TEORIA DE APALANCAMIENTO
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APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL Punto de Equilibrio Operativo: Nivel de ventas para cubrir todos los costos de operación. Punto de Equilibrio en Efectivo: Técnica empleada para hallar el punto real operativo de equilibrio cuando cierto cargo que no requieren desembolso en efectivo, como la depreciación y la amortización de intangibles, constituyen una importante proporción de los costos fijos de operación de la empresa. Punto de Equilibrio Financiero: Nivel de utilidades antes de intereses e impuestos requeridos por la empresa para cubrir sus cargos financieros fijos. Apalancamiento: Utilización de los activos de costo fijo, o fondos, a fin de incrementar los rendimientos de los propietarios de la empresa. Formato general del estado de resultado y tipos de apalancamiento Ingreso por ventas Menos: Costo de lo vendido Apalancamiento Utilidades brutas Operativo Menos: Gastos de operación Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) Apalancamiento Total Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) Menos: Intereses Utilidades antes de impuestos Apalancamiento Menos: Impuestos Financiero Utilidades después de impuestos Menos: Dividendos de acciones preferentes Utilidades disponibles para accionistas comunes Utilidades por acción (UPA) Apalancamiento Operativo: Utilización potencial o capacidad de uso de los costos fijos de operación a fin de
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APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL
Punto de Equilibrio Operativo: Nivel de ventas para cubrir todos los costos de operación.
Punto de Equilibrio en Efectivo: Técnica empleada para hallar el punto real operativo de equilibrio cuando cierto cargo que no requieren desembolso en efectivo, como la depreciación y la amortización de intangibles, constituyen una importante proporción de los costos fijos de operación de la empresa.
Punto de Equilibrio Financiero: Nivel de utilidades antes de intereses e impuestos requeridos por la empresa para cubrir sus cargos financieros fijos.
Apalancamiento: Utilización de los activos de costo fijo, o fondos, a fin de incrementar los rendimientos de los propietarios de la empresa.
Formato general del estado de resultado y tipos de apalancamiento
Ingreso por ventasMenos: Costo de lo vendido
Apalancamiento Utilidades brutasOperativo Menos: Gastos de operación
Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) Apalancamiento Total
Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII)Menos: InteresesUtilidades antes de impuestos
Apalancamiento Menos: ImpuestosFinanciero Utilidades después de impuestos
Menos: Dividendos de acciones preferentesUtilidades disponibles para accionistas comunesUtilidades por acción (UPA)
Apalancamiento Operativo: Utilización potencial o capacidad de uso de los costos fijos de operación a fin de incrementar los efectos de los cambios en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII)
GAO: Grado de Apalancamiento Operativo
Cambio porcentual en UAIIGAO = --------------------------------------------------------
Cambio porcentual en ingresos por ventas
Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario)GAO = --------------------------------------------------------------------------------------
Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario) – Costos fijos
Ingresos – Costos variablesGAO = --------------------------------------------------------
Ingresos – Costos variables – Costos fijos
Apalancamiento Financiero: Capacidad de utilización de los cargos financieros fijos a fin de incrementar los efectos de los cambios en las utilidades antes de impuestos e intereses (UAII) sobre las utilidades por acción (UPA).
GAF: Grado de Apalancamiento Financiero
Cambio porcentual en UPAGAF = --------------------------------------------------------
Cambio porcentual en UAII
UAII GAF = --------------------------------------------------------------------------------------
UAII - Intereses - (dividendos acc. pref.) x (1/(1 – Tasa fiscal))
Apalancamiento Total: Capacidad de utilización de los costos fijos, tanto financiero como de operaciones, a fin de incrementar el efecto de los cambios en las ventas sobre las utilidades por acción (UPA).
GAT: Grado de Apalancamiento Total
Cambio porcentual en UPA GAT = --------------------------------------------------------
Cambio porcentual en ingresos por ventas
GAT = GAO x GAF
Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario)GAT = --------------------------------------------------------------------------------------------
Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario) – Costos fijos – Intereses - (dividendos acc. pref.) x (1/(1 – Tasa fiscal))
