Riesgo de liquidez Gestión de Riesgos: Liquidez, Mercado y Operacional Profesor: Miguel Angel...

Riesgo de liquidez

Gestión de Riesgos: Liquidez, Mercado y Operacional

Profesor: Miguel Angel Martín Mato

Profesor: Miguel Angel Martín

El Objetivo de la Gerencia Bancaria El objetivo fundamental de la Gerencia de un banco es

maximizar el beneficio de sus accionistas. Pueden considerarse tres líneas paralelas:

Maximización del precio de la acción Reducción de “Costos de Agencia”

A menudo requiere que los inversores incurran en costos para orientar los intereses de los gerentes con los intereses de los accionistas, es decir, se requieren incentivos.

Los beneficios logrados mediante la política de incentivos a los gerentes del banco, debe ser superiores al costo de los mismos.

Una gestión que reduzca el valor de mercado de la acción del banco frente a sus fundamentos, puede exponer a la institución a adquisiones hostiles.


Riesgos enfrentados por los Bancos

Valor delBanco

Riesgo deCrédito

Riesgo de Tasade Interés

Riesgo deLiquidez

ValorRelacionadoa Flujos de

Caja y Riego de Flujo de

Caja

Riesgo de Insolvencia o de Capital

Riesgo deMercado


Gestión del Riesgo de Liquidez

El Riesgo de Liquidez es el riesgo de variabilidad de retornos (y pérdidas) debido al costo del suministro de liquidez de muy corto plazo a la institución, para asumir las demandas de fondos debido a: Retiros masivos e inesperados de depósitos, o El incremento de la demanda por créditos.

La gestión del riesgo de liquidez requiere del mantenimieno de activos líquidos y la capacidad/habilidad de obtener fondos en los mercados financieros

Esquemas de “Estructuración Financiera” de préstamos (Securitization), proveen liquidez.


Gestión del Riesgo de Tasa de Interés

Es el riesgo de varialidad (pérdida) de retornos ante el cambio de las tasas de interés de mercado

El riesgo de tasa de interés está compuesto por el riesgo de precio y el riesgo de reinversión

Riesgo de Precio Variabilidad de retornos debido a la variación del precio

de los activos Los precios de los valores y préstamos varían

inversamente con los cambios en las tasas de interés de mercado


Riesgo de reinversión

Riesgo de reinversión variabilidad de retornos de los cupones reinvertidos

de valores o préstamos, causados por el cambio de las tasas de interés

Los riesgos de reinversión y precio pueden causan la variación de los retornos realizados frente a lo esperado

Los riesgos de reinversión y precio tienen impactos opuestos sobre los retornos realizados cuando las tasas de interés de mercado cambian


Gestión del Riesgo de Tasa de Interés

Causa variabilidad en el Ingreso Neto por Intereses (Net Interest Income - NII) y el Margen Neto de Intereses (Net Interest Margin - NIM)

NII = Ingresos por Intereses – Gastos por Intereses NIM = NII / Activo

Tasas variables de interés impactan el valor de activos financieros, pasivos, y retornos de reinversiones

Tasas variables de interés causan el reprecio de préstamos, valores y depósitos, impactando el ingreso neto por intereses


Objetivos de la gestión de la liquidez

El objetivo del análisis de riesgo de liquidez debe permitir al Banco medir adecuadamente: la volatilidad de los depósitos, los niveles de endeudamiento, la estructura del pasivo, el grado de liquidez de los activos, la disponibilidad de líneas de financiamiento y, la efectividad general de la gestión de activos y

pasivos.


Naturaleza de la liquidez

Si el Banco es solvente pero carece de liquidez… Los clientes reaccionarán ante el incumplimiento de

obligaciones tratando de retirar sus depósitos. Esto agravará el problema de iliquidez, y posiblemente el Banco

tenga que vender sus activos incurriendo en pérdidas para hacer frente a sus compromisos.

Aunque la mayoría de las crisis bancarias han estado motivadas por pérdidas en la cartera de préstamos, lo que verdaderamente acaba con un Banco en pocos días es la pérdida de confianza de sus depositantes, pues origina pérdidas masivas de fondos.

Lo más peligroso de las crisis de liquidez es que son contagiosas.


Funciones de la liquidez Las funciones de la liquidez bancaria son:

Demostrar al mercado, que es adverso al riesgo en términos globales, que la entidad es “segura” y por lo tanto capaz de hacer frente a sus obligaciones.

Permitir al Banco cumplir los compromisos con sus clientes. Evitar una venta precipitada de activos. Reducir la prima de riesgo crediticio que el banco debe

pagar por sus fondos. Evitar los costos de recurrir excesivamente al mercado

interbancario y a las facilidades crediticias del Banco Central.


Objetivos de la medición de la liquidez

El objetivo que tiene el Banco al manejar su posición de liquidez es estar seguros de, ante cualquier eventualidad, poder responder a sus obligaciones con fondos propios sin que ello signifique incurrir en costos elevados y en pérdida de rentabilidad.

Cuando los bancos mantienen una posición deficiente de liquidez, podrían: tener que incurrir en costos excesivos para cubrir sus necesidades de

efectivo; y en casos extremos, es posible que ni siquiera puedan obtener los

fondos que requieren por más que paguen por ellos. Esta última situación refleja una de insolvencia en liquidez.

Cuando los bancos mantienen liquidez en exceso: El rendimiento de sus activos puede ser más bajo. La posesión de liquidez disminuye utilidades.


Liquidez de los activos La liquidez de los activos o “Conversión de Activos”,

Es una estrategia que consiste en “almacenar” liquidez bajo la forma de activos,

Específicamente como efectivo y valores negociables de alta liquidez

Representada por la habilidad del Banco para vender rápidamente los activos sin pérdidas significativas.

Tiene una importancia crucial en las estrategias de administración de activos. Plan de contingencia Los activos líquidos pueden proveer un seguro para

fluctuaciones en las fuentes de fondeo. Éstos activos líquidos puede proveer rendimiento que

genere valor.


Liquidez de los pasivos Esta estrategia de gestión de liquidez por el lado del pasivo,

denominada también “Liquidez Adquirida” consiste la elección de pedir prestada liquidez al mercado monetario para cubrir las necesidades de liquidez de la compañía.

La capacidad para obtener pasivos adicionales representa el potencial de liquidez. La necesidad de liquidez puede satisfacerse mediante la adquisición

discrecional de fondos. Puede obtenerse sobre la base de la competencia en las tasas de

interés.

El costo marginal de la liquidez (los gastos relacionados con la recaudación de fondos adicionales) es particularmente importante en la evaluación de las fuentes de liquidez por el lado de los pasivos.


Liquidez de los pasivos Algunos de los factores que afectan el número y tipo de

pasivos administrables que el banco dispone son los siguientes: El grado de competencia y disponibilidad de fondos en el

mercado del banco. El tamaño de los activos del banco y su reputación en el

mercado de dinero (generalmente los bancos grandes son mejor conocidos y tienen un mayor número de opciones de fondeo).

La condición del banco o rumores sobre éste (una debilidad real o percibida) puede volverse un impedimento para atraer fondos adicionales o reemplazar los fondos que van venciendo.


Gestión de liquidez de los pasivos

Un problema que se encuentra al proyectar los requerimientos regulares de financiamiento es que la disponibilidad y costo de los fondos adicionales es desconocida hasta que se adquieren.

Los cambios en las condiciones del mercado de dinero causan un rápido deterioro en la capacidad del banco para adquirir liquidez a costos razonables.

En este marco, la liquidez puede considerarse como la capacidad para atraer fondos en el mercado, cuando se necesitan, a una tasa razonable.

Concentración de clientes


Concentración de clientes Concentración de los 10 mayores acreedores

Este indicador busca conocer el estado de concentración en que se encuentra la cartera de créditos, para ello busca conocer que porcentaje de la cartera la ocupan los diez mayores acreedores.

Concentración de los 10 mayores depositantes Este indicador busca conocer el estado de concentración en que se

encuentran los depósitos, para ello busca conocer que porcentaje del total de depósitos es ocupado por los diez mayores depositantes.

AcreedoresTotal

acreedoresmayoresdeDeuda 10

DepósitosTotaltesdeposisprincipaleconDeuda tan10


A B C D=A-B+C

TIPO DE CLIENTE

No. de IDENTIFICACIONNOMBRE DEL

CLIENTECODIGO DEL PRODUCTO

FECHA DE VENCIMIENTO

SALDO INICIAL RETIROSNUEVOS

DEPOSITOSSALDO FINAL

(a) (b) (c) (d) (e) (f) (g) (h) (i)

TOTAL 0 0 0 0

a) Se define el tipo de cliente clasificado por:

Código Descripción1 Persona natural2 Institución Pública3 Institución Privada

b) No. de Identificación del cliente: 10 dígitos Cédula de identidad; 13 dígitos RUC; 7 dígitos extranjero

c) Nombres completos (Apellidos, Nombres) o razón social del cliente

d) Identificación del producto bajo la siguiente descripción:

Código Descripción1 Depósitos en cuenta corriente2 Depósitos de ahorro3 Depósitos a plazo

e) Este campo solo se llenará cuanto se trate de un depósito a plazo

f) Se colocará el saldo para cada producto a inicio de semana (lunes)

g) Se detallarán los retiros de depósitos efectuados en la semana.

h) Se registrarán los nuevos depósitos realizados en la semana.

i) Corresponderá al saldo inicial - retiros efectuados + nuevos depósitos.

NOTAS:

En este reporte se agregarán todos los depósitos que mantenga un cliente dentro de la instituciónpara cada cliente se establecerá un subtotal.

Se detallarán los 100 mayores depositantes, con subtotales cada 25 clientes.

Reporte de los mayores depositantes


Caso: Nothern Rock


Caso NetBank

http://money.cnn.com/2007/09/28/news/companies/netbank/index.htm?postversion=2007092817


Caja Castilla la Mancha

http://www.telecinco.es/informativos/economia/noticia/100002035/intervencion+caja+castilla+la+mancha

lifien

Nuevo


Técnicas de medición de la liquidez Consideremos tres métodos básicos para calcular la posición de

liquidez de un banco: Método de los activos líquidos; Método de las Gaps de Liquidez; y Método de reemplazo de capacidad de endeudamiento.

El Comité de Basilea no ha recomendado coeficientes mínimos de liquidez porque los mercados varían mucho de un país a otro; además, porque la suficiencia de liquidez es algo subjetivo.

Sin embargo, el Comité ha recomendado el método de Gaps para analizar la posición de liquidez y ha rechazado, el de capacidad de endeudamiento.


Manejo de la Liquidez

Activos líquidos

Activos ilíquidos

La entidad deberá disponer de la capacidad de atender a sus pagos futuros. ¿Cómo medir si existe esa capacidad?

Los activos líquidos de la entidad superan a los pasivos volátiles.


Basilea II

http://www.bis.org/publ/bcbs138.pdfhttp://www.bis.org/publ/bcbs128_es.pdf

lifien

Nuevo

Ratios de liquidez


Ratios de liquidez

%8plazocortodePasivos

líquidosActivos

Activos Líquidos Pasivos de corto plazo

a. Caja y fondos fijos; b. Fondos disponibles en el Banco Central y en

empresas del sistema financiero; c. Fondos disponibles en bancos del exterior de

primera categoría; d. Fondos interbancarios netos deudores; e. Títulos representativos de deuda negociable

emitidos por el Gobierno Central y el Banco Central; f. Certificados de depósito negociables y certificados

bancarios emitidos por empresas del sistema financiero;

g. Títulos negociables representativos de deuda pública y del sistema financiero y de seguros del exterior, que se coticen en mecanismos centralizados de negociación, calificados en grado de inversión por clasificadoras de riesgo;

a. Obligaciones a la vista, obligaciones con

instituciones recaudadoras de tributos y obligaciones relacionadas con inversiones negociables y a vencimiento;

b. Fondos interbancarios netos acreedores; c. Obligaciones por cuentas de ahorro; d. Obligaciones por cuentas a plazo, cuando el

vencimiento ocurra dentro de los trescientos sesenta (360) días siguientes; y,

e. Adeudos y obligaciones financieras a corto plazo, y valores, títulos y obligaciones en circulación cuyo vencimiento ocurra dentro de los trescientos sesenta (360) días siguientes.


Ratios de liquidez ajustados por concentración de depositantes

Si los 20 mayores acreedores concentran más del 25% del total de la deuda de la entidad financiera, se debe exigir un mayor ratio de liquidez. Existe una mayor exposición

%2520

AcreedoresTotalacreedoressprincipaleconDeuda

%10plazocortodePasivos

líquidosActivos

lifien

Agregada


Ratio de liquidez ajustados por recursos prestados

Recursos Prestados:

a) Fondos interbancarios netos pasivos.

b) Operaciones overnight pasivas. c) Obligaciones con el Banco de

la Nación (o similar). d) Créditos del Banco Central con

fines de regulación monetaria.

lifien

Nuevo


Ratio ajustado por Forwards en Moneda Extranjera

Se considerarán la dos posiciones por cada forward de ME Una posición activa en la moneda que se recibirá Una posición pasiva en la moneda que se entregará a

cambio. Se consideran las posiciones con vencimiento

residual de hasta 90 días.

lifien

Nuevo

Modelos de GAP de liquidez


Gap de Liquidez El Gap (brecha) se define como la diferencia entre los montos

del activo y del pasivo que vencen o que cambian de tasa durante ese período. Cuando calculamos el Gap basado en montos que reprecian

(cambian de tasa) es Gap de Sensibilidad. Cuando calculamos el Gap basado en montos que vencen es

Gap de Liquidez. Problema: ¿vencimiento de préstamo o vencimiento de cuotas?

Lo ideal es calcular Gap por vencimientos exactos de obligaciones:

Las Brechas NO serán llenadas por Vencimientos, sino que en su lugar irán los saldos por plazo calculados a partir de las Cuotas que serán canceladas en dichas fechas, es decir, se ingresará el flujo real de dinero que tendrá la empresa.

Se excluirán del análisis aquellas cuentas amarradas con colocaciones y captaciones, es decir, el “back to back” entre los depósitos y préstamos.


Modelo de Gap de Liquidez: Bandas de tiempo

Las bandas se establecen para los siguientes horizontes de tiempo asumiendo: Una fecha de corte (puede ser la de HOY), sobre el cual deberán

ordenarse los activos y pasivos líquidos según el tiempo real –o remanente- faltante hasta su vencimiento.

En el caso de vencimientos no contractuales, se deberá estimar el vencimiento esperado, de acuerdo con las tendencias pasadas, adjuntando un informe de los supuestos y método empleados para tal estimación.

Las brechas entre activos y pasivos líquidos y de corto plazo son calculadas tanto en moneda nacional como en moneda extranjera. Las bandas temporales definidas son:

Hasta 1 mes Más de 1 mes hasta 2 meses

Más de 2 meses hasta 3 meses

Más de 3 meses hasta 6 meses

Más de 6 meses hasta 12 meses Más de 12 meses

MN ME MN ME MN ME MN ME MN ME MN ME


* cifras en miles de US$

-600

-400

-200

0

200

2 3 5 6

PERIODOS

PE

SO

S

REPORTE GAP DE LIQUIDEZ

PASIVOS

ACTIVOS

tasa

GAP

1

PERIODO 1

434

835

-401

PERIODO 2

421

200

221

400

4

PERIODO 3 PERIODO 4 PERIODO 5 PERIODO 6

200

200 600

200 -400

421

200

221

Gap de Liquidez


Presentación del Modelo de GapCuentas Denominación

MN ME MN ME

ACTIVOS

1100 Disponible1200 Fondos Interbancarios1300 Inversiones Negociables y a Vencimiento1401+1403+1404+1408 Créditos1500 Cuentas por Cobrar

1601+1602 Bienes Realizables, Recibidos en Pago y Adjudicados

Posiciones Activas en Instr. Financieros Derivados – DeliveryContingentesTotal (I)

PASIVOS

2101 Obligaciones a la Vista2102 Obligaciones por Cuentas de Ahorro2103 Obligaciones por Cuentas a Plazo

2105-2105.02-2105.03-2105.04

Obligaciones Relacionadas con Inversiones Negociables y a Vencimiento

2104+2106+2107+2108 –2108.05 Otras Obligaciones con el Público2200 Fondos Interbancarios2300 Depósitos de Empresas del Sistema Financiero y OFI

2400+2600-2401.03-2401.04-2408.01 Adeudos y Obligaciones Financieras2500 Cuentas por Pagar2800 Valores, Títulos y Obligaciones en Circulación

Posiciones Pasivas en Instr. Financieros Derivados – DeliveryContingentesTotal (II)

Brecha (I) – (II)

Brecha Acumulada (III)

Brecha Acumulada (III) / Patrimonio Efectivo

Hasta 1 mes

…

TOTAL


MN ME MN ME MN ME MN ME MN ME MN ME MN ME

32,399.12 16,446.42 65.32 96.10 19,622.33 3,573.35 23,584.53 12,215.12 8,096.79 4,581.38 14,758.74 44,311.16 98,526.83 81,223.52

43,036.50 43,336.76 7,510.70 5,127.32 15,977.28 4,071.84 4,851.46 7,274.19 7,047.51 9,549.93 4,477.51 12,540.04 82,900.96 81,900.08

-10,637.38 -26,890.34 -7,445.39 -5,031.22 3,645.05 -498.49 18,733.07 4,940.92 1,049.27 -4,968.55 10,281.24 31,771.12 15,625.86 -676.56

-10,637.38 -26,890.34 -18,082.76 -31,921.56 -14,437.71 -32,420.05 4,295.36 -27,479.13 5,344.63 -32,447.68 15,625.86 -676.56

-46.31% -348.38% -78.72% -413.56% -62.85% -420.02% 18.70% -356.01% 23.27% -420.38% 68.02% -8.77%

Total (I)

Total (II)

Brecha (I) – (II)

Brecha Acumulada (III)

Brecha Acumulada (III) / Patrimonio Efectivo 11/

Más de 3 hasta 6 meses Más de 6 hasta 12 meses

Más de 12 meses TOTALDenominación Hasta 1 mes Más de 1 hasta 2 meses Más de 2 hasta 3 meses

Brecha Activos menos Pasivos por Monedas

-30,000.00

-20,000.00

-10,000.00

0.00

10,000.00

20,000.00

30,000.00

MN

ME

MN -10,637.38 -7,445.39 3,645.05 18,733.07 1,049.27

ME -26,890.34 -5,031.22 -498.49 4,940.92 -4,968.55

Hasta 1 mesMás de 1 hasta 2

mesesMás de 2 hasta 3


mesesMás de 6 hasta

12 meses

º


Brechas acumuladas por monedas

-35,000.00

-30,000.00

-25,000.00

-20,000.00

-15,000.00

-10,000.00

-5,000.00

0.00

5,000.00

10,000.00

MN

ME

MN -10,637.38 -18,082.76 -14,437.71 4,295.36 5,344.63

ME -26,890.34 -31,921.56 -32,420.05 -27,479.13 -32,447.68

Hasta 1 mesMás de 1 hasta 2



mesesMás de 6 hasta

12 meses

Brechas Acumuladas sobre Patrimonio Efectivo

-450.00%

-400.00%

-350.00%

-300.00%

-250.00%

-200.00%

-150.00%

-100.00%

-50.00%

0.00%

50.00%

MN

ME

MN -46.31% -78.72% -62.85% 18.70% 23.27%

ME -348.38% -413.56% -420.02% -356.01% -420.38%

Hasta 1 mesMás de 1 hasta

2 mesesMás de 2 hasta



12 meses


La Caixa


Estructura de liquidez dólares al 31/10/08 (en miles de dólares)

-40,000

-30,000

-20,000

-10,000

0

10,000

20,000

30,000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40

Gap Gap acumulado

ghhggnn


Análisis de flujos

Escenarios de estrés y plan de contingencia


Escenarios de estrés

Es importante que la institución tenga elaborados escenarios de estrés.

Consideraciones Cuentas de pasivo afectadas

Análisis de las cuentas a la vista y ahorro (asignación en las bandas)

Análisis de los depósitos (cláusulas) Cuentas de pasivo

Una parte de la recuperación prevista de los Créditos Vigentes debe ser retrasada (por ejemplo hasta la banda de Más de 6 meses)


Plan de contingencia La existencia de prácticas de administración de pasivos de

considerar: Por el lado de activos:

La venta de activos de forma rápida. Tener aprobadas líneas de crédito (organismos internacionales u otros

bancos) no debe excluir la opción de vender activos para satisfacer los

requerimientos de liquidez. Por el lado de pasivos:

Acudir al interbancario Emisión de CDs en el mercado de capitales (aprobación previa)

Una entidad que no ha desarrollado planes de contingencia para cubrir liquidez se expone a un incremento de riesgo de tasa de interés, y podría terminar afectando sus posiciones patrimoniales de balance en el corto y mediano plazo.


Titulización de activos Uso de la “securitization” para impulsar la liquidez

Venta de préstamos a fideicomisario Préstamos hipotecarios y automotrices Fideicomisarios emiten valores colateralizados por activos

respaldados por flujos de caja El pago de los préstamos pasan a los tenedores de los valores

“Securitization” convierte flujos de caja futuros en liquidez inmediata

Nivel de riesgo relacionado a la garantía proporcionada por el fideicomiso


Índice de Liquidez

Es el periodo de sobrevivencia sin fondeo que puede resistir la institución financiera. Obligaciones hasta 6 meses (deuda y de cartera)

Se compara con el disponible.

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