Situación Pensional y de Mercados en Colombia
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1 1 Situación Pensional y de Mercados en Colombia Sergio Clavijo Director de ANIF Abril 3 de 2014
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Situación Pensional y de Mercados en Colombia. Sergio Clavijo Director de ANIF Abril 3 de 2014. 1. Impacto fiscal y VPN del subsidio p ensional . Situación de los mercados: “ Tapering ” Vs. Mejoras en calificación crediticia. Mensajes Centrales. - PowerPoint PPT Presentation
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Situación Pensional y de Mercados en Colombia
Sergio ClavijoDirector de ANIFAbril 3 de 2014
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1. Impacto fiscal y VPN del subsidio
pensional.
2. Situación de los mercados:
“Tapering” Vs. Mejoras en
calificación crediticia.
Mensajes Centrales
Resultados: VPN Actual en PensionesSegún vida media de los pensionados
(% del PIB)
3
4DNP 2005 DNP 2013 Anif 2013 Con reforma
0
50
100
150
200
250
69.152.9
85.3
140.6
47.6
36.5
58.9
62.9
116.7
89.4
144.2
Cotizacio-nes
Subsidios
203,5
Anif 2013 (con reforma)
Resumen Ejecutivo:VPN Pensional Total con reforma
Comparación con datos DNP (% del PIB)
Colombia 3,2 8,1 4,8
Turquía 9,2 8,0 -1,2Rusia 10,0 9,0 -1,0Tailandia 8,4 7,6 -0,9Indonesia 8,0 7,4 -0,6Hungría 5,4 4,9 -0,6Nigeria 1,9 1,7 -0,2Perú 1,7 1,5 -0,2
Rumania 1,5 1,3 -0,2
Filipinas 0,5 0,4 -0,1
Chile 0,1 0,1 0,0
Brasil 10,0 10,0 -
México 10,0 10,0 -
Polonia 10,0 10,0 -
Sur-África 10,0 10,0 -
Malasia 10,0 10,0 -
Feb-14 Sep-14 Variación (pps)
Cambios en el índice de renta fija GBI de J.P. Morgan
(participación %)
5Fuente: Credit Suisse.
May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar2013 2014
95
100
105
110
115
120
125
108106
115 117118
114
124
116
105 105
111
107
111109 110
106
100 99
104 105101
100102 104
Fuente: cálculos Anif con base en Fed y Bancos Centrales de cada país.
Efecto del tapering sobre monedas emergentes:“5 emproblemados” vs. Colombia
(mayo 2013=100)
6
ColombiaSuráfricaIndiaBrasil
IndonesiaTurquía
Anuncio
PospuestoInicio
mar jun sep dic mar jun dic2012 2013
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
Evolución de los TES (Benchmark)
Fuente: cálculos Anif con base en Banrep.
7.1%
4.8%
5,7%
7
Anuncio tapering
Aplazamiento
Inicio QE3
Proyección
7,5%8%
jun sep dicmar jun
sep dic mar jun
sep dic
2012 2013 2014
Antes
Rebalanceo J.P. Morgan
Inicio
6.4%
mar
6,5%7%
Ahora
2010 2012 2013 2014* 2015-2016
Perú México Brasil Colombia
0
10
20
30
40
50
60
50
36
15
2 47 7
17¿Meta Colombia?
Reclasificación Índice
J.P. Morgan
Proyección
Participación de los portafolios offshore dentro del Mercado de deuda pública soberana
(participación %)
8
Datos de Perú, México y Brasil corresponden a diciembre de 2013.*A febrero de 2014.Fuente: MHCP y Credit Suisse.
