Unidad 1. Razones Financieras

Financiamiento al turismo

Unidad 1. Razones financieras

Ciencias Sociales y Administrativas Administracin de empresas tursticas 1

Administracin de empresas tursticas

6 Semestre

Programa de la asignatura:


Clave:

11143635

Universidad Abierta y a Distancia de Mxico




ndice


Presentacin de la unidad ................................................................................................................... 3

Propsitos ........................................................................................................................................... 8

Competencia especfica ...................................................................................................................... 8

1.1. Rentabilidad .............................................................................................................................. 9

1.1.1. Margen de utilidad .............................................................................................................. 9

1.1.2. Margen de utilidad bruta de operacin .............................................................................. 11

1.3.1. Producto de capital ........................................................................................................... 11

Actividad 1. Qu son las razones financieras? ........................................................................ 14

1.2. Solvencia ................................................................................................................................ 15

1.2.1. Capital de trabajo .............................................................................................................. 16

1.2.2. Prueba del cido ............................................................................................................... 18

1.2.3. Apalancamiento ................................................................................................................ 19

1.3. Eficiencia ................................................................................................................................. 21

1.3.1. Rotacin de cuentas por cobrar ........................................................................................ 21

1.3.2 Rotacin de inventarios ..................................................................................................... 23

1.3.3. Rotacin de proveedores .................................................................................................. 25

Actividad 2. Clculo de razones financieras .............................................................................. 27

Autoevaluacin .............................................................................................................................. 28

Evidencia de aprendizaje. Reporte financiero ........................................................................... 28

Autorreflexin ................................................................................................................................. 29

Cierre de la unidad ......................................................................................................................... 29

Para saber ms .............................................................................................................................. 29

Fuentes de consulta ....................................................................................................................... 30





Presentacin de la unidad

Bienvenido(a) a la primera unidad de la asignatura Financiamiento al turismo, en la que estudiars

los conceptos financieros que son aplicados en la administracin de una empresa turstica para su

efectiva planeacin y control, con el que se supervisa y mantienen un buen funcionamiento, siendo

los elementos ms importantes: la contabilidad, las estadsticas y los presupuestos financieros; por lo

que actualmente ningn negocio puede subsistir sin liquidez y solvencia econmica.

Como futuro administrador de empresas tursticas y sin ser un especialista contable, es necesario

que seas capaz de elaborar el anlisis financiero e interpretar los estados financieros de empresas

como un hotel, restaurante u otra de servicio turstico, puesto que eso te permitir plantear

estrategias adecuadas para el logro de ventas, control de costos y gastos presupuestados, as como

mtodos de financiamiento.

Antes de entrar al estudio de las razones financieras es importante que recuerdes las

definiciones de anlisis e interpretacin de estados financieros y sus objetivos. Para poder

realizar el proceso de anlisis e interpretacin de estados financieros se deben identificar y

estudiar las fuentes de informacin de donde provienen los datos a evaluar, que sern la

informacin financiera proveniente de los registros contables.

Los estados financieros publicados tienen como finalidad informar, en una fecha determinada,

sobre la situacin econmica de la empresa, as como los resultados de sus operaciones.

Anlisis de estados financieros

El anlisis de estados financieros, tambin conocido como anlisis econmico financiero. Es el proceso crtico dirigido a evaluar la posicin financiera, presente y pasada, de una entidad y sus resultados de operacin, utilizando un conjunto de tcnicas o herramientas para diagnosticar la situacin y perspectivas de la empresa con el fin de tomar decisiones adecuadas.

Objetivos del anlisis econmico financiero

El anlisis financiero tiene entre otros los siguientes objetivos:

o Ayudar a solucionar problemas presentes.

o Contribuir a la solucin de problemas futuros.

o Conocer los xitos y problemas de la empresa.

o Cuantificar con precisin las reas financieras de la empresa.

o Conocer la forma y el modo de obtener y aplicar los recursos.

o Tomar decisiones de inversin y crdito, con el propsito de asegurar su rentabilidad y

recuperabilidad.

o Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la

realidad econmica y estructural de la empresa.




o Evaluar la situacin financiera de la organizacin, es decir, su solvencia y liquidez, as

como su capacidad para generar recursos.

o Determinar el origen y las caractersticas de los recursos financieros de la empresa: de

dnde provienen, cmo se invierten y qu rendimiento generan o se puede esperar de

ellos.

o Calificar la gestin de los directivos y administradores por medio de evaluaciones

globales sobre la forma en que han sido manejado sus activos y planificado la

rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento del negocio.

Como puedes observar, los objetivos del anlisis financiero se fijan en la bsqueda de la medicin

de la rentabilidad de la empresa a travs de los resultados de su situacin financiera, para poder

determinar su estado actual y predecir su evolucin en el futuro.

Una vez que ya conoces cmo obtener la informacin que te muestran los estados financieros, es

importante que conozcas cmo se interpretan.

Interpretacin financiera

La interpretacin de estados financieros es importante para cada una de las actividades que se

realizan dentro de las empresas, por medio de sta los ejecutivos se auxilian para establecer

distintas polticas de financiamiento interno o externo; tambin se pueden enfocar en la solucin de

problemas especficos que aquejan a la empresa, como las cuentas por cobrar o cuentas por pagar;

al mismo tiempo que se pueden crear las polticas de crdito a los clientes dependiendo de su

rotacin, as como con los proveedores cuando es utilizado como herramienta, por ejemplo, para la

rotacin de inventarios obsoletos.

Por medio de la interpretacin de los datos presentados en los estados financieros, los

administradores, clientes, empleados, proveedores y/o acreedores de financiamiento se pueden dar

cuenta del desempeo financiero y operativo que la compaa muestra en el mercado.

Una de las principales herramientas financieras de la empresa es la interpretacin, ya que facilita

la presentacin y comprensin de conceptos y cifras basados en el anlisis y la comparacin de los

estados financieros.

Objetivos de la interpretacin financiera

o El objetivo general es ayudar a los ejecutivos de la empresa a la planeacin y

organizacin para determinar si las decisiones acerca de los financiamientos, la

inversin y operacin fueron los ms apropiados y de esta manera tomar resoluciones

presentes y futuras para la organizacin.




Utilidad que obtiene con la interpretacin del contenido de los estados financieros

o Comprender los elementos de anlisis que proporcionan la comparacin de las

razones o ratios financieros y las diferentes tcnicas de anlisis aplicables dentro de

una empresa.

o Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la actividad del inventario,

cuentas por cobrar, cuentas por pagar, activos fijos y activos totales de una empresa.

o Analizar la relacin entre endeudamiento y apalancamiento financiero que presentan

los estados financieros, as como las razones que se pueden usar para evaluar la

posicin deudora de una empresa y su capacidad para cumplir con los pagos

asociados a la deuda.

o Evaluar la rentabilidad de una compaa con respecto a sus ventas o ingresos,

inversin en activos, inversin de capital de los propietarios y el valor de las acciones.

o Determinar la posicin de la empresa dentro del mercado competitivo donde se

desempea.

o Proporcionar a los empleados la informacin suficiente para mantenerlos al tanto

acerca de la situacin bajo la cual trabaja la empresa.

o Describir medidas para la toma de decisiones y alternativas de solucin en forma

oportuna para los distintos problemas que afecten a la empresa (Castaeda, & Aguilar

y Montes ,2008).

Uno de los mtodos o tcnicas ms efectivos y sencillos comnmente empleados para realizar

un anlisis financiero, es el uso de las razones financieras tambin llamadas ratios, stas

tienen la capacidad de medir en un alto grado la eficacia y el comportamiento de la empresa.

En sntesis, el anlisis financiero consiste en recopilar los estados financieros para

comparar y estudiar las relaciones existentes entre los diferentes grupos y observar

los cambios presentados por las distintas operaciones de la empresa.

La interpretacin de los datos obtenidos mediante el anlisis financiero, permite a la

gerencia medir el progreso comparando los resultados alcanzados con las

operaciones planeadas y los controles aplicados, adems informa sobre la capacidad

de endeudamiento, rentabilidad, fortaleza o debilidad financiera; esto facilita el

anlisis de la situacin econmica de la empresa para la toma de decisiones como

por ejemplo futuros financiamiento que ayuden a la empresa en su expansin

econmica y productiva en la industria turstica.

Es as que el anlisis e interpretacin de los estados financieros permiten determinar

tanto la conveniencia de invertir o conceder crditos al negocio, como la eficiencia de

la administracin de una empresa.




Presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, pueden precisar el grado de

liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver

con su actividad.

Usuarios de las razones financieras

1. Los administradores. Emplean las razones para ayudarse a analizar, controlar y mejorar

las operaciones de la empresa.

2. Analistas de crdito. Instituciones bancarias o casa de bolsas analizan la capacidad de

pago que tiene la empresa.

3. Analistas de valores. Analistas de acciones interesados en la eficiencia de la empresa,

sus posibilidades de crecimiento y pago de intereses sobre bonos.

Limitaciones de las razones financieras

1. Los efectos de la inflacin en la informacin financiera.

2. El promedio de la industria solamente aplica a empresas grandes.

3. Los diferentes mtodos de valuaciones de las partidas de activos.

4. Los diferentes criterios aplicados al anlisis de razones.

Las razones financieras (ratios financieros) se clasifican de la siguiente manera:

Las razones financieras son una relacin matemtica entre dos

cuentas de los estados financieros, es decir, efectuar comparaciones

entre las distintas cifras, con el objetivo de definir o determinar la

situacin crediticia de la empresa, su capacidad de pago a corto y largo

plazo, su capital de trabajo, perodos de recuperacin de ventas,

perodos de rotacin de inventarios, estructura de capital, etc.




La rentabilidad, solvencia y eficiencia son las razones financieras que se analizarn en esta

unidad y que te permitirn interpretar resultados de los estados financieros de una empresa.

Antes de continuar, descarga (en la carpeta de la Unidad) el documento EEFF hotel caso, que es el estado de resultados y el estado de situacin financiera de un hotel. Ser la base para el clculo de las razones financieras que se analizarn en los temas siguientes y una de las actividades de sta.




Propsitos

Al trmino de esta asignatura podrs:

Distinguir qu son las razones financieras.

Identificar los conceptos de los diferentes tipos

de anlisis.

Obtener las herramientas que te sirvan para el

clculo de la rentabilidad, solvencia y

eficiencia.

Competencia especfica

Calcular las razones financieras para obtener los

resultados de la rentabilidad, solvencia y

eficiencia, aplicando las frmulas con base en los

estados financieros.




1.1. Rentabilidad

La rentabilidad tiene muchos significados, dependiendo del punto de vista desde donde se le vea.

Desde la ptica financiera se considera como la relacin entre la utilidad generada en un

determinado perodo y los recursos aplicados o invertidos para el logro de dicha utilidad; es decir, es

la capacidad de las empresas para producir utilidades, dependiendo de la efectividad y eficiencia de

sus operaciones dirigidas por la administracin, as como de los recursos que dispone (Castaeda,

2013, p. 265).

El ndice de la rentabilidad mide la eficiencia de la administracin a travs de los rendimientos

generados sobre las ventas y sobre la inversin, en otras palabras, te dicen si la empresa ha tenido

buenas ganancias en relacin a sus ventas, miden la capacidad de la empresa para generar

utilidades a partir de los recursos disponibles.

Las utilidades son la conclusin de una administracin competente e inteligente y el control de costos

y gastos para la obtencin de las utilidades.

Los principales ndices o coeficientes para medir la rentabilidad son: margen de utilidad, utilidad

marginal de operacin, margen de utilidad bruta de operacin, ndice de rentabilidad del capital social

e ndice de rentabilidad del capital contable. A continuacin se te explica cada uno de ellos.

1.1.1. Margen de utilidad

El margen de utilidad establece el valor y porcentaje

de la utilidad marginal de operacin y la utilidad neta

con respecto a las ventas realizadas

Las ventas que logran convertirse en utilidad neta son un resultado positivo; en caso contrario,

cuando el resultado es negativo se considera como prdida neta y esto conlleva a que el director

tome medidas de accin en conjunto con su comit ejecutivo y de operaciones para efectuar el plan

estratgico para el logro de los objetivos de los accionistas, que es el de obtener utilidades.

A continuacin se te presenta cmo calcular la razn financiera del margen de utilidad, utilizando la

Utilidad Neta (UN) e Ingresos o Ventas Netas (VN). A partir de este momento se retomarn los

datos financieros de las tablas del ejemplo que descargaste de tu pestaa de Material de

apoyo EEFF hotel caso.




Los conceptos que se enuncian en esta unidad y se presentan en las frmulas, las estudiaste en la

asignatura de Costos y gastos en la industria hotelera.

Frmula para el margen de utilidad:

= ()

()

Tomando los datos del estado del ao 2010, se hace el clculo:

=

, = .

La interpretacin financiera que se da a este resultado de la utilidad marginal significa que: se

obtuvo $0.14 centavos de utilidad por cada peso de venta efectuada en el periodo.

Utilidad Marginal de Operacin (UMO). Indica la ganancia disponible despus de deducir los

costos generados por los ingresos.

Frmula para obtenerla es:

= () ()

( )()

Haciendo el clculo se obtiene:

=,

, =

,

, = .

Como observas, la interpretacin financiera es: se obtuvo una ganancia de $0.90 por cada peso de

venta, despus de recuperar el costo de ventas.




1.1.2. Margen de utilidad bruta de operacin

El margen de utilidad bruta de operacin (MUBO) es la

ganancia disponible despus de recuperar el costo de

venta y gastos de operacin que generaron los

ingresos.

La frmula para obtenerla es:

= ( )


=,

, = .

La interpretacin financiera en este resultado es que: se obtuvo una ganancia de $0.35 por cada

peso de venta, despus de recuperar el costo de ventas y gastos de operacin.

1.3.1. Producto de capital

El producto capital es el capital aportado y el rendimiento que obtienen

los accionistas derivados de sus aportaciones.

En este subtema se presenta cmo se calcula el ndice de capital social y capital contable, conceptos

estudiados en la asignatura de Introduccin a la contabilidad y contabilidad administrativa.

ndice de rentabilidad del capital social (ICS) pagado o aportado por los accionistas.





ICS=

( )


=

= .

Del resultado se interpreta que: se obtuvo $1.55 por cada peso de capital aportado por los

accionistas, o en otras palabras, por cada $1.00 los socios o accionistas ganan $0.55 de la inversin

en que participaron.

Es importante hacerte notar que los accionistas buscan tener utilidades de las aportaciones que

hacen a las empresas, es decir, cuando la utilidad que les da la empresa es mayor que si su dinero lo

tuvieran en el banco. Tambin tienes que considerar los efectos internos y externos que est

sucediendo en el mercado de acuerdo al giro de empresa.

El ndice de rentabilidad del capital contable es conocido como la razn de utilidad respecto al

anlisis del rendimiento sobre la inversin (RSI)


=


=

, = .

Del resultado se interpreta que: se obtuvo $0.35 por cada peso de los fondos que los accionistas han

confiado a la administracin del hotel.




ndice de rentabilidad de los Activos Totales (AT), tambin llamado tambin Return Over

Investment (ROI)

Frmula:

=

Clculo:

=

, = .

Se interpreta el resultado como que: por cada $1.00 invertido en activos, se obtuvo $0.11

centavos de utilidad neta.

El ndice financiero del capital contable y activos son los ms importantes dentro del anlisis de

rentabilidad de una empresa, fue utilizado por primera vez en la empresa DuPont en los

Estados Unidos y ha contribuido eficazmente a estudios prcticos de control financiero, por lo

que esta razn financiera es conocida como el clculo del mtodo Du-Pont.

En resumen, pudiste observar a lo largo de este tema que: la rentabilidad es una variable que

se encuentra sujeta a la efectividad en la administracin del capital de trabajo. Las cuentas por

cobrar, los inventarios, los activos fijos son importantes puesto que, en la medida en que se

incrementen estos conceptos, mayor ser la responsabilidad de la administracin de la

empresa turstica en cuanto a eficiencia para alcanzar niveles de utilidad superiores que

permitan generar una rentabilidad aceptable.

Las utilidades de una empresa muestran que tambin se estn tomando decisiones de

inversin y financiamiento en las empresas y reflejan la capacidad de proporcionar

rendimientos adecuados a los inversionistas por medio de dividendos o incrementos en el valor

de sus acciones, por lo que las razones financieras de rentabilidad determinan la eficacia

con la que la administracin de la empresa genera utilidades con base en sus ventas, sus

activos totales, sobre todo, en la inversin de los accionistas (Castaeda, 2008, p. 275).




Actividad 1. Qu son las razones financieras?

El propsito de esta primera actividad es que en colaboracin con tus compaeros(as) definan qu son las razones financieras y precises el concepto de cada una de las frmulas vistas hasta el momento. Para ello:

1. Investiga qu son las razones financieras y obtn ejemplos de cada uno de los conceptos.

2. Ingresa a la WIKI y coloca tus aportaciones para definir y ejemplificar los siguientes conceptos:

Razones financieras

Utilidad neta (UN)

Utilidad marginal de operacin (UMO)

Ventas netas (VN)

Costo de ventas (CV)

Margen de utilidad bruta de operacin (MUBO)

ndice de rentabilidad del capital (ICS)

Anlisis del Rendimiento sobre la inversin (RSI)

Activos totales (AT) o Return Over Investment(ROI)

Consideraciones:

Recuerda que la actividad es colaborativa y ser tu docente quien determine cmo se efectuarn

las aportaciones (ya sea de forma individual o en equipo) por tanto, atiende a sus indicaciones. A s

mismo, es importante que revises lo que hayan compartido tus compaeros(as) a fin de no repetir

informacin. Puedes incluir y/o complementar lo que consideres pertinente. En el caso de que

vayas a modificar o eliminar informacin, es importante que lo consultes con el grupo y justifiques

tus modificaciones para que sea un trabajo colaborativo.

Tus aportaciones deben estar debidamente fundamentadas e incluir las fuentes de consulta de

acuerdo con los criterios del sistema APA.




1.2. Solvencia

Los principales ndices o coeficientes para determinar si es solvente una empresa es contar con

liquidez (prueba del cido), capital neto de trabajo, razn circulante, razn de endeudamiento y

apalancamiento. A continuacin se te explica cada uno de ellos.

Se comenzar por aclarar que aunque son trminos muy similares, liquidez no es lo mismo que

solvencia. Ve el siguiente diagrama:

Se puede decir entonces, que la liquidez hace referencia a la calidad o naturaleza de los activos que

les permiten convertirse en efectivo rpidamente. Hace referencia a la capacidad que tiene la

empresa para disponer de una determinada cantidad de efectivo en un momento dado.

Se entiende por solvencia a la capacidad financiera que tiene la empresa para cumplir con sus

obligaciones de vencimiento a corto plazo y los recursos con los que cuenta para hacer frente a sus

obligaciones, es decir, lo que una empresa tiene y lo que debe.




Para que una empresa cuente con solvencia, debe estar capacitada para liquidar los pasivos

contrados al vencimiento de los mismos y demostrar tambin, mediante el estudio correspondiente,

que podr seguir una trayectoria normal que le permita conservar dicha situacin en el futuro.

Acosta (2007), los define de la siguiente manera:

Liquidez es tener el efectivo necesario en el momento oportuno que nos permita hacer el

pago de los compromisos contrados anteriormente.

Solvencia es contar con los bienes y recursos suficientes para respaldar los adeudos

contrados, aun cuando estos bienes sean diferentes al efectivo.

En conclusin, lo ideal es que la empresa tenga la liquidez para cumplir con los compromisos y

solvencia para pagar esos compromisos; para tener liquidez se necesita haber tenido solvencia

previamente, ya que no es lgico suponer que se tenga liquidez sin tener solvencia.

Por ejemplo, las deudas son garantizadas generalmente por hipotecas sobre activos que no tienen la

capacidad de ser convertidos rpidamente en dinero, activos que no se pueden clasificar como

lquidos, como es el caso de los terrenos, maquinaria, edificaciones, etc.

Una empresa puede carecer de activos lquidos o corrientes, pero ser muy solvente por tener activos

fijos de alto valor que permiten garantizar razonablemente una obligacin. Los indicadores o ndices

ms comunes que se utilizan para medir la razn financiera de liquidez y solvencia se explicarn en

los subtemas siguientes.

1.2.1. Capital de trabajo

El estudio del capital de trabajo es uno de los anlisis ms

importantes que se realizan en la empresa, debido a su estrecha

relacin con las operaciones diarias de un negocio. Un capital de

trabajo insuficiente o su mala administracin dan por resultado el

fracaso de la empresa.

La bibliografa especializada en contabilidad, costos y finanzas, por lo general, reconoce el capital de

trabajo como la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante a corto plazo. Los

principales activos circulantes son: efectivo, inversiones en valores negociables a corto plazo,

(tambin llamado cuentas por cobrar) y los inventarios. El pasivo a corto plazo, tambin llamado




circulante o corriente, incluye entre los ms importantes: las cuentas y documentos por pagar y los

pasivos acumulados (Gmez, Banda, Tirado, 2004, p. 19).

La ratio del clculo del capital neto de trabajo y razn circulante tambin se conocen como ratio

de liquidez a corto plazo. A continuacin se te muestran la frmula y el ejemplo del clculo tomando

como base el balance general o estado de situacin financiera del ao 2010.


()

= () ()


= =

La interpretacin financiera es: el hotel dispone de $82 pesos para cubrir las operaciones normales

de la empresa.

Ahora se presenta la frmula para obtener la razn circulante:

() = ()

()


=

= .

Se interpreta el resultado como: el hotel dispone de $ 1.13 de activo circulante para pagar cada

$1.00 de obligaciones a corto plazo.

No existe un valor ideal para cada ratio, cada empresa debe encontrar su valor ptimo. En el caso

del ndice de razn de circulante se aconseja que nunca sea menor a uno.




1.2.2. Prueba del cido

En la industria, al ratio de liquidez inmediata se le conoce como prueba

del cido, debido a que al activo circulante se le disminuyen los

inventarios.

Lo anterior se debe a que los inventarios son, por lo general, los que ms tardan en convertirse en

efectivo, dado el ciclo de efectivo, como se presenta a continuacin.

Figura. Planeacin financiera

Fuente: Levy, 2009, p. 50.




Ahora se presenta la frmula para obtener la razn circulante:

() = () ()

()


=

=

= .

Del resultado del clculo se interpreta que: el hotel dispone de $ 1.07 de activo disponible para

pagar cada $ 1.00 de pasivos a corto plazo.

1.2.3. Apalancamiento

Razn de endeudamiento (RE) y razn de

apalancamiento (RA). Estas razones indican el

monto del dinero de terceros que se utiliza para

generar utilidades; son de gran importancia, ya

que estas deudas comprometen a la empresa

en el transcurso del tiempo.

El apalancamiento financiero es simplemente usar endeudamiento para financiar una operacin; es

decir, en lugar de realizar una operacin con fondos propios, se har con fondos propios y un crdito.

La principal ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad y el principal inconveniente es que la

operacin no salga bien y se acabe siendo insolvente.

Razn de endeudamiento (RE): Mide la proporcin del total de activos aportados por los

acreedores de la empresa.

Ahora se presenta la frmula para la RE:




() = ()

()


() =,

, = .

Del resultado de la frmula se interpreta que: por cada peso de activo total se tiene $0.69 centavos

aportados por los acreedores de la empresa.

Si el resultado de este ratio es > 1, implica que el uso de la deuda permite aumentar la rentabilidad

financiera. Sin embargo, si su valor es muy alto, esto conlleva a que el endeudamiento crece y por lo

tanto puede afectar a la empresa, principalmente por el aumento de los gastos financieros, limitando

a la empresa en la capacidad de solicitar prstamos

Razn de apalancamiento (RA) o lavarage: Esta razn muestra la inversin total en activo que ha

sido financiado por deuda y es frecuentemente llamada grado de apalancamiento financiero. Se

determina como se indica a continuacin:

Ahora se presenta la frmula:

() = ()

()


=,

, )= .

La interpretacin financiera es que: por cada $1.00 de capital contable se financia la empresa de

$2.19 del total del pasivo, en otras palabras, este ndice seala que por cada peso de los accionistas

o propietarios los acreedores tienen $2.19 pesos a su favor.




1.3. Eficiencia

Esta clase de razones son tambin llamadas ratios de

actividad, rotacin e indicadores de gestin que miden el

grado de eficiencia con el cual una empresa emplea las

diferentes categoras de activos que posee o utiliza en

sus operaciones, teniendo en cuenta su velocidad de

recuperacin. El resultado se expresa mediante ndices

o nmero de veces.

Los principales ndices, ratios o coeficientes para medir la eficiencia son: rotacin de cuentas por

cobrar, de inventarios y de cuentas por pagar. Se analizan e interpretan a continuacin.

Es importante mencionar que una gestin ms eficiente es reflejo del resultado de las polticas de

inversin, ventas y cobranzas aplicadas, que indicar la obtencin de mejores niveles de rentabilidad

para la empresa.

1.3.1. Rotacin de cuentas por cobrar




La frmula para obtener:

. () = ()

= .

Promedio de C x C = (Saldo Inicial ao 2010+ Saldo Final ao 2011) / 2


() = ,

( + )=

,

= .

Se interpreta el resultado como el nmero de veces que se cumple el crculo comercial en el perodo

a que se refieren las ventas. Proporciona el elemento bsico para conocer la rapidez y la eficiencia

del crdito; es decir, 35.14 veces se crean y cobran las cuentas por cobrar o 35.14 veces se han

cobrado las cuentas por cobrar promedio de clientes en el perodo al que se refieren las ventas.

Para obtener en nmero de das se realiza lo siguiente.

Nota. Hay empresas que calculan sobre la base de 365 das (en este ejemplo se calcula sobre la

base de 360 das).

Se presenta la frmula:

=

. =


=

. =

A continuacin se presenta otra frmula para calcular la rotacin de cuentas por cobrar.


=

=





=

, = .

= ( (. ) =

El resultado es el perodo promedio de tiempo que se requiere para cobrar las cuentas pendientes,

es decir, la empresa tarda 10 das en transformar en efectivo las ventas realizadas o la empresa

tarda 10 das en cobrar el saldo promedio de cuentas por cobrar.

1.3.2 Rotacin de inventarios

La rotacin de inventarios determina el nmero de veces que rotan los inventarios durante el ao,

indicando la velocidad con que stos se renuevan mediante la venta.

Cuanto mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia con que se administran los

inventarios de la empresa.

Medir la eficiencia en la administracin de inventarios es fundamental, dada su relevancia para

determinar la liquidez de una empresa, y radica en determinar sus niveles ptimos y minimizar los

costos que implica su manejo, como son los costos de ordenar, costos en los que se incurre al

efectuar los pedidos y los costos por conservar en buen estado los inventarios: almacenaje, seguros,

rentas de bodega, etc.




Esto se interpreta de la siguiente manera: entre menos das de permanencia de los inventarios, ms

eficiencia, y entre ms das de permanencia de los inventarios, menos eficiencia. Se analizar cmo

se calcula:


Para determinar el promedio de Inventarios la frmula es la siguiente: (Saldo Inicial ao 2010+

Saldo Final ao 2011) / 2

=

= .

Clculo:

=

( + )/ =

. = .

El resultado representa que los inventarios tardan 11.73 veces promedio en ser vendidos.


=

()=


=

. =

Tambin se puede determinar la rotacin de inventarios con esta frmula que a continuacin se te

presenta.


= ()

() =





=.

= .

= ( (. ) =

La interpretacin financiera es que los inventarios permanecen o se encuentran 31 das en

promedio en los almacenes, entre menos das, mejor para la empresa, ya que es dinero estancado.

1.3.3. Rotacin de proveedores

Indica el nmero de das que demora la empresa en

pagar las compras que ha realizado. Algunos

consideran el costo de ventas en el denominador,

debido a que algunas veces es difcil determinar las

compras al crdito que la empresa ha realizado, es una

aproximacin a las compras.

La rotacin de proveedores mide la gestin del rea de tesorera de la empresa. Mientras ms das

se demore la empresa en pagar las compras hechas a crdito, mejor uso podr hacer la empresa de

esos recursos (invirtindolos por ejemplo). Sin embargo, si la empresa extiende demasiado el plazo

de pago puede crear una mala imagen, de mal pagador, y nadie le querr otorgar crdito en el futuro.

Este ndice revela el tiempo que demora la empresa en pagar a sus proveedores.

Periodo de pago en cuentas por pagar (en este ejercicio del 2011 las compras fueron de $900

(miles de pesos).


=

=

Promedio de cuentas por pagar-(proveedores) = (Saldo Inicial ao 2010 + Saldo Final ao 2011) / 2




El clculo es:

Rotacin de cuentas por pagar ( ) =

(+)/=

.= .

Otra frmula para determinar la rotacin de cuentas por pagar es:

Frmula:

Rotacin Promedio de Pago ( ) =

=

Clculo:

=

. =

El resultado se interpreta como: los proveedores en promedio le otorgan 53 das de crdito a la

empresa, en otras palabras, indica los das promedio de que tarda en pagar la empresa a los

proveedores.

En general, es preferible un periodo promedio de pago alto, siempre que los costos financieros

asociados sean convenientes.

Se debe comparar el periodo medio de pago con el de cobro para analizar el periodo de efectivo.

Vender al contado y pagar a 60 das puede ser una ventaja competitiva importante, sin embargo, en

la hotelera se tienen convenios con compaas y agencias de viaje a quienes se les otorga crdito.

La comparacin de los ndices de rotacin de cuentas por cobrar y la rotacin de cuentas por pagar

es:

=

=




Actividad 2. Clculo de razones financieras

Una vez que has identificado las frmulas de las razones financieras y sabes cul es su aplicacin

y qu significa su resultado, es momento de que calcules las razones financieras de los ejercicios

propuestos y describas el significado.

Para ello:

1. Revisa los datos del estado financiero del ao 2012 y 2011, del hotel caso que se

present en esta unidad. Para esta actividad, las compras del ao 2012 fueron de

$1,050, recuerda que este dato lo requerirs para el clculo del ndice de RC x P.

2. Calcula las razones financieras del ao 2012:

Margen de Utilidad

Margen Utilidad Bruta de Operacin

Producto de Capital

Capital de Trabajo

Prueba de Acido

Apalancamiento

Rotacin (cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar)

3. Una vez que obtengas los clculos, interpreta cada uno de los resultados.

4. Posteriormente, con dichos resultados, reflexiona y responde:

Qu opinas de los ratios en cuanto a rentabilidad, solvencia y eficiencia del

hotel?

5. Al finalizar, enva tu documento en la seccin de Tareas con la nomenclatura

AFTU_U1_ACT1_XXYZ.

6. Espera la retroalimentacin de tu docente y atiende sus solicitudes.

*Recuerda apoyarte de tu docente para resolver tus dudas.

** Revisa la Escala de evaluacin.




Autoevaluacin

A continuacin se te pide realizar un ejercicio que te permitir medir el avance de los conocimientos adquiridos en esta unidad. Para ello, ingresa al Aula virtual para realizar tu actividad, lee cada enunciado y elige dentro de las opciones la respuesta correcta.

Evidencia de aprendizaje. Reporte financiero

En esta unidad, has revisado qu son las razones financieras, los datos y frmulas que necesitas

para calcularlas, as como la interpretacin de dichos resultados para una empresa. Ahora es

momento de poner en prctica los conocimientos adquiridos en esta unidad, ya que elaborars un

reporte de ratios financieros para un establecimiento determinado. Para ello:

1. Investiga los EEFF (estados financieros) de un establecimiento de giro turstico, se te recomienda consultar libros de contabilidad hoteleros y o restaurantes, as como pginas web de los establecimientos.

2. De acuerdo a los datos investigados, elabora un reporte de los ratios financieros vistos en

unidad, en un documento en Excel con los siguientes elementos:

Ratio (vistos en la unidad)

Frmula

Clculo

Interpretacin financiera

3. Reflexiona y responde:

De acuerdo a los resultados obtenidos, qu indicadores globales te dan los ratios en cuanto a rentabilidad, solvencia y eficiencia del establecimiento?

4. Integra tu reporte y los EEFF. Guarda tu documento con la nomenclatura

AFTU_U1_EA_XXYZ y envalo a tu docente mediante la seccin Portafolio de Evidencias.

5. Espera su retroalimentacin.

*Recuerda apoyarte de tu docente para resolver tus dudas. **No olvides consultar la Rbrica de evaluacin para esta actividad.




Autorreflexin

Al terminar la Evidencia de aprendizaje es muy importante que elabores tu autorreflexin. Ahora,

ingresa al foro de Preguntas de Autorreflexin y a partir de las preguntas presentadas por tu

docente, elabora tu ejercicio y sbelo en la seccin Autorreflexiones.

Cierre de la unidad

Con esta primera unidad conociste la utilidad de emplear las frmulas de las razones financieras para

obtener resultados respecto a los EEFF. Ahora ya sabes cmo se interpreta la rentabilidad, la

solvencia y eficiencia en un establecimiento turstico, eso significa que puedes analizar y realizar

reportes financieros para proponer mejoras no slo al servicio, sino tambin respecto al capital

humano, la infraestructura y claro est, un financiamiento, propsito de esta asignatura.

Con los conocimientos que has adquirido, ya ests preparado(a) para seguir con la unidad dos, en

donde abordars la elaboracin del presupuesto, otro elemento esencial para cumplir la competencia

general.

Para saber ms

Para fortalecer y complementar los conocimientos adquiridos en esta unidad, se te sugiere consultar

las siguientes pginas:

Pginas web de los hoteles de las distintas cadenas a nivel nacional e internacional, donde

encontrars datos estadsticos, informacin de importancia, novedades y temas de

actualizacin de actividad turstica.

Revisa la revista electrnica Alta Hotelera en

http://www.altahoteleria.com.mx/altahoteleria/index.html

Revisa los siguientes materiales audiovisuales:

http://www.youtube.com/watch?v=LGMee9LrxyA

www.youtube.com/watch?v=cwCni0AbW4M




Fuentes de consulta

Acosta, J. (2007). Anlisis e Interpretacin de la Informacin Financiera I. Recuperado de:

http://www.aempresarial.com/web/revitem/5_4443_14454.pdf

Casparri, T., Bernadello, A. y Tapia, G. (2006). Administracin Financiera. Argentina:

OmiCron.

Castaeda, M. (2008). Anlisis e Interpretacin de Estado Financieros. Mxico: INETE.

Castaeda, M. (2007). Informacin Financiera. Mxico: INETE.

Guajardo, G. (2008). Contabilidad Financiera. Mxico: Mc Graw Hill.

Horngren, C. (2010). Contabilidad. Mxico: Pearson.

Kennedy, R. (2007). Estados Financieros- Forma Anlisis e Interpretacin. Mxico: Limusa.

Unidad 1. Razones Financieras

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