ÍNDICE

CONTENIDO PÁGINA

Introducción...................................................................................................................1

Vida de Keynes..............................................................................................................3

Teoría clásica y sus diferencias con la Keynesiana.......................................................5

La teoría general de Keynes..........................................................................................7

Demanda global...........................................................................................................13

Teoría de la inversión..................................................................................................16

Teoría económica monetaria.......................................................................................18

Teoría general del empleo...........................................................................................22

Teoría del consumo.....................................................................................................26

Preferencia por la liquidez...........................................................................................28

Reposición de stok.......................................................................................................29

Bibliografía..................................................................................................................30

1

INTRODUCCION

Gran Depresión, crisis económica mundial iniciada en octubre de 1929, a causa

del conocido como crac de 1929, y que se prolongó durante los primeros años de la

década del 30, extendiéndose geográficamente desde Estados Unidos al resto del

mundo capitalista. Durante la década de 1920, cuando los negocios prosperaban en

Estados Unidos, la agricultura entraba en recesión. En lo que respecta a la situación

europea, la hiperinflacción se apoderó de la economía alemana, no pudiendo pagar las

enormes reparaciones de guerra impuestas tras la I Guerra Mundial. En otros países

los conflictos sociales iban en aumento.

Cuando los precios de las acciones se desmoronaron en Wall Street en 1929, los

bancos estadounidenses empezaron a exigir el pago de los préstamos que habían

concedido a otros países, al igual que a personas individuales que no podían

devolverlos. Al mismo tiempo, aquellas personas que tenían depositado el dinero en

los bancos perdieron la confianza y empezaron a retirarlo. Al no tener dinero para

devolver los depósitos, muchos bancos empezaron a quebrar. La escasez de dinero

implicaba que había menos dinero para invertir en las industrias y menos dinero para

comprar productos agrícolas e industriales. En 1932 la mayor parte de los bancos de

Estados Unidos habían tenido que cerrar.

La crisis provocó grandes tasas de desempleo y desocupación: catorce

millones de personas en Estados Unidos, seis en Alemania y tres en el Reino Unido.

En Australia la tasa de desempleo era incluso mayor que en Estados Unidos y el

Reino Unido juntos. Se estima que la quinta parte de la población británica vivía

por debajo del umbral de pobreza a mediados de la década de los años 30.

La elección para presidente de Franklin D. Roosevelt y el establecimiento del

New Deal en 1932 permitió recuperar la confianza en Estados Unidos y marcó el

principio del fin de la Depresión. Sin embargo, en Alemania, la desaparición de la

financiación exterior, a principios de la década de 1930, y el consiguiente aumento

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de las dificultades económicas, dieron lugar a la aparición del nazismo y la llegada

al poder de Adolf Hitler. En otros países, aparecieron grupos políticos de tendencia

fascista o totalitaria que acabaron por triunfar amparados relativamente en la estela

de la Gran Depresión.

En muchos países la Gran Depresión provocó un cambio en las actitudes

políticas y en la actuación de los gobiernos a favor de medidas promotoras del

estado del bienestar. Pero la Gran Depresión también creó las condiciones para que

estallara la II Guerra Mundial.

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VIDA DE KEYNES

Keynes, John Maynard (1883-1946), economista británico.

Keynes nació en Cambridge y asistió al Eton Collage, licenciándose en la

Universidad de Cambridge. Empezó a trabajar en la Oficina de la India del gobierno

británico y escribió un libro muy reconocido, La moneda y las finanzas de la India

(1913). Durante la I Gerra Mundial trabajó para el Tesoro británico y fue

representante de su país en la Conferencia de Paz de París (1919). Se opuso a los

términos económicos del Tratado de Versalles y dimitió como representante para

después escribir Las consecuencias económicas de la paz (1919), en el que predijo

con acierto que las enormes indemnizaciones de guerra impuestas a Alemania la

empujarían hacia un nacionalismo económico y a una reaparición del militarismo.

Durante la década siguiente acumuló una fortuna especulando con distintas

unidades monetarias, impartió clases en Cambridge y escribió el Tratado de

probabilidades (1921), un libro sobre matemáticas, y Tratado sobre el dinero

(1930). En éste último intentó explicar por qué la economía funciona de forma

irregular, soportando con frecuencia alteraciones en los ciclos económicos con

expansiones y depresiones sucesivas. Al igual que en otras interpretaciones sobre

temas económicos, no logró explicar la problemática de las depresiones

prolongadas, un fenómeno que no se ajustaba a la noción clásica de que las

recesiones se corrigen de forma automática. Se pensaba que durante las recesiones

aumentaba el ahorro, lo que reducía los tipos de interés, por lo que se fomentaría la

inversión empresarial y la economía volvería a crecer. Keynes analizó en

profundidad los problemas relativos a las largas recesiones en su obra más famosa,

La teoría general sobre el empleo, el interés y el dinero (1936). En esta obra

argumenta la defensa de programas económicos que ya se estaban ensayando en el

Reino Unido y en Estados Unidos por el presidente Franklin D. Roosevelt. Keynes

propone la inexistencia de mecanismos de ajuste automático que permitan a la

economía recuperarse de las recesiones. Afirmaba que el ahorro no invertido

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prolonga el estancamiento económico y que la inversión de las empresas de

negocios depende de la creación de nuevos mercados, nuevos adelantos técnicos y

otras variables independientes del tipo de interés o del ahorro. Puesto que la

inversión empresarial fluctúa, no se puede esperar que ésta pueda preservar un alto

nivel de empleo y unos ingresos estables. Keynes proponía que el gasto público

debe compensar la insuficiente inversión privada durante una recesión.

Poco después de que Inglaterra entrara en la II Guerra Mundial, Keynes

publicó Cómo pagar la guerra (1940), en el que proponía que una parte de todos los

salarios fuera invertida en bonos del gobierno. En 1942 recibió el título de barón, y

dos años más tarde dirigió la delegación británica para la Conferencia Monetaria y

Financiera de las Naciones Unidas, la Conferencia de Bretton Woods, en la que

promocionó la creación del Banco Internacional para la Reconstrucción y el

Desarrollo y el Fondo Monetario Internacional.

Las ideas de Keynes han influido de forma determinante en el diseño de la

política económica de muchos países desde la II Guerra Mundial, sustrato de una

nueva escuela de pensamiento económico denominada keynesianismo; muchos

economistas consideran que su Teoría general sobre el empleo, el interés y el

dinero es una de las obras teóricas más importantes del siglo XX.

5

LA TEORÍA CLÁSICA Y SUS

DIFERENCIAS CON LA TEORÍA

KEYNESIANA

Como un intento de contraponer la teoría clásica a la keynesiana, se

esquematizan las principales diferencias, que serán analizadas con posterioridad.

Clásicos:

Realizan un análisis microeconómico.

Suponen pleno empleo del factor trabajo y demás factores productivos.

Sostienen que la política social que garantiza el empleo total es el laissez

faire.

Consideran al ahorro como otra forma de gasto, por lo tanto toda renta se

gasta.

John Keynes:

Realiza un análisis macroeconómico.

Analiza todos los niveles de empleo.

Propicia la intervención del Estado a través de la inversión pública y la

reglamentación.

Da tres funciones al dinero obtenido como renta:

La de medio de cambio.

La de unidad de cuenta.

La de acumulador de valor.

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Enfoque clásico: Para los clásicos la economía se desarrolla en un empleo total

de los factores de producción. Si una empresa utiliza más factores de producción se

supone que los extrajo de otra empresa. El volumen total de la producción no varía,

sino que se desplaza; lo que se resta a una empresa se suma a la otra (recordar que se

supone el empleo total de los factores productivos, no hay factores ociosos).

Este supuesto surge de la llamada "Ley de Say" que postula que "toda oferta

crea su propia demanda".

Crear la oferta su propia demanda quiere decir que todo productor que trae

mercancías al mercado las trae solo para cambiarlas por otras mercancías (trueque).

Trasladar esto a una economía monetaria, según los clásicos, no afecta al

proceso. Cuando una empresa fabrica cierto volumen de productos paga una renta a

los que contribuyen a dicha producción (operarios) esta remuneración será

proporcional a la productividad de cada trabajador.

Esa renta creará una demanda suficiente para extraer del mercado una cantidad

de productos equivalentes a la producida en virtud de su empleo.

Según esta ley no puede haber paro general si los obreros aceptan lo que

merecen.

Hablan exclusivamente del paro voluntario, denominado así a aquel que se

produce cuando los obreros no quieren aceptar salarios inferiores a los corrientes.

Cuando la gente se niega a trabajar por propia voluntad no debe clasificarse

como paro, y por lo tanto el empleo total puede existir aún cuando haya gente

voluntariamente ociosa.

Lo que sí llegan a ¨tolerar¨ es cierta cuantía de paro por fricción.

Este tipo de paro es el que se produce cuando hay hombres que dejan de trabajar

temporalmente por ciertas imperfecciones en el mercado de trabajo, como puede ser

el carácter estacional de cierto trabajo (heladerías, épocas de cosecha, etc.), la escasez

de materia prima, las averías en maquinarias, etc.

No reconocen el paro involuntario, que es aquel producido por razones ajenas al

trabajador y al empleador, como puede ser un período de depresión económica.

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Los clásicos justifican al empleo total como una situación normal, basándose en

el supuesto de que la renta se gaste automáticamente a un ritmo tal que mantiene

empleados todos los medios de producción.

No debemos interpretar que los clásicos no admiten el ahorro; en toda

comunidad hay cierta proporción de renta que se ahorra, pero este ahorro lo

consideran un gasto (ahorrar es gastar en bienes de producción, por lo tanto ahorro es

igual a inversión).

Suponen que la igualdad entre el ahorro y la inversión se mantiene por la

flexibilidad en el tipo de interés. Si la cantidad de renta destinada al ahorro tiende a

hacerse excesiva, se ponen en movimiento las fuerzas del mercado que, utilizando la

tasa de interés, harán reducir el ahorro e incrementar la inversión hasta que lleguen a

igualarse.

Puesto que el interés se considera como la recompensa al ahorro, un aumento en

la tasa de interés incrementará el ahorro y un tipo de interés más bajo disminuirá éste.

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LA TEORIA GENERAL

En el título de su libro, Keynes pone acento en la palabra general. Su teoría se

ocupa de todos los niveles de empleo, en contraste con los clásicos que se limitan al

empleo total.

El propósito de su teoría es explicar qué determina el volumen de empleo en

un momento dado, ya sea éste el empleo total, el paro amplio o algún nivel

intermedio.

Intenta demostrar que la situación normal en el capitalismo del Laissez faire no

es el pleno empleo, sino que se pueden presentar en ella fluctuaciones que recorren

toda la gama que va del empleo total hasta el paro amplio. Lo que con más vigor

objetaba Keynes al razonamiento clásico es la idea de que el paro desaparece si los

obreros aceptan tipos de salario más bajos a los pretendidos.

En un primer sentido Índica que las uniones obreras son una parte integrante

de la economía democrática moderna, y la legislación de protección social surgen

formando parte de ella. Por consiguiente es mala política, aun cuando se considere

buena teoría, poner objeciones a los sindicatos y a la legislación protectora del

trabajo

Otro aspecto general de su teoría es la explicación que da sobre la inflación y

el paro, y la dependencia de éstos con la demanda efectiva. Cuando la demanda es

deficiente se produce el paro; cuando la demanda es excesiva se produce inflación.

El punto de partida de la teoría de Keynes es el principio de la demanda

efectiva. El empleo total depende de la demanda total, y el paro es el resultado de

una falta de demanda total.

La demanda efectiva se manifiesta al analizar el gasto de la renta. Cuando la

renta de una comunidad aumenta, también aumenta el consumo, pero en menor

proporción al aumento de la renta: veamos un ejemplo numérico:

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aumento de la renta = 15%

5%

aumento del consumo = 10 %

Para que haya una demanda suficiente que garantice un aumento del empleo,

tiene que haber un aumento en la inversión igual a la diferencia entre la renta y la

demanda del consumo procedente de esa renta (para nuestro ejemplo un 5%). La

medula del principio de la demanda efectiva esta en que el empleo no puede

aumentar a no ser que aumente la inversión.Vamos a explicar el concepto de

demanda efectiva a través del siguiente gráfico:

P o I Z

E D D punto de la demanda efectiva Z o n Empleo

En el gráfico podemos observar dos curvas :

D = Demanda total

Designa la demanda total del conjunto del sistema económico. Ante la variedad

de bienes existentes en un sistema económico, lo que dificultaría la tarea de

homogeneizar los mismos para una correcta medición, Keynes utiliza como medida,

para poder trazar la curva de demanda total, la cantidad de trabajo empleado y el total

de ingresos que se espera de la venta del volumen de producción alcanzado con cada

nivel de empleo. La curva de demanda total representa los ingresos esperados de la

venta de la producción resultante de diversas cantidades de empleo. Los ingresos

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(precio de la demanda) aumentan a medida que aumenta la cantidad de empleo.

Z = Oferta total

Representa las cantidades mínimas de rendimientos requeridos para inducir a las

diversas cantidades de empleo. A medida que aumenta la cuantía del rendimiento será

mayor la cantidad de empleo que se ofrezca a los obreros. Habrá cantidades de

empleo para las que los rendimientos esperados sobrepasarán el rendimiento

necesario para inducir un volumen dado de empleo y habrá cantidades de empleo

para las que los rendimientos esperados no serán suficientes para inducir aquella

cantidad de empleo.

El punto de intersección entre las curvas de demanda total y oferta total, es lo

que Keynes denomina demanda efectiva, punto crucial de su teoría del empleo, donde

los empresarios obtienen el máximo de beneficios esperados.

Si se ofreciese más o menos empleo, los beneficios sería menores. Esto no

significa que sea el punto de pleno empleo, puede o no coincidir.

Según Keynes, la demanda de inversión típica será insuficiente para compensar

la diferencia entre la cantidad de renta correspondiente al empleo total y la demanda

de consumo procedente de dicha renta; por lo tanto el punto de demanda efectiva se

encontraría siempre por debajo del punto de pleno empleo.

La esencia de la teoría de Keynes se encuentre en el análisis de la curva de

demanda total; veamos más en profundidad su significado, para ello tengamos en

cuenta las siguientes premisas:

El empleo depende de la demanda.

La demanda total es igual a la renta total.

El empleo da como resultado la elaboración del volumen total de producción,

por una parte, y la creación de la renta, por otra.

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De acuerdo al ítem anterior: el volumen total de producción es igual a la

renta total.

El volumen total de producción está integrado por la producción de bienes de

consumo y la producción de bienes de inversión.

Por lo tanto la renta total se obtiene de la producción de bienes de consumo y

de bienes de inversión.

Si partimos de un empleo inferior al total, todo aumento en el empleo tiene que

dividirse entre la producción para el consumo y la producción para la inversión, de

una manera tal que se corresponda con la forma como lo perceptores de la renta

deciden dividir su aumento de renta entre el gasto para el consumo y el ahorro.

Resumiendo podemos decir que, en la Teoría General, el empleo está

determinado por la demanda total, la cual depende, a su vez, de la propensión al

consumo y de la cantidad de inversión en un momento dado.

Keynes denomina propensión al consumo al porcentaje de la renta que se destina

al consumo. La curva del consumo representa la relación permanente que Keynes

supone que existe entre el volumen de la renta nacional y la cantidad que será gastada

por el público en el consumo.

Realicemos el análisis a través del siguiente gráfico:

V 200 f . P 175 e cuantía de la inversión R O 150 D a b c

U 125 C C 100 propensión al consumo I c Ó 75 N 50

25 25 50 75 100 125 150 175 200

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RENTA

Esta curva sigue la máxima fundamental de que cuando la renta se eleva, el

consumo también se eleva, pero en menor proporción que la renta. En el gráfico se

han utilizado los siguientes valores:

Renta 100 125 150 175 200

Consumo 100 120 137,5 150 160

En él hemos graficado la curva de la renta y la de consumo. La línea AE me

indica la cuantía de la inversión (diferencia entre renta y consumo a un momento

dado), correspondiéndose con la producción total más lucrativa para los empresarios

(175). Esta producción constará de dos partes: una producción para el consumo (150);

más una producción para la inversión (25). La renta total, en este punto será de 175.

La distancia FB representa la cantidad de inversión que sería necesaria para

elevar la renta al nivel del empleo total (200).

Otro significado importante asociado al término general, es que sus teorías se

refieren al sistema económico en su conjunto (macroeconomía), en contraste con los

clásicos que se refieren primordialmente a la economía de la empresa y la industria

(microeconomía).

Hacía ya tiempo que Keynes había desechado el laissez faire. Deseaba la acción

del gobierno porque veía la necesidad de una reglamentación que a todos beneficie y

sin la cual la gente se interpone en el camino de los otros.

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DEMANDA GLOBAL

La oferta global genera un movimiento en el mismo sentido y proporción en la

demanda global: principio de equilibrio estable.

Aquí puede admitirse una situación sin necesidad de que la producción se halle

al máximo deseado por la voluntad de trabajo de la población y en consecuencia hay

un equilibrio en la desocupación.

La demanda global, capaz de restaurar la igualdad de la oferta y de la demanda a

niveles de empleo.

Keynes sostiene que el volumen de empleo está determinado por la demanda

efectiva.

El término Demanda Total o Global, tal como lo utiliza Keynes, significa el

total de los ingresos esperados de la venta de la producción resultante de utilizar

diferentes cantidades de mano de obra (empleo).

Vamos a graficar la curva de demanda global y de oferta global tal como la

entendía Keynes:

P O D

ND = Demanda global: (ya definida).

O = Oferta global: Para inducir a los empresarios a ofrecer una cantidad dada de

empleo, será necesario que estos obtengan cierta cantidad mínima de

beneficios. La curva de oferta total representa esas cantidades mínimas de

beneficio requeridas frente a los diferentes niveles de empleo.

P = Precio a) Para la demanda global representa la suma total de ingresos que se

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espera obtener con la venta del volumen total de los productos

producidos.

b) Para la oferta global es el precio mínimo o el mínimo beneficio o

rendimiento que se espera obtener.

N = Nivel de Empleo

Comportamiento de las curvas:

a) Demanda Global : A medida que se emplea mayor cantidad de

trabajadores es mayor el volumen de la producción, por lo tanto la curva tiene

sentido ascendente.

b) Oferta Global: A medida que aumenten los beneficios o rendimientos

mayor será la cantidad de empleo que se ofrezca a los obreros, por consiguiente la

curva de 0G también tiene sentido ascendente aunque no tiene la misma trayectoria

que la de DG.

Esto se debe a que habrá momentos en que la cantidad de rendimientos

obtenidos no serán atractivos para inducir a los empresarios a contratar mano de obra,

y viceversa.

Demanda Efectiva

El punto de intersección de las curvas de Oferta y Demanda es lo que Keynes

llama "demanda efectiva".

En este punto los empresarios obtienen el máximo de beneficios esperados. Si

ofrecieran más empleos los beneficios serian menores.

La esencia de la teoría keynesiana se encuentra en el análisis de la curva de

Demanda Global, ya que postula que el nivel de empleo está dado por la demanda

total.

El volumen total de producción está integrado por la producción de bienes de

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consumo y de bienes de inversión. Si a ese volumen medido en unidades físicas, le

ponemos precio, obtenemos la renta total.

Cuando el empleo aumenta, aumenta el volumen de producción y por

consiguiente aumenta la renta. Si aumentan los ingresos aumenta el consumo, pero

en menor proporción que la renta. Esto es así porque las necesidades humanas

tienen un límite, la satisfacción de las mismas, si mi renta se incrementa voy a

consumir sólo hasta ese limite.

Para que exista un aumento en el empleo tiene que haber un aumento en la

inversión, este aumento es igual a la diferencia entre la renta y el consumo. Veamos

un ejemplo en números:

Ingreso = Consumo + Inversión

Momento 1 Momento 2 (aumento renta)

Ingreso: $ 1.000 Ingreso: $ 1.500 (+ 50%)

Consumo: $ 600 Consumo: $ 840 (+ 40%)

Inversión: $ 400 Inversión: $ 660

400 = 1.000 - 600 660 = 1.500 - 840

Otro concepto importante incorporado por Keynes es la "propensión al

consumo". Se denomina propensión al consumo a la relación existente entre el

consumo total y la renta total.

Si la renta global de un país es de $ 200.000 y sus habitantes gastan en bienes de

consumo $ 160.000, significa que la propensión al consumo de ese país es de 80%.

Algunos gastaran más y otros menos, pero el promedio será del 80%.

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TEORÍA DE LA INVERSIÓN

La inversión : Se denomina inversión a los gastos realizados por los empresarios

en fabricas maquinarias y otras formas de bienes de producción. La decisión de

invertir surge de la expectativa de que tal inversión resultará lucrativa.

El aliciente para la inversión, según Keynes, está determinado por el análisis que

realizan los empresarios acerca del beneficio que esperan obtener de la inversión en

relación con el tipo de interés que deben pagar por los fondos prestados para tal

inversión. El beneficio previsto de la nueva inversión se denomina "eficacia marginal

del capital".

La inversión se realizará en tanto que el tipo de rendimiento esperado exceda al tipo de interés.

Si el costo de construir un nuevo bien de capital (suponiendo que pagamos una

tasa de interés por el préstamo solicitado para adquirirlo) es menor que el precio del

mismo bien comprado en el mercado, será lucrativo construir uno nuevo.

LA INVERSION COMO IMPORTANTE FACTOR

DETERMINANTE DEL EMPLEO

En una sociedad caracterizada por una gran desigualdad de la riqueza y la renta,

la capacidad económica de la comunidad para consumir es limitada. Los ricos tienen

más renta que la que desean consumir, y los pobres tienen tan poca renta que su

capacidad de consumo está restringida. Como consecuencia de esta situación hay un

exceso potencial de recursos superiores a los necesarios para producir bienes de

consumo. Este exceso debe canalizarse, para poder ser utilizado totalmente, a la

producción de bienes que no sean de consumo habitual. Esta producción, que excede

lo que se consume habitualmente, es lo que Keynes llama inversión. La inversión

comprende actividades tales como: construir nuevas fábricas, casas, ferrocarriles,

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maquinarias; y otros tipos de bienes que no han de ser consumidos con tanta rapidez

como se producen.

La distinción entre consumo e inversión es fundamental para Keynes. Su teoría

afirma que el empleo depende de la cantidad de inversión, o, lo que es lo mismo, el

paro es originado por una insuficiencia de inversión. No sólo obtienen empleo los

obreros encargados de la construcción de nuevas fábricas, casas, ferrocarriles, etc.;

sino que los obreros, así empleados gastan su dinero en los productos de las fábricas

ya construidas, pagan el alquiler de las casas ya construidas, viajan en ferrocarril, etc.

En resumen, podemos decir que el empleo en la actividad de inversión ayuda a

mantener la demanda de la producción existente de bienes de consumo y servicios.

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TEORÍA DE UNA ECONOMÍA MONETARIA

Al comienzo de su carrera Keynes era ante todo un especialista en teoría

monetaria y en política monetaria.

Cuando salió del campo de la teoría monetaria al campo más amplio de la teoría

económica general, Keynes no se desentendió del dinero.

Denominaba a su análisis la "teoría de una economía monetaria". El dinero

desempeñaba tres funciones: la de medio de cambio, la de unidad de cuenta y la de

acumulador de valor. De estas tres, la función de acumular valor es la más importante

para la economía monetaria que define Keynes.

Los que tienen más renta y riqueza de la que consumen de ordinario pueden

acumular exceso de varias formas, entre las que se cuentan atesorar dinero, prestar

dinero e invertirlo en algún tipo de bien de capital. Si optan por acumular su riqueza

en forma de dinero, no obtienen renta; si prestan su dinero; perciben interés y si

adquieren un capital de inversión, esperan percibir beneficios. Como el dinero en

cuanto acumulador de riqueza es estéril y las otras formas de riqueza producen

rendimientos en forma de interés o beneficio, tiene que haber una explicación

especial de por qué la gente prefiere, a veces, acumular riqueza en la forma estéril de

dinero. Keynes nos dice que el dinero puede ser la forma más segura para acumular

riqueza. En prestar dinero y en comprar propiedad rentable hay incertidumbre. Los

poseedores de dinero tienen un tipo de seguridad de que no gozan los poseedores de

otras especies de riqueza.

Cuando los poseedores de riqueza expresan en general una preferencia por

atesorar dinero la producción de riqueza social real está en desventaja.

Esta preferencia por la posesión de dinero sólo existe en un grado importante en

un mundo donde el futuro económico es incierto. Sólo el carácter sumamente incierto

del futuro económico explica por qué hay una preferencia por la acumulación de

riqueza en la forma de dinero no rentable.

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Al respecto Keynes dice "Es un barómetro del grado de nuestra desconfianza en

nuestros propios cálculos y convenciones relativas al futuro¨. La posesión de dinero

efectivo mitiga nuestra inquietud, y el premio que exigimos por desprendernos de

nuestro dinero es la medida del grado de nuestra inquietud.

EL INTERES COMO PREMIO POR NO ATESORAR DINERO

El deseo por acumular no es absoluto, ya que puede ser superado pagando un

premio en forma de interés. El interés es la recompensa por transferir la disposición

sobre la riqueza en su forma liquida. El tipo de interés depende de la intensidad del

deseo de atesorar, o de lo que Keynes llama la preferencia de liquidez. Cuando mayor

es dicha preferencia, más elevado es el tipo de interés que hay que pagar.

Keynes carga el acento, no sobre el atesoramiento efectivo de dinero, sino

sobre el deseo de atesorar.

El atesoramiento es uno de los fenómenos que aparecen de una manera

completamente diferente cuando se miran desde la posición del individuo a cuando se

miran desde el punto de vista de la economía en toda su amplitud. Por tanto, un

aumento de los tipos de interés tiende a reducir la demanda efectiva y, en tiempos

normales, a originar paro.

Aunque la noción del interés como recompensa por no atesorar dinero puede

parecer muy vulgar, es insólita desde el punto de vista de la línea económica

tradicional. El interés como una recompensa al ahorro es como lo consideran los

economistas, es decir, una recompensa por posponer el consumo, mas bien que como

un premio a la liquidez. La importancia del interés y el dinero en la teoría de

KEYNES se advierte por su inclusión en el título.

Aunque el titulo indica una consideración teórica destacada hacia el interés y el

dinero como base de la explicación fundamental del paro, desde el punto de vista de

la política práctica KEYNES concede aún mayor importancia a la inestabilidad de la

demanda de bienes de capital que surge de la irracionalidad del mercado de inversión

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privada.

EL PAPEL DEL DINERO

Al comienzo de su carrera, Keynes era, ante todo, un especialista en teoría

monetaria

En su obra le dio un lugar de gran importancia al dinero en la determinación del

empleo y la producción.

Su teoría, a la que denomina Teoría de una Economía Monetaria, le asigna al

dinero el desempeño de tres funciones:

a) medio de cambio.

b) unidad descuenta.

c) acumulador de valor: la considera la más importante. Los que tienen mayores

ingresos (renta) y riqueza de la que consumen, pueden acumular ese excedente de

varías formas:

1) Atesorar dinero : es una forma estéril de acumulación, ya que no se obtiene

ningún beneficio. Keynes se plantea que debe existir algún motivo que lleve a la

gente, en algunas ocasiones, a acumular dinero de esta forma. Responde a esto

explicando que el dinero es, para los particulares, la forma más segura de acumular

riqueza. En prestar a terceros o invertir en bienes de capital existen riesgos, hay

incertidumbre. Esta situación se plantea en altos niveles, fundamentalmente en

aquellos países donde el futuro económico es incierto." El deseo de acumular riqueza

en forma de dinero es un barómetro del grado de nuestra confianza en nuestros

propios cálculos y en lo predecible que puede ser el futuro económico

2) Prestarla : Con lo que se obtendrá, como recompensa, el cobro de intereses.

El deseo de poseer riqueza acumulando dinero no es absoluto, puede ser

superando pagando al poseedor una recompensa por transferir la disposición de su

riqueza, lo que denominamos interés.La tasa de interés depende de la intensidad del

deseo de atesorar que tengan los particulares, lo que Keynes denomina Preferencia a

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la Liquidez. Hay varias razones por la que la gente puede tener riquezas en forma de

dinero, clasificadas de acuerdo al motivo", podemos hablar de:

Motivo de t ra nsacción: Para realizar transacciones ordinarias como pagar el

alquiler, comprar alimentos, pagar los servicios, etc.

Motivo precaución : para hacer frente a situaciones de urgencia. Motivo de

especulación: Espécula sobre la posibilidad de que las condiciones del mercado

cambien, de forma que pueda convertir su dinero en capitales. productivos en una

fecha posterior. Esta especie de preferencia por el dinero es causada principalmente

por la incertidumbre relativa al tipo futuro de interés

El atesoramiento es uno de los fenómenos que aparecen de una manera

completamente diferente cuando se miran desde la posición del individuo, a cuando

se miran desde el punto desvista de toda la economía. Un poseedor individual de

riqueza sólo puede aumentar ésta a expensas de algún otro, sin que por esto aumente

la oferta total de dinero de toda la economía. Cuando el conjunto del publico quiere

más dinero (aumenta la demanda) y no puede obtenerlo, surge la necesidad de pagar

un premio más elevado (interés) a los que se desprenden de su dinero. Esto beneficia

a una parte de la sociedad, pero, cuando la tasa de interés sube, muchos negocios

nuevos, que necesitan del crédito para realizarse, no se pueden concretar. Por lo tanto,

un aumento en la tasa de interés tiende a reducir la demanda efectiva y, en tiempos

normales, a originar paro.

3) Invertirlo en bienes de capital: esperando percibir beneficios futuros.

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TEORÍA GENERAL DEL EMPLEO

El principio de la demanda efectiva : "Efectiva" alude a la diferencia entre el mero

deseo de comprar, y ese deseo sumado a la posibilidad de comprar. El empleo total

depende de la demanda total. La demanda efectiva se manifiesta en el gasto de la

renta. Aumenta el empleo, aumenta la renta.

Pero el empleo no aumenta a no ser que aumente la inversión (es como una

cadena).

Demanda total y oferta total: el termino demanda, como lo usa Keynes, designa

la demanda total del conjunto del sistema económico.

Como el volumen de producción de todo el sistema económico no puede ser

medido en ninguna unidad física simple (ej.: tonelada), Keynes usa como medida del

volumen total de producción la cantidad de trabajo empleado.

La curva de demanda total es una curva de los ingresos esperados. A medida que

se emplea mas trabajo, se realiza mayor volumen de producción, y los ingresos

totales son mayores. El precio de la demanda total aumenta a medida que aumenta la

cantidad del empleo.

En la figura 1 el precio de la demanda total o ingresos esta representado en el eje

vertical, y la cantidad de empleo sobre el eje horizontal. La curva de la demanda total

se inclina en sentido ascendente hacia la derecha, indicando que la demanda aumenta

con en empleo. Esto contrasta con una curva de demanda de una industria que

desciende hacia la derecha, indicando que la cantidad vendida aumentara a medida

que el precio baje. En una economía de empresa en la que el móvil de producción es

el lucro, cada hombre de negocios empleará el número de empleados que le rindan el

mayor beneficio. El numero total de hombres empleados por todos los empresarios.

Para inducir a los patronos en su conjunto a ofrecer una cantidad total dada de empleo

será necesaria cierta cantidad mínima de rendimiento. Este precio mínimo se llama el

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precio de la oferta total de dicha cantidad mínima de empleo. La función de la oferta

total es una curva que representa las cantidades mínimas de rendimientos requeridas.

La curva de la oferta total, lo mismo que la curva de la demanda total, se eleva

inclinándose hacia la derecha a medida que aumenta la cantidad de empleo.

Entre unas y otras habrá cantidades de empleo para las que los rendimientos

esperados sean exactamente iguales a los necesarios para hacer lucrativo el empleo

para los empresarios. En este punto se verifica la intersección de la función de la

demanda total con la función de la oferta total, y el punto de intersección determina la

cantidad efectiva de empleo en cualquier momento. Este es el punto crucial de la

teoría del empleo, de Keynes. En el se representa la demanda efectiva, y aquí los

empresarios obtienen el máximo de beneficios esperados. No hay razón para suponer

que este punto se ha de corresponder con el empleo total. El mercado del trabajo no

es, por lo general, un mercado de vendedores. El empleo total es importante tan solo

como caso limite. Puede ser definido como una cantidad de empleo mas allá de la

cual los aumentos ulteriores de la demanda efectiva no aumenta el volumen de

producción ni el empleo. Aunque es verdad que más empleo creara mas renta, de la

que algo se gastara en bienes de consumo, toda ella no será gastada en dichos bienes,

y no hay razón para pensar que la diferencia será aplicada a gasto de inversión. Los

empresarios reducirán el empleo a un nivel en el que el precio de oferta total exceda a

la demanda de consumo en la cantidad efectiva de inversión.

Como en esta función de la oferta total hay poco de novedad, la esencia de la

teoría de Keynes se encuentra en el análisis de la función de la demanda total. Puesto

que el empleo depende de la demanda y la demanda total es igual a la renta total, la

teoría general del empleo es también una teoría de la demanda total o de la renta

total. Como el valor del volumen total de producción es igual a la renta total, de una

parte, y la creación de la renta, de otra parte.

El volumen total de producción esta integrado por la producción de bienes de

inversión. La renta total se obtiene de la producción de bienes de consumo y de la

producción de inversión. Como el empleo se supone que se corresponde exactamente

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con la renta, podemos representar la renta sobre el eje horizontal, en lugar del empleo

que se representaba en la figura 1. El valor de la producción total se representa sobre

el eje vertical. La demanda efectiva se encuentra en la línea de 45 grados, en el punto

en que el volumen de inversión es igual a la distancia entre esta línea y la curva de

consumo. Esta curva representa la relación permanente que Keynes supone que existe

entre el volumen de la renta nacional y la cantidad que será gastada por el publico en

el consumo.

Esta curva sigue la máxima fundamental de que cuando la renta se eleva el

consumo se eleva también, pero menos que la renta. El empleo no puede aumentar, a

menos que aumente la inversión. Este principio descansa en el supuesto de que la

propensión al consumo permanece inalterada.

RESUMEN DE LA TEORIA GENERAL DEL EMPLEO

Presupuestos:

- La renta total depende del volumen del empleo total.

- Con arreglo a la propensión al consumo, la cuantía del gasto para el consumo,

la cuantía del gasto para el consumo depende del nivel de la renta y, por lo tanto, del

empleo total.

- El empleo total depende de la demanda efectiva total, que se compone de dos

partes: a) gasto para el consumo; b) gasto para la inversión.

- En estado de equilibrio, la demanda total es igual a la oferta total. El volumen

de empleo depende: a) de la función de la oferta total; b) de la propensión al

consumo; c) del volumen de la inversión (y este ultimo depende de la eficacia

marginal del capital y del tipo de interés)

El tipo de interés depende de la cantidad de dinero y del estado de preferencia de

liquidez.

El empleo depende de la demanda efectiva, la cual esta determinada por la

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propensión al consumo y por el aliciente para la inversión.

Aunque el aumento de la inversión ira normalmente acompañado de un aumento

del empleo, esto no necesita suceder así si disminuye la propensión al consumo. Por

otra parte, el empleo puede aumentar, sin un aumento de la inversión, si se eleva la

propensión al consumo. Por regla general, la propensión al consumo es estable a

corto plazo.

Finalmente, los aumentos de la inversión dan lugar a aumentos de la renta, y de

una renta mayor surge una demanda mayor de consumo. Lo cual conduce a otros

aumentos de la renta. Una vez puestos en marcha los movimientos de la renta, y del

empleo, tienden a ser acumulativos. Estos movimientos acumulativos explican el

carácter fluctuante del empleo.

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TEORÍA DEL CONSUMO

La relación de la inversión con el consumo: La renta nacional es creada por la

producción para el consumo, por una parte, y por la producción para la inversión, por

la otra. El volumen de la inversión depende del aliciente para invertir.

La propensión al consumo: Para todo nivel de renta nacional hay una proporción

bastante estable se gasta por el publico en bienes de consumo. De acuerdo a esto se

saca la propensión media al consumo. Algunos gastaran mas, y otros menos (así se

mantiene el promedio). La propensión al consumo es una relación funcional que

indica como varia el consumo cuando varia la renta. Tal relación puede mostrarse

para una unidad de consumo individual o familiar, pero en la teoría de Keynes lo que

interesa es la relación entre el consumo total de la comunidad y la renta total de la

misma.

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PREFERENCIA POR LA LIQUIDEZ

La preferencia de liquidez se eleva y desciende con arreglo a la cambiante

actitud del público con respecto al futuro económico y político. Aunque el publico no

regule la cantidad del dinero, la regula el sistema bancario. Lo único que el publico

puede hacer cuando quiere tener mas dinero del que hay es ofrecer un precio mas

alto. Es crucial para la posición de Keynes que las autoridades monetarias sean

bastante fuertes y puedan adoptar durante las depresiones una política monetaria fácil

que haga descender los tipos de interés y les permita mantenerse bajos.

La especie de preferencia de liquidez que tiene importancia en relación con el

tipo de interés es la que surge en conexión con el motivo especulación. Keynes define

el motivo especulación como el intento de obtener un beneficio por conocer mejor

que el mercado lo que el futuro traerá consigo. Cuando la preferencia de liquidez por

el motivo especulación se debilita, descenderá el tipo de interés.

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LA EFICACIA MARGINAL DEL CAPITAL

Es el tipo de rendimiento más elevado sobre el costo para producir una unidad

más de un upo particular de bien capital.

La eficacia marginal de un bien de capital es el tipo de rendimiento más

elevado sobre el costo previsto para producir una unidad más de un tipo particular de

bien de capital.

Supongamos que se toma la decisión de construir un edificio que costará $

20.000, el cual me brindará, una vez construido, una renta de $ 1.200 por año. A este

beneficio deberemos restarle $ 200 anuales por depreciación; dando por lo tanto un

rendimiento neto de $ 1.000 al año.

El tipo de interés en el mercado es del 4%, mientras que yo estoy recibiendo por

mi inversión un 5 % (rendimiento neto anual $ 1.000); por lo tanto es beneficioso

tomar un crédito para la construcción pagando un 4%. La eficacia de este tipo de bien

es del 5%; si ese porcentaje es el tipo de rendimiento más elevado que puede

asegurarse para cualquier clase de inversión, la eficacia marginal del capital será del

5%.

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LA REPOSICIÓN DE STOCK

Los minoristas ponen a disposición de los compradores bienes por un valor x,

aparentemente se está consumiendo o invirtiendo más de lo producido, puesto que, el

PB a precios de mercado es en este caso a XX, la diferencia la hace el juego contable

de stock a principio y fin de año.

A principio de año había insumos producidos el año anterior. A su vez durante

el año se estarán produciendo otros bienes que quedan en stock para el periodo

siguiente. La diferencia entre los stocks al principio y al final del periodo es igual a la

capitalización o descapitalización durante el mismo juego dentro de la inversión.

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BIBLIOGRAFÍA

KEYNES, John Maynard: Teoría General de la Ocupación el Interés y el

Dinero.

KEYNES, Enrique Silberstein: Keynes.

SOLÍS, Leopoldo: La Herencia Intelectual de John Maynard Keynes.

DILLARD: Apunte.

Enciclopedia Microsoft ® Encarta ® 98.

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