UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES

ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS II

PROFESOR: AMARU LIENDO

Mary Carmen Arocha, C.I.: 18.935.907Daniel Reyes, C.I.: 17.704.037

Clara Fernández, C.I.: 18.366.487Stefano Santucci, C.I.:16.660.212

Gian Piero Di Marco, C.I.: 20.677.551Karla Barczynski, C.I.: 14.789.134

INTRODUCCION

La tarea esencial de la gestión operativa es el despliegue de recursos y capacidades

para obtener resultados concretos, requiere objetivos acertados, capacidad de administrar

recursos y lograr implantar sistemas, procedimientos y personal que nos permitan lograr los

objetivos. La Gestión Operativa abarca los cambios en la estructura de la organización y en

el sistema de roles y funciones, la elección de personal directivo y asesor de mediano nivel,

los procesos de capacitación del personal de planta permanente, la mejora continua de la

organización con su actual tecnología y la introducción de innovaciones técnicas y

estratégicas acordes con los proyectos en curso. Ésta la realiza el administrador hacia el

interior de su organización para aumentar su capacidad de conseguir los propósitos de sus

políticas. Sus principales tareas son el análisis de los servicios: fundamentalmente se refiere

al análisis de la concordancia entre los servicios ofrecidos o que se piensa ofrecer y los

requerimientos de los ciudadanos, también se refiere al cumplimiento de las especificaciones

técnicas propias de cada producto o servicio, y a las pruebas de su correcto funcionamiento;

el análisis de los procesos: se refiere a los procesos técnicos y administrativos, así como su

encuadre legal, que se utilizan o van a utilizarse para la realización de proyectos, prestación

de servicios, etc., tanto en lo referente a la relación con el público destinatario como a la

relación con otras organizaciones, y; la revisión de los modos de diseñar y dirigir: el enfoque

estratégico de la administración pública entraña, a diferencia del enfoque burocrático, un

permanente proceso de búsqueda de procedimientos más eficientes para la realización de

proyectos y la prestación de servicios, tratando de lograr resultados acordes con los

requerimientos del cliente sin malgastar recursos.

Según una visión estratégica de la gestión operativa, los directores son responsables

del uso adecuado de los recursos, para crear o modificar organizaciones adaptables,

flexibles, controlables y eficientes. Desde el punto de vista de la gestión operativa, se puede

incrementar significativamente el valor de la empresa mediante el aumento de la cantidad o

la calidad de las actividades por recurso empleado o la reducción de los costos para los

niveles actuales de producción.

En el presente informe KPMG consultores presentaremos la evaluación de la gestión

operativa de la empresa C.A. Telares de Palo Grande para los años 2006 - 2007 analizando

el margen bruto, margen de seguridad, rotación de los activos operativos y rendimiento de la

inversión operativa para así dar nuestra interpretación y calificación de la gestión operativa

de la empresa.

CAPITULO I: INFORMACIÓN SOBRE LA EMPRESA Y SU ENTORNO

C.A. Telares de Palo Grande, es una empresa con más de 90 años en el mercado

Nacional, creada el 24 de Enero de 1920, cuyo objeto principal es la fabricación de productos

textiles acabados y demás actividades conexas, actualmente se dedica a la producción de

toallas de baño y a la comercialización de lencería bajo la licencia exclusiva de la marca

Ama Casa®. Dicha empresa ha evolucionado de manera positiva, superando todos los

obstáculos que se le presente en el mercado, añadiendo estrategias y planificando de

manera eficiente sus metas.

La historia de vida y formación de esta entidad puede resumirse de la siguiente manera:1

En el año de 1947, el Sr. Henrique Blohm quien contaba con una amplia experiencia

en el sector textil y fue el creador de la marca Ama Casa®; adquirió la mayoría accionaria de

TELARES DE PALO GRANDE.

El 8 de septiembre de 1955 se registra la marca Ama Casa®, y se comienza a

comercializar con ésta.

En el año 1959 se compra el terreno localizado en Caricuao, para crear la sede de la

nueva planta ubicada en la Zona Industrial de Ruiz Pineda, Caracas. Ese mismo año se

decidió la fusión con la empresa C.A. Telares de Caracas, con el fin de integrar los activos

más modernos de ambas empresas con la maquinaria nueva. En febrero de 1961 se

inauguró la nueva planta con 22.000 husos, 360 telares, 33.000 mts2 de construcción. Se

integraron también los trabajadores de ambas empresas alcanzando un total de 600

trabajadores para aquella época.

Para el año 1967 se inaugura la nueva hilandería para sintéticos. En 1970, C.A.

Telares de Palo Grande cumple 50 años, ya para entonces con 28.000 husos, 520 telares y

1.000 trabajadores. Dos años más tarde se adiciona el departamento de Tejido de Punto.

En 1975 la empresa contaba con 30.584 husos de hilatura convencional y 336 husos

de hilatura por rotor. Además 584 telares automáticos y 1.154 trabajadores.

1Consultado en: http://www.softlineratings.com/filesup/DictamenTELARESDEPALOGRANDEOQ2009.pdf

En 1976 Telares de Palo Grande se convirtió en compañía SAICA (Sociedad

Anónima Inscrita de Capital Abierto) por la Ley de Mercado de Capitales, operación que

requería un mínimo de 1.000 accionistas.

Desde comienzos del 2003, inició la apertura de tiendas de lencería en Caracas bajo

la marca adquirida, alcanzando la cantidad de siete (7) en la actualidad, las cuales operan

bajo la empresa relacionada DISTEPAL INDUSTRIAL, C.A y una tienda adicional en las

instalaciones de la fábrica. El proceso de modernización del teñido y confección de toallas

fue emprendido por la empresa desde hace dos años con la compra de maquinarias de alta

tecnología. Actualmente TELARES DE PALO GRANDE cuenta con una fuerza laboral de

405 empleados.

Desde el año 2005,C.A.TELARES DE PALO GRANDE, se encuentra en un proceso

de actualización de su plataforma tecnológica. Para lograrlo ha hecho adquisición de nuevos

equipos, actualización de sistemas operativos de servidores y estaciones de trabajo,

utilización de tecnología de información en los procesos operativos y administrativos del

negocio. Como parte de este proceso se ha resuelto implementar una intranet, la cual les

permite compartir información y potenciar la efectividad de las labores.

Técnicamente hablando, el termino Intranet se refiere a una red de área local (LAN),

de tipo privada, en este caso empresarial, la cual busca principalmente proveer una lógica de

negocios para aplicaciones de captura, reportes, consultas, con el fin de asistir la producción

de los grupos de trabajo. También resulta ser un importante medio de difusión de

información y retroalimentación interna a nivel de grupo de trabajo. Aunque trabaja bajo el

esquema de Internet, necesariamente no la proporciona porque es privada, lo que hace

posible activar mecanismos de seguridad como restricciones de acceso y asignación de

derechos.

Fue una excelente opción financiera, ya que la empresa contaba con los recursos de

hardware y software para la implementación, y además del personal encargado para tal

actividad. La empresa será beneficiada por varios aspectos:

- Centralización interna de la información y mejoras en la comunicación, ofreciendo

ayudas sencillas, pero poderosas, como las del uso de hipervínculos.

- Incentivar la colaboración entre los usuarios, permitiendo el acceso generalizado a

información permanente por medio de herramientas de análisis conocidas como

Excel.

- Difusión de los procedimientos inherentes a los procesos administrativos y de

producción.

- Los usuarios finales tienen la expectativa de encontrarse con una herramienta

amigable al usar, rápida y confiable.

En 2007, se modernizaron el teñido y la confección de toallas, mejorando así la

calidad y la presencia de las toallas en el lugar de venta.

Misión2:

Fabricar y comercializar textiles y otros artículos para el hogar de calidad Ama de

Casa en un ambiente entusiasta, persistente armonioso, innovador y retador, con

proveedores aliados para lograr fanáticos y generar valor  a los accionistas y la comunidad.

Visión3:

Que no haya casa en Venezuela sin Ama de Casa

Valores4:

1. Brindar a los clientes calidad y servicio óptimo.

2. Considerar a nuestra gente como el recurso más valioso.

3. Apoyar la creatividad y  la innovación.

4. Compartir información y trabajar en equipo.

5. Respeto y comunicación entre todos, compartiendo ideas bajo un ambiente  de

diálogo y tolerancia.

6. Solidaridad con nosotros mismo y con la comunidad

2 http://.amadecasa.com3Ídem4Ibidem

DESCRIPCIÓN DEL PROCESO PRODUCTIVO

La actividad realizada por TELARES PALO GRANDE comprende desde la recepción

del algodón, hasta la fabricación del hilo, tejido de las toallas y su acabado. Las toallas de

baño es el único producto que se fabrica en la planta. A continuación se detallan las fases

involucradas en el proceso de producción llevado a cabo por la empresa.

Recepción: la cadena de producción inicia con la llegada del algodón a los

almacenes de la empresa, éste es la materia prima básica para la elaboración de sus

productos y proviene de proveedores nacionales en un 60% (ubicados en Apure, Barinas,

Bolívar, Cojedes, Portuguesa, Monagas, Sucre, Yaracuy y Zulia) y extranjeros en un 40%

(Paraguay, India y Estados Unidos). La empresa tiene establecido parámetros de calidad

que el algodón debe cumplir para poder ser aceptado, por lo que es sometido a un proceso

de verificación por parte del área de laboratorio.

Preparación: se realizan mezclas con los diferentes lotes almacenados con base a

las proporciones ya establecidas por el laboratorio de la empresa, los cuales están

computarizados. Luego de mezclados, el algodón es sometido a un proceso de limpieza de

sus impurezas naturales, para lo cual se hace pasar por unos tornos con púas, permitiendo

el rasgado de las fibras, proceso que se realiza en tres etapas.

Cardado – Hilado: esta fase consiste en la preparación de la fibra de algodón para si

posterior utilización en el proceso de hilado. El objetivo del proceso es paralelizar la fibra

mediante maquinaria especializada y la transformación de fibras individuales en un hilo

continuo, cohesionado y manejable, con lo cual se forma un “velo” que luego se somete a

torción, produciendo el primer hilo de algodón, con el cual se repetirá el mismo

procedimiento de tensado unas tres (3) veces más, con la finalidad de incrementar su

resistencia y así evitar su ruptura en la fase de fabricación. Posteriormente, el hilo elaborado

es recubierto de productos químicos, El producto de este proceso es colocado en bobinas y

su calidad se verifica a través de muestras al azar.

La empresa produce dos de los tres tipos de hilos necesarios para la elaboración de

las toallas, el estructural y el utilizado para hacer el rizo, el tercer tipo es importado.

Tejido – Confección: el tejido de toallas se realiza mediante telares automatizados

donde la mano de obra utilizada es mínima, específicamente para la supervisión del proceso.

El mecanismo utilizado consiste en el entrelazado de dos conjuntos de hilos en ángulo recto,

los longitudinales y los transversales.

Acabado: el tejido elaborado en la fase anterior se puede definir como “crudo”, con

un color estándar y con algún grado de impurezas que no fue eliminado en el proceso, por lo

que es sometido a un mecanismo de lavado, para poder ser teñidos. El proceso de teñido de

toallas, se realiza mediante procesos químicos en un tanque especial, donde la mayoría de

los componentes utilizados son importados, entre los más utilizados destacan: colorantes,

auxiliares de teñido y agentes reductores. En esta etapa también se realizan pruebas de

calidad de producto, por lo que es sometido a continuas lavadas para evaluar la fijación del

color aplicado y así evitar la decoloración de las piezas.

La última fase consiste en la colocación de las etiquetas a las toallas, procedimiento

que se realiza una parte manual y la otra automatizada.

Telares de Palo Grande es líder en el mercado de línea de baño, pues además de

ofrecer una gama de productos con alto grado de calidad, se ocupa de que estos puedan

llegar a distintos rincones de Venezuela a través de la red de distribuidores que tienen en el

país.

Además de la línea de baño también comercializa una línea de dormitorio, está línea es

realizada en el exterior en distintos países y de la siguiente manera:

1. Telares de Palo Grande realiza las especificaciones e indicaciones para la

elaboración de sus productos en el exterior, esto es para con los siguientes

productos.

Producto País Actividad que se

realiza

Edredón Asia Elaboración

Sábana Colombia y Asia Elaboración y

confección

Cobija Ecuador Elaboración y

confección

Almohadas Colombia y Elaboración

Venezuela

Con respecto a los edredones, la confección de ellos es realizada por Telares de

palo Grande, y las almohada por otros productores ubicados en el país. Esta línea de

productos representa el 35% de las ventas totales, mientras que el otro 65% son por las

ventas de los productos pertenecientes a la línea de baño.

Para la elaboración de la línea de baño, específicamente la de toallas, la empresa

utiliza algodón de Venezuela, esto durante los meses de enero hasta agosto, y el resto

de los meses importan de Paraguay en donde tienen una gran ventaja pues, la materia

que se trae de allá está libre de impuesto, mientras que en Venezuela la materia prima

(algodón) resulta mucho más costosa para la empresa. Los químicos utilizados para la

elaboración de las telas y los repuestos de las maquinarias provienen de Suiza y

Alemania.

Es importante decir también que Telares de Palo Grande realiza convenciones,

talleres de ventas, charlas de motivación y viajes de fines de semana para sus

trabajadores con la finalidad de crear un ambiente agradable, motivador, y lleno de

comunicación entre la empresa y el trabajador.

Venezuela en el 2006 y 2007

Según el informe Anual del Banco Central de Venezuela durante 2006, el PIB

venezolano tuvo un incremento del 10,3%. Para Ese año el sector no petrolero de la

economía tuvo un incremento anual de 11,4%, entre las actividades de mayor

crecimiento se encuentra la actividad manufacturera con un aumento del 10%.5

Ya para el 2007, según las cifras reportadas por el Banco Central (BCV) la Economía

Venezolana tuvo un crecimiento de 8,4% impulsado por la expansión de la inversión y del

consumo, la actividad manufacturera evidencio un incremento del 7,5%, que al igual que

en año 2006 fue una de las de mayor crecimiento.

Venezuela en Números

5 http://www.bcv.org.ve/indicadores.asp

La inflación para el año 2006 fue de 17% y para el 2007 fue de 22,5%%.

El índice de riesgo país para el 2006 fue de 243 puntos, mientras que para el

2007 el índice EMBI disminuyó a 507 puntos.

El precio del barril de petróleo, cerró para el 2006, aproximadamente en 51$ el

barril, y para el cierre del 2007, estuvo alrededor de los 78$ el barril.

Para el 2006 la tasa activa promedio fue de 14.64% y la tasa pasiva promedio fue de

6,81%. En el 2007, la tasa activa promedio fue 16.77% y la tasa pasiva promedio fue de

7,47%. Según Fedeindustria el sector industrial en Venezuela creció en el año 2007

aproximadamente 11%. En tanto que el sector textil, creció un 7,41% según cifras

ofrecidas por el BCV. La tasa de cambio Bs./$, para el 2006 y 2007 se ubicó en Bs. 2150

por dólar.

POSICIONAMIENTO EN EL MERCADO Y COMPETIDORES

De acuerdo con las cifras del Banco Central de Venezuela, el Producto Interno Bruto

ha mantenido un crecimiento constante durante los últimos períodos, siendo su crecimiento

real de 4,9% para el año 2008, pero en comparación con el período 2006 / 2007 se observa

una desaceleración considerable en la actividad económica del país. Los sectores con mayor

crecimiento dentro de la actividad no petrolera fueron comunicaciones (21,4%), seguido de

los incrementos experimentados por el valor agregado bruto de los servicios comunitarios,

sociales y personales (9,2%) y de la construcción (6,7%), destacando el bajo desempeño de

las manufacturas en este período (1,6%), sector en el cual se desenvuelve la empresa.

Durante el año 2007, el sector manufactura experimentó un crecimiento de 5% en

comparación con el año anterior y su producción se ubicó 82.000 toneladas de textiles

anuales, evidenciándose una tendencia decreciente. Se debe resaltar que, desde la década

de los 90 su capacidad productiva y su parque industrial se han reducido significativamente,

impactando directamente el consumo y producción de algodón.

Las exportaciones del sector también han disminuido en los últimos diez (10) años,

por ser poco competitivas internacionalmente, igualmente sus ventas a nivel local se han

reducido, debido a que han sido desplazados por productos provenientes de otros países

como Colombia y China, dado que la posición internacional del bolívar ha restado

competitividad a los productos nacionales tanto internamente como para exportar,

favoreciendo la compra de productos foráneos.

En cuanto a su posición competitiva, la Gerencia informa que TELARES PALO

GRANDE posee una participación en el mercado de toallas de baño nacional de

aproximadamente un tercio (1/3) del total, que es una posición representativa; aunque se

debe resaltar que en los últimos tres años su share de mercado a disminuido desde un 50%

debido a la entrada de competidores provenientes de Colombia, China, Brasil y Perú que

ofrecen una gama de productos a menores costos (por razones cambiarias), haciendo que el

volumen de producción de la empresa disminuya.

PRINCIPALES CLIENTES: Comercializadora Makro, Tiendas Ama de Casa, Avon,

Centrobeco, C.A, Valor Creaciones, C.A

En líneas generales, los proveedores nacionales y extranjeros le conceden a la

empresa un crédito de 60 días para el pago de las materias primas que adquiere y por las

piezas terminadas que comercializa, con estos últimos realiza operaciones dentro y fuera del

convenio ALADI. En resumen los insumos utilizados por la empresa, además del algodón

son: sábanas, cobijas, toallas e hilo de Colombia; cobijas de Ecuador, suavizante para

toallas de Inglaterra, tela para sábanas de Pakistán; encolante y suavizante para toallas de

Estados Unido; repuestos para los telares e hiladores de Suiza y Alemania y por último

sábanas, almohadas, colorantes, productos químicos y guata para la producción de

edredones de Venezuela.

El capital social suscrito y pagado de la empresa a Octubre 2008 es de Bs.

6.165.721,20, dividido en 56.359.597 acciones tipo “C”, 3.636.378 acciones tipo “B” y 1-656-

739 acciones preferidas tipo “A”, con un valor nominal de Bs. 0,10 cada una.

La Junta Directivaesta integrada por siete (7) directores principales y siete (7)

directores suplentes:

Directores Principales: Carlos Henrique Blohm (Presidente), José María Fragachán,

Simón Guevara, Luis Fernando Pardo, Margarita Zingg de Blohm, Clarita Blohm, Luis

Enrique Ball y Alberto Tovar.

Directores Suplentes: Rafael Klemprer, Armando Velutini, Helena Délano, Pedro

Jorge Mendoza, Fernando Eseverri, Cesar Fragachán y Alberto Blohm.

Orgullo nacional y producción nacional eso es lo que representa Telares de Palo

Grande, es uno de los mejores ejemplos del sector textil nacional, posee una participación en

el mercado nacional de toallas de baño de, aproximadamente, un tercio del total “una

posición representativa”. Son precisamente las toallas de baño el producto que más aporta a

la generación de ingresos de esta empresa (en promedio, 65% para la serie analizada,

según el informe), seguido por las sábanas y otros productos. En una entrevista realizada al

gerente de mercadeo de Ama de Casa® (2009), Aníbal González, la empresa produce y

vende, aproximadamente, 1.200.000 kilos de toallas al año, y maneja cerca de 180.000

unidades en productos de dormitorio.

Se estima que la participación en el mercado es de 40% en cuanto a productos para

baño y, aún cuando no hay mediciones del segmento dormitorio, estimamos un 15%,

aproximadamente, según lo que nos comento el gerente de mercadeo Ama de Casa no

cuenta con competidores nacionales directos. Sin embargo, y de acuerdo con Softline

Ratings, en los últimos años, la empresa ha disminuido su participación de mercado debido a

la entrada de competidores de otros países como Colombia, China, Brasil y Perú.

Actualmente, el mercado nacional absorbe toda la producción de esta compañía, aunque

González aseguró que el próximo año reactivarán las exportaciones hacia Centroamérica y

El Caribe. En el portal Web de Ama de Casa, queda en evidencia que, salvo cinco estados

del país, todos tienen centros de distribución de sus productos. Nada más en Caracas hay

once de ellos.

Política Monetaria

Inflación

La inflación se defina como el alza sostenida del nivel de precios de una economía. Para que

exista inflación no basta que se incremente el precio de un bien o servicio en particular, sino

que los aumentos sean generalizados. En Venezuela, la medición oficial de la inflación la

realizaba el Banco Central de Venezuela mediante la estimación del Índice de Precios al

Consumidor (IPC) para el Área Metropolitana de Caracas, usando para ello una canasta de

bienes y servicios que representaba el consumo promedio de una familia típica de esa

región.

La inflación en el país para el año 2007 se situó en 22,5% lo que representa el aumento de

los bienes y servicios del país en dicho porcentaje. Por su parte las reservas internacionales

para el año 2007 estan valuadas en 33.477 Millones de USD, lo cual representa una

disminución 3.195 M.USD en comparación con el año 2006.

En cuanto a las tasas de interés de la banca, en el mes de julio de 2007 el BCV,

revisó los topes mínimos de las tasas pasivas e incrementó la de los depósitos de ahorro,

incluidas las cuentas de activos líquidos, de 6,5% a 8%; y la que paga por sus depósitos a

plazo y certificados de participaciones a plazos, de 10% a 11%, indistintamente del plazo de

vencimiento de estos instrumentos. Una segunda modificación, ocurrida hacia finales de año,

con vigencia a partir del 3 de diciembre, elevó la tasa aplicable a los depósitos de ahorro de

8% a 10%. El BCV ratificó que la tasa máxima a cobrar por las instituciones financieras por

sus operaciones activas es de 28%.

En la Figura 1.1 se observa la tasa promedio para el año 2007 de los 6 bancos

principales del país:

SEIS PRINCIPALES BANCOS COMERCIALES Y

UNIVERSALES

TASAS DE INTERÉS ANUALES NOMINALES

PROMEDIO PONDERADAS COBERTURA NACIONAL

(Porcentajes)

Base de

Cálculo

Operaciones

Activas 1/

Depósitos a

Plazo

a 90 días

Depósitos

de Ahorro

2007 16,77 10,89 7.47

La trayectoria que ha seguido la inflación en Venezuela se aprecia en la siguiente gráfica:

Gráfico 1

Tasas de inflación en Venezuela (2004-2011)

Reservas Internacionales

Las reservas internacionales son los recursos financieros en divisas con los cuales cuenta un

país para garantizar los pagos de los bienes que importa y el servicio de la deuda, así como

para estabilizar la moneda. Las reservas internacionales de Venezuela que administra el

BCV provienen fundamentalmente de las exportaciones petroleras que realiza PDVSA.

Cuando PDVSA comercializa petróleo recibe divisas, las cuales vende al BCV a cambio de

bolívares. Luego, PDVSA paga sus impuestos, regalías y utilidades y traspasa esos

bolívares al Gobierno Nacional. De esta forma es que el BCV crea los bolívares que circulan

en la economía y cuyo respaldo son las reservas internacionales.

[Fuente: http://www.bcv.org.ve/reservas/reservas.htm(s/f), consultado el 16/10/2011].

Gráfico 2

Reservas Internacionales (2004-2011)

[Fuente: http://www.econoguia.com/economia/indicador/reservas.htm (01/10/2011),

consultado el 16/10/2010].

Se puede observar que después de las medidas de control cambiario ejecutadas por el

Banco Central de Venezuela en el año 2003 (a través de CADIVI) las Reservas

Internacionales aumentaron, sin embargo esto también se debe a la disminución de las

importacionesLuego de esta medida, se evidencian tres grandes disminuciones de las

Reservas Internacionales, la primera en el segundo trimestre de 2007, la segunda en el

primer trimestre de 2009 y la tercera en el primer trimestre del presente año, estos períodos

coinciden con cambios en las regulaciones para el uso de las divisas, que hacen que se

desestabilice el mercado, tanto de los sectores públicos como privados.

Política Petrolera

Los altos precios petroleros entre finales de 2007 e inicios de 2008, junto con el comienzo de

la crisis económica mundial, ocasionaron que disminuyera la demanda petrolera, y la OPEP

tuvo que acordar disminuir la producción diaria de barriles de petróleo para poder estabilizar

los precios.

A pesar de la crisis mundial, en estos períodos el país ha recibido mayor cantidad de

ingresos petroleros tanto en términos nominales como reales por habitante, sin embargo por

la estructura actual que plantea el Estado en 2007 PDVSA se vio obligada a endeudarse, ya

que asumió el control de Mercal y PDVAL, posteriormente el de empresas eléctricas y de

comunicación, y con las posteriores expropiaciones de empresas de cementeras,

supermercados y bancos.

[Fuente:http://www.eluniversal.com/2010/01/19/eco_art_expropiaciones-sosti_1729028.shtml

(19/01/2010), consultado el 16/10/2011].

Adicionalmente y con un presupuesto de 600 millones de dólares para 2009, la Gerencia de

Desarrollo Social de la nueva PDVSA apalanca financieramente a las Misiones educativas,

de salud y productivas que viene desarrollando el gobierno nacional con fuerza desde inicios

de 2003. Esos recursos financian becas de las misiones educativas, aporta recursos para la

construcción de módulos de salud de la Misión Barrio Adentro, participan en la Misión

Identidad y apoyan la Misión Vuelvan Caras a través de los Núcleos de Desarrollo

Endógeno.

En la actualidad el Estado tiene que costear con estos ingresos petroleros todas sus

actividades operativas y de innovación, sumado al gasto público que representa en control

de todas las compañías estatizadas, por lo que los mismos resultan insuficientes, ya que al

ser un país mono productor todos los gastos asumidos por el Estado provienen directamente

de la actividad petrolera, y este rubro ha presentado una notable disminución en su precio en

el mercado internacional a partir del año 2009, a pesar de las políticas implementadas por la

OPEP de restringir la producción para elevar los precios.

La inadecuada utilización de los ingresos producidos por la Renta Petrolera, ocasiona

distorsiones en la economía venezolana, tales como: el auge sin precedentes de las

importaciones, considerable incremento del consumo individual de divisas en actividades

turísticas en el extranjero, así como el aumento incontrolado de la deuda externa e interna.

Un ejemplo de la errada política de utilización de los recursos radica en que PDVSA surte de

recursos a todas las actividades de las que se encarga el Estado actualmente.

Los precios de petróleo por barril se han mantenido en cantidades muy favorables para

Venezuela como país productor, sin embargo los ingresos por el mismo se ven altamente

disminuidos por los gastos que tienen que cubrir, asimismo los trabajadores tanto de PDVSA

(de 49.180 a 61.909 trabajadores del 2005 al 2007) como de los organismos del Estado han

aumentado en gran proporción, lo que conlleva a grandes costos laborales que se ven aun

más abultados por beneficios que contemplan las leyes del país, como prestaciones,

utilidades (topes máximos), jubilación, entre otros.

[Fuente:http://www.pdvsa.com/index.php?tpl=interface.sp/design/

readmenuprinc.tpl.html&newsid_temas=26 (31/12/2007), consultado el 16/10/2011].

El gobierno venezolano no parece concebir al sector petrolero como una pieza central para

el desarrollo económico y para la participación exitosa en la economía global. Más allá de

discursos sobre el desarrollo endógeno, la concepción gubernamental parece limitarse en la

práctica a maximizar los ingresos fiscales petroleros que percibe el estado y a usarlos para

financiar programas sociales y una variedad de gastos gubernamentales con bajo

componente de inversión productiva. Con el volumen de producción petrolera total

estancado, este patrón de gasto público es muy vulnerable, incluso a una moderada

disminución del precio del petróleo.

Política Cambiaria

En 2007 se mantuvo el régimen de administración de divisas vigente desde febrero de

2003..En este marco, el BCV cumplió con la responsabilidad de aprobar un monto mensual

de disponibilidad de divisas (MDD) en línea con los objetivos de crecimiento, precios y

equilibrio externo, así como de determinar de manera conjunta con el Ejecutivo el nivel del

tipo de cambio oficial. En lo operativo continuó liquidando las divisas previamente

autorizadas por Cadivi.

El BCV y el Ejecutivo mantuvieron durante el año el tipo de cambio oficial de Bs.

2.144,60 por dólar de Estados Unidos de América para la compra, y de Bs. 2.150,00 por

dólar de Estados Unidos de América para la venta y pago de deuda pública externa,

establecido desde el 1° de marzo de 2005. En respuesta a las crecientes necesidades de

financiamiento externo de la economía asociadas a la expansión del ingreso nacional, las

autorizaciones mensuales de disponibilidad de divisas por parte del BCV totalizaron USD

45.150 millones, un monto 49% superior al aprobado en 2006 (USD 30.300 millones).

El dólar permuta en Venezuela cerró en el año 2007 a un aproximado de 6,500 Bs

por USD..

El 13 de febrero de 2007 se establece que se puede adquirir hasta 3.000 dólares anuales

para el pago con tarjetas de crédito de consumos de bienes y servicios efectuados a

proveedores en el exterior desde Venezuela y 500 dólares en efectivo mensuales que son

deducibles de los 5.000 dólares anuales con motivo de viajes al exterior. Además, prevé la

entrega de efectivo o cheques de viajero por una vez en el año calendario. Asimismo se

mantenía en vigencia la Providencia Nº 63, del 30 de noviembre de 2004 para la adquisición

de divisas para la importación de bienes inmateriales, y no existía ninguna Provisión para

importaciones de bienes materiales ni exportaciones.

[Fuente:http://archivos.cadivi.gob.ve/normativa/pdf/provid_081.pdf (12/02/2007), consultado

el 15/10/2011].

Desde el 2005, según la Ley de Ilícitos Cambiarios, se establece que toda persona que

ingrese al país o salga del mismo con más de diez mil dólares debe declarar la procedencia

de los mismos, además las personas jurídicas que importen o exporten divisas, desde o

hacia el territorio de la República Bolivariana de Venezuela, por un monto superior a diez mil

dólares de los Estados Unidos de América (US$ 10.000,00) o su equivalente en otras

divisas, están obligadas a declarar ante la autoridad administrativa competente, el monto y la

naturaleza de la operación.

Si bien el mercado de dólares permuta no era considerado como ilegal, el Banco Central de

Venezuela no regulaba sus procedimientos y la tasa de cambio diaria era publicada en

numerosas páginas de Internet .Este mercado de dólares se caracterizaba por una

fluctuación que era impredecible y dentro de un mismo año llegó a fluctuar con un margen de

4 Bolívares por dólar (durante el 2009 disminuyó a 3,2 Bolívares por dólar y seis meses

después aumentó progresivamente hasta casi 7 Bolívares por dólar).

Actualmente, en la nueva Ley de Ilícitos Cambiarios, se considera delito la compra o venta

de dólares a entes no autorizados, por lo que para solventar el déficit de divisas generado

por esta medida el Banco Central de Venezuela creó el Sistema de Transacciones con

Títulos en Moneda Extranjera (SITME) que viene a reemplazar a los operadores cambiarios

que previamente realizaban las transacciones en el Mercado Permuta, y ahora es el Banco

Central quien decidirá sobre quiénes podrán intermediar (Instituciones Financieras

Autorizadas) y cuáles serán las bandas que servirán de piso/techo para la cotización de los

bonos de la República denominados en dólares. Bajo este nuevo sistema las personas

jurídicas domiciliadas en el país podrán adquirir títulos hasta un máximo de valor en efectivo

de 50.000 dólares diarios, siempre que no exceda los 350.000 dólares mensuales (no

acumulativos).

Las sanciones para la compra o venta de dólares no reguladas por el Banco Central de

Venezuela son de multas por el doble de la transacción y hasta 6 años de prisión.

Política Fiscal

El Ejecutivo Nacional aprobó la Reforma Parcial de la Ley de Impuesto al Valor

Agregado, en la cual se estableció la reducción de 5 puntos porcentuales en la alícuota, que

bajó de 14% a 9% de manera progresiva en dos tramos, en una primera fase hasta 11% a

partir del 1° de marzo y luego a 9% a partir del 1° de julio.

La Unidad Tributaria hasta finales del año 2007 fue de 37.632 Bs.

El 1° de noviembre del año 2007 entra en vigencia un impuesto de 1,5% a las

transacciones financieras de las personas jurídicas y entidades económicas sin personalidad

jurídica denominado Impuesto al Débito Bancario.

“En la Gaceta Oficial No. 38.797 del 13 de noviembre de 2007 se publicaron la

Providencia No. 754, mediante la cual se establecen las normas relativas al cumplimiento de

los deberes del Impuesto a las Transacciones Financieras de las Personas Jurídicas y

Entidades Económicas sin Personalidad Jurídica, por las cancelaciones que se hagan sin

mediación de instituciones financieras (“Providencia 754”); y la Providencia No. 755,

mediante la cual se establecen las disposiciones para el disfrute de las exenciones del

Impuesto a las Transacciones Financieras de las Personas Jurídicas y Entidades

Económicas sin Personalidad Jurídica (“Providencia 755”). Nos limitamos a hacer referencia

a dichos documentos, no está en nuestra competencia explicar dichos impuestos”.

El Impuesto sobre la Renta se basa en tres tipos de tarifas. Para nuestro cliente se

aplica la tarifa N’1 descrita en la Ley de Impuesto Sobre la Renta.

POLÍTICA DE PRODUCCIÓN, DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO Y POLÍTICA LABORAL

A) Balanza comercial (Importación/Exportación) b) Tasas del PIB general, PIB del sector al

que corresponda el caso, PIB Petrolero, PIB no petrolero; c) Salario mínimo, Tasa de

desempleo, Políticas de aumentos salariales, de pensión y jubilación e inamovilidad laboral;

Composición y valor cesta básica.

Importación: La ASOCIACION TEXTIL VENEZOLANA (ATV) señala, que el 60% del

algodón que se utiliza en el país es importado al igual que la gran mayoría del hilo utilizado

por las empresas por un tema de costos, razón por la cual quedan pocas hilanderías en el

país. Exportación: Para el año 2.006 y 2.007 las exportaciones del sector han disminuido

por ser poco competitivas internacionalmente. Tasas del PIB general: En el período

2006/2007 el PIB experimentó una variación positiva de 8,40%. PIB petrolero y no

petrolero: De acuerdo con las cifras del Banco Central de Venezuela (BCV), el Producto

Interno Bruto (PIB) ha mantenido un crecimiento constante durante los últimos períodos,

siendo su crecimiento real de 4,9% para el año 2008, pero en comparación con el período

2006/2007 se observa una desaceleración considerable en la actividad económica del país.

Destacándose el bajo desempeño de las manufacturas en este período (1,6%), sector en el

cual se desenvuelve el emisor.

Durante el año 2007, el sector manufactura experimentó un crecimiento de 5% en

comparación con el año anterior (cuando fue de 7%) y su producción se ubicó 82.000

toneladas de textiles anuales, evidenciándose una tendencia decreciente. La empresa

genera gran cantidad de empleos directos e indirectos, Para el año 2006-2007 TELARES DE

PALO GRANDE cuenta con una fuerza laboral de 405 empleados que reciben beneficios

superiores a la legislación vigente y están protegidos por políticas de protección social e

industrial que exceden en mucho las requeridas por la ley.

Para 2007 la cuenta corriente de la balanza de pagos tuvo un superávit de USD

20.001 millones, mientras que la cuenta capital y financiera más la partida errores y

omisiones dieron cuenta de un déficit de USD 25.743 millones. Estos resultados

determinaron un saldo global negativo en la balanza de pagos de USD 5.742 millones.

Actividades Año IV Trim III Trim II Trim I Trim

           

           

Consolidado 55.591.059 15.367.103 14.275.094 13.428.204 12.520.658

           

Actividad petrolera 6.870.686 1.773.613 1.725.465 1.688.928 1.682.680

           

Actividad no petrolera 42.213.445 11.701.105 10.884.800 10.223.380 9.404.160

Minería 360.155 102.140 93.696 84.942 79.377

Manufactura 8.834.304 2.223.531 2.339.839 2.238.416 2.032.518

Electricidad y agua 1.222.291 305.796 315.364 308.277 292.854

Construcción 3.916.526 1.111.281 1.003.218 992.785 809.242

Comercio y servicios de

reparación

5.873.805 1.726.835 1.580.245 1.319.871 1.246.854

Transporte y almacenamiento 2.107.634 625.914 560.710 486.588 434.422

Comunicaciones 2.418.808 667.535 605.374 549.767 596.132

Instituciones financieras y

seguros

2.692.568 695.609 665.589 668.498 662.872

Servicios inmobiliarios,

empresariales y de alquiler

5.476.472 1.405.672 1.395.253 1.348.848 1.326.699

Serv. Comunitarios, soc. y

personales y

         

produc. deserv. priv. no

lucrativos

2.903.370 831.432 770.705 668.613 632.620

Produc. servicios del

Gobierno General

6.144.426 1.868.033 1.541.346 1.431.602 1.303.445

Resto 1/ 3.314.822 936.017 776.248 867.905 734.652

Menos: Sifmi 2/ 3.051.736 798.690 762.787 742.732 747.527

Impuestos netos sobre los

productos

6.506.928 1.892.385 1.664.829 1.515.896 1.433.818

EL ENTORNO SOCIAL

Telares de Palo Grande entra en la categoría de las Empresas Socialmente

Responsables, confiriendo valores empresariales en la sociedad con base en lo que el

presidente de la empresa, Carlos H. Blohm, denomina como “Contrato Social en

Perfeccionamiento Continuo”. Ese contrato social se encuentra primordialmente

fundamentado en alianzas entre la comunidad, los trabajadores de la empresa y la gerencia

de ésta.

Los trabajadores de la empresa tienen una activa relación con la gerencia mediante

las Asambleas de trabajadores mensuales, las cuales permiten el constante contacto de los

trabajadores con el Gerente de producción y el Gerente de Recursos Humanos. De igual

forma, acontecen reuniones semanales con supervisores y gerentes, a través de comités de

gerencia, y reuniones semanales con delegados sindicales y de prevención, los cuales son

elegidos por los trabajadores. Conjuntamente, a los trabajadores se les permite la

negociación directa de los contratos colectivos, a través de reuniones de los delegados

sindicales con los miembros de la junta directiva. En apreciación a los trabajadores la

empresa cuenta con empleados accionistas.

La empresa asume una política de puertas abiertas para con los habitantes de las

comunidades cercanas, por lo que se motivan reuniones con los Consejos Comunales de los

sectores de la comunidad. Asimismo, existe una constante contribución de la empresa a

dichos sectores, colaborando en áreas de deporte, infraestructura, educación, apoyo a

servicios públicos, soporte en situaciones de emergencia, apoyo a ancianos y a personas

discapacitadas. La relación de comunicación y participación continua de la empresa con la

comunidad también es motivada a que el 80% de sus trabajadores habitan en sectores

adyacentes a ésta; la remuneración y beneficios que éstos perciben superan el promedio

industrial y local. Asimismo, la empresa emplea a una notable cantidad de padres de familia

protegidos por políticas de protección social e industrial que exceden las requeridas por la

ley.

EL ENTORNO POLÍTICO

A mediados del 2007 el Ejecutivo Nacional presenta a la Asamblea Nacional la

propuesta de modificación de diversos artículos de la Constitución de 1999, dicha propuesta

es ampliada y remitida meses más tarde al Consejo Nacional Electoral (CNE) como el

Proyecto de Reforma Constitucional. Dentro de este proyecto se presentan diferentes

propuestas que conciernen de forma primaria a las empresas del sector privado, estando

entre ellas: La fijación de políticas monetarias por parte del Ejecutivo Nacional y el Banco

Central de Venezuela, denotando que éste último es persona de derecho público sin

autonomía (Art.318). La administración de las reservas internacionales igualmente por parte

del Ejecutivo (Art. 321). El fomento de la propiedad social, en lugar de la propiedad privada

(Art. 112). Declaración de expropiación de cualquier tipo de bienes, por causa de utilidad

pública o interés social (Art. 115). Cambio de la política nacional de Estado de

descentralización por la participación protagónica del pueblo (Art. 158).

INFORMACIÓN INTERNACIONAL RELEVANTE

A mediados del 2007 comienza a desencadenarse en los Estados Unidos la crisis

global, a raíz de problemas vinculados con el sector de hipotecas de alto riesgo,

propagándose al resto de las economías, restringiendo el acceso al crédito, y afectando, de

esta manera, los niveles de actividad económica. Estados Unidos, la Unión Europea, el

Reino Unido y Japón reconocen estar en recesión; y el deterioro de la economía global

comienza a debilitar los precios de las materias primas. Los altos niveles alcanzados en las

cotizaciones de la mayoría de los productos básicos, específicamente en los sectores

energía, metales y alimentos, evidencian la expansión de los precios de las materias primas

durante el año 2007; el indicador bursátil de materias primas CommodityResearch Bureau

(CRB), mostró un crecimiento de 16,7% frente al nivel alcanzado en el 2006. Esto no sólo

debido a la depreciación del dólar estadounidense, sino en vista del fuerte incremento de la

demanda global de estos bienes, producto del rápido crecimiento de países como China e

India; así como de algunas naciones industrializadas, en un contexto de expansión de la

economía y de la producción industrial global.

En relación al comercio mundial de bienes y servicios, éste continua creciendo en

2007 (6,8%), pero en menor proporción al compararlo con el año anterior (9,2%). Este

desempeño respondió al efecto combinado del avance de la globalización de los mercados y

una mayor participación de la zona emergente en el comercio, particularmente la asiática.

Matriz DOFA

Fortalezas

-Experiencia de 85 años

-Puede variar su línea de productos

-La mayor parte de sus productos son elaborados en Venezuela

-No necesitan establecimientos para la realización de ventas

-Posee 500 clientes regulares

-Líder en la línea de baño en Venezuela, ocupando un 50% de este mercado.

-Comercialización a través de marca muy reconocida.

Debilidades

-Parte de la materia prima utilizada es importada

-Importa parte de la mercancía destinada a la venta

-Altos costos de materia prima en Venezuela

-Bajos niveles de exportación.

-Competidores en el extranjero ponen en riesgo el posicionamiento del mercado.

Oportunidades

-Disminución de riesgo país por ser año electoral

-Posible desarrollo en otras líneas y con uso de otras marcas

-No tienen una competencia nacional que ponga en riesgo su posicionamiento en el

mercado

-El incremento del costo de la materia prima importada fue menor al de la inflación del año

Amenazas

-Control cambiario

-Incremento de costos de proveedores extranjeros

-Próximas elecciones en el 2006

-Riesgo de expropiación latente

Matriz DOFA Ampliada

Estrategias FO

Aprovechar su capacidad para desarrollar nuevos productos, para así crear otras líneas de

productos utilizando otras marcas.

Sacar provecho que no tienen competencia directa nacional para afirmarse como líderes del

mercado y aumentar la cantidad de clientes regulares.

Expandir su gama de productos a nuevos clientes y mercados.

Estrategias FA

Dar beneficios a los clientes regulares en cuanto al crédito para el cobro de cuentas

Aprovechar su posición consolidada en el mercado para hacer frente a los competidores

extranjeros

Tener una buena relación con el estado para disminuir riesgo de expropiación

Estrategias DO

Establecer estrategias alternas con proveedores nacionales debido al control cambiario con

proveedores extranjeros.

Desarrollar nuevos productos para competir con empresas nacionales del mismo mercado.

Estrategias DA

Optimizar los costos para evitar que la devaluación afecte a gran escala los precios.

Disminuir la dependencia de la importación para evitar que la devaluación de la moneda

afecte en gran medida la operación de la empresa.

5 Fuerzas de Porter

Poder de Negociación de los compradores o clientes

Telares de Palo Grande C.A, empresa constituida en 1920 con un capital de 4000 BsF logra

posicionarse actualmente de primera en el mercado textil de Venezuela, posee un gran

poder de negociación con sus clientes producto de esa larga trayectoria en el mercado que

le ha permitido consolidarse como pionera en la industria textil venezolana.

Sus productos, se dividen en el área de baño con toallas de alta calidad y el área de

dormitorio con sábanas y cobijas. La empresa comercializa sus productos a través de sus 7

tiendas “Ama de Casa” ubicadas en Caracas y una en Valencia y también tiene tiendas

autorizadas a nivel nacional ubicadas en sitios estratégicos en las ciudades de Caracas,

Cumaná, Mérida, Puerto La Cruz, Lecherías y Maracaibo. En cuanto a sus clientes se

encuentran Avon, Cativen, Beco, Excelsior Gama, Makro entre otros.

Actualmente, la empresa esta diversificando y expandiendo su mercado a la rama hotelera y

servicios médicos, comercializando productos de alta calidad y que demuestran que esta

empresa se encuentra en la punta del mercado nacional textil.

El contacto con sus clientes a través de publicidad y la buena atención que prestan en sus

tiendas, hacen que la preferencia de marca por el venezolano sea por Ama de Casa, la

tienda donde se comercializan los productos de Telares de Palo Grande. Un ejemplo de esto

es su página Web, se caracteriza por ser muy interactiva y muestra con orgullo su gran gama

de productos

www.amadecasa.com

Para la comercialización de sus productos el Telares utiliza dos vías,

Venta directa, es a través de su propia red de ocho (8) tiendas “Ama de Casa”, las

cuales están ubicadas en importantes zonas y centros comerciales de la Gran Caracas,

garantizándole un flujo continuo de clientes, concentrando, según indica la Gerencia el

7,60% de sus ventas.

La segunda forma, se desarrolla a través de los siguientes canales: tiendas

especializadas (39,27%), distribuidores (18,16%), hipermercados (15%), catálogos

(5,89%), tiendas por departamento (5,50%) y personas naturales, entre otros. En

cuanto a sus clientes, se destacan: MAKRO, SUPER LIDER, BECO, AVON,

EXCELSIOR GAMA, CATIVEN y MACUTO. Desde hace algunos meses, el emisor

ha explorado otros mercados no tradicionales, en los sectores hotelería y servicios

médicos. Es por esta y otras razones, que la empresa a pesar de sus altibajos se ha

mantenido como líder en la industria textil venezolana, garantizándole a sus clientes

la mejor calidad para el hogar, accesibilidad en sus precios, exclusividad y buena

distribución; generando la relación e identificación del cliente con la marca,

otorgando de esta manera el mayor poder de negociación a la empresa.

Poder de Negociación de los Proveedores

Telares Palo Grande representa productos de alta calidad y con una amplica gama de

productos, es por ello que los proveedores son un elemento fundamental para una buena

rentabilidad; y mantenimiento en el mercado posee proveedores de materia prima tanto

nacionales como extranjeros, siendo la compra de las cosechas de algodón su principal

Costo de producción. En su planta, el emisor fabrica aproximadamente el 66% de los

productos que comercializa y el proceso está sometido a constantes pruebas de calidad por

parte del área de laboratorio, con la finalidad que se cumplan los estándares establecidos

desde la recepción de la materia prima hasta el acabado final de las piezas. Telares de Palo

Grande, cuenta con una fuerza favorable respecto al poder de negociación en relación a sus

proveedores, debido a las facilidades de su mercado en relación a otros, para cambiar de

proveedores de acuerdo a las necesidades económicas que pueda enfrentar la empresa, de

hecho se han mantenido fieles a sus proveedores iníciales y han comenzado a contactar

nuevos fabricantes nacionales para atender una demanda que se espera continúe creciendo.

Desde entonces, la estrategia de negocios de la compañía se ha apoyado sobre dos pilares

fundamentales: elevar la eficiencia aumentando la productividad y reduciendo costos

simultáneamente y mantener un compromiso de calidad con el consumidor venezolano.

En cuanto a la materia prima básica para la elaboración de sus productos, proviene

de proveedores nacionales en un 60% (ubicados en: Apure, Barinas, Bolívar, Cojedes,

Portuguesa, Monagas, Sucre, Yaracuy y Zulia) y extranjeros en un 40% (Paraguay, India y

Estados Unidos).

En líneas generales, los proveedores nacionales y extranjeros le conceden a la

empresa un crédito de 60 días para el pago de las materias primas que adquiere y por las

piezas terminadas que comercializa, con estos últimos realiza operaciones dentro y fuera del

convenio ALADI. En resumen los insumos utilizados por el emisor además del algodón son:

sábanas, cobijas, toallas e hilo de Colombia; cobijas de Ecuador; suavizante para toallas de

Inglaterra, tela para sábanas de Pakistán; encolarte y suavizante para toallas de los Estados

Unidos; repuestos para los telares e hiladoras de Suiza y Alemania y por último sábanas,

almohadas, colorantes, productos químicos y guata para producción de edredones de

Venezuela.

Amenaza de productos sustitutos

Para consolidar toda la estrategia de mercadeo, Telares de Palo Grande a través de

sus tiendas Ama de Casa se destaca por ser la marca de lencería que tiene mejor voz en el

mercado venezolano y domina dicho mercado, por lo tanto se puede afirmar que con lo

dinámico que es el mercado venezolano, la empresa puede estar a la altura de un producto

sustituto de otra marca nacional o importada.

Según Silvana Pezzella A. en su hemeroteca digital www.veneconomy.com de

diciembre del año 2001, deja bien claro que la preferencia por el consumidor en Venezuela

sobre los productos como toallas, sabanas y cobijas esta en Ama de Casa, al decir “Ama de

Casa es sinónimo de calidad en lencería para el consumidor venezolano y esto se debe a

que el producto es de tejido, textura y colores duraderos, además de satisfacer plenamente

las exigencias de la moda”.

De igual forma, con toda la gama de productos que ofrece la empresa, su larga

trayectoria a través de los años que le ha colocado en el primer puesto como industria textil y

la campaña publicitaria que están llevando a cabo a través de vallas publicitarias, televisión,

Internet, entre otros, se afirma y concluye que Telares de Palo Grande esta en la preferencia

al consumidor venezolano y puede competir con un producto sustitutivo

Esta es la marca que ha logrado posicionarse como la preferida por los

consumidores venezolanos por sus toallas y productos textiles de hogar de alta calidad. La

suavidad, absorción y durabilidad de sus toallas Ama de Casa® se combinan con tonalidades

únicas y de vanguardia, logrando un producto que decora, combina y acompaña las

actividades más cotidianas, a través de tamaños, pesos y apariencias variadas que logran

ambientes cálidos, refinados y de tradición. El complemento perfecto para la cama que se

ajustan y logran confort y eficacia para el buen descanso.

Amenaza de Nuevos Entrantes

Uno de los factores de mayor relevancia, es la falta de competitividad de los

productos nacionales en comparación con los importados, por temas de costos de

producción y por la posición de la paridad cambiaria que incentiva el consumo de rubros de

otras latitudes. Ante esto, la entrada de nuevos competidores nacionales no es muy

probable, concentrándose la mayor competencia en la lencería y tejidos livianos traídos de

otros países con amplia tradición en el sector como Colombia (como Telas Lafayette por

ejemplo) y China, situación que se espera persista en los próximos meses. Sin embargo,

C.A. Telares de Palo Grande: Empresa con más de 80 años en el mercado produce y

comercializa productos textiles bajo la marca 'Ama de Casa'. Con una capacidad instalada

para fabricar hasta 270.000 unidades mensuales, diseña y manufactura en Venezuela:

Toallas, Edredones, Batas de Baño, Cobijas Acrílicas, Juegos de Sábanas. En estos

momentos 'Ama de Casa' está posicionada en Venezuela como la marca más importante en

Toallas y Textiles de hogar de alta calidad.

De igual forma, el nivel de crecimiento económico venezolano ha empezado a dar

signos de desaceleración, comportamiento afectado por el de la demanda agrega que se ha

impactado por el incremento de la inflación en los últimos meses, por lo que el consumo se

concentrará en rubros alimenticios, esperándose una reducción en el gasto hacia sectores

no tradicionales.

Rivalidad entre competidores

Desde sus inicios hasta lo que va de vida de la entidad, Telares de Palo Grande se

ha visto afectada por una competencia importante dentro del campo de la industria textil. La

industria textil venezolana en los últimos diez años, ha presentado una contracción

significativa en sus niveles de actividad, que ha incidido negativamente en la capacidad

productiva del sector, llevando al cierre de una gran cantidad de empresas, a la reducción

del parque industrial y al incremento de la capacidad ociosa junto con la disminución de la

mano de obra especializada.

A pesar que Telares es una empresa consolidada dentro del mercado nacional e

internacional, no está exenta de verse amenazada por la aparición de nuevos competidores

en el mercado. Enfrentarse a nuevos competidores con nuevas tecnologías innovaciones y

estrategias, obliga Telares de Palo Grande C.A., a mantenerse actualizadas en todos los

aspectos, tarea que no le ha sido tan difícil; como lo comentamos anteriormente, han logrado

dotarse de grandes estrategias competitiva muy importante ya que se crea un vínculo

esencial. Hablar de cierto producto Ama de Casa® es referirse a un estándar de calidad y

autenticidad, lo que permite enfocar sus productos para conseguir una ventaja en segmentos

particulares.

En consecuencia, sus principales competidores se focalizan en productos fabricados

en Colombia, China, Brasil y Perú, países que cuenta con una amplia tradición en el

mercado textil ofreciendo productos a menores costos (por razones cambiarias), pero como

todo mercado, esto es relativamente normal, ya que sería insólito o algo no usual, el tener

una empresa (ofertar un producto), y no tener la competencia. Ésta en gran parte ayuda a la

entidad ya que se mantiene innovando, actualizando, replanificando y reestructurando su

producción, para la satisfacción de los clientes y el equilibrio de su rentabilidad.

Rivalidad entre los competidores

Los principales competidores de Telares de Palo Grande C.A están enfocados en importar

productos de países como China o Brasil a diferencia de Telares de Palo Grande que esta

consolidada en Venezuela y en aumentar su producción (recientemente se adquirió nueva

maquinaria para el procesamiento textil). Con esto, se puede decir que la empresa se ubica

en un escenario mas favorable frente a sus competidores gracias a su consolidación en el

mercado y su estrategia de mercadeo, por otro lado, la amenaza por dominar el mercado

siempre está latente, por lo que la empresa debe tomar acciones que impulsen sus ventas y

que la preferencia por el consumidor se mantenga en Telares de Palo Grande.

Porter s Five Forces Analysis

0%

20%

40%

60%

80%Rivalidad entre los competidores

Amenaza de nuevos entrantes

Amenaza de productossustitutivos

Poder de los compradores oclientes

Poder de los vendedores oproveedores

CAPITULO II

MATRIZ DE ANÁLISIS DE LAS VARIACIONES DE LA GESTIÓN OPERATIVA

VARIACION DE LA UTILIDAD BRUTA

∆V/Vo= 0.1751∆CV/CVo=0.0367∆Q/Qo= -0,05∆P/P= ( ∆V/Vo - ∆Q/Q)/ (1+∆Q/Q)= (0.1751 -(- 0.05))/(1+(-0.05)) 0,2251 0,95 0,236947368∆C/Co= (∆CV/CVo - ∆Q/Qo)/(1+∆Q/Qo)= (0.0367 – (-0.05))/(1+(-0.05)) 0,0867 0,95 0,09

EFECTO PRECIO= ∆P/Po*PoQo 0,2369 64951456 15386999,93EFECTO CANTIDAD DEL PRECIO= ∆Q/Qo*PoQo 0,05 64951456 -3247572,80 EFECTO PRECIO CANTIDAD= ∆P/Po*∆Q/Qo*PoQo (0,2369*-0,05) 64951456 -769350,00

TOTAL CAMBIOS EN LAS VENTAS 11370077,13

EFECTO COSTO= ∆C/Co*CoQo 0,09 42709034 3843813,06EFECTO CANTIDAD COSTO= ∆Q/Q*CoQo -0,05 42709034 -2135451,70 EFECTO COSTO CANTIDAD= ∆C/Co*∆Q/Q*CoQo (0,09*-0,05) 42709034 -192190,65

TOTAL CAMBIOS EN LOS COSTOS DE VENTAS 1516170,707

VARIACION DE LA UTILIDAD BRUTA 9853906,423

MATRIZ DE INTERPRETACIÓN DE LA GESTIÓN OPERATIVA

Nosotros KPMG en nuestro carácter de consultores externos hemos realizado el

proceso de análisis mediante indicadores matemáticos de la información financiera de

entidad C.A. Telares de Palo Grande de los años de estudio 2006 -2007, para efectuar la

evaluación de la Gestión Operativa y así inferir acerca de su eficiencia.

La responsabilidad de emisión de la información financiera recae en la gerencia de la

entidad C.A. Telares de Palo Grande limitándose la responsabilidad de KPMG consultores a

la emisión de opinión e interpretación de la información obtenida, así como la formulación de

conclusiones y recomendaciones.

Por ello hemos efectuado los análisis de los balances de Telares de palo Grande,

C.A, al 31 de diciembre 2007 2006 y de los estados conexos de resultados, de movimiento

en las cuentas de patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas,

en Bolívares constantes. Nuestra responsabilidad, como consultores es expresar una

opinión, mediante el análisis de las partidas dentro de los Estados Financieros y como éstas

fueron afectadas positiva o negativamente por el entorno y conllevaron a las decisiones

gerenciales de la compañía, recomendaciones y conclusiones sobre esos estados

financieros con base en nuestro análisis financiero.

Telares de palo grande presenta un margen bruto alto de 42%, las ventas de Bs

76.326.668 Fueron superiores a los costos de la mercancía vendida de Bs 44.278.539 que

representan un 58,01%, este alto margen bruto es consecuencia del adecuado control

ventas- costo de ventas. La magnitud de las ventas se explica porque la empresa mantiene

una posición de liderazgo, con una larga trayectoria que abarca aproximadamente 1/3 de

las ventas del mercado entre su línea de producción tenemos, que las toallas para baños son

el producto que más aporta a la generación de ingresos de la empresa (en promedio 65%

para la serie analizada), seguido por sábanas (15%) y otros (20%); en cuanto a sus

volúmenes de producción, se observa una reducción en la tasa de crecimiento de la cantidad

de piezas fabricadas y comercializadas, situación que ha sido compensada por el emisor

gracias a una estrategia de recomposición de su portafolio, hacia aquellas líneas dirigidas a

los segmentos de mayor poder adquisitivo, pudiendo así incrementar sus ventas vía precios;

la empresa satisface todos los tipos de usuarios que constituyen la demanda del país, es

decir, al producir grandes volúmenes de mercancía y una compleja red de distribución (gran

oferta) permite captar las diversas y variadas preferencias de los consumidores (demanda);lo

que nos da a entender que a través de las ventas de sus productos tienen la capacidad de

cubrir todos sus costos inherentes al proceso productivo y de importación de los mismos.

El proceso de modernización del teñido y confección de toallas fue emprendido por la

empresa desde hace dos años con la compra de maquinarias de alta tecnología, esta

tecnología empleada permite un mejor acabado en la imagen del producto final, siendo más

agradable para el consumidor, e influencia la decisión del usuario al momento de escoger

entre sus competidores, desarrollando así la preferencia sobre otras marcas.

Otro factor que ha contribuido a las ventas de Bs 76.326.668 responde a una intensa

actividad de publicidad y mercadeo para ganar espacios en el mercado nacional.

En materia de Costos de Producción y Ventas, la principal materia prima es el

algodón como ya hemos mencionado el 60% es de producción nacional el otro 40% es

importado, los proveedores nacionales y extranjeros le conceden a la empresa un crédito de

60 días para el pago de las materias primas que adquiere y por las piezas terminadas que

comercializa, con estos últimos realiza operaciones dentro y fuera del convenio ALADI. Es

por ello que los insumos utilizados por el emisor además del algodón son: sábanas, cobijas,

toallas e hilo de Colombia; cobijas de Ecuador; suavizante para toallas de Inglaterra, tela

para sábanas de Pakistan; encolante y suavizante para toallas de los Estados Unidos;

repuestos para los telares e hiladoras de Suiza y Alemania y por último sábanas, almohadas,

colorantes, productos químicos y guata para producción de edredones de Venezuela.

El margen bruto presentó una mejora significativo de 22,63%. Esto debido a una

mejora de las ventas en 17, 51% % esto atribuido a una intensa actividad publicitaria y a

que el precio del algodón nacional (el principal componente de sus Costos directos)

experimentó incrementos en sus precios por debajo de los de la inflación, reduciendo de esta

forma el costo del insumo en relación al precio de venta de sus prendas. De igual forma, el

costo de sus otros insumos como la mano de obra y servicios se han mantenido controlados

y sin variaciones significativas, y a pesar que los costos aumentan de un año a otro, su

impacto es menor por causa del incremento de las ventas.

Telares de Palo Grande presentó un margen de seguridad nivel moderado alto de 32,70%,

debido a que las ventas cubren de manera suficiente los costos operativos, gastos

operativos y genere un remanente para absorber los gastos además obtener utilidad neta en

operaciones. Las Ventas para el año 2007 alcanzaron Bs 76.326.668 y la Utilidad Bruta en

Ventas Bs 32.048.129 y los Gastos Operativos fueron de Bs. 21.569.20, representando

éstos últimos un 28,26% de las Ventas. De lo anterior se deriva que el estudio completo del

margen de seguridad implica la evaluación de estos tres elementos.

Los gastos operativos están conformados por los gastos generales y de administración y por

los gastos de ventas. Los gastos de administración fueron de Bs. 7.257.068 representado un

9,51 % de las ventas obtenidas en ese periodo. En tanto que los gastos de ventas se

ubicaron en Bs.14.312.138, que a su vez representan el 18,75 % de las ventas de ese año.

Dentro de la composición de los gastos operativos, los gastos de ventas poseen el 66 %, de

los cuales una gran parte están formados por la intensa actividad de publicidad y mercadeo.

Se observa una mejora del 34,84 % Si bien se observa un incremento de los gastos

operativos de 25,94% de 28,26% en el año de estudio, la estrategia publicitaria causó

impacto en el incremento en los niveles de ventas, genera una utilidad neta en operaciones

que en el año de estudio, casi duplica a la del año anterior, no obstante, si vemos la

estructura porcentual de la utilidad neta de operaciones su incremento fue de 8,30% a la

13,73%, por lo que el incremento se dio a una proporción menor al aumentar las ventas.

Telares de Palo Grande posee una rápida rotación de los activos operativos de 1,6533 veces

por año. La magnitud se explica se justifica por una buena gerencia y manejo adecuado de

bienes de la empresa. La mayor concentración de los Activos Operativos las conforman los

Inventario (34,77%), los Efectos y cuentas por Cobrar Comerciales (20,50%), Efectivo y

Equivalente (18,71%), los Activos Fijos (18,40), los Gastos Prepagados (4,18%) y por ultimo

EAO(Arrendamiento Financiero de Maquinaria y Equipo(3,45 %).

A pesar de que el sector manufactura Durante el año 2007, experimentó un crecimiento de

5% en comparación con el año anterior (cuando fue de 7%) y su producción se ubicó 82.000

toneladas de textiles anuales, evidenciándose una tendencia decreciente, Telares de Palo

Grande se encuentra en una posición privilegiada al rotar 1,6533 veces sus activos

operativos al año. Para el año de estudio, las Ventas fueron de Bs. 76.326.668 mientras que

los Activos Operativos fueron de Bs. 46.167.512. El indicador refleja una relación entre los

activos operativos disponibles para ser usados en el proceso productivo y las ventas

originadas por ellos; es decir, el resultado indica que por cada bolívar invertido se recuperan

1,6533 bolívares en ventas.

La rotación de activos operativos presentó una leve desmejora de 4,19%, esto es gracias a

que todos los activos operativos aumentaron, pero el efectivo en caja, fue el factor que más

aumento en casi 135% con respecto al año base, a pesar de esto no tuvo un impacto

significativo ya que las ventas se incrementaron en un 17,51% con respecto al año anterior,

esto nos indica que la empresa está vendiendo más y por ende entrara más efectivo a la

empresa.

Evidenciando todos los anteriores elementos resultados positivos y representando fortalezas

para la empresa durante el periodo en estudio, se demuestra un Rendimiento en la

inversión operativa moderado de un 26,29%, siendo este altamente influenciado por el

incremento en el nivel de ventas que a su vez genera aumento de la liquidez para la misma.

Principalmente se debe a un margen bruto alto de 41,99%, y a la alta rotación de los activos

operativos antes mencionada.

CONCLUSIONES SOBRE LA GESTIÓN OPERATIVA

Conclusiones Sobre Factores del Modelo de la Gestión Operativa y Prioridades a

Resolver

La empresa posee un margen bruto alto de 41.99% esto debido a los

elevados niveles de venta, con tendencia significativa a la mejora de un

22.63%. Esto gracias a una intensiva actividad de publicidad y mercadeo la

cual ha tenido un impacto positivo en los actuales y potenciales consumidores,

en cuanto a la estructura de costo tuvo un cambio significativo la cual

disminuyó de 65,46% a 58,01% en el año de estudio, mientras que las ventas

se incrementaron en un 17,51%, aunque los costos aumentaron de un año a

otro, su impacto es menor por causa del incremento de las ventas.

El margen de seguridad es moderado-alto de 34,84%, el cual aumento en el

año de estudio en un 34.85% una mejora significativa lo que evidencia una

cobertura de manera suficiente los gastos operativos , gracias al impacto

positivo que tuvo la estrategia publicitaria en el incremento de las ventas, las

cuales generaron una utilidad neta en operaciones en el año de estudio que

casi duplica al año anterior, a pesar que los gastos operativos se

incrementaron en 25,94% y en 28,26% en el año de estudio, fue menor al

aumento de las ventas.

La alta rotación de los activos operativos de 1,9144 veces al año, se justifica

por una buena gerencia y manejo adecuado de bienes de la empresa, sin

embargo se observa una leve desmejora en la tendencia de 1,79 % esto es

gracias a que todos los activos operativos aumentaron, pero el efectivo en

caja, fue el factor que más aumento en casi 135% con respecto al año base,

pero esto nos indica que la empresa está vendiendo más y por ende entra

más efectivo a la empresa.

Para el año en estudio existe un moderado-alto rendimiento en la gestión

operativa de 26,29%, que es influenciado de forma positiva por el alto margen

bruto de 41,99% , y a una alta rotación de los activos operativos de 1,9144

veces al año y un margen de seguridad moderado alto de 32,70%, aspectos

que afecta la tendencia del rendimiento operativo produciendo un mejora

significativa de un 62,39% , ya que sus tendencias mejoraron

considerablemente, a pesar de una leve disminución del RAOp, se evidencia

un buen desempeño, lo cual representa fortaleza para la empresa.

Prioridades

Al observar la rotación de los activos operativos, observamos que muchos de los activos fijos

se les están agotando la vida útil por lo que deberían de tomar como primera prioridad a

resolver.

Por otro lado deben estudiar los costos de ventas en que incurren, si bien se ve que es una

proporción casi insignificante al lado de las ventas deben tomar en cuenta que es debido a

los precios elevados de sus productos y no por la cantidad que venden por lo que en un

futuro podría ser un factor negativo.

Una de las ventajas que poseen Telares los Palos Grandes es que el incremento de los

gastos va en beneficio con sus ventas (gastos de publicidad), gracias a estos y a su

trayectoria pueden posicionarse en el mercado aunque siempre está el riesgo de que el

poder adquisitivo de sus clientes puede disminuir afectando el nivel de sus ventas.

Conclusiones Generales sobre la Gestión Operativa

En los últimos años, se han presentado en el país una serie de cambios económicos,

provenientes de entes gubernamentales, así como del entorno internacional, que han

forzado la implementación de medidas que conlleven a la estabilización de los mercados y a

la protección del poder adquisitivo de los ciudadanos. Estas normativas afectan a todo el

sector productivo del país, a través de remuneraciones e impuestos más altos.

La empresa, al ser líder en el mercado, presenta un riesgo asociado a sus operaciones

debido al costo político que representa formar parte del mayor conglomerado industrial del

país, y frente al cambio ideológico que se quiere implantar en el país, y que está en contra

de empresas que controlan grandes porciones del mercado. Este riesgo político puede

evidenciarse en las continuas expropiaciones hacia empresas productoras exitosas en el

país.

Teniendo en cuenta los niveles de inflación alcanzados año a año, puede concluirse que

C.A. Telares de Palo Grande y sus filiales ha mantenido una estructura de precios que les

permite generar Utilidades, pero que a su vez es razonable dentro del mercado (debido a

que su aumento ha sido menor que la inflación durante los años de estudio), lo que le ha

proporcionado preferencia dentro del mercado, frente a sus competidores que no han podido

competir con la rentabilidad que presenta la compañía internamente, y la aceptación general

del público.

RECOMENDACIONES SOBRE LA GESTIÓN OPERATIVA

Recomendaciones Sobres Factores del Modelo de Gestión Operativa Según

Prioridades

Invertir en la adquisición de nuevos activos fijos con tecnología avanzada ya que los

que poseen están en la etapa final de producción, esto se evidencia en la

acumulación excesiva del efectivo y sus equivalentes que posee y que no están

aprovechando.

Disminuir o mantener el costo de venta de sus productos, realizando uniones

estratégicas con sus proveedores de materia prima o bien negociando mayor

volumen de materia prima a un menor costo.

Mantener su estructura de costos y gastos en la misma proporción para seguir

elevando el nivel de sus ventas.

Recomendaciones Generales Sobre la Gestión Operativa

Se recomienda invertir en la adquisición de nuevos activos fijos con nueva tecnología bien

sea comprándolo de contado o por financiamiento comercial, de igual forma esta adquisición

mantendría con tendencia a mejorar la rápida rotación de los activos operativos, Este tipo de

políticas, ha significado la diferencia entre Telares de Palo Grande y sus competidores,

estando siempre en la vanguardia tecnológico, descubriendo las actividades antieconómicas

e ineficientes.

Conjuntamente se recomienda la realización de estudios de mercado para determinar grupos

de consumidores con necesidades similares, analizar sus características y comportamiento

de compra, lo cual permitirían captar mayor demanda.

A partir de lo anterior, se recomienda mantener las campañas publicitarias a través de vallas,

mensajes televisivos, que promocionen el consumo de los productos corrientes del mercado

así como los nuevos resultados que la empresa obtenga por medio del resultado de la

recomendación anterior y decida incorporar al mercado nueva líneas de productos (Por

ejemplo: Almohadas).

Establecer convenios con la industria hotelera, para destacar la calidad del producto final

frente a los turistas y así abrir nuevas vías de acceso a los mercados extranjeros.

Realizar alianzas estratégicas a través de apoyos económicos con productores nacionales

para incentivar la producción de algodón nacional, ya que actualmente Telares de Palo

Grande depende en un 40% de proveedores extranjeros, lo que respecto a los Costos de

Producción debido a las restricciones cambiarias podrían significar problemas futuros.