SEMINARIO AIOS - FIAPDiciembre 2002

Lima - Perú

REGULACION Y SUPERVISION DE BENEFICIOS

FERNANDO AVILA SOTO

Gerente de Operaciones

Asociación de AFP de Chile

Principios Claves para la Regulación

• Estado Subsidiario– Pensiones Mínimas

– Rentabilidad Mínima

– Quiebra Cías Seguros(Renta Vitalicia, aporte adicional).

• Estado garante de la Fe Pública y del Bien Común– Ahorro Obligatorio

– Tasa de Reemplazo(pensión/salario), nivel de ingreso digno.

• Existencia de Imperfecciones

Algunas Interrogantes para la Regulación

• Aumentará la transparencia del mercado?

• Aumentará la satisfacción de los consumidores?

• Incentivará el desarrollo de nuevos productos?

• Disminuirá los costos?

• Fomentará la competencia y sus beneficios de largo plazo?.

• Limitará comportamientos oportunistas?

Pensiones Pagadas(en régimen)

Beneficios en el Sistema de AFP

• Interrogantes asociadas a la pensión de vejez.

– Jubilación anticipada y sus requisitos?(P.Min.)– Renta Máxima Imponible?– Retiro de Excedentes de Libre Disposición?

(consumo presente versus consumo futuro)

Beneficios en el Sistema de AFP

• Interrogantes asociadas a las Pensiones de Invalidez y Sobrevivencias.– Tasa de reemplazo fijadas por Ley?. Son suficientes?– Obligatoriedad de compra de un Seguro de carácter

colectivo?(selección adversa, precio).– Cobertura del Seguro?(mínima, máxima, única,

complementaria). Beneficiarios y Requisitos?– Costo del seguro?. (mecanismos de control,

subsidios cruzados, competencia, proceso de compra).

Modalidades de Pensión• Todos están obligados a seleccionar una Modalidad

de Pensión(vejez, invalidez y sobrevivencias).– Beneficiario(s) frente a dos riesgos

• Longevidad

• Rentabilidad

– Protección frente a los riesgos. Opcional? • Ambos

• Cualquiera de ellos

• Ninguno

– Diferenciación o Segmentación• Sexo, edad, otros ingresos, deseo de herencia.

• Tipo de pensión.

Modalidades de Pensión

• Interrogantes– Cuántas modalidades existen?

• RP, RV, RTRVD, MVV, Otras*

– Cuáles deben ser?– Qué requisitos deben exigir cada una de ellas,

tanto para los demandantes como para los oferentes?

– Qué fórmulas de cálculo deben usarse? – Debe proteger la pensión de la inflación?

Modalidades de Pensión

• Interrogantes– Existen otros Riesgos?

• Cumplimiento de los contratos

• Solvencia financiera Oferta

• Tabla de Expectativa de Vida

– A Futuro• Aumento expectativas de vida

• Tasa de ahorro mensual es suficiente

• Edad Legal será razonable(mujer trabajadora)

Modalidades de Pensión• Interrogantes

– De los proveedores• Regulación técnica - financiera• Comercialización

– Intermediación - conflicto de interés– Licuación de fondos.

» Comisión» Excedentes libre disposición

• Selección adversa

• Incentivo a la competencia– Entre modalidades?– Entre proveedores’– Ambas?

Experiencia Chilena

• Demanda– Asimetría

• Bajo nivel de información de los demandantes.

• Bajo nivel de comprensión de los demandantes

• Producto complejo

– Preferencia por consumo presente versus consumo futuro

Experiencia Chilena

• Oferta– Escasa competencia entre modalidades existentes(R

Programado, Renta Vitalicia, Combinación)– Existencia de una selección adversa( si fondos son

insuficientes sólo R Programado).– RV tiene un menor nivel de acceso a información– Externalidad negativa. Trafico de influencia

Experiencia Chilena

– Competencia entre RP y RV bajo fórmulas de cálculo diferentes(tasa de interés, tablas de E.V.)

– Competencia entre oferentes de RV(hace poco) vía comisión intermediario.

– Competencia entre oferentes de RP en la práctica es nula

Experiencia Chilena

• Proyecto de Ley– Aspectos de información y conocimiento para

O/D.– Aspectos de consumo presente versus consumo

futuro.– Aumenta las modalidades de pensión(2)– Aumenta cobertura del seguro de invalidez y

sobrevivencia.– Corrige aspectos de fórmulas de cálculo

Fin de la Presentación

a) Jubilación ordinaria por alcanzar la edad mínima

País Argentina Bolivia Chile ColombiaRequisitos Hombre: 65 años; Mujer:

60 años65 años de edad; obteneruna pensión de jubilaciónigual o superior al 70% desu Salario Base

Hombre: 65 años; Mujer:60 años

Hombre: 62 años; Mujer:57 años

Modalidad Renta vitalicia, Retiroprogramado, Retirofraccionario

Seguro vitalicio,Mensualidad vitaliciavariable

Retiro programado, Rentavitalicia, Renta temporalcon renta vitalicia diferida

Renta vitalicia inmediata,Retiro programado, Retiroprogramado con rentavitalicia diferida

Costa Rica El Salvador México Perú UruguayLibremente pactados porla operadora, el afiliado yel empleador si fuera elcaso.

Hombre: 60 años; Mujer:55 años; y 25 años decotizaciones.Si son 30años de cotizaciones, nohay requisito de edad.

Hombre: 65 años; Mujer:65 años; y tener 1250semanas cotizadas. De nocumplir con este últimorequisito, el afiliado podráretirar el saldo de sucuenta individual o seguiraportando hasta tener elmínimo de semanascotizadas.

Hombre y Mujer: 60 añosy un mínimo de 360meses de cotizaciones

Hombre: 60 años; Mujer:60 años; y un mínimo de35 años con cotizaciónefectiva.

Retiro total; Retiro parcialcon opción a mantener sucotización mensual; Renta vitalicia, aportando loacumulado, total oparcialmente

Renta Programada; RentaVitalicia; RentaProgramada con RentaVitalicia Diferida. Sinembargo, en la prácticalas dos últimasmodalidades no se usanpor falta de la normativarespectiva

Renta vitalicia, Retiroprogramado

Retiro programado, Rentavitalicia personal, Rentavitalicia familiar, Rentatemporal con renta vitalicia diferida.

Renta vitalicia.

b) Jubilación anticipada

País Argentina Bolivia Chile ColombiaRequisitos Tener derecho a una

jubilación mayor o igual a50% de la base jubilatoria(1), o igual a 2 veces elimporte de la máximaprestación básicauniversal (PBU)

Pensión mayor o igual al50% del promedio de lasrentas imponibles en losúltimos 10 años ajustadopor el IPC; o una pensiónigual o mayor al 110% dela pensión mínimagarantizada por el Estado

Pensión mayor al 110 %del salario mínimogarantizado por el Estado

Costa Rica El Salvador México Perú UruguayNo contempla Pensión igual, al menos,

al 60% del Salario BásicoRegulador (2) y al 160%de la pensión mínimaactual.

Pensión mayor al 130% de la pensión garantizada,descontada la prima deseguro de sobrevivencia.

Hombres y mujeres 55años y pensión mayor al50% de la pensión mínima

No contempla

2.- Pensión de Invalidez

País Argentina Bolivia Chile ColombiaEsquema deFinanciamiento

Reparto y CapitalizaciónIndividual

Capitalización Individual Capitalización Individual(Recursos de la cuenta deahorro individual con susrendimientos financieros,bono pensional, si a estehay lugar, y la sumaadicional necesaria paracompletar el capital quefinancie el monto de lapensión mínima)

Tipo de InvalidezGrado: Total Grado: Total Grado: Parcial - Total Grado: Total

Naturaleza: Permanente Naturaleza: Permanente Naturaleza: Permanente Naturaleza: Temporal -Permanente

Requisitos Disminución en lacapacidad laboral del 66%o más; el afiliado no debehaber alcanzado la edadestablecida para accedera la jubilación ordinaria niencontrarse percibiendo lajubilación en formaanticipada.

1.- Que el afiliado nopensionado tenga unaedad menor a la edadlegal para acceder a laprestación por vejez; 2.-Una pérdida de al menos2/3 de la capacidad detrabajo (invalidez total); 3.-Una pérdida superior al50% e inferior a los 2/3 dela capacid

Haber perdido comomínimo el 50% de sucapacidad laboral,acreditar haber aportadocomo mínimo 26 semanasal momento de producirsela invalidez o que habiendo dejado de cotizar en elsistema por lo menostenga 26 semanas del añoinmediatamente anterior.

Costa Rica Ecuador El Salvador México Perú UruguayCapitalización Individual(Recursos de la CuentaIndividual de Ahorro paraPensiones, certificado detraspaso si aplica, y elcapital complementarioaportado por la compañíaaseguradora en caso decumplir con los requisitospara la cobertura)

Reparto y CapitalizaciónIndividual

Capitalización Individual Reparto y CapitalizaciónIndividual

Grado: Parcial , Total yGran Invalidez

Grado: Total Grado: Parcial - Total Grado: Parcial - Total

Naturaleza: Temporal(primer dictamen conmáximo de 3 años) yPermanente

Naturaleza: Temporal -Definitiva

Naturaleza: Temporal -Permanente

Naturaleza: Temporal -Permanente

Servicio adicional, decarácter voluntario.

Ser declarado inválido porla Comisión de Invalidezpor riesgo común,encontrarse cotizando oque hubiere cotizado almenos 6 meses durantelos 12 anteriores a ladeclaración de lainvalidez, o que habiendodejado de cotizar en elperíodo antes mencion

Haber cotizado por lomenos 250 semanas. Si lainvalidez es mayor al 75%,sólo se requerirá 150semanas de cotización. Sino ha llegado a cotizar lassemanas mínimasexigidas, podrá retirar elsaldo de su cuentaindividual en una solaextracción, en el mo

1.- Invalidez parcial:pérdida superior al 50% einferior a los 2/3 de lacapacidad de trabajo. 2.-Invalidez total: pérdidasuperior a los 2/3 de lacapacidad de trabajo.

1.- Jubilación porincapacidad total:presentar incapacidadabsoluta y permanentepara todo trabajo yacreditar no menos de 2años de serviciosreconocidos, de los cuales 6 meses deben serinmediatos anteriores a laincapacidad. Si laincapacidad se origi

Número de Pensiones al 30 de Junio de 2002

Tipo de Pensión Argentina Bolivia Chile Colombia Costa Rica El Salvador México Perú UruguayVejez Edad 31.594 106.160 0 95Vejez Anticipada - 156.066 0 - Invalidez Total 14.534 27.027 49.311 296Invalidez Parcial 0 3.317 12.028 130 155Sobrevivencia 55.089 121.576 6.908 898 60.312 401 1.190TOTAL 101.217 414.146 10.121 1.360 121.651 1.736

Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP)

PERU: Pensiones pagadas al 30 de abril de 2002.

PENSIONES PAGADAS EN LOS SISTEMAS PRIVADOS DE PENSIONES

MEXICO: Los sistemas privados de pensiones todavía no pagan pensión. Sin embargo, en agosto de 2002 se informaron 2.513pensiones de Retiro Cesantía en Edad Avanzada y Vejez, las que de acuerdo a la clasificación propuesta corresponderían a Vejezpor Edad

COLOMBIA: El dato informado para la Pensión de Vejez por Edad incorpora también la de Vejez Anticipada y el dato para laPensión de Invalidez Total incorpora la de Invalidez Parcial. No se encuentran disponibles los datos desagregados.

1.376

1.837

252

210

261

65,3

33,8

11,6

85,4

58,7

39,1

70,0

27,0

64,3

35,7

51,9

48,1

76,2

23,8

71,9

28,1

42,0

56,4

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Vejez V. Anticipada Inv. Total Inv. Parcial Viudez Orfandad Madre HN Padres Total

Distribución Porcentual pensiones pagadas según modalidad de pensión

Rta Vitalicia

RT + RVD

R Prog

Distribución de Pensiones de Inv. Y Sobrev según modalidad y cobertura seguroen %

INVALIDEZ SOBREVIVENCIASR. Prog Rta. Vitalicia R. Temporal Total R. Prog Rta. Vitalicia R. Temporal Total

Cubiertas 78 18 4 100 80 20 0 100P. Cubiertas 85 11 4 100 85 15 0 100No Cubiertas 93 5 2 100 95 5 0 100Total 81 15 4 100 87 13 0 100

3.- Pensión de Sobrevivencia

País Argentina Bolivia Chile ColombiaBeneficiarios Cónyuge, conviviente,

hijos(as) solteros menoresde 18 años; siempre queno gocen de jubilación,pensión, retiro oprestación no contributiva,salvo que opten por lapresente pensión. Hijosdiscapacitados sin tope de edad.

Cónyuge, hijos, padres,hermanos.

La cónyuge, el cónyugeinválido, la madre de hijonatural que sea soltera oviuda y que hayadependido económicamente delcausante; los hijossolteros, menores de 18años o de 24 si seencuentran estudiando,con excepción de losinválidos para los que noexiste límite de edad. Enausencia de losanteriores, los padres delafiliado, siempre que seancausantes de asignaciónfamiliar

Cónyuge o conviviente,hijos menores de 18años,hijos entre 18 y 25años incapacitados paratrabajar en razón de susestudios si dependíaneconómicamente delcausante, hijos inválidosdependientes mientrassubsista la invalidez. Si noexisten los anteriores, lospadres dependienteseconomicamente delcausante, o los hermanosinválidos dependienteseconómicamente delcausante

Costa Rica El Salvador México Perú UruguayServicio adicional, decarácter voluntario.

Cónyuge o conviviente,hijos hasta los 18 años deedad o entre 18 y 24,siempre y cuando seencuentren estudiando,los padres siempre quedependan económicamente delcausante y que existiendootros beneficiariosregistren edades de 55 lasmujeres y 60 los hombres.

Cónyuge, hijos menoresde 16 años, hijos mayoresde 16 y menores de 25años que se encuentrenestudiando. Si no existenlos anteriores, los padreseconómicamente dependientes.

Cónyuge o conviviente; hijos menores de 18 años; hijos mayores de 18 años incapacitados en forma total y permanente para el trabajo; los padres si son inválidos o tienen más de 60 años y han dependido económicamente del causante o tienen ingresos inferiores a la remuneración mínima vital.

Las personas viudas, loshijos solteros mayores de18 años absolutamenteincapacitados para todotrabajo y los hijos solterosmenores de 21 añosexcepto cuando se tratede mayores de 18 añosque dispongan de mediosde vida propios ysuficientes para susustentación, los padresincapacitados para todotipo de trabajo, laspersonas divorciadas

Cotización Prima Seg. Año ChilePais Cta Capital. Inv. Y Sobrev 1988 1,91Argentina 5% 0,41% 1989 1,68Bolivia 10% 1,71% 1990 1,24Colombia 10% 1,92% 1991 1,04Chile 10% 0,80% 1992 0,92El Salvador 10% 0,93% 1993 0,79Mexico 4,80% 2,50% 1994 0,77Perú 8% 1,27% 1995 0,69Uruguay 12% 0,90% 1996 0,63

1997 0,631998 0,631999 0,642000 0,812001 0,782002 0,8