Tabla de contenidos

PREFACIO XXV

PARTE1: Una mirada preliminar ................................CapítulolIntroducción ................................................

1.1¿Quéeslamacroeconomia? ,........

1.2 Variables clave que estudia la macroeconomía ....................

Nivelgeneraldeproducción ................................

Latasadedesempleo .....................................La tasa de inflación ......................................

Elsaldoencuentacorriente ................................

1.3 La macroeconomia en una perspectiva histórica. . . . . . . . . . . . . . . . . .Recolección de datps e identificación del ciclo económico. . . . . . . . . .

La Gran Depresión y la Revolución Keynesiana ..................

El monetarismo y el nuevo enfoque clásico. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.4 El enfoque macroeconómico utilizado en este libro. . . . . . . . . . . . . . . .

Perspectiva global 1.1: La globalización en los albores del tercer milenio ....

Capítulo2 La medición de la actividad económica .

2.1 El Producto Interno Bruto (PIB) .............................

Elflujocirculardelingreso .................................TresmodosdemedirelPIB ................................

2.2 Producto Nacional Bruto (PNB) .............................

PagoNetoaFactores .....................................

PNB per cápita y bienestar económico. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Perspectiva global 2.1: Niveles de ingreso real comparados entre países. . . . .

2.3 La medición de los precios en la economia ......................

Perspectiva global 2.2: El Índice de Desarrollo Humano. . . . . . . . . . . . . . . .

La construcción de índices de precios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1

3

3

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40

41

XII . Macroeconomía

...

PIB nominalversusPIB real ................................

Perspectiva global 2.3: Problemas en la medición del Índice de PreciosalConsumidor ............................................

RESUMEN ................................................

CONCEPTOSCLAVE .........................................

ApÉNDICE ................................................

PROBLEMASYPREGUNTAS .....................................

PARTE2: El marco de análisis macroeconómico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Capítulo 3 Empleo y producto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Perspectiva global 3.1: El clima y la economia .....................3.1 La función de producción """"""""""""'"""",

La productividad marginal del trabajo y el capital. . . . . . . . . . . . . . . . .3.2 La demanda por trabajo ...................................

La empresa maximizadora de utilidades. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

La prodw;;tividad marginal del trabajo y la demanda por trabajo. . . . . . .3.3 La oferta de trabajo """""""""""""""""""

3.4 Equilibrio del mercado laboral y desempleo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eldesempleoenelenfoqueclásico """"""""""""'"

Perspectiva global 3.2: El debate sobre el salario minimo . . . . . . . . . . . . . .

Producto potencial, brecha del producto y Ley de Okun """"""

3.5 Inversión, ahorro y equilibrio del mercado de bienes. . . . . . . . . . . . . . .

La inversión de la empresa .................................Elequilibrioahorro-inversión ...............................

3.6 Ahorro e inversión en una economía abierta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

RESUMEN ................................................CONCEPTOS CLAVE .........................................

ApÉNDICE ................................................

PROBLEMASYPREGUNTAS .....................................

Capítulo 4 Crecimiento de largo plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4.1 El crecimiento económico en la historia y en los años recientes. . . . . . .

Perspectiva global 4.1: El pesimismo de Thomas Malthus .............4.2Patronesdecrecimiento """"""""""""""""'"

El surgimiento del crecimiento económico moderno. . . . . . . . . . . . . . .

Perspectiva global 4.2: Auge y caída de la Argentina. . . . . . . . . . . . . . . . .Ubicación del crecimiento económico moderno. . . . . . . . . . . . . . . . . .

Perspectiva global 4.3: ¿Ayudan los recursos naturales al crecimiento.económico? 98

El proceso de crecimiento económico moderno. . . . . . . . . . . . . . . . . . 1004.3 Fuentes decrecimiento 104

43

45495051

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58606062626465676972747474777880818285

87

878891919295

Tabla de contenidos - XIII

Esquema contable de Solow para medir las fuentes del crecimiento. . . . . 105

Evidencia empírica de las fuentes de crecimiento. . . . . . . . . . . . . . . . . 106

Perspectiva global 4.4: El milagro del crecimiento del Este asiático:¿Transpiración o inspiración? 110

4.4 El modelo de crecimiento de Solow 112

Inversión y acervo de capital 113El modelo de Solow 113

El equilibrio en el modelo de Solow: una representación gráfica. . . . . . . 116Efectos de la tasa de ahorro sobre el ingreso y el crecimiento. . . . . . . . . 117

Efectos de un alza de la tasa de crecimiento de la población. . . . . . . . . . 119

El cambio tecnológico en el modelo de Solow 120

4.5 Nuevas aproximaciones para explicar el crecimiento. . . . . . . . . . . . . . . 121

4.6 Factores subyacentes del crecimiento económico. . . . . . . . . . . . . . . . . . 123RESUMEN 124

Perspectiva global 4.5: Malaria y crecimiento económico en África. . . . . . .. 126CONCEPTOS CLAVE 128ApÉNDICE 129

PROBLEMASYPREGUNTAS 132

...,

CapítuloS El dinero en la economía 135

5.1¿Quéeseldinero? 135La economía de trueque 136Lasfuncionesdeldinero 136

Perspectiva global5.1:La Ley de Gresham 137Agregados monetarios 138El dinero en el contexto histórico y político. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139

Perspectiva global 5.2:Breve historia del dinero. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 1415.2 Una teoría simple de la demanda de dinero. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144

Precios 144La velocidad de circulación del dinero. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144

5.3 La oferta monetaria y el Banco Central: una visión general. . . . . . . . . . . 145Dinero fiduciario y oferta monetaria. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145Cómo opera el Banco Central 146

5.4 Equilibrio del mercado monetario en una economia cerrada. . . . . . . .. 1495.5 Equilibrio del mercado monetario en una economía abierta. . . . . . . . . . 152

Tipo de cambio flotante 153Tipo de cambio fijo 155

5.6Inflación 156

5.7 Tasas de interés nominales y reales 1585.8 Velocidad de circulación y tasa de interés nominal. . . . . . . . . . . . . . . . . 161RESUMEN 163CONCEPTOSCLAVE 165PROBLEMASYPREGUNTAS 165

XIV .Macroeconomía

Capítulo 6 Oferta agregada, demanda agregada, producto y desempleo. . . 167

6.1Lademandaagregada 1696.2 La oferta agregada 172

La curva de oferta agregada 173Keynes, los clásicos y la forma de la oferta agregada. . . . . . . . . . . . . . . . 174

6.3 Equilibrio entre oferta agregada y demanda agregada. . . . . . . . . . . . . . . 177Las fuentes de las fluctuaciones económicas' 180

Perspectiva global 6.1: Keynes, Churchill y la contracción de la demandaen Gran Bretaña en la década de 1920 181

Perspectiva global 6.2: Las crisis bancarias como un tipo de shockde oferta.. 1856.4 Los ciclos económicos 188

Perspectiva global 6.3: Los ciclos económicos en Estados Unidos. . . . . . . .. 1916.5 ¿Qué revelanlos patrones de desempleo sobre el equilibrio del mercado laboral?.. 196RESUMEN 199

Perspectiva global 6.4: Desempleo en Europa y los Estados Unidos. . . . . . . . 200CONCEPTOSCLAVE 203ApÉNDICE 203PROBLEMASYPREGUNTAS 206

PARTE3: Las fluctuaciones macroeconómicas y políticas de estabilización. . . .. 209

Capítulo 7 El modelo IS-LM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211

7.1 La demanda agregada y el multiplicador keynesiano 212Definición de demanda agregada 212Elmultiplicadorkeynesiano 214

7.2E1EsquemaIS-LM 215La Curva IS 216LacurvaLM 217

Determinación de la demanda agregada usando el modelo IS-LM 2197.3 Efectos de las políticas macroeconómicas sobre la demanda agregada. . . . 221

Aumento del gasto de gobierno y efecto desplazamiento Crowding Out. . . 221

Reducción de los impuestos : 224Aumento de la oferta monetaria 224

Algunos casos especiales 226Perspectiva global 7.1: ¿Ha regresado la trampa dela liquidez? 229Efectos de la política fiscal y monetaria: resumen. . . . . . . . . . . . . . . . . . 230

7.4 Implicaciones del análisis IS-LM para las políticas de Estabilización. . . . . 231El debate sobre el manejo activista de la demanda. . . . . . . . . . . . . . . . . 232Perspectiva global 7.2: La Gran Depresión. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233Nuevas consideraciones intertemporales en el análisis IS-LM 238

7.5 La evidencia empírica 238Perspectiva global 7.3: Modelos Econométricos de Gran Escala (MEGE)... . . 239

Tabla de contenidos - xv

RESUMEN 242CONCEPTOSCALVES 244ApÉNDICE 244

Análisis IS-LM de corto y largo plazo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246PROBLEMASYPREGUNTAS 248

Capítulo 8 Dinero, tasa de interés y tipo de cambio . . . . . . . . . . . . . . 251

8.1 Regímenescambiarios 251Evolución de los sistemas cambiarios en el tiempo. . . . . . . . . . . . . . . . . 251Perspectivaglobal8.1:Elpatrónoro 252Tipo de cambio fijo 258Perspectiva global 8.2: Convertibilidad de la moneda. . . . . . . . . . . . . . . . . . 259Tipo de cambio fijo y tipo de cambio ajustable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261Fijación unilateral del tipo de cambio versus esquema cambiario cooperativo. . . 263Tipos de cambio flexibles 264Perspectiva global 8.3: Tipos de cambio múltiples. . . . . . . . . . . . . . . . . . 265

8.? Paridad de poder de compra y arbitraje de tasas de interés. . . . . . . . . . . 267Laleydeunsoloprecio 267Paridad del poder de compra 268Arbitraje de intereses 269

8.3 Precios, tipo de cambio y equilibrio en el mercado monetario. . . . . . . . 2718.4 Política monetaria con tipo de cambio fijo y flotante. . . . . . . . . . . . . . . 273

Tipodecambiofijo 274Tipodecambioflexible 275Efectosdeunadevaluación 276

8.5 Productos no comerciables y el tipo de cambio real. . . . . . . . . . . . . . . . 278Productos comerciables y no comerciables 278El tipo de cambio real 280Perspectiva global 8.4: El Índice Big Mac y la PPC . . . . . . . . . . . . . . . . . 280

RESUMEN 282CONCEPTOSCLAVE 285PROBLEMASYPREGUNTAS 286

c~;

Capítulo 9 Políticas macroeconómicas en una economía abierta . . . . 289

9.1 La demanda agregada en una economía abierta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2909.2 El modelo IS-LM para tipo de cambio fijo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291

La curva de movilidad del capital (Me) 292Efectosdelapolíticamonetaria 294Efectosdelapolíticafiscal 295

9.3 Determinación del producto y del nivel de precioscon tipo de cambio fijo 296

XVI . Macroeconomía

'""

Expansión fiscal 297Expansiónmonetaria 299Devaluación 301Controles de capitales 301

9.4 El modelo IS-LM con tipos de cambio flexibles. . . . . . . . . . . . . . . . . . 3039.5 Determinación del producto y el nivel de precios

con tipo de cambio flexible 304Efectosdeunaexpansiónfiscal 305Políticamonetariaexpansiva 306Comparación de los efectos de las políticas macroeconómicas con tipo decambio fijo y con tipo de cambio flexible. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308

9.6 Evidencia empírica sobre políticas macroeconómicasen economías abiertas 309

9.7 Ventajas y desventajas de los regímenes cambiarios alternativos. . . . . . . . 310Perspectiva global 9.1: La Unión Monetaria Europea y el euro. . . . . . . . . 312

RESUMEN 314CONCEPTOSCLAVE 316PROBLEMASYPREGUNTAS 317

Capítulo 10 Déficit, inflación y crisis de balanza de pagos . . . . . . . . . 319

10.lDéficitfiscaleinflación 320Déficit fiscal en una economía cerrada. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 321

Déficit fiscal e inflación bajo un sistema de tipo de cambio flexible. . . . 323Déficit fiscal e inflación con tipo de cambio fijo. . . . . . . . . . . . . . . . . 324Perspectiva global 10.1: Déficit fiscaly pérdida de reservasen Chile y Perú. . 326

10.2 Crisis de balanza de pagos: la transición de un sistema de tipo decambio fijo a un sistema de tipo de cambio flotante. . . . . . . . . . . . . . . 328Perspectiva global 10.2: La Argentina en 1989 y México en 1994-95:Historia de dos crisis de balanza de pagos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 331Perspectiva global 10.3: La crisis financiera asiática de 1997 334

10.3 El impuesto inflacionario y el "señoriaje" 336¿Quiéncobraelseñoriaje? 338

¿Puede un gobierno obtener señoriaje cuando impera un sistema de tipode cambio fijo? 339¿Se puede usar el endeudamiento interno para prevenir la inflación? ... 339

10.4Loscostosdelainflación 341

Inflación anticipada 341Perspectiva global 10.4: La tasa de inflación óptima. . . . . . . . . . . . . . . . 343Perspectiva global 10.5: El efecto Olivera-Tanzi y la hiperinflación boliviana... 345Inflaciónnoanticipada 346¿Los países deben aprender a vivir con inflación? 349

RESUMEN 350

Tabla de contenidos - XVII

CONCEPTOS CLAVE 351

ApÉNDICE 352

PROBLEMASYPREGUNTAS 353

Capítulo 11 Inflación, desempleo y estabilización . . . . . . . . . . . . . . . . 355

11.1 La disyuntiva entre inflación y desempleo en el corto plazo. . . . . . . . . 356La curva de Phillips aumentada por las expectativas. . . . . . . . . . . . . . . 357La tentación de la sorpresa inflacionaria 358Perspectiva global 11.1: Breve reseña de la curva de Phillips 361

11.2 La formación de expectativas y el Trade-<!ffentreinflaciónydesempleo 363Expectativas inflacionarias estáticas, adaptativas y racionales. . . . . . . . .. 363

11.3Inerciainflacionaria 365

Opciones de política 366Razones posibles para explicar la inercia de los salarios. . . . . . . . . . . . . 367

11.4 Expectativas adaptativas y tasa natural de desempleo. . . . . . . . . . . . . . . 369El coeficiente de sacrificio en una estabilización. . . . . . . . . . . . . . . . . 371

Perspectiva global 11.2: El coeficiente de sacrificio y la estabilizaciónde Reagan 372

11.5 Formas alternativas de reducir los costos de una estabilización. . . . . . . . 373Credibilidad 374Perspectiva global 11.3: Autonomía del Banco Central e inflación. . . . . . 375Límitesalainerciadelossalarios 378

11.6 El tipo de cambio como medio para apurar la estabilización. . . . . . . . . 378Perspectiva global 11.4: Estabilización basada en el tipo de cambio enAméricaLatina 380

11.7 Shocks de oferta: un problema adicional de la estabilización. . . . . . . . . 383Tipos de shock de oferta 384

RESUMEN 386CONCEPTOSCLAVE 388PROBLEMASYPREGUNTAS 388

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PARTE4: Una miradadetalladaa la macroeconomía . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 391

Capítulo 12 Consumo y ahorro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 393

12.1 Consumo y ahorro nacional 394Perspectiva global 12.1: Tasas de ahorro en los Estados Unidos y enel mundo 396

12.2 La familia y la restricción presupuestaria intertemporal 399La familia como unidad básica 399

Restricción presupuestaria en el modelo de dos períodos. . . . . . . . . . . 399

XVIII .Macroeconomía

Representación gráfica de la restricción presupuestaria. . . . . . . . . . . . . 401La decisión familiar entre consumo y ahorro. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 402

12.3 La teoría del ingreso permanente para el consumo. . . . . . . . . . . . . . . . 405Ahorroeingresopermanente 407Shocksalingreso 407Elroldelasexpectativas 409Evidencia empírica sobre el modelo del ingreso permanente. . . . . . . . . 409Perspectiva global 12.2: Shocks al ingreso transitorio y permanente. . . . . 410Keynes, las restricciones de liquidez y el consumo familiar. . . . . . . . . . 412Bienesdurablesynodurables 414El consumo y los impuestos 415

12.4 El modelo del ciclo de vida para el consumo y el ahorro. . . . . . . . . . . 415Perspectiva global 12.3:Variación de los impuestos en los Estados UnidosyJapón ~ 416Consumo y ahorro durante el ciclo de vida. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 417Evidencia sobre el modelo del ciclo de vida. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 418El rol de las herencias 418

12.5 Consumo agregado y tasas de ahorro nacional. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 420Agregación de familias 420Perspectiva global 12.4: ¿Por qué es tan alta la tasa de ahorro en Japón? .. 422Ahorro de las empresas y ahorro personal. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 423Perspectiva global 12.5: Hacia una medida genuina del ahorro: el cambioen la riqueza total 425

12.6 Consumo, ahorro y tasa de interés 427Efecto sustitución y efecto ingreso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 428Efecto global de las tasas de interés sobre el ahorro. . . . . . . . . . . . . . . 429

RESUMEN 431CONCEPTOSCLAVE 433APÉNDICE 434PROBLEMASYPREGUNTAS 435

Capítulo 13 Inversión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 437

13.1Tiposdecapitaleinversión 437Los problemas para medir la inversión. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 438Inversiónbrutaeinversiónneta 439Patrones de inversión 440

Perspectivaglobal 13.1:Inversiónen EstadosUnidos y en el resto del mundo. . . 441Utilización de la capacidad instalada. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 443

13.2 La teoría básica de la inversión 444Decisiones de inversión 444

La curva de demanda por inversión 446El papel de las expectativas 447Impuestosysubsidios 448

Tabla de contenidos - XIX

Perspectivaglobal13.2:El instinto (animalspirit) 44913.3 Acumulación de inventarios 451

Perspectiva global 13.3:Administración de inventario s en Japón y losEstadosUnidos 454

13.4 Estudios empíricos sobre la inversión. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 455El modelo del acelerador de la inversión. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 455

El enfoque del costo de ajuste 457Lateoría"q" 458Racionamientodelcrédito 460Lainversiónresidencial 462

RESUMEN 463CONCEPTOSCLAVE 465PROBLEMASYPREGUNTAS 466

..,..

Capítulo 14 La cuenta corriente y el endeudamiento externo. . . . . . . 469

14.1 El saldo de la cuenta corriente 470

Equilibrio entre ahorro e inversión. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 471Perspectiva global 14.1:Ahorro, inversión y cuenta corriente endistintóspaíses 471Cambios en la posición de activos externos netos del país. . . . . . . . . . . 475Perspectiva global 14.2:Cuenta corriente, activos externos y deuda externa. . 476Ingreso menos absorción ' 477Balanza comercial más la cuenta de servicios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 478

Perspectiva global 14.3: ¿Qué esconde el saldo de la cuenta corriente? ... 47814.2 Factores que afectan el saldo de la cuenta corriente. . . . . . . . . . . . . . . 481

La tasa de interés mundial 482

Shocksalainversión 482

Shocksalproducto 484Shocks a los términos de intercambio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 485

14.3 La restricción presupuestaria intertemporal de un país. . . . . . . . . . . . . 487

Perspectiva global 14.4: El Fondo Monetario Internacional y la cuentacorriente 488

Esquema de Ponzi y servicio de la deuda. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 490

Perspectiva global 14.5: Etapas de la balanza de pagos 49114.4 Limitaciones al endeudamiento y el crédito externo. . . . . . . . . . . . . . . 493

Controles administrativos 494

Efectos de país grande sobre la tasa de interés mundial. . . . . . . . . . . . . 496

Problemas de riesgo y cumplimiento de los contratos. . . . . . . . . . . . . . 496

Perspectiva global 14.6: Controles de capitales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 497RESUMEN 499

CONCEPTOS CLAVE 501

ApÉNDICE 502

PROBLEMASYPREGUNTAS 506

xx . Macroeconomía

Capítulo 15 El gobierno y el ahorro nacional. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 509

15.1Ingresosygastosdegobierno 510Ingresosdelsectorpúblico 510El gasto público 512

15.2 Ahorro, inversión y déficit fiscal 514

Perspectiva global 15.1: El déficit fiscal, la deuda pública y el TratadodeMaastrichtenEuropa 515

15.3 El presupuesto fiscal y la cuenta corriente. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51715.4 Impuestos, cuenta corriente y desplazamiento fiscal (Crowding Out) 518

Un aumento transitorio del gasto fiscal financiado con impuestos. . . . . 519Un aumento permanente del gasto de gobierno. . . . . . . . . . . . . . . . . 520Desplazamiento fiscal (Crowding Out) 521

15.5Equivalenciaricardiana 523Definición de la equivalencia ricardiana 523Limitaciones de la equivalencia ricardiana 524Diferentes horizontes de tiempo y la equivalencia de Barro-Ricardo. . . 524

15.6 Algunas razones que llevan a los gobiernos a gastar en exceso. . . . . . . . 527El ciclo político-económico 527Los partidos políticos y el déficit fiscal. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 528El papel de las instituciones múltiples del Estado. . . . . . . . . . . . . . . . . 528

Perspectiva global 15.2: La deuda pública en las democraciasindustrializadas 528

15.7 Otras interacciones entre el sector público y el sector privado. . . . . . . . 531Pérdidas netas de los impuestos 532La conveniencia de suavizar la tributación 534

Perspectiva global 15.3: La evasión tributaria en el mundo. . . . . . . . . . . 535Tasas de impuestos y recaudación tributaria: la curva de Laffer 536El patrón cíclico del déficit presupuestario. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 538

RESUMEN 539

Perspectiva global 15.4:El debate sobre la curva de LatIer 540CONCEPTOSCLAVE 543PROBLEMASYPREGUNTAS 544

Capítulo 16 Mercados laborales y desempleo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 547

16.1 Definición e interpretación del desempleo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 547

Perspectiva global 16.1: La medición del desempleo en el mundo. . . . . . 548Formas alternativas de medir el desempleo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 551Componentes de la tasa de desempleo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 552

16.2 El desempleo según grupo demográfico y de edad. . . . . . . . . . . . . . . . 555¿Quién está desempleado en Estados Unidos? 555Elaumentoenelautoempleo 559El desempleo juvenil 559Desempleodelargaduración 561

---

Tablade contenidos. XXI

Perspectiva global 16.2: Desempleo de larga duración en Europa ylos Estados Unidos 563

16.3 ¿Por qué difiere el desempleo de un país a otro? 565Determinación de los salarios 565

Eltratoalosdesempleados 570Regulación del mercado laboral 573

Perspectiva global 16.3: El desempleo en Portugal y en los Estados Unidos. . 57616.4 La histéresis y la tasa de desempleo de equilibrio. . . . . . . . . . . . . . . . . 577

Perspectiva global 16.4: El desempleo en los Estados Unidos y Europa. . 578Perspectiva global 16.5: ¿Qué ha ocúrrido con la tasa naturalde desempleo en los Estados Unidos? 581

16.5 Los costos del desempleo 583Desempleo estructural 584Desempleocíclico 585

RESUMEN 586CONCEPTOSCLAVE 588PROBLEMASYPREGUNTAS 589

Capítulo 17 Oferta y demanda de dinero. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 591

17.1 Modelos de demanda de dinero 591

Baumol- Tobin: demanda de dinero por motivo de una transacción. . . . 591

La demanda de dinero como depósito de riqueza. . . . . . . . . . . . . . . . 598

Perspectiva global 17.1: La econornia subterránea. . . . . . . . . . . . . . . . . 598

17.2Velocidad de circulación del dinero y monetarismo 601Lavelocidaddecirculación 601

Elmonetarismo 604

17.3 Evidencia empírica sobre la demanda de dinero. . . . . . . . . . . . . . . . . . 605Los estudios de Goldfeld sobre la demanda de dinero. . . . . . . . . . . . . . 605

Efectos del ingreso y la tasa de interés en la demanda de dinero. . . . . . 606

¿Cómo cuadra el modelo Baumol-Tobin con los hechos? 607

17.4 Oferta monetaria: las operaciones del Banco Central

ylabasemonetaria 608

Las operaciones de mercado abierto. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 608Laventanilladedescuento 610

Operaciones en moneda extranjera. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 612

17.5 El multiplicador monetario y la oferta monetaria. . . . . . . . . . . . . . . . . 613Elmultiplicadormonetario 614

La razón de reservas a depósitos (ra) 617

La razón de circulante a depósitos 618El control del Banco Central sobre la oferta monetaria. . . . . . . . . . . . . 620

RESUMEN 621

Perspectiva global 17.2: Objetivos monetarios de la Reserva Federalde Estados Unidos 622

XXII .Macroeconomía

CONCEPTOSCLAVE 626ApÉNDICE 626PROBLEMASYPREGUNTAS 628

PARTE5: Tópicos especiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 631

Capítulo 18 Bienes transables y no transables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 633

18.1 Determinantes de la transabilidad y una clasificación general de los bienes. . 63518.2Elmarcoteórico 637

LaofertaagregadaenelmodeloTNT 638La FPP con un solo insumo (trabajo) 638LaFPPcontrabajoycapital 641La demanda agregada en el modelo TNT 643El equilibrio de mercado en el modelo TNT 644

18.3 EndeudalIÚento y pago en el modelo TNT:los procesos de ajuste macroeconólIÚCOS 645Una versión keynesiana del modelo TNTde bienes transables/no transables . . . 649Perspectiva global 18.1:El ajuste chileno post 1982 650Devaluación y la crítica estructuralista 651El ajuste macroeconómico durante la crisis de la deuda de los años ochenta. . 654La "Enfermedad holandesa" (Dutch Disease) 658Perspectiva global 18.2: Los programas de ajuste estructural. . . . . . . . . . 659

18.4 Bienes transab1es,bienes no transablesy el nivel de precios 664Perspectiva global 18.3: El cafe y la enfermedad holandesa en Colombia. . . 665Precios,salariosyproductividad 667

RESUMEN 673CONCEPTOSCLAVE 676PROBLEMASYPREGUNTAS 677

Capítulo 19 Laglobalización 679

19.1E1procesodeg10balización 679El aumento del comercio internacional. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 680

El aumento de los flujos internacionales de capital. . . . . . . . . . . . . . . . 683

Internacionalización de la producción. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .~ 686Perspectiva global 19.1: Zonas de procesalIÚento de exportaciones (ZPEs)enAsiayenAméricaLatina 688Armonización de las instituciones econólIÚcas 690

Perspectiva global 19.2: El GATT,la OMCy los deberes de lospaíseslIÚembros 692

Tabla de contenidos 8 XXIII

19.2Eldesarrollodelsistemaglobal 694Primer, segundo y tercer mundo 694Las fallas de las estrategias estatistas 696

19.3 La globalización en las décadas de 1980 y 1990 698Economiasentransición 699América Latina 701Asiaoriental 703Á:&icasubsahariana 704

19.4 La gestión macroeconómica en la economia global. . . . . . . . . . . . . . . 705Elmanejodeltipodecambio 705La alta movilidad de los flujos de capitales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 706Cómo crear el ambiente económico apropiado para atraer inversiónextranjeradirecta 707Perspectiva global 19.3: Controles de Capital en Chile. . . . . . . . . . . . . 708

19.5 Temas emergentes en el siglo XXI 710La macroeconomia y el medio ambiente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 710Perspectiva global 19.4: Inversión extranjera directa en la práctica:elcasodelntelenCostaRica 711

La ciencia y el desarrollo global 715RESUMEN 716CONCEPTOSCLAVE 718PROBLEMASYPREGUNTAS 718

.ÍNDICEANALÍTICO 721

.ÍNDICE DE AUTORES 753