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– Valor de reposición: tambiénconocido como valor real, es elcoste de reemplazar los bienes porotros de similares características yutilidad económica, descontando, sies pertinente, aquellos factores queafectan a su valor (depreciación), ta-les como el deterioro por causas físi-cas, la obsolescencia funcional yeconómica. Se obtiene sustrayendoal valor de reposición en nuevo ladepreciación correspondiente.

– Valor de reposición en nue-vo: es el coste de reemplazar el bienpor otro de similares característicasy utilidad económica que exista enel mercado sin ningún tipo de de-preciación por uso u obsolescencia.

– Valor de nuevo: la diferenciaentre el valor de nuevo y el valor dereposición en nuevo estriba no en ladeterminación de la suma asegura-da, sino durante el cálculo de la in-demnización, donde se establece elsiguiente límite. En caso de sinies-tro, los bienes dañados son indem-nizados sumando al valor real de losbienes una indemnización comple-mentaria que no debe exceder unporcentaje (30 -50 %) del valor de re-posición en nuevo de los bienes da-ñados.

Dado lo parecido de la termino-logía empleada se generan no pocasconfusiones de interpretación entrelos asegurados.

Las compañías de seguros debenprestar especial atención durante elotorgamiento de la cláusula de va-lor de reposición en nuevo, sobretodo, para el capítulo de instalacio-nes y maquinaria. En este caso, esnecesario analizar la antigüedad delas instalaciones, así como evaluarel riesgo subjetivo, para prevenirposibles fraudes.

El concepto de valor de nuevodebe emplearse en aquellas instala-ciones cuyos bienes no tengan granantigüedad, de manera que, en casode siniestro, el asegurado no se ten-ga que hacer cargo del posible exce-so sobre la indemnización comple-mentaria establecida en el contratode seguro. Para instalaciones degran antigüedad, es preferible elempleo del valor de reposición.

Introducción

Uno de los aspectos que generanmayor polémica en la relación ase-gurado-asegurador es la divergen-cia presente en numerosos casosentre suma asegurada y la preexis-tencia, que se determina durante laperitación del siniestro.

El origen de estas diferencias enno pocas ocasiones es motivadaporque el asegurado desconoce loscriterios de valoración establecidos.También puede ser causa de estosproblemas una inadecuada distribu-ción de sumas aseguradas (conti-nente, contenido, mercancías yexistencias).

Durante la contratación del segu-ro, bien por mal asesoramiento,bien por presunción tácita de loscriterios de valoración, frecuente-mente se establecen valores erró-neos con expectativas de cobro su-periores a las que se tiene derecho.

Por tanto, dada su importancia, acontinuación enunciaremos los cri-terios y procedimientos de valora-ción de bienes más usuales.

Definiciones

Los conceptos de valoración másempleados son valor de reposición,valor de reposición en nuevo y va-lor de nuevo.

llones de siniestro - 12 millones deprioridad).

Como puede deducirse, el ma-yor riesgo que corre la compañía deseguros si se decide por una alterna-tiva de opciones frente al reasegurose deriva de un error en el cálculode su participación individual en elsiniestro globalmente calculado. Siel cálculo del 0,2% estimado resultaser del 0,3%, la participación de lacompañía en el siniestro será de22,5 millones de dólares en lugar de16 millones, por lo que se encontra-rá con una descobertura de 6,5 mi-llones de dólares. El importe del si-niestro en exceso de 16 millones dedólares correría por cuenta neta.

Las opciones como alternativa

Sin entrar en la comparación delprecio del reaseguro para progra-mas similares a los que se negocianen la CBOT, los legisladores de se-guros americanos no estiman quede momento las opciones sean unaalternativa válida al reaseguro porvarias razones. Dichas razones estánrelacionadas básicamente con eltratamiento que debe darse a esteinstrumento y con todo lo que sederiva de dicho tratamiento regla-mentario.

– La compra de opciones, ¿es ungasto o una inversión? (las primaspagadas por las coberturas de catás-trofe son un gasto).

– Tratamiento del margen desolvencia, reservas de riesgos encurso, cobertura de provisiones téc-nicas, capitales mínimos, security,etc.

Finalmente, no hay que olvidarlos problemas que se generan delcálculo de la correlación de la carte-ra individual de una compañía deseguros con el siniestro globalmen-te considerado, problemas que noson de fácil solución y cuyas conse-cuencias negativas pueden ocasio-nar grandes pérdidas a las asegura-doras/reaseguradoras.

Nadie sabe qué sucederá en el fu-turo con este nuevo instrumento, nisi sólo quedará reducido a unas po-cas operaciones puntuales en elCBOT. Sus ventajas e inconvenien-tes, así como su funcionamiento, seha tratado en forma muy resumidaen este artículo y sólo el tiempo si-tuará esta innovación en el lugarque le corresponde.

Valoración de bienesCarlos LarradITSEMAP Servicios Tecnológicos MAPFRE

Uno de los pilares en losque se debe apoyar el

sector asegurador paraprestar un serviciosatisfactorio a sus

asegurados es buscar yestablecer

procedimientosuniformes de valoración

en concepto de sumaasegurada o de

indemnización en casode siniestro.

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De acuerdo con las cifras de la Supe-rintendencia de Bancos de la Repúblicadel Ecuador, las primas netas recauda-das por las compañías de seguros delmercado ecuatoriano ascendieron en1996 a 743.641 millones de surces, lo querepresenta un incremento del 20% res-pecto a 1995. No obstante, dicho creci-miento fue negativo en términos realescomparado con el índice de inflaciónpara 1996 (25,6%).

La ola de las adquisiciones y fusionesha alcanzado también al mercado grie-go. Tras la adquisición de la asegurado-ra Metrolife por el Banco ComercialGriego en 1996 y su fusión con su propiacompañía de seguros, Ioniki, para for-mar la nueva Embroki-Metrolife, conuna participación de mercado del 4,3%,otras dos importantes fusiones se lleva-rán a cabo antes de finales de 1997.

El Banco Nacional de Grecia ha deci-dido fusionar sus cuatro compañías deseguros (compuestas por Ethiniki, Astir,Panellinios y Eteba) bajo el nombre deEthiniki. La nueva entidad tendrá unacuota de mercado del 15% en negociosde vida y el 23% en no-vida.

Al mismo tiempo, una fusión a tresbandas está siendo considerada entre lafilial de Generali en el mercado griego,la filial del Banco de Crédito Alpha (Em-poriki) y Hellenobretanniki.

En España, una orden del Ministeriode Economía y Hacienda de 21 de mayode 1997 establece un tipo de interés téc-nico máximo de 4% para los seguros devida expresados en pesetas y contrata-dos a partir del 26 de junio de 1997. Elnotable descenso de los tipos de interésen el mercado financiero ha aconsejadoanticipar esta medida, sin esperar al de-sarrollo reglamentario de la Ley 30/1995,de Ordenación y Supervisión de los Se-guros Privados.

El día 12 de mayo de 1997 un espec-tacular tornado atravesó el centro de laciudad de Miami, en Florida. El gigan-tesco tornado causó sensación en todala ciudad, más que por los daños oca-sionados, por la espectacularidad delmismo.

No se tiene constancia de víctimas,únicamente produjo daños en variosedificios, arrancó arboles y provocó nu-merosos daños menores.

prestigio, así como otras enuncia-das en la normativa fiscal.

– Maquinaria e instalaciones:

Dada la diversidad de bienes quequedan incluidos en este capítulo,aumenta la dificultad de determinarel valor de reposición en nuevo. Losprocedimientos más usuales paradicha búsqueda son:

• Histórico: procedimiento simi-lar al citado para edificios. Dada ladiversidad de bienes, los índices deactualización que se emplean pue-den inducir a errores que deben sercorregidos mediante un muestreode precios de mercado.

• Comparativo: empleado cuan-do, o bien no existen facturas decompra, o bien se trata de maquina-ria o instalaciones de cierta antigüe-dad. Consiste en la búsqueda en elmercado de los valores de bienes desimilares características.

El valor de reposición se calculade la misma forma que para los edi-ficios, pero empleando tablas de de-preciación específicas suministra-das por los fabricantes. Para el cál-culo de la depreciación en este casoes fundamental conocer el númerode horas trabajadas y en qué condi-ciones se ha realizado dicho trabajo,ya que es fundamental el posibledesgaste producido.

– Mercancías y existencias:

De forma general, el valor de lasmercancías y existencias se estimapor el precio corriente en el merca-do más próximo.

Conclusión

Las valoraciones se basan en opi-niones fundamentadas, por ello,cuanto más se avance en profundi-zar en los procedimientos para lle-gar a éstas, mayor solidez tendrán,reduciendo los problemas debidosa discrepancias entre las partes, eli-minando costes de gestión en los si-niestros y reduciendo las demorasque en consecuencia se produzcan.

Las compañías de seguros debenavanzar en la divulgación de dichosprocedimientos para su aplicación,tanto en la determinación de las in-demnizaciones en caso de siniestro,como durante el proceso de consig-nación de las sumas aseguradas enpóliza.

Para reducir las negativas conse-cuencias que una equivocada distri-bución de los valores de los bienesentre los conceptos de sumas ase-guradas de edificios e instalacionesy maquinaria, se suele introducircomo garantía adicional la «com-pensación de capitales». Así, en casode siniestro y para una misma si-tuación de riesgo, se flexibiliza laasignación de valores a estos ca-pítulos.

Procedimientos de valoración

– Edificios:

Para la determinación del valorde reposición en nuevo, los princi-pales procedimientos son:

• Analítico: poco empleado de-bido al coste que conlleva su aplica-ción. Consiste en la realización deun presupuesto detallado de las di-ferentes partidas que componen laconstrucción.

• Coste histórico: empleado enedificios recientes en los que se co-nozca su coste de construcción.Consiste en actualizar los valoresmediante el empleo de índices devariación de precios de la construc-ción.

• Sintético: es el más empleado,aunque su aplicación debe ser cui-dadosamente razonada. Consiste enla determinación del precio unitariopor metro cuadrado construido porcomparación a tipos y categorías deinmuebles. Estos precios tipo sepueden extraer de revistas especiali-zadas de la construcción, cuestiona-rios empleados por las asociacionesprofesionales de arquitectos para ladeterminación de los precios míni-mos de la construcción en la quebasan sus tarifas, metodologías fis-cales que establecen distintas tipo-logías constructivas para determi-nar el valor de construcción de losedificios para luego aplicar los tri-butos, etc.

Para la determinación del valorde reposición, se sustrae al valor dereposición en nuevo la deprecia-ción correspondiente. El conceptode depreciación se puede entendercomo la suma de los costes necesa-rios para transformar el edificio ensu estado actual a su estado originalempleando procedimientos cons-tructivos actuales. Además de esteprocedimiento analítico, existen ta-blas de depreciación empleadas pordiversos autores de reconocido

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