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i
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
Portada
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
ESCUELA CONTADURÍA PÚBLICA AUTORIZADA
TESIS PRESENTADA COMO REQUISITO PARA OPTAR POR EL TÍTULO DE
CONTADOR PÚBLICO AUTORIZADO
TEMA:
“HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA FORTALECER LA
ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO DE
MOBILETECHCORP S.A. AÑO 2018”
AUTORES:
GABRIEL ANTONIO FREIRE GUEVARA
MÓNICA SOFÍA IZA GALLEGOS
TUTOR DE TESIS:
CPA. WHIMPPER EDUARDO NARVÁEZ SALAS, MBA
GUAYAQUIL, MARZO 2018
Portada
ii
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIAS Y TECNOLOGÍA
FICHA DE REGISTRO DE TESIS/TRABAJO DE GRADUACIÓN
TÍTULO Y SUBTÍTULO: Herramientas financieras para fortalecer la administración del
efectivo de MOBILETECHCORP S.A. año 2018
AUTOR/ES:
Gabriel Antonio Freire Guevara
Mónica Sofía Iza Gallegos
TUTOR:
CPA. Whimpper Eduardo Narváez Salas, MBA
REVISOR:
ING. COM. Sixto Benigno Ronquillo Briones, MSC
INSTITUCIÓN: Universidad de
Guayaquil
FACULTAD: Ciencias Administrativas
CARRERA: Contaduría Pública Autorizada
GRADO OBTENIDO: Tercer Nivel
FECHA DE PUBLICACIÓN: N° DE PÁGS.: 87
ÁREAS TEMÁTICA: Finanzas
PALABRAS CLAVES: Flujo de caja, ciclo operativo, rotación de inventarios, rotación de cuentas
por cobrar.
RESUMEN: La empresa MOBILETECHCORP S. A., se dedica a la compra y venta de equipos
celulares y aparatos de comunicación y tecnología. El objetivo general de la investigación es proporción
del ciclo operativo de la empresa MOBILETECHCORP S.A, ya que la misma no dispone de esa
información lo que causa iliquidez monetaria al final de cada mes, dando como resultado pagos
atrasados a proveedores, índices de rotación de inventarios y cuentas por cobrar muy bajos de acuerdo al
promedio del mercado donde desarrolla sus actividades y por ende la dificultad para el alcance de los
objetivos planteados por la empresa. La metodología empleada corresponde al tipo campo, documental y
el tipo de investigación de este trabajo es descriptivo. La población es finita debido a que la entrevista
fue realizada directamente al jefe del departamento de tesorería y la encuesta fue realizada al asistente
de tesorería y siete auxiliares del área mencionada. El proceso investigativo se llevó a cabo mediante
métodos para recabar la información necesaria como observación directa y se aplicó el instrumento de
recolección de datos como el cuestionario. El análisis de resultados arrojó debilidades en el área de
estudio. Esto señala que la investigación constituye un valioso recurso que hoy por hoy necesita la
empresa MOBILETECHCORP S.A.
N° DE REGISTRO: N° DE CLASIFICACIÓN:
DIRECCIÓN URL:
ADJUNTO PDF SI ( x ) NO ( )
CONTACTO CON AUTOR/ES:
Gabriel Antonio Freire Guevara
Mónica Sofía Iza Gallegos
Teléfono:
0991719794
0996812159
E-mail:
CONTACTO CON LA
INSTITUCIÓN
Nombre: Ab. Elizabeth Coronel.
Teléfono: (03) 2848487 Ext. 123 E-mail:
iii
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE CONTADURÍA PÚBLICA AUTORIZADA
Unidad de Titulación
Certificado Porcentaje De Similitud
Habiendo sido nombrado yo WHIMPPER EDUARDO NARVÁEZ SALAS, tutor del
trabajo de titulación certifico que el presente trabajo de titulación ha sido elaborado por
Gabriel Antonio Freire Guevara, con C.I. 0925882680 y Mónica Sofía Iza Gallegos, con
C.I. 0923528566, con mi respectiva supervisión como requerimiento parcial para la obtención
del título de Contador Público Autorizado.
Se informa que el trabajo de titulación: “Herramientas financieras para fortalecer la
administración del efectivo de MOBILETECHCORP S.A. año 2018.”, ha sido orientado
durante todo el periodo de ejecución en el programa antiplagio PLAGIUS quedando el
1.76 % de coincidencia.
CPA. Whimpper Eduardo Narváez Salas, MBA
C.I.: 090821015-6
iv
Universidad de Guayaquil
Facultad de Ciencias Administrativas
Escuela de Contaduría Pública Autorizada
Certificado del Tutor
Guayaquil, 19 de diciembre 2017.
Ing. Leonor Morales Gallegos, MSc.
Directora de Carrera
Ciudad.-
De mis consideraciones:
Envío a Ud. El Informe correspondiente a la tutoría realizada al Trabajo de Titulación
Herramientas financieras para fortalecer la administración del efectivo de
MOBILETECHCORP S.A. año 2018, con de los estudiantes Gabriel Antonio Freire Guevara,
con C.I. 0925882680 y Mónica Sofía Iza Gallegos, con C.I. 0923528566, indicando han
cumplido con todos los parámetros establecidos en la normativa vigente:
El trabajo es el resultado de una investigación.
El estudiante demuestra conocimiento profesional integral.
El trabajo presenta una propuesta en el área de conocimiento.
El nivel de argumentación es coherente con el campo de conocimiento.
Adicionalmente, se adjunta el certificado de porcentaje de similitud y la valoración del
trabajo de titulación con la respectiva calificación.
Dando por concluida esta tutoría de trabajo de titulación, CERTIFICO, para los fines
pertinentes que el (los) estudiante (s) está (n) apto (s) para continuar con el proceso de
revisión final.
Atentamente,
CPA. Whimpper Eduardo Narváez Salas, MBA
C.I.: 090821015-6
v
Universidad De Guayaquil
Facultad De Ciencias Administrativas
Escuela De Contaduría Pública Autorizada
Licencia gratuita intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la obra con
fines no académicos
Nosotros Gabriel Antonio Freire Guevara, con C.I. 0925882680 y Mónica Sofía Iza
Gallegos, con C.I. 0923528566, certifico que los contenidos desarrollados en este trabajo de
titulación, cuyo título es “Herramientas financieras para fortalecer la administración del
efectivo de MOBILETECHCORP S.A. año 2018” son de mi absoluta propiedad y
responsabilidad Y SEGÚN EL Art. 144 del CÓDIGO ÓRGANICO DE LA ECONOMÍA
SOCIAL DE LOS CONOCIMIENTOS, CREATIVIDAD E INNOVACIÓN*, autorizo el uso
de una licencia gratuita intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la presente
obra con fines no académicos, en favor de la Universidad de Guayaquil, para que haga uso
del mismo, como fuera pertinente.
Gabriel Antonio Freire Guevara Mónica Sofía Iza
Gallegos,
C.I. 092588268-0 C.I. 092352856-6
* CÓDIGO ÓRGANICO DE LA ECONOMÍA SOCIAL DE LOS CONOCIMIENTOS, CREATIVIDAD E
IMNOVACIÓN (registro Oficial n. 899-Dic./2016) Artículo 114.- De los titulares de derechos de obras creadas
en las instituciones de educación superior y centros educativos.- En el caso de las obras creadas en centros
educativos, universidades, escuelas politécnicas, institutos superiores técnicos, tecnológicos, pedagógicos, de
artes y los conservatorios superiores, e institutos públicos de investigación como resultado de su actividad
académica o de investigación tales como trabajos de titulación, proyectos de investigación o innovación,
artículos académicos, u otros análogos, sin perjuicio de que pueda existir relación de dependencia, la titularidad
de los derechos patrimoniales corresponderá a los autores. Sin embargo, el establecimiento tendrá una licencia
gratuita, intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la obra con fines académicos.
vi
Dedicatoria
Este trabajo de investigación está dedicado a Dios, que nos ha bendecido en todo
momento, nos ha fortalecido en las dificultades y nos ha permitido llegar hasta este punto de
nuestras vidas.
A nuestros padres y familiares, quienes han velado por nuestro bienestar, siempre
confiando en nosotros. Por su amor, dedicación y paciencia, por habernos enseñado el valor
de la familia, la unidad, la perseverancia y la verdad.
A Milenita, para que siempre recuerde que no importan los obstáculos si tienes decisión y
esperanzas de superación.
vii
Agradecimiento
Agradecemos a Dios por permitirnos emprender este viaje tan maravilloso que es la vida,
por regalarnos este logro y por recordarnos que sin Él, nada de esto hubiera sido posible.
A nuestros padres y familiares, que han velado por nosotros y nos han levantado cuando
hemos caído.
A Milenita, por su paciencia, comprensión y por regalarme su tiempo las veces que estuve
ausente por estudio.
viii
Tabla de contenidos
Portada ............................................................................................................................................. i
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIAS Y TECNOLOGÍA ................................................ ii
Certificado Porcentaje De Similitud .............................................................................................. iii
Certificado del Tutor ...................................................................................................................... iv
Licencia gratuita intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la obra con fines
no académicos ................................................................................................................................. v
Dedicatoria ..................................................................................................................................... vi
Agradecimiento ............................................................................................................................. vii
Tabla de contenidos ..................................................................................................................... viii
Índice de tablas ............................................................................................................................. xii
Índice de figuras ........................................................................................................................... xiii
Resumen ....................................................................................................................................... xiv
Abstract ......................................................................................................................................... xv
Introducción .................................................................................................................................... 1
Capítulo 1 ........................................................................................................................................ 2
1. El problema ......................................................................................................................... 2
1.1. Planteamiento del problema ................................................................................................ 2
1.2. Formulación y sistematización de la investigación ............................................................. 3
1.2.1. Formulación del problema. ................................................................................................. 3
1.2.2. Sistematización de la investigación. ................................................................................... 3
1.3. Objetivos de la investigación .............................................................................................. 3
1.3.1. Objetivo general. ................................................................................................................. 3
1.3.2. Objetivos específicos. ......................................................................................................... 3
1.4. Justificación de la investigación ......................................................................................... 4
ix
1.4.1. Justificación teórica. ............................................................................................................ 4
1.4.2. Justificación práctica. .......................................................................................................... 4
1.4.3. Justificación metodológica .................................................................................................. 5
1.5. Delimitación de la investigación ......................................................................................... 5
1.6. Hipótesis .............................................................................................................................. 5
1.6.1. Variable independiente........................................................................................................ 5
1.6.2. Variable dependiente. .......................................................................................................... 5
1.6.3. Operacionalización de la variable. ...................................................................................... 6
Capítulo 2 ........................................................................................................................................ 7
2. Marco Referencial ............................................................................................................... 7
2.1. Antecedentes referenciales .................................................................................................. 7
2.2. Marco teórico .......................................................................................................................... 8
2.2.1. Flujo de caja. ......................................................................................................................... 8
2.2.2. Cash flow. ............................................................................................................................. 9
2.2.3. Planeación financiera ......................................................................................................... 11
2.2.4. Análisis financiero. ........................................................................................................... 12
2.2.5. Informe Coso II ................................................................................................................. 17
2.3. Marco contextual ............................................................................................................... 19
2.4. Marco conceptual .............................................................................................................. 20
2.5. Marco legal........................................................................................................................ 22
Capítulo 3 ...................................................................................................................................... 24
3. Marco metodológico y análisis de datos ........................................................................... 24
3.1. Diseño de la investigación ..................................................................................................... 24
3.2. Tipos de investigación....................................................................................................... 24
3.2.1. Investigación exploratoria. .................................................................................................. 24
x
3.2.2. Investigación descriptiva. ................................................................................................... 24
3.2.3. Investigación de campo....................................................................................................... 25
3.2.4. Investigación correlacional. .............................................................................................. 25
3.3. Población y muestra ......................................................................................................... 25
3.3.1. Población. .......................................................................................................................... 25
3.3.2. Muestra. ............................................................................................................................. 26
3.4. Técnicas e instrumentos de investigación ......................................................................... 26
3.4.1. Encuesta. ........................................................................................................................... 26
3.4.2. Revisión documental. ........................................................................................................ 28
3.4.3. Observación directa. .......................................................................................................... 28
3.4.4. Entrevista........................................................................................................................... 28
3.5. Análisis de datos ............................................................................................................... 30
3.5.1. Análisis de la encuesta empleados. ................................................................................... 30
3.5.2. Análisis de la entrevista al jefe departamental de tesorería -MOBILETECHCORP
S.A. 38
Capítulo 4 ...................................................................................................................................... 39
4. Propuesta ........................................................................................................................... 39
4.1. Tema de la propuesta ........................................................................................................ 39
4.2. Introducción ...................................................................................................................... 39
4.3. Justificación....................................................................................................................... 40
4.4. Desarrollo de la propuesta ................................................................................................. 40
4.4.1. Estrategias para mejorar el problema de liquidez. ............................................................ 51
4.5. Beneficio de la propuesta .................................................................................................. 61
Conclusiones y recomendaciones ................................................................................................. 63
Conclusiones. ................................................................................................................................ 63
xi
Recomendaciones. ........................................................................................................................ 67
Anexos .......................................................................................................................................... 71
Referencias bibliográficas ............................................................................................................. 82
xii
Índice de tablas
Tabla 1 Operacionalización de las variables .............................................................................. 6
Tabla 2 Capacitación al personal de tesorería.......................................................................... 30
Tabla 3 Relaciones con los proveedores .................................................................................. 31
Tabla 4 Restructuración de las políticas de crédito ................................................................. 32
Tabla 5 Refinanciamiento de deudas ....................................................................................... 33
Tabla 6 Inversión ..................................................................................................................... 34
Tabla 7 Proyección de flujo de caja ......................................................................................... 35
Tabla 8 Ciclo de operación de los productos ........................................................................... 36
Tabla 9 Elaboración de flujo de caja preciso ........................................................................... 37
Tabla 10 Flujo de caja inicial proyectado al 31 de diciembre del 2018 .................................... 41
Tabla 11 Estado de Situación Financiera ................................................................................... 43
Tabla 12 Estado del Resultado Integral del Periodo .................................................................. 46
Tabla 13 Estado de Flujo de Efectivo ........................................................................................ 48
Tabla 14 Ciclo de Efectivo ........................................................................................................ 50
Tabla 15 Flujo de Caja Proyectado 2018 con financiamiento ................................................... 56
Tabla 16 Estado de Situación Financiera proyectado 2018 ...................................................... 58
Tabla 17 Estado del Resultado Integral proyectado para el 2018 ............................................. 59
Tabla 18 Estado de Flujo de Efectivo Proyectado para el 2018 ............................................... 60
Tabla 19 Ciclo de Efectivo Proyectado 2018 ........................................................................... 61
Tabla 20 Beneficio económico de la propuesta ........................................................................ 62
xiii
Índice de figuras
Figura 1 Razón circulante ................................................................................................... 14
Figura 2 Razón rápida ......................................................................................................... 14
Figura 3 Razón de efectivo ................................................................................................. 15
Figura 4 Respuestas al riesgo .............................................................................................. 18
Figura 5 Actividades de monitoreo ..................................................................................... 19
Figura 6 Ubicación geográfica de MOBILETECHCORP S.A. .......................................... 19
Figura 7 Organigrama estructural de MOBILETECHCORP S. A. .................................... 20
Figura 8 Análisis de la pregunta uno de la encuesta ........................................................... 30
Figura 9 Análisis de la pregunta dos de la encuesta ............................................................ 31
Figura 10 Análisis de la pregunta tres de la encuesta ......................................................... 32
Figura 11 Análisis de la pregunta cuatro de la encuesta ..................................................... 33
Figura 12 Análisis de la pregunta cinco de la encuesta....................................................... 34
Figura 13 Análisis de la pregunta seis de la encuesta ......................................................... 35
Figura 14 Análisis de la pregunta siete de la encuesta ........................................................ 36
Figura 15 Análisis de la pregunta ocho de la encuesta ....................................................... 37
Figura 16 Tendencia flujo de caja-2018 .............................................................................. 42
Figura 17 Tendencia del flujo de efectivo proyectado-2018 .............................................. 57
Figura 18 Diferencia entre los flujos con y sin financiamiento- 2018 ................................ 62
xiv
Universidad de Guayaquil
Facultad de Ciencias Administrativas
Tesis presentada como requisito para optar por el título de
Contador Público Autorizado
Tema: “Herramientas financieras para fortalecer la administración del efectivo de
MOBILETECHCORP S.A. año 2018.”
Autores: Gabriel Antonio Freire Guevara
Mónica Sofía Iza Gallegos
Tutor: CPA. Whimpper Eduardo Narváez Salas,
MBA
Resumen
La empresa MOBILETECHCORP S. A., se dedica a la compra y venta de equipos celulares
y aparatos de comunicación y tecnología. El objetivo general de la investigación es
proporción del ciclo operativo de la empresa MOBILETECHCORP S.A, ya que la misma no
dispone de esa información lo que causa iliquidez monetaria al final de cada mes, dando
como resultado pagos atrasados a proveedores, índices de rotación de inventarios y cuentas
por cobrar muy bajos de acuerdo al promedio del mercado donde desarrolla sus actividades y
por ende la dificultad para el alcance de los objetivos planteados por la empresa. La
metodología empleada corresponde al tipo campo, documental y el tipo de investigación de
este trabajo es descriptivo. La población es finita debido a que la entrevista fue realizada
directamente al jefe del departamento de tesorería y la encuesta fue realizada al asistente de
tesorería y siete auxiliares del área mencionada. El proceso investigativo se llevó a cabo
mediante métodos para recabar la información necesaria como observación directa y se aplicó
el instrumento de recolección de datos como el cuestionario. El análisis de resultados arrojó
debilidades en el área de estudio. Esto señala que la investigación constituye un valioso
recurso que hoy por hoy necesita la empresa MOBILETECHCORP S.A.
Palabras claves: Flujo de caja, ciclo operativo, rotación de inventarios, rotación de cuentas
por cobrar.
xv
University of Guayaquil
Faculty of Administrative Sciences
Thesis presented as a requirement for choosing the title of
Authorized Public Accountant
Topic: “Financial tools to strengthen the cash management of MOBILETECHCORP S.A.
year 2018”
Authors: Gabriel Antonio Freire Guevara
Mónica Sofía Iza Gallegos
Tutor: CPA. Whimpper Eduardo Narváez Salas,
MBA
Abstract
The company MOBILETECHCORP S.A., is dedicated to the purchase and sale of cellular
equipment and communication and technology devices. The general objective of the
investigation is proportion of the operating cycle of the company MOBILETECHCORP SA,
since it does not have this information which causes monetary illiquidity at the end of each
month, resulting in delayed payments to suppliers, inventory turnover rates and accounts
receivable very low according to the average of the market where it develops its activities and
therefore the difficulty in reaching the objectives set by the company. The methodology used
corresponds to the type field, documentary and the type of investigation of this work is
descriptive. The population is finite because the interview was conducted directly to the head
of the treasury department and the survey was conducted to the treasury assistant and seven
assistants of the aforementioned area. The investigative process was carried out using
methods to gather the necessary information as a direct observation and the data collection
instrument was applied, such as the questionnaire. The analysis of results showed weaknesses
in the study area. This indicates that research is a valuable resource that the company
MOBILETECHCORP S.A. needs today.
Keywords: Cash flow, operating cycle, inventory rotation, accounts receivable rotation.
1
Introducción
La correcta elaboración y análisis de flujo de caja dentro de una empresa permite
anticiparse a futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la decisión de
buscar financiamiento de antemano, establecer una base sólida para sustentar el
requerimiento de créditos, por ejemplo, al presentarlo dentro de su plan o proyecto de
negocios o estrategia de gestión, en ocasiones las empresas si tiene saldos positivos
acumulados en algunos períodos, parte de estos saldos pueden ser invertidos y así generar
una fuente de ingresos adicional
El trabajo de investigación está estructurado por cuatro capítulos que se señalan a
continuación:
El primer capítulo contiene el planteamiento del problema de la investigación, en el que
se describe a nivel global, local y de la entidad; incluye el planteamiento, formulación y
sistematización del problema, los objetivos generales y específicos, justificación,
delimitación e hipótesis del problema.
El segundo capítulo comprende el marco referencial y este se divide en antecedentes de la
investigación, marco teórico, marco contextual, marco conceptual y marco legal.
El tercer capítulo abarca el marco metodológico, aquí se especifica el diseño y tipo de la
investigación, se puntualiza la población, se detalla las técnicas e instrumentos utilizados en
la recolección de la investigación y finalmente se realiza el análisis de datos.
El capítulo cuatro contiene la propuesta Finalmente se realiza las conclusiones y
recomendaciones de la investigación, las referencias y apéndices.
2
Capítulo 1
1. El problema
1.1. Planteamiento del problema
A nivel mundial todas las empresas emiten informes periódicos para diagnosticar cuál es la
salud financiera de la empresa, identificar los problemas y tratar de resolverlos con la mayor
diligencia posible. En este sentido, las políticas financieras constituyen un medio para
direccionar y conocer cuál es la liquidez de la empresa en un momento determinado. El
dinero en efectivo es un factor clave en las finanzas que debe ser administrado eficiente y
eficazmente, puesto que, de ello dependerá el tiempo de vida de un negocio, empresa,
Organización o Corporación y su saldo puede incrementar, mantenerse o disminuir de
acuerdo a las decisiones económicas tomadas por la Alta Dirección en la aplicación u origen
de dicho recurso por cada una de las áreas de decisión como: Operación, Inversión y
Financiamiento.
En Ecuador una de las fuentes principales para el movimiento de la economía son las
pequeñas y medias empresas (PYMES). Un sin número de emprendimientos que se dan en el
país son la fuente de trabajo y el motor para que la economía gire constantemente. Pese a que
proveen gran beneficio al país, pero solo las pymes saben lo difícil que puede ser continuar
creciendo, salir adelante o superar una pérdida económica, debido a que no cuenta con
instrumentos que le permitan gestionar de manera eficiente sus índices de liquidez y
recuperación de cartera, lo cual no permiten seguir con sus actividades ordinarias de manera
permanente.
La empresa MOBILETECHCORP S. A. ubicada en la ciudad de Guayaquil se dedica a la
venta al por mayor y menor de productos de tecnología y comunicación. Durante el
transcurso de sus actividades en el año 2017 se ha presentado deficiencias en el departamento
de tesorería, la cual consiste en que el personal de esta área elabora el flujo de caja de
3
manera imprecisa, las principales causas que originan esta problemática se debe a que se
posee un desconocimiento del ciclo de operación de determinados productos y falta de
estudio sobre los periodos de recuperación de cartera y pago de obligaciones de cierto
productos. Esto ha causado que la empresa en la última semana de cada mes, no cuente con
recursos económicos suficientes para cumplir con sus compromisos financieros con el
estado, los proveedores y empleados, además no se puede planificar financieramente los
requerimientos de gastos o inversión.
1.2. Formulación y sistematización de la investigación
1.2.1. Formulación del problema.
¿Cómo afecta la elaboración imprecisa del flujo de caja de MOBILETECHCORP S. A.?
1.2.2. Sistematización de la investigación.
¿De qué manera se fundamenta las teorías financieras en relación al flujo de caja?
¿De qué manera se realiza el levantamiento de información de los procesos relacionados al
flujo de caja de la empresa?
¿De qué forma se identifica y evalúa los riesgos que origina al no contar con suficiente
liquidez en la compañía?
¿Cómo seleccionar políticas financieras que gestione las actividades relacionadas al flujo
de caja en el MOBILETECHCORP S.A?
1.3. Objetivos de la investigación
1.3.1. Objetivo general.
Determinar las causas de elaboración imprecisa del flujo de caja de MOBILETECHCORP
S. A., con el propósito de mejorar la planificación financiera de los recursos monetarios, para
el ejercicio económico 2018.
1.3.2. Objetivos específicos.
Fundamentar las teorías financieras en relación al flujo de caja.
4
Realizar el levantamiento de información de los procesos relacionados al flujo de caja
de MOBILETECHCORP S.A.
Identificar y evaluar los riesgos que origina la falta de liquidez en la compañía.
Seleccionar políticas financieras que gestione las actividades relacionadas al flujo de
caja en el MOBILETECHCORP S.A.
1.4. Justificación de la investigación
1.4.1. Justificación teórica.
“Razones que argumentan el deseo de verificar, rechazar o aportar aspectos teóricos
referidos al objeto de la investigación” (Méndez, 2012). El presente trabajo de investigación
abordará teorías referentes al flujo de caja, políticas financieras y control interno, con el
objetivo de buscar y explicar las diferentes debilidades que se presentan en el departamento
de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A, a la vez esto permitirá evaluar la
problemática desde la perspectiva de un modelo de gestión el cual es esencial y necesario en
administración de los negocios.
1.4.2. Justificación práctica.
Según Criollo (2012) “Se considera que una investigación tiene una justificación práctica,
cuando su desarrollo ayuda a resolver un problema o, por lo menos propone estrategias que al
aplicarse contribuirían a resolverlo”. Con el objetivo mejorar la planificación financiera de
los recursos monetarios y optimizar los recursos humanos y financieros, se propone el diseño
de flujo de caja preciso para MOBILETECHCORP S.A El diseño beneficiará a la empresa,
pues pretende proporcionar facilidad para el departamento de tesorería en el correcto
reconocimiento del ciclo de operación de determinados productos y gestionar los periodos de
recuperación de cartera y pago de obligaciones con los proveedores.
5
1.4.3. Justificación metodológica
Para Castro (2015) la justificación metodológica es: “Razones que sustentan un aporte por
la utilización o creación de instrumentos y modelos de investigación”. De acuerdo al objetivo
general del presente trabajo de investigación se tomará como guía, la metodología
descriptiva, recurriendo a las técnicas de cuestionario y la observación, junto con sus
instrumentos: la guía de observación y la entrevista estructurado que permitirán la
recopilación de información, para así conocer realmente las necesidades específicas de
MOBILETECHCORP S.A y de esta forma plantear las estrategias pertinentes.
1.5. Delimitación de la investigación
El proceso de investigación del presente trabajo fue delimitado se la siguiente manera:
Área: Contabilidad
Aspecto: Administración financiera, planificación del flujo de caja.
Periodo: Ejercicio económico 2018
Marco espacial: Departamento de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A,
ubicada en Guayaquil, provincia de Guayas.
Población: Personal de la empresa MOBILETECHCORP S.A.
Periodo de investigación: seis meses.
1.6. Hipótesis
Si se diseña un flujo de caja preciso se podrá mejorar la planificación financiera de los
recursos monetarios, en MOBILETECHCORP S.A., para el ejercicio económico 2018.
1.6.1. Variable independiente.
Diseño de un flujo de caja preciso.
1.6.2. Variable dependiente.
Planificación financiera de los recursos monetarios de MOBILETECHCORP S.A
6
1.6.3. Operacionalización de la variable.
Tabla 1
Operacionalización de las variables
Variables Definición Conceptual Definición operativa Dimensiones Indicadores Ítems o preguntas
Instrument
os Técnicas
Diseño de un
flujo de caja
preciso.
El Flujo de Caja es un
informe financiero que
presenta un detalle de los
flujos de ingresos y egresos
de dinero que tiene una
empresa en un período
dado.
Se utiliza para
evaluar la calidad de
los ingresos de una
empresa, es decir, su
habilidad para
generar dinero, lo
que puede indicar si
la empresa está en
condiciones de
permanecer solvente.
Aporte social en efectivo.
Ventas de contado.
Recuperación de cartera
por ventas a crédito.
Préstamos por
financiación de las
operaciones.
Rendimientos en
inversiones a corto y largo
plazo.
Egresos por costos fijos y
variables.
Inversiones en proyectos.
Compra de propiedades,
planta y equipo.
Pagos por gastos y cargos
diferidos.
De
cumplimiento
De evaluación
De gestión
De eficiencia
¿Considera que la
empresa posee la
necesidad de diseñar
políticas financieras
para optimizar para
desarrollar un
correcto flujo de
caja?
Cuestionari
o
Entrevista
Planificación
financiera de los
recursos
monetarios de
MOBILETECH
CORP S.A
La planificación financiera
es una técnica que reúne un
conjunto de métodos,
instrumentos y objetivos
con el fin de establecer en
una empresa pronósticos y
metas económicas y
financieras por alcanzar,
tomando en cuenta los
medios que se tienen y los
que se requieren para
lograrlo.
Evaluar la situación
de una empresa en
relación a sus activos
líquidos y las
necesidades
financieras.
Prevención de gastos e
ingresos. Financiación
óptima. Desarrollo
de planes de inversión,
Razones
financieras
relacionadas
con: con la
liquidez,
apalancamiento
y rotación de
cuentas por
cobrar y pagar.
Cuáles son las
principales
debilidades que se
presenta en el flujo
de caja de la empresa
MOBILETECHCOR
P S.A., por no contar
con políticas
financieras
adecuadas?
Cuestionari
o
Entrevista
Nota: Resultado de la investigación
7
Capítulo 2
2. Marco Referencial
2.1. Antecedentes referenciales
En el trabajo de investigación de Castillo (2014) titulado: “Aplicación del método de
valoración por flujo de caja libre descontado a una empresa industrial naval el caso de
varadero Maridueña S.A”, planteó como objetivo general valorar la aplicación del flujo de
caja libre descontado en la empresa Maridueña S.A., para mejorar sus operaciones
financieras, optimizando tiempo y recursos, y así superar todos los inconvenientes producidos
por falta de este, llegando a la conclusión que el flujo de caja basado en los métodos de
valoración en la información contable que es histórica, aunque pueden ser ajustadas por el
criterio del valor razonable, no consideran la capacidad de los activos de generar riquezas o
ingresos futuros, por lo que subestiman el valor de la empresa, como empresa en marcha.
El estudio mencionado aporta con el presente trabajo de investigación debido a que la
información contable es de naturaleza histórica no puede garantizar el regreso de los recursos
en los tiempos establecidos con los clientes, se recomienda optimizar tiempo y recursos, y
así superar todos los inconvenientes producidos por falta de este. La inexistencia de políticas
financieras para la correcta elaboración y gestión del flujo de caja hace que el trabajo se
torne un poco difícil en el área el departamento de tesorería.
En el trabajo de investigación de Carhuatanta (2014) titulado: “El cash flow y la gestión
comercial en la empresa de transportes y servicios C&G S.A.C.”, planteó como objetivo
general aplicar el cash flow en el área de ventas, para mejorar la gestión comercial de la
empresa de Transportes y Servicios C&G S.A.C., llegando a la conclusión que la aplicación
del cash flow ayudará a la organización de los recursos monetarios de la empresa a través de
proyecciones y estimaciones de los ingresos y gastos en los cuales incurren la organización
para la ejecución de sus actividades. El estudio mencionado aporta con el presente trabajo de
8
investigación debido a que la base de toda empresa comercial es la venta de bienes de aquí
la importancia de la aplicación de un cash flow en el sistema de ventas que permite a la
empresa mantener un control eficaz, información contrastada de los ingresos y salida de caja,
así como también conocer al final del periodo contable un estado confiable de la situación
económica de la empresa.
En el trabajo de investigación de Tamayo (2013) titulado: “Evaluación del flujo de caja
como herramienta de gestión a través de los índices de liquidez y rentabilidad en la empresa
Intermed C.A.”, planteó como objetivo general evaluar el flujo de caja como herramienta de
gestión a través de los índices de liquidez en Intermed C.A., llegando a la conclusión que la
correcta elaboración de un flujo de caja casi siempre permite prever los ingresos y programar
los desembolsos para poder cumplir con las obligaciones adquiridas con proveedores y
acreedores. El estudio mencionado aporta con el presente trabajo de investigación debido a
que Esta nos muestra lo importante que es la comparación de los flujos de caja
presupuestados con flujos de caja reales, lo cual nos permitirá conocer más a fondo los
análisis o resultados en el crecimiento de una empresa.
2.2. Marco teórico
2.2.1. Flujo de caja.
De acuerdo a Moreno (2013) en su investigación manifestó: “Es un informe financiero que
presenta un detalle de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un
período dado”. Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas,
alquileres, el cobro de préstamos, intereses. La diferencia entre los ingresos y los egresos se
conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez
de la empresa. Si el saldo es positivo significa que los ingresos del período fueron mayores a
los egresos (o gastos); si es negativo significa que los egresos fueron mayores a los ingresos.
9
2.2.2. Cash flow.
Según Admas (2015) en su investigación manifestó:
El cash flow (también denominado flujo de fondos o flujo de caja), es una
proyección que una empresa espera obtener en un periodo determinado en otras
palabras, el cash flow es el dinero que genera la empresa a través de su actividad
ordinaria o mejor dicho es un instrumento contable que mejor refleja el flujo de
recursos líquidos que 8 se generan internamente por la empresa, también puede
ser definido como un cuadro que da a conocer el flujo de “ingresos menos
egresos” aportados por las operaciones durante un periodo determinado.
Es un estado que presenta una proyección clara de las ocurrencias de los flujos de entradas
y salidas de efectivo, previstos para un periodo dado, ajustados por los saldos iniciales y
finales de caja.
2.1.1.1. Importancia del cash flow.
“El cash flow es importante porque permite a la gerencia financiera prever las necesidades
de efectivo que necesita la empresa a corto plazo” (Conforti, 2016).
La importancia radica que es uno de los instrumentos principales que utiliza el gerente
financiero para controlar los gastos de la empresa es el presupuesto de efectivo se trata de un
programa que relaciona las entradas de efectivo y los gastos también de efectivo en los que la
empresa incurrirá durante el periodo presupuestario. Funciona en forma parecida al talonario
de cheques personal, en el cual se anotan los depósitos y los pagos que se efectúan a medida
que ocurren.
2.1.1.2. Característica del cash flow.
Las principales características de un cash flow se resume en las siguientes:
10
Por su naturaleza, el cash flow es un instrumento financiero de corto plazo, no
obstante y según las necesidades de la empresa pueden elaborarse presupuestos para
periodos más largos.
Deben basarse en datos que podrían ocurrir, es decir debe ser lo más objetivo posible.
Deben elaborarse tomando en cuenta el principio de prudencia, es decir deben ser
estrictos con los ingresos y flexibles con los egresos.
2.1.1.3. Finalidad del cash flow.
La finalidad del flujo de caja consiste en coordinar las fechas en que la empresa
necesitara dinero en efectivo, señalando aquellas en que escasera, con el fin de
que puedan tramitar prestamos con anticipación y sin presiones indebidas. El
flujo de caja indicara con exactitud las necesidades excepcionalmente importantes
de efectivo que necesita la empresa; por ejemplo, el pago de un préstamo anterior
al banco (Naranjo, 2013).
El flujo de caja también permite a la empresa planear con anticipación para tener
efectivo suficiente a la mano y aprovechar los descuentos en sus cuentas por pagar,
pagar sus obligaciones a su vencimiento formular sus políticas de dividendos,
programar el financiamiento de sus aumentos de capital y unificar el programa de
producción durante el año para nivelar las costosas fluctuaciones de temporada.
2.1.1.4. Métodos para la elaboración cash flow.
De acuerdo a Méndez (2015) en su trabajo de investigación manifestó:
Los métodos para elaborar el cash flow son:
a) Método de entradas y salidas de efectivo Este método consiste en realizar
una investigación minuciosa de las diferentes transacciones que generarían
entradas de efectivo, así como de aquellas que producirán salidas de efectivo y
11
tratar de distinguir, en ambos casos, las entradas o salidas normales de las que no
son. Esta división entre normales y excepcionales, detecta si el incremento o
desarrollo de la liquidez de la empresa está siendo financiado con recursos
normales o extraordinarios. Este método es el que más se utiliza en la actualidad
porque se basa en los ingresos y egresos de efectivo.
b) Método del Balance Proyectado Este método consiste en elaborar el cash
flow a través de la comparación entre un balance del año actual y otro
pronosticado para el periodo siguiente. La técnica es muy variada y cambia en
cada circunstancia.
c) Método del Estado de Ganancias y Pérdidas Proyectado Este método
consiste en tomar el Estado de Ganancias y Pérdidas estimado para el próximo
periodo y agregar o disminuir a la utilidad las partidas que afecten el cash flow y
que no estén incluidos como ventas y gastos. Las partidas incluidas en el estado
de ganancias y pérdidas y que no implican movimiento en efectivo son
fundamentalmente las depreciaciones y amortizaciones. Las partidas que no están
incluidas en el estado de ganancias y pérdidas y que afectan el cash flow son
principalmente las inversiones en activo fijo o en capital de trabajo, los
dividendos por pagar, los préstamos que se esperan obtener, las aportaciones de
capital, entre otros.
2.2.3. Planeación financiera
De acuerdo a Gómez (2015) manifestó:
La planificación financiera es un arma de gran importancia con que cuentan las
organizaciones en los procesos de toma de decisiones. Por esta razón las
empresas se toman muy en serio esta herramienta y le dedican abundantes
12
recursos. El objetivo final de esta planificación es un “plan financiero” en el que
se detalla y describe la táctica financiera de la empresa, además se hacen
previsiones al futuro basados en los diferentes estados contables y financieros de
la misma. El plan lo que pretende es plantear unos objetivos a cumplir (posibles y
óptimos) para ser evaluados con posterioridad.
2.2.4. Análisis financiero.
El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable,
mediante la utilización de indicadores y razones financieras. La contabilidad
representa y refleja la realidad económica y financiera de la empresa, de modo
que es necesario interpretar y analizar esa información para poder entender a
profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la empresa. La
información contable o financiera de poco nos sirve si no la interpretamos, si no
la comprendemos, y allí es donde surge la necesidad del análisis financiero. Cada
componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro de la
estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar y de
ser posible, cuantificar. (Rodriguez , 2017)
Conocer por qué la empresa está en la situación que se encuentra, sea buena o mala, es
importante para así mismo poder proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los
problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos positivos.
Cuando se analiza cifras de varios periodos se está realizando un análisis horizontal, mientras
que cuando, se analiza un período específico se está realizando un análisis vertical, la
combinación de ambos sin duda presentará mayor comprensión de la situación financiera y
rendimiento económico obtenido. Sin el análisis financiero no es posible haces un
13
diagnóstico del actual de la empresa, y sin ello no habrá pautar para señalar un derrotero a
seguir en el futuro.
2.2.4.1. Razones financieras de liquidez.
De acuerdo a Benítez (2017) indicó:
Las razones financieras de liquidez indican la capacidad de una empresa para
cumplir con las obligaciones que se aproximan a su vencimiento en el corto
plazo. Si una compañía está obteniendo préstamos por un periodo corto o hay
algunas cuentas grandes que deba pagar pronto, quien la analiza querrá
cerciorarse de que puede echar mano del efectivo cuando lo necesite. Los bancos
y proveedores de la compañía también necesitan mantener el ojo sobre la liquidez
de la empresa, ellos saben que es más probable que las empresas sin liquidez
fallen y dejen de cumplir con sus deudas.
2.2.4.1.1. Razón de liquidez corriente.
De acuerdo a Medina (2014):
Medida de liquidez que mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo, se calcula al dividir los activos corrientes
(circulantes) de la empresa entre sus pasivos corrientes (circulantes), el mínimo
que generalmente es considerado como aceptable es de 2 a 1, aunque puede variar
dependiendo de la industria o sector económico de la firma.
Los activos circulantes incluyen el dinero que una empresa tiene en caja y en el
banco, además de cualquier activo que se pueda convertir en efectivo dentro del
periodo “normal” de operaciones de doce meses, como los títulos
comercializables que se mantienen como inversiones de corto plazo, las cuentas
por cobrar, los inventarios y los pagos anticipados. El pasivo circulante incluye
cualquier obligación financiera cuyo vencimiento ocurra durante el año siguiente,
14
como cuentas por pagar, obligaciones por pagar, la parte por vencerse de la deuda
a largo plazo, otras cuentas por pagar e impuestos y salarios por pagar
acumulados.
Figura 1 Razón circulante
2.2.4.1.2. Razón rápida o prueba acida.
De acuerdo a Ramírez (2014) indicó:
Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes (circulantes) de
la empresa menos el inventario, entre sus pasivos corrientes (circulantes). Esta
razón financiera es una medición más estricta de la liquidez. Al eliminar los
inventarios del activo circulante, la razón financiera reconoce que muchas veces
éstos son uno de los activos circulantes menos líquidos. Los inventarios, en
especial el trabajo en proceso, son muy difíciles de convertir con rapidez al valor
en libros, o cerca de él. La baja liquidez del inventario generalmente se debe a
dos factores primordiales: 1. muchos tipos de inventario no se pueden vender
fácilmente porque son productos parcialmente terminados, artículos con una
finalidad especial o algo por el estilo; y 2. el inventario se vende generalmente a
crédito, lo que significa que se vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse
en efectivo.
Figura 2 Razón rápida
15
2.2.4.1.3. Razón efectivo.
Los activos más líquidos de una compañía son sus tenencias de efectivo y valores
de fácil venta. Ésta es la razón por la cual los analistas también observan la razón
de efectivo, que se calcula como el efectivo más los valores de corto plazo
dividido entre el pasivo corriente. (Gallardo, 2015)
Figura 3 Razón de efectivo
2.2.4.1.4. Días de inventarios.
De acuerdo a Bermeo (2014) indicó:
Los días de inventario equivale al número de días que en promedio cada artículo
o SKU (Stock-Keeping Unit) permanece en inventario. Su estimación resulta
necesaria debido a que nos permite una correcta asignación de los costos de
almacenamiento del inventario.
𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =365
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
2.2.4.1.5. Rotación de inventarios.
De acuerdo España (2015):
La rotación de Inventarios es el indicador que permite saber el número de veces
en que el inventario es realizado en un periodo determinado.
La rotación de inventarios permite identificar cuántas veces el inventario se
convierte en dinero o en cuentas por cobrar (se ha vendido). Con ello
determinamos la eficiencia en el uso del capital de trabajo de la empresa.
16
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑏𝑖𝑒𝑛𝑒𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
2.2.4.1.6. Días de cuentas por cobrar.
Se determina a partir del cociente entre las Ventas anuales a Crédito y el
Promedio de las Cuentas por Cobrar. Muestra con qué rapidez se convierten en
efectivo los recursos invertidos en cuentas por cobrar, es decir, el número de días
que como promedio tardan los clientes en cancelar sus cuentas. (Belokurov,
2016)
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 =365
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
2.2.4.1.7. Rotación de cuentas por cobrar.
La rotación de cartera es un indicador financiero que determina el tiempo en que
las cuentas por cobrar toman en convertirse en efectivo, o en otras palabras, es el
tiempo que la empresa toma en cobrar la cartera a sus clientes. La rotación de
cartera nos permite identificar cuánto tiempo nos tomar recuperar las ventas a
crédito que hemos realizado, un dato importante, por cuanto estamos financiando
a nuestros clientes y eso tiene un costo financiero. (Solis, 2013).
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑎𝑟
2.2.4.1.8. Días de cuentas por pagar.
El índice de rotación de cuentas por pagar o accounts payable turnover ratio en
inglés, es usada para medir la liquidez en el corto plazo que se utiliza para medir
la velocidad en que una entidad paga a sus proveedores. Las cuentas por pagar se
pueden encontrar en el balance general en la sección de pasivos. Usualmente son
pasivos a corto plazo ya que se deben pagar en un plazo menor a 12 meses.
(Investoteca, 2016).
17
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 =𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 ∗ 365
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠
2.2.5. Informe Coso II
De acuerdo a Martínez (2012) el proyecto de creación del sistema coso II se inició en
enero del 2001 con el objetivo de desarrollar un marco global para evaluar y mejorar el
proceso de administración de riesgo”. El sistema de control interno Coso II a diferencia de la
primera emisión COSO I, este hace consideraciones de las actividades a todos los niveles
organizacionales. El Coso II está compuesto por 8 componentes que se describirán a
continuación:
Ambiente interno
Establece disciplina y estructura. Tiene como objetivo concientizar a los empleados los
riesgos que se puedan incurrir dentro de la organización.
Establecimiento de objetivos
La empresa debe tener una meta clara, la cual le permita cumplir con su visión y misión,
pero siempre teniendo en cuenta que cada decisión con lleva un riesgo que debe ser previsto
por la empresa.
Identificación de riesgos
La organización tiene la responsabilidad de identificar las circunstancias que impidan el
cumplimiento de los objetivos de la organización, con el fin de poder enfrentar y prever de la
mejor forma. La empresa debe identificar las circunstancias y debe diagnosticarlos como
oportunidades o riesgos. Para que pueda hacer frente a los riesgos y aprovechar las
oportunidades.
Evaluación del riesgo
En la evaluación de riesgos se mezclan los potenciales eventos futuros relacionados a la
entidad y sus objetivos, lo que considera en el análisis del tamaño de la estructura, la
18
complejidad de los procesos, funciones y el grado de regulación de sus actividades, entre
otros
Respuesta al riesgo
Una vez evaluado el riesgo la gerencia identifica y evalúa posibles repuestas al riesgo en
relación a las necesidades de la empresa.
Las respuestas al riesgo pueden ser
Figura 4 Respuestas al riesgo
Información y comunicación
La información es necesaria en todos los niveles de la organización para hacer frente a los
riesgos identificando, evaluando y dando respuesta a los riesgos. También se debe realizar en
sentido amplio y fluir por toda la organización en todo los sentidos. La organización debe
poseer una buena comunicación con los clientes, proveedores, reguladores y accionistas.
Monitoreo
Consiste en monitorear, que el proceso de administración de los riesgos sea efectivo a lo
largo del tiempo y que todos los componentes del marco ERM funcionen adecuadamente. El
monitoreo se puede medir a través de:
19
Figura 5 Actividades de monitoreo
2.3. Marco contextual
El presente trabajo de investigación está enfocado en la Compañía MOBILETECHCORP
S. A. su actividad económica principal es la distribución de equipos celulares y aparatos de
comunicación y tecnología. Actualmente cuenta con 45 empleados entre personal
administrativo y operativo su ubicación es en av. Nueve de octubre y José Mascote en el
cantón Guayaquil, provincia del Guayas, a continuación se muestra la ubicación geográfica
de la empresa:
Figura 6 Ubicación geográfica de MOBILETECHCORP S.A.
Organigrama estructural de MOBILETECHCORP S.A.
A continuación se muestra la estructura organizacional de la empresa:
20
Figura 7 Organigrama estructural de MOBILETECHCORP S. A.
2.4. Marco conceptual
Activo Corriente: “El activo corriente, también llamado activo circulante o líquido, es el
activo de una empresa que puede hacerse liquido (convertirse en dinero) en menos de doce
meses. Como por ejemplo, el dinero del banco, las existencias, y las inversiones financieras”
(Sampier, 2015).
Administración Financiera: “Consiste en la planificación de los recursos económicos,
para definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes, para que dichos
recursos sean aplicados en forma óptima, y así poder asumir todos los compromisos
económicos de corto, mediano y largo plazo” (Salazar, 2017).
Análisis financiero: “Arte de transformar datos de estados financieros en información útil
para tomar una decisión informada” (Esquivel , 2013).
Capital de trabajo: “Activos corrientes que representan la parte de la inversión que pasa
de una forma a otra en la conducción normal del negocio” (Gerencie, 2014).
Ciclo de conversión del efectivo: “Tiempo que requiere una empresa para convertir la
inversión en efectivo, necesaria para sus operaciones, en efectivo recibido como resultado de
Gerente general
Departamento Administrativo
Departamento de tesoreria
Departamento de bodega
Departamento de ventas
Auxiliar de gerencia
21
esas operaciones” (Flores, 2015).
Entradas de efectivo: “Todas las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo
financiero específico” (Murrieta, 2012).
Estados financieros: “Los estados financieros, son el medio principal para suministrar
información contable a quienes no tienen acceso a los registros de un ente económico.”
(Jácome, 2013)
Estado de Resultado: “Resumen de los ingresos y gastos de una empresa en un período
específico que concluye con los ingresos o pérdidas netas para ese período” (Benavides ,
2013)
Estado de Situación Financiera: “Resumen de la posición financiera de una empresa en
una fecha dada que muestra que activos totales es igual pasivos totales más capital de
accionistas” (Cantos, 2013).
Estados proforma: “Estados de resultados y balances generales proyectados o
pronosticados” (Bermeo, 2015).
Flujo de efectivo neto: “Diferencia matemática entre el ingreso y el desembolso de
efectivo de la empresa en cada periodo” (Guamán, 2014).
Liquidez: “Capacidad para cumplir con sus obligaciones en el corto plazo”. (Perez, 2014)
Políticas: “Conjunto de criterios, lineamientos y directrices” (Haro, 2013)
Presupuesto de caja: “Estado de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la
empresa que se usa para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo”. (Almeida,
2015)
Presupuesto: “Plan de actuación que la compañía va a llevar a cabo, delimitando los
objetivos que se buscan en dicha tarea y las funciones que sea necesario realizar para su
consecución” (Bahamonde, 2014).
22
Pronóstico de ventas: “Predicción de las ventas de la empresa dentro de un período
determinado, basados en datos internos y externos; se usa como información clave en el
proceso de la planeación financiera a corto plazo” (Luna, 2017).
Razones financieras: De acuerdo a Carrillo (2015):
Relación entre dos o más cifras, bien sea de los Estados Financieros o de
cualquier otro informe interno, con el cual el administrador, analista o usuario
busca formarse una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o área
de decisión específica de la empresa.
Rentabilidad: “Índice que mide la relación entre la utilidad o la ganancia obtenida, y la
inversión o los recursos que se utilizaron para obtenerla” (Economipedia, 2016).
Riesgo: “Probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras
negativas para una organización”. (Diaz, 2014)
2.5. Marco legal
Código de comercio del Ecuador.
De acuerdo a Ministerio del comercio (2013) afirma:
Art. 37: La obligación de llevar contabilidad a los comerciantes en los términos que
requiera la Ley de Régimen Tributario.
Ley de régimen tributario interno.
De acuerdo a la Ley de régimen tributario interno (2014) afirma
Art 19 Están obligadas a llevar contabilidad y declarar el impuesto en base a los
resultados que arroje la misma todas las sociedades. También lo estarán las personas
naturales y sucesiones indivisas que al primero de enero operen con un capital o cuyos
ingresos brutos o gastos anuales del ejercicio inmediato anterior, sean superiores a los límites
que en cada caso se establezcan en el Reglamento, incluyendo las personas naturales que
desarrollen actividades agrícolas, pecuarias, forestales o similares.
23
Código de trabajo.
De acuerdo al Código de trabajo del Ecuador (2013) afirma:
Art. 45.- Obligaciones del trabajador.- Son obligaciones del trabajador: a) Ejecutar el
trabajo en los términos del contrato, con la intensidad, cuidado y esmero apropiados, en la
forma, tiempo y lugar convenidos.
Art. 44.- Prohibiciones al empleador.- Prohíbase al empleador: b) Retener más del diez por
ciento (10%) de la remuneración por concepto de multas.
Ley de compañías.
De acuerdo a Ley de compañías (1999) afirma:
Art. 290.- Todas las compañías deberán llevar su contabilidad en idioma castellano y
expresarla en moneda nacional. Sólo con autorización de la Superintendencia de Compañías,
las que se hallen sujetas a su vigilancia y control podrán llevar la contabilidad en otro lugar
del territorio nacional diferente del domicilio principal de la compañía.
Código orgánico de la producción, comercio e inversión.
De acuerdo al Código orgánico de la producción, comercio e inversión (2010):
Art. 2.- Actividad Productiva.- Se considerará actividad productiva al proceso mediante el
cual la actividad humana transforma insumos en bienes y servicios lícitos, socialmente
necesarios y ambientalmente sustentables.
24
Capítulo 3
3. Marco metodológico y análisis de datos
3.1. Diseño de la investigación
“La investigación de campo realiza estudios directos de los fenómenos contables en el
lugar y tiempo en que ocurren, otorgándole un lugar destacado a investigaciones de carácter
social”. (Benalcázar, 2012). El presente trabajo de investigación es de campo, ya que para el
estudio de la situación de MOBILETECHCORP S. A. se acudió a las instalaciones de la
empresa para poder obtener resultados reales, fiables y actuales. El estudio es documental
porque se orientó hacia temas cuyos objetivos son revisar y enriquecer la teoría del flujo de
efectivo y ciclo de ciertos productos.
3.2. Tipos de investigación
3.2.1. Investigación exploratoria.
Según Martínez (2013) “el tipo de investigación exploratoria pretenden darnos una
visión general, de tipo aproximativo, respecto a una determinada realidad. Este tipo de
investigación se realiza especialmente cuando el tema elegido ha sido poco explorado y
reconocido.” A través de la investigación exploratoria los autores pretenden conocer cada uno
de los acontecimientos que se han venido dando en el departamento de tesorería de la
empresa MOBILETECHCORP S.A., evaluar los diferentes aspectos que se han presentado en
esta área y han originado el problema de investigación del presente trabajo.
3.2.2. Investigación descriptiva.
De acuerdo a Shuttleworth (2014) “El Diseño de investigación descriptiva es un método
científico que implica observar y describir el comportamiento de un sujeto sin influir sobre él
de ninguna manera.” Mediante la investigación descriptiva se busca explorar el problema
bajo estudio detallar cada uno de los hechos, aspectos y características que ocurre en el
departamento de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A.
25
3.2.3. Investigación de campo.
Según Hernández (2013) afirma: “La investigación de campo es un procedimiento que se
lleva a cabo en el ambiente natural de las personas u objetos sobre los que se realiza el
estudio.” El presente trabajo de investigación se enfoca a la recolección y análisis del
ambiento natural donde se lleva a cabo el estudio, es importante recabar información que
aporte con el desarrollo del mismo, siendo estas las personas que trabajan en el departamento
de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A., a través de la investigación de
campo se podrá identificar las causas principales que originan las debilidades presentados en
el área mencionada, identificar a los individuos involucrados directamente en el proceso en el
área de estudio.
3.2.4. Investigación correlacional.
De acuerdo a Hernández (2014) “tiene como objetivo medir el grado de relación que
existe entre dos o más conceptos o variables, en un contexto en particular” (p.220). A través
de la investigación correlacional se establecerá la relación entre la variable independiente
(diseño de flujo de caja preciso) y la variable dependiente (planificación financiera de los
recursos monetarios) y de esta forma determinar la incidencia que tiene los saldos de la
compañía.
3.3. Población y muestra
3.3.1. Población.
Según García (2014) manifiesta: “Población es el conjunto de cosas, personas, animales o
situaciones que tiene una o varias características o atributos comunes.” La población
estimada para el presente trabajo de investigación será el personal del área administrativo de
la empresa MOBILETECHCORP S.A , el mismo que está compuesto por un total de 8
personas. Se excluye al personal del área operativa porque su trabajo es de naturaleza
diferente al trabajo administrativo, de análisis.
26
3.3.2. Muestra.
De acuerdo con Lind (2012) “Muestra es la porción o parte de la población de interés”.
Pará el presente trabajo de investigación consideramos un muestreo discrecional, es una
técnica de muestreo no probabilístico donde se seleccionará las unidades que serán muestra
en base a su conocimiento y juicio profesional. La cual consiste en seleccionar a los
individuos involucrados directamente al área de estudio. La muestra para el presente trabajo
de investigación es el total de trabajadores del área de tesorería el cual está conformado por
el jefe del departamento de tesorería, el asistente del jefe de tesorería y seis auxiliares del
área.
3.4. Técnicas e instrumentos de investigación
En el presente trabajo de investigación se utilizaran las siguientes técnicas e instrumentos
de recolección de información:
3.4.1. Encuesta.
De acuerdo a Rendón (2015) “Es una técnica o método de recolección de información en
donde se interroga de manera verbal o escrita a un grupo de personas con el fin de obtener
determinada información necesaria para una investigación.” Para el presente trabajo de
investigación utilizaremos la técnica de la encuesta, con el objetivo de obtener determinada
información específica sobre las debilidades que se presenta en el departamento de tesorería
de la empresa MOBILETECHCORP S.A. Con la ejecución de la presente técnica se
pretende obtener información específica sobre los procesos y tareas ejecutadas en el
departamento mencionado.
3.4.1.1. Modelo de encuesta ejecutada al departamento de tesorería.
MOBILETECHCORP S.A.
Modelo de la encuesta
Al 30 de Noviembre del 2017
27
Objetivo de la encuesta: Conocer el punto de vista del personal que labora dentro del
departamento de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A.
Seleccione según sea su respuesta:
1.- ¿Está usted de acuerdo que se capacite al personal del departamento de tesorería en
materia de administración financiera?
2.- ¿Está usted de acuerdo que se fortalezcan las alianzas estratégicas con los proveedores
con la finalidad de obtener mayor tiempo de crédito?
3.- ¿Está usted de acuerdo que se restructuren las políticas de crédito con el objetivo de
asegurar el retorno pronto de recursos económicos hacia la empresa?
4.- ¿Está usted de acuerdo que las obligaciones con terceros que mantiene la empresa y
que tienen un impacto económico en los resultados de la empresa se haga un estudio de
refinanciamiento de las misma
5. -¿Está usted de acuerdo que en situaciones en que la empresa tenga excedente de
efectivo se realice nuevas inversiones?
6.- ¿Está usted de acuerdo que se elabore flujos de cajas proyectados, con la finalidad de
anticiparnos a futuros déficit o falta de dinero?
7.- ¿Está usted de acuerdo que se realice un análisis minucioso de los ciclos de operación
de los productos que comercializa la empresa?
8.- ¿Está usted de acuerdo que si se diseña un flujo de caja preciso, mejorará la
28
planificación financiera de la empresa?
3.4.2. Revisión documental.
Según Gónima (2013) “Es una técnica de observación complementaria, en caso de que
exista registro de acciones y programas. La revisión documental permite hacerse una idea del
desarrollo y las características de los procesos” .Esta técnica permitirá observar, analizar los
datos históricos de la empresa, a través de los diferentes documentos que se han almacenado
con el objetivo de detectar cualquier debilidad presentada en el departamento de tesorería.
3.4.3. Observación directa.
“Es directa cuando el investigador se pone en contacto personalmente con el hecho o
fenómeno que trata de investigar” (Puente, 2013). Para el presente trabajo de investigación
se empleó la técnica de observación directa, para que se pueda percibir y demostrar la
problemática que tiene el departamento de contabilidad de la empresa MOBILETECHCORP
S.A.
3.4.4. Entrevista.
De acuerdo a Loggiodice (2014) manifestó:
La entrevista al igual que la observación, es de uso bastante común en la
investigación, ya que la investigación de campo, buena parte de los datos
obtenidos se logran por entrevistas. Podemos decir que la entrevista es la relación
directa establecida entre el investigador y su objeto de estudio a través de
individuos y grupos con el fin de obtener testimonios orales. La entrevista puede
ser individual o colectiva y por la forma que está estructurada puede ser libre o
dirigida. Cuando ciertas condiciones externas a la investigación lo permiten, es
conveniente repetir la entrevista para verificar la información obtenida.
29
Para el presente trabajo de investigación se realizara una entrevista al jefe departamental
de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A, con el objetivo de conocer el punto de
vista del encargado sobre la problemática presentada en el área de estudio.
3.4.4.1. Modelo de entrevista.
MOBILETECHCORP S.A.
Modelo de entrevista
Al 30 de Noviembre del 2017
Objetivo de la entrevista: Conocer el punto de vista del jefe del departamento de
tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A.
1.- ¿El área de tesorería cuenta con un manual de procedimientos establecidos?
2.- ¿Cada que tiempo se realiza una evaluación de rendimiento a cada una de las personas
que conforman el departamento de tesorería.
3.- ¿Usted conoce el ciclo operativo de todos los productos que comercialización la
empresa?
4.- ¿Las actividades que realiza el personal del departamento de tesorería en conjunto con
usted, son monitoreadas por la gerencia?
5.- ¿Usted considera necesario que se desarrolle un flujo de caja preciso para mejorar la
planificación financiera de los recursos monetarios de manera periódica o cuando lo requiera
la empresa?
30
3.5. Análisis de datos
3.5.1. Análisis de la encuesta empleados.
1.- ¿Está usted de acuerdo que se capacite al personal del departamento de tesorería en
materia de administración financiera?
Tabla 2
Capacitación al personal de tesorería
Alternativas Frecuencias Total
Totalmente de acuerdo 5 63%
Ni de acuerdo y ni en desacuerdo 1 12%
Totalmente en desacuerdo 2 25%
Total 8 100% Nota: Resultado de la investigación
Figura 8 Análisis de la pregunta uno de la encuesta
El 63% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que se realice una
capacitación a todo el personal de tesorería en el campo de administración financiera con la
finalidad de adquirir nuevos conocimientos que permita dinamizar la gestión del área de
estudio, mientras que el 25% de los encuestados manifestó estar en total desacuerdo y el 12%
manifestó estar neutral a la interrogante.
63% 12%
25% Totalmente de acuerdo
Ni de acuerdo y ni en
desacuerdo
Totalmente en desacuerdo
31
2.- ¿Está usted de acuerdo que se fortalezcan las alianzas estratégicas con los proveedores
con la finalidad de obtener mayor tiempo de crédito?
Tabla 3
Relaciones con los proveedores
Alternativas Frecuencias Total
Totalmente de acuerdo 4 50%
Ni de acuerdo y ni en desacuerdo 3 38%
Totalmente en desacuerdo 1 12%
Total 8 100% Nota: Resultado de la investigación
Figura 9 Análisis de la pregunta dos de la encuesta
El 50% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que se fortalezcan las
alianzas estratégicas con la finalidad de obtener un mayor plazo en los pagos de la
mercadería, lo cual permitirá contar con efectivo para cancelar otras obligaciones con el
mismo o mayor grado de importancia, mientras que el 38% manifestó estar neutral a la
interrogante y un 12% está totalmente en desacuerdo.
50%
38%
12%
Totalmente de acuerdo
Ni de acuerdo y ni en
desacuerdo
Totalmente en desacuerdo
32
3.- ¿Está usted de acuerdo que se restructuren las políticas de crédito con el objetivo de
asegurar el retorno pronto de recursos económicos hacia la empresa?
Tabla 4
Restructuración de las políticas de crédito
Alternativas Frecuencias Total
Totalmente de acuerdo 6 75%
Ni de acuerdo y ni en desacuerdo 0 0%
Totalmente en desacuerdo 2 25%
Total 8 100% Nota: Resultado de la investigación
Figura 10 Análisis de la pregunta tres de la encuesta
El 75% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que se restructuren las
políticas de crédito, relacionados a los plazos a través de esta medida se espera que los
recursos económicos proveniente de los pagos de los cliente retorno más prontamente a la
empresa, mientras que el 25% de los encuestados manifestó estar totalmente en desacuerdo,
esto podría provocar pérdida de clientes actuales y potenciales.
75%
0%
25% Totalmente de acuerdo
Ni de acuerdo y ni en
desacuerdo
Totalmente en desacuerdo
33
4.- ¿Está usted de acuerdo que las obligaciones con terceros que mantiene la empresa y
que tienen un impacto económico en los resultados de la empresa se haga un estudio de
refinanciamiento de las mismas?
Tabla 5
Refinanciamiento de deudas
Alternativas Frecuencias Total
Totalmente de acuerdo 7 88%
Ni de acuerdo y ni en desacuerdo 1 12%
Totalmente en desacuerdo 0 0%
Total 8 100% Nota: Resultado de la investigación
Figura 11 Análisis de la pregunta cuatro de la encuesta
El 88% de los encuestados manifestó estar totalmente que las deudas actuales que
mantiene la empresa con terceros, se les busque un plan de refinanciamiento con la finalidad
de restructurar el pasivo corriente de la entidad y sea manejable financieramente para la
entidad, es decir cubrirlas con activos corrientes, mientras que el 12% de los encuestados
manifestó estar neutral a la interrogante.
88%
12% 0%
Totalmente de acuerdo
Ni de acuerdo y ni en
desacuerdo
Totalmente en desacuerdo
34
5. -¿Está usted de acuerdo que en situaciones en que la empresa tenga excedente de
efectivo se realice nuevas inversiones?
Tabla 6
Inversión
Alternativas Frecuencias Total
Totalmente de acuerdo 6 75%
Ni de acuerdo y ni en desacuerdo 2 25%
Totalmente en desacuerdo 0 0%
Total 8 100% Nota: Resultado de la investigación
Figura 12 Análisis de la pregunta cinco de la encuesta
El 75% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que en las situaciones
que la empresa tenga excedente de efectivos, realice una inversión, recordemos que la
comercialización de productos tecnológicos cambian de manera periódica lo cual
compromete a la empresa ofrecer productos a la vanguardia de la tecnología para ser
competitivos dentro del mercado donde desarrolla sus actividades, mientras que el 25%
manifestó estar neutral en la interrogante.
75%
25%
0%
Totalmente de acuerdo
Ni de acuerdo y ni en
desacuerdo
Totalmente en desacuerdo
35
6.- ¿Está usted de acuerdo que se elabore flujos de cajas proyectados, con la finalidad de
anticiparnos a futuros déficit o falta de dinero?
Tabla 7
Proyección de flujo de caja
Alternativas Frecuencias Total
Totalmente de acuerdo 8 100%
Ni de acuerdo y ni en desacuerdo 0 0%
Totalmente en desacuerdo 0 0%
Total 8 100% Nota: Resultado de la investigación
Figura 13 Análisis de la pregunta seis de la encuesta
El 100% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que el personal del
departamento de tesorería realice la proyección del flujo de caja esto permitirá anticiparse a
futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la decisión de buscar
financiamiento de antemano, además permite establecer una base sólida para sustentar el
requerimiento de créditos, por ejemplo, al presentarlo dentro de su plan o proyecto de
negocios o estrategia de gestión.
100%
0% 0%
Totalmente de acuerdo
Ni de acuerdo y ni en
desacuerdo
Totalmente en desacuerdo
36
7.- ¿Está usted de acuerdo que se realice un análisis minucioso de los ciclos de operación
de los productos que comercializa la empresa?
Tabla 8
Ciclo de operación de los productos
Alternativas Frecuencias Total
Totalmente de acuerdo 7 87%
Ni de acuerdo y ni en desacuerdo 1 13%
Totalmente en desacuerdo 0 0%
Total 8 100% Nota: Resultado de la investigación
Figura 14 Análisis de la pregunta siete de la encuesta
El 87% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que se realice un análisis
detallado del ciclo operativo de los productos, con la finalidad de obtener la información de
rentabilidad y de rotación dentro de la empresa, esto permitirá establecer un mínimo y
máximo de cantidad de determinados productos en bodega, disminuyendo el riesgo de
pérdida por obsolescencia y daños, el 13% manifestó estar neutral a la interrogante.
87%
13% 0%
Totalmente de acuerdo
Ni de acuerdo y ni en
desacuerdo
Totalmente en desacuerdo
37
8.- ¿Está usted de acuerdo que si se diseña un flujo de caja preciso, mejorará la
planificación financiera de la empresa?
Tabla 9
Elaboración de flujo de caja preciso
Alternativas Frecuencias Total
Totalmente de acuerdo 8 100%
Ni de acuerdo y ni en desacuerdo 0 0%
Totalmente en desacuerdo 0 0%
Total 8 100% Nota: Resultado de la investigación
Figura 15 Análisis de la pregunta ocho de la encuesta
El 100% de los encuestados manifestó estar totalmente de acuerdo que si se diseñan un
flujo de caja preciso mejorará, la planificación financiera de la empresa, esto permitirá una
correcta distribución de los ingresos y gastos en cada periodo contribuyendo a los objetivos
globales de la empresa MOBILETECHCORP S.A.
100%
0% 0%
Totalmente de acuerdo
Ni de acuerdo y ni en
desacuerdo
Totalmente en desacuerdo
38
3.5.2. Análisis de la entrevista al jefe departamental de tesorería -
MOBILETECHCORP S.A.
Con el objetivo de identificar las debilidades que mantiene la empresa, se realizó una
entrevista al jefe departamental de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A, con la
finalidad de conocer de manera general la administración e identificar las debilidades
presentadas en el área de estudio. Con la realización de la entrevista al jefe de tesorería se
determinó las siguientes debilidades:
El departamento de tesorería no posee un manual de procedimientos establecidos
sobre la elaboración del flujo de caja.
No se realiza una evaluación de rendimiento a cada una de las personas que conforman
el departamento de tesorería.
Se posee un desconocimiento total en el ciclo operativo de determinados productos lo
cual ocasiona problemas financieros en la comercialización y venta de estos artículos
Las actividades que realiza el personal del departamento de tesorería (incluido el jefe
departamental de esta área) no están monitoreadas por el gerente.
El jefe del departamento de tesorería considera necesario que se desarrolle un flujo de
caja preciso para mejorar la planificación financiera de los recursos monetarios de
manera periódica o cuando lo requiera la empresa.
39
Capítulo 4
4. Propuesta
4.1. Tema de la propuesta
Elaboración del ciclo operativo adecuado para la compañía MOBILETECHCORP S.A.
4.2. Introducción
De acuerdo a Peralta (2013) en su trabajo de investigación expresó:
El ciclo operativo de efectivo está integrado por dos componentes el Periodo
Promedio del Inventario (PPI) y el Periodo Promedio de Cobro (PPC); entonces:
PPI+ PPC. Este el conjunto de procesos y actividades que se deben realizar en
cualquier tipo de organización para cumplir con sus objetivos, en otras palabras
también son los procesos y actividades que se deben realizar para producir valor
agregado y satisfacer con calidad, productividad y rentabilidad los productos y
servicios que se ofrecen a los clientes (p.53).
La empresa MOBILETECHCORP S. A. se encuentra ubicada en la ciudad de Guayaquil,
su principal actividad económica es la venta al por mayor y menor de productos de tecnología
y comunicación. Durante el transcurso de sus actividades en el año 2017 se ha presentado
deficiencias en el departamento de tesorería, la cual consiste en que el personal de esta área
elabora el flujo de caja de manera imprecisa, las principales causas que originan esta
problemática se debe a que se posee un desconocimiento del ciclo de operación y falta de
estudio sobre los periodos de recuperación de cartera y pago de obligaciones a los acreedores.
Esto ha causado que la empresa en la última semana de cada mes, no cuente con recursos
económicos suficientes para cumplir con sus compromisos financieros con el estado, los
proveedores y empleados, además no se puede planificar financieramente los requerimientos
de gastos o inversión.
40
4.3. Justificación
La propuesta fue desarrollada en la empresa MOBILETECHCORP S.A, ubicada en la
Avenida Nueve de octubre y José Mascote en el cantón Guayaquil, provincia del Guayas
después de evaluar y calificar la situación en el departamento de tesorería, se proporcionará
un ciclo operativo idóneo para la compañía que le permita continuar sus actividades
económicas de manera interrumpida contribuyendo con los objetivos globales de las mismas.
4.4. Desarrollo de la propuesta
A continuación se presenta el flujo de caja inicial proyectado para el año 2018,
manteniendo la tendencia de déficit promedio del año 2017:
41
Tabla 10
Flujo de caja inicial proyectado al 31 de diciembre del 2018
MOBILETECHCORP S.A
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
CONCEPTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
TOTAL
MONTO %
INGRESOS OPERACIONALES 419,813 421,295 418,912 409,373 432,112 411,608 433,112 434,560 428,523 435,888 436,000 491,880 5,173,076 100.%
EGRESOS OPERACIONALES (429,347) (435,830) (430,684) (420,608) (441,391) (420,833) (441,391) (441,819) (436,048) (441,177) (441,284) (493,749) (5,274,162) (102%)
FLUJO NETO OPERACIONAL (9,533) (14,535) (11,772) (11,236) (9,279) (9,225) (8,279) (7,259) (7,525) (5,289) (5,284) (1,869) (101,086) (2%)
INGRESOS POR INVERSION
EGRESOS POR INVERSION
FLUJO NETO DE INVERSION - - - - - - - - - - - - - 0.%
FLUJO DE CAJA DISPONIBLE PARA
ACREEDORES (FREE CASH FLOW) (9,533) (14,535) (11,772) (11,236) (9,279) (9,225) (8,279) (7,259) (7,525) (5,289) (5,284) (1,869) (101,086) (2%)
INGRESOS POR FINANCIAMIENTO
EGRESOS POR FINANCIAMIENTO (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (880) (880) (880) (880) (880) (22,829) (0%)
FLUJO NETO POR FINANCIAMIENTO (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (2,633) (880) (880) (880) (880) (880) (22,829) (0%)
FLUJO NETO GENERADO (12,166) (17,168) (14,405) (13,868) (11,912) (11,858) (10,912) (8,139) (8,405) (6,169) (6,164) (2,749) (123,915) (2%)
SALDO INICIAL DE CAJA Y
EQUIVALENTES DE CAJA 20,000 7,834 (9,334) (23,739) (37,608) (49,519) (61,378) (72,290) (80,429) (88,833) (95,002) (101,166) 20,000 0.%
FLUJO TOTAL ACUMULADO 7,834 (9,334) (23,739) (37,608) (49,519) (61,378) (72,290) (80,429) (88,833) (95,002) (101,166) (103,915) (103,915) (2%)
42
En la tabla 10 se muestra de manera detallada el flujo de caja proyectado a diciembre del
año 2018 bajo la realidad actual de la Compañía por el período terminado 2017, para lo cual,
se estimó una inflación del 2% en la presente estimación.
Figura 16 Tendencia flujo de caja-2018
En la figura 16 se muestra de manera gráfica la existencia de un déficit en el flujo de caja
de MOBILETECHCORP S. A. y su tendencia creciente al final del ejercicio económico
2018. La situación económica de la Compañía empieza a ser más crítica desde el segundo
semestre debido a la acumulación de deuda que no ha sido cubierta dentro de los términos
acordados con los diversos tipos de acreedores. A esto se adiciona las obligaciones con los
empleados por beneficios sociales a ser canceladas en las festividades de fin de año.
Debido a la situación adversa visualizada en el flujo de caja proyectado, se presenta los
estados financieros correspondientes al ejercicio económico 2017 de MOBILETECHCORP
S. A. con la finalidad de diagnosticar acertadamente la salud financiera y detectar los eventos
históricos que han dado lugar al problema de iliquidez que afronta la Compañía.
Los Estados Financieros sujetos al presente análisis son: (1) Estado de Situación
Financiera, (2) Estado del Resultado Integral, y (3) Estado de Flujo de Efectivo.
(120,000)
(100,000)
(80,000)
(60,000)
(40,000)
(20,000)
-
20,000
43
Tabla 11
Estado de Situación Financiera
MOBILETECHCORP S. A.
Estado de Situación Financiera
Al 31 de Diciembre del 2017
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
DESCRIPCIÓN DE RUBROS
PERIOD
O
31/12/2017
PERIOD
O
31/12/2016 %
2017 VARIACIO
N
ACTIVO 664,672 637,875 100.0% 4.2%
Activo corriente 460,018
480,556 69.2% (4.3%)
Efectivo y equivalente a efectivo 19,870
48,377 3.0% (58.9%)
Instrumento financiero mantenido al
vencimiento 50,000
60,000 7.5% (16.7%)
Cuentas por cobrar clientes 46,118
105,161 6.9% (56.1%)
Otras cuentas por cobrar 14,054
19,742 2.1% (28.8%)
Activos por impuestos corrientes 77,954
133,345 11.7% (41.5%)
Inventarios 252,023
113,931 37.9% 121.2%
Activo no corriente 204,654
157,319 30.8% 30.1%
Propiedad, planta y equipo 258,577
238,976 38.9% 8.2%
(-) Dep. Acum. PPE (65,508)
(81,658) (9.9%) (19.8%)
Activo intangible (AI) 14,482
2.2% 100.0%
(-) amortización acumulada AI (2,896)
(0.4%) 100.0%
PASIVO 582,590 493,477 87.7% 18.1%
Pasivo corriente 548,892
465,129 82.6% 18.0%
Cuentas por pagar comerciales 368,557
265,262 55.4% 38.9%
Otras cuentas por pagar 74,000
41,277 11.1% 79.3%
Obligaciones bancarias 58,147
51,868 8.7% 12.1%
Obligaciones tributarias 21,822
66,169 3.3% (67.0%)
Obligaciones sociales 26,366
40,553 4.0% (35.0%)
Pasivo no corriente 33,698
28,348 5.1% 18.9%
Cuentas por pagar no relacionados 7,990
5,000 1.2% 59.8%
Otras cuentas por pagar
7,559 (100.0%)
Obligaciones bancarias 15,346
5,427 2.3% 182.8%
Beneficios pos-empleo 10,362
10,362 1.6% 0.0%
PATRIMONIO 82,082 144,398 12.3% (43.2%)
Capital social 800
800 0.1% 0.0%
Reserva legal 2.378
2.378 0.4% 0.0%
Resultados ejercicios anteriores 121,919
147,606 18.3% (17.4%)
Resultados provenientes niif por primera vez 19,301
19,301 2.9% 0.0%
Resultados presente ejercicio (62,316)
(25,687) (9.4%) 142.6%
PASIVO Y PATRIMONIO 664,672 637,875 100.0% 4.2%
Wilson Paúl López Barrera Gabriel Antonio Freire Guevara
Gerente General Contador General
MOBILETECHCORP S. A. MOBILETECHCORP S. A.
44
De acuerdo a la Tabla 11 se puede determinar los siguientes hallazgos:
Liquidez
1.- El índice de liquidez (Activo Corriente / Pasivo Corriente) es de 0.84, lo cual señala
que por cada US $ 1.00 de obligación, la Compañía posee US $ 0,84 para cancelarlo. Es
decir, que existe una déficit de efectivo equivalente al 16% para cubrir las obligaciones
corrientes. Sin embargo, la situación es más crítica cuando se determina el índice de prueba
ácida ([Activo Corriente – Inventario] / Pasivo Corriente) cuyo resultado es 0.38, que indica
que la Compañía posee US $ 0.38 para cubrir cada US $ 1.00 de obligación corriente
generando así un déficit mayor equivalente al 62% en relación al índice anterior., lo cual,
refleja la gravedad en la liquidez que afronta MOBILETECHCORP S. A.
Endeudamiento
2.- El nivel de endeudamiento (Pasivo Total / Activo Total) al cierre del ejercicio
económico 2017 es del 88% sobre el total de la inversión mantenida por la Compañía, de los
cuales el 83% corresponde a obligaciones corrientes a 30 días y de acuerdo al déficit de
efectivo determinado en el punto anterior es altamente probable que la Compañía no posea
suficiente recurso monetario disponible para cubrir con sus obligaciones en el corto plazo. A
esto, deberá considerarse que si la compañía no evacua con mayor rapidez su inventario, el
escenario podría ser más crítico considerando el índice de prueba ácida.
Apalancamiento
3.- El indicador de apalancamiento con el Patrimonio propio de los accionistas (Total
Pasivo / Patrimonio) es de 7.10, el cual, señala que por cada US $ 1,00 de capital propio
existe US $ 7.10 de deuda total al cierre del ejercicio económico 2017. Esto genera una
vulnerabilidad en la Estructura de Apalancamiento de la Empresa, puesto que, cualquier
resultado adverso en períodos posteriores podría generar un riesgo de quiebra en la Compañía
al no poder contar con un Patrimonio sólido para afrontar este tipo de situaciones
45
considerando que el resultado del ejercicio 2017 refleja una pérdida equivalente al 9.4%
sobre el total de Activos.
Rotación de Activos
4.- La relación entre las ventas netas de la Compañía y el total de Activos (Inversión)
refleja un resultado de 6.29. Esto indica que la eficiencia que la Compañía posee en generar
ingresos por cada US $ 1.00 de inversión es de US $ 6.29. Dicho indicador debe ser
contrastado con el promedio del sector para conocer eficiencia en la generación de ingresos
respecto a la inversión mantenido.
46
Tabla 12
Estado del Resultado Integral del Periodo
MOBILETECHCORP S. A.
Estado del Resultado Integral
Al 31 de Diciembre del 2017
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
DESCRIPCIÓN DE RUBROS PERIODO
31/12/2017
PERIODO
31/12/2016 %
2017 VARIACION
INGRESOS
Venta de Bienes 4,120,986 5,843,206 98.5% (29.5%)
Prestación de Servicios 434,686 823,431 10.4% (47.2%)
Otros Ingresos 41,286 19,645 1.0% 110.2%
(-) Descuentos y Devoluciones (413,154) (738,388) (9.9%) (44.0%)
TOTAL INGRESOS 4,183,804 5,947,894 100.0% (29.7%)
COSTO DE VENTAS
Costo de Bienes (3,637,498)
(5,183,906) (86.9%) (29.8%)
Costo de Servicios (60,486) (118,180) (1.4%) (48.8%)
TOTAL COSTO DE VENTAS (3,697,984)
(5,302,086) (88.4%) (30.3%)
GANANCIA BRUTA 485,820 645,808 11.6% (24.8%)
GASTOS
Gastos de Ventas (362,097) (400,445 ) 8.7% (9.6%)
Gastos de Administración (135,882) (217,722) 3.2% (37.6%)
Gastos Financieros (40,955 ) (43,550 ) 1.0% (6.0%)
TOTAL GASTOS (538,933) (661,716) 12.9% (18.6%)
GANANCIA CONTABLE (53,113) (15,909) (1.3%) 233.9%
(-) Participación Trabajadores
(=) UTILIDAD EFECTIVA (53,113) (15,909) (1.3%) 233.9%
(-) Impuesto a la Renta (9,203) (9,778) (0.2%) (5.9%)
(=) UTILIDAD NETA (62,316) (25,687) (1.5%) 142.6%
Wilson Paúl López Barrera Gabriel Antonio Freire Guevara
Gerente General Contador General
MOBILETECHCORP S. A. MOBILETECHCORP S. A.
47
La tabla 12 presenta el resultado del ejercicio económico terminado 2017 del cual se
puede identificas los siguientes hallazgos vinculados al problema de iliquidez:
Índice Cobertura
1.- El índice de cobertura (Utilidad Antes de Intereses e Impuestos y Participación / Gastos
de Intereses) presenta un resultado de (0.30) el cual indica que la Compañía no posee
capacidad para cubrir los gastos financieros puesto que por cada US $ 1.00 de dicho gasto la
Compañía genera una pérdida de US $ 0.30. Al no ser canceladas las alícuotas periódicas
dentro de las fechas de vencimiento por operaciones crediticias contraídas, estas estarían
generando un costo financiero adicional a aquel contemplado inicialmente agravando el
problema de iliquidez que está atravesando MOBILETECHCORP S. A.
Índice Margen Bruto
2.- La Ganancia Bruta generada por la Compañía ([Ventas Netas – Costo de Venta] /
Ventas Netas) equivale al 11.6% mientras que los gastos totales equivalen al 12.9%. Esto
indica que la Compañía no genera la suficiente ganancia bruta para cubrir gasto o en su
defecto existen gastos elevados que no han sido acoplados al ingreso generado. El resultado
de este análisis señala que existe una deficiencia en la planificación de presupuestos que no
permite preveer la estimación del resultado dentro del siguiente ejercicio económico y por
ende no se puede tomar decisiones de manera oportuna por parte de la Administración de la
Compañía.
Análisis de Ingresos y Gastos
3.- Los ingresos netos obtenidos en el ejercicio económico 2017 fueron inferiores a
aquellos obtenidos en el período inmediato anterior con un decremento del 29.7% en los
ingresos y 24.8% en la ganancia bruta. Sin embargo, los gastos también presentaron una
disminución del 18.6% pero esta disminución fue inferior a la disminución presentada en el
margen bruto, esto quiere decir, que la ganancia bruta generada no alcanzó a cubrir los gastos
48
totales incurridos y como consecuencia se generó una pérdida en el ejercicio económico de
US $ 62,316. Este escenario refleja que MOBILETECHCORP S. A. no posee un indicador
establecido como parámetro de medición para conocer si los gastos incurridos se encuentran
correctamente relacionados al ingreso generado, a fin tomar decisiones en la disminución u
optimización de gastos para evitar futuros inconvenientes en el rendimiento económico y
efectos adversos en la liquidez de la Compañía.
Tabla 13
Estado de Flujo de Efectivo
MOBILETECHCORP S. A.
Estado de Flujo de Efectivo
Al 31 de Diciembre del 2017
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
DESCRIPCIÓN DE RUBROS PERIODO
31/12/2017
PERIODO
31/12/2016
FLUJO DE EFECTIVO PROCEDENDE DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 42,939 70,264
Resultados Contable del Ejercicio (53,113) (15,909)
Ajuste para conciliar la utilidad del ejercicio con el efectivo neto proveniente en
actividades de operación:
Ajuste por Gasto de Participación Trabajadores 5,114
Ajuste por Gasto del Impuesto a la Renta 9,203 9,778
Ajuste por Gasto de Depreciación & Amortización 9,355 8,545
Otros Ajustes por Partidas Distintas al Efectivo 22,548 19,021
Cambios en activos y pasivos de operación :
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar 59,043 (37,944)
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar 5,688 42,734
(Aumento) Disminución en Inventarios (138,092) 46,603
(Aumento) Disminución en Otros Activos 55,391
Aumento (Disminución) en Cuentas por Pagar 103,295 2,124
Aumento (Disminución) en Otras Cuentas por Pagar 32,723 (35,165)
Aumento (Disminución) de Beneficios a los Empleados (14,188) (11,484)
Aumento (Disminución) de Otros Pasivos (48,916) 36,846
FLUJO DE EFECTIVO APLICADOS EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (46,691) (12,017)
Adquisición de activos intangibles (14,482)
Adquisiciones de Propiedad, Planta y Equipo (42,209)
Venta de Propiedad, Planta y Equipo
Otras Salidas (entradas) de Efectivo 10,000 (12,017)
FLUJO DE EFECTIVO APLICADOS EN ACTIVIDADES DE
FINANCIAMIENTO (24,756) (56,216)
Obligaciones Bancarias 16,199 (12,589)
Gastos por Financiamiento (40,955) (43,627)
INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE (28,508) 2,032
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL INICIO DEL PERIODO 48,377 46,346
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVOS AL FINAL DEL PERIODO 19,870 48,377
49
Wilson Paúl López Barrera Gabriel Antonio Freire Guevara
Gerente General Contador General
MOBILETECHCORP S. A. MOBILETECHCORP S. A.
La tabla 13 presenta las siguientes observaciones relacionadas con el problema de
iliquidez mantenido por la Compañía:
Aplicación de Efectivo en Inventarios
1.- Existe un incremento importante en los inventarios al cierre del ejercicio 2017 que
asciende a US $ 138,092, por ende, es coherente el aumento de las cuentas por pagar por el
monto de US $ 103,295 pagaderos a 30 días en los principales proveedores. El inventario
mantenido al cierre del período 2017 debe ser evacuado con mayor rapidez al inicio de cada
mes, caso contrario, puede existir el riesgo de sobre abastecimiento en las bodegas generando
un impacto negativo en la liquidez de la Compañía.
Aplicación de Efectivo en Propiedad, Planta y Equipo
2.- La Administración de MOBILETECHCORP S. A. ha adquirido activos como Derecho
de llave y Mejoras a la Propiedad Arrendada para la apertura de una nueva línea de negocio
de cosméticos por un monto total de US $ 56,691. Sin embargo, de acuerdo a la evaluación
financiera del mismo realizado por la Gerencia Financiera, se espera que la inversión retorne
en 4 años progresivamente. Como parte del problema de iliquidez que está atravesando la
Compañía, la aplicación del efectivo en una nueva inversión con un retorno a largo plazo no
hubiese sido a decisión más apropiada, puesto que, esto resta aún más el efectivo disponible
para el pago de obligaciones a terceros y el problema de iliquidez es más crítico.
Como base en los estados financieros presentados se ha procedido a determinar el ciclo de
efectivo de la Compañía por el ejercicio económico terminado 2017, cuyo resultado es
expuesto de la manera en que sigue:
50
Tabla 14
Ciclo de Efectivo
MOBILETECHCORP S.A.
Ciclo de Efectivo
Al 31 de Diciembre del 2017
Indicadores Fórmula 31-12-17
(a) Días de inventario 365/Rotación de inventarios. 25
(b)
Días de cuentas por
cobrar 365/ Rotación Cuentas por cobrar 53
(c)=(a)+(b) Ciclo operativo de Efectivo 78
Periodo de pago
(d)
Días de cuentas por
pagar
Cuentas por pagar*365
días/Compras 47
(e)= (c) - (d) Ciclo en Caja Ciclo de Efectivo 31 Nota: Resultado de la investigación
De acuerdo al cálculo del ciclo de efectivo de la Empresa MOBILETECHCORP S.A.
visualizado en la tabla 14 se puede obtener las siguientes conclusiones:
1.- El tiempo en que MOBILETECHCORP S.A. se demora en generar efectivo es de 78
días promedio, conformado de 25 días para vender el inventario más 53 días en gestionar la
cobranza. Quiere decir, que al año la Compañía tendría la capacidad actual de generar
aproximadamente 5 veces de recursos monetarios para cubrir con sus obligaciones.
2.- La condición normal del crédito es de 30 días, mientras que los días promedio de cobro
según lo determinado en la tabla 14 es de 53 días. Quiere decir, que la Compañía está
demorando 23 días adicionales al tiempo normal del crédito en recuperar los valores
pendientes de cobro de los clientes, demostrando que existe deficiencias en la gestión de
cobranzas que genera un impacto negativo en el flujo de caja y por ende no permite que las
obligaciones contraídas sean cubiertas dentro de sus fechas de vencimiento.
3.- La Compañía posee un inventario de US $ 252,023 al cierre del ejercicio económico
2017 el cual se espera comercializar en los posteriores 25 días según los días de rotación
señalados en la tabla 14 considerando que el costo del inventario vendido promedio
mensualmente es de US $ 303,125, es decir, la Compañía mantiene almacenado inventarios
51
por el 85% promedio mensual. Por otra parte, según el departamento de compras ha indicado
que el tiempo máximo de despacho de la mercadería puesta en las bodegas de la Compañía es
de 5 días calendario, reflejando así, que MOBILETECHCORP S.A. se encuentra sobre
abastecida de inventario que genera una rotación más lenta y se incurre costos financieros y
de bodegajes que afectan a la liquidez.
4.- El periodo promedio de pago a los proveedores es realizado dentro de 47 días según lo
expuesto en la tabla 14, mientras que el departamento de compras mantiene como crédito
normal de los proveedores 30 días calendario, quiere decir, que la Compañía está cancelando
sus obligaciones 17 días adicionales a la fecha de vencimiento. En la mayoría de proveedores
existe una política que señala: “Toda factura cuyo crédito se encuentre vencido generará
intereses según la tasa referencial expuesta por el Banco Central del Ecuador”. Esto indica
que al existir demora en el plazo de pagos a los proveedores la Compañía incurre en cargos
financieros por los días en mora, disminuyendo la rentabilidad del producto y elevándose los
gastos financieros. De igual forma, en algunos casos el proveedor no procede con el
despacho de la mercadería afectando al nivel de ventas y por ende a la generación de recursos
monetarios.
4.4.1. Estrategias para mejorar el problema de liquidez.
De acuerdo a los hallazgos detectados en el análisis de la información financiera revisada
en las tablas de la 10 a la 14 se presenta las estrategias claves para que la liquidez de la
Compañía MOBILETECHCORP S.A. mejore sustancialmente y de esta manera sus
operaciones puedan ser realizadas a cabalidad alcanzando los objetivos trazados por la Alta
Dirección, así como el cumpliendo de la meta económica con sus proveedores que le ayudará
a incrementar los ingresos y como consecuencia la rentabilidad. A continuación se detallan
cada una:
52
Financiamiento bancario.
Cuando una empresa está atravesando un problema de iliquidez surge la necesidad de
buscar algún tipo de apalancamiento financiero con la finalidad de dar continuidad a sus
operaciones y mantener el ritmo en el negocio. En estos parámetros, la Compañía podría
contar con el apalancamiento de una operación crediticia o un aporte de capital para evitar
llegar al punto más crítico e irreversible que es la insolvencia. Una vez que ha dominado la
planificación del flujo de caja, el efectivo seguirá siendo un factor relevante, pero dejará de
ser lo elemental.
Según el déficit de efectivo detectado en el flujo de caja inicial proyectado durante el
ejercicio económico 2018 señalado en la tabla 10, MOBILETECHCORP S.A. se encontraría
en la posibilidad de aplicar a un préstamo bancario por un capital de $ 125.000,00 que le
permitiría desarrollar sus actividades y financiar sus obligaciones con los acreedores dentro
del futuro previsible.
A continuación se presenta la información de la operación crediticia:
Institución financiera (privada): Banco Pichincha.
Tasa de interés nominal: 8,50%
Tipo de sistema de amortización: Alemán
Frecuencia de pago: Mensual
Tipo de tasa: Reajustable
Plazo: 3 años.
En la tabla 15 se puede observar el flujo de caja proyectado incluyendo la operación de
financiamiento.
Rotación de inventarios.
La rotación de inventarios es uno de los factores que más afecta el ciclo efectivo de una
compañía, debido a que si la rotación en días es superior a la de las cuentas por pagar esto
53
originará que aquel quien termine financiando la operación sea la Compañía en lugar del
proveedor. MOBILETECHCORP S.A., para mejorar la situación de la rotación de inventario
al cierre del año 2017, se establecerá las siguientes estrategias que permita la mejor rotación
de inventarios:
Frecuencia en Compras a Realizar: El stock que debe mantener la compañía debe ser
igual al tiempo de logística que el proveedor demora hasta ubicar en las bodegas de la
Compañía. Como la actividad económica principal es distribución de productos tecnología y
accesorios y sus compras son a nivel nacional, el proveedor no demora más de 5 días en
colocar los productos en sus bodegas, por ende, el stock ideal que debe mantener la
Compañía debe ser de máximo 5 días, por ello, el departamento de compras deberá realizar
pedidos semanales considerando cualquier dilatación de tiempos por feriados o festividades
locales. Esto contribuirá a mantener un inventario óptimo cuidando la salud financiera de la
Compañía.
Venta de productos de temporada: Este período suele coincidir con el inicio de la
recepción de las mercaderías, va a variar mucho dependiendo del sector del que se trate,
MOBILETECHCORP S.A., se dedica la comercialización de tecnología como teléfonos
móviles en este sentido es posible que los modelos se renueven cada 8 o 12 meses. Este
período es fundamental detectarlo para la gestión comercial, puesto a que en dicha época
podríamos vender a un precio más elevado generando una mejor rentabilidad y por lo tanto es
en esta fase donde mayor inversión en Marketing hay que realizar evaluando las
probabilidades de incrementar el nivel de ventas y manteniendo niveles óptimos de
inventarios.
Venta en fase de promoción o rebajas: Cuando esté finalizando el período de temporada
toda la mercancía que no se haya vendido es necesario iniciar a establecer promociones
dando prioridad a los mejores clientes para estimular la compra, y posteriormente al resto de
54
clientes en general. En estos períodos se empieza aplicar descuentos sobre el precio de venta
y por lo tanto se reducen los márgenes de beneficios con la finalidad de poder evacuar con
mayor agilidad el inventario y obtener flujo de efectivo en corto tiempo. Este período suele
durar 1 o 2 meses, dependiendo de la reacción de los clientes y el stock disponible asignado.
Venta en fase de liquidación de stock: Tras el período de promoción, se inicia la fase de
liquidación de stock, la cual se sigue ofreciendo a los clientes en general con descuentos aún
mayores que la fase anterior. La duración de esta fase deberá ser lo más breve posible
generando un estado de expectación e interés por parte de los consumidores.
Rotación de cuentas por cobrar.
Las empresas que poseen sistema de ventas a crédito y estos siempre mantienen diferentes
niveles de riesgo el cual afecta a la recuperación total de la cartera. Vender a crédito tiene el
beneficio de obtener mayor cantidad de clientes. A continuación se presenta
recomendaciones que MOBILETECHCORP S.A., deberá considerar para mejorar su índice
de rotación de cuentas por cobrar:
Reducir los plazos de pago estándar en las facturas. De 30 días a 27 días.
Requerir, siempre que sea posible, un depósito inicial en calidad de garantía para las
ventas crédito a clientes al por mayor.
Establecer incentivos reales al pronto pago que estimule la cobranza.
Establecer políticas especiales para el cobro desde las diferentes provincias distintas a
la de Guayaquil.
Establecer Categoría de clientes por los diferentes canales de ventas evaluando los
tipos de riesgos que podrían existir y estableciendo políticas a cada uno de manera que
contribuya con la disminución del índice de incobrabilidad.
Ejecutar procesos legales o civiles para las cuentas que no puedan ser cobradas
directamente por el área de cartera de la Compañía.
55
En caso que la gestión de cartera incurra en gastos operativos altos, la Administración
de la Compañía deberá evaluar opción de subcontrataciones de servicios externos para
realizar dicha gestión sea parcial o total.
Relación proveedores.
Con la finalidad de mejorar las relaciones con los proveedores se establece los siguientes
parámetros que MOBILETECHCORP S.A. deberá tener en cuenta:
No depender de un único proveedor: Contar con varios proveedores que proporcionen el
mismo producto o servicio es fundamental para una gestión de proveedores eficiente y eficaz,
puesto que, minimizará los riesgos de su cadena de suministro y generará que estos se vean
obligados a ser más competitivos brindando mejores ofertas que beneficien a la Compañía.
Mantener una comunicación fluida y transparente: El entendimiento mutuo evita
malentendidos. Para ello, la comunicación fluida y transparente es una herramienta clave.
MOBILETECHCORP S.A., explicará con claridad a sus proveedores respecto a sus
necesidades que se encuentren basados en resultados y análisis de la información financiera
corta a una fecha determinada para que de esta manera puedan alinearse con la estrategia de
la Compañía y brinden soporte a alcanzar los objetivos.
Puntualidad en los pagos: MOBILETECHCORP S.A., deberá respetar los acuerdos y
plazos establecidos en el contrato de compra. Esto permitirá más adelante gestionar los plazos
de cancelación, lo cual ayudará a dinamizar con las compras futuras.
Por otra parte, establecer garantías bancarias podría incrementar la capacidad de compra y
la oportunidad de incrementar el nivel de ventas.
Flujo de caja proyectado con financiamiento.
De acuerdo a las estrategias establecidas, se procede a determinar el flujo de caja
proyectado para el ejercicio económico 2018 incluyendo la opción de financiamiento
sugerida.
56
Tabla 15
Flujo de Caja Proyectado 2018 con financiamiento
MOBILETECHCORP S.A
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
CONCEPTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
TOTAL
MONTO %
INGRESOS OPERACIONALES 419,813 421,295 418,912 409,373 432,112 411,608 433,112 434,560 428,523 435,888 436,000 491,880 5,173,076 100.00%
EGRESOS OPERACIONALES
(424,947)
(431,430)
(426,284)
(416,208)
(436,991)
(416,433)
(436,991)
(437,419)
(431,648)
(436,777)
(436,884)
(489,349)
(5,221,362) (100.93%)
FLUJO NETO OPERACIONAL (5,133) (10,135) (7,372) (6,836) (4,879) (4,825) (3,879) (2,859) (3,125) (889) (884) 2,531 (48,286) (0.93%)
INGRESOS POR INVERSION
EGRESOS POR INVERSION
FLUJO NETO DE INVERSION - - - - - - - - - - - - - 0.%
FLUJO DE CAJA DISPONIBLE PARA
ACREEDORES (FREE CASH FLOW) (5,133) (10,135) (7,372) (6,836) (4,879) (4,825) (3,879) (2,859) (3,125) (889) (884) 2,531 (48,286) (0.93%)
INGRESOS POR FINANCIAMIENTO - - 125,000 - - - - - - - - - 125,000 2.42%
EGRESOS POR FINANCIAMIENTO (2,633) (2,633) (6,590) (6,590) (6,590) (6,590) (6,590) (4,837) (4,837) (4,837) (4,837) (4,837) (62,404) (1.21%)
FLUJO NETO POR FINANCIAMIENTO (2,633) (2,633) (6,590) (6,590) (6,590) (6,590) (6,590) (4,837) (4,837) (4,837) (4,837) (4,837) (62,404) (1.21%)
FLUJO NETO GENERADO (7,766) (12,768) 111,038 (13,426) (11,470) (11,416) (10,470) (7,697) (7,962) (5,726) (5,721) (2,306) 14,310 0.28%
SALDO INICIAL DE CAJA Y
EQUIVALENTES DE CAJA 20,000 7,834 (9,334) (23,739) (37,608) (49,519) (61,378) (72,290) (80,429) (88,833) (95,002) (101,166) 20,000 0.39%
FLUJO TOTAL ACUMULADO 12,234 (534) 110,503 97,077 85,608 74,192 63,723 56,026 48,064 42,338 36,617 34,310 34,310 0.67%
57
Figura 17 Tendencia del flujo de efectivo proyectado-2018
En la figura 17 se muestra una gráfica del flujo total acumulado, donde se visualiza la
mejoría en el flujo neto de MOBILETECHCORP S.A. al final de cada período mensual
logrando cubrir las obligaciones con acreedores incluyendo la operación crediticia solicitada
y manteniendo un efectivo para cubrir otras obligaciones. Adicional, esta estrategia permitirá
mejorar la capacidad de la Compañía para generar efectivo en el negocio manteniendo una
mejor salud financiera.
Principales Estados Financieros Proyectado al 31 de Diciembre del 2018
Las estrategias planteadas a la Administración de MOBILETECHCORP S.A. generan un
impacto significativo en los Estados Financieros presentando una mejora en la situación
financiera, rendimiento económico y flujo de efectivo. Por ello, resulta importante determinar
dichos informes financieros proyectados al cierre del ejercicio económico 2018 detallados a
continuación:
(20,000)
-
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
58
Tabla 16
Estado de Situación Financiera proyectado 2018
MOBILETECHCORP S. A.
Estado de Situación Financiera Proyectado
Al 31 de diciembre del 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
DESCRIPCIÓN DE RUBROS PERIODO
31/12/2018
PERIODO
31/12/2017 %
2018 VARIACION
ACTIVO 578,825 664,672 100% (12.92%)
Activo corriente 382,242
460,018 66.0% (16.91%)
Efectivo y equivalente a efectivo 34,310
19,870 5.93% 72.7%
Instrumento financiero mantenido al vencimiento 80,000
50,000 13.8% 60.0%
Cuentas por cobrar clientes 42,960
46,118 7.42% (6.8%)
Otras cuentas por cobrar 19,065
14,054 3.2% 35.7%
Activos por impuestos corrientes 82,954
77,954 14.3% 6.4%
Inventarios 122,953
252,023 21.2% (51.2%)
Activo no corriente 196,582
204,654 34.0% (3.94%)
Propiedad, planta y equipo 258,577
258,577 44.7%
(-) Dep. Acum. PPE (70,684)
(65,508) (12.2%) 7.9%
Activo intangible (AI) 14,482
14,482 2.5%
(-) Amortización acumulada AI (5,793)
(2,896) (1.0%) 100.0%
PASIVO 334,834 582,590 57.8% (42.53%)
Pasivo corriente 272,240
548,892 47.0% (50.40%)
Cuentas por pagar comerciales 150,653
368,557 26.0% (59.1%)
Otras cuentas por pagar 19,000
74,000 3.3% (74.3%)
Obligaciones bancarias 44,587
58,147 7.7% (23.3%)
Obligaciones tributarias 19,931
21,822 3.4% (8.7%)
Obligaciones sociales 38,068.33
26,366 6.6% 44.4%
Pasivo no corriente 62,595
33,698 10.8% 85.75%
Cuentas por pagar no relacionados
7,990 0.0% (100.0%)
Otras cuentas por pagar
0.0% 0.0%
Obligaciones bancarias 52,233
15,346 9.0% 240.4%
Beneficios pos-empleo 10,362
10,362 1.8% 0.0%
PATRIMONIO 243,990 82,082 42.2% 197.25%
Capital social 800
800 0.1% 0.0%
Reserva legal 2,378
2.378 0.4% 0.0%
Resultados ejercicios anteriores 59,603
121,919 10.3% (51.1%)
Resultados provenientes NIIF por primera vez 19,301
19,301 3.3% 0.0%
Resultados presente ejercicio 161,909
(62,316) 28.0% (359.8%)
PASIVO Y PATRIMONIO 578,825 664,672 100.0% (12.92%)
Wilson Paúl López Barrera
Gabriel Antonio Freire
Guevara
Gerente General Contador General
MOBILETECHCORP S. A. MOBILETECHCORP S. A.
59
Tabla 17
Estado del Resultado Integral proyectado para el 2018
MOBILETECHCORP S. A.
Estado del Resultado Integral Proyectado
Al 31 de Diciembre del 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
DESCRIPCIÓN DE RUBROS PERIODO
31/12/2018
PERIODO
31/12/2017 %
2018 VARIACION
INGRESOS
Venta de Bienes 5,474,571 4,120,986 100.5% 24.9%
Prestación de Servicios 491,300 434,686 9.0% 183.3%
Otros Ingresos 41,286 0.00% (100.0%)
(-) Descuentos y Devoluciones (516,141) (413,154) (9.5%) 24.9%
TOTAL INGRESOS 5,449,731 4,183,804 100.00% 30.3%
COSTO DE VENTAS
Costo de Bienes (4,561,756) (3,637,498) (83.7%) 25.4%
Costo de Servicios (147,390) (60,486) (2.7%) 143.7%
TOTAL COSTO DE VENTAS (4,709,146) (3,697,984) (86.4%) 27.3%
GANANCIA BRUTA 740,584 485,820 16.7% 52.4%
GASTOS
Gastos de Ventas (364,489) (362,097) 6.7% 0.7%
Gastos de Administración (144,499) (135,882) 2.7% 6.3%
Gastos Financieros (30,400) (40,955 ) 0.6% (25.8%)
TOTAL GASTOS (539,388) (538,933) 9.9% 0.1%
GANANCIA CONTABLE 201,196 (53,113)
3.7% (478.8%)
(-) Participación Trabajadores (30,179) (0.6%) 100.0%
(=) UTILIDAD EFECTIVA 171,017 (53,113) 3.1% (422.0%)
(-) Impuesto a la Renta (9,108) (9,203) (0.2%) (1.0%)
(=) UTILIDAD NETA 161,909 (62,316) 3.0% (359.8%)
Wilson Paúl López Barrera Gabriel Antonio Freire
Guevara
Gerente General Contador General
MOBILETECHCORP S. A. MOBILETECHCORP S. A.
60
Tabla 18
Estado de Flujo de Efectivo Proyectado para el 2018
MOBILETECHCORP S. A.
Estado de Flujo de Efectivo Proyectado
Al 31 de Diciembre del 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
DESCRIPCIÓN DE RUBROS PERIODO
31/12/2018
PERIODO
31/12/2017
FLUJO DE EFECTIVO PROCEDENDE DE ACTIVIDADES
DE OPERACIÓN 51,514 42,939
Resultados Contable del Ejercicio 201,196 (53,113)
Ajuste para conciliar la utilidad del ejercicio con el
efectivo neto proveniente en actividades de operación:
Ajuste por Gasto de Participación Trabajadores 30,179
Ajuste por Gasto del Impuesto a la Renta 9,108 9,203
Ajuste por Gasto de Depreciación & Amortización 8,072 9,355
Otros Ajustes por Partidas Distintas al Efectivo (48,175) 22,548
Cambios en activos y pasivos de operación :
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar 3,158 59,043
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar (10,011) 5,688
(Aumento) Disminución en Inventarios 129,069 (138,092)
(Aumento) Disminución en Otros Activos 55,391
Aumento (Disminución) en Cuentas por Pagar (225,895) 103,295
Aumento (Disminución) en Otras Cuentas por Pagar (56,891) 32,723
Aumento (Disminución) de Beneficios a los Empleados 11,702 (14,188)
Aumento (Disminución) de Otros Pasivos (48,916)
FLUJO DE EFECTIVO APLICADOS EN ACTIVIDADES
DE INVERSIÓN (30,000) (46,691)
Adquisición de activos intangibles (14,482)
Adquisiciones de Propiedad, Planta y Equipo (42,209)
Venta de Propiedad, Planta y Equipo
Instrumentos Financieros en Instituciones Financieras (30,000) 10,000
FLUJO DE EFECTIVO APLICADOS EN ACTIVIDADES
DE FINANCIAMIENTO (7,073) (24,756)
Obligaciones Bancarias 23,327 16,199
Gastos por Financiamiento (30,400) (40,955)
INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y
EQUIVALENTE 14,441 (28,508)
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL INICIO DEL
PERIODO 19,870 48,377
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVOS AL FINAL
DEL PERIODO 34,310 19,870
Wilson Paúl López Barrera Gabriel Antonio Freire Guevara
Gerente General Contador General
MOBILETECHCORP S. A.
MOBILETECHCORP S. A.
61
Ciclo de Efectivo Proyectado 2018
De acuerdo a la información financiera proyectado al final del ejercicio económico 2018,
se procede a determinar el ciclo de efectivo para dicho período, logrando visualizar que la
opción de financiamiento ha generado resultados satisfactorios para la Compañía, logrando
una capacidad más rápida para generar el efectivo en 34 días y acortar el tiempo de
financiamiento con recurso propio a 5 días.
Tabla 19
Ciclo de Efectivo Proyectado 2018
MOBILETECHCORP S.A.
Ciclo de Efectivo Proyectado
Al 31 de diciembre del 2018
Indicadores Formula 31-12-18
(a) Días de inventario 365/Rotación de inventarios. 9
(b)
Días de cuentas por
cobrar 365/ Rotación Cuentas por cobrar 25
(c)=(a)+(b) Ciclo operativo de Efectivo 34
Ciclo pago
(d)
Días de cuentas por
pagar
Cuentas por pagar*365
días/Compras 29
e= (c) - (d) Ciclo de caja Ciclo de Efectivo 5
4.5. Beneficio de la propuesta
A través del financiamiento y la correcta gestión de las rotaciones de inventarios, cuentas
por cobrar y fortalecimiento de las relaciones con los proveedores se proyecta un grado de
recuperabilidad y estabilidad en el flujo de caja para MOBILETECHCORP S.A.
62
Tabla 20
Beneficio económico de la propuesta
Flujo Proyectado 2018 Total Acumulado
Meses/Años Inicial Con
Financiamiento Diferencia
Enero 7.834 12.234 4.400
Febrero (9.334) (534) (8.800)
Marzo (23.739) 110.503 134.242
Abril (37.608) 97.077 134.685
Mayo (49.519) 85.608 135.127
Junio (61.378) 74.192 135.570
Julio (72.290) 63.723 136.012
Agosto (80.429) 56.026 136.455
Septiembre (88.833) 48.064 136.897
Octubre (95.002) 42.338 137.340
Noviembre (101.166) 36.617 137.782
Diciembre (103.915) 34.310 138.225 Nota: Resultado de la investigación
En la tabla 20 se muestra de manera detallada el resumen de los flujos de caja proyectados
sin financiamiento y con financiamiento. La tercera columna a hacia la izquierda refleja la
diferencia entre los dos flujos proyectados para el 2018.
Figura 18 Diferencia entre los flujos con y sin financiamiento- 2018
(150,000)
(100,000)
(50,000)
-
50,000
100,000
150,000
2017 2018
63
Conclusiones y recomendaciones
Conclusiones.
El Flujo de Caja inicial proyectado para ejercicio económico 2018 basado en la
situación financiera y resultados obtenidos en el año 2017 refleja que existirá un
déficit de efectivo en el período proyectado cuya tendencia es creciente
mensualmente. Llegando a sumar un déficit acumulado que ascendería a US $
103.915 para financiar el pago de sus obligaciones.
El índice de liquidez al término del ejercicio 2017 señala que por cada US $ 1.00 de
obligación, la Compañía posee US $ 0,84 para cancelarlo, mientras que la prueba
ácida refleja que la disponibilidad de efectivo es de US $ 0.38. Es decir, que existe
una iliquidez equivalente al 16% para cubrir las obligaciones corrientes pero la
situación es más crítica cuando se lo evalúa mediante el índice de prueba ácida. Esto
refleja la gravedad en la liquidez que afronta MOBILETECHCORP S. A.
La Compañía por cada US $ 1.00 de inversión total posee US $ 0.88 financiados por
terceros, de los cuales el US $ 0.83 corresponden a obligaciones corrientes liquidables
dentro del primer trimestre del año 2018. Al existir un alto nivel de endeudamiento y
un problema de iliquidez señalado en el enunciado anterior, podría existir el riesgo de
que la Compañía para cancelar las obligaciones deba vender algún activo distintos de
inventarios como por ejemplo algún elemento de Propiedad, Planta y Equipo lo cual
podría afectar al desarrollo de sus operaciones y generación de ingresos.
La estructura de apalancamiento está conformada por el 88% de financiamiento por
terceros y 12% con capital propio, el mismo que indica por cada US $ 1,00 de capital
existe US $ 7.10 de deuda total. Esto genera un alto riesgo de que cualquier resultado
adverso en períodos posteriores genere un impacto determinante a la situación
financiera cuyo efecto sea la insolvencia o quiebra de la Compañía.
64
El alto endeudamiento que posee la Compañía genera gastos financieros que de
acuerdo al resultado económico obtenido al término del año 2017 ascendió a US $
40,955. Sin embargo, la Compañía no posee capacidad para cubrir dichos
erogaciones, puesto que esta genera una pérdida antes de impuestos e intereses de US
$ 0.30 para cubrir cada US $ 1.00 de obligación. Este escenario forma parte del déficit
de efectivo visualizado en el Flujo Inicial de Caja Proyectado para el año 2018.
La Ganancia Bruta generada por la Compañía no es suficiente para cubrir los gastos
de operación y financiamiento, existiendo un déficit de cobertura para dichas
erogaciones del 1.3%. Esto podría ser originado por la deficiencia medición de los
gastos y falta de previsión de los mismos en relación al ingreso y margen de ganancia
bruta pronosticada dentro de un período determinado.
En la generación de resultados han existido factores externos y ajenos a la Compañía
por lo que los ingresos disminuyeron en un 29.7% en relación al año 2016. Sin
embargo, dicho decremento no guardó relación con decremento de los gastos de
operación y financiamiento que fue en 18.6%. Esto afectó la cobertura de la ganancia
para cubrir dichos gastos y como como consecuencia se obtuvo una pérdida de US $
62,316 al término del ejercicio 2017.
Como parte del flujo de efectivo obtenido por la Compañía se ha visualizado un
aumento significativo en los inventarios por US $ 138,092, así como, el aumento de
las cuentas por pagar por el monto de US $ 103,295 pagaderos a 30 días posteriores
en los principales proveedores. Existiendo una aplicación neta del efectivo por US $
34,796 en durante el ejercicio 2017. Este incremento del inventario podría generar un
riesgo en el abastecimiento de productos almacenados en las bodegas de la Compañía
que genera costos financieros que afectan a la liquidez.
65
La Administración de MOBILETECHCORP S. A. ha adquirido activos para formar
parte de la Propiedad, Planta y Equipo por un monto total de US $ 56,691 los mismos
que según la Gerencia Financiera serán retornado en 4 años progresivamente. Esto no
fue la decisión más apropiada por la situación financiera que afronta la Compañía,
puesto que, resta aún más el efectivo disponible para el pago de obligaciones a
terceros y el problema de iliquidez es más crítico.
Existe un tiempo demasiado largo en la generación de efectivo manteniendo 78 días
promedio, mientras que el pago a los proveedores son realizados en 47 días promedio.
Quiere decir, que la Compañía está financiando 31 días las operaciones y frente al
problema de iliquidez presenta un escenario adverso en el cumpliendo de pago con los
diferentes acreedores.
La cobranza es realizada dentro de 53 días promedio, mientras que la política de
crédito es de 30 días. Esto indica que la Compañía posee deficiencias en la gestión de
cobranza demorando 23 días adicionales en recuperar los valores pendientes de cobro
de los clientes. Dicha demora afecta al flujo de caja y por ende no permite que las
obligaciones contraídas sean cubiertas dentro de sus fechas de vencimiento acordadas.
La Compañía realiza compra de inventarios para ser vendidos dentro de 25 días
promedio. Sin embargo, según el departamento de Compras señala que el tiempo de
despacho de mercadería por parte de sus proveedores son de 5 días puestas en las
Bodegas de la Compañía, por ello, se puede observar que existe un sobre
almacenamiento de inventario producto que podría ser por de presión por parte de
proveedores para el cumplimiento de meta o por el desconocimiento y falta de control
del departamento de Compras. Actualmente la Compañía mantiene almacenado
inventarios por el 85% sobre el promedio mensual que suele vender. El efecto que
66
genera una rotación más lenta y se la existencia de costos financieros y de bodegajes
innecesarios.
Debido al problema de liquidez, la Compañía realiza los pagos a los proveedores en
un tiempo superior al acordado, en este caso, cancela sus obligaciones en 47 días
promedio cuando el crédito otorgado es de 30 días. Esta tardanza en los pagos genera
intereses adicionales que disminuyen la rentabilidad del producto, en algunos casos el
proveedor no procede con el despacho de la mercadería afectando al nivel de ventas y
por ende a la generación de recursos monetarios.
El departamento de tesorería no posee información exacta y oportuna a final de cada
mes sobre la disponibilidad de efectivo para poder cancelar sus obligaciones con los
acreedores.
No se realiza una evaluación de rendimiento a cada una de las personas que conforman
el departamento de tesorería, puesto que, a medida que avanza el tiempo la situación
de la compañía es más crítica.
Se posee un desconocimiento total del ciclo de efectivo lo cual ocasiona problemas
financieros en la comercialización y cobro a los clientes que afectan a los pagos de los
proveedores.
El jefe del departamento de tesorería considera necesario que se desarrolle un flujo de
caja preciso para mejorar la planificación financiera de los recursos monetarios de
manera periódica o cuando lo requiera la empresa.
67
Recomendaciones.
Es recomendable que la Compañía disminuya el tiempo de crédito otorgado a los
clientes a 20 días y que considere 10 días como colchón para realizar gestión de
cobro, puesto que, esto ayudaría a contar con el flujo de dinero dentro del tiempo
indicado y evitar que exista valores vencidos que superen el tiempo máximo de
crédito que afecta al ciclo de generación de efectivo.
Es de vital importación que se realice la medición y control en la gestión de cobranza.
Un instrumento operativo que ayudará es la Guía de Cobros. Esta organizará y
planificará a los gestores las rutas asignadas por la Jefatura de Cartera de manera que
la expectativa esperada por la cartera vigente de cobro sea cubierta eficazmente en su
recaudación y cualquier escenario que pudiere afectar en el cobro sea previsto en
visitas periódicas a clientes por parte de los vendedores.
Para un correcto enfoque en la gestión de la cartera es recomendable que el Jefe de
Cartera realice un análisis de Pareto con los clientes que mantiene valores por cobrar.
Este análisis indicará que el 80% de los valores por cobrar equivalen el 20% del
número de clientes aproximadamente. Esta técnica es fundamental para identificar a
los clientes que poseen la mayor importancia de saldos que conforman el total de la
cartera haciendo que la gestión sea más enfocada a la mayoría de la población
cumpliendo con eficiencia la gestión de cobro para obtener una eficacia en la
recaudación de recurso monetarios que ayuda de manera positiva al Flujo de Caja.
El departamento de compras deberá establecer como política que el stock mantenido
como inventarios deberá ser para cubrir 5 días de necesidades en la operación, por lo
que sus compras serían realizadas 4 veces promedio por mes, es decir que, su período
de rotación debe ser de 5 días considerando que los proveedores dentro de este tiempo
entregan mercadería en las bodegas de la Compañía. Esto contribuirá de manera
68
eficiente a la liquidez que esperada para el ejercicio económico 2018. Esta política
recomendada deberá ser dialogada con el área comercial con la finalidad de que las
estrategias comerciales se encuentre alineadas con la rotación esperadas de los
productos.
Es necesario que la Compañía negocie con los proveedores una amplitud en el tiempo
de crédito otorgado cuyo plazo sea de 45 a 60 días. Una opción más viable es la
emisión de garantías bancarias a favor del proveedor para cubrir cualquier riesgo por
parte del beneficiario. De esta manera, los días en que la compañía demore en generar
el efectivo a través de la venta y cobro del mismo sea inferior o igual a los días de
crédito en que se paga la deuda a los proveedores. Con esta estrategia se puede
mejorar la liquidez de la Compañía.
La Compañía debe establecer una política estricta en la adquisición de elementos que
conforman la Propiedad, Planta y Equipo, la cual consista en que toda nueva
adquisición deba ser financiada con recursos monetarios distintos al capital de trabajo.
Esto mitiga el riesgo de que la Compañía posea problema de liquidez dentro de un
futuro previsible y exista fluidez en el desarrollo de sus operaciones.
Es recomendable que la Compañía realice alianzas con las Instituciones Financieras,
puesto que, podrían concretar una estrategia para que los pagos de los proveedores
que otorgan descuentos por pronto pago (del 2 al 3% por cada compra) sean
realizados a través de dicha Institución cuyo costo financiero es reconocido por la
Empresa pero el descuento financiero otorgado por el Proveedor es superior al costo
financiero, logrando la Compañía incrementar su rentabilidad y ganancia en unidades
monetarias. Actualmente el Banco del Pichincha maneja esta figura bajo la
denominación “Crédito Proveedor”.
Para que la Compañía pueda recuperarse del déficit de efectivo detectado en el flujo
69
de caja inicial proyectado durante el ejercicio económico 2018 señalado en la tabla 10,
MOBILETECHCORP S.A. debería aplicar a un préstamo bancario por un capital de
$ 125.000,00 que le permitiría desarrollar sus actividades y financiar sus obligaciones
con los acreedores dentro del futuro previsible.
Se recomienda a que los Estados Financieros esenciales a ser presentados
mensualmente dentro de los 8 días del mes siguiente por el departamento financiero
sean: (1) Estado de Situación Financiera, (2) Estado del Resultado Integral del
Periodo, (3) Estado de Flujo de Efectivo.
La Compañía deberá establecer indicadores de gestión en los rubros claves del negocio
como son: Inventario, Cartera y Cuentas por Pagar. Esto contribuirá controles
significativos para tomar decisiones acertadas.
Sería recomendable que la Compañía establezca una política en el pago de comisión a
los vendedores, considerando dos variables: (1) Nivel de Venta según cumplimiento de
meta y (2) Nivel de cobranza realizada a los clientes asignados a cada vendedor, de tal
manera, que esto estimularía al vendedor realizar una venta efectiva cuyo ciclo termine
en la cobranza y de igual manera, exista una relación entre el pago de las comisiones y
el dinero en efectivo operativo generado.
MOBILETECHCORP S.A., debe mejorar el flujo de comunicaciones con los
proveedores, y fortalecer alianzas estratégica a través de la aplicación de la técnica
Win- Win (Ganar – Ganar) esta es una de las técnicas de negociación que permite
saber negociar y conseguir ventajas, beneficios mutuos y valores añadidos.
Monitorear el índice de rotación por productos, esto permitirá a la empresa a diseñar
estrategias que le permita comercializar productos en stock y evitar el deterioro físico
y monetario de los mismos.
La Compañía, evaluará las posibilidades y escenarios en que la empresa solicitara
70
financiamiento externo para mejorar el ciclo operativo de la compañía y el flujo de
caja.
Se recomienda a la administración de la empresa MOBILETECHCORP S.A., tomar en
cuenta el presente trabajo de investigación, con la finalidad de gestionar el ciclo de
efectivo óptimo y contar con los recursos necesarios para dar continuidad a las
operaciones de la misma a través de un Flujo de Caja Proyectado al menos dentro de
los 12 meses siguientes a cerrado cada período anual.
71
Anexos
Anexo A
MOBILETECHCORP S.A.
Modelo de la encuesta
Al 30 de Noviembre del 2017
Objetivo de la encuesta: Conocer el punto de vista del personal que labora dentro del
departamento de tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A.
Seleccione según sea su respuesta:
1.- ¿Está usted de acuerdo que se capacite al personal del departamento de tesorería en
materia de administración financiera?
Totalmente de
acuerdo
Ni desacuerdo ni de
acuerdo
Totalmente en
desacuerdo
2.- ¿Está usted de acuerdo que se fortalezcan las alianzas estratégicas con los proveedores
con la finalidad de obtener mayor tiempo de crédito?
Totalmente de
acuerdo
Ni desacuerdo ni de
acuerdo
Totalmente en
desacuerdo
3.- ¿Está usted de acuerdo que se restructuren las políticas de crédito con el objetivo de
asegurar el retorno pronto de recursos económicos hacia la empresa?
Totalmente de
acuerdo
Ni desacuerdo ni de
acuerdo
Totalmente en
desacuerdo
4.- ¿Está usted de acuerdo que las obligaciones con terceros que mantiene la empresa y
que tienen un impacto económico en los resultados de la empresa se haga un estudio de
refinanciamiento de las mismas?
Totalmente de
acuerdo
Ni desacuerdo ni de
acuerdo
Totalmente en
desacuerdo
72
5. -¿Está usted de acuerdo que en situaciones en que la empresa tenga excedente de
efectivo se realice nuevas inversiones?
Totalmente de
acuerdo
Ni desacuerdo ni de
acuerdo
Totalmente en
desacuerdo
6.- ¿Está usted de acuerdo que se elabore flujos de cajas proyectados, con la finalidad de
anticiparnos a futuros déficit o falta de dinero?
Totalmente de
acuerdo
Ni desacuerdo ni de
acuerdo
Totalmente en
desacuerdo
7.- ¿Está usted de acuerdo que se realice un análisis minucioso de los ciclos de operación
de los productos que comercializa la empresa?
Totalmente de
acuerdo
Ni desacuerdo ni de
acuerdo
Totalmente en
desacuerdo
8.- ¿Está usted de acuerdo que si se diseña un flujo de caja preciso, mejorará la
planificación financiera de la empresa?
Totalmente de
acuerdo
Ni desacuerdo ni de
acuerdo
Totalmente en
desacuerdo
73
Anexo B
MOBILETECHCORP S.A.
Modelo de entrevista
Al 30 de Noviembre del 2017
Objetivo de la entrevista: Conocer el punto de vista del jefe del departamento de
tesorería de la empresa MOBILETECHCORP S.A.
1.- ¿El área de tesorería cuenta con un manual de procedimientos establecidos?
2.- ¿Cada que tiempo se realiza una evaluación de rendimiento a cada una de las personas
que conforman el departamento de tesorería.
3.- ¿Usted conoce el ciclo operativo de todos los productos que comercialización la
empresa?
74
4.- ¿Las actividades que realiza el personal del departamento de tesorería en conjunto con
usted, son monitoreadas por la gerencia?
5.- ¿Usted considera necesario que se desarrolle un flujo de caja preciso para mejorar la
planificación financiera de los recursos monetarios de manera periódica o cuando lo requiera
la empresa?
75
Anexo C
Flujo de caja inicial proyectado al 31 de diciembre del 2018
MOBILETECHCORP S.A
FLUJO DE CAJA PROYECTADO (Inicial)
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
CONCEPTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL
MONTO %
INGRESOS OPERACIONALES RECAUDACIONES POR
VENTAS:
379.513
386.295
380.912
370.373
392.112
370.608
392.112
392.560
386.523
391.888
392.000
446.880
4.681.776 90,50
%
VENTAS AL CONTADO
381.136
386.400
380.800
370.160
392.560
370.160
392.560
392.560
386.400
392.000
392.000
448.000
4.684.736 90,56
%
VENTAS A CREDITO
22.623
22.728
22.616 22.403 22.851
22.403 22.851
22.851
22.728
22.840
22.840
23.960
273.695 5,29%
RECUPERACION DE CARTERA PERIODO ANTERIOR
21.000
22.623
22.728
22.616
22.403
22.851
22.403
22.851
22.851
22.728
22.840
22.840
270.735
5,23%
OTROS INGRESOS OPERACIONALES
40.300
35.000
38.000
39.000
40.000
41.000
41.000
42.000
42.000
44.000
44.000
45.000
491.300
9,50%
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES
419.813
421.295
418.912
409.373
432.112
411.608
433.112
434.560
428.523
435.888
436.000
491.880
5.173.076
100,00%
EGRESOS OPERACIONALES
PROVEEDORES NACIONALES
(380.538)
(386.980)
(381.866)
(371.854)
(392.506)
(372.078)
(392.506)
(392.932)
(387.197)
(392.294
)
(392.400)
(444.536)
(4.687.687
) (90,62%)
PROVEEDORES EXTERIOR: -
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0,00%
CARTAS DE CREDITO -
0,00%
CREDITO DIRECTO -
0,00%
GASTOS ADMINISTRATIVOS (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (90.000) (1,74%)
76
GASTOS DE VENTAS (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (181.800) (3,51%)
GASTOS DE PERSONAL (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (166.800) (3,22%)
IESS (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (73.200) (1,42%)
77
MOBILETECHCORP S.A
FLUJO DE CAJA PROYECTADO (Inicial)
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
CONCEPTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL
MONTO %
IMPUESTOS (6.159) (6.200) (6.167) (6.104) (6.235) (6.106) (6.235) (6.237) (6.201) (6.233) (6.234) (6.563) (74.675) (1,44%)
PARTICIPACION TRABAJADORES - 0,00%
OTROS EGRESOS OPERACIONALES -
TOTAL EGRESOS OPERACIONALES (429.347)
(435.830)
(430.684)
(420.608)
(441.391) (420.833)
(441.391)
(441.819)
(436.048)
(441.177)
(441.284)
(493.749)
(5.274.162)
(101,95%)
FLUJO NETO OPERACIONAL (9.533) (14.535) (11.772) (11.236) (9.279) (9.225) (8.279) (7.259) (7.525) (5.289) (5.284) (1.869) (101.086) (1,95%)
INGRESOS POR INVERSION VENTA DE ACTIVOS FIJOS - 0,00%
VENTA DE INVERSIONES PERMANENTES - 0,00%
TOTAL INGRESOS POR INVESRION - - - - - - - - - - - - - 0,00%
EGRESOS POR INVERSION INVERSION EN OBRAS DE
INFRAESTRUCTURA - 0,00%
COMPRA DE ACTIVOS FIJOS - 0,00% COMPRA DE INVERSIONES PERMANENTES - 0,00%
TOTAL EGRESOS POR INVERSION - - - - - - - - - - - - - 0,00%
FLUJO NETO DE INVERSION - - - - - - - - - - - - - 0,00%
FLUJO DE CAJA DISPONIBLE PARA ACREEDORES (FREE CASH FLOW)
(9.533) (14.535)
(11.772)
(11.236)
(9.279) (9.225) (8.279) (7.259) (7.525) (5.289) (5.284) (1.869) (101.086) (1,95%)
INGRESOS POR FINANCIAMIENTO APORTE ACCIONISTAS 0,00%
PRESTAMOS DE ACCIONISTAS 0,00%
78
MOBILETECHCORP S.A
FLUJO DE CAJA PROYECTADO (Inicial)
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
CONCEPTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
TOTAL
MONTO %
PRESTAMOS BANCARIOS - - - - - - - - - - - - - 0,00% BANCO PICHINCHA - 0,00% OTROS - 0,00%
TOTAL INGRESOS POR FINANCIAMIENTO
- - - - - - - - - - - - - 0,00%
EGRESOS POR FINANCIAMIENTO
PAGO DE DIVIDENDOS A ACCIONISTAS - 0,00%
FINANCIEROS: (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (880) (880) (880) (880) (880) (22.829) (0,44%)
OTROS (CAPITALES E INTERESES) 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 880 880 880 880 880 22.829 0,44% CAPITAL BANCO PICHINCHA
(PRÉSTAMO) - 0,00% INTERESES BANCO PICHINCHA
(PRÉSTAMO) - 0,00%
TOTAL EGRESOS POR FINANCIAMIENTO
(2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (2.633) (880) (880) (880) (880) (880) (22.829) (0,44%)
FLUJO NETO POR FINANCIAMIENTO (2.632,90)
(2.633) (2.633) (2.633) (2.632,90)
(2.633) (2.633) (880) (880) (880) (880) (880) (22.829) (0,44%)
FLUJO NETO GENERADO (12.166) (17.168) (14.405) (13.868) (11.912) (11.858) (10.912) (8.139) (8.405) (6.169) (6.164) (2.749) (123.915) (2,40%)
SALDO INICIAL DE CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA
20.000 7.834 (9.334) (23.739) (37.608) (49.519) (61.378) (72.290) (80.429) (88.833) (95.002) (101.166)
20.000 0,39%
FLUJO TOTAL ACUMULADO 7.834 (9.334)
(23.739) (37.608) (49.519) (61.378) (72.290) (80.429) (88.833) (95.002)
(101.166
)
(103.915
)
(103.915) (2,01%)
79
Anexo D
Flujo de caja proyectado con financiamiento 2018
MOBILETECHCORP S.A
FLUJO DE CAJA PROYECTADO (Con Financiamiento)
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
CONCEPTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL
MONTO %
Ingresos operacionales
Recaudaciones por ventas: 379.513 386.295 380.912 370.373 392.112 370.608 392.112 392.560 386.523 391.888 392.000 446.880 4.681.776 90,50%
Ventas al contado 381.136 386.400 380.800 370.160 392.560 370.160 392.560 392.560 386.400 392.000 392.000 448.000 4.684.736 90,56%
(-) Ventas a crédito 22.623 22.728 22.616 22.403 22.851 22.403 22.851 22.851 22.728 22.840 22.840 23.960 273.695 5,29%
Recuperación de cartera
periodo anterior 21.000 22.623 22.728 22.616 22.403 22.851 22.403 22.851 22.851 22.728 22.840 22.840 270.735 5,23%
Otros ingresos operacionales 40.300 35.000 38.000 39.000 40.000 41.000 41.000 42.000 42.000 44.000 44.000 45.000 491.300 9,50%
Total ingresos operacionales 419.813 421.295 418.912 409.373 432.112 411.608 433.112 434.560 428.523 435.888 436.000 491.880 5.173.076 100,00%
Egresos operacionales
Proveedores nacionales (375.538) (381.980) (376.866) (366.854) (387.506) (367.078) (387.506) (387.932) (382.197) (387.294) (387.400) (439.536) (4.627.687) (89,46%)
Proveedores exterior: - - - - - - - - - - - - - 0,00%
Cartas de crédito - 0,00%
Crédito directo - 0,00%
Gastos administrativos (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (7.500) (90.000) (1,74%)
Gastos de ventas (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (15.150) (181.800) (3,51%)
Gastos de personal (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (13.900) (166.800) (3,22%)
Iess (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (6.100) (73.200) (1,42%)
Impuestos (6.759) (6.800) (6.767) (6.704) (6.835) (6.706) (6.835) (6.837) (6.801) (6.833) (6.834) (7.163) (81.875) (1,58%)
Participación trabajadores - 0,00%
Otros egresos operacionales -
Total egresos operacionales (424.947) (431.430) (426.284) (416.208) (436.991) (416.433) (436.991) (437.419) (431.648) (436.777) (436.884) (489.349) (5.221.362) (100,93%)
80
MOBILETECHCORP S.A
FLUJO DE CAJA PROYECTADO (Con Financiamiento)
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
CONCEPTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL
MONTO %
Flujo neto operacional (5.133) (10.135) (7.372) (6.836) (4.879) (4.825) (3.879) (2.859) (3.125) (889) (884) 2.531 (48.286) (0,93%)
Ingresos por inversión
Venta de activos fijos - 0,00%
Venta de inversiones
permanentes - 0,00%
Total ingresos por inversión - - - - - - - - - - - - - 0,00%
Egresos por inversión
Inversión en obras de
infraestructura - 0,00%
Compra de activos fijos - 0,00%
Compra de inversiones
permanentes - 0,00%
Total egresos por inversión - - - - - - - - - - - - - 0,00%
Flujo neto de inversión - - - - - - - - - - - - - 0,00%
Flujo de caja disponible para
acreedores (free cash flow) (5.133) (10.135) (7.372) (6.836) (4.879) (4.825) (3.879) (2.859) (3.125) (889) (884) 2.531 (48.286) (0,93%)
Ingresos por financiamiento
Aporte accionistas 0,00%
Préstamos de accionistas 0,00%
Préstamos bancarios - - 125.000 - - - - - - - - - 125.000 2,42%
Banco pichincha 125.000 125.000 2,42%
Otros - 0,00%
81
MOBILETECHCORP S.A
FLUJO DE CAJA PROYECTADO (Con Financiamiento)
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018
(Expresado en US $ Dólares Americanos)
CONCEPTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL
MONTO %
Total ingresos por
financiamiento - - 125.000 - - - - - - - - - 125.000 2,42%
Egresos por financiamiento
Pago de dividendos a
accionistas - 0,00%
Financieros: (2.633) (2.633) (6.590) (6.590) (6.590) (6.590) (6.590) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) (62.404) (1,21%)
Otros (capitales e
intereses) 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 2.633 880 880 880 880 880 22.829 0,44%
Capital banco pichincha
(préstamo) 3.051 3.073 3.096 3.118 3.141 3.164 3.186 3.210 3.233 3.256 31.528 0,61%
Intereses banco pichincha
(préstamo) 906 884 862 839 817 794 771 748 725 701 8.048 0,16%
Total egresos por
financiamiento (2.633) (2.633) (6.590) (6.590) (6.590) (6.590) (6.590) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) (62.404) (1,21%)
Flujo neto por
financiamiento (2.632,90) (2.633) 118.410 (6.590) (6.590) (6.590) (6.590) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) (4.837) 62.596 1,21%
Flujo neto generado (7.766) (12.768) 111.038 (13.426) (11.470) (11.416) (10.470) (7.697) (7.962) (5.726) (5.721) (2.306) 14.310 0,28%
Saldo inicial de caja y
equivalentes de caja 20.000 12.234 (534) 110.503 97.077 85.608 74.192 63.723 56.026 48.064 42.338 36.617 20.000 0,39%
Flujo total acumulado 12.234 (534) 110.503 97.077 85.608 74.192 63.723 56.026 48.064 42.338 36.617 34.310 34.310 0,66%
82
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CONTABLES%20PARA%20LA%20COMPA%C3%91%C3%8DA%20CONSTRU
CTORA%20HONORCOMPANY%20S.A.%20DEL%20CANTON%20MILAGRO.p
df
88