7/25/2019 Reservas Internacionales y Cuentas Monetarias en el ao 2001

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Reservas Internacionales y Cuentas Monetarias en el ao2001

Durante el ao 2001 se observ una fuerte prdida de reservas

internacionales del sistema financiero por U! 1"#002 millones$ e%plicada por

la disminucin de U! 12#00& millones de reservas del 'CR( y U! )#""*

millones de re+uisitos de li+uide, del sistema financiero en el e%terior# -sta

ca.da pudo /aber sido an mayor U! 2 millones$ de no /aber sido

amorti3uada por el otor3amiento de un prstamo para constituir reservas del

4MI por U! millones en a3osto pasado y la constitucin de pases

contin3entes netos entre el 'CR( y bancos del e%terior por U! 1#252

millones#

Contrapartidas de la variacin de Reservas del BCRAen miles de millones de dlares

Activos Pasivos

Reservas del 'CR( 612$0 7rstamo del 4MI para constituir reservas &$0Redescuentos &$0 7ases Contin3entes con el e%terior 1$2

7ases (ctivos 8$0 RM9 en el 'CR( 62$:

'onte 2008 0$& Circulante en pesos 6&$1

;tras operaciones netas 60$& Depsitos del

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a3re3arle el bono 2002 compulsivo contra RM9 re+uisitos m.nimos de li+uide,

por U! 2#000 millones los restantes U! :00 millones de ca.da de RM9

fueron para asistencia a las entidades y el bonte 2008 contra reservas

e%cedentes por U! &20 millones#

-n el ao 2001 se observ una fuerte ca.da de los depsitos privados

domsticos del sistema financiero en alrededor de U! 15#)00 millones 1"?$

e%plicada en un :8? por el retiro de depsitos en moneda nacional# 9a

evolucin de los depsitos no fue uniforme durante todo el ao$ en el mes de

mar,o cambio de ministros de econom.a se observ el primer retiro

si3nificativo por alrededor de U! 5#200 millones# Durante el se3undo trimestre

volvi la calma al sistema e incluso se lo3r incrementar levemente el nivel dedepsitos aun+ue muy le>os de recuperar los fondos perdidos en mar,o# -n el

bimestre >ulio6a3osto se dispara el rie3o soberano y trepa /asta los 1#800

puntos b=sicos se complic nuevamente la situacin y se fueron del sistema

casi U! *#000 millones# -n el mes de septiembre se observ un retorno

parcial de fondos$ pero a partir de octubre el ries3o soberano alcan,a los

2#000 puntos b=sicos volvi el drena>e de depsitos +ue se profundi, en

noviembre desembocando en una corrida bancaria# (nte esta situacin$ el 50

de noviembre el 3obierno decidi fi>ar restricciones al retiro de efectivo

conocidas como @corralito financieroA# 7ese a ello$ la salida de fondos continu

durante el mes de diciembre$ en un marco de alta incertidumbre$ +ue termin

por precipitar el abandono del r3imen de convertibilidad y la declaracin de

@defaultA de la deuda pblica# 7or su parte$ para /acer frente a sus obli3aciones

el sector pblico retir depsitos del sistema financiero por alrededor de U!

5#000 millones#

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cancelacin de otros pasivos e%ternos de los bancos por casi U!

millones$ el crdito al sector pblico por unos U! 8#800 millones y la

disminucin de circulante en pesos por U! d millones#

Primer semestre de 2002#

Durante el 1er semestre del ao 2002 continu la tendencia

descendente de las reservas internacionales del sistema financiero$ las cuales

cayeron U! 8#)05 millones# -sta prdida se e%plica en su 3ran mayor.a por

las menores reservas del 'CR( por U! 8#2*& millones$ mientras +ue las

entidades financieras retiraron los ltimos U! 51" millones de RM9 +ue ten.an

depositados en el e%terior# 9a disminucin de reservas del 'CR( obedece$

b=sicamente$ a los pa3os efectuados a or3anismos internacionales por

alrededor de U! 2#&00 millones y a la intervencin neta ventas menos

compras de la autoridad monetaria en el mercado cambiario$ la cual fue

estimada en apro%imadamente U! 2#*00 millones# (l 50 de >unio de 2002 las

reservas internacionales del 'CR( totali,aban U! "#)2" millones y el precio

promedio del dlar del mes de >unio fue de 5$)5#

7ese a la instalacin del denominado @corralitoA$ durante el primer

semestre de 2002 continu la salida de fondos del sistema$ observ=ndose una

ca.da de depsitos privados domsticos por al3o m=s de 20#000 millones# -n

promedio$ esta variacin representa un @3oteoA diario de alrededor de 1*0

millones#

7or su parte$ durante este per.odo tambin continu la cancelacin de

prstamos privados por m=s de 10#000 millones#

9a pol.tica monetaria del 'CR( durante este per.odo termin siendo

pr=cticamente neutra base monetaria constante$ ya +ue la fuerte emisin

monetaria entre asistencia a los bancos y al 3obierno alrededor de "#000

millones fue absorbida casi totalmente por la venta de reservas y en menor

medida por la colocacin de lebac# !i bien la base monetaria se mantuvo

constante$ /ubo un si3nificativo aumento del circulante en pesos en desmedro

de RM9 en el 'CR( por apro%imadamente millones#

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9a venta de reservas como principal mecanismo de absorcin monetaria

se refle>a en el balance del 'CR( como una sustitucin de activos de reserva

internacional disminucin a favor de crditos al sistema financiero#