REPORTE MENSUAL DEINFLACIÓN REGIONAL

Mayo de 2019

REPORTE MENSUAL DE INFLACIÓNREGIONALMayo de 2019

Secretaría Ejecutiva del Consejo MonetarioCentroamericano

Elaborado: 17 de junio de 2019

Contenido

1 Región: Inflación al mes de mayo de 2018 y 2019 y metas/proyecciones de inflaciónpara 2019 y 2020

2 Expectativas de Inflación a 12 meses, inflación observada, subyacente y metas2017-2019

3 Tasa de inflación interanual

4 Inflación interanual y aceleración

5 Inflación interanual al mes de mayo-2019 y metas 2019

6 Inflación acumulada 2017, 2018, 2019, por país

7 Inflación interanual a mayo 2019, por grupo

8 Contribución de los grupos a la inflación interanual, mayo 2019

9 Inflación por grupo a mayo de 2018 y 2019

10 Notas

Advertencia El Consejo Monetario Centroamericano y su Secretaría Ejecutiva autorizan la reproducción total,gráficos y cifras de esta publicación, siempre que se mencione la fuente. No obstante, no asumenresponsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole, por la manipulación, interpretación personal y uso dedicha información. Derechos Reservados © 2019

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Región: Inflación al mes de mayo de 2018 y 2019 ymetas/proyecciones de inflación para 2019 y 2020

Acumulada Interanual Metas/Proyecciones2018 2019 2018 2019 2019 2020

CARD 0.88 1.70 3.74 2.97 n.d. n.d.CAPARD 0.88 1.65 3.60 2.83 n.d. n.d.

Países con metas de inflaciónCosta Rica 0.40 0.69 2.04 2.32 3.0 ± 1.0 3.0 ± 1.0Guatemala 0.15 2.33 4.09 4.54 4.0 ± 1.0 4.0 ± 1.0RepúblicaDominicana

1.22 1.36 4.47 1.31 4.0 ± 1.0 4.0 ± 1.0

Países sin metas de inflaciónEl Salvador 0.27 0.63 0.83 0.80 n.d. n.d.Honduras 1.61 2.51 3.99 5.14 4.0 ± 1.0 4.0 ± 1.0Nicaragua 1.55 3.61 5.26 5.99 n.d. n.d.Panamá 0.77 0.60 0.77 -0.00 2.5 n.d.

Notas generales:

1. La Región CARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano: Costa Rica, El Salvador,Guatemala, Honduras, Nicaragua y República Dominicana.

2. La región CAPARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano y Panamá.

3. Economía oficialmente dolarizada.

n.d.: No Disponible

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Expectativas de Inflación a 12 meses, inflación observada,subyacente y metas 2017-2019

0

2

4

6

Costa Rica El Salvador Guatemala

0

2

4

6

Honduras

Ene2017

May Sep Ene2018

May Sep Ene2019

May

Nota: Solamente se dispone de encuestas mensuales de expectativas deinflacion para Costa Rica, Guatemala, Honduras y Republica Dominicana.En todas ellas se consulta el pronostico a un horizonte fijo de 12 meses.

Nicaragua

Ene2017

May Sep Ene2018

May Sep Ene2019

May

Republica Dominicana

Inflacion observada

Inflacion subyacente

Expectativa de inflacion obtenida el ano anterior

Meta de inflacion

Proyeccion

Ene2017

May Sep Ene2018

May Sep Ene2019

May

0

2

4

6

Panama

Ene2017

May Sep Ene2018

May Sep Ene2019

May

0

1

2

3

4

5

6

Costa Rica

Ene2017

May Sep Ene2018

May Sep Ene2019

May

0

1

2

3

4

5

6

Republica Dominicana

Ene2017

May Sep Ene2018

May Sep Ene2019

May

0

1

2

3

4

5

6

Guatemala

Ene2017

May Sep Ene2018

May Sep Ene2019

May

0

1

2

3

4

5

6

Honduras

Ene2017

May Sep Ene2018

May Sep Ene2019

May

0

1

2

3

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5

6

Nicaragua

Ene2017

May Sep Ene2018

May Sep Ene2019

May

0

1

2

3

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5

6

Panama

Ene2017

May Sep Ene2018

May Sep Ene2019

May

0

1

2

3

4

5

6

El Salvador

Seleccioneun país⇓

Todos

CR

DO

GT

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NI

PA

SV

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Tasa de inflación interanual

1

2

3

4

5

Tasa de inflacion interanual

CA

CARD

CAPARD

2014 2015 2016 2017 2018 2019

−2

0

2

4

6

8

CR

SV

GT

HN

NI

DO

PA

Notas:

1. La Región CARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano: Costa Rica, El Salvador,Guatemala, Honduras, Nicaragua y República Dominicana.

2. La Región CAPARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano y Panamá.

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Inflación interanual y aceleración

0

5

Costa Rica El Salvador Guatemala

0

5

Honduras

2014 2015 2016 2017 2018 2019

Fuente: Bancos Centrales de la region y el Instituto de Estadıstica yCenso de Panama.

Nicaragua

Inflacion observada

Aceleracion

2014 2015 2016 2017 2018 2019

Republica Dominicana

2014 2015 2016 2017 2018 2019

0

5

Panama

2014 2015 2016 2017 2018 2019

−2

0

2

4

6

8

Costa Rica

2014 2015 2016 2017 2018 2019

−2

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6

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Republica Dominicana

2014 2015 2016 2017 2018 2019

−2

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8

Guatemala

2014 2015 2016 2017 2018 2019

−2

0

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6

8

Honduras

2014 2015 2016 2017 2018 2019

−2

0

2

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6

8

Nicaragua

2014 2015 2016 2017 2018 2019

−2

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Panama

2014 2015 2016 2017 2018 2019

−2

0

2

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6

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El Salvador

2014 2015 2016 2017 2018 2019

−2

0

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CARD

2014 2015 2016 2017 2018 2019

−2

0

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6

8

CAPARD Seleccioneun país⇓

Todos

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NI

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CARD

CAPARD

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Inflación interanual al mes de mayo-2019 y metas 2019

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua RepublicaDominicana

Panama

0

1

2

3

4

5

6

2.3

0.8

4.5

5.1

6.0

1.3

-0.0

Notas:

1. Para Costa Rica, Guatemala y República Dominicana corresponde a metas de inflación; en el resto de países corresponde aproyecciones elaboradas por los bancos centrales.

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Inflación acumulada 2017, 2018, 2019, por país

0

2

4

6Costa Rica El Salvador Guatemala

0

2

4

6Honduras

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

Fuente: Bancos Centrales de la region y el Instituto de Estadıstica yCenso de Panama.

Nicaragua

2017

2018

2019

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

Republica Dominicana

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0

2

4

6Panama

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

Costa RicaE

ne

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0

1

2

3

4

Republica DominicanaE

ne

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0

1

2

3

4

5

6Guatemala

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0

1

2

3

4

HondurasE

ne

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0

1

2

3

4

5

NicaraguaE

ne

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

−0.2

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

PanamaE

ne

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

El Salvador

Seleccioneun país⇓

Todos

CR

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NI

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REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Inflación interanual a mayo 2019, por grupo

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua RepublicaDominicana

Panama

−2

0

2

4

6

8

10

2.3

0.8

4.5

5.1

6.0

1.3

-0.0

Inflacion Total

alimento

vivienda

transporte

Notas generales:1. Para todos los países el grupo ”Alimentos” corresponde a Alimentos y bebidas no alcohólicas.2. El grupo ”Vivienda” corresponde a Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles para El Salvador, Guatemala,

Honduras, Nicaragua y Panamá; y a Vivienda para Costa Rica y República Dominicana.3. La Región CARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano: Costa Rica, El Salvador,

Guatemala, Honduras, Nicaragua y República Dominicana.4. La Región CAPARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano y Panamá.

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Contribución de los grupos a la inflación interanual, mayo2019

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua RepublicaDominicana

Panama

0

1

2

3

4

5

6

pu

nto

sp

orce

ntu

ales

2.3

0.8

4.5

5.1

6.0

1.3

-0.0

alimento

vivienda

transporte

resto

Notas generales:1. Para todos los países el grupo ”Alimentos” corresponde a Alimentos y bebidas no alcohólicas.2. El grupo ”Vivienda” corresponde a Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles para El Salvador, Guatemala,

Honduras, Nicaragua y Panamá; y a Vivienda para Costa Rica y República Dominicana.3. La Región CARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano: Costa Rica, El Salvador,

Guatemala, Honduras, Nicaragua y República Dominicana.4. La Región CAPARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano y Panamá.

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Inflación por grupo a mayo de 2018 y 2019

Tasa de variación interanual

COSTA RICAComponente 2018 2019

Transporte 3.06 4.97Educación 3.80 4.12Salud 3.36 3.65Alquiler y servicios de la vivienda 4.73 3.29Bebidas alcohólicas y cigarrillos 4.81 2.80Entretenimiento y cultura 1.18 2.64Muebles, artículos para la vivienda y servicio doméstico 1.21 2.35Bienes y servicios diversos 0.31 1.86Comidas fuera del hogar y servicio de alojamiento 1.42 1.84Alimentos y bebidas no alcohólicas 2.50 0.56Comunicaciones -1.99 0.43Prendas de vestir y calzado -3.26 -2.13

General 2.04 2.32Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

EL SALVADORComponente 2018 2019

Alimentos y Bebidas no alcohólicas -0.04 2.33Restaurantes y hoteles 1.64 1.38Bebidas Alcohólicas, Tabaco y Estupefacientes 0.26 1.20Recreación y cultura -1.39 1.14Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles 1.94 0.75Educación -0.47 0.36Salud 1.20 0.22Bienes y Servicios Diversos -0.03 0.10Transporte 4.81 -0.51Muebles, artículos para la vivienda y servicio doméstico -0.20 -0.68Comunicaciones -0.48 -0.88Prendas de Vestir y Calzado -1.81 -1.10

General 0.83 0.80Fuente: Dirección General de Estadísticas y Censos-DIGESTYC

GUATEMALAComponente 2018 2019

Alimentos y Bebidas no alcohólicas 7.80 10.07Salud 2.58 2.23Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles 2.66 2.05Bebidas alcohólicas y Tabaco 1.09 1.73Restaurantes y hoteles 0.29 1.64Transporte 5.77 0.98Comunicaciones -0.01 0.81Recreación y cultura 0.90 0.40Bienes y Servicios Diversos 0.60 0.39Educación 0.40 0.34Prendas de Vestir y Calzado 0.53 -0.02Muebles, Artículos para el hogar 0.60 -0.26

General 4.09 4.54Fuente: Banco de Guatemala

HONDURASComponente 2018 2019

Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y OtrosCombustibles

3.62 7.86

Transporte 4.66 6.56Educación 7.19 6.36Prendas de Vestir y Calzado 3.47 5.84Cuidado Personal 5.87 5.79Muebles, Artículos para la Conservación del Hogar 4.16 5.17Bebidas Alcohólicas, Tabaco y Estupefacientes 4.90 5.08Salud 5.24 4.83Recreación y Cultura 5.12 4.16Hoteles, Cafeterías y Restaurantes 2.24 4.11Alimentos y Bebidas no Alcohólicas 3.39 2.50Comunicaciones 2.61 1.74

General 3.99 5.14Fuente: Banco Central de Honduras

NICARAGUAComponente 2018 2019

Bebidas Alcohólicas y Tabaco 6.63 49.08Bienes y Servicios Diversos 2.98 9.99Recreación y Cultura 4.59 8.17Educación 7.91 6.75Muebles, Artículos para el Hogar y para laConservación

2.91 6.47

Salud 6.29 6.22Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y OtrosCombustibles

8.03 5.83

Alimentos y Bebidas No Alcohólicas 4.68 4.78Comunicaciones 6.16 4.31Restaurantes y Hoteles 3.92 4.26Transporte 9.77 4.03Prendas de Vestir y Calzado 2.71 3.80

General 5.26 5.99Fuente: Banco Central de Nicaragua

REPÚBLICA DOMINICANAComponente 2018 2019

Educación 5.24 4.44Bebidas Alcohólicas y Tabaco 6.50 3.29Salud 3.69 3.14Bienes y Servicios Diversos 3.12 2.75Muebles y Artículos para el hogar 1.50 2.00Restaurantes y hoteles 2.27 1.85Alimentos, Bebidas no Alcohólicas 5.02 1.64Transporte 6.84 1.15Recreación y Cultura 2.50 0.69Comunicaciones 5.74 0.21Vivienda 5.90 -1.95Prendas de Vestir y Calzado -3.41 -3.64

General 4.47 1.31Fuente: Banco Central de República Dominicana

PANAMÁComponente 2018 2019

Bebidas Alcohólicas y Tabaco 1.29 1.91Salud 1.31 1.53Restaurantes y Hoteles 2.67 1.30Educación 3.70 0.78Alimentos y Bebidas No alcohólicas -1.46 0.75Bienes y Servicios Diversos 1.23 0.05Muebles, Artículos para el Hogar y para laConservación ...

-0.20 -0.31

Vivienda, Agua, Electricidad y Gas 0.79 -0.53Recreación y Cultura 0.30 -0.71Transporte 3.78 -0.72Comunicaciones -0.85 -0.79Prendas de Vestir y Calzado -1.03 -1.03

General 0.77 -0.00Fuente: Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

Seleccioneun país⇓

Todos

CR

DO

GT

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NI

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REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Glosario de términos

IPC: Índice de Precios al Consumidor

ISI: Índice Subyacente de Inflación. En algunos países se utiliza el Indice del NucleoInflacionario (INI)

EEI: Encuesta de Expectativas de Inflación

CARD: Grupo de países compuesto por los países centroamericanos y RepúblicaDominicana

CAPARD: Grupo de países compuesto por los países centroamericanos, República Dominicanay Panamá

VariaciónInteranual

Variación porcentual del nivel del mes respecto al mismo mes del año anterior.

Variaciónacumulada

Variación porcentual del nivel del mes vigente respecto al mes de diciembre del añoanterior.

Aceleración Diferencia en valor absoluto entre la variación interanual de un mes respecto al mesanterior. Su interpretación se realiza en puntos porcentuales.

Metas de Inflación Esquema donde el Banco Central hace explícita su meta de inflación puntual orango, y los instrumentos de política monetaria se direccionan en la obtención dedicha meta.

InflaciónSubyacente

El Índice subyacente de Inflación (ISI) se define como el componente del cambio totalde precios común a todos los bienes y servicios, cuya persistencia se mantendría enel mediano y largo plazo. El ISI constituye una medida alternativa del IPC, al que sele han eliminado algunos de los bienes y servicios cuyos precios son, por lo general,los más volátiles. El algunos países se denomina índice del nucleo inflacionario.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Periodo base de los Índices de los Precios al Consumidor

Costa Rica Junio 2015

El Salvador Diciembre 2009

Guatemala Diciembre 2010

Honduras Diciembre 1999

Nicaragua 2006

RepúblicaDominicana

Diciembre 2010

Panamá 2013

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Índice Subyacente de Inflación

Costa Rica En Costa Rica se utiliza la Inflación subyacente denominada “exclusión fija segúnvolatilidad”. Su cálculo excluye los 72 productos más volátiles del IPC para elperíodo comprendido entre junio 2006 y noviembre 2015. Estos productos excluidosrepresentan un 27.5% del peso de la canasta de IPC base junio 2015.

El Salvador En El Salvador el cálculo del Índice Subyacente de inflación utiliza una canastavariable de bienes, la cual excluye el 20% de los bienes y servicios con mayorvolatilidad de precios en cada mes.

Guatemala En Guatemala, corresponde a un promedio ponderado de ocho metodologías deinflación subyacente tanto de exclusión fija como variable.

Honduras En Honduras el indicador de inflación subyacente excluye un total de 37 bienes yservicios, entre alimentos perecederos no industrializados (excepto carnes), tarifas deenergía y combustible.

Nicaragua En Nicaragua para el cálculo del ISI se extraen los artículos del IPC que hayanreflejado una alta volatilidad (mayor a una desviación estándar) en el períodocomprendido entre enero 2006 y diciembre 2009. Como resultado, se excluyeron73 artículos, que ponderan 34% del IPC.

RepúblicaDominicana

En República Dominicana el ISI excluye bienes agropecuarios, bebidas alcohólicas yproductos de tabaco, combustibles, servicios administrados y de transporte (66artículos que equivalen a 30.74% de la ponderación total).

FIN DEL REPORTE