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    RESOLUCIÓN CONJUNTA

    SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES N° 1058

    COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO N° 3207

    SANTIAGO, 30 de junio de 2020

    VISTOS: a) El D.L. N° 3.500, de 1980; el artículo 47 N° 6 de la ley N° 20.255; y el D.F.L. N° 101, de 1980, del Ministerio del Trabajo y Previsión Social; b) El D.F.L. N° 3, de 1997, del Ministerio de Hacienda; c) El D.L. N° 3.538, de 1980, cuyo texto fue reemplazado por la Ley N° 21.000, que crea la Comisión para el Mercado Financiero, y lo acordado por el Consejo de la Comisión para el Mercado Financiero en Sesión Extraordinaria N° 82 del 26 de junio de 2020; d) Lo dispuesto en los incisos sexto y octavo del artículo 45 bis del D.L. N° 3.500, de 1980; e) La Resolución Conjunta de fecha 28 de junio de 2019, números 1154, para la Superintendencia de Pensiones y 3781, respecto de la Comisión para el Mercado Financiero; f) La Resolución Exenta N° 892, de fecha 12 de mayo de 2020, que modifica el Régimen de Inversión de los Fondos de Pensiones; g) la Ley N° 19.880, el D.F.L. N° 1/19.653, del Ministerio Secretaría General de la Presidencia, de 2001, que Fija el Texto Refundido, Coordinado y Sistematizado de la Ley N° 18.575, Orgánica Constitucional de Bases Generales de la Administración del Estado, y la Normativa Interna de Funcionamiento de la Comisión para el Mercado Financiero, aprobada mediante Resolución Exenta N° 3100 de 2019 de dicha Comisión; h) La Ley N° 21.130 y el D.F.L N°2 de 2019 del Ministerio de Hacienda, y CONSIDERANDO:

    1.- Que el inciso sexto del artículo 45 bis del D.L. N° 3.500, de 1980, dispone que los Superintendentes de Pensiones, de Bancos e Instituciones Financieras y de Valores y Seguros, hoy Comisión para el Mercado Financiero, establecerán anualmente, a través de una resolución conjunta, debidamente fundada, y que procure reflejar valores de mercado, las comisiones máximas que pueden ser pagadas con cargo a los Fondos de Pensiones, respecto de las inversiones que éstos realicen en cuotas de fondos de inversión y fondos mutuos mencionados en las letras h) y j) del artículo 45, y títulos representativos de índices de instrumentos financieros aludidos en la letra j) antes citada, así como para otros instrumentos definidos en el Régimen de Inversión, que incluyan comisiones en el precio;

    2.- Que el Régimen de Inversión de los Fondos de Pensiones, en la sección IV.3 señala que deben establecer

    comisiones máximas en relación con los instrumentos y operaciones a que se refieren las letras n.1), n.2) , n.3) y n.9), todas de la sección II.1 del citado Régimen, esto es, inversiones en vehículos para llevar a cabo inversión en activos de capital privado y deuda privada extranjera, así como en operaciones de coinversión en capital y deuda privada en el extranjero y títulos representativos de oro.

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    3.- Que en el evento que de las inversiones referidas en los Considerandos anteriores, las comisiones pagadas por los Fondos de Pensiones resultaren superiores a las establecidas en la presente Resolución, la diferencia que se produzca por sobre dicha comisión máxima, será de cargo de la respectiva Administradora de Fondos de Pensiones;

    4.- Que en cumplimiento de la regulación vigente al 28 de junio de 2019, se dictó la Resolución Conjunta

    N°1154, respecto de la Superintendencia de Pensiones y N° 3781, respecto de la Comisión para el Mercado Financiero, citada en la letra e) de los Vistos, mediante la cual se fijaron las comisiones máximas que podían ser pagadas por los Fondos de Pensiones por las inversiones que realicen en los fondos mutuos y de inversión, en títulos representativos de índices de instrumentos financieros y en otros instrumentos definidos en el Régimen de Inversión, que incluyan comisiones en el precio, por el período comprendido entre el 1° de julio de 2019 y el 30 de junio de 2020;

    5.- Que la vigencia de la Resolución Conjunta citada en la letra e) de los Vistos, expira el día 30 de junio de

    2020;

    6.- Que, corresponde en consecuencia, fijar las comisiones máximas que podrán pagar los Fondos de Pensiones por las inversiones efectuadas en fondos mutuos, fondos de inversión, nacionales y extranjeros, en títulos representativos de índices de instrumentos financieros, en vehículos para llevar a cabo inversión en activos de capital privado y deuda privada extranjera, en operaciones de coinversión en capital, y deuda privada en el extranjero, en títulos representativos de oro, así como en otros instrumentos definidos en el citado Régimen que incluyan comisiones en el precio, para el período comprendido entre el 1° de julio de 2020 y el 30 de junio de 2021;

    7.- Que, de acuerdo al numeral 3 del artículo 20° del Decreto Ley N°3.538, la normativa que imparta el

    Consejo de la Comisión deberá contener los fundamentos que hagan necesaria su dictación, incluyendo una definición adecuada del problema que se pretende abordar, la justificación de la intervención regulatoria, la evaluación del impacto de dicha regulación, así como aquellos estudios o informes en que se apoye, en los casos que corresponda o sea posible. Además, el referido numeral establece que dicha normativa deberá ser objeto de una consulta pública;

    8.- Que, atendido lo anterior, esta normativa fue puesta en consulta entre el 15 de junio y el 19 de junio

    de 2020; 9.- Que, en virtud de lo anterior, el Consejo de la Comisión para el Mercado Financiero, mediante acuerdo

    adoptado en Sesión Extraordinaria N° 82, del 26 de junio de 2020, aprobó la normativa objeto de la presente resolución;

    10.- Que, en lo pertinente, el artículo 17 de la Normativa Interna de Funcionamiento de la Comisión para

    el Mercado Financiero señala que “Dichos acuerdos podrán llevarse a efecto una vez emitido por el Ministro de Fe un certificado del acuerdo, sin esperar la suscripción del Acta por los comisionados presentes en la Sesión. Dicho certificado se citará en el acto o resolución que formalice el acuerdo.”. En virtud de lo anterior, se emitió el certificado del 26 de junio de 2020 suscrito por el Ministro de Fe, donde consta el referido acuerdo;

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    11.- Que, conforme lo dispuesto en el inciso séptimo del artículo 3° de la Ley N° 19.880 y del N° 1 del artículo 21 del referido Decreto Ley N° 3.538, corresponde al Presidente de la Comisión ejecutar y dar cumplimiento a los acuerdos adoptados por el Consejo de la Comisión para el Mercado Financiero;

    RESUELVO: 1.- Fíjanse a contar del 1° de julio de 2020 y hasta el día 30 de junio de 2021, las comisiones máximas que

    pueden ser pagadas con cargo a los Fondos de Pensiones, por las inversiones que éstos realicen en fondos mutuos y de inversión, nacionales y extranjeros, en títulos representativos de índices de instrumentos financieros extranjeros, en vehículos para llevar a cabo inversión en activos de capital privado y deuda privada extranjera, en operaciones de coinversión en capital y deuda privada en el extranjero, en títulos representativos de oro, así como en otros instrumentos definidos en el Régimen de Inversión que incluyan comisiones en el precio, según lo dispuesto en la normativa que se adjunta como parte integrante de la presente Resolución.

    Notifíquese, publíquese y archívese,

    OSVALDO MACÍAS MUÑOZ JOAQUÍN CORTEZ HUERTA Superintendente de Pensiones Presidente Comisión para el Mercado Financiero

    Distribución: - Sr. Presidente de la Comisión para el Mercado Financiero - Sr. Superintendente de Pensiones - Sr. Intendente de Fiscalización de Prestadores Públicos y Privados - Sra. Intendenta de Regulación de Prestadores Públicos y Privados - Sres. Gerentes Generales de Administradoras de Fondos de Pensiones y de AFC de Chile II S.A. - Sr. Fiscal y Sres. Jefes de División de la Superintendencia de Pensiones - Oficina de Partes - Archivo

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    INDICE CAPÍTULO I. DEFINICIONES 5 CAPÍTULO II. COMISIONES MÁXIMAS ESTABLECIDAS 7 CAPÍTULO III. CLASIFICACIÓN DE FONDOS 8 CAPÍTULO IV. PROCEDIMIENTO PARA DETERMINAR LAS COMISIONES A PAGAR POR UN FONDO DE PENSIONES 10 CAPÍTULO V. DETERMINACIÓN DEL MONTO DE COMISIONES PAGADO EN EXCESO POR UN FONDO DE PENSIONES Y TRATAMIENTO CONTABLE 14

    V.1 Determinación de Comisión Pagada en Exceso………..……………………………….……… 14 V.2 Tratamiento Contable………………………………………………………………………….………..… 15

    CAPÍTULO VI. INFORMACIÓN 16 ANEXOS 17

    Anexo N° 1: Metodología de Fijación de Comisiones Máximas…………..….……….………… 18

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    CAPÍTULO I. DEFINICIONES

    1. Administradoras o AFP: Administradoras de Fondos de Pensiones. 2. Fondos: se utilizará el concepto fondo o fondos para referirse indistintamente

    a los fondos mutuos, fondos de inversión rescatables, fondos de inversión no rescatables, nacionales y extranjeros, y a los títulos representativos de índices financieros y, en general, a todo tipo de vehículos de inversión colectiva extranjeros en los que invierten los Fondos de Pensiones, independiente de su naturaleza j