SITUACIÓN ECONOMICA Y SOCIAL DE AMÉRICA LATINA Y EL … · AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CANASTA...
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SITUACIÓN ECONOMICA Y SOCIAL DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE
Alicia BárcenaSecretaria Ejecutiva
Comisión Económica para América Latina y el Caribe
Barcelona, 3 de octubre de 2008
Rasgos destacados del auge reciente hasta 2007Tres factores externos que no se dan habitualmente de manera simultánea:
Buenos precios de materias primas, sobre todo de hidrocarburos y productos mineros
Fuertes remesas de trabajadores emigrados
Condiciones de financiamiento externo excepcionales
Cinco características de la macroeconomía regional:
Superávit en cuenta corriente
Tipos de cambio flexibles con intervención en los mercados cambiarios
Manejo fiscal prudente
Menor endeudamiento y de mejor calidad (cambio en la composición de pasivos)
Acumulación de activos: reservas internacionales y fondos de estabilización
La coyuntura de América Latina y el Caribe hacia fines del 2008
La buena noticia es que la región sigue creciendo …… a pesar del deterioro del escenario externo.Esto se debe a que la región está mejor preparada que antes para enfrentar las dificultades.Pero hay factores que producen preocupación:
la desaceleración del crecimiento globalla aceleración de la tasa de inflaciónla incertidumbre de los mercados financieros internacionales
La CEPAL estima que el crecimiento regional continuarádesacelerándose, ……. pero 2009 será el séptimo año consecutivo de crecimiento (con un promedio anual superior al 3% per cápita).
En el 2008 la región crecerá un 4,7%
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México
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AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO 2008(En porcentajes)
Tasas de crecimiento más altas, menor desempleo y empleos de mayor calidad permiten mejorar los indicadores de pobreza.
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: OCUPACIÓN Y DESEMPLEO
El crecimiento está acompañado de una mejora de los indicadores del mercado laboral
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Tasa de empleo (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)
Hay una marcada desaceleración del crecimiento mundial, sobre todo en los países desarrollados
TASA DE CRECIMIENTO DEL PRODUCTO MUNDIAL(Tasas anuales de crecimiento)
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2003 2004 2005 2006 2007 2008
MundoPaíses desarrolladosPaíses en desarrollo (excluida América Latina y el Caribe)América Latina y el Caribe
La tasa de inflación se está acelerando, impulsada por el aumento de los precios de los alimentos, sobre todo
en las economías en desarrolloÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
(Variación porcentual en 12 meses)
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CoreaFilipinasSingapur
IndiaIndonesia
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ItaliaFrancia
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CanadáEstados Unidos
Mundo
jun-jul 2006/jun-jul 2007 jun-jul 2007/jun-jul 2008
América Latina y el Caribe es menos vulnerable que antes a las turbulencias externas; sin embargo,
algunos indicadores están empeorandoSuperávit en cuenta corrienteFinanzas públicas más ordenadas
Mayores superávits primarios que en otros períodos expansivos …… aunque se está acelerando el crecimiento del gasto (sesgo procíclico)
Menor deuda pública y mejoras de su composiciónLas mejores condiciones financieras internacionales permitieron mejorar los perfiles de endeudamiento en términos de plazos, tasas e incluso moneda de emisión. La deuda pública ha venido cayendo aunque últimamente a un ritmo menor.
Mayores reservas internacionales
En Centroamérica y en el Caribe los déficits en cuenta corriente son elevados y pueden crecer aun más debido al aumento de los precios de los alimentos y combustibles y la menor afluencia de remesas.
En 2008, la cuenta corriente sigue con saldo positivo, aunque decrecienteAMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: DESCOMPOSICIÓN DEL SALDO DE LA CUENTA CORRIENTE
(Porcentajes del PIB)
-0,7-1,1
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-2,9 -3,1 -3,1 -2,9 -2,9-2,5 -2,3
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Bienes y servicios Rentas Transferencias corrientes Saldo en cuenta corriente
La aceleración del crecimiento del gasto público frenó el aumento del superávit fiscal
AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN DE LOS PRINCIPALES INDICADORES FISCALES (% del PIB)
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2002-2004 2004-2006 2006-2008
Ingresos totales Gasto Total Resultado global
Se desacelera el ritmo de reducción de la deuda pública
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América Latina y el Caribe: Deuda pública como % del PIB
Las reservas internacionales continúan creciendo
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: STOCK DE RESERVAS INTERNACIONALES NETAS, MAYO DE 2008(En porcentajes del producto interno bruto)
17.9
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15.511.6 10.9
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Posibles consecuencias de la desaceleración del crecimiento global:
Reducción de las remesasDesaceleración de las exportaciones de manufacturas
Depende de los productos que se exporten y de los mercados de destino
¿Habrá disminución del precio de los bienes primarios?Probable desaceleración en ChinaHay varios factores que contribuyen al aumento de precios de los productos básicos, algunos de los cuales pueden comportar cambios estructurales
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Millones de dólares Porcentajes del PIB
La importancia de las remesas para varios países de la región
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: REMESAS, 2007(En millones de dólares y porcentajes del PIB)
23 979
millones
La desaceleración de las economías desarrolladas no afecta a todos por igual
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CANASTA DE EXPORTACIONES EN 2006
(En porcentajes)
45,2
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América
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Caribe
América
del Sur
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México El Caribe
Manufacturas Productos básicos
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América
Latina y el
Caribe
América del
Sur
Centro-
américa
M éxico El Caribe
Países desarrollados Economías emergentes
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA DE LAS EXPORTACIONES DE
MANUFACTURAS EN 2006(En porcentajes)
Los términos del intercambio continúan mejorando, aunque con profundas diferencias
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE VARIACIÓN DE LOS TÉRMINOS DEL INTERCAMBIO, AÑO 2008 (PROYECTADO) COMPARADO CON EL PROMEDIO DE LOS NOVENTA
(En porcentajes)
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América Latina
(19 países)
América del Sur
(10 países)
MERCOSUR (4
países)
Chile+Perú Bol+Col+Ecu+Ven Centroamérica
(6)+Haití y Rep.
Dominicana
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La inflación aumenta de manera generalizada, impulsada principalmente por el aumento de
los precios de los alimentosAMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR, JULIO DE 2008
(Variación porcentual en 12 meses)
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MexicoPerú
BrasilColombiaUruguay
El SalvadorArgentina
ChilePanama
EcuadorRepublica Dominicana
Honduras
GuatemalaCosta Rica
ParaguayHaiti
BoliviaNicaragua
Venezuela (Rep. Bol. de)
IPC total IPC alimentos
51
La apreciación cambiaria dificulta las exportaciones
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TIPO DE CAMBIO REAL EFECTIVO, junio de 2008 en comparación con junio de 2007
(Variación porcentual)
-0.2-0.5-0.5
-0.7-1.1-1.1-1.2
-2.0-3.8
-4.8-5.0
-6.7-7.0
-7.8-9.0
-11.7-11.7
-16.3-19.3
-22.1
-25.0 -20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0
Argentina
El Salvador
Ecuador
R.Dominicana
Trinidad y Tabago
Costa Rica
Panamá
Chile
México
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Colombia
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Guatemala
Jamaica
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Uruguay
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La aceleración inflacionaria agudiza los dilemas de la política monetaria y cambiaria
Se deterioran las condiciones de liquidez …
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Spread entre la LIBOR en us$ a 90 días y la tasa de bonos del Tesoro a 90 días
… al tiempo que la caída de los precios de las viviendas debilita los balances bancarios
Estados Unidos: Índice de precios de viviendas S&P/Case-Shiller Tasas de variación en 12 meses
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En un escenario de mayor volatilidad aumenta la percepción del riesgo sobre las economías emergentes
EMBI+ 2007-2008
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2009 será el séptimo año consecutivo de crecimiento, aunque se profundizará la desaceleración
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE CRECIMIENTO ESPERADAS PARA EL 2009(En porcentajes)
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América Latina y
el Caribe
América del Sur
México e Istmo
Centroamericano
Escenario a Escenario b
Entre 2003 y 2008 el PIB per cápita de América Latina y el Caribe crece a una tasa media superior al 3%
anual
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AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PIB PER CÁPITA(En porcentajes)
Para encontrar un período de crecimiento similarhabría que remontarse 40 años atrás
Reducir la volatilidad macroeconómica
No sólo la nominal (inflación)
Sino también la volatilidad real
La estabilidad macroeconómica es una
condición necesaria para impulsar un aumento
de la inversión
La inversión creció pero aun es insuficiente
para sostener niveles de crecimiento elevado
Es vital aumentar la inversión en infraestructura
La Banca de Desarrollo tiene un papel vital
Más allá de la coyuntura …
Los últimos 25 años se caracterizaron por una elevada volatilidad real
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Mundo Países en desarrollo s/ALC América Latina y el Caribe
TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB -DESVÍO ESTÁNDAR QUINQUENAL CENTRADO
La estabilidad macroeconómica requiere …
un manejo fiscal que, como mínimo, no magnifique las oscilaciones propias del ciclo …… y un tipo de cambio real estable que asegure un nivel de competitividad adecuado.Aunque se han realizado avances importantes para disminuir la volatilidad nominal, no se ha prestado la debida atención a la volatilidad real.La elevada volatilidad real que caracteriza a la región condiciona las decisiones de inversión y, por lo tanto, el crecimiento …… y afecta más a los más pobres, que cuentan con menos recursos e instrumentos para mitigar sus efectos.
La tasa de inversión todavía está por debajo de los máximos alcanzados en los años 70
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19,4% 18,8%18,2%
17,6%
23,0%
18,7%
América Latina y el Caribe: Inversión como % del PIB en dólares del 2000
Las exportaciones tienen un papel importante en el desempeño de los países que más crecen, pero no aseguran el crecimiento
Deben ser acompañadas por políticas orientadas a:
Fomentar la innovación (definida ampliamente: adoptar, adaptar y crear)
Aumentar el contenido de valor agregado doméstico
Profundizar los encadenamientos con el resto del tejido productivo
Más allá de la coyuntura …
Más allá de la coyuntura …
Los niveles de pobreza aun son muy
elevados y los logros alcanzados son lábiles
La inequidad tiene un impacto negativo
sobre:
El crecimiento
La pobreza
Es necesario sostener niveles elevados de
gasto social
Las tasas de pobreza e indigencia están disminuyendo
Sin embargo, hay 190 millones de pobres, de los cuales 70 millones son indigentes. Ambos valores superan a los de 1980.
AMÉRICA LATINA: EVOLUCIÓN DE LA POBREZA Y LA INDIGENCIA, 1980-2007(En porcentajes de personas)
12,713,415,419,418,519,0
22,518,6
35,136,539,8
44,043,843,548,3
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1980 1990 1997 1999 2002 2005 2006 2007b
Porc
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Indigentes Pobres no indigentes
Capacidad de enfrentar lo social depende de la disponibilidad de espacios fiscales
Algunos países, especialmente en América del Sur, están en mejores condiciones que en el pasado para enfrentar estas demandas.
En otros casos, sin embargo, los recursos de los países son insuficientes.
Muchas veces estos países son, a la vez, los que tienen mayores necesidades en materia de gasto social.
Esto vuelve a poner en evidencia la necesidad de nuevos pactos fiscales en la región.
En el corto plazo, la ayuda y el financiamiento multilateral jugarán un rol clave.
Nuestra región recauda poco tanto en relación con sus necesidades como con su grado de desarrollo
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Contribuciones socialesIngresos tributariosPromedio de América Latina
AMÉRICA LATINA CARGA TRIBUTARIA (año 2007 como % del PIB)
Los países que más necesidades tienen son los que menos gastan
DESNUTRICIÓN GLOBAL Y GASTO PÚBLICO SOCIAL PER CÁPITA (2004 Y 2005)
-100200300400500600700800900
1 0001 1001 2001 3001 4001 5001 6001 7001 800
CRI PAR VEN RDO PAN COL BOL PER ECU NIC ELS HON GUA
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Gasto social per cápita (eje izquierdo) Desnutrición (eje derecho)
En síntesis….
Crisis de gobernabilidad globalALC crecerá en 2008 alrededor de 4.6% y 3.5% en 2009
Reducción importante de remesasDisminución en la demanda de bienes
InflaciónEscasez de liquidez y crédito
El gran desafío de América Latina es llenar el casillero vacío (desigualdad baja y crecimiento alto)
SITUACIÓN ECONOMICA Y SOCIAL DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE
Alicia BárcenaSecretaria Ejecutiva
Comisión Económica para América Latina y el Caribe
Barcelona, 3 de octubre de 2008