Tendencias Financieras

Internacionales: como afrontar la

volatilidad

Jakke Valakivi

Tendencias Financieras Internacionales

En las últimas décadas estamos viendo como el mundo se ha

venido transformado, influenciado fuertemente por 3 mega

tendencias financieras :

Desregulación

Desintermediación

Inmaterialidad

Agregaría una cuarta constituida por las recurrentes Crisis

Financieras que con frecuencia las apreciamos en cualquier

lugar del planeta.

Desregulación

Tras el rompimiento del Tratado de Bretton Woods, se modificaron sustancialmente los programas de ayuda del Fondo Monetario Internacional y Banco Mundial alrededor del mundo

De controles de precios a precios de mercado

De intervención de la tasa de interés a tasas determinadas por el mercado

De tipos de cambio fijos a tipos flotantes con intervenciones de la autoridad monetaria

De restricciones a los movimientos de capital a procesos de apertura de la balanza de capitales

Bretton Woods 1944

Propuesta de Gran Bretaña :

Libra esterlina como divisa de reserva

Tipos de cambio fijos

Restricciones arancelarias y para-arancelarias

Controles de capital

Propuesta de U.S.A.:

Dólar como divisa de reserva

Tasas de cambio fijas

Fondo Estabilización Interaliado - t.c.

Banco Interaliados

Causas de dos guerras : discriminación económica y guerra comercial

Consenso de Washington

Disciplina fiscal

Reordenamiento de las prioridades del gasto público

Reforma Impositiva

Liberalización de las tasas de interés

Tipo de cambio competitivo

Liberalización del comercio internacional

Liberalización de la entrada de inversiones extranjeras directas

Privatización

Desregulación

Derechos de propiedad

Desintermediación

Proceso mediante el cual surgen nuevas alternativas de financiamiento e inversión adicionales al sistema financiero.

Deuda emitida en los mercados de valores

Fondos administrados por los sistemas de pensiones privados,..y la reforma?

Fondos Mutuos y Fondos de Inversión

La paradoja del mercado financiero peruano, viene dada por la necesidad de seguir avanzando en los estándares de intermediación, sin embargo agentes del mercado presionan en el sentido contrario.

Inmaterialidad

El desarrollo tecnológico y el impacto que viene teniendo sobre el sistema financiero, sobre el sector real y en particular sobre las redes sociales, viene impulsando la idea de que estamos ingresando a la cuarta revolución industrial

Mercados Financieros

Bolsas de Valores

Bolsas de Productos

Bolsas de Futuros y Opciones

Mercados de divisas

Emisiones de Valores

Transacciones electrónicas

Plataformas virtuales

www.dealogic.com

www.the economist.com

Crisis Financiera

Crisis Bancarias, Crisis Cambiarias y Crisis Gemelas

Modelos

Primera generación

Segunda generación

Tercera generación

Basilea I, II y III?......IV?

Data Mining? Big Data? Modelos?

Existe una sensación, de que cada vez con mayor frecuencia y dimensión, estamos observando procesos de crisis financiera sobre todo en las denominadas economías emergentes:

Crisis Mexicana 1994-1995

Crisis en Asia 1997

Crisis en Rusia 1998

Crisis en Brasil 1999

Crisis en Argentina 2001-2002

Crisis en USA 2008

Crisis en Grecia en el 2014, 2015 y 2016…..

La excepción a esta regla la mostró la crisis liderada por la economía más grande del planeta.

¿Como está el mundo hoy?

¿Señales y el próximo en la lista?

Cuales son las consecuencias de estas mega tendencias

Mayor volatilidad en tipos de cambio, tasas de interés y precios de los commodities

Incentivo internacional para la emisión de deuda (tasas negativas)

Impacto financiero en las empresas del sector productivo y los agentes, producto del descalce de operaciones financieras y ante la ausencia de políticas de riesgo de mercado explicitas

Revisión de tratados de libre comercio que pueden afectar el comercio mundial impactando negativamente sobre las balanzas de pago

Se incrementarían las restricciones a los movimientos de capital y podría incrementarse el rol de las UIF a nivel internacional como consecuencia de los escándalos de mega corrupción por los que venimos atravesando

…………Muchas Gracias