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Servicios Financieros para el desarrollo: Promoviendo el A éi L ti Ana Rubio. Economista Jefe de Sistemas Financieros acceso en América Latina Sistemas Financieros – 10-Abril-2012

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Servicios Financieros para el desarrollo: Promoviendo el

A é i L tiAna Rubio. Economista Jefe de Sistemas Financieros

acceso en América LatinaSistemas Financieros – 10-Abril-2012

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Título de la presentación / fecha

Sección 1

El d t b d tEl documento aborda un tema fundamental

• La penetración financiera es fundamental en la región, para alcanzar el objetivo de crecimiento inclusivo

Se necesitan reformas inclusivo.

• Tras los importantes avances macroeconómicos, es el momento de medidas “micro” más concretas que impulsen el acceso

reformas “micro”

• Factores históricos: Crisis, volatilidad macro, volatilidad financiera• Factores de los países: institucionales, informalidad• Factores regulatorios: a nivel internacional y nacional

Los obstáculos son varios

• Factores del sistema financiero: banca internacional, adaptación de la oferta a la demanda

El marco ha• En el mundo post-crisis, la integración financiera continuará• Las condiciones no volverán a los niveles pre-crisis: menos liquidez, más aversión al riesgo, más presión

regulatoria• Se debe buscar la estabilidad financiera internacional, pero sin dañar la penetración financiera

El marco ha cambiado

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Sección 1

E i d d bl l b j f di ióEs indudable la baja profundización financiera en la regióng

PIB per Cápita y Crédito del Sistema Financiero (% del PIB)Fuente: The Financial Access 2010

• Penetración del crédito asociado a nivel de desarrollodesarrollo.

• Aún así, la región se ubica por debajo del nivel que le correspondería de acuerdo al

i l d PIBnivel de PIB pc.

• Controlando por PIB pc, el ratio crédito/PIB en América Latina debería rondar el 50%.

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Sección 1

E t bilid d i l ióEstabilidad e inclusión se complementan

En el largo plazo la estabilidad financiera requiere un sistema financiero eficiente y profundo (y viceversa)

complementan

Estabilidad Financiera

• Un sistema financiero que excluye amplios segmentos de

Largo plazoy p g

la población no es ni eficiente ni estable

• No hay atajos para y j pcompatibilizar inclusión y estabilidad: sólo es posible a través de ganancias de eficiencia enfatizando laseficiencia enfatizando las mejoras tecnológicas y la gestión del riesgo

Inclusiónfinanciera

Corto plazo

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Sección 2

Factores del paísFactores institucionales1

¿Cuánto tendrían que cambiar las variables

• Los factores institucionales son muyimportantes para explicar la penetración

qde México para tener un Crédito/PIB similar al de Chile?Fuente: BBVA Research

Comparación entre México y ChileMé i Chilimportantes para explicar la penetración

bancaria

E l i f í iti i l i

México ChileEconomía informal (%PIB) 30,1% 19,8%Índice de derechos de propiedad 4,9 6,6Índice de entorno legal y político 4,1 6,3

• En el informe sería positivo incluirpropuestas concretas en este frente

Elasticidad de Crédito/PIB con respecto a Elasticidad

Economía informal (%PIB) -0,12Índice de derechos de propiedad 0,49Í• Sería una forma de explotar las

diferencias entre países para realizarrecomendaciones

Índice de entorno legal y político 0,36

Crédito/PIB en México2007 Simulación

Economía informal (%PIB) 19 2% 20 0%

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Economía informal (%PIB) 19,2% 20,0%Índice de derechos de propiedad 19,2% 22,4%Índice de entorno legal y político 19,2% 22,9%

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• La región ha logrado ganancias

Sección 2

Factores del paísLa región ha logrado gananciasrelevantes en institucionalidad. Noobstante, aún existe espacio demejora.

Factores institucionales1

Coste del Registro de la Propiedad

• Avances importantes en cobertura delburó de crédito, pero se puedeampliar con información alternativa(hi t i l d li i t

g p(% del valor de la propiedad)Fuente: Doing Business 2011

(historial de cumplimiento conservicios públicos como agua, luz,etc.)

Se pueden seguir historias de éxito de• Se pueden seguir historias de éxito dealgunos países como las reduccionesde trámites en México; mejoratecnológica y especialización de losg y pjuzgados en temas financieros ycumplimiento de contratos (Perú); y,simplificación de registros depropiedad (Perú y Colombia)

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propiedad (Perú y Colombia).

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Sección 2

Factores del país

• Hace más difícil medir el riesgo de

2 Sector informalInformalidad y Crédito BancarioFuente Schneider (2010), World Bank, BBVA Research “Report on Banking Penetration in Peru, Colombia, Mexico and Uruguay”

gcrédito de los clientes

• Un acceso limitado afecta a lasoportunidades de crecimiento de las 100

120

P) SingapourB)

SingapurPYMES

• La falta de medios de pago incrementalos costes de transacción 60

80

dit(

% o

f GD

P

Chile

JapanSingapour

Thailand

rio (%

del

PIB Singapur

TailandiaJapón

Chile

• Las autoridades tienen dificultades paraobtener y cruzar información parahacer cumplir las regulaciones

40

anki

ngC

red

édito

Ban

car

impositivas y laborales

• Los precios de los productosfinancieros se incrementan para todosl li t difi lt d l i i t

0

20

0 20 40 60 80

Ba

BrazilMexico

Uruguay PeruCré

PerúBrasilUruguay

México

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los clientes, dificultando el crecimientoinclusivo

Informal Economy(% of GDP)Economía Informal (% de PIB)

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Sección 3

Factores regulatoriosRegulación internacional: Basilea III1

• El ajuste a la nueva regulación de capital y liquidez tendrá consecuencias, sobe todoí ten economías emergentes

1. Menos crédito: Reduciendo el denominador del ratio de capital y facilitando cumplircon la regulación de liquidez

2. Coste de financiación: El mayor coste se filtrará a la economía real como mayorescostes de crédito y/o menor rendimiento del ahorro

Impacto de la nueva regulación en crédito y PIBFuente: BBVA Research. ttp://www.bbvaresearch.com/ Documentos de Trabajo

Todos los Países Todos los PaísesCrédito PIB

Todos los países

Países emergentes

Todos los países

Países emergentes

+1% CAPITAL -0,30% -0,53% -0,08% -0,13%+1% LIQUIDEZ -0,08% -0,13% -0,02% -0,02%

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• Una implementación gradual podría mitigar estos efectos

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Sección 3

Factores regulatoriosRegulación nacional: Topes a los tipos de interés2

Resultados del modelo econométrico Colombia

• Los techos sobre los tipos de interés enColombia han tenido un efectosignificativo sobre la penetración bancaria

Resultados del modelo econométrico, ColombiaFuente: BBVA Research. 2010

ElasticidadInflación -0,0016

significativo sobre la penetración bancaria• Suelen justificarse por la concentración

bancaria, pero no hay evidencia de quecausen una menor competencia

Spread -0,0406PIB per capita 0,00138Crecimiento (-1) -9,95697I di d i f ió 9 36897causen una menor competencia

• Una regulación excesiva podría causar elauge del shadow banking:

Indice de información 9,36897Indice registro propiedad -1,59309Indice cumplimiento contratos -4,17199Indice derechos prestamistas 3 78737auge del shadow banking:

• Posible arbitraje regulatorio• Ruptura del marco de competencia• Selección adversa

Indice derechos prestamistas 3,78737Tasa de usura -1,65323Eta 1Constante 18 45867

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• Selección adversa Constante 18,45867

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Sección 3

Factores regulatoriosRegulación nacional: Impuestos a las transacciones financieras3

• Los impuestos sobre las transacciones Impuesto a las Transacciones Financieras y • Los impuestos sobre las transaccionesfinancieras desincentivan el uso delsistema financiero para hacertransacciones, incentivando el efectivo

profundización financieraFuente: BBVA Research

Chile70%

80%

• Desincentivan el establecimiento de labanca extranjera

• Limitan el tamaño del sistema financiero

Chile

Brasil

50%

60%

70%

Privado (%PIB)

local• Disminuyen el importe de ahorro

disponible para financiar inversiones

PerúColombia

Venezuela20%

30%

40%

Créd

ito al Sector P

• Singh, Belaisch, Collyns, Masi, Krieger,Meredith y Rennhack (2005) encuentran

f t ti b l

Argentina

0%

10%

0,0% 0,2% 0,4% 0,6% 0,8% 1,0% 1,2% 1,4% 1,6% 1,8% 2,0%

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un efecto negativo sobre laintermediación financiera de esteimpuesto en Colombia y Brasil

ITF (% PIB)

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Sección 4

Factores del sistema financieroLa banca extranjera1

La banca extranjera ha contribuido fuertemente a la penetración bancaria en AméricaLatinaLatina

¿Son los bancos internacionales los causantes o transmisores de la crisis?

No siempre yDepende del tipo

de banco

Los bancos en la sombra fueronLos bancos en la sombra fueron importantes: SIVs, conduits…

Mejores resultados: Bancos minoristas con liquidez descentralizada (filiales)

Peores resultados: Bancos mayoristas dependientes de la liquidez de la matriz

(sucursales)

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(sucursales)

Ejemplo: América Latina Ejemplo: Europa Emergente

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Sección 4

Factores del sistema financiero

Las cuentas bancarias pueden ser abiertas al nacimiento y ratificadas cuando el cliente sehace adulto Incorporan incentivos para su uso: acceso a créditos capital semilla si se cumplen

Productos simplificados2

• Para toda la población promocionadas por el gobierno

hace adulto. Incorporan incentivos para su uso: acceso a créditos, capital semilla si se cumplenunos requisitos y descuento en servicios

Cuentas de bajo coste• Para toda la población, promocionadas por el gobierno y asociadas al Registro Nacional de Identidades (caso de

Chile)

Complementadas con otras medidas

• Difusión masiva de TPV y tarjetas de débito como medio de pago

•Pago obligatorio de sueldos mediante cuentas

Apoyadas por las

g gbancarias

Dados sus beneficios sociales los costes se cubren (al

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Apoyadas por las autoridades

• Dados sus beneficios sociales, los costes se cubren (al menos parcialmente) por el gobierno

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Sección 5

Conclusiones

• Inclusión y estabilidad financiera deben equilibrarse para avanzar en desarrollofinanciero

• América Latina ha avanzado en desarrollo financiero, pero quedan retosimportantes que superar.

• Factores propios de los países, regulatorios o del propio sistema financiero deberíani i l d ll fi i d dcorregirse para impulsar un desarrollo financiero adecuado

• El documento es una aportación fundamental para recopilar los avances y lascarencias que debería traducirse en recomendaciones concretas y diferentes porcarencias, que debería traducirse en recomendaciones concretas y diferentes porpaíses