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Lámina N°1
IPECÍndice Percepción de la Economía
Informe mensual – Junio 2018
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Lámina N°2
Registro de Noticias
06-jun INICIO TRABAJO DE CAMPO
06-jun Imacec aumentó 5,9% en abril respecto del mismo mes del año pasado, el mayor crecimiento en casi seis años
08-jun Importaciones de bienes de capital suben 39,9% en mayo, la mayor alza desde 2013
08-jun Exportaciones anotan fuere alza de 14,9% impulsadas por envíos de cobre
09-jun IPC sube 0,3% en mayo e inflación anual vuelve al piso del rango meta del Banco Central
11-jun Importaciones de bienes de consumo crecen 7,7% en mayo
13-jun Expectativas de PIB aumentan a 3,8% para este y próximo año
14-jun Banco Central mantiene la tasa de interés en un 2,5% anual
15-jun Banco Central sube a 4,5% proyección de inversión en 2018, el mayor avance en seis años
16-jun Guerra comercial: China respondió con aranceles de 25% a 659 bienes de EE.UU.
18-jun Precios del petróleo expectantes por decisión de la OPEP sobre aumento de la producción
19-jun Guerra comercial entre potencias presiona mercados y bolsas caen
25-jun Confianza empresarial en La Araucanía sigue en ascenso y se consolida en terreno “optimista”
26-jun Gastos de los hogares crece en 19,2% según Encuesta de Presupuestos Familiares
27-jun Construcción crece 2,6% en abril y logra sexta alza consecutiva
27-jun TÉRMINO TRABAJO DE CAMPO
28-jun CUT pide sueldo mínimo de $420 mil en el mediano plazo
29-jun Dólar sube $35 en el año y precio del cobre baja a US$3 la libra
29-jun IPSA anota su peor primer semestre desde 2013 por incertidumbre de economía global
30-jun Tasa de desocupación llega a 7% y cuenta propia lidera nuevos empleos según INE
Agradecemos el
apoyo de
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Lámina N°3
Índice Percepción de la Economía
• Este informe contiene una detallada descripción de la evolución general del Índice y sus componentes.
• El IPEC se calcula mediante la aplicación mensual de un cuestionario estructurado a una muestra aproximada de 1.100 personas,
mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile (ver descripción de la muestra al final de este documento).
• El Índice originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se
calcula en forma mensual.
• Los participantes del estudio son seleccionados aleatoriamente y las entrevistas se realizan telefónicamente. Durante el mes de
junio de 2018, la muestra efectiva fue de 1.100 personas.
• El Índice Percepción de la Economía, IPEC, es un índice compuesto, calculado a partir de la combinación de las respuestas del
público a 5 preguntas. Estas preguntas miden la percepción de:
1. Situación económica personal actual.
2. Situación económica actual del país.
3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).
4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).
5. Situación compra de artículos para el hogar.
• Ver anexo metodológico sobre fórmula de cálculo, al final de este documento.
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Lámina N°4
En junio, la confianza de los consumidores alcanza 52,7 puntos, lo que representa un alza de 1,5 puntos
respecto a mayo. Con este resultado, la confianza de los consumidores se ubica por séptimo mes
consecutivo en el área de optimismo.
En la medición de junio se produce un alza en cuatro de los cinco sub-indicadores que componen el
índice, a saber: “situación económica personal actual” (+3,8 puntos), “estabilidad del país en próximos 5
años” (+1,9 puntos), “situación para comprar artículos para el hogar” (+1,2 puntos) y “situación económica
del país actual” (+0,7 puntos). Por otro lado, el único sub-indicador que no registra un aumento es la
“expectativa económica del país a 12 meses” (-0,1 puntos).
De los cuatro sub-indicadores que mostraron un alza, se destaca la “situación económica personal actual”
que alcanza su mejor resultado en 4 años y medio, desde noviembre de 2013. Por su parte, el indicador
“momento para comprar una vivienda” se mantiene con un alto porcentaje de personas que consideran
que se está en un buen momento para adquirir una (36%).
Comentario
• En junio, el acontecer noticioso en el ámbito de la economía estuvo marcado por el buen resultado del Imacec de abril (+5,9%
respecto al mismo mes del año pasado), el aumento del IPC de mayo (+0,3%) y la caída de la bolsa de comercio de Santiago como
consecuencia de la denominada “guerra comercial” entre potencias. En cambio, desde el ámbito político social, se destaca la
realización de la cuenta pública el 1 de junio donde se trataron temas como la extensión del metro o el fin del CAE. También se
destaca la crisis en Gendarmería y la visita del presidente a La Araucanía.
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Lámina N°5
Continuación de comentario• En el contexto descrito, la confianza de los consumidores (IPEC) alcanza 52,7 puntos (ver Lámina N° 7). Con este resultado, la
confianza de los consumidores se mantiene en el área de optimismo por siete meses consecutivos.
• Al observar los cinco sub-indicadores que componen el IPEC, cuatro presentan alzas y uno se mantiene. Entre las alzas, se identifica
la “situación económica personal actual”, que pasa de 46,2 a 50,0 puntos (+3,8), la “estabilidad económica del país en los próximos 5
años”, que va de 37,4 a 39,3 puntos (+1,9), la “situación para comprar artículos del hogar”, que va de 59,9 a 61,1 puntos (+1,2) y la
“situación económica actual del país”, que va de 51,2 a 51,9 (+0,7). De los cuatro sub-indicadores identificados, se destaca el
optimismo en torno a la situación económica personal actual que alcanza su nivel máximo desde noviembre 2013, hace 4 años y
medio. Por el contrario, el único indicador que no registra crecimiento es el denominado “expectativas económicas del país a 12
meses” (-0,1 puntos).
• Entre otros resultados, la expectativa para comprar un auto se mantiene en un nivel alto, a pesar que registra una caída significativa
respecto al resultado de abril (-6% en dos meses). Por otro lado, se destaca el resultado del indicador “momento para comprar una
vivienda” donde un 36% señala que se está en un buen momento para adquirir una, porcentaje que es estadísticamente equivalente al
obtenido en la medición de mayo y que marcó un máximo desde diciembre 2012.
• En resumen, junio muestra un consumidor que se mantiene optimista en torno a la economía y que percibe que la situación económica
personal y familiar está en su mejor momento en los últimos cuatro años. En lo que respecta a áreas específicas, junio aún retrata un
consumidor que percibe un buen momento para adquirir un auto y una vivienda.
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Lámina N°6
IPEC: Índice Percepción de la Economía
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Lámina N°7
50,4
54,6
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37,0 37,3
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Índice Percepción de la EconomíaAgosto 2013 – Junio 2018
(Índice 0-100 pts.*)
50 puntos:
Nivel de equilibrio
(percepciones positivas =
percepciones negativas)
2013 2014 2015
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2016 2017
52,7
2018
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Lámina N°8
37,3
35,6
43,9
34,4
43,9
40,7
54,0
45,345,3
53,0
50,8
59,3
46,7
54,1
41,5
48,1
31,6
33,5
36,4
36,3
56,9
46,5
45,1
56,5
42,0
46,5
58,159,2
50,4
56,6
41,1
45,344,7
33,9
37,6
31,5
40,1
37,0
41,1
47,4
53,1
50,0
51,2
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Índice Percepción de la EconomíaMarzo 2002 – Junio 2018
(Índice 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
52,7
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Lámina N°9
58,7
1,3
42,5
75,8
44
87,8
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67,9
18,2
46,2
20,9
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31,6
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Índice Percepción de la Economía 1981-2018Serie histórica de 36 años**
(Índice 0-100 pts.*)
** Nota: El IPEC originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se calcula en forma mensual.
Década 1980 Década 1990 Década 2000 Década 2010
Crisis 1983
Crisis
Asiática
1997-1999
Crisis 2008
* Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
52,7
Desaceleración
económica
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Lámina N°10
Sub-indicadores del IPECComparación Marzo – Junio 2018
(Índices 0-100 pts.*)
46,3
61,2
41,343,9
57,2
48,9
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42,2
44,1
55,9
51,2
61,4
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46,2
59,9
51,9
61,3
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Situación país actual Expectativa económica del país a 12 meses Estabilidad país próximos 5 años Situación personal actual Situación compra artículos para el hogar
mar-18 abr-18 may-18 jun-18
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
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Lámina N°11
37,439,2
40,6 41,2
35,7
39,5 39,0 38,135,6
37,5 36,7
33,435,4
40,737,9
46,1 45,7
40,1
44,2 44,4 45,2 44,6
48,947,2
53,755,8
56,5
66,263,1 63,7
61,2
65,2
61,4 61,3
58,4
54,556,3
60,9
55,558,4
56,9 57,355,6
57,8 57,5 57,2 58,2 58,0 59,061,8 62,4
57,4
62,260,2 61,1 61,9 62,0 63,2
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Expectativa económica del país a 12 meses Expectativa económica del país a 5 años**
Expectativa económica del país a 12 meses y 5 añosY dentro de los próximos (12 meses) (5 años),
¿cree usted que la situación económica del país será buena, regular o mala?
(Índices 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
**Nota: El índice “Expectativa económica del país a 5 años”, no se utiliza en la fórmula de cálculo del Índice Percepción de la Economía (IPEC)
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Lámina N°12
Evolución de los 5 sub-indicadores del IPEC
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Lámina N°13
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*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
1. Situación país actual Hablando del país como un todo, ¿usted diría que
la situación económica actual del país es buena, regular o mala?
(Índice 0-100 pts.*)
2015 2016
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2. Expectativa económica del país a 12 mesesDentro de los próximos 12 meses,
¿cree usted que la situación económica del país será buena, regular o mala?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016 2017
61,3
2018
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Lámina N°15
33,0
41,0
28,0
47,0
48,0
35,038,0
51,0
34,0
44,0
35,7
24,6
27,9
48,8
35,3
45,6
28,1 28,8
47,0
34,6
43,2
23,8
31,2
21,5 21,4
29,7
24,6
32,7
37,1
34,6
51,4
42,2
37,4
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40
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70
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3. Estabilidad país próximos 5 años¿Qué cree usted que es lo más probable que ocurra con la situación económica del
país en los próximos 5 años: estaremos bien en forma continua o tendremos períodos
con alto desempleo y recesión?
(Índice 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
39,3
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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8
4. Situación personal actual¿Usted diría que la situación económica de Ud. y
su familia está mejor, peor o igual que hace un año?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
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50,0
2017 2018
© GfK 2018
Lámina N°17
40
44
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41
53
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6871
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61,3
37,9
67,4
52,4
61,6
71,5
67,6
46,2
56,3
41,8 42,0
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8
5. Situación compra artículos para el hogar¿Diría usted que actualmente estamos en un buen
momento o un mal momento para comprar artículos para el hogar?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016 2017
61,1
2018
© GfK 2018
Lámina N°18
Otros indicadores
© GfK 2018
Lámina N°19
Situación económica de las empresas
© GfK 2018
Lámina N°20
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63
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48,4
54,3
42
29,9
32
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54,3
68,6
64,1
70,4
67,8
78,5 77,874,7
71,1
46,4
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49,1
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52,1
49,7
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8
Situación económica de las empresas¿Cree usted que la situación económica de las empresas
es ahora mejor, peor o igual que hace un año atrás?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016 2017 2018
64,6
© GfK 2018
Lámina N°21
Desempleo e inflación
© GfK 2018
Lámina N°22
5154
40
60
46 46
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51,3
32,4
39,9
16,9
37,1
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66,8
50,5
60,4
40,9
51,6
47,3
55,3
45,1
53,2
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26,3
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Índice expectativa nivel de empleoEn cuanto al nivel de desempleo dentro de los próximos 12 meses,
¿Cree que habrá más cesantía, aproximadamente la misma o menos cesantía que en la actualidad?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016
55,6
2017 2018
© GfK 2018
Lámina N°23
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34
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Expectativa de inflación¿Cuánto cree usted que subirán los precios de las cosas dentro de los próximos 12 meses?
% Que dice “Mucho”
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Lámina N°24
Situación económica familiar
© GfK 2018
Lámina N°25
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45,1 45,2
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Situación económica familiar Pensando en el futuro, ¿cree que la situación económica de usted y
su familia en un año más será mejor, peor o igual que ahora?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016
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2017 2018
© GfK 2018
Lámina N°26
Compra de bienes durables
© GfK 2018
Lámina N°27
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Compra de artículos para el hogar¿Diría que actualmente estamos en un buen o un mal momento
para comprar artículos para el hogar como muebles, refrigerador o cocina?
% Que dice “buen momento”
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Lámina N°28
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Compra de vivienda¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento o
un mal momento para comprar una vivienda?
% Que dice “buen momento”
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Lámina N°29
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e-1
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Compra de auto¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento
o un mal momento para comprar un auto?
% Que dice “buen momento”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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Lámina N°30
Anexo: Muestra y Metodología
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Lámina N°31
Hombres Mujeres Total
Santiago 200 200 400
Arica 15 15 30
Iquique 10 10 20
Antofagasta 25 25 50
Copiapó 15 15 30
La Serena 25 25 50
Viña del Mar 25 25 50
Valparaíso 25 25 50
Rancagua 25 25 50
Talca 25 25 50
Concepción 35 35 70
Talcahuano 15 15 30
Temuco 30 30 60
Valdivia 25 25 50
Osorno 10 10 20
Puerto Montt 15 15 30
Coyhaique 15 15 30
Punta Arenas 15 15 30
TOTAL 550 550 1100
Descripción de la muestraJunio 2018
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Lámina N°32
Forma de cálculo del IPEC
El índice percepción de la economía, IPEC, desarrollado en Chile por GfK Adimark, es un índice compuesto, que se calcula a partir de
la combinación de las respuestas del público a 5 preguntas. La encuesta es aplicada mensualmente a una muestra de
aproximadamente 1.000 hombres y mujeres, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile.
Estas preguntas pretenden medir la percepción del público acerca de:
1. Situación económica personal actual.
2. Situación económica actual del país.
3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).
4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).
5. Situación compra de artículos para el hogar
Para calcular el IPEC, seguimos el siguiente procedimiento:
1. Se contabiliza el porcentaje de respuestas “positivas” y “negativas” para cada pregunta.
2. Se obtiene un puntaje para cada pregunta con el siguiente procedimiento: Al porcentaje de respuestas positivas se resta el
porcentaje de respuestas negativas, y al total se suma el valor 100. Esto, con el fin de evitar números negativos. Esto ocurriría cuando
el porcentaje de respuestas negativas es superior al porcentaje de respuestas positivas. Formalmente podemos expresar la fórmula de
cálculo para cada pregunta del índice como:
Xi= (Porcentaje positivo – Porcentaje negativo) + 100
3. Luego, se suman los puntajes (Xi) para las 5 preguntas del cuestionario y el resultado se divide por 10. Esta operación permite que
el índice varíe entre un mínimo de 0 y un máximo de 100 puntos.
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Lámina N°33
Continuación forma de cálculo del IPEC
Finalmente, con el fin de ajustar el índice a los cambios metodológicos que se realizaron en el año 2002, aplicamos un “factor de
empalme” o corrección consistente en una constante de –2 puntos. Este factor de empalme fue disminuyendo a una tasa de dos
décimas por mes hasta desaparecer totalmente (en Mayo 2006).
El valor final del IPEC, en consecuencia, está dado por la siguiente fórmula:
IPEC=(Xi/10)
Donde Xi corresponde al puntaje calculado para cada una de las 5 preguntas, en la forma señalada más arriba. Cabe mencionar
que esta metodología de cálculo es prácticamente idéntica a la utilizada actualmente por la Universidad de Michigan para el cálculo
de su “Index of Consumer Sentiment” que tiene una historia superior a 50 años.
Sub-indicadores.
Para cada pregunta que compone el IPEC se ha confeccionado un sub-indicador que permita seguir la evolución de las respuestas
a cada una y permitir una evaluación más fina de los cambios que se observan mes a mes. La fórmula utilizada es casi idéntica a la
utilizada en el cálculo del índice global, como sigue:
I (i)= ((Porcentaje positivo – Porcentaje negativo) + 100)/ 2
Como se puede apreciar fácilmente de la fórmula anterior, el sub-indicador de cada pregunta también se mueve entre los extremos
de 0 y 100.
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Lámina N°34
IPEC:Índice Percepción de la Economía
Informe mensual – Junio 2018