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Unidad 10 Análisis de los estados financieros de la empresa Economía de la Empresa 2.º Bachillerato Francisco Flores [email protected] www.economiaflores.com
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Unidad 10 Análisis de los estados
financieros de la empresa
Economía de la Empresa2.º BachilleratoFrancisco Flores
INDICE
1. Introducción análisis estados contables
2. Análisis patrimonial
3. Análisis financiero
4. Análisis económico
1. Introducción al análisis de los estados contables
Finalidad y objetivos de la empresa:★ Finalidad: supervivencia en el mercado y el
crecimiento de su capacidad económica.★ Objetivos:
○ Máximo beneficio o máximo bienestar social○ Máxima rentabilidad de sus inversiones○ Situación solvente que permita afrontar sus
deudas y obligaciones.
1. Introducción al análisis de los estados contables
Para controlar la consecución de los objetivos laempresa realiza:
● Registro contable → Contables
● Verificación de la información recogida y
control de su manipulación y elaboración →
Auditorías
● Análisis e interpretación de la información
contable → Personal financiero
1. Introducción al análisis de los estados contables
El estudio de los estados contables es el análisis:
1º Balance de situación
2º Cuenta de pérdidas y ganancias
3º Otros documentos contables
complementarios
1. Introducción al análisis de los estados contables
Etapas del análisis:
1. Tratamiento de la información.
2. Análisis de los datos obtenidos con la ayuda
de técnicas (ratios)
3. Interpretación y comparación de los
resultados.
4. Previsión y propuesta de mejoras.
1. Introducción al análisis de los estados contables
1.2 Tipos de análisis contables
● El análisis patrimonial → estructura y
composición de:a. Activo (estructura económica)
b. Patrimonio neto y Pasivo (estructura financiera)
c. Relaciones entre las diferentes masas
patrimoniales y el equilibrio financiero y de las
inversiones.
1. Introducción al análisis de los estados contables
1.2 Tipos de análisis contables
● El análisis financiero de los estados contables
de la empresa (balance) tiene como finalidad
estudiar la solvencia y la liquidez de sus
inversiones.
● Solvencia: capacidad de la empresa para
atender sus obligaciones a corto y a largo
plazo. Se trata de comprobar si existe
estabilidad financiera en la empresa.
1. Introducción al análisis de los estados contables
1.2 Tipos de análisis contables
● El análisis económico estudia los resultados
de la empresa a partir de la cuenta de
pérdidas y ganancias para obtener una visión
conjunta de:
a. Rentabilidad
b. Productividad
c. Crecimiento
d. Expectativas de futuro
1. Introducción al análisis de los estados contables
1.2 Tipos de análisis contables
2. Análisis patrimonial
Objetivo: estudiar la estructura y composición
del balance, analizando la evolución de sus
masas patrimoniales.
2. Análisis patrimonial
Dos tipos de análisis:
● Análisis estático, desde un punto de vista
determinado y en un momento concreto, sin
comparaciones.
● Análisis dinámico, mediante comparaciones
con otros periodos o con otras empresas.
2. Análisis patrimonial
Diferentes técnicas:
1º Porcentajes para comparar la evolución de
dos ejercicios económicos.
2. Análisis patrimonial
Diferentes técnicas:
2º Variaciones absolutas y relativas
2. Análisis patrimonial
Diferentes técnicas:
3º Representación gráfica
3. Análisis financiero
El análisis financiero tiene como objetivo
estudiar la solvencia y la liquidez de la empresa.
3. Análisis financiero
Liquidez: Capacidad de convertir sus inversiones
(Activo) en medios líquidos (caja o bancos).
Solvencia: Capacidad que tiene la empresa para
pagar sus deudas con la garantía de sus
inversiones (Activo). Si el valor de liquidación de
su Activo es superior al total de Pasivo (exigible).
3. Análisis financiero
3.1 Fondo de Maniobra (FM)
Tiene un doble significado:
• Activo corriente necesario para sostener el
ritmo de la actividad de la empresa.
• Recursos Permanentes (Patrimonio neto y
Pasivo no corriente) que la empresa tiene
que destinar para alcanzar la estabilidad de
funcionamiento en su actividad.
3. Análisis financiero
3.1 Fondo de Maniobra (FM)
Equilibrio patrimonial:
❏ Los recursos financieros permanentes y a
largo plazo (PN y PNC) tienen que financiar
las inversiones a largo plazo (ANC) y una
parte del Activo corriente (fondo de
maniobra).
❏ Los recursos financieros a corto plazo (PC)
tienen que financiar una parte de las
inversiones a corto plazo (restante del AC)
3. Análisis financiero
3.1 Fondo de Maniobra (FM)
Analizamos cuentas:
➢ Existencias: stock de seguridad que permite
el funcionamiento y la circulación del proceso
productivo. Puede ser una fracción fija.
➢ Clientes: crédito mínimo medio que se
concede.
➢ Bancos y caja: parte fija que permite una
liquidez inmediata.
3. Análisis financiero
3.1 Fondo de Maniobra (FM)
1º Caso FM > 0€
Un fondo de maniobra positivo da un margen
operativo a la empresa, ya que con su Activo
corriente puede liquidar la totalidad de su
exigible a corto plazo (Pasivo corriente) y aún
dispone de este margen.
3. Análisis financiero
3.1 Fondo de Maniobra (FM)
2º Caso FM < 0€
Un fondo de maniobra negativo significa que
una parte de las inversiones a largo plazo (ANC)
estaría financiada con el exigible a corto plazo
(PC) y ello provocaría que la empresa tuviera
problemas para pagar las deudas y estuviera
cerca de la suspensión de pagos.
3. Análisis financiero
3.1 Fondo de Maniobra (FM)
3º Caso FM = 0€
Es una situación que puede aparecer en
problemas teóricos pero difícilmente en
empresas reales.
La empresa puede liquidar sus pagos a corto
plazo pero podría tener problemas.
3. Análisis financiero
3.2 Las situaciones financieras
Dependiendo del resultado del FM la empresa
se encontrará en diferentes situaciones.
3. Análisis financiero
I. Estabilidad financiera total
3. Análisis financiero
I. Estabilidad financiera total
No existe pasivo.
La empresa está financiada por fondos propios.
El fondo de maniobra es igual al AC.
3. Análisis financiero
II. Estabilidad financiera normal.
3. Análisis financiero
II. Estabilidad financiera normal.
El patrimonio neto y el pasivo no corriente
financian el activo no corriente.
El fondo de maniobra es positivo.
3. Análisis financiero
III. Situación de suspensión de pagos
3. Análisis financiero
III. Situación de suspensión de pagos
El Pasivo corriente financia parte del Activo
Corriente.
Esto pone en peligro la capacidad de la empresa
para afrontar sus obligaciones de pago a corto
plazo, las deudas con proveedores y acreedores
son mayores que los saldos de clientes de cobro
más inmediato y la tesorería de la empresa.
3. Análisis financiero
III. Situación de suspensión de pagos
Una empresa en situación de suspensión de
pagos tiene problemas de liquidez a corto plazo.
Puede salir de esta situación mediante un
incremento de la financiación permanente
(recursos propios) o a largo plazo (PNC), hasta
que recupere su capacidad de pago.
El fondo de maniobra es negativo.
3. Análisis financiero
IV. Desequilibrio financiero a largo plazo
3. Análisis financiero
IV. Desequilibrio financiero a largo plazo
Situación de inestabilidad financiera causada
por problemas de solvencia, ya que la empresa
está descapitalizada (no tiene recursos propios)
y toda su financiación es Pasivo.
3. Análisis financiero
IV. Desequilibrio financiero a largo plazo
La falta de solvencia significa que para afrontar
las obligaciones de pago por el endeudamiento
tendría que liquidar todo su Activo, es decir,
todos los bienes de la empresa.
La situación de quiebra está muy próxima.
El fondo de maniobra es negativo.
3. Análisis financiero
V. Situación de quiebra
3. Análisis financiero
V. Situación de quiebra
Desequilibrio financiero grave porque la
empresa está totalmente descapitalizada y,
además, una parte del Pasivo se ha destinado a
financiar un activo ficticio que no da ningún
rendimiento, por ejemplo, pérdidas
acumuladas.
3. Análisis financiero
V. Situación de quiebra
La acumulación de pérdidas hace que el
Patrimonio neto sea negativo.
La empresa está condenada a desaparecer,
salvo que se aumente el capital, se compensen
las pérdidas y se establezca una base para la
recuperación financiera. Además, habría que
renegociar las deudas con los acreedores y
revisar la actividad de la empresa.
3. Análisis financiero
3.3 Los ratios
Un ratio es una relación entre dos magnitudes
que dependen entre ellas, lo que permite hacer
una comparación explicativa.
Con el cálculo de los ratios se consigue un
indicador sintético que resume una información
sobre la situación financiera de la empresa.
3. Análisis financiero
3.3 Los ratios
Los ratios no se pueden utilizar de manera
aislada para dar interpretaciones generales, sino
que se tienen que acompañar de otros
indicadores que permitan realizar
comparaciones e interpretaciones orientativas y
prudentes.
3. Análisis financiero
3.3 Los ratios
A. Ratio de tesorería
También se conoce como ratio de solvencia
inmediata o acid-test, e indica la capacidad de la
empresa para liquidar sus deudas a corto plazo
sin riesgo de suspensión de pagos.
3. Análisis financiero
3.3 Los ratios
B. Ratio de liquidez
Se compara el Activo corriente con el Pasivo
corriente y muestra la situación de liquidez de la
tesorería de la empresa. También se conoce
como ratio de fondo de maniobra o de solvencia
a corto plazo.
3. Análisis financiero
3.3 Los ratios
C. Ratio de Garantía
El total de las inversiones (Activo) se relaciona
con el total del endeudamiento de la empresa.
Este ratio mide la capacidad total de la empresa
para afrontar sus deudas. También se conoce
como ratio de solvencia a largo plazo o de
distancia a la quiebra.
3. Análisis financiero
3.3 Los ratios
D. Ratio de disponibilidad
Muestra la proporción de las deudas a corto
plazo que se podrían liquidar con las cuentas de
tesorería de la empresa (bancos y caja).
3. Análisis financiero
3.3 Los ratios
E. Ratio de Endeudamiento
Muestra la relación entre las deudas de la
empresa y el total del Patrimonio neto y Pasivo.
Es decir, indica qué proporción de la estructura
financiera de la empresa es endeudamiento.
3. Análisis financiero
3.3 Los ratios
F. Ratio de estructura de la deuda
Indica la proporción de las deudas de la
empresa que son exigibles a corto plazo.
3. Análisis financiero
3. Análisis financiero
Definiciones importantes
4. Análisis económico
El objetivo fundamental a la hora de realizar el
análisis económico es determinar cuáles son los
resultados de la actividad de la empresa y cómo
se estructuran y se obtienen.
4. Análisis económico
Pasos:
1º Se estudia la cuenta de pérdidas y ganancias.
2º Se aplican técnicas de estudio para ordenar yracionalizar la información anterior.
3º Se realiza un análisis de las rentabilidades.
4. Análisis económico
4. Análisis económico
4.1 Técnicas de análisis económico
● Porcentajes con respecto a las ventas.
● Cálculo de variaciones.
● Representación gráfica.
4. Análisis económico
4.1 Análisis de la rentabilidad
El análisis de la rentabilidad de la empresa es un
estudio en términos relativos de los resultados
de la empresa, que relaciona los beneficios con
las inversiones o los recursos propios de la
empresa, y así se deduce si su actividad es
eficiente.
4. Análisis económico
4.1 Análisis de la rentabilidad
A. Rentabilidad económica
Rendimiento del Activo, de las inversiones
totales de la empresa.
Es el rendimiento obtenido por cada unidad
monetaria invertida en su actividad**.
4. Análisis económico
4.1 Análisis de la rentabilidad
A. Rentabilidad económica
● Margen: beneficios por unidad vendida.
● Rotación del Activo con respecto a las ventas.
4. Análisis económico
4.1 Análisis de la rentabilidad
B. Rentabilidad financiera
Relación entre el beneficio neto y los recursos
propios (capital y reservas) de la empresa.
También se denomina rentabilidad del capital,
ya que muestra el beneficio generado por la
empresa con relación al capital aportado por los
socios.
4. Análisis económico
4.1 Análisis de la rentabilidad
B. Rentabilidad financiera
4. Análisis económico
4.1 Análisis de la rentabilidad
B. Rentabilidad financiera
4. Análisis económico
4.1 Análisis de la rentabilidad
B. Rentabilidad financiera
• Margen de ventas: porcentaje de beneficios
netos sobre cada unidad monetaria.
• Rotación del Activo sobre las ventas.
• Apalancamiento: relación entre las
inversiones (Activo) y los recursos propios de
la empresa.
4. Análisis económico
Relación entre apalancamiento y
endeudamiento
El apalancamiento es la relación entre Activo y
recursos propios: la inversión (Activo) que se ha
realizado en la empresa por cada unidad
monetaria de recursos propios.
4. Análisis económico
Relación entre apalancamiento y
endeudamiento
Efecto apalancamiento: El endeudamiento
determina la rentabilidad financiera de la
empresa. Este efecto será positivo cuando el
endeudamiento mejore la rentabilidad
financiera, y negativo cuando no lo haga.
4. Análisis económico
Relación entre apalancamiento y
endeudamiento
Por ello, hay que considerar el coste medio de la
financiación ajena de la empresa o coste de
endeudamiento:
4. Análisis económico
Relación entre apalancamiento y
endeudamiento
Efecto apalancamiento → Positivo
Rentabilidad económica > CFA
Efecto apalancamiento → Negativo
Rentabilidad económica < CFA
4. Análisis económico
Coste financiero
La utilización de fuentes de financiación
exigibles comporta el pago de intereses por
estos capitales. Si la capacidad económica
puede compensarlos con una rentabilidad
económica superior a su coste relativo,
entonces la situación es favorable para la
empresa.
4. Análisis económico
Riesgo financiero
Todo endeudamiento implica una disminución
de la autonomía financiera de la empresa
inherente a la mayor utilización de financiación
exigible.
Dudas
