Situacion Financiera de La Banca en El Salvador

CONTABILIDAD BANCARIA

Lic. Gilberto de Jesús Coreas Soto

Presentado por:

Universidad de El Salvador

Situación Financiera de la Banca de El Salvador y C. A.

Ciudad Universitaria Oriental

Octubre de 2012

CONTABILIDAD BANCARIAUniversidad de El Salvador

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

Conocer la situación financiera de la banca en El Salvador y en el resto de países Centroamericanos.OBJETIVOS ESPECIFICOS

Indagar en los Estados financiero de los bancos nacionales para así conocer su grado de liquidez. Hacer una comparación de la situación financiera de la banca en cada país centroamericano.

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ACTUALIDAD EN EL SALVADOR

La banca es posiblemente el sector económico más regulado por el

Estado, aun cuando tal regulación no siempre ha tenido entre sus

ejes la promoción de la competencia. Por el contrario, algunas de las

disposiciones de Basilea parecieran inducir la concentración de

mercado. No obstante, aunque la aplicación de los indicadores

tradicionales de concentración a la industria bancaria revela que

ésta es elevada en algunos de los países de la región, no es menos

cierto que se trata de un sector bastante expuesto a la

competencia: en particular, el desarrollo de las tecnologías de

información, que ha dado lugar a una contestabilidad creciente para

la banca de la región en lo que se refiere tanto a la captación como

a la colocación de recursos. De hecho, gran parte del dinamismo y

de las transformaciones experimentadas por la banca

centroamericana en estos años provienen de las estrategias

instrumentadas para hacer frente a esas fuentes externas de

contestabilidad.

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Entorno Operativo Aun cuando las economías centroamericanas enfrentaron la crisis financiera global desde una posición relativamente buena, la recesión de Estados Unidos ha golpeado sensiblemente a la región. Los países de Centroamérica experimentaron una contracción económica aguda durante el año 2009, debido su limitada capacidad para desarrollar políticas económicas expansivas, a las menores entradas de capital externo y a la fuerte dependencia de la economía estadounidense.

En opinión de Fitch, la recuperación económica de Estados Unidos será débil y por consiguiente la recuperación del dinamismo económico de Centroamérica tardará en consolidarse. Con excepción de Panamá, el crecimiento proyectado para 2010 de los países centroamericanos es relativamente bajo, presentando mayor rezago los países más dependientes de Estados Unidos. La continuidad de políticas económicas expansivas podría estimular la dinámica de las economías centroamericanas, aunque el gasto público enfrentaría restricciones típicas de la región, incluyendo una baja recaudación fiscal y crecientes niveles de deuda. Finalmente, las remesas familiares, un componente importante que sostiene la demanda interna en algunos países de Centroamérica, se contrajeron drásticamente en el 2009 y Fitch no espera que en el horizonte de proyección recuperen los niveles previos a la crisis. En respuesta al deterioro del entorno económico y a las mayores restricciones de fondeo, los bancos de la región redujeron su apetito por riesgo endureciendo sus políticas de aprobación de créditos y, en algunos casos, iniciando un proceso de desapalancamiento que vino a limitar aún más el crecimiento de las economías. Asimismo, la reorganización interna de los bancos adquiridos por contrapartes internacionales y las restricciones que presentan estos últimos a nivel global, también ha limitado la expansión de los activos. Para lo que resta de 2010, Fitch prevé solamente un moderado impulso económico positivo derivado de la expansión crediticia, a la luz de las débiles perspectivas de empleo en la región. Los efectos de un menor ritmo de crecimiento en préstamos, mayor preferencia por activos líquidos y fuertes deterioros de créditos -que demandaron la constitución de importantes volúmenes de gastos en provisiones-, condujeron una reducción dramática de las utilidades de los sistemas bancarios centroamericanos, con excepción de Guatemala. La fuerte caída en los indicadores de rentabilidad puso en evidencia, además, la poca diversificación de los ingresos de la mayoría de los bancos que operan en la región, al estar éstos vinculados principalmente a la originación de créditos. Cabe destacar que, aun cuando la crisis financiera global condujo un debilitamiento del desempeño financiero de los bancos centroamericanos, sus niveles de solvencia siguen siendo buenos. Mientras los bancos centroamericanos no presentaron exposiciones a activos “tóxicos”, los efectos de la crisis financiera global fueron en buena medida mitigados por el hecho que la gran mayoría del fondeo de los bancos es originado domésticamente, a diferencia de lo observado en otras regiones emergentes que han experimentado mayor inestabilidad en sus sistemas financieros por la fuerte dependencia de fondeo externo.

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Perspectivas de la Banca Centroamericana Fitch prevé un moderado repunte en las colocaciones de créditos de los bancos centroamericanos, presentando tasas de crecimiento inferiores a las reportadas previas al año 2008. No obstante, la velocidad de la expansión sería diferente entre países: mientras Panamá, Costa Rica y Guatemala verían impulsado su crecimiento de créditos por las comparativamente mejores perspectivas económicas para 2010, el crecimiento de los créditos en El Salvador, Honduras y Nicaragua continuará estando limitado por las condiciones de un entorno todavía retador. Favorablemente, la mayoría de instituciones bancarias de la región cuentan con excedentes de liquidez que otorgan un margen para aumentar las colocaciones crediticias hasta cierto nivel sin estresar sus posiciones de liquidez. Aun cuando las perspectivas económicas son más favorables en 2010, los sistemas bancarios de Centroamérica continuarán enfrentando desafíos asociados a la calidad de sus activos. Una mejora sostenida en los indicadores de calidad de activos es más probable hacia la segunda mitad del presente año, en la medida en que las economías retomen el crecimiento. Algunos sectores, sin embargo, continuarán presentando un complicado perfil de riesgo. En opinión de Fitch, los bancos reportarán mejoras en sus niveles de rentabilidad, aunque ésta permanecerá modesta y comparando por debajo de los registros históricos.Factores que podrían contribuir a la expansión de las utilidades incluyen el mayor crecimiento de las carteras de créditos, el posible mejoramiento de la calidad de los activos y la ausencia de presiones de costo de fondos. En opinión de Fitch, el escenario más probable es que las calificaciones de riesgo de los bancos de la región permanezcan estables durante el futuro previsible. Movimientos al alza en las calificaciones, se darán solamente en aquellas instituciones que han exhibido consistentemente un buen desempeño y relativamente bajo perfil de riesgo, y que no han sido significativamente afectadas por el deterioro en el entorno. También podrían observarse movimientos al alza en aquellas instituciones cuya calificación se encuentre limitada por el techo país, en caso que las calificaciones soberanas se aumenten. Por otro lado, reducciones en las calificaciones se darán en aquellas instituciones que no han podido contener el deterioro de su cartera crediticia, presentan una alta exposición de su patrimonio a potenciales pérdidas y exhiben limitados indicadores de liquidez. Conforme a la tendencia de los últimos años, los marcos regulatorios de la región continuarán fortaleciéndose, acercándose aún más a estándares internacionales de gestión de riesgo. En este sentido, a pesar de su dispar nivel de desarrollo, los marcos regulatorios y normativas prudenciales tenderán a converger en el mediano plazo.

Costa Rica Desempeño Durante 2010, el sistema bancario costarricense registrará un paulatino incremento en el otorgamiento de créditos y un mejor desempeño en relación al observado el año previo. Lo anterior sobre la base de mejores perspectivas de crecimiento económico, la recuperación gradual en las condiciones de liquidez externas, así como de la paulatina disminución en el perfil de riesgo de los deudores costarricenses. No obstante, el entorno bancario aún estará condicionado por los mayores niveles de mora alcanzados en 2009 y por la debilidad estructural que representa la elevada dolarización de los balances de los bancos. Al mismo tiempo, algunos bancos mantendrán una amplia exposición en préstamos de bienes raíces, los cuales crecieron rápidamente en los últimos años y actualmente tienen un bajo rendimiento. Durante 2009, la economía costarricense se contrajo 1.7%, según estimaciones de Fitch. Sin embargo, el impacto de la crisis financiera global en el sistema bancario de Costa Rica fue parcialmente mitigado por un paquete fiscal de medidas contra-cíclicas (Plan Escudo), que incluyó aportaciones de capital a los bancos estatales, reducciones temporales en tasas de interés y flexibilización de ciertas condiciones crediticias, tales como readecuación de deudas en términos de plazo y monedas,

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entre otras. Por su parte, la mayoría de bancos privados adoptaron medidas similares, haciendo crecer sus activos en 8.0% en términos interanuales y conteniendo en cierta medida un mayor crecimiento de los préstamos vencidos. A pesar de lo anterior, producto de una significativa reducción de los márgenes financieros y del aumento en los gastos por provisiones, los resultados netos de la banca costarricense descendieron 33.2%, mientras que sus indicadores de rentabilidad fueron, a la vez, sensiblemente inferiores a los de períodos anteriores (ROAA 2009: 0.99%; 2008: 1.72%). Actualmente, los bancos costarricenses poseen una buena posición de liquidez y de capitalización. Lo anterior, aunado a una relativa mejora en las perspectivas económicas, derivará en mayor capacidad de crecimiento de las carteras de préstamos de los bancos, así como mejoras en sus indicadores de desempeño; aunque algunos bancos, no obstante, mantendrán un perfil conservador, lo que se reflejará en lento crecimiento de sus carteras de préstamos. A pesar de una menor presión por deterioro de las carteras de préstamos, algunas entidades mantendrán un alto gasto por provisiones, aumentando la cobertura de reservas sobre los préstamos vencidos.

Calidad de Activos La ralentización en el ritmo de colocaciones de préstamos y el aumento en el nivel de deterioro de los créditos fueron los dos factores que marcaron la evolución de las carteras crediticias del sistema financiero costarricense durante 2009. Estas tendencias, originadas desde la segunda mitad de 2008, se extendieron con mayor énfasis durante 2009 como consecuencia de la coyuntura financiera.

Similar al resto de la región, la menor actividad económica junto a la incertidumbre en la evolución de los mercados financieros se reflejó en la aplicación de políticas de otorgamiento más prudentes y restrictivas por parte de las entidades financieras, principalmente de aquellas de capital extranjero. Lo anterior limitó, además, la colocación de recursos en sectores que anteriormente habían mostrado un fuerte impulso, tales como construcción e inmobiliario, consumo y turismo, procurando en su lugar mantener niveles estables de liquidez. Esta importante desaceleración limitó la dinámica de las carteras en 2009, tanto en el sector bancario como cooperativo, a menos del 4% y 6%, respectivamente, contrastando ampliamente con los ritmos previos de crecimiento, superiores al 30%. Aun cuando las perspectivas económicas de Costa Rica muestran cierto nivel de recuperación, ésta sería modesta durante 2010, por lo que no se esperaría una expansión notable en el ritmo de actividad bancaria durante los próximos meses, previéndose, en su lugar, un mayor monitoreo sobre los niveles de riesgo crediticio de sus carteras luego del deterioro experimentado. El impacto de la coyuntura financiera fue parcialmente mitigado por la implementación del ‘Plan Escudo’ desde finales de 2008 por parte del Gobierno. No obstante la aplicación de estas medidas, el sistema registró un marcado crecimiento en su cartera vencida (mora mayor a 90 días) representando 2.25% del total a Dic09 (Dic08: 1.62%;Dic07: 1.22%) generando además un detrimento en la cobertura de reservas (Dic09:91.6%). En este sentido, las entidades requerirán destinar recursos adicionales a fin de mantener una posición más conservadora en su perfil de riesgo crediticio durante el presente ejercicio, especialmente al considerar el importante crecimiento de los préstamos calificados en las categorías de mayor riesgo relativo (Dic09: 9.8% del total; Dic08: 6.9%; Dic07: 4.4%) que pudieran anticipar deterioros adicionales en el futuro previsible.

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A pesar de la volatilidad exhibida por el tipo de cambio durante buena parte de 2009, la dolarización de la cartera continuó mostrando niveles superiores al 50% del total (especialmente entre las entidades privadas), comportamiento que, en opinión de Fitch, continuará en el mediano plazo. En este sentido, es importante destacar el riesgo cambiario inherente en la posición en moneda extranjera de la cartera del sistema que pudiera derivarse en riesgo de crédito ante futuras fluctuaciones cambiarias que limiten la capacidad de pago de los deudores.

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Fondeo y Liquidez Debido a la reducción en la disponibilidad de crédito externo durante 2008 y 2009, la banca costarricense orientó su estrategia de fondeo hacia la captación de depósitos, especialmente a plazo. De esta forma, los depósitos aumentaron 12.46% durante 2009 (crecimiento promedio de los últimos 3 años: +21.11%), favoreciéndose por tasas de interés reales positivas, dada la importante disminución en la inflación. Por su parte, la mayor concentración de depósitos del público en la banca estatal se benefició de la garantía explícita del Estado sobre sus obligaciones. Al igual que la cartera de créditos, los depósitos mantienen un nivel de dolarización cercano al 50% del total, especialmente entre las entidades privadas, esperándose que dicho comportamiento continúe en el mediano plazo. En opinión de Fitch los bancos observarán un progresivo aumento en las opciones de financiamiento externo durante el año 2010, lo que podría repercutir en mejores calces y en la obtención de recursos que permitan aumentar la capacidad de otorgar préstamos.

Los niveles de liquidez de la banca costarricense mejoraron levemente durante 2009, aunque permanecen por debajo de sus registros históricos. La liquidez se favoreció por la capitalización de los bancos estatales y de algunos bancos privados, por un menor crecimiento de los activos y por el objetivo de asegurar recursos de fácil realización ante restricción del fondeo externo. Asimismo, las inversiones aumentaron su concentración en valores locales con garantía soberana, resultando en un enfoque más conservador en el manejo de las disponibilidades.

Patrimonio El sistema financiero costarricense ha evidenciado importantes mejoras en su fortalecimiento patrimonial desde finales de 2008 y durante 2009 en la mayoría de entidades del sistema. Por un lado, el sector se benefició por el Plan Escudo que contempló la capitalización de la banca estatal por US$117.5 millones en Dic08 y por el lado de la banca de capital privado se requirió de una mayor capitalización para incorporar las operaciones ‘off-shore’ a sus balances luego de los cambios en la regulación respectiva. Lo anterior, en opinión de Fitch, permitió al sistema mejores condiciones para afrontar los retos relacionados a la coyuntura económica y absorber los deterioros derivados de su cartera. Durante el presente ejercicio se esperara que el sistema continúe mostrando una adecuada posición patrimonial. Si bien ésta pudiera favorecerse de una mayor generación de resultados por parte de las entidades ante las mejores perspectivas económicas, no se esperaran cambios sustancialmente mayores a los actualmente observados, al estar aún limitadas por la necesidad de aprovisionamiento sobre su cartera, dado el deterioro experimentado en sus niveles de cobertura y el potencial de deterioro adicional.

Perspectivas Las perspectivas económicas de Costa Rica para 2010 presentan cierto nivel de recuperación y de retorno del crecimiento económico; sin embargo, a criterio de Fitch, dicha recuperación se consolidará hasta 2011. Por lo tanto, las carteras de crédito de los bancos mostrarán cierto nivel de crecimiento, aunque los bancos continuarán cautelosos ante potenciales deterioros del perfil crediticio de algunos clientes, así como a la espera de señales más claras de recuperación económica. Cabe señalar que la reciente intervención de una de las mayores entidades del sistema cooperativo por parte del regulador no supondría un potencial deterioro en el desempeño de las entidades acreedoras, en concepto de constitución de provisiones, en la medida la cooperativa continúe ejecutando un adecuado flujo de pago de sus obligaciones con las instituciones del Sistema. Fitch dará seguimiento

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cercano a la evolución de este evento. No obstante lo anterior, se considera que el sistema financiero posee los recursos patrimoniales y de liquidez suficiente para soportar el deterioro de la cooperativa intervenida, y a la vez, no se esperaría un deterioro en los niveles de confianza del público.

El Salvador

Desempeño El sistema financiero salvadoreño presenció durante 2009 una confluencia de factores que pusieron a prueba su estabilidad ante una coyuntura económica desfavorable. Particularmente, la economía salvadoreña sufrió una fuerte contracción, influenciada principalmente por la recesión en los Estados Unidos, causando presiones en la capacidad de pago de los deudores, debilitando la calidad de los activos y consecuentemente incrementando los gastos por constitución de provisiones. Por su parte, si bien la incertidumbre política en torno a los comicios electorales de 2009 resultó en la postergación de las decisiones de inversión, las contiendas electorales no supusieron efectos negativos materiales en las captaciones del público. En este contexto, las entidades bancarias limitaron el crédito y aumentaron su preferencia por activos líquidos. En El Salvador, el efecto de la contracción del crédito (Credit Crunch) fue mayor, comparado con el resto de sistemas de Centroamérica, debido a que la mayoría de los bancos forma parte de conglomerados financieros internacionales que limitaron el crecimiento de sus colocaciones a nivel mundial. Lo anterior ha evidenciado una mayor dependencia del sistema a decisiones corporativas tomadas fuera del país.

Los factores anteriormente descritos causaron fuertes reveses a las utilidades del sistema. A Dic09 la utilidad neta se redujo un aproximado de 65%. Por su parte, los indicadores de rentabilidad ROAA y ROAE descendieron hasta un 0.3% y 2.6%, respectivamente (1.0% y 7.9% en Dic08). A nivel individual, Banco Agrícola aportó cerca del 71% de los resultados positivos, siguiéndole Banco de América Central y Scotiabank con 9% y 8%, respectivamente. Por su parte, Banco Citibank de El Salvador contribuyó con más del 90% de las pérdidas netas del sistema.

Las tasas activas se mantuvieron altas y permitieron que los ingresos de intermediación se mantuvieran estables respecto de 2008, aun cuando la cartera crediticia agregada decreció un 6.3% a lo largo del año 2009. Por su parte, el costo de fondeo de las entidades se mantuvo estable durante la mayor parte del año, beneficiándose de aumentos en captaciones a la vista. De esta forma, el margen de intermediación no fue afectado significativamente, mostrando estabilidad respecto de 2008. Empero, las tasas pasivas han comenzado a descender más aceleradamente que las activas, lo que podría ser beneficioso para el comportamiento de los márgenes durante 2010. Una de las principales causas de la reducción en las utilidades de los bancos ha sido el alto gasto en provisiones, rubro que exhibió un aumento anual cercano al 33% y que absorbió el 85% de las ganancias antes de impuestos y provisiones. Debido a la situación económica, Fitch considera probable que dicho gasto continúe limitando las utilidades del sistema en 2010. Fitch considera probable que los resultados financieros para 2010 se mantengan presionados por el alto nivel de provisiones para créditos en mora y por la lenta dinámica de crédito. Aun cuando la rentabilidad pudiera mejorar respecto a lo visto en2009, ésta todavía compararía por debajo de los promedios históricos. Por su parte, los márgenes de tasa de interés podrían favorecerse durante los primeros meses de 2010 en la medida en que las tasas activas mantengan su estabilidad, el costo financiero se reduzca y las colocaciones vuelvan a crecer. Cabe destacar que la

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expansión de las entidades bancarias internacionales presentes en el país irá en consonancia con las decisiones adoptadas a nivel de sus casas matrices.

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Calidad de Activos Durante 2009, tras el menor dinamismo económico, fue evidente el deterioro de la capacidad de pago de los deudores de la banca salvadoreña. El coeficiente de créditos con mora mayor a 90 días representó un alto 3.7% de la cartera crediticia al cierre del año 2009 (Dic08: 2.8%; Dic07: 2.1%). Pese a los decrecimientos de cartera, los saneamientos de créditos aumentaron considerablemente, mientras que los créditos en categorías de mayor riesgo relativo (C, D y E) incrementaron notablemente su participación de la cartera a 9.2% desde 7.4% en Dic08. Al mismo tiempo, varias entidades registraron aumentos en sus reestructuraciones de créditos y en sus bienes recibidos en pago, lo que también afectó la calidad de activos del sistema.

Cabe mencionar que los créditos a personas (consumo, vivienda) fueron particularmente sensibles a la coyuntura económica, aumentándose proporcionalmente sus deterioros. La cobertura de reservas de créditos vencidos fue estrechándose gradualmente durante 2009, sin embargo hacia el cierre del año el indicador mejoró gracias a la constitución de provisiones por parte de algunos bancos. Fitch considera que el nivel de deterioro continuaría representando retos a nivel sistémico durante los próximos meses; sin embargo, de no deteriorarse más la situación económica, el ritmo de deterioro podría llegar a contenerse hacia el final de 2010.

Fondeo y Liquidez Las captaciones del público continúan siendo la principal fuente de fondeo del Sistema, representando aproximadamente 80% de los pasivos del Sistema. Éstas mostraron un leve crecimiento de aproximadamente 3%, beneficiándose de una mayor proporción de captaciones a la vista y menores proporciones en depósitos a plazo que tienen un mayor costo. Influenciado por la menor demanda de créditos durante el año, los bancos disminuyeron considerablemente su fondeo con otras instituciones financieras, al tiempo que las colocaciones de emisiones de deuda se mantuvieron estables. Fitch no prevé cambios significativos en la estructura de fondeo del Sistema durante 2010. La posición de liquidez de los bancos presenta mejoras en el último año debido principalmente al decrecimiento de los créditos y la mayor preferencia por activos líquidos. Esto último respondió a medidas prudenciales de las instituciones para preservar la estabilidad ante eventos de estrés sistémico que habrían restringido la liquidez. De esta forma, el indicador que relaciona los activos líquidos (efectivo, depósitos e inversiones) a total de depósitos aumentó hasta 44.5% a Dic09 desde 43.9% en Dic08. Cabe destacar que la composición de los portafolios de inversiones delSistema presentó un cambio en su composición hacia una mayor concentración en títulos públicos en detrimento de otros tipos de emisiones.

Patrimonio La posición patrimonial de la banca salvadoreña se mantiene en niveles sólidos, además se ha fortalecido durante el transcurso del 2009 debido principalmente al desapalancamiento del sistema y actualmente ocupa la mejor posición de Centroamérica. Así, la relación de patrimonio sobre activos ascendió a Dic09 hasta13.2% desde 12.6% en Dic08; por su parte, la calidad patrimonial se ha beneficiado de un relativamente bajo nivel de activos inmovilizados. Son destacables, no obstante, las diferencias entre instituciones, ya que para algunas de éstas el nivel de activos inmovilizados es todavía un desafío importante. Es importante destacar que la plaza salvadoreña se favorece del hecho que un porcentaje elevado de bancos que operan en el país es propiedad de bancos internacionales con elevada

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calidad crediticia, los que en opinión de Fitch proveerían aportes oportunos de capital, en caso de ser necesario.

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PerspectivasFitch considera que el entorno en el que se desenvolverán las instituciones durante2010 continuará siendo retador considerando las débiles perspectivas de crecimiento económico. Si bien Fitch no está proyectando un deterioro económico similar a 2009, es válido destacar que algunas variables económicas tomarán tiempo para normalizarse y, por tanto, terminarán condicionando el entorno operativo de los bancos. Se prevé que cualquier reactivación de la colocación crediticia inicie en banca de personas, tan como se ha evidenciado en los primeros meses de 2010. Así mismo, en la medida en que la actividad empresarial y que los niveles de confianza de instituciones e inversionistas aumenten, las colocaciones tenderán a seguir el curso ascendente, canalizando de esta forma los fondos mantenidos en activos líquidos, que hasta la fecha han limitado la expansión de los márgenes de los bancos. La buena posición patrimonial, la suficiente liquidez y la estabilidad de las fuentes de fondeo, sitúan a la banca salvadoreña en una buena posición para expandirse; no obstante, será determinante la percepción de riesgo de las instituciones de cara a la coyuntura económica.

Guatemala

Desempeño Guatemala, la economía más grande de Centroamérica, se caracterizó por ser junto aPanamá, los únicos países en registrar un crecimiento positivo del PIB en 2009, siendo de 0.5% según las estimaciones de Fitch, aunque es menor a su promedio histórico reciente (5.2% entre 2006-2008). La diversificación y desarrollo del aparato productivo guatemalteco favoreció su desempeño económico, en medio de la crisis financiera internacional.

Al igual que la economía, el sistema bancario de Guatemala mostró cierto grado de resistencia a la crisis económica y financiera global, lo que derivó en ser el único sistema bancario de la región que sus utilidades aumentaron durante 2009. A criterio deFitch, el desempeño de la banca se mantendrá favorable en 2010, dependiendo de las condiciones económicas. La rentabilidad sobre activos y patrimonio fue relativamente alta, no previéndose variaciones significativas para 2010. Al respecto, las utilidades como proporción de los activos y patrimonio alcanzaron 1.7% y 17.8%, respectivamente(2008: ROAA 1.8%; ROAE: 21.7%). El desempeño de la banca se benefició del ajuste hacia el alza efectuado en las tasas de interés, tanto activas como pasivas, lo que derivó en que el margen de intermediación neto aumentó en 2009 (6.0%), superando su promedio histórico de los últimos cuatro años (5.5%). Para 2010, se prevé que las tasas de interés, así como el margen financiero de los bancos, se mantendrán relativamente estables, considerando la estabilización de los mercados financieros en un entorno local con relativa holgura de liquidez y aún con poca presión inflacionaria.

Producto de los bajos niveles de reservas, así como del deterioro de la cartera de préstamos, que aunque moderado, significó un aumento generalizado en el gasto de provisiones durante 2009. Por su parte, la eficiencia del sistema bancario, medida a través del gasto operativo sobre el total de activos e ingresos operativos desmejoró al posicionarse en 4.4% y 67.9%, respectivamente (2008: 4.0% y 65.7%, respectivamente).No obstante, se espera que la eficiencia se recupere en 2010 dadas mejores previsiones de la actividad económica.

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Cabe destacar que los indicadores de rentabilidad se favorecen adicionalmente de la práctica observada en el sistema bancario de efectuar provisiones por préstamos con aplicaciones directas a patrimonio que, si bien es permitido por la regulación local, no se corresponde con las mejores prácticas internacionales. Se resalta también el hecho que los cinco principales bancos del sistema, en términos de utilidades, generaron 82% de las mismas, nivel de concentración que se prevé se mantengan en el corto y mediano plazo.

Calidad de Activos Desde 2008, el crecimiento de la cartera de préstamos se ha desacelerado, registrando en 2009 un crecimiento del 2.3%, por debajo del promedio alcanzado entre 2006-2008(20.2%). La menor dinámica de los préstamos resultó principalmente de una reacción precautoria de la banca al volverse más conservadores en sus políticas de colocación de préstamos y, en menor medida, de una disminución de la demanda de préstamos ante el entorno económico menos dinámico. Sin embargo, hay que agregar que dicha tendencia se favoreció parcialmente de la depreciación en el tipo de cambio, que se tradujo en mayores valores al reportar en Quetzales aquellos activos denominados en dólares

Derivado del deterioro en el perfil crediticio de sus clientes, la cartera vencida de la banca registró una moderada alza en 2009, aunque se esperara que esa tendencia se contenga en 2010 en la medida que la actividad económica se fortalezca, por lo tanto, Fitch espera que la calidad de activos se mantendrá bajo control. No obstante su aumento, la mora permanece en niveles relativamente bajos. Así, los vencidos como proporción de los préstamos brutos totales alcanzaron 2.7% en 2009 (2.4% entre 20062008).

Cabe considerar, sin embargo, que los saneamientos efectuados por el sistema así como las reestructuraciones de cartera incidieron en estos bajos niveles de mora. El sistema bancario de Guatemala se ha caracterizado por tener una incompleta cobertura de reservas sobre préstamos con mora mayor a 90 días; sin embargo, producto la potencial entrada en vigencia de las reformas a la Ley de Bancos y Grupos Financieros, los bancos han aumentado progresivamente dicha cobertura, hasta ubicarse en un 89.3%, comparando por debajo de los sistemas bancarios de la región. Dado que una de estas reformas actualiza los límites mínimos de dicho indicador, hasta llegar al 100% en 2011, se espera que los bancos continúen aumentando sus niveles de reservas.

Dada la expectativa de una, aunque leve, depreciación en el tipo de cambio, el sistema registró una disminución en la dolarización de cartera (2009: 30.6%; 2006-2008: 32.4%).Esta tendencia se esperaría que se mantengan en 2010. Lo anterior presenta exposiciones a riesgo cambiario para los bancos ante dificultades en la capacidad de pago que puedan enfrentar los prestatarios ante una mayor depreciación del quetzal. Fitch espera que la gestión de riesgo se fortalezca en el corto y mediano plazo, debido, principalmente, a que la Junta Monetaria aprobó en 2009 un Reglamento para laAdministración del Riesgo de Liquidez y otro para la Administración del RiesgoCambiario Crediticio que entrarían en vigencia en diciembre/2009 y abril/2010, respectivamente, así como, a las expectativas que se tienen respecto a las reformas en leyes financieras.

Fondeo y Liquidez

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La principal fuente de fondeo del sistema bancario han sido los depósitos; se prevé que éstos se mantendrán como la fuente más importante en el mediano y largo plazo. El 86.2% del total de pasivos se conformó por depósitos, superior al promedio de los últimos cuatro cierres fiscales (81.3%). Esta fuente de fondeo ha mostrado importantes niveles de crecimiento en los últimos años (10.9% en 2009; 14.4% en promedio entre2005 y 2008). Lo anterior se alcanza gracias a la amplia base de depositantes que dispone el sistema, previéndose continúe el ritmo de crecimiento de su volumen en 2010. Al cierre de 2009, existían 9 millones de cuentas según la Superintendencia deBancos de Guatemala.

Los depósitos a plazo crecieron en mayor medida en los últimos años, llegando a representar 36.5% del total de depósitos (30.7% en promedio entre2005 y 2008). En términos de moneda, se registra una mayor proporción de depósitos en dólares(16.8% en 2009; 13.4% en promedio entre 2006 y 2008), previéndose se mantengan estos niveles en 2010. La dolarización de los depósitos refleja el interés de los depositantespor colocar sus recursos en el sistema bancario en moneda fuerte (US$) ante un entorno de una potencial mayor depreciación del quetzal. El financiamiento proveniente de instituciones financieras extranjeras ha disminuido; aspecto que se considera no cambiará de manera significativa en 2010. Lo anterior se puede explicar por prepago de deuda o sustitución de fondeo internacional por depósitos locales, dadas las condiciones de reducción en la liquidez externa. Para el caso, este tipo de apalancamiento se redujo 16.8% en 2009 mientras que experimentó un crecimiento promedio de 19.5% entre los años 2005 y 2008.

El sistema en su conjunto ha mantenido mejores niveles de liquidez en 2009, previéndose similares niveles para 2010. Las actitudes precautorias de la banca para el manejo de su liquidez en el entorno de la crisis financiera internacional y desaceleración económica local conllevaron a aumentar sus posiciones de liquidez en el corto plazo. Así, los activos de corto plazo como proporción de los depósitos y activos totales representaron 50.7% y 39.2% en 2009, respectivamente (48.5% y 36.2% en 2008).

Patrimonio A criterio de Fitch, el mayor reto del sistema bancario guatemalteco es su bajo, aunque creciente, nivel de capitalización, el cual compara por debajo de sus pares de otros países centroamericanos con sistemas más profundos y con las mejores prácticas. La relación de patrimonio a activos fue 10.2% en 2009 (8.4% en promedio entre 2005 y2008) mientras que el patrimonio libre (descontando especialmente al patrimonio los activos fijos y extraordinarios, en relación a los activos totales) alcanzó 7.0% (4.8% entre 2005 y 2008). Fitch espera que el sistema bancario continúe fortaleciendo los niveles de capitalización especialmente considerando los bajos niveles de reservas que aún se cuentan en relación a los préstamos vencidos y el nivel de créditos relacionados, lo cual representa un reto dado un entorno económico aún débil y los bajos niveles de consolidación que aún existen en el sistema financiero guatemalteco.

Perspectivas Si bien la economía guatemalteca presentará un mayor crecimiento en 2010 que el año previo, aún no alcanza los promedios registrados en los cinco años anteriores. No obstante, la recuperación en el ritmo de crecimiento se reflejará en mayores niveles de intermediación financiera.

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Consiguientemente, se espera que la calidad de la cartera crediticia se fortalezca al mismo tiempo que se mantienen los ya destacables niveles de márgenes de intermediación financiera y que se mantienen o mejoran los niveles de eficiencia bancaria, traduciéndose en sostenidos niveles de rentabilidad, comparando favorablemente con la región centroamericana. Lo anterior también se consolidará en la medida que los bancos del sistema continúan fortaleciéndose patrimonialmente. Por otro lado, la entrada en vigencia de nuevos reglamentos de riesgos se constituye en insumos importantes para la gestión de los mismos en los próximos períodos, aunque implicarán, entre otras cosas, un mayor aprovisionamiento por posibles préstamos incobrables. Asimismo, las reformas a la Ley de Bancos y Grupos Financieros deGuatemala, cuya aprobación por parte del Congreso está prevista para el corriente año, será determinante para actualizar el marco regulatorio del país, acercándolo a sus principales referentes en la región centroamericana y Latinoamérica. La profundización financiera de Guatemala es baja en relación con los niveles observados en la región, en donde la relación de créditos/PIB es del 25% y depósitos/PIB es del 34%. Lo anterior representa un fuerte potencial para que la industria bancaria en particular, y el sistema financiero en general, amplíen la cobertura de servicios a mayores segmentos de la población en el corto y mediano plazo. Dado el amplio número de entidades financieras en Guatemala para el tamaño de su economía y estándares de la región, no se descarta mayor consolidación financiera en el mediano plazo. En términos de regionalización, algunas entidades del sistema han concretado nuevas operaciones en Centroamérica, esperándose que continúe el proceso de expansión en 2010 aunque no de manera significativa. A pesar de que Guatemala se ha caracterizado por tener uno de los marcos regulatorios más débiles de la región, éste se ha fortalecido en los últimos años. En este sentido, la pronta aprobación de las reformas a la Ley de Bancos se constituirá en una acción importante para el fortalecimiento del marco regulatorio de los bancos, esperándose su aprobación en el transcurso del corriente año. Los puntos contenidos en la misma actualizarán el marco legal del país a estándares de países pares, promoviendo una mayor profundidad de mercado y desarrollo de la industria.

Honduras

Desempeño El 2009 significó un año complejo y desafiante para la economía hondureña y la plaza bancaria. La importante contracción de la economía en casi todos los sectores, la fuerte dependencia de la misma a la economía estadounidense, la aguda caída en las remesas familiares y la crisis política local experimentada en el segundo semestre del año fueron los principales aspectos que afectaron el desempeño financiero y la calidad de los activos del sistema bancario hondureño. Al cierre del 2009, la plaza bancaria hondureña muestra indicadores de desempeño significativamente debilitados, registrando resultados 24% menores a los registrados al cierre del ejercicio 2008, aunado al hecho que 3 instituciones cerraron el período con pérdidas (en una de ellas como resultado de una decisión estratégica de constituir mayores provisiones y los otros dos casos corresponden a instituciones dedicadas al sector de las micro finanzas, fuertemente golpeado en la región centroamericana). En general, el menor desempeño del Sistema se debió principalmente a las mayores provisiones y a las presiones derivadas de la fuerte y creciente carga operativa del Sistema, a pesar de la ampliación del margen de intermediación. A Dic09, se observan indicadores de rentabilidad sobre activos y patrimonio de 1.2% y 11.4%, respectivamente (Dic08: 1.7% y 17.1%).

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Las estables y aún altas tasas activas para préstamos junto con la mayor participación de sectores relativamente más rentables dentro de la cartera crediticia y la disposición de fondos de bajos costos a través del Banhprovi permitieron la ampliación del margen de intermediación hasta 6.6% durante el 2009 (Dic08: 6.4%). Es importante mencionar que esta ampliación se dio a pesar de los mayores y crecientes costos financieros, provenientes de depósitos a plazo más onerosos, y la fuerte disminución en el rendimiento de las inversiones. El menor rendimiento respondió a la disposición delBanco Central de Honduras (BCH) en la que estableció que los títulos mantenidos en elBCH correspondientes a la reserva de liquidez (principal componente de los portafolios de inversiones de los bancos hondureños) devengarán el 50% de la Tasa de PolíticaMonetaria (anteriormente el 100%). A futuro, Fitch no prevé cambios materiales en los márgenes de los bancos, aunque los ingresos financieros podrían favorecerse de la activación del crédito hacia finales de 2010. Como consecuencia del importante deterioro de la cartera en la mayoría de los sectores (desapercibido por los mayores refinanciamientos), el gasto acumulado en provisiones se incrementó considerablemente durante el 2009 (+22%), absorbiendo un importante17% de los ingresos operativos netos. El significativamente alto crecimiento de la cartera refinanciada en detrimento de la cartera vencida permitió que la cobertura de reservas sobre créditos deteriorados (atrasados y vencidos) se ampliara hasta el 100.5% más que por el incremento en las provisiones. Fitch considera que, pese a las mejores perspectivas económicas para el año 2010, aún se estiman deterioros adicionales en las carteras del Sistema, por lo que el ritmo de constitución de provisiones continuará constituyendo una importante presión a los resultados durante el 2010. La fuerte y creciente carga operativa de los bancos hondureños continúa representando una importante limitante para el desempeño de la plaza. Los gastos operativos continúan creciendo y los indicadores de gastos se consideran débiles al compararlos con los de otros sistemas de la región. Mejoras en el control de gastos operativos constituye en un desafío para la banca hondureña, considerando la mayor inflación esperada para el 2010.

Calidad de Activos La persistente y aguda caída en el ritmo de crecimiento de la cartera de préstamos del sistema financiero hondureño en los últimos años, resultó en una contracción del 1.7% de la cartera en términos reales al cierre del 2009 (aunque nominalmente creció un1.2%). Cabe mencionar que el resultado de la menor demanda y oferta de crédito provocada por el complejo entorno económico y político podría haber sido aún mayor; no obstante, durante el segundo semestre del año, el Gobierno, a través del BancoHondureño para la Producción y la Vivienda (Banhprovi), puso a disposición de la banca fondos con condiciones bastante favorables, en cuanto a la tasa y el plazo, para las instituciones financieras y el público. Estos fondos fueron destinados a los sectores productivos, incluyendo Vivienda, y se colocaron L. 6,500 millones en este concepto durante el 2009.

Dado lo anterior, los sectores de mayor crecimiento fueron Propiedad Raíz (que incluyeConstrucción y Vivienda) y Servicios, en detrimento de los segmentos Comercio yConsumo. En opinión de Fitch, esto ha contribuido a mejorar los márgenes de intermediación, así como la diversificación por deudor individual. Pero sin embargo, dado el complejo entorno económico y las condiciones de inestabilidad en el ambiente operativo, se registraron niveles mayores de deterioro en la cartera y, por

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lo tanto, una mayor constitución de provisiones, efectos que han incidido los resultados y la rentabilidad del Sistema. Sin embargo, este deterioro pasa desapercibido debido al significativo incremento en los préstamos refinanciados (+1,881%) durante el 2009. Por consiguiente, al cierre del año, la cartera deteriorada se redujo en un 14%, disminuyendo s relación con la cartera total hasta 3.2% (Dic08: 4.6%). En este contexto, la cobertura de reservas sobre los préstamos atrasados y vencidos se amplió hasta 100.5%, máximo nivel alcanzado en los últimos 5 años, favorecido por los refinanciamientos. En opinión de Fitch, esta cobertura le concede a los bancos un margen para enfrentar mayores deterioros ante el aún complejo entorno económico y sobre todo, al considerar las presiones que éstos generan sobre la posición patrimonial de la plaza.

Es importante destacar que la cartera colocada en dólares continúa disminuyendo su participación en el total de cartera. A Dic09, el 23% de la cartera está colocada en esta moneda (Dic08: 27%; Máximo nivel: 35% a Dic05), aunque la mayor parte corresponde a no generadores de la divisa. Por lo tanto, en caso de una devaluación, los deudores podrían experimentar dificultades en su capacidad de pago, por lo que la plaza continúa expuesta a un potencial riesgo, considerado importante en virtud de la presión que el actual entorno está ejerciendo sobre el tipo de cambio.

Fondeo y Liquidez Los depósitos del público constituyen la principal fuente de fondos del Sistema, representando el 79% de los mismos y concentrados en un 65% en cuentas corrientes y de ahorro. Al cierre del 2009, la base de depósitos se mantuvo estable (+3%), a pesar de la crisis política experimentada durante el segundo semestre del año, donde los depósitos a plazo experimentaron el mayor crecimiento. Por otro lado, las limitaciones derivadas del acceso, renovación o contratación de las líneas de crédito provenientes de instituciones financieras del exterior fueron contrarrestadas por los fondos dispuestos por el Gobierno a través del Banhprovi. Lo anterior, contribuyó a compensar el incremento que podría experimentar el costo de fondos dados los mayores depósitos a plazo y la relativa estabilidad en las tasas pasivas de la plaza. Contrario a lo observado en los últimos períodos, los principales indicadores de liquidez del Sistema revirtieron la tendencia decreciente, luego que la cartera presentara crecimientos mínimos durante el 2009, ante el complejo entorno y la menor demanda y oferta; además, esta situación favoreció la posición de la plaza ante la crisis política durante el segundo semestre del año. A diferencia del año 2008, el BCH dispuso un incremento en el encaje legal para fortalecer la posición de liquidez de las entidades de la plaza. Los activos líquidos representaron el 29% y 42% de los activos y depósitos, respectivamente, niveles considerados por Fitch como buenos. Sin embargo, similar a otros países de la región, la elevada concentración de las inversiones negociables en títulos del Estado representa una vulnerabilidad, ya que su capacidad de realización ante eventos de estrés sistémico podría verse limitada. Patrimonio La posición patrimonial del sistema hondureño continuó fortaleciéndose durante el 2009, como resultado del menor crecimiento de los activos y la generación interna de capital.Lo anterior, se tradujo en una mejora en los niveles de capitalización, ya que el indicador patrimonio/activos aumentó hasta 11%; sin embargo, Fitch considera que los riesgos de deterioro continúan ejerciendo presión sobre esta posición patrimonial, sobre todo considerando deterioros adicionales de cartera en el 2010 y la aún alta proporción de recursos patrimoniales comprometidos en activos inmovilizados.

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Perspectivas En opinión de Fitch, durante el 2009 el sistema financiero hondureño, en general, resistió con suficiente solidez los efectos de la crisis política sumados a los de la crisis económica; sin embargo, la agencia también prevé un 2010 con bastantes desafíos, principalmente en cuanto a la calidad de los activos y a mejoras en el desempeño de la banca.

Si bien las mejores perspectivas económicas y el optimismo del sector privado de cara al nuevo gobierno podrían reactivar la demanda de crédito en la banca, es muy posible que se observen deterioros adicionales en las carteras de las entidades financieras.Estos deterioros, además de incrementar los indicadores de morosidad, supondrán una constitución de provisiones aún importante, la cual ejercerá presión sobre los resultados.

En este contexto, para el cierre del 2010, se prevén indicadores de rentabilidad ligeramente superiores a los observados en el 2009, siempre y cuando las instituciones logren mantener y mejorar la calidad de sus carteras y aprovechen las oportunidades de mejora en cuanto a la eficiencia operativa, de cara a un escenario de mayor inflación. Adicionalmente, es importante considerar los efectos de una posible fluctuación cambiaria, así como de una política monetaria más conservadora, lo cual incrementaría las tasas en lempiras, pudiendo incidir en la capacidad de pago de los deudores y, por consiguiente, sobre la calidad de la cartera crediticia. Asimismo, ante este escenario, los bancos podrían experimentar dificultades en el influjo de divisas para hacer frente a sus pasivos en moneda extranjera (25-30% del total de pasivos en promedio).

Nicaragua

Desempeño Común a otros países de la región, la economía nicaragüense se vio afectada por la crisis financiera internacional, resultando en una contracción económica de aproximadamente 1.0% al cierre del 2009. Los principales factores que influyeron en l caída de la actividad económica fueron una menor demanda externa, reducción en el flujo de remesas y la menor inversión extranjera directa. Estimaciones sitúan el crecimiento del PIB para 2010 en niveles cercanos al 1%, basado esencialmente en la reactivación de la demanda externa.

El Sistema Bancario Nicaragüense, por su parte, ha exhibido en los últimos 4 años una tendencia decreciente en sus indicadores de rentabilidad, viéndose acentuada en el transcurso del 2009 debido el mayor gasto en provisiones crediticias y menores rendimientos de los activos productivos, pese al mayor control de gastos operativos. El incremento del gasto en provisiones se deriva del importante deterioro de la calidad de cartera, mientras que los menores rendimientos de los activos reflejan la estrategia adoptada por la mayoría de instituciones financieras de limitar el crecimiento en sus portafolios de préstamos e incrementar sus disponibilidades -cuyos rendimientos son bajos. El margen también se vio afectado por la mayor participación de préstamos comerciales, que generalmente registran tasas de interés más bajas que los préstamos de consumo. De esta manera, al cierre del 2009, los indicadores que relacionan las utilidades netas al total de activos promedio y patrimonio promedio se situaron en0.50% y 4.92%, respectivamente, niveles que a pesar de mantenerse positivos, son bajos respecto al promedio de los últimos años.

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En opinión de Fitch, los niveles de rentabilidad continuarán presionados durante los primeros meses de 2010 por el importante gasto en provisiones proyectado. Sin embargo, Fitch estima que, en la medida que la calidad de las carteras de créditos evolucione más favorablemente, se podrían observar repuntes en los niveles de rentabilidad.

Calidad de Activos La calidad de activos del Sistema Bancario Nicaragüense, al igual que otros sistemas bancarios de la región, se vio deteriorada en los últimos dos años. Los anterior se refleja en el incremento de la participación de préstamos vencidos (mora mayor a 90días) hasta 3.33% a Dic09 desde 2.87% a Dic08 y de los préstamos reestructurados hasta7.53% a Dic09 desde 3.70% a Dic08. Aunado a lo anterior, se registra una mayor presencia de activos re poseídos por los bancos del Sistema Bancario. La menor actividad económica, la reducción de los precios de la carne y la disminución de las remesas familiares procedentes del extranjero, influyeron para que el deterioro crediticio se propagara a nivel sistémico. Asimismo, las acciones desarrolladas por el denominado “Movimiento No Pago” hicieron que las instituciones orientadas hacia microcréditos experimentaran deterioros importantes en su portafolio de préstamos, obligándolas a constituir provisiones que sobrepasaron su generación de ingresos y les provocó pérdidas netas que van desde un 4.78% hasta un 9.23% de sus activos totales. Se esperaría que la participación de los créditos deteriorados continúe alta en transcurso del presente año; sin embargo, Fitch estima que en la medida la situación económica del país registre avances y los acuerdos alcanzados con los clientes pertenecientes al denominado “Movimiento No Pago” ayuden a normalizar el pago de sus deudas, la calidad de cartera del Sistema Bancario podría presentar leves mejorasen el segundo semestre del 2010. El gasto en provisiones, como porcentaje del total de activos, aumentó considerablemente en el último año como una medida de sufragar el importante deterioro crediticio y la aplicación de normativas encaminadas a reforzar el nivel de reservas de las distintas entidades financieras. A Dic09, el gasto en provisiones representó un 6.31% del total de préstamos brutos (Dic08: 4.02%), mientras que el nivel de reservas alcanzó un 144.65% de los préstamos vencidos (Dic08: 135.99%), nivel considerado por Fitch como aceptable. El alto nivel de dolarización de los balances del Sistema Bancario Nicaragüense y el hecho que las operaciones en córdobas están indexadas al dólar estadounidense deriva en una importante exposición al riesgo cambiario, especialmente cuando la balanza de pagos es de tipo deficitaria y un alto porcentaje de los deudores no son generadores dela divisa extranjera. Se estima que los niveles de dolarización de la banca nicaragüense no experimentarán variaciones importantes en el trascurso del 2010, por lo que los riesgos asociados a ello continuarán registrándose de manera similar. De acuerdo con la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (SIBOIF) la estructura crediticia del Sistema se concentra en créditos comerciales (56.0%),seguidos de préstamos personales y de consumo (27.4%) e hipotecarios (15.6%). Seesperaría que dada la coyuntura económica, se estima que el portafolio de préstamos en general presente leves crecimientos, acompañados en cierta medida, decrecimiento económico proyectado para el 2010.

Fondeo y Liquidez Históricamente, los depósitos captados del público han constituido la principal fuente de fondeo del Sistema Bancario Nicaragüense, experimentando en el último año un crecimiento del 15.14% para alcanzar el 79.00% del total de pasivos). Por su parte, la holgada liquidez del Sistema influyó para que la tasa promedio de interés de depósitos se redujera 93 puntos básicos en el segundo semestre del 2009,

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abaratándole de esa manera los costos de fondeo a la mayoría de entidades financieras. Es de mencionar que este tipo de pasivos fue liderado por los depósitos en dólares (72.6% del total de depósitos), permitiéndole a la base depositante de los diferentes bancos del país refugiarse en la divisa. La segunda fuente de recursos del Sistema Bancario Nicaragüense la constituyen los préstamos provenientes de acreedores financieros, representando a Dic09 un 17.24% del total de pasivos. Se prevé que, producto de la percepción de un mayor riesgo-país, derivada en parte del “Movimiento No Pago”, el fondeo procedente de acreedores privados pudiera sufrir reducciones, afectando de manera particular a las entidades especializadas en otorgar créditos hacia microempresarios.

Producto del menor volumen de préstamos otorgados y las políticas adoptadas por las entidades financieras orientadas a reforzar sus niveles de liquidez, la participación de las disponibilidades e inversiones respecto del total de obligaciones con el público aumentó considerablemente en el último año, llegando a representar un holgado59.65% de los depósitos totales. Se esperaría que en el transcurso del presente año los niveles de liquidez del Sistema Bancario Nicaragüense se mantengan altos, en la medida que la expansión crediticia siga siendo leve. El portafolio de inversiones representa el13.00% del total de activos y está compuesto principalmente por títulos del BancoCentral de Nicaragua, BCN (60.67%), títulos del Gobierno (23.33%) e inversiones en el exterior (16.00%)

Como cualquier riesgo de concentración, Fitch considera que altas concentraciones en títulos del Estado constituyen un factor de riesgo para las instituciones tenedoras de estos títulos, especialmente bajo un escenario de estrés sistémico que no le permitiría al emisor el pago oportuno de estas obligaciones.

Patrimonio Dadas las pérdidas netas registradas por las entidades especializadas en micro finanzas, los niveles patrimoniales del Sistema Financiero se vieron reducidos en el último año, ubicando el indicador que relaciona el patrimonio a activos totales en 9.82% (Dic08:10.58%), nivel que en opinión de Fitch es ajustado para el nivel de riesgo crediticio que experimentan las entidades financieras en Nicaragua. En línea con lo anterior, el patrimonio libre (patrimonio menos activos fijos, activos re poseídos y deficiencia de cobertura de préstamos / total de activos) se redujo hasta alcanzar 7.02% (Dic: 7.96%) debido al incremento de los bienes reposeídos. Se estima que los niveles patrimoniales para el 2010 seguirán ajustados, mientras Fitch estima que la capacidad de generar utilidades en la mayoría de las entidades financieras se verá presionada durante el año2010, dado el alto gasto en provisiones.

Hecho Relevante Recientemente, la Asamblea Nacional de Nicaragua aprobó la Ley Especial para elEstablecimiento de Condiciones Básicas y de Garantía para la Renegociación de Adeudos entre las Instituciones Micro financieras y Deudores en Mora (comúnmente conocida como Ley Moratoria). Esta ley establece un techo del 16% para las tasas de interés de los saldos adeudados por unos 10,000 clientes (US$36 millones) pertenecientes en su mayoría al “Movimiento No Pago”, así como la ampliación de los periodos de pago, entre otras condiciones. En opinión de Fitch Ratings, este tipo de acciones socava los términos originales pactados entre algunas entidades micro financieras y sus clientes, generándoles un significativo menor rendimiento. Adicionalmente, la intervención estatal en esta clase de situaciones sienta precedentes para que el apetito de riesgo de las entidades micro financieras se debilite, reduciendo con ello, los recursos destinados al sector microempresario.

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Asimismo, podría estimular a que otros segmentos económicos realicen actividades similares que impacten el Sistema Financiero en su conjunto.

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Perspectivas El alto gasto en provisiones y presiones sobre los márgenes de interés continuarán limitando los niveles de rentabilidad en el transcurso del año 2010. La presión sobre el margen de interés se derivará de la modesta colocación de créditos y menores rendimientos de los títulos valores emitidos por el Banco Central de Nicaragua (BCN). Fitch prevé que el deterioro de la cartera crediticia continuará alto en la medida los efectos derivados del entorno económico sigan afectando a los clientes de las distintas entidades financieras del Sistema. En opinión de Fitch, los niveles de rentabilidad continuarán presionados durante los primeros meses de 2010; sin embargo, Fitch estima que, en la medida que la calidad de las carteras de créditos evolucione más favorablemente, se podrían observar repuntes en los niveles de rentabilidad.

Aun cuando los niveles de liquidez del Sistema Bancario se mantienen holgados, las conservadoras políticas de colocación de nuevos préstamos adoptada por la mayoría de entidades financieras, harán que el crecimiento de la cartera crediticia sea modesto.Dicho crecimiento podría estar liderado por la expansión crediticia en los segmentos productivos.

Panamá

Desempeño Siendo Panamá una de las economías más pujantes de la región latinoamericana, ha demostrado una mayor resistencia a los efectos de la crisis, al exhibir un crecimiento del PIB cercano al 2.4% en 2009, el cual, si bien contrasta con el alto crecimiento de años anteriores (2008: 9.2%, 2007: 11.5%), compara por encima del resto de países deCentroamérica. Además, la economía de Panamá se favorece de una dolarización consolidada y de un sistema financiero que es considerado el más desarrollado de la nregión. Las perspectivas económicas de Panamá son las más altas del área, con crecimientos estimados por Fitch de 4.0% y 5.7% para 2010 y 2011, respectivamente. En buena medida, el crecimiento económico estimado de mediano plazo se apoya en los ambiciosos planes estatales de inversión en infraestructura, los cuales se estiman enUS$13 mil millones en un lapso de cinco años. Aunque en menor medida que en el resto de sistemas bancarios de Centroamérica, los efectos de la crisis económica internacional han sido visibles en el desempeño del sistema bancario panameño. Los resultados netos acumulados del Sistema Bancario Nacional (excluyendo BLADEX) se redujeron en un 32.1% al mes de Diciembre 2009 siendo las principales causantes, la menor generación de ingresos por servicios y una leve desmejora de la eficiencia. Si bien los ingresos por intereses de préstamos mostraron un crecimiento del 8.4%, a pesar del estancamiento del crédito, esta mejora se vio contrarrestada por la significativa caída de los ingresos por intereses de depósitos(70.5%) influenciados por la baja de tasas de interés a nivel internacional y la migración a activos de menor riesgo y corto plazo. Así mismo, los ingresos complementarios a la intermediación financiera se vieron impactados en 2009 por la menor generación de comisiones por colocación crediticia y por disminución de servicios bancarios. No obstante, el sistema goza aún de una adecuada diversificación de sus ingresos, ya que los ingresos complementarios representan el 55.1% del ingreso neto por intereses(Dic08: 88.8%).

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Por su parte, el margen de interés neto presentó un leve incremento con un indicador del 2.5% al mes de Diciembre 2009 (Dic08: 2.4%), influenciado por el menor costo de fondeo, favorecido tanto por una menor utilización de los pasivos bancarios como por reducciones de las tasas pagadas por los depósitos hacia finales de 2009. A futuro, el margen financiero podría verse presionado por la previsible mayor competencia en la colocación de préstamos. A pesar de una leve desmejora en el interanual, la eficiencia operativa de Panamá continúa siendo una de las más altas de la región, favorecida por una infraestructura de negocios ligera en relación con el tamaño y penetración del crédito doméstico, permitiendo, además, ofrecer servicios bancarios a clientes internacionales. Al mes de diciembre, el indicador de gasto sobre activos totales fue del 1.9% (Dic08: 1.7%). Por su parte, los gastos por provisiones se han mantenido bajos a pesar de la crisis, aunque las coberturas se han visto reducidas en el año (ver sección Calidad de Activos). Calidad de Activos Producto de una mayor prudencia del sistema financiero y menor demanda de los agentes económicos, el balance de los bancos se contrajo levemente a lo largo de 2009. La cartera crediticia, principal activo del balance, cayó en 0.9% comparando significativamente por debajo de los crecimientos de los últimos años (cercanos al 20%), previendo una moderada recuperación para 2010. La cartera por sector económico colocada internamente, mantuvo proporciones similares a las que se tenían en 2008, siendo los rubros más importantes: Hipotecario (28.4%), Comercio (24.5%), Consumo(21.9%) y Construcción (10.3%). Cabe señalar que a pesar del bajo nivel de colocaciones crediticias durante 2009, los sectores hipotecarios y de construcción tuvieron crecimientos importantes en sus saldos.Lo anterior cobra relevancia al tomar en cuenta que estos sectores, en conjunto con el rubro de Consumo, continúan siendo las líneas de mayor vulnerabilidad por un posible sobreendeudamiento y presiones especulativas en el sector de vivienda de alto valor.Cabe señalar que existen mitigantes al riesgo sistémico asociado a las exposiciones en el segmento inmobiliario, como el hecho de que parte del financiamiento de vivienda de alto valor proviene del exterior y que el financiamiento local está otorgado en buena medida por las entidades de mayor tamaño y con mejor capacidad de absorber pérdidas.Así mismo, en el corto plazo se observa una tendencia a favorecer la construcción de vivienda de sectores de ingresos medios/medios-bajos por sobre la vivienda de alto valor.

La calidad crediticia de los portafolios de los bancos panameños sigue siendo buena, reduciendo el nivel de cartera vencida a 1.5% (Dic08 1.8%) de la cartera bruta. Por su parte, la cobertura de reservas por préstamos tuvo un repunte al reducirse significativamente el saldo de cartera vencida durante el mes de Dic09, influenciado en parte por liquidaciones de cartera contra provisiones (Dic09: 102.8%, Dic08: 94.1%). Si bien aún pueden presentarse algunos deterioros de cartera en 2010, se espera que los indicadores de calidad crediticia se mantengan en los niveles actuales o incluso se mejoren como consecuencia de la reactivación de la colocación crediticia. El segundo activo en importancia lo constituyen los activos líquidos (inversiones y depósitos bancarios), los cuales han mantenido su peso relativo dentro del balance del sistema bancario (39.7%). Este rubro de activos se encuentra colocado en su mayoría en el exterior, lo que es reflejo de la integración internacional de la banca panameña. Los portafolios de inversiones han mostrado una mayor estabilidad de precios comparado con las altas fluctuaciones experimentadas en los últimos meses de 2008 y que afectaron de manera relevante a algunas entidades de la plaza. Al mes de diciembre

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2009, las pérdidas no realizadas reflejadas en los patrimonios de los bancos ascendían a

US$81.6 millones (1.4% del patrimonio) mientras que al cierre 2008 fueron de US$202.1 millones (3.0% del patrimonio). Para el 2010, el peso relativo de depósitos bancarios e inversiones podrían verse disminuidos de manera moderada en la medida que se favorezca la colocación crediticia. Fondeo y Liquidez Similar a períodos anteriores, durante 2009 la banca panameña mantuvo como pilar de su estructura de fondeo a la captación de depósitos, los cuales representan un poco más del 90% del total de pasivos. En este sentido, la banca panameña ha demostrado su capacidad de atraer depósitos tanto locales como extranjeros, representando estos últimos el 30% del total y podrían aumentar en función de la inestabilidad política o económica de sus países vecinos, en la medida en que los depositantes busquen refugio en la plaza panameña. Debido a las bajas necesidades de fondeo de la actividad crediticia y a las restricciones y costo del fondeo de instituciones bancarias internacionales, la banca ha continuado favoreciendo las captaciones de depósitos por sobre los préstamos de bancos y emisiones, de manera que estas dos últimas fuentes combinadas se redujeron en 24.4% durante el año 2009. Se estima que para 2010 los posibles crecimientos en la colocación de créditos se mantendrán siendo fondeados por la captación de depósitos, especialmente ante las expectativas de incrementos en las tasas internacionales, lo que ampliaría la brecha en los costos de los depósitos y los préstamos con entidades del exterior. Por su parte, la liquidez del sistema se ha mantenido holgada, luego de que fuera reforzada a finales de 2008 a fin de hacer frente a los efectos de la crisis. Al mes deDic09, el indicador de disponibilidades a depósitos fue del 28.3%, creciendo en el interanual (Dic08: 26.8%). Aunque los niveles puedan verse ligeramente reducidos en el corto plazo producto de la reactivación del crédito, se prevé que éstos se mantengan adecuados ya que una buena liquidez constituye una necesidad para el sistema bancario al no contar éste con un prestamista de última instancia. Patrimonio La banca panameña ha mantenido típicamente apropiados niveles de capitalización; de tal manera, a Dic09 el sistema presenta un indicador de patrimonio entre activos totales del 11.6%. Con excepción de Banco HSBC, que vio disminuido su capital por efecto contable de la finalización de la incorporación de Banistmo en su balance, la mayoría de entidades de la plaza mostró una mejora en sus indicadores de capitalización, gracias a la generación interna de resultados, el menor crecimiento de activos y los aportes de capital de algunas entidades del sistema. Se prevé que los indicadores de capital se mantengan sólidos en el corto plazo.

Perspectivas La evolución del sistema bancario panameño deberá ir de la mano de las favorables expectativas de la economía local, aunque no se prevé una recuperación a los niveles del crecimiento bancario previo a la crisis por lo menos en el futuro previsible. Se prevé un repunte de la colocación de créditos, aunque dado el alto nivel de bancarización dePanamá (cartera interna sobre PIB cercana al 100%), el enfoque de crecimiento de créditos se constituye en un reto de mediano plazo para la banca, considerando que en algunos segmentos de banca de personas pueden estar alcanzando una saturación de la oferta bancaria. Las importantes inversiones proyectadas del sector público abren una ventana de oportunidad al sistema bancario para que los esfuerzos de colocación crediticia y servicios se centren en áreas relacionadas que cuentan con una base más sólida de crecimiento.

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Situacion Financiera de La Banca en El Salvador

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