TRIBUITACION

FINANCIERA

SAAVEDRA PEÑA, MARITA

NÚÑEZ VÁSQUEZ, NATALI

MONTENEGRO SILVA, TANIA

MORALES GONZALES, NATHALY

BALCAZAR PAIVA, EVELING

DOCENTE: LUIS CIEZA

1. VENTA DE ACCIONES EN EL PERÚ

En el Perú, existen básicamente dos clases de impuestos aplicables sobre la ganancia o ingreso derivado

de las transferencias de bienes: el Impuesto a la Renta, y el Impuesto General a las Ventas. El Primero de

ellos es un impuesto que afecta la renta bajo los criterios de la "renta producto" y el "flujo de riqueza" y el

segundo, como impuesto indirecto al consumo bajo la técnica del valor agregado.

IMPUESTO A LA RENTA:

El sistema de IR en el país regido por el Decreto Legislativo 774 (ley IR) que entró en vigencia a partir del

1 de enero de 1994, acoge legislativamente desde hace muchos años los conceptos de "renta producto" y

"flujo de riqueza" para determinar los ingresos afectos al mencionado tributo. El inciso c) del artículo 3 de

la Ley, el de "Los resultados de la venta, cambio o disposición habitual de bienes". , esta teoría pretende

afectar los ingresos producto de la explotación permanente o habitual de una "fuente". Es decir, los

beneficios que se generan con la venta, cambio o disposición de bienes cuya naturaleza es la de

mercancías o existencias y no bienes de capital.

Debemos introducirnos en un análisis más profundo de tres conceptos de especial relevancia, para

determinar cuándo los resultados de la transferencia de acciones se encuentran afectos al mencionado

impuesto. Estos conceptos son: transferencia, habitualidad y ganancia.

- Transferencia de acciones:

El inciso c) del artículo 3 de la ley hace mención a los resultados provenientes de la venta, cambio o

disposición de bienes, por lo que debemos entender que no sólo estará afecto el resultado proveniente de

una compraventa de acciones propiamente dicha, sino la que se derive de cualquier otro acto de

disposición que de éstas se efectúe ; Se entiende por enajenación la venta, permuta, cesión definitiva,

expropiación, aporte a sociedades y, en general todo acto de disposición por el que se transfiera el

dominio de un bien a título oneroso.

Todo acto de transferencia onerosa de propiedad de acciones se encontraría afecta al IR, cualquiera sea

la modalidad contractual utilizada.

Actualmente, en el inciso l) del artículo 19 de la Ley, se ha establecido que hasta el 31 de diciembre del

año 2000, la ganancia de capital derivada de las operaciones de compra-venta de acciones y valores que

se realicen en Rueda de Bolsa de Valores, se encuentra exonerada del IR.

Pero si la exoneración antes mencionada alcanza a las operaciones de venta de acciones que se

realicen en Rueda de Bolsa de Valores, o es necesario para que se configure el supuesto de exoneración

que dichas acciones hayan sido adquiridas o compradas previamente también en Rueda de Bolsa de

Valores, puesto que puede darse el caso que una persona natural o jurídica haya adquirido acciones de

una sociedad que a esa fecha no se encontraba inscrita en Bolsa, y luego las haya vendido cuando las

acciones se encontraban debidamente registradas en la Bolsa de Valores correspondiente.

Si tenemos en consideración que la finalidad de la exoneración a la ganancia de capital producto de

operaciones en Rueda de Bolsa de Valores está dada por la política económica imperante en nuestro

país, de promoción a la actividad bursátil como elemento fundamental en el movimiento de capitales

entonces la exoneración sólo requiere que la transferencia de las acciones o los valores se realice en

Rueda de Bolsa de Valores, independientemente de la forma en que las mismas hayan sido adquiridas.

- Habitualidad en la transferencia de acciones:

Para que el ingreso producto de la transferencia de acciones se encuentre afecta al IR, es imprescindible

que la transferencia de las mismas se efectúe de manera habitual; el artículo 3 de la Ley establece que

constituye renta gravada de las empresas, cualquier ganancia o beneficio derivado de operaciones con

terceros, debemos presumir que la habitualidad está dada en función a la definición mercantil o comercial

que se le otorga a este concepto. Cuando una empresa realiza operaciones con terceros, como es el caso

de la transferencia de acciones, ya no es necesario establecer si existe habitualidad.

"Los que teniendo capacidad legal para ejercer el comercio, se dedican a él habitualmente".

Ello significa que cuando una persona natural o jurídica realiza habitualmente actividad económica de

cualquier naturaleza haciendo de ella su "modus vivendi", se convierte en empresario y su actividad

desarrollada en empresa. Como tal, cualquier beneficio generado con ocasión de sus operaciones con

terceros estará afectos al IR.

Para el caso de transferencia de acciones, el inciso h) del artículo 4 de la Ley establece que sólo se

presumirá habitualidad, cuando el enajenante haya efectuado en el curso del ejercicio por lo menos

diez (10) operaciones de compra y diez (10) operaciones de venta, precisándose que en el caso de

valores cotizados en bolsa, se entenderá como única operación la orden dada a la Sociedad Agente de

Bolsa para comprar o vender un número determinado de valores, independientemente del número de

operaciones que el Agente deba efectuar para llevar a cabo el encargo.

Esto significa que si dentro de un ejercicio gravable una persona natural realiza diez operaciones de

compra y diez operaciones de venta, la undécima operación de venta generará un ingreso gravable por

presunción de habitualidad.

El último párrafo del artículo 4 de la Ley cuando dice que para efectos de la presunción de habitualidad,

no se considerarán las enajenaciones de bienes que hayan sido adquiridos por causa de muerte.

El Reglamento de la Ley, en su artículo 8 precisa que las acciones y participaciones que se reciban a raíz

de la fusión o división de sociedades y las derivadas de revaluaciones o como consecuencia de la re

expresión del capital por la aplicación de las normas de ajuste integral por inflación, no se computarán

para efectos de determinar la habitualidad.

Las operaciones de compra y/o venta de acciones en Rueda de Bolsa de Valores realizadas por

personas naturales sirven para computar las operaciones necesarias para presumir la habitualidad de

tales sujetos, los cuales estarán afectos por los resultados provenientes de la transferencia de acciones

fuera de Rueda de Bolsa de Valores, una vez constituida la habitualidad.

El artículo 4 de la Ley también establece que cuando las personas naturales no hubiesen tenido la

condición de habituales o los que habiéndola tenido la hubiesen perdido en uno o más ejercicios,

computarán para efectos del IR el resultado de las enajenaciones sólo a partir de la operación en que se

presuma la habitualidad. Respecto a la primera pregunta consideramos que la persona natural se

presume habitual cuando ha realizado diez operaciones de compra y diez operaciones de venta en un

mismo ejercicio, no antes.

- Ganancia en la transferencia de acciones:

Según el artículo 20 de la Ley, en la enajenación de bienes la renta bruta está dada por la diferencia entre

el ingreso neto total de la operación y el costo computable de los bienes enajenados.

El costo computable de las acciones estará determinado por:

El valor de adquisición si ésta se realizó a título oneroso.

Si la adquisición es a título gratuito por causa de muerte o por actos entre vivos el costo

computable estará dado por el valor de ingreso al patrimonio, el cual a su vez se determina de la

siguiente manera:

Cuando las acciones se coticen en el mercado bursátil el valor de ingreso al patrimonio

será el de la última cotización;

Caso contrario será el valor nominal.

Si se trata de acciones recibidas con ocasión de capitalización de utilidades y reservas por re expresión

de capital, su costo computable estará dado por el valor nominal de las mismas.

Si las acciones son adquiridas por el contribuyente en diversas formas y oportunidad y se trata de

acciones de la misma sociedad que confieren los mismos derechos, el costo computable se determinará

en función al costo promedio de las mismas.

En el caso de transferencias de acciones debemos tener presente que:

si se realizan en favor de personas jurídicas y empresas, el valor asignado para efectos del IR

será el de mercado, si el valor asignado fuera superior, el mismo será ajustado por la

Administración Tributaria.

Si se transfieren acciones a una persona natural, el valor de venta puede ser el mismo valor

correspondiente al costo computable y no generarse ninguna ganancia o beneficio.

Sin embargo, si se transfieren acciones a personas jurídicas o empresas, el valor de venta

siempre será el de mercado, de forma tal que si éste es superior al costo computable, se

generará una ganancia gravable.

Si se transfieren acciones a una empresa a un valor inferior al de mercado, el transferente deberá pagar

el IR por la ganancia derivada de la diferencia entre el costo computable de las mismas y el valor de

mercado establecido conforme a los párrafos precedentes. Si por el contrario, se transfieren acciones a

un valor superior al de mercado, la Administración Tributaria procederá a ajustar dicho valor tanto para el

adquirente como para el transferente.

IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS:

El IGV es un impuesto indirecto al consumo, que bajo la técnica del valor agregado grava entre otros, a

todas las transferencias onerosas de propiedad de bienes muebles, nuevos o usados, que se realicen en

el territorio nacional, dentro del ciclo producción y distribución.

Para el IGV se consideran bienes muebles únicamente los corporales que puedan llevarse de un lugar a

otro, así como las naves y aeronaves. En tal sentido la transferencia de derechos sólo estarán afectos

cuando dicha transferencia conlleve la transmisión de propiedad de un bien corporal, una nave o

aeronave.

Las acciones representan el status o condición de socio en una sociedad anónima, en función a la parte

proporcional con la que ha participado a través de sus aportes en el capital social. Estas acciones

representan para su titular la facultad de ejercer una serie de derechos políticos y económicos dentro de

la sociedad, pero no conllevan en sí mismas en caso de una transferencia, la transmisión del dominio de

bienes corporales, naves o aeronaves.

Así lo establece expresamente el numeral 10 del artículo 2 del Reglamento del IGV, aprobado por Decreto

Supremo 29 94 EF, cuando señala que no están comprendidos dentro del concepto de bienes muebles

para efectos del Impuesto, los bienes incorporales o intangibles tales como marcas, patentes, derechos

de llave y similares; la moneda nacional, la moneda extranjera, ni cualquier documento representativo de

éstas; las acciones, participaciones sociales, documentos pendientes de cobro y títulos de crédito, salvo

que la transferencia del título o documento implique la de un bien corporal, una nave o aeronave.

En tal sentido, las transferencias de acciones no están afectas al IGV en nuestro país,

independientemente de la forma o modalidad utilizada para realizar dichas transferencias, ni la calidad de

habitual o no que pueda tener el sujeto que las transfiera.

- Personas Naturales: A partir del 01.01.10 la venta de acciones inscritas o no en el Registro Público de

Mercado de Valores a través de Bolsa de Valores efectuada por personas naturales estará gravada con

el Impuesto a la Renta. Pero entorno a ello, con el artículo 5º de la Ley 29492, se incorpora el inciso p)

al artículo 19º de la LIR, en donde se establece parcialmente una exoneración a la venta de acciones

cuando se indica que:

“Las ganancias de capital provenientes de la enajenación de los bienes a los que se refiere el inciso a)

del artículo 2° de esta Ley, o derechos sobre éstos, efectuada por una persona natural, sucesión

indivisa o sociedad conyugal que optó por tributar como tal, hasta por las primeras cinco (5) Unidades

Impositivas tributarias (UIT) en cada ejercicio gravable”.

Para el caso de venta de acciones, la determinación del Impuesto es anual, no existiendo forma de

efectuar pago a cuenta alguno. Es decir, que los contribuyentes determinarán al final del ejercicio si por

el total de las operaciones de venta de acciones efectuadas durante el ejercicio, les corresponde

efectuar o no el pago del Impuesto a la Renta.

Para calcular el impuesto primero se determina la renta bruta. El artículo 20º de la LIR señala que “la

renta bruta está constituida por el conjunto de ingresos afectos al impuesto que se obtenga en el

ejercicio gravable. Cuando tales ingresos provengan de la enajenación de bienes, la renta bruta estará

dada por la diferencia existente entre el ingreso neto total proveniente de dichas operaciones y el costo

computable de los bienes enajenados”.

En ese sentido, para efectos de determinar el costo computable se debe tener en cuenta lo establecido

en el numeral 21 del artículo 21º de la LIR.

De la renta bruta determinada, el inciso p) del artículo 19 de la LIR establece un tramo exone-

rado, lo que en la práctica constituye una deducción, de las primeras 5 UIT. Así las cosas, de

determinarse un resultado positivo, a dicho saldo se le efectuará una deducción del veinte por

ciento (20%) del total de la renta bruta, obteniendo de esa forma la renta neta del ejercicio.

De la renta neta obtenida, se le compensarán (de corresponder) las pérdidas originadas en la

enajenación de los bienes a que se refiere el inciso a) del artículo 2° de la LIR (es decir las

acciones y otros valores mobiliarios), generadas directamente por el contribuyente o a través de

fondos o patrimonios.

Una vez determinada la renta neta se aplicará la tasa del impuesto (tasa de 6.25 % sobre la

renta neta).

- Personas Jurídicas: La venta de acciones efectuadas por personas jurídicas se encuentra gravada con

el Impuesto a la Renta. En estos casos la ganancia obtenida de estas operaciones, se consideran como

rentas de tercera categoría y se encuentran gravados con la tasa del 30 %. El costo computable se

determina de acuerdo a lo establecido en el numeral 21 del artículo 21º de la LIR.

SOCIEDADES DOMICILIADAS EN PERU

La ganancia de capital generada por la venta de acciones emitidas por una sociedad domiciliada en el

Perú está gravada con el Impuesto a la Renta, aunque no con tasas y forma de pago uniformes. Habrá

quienes estarán gravados con tasa de 30% y otros con una tasa de 5%. Algunos estarán sujetos a

retención y quienes deberán hacer el pago directo del Impuesto.

Básicamente, estará obligada al pago del Impuesto a la Renta toda persona natural o jurídica (domiciliada

o no), respecto de las cuales se configure simultáneamente los siguientes elementos:

- ELEMENTO MATERIAL. La obtención de una ganancia de capital, definida en la ley como aquél

ingreso proveniente de la enajenación, redención o rescate de acciones y participaciones del capital,

acciones de inversión y otros valores mobiliarios. La habitualidad es irrelevante. A pesar que el

enunciado descrito precedentemente alude a la redención o rescate, si una sociedad amortiza sus

acciones en una reducción de capital (que es un supuesto que califica como redención), abonando a

cambio un monto mayor al invertido, para la Administración Tributaria, ello configura un dividendo

(gravado con la tasa de 6%) y no una ganancia de capital.

- ELEMENTO TERRITORIAL (RENTA DE FUENTE PERUANA). Constituye renta de fuente peruana

toda ganancia de capital generada por la enajenación de acciones emitidas por sociedades

constituidas o establecidas en el Perú. Se incluye también la enajenación de ADR´s (American

Depositary Receipts) y GDR (Global Depositary Receipts), que tengan como subyacente acciones

emitidas por empresas domiciliadas en el país. El domicilio de las sociedades se define en términos de

su lugar de constitución, por lo que solamente las sociedades constituidas en el Perú están

domiciliadas en el Perú. Sin embargo, en la doctrina nacional se admite que una sociedad constituida

en el exterior se "redomicilie" en el Perú, con lo que adquiriría la condición de domiciliada.

Es en virtud de lo expuesto, que está afecta al Impuesto a la Renta toda transferencia onerosa de la

propiedad de acciones (independientemente que se le denomina como venta o de cualquier otra

forma) de sociedades domiciliadas en el Perú.

- Solamente han quedado excluidas del gravamen las siguientes operaciones:

La transferencia que realiza una sociedad de las acciones de su propiedad en el marco de un

proceso de reorganización empresarial realizado libre de Impuesto a la Renta, siempre que se

cumplan las condiciones establecidas en la ley, para hacerlo bajo esta modalidad.

La cancelación y emisión de acciones que, con motivo de un proceso de reorganización

empresarial, se realiza en favor de los accionistas de las sociedades que transfieren su

patrimonio en una escisión o fusión, o de la misma sociedad en una reorganización simple.

La transferencia directa o indirecta de valores que conforman o subyacen los Exchange Traded

Fund (ETF) que repliquen índices construidos teniendo como referencia instrumentos de

inversión nacionales, cuando dicha enajenación se efectúe para la constitución, cancelación o

gestión de la cartera de inversiones de los ETF.

Para evitar la sub-valuación o sobre-valuación que se pueda intentar en perjuicio del Fisco. A tal efecto,

la ley prevé los siguientes supuestos:

Si la acción se cotiza en alguna Bolsa o mecanimo centralizado de negociación. El valor de

cotización en la fecha de la enajenación o el inmediato anterior.

Si la operación es bursátil, será el precio del momento de la enajenación y si es extrabursátil, el

promedio de apertura o cierre. En este supuesto, también se incluye a las acciones o valores no

cotizados en algún mecanismo centralizado de negociación, pero emitidos por una empresa que

si cotiza otros.

Si las partes son vinculadas en los términos de la legislación peruana o una de ellas se

encuentra en un país considerado de baja y/o nula imposición. Debe aplicarse las normas de

precios de transferencia.

Si la operación no es entre partes vinculadas de acciones que no se cotizan en mecanismo

centralziado de negociación alguno, para efectos tributarios se computará como ingreso el monto

mayor de la comparación entre el precio y el valor patrimonial de la acción (obtenido de la cuenta

patrimonial de la empresa).

En cuanto al costo, el principio es que está constituido por el precio pagado en la adquisición de la acción,

pero se presenta una gran variedad de casos especiales previstos en la ley o su reglamento, como por

ejemplo:

Si hubieren sido adquiridas a título gratuito por causa de muerte o por actos entre vivos, el costo

computable será el valor de ingreso al patrimonio, determinado de acuerdo a las siguientes

normas:

1) Acciones: cuando se coticen en el mercado bursátil, el valor de ingreso al patrimonio estará

dado por el valor de la última cotización en Bolsa a la fecha de adquisición; en su defecto, será

su valor nominal.

2) Participaciones: el valor de ingreso al patrimonio será igual a su valor nominal.

Acciones recibidas y participaciones reconocidas por capitalización de utilidades y reservas por

re expresión del capital, como consecuencia del ajuste integral, el costo computable será su

valor nominal.

Tratándose de acciones o participaciones de una sociedad, todas con iguales derechos, que

fueron adquiridas o recibidas por el contribuyente en diversas formas u oportunidades, el costo

computable estará dado por su costo promedio ponderado.

- Agentes de Retención

Son agentes de retención de este tributo las Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores o

quienes ejerzan funciones similares, constituidas en el país. A la fecha, la Institución de Compensación

y Liquidación de Valores autorizada por la Superintendencia del Mercado de Valores es CAVALI S.A.

I.C.L.V., la cual empezará a efectuar las retenciones a partir del 01 de noviembre de 2011. Es

importante resaltar que CAVALI S.A. I.C.L.V. efectuará las retenciones a las personas naturales,

sucesiones indivisas o sociedades conyugales domiciliadas o no en el país, así como a las personas

jurídicas no domiciliadas.

- Tasa de Retención

El artículo 73-C de la Ley del Impuesto a la Renta establece que en el caso de la enajenación de

valores mobiliarios referidos por el inciso a) del artículo 2 de la citada norma, efectuada por persona

natural, sucesión indivisa y sociedad conyugal que optó por tributar como tal domiciliada en el país, que

sea liquidada por una Institución de Compensación y Liquidación de Valores o quien ejerza funciones

similares, constituida en el país, se deberá realizar la retención de fuente peruana y fuente extranjera,

en el momento en que se efectúe la liquidación en efectivo aplicando una tasa del 5% sobre la

diferencia entre el ingreso producto de la enajenación y el costo computable registrado en la referida

Institución

- Terceros Autorizados

Son Terceros Autorizados las Sociedades Agentes de Bolsa y los demás participantes de las

Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores.

Los demás participantes de las Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores pueden ser los

agentes de intermediación, las empresas bancarias y financieras, las compañías de seguros y

reaseguros, las sociedades administradoras, las sociedades administradoras de fondos de inversión y

las administradoras de fondos de pensiones, así como otras personas nacionales o extranjeras que

determine la Superintendencia de Mercado de Valores

Renta Neta:

Para determinar la renta neta se deducirá de la renta bruta del ejercicio por todo concepto el 20% de

acuerdo con lo dispuesto por el primer párrafo del artículo 36 de la Ley del Impuesto a la Renta ,el

importe determinado constituirá la renta neta del ejercicio.

Las pérdidas de capital originadas en la enajenación de los bienes a que se refiere el inciso a) del

artículo 2 de esta Ley se compensarán contra la renta neta anual originada por la enajenación de los

bienes antes mencionados. Las referidas pérdidas se compensarán en el ejercicio y no podrán utilizarse

en los ejercicios siguientes.

Excepciones para la deducción de pérdidas en la enajenación de valores mobiliarios:

El tercer párrafo del artículo 36 de la Ley del Impuesto a la Renta establece las siguientes excepciones:

Al momento de la enajenación o con posterioridad a ella, en un plazo que no exceda los treinta (30) días

calendario, se produzca la adquisición de valores mobiliarios del mismo tipo que los enajenados u

opciones de compra sobre los mismos.

Con anterioridad a la enajenación, en un plazo que no exceda los treinta (30) días calendario, se

produzca la adquisición de valores mobiliarios del mismo tipo que los enajenados, o de opciones de

compra sobre los mismos ello no se aplicará si, luego de la enajenación, el enajenante no mantiene

ningún valor mobiliario del mismo tipo en propiedad sin embargo será aplicación en el párrafo

precedente de producirse una posterior adquisición

Reglas para la determinación de la pérdida de capital no deducible:

Si se hubiese adquirido valores mobiliarios u opciones de compra en un número inferior a los valores mobiliarios

enajenados, la pérdida de capital no deducible será la que corresponda a la enajenación de valores mobiliarios en

un número igual al de los valores mobiliarios adquiridos y/o cuya opción de compra hubiera sido adquirida.

Si la enajenación de valores mobiliarios del mismo tipo se realizó en diversas oportunidades, se deberá determinar

la deducibilidad de las pérdidas de capital en el orden en que se hubiesen generado. Para tal efecto, respecto de

cada enajenación se deberá considerar únicamente las adquisiciones realizadas hasta treinta (30) días calendario

antes o después de la enajenación, empezando por las adquisiciones más antiguas, sin incluir los valores

mobiliarios adquiridos ni las opciones de compra que hubiesen dado lugar a la no deducibilidad de otras pérdidas

de capital

Se entenderá por valores mobiliarios del mismo tipo a aquellos que otorguen iguales derechos y que correspondan

al mismo emisor

No se encuentran comprendidas en los dos párrafos anteriores las pérdidas de capital generadas a través de los

fondos mutuos de inversión en valores, fondos de inversión, fondos de pensiones, y fideicomisos bancarios y de

titulización.

SOCIEDADES NO DOMICILIADAS EN PERU

Bajo el principio de la fuente el tributo está supeditado a que la fuente generadora de la renta se ubique

en el país; en ese caso (no domiciliados) resulta esencial determinar el lugar de ubicación de la fuente

productora de la renta.

El inciso h) del artículo 9 de la LIR, indica que en general y cualquiera sea la nacionalidad o domicilio de

las partes que intervengan en las operaciones y lugar de celebración o cumplimiento de los contratos, se

consideraran fuente peruana, entre otras, las obtenidas por enajenación, redención o rescate de acciones

y participaciones representativas de capital de empresas.

Como regla general las personas que paguen o acrediten rentas a beneficiarios no domiciliados, deben

retener y abonar al fisco el 30% sobre las rentas netas comprendidas en los importes pagados,

acreditados o devengados; entregándose al fisco dentro de los plazos establecidos en el Código tributario.

De no efectuarse la retención del IR, los contribuyentes no domiciliados, deberán pagar directamente el

impuesto, según el inciso f) del artículo 39 del reglamento de la LIR.

Es necesario advertir, que el inciso f) del artículo 47 del citado reglamento contempla la presentación de la

declaración jurada anual en el caso de sujetos no domiciliados, cuyas rentas de fuente peruana no

hubieran estados sujetas a retención como pago definitivo.

No siempre se puede efectuar la retención, por ejemplo: si un accionista no domiciliado transfiere sus

títulos a otra persona no domiciliada, resultaría materialmente imposible exigir el pago del tributo al

comprador no domiciliado a quien no alcanza la facultad de recaudación de SUNAT. Por ello se modifica

el artículo 67 de la LIR, el cual señala a los terceros responsables que están obligados a pagar el

impuesto a cargo de los contribuyentes, de esta forma quedan designadas como responsables, las

sociedades emisoras de valores mobiliarios que, se entiende responden del pago del impuesto que incida

e a ganancia obtenida por el titular de estos valores enajenados tales que ellos estén inscritos en la Bolsa

de valores.

El impuesto deberá aplicarse sobre la renta neta del enajenante no domiciliado, que resulte de la

diferencia existente entre el valor asignado de las acciones enajenadas (valor de mercado) y costo

computable.

- Ajuste de precios de transferencia: (artículo 32-A de la LIR): En este caso, la AT, está imposibilitada

de practicar un ajuste valorativo en la persona o entidad transferente de acciones, por tratarse de un

sujeto no domiciliado. Como es evidente en esas circunstancias la AT no tendría forma de dirigirse

contra un contribuyente que no tiene un establecimiento permanente en el país, para corregir, a través

de un ajuste de precios, la valoración asignada a la operación sustituyéndola por la que hubiera sido

acordad en condiciones normales de mercado entre partes independientes. Ante ello la AT estaría

impedido de efectuar ajuste valorativo en la persona o entidad adquiriente, si es que esta al igual que

la transferente tiene la condición de no domiciliada en nuestro país.

Por tanto la valoración convenida en la venta de acciones (no domiciliados) ha de corresponder al precio

que hubiera sido acordado en condiciones normales de mercado por partes independientes.

Son rentas de fuente extranjera, entre otras:

- La renta obtenida por alquilar un predio ubicado en el extranjero.

- Los intereses obtenidos por certificados de depósitos bancarios de entidades financieras del exterior.

- La renta obtenida por prestar servicios en el exterior.

REGLA: Las rentas de fuente extranjera descritas se suman a las Rentas del Trabajo (cuarta y/o quinta

categoría) a efectos de determinar el Impuesto a la Renta Anual

EXCEPCION: Las rentas de fuente extranjera se suman a la Renta Neta de Segunda Categoría sólo por

excepción, siempre que provengan de la enajenación de acciones y otros valores mobiliarios que cumplan

con alguna de las dos condiciones establecidas en el artículo 51° de la Ley del Impuesto a la Renta:

a) que se encuentren registrados en el Registro Público de Mercado de Valores del Perú

(Bolsa de Valores de Lima) y que se enajenen a través de un mecanismo centralizado de

negociación del país (CAVALI); o

b) que se encuentren registrados en el exterior y que se enajenen a través de un

mecanismo de negociación extranjero, siempre que exista un Convenio de Integración

suscrito con estas entidades. Actualmente se han suscrito convenios con los países de

Chile y Colombia con los cuales se ha formado el MILA – Mercado Integrado

Latinoamericano.

- Las rentas de Fuente Extranjera por la Enajenación de acciones y demás valores mobiliarios se sumarán

y compensarán entre sí y si resultara una renta neta, esta se sumará a la renta neta de la segunda

categoría producida por la enajenación de los referidos bienes.

- Si se genera una renta de fuente extranjera por la enajenación de valores mobiliarios, sin cumplirse

alguno de los supuestos del artículo 51° de la Ley, no deberá sumarse a las rentas de segunda categoría,

sino que deberá sumarse a las Rentas del Trabajo.

Importante:

Cabe precisar que se considera renta de fuente extranjera porque las entidades que emiten

estos valores mobiliarios no están domiciliadas en el Perú.

No se tomará en cuenta las pérdidas obtenidas en países o territorios de baja o nula imposición.

2. EFECTOS TRIBUTARIOS EN LA VENTA DE ACCIONES EN CHILE

TRIBUTACIÓN DE LAS GANANCIAS DE CAPITAL EN CHILE

En el mercado de capitales en Chile hay tres impuestos que afectan en distinta forma a los instrumentos

financieros existentes: impuesto de timbre y estampillas, impuesto al valor agregado (IVA) y el impuesto a

la renta. En el caso de las acciones, no se aplica el impuesto de timbres y estampillas y el IVA sólo se

aplica a las comisiones de corretaje que cobran los corredores de Bolsa a la compra-venta de acciones en

Bolsa, por lo que sólo es relevante el impuesto a la renta. Chile, a diferencia de muchos países, no tiene

un impuesto a las ganancias de capital sino que estas se consideran ingreso para efectos del impuesto a

la renta cuando son realizadas (cuando se vende el activo). De esta forma, el mayor valor obtenido en la

venta de acciones es gravado con el impuesto a la renta según el tipo de contribuyente.

Las personas naturales residentes en Chile pagan un impuesto progresivo al ingreso con tasas que van

desde 0% hasta 40% (Impuesto Global Complementario); las empresas constituidas en Chile pagan una

tasa de 17% sobre sus utilidades devengadas; y las personas naturales o jurídicas no residentes en Chile

pagan una tasa de 35% (Impuesto Adicional).

Las ganancias por mayor precio en la venta de acciones tributan entonces de la misma forma que

cualquier otra fuente de ingresos para los contribuyentes. Sin embargo, dependiendo del tiempo

transcurrido entre la compra inicial y la posterior venta de la acción se paga el impuesto de Primera

Categoría como impuesto único para ganancias mayores a 10 UTA. Si ha transcurrido más de un año

entre la fecha de compra y venta de la acción, se considera la transacción como no habitual y la ganancia

de capital realizada paga el impuesto Primera Categoría como impuesto único si es mayor a 10 UTA y

queda exenta si es menor.

Si ha transcurrido menos de un año, se considera la transacción como habitual y paga el impuesto al

ingreso correspondiente de Primera Categoría, Global Complementario o Adicional. Un caso especial es

el de las acciones adquiridas antes del 31 de Enero de 1984, cuyo mayor valor, incluido el reajuste del

saldo de precio obtenido en la enajenación o cesión de acciones, no constituye renta salvo en el caso que

exista habitualidad.

Finalmente, es relevante mencionar que los ingresos por distribución de dividendos son considerados

ingreso tributable para los dueños de las acciones si estos superan las 20 UTM anuales. De esta forma,

para el caso de una persona natural residente dichos ingresos se encuentran afectos al impuesto Global

Complementario, para el caso de empresas están afectos al impuesto de Primera Categoría y para el

caso de extranjeros al impuesto Adicional.

La estructura general de los impuestos en Chile sobre la renta es como sigue:

Primera Categoría: Grava las rentas provenientes del capital obtenida por las empresas

comerciales, industriales y servicios, con una tarifa del 18,5% para el 2012 y del 17%, a partir del

2013. Impuesto Único de la Ley de la Renta, a una tasa del 35% para las sociedades anónimas

(S.A.), sociedades por acciones (SPA) y los establecimientos permanentes de empresas

extranjeras.

Segunda Categoría: Grava las rentas del trabajo dependiente, como sueldos, pensiones y

rentas accesorias, se aplica con una escala de tasas progresivas y d e período mensual.

Impuesto Global: Impuesto personal, global, progresivo y complementario anual a cargo de las

personas naturales residenciadas en Chile sobre las rentas imponibles determinadas conforme a

las normas de la primera y segunda categoría, tasa progresiva del 0% al 40%.

Impuesto Adicional: Recae sobre las personas naturales o jurídicas sin residencia en el país, la

tasa es del 35% y opera sobre los retiros y distribuciones o remesas de rentas al exterior, que

sean de fuente chilena.

La Reforma al Mercado de Capitales

La reforma al mercado de capitales llamada MKI, que fue enviada para su discusión al Congreso el

29 de Mayo de 2001 y entró en vigencia el 7 de noviembre de 2001, introdujo cambios tributarios y

flexibilizó el mecanismo de ahorro voluntario. Uno de los cambios principales en materia tributaria,

consistió en dejar exenta de impuestos las ganancias de capital producto de las ventas de acciones

de sociedades anónimas abiertas si se cumplen tres requisitos.

Primero, las acciones tienen que haber sido adquiridas después del 19 de Abril de 2001 y su

venta debe efectuarse después de la entrada en vigencia de la ley (7 de Noviembre de 2001).

Segundo, las acciones deben tener presencia bursátil mayor a 25%.

Tercero, las acciones deben haber sido adquiridas originalmente en una Bolsa de Valores del

país, con intermediación de un agente de valores.

De esta forma, se establece una diferencia tributaria significativa entre las acciones con baja y alta

presencia bursátil, entre acciones que se transan en la bolsa a través de agentes de valores y las

acciones que se transan a través de contratos privados, y también entre las acciones que se venden

antes y después del 7 de Noviembre de 2001.

Si bien la reforma también discriminó entre acciones comparadas antes y después del 19 de Abril de

2001, se estableció un mecanismo voluntario para acceder a la exención sin tener la necesidad de

vender y volver a comprar las acciones adquiridas antes del 19 de Abril. Para ello se estableció la

posibilidad de pagar impuestos por la ganancia de capital devengada hasta el 19 de Abril de 2001,

utilizando para estos efectos el precio observado promedio, ponderado por volumen transado,

durante los 60 días hábiles previos.

De esta forma, el accionista tenía la opción de pagar el impuesto correspondiente sin necesidad de

vender la acción y volver a comprarla después del 19 de Abril para poder acceder a la exención

tributaria. El Cuadro 1 resume la tributación correspondiente a las ganancias de capital por ventas de

acciones con posterioridad a la reforma MK I, considerando tanto las fechas de compra y venta de las

acciones como su presencia bursátil y la habitualidad del vendedor. Es importante mencionar que la

reforma no realizó ninguna modificación a la tributación de los dividendos que son repartidos a los

dueños de las acciones.

Tratamiento tributario a las rentas de fuente extranjera

Las rentas de fuente extranjera percibidas por sociedades chilenas se someten al impuesto de primera

categoría con una tasa del 18,5% en 2012 y del 17% a partir del 2013 Si son percibidas por personas

naturales se someten al impuesto global del 0%- 40% según tabla. Aplicación de descuentos tributarios

Las retenciones en la fuente practicadas al giro y el impuesto a la renta pagado por el emisor o vinculada

dentro de cada país en los dividendos, se puede llevar como crédito fiscal contra el impuesto de primera

categoría, hasta un límite del 30%, que puede ser aplicado contra el impuesto de primera categoría y su

saldo contra los impuestos finales (impuesto global complementario o adicional). Los saldos no pueden

aplicarse a períodos siguientes.

TRATAMIENTO A LAS INVERSIONES DE RENTA VARIABLE

****Tener una presencia ajustada igual o superior al 25%

ENAJENACION DE ACCIONES CON EN BOLSA- PERSONAS JURIDICAS DOMICILIADAS

- Se aplica el 0% para acciones con presencia bursátil

- No hay retención, en el entendido que se trata de acciones con presencia bursátil, adquiridas y

enajenadas en bolsa.

Impuesto a la Renta

- Si la venta no supera el 10% de las acciones en circulación de la sociedad emisora en el mismo

período fiscal, se considera ingreso no constitutivo de renta; sí supera este porcentaje es ingreso

gravado a la tarifa del 33%.

- Si la operación arroja pérdida esta no es deducible.

- Como no hay retención, el impuesto se acredita sobre la porción gravada al presentar la declaración

de renta.

ENAJENACION DE ACCIONES CON EN BOLSA- PERSONAS JURIDICAS NO DOMICILIADAS

- Se aplica el 0% para acciones con presencia bursátil

- No hay retención, en el entendido que se trata de acciones con presencia bursátil, adquiridas y

enajenadas en bolsa.

Impuesto a la Renta

La utilidad obtenida en la venta de acciones en sociedades chilenas se considera una renta de fuente

extranjera, gravable así:

* Si el inversionista es una persona jurídica peruana se aplica el 30%, sobre la renta neta de fuente

extranjera que se sumará a la renta neta de fuente peruana.

* La renta de fuente extranjera conformada por ganancias de capital de valores mobiliarios extranjeros

se determina luego de deducir, de la ganancia de capital bruta de fuente extranjera, los gastos y

pérdidas incurridas en el extranjero para obtenerla. Las pérdidas obtenidas en paraísos fiscales no

podrán aminorar la renta bruta de fuente extranjera.

* Como no hay retención en Chile el impuesto a la renta deberá declararse y pagarse en su totalidad en

la fuente extranjera.

PERSONAS NATURALES DOMICILIADAS Y NO DOMICILIADAS

Se deben declarar los intereses como renta y pagar el impuesto correspondiente según las siguientes

condiciones:

Personas Naturales residentes: Impuesto Global Complementario de acuerdo al tramo en que

se ubique la persona.

Personas Naturales y Jurídicas No residentes: Impuesto Adicional. En la aplicación de este

impuesto encontraremos una variedad de tasas según cual sea la renta que se está gravando y

las condiciones que para estos efectos estipula la los números 1 al 6 del artículo 59º de la Ley de

la Renta.

El 6.25% si el inversionista es una persona natural sobre la renta neta de fuente extranjera.

Dividendos: Para las personas naturales residentes en Chile los dividendos percibidos se

consideran rentas afectas al impuesto global complementario, aplicándose una tasa progresiva

del 0% al 40%. La tasa se determina según el tramo del ingreso. El impuesto de primera

categoría pagado por la sociedad que distribuye los dividendos, constituye un crédito fiscal

imputable al impuesto global complementario. La tasa del crédito dependerá de la tasa de

impuesto de Primera Categoría a la cual se imputen los dividendos, esto es 17%, 20% o 18,5%

(años 2010, 2011 y 2012 respectivamente).

Los dividendos distribuidos por sociedades anónimas chilenas están exentos del Impuesto de

Primera Categoría que afecta, en términos generales, a sociedades y personas jurídicas

domiciliadas y residentes en Chile.

Enajenación De Acciones:

Las ganancias de capital obtenidas por la enajenación de acciones de sociedades con presencia

bursátil, efectuada en una bolsa de valores de Chile, no se consideran como rentas afectas de

pago de impuestos.

3. Venta de acciones en Colombia.

En Colombia existen impuestos a nivel nacional y regional. Los impuestos de carácter nacional aplican

para todas las personas naturales o jurídicas residentes en el país y los impuestos de carácter regional

son determinados por cada departamento o municipio conforme los parámetros fijados por la Ley.

A continuación encontrará una breve descripción y la tarifa de los principales impuestos que existen en

Colombia.

Renta y Ganancia

Ocasional

El impuesto sobre la renta tiene cubrimiento nacional

y grava las utilidades derivadas de las operaciones

ordinaras de la empresa. El impuesto de ganancia

ocasional es complementario al impuesto sobre la

renta y grava las ganancias derivadas de actividades

no contempladas en las operaciones ordinarias.

Impuesto de renta:

25%

Ganancia

Ocasional: 10%

Impuesto sobre la

Renta para la

Equidad (CREE)

El CREE es un impuesto de carácter nacional y

consiste en un aporte de las personas jurídicas en

beneficio de los trabajadores, la generación de

empleo, y la inversión social. El CREE se aplica

sobre los ingresos que sean susceptibles de

incrementar el patrimonio de las empresas. Este

impuesto remplazó algunas contribuciones sociales

basadas en la nómina.

9% hasta el 2015,

8% a partir del 2016

Impuesto al Valor

Agregado (IVA)

Es un impuesto indirecto nacional sobre la prestación

de servicios y venta e importación de bienes.

Tres tarifas según

el bien o servicio:

0%, 5% y 16%

Impuesto al

consumo

Impuesto indirecto que grava los sectores de

vehículos, telecomunicaciones, comidas y bebidas. 4%, 8% y 16%

Impuesto a las

Transacciones

Financieras

Impuesto aplicado a cada transacción destinada a

retirar fondos de cuentas corrientes, ahorros y

cheques de gerencia.

0,4% por operación.

Impuesto de

Industria y Comercio

Impuesto aplicado a las actividades industriales,

comerciales o de servicios realizadas en la

jurisdicción de una municipalidad o distrito, por un

contribuyente con o sin establecimiento comercial, Se

cobra y administra por las municipalidades o distritos

correspondientes.

Entre 0,2% y 1,4%.

Impuesto Predial

Impuesto que grava anualmente el derecho de

propiedad, usufructo o posesión de un bien inmueble

localizado en Colombia, que es cobrado y

administrado por las municipalidades o distritos

donde se ubica el inmueble.

Entre 0,3% a 3,3%.

Inversiones en acciones por personas domiciliadas en Colombia.

Inversión a través de la BVC

1. Dividendos:

Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad emisora no tributan en

cabeza del inversionista.

Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se sujetan a una retención

del 20% o 33%.

El dividendo no gravado se traslada al socio o accionista de la sociedad receptora.

Los dividendos en acciones se consideran INCR

2. Enajenación de acciones:

La venta de acciones inscritas en la BVC no están gravadas con el impuesto de renta.

(INCR).

El beneficio no es trasladable a los accionistas de la sociedad receptora

3. Declaración en renta:

No es posible imputar costo ni deducciones a INCR.

Las pérdidas fiscales generadas sobre el INCR no podrán ser compensadas con rentas

líquidas

Inversión por fuera de bolsa.

1. Dividendos.

Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad emisora no tributan en

cabeza del inversionista.

Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se sujetan a una retención

del 20% o 33%.

El dividendo no gravado se traslada al socio o accionista de la sociedad receptora.

Los dividendos en acciones serán gravados o no (Art 49 E.T)

2. Enajenación de acciones

La venta de acciones no inscritas en BVC está gravada sobre la diferencia entre el costo

fiscal y el precio de venta.

No hay retención en la fuente por parte del comprador

Se consideran INCR las utilidades retenidas por la sociedad susceptibles de distribuirse

como no gravadas

3. Precio de venta

Debe corresponder al valor comercial.

4. Método de participación patrimonial.

Si se posee el control sobre la subordinada se debe aplicar el método de participación

patrimonial.

El mayor/menor valor de la inversión y el ingreso/pérdida en aplicación del método no tienen

efectos fiscales.

El MPP podría generar doble tributación socio-sociedad.

5. Declaración de renta

Si la acción es considerada activo fijo, la utilidad será ganancia ocasional si ha permanecido

por dos años o más.

La pérdida en venta de las acciones no es deducible, salvo lo que corresponda a ajustes por

inflación.

Inversión en el pacto andino.

1. Dividendos.

Los dividendos podrían ser sometidos a retención en la fuente en el país de la fuente.

2. Enajenación de acciones

La utilidad en venta de acciones podría estar sometida a retención en la fuente en el país de

origen.

3. Declaración de renta.

Tanto la utilidad en la venta de las acciones como los ingresos por dividendos son

considerados renta exenta.

No es posible imputar costo ni deducciones a rentas exentas.

Las retenciones practicadas no dan derecho a descuento tributario y no podrán ser tomadas

como deducción.

Inversiones en países fuera del pacto andino.

1. Dividendos.

Los dividendos podrían ser sometidos a retención en la fuente en el país de la fuente.

2. Enajenación de acciones

La utilidad en venta de acciones podría estar sometida a retención en la fuente en el país de

origen.

3. Declaración de renta.

Tanto la utilidad en la venta de las acciones como los ingresos por dividendos se consideran

gravados en Colombia.

Las retenciones practicadas dan derecho a descuento tributario directo.

Es posible acceder al descuento tributario indirecto. La suma del descuento tributario directo

e indirecto no pueden sobre pasar la tasa de tributación en Colombia.

Inversiones en acciones por personas no domiciliadas ni residentes en Colombia.

Las modalidades de inversión extranjera en Colombia pueden ser:

Directa.

Dividendos

Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la

sociedad emisora no tributan en cabeza del inversionista.

Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora

se sujetan a una retención del 33%.

Enajenación de acciones

La utilidad en la venta está gravada en Colombia sobre la diferencia

entre el costo fiscal y el precio de venta.

Se consideran INCR las utilidades retenidas por la sociedad susceptibles

de distribuirse como no gravadas.

Precio de venta Debe corresponder al valor comercial

Si la venta es a un vinculado económico – régimen precios de

transferencia.

Retención en la fuente

Si el comprador es un nacional, deberá practicar retención del 14%

sobre el precio de venta.

Si el comprador es otro extranjero, no hay retención.

Declaración de renta por

cambio de titular de

inversión

Se debe presentar dentro del mes siguiente al de la operación

Al precio de venta se le resta el costo fiscal y el INCR

El costo fiscal puede ser reajustado fiscalmente.

De generar la retención en la fuente saldo a favor puede ser solicitado en

devolución.

De portafolio – indirecta.

El Decreto 4800 de 2010 remitió al régimen fiscal de los fondos de inversión de capital extranjero

previsto en el artículo 18-1 del Estatuto Tributario.

Dividendos

Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la

sociedad emisora no tributan en cabeza del inversionista.

Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora

se sujetan a una retención del 33%.

Enajenación de acciones

La venta de acciones inscritas en la BVC no están gravadas con

el impuesto de renta. (INCR).

Declaración de renta

No se debe presentar declaración de renta

El inversionista no es contribuyente del impuesto de renta

La transferencia de los dividendos y ganancias de capital no

causa impuesto de renta.

Mercado Integrado Latinoamericano

MILA permite el acceso de inversionistas a los mercados extranjeros desde el mercado local, a

través de un modelo automatizado de las bolsas de valores que participan, BVC, BVL y BCS.

Cada bolsa administra su propio mercado y la negociación se realiza bajo reglas del mercado

donde estén listados los valores.

Las operaciones de MILA se realizan en Colombia bajo la modalidad de inversión de portafolio.

EFECTO OPERACIONES MILA - COLOMBIA.

Tratamiento de los dividendos percibidos por un inversionista colombiano en desarrollo

de la operación

Tratamiento de la enajenación de acciones efectuada por inversionista colombiano

desarrollo de la operación.

Efecto en la declaración anual de renta del inversionista colombiano.

Tratamiento a los inversionistas extranjeros en la compra de valores colombianos.

PAIS PERU CHILE COLOMBIA

IMPUESTO ALA

RENTA

PERSONAS

NATURALES

“Las ganancias de capital provenientes de la

enajenación de los bienes a los que se refiere

el inciso a) del artículo 2° de esta Ley, o

derechos sobre éstos, efectuada por una

persona natural, sucesión indivisa o sociedad

conyugal que optó por tributar como tal, hasta

por las primeras cinco (5) Unidades

Impositivas tributarias (UIT) en cada ejercicio

gravable”

Impuesto es anual.

Calculo: una deducción, de las

primeras 5 UIT, a dicho saldo se le

efectuará una deducción del veinte

por ciento (20%) del total de la renta

bruta, se le compensarán (de

corresponder) las pérdidas originadas

en la enajenación de los bienes, Una

vez determinada la renta neta se

aplicará la tasa del impuesto (tasa de

6.25 % sobre la renta neta).

Para las personas naturales residentes en Chile los dividendos percibidos se consideran rentas afectas al impuesto global complementario, aplicándose una tasa progresiva del 0% al 40%. La tasa se determina según el tramo del ingreso. El impuesto de primera categoría pagado por la sociedad que distribuye los dividendos, constituye un crédito fiscal imputable al impuesto global complementario. La tasa del crédito dependerá de la tasa de impuesto de Primera Categoría a la cual se imputen los dividendos, esto es 17%, 20% o 18,5% (años 2010, 2011 y 2012 respectivamente).

Los dividendos distribuidos por sociedades anónimas chilenas están exentos del Impuesto de Primera Categoría que afecta, en términos generales, a sociedades y personas jurídicas domiciliadas y residentes en Chile.

RENTAS DE TRABAJO Y DECLARACIONES.

Las retenciones en la fuente de las personas

de menores ingresos que prestan servicios

sin contrato laboral resultaban excesivas, y

se convertían en el impuesto final a cargo

de esos contribuyentes. Para imprimirle

mayor progresividad al impuesto se niveló

el umbral mínimo de tributación de todas las

personas naturales y se extendió a todos los

niveles de ingresos la facultad de solicitar

devoluciones de los excesos de retenciones,

mediante la autorización para presentar

declaraciones voluntarias.

PERSONAS

JURIDICAS

La venta de acciones efectuadas por personas

jurídicas se encuentra gravada con el

Impuesto a la Renta. En estos casos la

ganancia obtenida de estas operaciones, se

consideran como rentas de tercera categoría y

se encuentran gravados con la tasa del 30 %.

- Si la venta no supera el 10% de las

acciones en circulación de la

sociedad emisora en el mismo

período fiscal, se considera ingreso

no constitutivo de renta; sí supera

este porcentaje es ingreso gravado

a la tarifa del 33%.

- Si la operación arroja pérdida esta

no es deducible.

ESTABLECIMIENTOS PERMANENTES.

Dentro del capítulo de Personas Jurídicas la

Ley incorpora la definición de establecimiento

permanente, sin duda indispensable, porque

esa figura aparece en todos los convenios

sobre doble imposición que ha venido

suscribiendo nuestro país, pero no en la

legislación interna. Las preocupaciones para

la aplicación surgen cuando se trata de

armonizar las disposiciones sobre esos

establecimientos con las normas

comerciales internas sobre sucursales de

sociedades extranjeras.

DOMICILIADOS Habrá quienes estarán gravados con tasa de

30% y otros con una tasa de 5%. Algunos

estarán sujetos a retención y quienes deberán

hacer el pago directo del Impuesto.

COSTO:

adquiridas a título gratuito por causa

de muerte o por actos entre vivos, el

costo computable será el valor de

ingreso al patrimonio:

1) Acciones: cuando se coticen en el

mercado bursátil, el valor de ingreso

al patrimonio estará dado por el valor

de la última cotización en Bolsa a la

fecha de adquisición; en su defecto,

Se deben declarar los intereses como renta y pagar el impuesto correspondiente según las siguientes condiciones:

Personas Naturales

residentes: Impuesto Global

Complementario de acuerdo

al tramo en que se ubique la

persona.

Inversión a través de la BVC

Dividendos:

Enajenación de acciones

Declaración en renta

Inversión por fuera de bolsa.

Dividendos.

Enajenación de acciones

Precio de venta

Método de participación patrimonial.

Declaración de renta

Inversión en el pacto andino.

Dividendos.

Enajenación de acciones

Declaración de renta.

será su valor nominal.

2) Participaciones: el valor de ingreso

al patrimonio será igual a su valor

nominal.

Acciones recibidas y participaciones

reconocidas por capitalización de

utilidades y reservas por re expresión

del capital, como consecuencia del

ajuste integral, el costo computable

será su valor nominal.

Acciones o participaciones de una

sociedad, todas con iguales

derechos, que fueron adquiridas o

recibidas por el contribuyente en

diversas formas u oportunidades, el

costo computable estará dado por su

costo promedio ponderado.

Agentes de retención: CAVALI S.A.

I.C.L.V., la cual empezará a efectuar las

retenciones a partir del 01 de noviembre de

2011.

Tasas de retención: tasa del 5% sobre la

diferencia entre el ingreso producto de la

enajenación y el costo computable registrado

en la referida Institución

Terceros autorizados: Son Terceros

Autorizados las Sociedades Agentes de Bolsa

Inversiones en países fuera del pacto

andino.

Dividendos.

Enajenación de acciones

Declaración de renta.

Descuento directo:

Quienes perciban dividendos pueden

descontar del monto del impuesto

colombiano de renta el pagado en el

extranjero cualquiera que sea su

denominación siempre que no exceda

del monto del impuesto que deba pagar

en Colombia por esas mismas rentas.

Descuento indirecto

Es descuento tributario indirecto el

resultado de multiplicar el dividendo

por la tarifa del impuesto de renta a

que estvo sometida la utilidad en

cabeza de la sociedad emisora y los

impuestos que afecten los

dividendos que a su turno perciban

las sociedades extranjeras vinculadas.

y los demás participantes de las Instituciones

de Compensación y Liquidación de Valores.

NO DOMICILIADOS Las personas que paguen o acrediten rentas a

beneficiarios no domiciliados, deben retener y

abonar al fisco el 30% sobre las rentas netas

comprendidas en los importes pagados,

acreditados o devengados; entregándose al

fisco dentro de los plazos establecidos en el

Código tributario.

Ajuste de precios de transferencia: la

valoración convenida en la venta de acciones

(no domiciliados) ha de corresponder al precio

que hubiera sido acordado en condiciones

normales de mercado por partes

independientes.

REGLA: Las rentas de fuente extranjera

descritas se suman a las Rentas del

Trabajo (cuarta y/o quinta categoría) a efectos

de determinar el Impuesto a la Renta Anual

EXCEPCIÓN: Las rentas de fuente

extranjera se suman a la Renta Neta de

Segunda Categoría sólo por excepción,

siempre que provengan de la enajenación de

acciones y otros valores mobiliarios que

Personas Naturales y

Jurídicas No residentes:

Impuesto Adicional. En la

aplicación de este impuesto

encontraremos una variedad

de tasas según cual sea la

renta que se está gravando y

las condiciones que para estos

efectos estipula la los

números 1 al 6 del artículo 59º

de la Ley de la Renta.

Las modalidades de inversión extranjera en

Colombia pueden ser:

Directa: tanto las personas naturales, jurídicas

y patrimonios autónomos compran

directamente las acciones a la BCV

(apoderado).

Indirecta o de portafolio: El Decreto 4800 de

2010 remitió al régimen fiscal de los fondos de

inversión de capital extranjero previsto en el

artículo 18-1 del Estatuto Tributario.

Aquí existe un administrador o sociedades

comisionistas de bolsa, sociedades fiduciarias,

etc las cuales son los intermediarios en la

compra y venta de acciones a las empresas,

personas naturales o patrimonios autónomos.

cumplan con alguna de las 2 condiciones

establecidas en el artículo 51° de la Ley del

Impuesto a la Renta:

a) que se encuentren

registrados en el Registro

Público de Mercado de Valores

del Perú (Bolsa de Valores de

Lima) y que se enajenen a

través de un mecanismo

centralizado de negociación del

país (CAVALI); o

b) que se encuentren

registrados en el exterior y que

se enajenen a través de un

mecanismo de negociación

extranjero, siempre que exista

un Convenio de Integración

suscrito con estas entidades.

Actualmente se han suscrito

convenios con los países de

Chile y Colombia con los cuales

se ha formado el MILA –

Mercado Integrado

Latinoamericano.

Importante:

Cabe precisar que se considera renta

de fuente extranjera porque las

entidades que emiten estos valores

mobiliarios no están domiciliadas en

el Perú.

No se tomará en cuenta las pérdidas

obtenidas en países o territorios de

baja o nula imposición.

IMPUESTO A LAS

VENTAS

En tal sentido, las transferencias de acciones no están afectas al IGV en nuestro país, independientemente de la forma o modalidad utilizada para realizar dichas transferencias, ni la calidad de habitual o no que pueda tener el sujeto que las transfiera.

- Se aplica el 0% para acciones con presencia bursátil.No hay retención, en el entendido que se trata de acciones con presencia bursátil, adquiridas y enajenadas en bolsa.

REFERENCIAS

García, M (2010); “Precios de transferencia en la venta de acciones de empresas constituidas en

el paso por no domiciliados”. Extraído en: http://www.ipdt.org/editor/docs/02_Rev45_MGS.pdf

http://www.renta2013.pe/persona-natural-segunda-categoria.html

http://orientacion.sunat.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=2040:04-agente-

de-retencion-&catid=304:valores-mobiliarios-&Itemid=514.

http://www.svs.cl/sitio/publicaciones/doc/Serie%20de%20documentos/doc_trabajo7.pdf

file:///C:/Users/Call%20Center/Downloads/comparativo_legal.pdf

file:///C:/Users/Call%20Center/Downloads/efectostributariosmercadointegrado_valoresmila.pdf