VALOR RESIDUAL

Se puede decir que el valor residual de un bien se puede equiparar al antiguo concepto del valor de salvamento antes mencionado, de forma que el valor residual se entiende como aquel que se estima tendrá un activo al final de su vida útil determinada, pues aún cuando ya se finalizo el proceso de depreciación inicial, en la realidad todavía tiene un valor porque se pueda enajenar al final de la vida útil probable, en la cual inciden las adiciones, mejoras y reparaciones que incrementen el valor del activo.

Es de observar que la estimación del valor residual, se debe establecer mediante un cálculo técnico, que determine el costo del activo tomando en cuenta las condiciones del bien en determinado momento, de acuerdo con la clase, las condiciones reales en que se encuentra y el tiempo de vida útil que le resta en la empresa,. Dicha valoración debe ser efectuada por una persona o ente especializado en este tipo de cálculos, de forma que mediante un procedimiento técnico debidamente soportado se determine el valor residual del bien al término de su vida útil inicialmente determinada.

En el entendido de que el valor residual se determina mediante una estimación técnica, es claro que este debe ser apreciado mediante los criterios profesionales aplicables en la materia, teniendo en cuenta las particulares exigencias de este tipo de estimaciones, de forma que responda a los particulares requerimientos consignados en el mismo artículo 64 inciso 10.

CRITERIOS PARA EL CÁLCULO DEL VALOR RESIDUALA fin de estimar el valor residual de un proyecto se admitirán dos criterios posibles:

1. Cálculo de Valor Residualen el último período deben identificarse los potenciales ingresos estimados por:

a. Venta de bienes de uso: a este fin se podrá optar por dos posibles criterios

i. Valor contable de los activos (estimable como valor de inversión menos las amortizaciones acumuladas correspondientes)ii. Valor de mercado de los activos

b. Ingreso por recupero del capital de trabajo

2. Cálculo del valor de continuidad del proyecto:Este criterio se aplicará si se trata de un proyecto para el cual es razonable esperar que el mismo siga operando más allá del horizonte de evaluación de cinco años. En este caso inicialmente se deberá determinar un horizonte razonable de vida del proyecto. Para ello supondremos como base un horizonte máximo de cinco años adicionales. Sólo en casos excepcionales debidamente justificados se admitirá que este período exceda los cinco años (i.e: plantaciones forestales, fruticultura, etc.).

A fin de calcular el Valor residual (VR) se aplicará la siguiente expresión

Siendo:FC: el valor estimado del flujo de fondos constante esperado del proyecto. Este podrá calcularse como el último valor reportado o como el promedio lineal de los 3 años anteriores.k: la tasa de descuento aplicada para el período de referencia. En este caso podría utilizarse la aplicada para el cálculo del VAN (12%) aunque por consideraciones de riesgo e incertidumbre debería aplicarse una tasa mayor (15% o más).n: es el horizonte de vida admitido para el cálculo del proyecto