INVERSIÓN ENFONDOS DE CAPITAL PRIVADO

Condiciones económicas favorables

• Estabilidad macroeconómica y desempeño económico favorable en el largo plazo. La economía colombiana creció 6.6% en 2011 y 4% en 2012. • Inflación controlada y por debajo de la meta. En 2012 la inflación cerró en 2.4%. • Reducción en la tasa de desempleo. En diciembre de 2012 la tasa fue de 9.6%, acumulando 5 meses seguidos con desempleo en un dígito.

• Población estimada de 47 millones en el 2013 y una clase media creciente que en el 2012 representó el 25% de la población total.

• PIB per cápita superior a US $10.000, casi dos veces más que el registrado en el año 2000.

• 20.5 millones de personas (66.5% de la población adulta) tienen al menos un producto financiero y los usuarios de tarjetas de crédito llegaron a 5.9 millones a septiembre de 2012: 7.4 % más que en el mismo periodo de 2011. • Tasa de inversión interna cercana al 30% (como porcentaje del PIB).

Inflación controlada y por debajo de

la meta

Crecimiento PIB 2012 Tasa de inversión como porcentaje

del PIB

CAPITAL COMPROMETIDOUS$ MILLONES, 2005-2013.

2005

79 79

429

980

1.473

2.414

2.691

3.731

3.320

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Crecimiento potencial de la industria de fondos de capital01

02

0705

06

03

En 2013 Colombia se mantiene en el 4.º lugar entre 12 países de América Latina y el Caribe, en el ranking que elabora Latin American Private Equity & Venture Capital Association (LAVCA), que mide las condiciones favorables para el desarrollo de la industria de FCP.

04 De acuerdo con Bancóldex, existen 38 fondos cerrados con un capital comprometido que supera los US $3.700 millones. Existen otras 12 iniciativas en proceso de conseguir aportes de capital por US $725 millones.

Sectores como energía, turismo, salud, forestal, agroindustria y TICs, entre otros, ofrecen oportunidades de inversión. Fuente: Bancóldex - Departamento

de Fondos de Capital.

El desarrollo de la industria de FCP en Colombia le ha permitido escalar posiciones en el ranking de LAVCA: mientras en 2006 ocupó el 7.º puesto a partir del 2010 ocupa el 4.º lugar.

El capital comprometido de estos fondos ha registrado un crecimiento anual compuesto del 62% entre 2005 y 2013, y se perfila como alternativa de financiamiento muy importante para los empresarios colombianos.

En 2012 Colombia representó el 1% del total de recursos recaudados en fondos de Private Equity y Venture Capital en América Latina, y este a su vez representó el 5% a nivel global.

32% del capital comprometido está en fondos multisectoriales, 23% en fondos de infraestructura, 21% en fondos inmobiliarios y 9% en fondos del sector de petróleo y gas.

MARCO REGULATORIO E INSTITUCIONAL CONSOLIDADO• De acuerdo con LAVCA, una de

las fortalezas de Colombia es su atractivo marco regulatorio para la formación y administración de fondos de capital privado.

• Tras la entrada en vigencia del Decreto 2175 de junio de 2007 (hoy contenido en la Parte 3 del Decreto 2555 de julio de 2010 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público), el interés por los fondos se incrementó notablemente en el país.

• Colombia ha logrado avances en la implementación de reformas para mejorar el entorno para los negocios y actualmente ocupa el puesto 45 entre 185 economías según el Doing Business 2013 del Banco Mundial.

• El país también es reconocido internacionalmente por la protección a los inversionistas ocupando el 6.º lugar en el mundo y el 1.º entre los países de América Latina, según el Doing Business.

• En 2012 Bancóldex y el Fondo Multilateral de Inversiones FOMIN, del Banco Interamericano de Desarrollo, lideraron la creación de la Asociación Colombiana de Fondos de Capital COLCAPITAL, para fortalecer y promover el desarrollo de la industria de fondos de capital en el país.

• En 2009 se creó el programa Bancóldex Capital con el propósito de impulsar la industria de fondos de capital privado en Colombia.

DISPONIBILIDAD DE CAPITAL LOCAL Y ACCESO A MERCADOS DE CAPITALES

Existe una excelente oportunidad de obtener recursos de capital local de inversionistas institucionales como fondos de pensiones y empresas aseguradoras, quienes han tenido un excelente rendimiento durante los últimos años. En la actualidad existen 4 fondos privados de pensiones (Protección, Porvenir, Colfondos y Skandia) y alrededor de 30 firmas aseguradoras con capacidad de inversión en fondos de capital privado. En 2012 el valor de los fondos de pensiones llegó a US $66.623 millones, equivalente al 18% del PIB. El valor de los fondos ha registrado un crecimiento compuesto anual del 23% entre 2005 y 2012.

En 2007 los cambios en la regulación permitieron a los fondos de pensiones invertir en fondos de capital privado. En 2011, con la implementación del sistema multifondos, el fondo de pensiones moderado puede invertir hasta un 5% en fondos de capital privado y hasta un 7% si es un fondo de mayor riesgo. Otros importantes inversionistas institucionales son los bancos de desarrollo, corporaciones financieras y fondos multilaterales de inversión.

La integración de las bolsas de valores de Colombia, Chile y Perú, se convierte en una excelente estrategia de salida para los fondos de capital privado, con mayor diversificación para los inversionistas y acceso al mercado de capitales. Se espera lograr una mayor consolidación del mercado con el ingreso de la Bolsa Mexicana de valores, que avanza en los ajustes que permitirán su incorporación.

Actualmente el MILA es el primer mercado por número de compañías listadas en Latinoamérica, el segundo en tamaño de capitalización bursátil y el tercero por volumen de negociación.

Múltiples oportunidades de inversión

Colombia tiene una economía diversificada con posibilidades de inversión en diferentes sectores.En el país se destacan los sectores de servicios, industria, minería, comercio y construcción.

Crecientes flujos de inversión extranjera directa corroboran el buen momento del país para atraer inversiones. En 2012 el monto total creció 17.8%, principalmente por las mayores inversiones en los sectores de servicios financieros y empresariales (326%), manufacturas (159%), y electricidad, gas y agua (115%).

En Colombia existen oportunidades de inversión en pequeñas y medianas empresas, en etapas de expansión y consolidación, las cuales están concentradas principalmente en los sectores comercio, servicios e industria.

Según la Asociación Nacional de Instituciones Financieras-ANIF, el potencial de inversión en estas empresas está dado por la disponibilidad de mano de obra y aporte al crecimiento. Junto con las microempresas concentran el 81% de la fuerza laboral y aportan en promedio el 40% del PIB.

Restaurantes y hoteles: 3.4%

Servicios financieros y empresariales: 20.5%

Industria: 13.0%Minería: 12.3%

Comercio: 9.0% Servicios sociales y personales: 16.8%

Agropecuario: 6.5%

Transporte y comunicaciones: 6.4%

Construcción: 8.5%

Electricidad, gas y agua: 3.7%

DISTRIBUCIÓN PIB SECTORIAL 2012PIB: US $343.645 MILLONES*

Fuente: DANE

*Cálculos realizados sobre el valor agregado.

Importantes fondos de capital han escogido a Colombia como destino de su inversiónBrookfield: compañía dedicada a la gestión profesional de activos reales y fondos de inversión de capital privado. El Fondo de Capital Privado de Infraestructura Brookfield Colombia está enfocado en realizar inversiones de infraestructura en los sectores de energía, transporte y servicios públicos.

Brilla Group: fondo de capital privado enfocado en la categoría de activos hoteleros. El portafolio incluye el Fondo de Capital Privado Brilla Colombia, el cual cuenta con recursos provenientes de fondos de pensiones e instituciones locales. El objetivo del fondo es invertir en activos hoteleros de lujo frente al mar en el caribe colombiano.

Aureos Capital: es la plataforma de inversión en pequeñas y medianas empresas de Abraaj Capital Group. El portafolio incluye los fondos Aureos Colombia FCP, Aureos Latin America Fund I LP y Aureos Latin America Fund II LP, que buscan la apreciación del capital a largo plazo mediante la inversión en compañías en varios sectores.