Con los nuevos equipos, AHMSA amplıa su gama de aceros y mayores especificaciones, a fin de ingresar a nuevos nichos de mercado. En el 2017, participo con el 12% del mercado de acero a nivel nacional, el 22% del mercado nacional para productos planos y el 12% de las exportaciones mexicanas de productos terminados de acero. Tanto sus oficinas corporativas, como sus plantas siderurgicas tienen un area de aproximadamente de 1,200 hectareas y se encuentran localizadas en Monclova, Coahuila de Zaragoza, a 248 kilometros de distancia con la frontera de Estados Unidos de America. Declaracion de Responsabilidad La informacion contenida en esta presentacion puede contener “proyecciones futuras” dentro de lo aplicable por la legislacion del mercado de valores y la Ley de Reforma de Litigios Privados sobre Valores de 1995 de Estados Unidos (colectivamente “proyecciones futuras”) incluyendo entre otros, proyecciones de utilidades o perdidas, planes y objetivos para futuras operaciones, productos o servicios, y proyecciones relacionadas con el desempeno economico a futuro. Ciertos factores pueden causar resultados que difieren materialmente de aquellos estimados en las proyecciones futuras, los cuales son referidos como “Factores de Riesgo” que AHMSA podrıa enfrentar, incluyendo: i) Riesgos Relacionados con La Suspension de Pagos y Reestructuracion de Deuda; ii) aumento de la competencia y perdida de participacion de mercado; iii) Cambios en la relacion de AHMSA con sus Clientes y Proveedores; iv) incrementos en el costo de materias primas o interrupciones en el abastecimiento; v) caıdas en, y volatilidad que afecten el precio mundial del acero; vii) Riesgos Relacionados con la terminacion de Acuerdos de Libre Comercio, como NAFTA; vii) fluctuaciones del tipo de cambio; viii) riesgos inherentes al peligro natural de la minerıa ix) Riesgos de Huelgas o conflictos Laborales; x) Situacion Economica en Mexico, ası como inestabilidad del tipo de cambio; xi) inexactitudes en los estimados de AHMSA de las reservas economicas de carbon; y xii) la dependencia de AHMSA de ciertas materias primas. Las proyecciones financieras y operativas, ası como las estimaciones de activos, se basan unicamente en los supuestos asumidos por AHMSA, que considera razonables basandose en la informacion que tiene AHMSA disponible a esa fecha. Todas las proyecciones y estimaciones estan sujetas a un importante grado de incertidumbre, y no deben considerarse como predicciones o como una garantıa del desempeno futuro real. La validez y exactitud de las proyecciones de AHMSA dependeran de acontecimientos futuros impredecibles, muchos de los cuales estan fuera del control de AHMSA y por ello, no pueden garantizarse que lo asumido por AHMSA sea cierto o que sus resultados proyectados seran alcanzados. Medidas Financieras - No-GAAP: Esta presentacion provee informacion respecto a UAFIRDA y UAFIRDA ajustada, UAFIRDA y UAFIRDA ajustada no son terminos reconocidos o indicadores financieros bajo U.S. GAAP o IFRS y no proponen ser y no deben ser considerados como alternativas de utilidad neta, como se estipula en las bases de consolidacion de IFRS, como indicadores del desempeno operativo de AHMSA o como recursos netos generados por actividades de operacion o como medidas de liquidez de AHMSA. AHMSA incluye UAFIRDA y UAFIRDA Ajustado porque considera que dichos indicadores contribuyen al entendimiento del desempeno financiero de AHMSA y su habilidad para cumplir con sus obligaciones de capital y pago de intereses con respecto a su nivel de endeudamiento, ası como para fondear los requerimientos de inversion de capital y capital de trabajo. Declaracion de Tipo de Cambio Este documento incluye ciertas conversiones de tipo de cambio, de pesos mexicanos a dolares americanos, solo para la conveniencia del usuario. El tipo de cambio utilizado para el proposito de esta traduccion es, para cuentas relacionadas con los Estados Financieros de Resultados y Flujo de Efectivo, el promedio del tipo de cambio oficial publicado por el Banco de Mexico, cada dıa durante el periodo de tres meses y/o anos terminados, y el de cierre para las cuentas relacionadas al Balance General.


Balance General Consolidado (miles de US$)

Mar. 2018 Dic. 2017 ACTIVO Efectivo y equivalentes de efectivo 24,565 84,976 Clientes, neto 266,571 227,710 Cuentas por cobrar a partes relacionadas, neto 13,508 10,514 Otras cuentas por cobrar, neto 62,965 58,274 Inventarios, neto 443,847 355,011 Pagos anticipados 8,830 2,055

Total del Activo Circulante 820,286 738,540 Cuentas por cobrar a partes relacionadas, neto 26,322 24,587 Otras cuentas por cobrar 3,956 4,495 Depositos en garantıa 62,630 44,675 Inversion en acciones de negocio conjunto y de asociadas 4,848 4,114 Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 2,333,223 2,182,335 Activos intangibles, neto 172,739 168,936 Otros activos, neto 38,949 34,354 Total del Activo No Circulante 2,642,667 2,463,495

TOTAL DEL ACTIVO 3,462,953 3,202,035 PASIVO Pasivo financiero 220,017 237,325 Proveedores 508,235 442,759 Impuestos por pagar 94,605 81,230 Cuentas por pagar a partes relacionadas 29,518 25,900 Anticipos de clientes 141,551 120,669 Otras cuentas por pagar y provisiones 128,325 101,855 Total del pasivo circulante 1,122,251 1,009,738 Pasivo financiero 214,212 209,789 Pasivo reestructura SP 450,288 418,553 Beneficios a empleados por terminacion y retiro 401,595 365,404 Otras cuentas por pagar y provisiones 21,256 17,258 Impuestos a la utilidad diferidos 177,941 173,290 Total del pasivo a largo plazo 1,265,292 1,184,294

TOTAL DEL PASIVO 2,387,543 2,194,032 CAPITAL CONTABLE Capital social 743,813 691,391 Utilidades acumuladas 304,528 282,410 Otros conceptos del resultado integral (5,775) 4,830 Total de la participacion controladora 1,042,566 978,631

Participacion no controladora 32,844 29,372 TOTAL DEL CAPITAL CONTABLE 1,075,410 1,008,003 TOTAL DEL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 3,462,953 3,202,035


Estado de Resultados Consolidado (miles de US$)

1T 2018 1T 2017

Ventas Netas 830,799 627,767

Costo de Ventas 768,543 591,227

UTILIDAD (PEÉ RDIDA) BRUTA 62,256 36,540

Gasto de Administracion y Venta 42,301 41,242

Otros Gastos, neto 980 4,644

UTILIDAD (PEÉ RDIDA) DE OPERACIOÉ N 18,975 (9,346)

Gastos Financieros 22,160 18,879

Productos Financieros (938) (1,858)

Fluctuacion cambiaria (12,632) (16,834)

Participacion en Resultados de Negocio Conjunto y Asociado (409) (208)

UTILIDAD (PEÉ RDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 10,794 (9,325)

Impuestos a la Utilidad 9,007 (1,684)

UTILIDAD (PEÉ RDIDA) DEL ANÑ O CONSOLIDADA 1,787 (7,641)

UAFIRDA 76,484 47,856


Estado de Flujo de Efectivo (miles de US$)

1T 2018 1T 2017 Utilidad (perdida) antes de impuestos a la utilidad 10,794 (9,325) Depreciacion y amortizacion 56,426 52,648 Participacion en resultados de asociadas (409) (208) Deterioro de los activos 1,096 0 Perdida en la venta de propiedades, plantas y equipo, neto (16) 4,494 Ingreso financiero (938) (1,858) Ganancia (pérdida) por fluctuación cambiaria (12,632) (16,834) Intereses financieros 22,160 18,879

76,484 47,856 Clientes, neto (26,299) 17,692 Cuentas por cobrar partes relacionadas, neto (2,023) 86 Otras cuentas por cobrar corto y largo plazo, neto 408 529 Inventarios, neto (60,260) (19,729) Proveedores 46,308 37,137 Impuestos por pagar (8,373) (17,905) Cuentas por pagar partes relacionadas 1,481 401 Otras cuentas por pagar y provisiones 29,861 24,636 Anticipos de clientes 16,138 (44,078) Obligaciones laborales por retiro, neto (8,157) (6,440) Impuestos a la utilidad recuperados (pagados) (6,305) (3,855) Gastos financieros pagados (4,662) (5,289) Productos financieros recibidos 452 1,449

(21,431) (15,366) Flujos netos de efectivo de actividades de operacion 55,053 32,490 Adquisicion de inmuebles, maquinaria y equipo (27,166) (16,348) Efectivo procedente de la venta de propiedades, planta y equipo 1,417 720 Inversión en acciones de compañías asociadas (3) 1,468 Depósitos en garantía (14,246) (1,201) Intereses recibidos 489 141 Otros activos (3,671) (119) Activos intangibles (5,189) (6,069) Flujos netos de efectivo de actividades de inversion (48,369) (21,408) Deuda financiera 11,362 13,575 Deuda financiera pagada (53,324) (27,836) Deuda a partes relacionadas 0 2,838 Intereses pagados (10,013) (7,709) Flujos de efectivo procedentes de actividades de financiamiento (51,975) (19,132) Incremento (disminución) de efectivo y equivalentes al efectivo, (45,291) (8,050) Ajustes al efectivo antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (15,120) (22,401) Principio del periodo 84,976 46,324 Final del periodo 24,565 15,873


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